财政税收国债研究毕业论文 西方主要国家的国债及其管理分析（一）.doc 4页

'湖南师范大学本科毕业论文考籍号：XXXXXXXXX姓名：XXX专业：财政税收国债研究论文题目：西方主要国家的国债及其管理分析（一）指导老师：XXX二〇一一年十二月十日 　一、西方主要国家财政债务规模情况　　衡量债务规模的指标主要包括国债负担率（国债余额GDP或GNP的比率）、国债依存度（年度国债发行额与当年财政支出的比率）、国债偿债率（当年到期国债还本付息额与财政收入的比率）。　　从80年代起，西方主要国家的财政赤字开始扩大，因而其国债发行规模逐步增大，债务余额占GDP（GNP）的比率一般在20％以上，只是澳大利亚政府比较充实，国债负担率在90年代低于20％（详见表1）　　表1西方主要国家国债余额与GDP比率单位：％　　续表1西方主要国家国债余额与GDP比率单位：％　　资料来源：IME、OECD，其中1998年为预测数据。　　美国国债依存度，1982年至1990年为18.1％。日本1973年后转入平衡增长期，财政税收收入下降，但财政支出增加，因而国债依存度增大，1979年最高，为39％，80年代的平均数为21.7％；90年代初日本泡沫经济开始破灭，政府为救助陷入困境的企业而使支出增加，国债依存度也因而有所增加。　　西方国家的偿债规模一般比较低，在20％以下，表2是几个国家部分年份的偿债度。从中可以看出，西方发达国家国债依存度并不小，但偿债率却不大，这说明债务管理水平较高，在财政支出需要的同时，没有使财政偿债负担太重。　　表2西方主要国家偿债率 　　各国对债务规模一般实行限额管理，即由国会对国债余额核定一个限额，财政部在此限额人进行发行管理，而不是像我国目前实行的年度额度管理。比如，美国在1995年以前国会核定的联邦政府债务余额为4.9万亿美元，因当年限额已用完，经过政府与国会的斗争后，限额提高为5万多亿美元。　　二、政府债券的种类、期限结构　　（一）种类　　西方国家的国债种类比较丰富，根据财政的不同支出用途和债券的不同特性而有灵活的分类。从期限看，有10年期以上的长期国债（TREASURYBOND），2－10年期中期国债（TREASURYNOTE），一年期以下的国库存券（TREASURYBILL）；按付息方式分，有附息债券（COUNPONBOND按期付息制，按年或半年付息的债券）、零息债券（ZERO－GOUPONPORDISCOUND），包括附有票面利息到期一次还本付息的债券和以低于面值发行到期时以面值偿还的贴现式债券）；按有无券面分为有纸券和无纸化的记账式债券，目前OECD各成员的国债全部为记账式债券；按是否可以进入市场分，有可流通性国债和不可流通性国债，前者主要是对个人和类似于慈善基金管理机构以及某些特殊金融机构发行的债券。　　其中可流通国债是主要债券形式，在发达国家中占到70－85％；不可流通国债是重要的补充，一般占到25－30％。　　以下是美国和日本两个全球政府债券市场最大国家的国债种类情况。 　　日本的国债按发行目的分为支出财源债、资金融通债和延期支付债，其中资金融通债是指为调剂国库资金临时性余缺而发行的短期债券，包括大藏省债券、粮食债券和外汇资金债券；延期支付债又包括交付国债和出资国债；按债券的用途分为建设国债、赤字国债和转换国债，建设国债是专门用于实业项目投资，赤字国债是专门用于弥补经济性财政预算的支出差额，转换国债是专门用来转换旧债。　　美国70％的国债是可以进入二级市场自由交易的可流通国债，25－30％的部分为不能买卖的储蓄国债。美国国债的种类结构如表3所示。　　表3美国国债种类结构单位：亿美元、％'