曼昆《经济学》第5版习题解答(宏观部分).doc 70页

'第八篇宏观经济学的数据第二十二章一国收入的衡量复习题1．解释为什么一个经济的收入必定等于其支出?答：对一个整体经济而言，收入必定等于支出。因为每一次交易都有两方：买者和卖者。一个买者的1美元支出是另一个卖者的1美元收入。因此，交易对经济的收入和支出作出了相同的贡献。由于GDP既衡量总收入又衡量总支出，因而无论作为总收入来衡量还是作为总支出来衡量，GDP都相等。2．生产一辆经济型轿车或生产一辆豪华型轿车，哪一个对GDP的贡献更大?为什么?答：生产一辆豪华型轿车对GDP的贡献大。因为GDP是在某一既定时期一个国家内生产的所有最终物品与劳务的市场价值。由于市场价格衡量人们愿意为各种不同物品支付的量，所以市场价格反映了这些物品的市场价值。由于一辆豪华型轿车的市场价格高于一辆经济型轿车的市场价格，所以一辆豪华型轿车的市场价值高于一辆经济型轿车的市场价值，因而生产一辆豪华型轿车对GDP的贡献更大。3．农民以2美元的价格把小麦卖给面包师。面包师用小麦制成面包，面包以3美元的价格出售。这些交易对GDP的贡献是多少呢?答：对GDP的贡献是3美元。GDP只包括最终物品的价值，因为中间物品的价值已经包括在最终物品的价格中了。4．许多年以前佩吉为了收集唱片而花了500美元。今天她在旧货销售时把她收集的物品卖了100美元。这种销售如何影响现期GDP?答：现期GDP只包括现期生产的物品与劳务，不包括涉及过去生产的东西的交易。因而这种销售不影响现期GDP。5．列出GDP的四个组成部分。各举一个例子。答：GDP等于消费(C)+投资(I)+政府购买(G)+净出口(NX)消费是家庭用于物品与劳务的支出，如汤姆一家人在麦当劳吃午餐。投资是资本设备、存货、新住房和建筑物的购买，如通用汽车公司建立一个汽车厂。政府购买包括地方政府、州政府和联邦政府用于物品与劳务的支出，如海军购买了一艘潜艇。净出口等于外国人购买国内生产的物品(出口)减国内购买的外国物品(进口)。国内企业卖给另一个国家的买者，如波音公司卖给中国航空公司飞机，增加了净出口。6．为什么经济学家在判断经济福利时用实际GDP，而不用名义GDP?答：经济学家计算GDP的目的就是要衡量整个经济运行状况如何。由于实际GDP衡量经济中物品与劳务的生产，所以，它反映了经济满足人们需要与欲望的能力。这样，实际GDP是比名义GDP衡量经济福利更好的指标。7．在2001年，某个经济生产100个面包，每个以2美元的价格售出。在2002年，这个经济生产200个面包，每个以3美元的价格售出。计算每年的名义GDP、实际GDP和GDP平减指数。(用2001年做基年。)从一年到下一年这三个统计数字的百分比分别提高了多少?答：2001年的名义GDP等于200美元，实际GDP也等于200美元，GDP平减指数是100。2002年的名义GDP等于600美元，实际GDP等于400美元，GDP平减指数是150。从2001年到2002年，名义GDP提高了200%，实际GDP提高了100%，GDP平减指数提高了50%。 8．为什么一国有高的GDP是合意的?举出一个增加了GDP但并不合意的事情的例子。答：因为高GDP有助于我们过好生活。但GDP并不是福利的一个完美衡量指标。如果企业不考虑环境污染而生产更多的物品与劳务，尽管GDP增加了，但福利很可能要下降。问题与应用1．下列每种交易会影响CDP的哪一部分(如果有影响的话)?并解释之。A．家庭购买了一台新冰箱。答：家庭购买了一台新冰箱会增加GDP中的消费(C)部分，因为家庭用于家用电器的支出计算在消费的耐用品类中。B．杰妮姑妈买了一所新房子。答：杰妮姑妈买了一所新房子会增加GDP中的投资(1)部分，因为家庭住宅能长期供人居住，提供服务。它比一般耐用消费品的使用寿命更长，因此把住宅房屋的投资计算在投资中。C.福特汽车公司由其存货中出售了一部雷鸟牌汽车。答：福利汽车公司由其存货中出售了一部雷鸟牌汽车会减少现期GDP中的投资，因为销售中间物品存货时，企业的存货投资是负的，因而减少了当期的GDP。D．你买了一个比萨饼。答：我买了一个比萨饼会增加GDP中的消费(C)，因为我用于购买食品的支出计算在消费的非耐用品类中。E．加利福尼亚重新铺设了101号高速公路。答：加利福尼亚重新铺设了101号高速公路增加了GDP中的政府购买(G)，因为修建高速公路是政府的行为。F．你的父母购买了一瓶法国红酒。答：我的父母购买了一瓶法国红酒会减少GDP中的净出口(NX)，因为法国红酒是进口食品，它的购买增加了美国的进口。G．本田公司扩大其在俄亥俄州马利斯维尔的工厂。答：本田公司扩大其在俄亥俄州马利斯维尔的工厂增加了GDP中的净出口(NX)，因为本田公司是一家日本企业，它在美国的投资减少了美国对日本本田汽车的进口，使NX增加。2．GDP组成部分中的“政府购买”并不包括用于社会保障这类转移支付的支出。想想GDP的定义，解释为什么转移支付不包括在政府购买内?答：因为转移支付并不是要交换现在生产的物品或劳务，从宏观经济的角度看，转移支付就像税收和回扣一样。转移支付和税收一样改变了家庭收入，但并没有反映经济的生产。由于GDP是要衡量在某一既定时期一个国家从物品与劳务的生产中得到的收入，所以，不把转移支付包括在政府购买内。3．你认为为什么家庭购买新住房包括在GDP的投资部分中，而不包括在消费这一部分中?你能否想出一个理由说明家庭购买新汽车应该包括在投资中而不包括在消费中?这种逻辑还能适用于哪些其他消费品呢?答：家庭购买新住房包括在GDP的投资中，是由于住房能长期供人居住、提供服务，它比一般耐用消费品的使用寿命更长，因此，把家庭购买新住房(即住房的增加)看作投资的一部分。当然，房屋被消费的部分(即住房的折旧)可算作消费。家庭购买新汽车包括在投资中是因为家庭购买的汽车能长期供人驾驶、提供交通便利，它比一般耐用消费品的使用寿命更长，所以家庭购买新汽车应该包括在投资中。这种逻辑还能适用于一些开支大的耐用消费品，如小型家用飞机、游艇等。4．正如本章所说明的，GDP不包括再销售的二手货的价值。为什么包括这类交易会使CDP变为一个参考价值小的经济福利衡量指标? 答：因为GDP计算的某一既定时期一个国家内生产的所有最终物品与劳务的市场价值。再销售的二手货的价值已经计算在以前年度的GDP中，如果再计人再销售的当年就会虚增再销售年度的GDP，使GDP变成一个参考价值小的经济福利衡量指标。5．以下是牛奶和蜂蜜之间的一些数据：年份牛奶的价格（美元）牛奶量（品脱）蜂蜜的价格（美元）蜂蜜量（品脱）20011100250200212002100200322004100A．把2001年作为基年，计算每年的名义GDP、实际GDP和GDP平减指数。答：把2001年作为基年时，2001年的名义GDP是200美元，2001年的实际GDP是200美元，GDP平减指数是100。2002年的名义GDP是400美元，2002年的实际GDP是400美元，GDP平减指数是100。2003年的名义GDP是800美元，2003年的实际GDP是400美元，GDP平减指数是200。B．计算2002年和2003年从上一年以来名义GDP、实际GDP和GDP平减指数变动的百分比。答：从2001年到2002年，名义GDP增加了100%，实际GDP增加了100%，GDP平减指数未变。从2002年到2003年，名义GDP增加了100%，实际GDP未变，因而GDP平减指数增加了100。C．在2002年或2003年，经济福利增加了吗?并解释之。答：在2002年，经济福利增加了，因为实际GDP增加了100%。在2003年，经济福利没有增加，因为实际GDP未变，是物价上升了100%使名义GDP增加了100%。6．考虑以下美国GDP的数据：年份名义GDP（10亿美元）GDP平减指数（1992年是基年）1996766211019978111112A．1996年到1997年间名义收入增长率是多少?(注意：增长率是一个时期到下一个时期百分比的变动。)答：1996年到1997年间名义收入增长率是5．86%。B．1996年到1997年间，GDP平减指数的增长率是多少?答：1996年到1997年间，GDP平减指数的增长率是1．8%。C．按1992年的价格衡量，1996年的实际GDP是多少?答：按1992年的价格衡量，1996年的实际收入是69654．5亿元。D．按1992年的价格衡量，1997年的实际GDP是多少?答：按1992年的价格衡量，1997年的实际收入是72419．7亿元。E．1996年到1997年间实际GDP增长率是多少?答：1996年到1997年间实际收入增长率是3．97%。F．名义GDP增长率高于还是低于实际GDP增长率?并解释之。答：名义收入增长率高于实际收入增长率，因为名义收入中运用的是现期价格，实际收入运用的是基期价格，因而名义收入增长率高于实际收入增长率。7．如果价格上升，人们从出售物品中得到的收入增加了。但是，实际GDP 增长不考虑这种好处。那么，为什么经济学家喜欢把实际GDP作为经济福利的衡量指标?答：因为名义GDP是用当年价格来评价经济中物品与劳务生产的价值，实际GDP是用不变的基年价格来评价经济中物品与劳务生产的价值。由于实际GDP不受价格变动的影响，实际GDP的变动只反映生产的产量的变动。因此，实际GDP是经济中物品与劳务生产的衡量指标。我们计算GDP的目的是要衡量整个经济运行状况如何，由于实际GDP衡量经济中物品与劳务的生产，所以它反映了经济满足人们需要与欲望的能力，这样，实际GDP是比名义GDP衡量经济福利更好的指标。8．美国经过修改的GDP估算通常在接近每个月月底时由政府公布。到图书馆查找报道最新公布数字的报纸文章。讨论实际和名义GDP以及GDP组成部分的最新变动。(另一种方法是，你可以在美国经济分析局的网站www．bea．doc．gov上得到数据。)答：略。9．有一天巴瑞理发公司得到400美元理发收入。在这一天，他的设备折旧价值为50美元。在其余的350美元中，巴瑞用30美元向政府交纳了销售税，以工资拿回家220美元，他经营中留100美元在未来增加设备。在巴瑞拿回家的220美元中，他交纳了70美元所得税。根据这些信息，计算巴瑞对以下收入衡量指标的贡献：A．国内生产总值答：国内生产总值是某一既定时期一个国家内生产的所有最终物品与劳务的市场价值。本题中国内生产总值是400美元。B．国民生产净值答：国民生产净值等于国民生产总值减折旧。本题中国民生产净值是350美元。C．国民收入答：与国民生产总值相比，国民收入不包括间接的企业税(如销售税)。本题中国民收入是370美元。D．个人收入答：个人收入是居民和非公司企业得到的收入，个人收入不包括保留收入。本题中个人收入是220美元。E．个人可支配收入答：个人可支配收入是家庭和非公司企业在完成他们对政府的义务之后剩下的收入。本题中个人可支配收入是150美元。10．不在市场上销售的物品与劳务，例如家庭生产并消费的食物，一般不包括在GDP中。你认为在比较美国和印度的经济福利时，(教材)表22—3第二栏的数字会引起误导吗?并解释之。答：我认为在比较美国和印度的经济福利时会引起误导，因为印度的市场经济没有美国发达，不在市场上销售的物品与劳务的价值远远大于美国的情况，因此如果把这部分不在市场上销售的物品与劳务计人印度的GDP，印度GDP与美国的GDP的差距就会少一些。11．直至90年代初期，美国政府强调把GNP而不是GDP作为经济福利的衡量指标。如果政府更关心美国人的总收入，应该更偏爱哪一个衡量指标?如果政府更关心在美国发生的经济活动总量，应该更偏爱哪一个衡量指标?答：如果政府更关心美国人的总收入，应该更偏爱GNP作为经济福利的衡量指标；如果政府更关心在美国发生的经济活动总量，应该更偏爱GDP。12．自从1970年以来，美国妇女的劳动力参工率急剧增加。A．你认为这种增加会如何影响GDP?答：美国妇女的劳动力参工率急剧增加会增加美国的GDP。B ．现在设想一种包括用于家务劳动时间和闲暇时间的福利衡量指标。应该如何比较这种福利衡量指标的变动和GDP的变动?答：如果经济中的人每天都工作，减少在家里的家务劳动时间和在周末的闲暇时间，这将生产出更多的物品与劳务，而且GDP肯定会增加。尽管GDP增加了，但我们不应该得出每个人状况更好的结论，因为减少闲暇和家务劳动引起的福利损失抵消了GDP增加带来的好处。如果GDP增加的同时，人们的闲暇时间也增加，则整个社会的福利才改善了。C．你会认为福利的其他内容与妇女劳动力参工率提高相关吗?构建一个包括这些内容的福利衡量指标现实吗?答：妇女劳动力参工率的提高与福利的其他内容相关，当妇女抚养孩子的时间减少时，她就可以把更多的时间用在工作上。但是构建一个包括这些内容的福利衡量指标不现实，因为有些内容的价值难以用货币进行衡量。第二十三章生活费用的衡量复习题1．你认为下列哪一项对消费物价指数影响大：鸡肉价格上升10%，还是鱼子酱价格上升10%?为什么?答：当鸡肉和鱼子酱的价格都上升10%时，哪一项对消费物价指数的影响大要看哪一项在消费物价指数中的权数大些，权数大的商品价格上升对消费物价指数影响大。2．描述使消费物价指数成为生活费用一个不完善衡量指标的三个问题。答：消费物价指数的目的是衡量生活费用的变动，但消费物价指数并不是生活费用的完美衡量指标。这个指数有三个广泛承认但又难于解决的问题。第一个问题是替代倾向。当价格年复一年地变动时，它们并不都是同比例变动的：一些价格上升得比另一些高。消费者对这种不同价格变动的反应是少购买价格上升大的物品，多购买价格上升少或者甚至下降的物品。这就是说，消费者把那些变得昂贵的物品替代掉。但计算消费物价指数时假设一篮子物品是固定不变的。由于没有考虑到消费者替代的可能性，所以消费物价指数高估了从某一年到下一年生活费用的增加。消费物价指数的第二个问题是新产品的引进。当引进了一种新产品时，消费者有了更多的选择。更多的选择又使每一美元更值钱，因此，消费者为了维持任何一种既定生活水平所需要的钱少了。但由于消费物价指数是根据固定不变的一篮子物品来计算，所以，消费物价指数并没有反映货币购买力的这种变动。消费物价指数的第三个问题是无法衡量质量的变动。如果从某一年到下一年一种物品的质量变差了，那么，即使该物品的价格仍然不变，一美元的价值也下降了。同样，如果从一年到下一年一种物品的质量上升了，一美元的价值也上升了。劳工统计局尽其最大的努力来考虑质量变动。当篮子里一种物品的质量变动时，劳工统计局就要根据质量变动来调整物品的价格。实际上这是力图计算一篮子质量不变物品的价格。然而，质量变动仍然是一个问题，因为质量是很难衡量的。3．如果海军潜艇的价格上升了，对消费物价指数影响大，还是对GDP平减指数影响大?为什么?答：如果海军潜艇的价格上升了，对GDP平减指数影响大。因为消费物价指数只反映了消费者购买的所有物品与劳务的价格，GDP平减指数却反映了国内生产的所有物品与劳务的价格。因为海军潜艇的购买者是政府，计人了政府购买中，所以它的价格上升对GDP平减指数影响大。4．在长期中，糖果的价格从0．1美元上升到0．60美元。在同一时期中，消费物价指数从150上升到300。根据整体通货膨胀进行调整后，糖果的价格变动了多少?答：根据整体通货膨胀进行调整后，糖果的价格变动了0．4美元。 5．解释名义利率与实际利率的含义。它们如何相关?答：名义利率是银行所支付的利率，实际利率是根据通货膨胀校正后的利率。名义利率、实际利率之间的关系可写为下式：实际利率＝名义利率－通货膨胀率问题与应用1．假设人们只消费三种物品，如下表所示：A．这三种物品每一种价格变动的百分比是多少?物价总水平变动的百分比是多少?答：网球价格变动的百分比为0，网球拍价格变动的百分比为50%，加多力饮料价格变动的百分比是100%。物价总水平变动的百分比是50%。B．相对于加多力饮料，网球拍变得更昂贵了还是更便宜了?相对于一些人的福利，另一些人的福利有什么变动?并解释之。答：相对于加多力饮料，网球拍变得更便宜了。相对于爱喝加多力饮料的人来说，爱打网球的人的福利增加了，因为网球拍和网球的价格上涨幅度小于加多力饮料的上涨幅度。2．假设素食国的居民把他们的全部收入用于花椰菜、球花甘蓝和胡萝卜。在2001年，他们用200美元买了100个花椰菜、75美元买了50个球花甘蓝以及50美元买了500个胡萝卜。2002年，他们用225美元买了75个花椰菜，120美元买了80个球花甘蓝，以及100美元买了500个胡萝卜。如果基年是2001年，这两年的CPI是多少?2002年的通货膨胀率是多少?答：如果基年是2001年，则2001年的CPI是100。2001年一篮子物品的费用是200+75+50＝325美元。2002年一篮子物品的费用是225+120+100＝445美元。2002年的CPI是(445／325)×100＝137。2002年的通货膨胀率是[(137－100)／100]×100%＝37%3．从1947年到1997年，美国的消费物价指数上升了637%。用这个事实根据通货膨胀的影响来调整下列1947年的每一项价格。在根据通货膨胀调整以后，哪一项1997年的费用小于1947年?哪一项的费用高?项目1947年价格（美元）1997年价格（美元）爱荷华大学的学费1302470一加仑汽油0.231.22从纽约到洛杉矶的三分钟电话2.050.45住一天特扩病房352300麦当劳汉堡包0.150.59答：爱荷华大学的学费1997年的价格＝1947年的价格×(1997年的物价水平－1947年的物价水平)＝130X637%＝828．1(美元)＝加仑汽油1997年的价格＝1947年的价格×(1997年的物价水平／1947年的物价水平)＝0．23X637%＝1．4651(美元) 从纽约到洛杉矶的三分钟电话1997年的价格＝1947年的价格×(1997年的物价水平／1947年的物价水平)＝2．05X637%＝13．0585(美元)住一天特护病房1997年的价格＝1947年的价格×(1997年的物价水平／1947年的物价水平)＝35X637%＝222．95(美元)麦当劳汉堡包1997年的价格＝1947年的价格×(1997年的物价水平／1947年的物价水平)＝0．15X637%＝0．9555(美元)在根据通货膨胀调整后，一加仑汽油、从纽约到洛杉矶的三分钟电话和麦当劳汉堡包的费用小于1947年。1997年爱荷华大学的学费最高。4．1994年开始，环境控制法要求汽油中加入一种新的添加剂以减少空气污染。这个规定提高了汽油的成本。劳工统计局(BLS)确定，这种成本增加代表着质量提高。A．在这种决定为既定时，汽油成本增加会提高CPI吗?答：在这种决定为既定时，汽油成本增加会提高CPI，因为汽油成本提高后增加了汽油的市场价格。B．支持劳工统计局决定的理由是什么?支持另一种决策的理由是什么?答：因为汽油成本提高意味着空气污染减少，人们可以呼吸到更清新的空气，有更健康的生活环境，代表着消费者福利的提高，而这一点是用CPI无法衡量的。支持另一种决策的理由是汽油价格上升会使人们收入的实际购买力下降，降低美元的实际价值。5．用以下海一种情况说明在编制CPI中会出现什么问题?并解释之。A．索尼牌随身听的发明答：当索尼牌随身听发明出来后，消费者可以随时随地收听音乐和广播。这种新产品扩大了消费者的选择。更多的选择又使每一美元更值钱。因此，消费者为了维持任何一种既定生活水平所需要的钱少了，但由于CPI根据固定不变的一篮子物品计算，因此并没有反映货币购买力的这种变动。B．汽车气囊的引进答：当汽车气囊引进时，消费者又多了一种可供选择的物品，更多的选择使每一美元更值钱，但是由于CPI是根据固定不变的一篮子物品计算的，因此CPI无法反映货币购买力的这种变化。C．由于个人电脑价格下降而使购买量增加答：消费者对个人电脑价格下降的反应是增加购买量，但在计算CPI时，是用固定的一篮子物品，实际上是假设消费者仍然购买和以前同样数量而现在变得便宜的个人电脑。由于这个原因，消费物价指数所衡量的生活费用的下降少于消费者实际感觉到的。D．每包早餐麦片中的分量增加了答：如果每包早餐麦片的价格未变而分量增加了，说明每包早餐麦片的质量变好了，并且一美元的价值也上升了。尽管劳工统计局想尽其最大努力来考虑早餐麦片的质量变动，但是仍然难以衡量质量。E．在汽油价格上升后更多地用节油车、答：消费者对汽油价格上升的反应自然是更多地用节油车，因为可以降低生活费用。但劳工统计局在计算CPI时用固定的一篮子物品，实际上CPI 所衡量的生活费用的增加就大于消费者实际感觉到的。6．1970年每份《纽约时报》是0．15美元，而1999年是0．75美元。1970年制造业平均工资是每小时3．35美元，1999年是13．84美元。A．报纸价格上升的百分比是多少?答¨(0．75／0．15)－1]×100＝400%B．工资上升的百分比是多少?答：[(13．84／3．35)－11×100＝313%C．在每年中，工人分别要工作多少分钟赚的钱够买一份报纸?答：(3．35×100)／60＝5．58美分／每分钟15／5．58＝3(2．687)1970年，工人要工作3分钟赚的钱才能够买一份报纸。(13．84×100)／60＝23．06美分／每分钟75／23．06＝4(3．252)1999年，工人要工作4分钟赚的钱才能够买一份报纸。D．根据报纸来计算，工人的购买力上升了，还是下降了?答：根据报纸来计算，工人的购买力下降了。7．本章说明了尽管大多数经济学家认为CPI高估了实际的通货膨胀，但每年的社会保障津贴仍然与CPI上升同比例增加。A．如果老年人和其他人消费同样的市场物品与劳务篮子，社会保障会使老年人的生活水平每年都有提高吗?并解释之。答：社会保障会使老年人的生活水平每年都有提高。因为每年的社会保障津贴是与CPI上升同比例增加的，而大多数的研究表明，CPI每年高估了0．5%～2．0%的通货膨胀，所以社会保障津贴就高于老年人因CPI上升而增加的实际生活费用支出。B．实际上，老年人消费的医疗保健要比年轻人多，而且，医疗保健费用的增加快于整体通货膨胀。你根据什么确定老年人实际上是否一年比一年状况更好呢?答：尽管老年人消费的医疗保健比年轻人多，但是政府对老年人医疗保健支出的大部分给予了补助，因此这部分费用的增加已经由政府承担了相当部分，所以老年人实际上一年比一年状况更好。8．你认为你购买的一篮子物品与劳务与普通美国家庭购买的有什么不同呢?你认为你面临的通货膨胀率比CPI表示的高还是低呢?为什么?答：美国家庭购买的最大支出项目是住房，它占普通家庭预算的40%，我认为我购买的一篮子物品与劳务中的最大支出项目是食物，我认为我面临的通货膨胀率比CPI表示的高。9．在1985年之前所得税表并没有指数化。70年代当通货膨胀使人们的名义收入增加时，你认为实际税收会发生什么变动?(提示：这种现象以“税收表蠕动”之名而为人们所熟知。)答：通货膨胀使人们的名义收入增加时，会使实际税收增加，因为所得税表没有指数化以前，所得税是根据名义收入的数量来计算应纳税额的。10．当决定把多少收入用为退休的储蓄时，工人应该考虑他们将赚到的实际利率还是名义利率?并解释之。答：当决定把多少收入用为退休的储蓄时，工人应该考虑他们将赚到的实际利率。因为只有实际利率才衡量了银行中存款的实际购买力的变动情况。11．假设债务人和债权人一致同意按名义利率来支付贷款利率。以后通货膨胀高于他们双方的预期。 A．这笔贷款的实际利率高于还是低于预期的水平?答：这笔贷款的实际利率低于预期的水平。B．债权人从这种未预期到的高通货膨胀中获益还是受损失?债务人获益还是受损失?答：债权人从这种未预期到的高通货膨胀中受损失。债务人从这种未预期到的高通货膨胀中获益。C．70年代的通货膨胀比这10年开始时大多数人预期的要高得多。这会如何影响那些在60年代期间得到固定利率住房抵押贷款的房主?它如何影响发放这种贷款的银行?答：因为70年代的通货膨胀比这10年开始时大多数人预期的要高得多，那些在60年代期间得到固定利率住房抵押贷款的房主的实际偿债金额下降了，所以借款人从高通货膨胀中得益，而发放这种贷款的银行则会由于收回贷款本利金额的实际购买力下降而受损。第九篇长期中的实际经济第二十四章生产与增长复习题1．一国的GDP水平衡量什么?GDP的增长率衡量什么?你愿意生活在一个高GDP水平而低增长率的国家，还是生活在一个低水平而高增长率的国家?答：一国的GDP既衡量本国经济中赚到的总收入，也衡量经济中对物品与劳务产量的总支出。实际GDP水平是经济繁荣的一个良好判断标准。GDP的增长率衡量在正常的一年中人均实际GDP增长有多快。我愿意生活在一个高GDP水平而低增长率的国家。2．列出并说明生产率的四个决定因素。答：生产率是一个工人每一小时工作时间所生产的物品与劳务数量。生产率有四个决定因素——物质资本、人力资本、自然资源和技术知识。物质资本是用于生产物品与劳务的设备与建筑物存量。物质资本越多，生产率越高。人力资本是工人通过教育、培训和经验而获得的知识与技能。人力资本有利于提高一国生产物品与劳务的能力。自然资源是由自然界提供的用于生产物品与劳务的投入，如土地、河流和矿藏。自然资源的差别引起了世界各国生活水平的一些差异，但它们并不是一个经济生产物品与劳务中生产率高的必要条件。技术知识是社会对生产物品与劳务的最好方法的了解。技术知识可以提高一个经济生产物品与劳务的能力。3．大学学位是哪一种形式的资本?答：大学学位是人力资本。4．解释高储蓄如何引起高生活水平。什么因素会阻碍决策者努力提高储蓄率?答：随着一国储蓄增加，用于消费的支出减少了，而更多的支出用于生产资本品。结果，资本存量增加了，这就引起生产率提高和GDP增长更为迅速。但是这种高增长率受到资本收益递减的制约。因为随着资本存量增加，从增加的一单位资本中生产的额外产量减少，因而储蓄率增加所引起的高增长只是暂时的。随着高储蓄率使积累的资本更多，从增加的资本中得到的收益一直在减少。因此，资本的收益递减规律会阻碍决策者努力提高储蓄率。5．高储蓄率引起了暂时的高增长还是永远的高增长?答：高储蓄率引起了暂时的高增长。6．为什么取消关税这类贸易限制会引起更快的经济增长? 答：在某些方面，贸易是一种技术。当一国取消关税后，该国可以更多地进口国外有比较优势的产品而出口本国具有比较优势的产品，该国就以一种似乎投资于把本国优势产品变为别国优势产品的技术而获益。因此，取消了关税这类贸易限制的国家将有重大技术进步而出现更快的经济增长。7．人口增长率如何影响人均GDP的水平?答：一国的人均GDP水平部分地由其人口增长率决定。一般而言，人口多的国家(如美国和日本)生产的GDP往往也大于人口少的国家(如卢森堡和荷兰)。但高人口增长率减少了人均GDP的水平。因为当劳动力数量迅速增长时，其他生产要素分摊的就少了。特别是当人口增长迅速时，用大量资本装备每个劳动力就更困难了。每个工人较少的资本量就降低了生产率和每个工人的GDP。8．说明美国政府努力鼓励技术知识进步的两种方法。答：美国政府一方面用来自国家科学基金和国家保健研究的研究资金鼓励知识进步，并用减税来鼓励企业从事研究与开发；另一方面通过专利制度，通过允许发明者从其发明中获得利润，提高了个人和企业从事研究的激励。问题与应用1．包括美国在内的大多数国家都从其他国家进口大量物品与劳务。但本章认为，只有一国本身能生产大量物品与劳务时，它才能享有高生活水平。你能使这两个事实一致吗?答：因为通过国际贸易，各个国家可以使本国的居民享用更多数量和品种的物品和劳务，改善本国公民的经济福利。当一国不能利用国际贸易这样的好处时，该国就需要生产它消费的所有物品和劳务，因此它本身要能生产大量物品与劳务，才能使本国居民享有在国际贸易环境下的高生活水平。2．列出生产下列每一种物品和劳务所需要的资本投入：A．汽车答：汽车是一种技术产品，它的生产要求以汽车制造车间、汽车制造技术、汽车制造工人和钢铁等为形式的投入。B．高中教育答：高中教育是一种人力资本，它的生产要求以教师、图书馆、学习时间等为形式的投入，学生类似如工人，他们的重要工作是生产将用于未来生产的人力资本。C.航空旅行答：航空旅行成为可能主要依靠航空技术知识的进步，其中人力资本和技术知识是最重要的。D．水果和蔬菜答：水果和蔬菜的生产主要依靠自然资源和农作物种植技术。3．现在美国的人均收入大约是它一个世纪前的8倍。许多其他国家也在这同一时期内经历了巨大的增长。你的生活水平不同于你的曾祖父母的一些特殊方面是什么?答：我的生活水平不同于我的曾父母的一些特殊方面是在20世纪，美国经济的年均增长率是3．1%左右，部分原因在于，这个时期大量的资本、劳动、甚至土地等投入的迅速增长导致了生产规模的扩大。同样重要的原因在于，新产品(如汽车)和新工艺(如计算机技术)的开发和应用带来的生产效率的提高。此外，还有些看不见的因素，例如管理技术和服务水平(包括生产线改进和快速交货等技术革新)的提高，也对经济增长起了作用。经济增长的直接后果是我们的人均收入水平大大提高了，并且我们的生活水平也大不同于我们的曾祖父母。4．本章讨论了相对于农业部门的产量而言，它的就业如何减少。你认为近年来还有其他经济部门出现了相同的现象吗?从整个社会的角度来看，你认为这个部门就业的变化代表了成功还是失败?答：近年来其他经济部门也出现了相同的现象，如纺织、林业等传统产业。从整个社会的角度来看，这个部门就业的变化代表了成功，因为农业部门的生产率大大提高了。 5．假定社会决定减少消费并增加投资。A．这种变化会如何影响经济增长?答：当社会决定减少消费并增加投资时，会使社会的储蓄增加，更多的资源用于生产资本品，结果，资本存量增加，引起生产率提高和GDP增长得更为迅速。B．哪些社会群体会从这种变化中获益?哪些集团会受到损害?答：拥有资本品的人会从这种变化中获益，如拥有较多的物质资本和人力资本的人。而那些依靠政府援助的人将从这种变化中受损，因为社会减少了现期物品与劳务的消费。6．社会选择把多少资源用于消费和把多少资源用于投资。这些决策中的一部分涉及私人支出；另一些涉及政府支出。A．说明代表消费的一些私人支出形式，以及代表投资的一些私人支出形式。答：如家庭购买食物和服装是消费的私人支出形式，而个人购买新住房、企业对厂房和设备的投资是代表投资的私人支出形式。B．说明代表消费的一些政府支出形式，以及代表投资的一些政府支出形式。答：社会保险、国防和退伍军人津贴等是代表消费的一些政府支出形式，政府修筑铁路、核电站是代表投资的一些政府支出形式。7．投资于资本的机会成本是什么?你认为一国有可能对资本“过度投资”吗?人力资本投资的机会成本是什么?你认为一国会对人力资本“过度投资”吗?并解释之。答：投资于资本的机会成本是牺牲现期的物品和劳务的消费。一国有可能对资本“过度投资”。人力资本投资也有机会成本。当学生上学时．他们放弃了他们本可以赚到的收入。即使在人力资本特别稀缺的发展中国家，一国也不会对人力资本“过度投资”，因为一国政府进行人力资本投资的方式是提供更多更好的学校，并鼓励人们利用这些学校。尽管受过教育的工人与未受过教育的工人之间的工资差距很大，但是很多儿童在小小年纪就退学了，因为他们需要用劳动来养家糊口。8．假设一家完全由德国公民拥有的汽车公司在南卡罗来纳开办了一个新工厂。A．这代表了哪一种外国投资?答：这代表了外国直接投资。B．这种投资对美国的GDP有什么影响?对美国GNP的影响大还是?答：这种投资赚到的收入属于并不生活在美国的德国公民，因此，这种投资增加了美国的GDP。这种投资对美国GNP的影D向小。9．20世纪80年代日本投资者在美国进行了大量直接投资和有价证券投资。那时许多美国人对这种投资不满。A．在哪个方面美国接受这种日本投资比不接受好?答：因为日本人提供了美国发展经济所需要的货币资本和实物资本，也就是说，利用日本人的储蓄来增加美国的投资，这样做可以提高美国的生产率，因此美国接受这种日本投资比不接受好。B．在哪个方面美国人进行这种投资会更好?答：但是，当日本人在美国进行大量直接投资和有价证券投资时，他们有权得到美国公司赚到的一部分利润，并以股息、红利、利息的形式把一些额外收入带回日本。所以，会引起一些收入从美国流出到日本，在这方面，美国人进行这种投资更好。10．1992年在南亚一些国家中，每100个青年人只有56人上初中。说明年轻人有更多教育机会会加快这些国家经济增长的几种方法。答：受过教育的年轻人会成为具有更高生产能力的劳动者，他们不仅能更有效地利用资本、更适应新技术的发展，而且更善于从错误中汲取教训。因此南亚的这些国家要想加快本国的经济增长要提高教育水平，减少文盲并加强劳动培训。 11．国际资料表明政治稳定与经济增长是正相关的。A．政治稳定通过什么机制引起强劲的经济增长?答：一国的政治稳定通过保护产权、维持有效的法院体系和廉洁公正的政府机构来鼓励国内外居民在本国投资促进经济增长。B．强劲的经济增长通过什么机制引起政治稳定?答：强劲的经济增长改善了一国居民的生活水平和国家的综合国力，有利于维持国内外的政治稳定。第二十五章储蓄、投资和金融体系复习题1．金融体系的作用是什么?说出作为我们经济中金融体系一部分的两个市场的名称并描述之。说出两个金融中介机构的名称并描述之。答：金融体系的作用是促使经济中一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配。金融体系由促进协调储蓄者与借款人的各种金融机构所组成。金融机构可分为两种类型——金融市场和金融中介机构。金融市场是想储蓄的人直接向想借款的人提供资金的机构。我们经济中两种最重要的金融市场是债券市场和股票市场。债券市场是购买债券的人直接向发行债券的人提供资金的机构。股票市场是购买股票的人直接向发行股票的人提供资金的机构。金融中介机构是储蓄者可以间接地向借款者提供资金的金融机构。我们经济中两种最重要的金融中介机构是银行和共同基金。银行的主要工作是从想储蓄的人那里得到存款，并用这些存款向想借款的人进行贷款。共同基金是一个向公众出售股份，并用收入来购买各种股票、债券或股票与债券都有的选择，或资产组合的机构。2．为什么那些拥有股票和债券的人使自己持有的资产多样化是重要的?哪种金融机构进行多样化更容易?答：因为任何一种股票或债券的价值都与一个公司的前景有关，投资者持有一种股票或债券的风险是极大的。与此相比，持有多元化资产组合的投资者面临的风险要小得多，因为他们与每个公司都只有一点利害关系，这也就是人们常说的“不要把你的鸡蛋放在一个篮子里”的原理。共同基金使进行资产多样化更容易。3．什么是国民储蓄?什么是私人储蓄?什么是公共储蓄?这三个变量如何相关?答：国民储蓄是一个经济在用于消费和政府购买后剩下的总收入(y—C—G)。私人储蓄是家庭在支付了税收和消费之后剩下来的收入量(Y－T－C)。公共储蓄是政府在支付其支出后剩下来的税收收入量(T－G)。国民储蓄＝私人储蓄+公共储蓄S＝(Y－T－C)+(T－G)4，什么是投资?它如何与国民储蓄相关?答：闲宏观经济学的语言来说，投资指设备或建筑物这类新资本的购买。假设我们考虑一个封闭经济(净出口NX为零)，在这种情况下，Y＝C+／+G，公式表明，GDP是消费、投资和政府购买的总和。一个封闭经济中出售的每一单位产量都被消费、投资或由政府购买。为了说明这个恒等式告诉我们关于金融市场的什么内容，从这个等式两边减去C和G，我们得出：Y－C－G＝J。这个等式左边(Y－C－G)是在用于消费和政府购买之后留下的总收入：这个量被称为国民储蓄，用S来代表，用S代替(Y－C－G)，我们可以把上式写为：S＝I，这个等式说明，国民储蓄等于投资。因此，对整个经济而言，国民储蓄必定等于投资。协调储蓄和投资的是金融体系，它们吸收国民储蓄，并将之给予一国的投资。5．说明增加私人储蓄的税规变动。如果实施了这种政策，它会如何影响可贷资金市场呢? 答：美国家庭收入中储蓄的比例小于许多其他国家，经济学家认为这是由于美国实行了抑制储蓄的税法，因为美国联邦政府以及许多州政府都通过对包括利息和股息在内的收入征税来得到收入。对利息收入征税大大减少了现期储蓄的未来结果，因此，减少了人们对储蓄的激励。针对这个问题，许多经济学家和法律制定者建议改变税规，用消费税代替现在的所得税以鼓励更多的储蓄。在消费税之下，在储蓄最后支出之前，储蓄的收入并不纳税。如果实施了这种政策，它会如何影响可贷资金市场呢?首先，我们来看这种政策影响哪一条曲线。因为税收变动将改变任何一种既定利率时家庭储蓄的激励，所以政策将影响每一种利率时的可贷资金供给量。这样，可贷资金供给曲线移动。由于税收变动并不直接影响借款人在任何一种既定利率时想借款的数量，所以可贷资金的需求不会改变。其次，供给曲线向哪个方向移动呢?因为对储蓄征收的税比现行税法大大减少了，所以家庭将通过消费较少部分收入来增加他们的储蓄。家庭用这种增加的储蓄增加他们在银行的存款或购买更多债券。可贷资金的供给增加了，而且供给曲线将向右移动。最后，我们比较新旧均衡。可贷资金供给的增加使利率下降。较低的利率使可贷资金需求增加。这就是说，供给曲线移动使市场均衡沿着需求曲线移动。在借款的成本低时，家庭和企业受到刺激而更多地借款为更多的投资筹资。因此，如果税规变动鼓励了更多储蓄，结果将是利率下降和投资增加。图25－1　储蓄对可贷资金市场的影响6．什么是政府预算赤字?它如何影响利率、投资以及经济增长呢?答：当政府的支出大于其税收收入时，短缺的部分被称为政府预算赤字。美国预算赤字的弥补渠道基本上是通过发行政府债券的形式，因此美国预算赤字的积累又称为政府债务增长。下面我们运用可贷资金市场来分析政府预算赤字如何影响利率、投资以及经济增长。首先，当预算赤字增加时，国民储蓄——可贷资金供给的来源(由私人储蓄和公共储蓄组成)减少。政府预算赤字的变动代表公共储蓄的变动，从而代表可贷资金供给的变动。由于预算赤字并不影响家庭和企业在任何一种既定利率时想要为投资筹资借款的数量，所以它没有改变可贷资金的需求。其次，当政府有预算赤字时，公共储蓄是负的，而且减少了国民储蓄。因此，预算赤字使可贷资金供给曲线左移。最后，我们比较新旧均衡。当预算赤字减少了可贷资金供给时，利率上升。这种高利率改变了参与贷款市场的家庭和企业的行为。特别是许多可贷资金需求者受到高利率的抑制，买新房子的家庭少了，选择建立新工厂的企业也少了。这种由于政府借款而引起的投资减少被称为挤出。因此，政府预算赤字减少了国民储蓄时，利率上升，而投资减少。由于投资对长期经济增长是重要的，所以政府预算赤字降低了经济的增长率。图25－1　储蓄对可贷资金市场的影响问题与应用 1．在下列每一对选项中，你预期哪一种债券会支付高利率?并解释之。A．美国政府债券或东欧国家政府债券答：我预期东欧国家政府债券会支付高利率，因为东欧政府的信用风险远远高于美国政府，所以他们需要用高利率来补偿他们这种风险。B．在2005年偿还本金的债券或在2025年偿还本金的债券答：我预期在2025年偿还本金的债券支付的利率高些，因为长期债券的风险比短期债券大，长期债券持有人要等较长时间才能收回本金。为补偿这种风险，长期债券支付的利率通常高于短期债券。C．可口可乐公司的债券或在你家车库经营的软件公司的债券答：我预期在我家车库经营的软件公司的债券支付的利率要高些。因为这家软件公司的信用风险要高于可口可乐公司，它破产的可能性要大些，所以它只能通过支付较高的利率来吸引投资者。D．联邦政府发行的债券或纽约州政府发行的债券答：我预期联邦政府发行的债券支付的利率要高些，因为持有纽约州政府发行的债券的所有者不用为利息收人支付联邦所得税，由于这种税收的有利之处，纽约州政府发行的债券支付的利率低于联邦政府发行的债券。2．阅读报纸上你有所了解(也许是作为客户)的两个公司的股票。每个公司的价格——收益比率是多少?为什么你认为它们不同?如果你购买这两种股票中一种，你将选择哪一种?为什么?答：如书中第174页所示，Coastcast公司的价格——收益比率是17，Cocacola公司的价格——收益比率是40。它们不同的原因是每个公司的股票价格和赢利状况是不同的，如果我购买这两种股票中的一种，我会选择Coastcast公司。因为价格——收益比率低表明相对于公司近期收益而言，公司股票便宜，股票被低估了。3．西奥多·罗斯福(TheodoreRoosevelt)曾经说过：“在扑克、彩票或赛马上赌博与在股票市场上赌博在道德上没有什么差别。”你认为股票市场的存在有什么社会目的?答：罗斯福利认为股票市场像扑克、彩票或赛马一样只会在不同人手中分配财富而不会创造社会财富，从这个角度来说，这句话是对的。因为股票市场本身没有生产过程，它本身不会创造社会财富，但是股票市场通过把资本从资本多余的人手中转移到资本短缺的人手中，而得到资本的人在社会生产活动中创造了财富。如果没有股票市场，这部分社会财富就很可能不会增加。4．用互联网上某个共同基金公司的网站，例如，Vanguard公司的网站(WWW．vanguard．com)。比较一个积极管理的共同基金的收益与一个指数基金的收益。什么能解释这些收益的差别?答：略。5．股票价格下降有时被看做未来实际GDP下降的先兆。你认为为什么这可能是正确的?答：因为股票价格反映了公司预期的赢利性，当人们预期一个公司赢利很少，甚至亏损时，其股票价格下降。股票价格下降会减少社会对股票的需求，从而社会的总体储蓄来源会减少，相应地社会的投资规模下降，结果是GDP下降。6．当俄罗斯政府在1998年拖欠外国人的债务时，许多其他发展中国家发行的债券利率上升。你认为为什么会出现这种情况?答：因为俄罗斯政府在1998 年拖欠外国人的债务的行为，表明借款给俄罗斯政府的信用风险是很高的，这件事也使得外国投资者认为借款给经济状况类似于俄罗斯这样的发展中国家的政府的信用风险也很高，因为他们担心这些国家的政府也会像俄罗斯政府一样拖欠国外债务。当外国人觉察到政府债券拖欠的可能性高时，他们需要高利率来补偿这种风险，因此许多发展中国家发行的债券利率上升。7．许多工人持有他们在其中工作的企业所发行的大量股票。你认为为什么公司鼓励这种行为?一个人为什么可能不想持有他工作的公司的股票?答：因为员工持有公司的股票表明员工是公司的部分所有者，如果公司的利润丰厚，员工可以分享到这种好处，另外公司可以通过这种方式稳住一批有技术或有管理能力的员工，因为他们的利益与公司的状况密切相关。一个人不想持有他工作的公司的股票一般是因为他对他工作的公司的未来赢利性不乐观，内部员工对公司的经营状况一般比局外人更清楚，这种感觉抑制了他对公司股票的需求。8．你的同屋认为，他只购买每个人都相信该公司未来利润会大幅度增加的公司的股票。你认为这些公司的价格一收益比与其他公司的价格一收益比相比有什么不同呢?购买这些公司的股票有什么不利之处?答：根据资本市场的有效市场理论，如果每个人都相信这家公司未来利润会大幅度增加，那么人们会立即购买该公司的股票，抬高其现价，这种行为一直持续到当可预知的价格变动缩小到近乎零时为止。最后这些公司的价格一收益会和其他公司的价格一收益比一样。因为当这种信息广泛流传开来时，由它而生的未加利用的盈利机会将很快消失，这种股票的价格对此信息已作出反映，如果投资者跟风购买这些公司的股票有可能在脱离其真实价值的较高价位买进，因而一旦买进就面临卖出时的亏损。9．根据宏观经济学家的定义，解释储蓄和投资之间的差别。下列哪一种情况代表投资?哪一种代表储蓄?并解释之。A．你的家庭拿到抵押贷款并购买新房子。答：投资，根据宏观经济学的说法，投资是指家庭对新住房、企业对建筑物或设备这类新资本的购买，当我的家庭从银行借钱购买新房子时，增加了美国的投资。B．你用你的200美元工资购买AT&T公司的股票。答：储蓄，由于我的工资大于支出，当我把200美元工资用于购买AT&T公司的股票时，这只是一种金融投资、归于储蓄，因为它没有创造出真实资本。C．你的同屋赚了100美元并把它存人银行账户。答：储蓄，当我的同屋把100美元存入银行时，增加了国民储蓄。D．你从银行借了1000美元买了一辆用于送比萨饼的汽车。答：投资，根据宏观经济学的说法，投资是指对建筑物或设备这类新资本的购买，当我从银行借1000美元购买了一辆送货的汽车时，增加了美国的投资。10．假设GDP是8万亿美元，税收是1．5万亿美元，私人储蓄是0．5万亿美元，而公共储蓄是0．2万亿美元。假设这个经济是封闭的，计算消费、政府购买、国民储蓄和投资。答：国民储蓄＝私人储蓄+公共储蓄S＝0．5+0．2＝0．7万亿美元政府购买＝税收－公共储蓄G＝1．5－0．2＝1．3万亿美元储蓄＝投资I＝0．7万亿美元消费＝国民收入－投资－政府购买C＝8－0．7－1．3＝6万亿美元11．假设英特尔公司正考虑建立一个新芯片工厂。A．假设英特尔公司需要在债券市场上借钱，为什么利率上升会影响英特尔关于是否建立这个工厂的决策? 答：因为利率上升增加了英特尔公司在债券市场上借钱的成本，减少了建立这个工厂预期利润，因此英特尔公司有可能不会建立这个工厂。B．如果英特尔公司有足够的自有资金来为新工厂筹资而不用借钱，利率的上升还会影响英特尔公司关于是否建立一个工厂的决策吗?并解释之。答：也会。因为利率上升意味着英特尔公司自有资金的其他投资方式的预期回报增加，因而增加了建立这个工厂的机会成本。12．假设政府明年将借的款比今年多200亿美元。A．用供求图分析这种政策。利率会上升还是会下降?答：图25－3　货币市场供求图当政府明年借款增加200亿美元时，它将使可贷资金需求增加200亿美元。与此相比，由于政府借款并不影响在任何一种既定利率时家庭的储蓄量，所以它不影响可贷资金的供给。在图中，可贷资金需求增加使得可贷资金需求曲线向右从D1移动到D2，可贷资金需求的增长使可贷资金市场的均衡利率从i1增加到i2。B．投资会发生什么变动?私人储蓄呢?公共储蓄呢?国民储蓄呢?将这些变动的大小与政府200亿美元的额外借款进行比较。答：可贷资金市场上的利率上升改变了参与贷款市场的家庭和企业行为。特别是许多可贷资金需求者受到高利率的抑制，买新房子的家庭少了，选择建立新工厂的企业也少了，因此，投资会减少。利率上升后，家庭会增加他们的储蓄量，所以私人储蓄增加，由于公共储蓄不受利率的影响，所以公共储蓄不变，最后国民储蓄会增加。C．可贷资金供给弹性如何影响这些变动的大小?(提示：参看第五章复习弹性的定义。)答：(a)可贷资金供给弹性大　　(b)可贷资金供给弹性小图25－4　政府借款对可贷资金市场的影响由于可贷资金的供给弹性衡量可贷资金供给量对利率变化的反应程度，所以它反映在可贷资金供给曲线的形状上。当可贷资供给弹性大时，即可贷资金供给曲线平缓，在这种情况下，当市场利率上升时，可贷资金供给量会大量增加，尤其是私人储蓄，因为公共储蓄由政府收入和政府支出决定，所以公共储蓄不变，国民储蓄会大量增加。(见图a)当可贷资金供给弹性小时，既可贷资金供给曲线陡峭，在这种情况下，当市场利率大幅度上升时，可贷资金供给没有增加多少，尤其是私人储蓄没有大量增加，因为公共储蓄不受利率的影响，因此，国民储蓄没有增加多少。(见图b) D．可贷资金需求弹性如何影响这些变动的大小?答：当可贷资金的需求弹性大时，政府借款增加200亿美元引起的利率上升会挤出大量的投资。当可贷资金的需求弹性小时，政府借款的增加只会减少小部分私人投资。(a)可贷资金需求弹性大(b)可贷资金需求弹性小图25－5　可贷资金需求弹性对可贷资金市场的影响E．假设家庭相信，政府现在借款越多意味着未来为了偿还政府债务而必须征收的税收越高。这种信念对私人储蓄和现在可贷资金的供给有什么影响?这种信念加强还是减弱了你在(A)与(B)中所讨论的影响?答：为了偿还现在积累的债务，政府将要在未来增加税收，这种信念会使家庭认为减税并没有减少家庭的整体税单，它仅仅是延期而已。因此家庭会把所有的减税储蓄起来，而不是支出其中一部分，因而会使私人储蓄增加。由于私人储蓄增加量完全等于公共储蓄减少量，作为公共和私人储蓄之和的国民储蓄并没有变，因此可贷资金的供给没有变。这种信念减弱了(A)与(B)中所讨论的影响。13．过去的10年间，新电脑技术使企业大大减少了它们每销售一美元所持有的存货量。说明这种变化对可贷资金市场的影响。(提示：用于存货的支出是一种投资。)你认为对工厂和设备的投资有什么影响呢?答：新电脑技术使企业大大减少了它们每销售一美元所持有的存货量会减少企业可贷资金的需求，在可贷资金供给既定的情况下，可贷资金市场上的均衡利率会下降，投资成本的降低会使家庭和企业增加对工厂和设备的投资。14．“一些经济学家担心正当新出现的经济投资胃口增长时，工业化国家人口老龄化会开始耗尽其储蓄”(《经济学家》，1995年5月6日)。说明这种现象对世界可贷资金市场的影响。答：一方面，新出现的经济投资胃口增长代表可贷资金的需求增加，而工业化国家人口老龄化也会逐步耗尽其储蓄，减少了可贷资金的供给，这种现象会引起世界可贷资金市场上的资本供给短缺，引起利率大幅度上升。15．本章解释了投资既可能由于对私人储蓄减税而增加，又可能由政府预算赤字减少而增加。A．为什么同时实施这两种政策是困难的?答：在政府支出不变的情况下，政府对私人储蓄减税会减少政府的收入规模，在一定程度上会增加政府的预算赤字。而政府预算赤字减少又要求增加政府收入，这又会与对私人储蓄减税发生矛盾。因此，同时实施这两种政策是困难的。B．为了判断这两种政策中哪一种是增加投资的更有效方法，你对于私人储蓄应该了解些什么?答：为了判断这两种政策中哪一种是增加投资的更有效方法，我应该了解私人储蓄的税收弹性和私人投资的利率弹性谁大谁小。如果私人储蓄的税收弹性大于私人投资的利率弹性，则对私人储蓄减税对刺激投资更有效。如果私人投资的利率弹性大于私人储蓄的税收弹性，则减少政府预算赤字对刺激投资更有效。第二十六章失业与自然失业率 复习题1．劳工统计局把每个人划入哪三个范畴?它如何计算劳动力、失业率，以及劳动力参工率?答：劳工统计局把每个人划入三类范畴：就业者、失业者和非劳动力人口。劳动力＝就业者人数+失业者人数失业率＝失业者人数／劳动力×100劳动力参工率＝劳动力／成年人口×1002．正常情况下失业是短期的还是长期的?并解释之。答：正常情况下失业是短期的。因为大多数人的失业是短期的，成为失业者的大多数人将很快找到工作。但在任何一个时间所观察到的失业是长期的，这是少数长期没有工作的工人所造成的。3．为什么摩擦性失业是不可避免的?政府能如何降低摩擦性失业的数量?答：摩擦性失业是由使工人与工作相匹配的过程所引起的失业。这种失业通常是不同企业间劳动需求变动的结果。摩擦性失业不可避免是因为经济总是在变动，这种变动使得一些企业创造出了岗位，而另一些企业中的工作岗位被消除了，伴随着这一过程，衰落行业的工人发现他们失去了工作，并要寻找新工作。政府可以通过各种方式有利于失业者寻找工作从而降低摩擦性失业的数量。一种方法是通过政府管理的就业机构，这种机构发布有关工作空位的信息。另一种方法是通过公共培训计划，它的目的是使衰落行业的工人易于转移到增长行业中，并帮助处于不利地位的群体脱贫。4．最低工资法能更好地解释青少年的失业，还是大学毕业生的失业?为什么?答：最低工资法能更好地解释青少年的失业。由于绝大多数大学毕业生的工资高于最低工资水平，因而最低工资法并不是大学毕业生失业的主要原因。最低工资法通常主要是限制了劳动力中最不熟练工人和经验最少的工人，如青少年，因为青少年的均衡工资通常低于最低工资。结果雇主就会减少对青少年劳动力的需求，青少年失业增加。5．工会如何影响自然失业率?答：当工会与企业进行集体谈判把工资提高于均衡水平之上时，它就增加了劳动供给量，并减少了劳动需求量，引起了失业。那些仍然就业的工人状况变好了，但那些以前有工作而在较高工资时失业的工人状况变坏了。实际上，工会的行为增加了自然失业率。6．工会的支持者提出了哪些观点来证明工会对经济是一件好事?答：工会的支持者提出了以下观点来证明工会对经济是一件好事：(1)工会是与雇佣工人的企业市场势力抗衡所必需的。这种市场势力的极端情况是“公司城”，在这种地方一个企业雇佣了该地区大部分工人。在公司城中，如果工人不接受企业提出的工资和工作条件，他们除了搬走或不工作外别无选择。因此，在没有工会的情况下，和企业必须与其他企业竞争同样的工人时会出现的情况相比，企业可以用其市场势力支付低工资，并提供恶劣的工作条件。在这种情况下，工会可以平衡企业的市场势力，并保护工人免受企业所有者的摆布。(2)另外，工会对帮助企业有效地对工人的关心作出反应也是重要的。当工人接受了一份工作时，工人与企业必须就除了工资之外的许多工作特征达成一致：工作时间、休假、病假、医疗津贴、提升、工作安全等等。工会通过代表工人在这些问题上的观点可以使企业提供这些工作特征的适当组合。即使工会在使工资高于均衡水平和引起失业有不利影响，但它们对帮助企业保持一支乐观而有生产率的劳动力队伍也是有益的。7．解释企业通过提高它所支付的工资增加利润的四种方式。答：企业通过提高它所支付的工资可以在以下四个方面提高生产率：(1)增加工人的健康 工资高的工人可以吃营养更丰富的饮食，而且吃更好饮食的工人更健康、也更有生产率。这种效率工资理论并不适用于美国这类富裕国家的企业，因为在这些国家，大多数工人的均衡工资都远远大于饮食充分所要求的水平。这种效率工资理论较适用于发展中国家的企业。(2)减少工人的流动率工人会由于许多原因而离职——接受其他企业的工作，移居到本国其他地方，离开劳动力队伍等等。工人离职的频率取决于他们面临的一整套激励，包括离去的利益和留下来的利益。企业向工人支付的工资越多，通常选择离去的工人就越少。因此，企业可以通过支付高工资来减少其工人的流动率。因为流动率高的企业往往生产成本也高。流动率的下降可以增加企业的利润。(3)提高工人的努力程度在许多工作中，工人对工作努力的程度可以有某种相机抉择权。因此，企业要监视工人的努力程度，那些对其职责偷懒的工人被抓住就要解雇。但是，并不能直接抓住所有偷懒者，因为对工人的监视成本高昂而又不完全。企业对这个问题的反应可以是支付高于均衡水平的工资。高工资使工人更渴望保住自己的工作，从而就激励工人尽自己最大的努力。(4)吸引高素质的工人当一个企业雇佣新工人时，它无法完全断定申请者的素质。通过支付高工资，企业就吸引了素质更好的工人来申请这些工作。问题与应用1。1998年12月劳工统计局宣布，在所有美国成年人中，就业人数为1。38547亿，失业者为0．06021亿，非劳动力为0．67723亿。劳动力是多少?劳动力参工率是多少?失业率是多少?答：劳动力二就业者人数+失业者人数，根据这个公式，劳动力是1。44568亿。劳动力参工率＝(劳动力／成年人口)×100%，劳动力参工率是68．1%。失业率是31．9%。2．正如(教材)图26－3所示，在1970年到1990年间，男人的整体劳动力参工率下降了。但是，这种整体下降对不同年龄群体有不同的形式，正如下表所示：哪一个群体下降最大?在这种信息为既定的情况下，在这一时期整体男性劳动力参工率下降中哪一种因素可能起了重要作用?答：在1970年到1990年间，55岁以上男性的劳动参工率下降最大。在这一时期整体男性劳动力参工率下降有几个原因：第一，年轻男人在学校上学的时间比他们的父亲和祖父们长；第二，老年男人现在退休得更早而活得更长；第三，随着更多的妇女就业，现在更多的父亲留在家里照料自己的子女。3．在1970年到1990年间，妇女劳动力参工率急剧上升，正如(教材)图26—3所示。但是，与男性的情况一样，不同年龄群体的型式不同，如下表所示：所有女性（%）25－54岁女性（%）25－34岁女性（%）35－44岁女性（%）45－54岁女性（%）1970年43504551541990年5874747771你认为为什么年轻女性的劳动力参工率大于老年女性? 答：由于晚婚、低生育率和有孩子母亲继续工作趋势的日益增长，妇女比过去获得了更多年的连续工作经验，妇女的收入水平也比过去有了很大的提高。妇女变化着的工作经验和工作收入影响着年轻女性的工作预期，主要反映在年轻女性高等教育入学率的提高上，而这一点优势老年女性并不具备。正规教育中这种趋势又加强了年轻女性工作能力的提高，并有利于年轻妇女相对收入的继续提高。由于老年女性在她们年轻时男女工资的性别差距很大，这种工作预期决定了她们对自己人力资本投资的有限，从而影响了自己未来的工作经验和收入水平。4．1997年到1998年美国的总就业增加了210万工人，但在同一时期，失业工人只减少了50万。如何使这两个数字相互一致呢?为什么可以认为被计算在失业者人数减少中的小于就业人数的增加呢?答：美国劳工统计局把美国人划入三类中：就业者、失业者和非劳动力人口。当1997年到1998年美国的总就业增加了210万人时，其中既包括原来是失业者的人现在重新找到了工作，变成了就业者，另外也包括原来属于非劳动人口的人现在加入就业者队伍，增加了社会的就业总规模。如果总就业增加了210万人，失业工人只减少了50万人，那么就有160万非劳动力人口现在成为就业者。5．以下工人更可能经历短期失业还是长期失业?并解释之。A．由于坏天气被解雇的建筑工人答：由于坏天气被解雇的建筑工人所经历的失业更可能是短期失业，因为一旦坏天气转为好天气，这些建筑工人又可以重新就业。B．在一个偏僻地区的工厂中失去工作的制造业工人答：在一个偏僻地区的工厂中失去工作的制造业工人经历的更可能是长期失业。由于信息闭塞，这些制造业工人很难获得有关空位的信息，这就会加长他们寻找工作的时间。C．由于铁路竞争而被解雇的驿站业工人答：由于铁路竞争而被解雇的驿站业工人经历的更可能是长期失业，因为被解雇的驿站业工人面临的是行业性的裁员，并且他们的工种技术程度低、适应面窄，因此驿站业工人失业后重新就业的机会比较小，如果他们要再就业就必须接受职业再培训，结果他们很可能面临长期失业。D．当一家新餐馆在马路对面开业时，失去工作的快餐厨师答：当一家新餐馆在马路对面开业时，失去工作的快餐厨师经历的更可能是短期失业，失业的快餐厨师可以去其它的餐馆应聘。E．当公司安装了自动焊接机时，失去工作的受正规教育很少的专业焊接工答：当公司安装了自动焊接机时，失去工作的受正规教育很少的专业焊接工经历的更可能是长期失业。因为他们从事的工作是一个正在淘汰的岗位，如果他们再就业就必须接受职业培训，以适应技术的发展。6．用劳动市场图说明最低工资提高对工人所得到的工资、工人供给量、工人需求量和失业量的影响。答：图26－1　最低工资提高后的劳动市场图当最低工资法迫使工资高于使供求平衡的水平时，与均衡水平相比，它就增加了劳动供给量而减少于劳动需求量。存在过剩的劳动供给。由于愿意工作的工人多于工作岗位，有一些工人成为失业者。7．你认为小型城镇或城市的企业在雇佣中有更大的市场势力吗? 你认为一般来说现在的企业在雇佣中的市场势力比50年前大了还是小了?你认为这种随着时间推移的变化对经济中工会的作用有什么影响?并解释之。答：我认为小型城镇的企业在雇佣中有更大的市场势力。一般来说，现在的企业在雇佣中的市场势力和50年前比小了。这种随着时间推移的变化会降低经济中工会的作用，因为工会支持者认为工会是与雇佣工人的企业市场势力抗衡所必需的，随着企业市场势力的减弱，工会存在的理由也就不成立了。8．考虑有两个劳动市场，每个市场都没有工会的经济。现在假设在一个劳动市场上建立了工会。A．说明工会对有工会的市场的影响。在什么意义上说这个市场上就业的劳动量是无效率的量?答：在有工会的劳动市场上，工会与企业就就业条件进行集体谈判，当工会与企业进行谈判时，它提出的工资、津贴和工作条件会比没有工会时企业提出的高，如果工会没有与企业达成协议，工会就会组织工会罢工进行威胁。面临罢工威胁的企业可能同意支付比没有工会时更高的工资，但是企业会减少劳动需求量，从而引起了失业。那些仍然就业的工人状况变好厂，但那些以前有工作而在较高工资时失业的工人状况变坏了。因此有工会的劳动市场上就业的劳动量是无效率的量。B．说明工会对没有工会的市场的影响。这个市场的均衡工资会发生什么变动?答：当提高了有工会的劳动市场的工资时，没有工会的劳动市场的劳动供给就会增加，而这种劳动供给的增加又降低了没有工会的劳动市场的工人的均衡工资。9．可以证明，当一个行业的产品需求变得更富有弹性时，该行业的劳动需求也会变得更富有弹性。考虑这个事实对美国汽车行业和汽车工人联合工会的含义。A．当日本人建立了强大的汽车工业时，美国汽车的需求弹性会发生什么变动?美国汽车工人的需求弹性会发生什么变动?并解释之。答：当日本人建立了强大的汽车工业时，美国汽车的需求弹性会变大。美国汽车工人的需求弹性也会变大。因为只要美国汽车的价格上涨，人们对美国汽车的需求就会大幅度下降，转向对日本汽车的需求。当美国汽车的市场需求下降时，美国汽车工人的需求也会同步下降。B．正如本章所解释的，工会通常面临着决定提高多少工资的权衡取舍，工资提高后仍然就业的工人状况会好，但也引起就业的更大减少。日本汽车的进口如何影响汽车工人联合工会所面临的工资一就业权衡取舍?答：日本汽车的进口将增加美国汽车的需求弹性，因而美国汽车制造业的劳动需求弹性也会增加。如果汽车联合工会要求提高工资，将会引起大量的汽车制造工人失业，因而汽车工人联合工会为了保障大多数的汽车制造工人就业，它就会降低要求的工资水平。C．你认为日本汽车工业增长提高了，还是降低了竞争性工资与汽车工人联合工会所选定工资之间的差距?并解释之。答：日本汽车工业的增长降低了竞争性工资与汽车工人联合工会所选定工资之间的差距。因为日本汽车工业的增长增加了美国汽车的需求弹性，使得美国汽车制造行业的劳动需求变得更富有弹性了，如果汽车工人联合工会所选定的工资水平大大高于竞争性工资，就会使大量的汽车制造工人失业，因而汽车工人联合工会所选定的工资水平与逐步与竞争性工资接近。10．在经济中一些工人得到固定工资，而一些工人得到佣金提成。哪一种报酬方案更需要监督者的监视?在哪一种情况下，企业有支付高于均衡水平工资的激励(按效率工资理论的工人努力程度不同论?)你认为哪些因素决定了企业选择的报酬类型7．答：工人得到固定工资的报酬方案更需要监督者的监视。在企业给工人支付固定工资的情况下，企业有支付高于均衡水平工资的激励。企业监督成本和监督收益决定了企业选择的报酬类型。 11．下面每一种情况都引起了道德危险。在每种情况下，确定委托人与代理人，并解释为什么存在不对称信息。如何减少这些行业的道德危险问题?A．地主要求佃农支付保证金。答：当地主要求佃农支付保证金时，地主是委托人，佃农是代理人。地主一般是根据土地上种植的农作物的收获数量并根据一定的比例确定佃农支付的保证金数额，由于佃农对自己租用的土地上种植的农作物的收获数量了解得比地主清楚，因此佃农极有可能谎报(少报)土地种植的收获量以争取缴纳更少的保证金。为了减少佃农的这种道德风险，地主可以采取定额保证金的方式即要求佃农不论产量多少都交纳固定数额的保证金。B．企业对高层管理人员的报酬是让他们在未来某一既定价格时有购买公司股票的期权。答：在就业关系中，企业是委托人，高层管理人员是代理人。道德危险问题是不完全监督诱使高层管理人员对自己的职责偷懒。通过给予高层管理人员对未来既定价格有购买公司股票的选择权可以鼓励高层管理人员不偷懒，因为如果他们努力工作的话，公司的股票价格就会上涨，当他们有权力以某一既定价格购买公司股票的权力时，他们就可以分享自己努力工作的部分利润，如果他们偷懒，他们就不能获得这一部分额外的利润。因此，高层管理人员一般不会偷懒，因为如果这样做会使自己产生损失。企业可以以这种方式减少高层管理人员的道德危险问题。C．汽车保险公司对在自己车中安装了防盗装置的顾客提供折扣。答：在这种保险关系中，汽车保险公司是委托人，车主(投保者)是代理人。道德危险问题是购买了汽车保险的人很少在自己车中安装防盗装置，原因是车主自己承担了防盗装置的费用，而汽车保险公司却得到更多的收益。汽车保险公司通过给在自己车中安装了防盗装置的顾客提供折扣来鼓励更多的车主安装防盗装置，这样汽车被盗的可能性小了很多，汽车保险公司理赔的金额也会随之下降。12．假设长寿健康保险公司对一个家庭的保险政策是每年收费5000美元。该公司总裁建议，为了增加利润，公司把每年的价格提高到6000美元。如果该公司接受了这个建议，会引起什么经济问题?平均而言到该公司来投保的客源会更健康呢，还是更不健康?公司的利润一定会增加吗?答：如果该公司接受了这个建议，会引起逆向选择问题。因为那些身体健康的人不愿意买保险，而那些有隐蔽性健康问题的人则更愿意买保险。平均而言到该公司来投保的客源会更不健康。公司的利润不会增加。13．(这个问题具有挑战性。)假设国会通过了要求雇主为雇员提供某种津贴(例如医疗保健)的法律，该法律使雇员的成本增加了每小时4美元。A．这种对雇主的规定对劳动需求有什么影响?(在回答这个和以下问题时，如果你会的话就用定量分析。)答：因为该法律使每一个雇员的成本增加了每小时4美元，因此雇主会减少对劳动的需求。B．如雇员对这种津贴的评价正好等于成本，这种对雇主的规定对劳动供给有什么影响?答：如雇员对这种津贴的评价正好等于成本，这种对雇主的规定对劳动供给不会有影响，因此劳动供给不会增加。C．如果工资自由地使供求平衡，这种法律对工资和就业水平有什么影响?雇主的状况变好了，还是变坏了?雇员的状况变好了，还是变坏了?答：如果工资自由地使供求平衡，这种法律会提高均衡工资，但降低了就业水平。雇主的状况变坏了，因为雇主只能用更高的工资雇佣更少的工人。对于雇员而言，原来就业现在仍然就业的雇员的状况变好了，原来就业现在失业的雇员状况变坏了。D ．如果最低工资法阻碍工资使供求平衡，对雇主的规定对工资、就业水平和失业水平有什么影响?雇主的状况变好了，还是变坏了?雇员的状况变好了，还是变坏了?答：如果最低工资法阻碍工资使供求平衡，对雇主的规定对会增加均衡工资，而就业水平和失业水平会保持不变。因此雇主的状况变坏了，雇员的状况变好了。E．现在假设工人根本不认为所规定的津贴有价值。这种不同的假设会如何改变你对以上(B)、(C)和(D)的回答?答：如果工人根本不认为所规定的津贴有价值，那么工人不会因为这个规定增加劳动供给，(B)的答案不变，(C)和(D)的回答要改变。第十篇长期中的货币与物价第二十七章货币制度复习题1．如何区分经济中的货币与其他资产?答：货币在经济中有三种职能：交换媒介、计价单位和价值储藏，这三种职能共同区分经济中的货币与其他资产。2．什么是商品货币?什么是法定货币?我们用哪一种货币?答：当货币采取有内在价值的商品形式时，它被称为商品货币。当货币没有内在价值，由政府法令而作为通货使用的货币时，它被称为法定货币。我们用法定货币。3．什么是活期存款，为什么活期存款应该包括在货币存量中?答：活期存款是储户可以通过开支票随时支取的银行账户余额。因为银行储户通常可以根据他们储蓄账户的余额开支票，很容易地把资金从储蓄账户转到支票账户，用这些存款购买物品与劳务，而且许多商店接受个人支票，因而支票账户中的货币和我们钱包中的货币一样可以方便地购买物品和劳务。因此，活期存款应该包括在货币存量中。4．谁有责任决定美国的货币政策?如何选择这个团体?答：美国的中央银行——联邦储备有责任决定美国的货币政策。美国联邦储备由其理事会管理。在理事会的7名成员中，最重要的是主席，总统任命任期4年的主席，主席任命美联储官员。理事会有7名由总统任命并得到参议院确认的理事，理事任期14年。5．如果美联储想用公开市场活动增加货币供给，它应该怎么做?答：如果美联储想用公开市场活动增加货币供给，它会指令其在纽约美联储的债券交易手在全国债券市场上买进债券。美联储为债券支付的美元就增加了流通中美元的数量。这些新美元中有一些作为通货持有，有一些存人银行。作为通货持有的每一新美元都正好增加了一美元货币供给。存人银行的每一新美元增加的货币供给要多，因为它增加了准备金，从而增加了银行体系可以创造的货币量。6．为什么银行不持有百分之百的准备金?银行持有的准备金量与银行体系创造的货币量有什么关系?答：因为银行持有百分之百的准备金(把所有货币都放在金库中闲置)是完全没有必要的。银行只要保持一部分准备金，以便储户想提取存款时有现金就行了。如果银行持有百分之百的准备金，那么银行就不影响货币供给。当银行只把部分存款作为准备金时，银行创造了货币。银行持有的准备金量越高，银行体系创造的货币量就越少。7．什么是贴现率?当美联储提高贴现率时，货币供给会发生什么变动?答：贴现率是美联储向银行发放贷款的利率。美联储可以通过贴现率而改变货币供给。当美联储提高贴现率时，较高的贴现率抑制银行从美联储借准备金，从而减少了银行体系的准备金量，这又减少了货币供给。8．什么是法定准备金?当美联储提高法定准备金时，货币供给会发生什么变动? 答：法定准备金是银行根据其存款应该持有的最低准备金。法定准备金影响银行体系可以用一美元准备金创造出多少货币。当美联储提高法定准备金时，意味着银行必须持有更多准备金，降低了货币乘数，并减少了货币供给。9．什么美联储不能完全控制货币供给?答：因为(1)美联储不能控制家庭选择作为银行存款持有的货币量。家庭持有的存款货币越多，银行的准备金越多，银行体系所能创造的货币就越多。而家庭持有存款的货币越少，银行的准备金越少，银行体系所创造的货币也就越少。(2)美联储不能控制银行选择的贷款量。一旦货币存人了银行，只有当银行把它贷出去时，它才能创造出更多的货币。因此，在一个部分准备金银行体系制度中，经济中的货币量部分取决于储户和银行的行为。由于美联储不能控制或预期这种行为，它就不能完全控制货币供给。问题与应用1．下列哪一种是美国经济中的货币?哪一种不是?通过讨论货币的三种职能中的每一种解释你的答案。A．一美分答：一美分是美国经济中的货币。美分是美国流通中最小的货币单位。B．一墨西哥比索答：一墨西哥比索是墨西哥经济中的货币。C．毕加索的画答：毕加索的画只是一种有储藏价值的资产，不是美国经济中的货币，因为它既不是公众普遍接受的交换媒介，也不能充当计价单位。D．塑料信用卡答：塑料信用卡不是美国经济中的一种货币。塑料信用卡看起来似乎应该包括在货币存量中，但实际它并不是一种支付方式，而是一种延期支付方式。2．每个月的《扬基》(Yankee)杂志都包括一个“以物易物专栏”(提供物品与劳务的物物交换)。下面是最近的一个例子：“愿以两张到英国的往返机票和在英格兰乡间小木屋住三夜交换专人设计的新娘礼服与1—6件伴娘礼服。”A．为什么我们的经济如果用“以物易物专栏”而不是用货币来运作将是困难的?答：因为在一个依靠以物易物的经济中，难以有效地配置其稀缺资源。因为以物易物要求交易双方的欲望、时间和地点保持一致性，而这是一种可能性很小的偶然巧合。货币的存在使交易变得容易多了。随着货币在经济中从一个人手中流转到另一个人手中，它便利了生产和消费，从而使每个人都能专门从事自己最擅长的活动，并提高了每个人的生活水平。所以我们的经济如果用“以物易物专栏”而不是用货币来运作将是困难的。B．根据你对(A)的回答，为什么《扬基》的“以物易物专栏”还能存在下来?答：因为以物易物适合某些有特殊需要的交易双方，另外它也并不是完全不可能实现的，只是它耗费的时间很长，所以《扬基》的“以物易物专栏”还能存在下来。3．一种资产的哪些特点使它成为交换媒介?哪些特点使它成为一种价值储藏呢?答：交换媒介是在买者购买物品与劳务时给予卖者的东西。一种资产只有当它能被人们普遍接受时才有可能成为交换媒介，另外它还必须便于携带，且易于分割。价值储藏是人们可以用来把现在的购买力转变为未来的购买力的东西。一种资产如果有价值且它的价值具有稳定性它就有可能成为一种价值储藏。4．考虑以下情况如何影响经济的货币制度。A．假设雅普岛的人民发现了一种制造石轮的简单方法。这种发现如何影n向石轮作为货币的有用性呢?并解释之。 答：这种发现将降低石轮作为货币的有用性，因为石轮的供给不再是稳定的了。B．假设美国某个人发现了一种伪造100美元钞票的简单方法。这种发现如何影响美国的货币制度呢?并解释之。答：这种发现将增加美元供给的不稳定性，因为这个人有可能用这种方法伪造任意数量的100美元钞票。5．你的叔叔通过开出他TNB银行支票账户上的一张100美元支票偿还第十国民银行的100美元贷款。用T一账户说明这种交易对你叔叔和TNB银行的影响。你叔叔的财富变动了吗?并解释之。答：因为贷款并没有使叔叔增加了财富，而偿还贷款也没有使叔叔减少财富，所以叔扭的财富没有发生变动。TNB银行减少了100美元负债(存款)，同时资产(准备金)也减少了100美元。6．伯列戈瑞德州银行(BSB)有2．5亿美元存款，并保持10%的准备率。A．列出BSB的T一账户。答：B．现在假设BSB最大的储户从其账户上提取了1000万美元现金。如果BSB决定通过减少其未清偿贷款量来恢复其准备率，说明它的新T一账户。答：C．解释BSB的行动对其他银行有什么影响。答：BSB的行动会引起其他银行也减少其未清偿贷款量来恢复其准备率，最后整个银行体系共减少未清偿的贷款量0．9亿美元。D．为什么BSB要采取(B)中所描述的行动是困难的?讨论BSB恢复其原来的准备率的另一种方法。答：因为BSB采用减少贷款的办法来满足存款准备金的要求不仅会影响BSB银行业务的正常开展，还会干扰其他与BSB银行有业务联系的银行。另外B5B可以通过问关联储借准备金O．9亿美元来增加准备金量，以满足美联储的法定准备金要求。7．你拿出你放在枕头下的100美元并存人你的银行账户。如果这100美元作为准备金留在银行体系中，而且如果银行保持的准备金等于存款的10%，银行体系的存款总量会增加多少?货币供给会增加多少? 答：银行体系的存款总量会增加1000美元，货币供给会增加1000美兀。8．联邦储备进行1000万美元政府债券公开市场购买。如果法定准备金率是10%，这会引起的最大可能货币供给增加是多少?并解释之。最小可能增加是多少?并解释之。答：如果法定准备金率是10%，这会引起的最大可能货币供给增加是1亿美元，如果银行除保留法定准备金外，其余的资金全部以贷款的形式贷出，并且在贷款过程中，每家银行都只保留法定准备并且没有发生现金漏损。如果最初得到这1000万美元的银行除把100万美元作为法定准备金外，其余的全部作为超额准备金保存在银行，则货币乘数是1，银行不创造货币，最小可能增加是1000万美元。9．假设第一国民银行的T－账户如下：A。如果美联储要求银行把5%存款作为准备金，第一国民银行拥有的超额准备金现在是多少?答：第一国民银行拥有的超额准备金现在是7．5万美元。B．假设所有其他银行都只持有所要求的准备金量。如果第一国民银行决定把它的准备金减少到所要求的量，经济中的货币供给会增加多少?答：如果第一国民银行决定把它的准备金减少到所要求的量，经济中的货币供给会增加150万美元。亚0．假设支票存款的法定准备金是10%，而且银行没有持有任何超额准备金。A．如果美联储出卖100万美元政府债券，这对经济中的准备金和货币供给有什么影响?答：如果美联储出卖100万美元政府债券，支票存款的法定准备金是10%，而且银行没有任何超额准备金，经济中的准备金会增加100万美元，货币供给会增加1000万美元。D．现在假设美联储把法定准备金降低到5%，但银行选择把另外5%的存款作为超额准备金。为什么银行要这样做?这些行动使货币乘数和货币供给如何变动?答：因为银行要应付客户提存和正常的贷款需求。这些行动会使货币乘数变小，货币供给减少。11．假设银行体系总准备金为1000亿美元。再假设法定准备金率是支票存款的10%，而且，银行没有超额准备金，家庭也不持有现金。A．货币乘数是多少?货币供给是多少?答：货币乘数是10。货币供给是10000亿美元。B．如果现在美联储把法定准备率提高到存款的20%，准备金会有什么变动，货币供给会有什么变动?答：如果现在美联储把法定准备金率提高到存款的20%，准备金会比原来提高一倍，货币供给会减少为原来的1／2。12．(这个题目具有挑战性。)艾尔蒙顿经济中有2000张1美元的纸币。A．如果人民把所有货币作为现金持有，货币量是多少?答：如果人民把所有货币作为现金持有，货币量是2000美元。B．如果人民把所有货币作为活期存款持有，而且银行保持百分之百准备金，货币量是多少?答：如果人民把所有货币作为活期存款持有，而且，银行保持百分之百准备金，货币量是2000美元。c．如果人民持有等量的现金和活期存款，而且银行保持百分之百准备金，货币量是多少?答：如果人民持有等量的现金和活期存款，而且，银行保持百分之百准备金，货币量是2000美元。D．如果人民把所有货币作为活期存款持有，而且银行保持10% 的准备率，货币量是多少?答：如果人民把所有货币作为活期存款持有，而且，银行保持10%的准备金，货币量是20000美元。E．如果人民持有等量的现金和活期存款，而且银行保持10%的准备率，货币量是多少?答：如果人民持有等量的现金和活期存款，而且，银行保持10%的准备率，货币量是11000美元。第二十八章货币增长与通货膨胀复习题1．解释物价水平上升如何影响货币的实际价值。答：当物价水平上升时，人们必须为他们购买的物品与劳务支付更多钱，因此物价水平上升意味着货币的实际价值下降，因为每一美元能够购买的物品与劳务量变少了。2．根据货币数量论，货币量增加的影响是什么?答：根据货币数量论，经济中的货币量决定了货币的价值。假设在货币量增加之前，经济是均衡的，当货币量增加时，在现行的物价水平下，货币的供给量超过了需求量。因而人们会以各种方式(购买物品与劳务等)花掉这些超额货币供给，由于经济中生产物品与劳务的能力并没有变，这种更大的物品和劳务需求就引起物品和劳务的价格上升。物价水平上升又增加了货币需求量。最后，经济在货币需求量又等于货币供给量时实现了新均衡。物品与劳务的物价总水平以这种方法调整使货币供给与货币需求平衡。总之，货币量增加的惟一后果是物价上升。3．解释名义变量与实际变量之间的差别，并各举出两个例子。根据货币中性原理，哪一个变量受货币量变动的影响?答：名义变量是按货币衡量的变量，如玉米的价格和名义GDP；实际变量是按实物单位衡量的变量，如生产的玉米量和实际GDP。根据货币中性原理，名义变量受货币量的影响。4．在什么意义上说，通货膨胀像一种税?把通货膨胀作为一种税如何有助于解释超速通货膨胀?答：当政府通过印刷货币增加收入时，可以说是征收一种通货膨胀税。但是，通货膨胀税与其他税不一样，因为没有一个人收到政府这种税的税单。相反，通货膨胀税是较为隐蔽的。当政府印发货币时，物价水平上升，而且，每个人手中的美元就不值钱了。因此，通货膨胀税像一种向每个持有货币的人征收的税。5．根据费雪效应，通货膨胀率的上升如何影响实际利率与名义利率?答：在货币是中性的长期中，货币增长的变动并不会影响实际利率。由于实际利率不受影响，所以名义利率必然根据通货膨胀率的变动进行一对一的调整。当通货膨胀率上升时，结果是实际利率不变，名义利率与通货膨胀进行一对一的调整。6．通货膨胀的成本是什么?你认为这些成本中，哪一种对美国经济最重要?答：通货膨胀的成本有几种。这些成本中的每一种都说明了持续的货币供给增长事实上会以某种方式对实际变量发生影响。(1)减少货币持有量的皮鞋成本，通货膨胀的皮鞋成本可能看起来是微不足道的，而且实际上在近年来只有温和通货膨胀的情况下，美国的皮鞋成本的确很少。(2)调整价格的菜单成本，通货膨胀增加了企业必须承担的菜单成本。在当前美国经济中，由于通货膨胀率很低，一年调整一次价格是许多企业合适的经营战略。因此，美国的菜单成本很少。 (3)引起的相对价格变动与资源配置失误，因为市场经济依靠相对价格来配置稀缺资源。消费者通过比较各种物品与劳务的质量与价格决定购买什么。通过这些决策，他们决定了稀缺的生产要素如何在个人与企业中配置。当通货膨胀扭曲了相对价格时，消费者的决策也被扭曲了，市场就不能把资源配置到其最好的用处中。由于美国是高度发达的市场经济国家，通货膨胀引起的相对价格变动与资源配置失误成本对美国的经济十分重要。(4)通货膨胀引起的税收扭曲，在存在通货膨胀时，许多税收变得问题更严重。原因是法律制定者在制定税法时往往没有考虑到通货膨胀，通货膨胀倾向于增加了储蓄所赚到的收入的税收负担，因而在有通货膨胀的经济中，储蓄的吸引力就比价格稳定的经济中要小得多。由于美国的税制没有实行指数化，所以通货膨胀引起的税收扭曲对美国的影响很大。(5)引起了混乱与不方便，要判断通货膨胀引起的混乱和不方便的成本是困难的。由于通货膨胀会使不同时期美元有不同的实际价值，所以计算企业利润在有通货膨胀的经济中要更复杂。因此在某种程度上，通货膨胀使投资者不能区分成功与不成功的企业，这又抑制了金融市场在把经济中的储蓄配置到不同投资中的作用。(6)未预期到的通货膨胀的特殊成本：任意的财富再分配，未预期的通货膨胀以一种既与才能无关又与需要无关的方式在人们中重新分配财富。这种再分配的发生是因为经济中许多贷款是按计价单位——货币来规定条款的。考虑未预期到的通货膨胀的成本时，必须考察国家的平均通货膨胀率。平均通货膨胀率低的国家，往往倾向于有稳定的通货膨胀，如美国，因而美国未预期的通货膨胀的特殊成本较小。7．如果通货膨胀比预期的低，谁受益——债务人还是债权人?并解释之。答：如果通货膨胀比预期的低，债权人将受益。因为未预期的通货紧缩，使工资和物价下降，增加了美元的真实价值，因而债务人的实际债务负担将比预计的要大。问题与应用1．假设今年的货币供给是5000亿美元，名义GDP是10万亿美元，而实际(；-DP是5万亿美元。A．物价水平是多少?货币流通速度是多少?答：根据名义GDP＝实际GDP×物价水平的公式，物价水平是2。根据MV＝PY的公式，当M＝5000亿美元，名义GDP是10万亿美元时，货币流通速度是20。B．假设货币流通速度是不变的，而每年经济的物品与劳务产量增加5%。如果美联储想保持货币供给不变，明年的名义GDP和物价水平是多少?答：当y不变，实际GDP增加5%时，如果想M也不变，那么明年的名义GDP也不变，物价水平是1．9。C．如果美联储想保持物价水平不变，美联储应该把明年的货币供给确定为多少?答：当y不变，实际GDP增加5%时，如果想户也不变，那么货币供给M应该为5250亿美元。D．如果美联储想使通货膨胀为10%，美联储应该把货币供给确定为多少?答：当y不变，实际GDP增加5%时，如果想物价水平上涨10%，那么货币供给应该为5775亿美元。2．假设银行规定的变动扩大了信用卡的可获得性，因此人们需要持有的现金少了。A．这个事件如何影响货币需求?答：这个事件会减少人们对货币的需求。B．如果美联储没有对这个事件作出反应，物价水平将发生什么变动?答：如果美联储没有对这个事件作出反应，也即美联储仍保持固定的货币供给不变，那么减少的货币需求会使经济中物价水平上升。C．如果美联储想保持物价水平稳定，它应该做什么? 答：如果美联储想保持物价水平稳定，它应该减少货币供给。3．经常有人建议，联邦储备应努力把美国的通货膨胀率降为零。如果我们假设，货币流通速度不变，零通货膨胀目标是否要求货币增长率也等于零?如果是的话，解释为什么。如果不是的话，货币增长率应该等于多少?答：如果货币流通速度不变，零通货膨胀目标并不要求货币增长率也等于零，因为经济的产量是不断变化的，如果货币增长率为零，货币流通速度也不变，则物价水平仍然会上下波动，要保持物价水平的稳定，只要使货币供给增长率与产量增长率相适应就行了。4．经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯写道：“据说列宁曾声称，摧毁资本主义的最好方法是摧毁其通货。通过一个持续的通货膨胀过程，政府可以秘密而隐蔽地把其公民的大部分财富收归国有。”证明列宁论断的正确性。答：因为在货币的供给与需求理论中，政府是债务人，公民是债权人，当经济发生持续的通货膨胀时，未预期的通货膨胀会以一种既与才能又与需要无关的方式在债权人和债务人之间重新分配财富。持续的通货膨胀以损害债权人为代价使债务人致富，因而政府可以秘密而隐蔽地获得大部分公民的财富。5．假设一个国家的通货膨胀率急剧上升。对货币持有者的通货膨胀税会发生什么变动?为什么储蓄账户中持有的财富不受通货膨胀税变动的影响?你认为能有什么方式使储蓄账户持有者受到通货膨胀率上升的伤害吗?答：假设一个国家的通货膨胀率急剧上升，货币持有者的通货膨胀税会急剧上升。因为储蓄账户的名义利率实行了指数化，可以保持实际利率不变，因此储蓄账户中持有的财富不受通货膨胀税变动的影响。如果储蓄账户中的利率保持固定不变，当通货膨胀率急剧上升时，储蓄账户的持有者就会受到伤害。6．超速通货膨胀在那些中央银行独立于政府其他部门的国家中是很少见的。为什么会这样?答：中央银行独立于政府其他部门可以在很大程度上避免政府用货币创造作为支付他们支出的一种方法，因此中央银行的货币供给不会过于超过实际经济的需要。7．考虑通货膨胀对只由两个人组成的经济的影响：鲍伯是种黄豆的农民，瑞塔是种大米的农民。鲍伯和瑞塔是经济中仅有的俩人，而且，他们俩总是消费等量大米和黄豆。在2000年，黄豆价格是1美元，大米价格是3美元。A．假设2001年黄豆价格是2美元，而大米价格是6美元。通货膨胀是多少?鲍伯的状况变好了，变坏了，还是不受价格变动的影响?瑞塔呢?答：通货膨胀是100%，鲍伯和瑞塔的状况都不受价格变动的影响。因为黄豆和大米的相对价格不变。B．现在假设2001年黄豆价格是2美元，大米价格是4美元。通货膨胀是多少?鲍伯的状况变好了，变坏了，还是不受价格变动的影响?瑞塔呢?答：通货膨胀是66．7%，鲍伯的状况变好了，因为他种的黄豆的价格上升幅度大于瑞塔种的大米，他只需要比以前少的黄豆就可以换回和以前等量的大米。瑞塔的状况变坏了，因为他种的大米的价格上升幅度小于黄豆，他必须卖出比以前多的大米才能购回和以前等量的黄豆。C．最后，假设2001年黄豆的价格是2美元，大米的价格是1．5美元。通货膨胀是多少?鲍伯的状况变好了，变坏了，还是不受价格变动的影响?瑞塔呢?答：通货膨胀是25%，鲍伯的状况变好了，因为他种的黄豆价格上升了1倍，而瑞塔种的大米的价格下跌了一半，因此鲍伯只需用以前1／4量的黄豆就可以换回和以前等量的大米。瑞塔的状况变坏了，因为他必须用以前4倍的大米才能换回和以前等量的黄豆。D．对鲍伯和瑞塔来说什么更重要——是整体通货膨胀率，还是黄豆与大米的相对价格? 答：对鲍伯和瑞塔来说，黄豆与大米的相对价格更重要。8．如果税率是40%，计算以下每种情况下的税前实际利率和税后实际利率：A．名义利率是10%，而通货膨胀率是5%。答：税前实际利率＝名义利率－通货膨胀率＝10%－5%＝5%税后实际利率＝税后名义利率－通货膨胀率＝60%×10%－5%＝1%B．名义利率是6%，而通货膨胀率是2%。答：税前实际利率＝名义利率－通货膨胀率＝6%－2%＝4%税后实际利率＝税后名义利率－通货膨胀率＝60%×6%－2%＝1．6%C．名义利率是4%，而通货膨胀率是1%。答：税前实际利率＝名义利率－通货膨胀率＝4%－1%＝3%税后实际利率＝税后名义利率－通货膨胀率＝60%×4%－1%＝1．4%9．你到银行的皮鞋成本是什么?你可以如何用美元衡量这些成本?你认为你们大学校长的皮鞋成本与你有什么不同?答：我到银行的皮鞋成本表面上是皮鞋磨损的成本，实际是牺牲的时间与方便。我可以用到银行减少货币持有量所耗费的时间的机会成本来衡量这些成本，我认为我们大学校长的皮鞋成本比我的高，因为他的时间的机会成本比我的高。10．你还记得货币在经济中执行三种职能。这些职能是什么?通货膨胀如何影响货币执行这每一种职能的能力?答：货币在经济中执行三种职能：交换媒介、计价单位和价值储藏。通货膨胀使得货币的实际购买力下降，在市场上进行交易时人们不再愿意接受与原来同样数量的货币作为交换，因而货币充当交换媒介的职能下降。货币作为计价单位是我们用来衡量经济交易的尺度。当发生通货膨胀时，计价单位的价值下降，在短期内会给经济生活带来混乱和各种错误。当发生通货膨胀时，货币不再具有储藏价值，因为货币的实际价值由于通货膨胀而减少，因此人们将竭力减少其货币持有量。11．假设人民预期通货膨胀等于3%，但实际上物价上升了5%。这种未预期到的高通货膨胀率帮助了，还是损害了以下的主体?A．政府答：这种未预期到的通货膨胀帮助了政府，因为未预期的通货膨胀有利于债务人，政府的债务负担减轻了。B．有固定利率抵押贷款的房主答：这种未预期到的通货膨胀帮助了有固定利率抵押贷款的房主，因为未预期的通货膨胀有利于固定利率合约贷款中的债务人。 C．劳动合约第二年的工会工人答：这种未预期到的通货膨胀损害了劳动合约第二年的工会工人，因为工会工人在前一年签订劳动合约时没有考虑到2%的通货膨胀率，因此他们的实际收入下降。D．把其某些资金投资于政府债券的大学答：这种未预期到的通货膨胀损害了把其某些资金投资于政府债券的大学，因为政府债券的利率是固定的，未预期的通货膨胀降低了政府债券的投资价值。12．解释一种与未预期到的通货膨胀相关而与预期到的通货膨胀无关的害处。然后解释一种既与预期到的通货膨胀相关，又与未预期到的通货膨胀相关的害处。答：未预期到的通货膨胀会以一种既与才能无关又与需要无关的方式在人们中重新分配财富，这种再分配的发生最可能发生在以固定价格来计量的贷款中。它会以损害债权人的代价而减轻债务人的偿还负担。无论通货膨胀是否预期到了，它都会扭曲价格信号、影响货币的正常使用，使现金的名义利率从零变为负数。13．解释以下陈述正确、错误，还是不确定。A．“通货膨胀伤害了债务人而帮助了债权人，因为债务人必须支付更高的利率。”答：这种陈述不确定。如果实际通货膨胀率高于预期通货膨胀率，则帮助了债务人，因为实际利率低于预期名义利率。如果实际通货膨胀率低于预期通货膨胀率，则帮助了债权人，因为实际利率高于预期名义利率。B．“如果价格以一种使物价总水平不变的方式变动，那么，没有一个人会状况变得更好或更坏。”答：这种陈述正确。C．“通货膨胀并没有降低大多数工人的购买力。”答：这种陈述错误，因为通货膨胀降低了大多数工人的购买力。大多数工人的工资由于长期劳资合约的限制不能迅速调整，因此工人的工资增长慢于通货膨胀的攀升。第十一篇开放经济宏观经济学第二十九章开放经济宏观经济学：基本概念复习题1．净出口与国外净投资的定义。解释它们如何相关以及为什么相关。答：净出口是一国的出口值减去进口值，又称贸易余额。国外净投资是指本国居民购买的外国资产减去外国人购买的国内资产。一个开放经济以两种方式与世界其他经济相互交易——在世界物品与劳务市场上和世界金融市场上。净出口和国外净投资分别衡量了这些市场上的不平衡类型。净出口衡量一国出口与其进口之间的不平衡。国外净投资衡量本国居民购买的外国资产量与外国人购买的国内资产量之间的不平衡。事实上，对整个经济而言，这两种不平衡必然相互抵消。这就是说，国外净投资(NFl)总等于净出口(NX)。从每一次国际交易都是等价交换这个事实出发，当出售国把物品或劳务给予购买国时，购买国要用一些资产来为这种物品或劳务进行支付。这种资产的价值等于所出售物品或劳务的价值。当我们把每一项相加起来时，一国所出售物品与劳务的净值(NX)必然等于所获得资产的净值(NFl)。国际物品与劳务的流动和国际资本流动是同一枚硬币的两面。2．解释储蓄、投资和国外净投资之间的关系。答：一个经济的国内生产总值(Y)分为四个组成部分：消费(C)、投资(I)、政府购买(G)和净出口(NX)，即Y＝C+I+G+NX 。对经济中产量的总支出是用于消费、投资、政府购买和净出口的支出之和。由于支出的每一美元都可以归人这四个组成部分中的一个之中，所以这个等式是一个会计恒等式。由于国民储蓄是在支付了现期消费和政府购买之后剩下国民收入，因此国民储蓄(S)等于Y－C－G。整理上式，得出：Y－C－G＝I+NXS＝I+NX又由于净出口(NX)也等于国外净投资(NFl)，所以我们可以把上式改写为：S＝I+NFl这个式子表明，一国的储蓄必然等于其国内投资加国外净投资。3．如果日本汽车价格为50万日元，如果一辆类似的美国汽车价格为1万美元，而且，如果1美元可以买100日元，名义汇率与实际汇率是多少?答：名义汇率是1美元对100日元。实际汇率＝名义汇率×国内价格)／国外价格实际汇率：[(每美元100日元)×(每辆美国汽车10000美元)]／每辆日本汽车500000日元＝每辆美国汽车对2辆日本汽车4．描述购买力平价理论背后的经济逻辑。答：购买力平价理论认为，任何一种通货的一单位应该能在所有国家买到等量的物品。许多经济学家认为购买力平价描述了长期中决定汇率的因素。下面我们来描述购买力平价理论背后的经济逻辑。购买力平价理论根据了单一价格规律的原理，即在所有地方一种物品都应该按同样的价格出售，否则就有获得未被得到的利润的机会。在国际市场上，如果1美元在美国可以比在日本能买到更多咖啡，国际贸易者就会通过在美国买咖啡在日本卖咖啡而获得利润。这种咖啡从美国出口到日本会使美国的咖啡价格上升，并压低日本的咖啡价格。相反，如果1美元在日本能买的咖啡多于美国，贸易者会在日本买咖啡而在美国卖咖啡。这种美国从日本进口咖啡会使美国咖啡价格下降而日本咖啡价格上升。最后，单一价格规律告诉我们，在所有国家，1美元都必定能买到等量的咖啡。这种逻辑使我们得出购买力平价理论，根据这个理论，一种通货必然在所有国家都有相同的购买力。5．如果美联储开始大量印发美元，1美元所能购买的日元数量会有什么变化?答：如果美联储开始大量印发美元，1美元所能购买的日元数量会减少。因为美元供给的增加会引起美国物价水平上升，它也就引起美元相对日元贬值。问题与应用1．下列这些交易如何影响美国的出口、进口以及净出口?A．一个美国艺术教授暑假参观欧洲的博物馆。答：会增加美国的进口，减少美国的净出口。B．巴黎的学生纷纷去看阿纳德·史瓦辛格(Arn01dSchwarzenegger)的新电影。答：会增加美国的出口，增加美国的净出口。C．你叔叔购买了一辆沃尔沃新车。答：会增加美国的进口，减少美国的净出口。D．牛津大学的学生书店卖了一条李维501牛仔裤。答：会增加美国的出口，增加美国的净出口。E．加拿大公民为了避开加拿大的销售税在佛尔蒙特州北部的一家商店购物。答：会增加美国的出口，增加美国的净出口。2．下列每种产品的国际贸易一直在增加。提出一些原因说明为什么情况会如此。A．小麦。答：由于国家间人口分布的不均衡和小麦产量的差异，小麦富余的国家就把小麦出口到小麦短缺的国家，并且国际海运的发展也使小麦的运输更为便捷，因此小麦的国际间交易大于过去。B．银行服务。答：全球经济一体化和跨国贸易额的剧增，使得银行服务的国际间交易大于过去。 C．电脑软件。答：电脑用户遍及全球，电脑软件的需求是全球性的，但由于电脑软件技术主要集中在美国和印度等少数几个国家，因此电脑软件的国际间交易大于过去。D．汽车。答：汽车已经成为全世界各国居民生活中的重要交通工具，由于不同国家的汽车生产技术有很大的差异，发达的的汽车制造技术主要集中在少数发达国家，因而汽车的国际间交易大于过去。3．说明国外直接投资与国外有价证券投资之间的差别。谁更可能进行国外直接投资——公司还是个人投资者?谁更可能进行国外有价证券投资?答：国外投资有两种形式：国外直接投资和国外有价证券投资。国外直接投资是本国居民或企业在国外投资办厂，投资者主动管理投资。国外有价证券投资是指本国居民或企业购买外国企业或政府发行的股票或债券，在这里投资者被动地对投资对象进行管理。公司更有可能进行国外直接投资。个人投资者更有可能进行国外有价证券投资。4．下列交易如何影响美国的国外净投资?此外，说明每一项涉及直接投资，还是有价证券投资。A．美国一家移动电话公司在捷克共和国建立了一个办事处。答：美国一家移动电话公司在捷克共和国建立了一个办事处，表明美国的国外净投资增加，这涉及直接投资。B．伦敦的哈罗德公司把股票出售给通用电气公司的养老基金会。答：伦敦的哈罗德公司把股票出售给通用电气公司的养老基金会表明美国人增加了国外净投资，这涉及有价证券投资。C．本田公司扩大其在俄亥俄玛丽维尔的工厂。答：本田公司扩大其在俄亥俄玛丽维尔的工厂表明日本人扩大对美国的投资，美国对日本的国外净投资下降，这涉及直接投资。D．富达共同基金把其大众汽车公司的股票卖给一个法国投资者。答：富达共同基金把其大众汽车公司的股票卖给一个法国投资者，表明美国人减少其对外国的投资，美国的国外净投资下降，这涉及有价证券投资。5．假设国民储蓄不变，国外净资产的增加使一国国内资本的积累增加了，减少了，还是没有影响?答：国民储蓄是在支付了现期消费和政府购买之后剩下的国民收入，整理成公式：S=Y－C－G。一个开放经济的国内生产总值y分为四个组成部分：消费C、投资J＼政府购买G和净出口NX，整理成公式：Y=C+I+G+NX。重新整理上面两式来说明，我们可以得出：Y-C-G=I+NXS=I+NX假设S不变，NX增加意味着I下降。因此在国民储蓄不变的情况下，国外净资产的增加使一国国内资本的积累减少了。6．大多数主要报纸的经济版都有说明美国汇率的表格。找出一张这种表并用它回答下列问题。A．这个表表示名义汇率还是实际汇率，并解释之。答：这个表表示名义汇率，因为实际汇率是一国的物品与劳务与另一国的物品与劳务交易的比率，它取决于名义汇率和用本国货币衡量的两国物品的价格。当我们研究整个经济时，注意的是整个物价水平而不是个别东西的价格，因此新闻媒体报道美国汇率的变动用的是名义汇率，这样便于进行经济分析。 B．美国和加拿大之间以及美国和日本之间的汇率是多少?计算加拿大和日本之间的汇率。答：1美元兑换1．5280加拿大元，1美元兑换124．105日元。加拿大和日本之间的汇率是1加拿大元兑换81．221日元。C．如果在下一年美国的通货膨胀超过了日本，你预计相对于日元而言，美元升值还是贬值?答：如果在下一年美国的通货膨胀超过了日本，相对日元而言，美元应该贬值。7．如果美元升值，下列每一个群体的人幸福还是不幸福?并解释之。A．持有美国政府债券的荷兰养老基金会。答：如果美元升值，持有美国政府债券的荷兰养老基金会幸福，因为他们的投资增值了。B．美国制造业。答：如果美元升值，意味着与外国产品相比，美国制造业的产品变得昂贵了，因此美国国内和国外对美国制造业的产品需求下降，这个行业的收入减少，因而这个行业的生产者和销售者会变得不幸福。C．计划到美国旅游的澳大利亚旅游者。答：如果美元升值，意味着到美国旅游的澳大利亚游者要比以前花更多的钱，因此，他们会感到不幸福。D．一家想购买国外资产的美国企业。答：如果美元升值，想购买国外资产的美国企业可以用比以前少的美元购买同样多的国外资产，因此他们变得幸福了。8．在下列每一种情况下，美国的实际汇率会发生什么变动?并解释之。A．美国的名义汇率未变，但美国的物价上升快于外国。答：根据公式：实际汇率＝(fXP)／户，。是美国的名义汇率，P是美国的物价指数，P，是国外的物价指数。当美国的名义汇率未变，美国的物价上升快于外国时，美国的实际汇率会上升。B．美国的名义汇率未变，但外国的物价上升快于美国。答：同上式，当美国的名义汇率未变，但外国的物价上升快于美国时国的实际汇率会下降。C．美国的名义汇率下降了，美国和国外的物价都没有变。答：同上式，当美国的名义汇率下降，美国和国外的物价都没有变时，美国的实际汇率下降了。D．美国的名义汇率下降了，国外物价的上升快于美国。答：同上式，当美国的名义汇率下降，国外的物价上升快于美国时，如果国外物价的上升幅度大于美国名义汇率的下降幅度，则美国的实际汇率下降，反之，则美国的实际汇率上升。9．举出单一价格规律可能成立的三种物品，和单一价格规律不能成立的三种物品。证明你的选择。 答：单一价格规律是指如果两个国家生产某种完全相同的商品，则无论哪国生产，该商品在世界范围内的价格都应相同。单一价格规律可能成立的三种物品：如美国钢铁和日本钢铁，二者同质的假设符合真实情况；中国的麦当劳巨无霸汉堡包与美国的麦当劳巨无霸汉堡包，两者的制造原料和工艺都是全球统一标准；日本的大米和泰国的大米。但是仍有许多商品同名但是不同质或者不能进行跨国交易，这样它们的价格就无须相等。如日本生产的丰田车比美国生产的雪佛莱车昂贵，但美国人和日本人仍会购买丰田车，因为丰田车的质量要好于雪佛莱车。所以丰田车的价格相对于雪佛莱车价格上升并不必然意味着日元贬值。同样的住房在香港和在上海的房价就大不一样，因为它们不是进行跨国交易的商品，因此住房不适用于单一价格规律。类似的商品还有理发，假设巴黎的理发比纽约贵，国际旅游者可以避免在巴黎理发，一些理发师也可以从纽约到巴黎。但这种套利是如此有限，以至于没有办法消除价格差，因此理发不适合单一价格规律。10．一罐软饮料在美国价格为0．75美元，在墨西哥为12比索。如果购买力平价论成立，比索一美元的汇率是多少?如果货币扩张引起墨西哥的物价翻了一番，以至软饮料价格上升到24比索，比索一美元的汇率会发生什么变动?答：如果购买力平价论成立，比索一美元的汇率是16比索／美元。如果货币扩张引起墨西哥的物价翻了一番，以至软饮料价格上升到24比索，比索一美元的汇率会贬值为32比索／美元。11．假设美国大米每蒲式耳卖100美元，日本大米每蒲式耳卖16000日元，而且，名义汇率是1美元对80日元。A．解释你可以如何从这种情况中赚到利润。每蒲式耳大米你能赚到多少利润?如果其他人利用同样的机会，日本和美国大米价格会发生什么变动?答：实际汇率＝(名义汇率X国内价格)／国外价格＝(每美元80日元×每蒲式耳美国大米100美元)／每蒲式耳日本大米16000日元＝每蒲式耳美国大米对1／2蒲式耳日本大米因此美国大米的价格是日本大米的一半，我可以以800日元1蒲式耳大米的价格在美国购买大米，然后在日本以每蒲式耳16000日元的价格出售，我就从价格差中获得每蒲式耳800日元的利润。如果其他人也利用同样的机会，增加了对美国大米的需求并增加了对日本大米的供给。美国大米的价格将上升(由于需求增加)而日本大米的价格将下降(由于供给增加)。这个过程会一直持续到两个市场上的价格最终相同时为止。B．假设大米是世界上惟一的商品。美国和日本之间的实际汇率会发生什么变动?答：假设大米是世界上惟一的商品，根据购买力平价理论，美国和日本之间的实际汇率最终会变为1蒲式耳美国大米对1蒲式耳日本大米。12．本章的案例研究用巨无霸的价格分析了12个国家的购买力平价。下面是其他几个国家的数据：A．计算每个国家本国通货对每美元的预期汇率。(回想一下，美国的巨无霸是2．43美元。)购买力平价圆满地解释了汇率吗?答：韩元对每美元的预期汇率是1234．57元／美元。西班牙比斯塔对每美元的预期汇率是154．32比斯塔／美元。墨西哥比索对每美元的预期汇率是8．19比索／美元。荷兰盾对每美元的预期汇率是2．24盾／美元。购买力平价没有圆满地解释汇率。B．根据购买力平价，韩元和西班牙比斯塔之间预期的比率是多少?实际汇率是多少?答：根据购买力平价，韩元和西班牙比斯塔之间预期的比率是8韩元／比斯塔。实际汇率是7．86韩元／比斯塔。C．这些国家中哪一个国家巨无霸最便宜?你认为为什么会是这种情况?答：这些国家中墨西哥的巨无霸最便宜。因为墨西哥的生活水平最低。第三十章开放经济的宏观经济理论复习题1．说明可贷资金市场与外汇市场的供给与需求。这两个市场如何联系?答：为了理解在开放经济中发生作用的力量，我们必须集中在可贷资金市场和外汇市场的供给与需求上。前者协调经济的储蓄与投资(包括国外净投资) ，后者协调那些想用国内通货交换其他国家通货的人。在开放经济的可贷资金市场上，可贷资金的供给来自国民储蓄(S)，可贷资金的需求来自国内投资(I)和国外净投资(NFI)。无论是在国内还是国外购买资产，资产的购买都增加了可贷资金的需求。由于国外净投资既可以是正的，也可以是负的，所以，它既可以增加，也可以减少由国内投资所引起的可贷资金需求。可贷资金的供给量和需求量取决于实际利率。较高的实际利率鼓励人们更多地储蓄，因此增加了可贷资金供给量。较高的利率也使借款人为资本项目筹资成本更高，因此它抑制了投资并减少了可贷资金需求量。除了影响国民储蓄和国内投资之外，一国的实际利率还影响该国的国外净投资。当美国实际利率上升时，美国人就减少了外国资产的购买，并且鼓励外国人购买美国资产。由于这两个原因，美国实际利率高减少了美国的国外净投资。在开放经济的外汇市场上，外汇市场上的美元供给来自国外净投资，由于国外净投资并不取决于实际汇率，所以供给曲线是垂直的。外汇市场上的美元需求来自净出口。由于较低的实际汇率刺激了净出口(从而增加了为这些净出口支付需求的美元量)，需求曲线向右下方倾斜。使外汇市场供求平衡的价格是实际汇率。当美国实际汇率升值时，美国物品相对于国外物品变得昂贵，这使美国物品在国内外对消费者的吸引力都较小。因此，美国的出口减少，进口增加。由于这两个原因，净出口减少，因此，实际汇率升值减少了外汇市场上美元的需求量。上面我们讨论了可贷资金市场和外汇市场的供给与需求。现在我们来考虑这两个市场如何相互相关。国外净投资是联系这两个市场的变量。在可贷资金市场上，国外净投资是需求的一部分，那些想购买国外资产的人必须通过可贷资金市场上借款为这种购买筹资。在外汇市场上，国外净投资是供给的来源。那些想购买另一个国家资产的人必须供给美元，以便用美元换那个国家的通货。如前所述，国外净投资的关键决定因素是实际利率。当美国的利率高时，拥有美国资产更有吸引力，因此美国的国外净投资低。国外净投资与利率的负相关关系是可贷资金市场和外汇市场之间的联系。2．为什么预算赤字和贸易赤字有时称为孪生赤字?答：在开放经济中，政府预算赤字最初是影响国民储蓄，由于预算赤字代表负的公共储蓄，因此，它减少了国民储蓄，使可贷资金供给减少。由于金融市场上借贷者得到的资金少了，利率上升以使供求平衡。面对较高的利率，可贷资金市场上借款者选择少借款，因而预算赤字减少了国内投资。另外可贷资金供给的减少还减少了国外净投资。由于在国内储蓄现在赚到了较高的收益率，国外投资的吸引力就小了，国内居民购买的外国资产少了，而且较高的利率还吸引了外国投资者，因此当预算赤字提高利率时，国内与国外的行为引起国外净投资减少。由于国外净投资减少，人们需要用来购买外国资产的外国通货少了，所以美元供给减少使实际汇率上升。这种升值使美国物品与外国物品相比变得更为昂贵。由于国内外人们不再购买更昂贵的美国物品，美国的出口减少了，进口增加了。由于这两个原因，美国净出口减少了。因此，在开放经济中，政府预算赤字提高了实际利率，挤出了国内投资，引起美元升值，并使贸易余额成为赤字。由于贸易赤字和预算赤字如此密切相关，它们有时也称为孪生赤字。3．假设纺织工人工会鼓励人们只购买美国制造的衣服。这种政策对贸易余额和实际汇率有什么影响?对纺织行业有什么影响?对汽车行业有什么影响?答：纺织工人工会鼓励人们只购买美国制造的衣服最初会减少美国的服装进口。由于净出口等于出口减进口，因此美国服装的净出口也增加了。由于净出口是外汇市场上美元需求的来源，所以外汇市场上的美元需求增加了。美元需求的增加引起实际汇率上升，当外汇市场上美元的价值上升时，相对于外国物品，美国国内的物品变得更昂贵了。这种升值鼓励进口而抑制出口—— 这两种变动的作用抵消了由于美国服装进口减少而增加的净出口，结果，美国的贸易余额未变。虽然美国的总体贸易余额未变，但影响了某些行业、企业和国家。在本题中，纺织行业面临的国外竞争变小了，并将卖出更多的服装。同时，由于美元价值上升，美国汽车制造商将发现与国外汽车制造商的竞争更困难了。美国的汽车出口将减少，而美国的汽车进口将增加。在这种情况下，鼓励美国人只购买美国制造的衣服的政策将增加服装的净出口而减少汽车的净出口。4．什么是资本外流?当一个国家发生了资本外流时，对利率和汇率有什么影响?答：资本外流是一国大量而突然的资金流出。资本外流会使得该国国外净投资大量增加，国外净投资增加使得该国可贷资金市场上的可贷资金需求增加，从而实际利率上升。由于在任何一种利率时国外净投资增加，使得在外汇市场上该国货币的供给增加，该国货币的供给增加又引起该国货币贬值，从而汇率下降。问题与应用1．日本一般总有大量贸易盈余。你认为与此最有关系的是外国对日本物品的高需求，日本对外国物品的低需求，日本的储蓄率相对于日本的投资高，还是对日本进口的结构性障碍?解释你的答案。答：日本一般总有大量贸易盈余，我认为与此最有关系的是日本的储蓄率相对于日本的投资率高。根据本章的解释，开放经济中有两个恒等式：储蓄(S)二国内投资(／)十国外净投资(NFl)和国外净投资(NFl)二净出口(NX)，当S远远大于／时，NFl的数额很高，由于NFl与NX恒等，所以日本的NX不仅为正数而且量也很大，因此日本的储蓄率相对于日本的国内投资高引起日本有大量的贸易盈余。2．《纽约时报》(1995年4月14日)关于美元价值持续下跌的一篇文章报道说，“美国总统明确表示美国对减少赤字的决心，这将使美元对投资者更有吸引力。”减少赤字实际上能提高美元的价值吗?并解释之。答：减少政府预算赤字增加了可贷资金的供给，并使利率从i，下降到i：。利率下降增加了美国的国外净投资。由于国外净投资增加，人们需要用来购买外国资产的外国通货多了，而且这种增加使美元供给曲线向右从S，移动到S：。美元供给增加使实际汇率从fl下降到‘：。当美元贬值时，美国物品相对于外国物品变得便宜，这使得美国物品在国内外对消费者的吸引力都较大，因此，美国的出口增加，而美国的进口减少，由于这两个原因，美国的净出口增加，美国的贸易余额成为盈余。美国的净出口增加使得外汇市场上的美元需求曲线右移，由于美元供给不受实际汇率的影响，最后外汇市场的实际汇率上升。图30—1减少预算赤字的影响3．假设国会通过投资税收优惠，该法稳定了国内投资。这种政策如何影响国民储蓄、国内投资、国外净投资、利率、汇率以及贸易余额?答：假设国会通过了投资税收优惠，对国内投资进行补贴将会吸引更多的企业和居民增加国内投资，可贷资金的需求增加引起可贷资金市场上实际利率从扎上升到i ：，实际利率上升意味着储蓄的收益增加，从而又吸引了更多的人增加储蓄。美国实际利率上升就抑制美国人购买外国资产，而鼓励外国人购买美国资产，由于这两个原因，美国实际利率高就减少了美国的国外净投资。由于国外净投资减少，人们需要用来购买外国资产的外国通货少了，这种减少使美元供给曲线左移，美元供给减少使实际汇率从fI上升到f2。这就是说，与外国通货相比，美元变得更值钱了。这种升值又使美国物品与外国物品相比变得更为昂贵。由于国内外人们不再购买更昂贵的美国物品，美国的出口减少了，进口增加了。由于这两个原因，美国净出口减少了。因此，在开放经济中，国会通过的投资税收优惠鼓励了国内投资，提高了实际利率，刺激了储蓄，但利率上升也减少了国外净投资，引起汇图30—2投资税收优惠的影响4．本章提到了80年代期间美国贸易赤字增加主要是由于美国预算赤字的增加。另一方面，通俗报刊有时宣称，贸易赤字增加是由于相对于外国产品而言，美国产品质量下降。A．假设80年代期间，美国产品相对质量下降。在任何一种既定汇率时，这对净出口有什么影响呢?答：假设汇率既定，美国产品相对质量下降，美国物品相对于同类外国物品变得昂贵，这使得美国物品在国内外对消费者的吸引力都变小，因此，美国的出口减少，进口增加，由于这两个原因，美国的净出口减少。D．用一组三幅图来说明净出口的这种移动对美国实际汇率和贸易余额的影响。答：由于净出口是外汇市场上美元需求的来源，当净出口减少时，外汇市场上的美元需求曲线从D1左移到D：，因此美元需求减少引起实际汇率从e，下降到f：。当外汇市场上美元价值下降时，相对于外国物品，国内物品变得更便宜了。这种贬值鼓励出口而抑制进口——这两种变动的作用抵消了由于美国产品相对质量下降而减少的净出口。结果美国的贸易余额没有变。图30—3净出口的影响C．通俗报刊所宣扬的与本章的模型一致吗?美国产品质量下降对我们的生活水平有什么影响吗?(提示：当我们把产品卖给外国人时，作为回报我们得到了什么?) 答：通俗报刊所宣扬的与本章的模型不一致，因为两者认为贸易赤字产生的原因不同。通俗报刊认为贸易赤字增加是由于相对于外国产品而言，美国产品质量下降，使得美国产品的出口减少进口增加。但本章的模型认为贸易赤字增加是由于美元的升值，使得美国产品相对于外国产品变得更昂贵了，这种升值鼓励进口而抑制出口。美国产品质量下降降低了我们的生活水平。5．一位经济学家在《新共和》讨论贸易政策时写道：“美国取消其贸易限制的好处之一是给美国生产出口物品的行业带来利益。出口行业会发现，把它们的物品卖到国外更容易了——尽管其他国家并没有向我们学习，并减少它们的贸易壁垒。”用文字解释为什么美国的出口行业可以从减少对美国的进口限制中得到好处?答：美国政府实行的贸易限制政策只影响某些企业、行业，并不影响美国的总体贸易余额。美国取消其贸易限制最初影响进口，由于净出口等于出口减去进口，净出口是外汇市场上美元需求的来源，所以这项政策会影响外汇市场上的美元需求曲线。由于取消进口的贸易限制，所以净出口在任何一种既定实际汇率时减少了，美元需求减少了。美元需求减少引起外汇市场上美元实际汇率下降，当外汇市场上美元的价值下降时，相对于外国物品，国内物品变得更便宜了，这种贬值又鼓励美国的出口。由于美国取消其贸易限制只会增加某些企业和行业的进口，而美元贬值引起的美国出口增加却有利于整个的美国出口行业。因此美国的出口行业可以从减少对美国的进口限制中得到好处。6．假设法国人突然对加利福尼亚的红酒极为偏好。用文字回答下列问题，并作图。A．外汇市场上的美元需求会发生什么变动?答：图30—4外国人对美国产品需求增加的影响法国人突然对加利福尼亚的红酒极为偏好，会增加对美国红酒的需求，因而美国的净出口增加，外汇市场上的美元需求也增加。B．外汇市场上美元的价值会发生什么变化?答：外汇市场上美元需求的增加，引起美元的实际汇率上升，美元的价值增加。C．净出口量会发生什么变化?答：由于红酒的出口突增，美国的净出口量也会突增。7．一个参议员宣布他改变了过去对保护主义的支持：“美国的贸易赤字必须要减少，但进口限额只会激怒我们的贸易伙伴。如果我们补贴美国的出口，我们就可以通过增强我们的竞争力而减少赤字。”用一组三幅图说明出口补贴对净出口和实际汇率的影响。你同意这个参议员的观点吗?答： 图30—5出口补贴对净出口和实际汇率的影响出口补贴最初影响出口，由于净出口等于出口减进口，这项政策也影响净出口。而且，由于净出口是外汇市场上美元需求的来源，所以这项政策影。向外汇市场的需求曲线。由于出口补贴增加了美国的出口量，它增加了任何一种既定实际汇率时的出口。净出口等于出口减进口，因此净出口在任何一种既定汇率时增加了。由于外国人需要美元来购买美国的产品，所以在外汇市场上美元的需求增加了。美元需求增加引起实际汇率从㈠上升为f，。当外汇市场上美元的价值上升时，相对于外国物品，国内物品变得更昂贵了。这种升值鼓励进口而抑制出口，这两种变动的作用抵消了由于出口补贴直接增加的净出口。结果，出口补贴既增加了出口又减少了出口，而净出口没有变。最后，出口补贴的贸易政策并不影响贸易余额。因此，我不同意这个参议员的观点。8.假设欧洲各国实际利率上升。解释这将如何影响美国的国外净投资。然后用本章的一个公式和一个图解释这种变化将如何影响美国的净出口。美国的实际利率和实际汇率将发生什么变动?答：国外净投资的关键决定因素是实际利率。当欧洲各国实际利率上升时，拥有欧洲资产更有吸引力，这一方面抑制了欧洲人购买美国资产，另一方面也鼓励美国人购买欧洲资产，由于这两方面的原因，欧洲实际利率上升增加了美国的国外净投资。由本章的公式NFl二NX，我们可得出这种变化将增加美国的净出口。图30—6欧洲各国实际利率上升对美国净出口的影响在外汇市场上，国外净投资是美元供给的来源，那些想购买欧洲资产的人必须供给美元，以便用美元换欧洲国家的通货(2002年后为欧元)。美国国外净投资的增加使外汇市场上的美元供给增加。美元供给增加使得外汇市场的实际汇率下降。美元的贬值使得美国物品与外国物品相比变得较为便宜，因而美国的出口增加了，进口减少了，由于这两个原因，美国净出口增加了。欧洲各国的实际利率上升，鼓励美国人购买欧洲资产，由于这个原因，美国可贷资金市场上想借美元来购买欧洲资产的人增加，因而美国的实际利率将上升。在外汇市场上，国外净投资是美元供给的来源，那些想购买欧洲资产的人必须供给美元，以便用美元换欧洲国家的通货(2002年后为欧元)。美国国外净投资的增加使外汇市场上的美元供给增加，美元供给增加使得美国外汇市场的实际汇率下降。9．假设美国人决定增加储蓄。 A．如果美国国外净投资对实际利率的弹性极高，这种私人储蓄增加对美国国内投资的影响是大还是小?答：美国人决定增加储蓄会增加美国可贷资金市场上的可贷资金供给，资金供给的增加使得美国可贷资金市场上的实际利率下降。美国国外净投资的关键决定因素是实际利率，如果美国国外净投资对实际利率的弹性极高，当美国的实际利率下降时，美国国外净投资会大量增加，美国国外净投资的大量增加会减少美国的国内投资，因此这种私人储蓄增加对美国国内投资的影响大。B．如果美国的出口对实际汇率的弹性极低，这种私人储蓄增加对美国实际汇率的影响是大还是小?答：美国私人储蓄的增加降低了美国的实际利率，实际利率的降低增加了美国的国外净投资，在外汇市场上，国外净投资是美元供给的来源，美元的需求来自净出口，美元供给的增加会降低美元的实际汇率，因为实际汇率贬值会增加净出口。如果美国的出口对实际汇率的弹性极低，外汇市场上的美元需求曲线就十分陡峭，美元供给的增加引起外汇市场上实际汇率的大幅度上升。因此私人储蓄增加对美国实际汇率的影响大。图30—7私人储蓄增加对美国实际汇率的影响10．过去10年来，一些日本储蓄用于为美国的投资筹资。这就是说，美国人在日本的国外净投资是负数。A．如果日本人决定不再想购买美国资产，美国可贷资金市场会发生什么变动?特别是，美国的利率、美国的储蓄和美国的投资会发生什么变动?答：如果日本人决定不再购买美国资产，这种行动增加了美国的国外净投资，从而使得美国可贷资金市场上的美元需求更大了，可贷资金需求增加使美国的利率上升。利率上升意味着储蓄的预期回报率增加，因而美国的储蓄会增加，同时利率上升也意味着投资的成本增加，因而美国的投资减少。B．外汇市场会发生什么变动?特别是，美元价值和美国的贸易余额会发生什么变动?答：如果日本人决定不再购买美国资产，这种行动使得美国外汇市场上的美元供给增加，外汇市场上美元供给的增加使得实际汇率下降，汇率贬值使得贸易余额倾向于盈余。11．1998年，俄罗斯拖欠其债务偿还，使全世界投资者提高了对美国政府债券的偏好，你认为这种“力争安全性”对美国经济有什么影响?确切地指出对国民储蓄、国内投资、国外净投资、利率、汇率和贸易余额的影响。答：这种“力争安全性”对美国经济是件好事。当外国人增加了对美国政府债券的需求时，这种行动减少了美国的国外净投资。国外净投资减少时，美国可贷资金市场上的可贷资金需求减少，可贷资金的需求减少使利率下降，利率下降增加了国内投资，减少了国民储蓄。国外净投资减少使得美国外汇市场上的美元供给减少，外汇市场上美元供给的减少引起实际汇率上升，实际汇率上升使贸易余额倾向于赤字。12．假设美国共同基金突然决定更多地在加拿大投资。 A．加拿大的国外净投资、加拿大的储蓄和加拿大的国内投资会发生什么变动?答：加拿大的国外净投资会下降，加拿大的国内投资会增加，储蓄会下降。B．对加拿大资本存量的长期影响是什么?答：这会增加加拿大的长期资本存量。巳资本存量的这种变化将如何影响加拿大劳动市场?这种美国在加拿大的投资使加拿大工人状况变好还是变坏?答：资本存量的这种变化会增加加拿大劳动市场的劳动需求。这种美国在加拿大的投资使加拿大工人状况变好。D．你认为这将使美国工人状况变好还是变坏?你认为有什么理由可以认为对美国公民的影响一般会与对美国工人的影响不同吗?答：这将使美国工人状况变坏。因为美国共同基金增加在加拿大的投资增加了美国公民的投资利润，但由于国内投资下降，美国工人的情况变坏。第十二篇短期经济波动第三十一章总需求与总供给复习题1．写出当经济进入衰退时下降的两个宏观经济变量的名字。写出当经济进入衰退时上升的一个宏观经济变量的名字。答：当经济进入衰退时，实际GDP和投资支出下降，失业率上升。2．画出一个有总需求、短期总供给和长期总供给的曲线的图。仔细地标出正确的轴。答：图31—1经济的长期均衡3．列出并解释总需求曲线向右下方倾斜的三个原因。答：为了理解总需求曲线向右下方倾斜的原因，我们必须考察物价水平如何影响消费、投资和净出口的物品与劳务需求量。(1)庇古的财富效应物价水平下降使消费者感到更富裕，这又鼓励他们更多地支出，消费支出增加意味着物品与劳务的需求量更大。(2)凯恩斯的利率效应较低的物价水平降低了利率，鼓励了家庭和企业更多地支出于投资物品，从而增加了物品与劳务的需求量。(3)蒙代尔——弗莱明汇率效应当美国物价水平下降引起美国利率下降时，实际汇率贬值，而且这种贬值刺激了美国的净出口，从而增加了国外对美国物品与劳务的需求量。由于这三个原因，总需求曲线向右下方倾斜。4．解释为什么长期总供给曲线是垂线。 答：在长期中，一个经济的物品与劳务的供给取决于它资本与劳动的供给，以及用来把资本与劳动变为物品与劳务的生产技术。由于物价水平并不影响这些实际GDP的长期决定因素，所以长期总供给曲线是一条垂线，即经济的资本、劳动和技术决定了物品与劳务供给量，而且，无论物价水平如何变动，供给量都是相同的。5．列出并解释为什么短期总供给曲线向右上方倾斜的三种理论。答：在短期中，总供给曲线向右上方倾斜，也就是说，在一个一两年的时期中，经济中物价总水平的上升增加了物品与劳务的供给量，而物价水平下降倾向于减少物品与劳务供给量。什么因素引起物价水平与产量之间的正相关关系呢?宏观经济学家提出了三种理论说明短期总供给曲线的向右上方倾斜。在每一种理论中，一种特殊的市场不完全性引起经济中供给一方的短期状况与长期不同。虽然每一种理论在细节上不同，但它们具有共同的内容：当物价水平背离了人们预期的物价水平时，供给量就背离了其长期水平或“自然水平”。当物价水平高于预期水平时，产量就高于其自然率。当物价水平低于预期水平时，产量就低于其自然率。(1)新古典的错觉理论根据这种理论，物价总水平的变动会暂时误导供给者对他们出售其产品的市场发生的变动的看法。由于这些短期的错觉，供给者对物价水平的变动作出了反应，而这种反应引起了向右上方倾斜的总供给曲线。假设物价总水平降到低于预期水平，当供给者看到他们产品的价格下降时，他们可能会错误地认为，他们的相对价格下降了，这些错觉引起供给者对较低物价水平的反应是减少物品与劳务的供给量。(2)凯恩斯主义的粘性工资理论根据凯恩斯和他许多追随者的看法，短期总供给曲线向右上方倾斜是因为名义工资调整缓慢，或者说在短期中是“粘性的”。在某种程度上，名义工资调整缓慢是由于工人和企业之间固定名义工资的长期合约，有时这种长期为3年。设想企业根据所预期的物价水平事先同意向其工人支付某种名义工资。如果物价水平户降到低于预期的水平而名义工资(W)仍然在原来的水平上，那么实际工资(W／F)就上升到企业计划支付的水平之上。由于工资是企业生产成本的主要部分，较高的工资意味着企业的实际成本增加了，企业对这些较高成本的反应是少雇佣劳动，并生产较少的物品与劳务量。换句话说，由于工资不能根据物价水平迅速调整，较低的物价水平就使就业与生产不利，这就引起企业减少物品与劳务的供给量。(3)凯恩斯主义的粘性价格理论根据这种理论，一些物品与劳务的价格对经济状况变动的调整也是缓慢的。这种价格的缓慢调整的产生，部分是因为调整价格有成本，即所谓的菜单成本。这些菜单成本包括印刷和分发目录的成本和改变价格标签所需要的时间。由于这些成本，短期中价格可能都是粘性的。假设经济中每个企业都根据它所预期的经济状况事先宣布了它的价格。在价格宣布之后，经济经历了未预期到的货币供给紧缩，这将降低长期的物价总水平。虽然一些企业根据经济状况的变动迅速降低了自己的价格，但还有一些企业不想引起额外的菜单成本，因此暂时不调整价格。由于这些滞后，企业价格如此之高，所以它们的销售减少了，销售减少了又引起企业削减生产和就些。换句话说，由于并不是所有价格都根据变动的状况而迅速调整，未预期到的物价水平下降使一些企业的价格高于合意水平，而这些高于合意水平时价格压低了销售，并引起企业减少它们生产的物品与劳务量。所有这三个理论都表明，当物价水平背离人们预期的物价水平时，产量就背离其自然率。6．什么因素引起总需求曲线向左移动?用总需求和总供给模型来探讨这种移动的影响。答： 图31—2总需求减少的影响总需求曲线向左移动表示总需求减少，原因可能是白宫丑闻、股票市场崩溃或者国外爆发了战争。由于这些事件，许多人对未来失去信心并改变了他们的计划。家庭削减他们的支出，并延迟了主要购买，而企业也放弃了购买新工厂。这些事件减少物品与劳务的总需求。如图所示，总需求曲线向左从AD，移动到AD：。在短期中，经济沿着原来的短期总供给曲线AS，，从A点变动到B点。随着经济从A点移动到月点，产量从Yl下降到丫2，而物价水平从尸1下降到户：。7．什么因素引起总供给曲线向左移动?用总需求和总供给模型来探讨这种移动的影响。答：设想一个经济处于长期均衡，现在突然一些企业经历了生产成本增加，例如，农业州的坏天气会摧毁一些农作物，使生产农产品的成本上升，或者中东的一场战争会中断原油运输，使生产石油产品的成本上升。这种生产成本的增加会使在任何一种既定物价水平时，企业想供给的物品与劳务量少了。如图所示，短期总供给曲线向左从AS，移动到AS20在短期中，经济沿着现在的总需求曲线移动，从A点到月点。经济的产量从Y1减少为y：，而物价水平从尸1上升到P：。由于经济既经历了产量下降(停滞)又经历了物价上升(通货膨胀)，所以这个事件有时被称为滞胀。图31—3总供给减少的影响问题与应用1．为什么你认为经济周期中投资的变动比消费支出大?你认为消费支出中哪一类变动最剧烈：耐用品(例如家具和汽车购买)，非耐用品(例如食物和衣服)，还是劳务(例如理发和医疗保健)?为什么?答：我认为经济周期中投资的变动比消费支出大，因为投资的价格弹性和收入弹性都大于消费的价格弹性和收入弹性，因而经济周期中投资的变动比消费支出大。据调查，尽管平均而言投资只占GDP的七分之一，但衰退期间投资的减少引起了三分之二的GDP减少。我认为消费支出中耐用消费品的变动最剧烈，因为耐用消费品的价格需求弹性和收入需求弹性都要高于非耐用品和劳务的价格需求弹性和收入需求弹性。2．假设经济由于总需求减少发生了衰退。A．用总需求与总供给图表示现在的经济状况。答： 图31—4总需求减少的影响B．失业率发生了什么变动?答：失业率上升。C．“资本设备利用率”衡量资本存量被利用的程度。在衰退中，资本设备利用率高于还是低于其长期平均水平?并解释之。答：在衰退中，资本设备利用率是低于其长期平均水平。因为衰退期间，产量减少，失业增加，资本设备的利用率下降，会低于其长期平均水平。3．解释下面每一个事件是使长期总供给增加、减少，还是没有影响?A．美国经历了移民高潮。答：美国经历了移民高潮会使美国的长期总供给增加，因为人力资本存量的增加提高了生产率，从而增加了增加物品与劳务的供给量，结果，长期总供给增加。B．国会把最低工资提高到每小时10美元。答：当国会把最低工资提高到每小时10美元时，自然失业率就会上升，而且经济中生产的物品与劳务量会减少。结果长期总供给减少。C．英特尔公司投资于新的、更强劲的电脑芯片。答：英特尔公司投资于新的、更强劲的电脑芯片使劳动生产率提高，结果长期总供给增加。D．严重的暴风雨危及东海岸的工厂。答：严重的暴风雨危及东海岸的工厂会影响美国东海岸工厂的正常生产能力，损坏这些工厂的设备、厂房等资本存量，经济中生产的物品与劳务会减少，结果美国的长期总供给会减少。4．在图3l—8中，与A点失业率相比，B点和C点的失业率是多少?根据粘性工资对短期总供给曲线的解释，与A点的实际工资相比，B点和C点的实际工资是多少?答：与A点的失业率相比，月点的失业率高于A点，C点的失业率和A点的失业率都是自然失业率。根据粘性工资对短期总供给曲线的解释，与A点的实际工资相比，B点的实际工资上升，C点的实际工资未变。5．解释为什么以下说法是错的。A．“总需求曲线向右下方倾斜是因为它是个别物品需求曲线的水平相加。”答：总需求GDP(y)二消费(C)十投资(／)+政府购买(G)+净出口(NX) ，由于政府购买是一个固定的政策变量，而其他三个组成部分——消费、投资和净出口取决于经济状况，特别是物价水平。(1)当物价水平下降时，消费者感到更加富裕，这会鼓励他们更多地支出。(2)较低的物价水平降低了利率，鼓励了企业和家庭更多地支出于投资物品，从而增加了物品与劳务的需求量。(3)当美国物价水平下降引起美国利率下降时，实际汇率贬值，而且，这种贬值刺激了美国的净出口，从而增加了物品与劳务的需求量。由于这三个原因，总需求曲线向右下方倾斜。B．“长期总供给曲线垂直是因为经济力量并不影响长期总供给。答：在长期中，一个经济的物品与劳务供给取决于它资本与劳动的供给，以及用来把资本与劳动变为物品与劳务的生产技术。由于物价水平并不影响这些实际GDP的长期决定因素，所以长期总供给曲线是一条垂线。C．“如果企业每天调整自己的价格，那么，短期总供给曲线就是水平的。”答：如果企业每天调整自己的价格，那么，短期总供给曲线就是垂直的。企业不会由于物价水平上升，会认为相对价格水平上升而增加供给，因此总供给总是处于自然状态。D．“只要经济进入一次衰退，它的长期总供给曲线就向左移动。”答：只有经济中改变自然产量率的变动才会使长期总供给曲线移动。当经济进入一次衰退，在既定的物价水平时，经济的总需求下降，它只会移动短期总供给曲线，而不会使长期总供给曲线向左移动。6．根据短期总供给曲线向右上方倾斜的三种理论中的每一种理论，认真解释以下的情况：A．在没有任何政策干预时，经济如何从衰退中复苏，并回到其长期均衡。答：当经济陷入衰退时，经济中物价水平下降，当供给者看到他们产品的价格下降时，他们可能会错误地认为是他们的相对价格下降了，因此他们会减少物品与劳务的供给量。当物价水平下降而名义工资仍然不变，那么实际工资就会上升到企业计划支付的水平之上。由于工资是企业生产成本的主要部分，较高的实际工资意味着企业的实际成本增加了，企业对这些较高成本的反应是减少劳动雇佣量，因此较低的物价水平使企业减少了物品与劳务的供给量。由于价格的调整有菜单成本，假设经济中每个企业都根据它所预期的经济状况事先宣布了它的价格。在价格宣布之后，经济陷入了衰退，降低了物价总水平。虽然一些企业根据经济状况的变动迅速降低了自己产品的价格，但还有一些企业不想引起额外的菜单成本，因此暂时不调整价格。由于这些滞后企业价格如此之高，所以它们的销售减少了。销售减少又引起企业削减生产和就业。随着时间的推移，当人们的感觉、名义工资和名义价格调整时，实际工资和实际价格又回到正常水平，这时企业会增雇员工，企业的产品和劳务供给量也会随之增加。这时总供给曲线会右移，经济会回到其长期均衡。B．什么因素决定复苏的速度。答：即使没有决策者的行动，衰退最终也会自己消失。随着时间推移，当人们纠正引起短期总供给曲线向右上方倾斜的错觉、粘性工资和粘性价格。特别是随着物价水平预期下降，错觉、工资和价格也得到调整，而且，短期总供给曲线也右移。综上所述，人们预期的调整决定复苏的速度。预期调整得快，经济衰退复苏得也越快。7．假设美联储扩大货币供给，但由于公众预期到了美联储的这个行动，它同时提高了物价水平预期。短期中产量和物价水平将发生什么变动?把这种结果与美联储扩大货币供给，但公众没有改变自己物价水平预期时的结果相比。答：短期中产量会减少，物价水平会上升。如果公众没有改变自己物价水平的预期，短期中产量会增加，物价水平会不变。8．假设经济现在处于衰退中。如果决策者没有采取行动，经济会一直如何变动?用文字和用总需求与总供给的图解释。 由于总需求减少，总需求曲线向左从AD，移动到AD：，经济从A点移动到B点，产量从丫，减少到y：，物价水平从户，下降到户：，产量下降，物价下降表明经济处于衰退中。随着时间推移，当感觉、工资和价格调整时，短期总供给曲线向右从AS，移动AS：，经济达到C点，这时新的总需求曲线与长期总供给曲线相交。物价水平下降到户，，产量恢复到其自然率yl。图31—6经济短期中产量减少9．假设工人和企业突然认为，在下一年中通货膨胀将会非常高。再假设经济开始时处于长期均衡，而且总需求曲线并没有移动。A．名义工资会发生什么变动?实际工资会发生什么变动?答：由于工人预期下一年中通货膨胀将会非常高，因而工人会要求企业提高名义工资，而企业也预期下一年中通货膨胀将会非常高，因此企业会同意工人提出的涨工资要求。最后，名义工资会上升。如果预期通货膨胀率等于实际通货膨胀率，实际工资不会变动。如果预期通货膨胀率大于实际通货膨胀率，则实际工资增加，反之，实际工资下降。B．用总需求与总供给图说明预期变动对短期与长期物价水平和产量的影响。答：图31—7预期的影响当企业和工人都预期下一年的通货膨胀将会非常高时，企业和工人就会在自己的价格和工资决策中考虑急剧上升的通货膨胀率。这种通过预期通货膨胀确立价格和工资的确定过程，实际上可以扩展到所有的企业。假定经济最初处于长期均衡，如果企业和工人都预期下一年的通货膨胀都非常高，则短期总供给曲线AS，将按预期的通货膨胀率上移，假使不存在需求的冲击(总需求曲线并没有移动)，则总需求曲线AD，也将按预期的通货膨胀率上移。这样，短期中，预期变动使物价水平从P。上涨到尸I，产量从均衡产量Y。下降到Yl，长期中，预期变动使物价水平继续上涨到户：，产量又回到了自然产出率。C．高通货膨胀预期正确吗?并解释之。 答：高通货膨胀预期正确。因为高通货膨胀预期会使经济中的名义变量都按通货膨胀率进行调整，没有破坏物品的相对价格和影响经济资源的配置。10．解释下列每个事件是使短期总供给曲线移动、总需求曲线移动、两者都移动、还是两者都不移动。对于使曲线移动的每一个事件，用图说明对经济的影响。A．家庭决定把大部分收入储蓄起来。答：家庭决定把大部分收入储蓄起来就会减少家庭的现期消费支出，由于在一个既定的物价水平时，物品与劳务的需求量减少了，总需求曲线向左移动。图31—8储蓄增加的影响B．佛罗里达的橘园受长期零摄氏度以下气温的打击。答：佛罗里达的橘园受长期零摄氏度以下气温的打击使得橘子的短期供给减少，因而短期总供给也减少。图31—9总供给不利的影响C．国外工作机会增加使许多人离开本国。答：当国外工作机会增加使许多人离开本国时，国内的劳动供给减少了，对物品与劳务的需求也减少了，因而短期总供给曲线与总需求曲线同时向左移动。11．根据下列每一个事件，解释假设决策者不采取行动时对产量和物价水平的短期与长期影响。A．股市急剧下降，减少了消费者的财富。答：当股市急剧下降时，消费者财富减少了，因而他们会减少消费支出。所引起的消费支出减少使短期总需求减少。总需求减少后，经济中产量下降，物价水平也下降。如果决策者不采取行动，衰退最终也会消失。因为物价水平下降使人们的预期物价水平也下降，这种预期的调整使产量随着时间回到其自然率水平。长期中，产量不变，物价水平下降了。 图31—10人口减少的影响B．联邦政府增加对国防的支出。答：联邦政府增加对国防的支出，增加了总需求。总需求增加后，经济中产量增加，物价水平也上升。如果决策者不采取行动，经济过热最终也会自己消失。因为物价水平上升，人们预期的物价水平也上升了。这种预期的调整使产量随时间恢复到其自然率水平，物价水平上升了。C．技术进步提高了生产率。答：技术进步提高了生产率，无论是长期还是短期产量都会增加，物价水平也会下降。D．国外衰退引起外国人买的美国物品少了。答：国外衰退引起外国人买的美国物品少了，这就减少了美国的净出口，并使美国经济的总需求减少。总需求减少使得短期中产量减少，物价水平下降。如果决策者不采取行动，当国外从衰退中复苏时，它又开始购买美国物品，这使美国经济的总需求增加，产量增加，物价水平上升。12．假设企业对未来的经济状况极为乐观，并大量投资于新资本设备。A．用总需求与总供给图说明这种乐观主义对经济的短期影响。标出新的物价水平与实际产量。用文字解释为什么供给的总产量变了。答：图31—11乐观主义对经济的短期影响当企业大量投资于新设备时，增加了经济中的资本存量，资本存量增加提高了生产率，并增加了物品与劳务的供给量。B．用A中的图说明经济新的长期均衡。(现在假设长期总供给曲线未变。)用文字解释为什么需求的总产量在短期与长期之间变动。图31—12经济新的长期均衡在新的长期均衡点时，产量回到其自然率Y1，物价水平上升为户，。尽管企业对未来经济状况的乐观情绪在短期内增加了总需求，总需求曲线从ADl右移到AD2，产量从y，增加为Y：，物价水平从户：上升到户20但随着时间推移，人们的感觉、工资和价格会随着物价调整，短期总供给曲线向左从ASl移到AS ：，经济达到新的长期均衡点。这时物价水平继续上升到户，，产量恢复到其自然率yloC．投资高潮会如何影响长期总供给曲线?并解释之。答：投资高潮会使长期总供给曲线右移。因为投资高潮增加了经济中的资本存量，资本存量的增加提高了生产率，从而增加了物品与劳务的供给量。结果，长期总供给曲线向右移动。13．在1939年，美国经济没有完全从大萧条中复苏，罗斯福总统宣布感恩节将比通常提前一周，以便在圣诞节前的销售期得以延长。用总需求与总供给模型解释这个决策。答：当总统宣布感恩节提前一周时，刺激了居民的消费支出，经济中对物品与劳务的需求会增加，从而总需求曲线从AD，右移到AD：。随着经济从A点变动到6点，产量从Yl增加到y：，物价水平从尸1上升到户：。图31—13增加消费的影响第三十二章货币和财政政策对总需求的影响复习题1．什么是流动偏好理论?这种理论如何有助于解释总需求曲线的向右下方倾斜?答：流动偏好理论是凯恩斯在其著作《就业、利息与货币通论》中提出用来解释决定经济中利率的因素。这种理论本质上只是供给与需求的运用，它认为利率的调整使货币供给量与货币需求量平衡。流动偏好理论假设货币供给量由美联储的政策所固定，它不取决于其他经济变量，特别是不取决于利率。流动偏好理论认为虽然货币需求量有许多决定因素，但最重要的一个因素是利率。因为利率是持有货币的机会成本，利率提高增加了持有货币的成本，货币需求量就减少了，因此货币需求曲线向右下方倾斜。在均衡利率时，货币的需求量正好与货币的供给量平衡，如果利率在任何一种其他水平上，人们就要调整自己的资产组合，使利率趋向均衡。假设经济中物价水平上升，在较高物价时，人们将选择持有较多量的货币。对于一个固定的货币供给，为了使货币供给与货币需求平衡，利率必然上升。利率的这种提高不仅对货币市场有影响，而且对物品与劳务需求量也有影响。在较高的利率时，借款的成本与储蓄的收益都大了，因而借款投资或消费的少了，储蓄的多了，从而减少了物品与劳务的需求量。这种分析的最后结果是物价水平与物品和劳务需求量之间成负相关关系，可以用向右下方倾斜的总需求曲线来说明这些关系。2．用流动偏好理论解释货币供给减少如何影响总需求曲线。答：假设美联储通过在公开市场活动中出售政府债券来减少货币供给。再假设物价水平在短期中不会对这种货币减少作出反应。如下图所示，货币供给减少使货币供给曲线向左从M‘，移动到MJ，。由于货币需求曲线未变，为了使货币供给与货币需求平衡，利率从r，上升到r：。利率上升又影响了物品与劳务需求量，较高的利率增加了借款的成本和储蓄的收益，抑制了投资需求。家庭储蓄多了，用于消费品的支出少了。由于这些原因，在既定的物价水平时，物品与劳务的需求量从Y1减少到y ：。总之，在任何一种既定物价水平时，较高的货币减少引起较高的利率，这又减少了物品与劳务的需求量，因此货币减少使总需求曲线向左移动。图32—1货币供给减少的影响3．政府支出30亿美元购买警车。解释为什么总需求的增加会大于30亿美元。解释为什么总需求的增加会小于30亿美元。答：当政府支出30亿美元购买警车时，直接增加警车生产企业的利润，这种增加又使该企业雇佣更多工人，并增加生产。随着工人看到收入更多，企业所有者看到利润更多，他们对这种收入增加的反应是增加他们自己对消费品的支出。结果，政府对警车的购买还增加了经济中许多其他企业产品的需求。由于政府支出的每美元可以增加的物品与劳务的总需求大于一美元，所以说政府购买对总需求有一种乘数效应。在这第一轮之后，这种乘数效应还会继续。当消费支出增加时，生产这些消费品的企业雇佣了更多工人，并有更高的利润。更高的收入和利润又刺激了消费支出，以此类推。因此，当政府支出30亿美元购买警车时，总需求的增加会大于30亿美元。当政府增加30亿美元购买警车刺激了物品与劳务需求时，它也引起了利率上升，而且较高的利率往往减少了物品与劳务需求。这就是说，当政府购买增加了30亿美元时，它也会挤出投资。这种挤出效应部分抵消了政府购买增加对总需求的影响。总之，当政府增加30亿美元的购买时，总需求的增加可以大于或小于30亿美元，这取决于乘数效应大还是挤出效应大。4．假设对消费者信心衡量指标的调查表明，悲观主义情绪言蔓延全国。如果决策者无所作为，总需求会发生什么变动?如果美联储想稳定总需求，它应该怎么做?如果美联储无所作为，国会为了稳定总需求应该做什么?答：当悲观主义情绪蔓延全国时，家庭会减少消费支出、企业会减少投资支出，结果是总需求减少，生产减少，且失业增加。如果美联储想稳定总需求，防止这种不利影响，它可以通过实行扩张性的货币政策(增加货币供给或降低贴现率)来扩大总需求。扩张性货币政策一方面会降低利率、增加家庭的购买力，刺激企业和家庭的消费和投资支出。如果美联储无所作为，国会要增加政府支出或减税，刺激消费和投资。5．举出一个起到自动稳定器作用的政府政策效应的例子。解释为什么这种政策有这种效应? 答：自动稳定器是在经济进入衰退时决策者不用采取任何有意的行动就可以刺激总需求的财政政策变动，最重要的自动稳定器是税制。当经济进入衰退时，政府所征收的税收量自发地减少了，这是因为几乎所有税收都与经济活动密切相关。个人所得税取决于家庭收入，工薪税取决于工人的收入，而公司所得税取决于企业利润。由于收入、工薪和利润在衰退时都减少，所以政府的税收收入也减少了。这种自动的减税刺激了总需求，从而降低了经济波动的程度。问题与应用1．解释下面每一种发展会如何影响货币供给、货币需求和利率。用图形说明你的答案。A．美联储的债券交易商在公开市场活动中购买债券。答：图32—2美联储的公开市场购买增加货币供给B．信用卡可获得性的提高减少了人们持有的现金。答：图32—3信用卡的可获得性提高减少了货币需求C．联邦储备降低了法定准备金。答：图32—4法定准备金下降对货币市场的影响D．家庭决定把更多钱用于节日购物。答： 图32—5消费支出增加的影响E．乐观主义情绪刺激了企业投资，并扩大了总需求。答：图32—6投资增加对货币市场的影响F．石油价格上升使短期总供给曲线向上移动。答：2．假设银行在每个街区设立了自动取款机，并通过易于得到现金而减少了人们想持有的货币量。A．假美联储并没有改变货币供给。根据流动偏好理论，利率会发生什么变动？总需求会发生什么变动？图32—7不利供给冲击的影响答：在货币供给不变的情况下，人们的货币需求减少时，均衡利率会下降。利率下降会降低投资和消费成本以及储蓄的收益，因而会刺激投资和消费，增加总需求。B．如果美联储想稳定总需求，它应该如何作出反应? 答：如果美联储想稳定总需求，也即维持原有的均衡利率水平不变，它应该减少货币供给。3．考虑两种政策——仅持续1年的减税和预期为持久的减税。哪一种政策将刺激消费者更多支出?哪一种政策对总需求的影响更大?并解释之。答：预期为持久的减税政策将刺激消费者更多支出。·预期为持久的政策对总需求的影响也更大。当政府减税时，它增加了家庭的可支配收入，家庭将既可以把这一部分额外的收入储蓄起来，也要把其中的一部分用于购买消费品。由于减税增加了消费支出，它也就使总需求曲线向右移动。税收变动引起总需求曲线移动的大小除受乘数和挤出效应的影响外，还有另外一个重要因素：家庭对税收变动是持久的还是暂时的感觉。如果家庭预计减税是持久的，他们将认为减税会大增加他们的经济实力，因而会大量增加他们的支出。在这种情况下，减税将对总需求有重大影响。与此相比，如果家庭预计税收变动是暂时的，他们将认为这不会增加他们多少收入，而只增加少量支出。在这种情况下，减税对总需求只有不大的影响。4．1991年美国的利率急剧下降。许多观察者认为，这种下降表明在那一年货币政策是完全扩张性的。这个结论错误吗?(提示：1991年美国达到了衰退的谷底。)答：这个结论是错误的。因为利率水平要受货币供给和货币需求两方面因素的影响。当利率急剧下降时，我们不能简单地认为是货币供给的大规模增加。相反，在本题中，利率水平的下降主要是货币需求方面的原因。因为1991年美国经济达到了衰退的谷底，社会总需求急剧减少，因而货币需求也大幅度下降，即使实行扩张性货币政策，利率仍然会下降。5．在20世纪80年代初，新立法允许银行对支票存款支付利息，而以前不允许这样做。A．如果我们把货币定义为包括支票存款，这一立法对货币需求有什么影响?并解释之。答：新立法允许银行对支票存款支付利息，增加了支票存款的预期收益和持有现金以及消费和投资的机会成本，因而人们会增加支票存款的需求，减少现金的持有量和消费投资。如果我们把货币定义为包括支票存款，这一立法将增加货币的需求。B．如果联邦储备面临这种变动时仍保持货币供给不变，利率会发生什么变动?总需求和总产量会发生什么变动?答：如果联邦储备面临这种变动时仍然保持货币供给不变，根据流动偏好理论，利率会上升。利率上升使得消费、投资和国外净投资减少，所以总需求和总产量都会下降。C．如果联邦储备面临这种变动时保持市场利率(非货币资产的利率)不变，货币供给必然会有什么变动?总需求和总产量会发生什么变动?答：如果联邦储备面临这种变动时保持市场利率不变，货币供给必须要增加。扩张性的货币政策刺激了总需求，使得总产量也增加了。6．本章解释了扩张性货币政策降低了利率，从而刺激了消费和投资品的需求。解释这种政策如何也刺激了净出口需求。答：美联储扩张性货币政策增加了货币供给，在任何一种既定物价水平时，较高的货币供给引起较低的利率，当美国国内利率降低时，投资者把他们的部分资金转移到国外，并引起国内通货相对于外国通货贬值。这种贬值使国内物品与国外物品相比变得便宜，从而刺激了净出口需求。7．假设经济学家观察到，政府支出增加100亿美元使物品与劳务的总需求增加了300亿美元。A．如果这些经济学家不考虑挤出效应的可能性，他们估算的边际消费倾向(MPC)是多少?答：乘数＝1／(1—MPC)3＝1／(1—MPC)MPC＝2／3 如果不考虑挤出效应的可能性，他们估算的边际消费倾向(MPC)是2／3。B．现在假设经济学家考虑挤出效应。对MPC新的估算大于还是小于原来的估算?答：如果考虑挤出效应，对MPC新的估算大于原来的估算。8．假设政府减税200亿美元，没有挤出效应，而且边际消费倾向是3／4。A．减税对总需求的最初影响是多少?答：政府减税对总需求的最初影响是200X(3／4)＝150亿美元。B．这种最初影响之后额外的影。向是多少?减税对总需求的总影响是多少?答：这种最初影响之后额外的影响是450亿美元。减税对总需求的总影响是600亿美元。C．与政府支出增加200亿美元的总影响相比，减税200亿美元的总影响有什么不同?为什么?答：政府支出增加200亿美元的总影响是增加社会总需求800亿美元，而政府减税200亿美元增加的社会总需求是600亿美元。因为政府支出增加200亿美元直接对社会总需求发生作用，而政府减税对社会总需求的增加是间接发生作用的。当政府减税200亿美元时，最初是家庭、企业收入增加了200亿美元，而他们增加的最初支出是200×(3／4)＝150亿美元。9．假设政府支出增加。这种支出对总需求的影响是联邦储备不采取行动时大，还是美联储承诺保持固定利率时大?并解释之。答：政府支出增加对总需求的影响是联邦储备采取行动时大。因为政府支出增加刺激了物品与劳务的总需求，它也引起利率上升，而且较高的利率往往减少了投资支出，并阻止总需求增加。如果美联储承诺保持固定利率，这种挤出效应就要小些。10．在下列哪一种情况下扩张性财政政策更可能引起投资的短期增加?并解释之。A．当投资加速数大时，还是小时?答：当投资加速数大时，扩张性财政政策更可能引起投资的短期增加。B．当投资的利率敏感性大时，还是小时?答：扩张性财政政策刺激了物品与劳务需求时，它也引起了利率上升，利率上升使借款变得更昂贵了，对住房和企业投资品的需求减少了，这就是说，扩张性财政政策会挤出部分投资，这种挤出效应要看投资的利率敏感性而定，当投资的利率敏感性大时，利率的小幅度上升会引起投资大量减少。当投资的利率敏感性小时，利率的大幅度上升只引起投资少量减少，因此，当投资的利率敏感性小时，扩张性财政政策更可能引起投资的短期增加，因为扩张性财政政策的挤出效应小些。11．假设经济处于衰退中。解释下列每一种政策会如何影响消费和投资。在每种情况下，指出任何一种直接效应，任何一种产生于总产量变动的效应，任何一种产生于利率变动的效应，以及总效应。如果有相互冲突的效应使答案不确定，说明这种情况。A．政府支出增加答：政府支出增加会直接增加经济中的消费和投资，这是一种直接效应，它是一种产生于总量变动的效应，它的总效应是增加社会总需求。B．税收减少答：税收减少增加了储蓄的收益、减少了投资的成本，但税收减少对储蓄和投资的影响要视情况而定。储蓄的增加取决于储蓄的税收弹性，如果储蓄的税收弹性大，则消费会大量减少，反之，消费不会减少许多；投资的增加也取决于投资的税收弹性，如果投资的税收弹性大，则投资会大量增加，反之，投资不会增加多少。它的总效应不确定，这要看储蓄的税收效应和投资的税收效应的大小。C．货币供给扩张 答：货币供给扩张降低了利率，利率下降意味着投资成本和消费下降，因为会刺激消费和投资增加，这是一种产生于利率变动的间接效应。它的总效应是增加社会总需求。12．由于各种原因，当产量和就业波动时财政政策自动改变。A．解释为什么当经济进入衰退时税收收入变动。答：当经济进入衰退时，政府所征收的税收量自发地减少了，这是因为几乎所有税收都与经济活动密切相关。个人所得税取决于家庭收入，工薪税取决于工人的收入，而公司所得税取决于企业利润。由于收入，工薪和利润在衰退时都减少，所以政府的税收收入也减少。B．解释为什么当经济进入衰退时政府支出变动。答：当经济进入衰退工人被解雇时，更多的人申请失业保险津贴、福利津贴和其他收入补助形式。这种政府支出的自动增加在总需求不足以维持充分就业时刺激了总需求。C．如果政府在严格的平衡预算规定之下运行，在衰退中政府不得不做点什么?这会使衰退更严重还是更缓和?答：当经济进入衰退时，税收减少，政府支出增加，政府预算向赤字发展。如果政府面临严格的平衡预算规定，政府就被迫寻求在衰退中增加税收或削减支出的方法，因此，严格的平衡预算规定会使衰退更严重。13．最近，一些国会议员提出一个使物价稳定成为货币政策惟一目标的法律。假设这种法律通过了。A．美联储如何对紧缩总需求的事件作出反应?答：紧缩总需求的事件使经济中产量和物价水平都下降，经济处于衰退中。当面对经济衰退时，为了稳定物价水平，美联储应该增加货币供给，经济中物品与劳务的需求量就会增加，从而物价水平会上升。如果美联储能迅速而准确地行事，就可以抵消总需求紧缩的影响，物价又恢复到原来的水平。B．美联储如何对引起短期总供给曲线不利移动的事件作出反应?答：短期总供给曲线不利移动的事件使经济的产量下降，物价水平上升，经济处于滞胀中。为了稳定物价水平，美联储只有减少货币供给，但紧缩的货币供给会使经济中产量进一步下降。在每种情况下，有可以使产量更稳定的另一种货币政策吗?答：在第一种情况下，增加货币供给是使经济中产量恢复到自然产出水平合适的货币政策。在第二种情况下，增加货币供给是防止不利总供给移动对产量影响的货币政策。第三十三章通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍复习题1．画出通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍。美联储如何使经济从这条曲线上的一点移动到另一点呢?答：通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍通常被称为菲利普斯曲线。图33—1通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍 美联储的货币政策可以使经济沿着菲利普斯曲线移动。美联储增加货币供给时，使总需求曲线向右移动，并使经济移动到菲利普斯曲线上低失业和高通货膨胀的一点上。美联储减少货币供给时，使总需求曲线向左移动，并使经济移动到菲利普斯曲线上低通货膨胀和高失业的一点上。2．画出通货膨胀与失业之间的长期权衡取舍。解释短期与长期权衡取舍如何相互关联。答：为了解释通货膨胀与失业之间的短期与长期关系，我们要引入预期的通货膨胀这个变量。预期的通货膨胀衡量人们预期物价总水平会变动多少。因为预期的通货膨胀是决定短期总供给曲线位置的一个因素。在短期中，美联储可以把预期的通货膨胀视为既定的。当货币供给改变时，总需求曲线移动，而且经济沿着既定的短期总供给曲线变动。因此，在短期中，货币变动引起产量、价格、失业和通货膨胀没有预期到的变动。但是美联储通过增加货币供给引起未预期到的通货膨胀的能力只在短期中存在。在长期中，人们可以预期到美联储选择引起多高的通货膨胀。因为感觉、工资和价格都将根据通货膨胀率做出调整，实际通货膨胀等于预期的通货膨胀，而且，失业是其自然率，因而长期总供给曲线是垂线。在这种情况下，这种由于货币供给变动而引起的总需求变动并不影响经济的物品与劳务量。图33—2通货膨胀与失业之间的长期权衡取舍3．什么是自然失业率?为什么各国的自然失业率不同?答：自然失业率是经济长期中趋近的失业率。但自然失业率并不一定是社会合意的失业率。自然失业率也不是一直不变的。虽然货币政策不能影响自然失业率，但其他政策可以影响。如各种劳动市场政策，例如最低工资法、集体协议法、失业保险以及工作培训计划。由于各国的各种劳动市场政策有差异，因此各国的自然失业率不同。4．假设干旱摧毁了农作物并使食物价格上升。对通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍有什么影响?答：干旱摧毁了农作物使农作物的短期供给量减少，这种供给减少用总供给曲线向左从AS，移动到AS：来代表。物价水平从尸l上升到户：，而产量由丫1减少为y：。产量减少使企业需求较少的工人来生产较少的产量，就业减少而失业增加了。由于物价水平较高，通货膨胀率也较高。因此，总供给的不利影响引起较高的失业和较高的通货膨胀。通货膨胀和失业之间的短期权衡取舍向右从PC，移动到PC2。 （b）菲利普斯曲线图33—3不利供给冲击对通货膨胀与失业的影响5．美联储决定降低通货膨胀。用菲利普曲线说明这种政策的短期与长期影响。可以如何减少短期的代价呢？答：图33—4短期与长期中的反通货膨胀政策为了降低通货膨胀率，美联储必须实行紧缩性货币政策。如上图所示，当美联储放慢货币增长率时，它就紧缩了总需求。总需求减少又减少了企业生产的物品与劳务量，而这种生产减少引起了就业减少。经济开始在图中的A点，并沿着短期菲利普斯曲线移动到B点，这一点是较低的通货膨胀和较高的失业。随着时间推移，当人们懂得了物价的上升会较缓慢时，预期通货膨胀和短期菲利普斯曲线都向下移动。经济从B点移动到C点。通货膨胀降低了而失业又回到其自然率。预期通货膨胀的调整速度决定了反通货膨胀政策的短期代价。如果人们的理性使人们能够根据美联储的反通货膨胀政策迅速降低通货膨胀预期，短期菲利普斯曲线将向下移动，经济将很快达到低通货膨胀，而没有暂时高失业和低产量的代价。所以美联储树立可信任的反通货膨胀承诺可以减少反通货膨胀的短期代价。问题与应用1．假设自然失业率是6%。在一个图上，画出可以用来描述下列四种情况的两条菲利普斯曲线。标出表示每种情况下经济状况的点。A．实际通货膨胀率是5%，而预期通货膨胀率是3%。B．实际通货膨胀率是3%，而预期通货膨胀率是5%。 C．实际通货膨胀率是5%，而预期通货膨胀率是5%。D．实际通货膨胀率是3%，而预期通货膨胀率是3%。答：图33—5菲利普斯曲线2．说明下列发展对短期和长期菲利普斯曲线的影响。给出作为你的答案的基础的经济推理。A．自然失业率上升。答：自然失业率上升会使长期菲利普斯曲线向右移动。由于较高的失业意味着生产物品与劳务的工人较少，所以，在任何一种既定的物价水平时，物品与劳务的供给量也少了，而且，长期总供给曲线将向左移动，这样，经济就在任何一种既定的货币增长率和通货膨胀率时面临较高的失业和较低的产量。B．进口石油价格下降。答：进口石油价格下降使短期菲利普斯曲线向下移动。进口石油价格下降降低了生产许多物品与劳务的成本，它增加了在任何一种既定物价水平时的物品与劳务供给量。供给增加使总供给曲线右移，物价水平下降，而产量增加。由于需要较多的工人来生产较多的产量，就业增加失业减少。由于物价水平较低，通货膨胀率也较低，总供给移动引起较低的失业和较低的通货膨胀。通货膨胀和失业之间的短期权衡取舍下移，所以短期菲利普斯曲线下移。C．政府支出增加。答：政府支出增加不移动菲利普斯曲线移动。因为政府支出增加使总需求曲线向右移动，并使经济沿着菲利普斯曲线移动到失业较低和通货膨胀较高的一点上。图33—6政府支出增加的影响D．预期通货膨胀下降。答：当预期通货膨胀下降时，通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍向下移动了。3．假设消费支出减少引起了一次衰退。A．用总供给——总需求图和菲利普斯曲线图说明经济的变动。答： 图33—7消费支出的影响消费支出减少使总需求曲线从AD，向左移动到AD：，经济从A点移动到B点。产量从Yl减少为y：，物价水平从P，下降到户：，因此总需求减少使经济变动到较低产量和较低物价水平的均衡，总需求减少使经济沿着菲利普斯曲线移动到较低通货膨胀率和较高失业率的一点上。B．现在假设随着时间推移预期通货膨胀与实际通货膨胀同方向变动。短期菲利普斯曲线的位置会发生什么变动?在衰退过去以后，经济面临的通货膨胀一失业的结合变好了还是变坏了?答：假设随着时间推移，预期通货膨胀与实际通货膨胀同方向变动。短期菲利普斯曲线会向下移动。在衰退过去以后，经济面临的通货膨胀一失业的结合变好了。4．假设经济处于长期均衡。A．画出该经济的短期与长期菲利普斯曲线。答：图33—8经济的短期与长期菲利普斯曲线B．假设企业界的悲观主义情绪减少了总需求。说明这种冲击对你(A)中图形的影响。如果美联储采用扩张性货币政策，它可以使经济回到原来的通货膨胀率和原来的失业率吗?答：企业界的悲观主义情绪减少了总需求，总需求减少使经济沿着菲利普斯曲线移动到通货膨胀率较低和失业较高的一点上。因为扩张性货币政策可以刺激总需求，因此扩张性货币政策可以使经济沿着菲利普斯曲线移动低失业和高通货膨胀的一点上。只要预期通货膨胀率不变，它可以使经济回到原来的通货膨胀率和原来的失业率。C．现在假设经济回到了长期均衡，然后进口石油的价格上升了。用像(A)中那样的新图形说明这种冲击的影响。如果美联储采取扩张性货币政策，它能使经济回到原来的通货膨胀率和原来的失业率吗? 如果美联储采取紧缩性的货币政策，它能使经济回到原来的通货膨胀率和原来的失业率吗?解释为什么这种情况不同于(B)的情况。答：进口石油的价格上升提高了生产许多物品与劳务的成本，它减少了在任何一种既定物价水平时的物品与劳务供给量。这种供给减少用总供给曲线向左从AS，移动到AS：来代表，物价水平从尸I上升到户2，而产量由丫1减少为y：。由于企业需要较少的工人来生产较少的产量，就业减少而失业增加了。由于物价水平较高，通货膨胀率也较高，因此，总供给移动引起较高的失业和较高的通货膨胀。通货膨胀和失业之间的短期权衡取舍向右从PC，移动到PC：。在遇到这种不利的供给冲击时，美联储面临着困难的选择。如果他们采取扩张性扩货币政策，就将进一步提高通货膨胀率。如果美联储采取紧缩性的货币政策，他们就将进一步增加失业。换句话说，美联储所面临的通货膨胀与失业之间的权衡取舍比总供给移动之前不利：在失业率为既定时，他们不得不忍受一个更高的通货膨胀率；在通货膨胀率为既定时，他们不得不忍受一个更高的失业率，或者更高失业与更高通货膨胀的结合。为什么(C)的情况不同于(B)呢?一个重要的问题是这种菲利普斯曲线的不利移动是暂时的还是持久的。回答取决于人们如何调整他们的通货膨胀预期。如果人们认为这种事件只是暂时的背离，预期的通货膨胀不会变动，菲利普斯曲线将很快恢复到原来的位置。但是，如果人们认为这种冲击会引起一个高通货膨胀新时代，那么，预期的通货膨胀上升，菲利普斯曲线就仍在其新的、不太合意的位置上。图33—9不利供给冲击的影响5．假设美联储在实际自然失业率为5．5%时认为自然失业率是6%。如果美联储把它的政策决策建立在自己信念的基础之上，经济会发生什么变动?答：当美联储在实际自然失业率为5。5%时认为自然失业率是6%，它认为经济中已经发生了通货膨胀，因而会实行反通货膨胀政策。当美联储放慢货币增长率时，它就紧缩了总需求。总需求减少又减少企业生产的物品与劳务量，而这种生产减少引起了就业减少，会使经济进入衰退。6．在1986年和1998年石油价格下降。A．用总需求一总供给图和菲利普斯曲线图说明这种变动的影响。短期中通货膨胀和失业发生了什么变动?答： 图33—10总需求—总供给图和菲利普斯曲线石油价格的下降是有利供给冲击的一个例子。它使经济中短期总供给曲线右移，这种供给增加使得物价水平从户，下降为户：，而产量由丫l增加为y2。由于企业需要较多的工人来生产较多的产量，就业增加而失业减少了。由于物价水平下降，通货膨胀率也降低了，因此有利供给引起较低的失业和较低的通货膨胀。B．这个事件的影响说明不存在通货膨胀和失业之间的短期权衡取舍吗?为什么存在或不存在?答：这个事件的影响没有说明不存在通货膨胀和失业之间的短期权衡取舍。因为通货膨胀下降和失业减少会引起总需求增加，从而物价水平会上升。7．假设美联储宣布，它要实施紧缩性货币政策来降低通货膨胀率。下列条件会使衰退更加严重还是有所缓和?并解释之。A．工资合约期间变短。答：工资合约期间变短会缓和降低通货膨胀引起的衰退。工资合约期间变短可以使名义工资根据通货膨胀率迅速作出调整，当工人预期通货膨胀率下降时，就会降低名义工资的要求，因而可以减少由于工资过高而增加的失业。B．很少有人相信美联储降低通货膨胀的决心。答：很少有人相信美联储降低通货膨胀的决心会使衰退更加严重。由于很少有人相信美联储降低通货膨胀的决心，所以预期通货膨胀没有下降，而且短期菲利普斯曲线也不会尽快地向下移动，经济会长时间地停留在高失业与低物价的衰退中。C．通货膨胀预期迅速对实际通货膨胀作出调整。答：通货膨胀预期迅速地对实际通货膨胀作出调整会缓和降低通货膨胀引起的衰退。人们的通货膨胀预期迅速降低，使短期菲利普斯曲线向下移动，经济将很快达到低通货膨胀，如果有可能还可以避免经历暂时高失业和低产量这一衰退时期。8．一些经济学家认为，短期菲利普斯曲线较为陡峭，而且会由于经济变动而迅速移动。这些经济学家比那些持有相反观点的经济学家会更支持，还是不支持用紧缩性政策来降低通货膨胀?答：图33—11短期菲利普斯曲线 从上面两图中我们可以看出，较为陡峭的短期菲利普斯曲线如果实际紧缩性政策来降低通货膨胀只会引起产量的较少减少，而物价水平却可以大幅度下降。因此持这种观点的经济学家支持用紧缩性政策来降低通货膨胀。在较为平缓的短期菲利普斯曲线图中，物价水平的稍微下降会引起产量的大量减少，因此持相反观点的经济学家一般不会支持用紧缩性政策来降低通货膨胀。9．设想一个经济中的所有工资都由为期3年的合约决定。在这个世界中，美联储宣布货币政策中的反通货膨胀变动马上开始。该经济中的每一个人都相信美联储的声明。这种反通货膨胀会是无代价的吗?为什么是或不是?为了减少反通货膨胀的代价，美联储应该做什么?答：如果经济中的每一个人都相信美联储的声明，人们就会立即降低通货膨胀预期，短期菲利普斯曲线将向下移动。但由于经济中的所有工资都由为期3年的合约决定，工人就无法根据预期来调整名义工资水平，因此他们仍然要经历暂时的高失业和低产量的代价。为了减少反通货膨胀的代价，美联储必须提高降低通货膨胀承诺的可信度。10．假设通货膨胀不受欢迎，为什么民选的领导人并不总是支持降低通货膨胀的努力呢?经济学家认为，各国可以通过让中央银行不受政治家的干预作出货币政策决策来减少反通货膨胀的代价。为什么是这样?答：虽然物价稳定是合意的，但与温和通货膨胀相比，实现低通货膨胀的代价是巨大的。牺牲率的估算表明，减少1%的通货膨胀要求放弃一年产量的5%左右。为了降低通货膨胀率，中央银行必须实行紧缩性货币政策。当中央银行放慢货币增长率时，它就紧缩了总需求。总需求减少又减少了企业生产的物品与劳务量，而这种生产减少引起了就业减少失业增加。所以民选的领导人并不总是支持降低通货膨胀的努力。因为当中央银行领导人宣布他们打算降低通货膨胀率时，人们往往表示怀疑，因为政府会从自己的利益出发干预中央银行减少通货膨胀的货币政策的实施，结果预期通货膨胀没有下降，而且短期菲利普斯曲线也没有尽快地向下移动，因此经济会经历一个高失业低产量的代价。如果各国让中央银行不受政治家的干预，中央银行可以增强独立性，完全从整体经济的角度出发降低通货膨胀，那么公众就会相信中央银行货币政策的可行性，因而会降低通货膨胀预期，短期菲利普斯曲线将向下移动，经济将很快达到低通货膨胀，而没有暂时高失业和低产量的代价。11．假设联邦储备决策者接受了短期菲利普斯曲线理论和自然率假说，并想使失业率接近其自然率。不幸的是，由于自然失业率一直在变动，它们并不能确定自然率的值。你认为当实施货币政策时他们应该观察哪些宏观经济变量?答：由于自然失业率不受货币增长等名义变量的影响，它由工会的市场势力、效率工资或者寻找工作的过程等实际因素决定。所以联邦储备在实施货币政策时不能用对名义变量的控制去盯住实际变量，他们应该观察实际利率、失业率、实际国民收入等实际变量。第十三篇最后的思考第三十四章宏观经济政策的五个争论问题复习题1．什么因素引起了货币与财政政策对总需求影响的时滞?这些时滞对积极与消极政策争论的含义是什么?答：货币和财政政策不能立即影响经济，其作用要有一个相当长的时滞。货币政策通过改变利率而影响总需求。在利率影响支出，特别是住房与企业投资时，由于许多家庭和企业提前确定他们的支出计划，因而利率变动改变总需求需要时间。财政政策的作用也有时滞，因为政府改变支出与税收要经历漫长的政治过程。为了作出任何一种财政政策变动，方案必须通过国会各委员会、由众议院与参议院通过，并由总统签署。提出、通过和实施一项重要的财政政策变动需要好几年的时间。 由于这些长时间的时滞，那些想稳定经济的决策者就要提前知道当他们的行动发生作用时可能存在的经济状况。但是经济预测是极不准确的，因为在一种政策开始实施到它发生作用之间的时间内，经济状况很容易发生变动。由于这个原因，稳定经济的决策很可能无形中扩大了经济波动的程度。2．什么因素会促使中央银行领导人引起政治性经济周期?政治性经济周期对政策规则争论的含义是什么?答：当政府赋予中央银行领导人以维护经济秩序的权威，而并没有给他们以指导时，中央银行就有可能滥用权力，如利用货币政策来影响大选的结果。假设现任总统的选票取决于他连选连任时的经济状况。一个对现任总统有好感的中央银行领导就会在大选之前实行扩张性货币政策，以刺激生产和就业，因为他知道引起的通货膨胀在大选之前还不会表现出来。因此，在某种程度上，中央银行领导人会与政治家结盟，相机抉择政策就会引起反映大选日期的经济波动。经济学家称这种波动为政治性经济周期。避免这个问题的一种方法是要中央银行服从于政策规则。因为政策规则将消除中央银行本身的权力滥用，而且也使得政治性经济周期不可能。3．解释信任度如何影响降低通货膨胀的代价。答：如果人们信任政府作出的降低通货膨胀政策，人们的理性就足以立即降低通货膨胀预期。短期菲利普斯曲线将向下移动，而且经济将很快达到低通货膨胀，而没有暂时高失业和低产量的代价。4．为什么一些经济学家反对零通货膨胀目标?答：虽然物价稳定是合意的，但与温和通货膨胀相比，零通货膨胀的好处并不大，而实现零通货膨胀的代价是大的。牺牲率的估算表明，减少1%的通货膨胀要求放弃一年产量的5%左右。假设把通货膨胀从4%降到0就要减少当年产量的20%。在目前国内生产总值水平为7万亿美元时，这种代价就是产量损失1．4万亿美元，人均5000美元。其实反通货膨胀的社会代价甚至比5000美元还要大，因为损失的收入并不是平均分摊到所有人身上。当经济进入衰退时，所有的收入并不是同比例地减少。相反，总收入的减少集中在那些失业者身上。那些易受伤害的工人往往是技术和经验最少的工人，因此，减少通货膨胀的大部分代价要由那些承担能力最差的人来承担。5．解释政策预算赤字伤害下一代工人的两种方法。答：当美国政府预算赤字严重时，政府债务就会激增。政府债务最直接的影响是把负担加在了子孙后代纳税人身上。当这些债务和累积的利息到期时，未来的纳税人就将面临一个困难的选择。为了把资源用于偿还债务和累积的利息，他们要纳更高的税，享有较少的政府支出，或两者都有。除了这种直接影响以外，预算赤字还有各种宏观经济影响。由于预算赤字代表负的公共储蓄，所以就降低了国民储蓄。国民储蓄减少引起实际利率上升和投资减少。投资减少引起一定时期内资本存量减少，资本存量减少降低了劳动生产率、实际工资和经济的物品与劳务生产。因此，当政府增加债务时，下一代工人就会生活在一个低收入、高税收的经济中。6．大多数经济学家认为预算赤字在哪两种情况下有合理性?答：我们不能孤立地看待预算赤字的影响，因为预算赤字只是政府如何选择筹集并支出资金整体情况的一部分。如果父母担心预算赤字导致的政府债务对自己子女的影响，他们只要通过储蓄并留下较多遗产就可以抵消这种影响，因为遗产可以提高子女承受未来税收负担的能力。如果情况如此，预算赤字就不会影响经济。另外，我们应该根据国民收入的规模来评价政府债务负担。只要美国支付政府债务利息的能力一直在增长，只要政府债务的增长慢于国民收入，政府的预算赤字就是合理的。7 ．举出一个例子说明，即使减少了年轻一代所继承的政府债务，政府也仍然会伤害他们。答：如果政府通过减少对教育的支出来减少预算赤字，那么这种政策意味着政府债务将变小，美国年轻一代的税收负担少了，但是他们受的教育也少了，他们的生产率和收入也将降低。从整体上看，通过减少教育支出来减少赤字仍会伤害年轻一代。8．一些经济学家说，政府可以永远有预算赤字。如何有这种可能性呢?答：如果我们根据国民收入的规模来评价政府的债务负担，只要美国支付政府债务利息的能力一直增长，并且政府债务的增长慢于国民收入，就没有什么能阻止政府债务一直增长。9．一些资本收入双重征税。并解释之。答：假设一个人用他的一些储蓄购买了一个公司的股票。当公司从其资本投资中赚利润时，它首先要以公司所得税的形式支付这种利润的税收。如果公司以利息的形式把剩下的利润支付给股东，股东还要以个人所得税的形式为这种收入纳税。这种双重纳税大大减少了股东的收益，从而减少了对储蓄的激励。10．举出一个例子说明，除了税收政策，我们的社会还会如何抑制储蓄?答：在我们社会中，除了税收政策外，还有许多其他政策和制度也减少了财家庭储蓄的激励。如政府的福利和医疗援助津贴，是根据经济情况发放的，也即那些过去节俭地把自己的一些收入储蓄起来的人得到的津贴要减少，因而抑制了家庭的储蓄。11．增加储蓄的税收激励引起了什么不利影响?答：提高储蓄的税收激励增加了那些承受能力最弱的人的税收负担。因为高收人家庭收入中储蓄的比例高于低收人家庭是一个不可否认的事实，因此任何一个有利于进行储蓄的人的税收变动也会有利于高收入的人。通过减少那些可以利用税收优惠账户的富人的税收负担，会迫使政府增加穷人的税收负担。问题与应用1．本章提出，经济像人体一样有“自然恢复力”。A．用总需求与总供给图说明总需求减少的短期效应。总产量、收入和就业会发生什么变动?答：图34—1总供给与总需求图在短期中，随着总需求减少，总需求曲线从AD，左移到AD2，在短期总供给不变的情况下，产量从y，下降到y：，而物价从户1下降到P2。产量水平下降表明经济处于衰退中，从而收入下降，失业增加。B．如果政府不用稳定政策，随着时间推移经济会发生什么变动?用你的图加以说明。进行这种调整一般要几个月还是几年? 图34—2经济从衰退中复苏总需求减少可能是由于经济中的悲观情绪，总需求曲线向左从AD1移动到AD2，代表总需求减少。经济从A点移动到B点。产量从y，减少为y：，物价水平从户，下降为户：。如果政府不用稳定政策，随着时间推移，当人们的预期、工资和价格调整时，短期总供给曲线向右从AS：右移到AS，，经济达到C点，这时新的总需求曲线与长期总供给曲线相交，物价水平下降到户，，产量恢复到自然产出水平丫1。进行这种调整一般需要几年的时间。C．你认为经济的“自然恢复力”意味着决策者应该对经济周期作出消极反应吗?答：我不认为经济的“自然恢复力”意味着决策者应该对经济周期作出消极反应。2．想稳定经济的决策者必须确定货币供给、政府支出或税收变动是多少?为什么对决策者来说，选择它们行动的适当力度是困难的?答：因为货币政策和财政政策并不能立即影响经济，而且其作用要有一个相当长的时滞。货币政策通过改变货币供给影响利率而间接影响总需求，利率影响支出，特别是住房与企业投资。但许多家庭和企业提前确定他们的支出计划。因此，利率变动改变物品与劳务总需求需要时间。许多研究表明，在作出货币政策变动的6个月之内，这种变动对总需求的影响很小。财政政策的作用也有时滞，是因为政府改变支出与税收的漫长政治过程。由于这些长时间的时滞，那些想稳定经济的决策者就要提前知道当他们的行动发生作用时可能存在的经济状况。不幸的是，经济预测是极不准确的，这部分是因为宏观经济学是极为原始的科学，部分是因为引起经济波动的冲击在本质上是无法预期的。当决策者改变货币或财政政策时，他们不得不依靠对未来经济状况进行学理式的猜测。这一切往往使努力稳定经济的财政政策和货币政策起了相反的作用。由于这个原因，决策者的相机抉择可能无形中扩大了而不是缩小了经济波动的程度。因此，对决策者来说，选择货币供给、政府支出或税收变动行动的适当力度是困难的。3．假设人们突然想持有更多的货币余额。A．如果美联储遵循货币供给每年增加3%的规则，这种变动对经济有什么影响?用货币市场图和总需求与总供给图说明你的答案。答：如果美联储遵循货币供给每年增加3%的规则，当人们突然想持有更多的货币余额时，货币市场会发生货币供给短缺，经济中会发生通货紧缩，货币市场的实际利率上升。 图34—3货币需求增加的影响利率的增加一方面抑制了企业在厂房、设备和存货上的支出，此外，消费支出也会减少，因为利率的上升会使财富的价值减少，另一方面利率高减少消费的贷款消费水平，再者，利率上升增加了美元的汇率，减少的净出口需求量，综合起来，经济中的总需求下降，产量减少，物价水平降低，经济陷入通货紧缩。B．如果美联储遵循货币供给每年增加3%加失业率每高于正常水平1%加1%的规则，这种变动对经济有什么影响?说明你的答案。答：货币政策的这种规则是一种积极的规则，它允许货币政策根据经济状况的反馈来进行调整。当失业率高于自然率1%时，美联储提高货币增长1%有助于增加经济中的总需求，降低失业率。因此这种规则既可以限制美联储的无能、权力滥用和实施货币政策中的时间不一致性，又有利于保持经济的稳定。C．以上哪一个规则对稳定经济更有利?它能有助于允许美联储对预期的失业而不是现期失业作出反应吗?并解释之。答：(B)题中的货币供给规则更有助于稳定经济。因为它允许美联储根据失业率的变动作出反应，如果美联储预期失业率高于自然失业率1%，那么它就增加1%的货币供给，有助于缓和经济中总需求不足的矛盾。4．一些经济学家建议，美联储用以下选择联邦基金利率(r)目标的规则：，在这里，是过去一年的平均通货膨胀率，y是最近衡量的实际GDP，y*是自然失业率估算，是美联储的通货膨胀目标。A．解释这个确定利率规则背后的逻辑。你支持美联储用这个规则吗?答：这个确定利率的规则是指美联储根据经济增长率和通货膨胀目标来确定联邦基金利率。当产量超过自然产出率水平，物价上升快于预期时，就加息让经济放慢，如果物价下降或产量低于自然产出率水平时，就降息刺激经济增长，我支持美联储用这个规则。B．一些经济学家支持这种货币政策规则，但认为和y应该是通货膨胀和产量的未来值预期。用预期而不用实际值有什么优点?有什么缺点? 答：实际值是过去或现在已经发生的情况，预期则是将来会发生情况的推测。美联储的货币政策是对未来的经济发生作用的，由于实际值反映的是历史情况，所以用预期值更加科学些。缺点是经济预期是极不准确的，因为宏观经济学是极为原始的科学，某些引起经济波动的冲击在本质上是根本无法预期的。如果美联储的货币政策规则用预期值，他们就不得不依靠对未来经济状况进行学理式的猜测。5．时间不一致问题适用于财政政策以及货币政策。假设政府宣布降低新工厂这类资本投资收入的税收。A．如果投资者相信资本税会保持低水平，政府行为对投资水平有什么影响?答：如果投资者相信政府降低新工厂这类资本投资收入的税收，那么投资者会增加对新工厂这类资本的投资。政府行为对投资水平有正效应。B．在投资者对所宣布的税收减少作出反应之后，政府有取消这项政策的激励吗?并解释之。答：在投资者对所宣布的税收减少作出反应之后，投资者会增加新的资本投资，政府税收的收入来源增加，但由于政府已宣布降低资本投资收入的税收，政府如果取消这项政策就可以增加税收，并且政府认为这项政策已达到预期的目标：增加新的资本投资，因此政府有取消这项政策的激励。C．在你对(B)的答案为既定时，投资者会信任政府的声明吗?什么因素可以使政府提高所宣布政策变动的可信度?答：如果政府在投资者增加投资后就取消投资税收优惠政策，那么投资者就不会信任政府的声明。政府可以通过国会修改税法，降低这类资本投资的税收，这样就可以提高政府所宣布政策变动的可信度。D．解释为什么这种情况类似于货币决策者面临的时间不一致问题?答：因为政府在作出这项政策时和作出这项政策之后，面临的经济问题不同。政府作出这项政策时是要刺激投资，因而宣布降低新工厂这类资本投资收入的税收。而作出这项政策之后，资本投资增加了，政府要增加税收，因而取消了这种投资税收优惠政策，由于这个原因，这种情况有些类似于货币政策决策者面临的时间不一致问题。6．第二章解释了实证分析与规范分析之间的差别。在关于中央银行是否应该把零通货膨胀作为目标的争论中，哪一个不一致的内容涉及实证表述，哪一个涉及规范判断?答：在关于中央银行是否应该把零通货膨胀作为目标的争论中，赞成中央银行以零通货膨胀为目标的涉及实证表述，反对中央银行把零通货膨胀作为目标的涉及规范判断。7．为什么降低通货膨胀的利益持久而成本是暂时的?为什么增加通货膨胀成本持久而利益是暂时的?在你的答案中运用菲利普斯曲线。图34—4预期的通货膨胀如何使短期菲利普斯曲线移动答：如短期菲利普斯曲线所示，降低通货膨胀通常要有一个高失业和低产量的时期。但这种反通货膨胀衰退仅仅是暂时的。一旦人们明白了，决策者的目标是低通货膨胀，通货膨胀预期就会下降，这会改善菲利普斯曲线的短期权衡取舍。由于预期的调整，长期中，通货膨胀与失业之间没有权衡取舍。因此，降低通货膨胀的利益持久而成本是暂时的。换句话说，一旦降低通货膨胀的衰退过去了，低通货膨胀的好处就会持续到来。 增加通货膨胀并没有给社会带来什么好处，暂时的利益也只是名义变量的增加，但却引起一些实际成本，例如减少货币持有量相关的皮鞋成本、与频繁地调整价格相关的菜单成本、相对价格变动性提高带来的混乱、由于税规非指数化引起的税收负担不合意地变动、改变计价单位引起的混乱与不方便以及与用美元表示债务相关的财富任意再分配。8．假设联邦政府减税并增加支出，这使预期赤字提高到GDP的12%。如果名义(；-DP每年增加7%，这种预算赤字能永远维持下去吗?并解释之。如果这种预算赤字规模保持20年，未来你的税收和你的孩子的税收会发生什么变动?今天你能做些什么事来抵消这种未来的影响?答：只要这种预算赤字的增长慢于名义GDP的增长，这种预算赤字就能永远维持下去。因为名义GDP每年增长7%，政府支付债务利息的能力也每年增长7%，只要政府债务的增长慢于国民收入，这种预算赤字就能维持下去。如果这种预算赤字规模保持20年，未来我的税收和我的孩子的税收会增加。今天我可以通过储蓄并留下较多遗产来抵消这种未来的影响。9．解释下列每一种政策如何在各代人中再分配收入，是从年轻人再分配给老年人，还是从老年人再分配给年轻人?A．预算赤字增加答：预算赤字增加引起政府债务增加，政府债务增加最直接的影响是把负担加在了子孙后代纳税人身上。当这些债务和累积的利息到期时，未来的纳税人就将面临一个困难的选择。为了把资源用于偿还债务和累积的利息，他们要纳更高的税，享受较少的政府支出，或两者都有。因此，预算赤字增加是把收入从年轻人再分配给老年人。B．更慷慨地补贴教育贷款答：政府更慷慨地补贴教育贷款会使年轻一代的状况变好，因为当年轻一代成为劳动力时，他们的生产率和收入都将增加，教育的收益是十分巨大的，从整体上考虑，通过更慷慨地补贴教育贷款是把收入从老年人再分配给年轻人。C.更多地投资于高速公路与桥梁答：当政府更多地投资于高速公路与桥梁时，改善了交通设施，便利·厂子孙后代的生活。如果这些工程开支的来源是政府从政府收入中支出的，那么这项政策是把收入从老年人再分配给年轻人。如果这些工程开支的来源是政府通过举债方式获得的，那么当这些债务和累积的利息到期时，未来的纳税人就将要纳更高的税。因此这项政策把收入从年轻人再分配给老年人。D．社会保险津贴根据通货膨胀指数化。答：社会保险津贴根据通货膨胀指数化增加了政府支出，如果这些开支的来源是政府通过举债和征税方式获得的，那么这项政策是把收入从年轻人再分配给老年人。10．调查表明，大多数人反对预算赤字，但同样的这些人选出了在20世纪80和90年代通过总是有严重赤字的预算的议员。为什么对预算赤字的反对在原则上比在实际中要强烈?答：因为反对预算赤字的人往往把预算赤字的问题夸大了。预算赤字只是政府如何选择筹集并支出资金整体情况的一个部分，我们不能孤立地看待预算赤字的影响，政府在作出财政政策决策时必须考虑各代纳税人的影响，假设政府通过减少教育支出来减少预算赤字，会使子孙后代的状况变坏，因此反对预算赤字在实际中很难实现。11．本章认为，预算赤字减少了子孙后代的收入，但在衰退时期可以刺激产量和收入。解释这两种说法如何都是正确的。 答：预算赤字是政府支出大于政府收入的余额，政府通过发行政府债券来为预算赤字筹资。政府债务最直接的影响是把负担加在了子孙后代纳税人身上。当这些债务和累积的利息在到期时，未来的纳税人就将面临一个困难的选择。为了把资源用于偿还债务和累积的利息，他们要纳更高的税，因而他们的可支配收入减少了。但是预算赤字在经济衰退时期却是合理的。当经济进入衰退时，税收收入会自动减少，因为所得税和工薪税都是根据收入的衡量征收的。如果政府在衰退时期竭力平衡预算，就不得不在高失业时增加税收或减少支出，这种政策会在正需要刺激总需求的时候抑制总需求，这倾向于增加经济波动的程度。如果政府在衰退时期扩大政府购买或减少税收，会增加预算赤字，但可以刺激总需求，从而增加产量和收入。12．如果社会选择多储蓄，它面临的基本权衡取舍是什么?答：消费和储蓄模式在一国经济中扮演着十分重要的角色。一国的储蓄率是其长期经济繁荣的关键决定因素。如果社会选择多储蓄，将有更多的资源用于新工厂和设备的投资，而较大量的工厂和设备存量又会提高劳动生产率、工资和收入。但是多储蓄意味着社会必须减少消费，因此社会面临的基本权衡取舍是多储蓄和少消费。13．假设政府降低储蓄收入的税率。A．谁最直接地从这种减税中获益?答：政府降低储蓄收入的税率将使富人从这种减税中获益。因为高收人家庭中储蓄的比例高于低收人家庭，任何有利于进行储蓄的人的税收变动也倾向于有利于高收入的人。通过减少那些可以利用这些账户富人的税收负担，这些做法会迫使政府增加穷人的税收负担，会引起一个更不平等的社会。B．随着时间推移，资本存量会发生什么变动?每个工人可得到的资本会发生什么变动?生产率会发生什么变动?工资会发生什么变动?答：政府降低储蓄收入的税率会使储蓄变得更有吸引力。人们就把收人中更多的部分用于储蓄。当储蓄率较高时，更多的资源用于新工厂和设备的投资。较大量的工厂和设备存量又提高了劳动生产率、工资和收入。因此，随着时间推移，资本存量会增加，每个工人可得到的资本会增加，生产率会提高，工资也会上升。C．根据你对(B)的答案，长期中谁从这种减税中获益?答：长期中，整个社会都将从这种减税中获益。'