浅议长输气管道工程经济评价 8页

浅议长输气管道工程经济评价　　[摘要]长距离输气管道工程的经济评价，首先要根据具体工作量和项目概况，按照投资估算的编制要求和项目的资金筹措情况，估算出项目的总投资；然后，根据项目的输气规模，通过成本分析，按照国家财务制度的规定，测算出管道的营运收入，进行财务指标分析；最后给出项目投资可行性的总体评价。[关键词]长距离输气管道；投资估算；经济评价中图分类号：F830.59文献标识码：A文章编号：投资估算及资金筹措投资估算1项目概况某输气管道干线全长为530Km，有支线2条均为26km。管线采用的设计压力为6.4Mpa，预计项目完成后达到正常输气能力输气量为52.45×108Nm3/a。经方案比选，管径选用Φ711、Φ610、Φ508、Φ355.6四种，主要工程量有管道的敷设安装、分输站、阴极保护站、清管站、线路截断阀室、大中型穿跨越工程以及配套的自控、通信、供电、给排水及消防、道路工程等。2基础数据（1）本工程建设期2年，生产期20年，计算期22年。8\n（2）干线、支线共计6个分输点，各分输点正常年分输量见下表：分输点正常年输气量单位：108Nm3/a（3）财务内部收益率为12%3投资估算3.1建设投资该输气管道是一个大型新建项目，其建设投资包括固定资产投资、无形资产、递延资产和预备费，建设投资估算的范围包括线路工程投资、穿跨越工程投资、站场工程投资、公用及辅助工程投资，根据各专业提供的工程量分别进行估算。3.1.1固定资产投资固定资产投资包括工程费用和固定资产其他费用（1）工程费用：包括建筑费、设备费、安装费。（2）固定资产其他费用：包括土地征用补偿及安置费、工程保险费、压力容器检验费及超限运输特殊增加费。3.1.2无形资产无形资产包括专有技术费用、商誉费用、研究试验费、土地使用权出让金、技术转让费、可行性研究编制费、勘察设计费。3.1.3递延资产8\n递延资产包括建设单位管理费（工程监理费）、环境影响评价费、地震评价费、职业和安全卫生评价、规划费、办公及生活家具购置费、生产准备费、联合试运转费等。3.1.4基本预备费基本预备费=（固定资产+无形资产+递延资产）×基本预备费率　　基本预备费率为15%。根据有关规定不计取涨价预备费。建设投资估算表单位：万元3.2投资方向调节税根据国家有关规定，投资方向调节税为零。3.3流动资金估算流动资金按分项详细估算法计算，即按项目流动资产和流动负债的各项周转次数或最低周转天数分别估算。流动资金=流动资产-流动负债3.4建设期贷款利息本项目建设投资60%为借款，根据央行发布利率为6.12%，一年计息4次，经计算有效年利率为6.26%。3.5总投资估算总投资估算=建设投资+投资方向调节税+流动资金+建设期贷款利息总投资估算表单位：万元8\n二、资金筹措1资金筹措本项目建设投资40%为自有，60%为借款，建设期利息按复利法计算，列入总投资。流动资金30%为自有，70%为借款，每年计息，利息进入财务费用。2使用计划为使筹集到的资金得到有效运用，根据工艺进度安排，在2年的建设期里，第一年投资70%，第二年投资30%。财务评价一、成本分析本项目运营成本包括燃料费、动力费、输气损耗费、生产工人工资及福利费、修理费、折旧费、其他运营费。发生的期间费用包括管理费用、财务费用及销售费用。1运营成本（1）燃料、动力价格均取现行市场价。（2）输气损耗率按输气量的0.5%考虑。（3）项目定员100人，工资按3万元/人·年计，福利费用按人工工资的14%。（4）折旧费按平均年限法折旧，折旧年限为20年，残值为0。8\n　　年折旧费=（固定资产+建设期贷款利息）×（1-预计净残值率）/折旧年限（5）其他运营费用按项目定员×其他运营费用定额2管理费用管理费用包括摊销费用和其他管理费用。（1）摊销费包括无形资产摊销和递延资产摊销，无形资产按10年摊销，递延资产按5年摊销（2）其他管理费用根据有关规定按人工工资及福利费×其他管理费率3销售费用由于本项目不直接从事天然气销售，所以不计取销售费用。4财务费用：财务费用包括流动资金利息和生产期内长期借款利息。按借款比例及借款利率分别计算。二、营运收入及利润分配1各年输气量各年输气量表2管输价格根据一线一价的原则，在税后基准收益率12%时，推算全线管输费。8\n3营运收入按营运成本、各年输气量、管输价格，即可计算营运收入。4营业税金及附加年营运税金及附加包括营业税、城市建设维护税和教育费附加，其中营业税的税率为3%，城市建设维护税和教育费附加分别为营业税的7%和3%。5利润及分配所得税按利润的33%计取，盈余公积金和公益金按税后利润的20%计取。三、盈利能力分析1财务评价指标财务内部收益率（FIRR）：是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。财务净现值：是指项目按行业的基准收益率或设定的收益率，将项目计算期内各年的净现金流量折现到建设期初的现值之和。静态投资回收期：是指项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。从建设起点年算起。2其它重要财务指标投资利润率：项目达到设计生产能力后的一个正常年份的年利润总额与项目总投资的比率。8\n投资利税率：项目达到设计生产能力后的一个正常年份的年利税总额与项目总投资的比率。资本金利润率：项目达到设计生产能力后的一个正常年份的年利润总额与项目资本金的比率。　　四、清偿能力分析通过计算借款偿还期来考虑项目的财务状况及借款的清偿能力。借款偿还期：是指在国家财政规定及项目具体财务条件下，以项目投产后可用于还款的资金偿还固定资产投资国内借款本金和建设期利息所需要的时间。五、不确定性分析1敏感性分析为了测算项目可能承受的风险程度并找出影响经济效益的敏感因素，可对项目投资变化、经营成本、销售价格、生产产量、建设年限等因素进行敏感性分析。2盈亏平衡分析盈亏平衡计算如下式（按达到设计规模第一年计算）盈亏平衡点（生产能力）=年固定总成本/（年销售收入-年销售税金及附加-年可变成本）×100%结论8\n由财务评价的结果可知，方案的税前、税后净现值均大于零，投资回收期小于行业基准的投资回收期，税后内部收益率大于行业基准收益率，全部贷款可在运行期内按计划偿清，从项目各项效益指标及不确定性分析结果可以看出，项目的抗风险能力较强，因此项目从财务评价的角度来看是可行的。8