2012年中级会计职称《财务管理》课后每章节习题及答案.doc 75页

'第一章　总论一、单项选择题1、企业财务管理最理想的目标是（　）。A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化2、ABC公司是一家上市公司，2011年初公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将股东财富最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。A.股东财富最大化目标考虑了风险因素B.股东财富最大化目标在一定程度上能避免企业短期行为C.股价能完全准确反映企业财务管理状况D.股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩3、财务管理体制的核心问题是（　）。A.财务管理B.如何配置财务管理权限C.财务制度D.产权管理4、下列各项中，不属于货币市场主要特点的是（　）。A.期限短，最长不超过一年B.流动性强C.交易目的是解决短期资金周转D.收益较高但风险也较大5、下列应对通货膨胀风险的各种策略中，错误的是（　）。A.进行长期投资B.签订长期购货合同C.取得长期借款D.签订长期销货合同6、下列关于利益冲突协调的说法正确的是（　）。A.所有者与经营者的利益冲突的解决方式是收回借款、解聘和接收B.协调相关者的利益冲突，需要把握的原则是：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡C.企业被其他企业强行吞并，是一种解决所有者和债权人的利益冲突的方式D.所有者和债权人的利益冲突的解决方式是激励和规定借债信用条件7、以下各项中，不属于财务决策中经验判断法的是（　）。A.淘汰法B.排队法C.数学微分法D.归类法8、集权与分权相结合型财务管理体制下，下列选项不属于应集中的权利是（　）。A.筹资、融资权B.业务定价权C.财务机构设置权D.收益分配权9、实质上是企业集团的组织形式，子公司具有法人资格，分公司则是相对独立的利润中心的企业组织体制是（　）。A.U型组织B.H型组织C.M型组织D.事业部制组织结构10、在下列各项中，不属于企业财务管理的金融环境内容的是（　）。A.金融市场B.金融机构C.金融工具D.企业财务通则11、下列说法不正确的是（　）。A.金融工具分为基本金融工具和衍生金融工具B.金融市场按期限分为短期金融市场和长期金融市场，即货币市场和资本市场C.金融市场按功能分为发行市场和流通市场D.资本市场所交易的金融工具具有较强的货币性12、下列各项中，能够用于协调企业所有者和企业债权人矛盾的方法是（　）。A.限制性借款B.解聘C.股票期权D.集效股75 二、多项选择题1、集权与分权相结合型财务管理体制将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权。下列关于该体制的说法中，正确的有（　）。A.该体制应该集中制度制定权，筹资、融资权，固定资产购置权，财务机构设置权等B.该体制的实质是分权下的集权，各所属单位对日常经营活动具有较大的自主权C.该体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派D.该体制应该分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权2、下列关于利润最大化目标和股东财富最大化目标的说法不正确的有（　）。A.均没有考虑风险因素B.均受股价变动的影响C.均不能避免企业的短期行为D.通常只适用于上市公司3、下列关于财务管理环境的说法，不正确的有（　）。A.资本市场以资本为交易对象B.货币市场的主要功能是调节短期资金融通，交易目的是解决短期资金周转C.企业股票的交易市场属于基础性交易市场D.资本市场主要包括短期债券市场、股票市场和融资租赁市场等4、下列关于集权型财务管理体制的表述中，正确的有（　）。A.采用该体制，企业总部财务部门在特定情况下，可以直接参与各所属单位的执行过程B.采用该体制，有利于在整个企业内部优化配置资源，有利于实行内部调拨价格C.采用该体制，可能导致资金成本增大、费用失控、利润分配无序D.采用该体制，集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力5、在经济周期的不同阶段，企业应采用不同的财务管理战略。下列说法中不正确的有（　）。A.在萧条阶段，应该停产不利产品B.在衰退阶段，应该放弃次要利益C.在萧条阶段和衰退阶段，都应该削减存货D.在复苏阶段和繁荣阶段，都应该增加劳动力6、法律环境对企业的影响是多方面的，以下各选项中，属于法律环境影响范围的有（　）。A.企业组织形式B.公司治理结构C.投融资活动D.收益分配7、下列关于财务管理环节的说法错误的有（　）。A.企业财务管理的工作步骤就是财务管理环节B.根据变量之间存在的数量关系建立模型来预测的方法是定性预测法C.企业财务管理环节包括计划与预算、决策与控制、分析与考核D.财务决策是财务计划的分解和落实，定量分析法是财务决策的方法之一8、下列各财务管理目标中，考虑了风险因素的有（　）。A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化9、集权与分权相结合型财务管理体制意在以企业发展战略和经营目标为核心，将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权。下列关于该体制特点的说法正确的有（　）。A.在管理，上利用企业的各项优势，对全部权限集中管理B.在管理，上利用企业的各项优势，对部分权限集中管理C.在经营，上不能调动各所属单位的生产经营积极性D.在经营，上充分调动各所属单位的生产经营积极性10、在下列各项中，属于企业财务管理的法律环境内容的有（　）。A.金融市场B.公司法C.金融工具D.税收法规11、下列方法中，不属于财务决策方法的是（　）。A.定量预测法B.比例法和因素法C.平衡法D.优选对比法三、判断题1、在经济复苏阶段，公司一般应当增加厂房设备，开发新产品。（　）2、分权型财务管理体制是指企业将财务决策权与管理权完全下放到各所属单位，各所属单位的决策结果不需报请企业总部备案。（　）75 3、经营者和所有者的主要利益冲突，是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受；而所有者希望以较小的代价实现更多的财富。协调这一利益冲突的方式是解聘、股票期权和绩效股。（　）4、在经济萧条时期，公司采取的财务战略可以是削减存货、裁减雇员。5、财务预算是财务战略的具体化，是财务管理的核心，财务预算的方法通常包括固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算与滚动预算等。（　）6、在影响财务管理的各种外部环境中，金融环境是最为重要的。（　）7、财务考核是指将报告期实际完成数与规定的考核指标进行对比。通常只能使用绝对指标和完成百分比来考核。（　）8、如果说各所属单位之间业务联系的必要程度是企业有无必要实施相对集中的财务管理体制的一个基本因素，那么，企业与各所属单位之间的资本关系则是企业能否采取相对集中的财务管理体制的一个基本条件。（　）9、企业价值最大化体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。（　）10、金融市场按功能分为一级市场和二级市场，即基础性金融市场和金融衍生品市场。（　）第二章　预算管理一、单项选择题1、在下列各项中，属于业务预算的是（　）。A.预计资产负债表B.预计利润表C.现金预算D.销售预算2、下列有关弹性预算的说法正确的是（　）。A.弹性预算又称静态预算B.弹性预算的可比性差C.弹性预算是为了弥补定期预算的缺陷而产生的D.弹性预算的预算范围宽3、某企业编制“材料采购预算”，预计第四季度期初存量456千克，季度生产需用量2120千克，预计期末存量为350千克，材料单价为10元，若材料采购货款有50%在本季度内付清，另外50%在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（　）元。A.11130B.14630C.10070D.135604、下列各项预算中，综合性最强的是（　）。A.销售预算B.预计利润表C.现金预算D.资本支出预算5、下列说法中正确的是（　）。A.开展预算执行分析，有关部门要收集有关信息资料，根据不同情况采用一些方法，从定量的层面反映预算执行单位的现状、发展趋势及其存在的潜力B.预算审计可以采用全面审计或者抽样审计C.企业预算按调整前的预算执行，预算完成情况以企业年度财务会计报告为准D.企业正式下达执行的预算，不可以调整6、定期预算编制方法的缺点是（　）。A.缺乏长远打算，导致短期行为出现B.工作量大C.形成不必要的开支合理化，造成预算上的浪费D.可比性差7、下列预算中只使用实物量作为计量单位的是（　）。A.现金预算B.预计资产负债表C.生产预算D.销售预算8、下列预算中不是在生产预算的基础上编制的是（　）。A.材料采购预算B.直接人工预算C.单位生产成本预算D.管理费用预算75 9、下列各项预算中，最先编制的预算应该是（　）。A.销售预算B.生产预算C.预计利润表D.预计资产负债表10、增量预算编制方法的缺陷是（　）。A.可比性弱B.工作量很大C.有利于促使各基层单位精打细算D.可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制二、多项选择题1、采用比例预算法测算目标利润时，常用的方法有（　）。A.销售净利率法B.利润增长百分比法C.销售成本率法D.投资资本回报率法2、下列各项中，属于财务预算的有（　）。A.销售预算B.现金预算C.预计利润表D.预计资产负债表3、在下列各项中，属于经营预算的有（　）。A.销售预算B.现金预算C.生产预算D.管理费用预算4、在编制现金预算的过程中，可作为其编制依据的有（　）。A.业务预算B.预计利润表C.预计资产负债表D.专门决策预算5、静态预算的缺点包括（　）。A.过于呆板B.可比性差C.编制比较麻烦D.透明性差6、下列各项中，可能会列示在现金预算表中的有（　）。A.直接材料采购B.制造费用C.资本性现金支出D.经营性现金支出7、下列选项中一般不属于长期预算的有（　）。A.销售预算B.财务预算C.管理费用预算D.资本支出预算8、编制预计利润表的依据包括（　）。A.各业务预算B.专门决策预算C.现金预算D.预计资产负债9、某期现金预算中假定出现了正值的现金余缺数，且超过额定的期末现金余额，单纯从财务预算调剂现金余缺的角度看，该期可以采用的措施有（　）。A.偿还部分借款利息B.偿还部分借款本金C.出售短期投资D.进行短期投资三、判断题1、弹性预算可能会使预算期间与会计期间相分离。（）2、针对预算的执行偏差，企业预算委员会应当充分、客观地分析产生的原因，提出相应的解决措施或建议，提交董事会或经理办公会研究决定。（　）3、编制生产预算时，关键是正确地确定预计销售量。（　）4、单位生产成本预算通常应反映各产品单位生产成本。（　）5、预算必须与企业的战略或目标保持一致是预算最主要的特征。（　）6、专门决策预算间接反映相关决策的结果，是实际中选方案的进一步规划。（　）7、在财务预算的编制过程中，编制预计财务报表的正确程序是：先编制预计资产负债表，然后再编制预计利润表。（　）8、连续预算能够使预算期间与会计年度相配合。（　）四、计算题1、ABC公司2011年度设定的每季末预算现金余额的额定范围为50～60万元，其中，75 年末余额已预定为60万元。假定当前银行约定的单笔短期借款必须为10万元的倍数，年利息率为6%，借款发生在相关季度的期初，每季末计算并支付借款利息，还款发生在相关季度的期末。2011年该公司无其他融资计划。ABC公司编制的2006年度现金预算的部分数据如下表所示：2011年度　　　　ABC公司现金预算　　　　　　　　　金额单位：万元项目第一季度第二季度第三季度第四季度全年①期初现金余额②经营现金收入③可运用现金合计④经营现金支出⑤资本性现金支出⑥现金支出合计⑦现金余缺⑧资金筹措及运用加：短期借款减：支付短期借款利息购买有价证券401010*800*1000（A）0000**1396.30*300136531.319.7（C）（D）0**1549*400*－37.7（F）00.3－90***13023001602132.3－72.3－200.3（G）（H）5536.6（I）4353.712005553.7**0**⑨期末现金余额（B）（E）*60（J）说明：表中用“*”表示省略的数据。要求：计算上表中用字母“A～J”表示的项目数值（除“H”和“J”项外，其余各项必须列出计算过程）。2、某企业生产和销售A种产品，计划期2011年四个季度预计销售数量分别为1000件、1500件、2000件和1800件；A种产品预计单位售价为100元。假设2011年每季度销售收入中，本季度收到现金50%，下个季度收到40%，另外10%要到下下季度才能收回，上年末应收账款余额为62000元（假定在2011年第一季度全部收现）。要求：（1）编制2011年销售预算　销售预算　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：元季度1234全年销售数量　　　　　销售单价（元/件）　　　　　销售收入　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　预计现金流入　　　　　　　　　　　　　　　　单位：元上年应收账款　　　　　第一季度　　　　　第二季度　　　　　第三季度　　　　　第四季度　　　　　现金流入合计　　　　　（2）确定2011年末应收账款余额。季度1234全年销售数量10001500200018006300预计单位售价（元/件）100100100100100销售收入100000150000200000180000630000上年末应收账款62000　　　62000第一季度　10000075 100000×50%＝50000100000×40%＝40000　100000×10%＝10000第二季度　150000×50%＝75000150000×40%＝60000150000×10%＝15000　150000第三季度　　200000×50%＝100000200000×40%＝80000180000第四季度　　　180000×50%＝9000090000经营现金收入合计112000115000170000185000582000五、综合题1、A公司生产和销售甲产品，6月份现金收支的预计资料如下：（1）6月1日的现金余额为520000元。（2）产品售价117元/件，4月份销售10000件，5月份销售12000件，6月预计销售15000件，7月预计销售20000件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的40%，次月收回30%，再次月收回25%，另外5%为坏账。（3）材料采购单价为2.34元/千克，产品消耗定额为5千克；材料采购货款当月支付70%，下月支付30%。编制预算时月底产成品存货为次月销售量的10%。5月底的实际产成品存货为1200件，应付账款余额为30000元。5月底的材料库存量为2000千克，预计6月末的材料库存量为1500千克。（4）6月份需要支付的直接人工工资为650000元，管理人员工资280000元，其中有60000元是生产管理人员工资；需要支付其他的管理费用45000元.制造费用12000元，需要支付销售费用64000元。（5）支付流转税120000元。（6）预计6月份将购置设备一台，支出650000元，须当月付款。（7）预交所得税20000元。（8）现金不足时可以从银行借入，借款额为10000元的倍数，利息在还款时支付。期末现金余额不少于500000元。要求：（1）预计6月份的生产量；（2）预计6月份材料需用量和材料采购量；（3）预计6月份的采购金额；（4）预计6月份的采购现金支出；（5）预计6月份的经营现金收入；（6）编制6月份的现金预算，填写下表：6月份现金预算　　　　　　　　　　　　单位：元项目金额期初现金余额　经营现金收入　可运用现金合计　经营现金支出　采购现金支出　支付直接人工　支付制造费用　支付销售费用　支付管理费用　支付流转税　预交所得税　资本性现金支出　购置固定资产　现金支出合计　现金余缺　借入银行借款　75 期末现金余额　项目金额期初现金余额520000经营现金收入1415700可运用现金合计1935700经营现金支出：1349583采购直接材料158583支付直接人工650000支付制造费用72000支付销售费用64000支付管理费用265000支付流转税120000预交所得税20000资本性现金支出：650000购置固定资产650000现金支出合计1999583现金余缺－63883借入银行借款570000期末现金余额506117第三章　筹资管理一、单项选择题1、在计算下列各项资金的筹资成本时，不需要考虑筹资费用的是（　）。A.普通股B.债券C.长期借款D.留存收益2、在资本金的管理原则中，如果企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外，不得任意增减资本总额，那么这项原则是（　）。A.资本确定原则B.资本维持原则C.资本维护原则D.充实原则3、以下属于普通股筹资特点的是（　）。A.会降低公司的信誉B.有利于公司自主管理、自主经营C.筹资费用低D.与吸收直接投资相比，资本成本较高4、按照是否能够转换成公司股权，可将债券分为（　）。A.记名债券和无记名债券B.可转换债券和不可转换债券C.信用债券和担保债券D.不动产抵押债券和证券信托抵押债券5、下列关于混合筹资的说法不正确的是（　）。A.可转换债券的持有人可以随时按事先规定的价格或转换比率，自由地选择转换为公司普通股B.可转换债券筹资在股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险C.认股权证具有实现融资和股票期权激励的双重功能D.认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权75 6、下列关于认股权证的说法不正确的是（　）。A.认股权证属于基础金融工具B.它具有融资促进的作用C.它是一种具有内在价值的投资工具D.认股权证有助于改善上市公司的治理机构7、某证券公司，其经营业务包括证券经纪、证券投资咨询与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问。那么该证券公司的最低注册资本为（）。A.人民币5000万B.人民币10000万C.人民币20000万D.人民币50000万8、下列有关认股权证的说法不正确的是（　）。A.本质上是一种股票期权B.属于衍生金融工具C.短期认股权证的认股期限一般在60天以内D.是一种融资促进工具9、转换债券的基本性质不包括（　）。A.证券期权性B.资本转换性C.赎回与回售D.筹资灵活性10、下列既可作为贷款担保的抵押品，又可作为贷款担保的质押品的是（）。A.房屋B.土地使用权C.债券D.商标专用权11、若企业2009年的经营性资产为500万元，经营性负债为200万元，销售收入为1000万元。经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，销售净利率为10%，股利支付率为40%，预计2010年销售收入增加50%，则需要从外部筹集的资金是（　）万元。A.90B.60C.110D.8012、下列有关资本成本的说法正确的是（　）。A.资本成本是指企业在筹集资金时付出的代价，包括筹资费用和占用费用B.不考虑时间价值时，资本成本率＝年资金占用费/筹资总额C.总体经济环境变化对资本成本的影响，反映在无风险报酬率上D.资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果，对于筹资者而言，资本成本表现为取得资本所有权所付出的代价13、假定某公司变动成本率为40%，本年营业收入为1000万元，固定性经营成本保持不变，下年经营杠杆系数为1.5，下年的营业收入为1200万元，则该企业的固定性经营成本为（　）万元。A.200B.150C.240D.10014、如果企业的全部资本中权益资本占80%，则下列关于企业相关风险的叙述正确的是（　）。A.只存在经营风险B.只存在财务风险C.同时存在经营风险和财务风险D.财务风险和经营风险相互抵销15、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率3%，所得税税率为25%，预计下次支付的每股股利为2元，则该公司普通股资本成本为（　）。A.23%B.18%C.24.46%D.23.83%16、下列不属于企业资金需要量预测方法的是（　）。A.因素分析法B.资金习性预测法C.连环替代法D.销售百分比法二、多项选择题1、下列各项中，不可以作为无形资产出资的有（　）。A.自然人姓名B.劳务C.专利权D.商标权2、融资租赁筹资的优点包括（　）。A.财务风险较小B.限制条件较少C.资本成本较低　　　　D.融资速度较快75 3、平均资本成本的计算，存在着权数价值的选择问题，即各项个别资本按什么权数来确定资本比重。通常，可供选择的价值形式有（　）。A.账面价值B.市场价值C.目标价值D.历史价值4、下列各项中，属于经营性负债的有（　）。A.应付账款B.应付票据C.应付债券D.应付销售人员薪酬5、某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中可行的有（　）。A.降低销售量B.降低固定成本C.降低变动成本D.提高产品销售单价6、上市公司引入战略投资者的主要作用有（　）。A.优化股权结构B.提升公司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力7、企业资本金缴纳的期限包括（）。A.实收资本制B.折衷资本制C.延后资本制D.授权资本制8、与股权筹资相比，债务筹资的优点有（）。A.筹资弹性大B.资本成本负担较轻C.可以利用财务杠杆D.稳定公司的控制权9、以下各项关于可转换债券的说法中，正确的有（）。A.筹得的资金具有债权性资金和权益性资金的双重性质B.可节约利息支出C.股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险D.存在回售风险10、下列关于融资租赁的说法正确的有（　）。A.租赁期满后，租赁资产一般要归还给出租人B.租赁期较长，接近于资产的有效使用期C.租赁期间双方无权取消合同D.承租企业负债设备的维修、保养11、可转换债券筹资的优点包括（　）。A.筹资效率高B.存在不转换的财务压力C.转换普通股时，无需另外支付筹资费用D.筹资灵活12、下列各项中会直接影响企业平均资本成本的有（　）。A.个别资本成本B.各种资本在资本总额中占的比重C.筹资规模D.企业的经营杠杆13、下列关于财务风险的说法正确的有（　）。A.财务风险是由于经理经营不善引起的B.财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，财务风险越大C.只要存在固定性资本成本，就存在财务杠杆效应D.在其他因素一定的情况下，固定财务费用越高，财务杠杆系数越大14、假设总杠杆系数大于零，则下列各项中可以降低总杠杆系数的有（　）。A.降低固定经营成本B.减少固定利息C.提高产销量D.提高单价15、下列说法正确的有（　）。A.评价企业资本结构最佳状态的标准是能够提高股权收益或降低资本成本B.评价企业资本结构的最终目的是提高企业价值C.最佳资本结构是使企业平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构D.资本结构优化的目标是降低财务风险75 三、判断题1、一般来说，在企业初创阶段，在较低程度上使用财务杠杆。（　）2、融资租赁的资本成本，既可以采用一般模式计算也可以采用贴现模式计算。（　）3、按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资和债务筹资。（　）4、吸收直接投资是企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。其中以实物资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式。（　）5、优先股股东在股东大会上无表决权，所以优先股股东无权参与企业经营管理。（　）6、相对于银行借款筹资而言，发行公司债券的筹资风险大。（　）7、资本成本是评价投资项目可行性的唯一标准。（　）8、经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润波动的影响。（　）9、从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。（　）10、当息税前利润大于零，单位边际贡献和固定性经营成本不变时，除非固定性经营成本为零或业务量无穷大，否则息税前利润的变动率一定大于产销变动率。（　）11、如果某一时期国民经济不景气或者市场经济过热，通货膨胀持续居高不下，此时筹资企业的资本成本比较高。（　）12、进行筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用的是账面价值权数。（　）四、计算题1、已知：某公司2011年销售收入为10000万元，2011年12月31日的资产负债表（简表）如下：　　　　　　　　　　　　　　　资产负债表（简表）　　　　　　　　　　　　　　　2011年12月31日　单位：万元资产期末余额负债及所有者权益期末余额货币资金1000应付账款1500应收账款4000应付票据2500存货7000长期借款9000　　普通股股本（每股面值2元）1000固定资产6000资本公积5500无形资产2000留存收益500资产总计20000负债与所有者权益合计20000该公司2012年计划销售收入比上年增长8%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要80万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。2012年销售净利率为10%，股利支付率为60%。该公司适用的所得税税率为25%。要求：（1）预测2010年需要对外筹集的资金量；（2）假设对外筹集的资金可以通过两种渠道获得：一是向银行借款筹资88万元，借款总额为90万元，手续费为2万元，年利率为5%，期限为5年，每年结息一次，到期还本；二是发行债券筹资200万元，债券面值为1100元/张，发行价格为1020元/张，发行费为每张20元，票面利率为6%，每年结息一次，到期还本。计算长期借款的筹资成本和债券的筹资成本（应用一般模式）。2、已知：甲、乙两个企业的相关资料如下：资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表1所示：表1：现金与销售收入变化情况表（单位：万元）年度销售收入现金占用200620072008200920102011102001000010800111001150012000680700690710730750资料二：乙企业2011年12月31日资产负债表（简表）如表2所示：表2：乙企业资产负债表（简表）2011年12月31日（单位：万元）75 资产负债和所有者权益现金应收账款存货固定资产净值750225045004500应付费用应付账款短期借款公司债券实收资本留存收益15007502750250030001500资产合计12000负债和所有者权益合计12000该企业2012年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现金总额1000万元，每万元销售收入占用变动现金0.05万元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表3所示：表3：现金与销售收入变化情况表（单位：万元）　年度不变资金（a）每元销售收入所需变动资金（b）应收账款存货固定资产净值应付费用应付账款570150045003003900.140.2500.10.03要求：（1）根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标：①每万元销售收入占用变动现金；②销售收入占用不变现金总额。③预计2012年销售收入20000万元，需筹集的资金数额。（2）根据资料二为乙企业完成下列任务：①按步骤建立总资金需求模型；②测算2012年资金需求总量；③测算2012年外部筹资量。3、DL公司2011年度的销售收入为1000万元，利息费用60万元，实现净利润105万元，2011年发行在外普通股加权平均股数为200万股，不存在优先股。2012年公司为了使销售收入达到1500万元，需要增加资金300万元。这些资金有两种筹集方案：（方案1）通过增加借款取得，利息率为10%；（方案2）通过增发普通股股票取得，预计发行价格为10元/股。假设固定生产经营成本可以维持在2011年200万元的水平，变动成本率也可以维持2011年的水平，如果不增加借款，则2012年的利息费用为70万元，该公司所得税率为25%，不考虑筹资费用。要求：计算每股收益无差别点时的销售收入并据此确定筹资方案。75 五、综合题1、某公司年销售额1000万元，变动成本率60%，全部固定成本和费用120万元，平均总资产2500万元，资产负债率40%，负债的平均利息率8%，假设所得税率为25%。该公司拟改变经营计划，追加投资200万元，每年固定成本增加20万元，可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降至55%。该公司以提高权益净利率（净利润/平均所有者权益）同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。要求：（1）计算目前情况的权益净利率和总杠杆系数；（2）所需资金以追加实收资本取得，计算权益净利率和总杠杆系数，判断应否改变经营计划；（3）所需资金以12%的利率借入，计算权益净利率和总杠杆系数，判断应否改变经营计划；（4）如果应该改变经营计划，计算改变计划之后的经营杠杆系数。2、公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为30%。对于明年的预算出现三种意见：第一方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售2万件，售价为200元/件，单位变动成本为120元，固定成本为100万元。公司的资本结构为：500万元负债（利息率5%），普通股50万股。第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至100元／件，固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元，预计新增借款的利率为6%。第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金。要求：（1）计算三个方案下的每股收益和总杠杆系数；（2）计算三个方案下，每股收益为零的销售量（以“件”为单位，四舍五入取整数）；（3）根据上述结果分析：哪个方案的风险最大？哪个方案的报酬最高？如果公司销售量下降至15000件，第二和第三方案哪一个更好些？请分别说明理由。第四章　投资管理一、单项选择题1、下列各项中，属于次要指标的是（　）。A.净现值B.内部收益率C.静态投资回收期D.总投资收益率2、净现值、净现值率共同的特点是（　）。A.都是相对数指标B.无法直接反映投资项目的实际收益率水平C.从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系D.从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系3、下列关于投资管理的说法不正确的是（）。A.如果净现值大于0，则内部收益率一定大于基准折现率B.利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，会得出完全相同的结论C.主要评价指标在评价财务可行性的过程中起主导作用D.差额投资内部收益率法适用于原始投资不相同，但项目计算期相同的方案比较决策4、下列关于总投资收益率指标的表述，错误的是（　）。A.考虑了资金时间价值B.分子和分母的计算口径不一致C.无法直接利用净现金流量信息D.指标中的分母考虑了建设期资本化利息5、某企业新建生产线项目，需要在建设期投入形成固定资产的费用为500万元；支付50万元购买一项专利权，支付10万元购买一项非专利技术；投入开办费5万元，预备费10万元，该项目的建设期为1年，建设期资本化利息为30万元。则该项目建设投资、固定资产原值分别是（　）。A.560万元，575万元B.575万元，540万元C.575万元，510万元D.510万元，575万元6、如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NPV＜0，NPVR＜0，IRR＜ic，ROI＞i，则可以得出的结论是（　）。A.该项目完全具备财务可行性B.该项目基本不具备财务可行性C.该项目基本具备财务可行性D.该项目完全不具备财务可行性7、某企业存货的最低周转天数为120天，每年存货外购费用为240万元，应收账款最多的周转次数为5次，现金需用额每年为50万元，75 应付账款需用额为40万元，预收账款最多周转次数为2次，已知该企业每年的经营收入为800万元，年经营成本为300万元。假设不存在上述所涉及的流动资产和流动负债之外的项目。则企业本年的流动资金需用额为（　）万元。A.190B.0C.-440D.-2508、某项目的净现值（所得税前）为46.72万元，原始投资现值合计为125.68万元，则按简化公式计算的该项目净现值率（所得税前）为（　）。A.37.17%B.29.25%C.34.65%D.2.699、估算固定资产更新项目的净现金流量时需要注意的问题不包括（　）。A.项目的计算期不取决于新设备的使用年限，而是由旧设备可继续使用的年限决定B.需要考虑在建设起点旧设备可能发生的变价净收入，并以此作为估计继续使用旧设备至期满时的净残值的依据C.由于以旧换新决策相当于在使用新设备投资和继续使用旧设备两个原始投资不同的备选方案中作出比较与选择，因此，所估算出来的是增量净现金流量D.在此类项目中，所得税后净现金流量同所得税前净现金流量具有相同的意义10、关于项目投资，下列说法不正确的是（）。A.投资内容独特，投资数额大，变现能力差B.是以特定建设项目为投资对象的长期投资行为C.影响时间可以短于一年或者一个营业周期D.每个项目都至少涉及一项形成固定资产的投资二、多项选择题1、下列各项中，对投资项目内部收益率指标产生影响的因素有　）。A.原始投资　B.现金流量C.项目计算期D.设定折现率2、在项目投资决策中，估算营业税金及附加时，需要考虑（　）。A.应交纳的营业税B.应交纳的增值税C.应交纳的资源税D.应交纳的土地增值税3、净现值，是指在项目计算期内，按设定折现率或基准收益率计算的各年净现金流量现值的代数和，计算项目净现值的方法包括（　）。A.公式法B.列表法C.特殊方法D.插入函数法4、以下属于企业投资的程序的有（　）。A.提出投资领域和投资对象B.评价投资方案的可行性C.投资方案的排列D.投资方案的再评价5、如果项目完全不具备财务可行性，则下列说法中正确的有（　）。A.净现值小于0B.净现值率小于1C.内部收益率大于设定的折现率D.不包括建设期的静态投资回收期大于运营期的一半6、以下不属于单纯固定资产投资的现金流出量的是（　）。A.流动资产投资B.无形资产投资C.其他资产投资D.预备费投资7、已知甲项目原始投资为120万元，建设期资本化利息为10万元，运营期内每年利息费用8万元，建设期为1年，试产期为1年，达产期为5年，试产期税前利润为－5万元，达产期税前利润合计为280万元。试产期净现金流量为2万元，达产期第1年净现金流量为30万元，第2年净现金流量为100万元。则（）。A.包括建设期的静态投资回收期为3.88年B.总投资收益率为41.41%C.项目总投资为130万元D.包括建设期的静态投资回收期为3.98年8、以下属于项目投资决策的主要方法的有（　）。A.净现值法B.净现值率法C.内部收益率法D.年等额净回收额法75 9、投资决策评价动态相对指标主要包括（　）。A.净现值B.总投资收益率C.净现值率D.内部收益率三、判断题1、净现值指标可从动态的角度反映投资项目的实际投资收益率水平。（　）2、投资项目的所得税前净现金流量不受融资方案和所得税政策变化的影响，它是全面反映投资项目本身财务盈利能力的基础数据。（　）3、净现金流量又称现金净流量，是指在项目运营期内由建设项目每年现金流入量与每年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。（　）4、某项目全部投资于建设起点一次投入，建设期为0年，计算期为8年，投产后每年净现金流量相等，该项目的静态投资回收期为5.335年，则该项目的（P/A，IRR，8）数值为5.335。（　）5、达产期是指项目投入生产运营达到设计预期水平的时间。（　）6、对于更新改造投资项目而言，在计算“运营期第一年所得税后净现金流量”的公式中，“该年因更新改造而增加的息税前利润”中包括“旧固定资产提前报废发生的净损失”。（　）7、评价投资项目的财务可行性时，如果总投资收益率的评价结论与净现值率指标的评价结论发生矛盾，应当以总投资收益率指标的结论为准。（　）8、项目投资是以建设项目（包括特定建设项目和一般建设项目）为投资对象的一种长期投资行为。（　）9、已知某投资项目的原始投资500万元于建设起点一次投入，如果该项目的净现值率为2，则该项目的净现值为250万元。（　）10、在应用差额投资内部收益率法对固定资产更新改造投资项目进行决策时，如果差额内部收益率小于基准折现率或设定的折现率，就不应当进行更新。（　）四、计算题1、某企业需要新建一条生产线，预计投产后第1年的外购原材料、燃料和动力费为50万元，职工薪酬为40万元，其他费用为5万元，年折旧费为10万元，无形资产摊销费为5万元，开办费摊销为3万元；第2~9年每年外购原材料、燃料和动力费为70万元，职工薪酬为50万元，其他费用为20万元，每年折旧费为10万元，无形资产摊销费为5万元；第10~15年每年不包括财务费用的总成本费用为200万元，其中，每年外购原材料、燃料和动力费为100万元，每年折旧费为10万元，无形资产摊销费为0万元。该项目预计投产后第1年营业收入为200万元，第2~9年的营业收入为300万元，第10~15年的营业收入为400万元，适用的增值税税率为17%，城建税税率为7%，教育费附加率为3%。该企业不需要缴纳营业税和消费税。要求根据上述资料估算该项目的下列指标：（1）投产后各年的经营成本；（2）投产后1~9年每年不包括财务费用的总成本费；（3）投产后各年的应交增值税；（4）投产后各年的营业税金及附加。2、甲公司计划投资一个单纯固定资产投资项目，原始投资额为110万元（其中预备费0.2万元），全部在建设期起点一次投入，建设期1年，建设期资本化利息为2万元。投产后每年增加销售收入90万元。增加总成本费用62万元（其中含利息费用2万元），该固定资产预计使用5年，按照直线法计提折旧，预计净残值为4万元（与税法规定相同）。该企业由于享受国家优惠政策，项目运营期第1～2年所得税率为0，运营期第3～5年的所得税率为25%。已知项目的折现率为10%，基准投资收益率为20%。忽略营业税金及附加对决策的影响。要求计算该项目的下列指标并判断该项目的财务可行性：（1）固定资产的入账价值；（2）运营期内每年的折旧额；（3）运营期内每年的息税前利润；（4）计算期内各年的税后现金净流量（按照调整所得税计算）；（5）净现值、包括建设期的静态投资回收期、不包括建设期的静态投资回收期、总投资收益率。（6）利用（5）的计算判断本项目的财务可行性。75 五、综合题1、已知某企业拟投资三个项目，其相关资料如下：（1）甲方案的税后净现金流量为：NCF0＝－1000万元，NCF1＝0万元，NCF2～6＝250万元。（2）乙方案的资料如下：项目原始投资1000万元，其中：固定资产投资650万元，流动资金投资100万元，其余为无形资产投资。该项目建设期为2年，经营期为10年。除流动资金投资在第2年末投入外，其余投资均于建设起点一次投入。固定资产的寿命期为10年，按直线法折旧，期满残值为50万元（与税法规定相同）；无形资产投资从投产年份起分10年摊销完毕；流动资金于终结点一次收回。预计项目投产后，每年发生的相关营业收入为800万元，每年预计外购原材料、燃料和动力费100万元，职工薪酬120万元，其他费用50万元。企业适用的增值税税率为17%，城建税税率7%，教育费附加率3%。该企业不交纳营业税和消费税。（3）丙方案的现金流量资料如下表所示：（单位：万元）T0123456～1011合计原始投资5005000000001000息税前利润×（1－所得税率）001721721721821821821790年折旧、摊销额00787878727272738回收额0000000280280税后净现金流量　　　　　（A）　　（B）累计税后净现金流量　　　　（C）　　　　该企业所得税税率25%，设定折现率10%。假设三个方案利息费用均为零。要求：（1）指出甲方案项目计算期。（2）计算乙方案的下列指标：①投产后各年的经营成本；②投产后各年不包括财务费用的总成本费用（不含营业税金及附加）；③投产后各年应交增值税和各年的营业税金及附加；④投产后各年的息税前利润；⑤各年所得税后净现金流量。（3）根据上表的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关税后净现金流量和累计税后净现金流量，并指出该方案的资金投入方式。（4）计算甲、乙、丙方案的静态投资回收期（所得税后）。（5）计算甲乙两个方案的净现值（假设行业基准折现率为10%），并据此评价甲乙两方案的财务可行性。（6）假定丙方案的年等额净回收额为100万元。用年等额净回收额法为企业作出项目投资的决策。2、甲企业打算在2010年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为50000元、变价净收入为20000元的旧设备。取得新设备的投资额为175000元。到2015年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内，第1年增加息税前利润14000元，第2～4年每年增加息前税后利润18000元，第5年增加息前税后利润13000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。企业适用的企业所得税税率为25%，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同，投资人要求的最低报酬率为12%。要求：（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；（2）计算运营期因更新设备而每年增加的折旧；（3）计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失；（4）计算运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额；（5）计算建设期起点的差量净现金流量ΔNCF0；（6）计算运营期第1年的差量净现金流量ΔNCF1；（7）计算运营期第2～4年每年的差量净现金流量ΔNCF2～4；（8）计算运营期第5年的差量净现金流量ΔNCF5；（9）计算差额投资内部收益率，并决定是否应该替换旧设备。75 第五章　营运资金管理一、单项选择题1、下列关于营运资金管理的说法中不正确的是（　）。A.营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理B.流动资产是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产C.流动资产的数量会随着企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大D.企业占用在流动资产上的资金，会在一年内收回2、某企业按照“3/10，n/50”的信用条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则放弃现金折扣的机会成本为（　）。A.20.41%B.24.65%C.27.84%D.20%3、下列各项中，属于发行短期融资券筹资特点的是（　）。A.筹资成本较低B.筹资弹性比较大C.筹资条件比较较宽松D.筹资数额比较小4、某企业按年利率5%向银行借款1080万元，银行要求保留8%的补偿性余额，同时要求按照贴现法计息，则这项借款的实际利率约为（　）。A.6.50%B.6.38%C.5.75%D.5%5、在集团企业资金集中管理模式中，有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本的是（　）。A.统收统支模式B.拨付备用金模式C.结算中心模式D.财务公司模式6、某企业年销售收入为1000万元，信用条件为“1/10，n/50”时，预计有20%的客户选择享受现金折扣，其余客户在信用期付款，变动成本率为60%，资金成本率为8%，则应收账款机会成本为（　）元。（1年按360天计算）A.78000B.65000C.56000D.93333.337、在应收账款管理中，下列说法中不正确的是（　）。A.应收账款的主要功能是增加销售和减少存货B.应收账款的成本主要包括机会成本.管理成本和坏账成本C.监管逾期账款和催收坏账的成本会影响公司的利润D.信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对成本的影响8、甲企业使用5C信用评价系统，其中对客户的流动比率和现金流预测特别关注。这说明其特别关注客户的（　）。A.品质B.资本C.抵押D.能力9、下列关于应收账款日常管理的表述中，错误的是（　）。A.应收账款的日常管理工作包括对客户的信用调查和分析评价、应收账款的催收工作等B.企业对顾客进行信用调查的主要方法是直接调查法和间接调查法C.应收账款的保理可以分为有追索权保理、无追索权保理、明保理和暗保理D.到期保理是指保理商并不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款10、A公司的现金最低持有量为2500元，现金回归线为10000元。公司现有现金24000元，根据现金持有量的随机模型，此时应当投资于有价证券的金额为（　）元。A.21500B.14000C.12000D.075 二、多项选择题1、在现金管理中，下列说法正确的有（　）。A.拥有足够的现金对于降低企业风险，增强企业资产的流动性和债务的可清偿性有着重要的意义B.企业持有现金的目的只是应付日常的业务活动C.一个希望尽可能减少风险的企业倾向于保留大量的现金余额，以应付其交易性需求和大部分预防性资金需求D.除了交易性需求、预防性需求和投机性需求外，许多公司持有现金是作为补偿性余额2、下列关于商业信用筹资特点的说法正确的有（　）。A.商业信用容易获得B.企业一般不用提供担保C.商业信用筹资成本较低D.容易恶化企业的信用水平3、信用条件是指销货企业要求赊购客户支付货款的条件，其构成要素包括（）A.信用期限B.信用标准C.现金折扣D.信用期间4、对于企业而言，应收账款保理的理财作用主要表现在（　）。A.融资功能B.使企业应收账款的管理负担加重C.减少坏账损失，降低经营风险D.改善企业的财务结构5、现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减。向顾客提供这种价格上的优惠，可以达到的目的有（　）。A.缩短企业的平均收款期B.扩大销售量C.增加收益D.减少成本6、经济订货模型是建立在一系列严格假设基础之上的，这些假设包括（　）。A.存货总需求量是已知常数B.订货提前期是常数C.货物是一次性入库D.单位货物成本为常数，批量折扣率是已知常数7、现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间，下列属于延缓现金支出时间的方法有（　）。A.使用零余额账户B.透支C.使用零余额账户D.推迟应付款的支付8、下列关于信用政策的说法中，正确的有（　）。A.如果企业执行的信用标准过于严格，可能会限制公司的销售机会B.如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会增加随后还款的风险并增加坏账费用。C.公司的信用条件决定了其应收长款的的水平D.企业现金折扣的确定，要与信用期间结合起来考虑，9、下列各项中，影响企业流动资产投资战略选择的是（　）。A.企业对风险和收益的权衡B.影响企业政策的决策者C.产业因素D.利率在短期、中期、长期负债之间的差异的影响10、下列关于营运资金管理原则的说法，不正确的有（　）。A.营运资金的管理必须把提高资金使用效率作为首要任务B.加速资金周转是提高资金使用效率的主要手段之一C.企业要千方百计加速存货.应收账款等流动资产的周转D.保持足够的偿债能力是营运资金的管理原则之一11、某企业每年耗用某种原材料36000千克，该材料的单位成本为20元，单位材料年持有成本为2元，一次订货成本150元，则下列说法正确的是（　）。A.该企业的经济订货批量为2533.59千克B.该企业的经济订货批量为2323.79千克C.与经济订货量相关总成本为4647.58元D.与经济订货量相关总成本为3595.36元12、在存货管理中，与持有存货有关的成本包括（）。A.取得成本B.储存成本C.缺货成本D.短缺成本75 三、判断题1、在存货管理中，与持有存货有关的成本，包括取得成本和储存成本。（　）2、如果企业信誉恶化，即使在信贷额度内，企业也可能得不到借款，此时，银行不会承担法律责任。（　）3、在5C信用评价系统中，能力是指如果企业或个人当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源。（　）4、在流动资产的三种融资战略中，使用短期融资最多的是激进融资战略。（　）5、如果某企业存货周转期为40天，应收账款周转其为30天，应付账款周转期为35天，则现金周转期＝40＋30－35＝35（天）。（　）6、应收账款具有增加销售和减少存货的功能。（　）7、“收支两条线”是政府为了加强财政管理和整顿财征秩序对财政资金采取的一种管理模式，不适合企业对资金的管理。（　）8、在应收账款管理中，信用政策必须明确地规定三个内容即信用标准、信用期间和折扣条件。（　）四、计算题1、东风有限公司每年需要耗用甲种原材料10816Kg，单位材料年储存成本为10元，平均每次订货费用为500元，该材料全年平均单价为1000元。假设不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求（计算结果保留整数）：（1）计算甲材料的经济订货批量；（2）计算甲材料的年度订货批数；（3）计算甲材料的相关储存成本；（4）计算甲材料的相关订货成本；（5）计算甲材料的经济订货批量平均占用资金；（6）计算与经济订货量相关总成本。2、华强股份有限公司欲购进原材料1000吨，已知每吨价格1000元。已知该公司有以下方案解决本次购货所需资金问题：（1）与客户商定的付款条件为（1/10，50）。（2）从A银行贷款，利率为8%，银行要求保留10%的补偿性余额。（3）从B银行贷款，利率为7%，银行要求按贴现法付息。要求：通过计算确定华强股份有限公司应选择哪个方案。五、综合题1、某企业2011年销售收入为4500万元，总成本为3300万元，其中固定成本为600万元。2012年该企业有甲乙两种信用政策可供选用：两种方案下预计销售收入均为5400万元，甲方案下平均收账天数为40天，其机会成本、坏账损失、收账费用合计为130万元，无现金折扣；乙方案的信用政策为（2/20，n/60），将有40%的货款于第20天收到，60%的货款于第60天收到，其中第60天收到的款项有1%的坏账损失率，收账费用为20万元。2012年变动成本率保持不变，固定成本保持2011年的水平，企业的资金成本率为8%，一年按360天计算。要求：（1）计算该企业2012年的变动成本率；（2）计算乙方案的下列指标：①应收账款平均收账天数；②应收账款平均余额；③应收账款机会成本；④坏账损失；⑤现金折扣；（3）分析并判断该企业该采取哪种信用政策。2、某公司每年需要某种原材料360000千克，已经得到经济订货批量为90000千克，材料单价为15元，单位材料年持有成本为2元，单位缺货成本为8元。到货期及其概率分布如下：天数89101112概率0.10.20.40.20.175 要求：确定企业合理的保险储备和再定货点。（以1000千克为间隔，一年按360天计算）第六章　收益与分配管理一、单项选择题1、某企业内部某车间为成本中心，生产甲产品，预算产量为2500件，单位成本400元，实际产量2750件，单位成本360元，则该成本中心的预算成本节约率为（　）。A.20%B.10%C.9.8%D.10.1%2、在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“偿债能力约束”属于（　）。A.股东因素B.公司因素C.法律因素D.债务契约因素3、以下关于利润分配的描述中，正确的是（　）。A.公司在提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损B.法定盈余公积的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的20%C.公司不能从税后利润中提取盈余公积金D.有限责任公司和股份有限公司股东都按照实缴的出资比例分取红利4、下列关于股票回购的说法不正确的是（　）。A.公司可以根据资本运作的需要自主确定是否需要回购股票B.公司在股票的公开交易市场上按照公司股票当前市场价格回购C.公司在特定期间向市场发出以高于股票当前市场价格的某一价格回购既定数量股票的要约D.协议回购是公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票5、进行销售预测分析时，趋势预测分析法中在实践中运用较多的产品销售预测方法是（　）。A.算术平均法B.加权平均法C.移动平均法D.指数平滑法6、以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（　）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策7、下列说法正确的是（　）。A.固定成本是指不直接受业务量变动的影响而保持固定不变的成本B.按销售收入的一定百分比支付的销售佣金属于酌量性变动成本C.延期变动成本通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加D.递减曲线成本的成本是递减的8、下列销售预测方法中，属于定量分析法的有（　）。A.德尔菲法B.推销员判断法C.因果预测分析法D.产品寿命周期分析法9、京通股份有限公司的盈利水平具有随着经济周期而波动较大的特点，其适用的股利分配政策为（　）。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策10、ABC公司生产甲产品，本期计划销售量为20000件，应负担的固定成本总额为600000元，单位产品变动成本为60元，适用的消费税税率为10%，城建税率为7%，教育费附加3%，则根据上述资料，运用保本点定价法预测的单位甲产品的价格应为（　）。A.90.88B.81.12C.101.12D.10075 11、成本中心的特点不包括（　）。A.既考核收益、又考核成本B.只对可控成本负责C.不负责不可控成本D.主要考核和控制责任成本12、以下属于约束性固定成本的有（　）。A.职工培训费用B.保险费C.广告费D.新产品研究开发费用二、多项选择题1、下列关于收益分配管理的说法正确的有（　）。A.收益分配管理包括收入管理、成本费用管理和利润分配管理B.广义的收益分配是指对企业的收入和税前利润进行分配C.收益分配集中体现了企业所有者、经营者与职工之间的利益关系D.企业的收益分配必须兼顾各方面的利益2、除了提升产品质量之外，根据具体情况合理运用不同的价格策略，可以有效地提高产品的市场占有率和企业的竞争能力。以下属于价格运用策略的是（　）。A.折让定价策略B.组合定价策略C.寿命周期定价策略D.保本定价策略3、以下有关利润中心考核指标的描述中，错误的有（　）。A.利润中心的考核指标包括边际贡献、可控边际贡献、部门边际贡献B.边际贡献＝销售收入总额-变动成本总额C.可控边际贡献＝边际贡献-该中心负责人不可控固定成本D.部门边际贡献＝可控边际贡献-该中心负责人可控固定成本4、流程价值分析关心的是作业的责任，包括（　）。A.成本动因分析B.成本对象分析C.作业分析D.作业业绩考核5、某企业发生一项A作业，判断其是否为增值作业的依据有（　）。A.该作业导致了状态的改变B.该作业必须使效率得以提高C.该状态的变化不能由其他作业来完成D.该作业使其他作业得以进行6、下列成本差异中，通常属于生产部门责任的有（　）。A.直接材料价格差异B.直接人工工资率差异C.直接人工效率差异D.变动制造费用效率差异7、下列有关作业成本管理的说法正确的有（　）。A.作业成本管理以提高客户价值、增加企业利润为目标B.按照对顾客价值的贡献，作业可以分为增值作业和非增值作业C.作业成本管理包含成本分配观和流程观两个维度的含义D.作业成本管理忽视非增值成本，只关注增值成本8、某企业本月生产产品1200件，使用材料7500千克，材料单价为0.55元/千克；直接材料的单位产品标准成本为3元，每千克材料的标准价格为0.5元。实际使用工时2670小时，支付工资13617元；直接人工的标准成本是10元/件，每件产品标准工时为2小时。则下列结论正确的有（　）。A.直接材料成本差异为节约525元B.直接材料价格差异为超支375元C.直接人工效率差异为超支1350元D.直接人工工资率差异为节约267元9、关于内部转移价格制定的说法中正确的有（　）。A.市场价格要求有完全竞争的外部市场B.协商价格适用于中间产品存在非完全竞争的外部市场C.采用双重价格，买卖双方可以选择不同的市场价格或协商价值D.以成本为基础的转移定价方法具有简便、客观的特点，具有信息和激励的优势10、关于销售预测的定量分析法的说法正确的有（　）。A.算术平均法适用于每月销售量波动不大的产品的销售预测B.加权平均法权数的选取应遵循“近小远大”的原则C.加权平均法比算术平均法更适合在实践中应用D.指数平滑法实质上是一种加权平均法75 11、以下属于股利无关论中完全市场理论的假设条件的有（　）。A.市场具有半强式效率B.不存在任何公司和个人所得税C.不存在任何筹资费用D.公司的投资决策与股利决策有一定联系12、成本中心只对可控成本负责，不负责不可控成本，以下属于可控成本应具备的条件是（　）。A.该成本的发生是成本中心可以预见的B.该成本是成本中心可以计量的C.该成本是由成本中心所导致的D.该成本是成本中心可以调节和控制的三、判断题1、部门边际贡献也称部门经理边际贡献，它衡量了部门经理有效运用其控制下的资源的能力，是评价利润中心管理者业绩的理想指标。（　）2、正常标准成本是指在正常情况下企业经过努力可以达到的成本标准，理想标准成本通常大于正常标准成本（　）。3、非增值成本是非增值作业产生的，增值作业不产生非增值成本。（　）4、信号传递理论认为，在信息对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。（　）5、代理理论认为，高水平的股利政策增加了企业的代理成本，同时降低了外部融资成本，理想的股利政策应当使用两种成本之和最小。（　）6、固定制造费用成本差异计算三差异法下的产量差异与效率差异之和，等于两差异法下的能量差异。（　）7、在除息日购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。（　）8、剩余股利政策能保持理想的资本结构，使企业价值长期最大化，其依据是股利相关论。（　）9、变动制造费用成本差异是指实际发生的变动制造费用总额与预计产量下标准变动费用总额之间的差异。（　）10、作业成本法下，直接费用的确认和分配与传统的成本计算方法相同。（　）四、计算题1、中达股份有限公司2010、2011年税后利润分别为1500万元和1800万元，公司于2011年3月20日向股东分配现金红利900万元。2012年初，公司扩大生产规模，拟上一新项目，经测算，新项目需资金2000万元。该公司资本结构为“权益：负债＝3：2”。请分别回答以下问题：（1）该公司执行固定股利支付率政策，权益资金在去年的基础上上升5个百分点，资本结构不变，计算公司为上新项目需要筹集多少权益资金。（2）该公司执行固定股利政策，资本结构不变，计算公司为上新项目需要筹集多少权益资金。（3）该公司执行剩余股利政策，目标资本结构变为“权益：负债＝1：1”，计算2012年可以发放多少现金股利。2、甲公司正在预测分析下年的销售情况，取得2006到2011年实际销售量并确定权数资料如下：年　份200620072008200920102011销　量（万件）500490510495515520权　重0.090.100.140.190.230.25已知公司在2010年底时预计2011年销售量为515万件。要求回答以下互不相关的问题：（1）用算术平均法预测公司2012年销售量；（2）用加权平均法预测公司2012年销售量；（3）假设公司预测2011年的预测销售量为515，用修正的移动平均法预测公司2012年销售量（假设样本期为3期）；（4）假设公司预测2011年的预测销售量为515，平滑指数为0.8，用指数平滑法预测公司2012年销售量。3、某企业对各项产品均建立标准成本制度，本年度男式衬衫每件的标准成本及实际成本资料如下：成本项目价格标准用量标准标准成本直接材料2.1元/米4米8.4元直接人工4.5元/工时1.6工时7.2元变动性制造费用1.8元/工时1.6工时2.88元75 合计　　18.48元成本项目实际单价实际用量实际成本直接材料2元/米4.4米8.8元直接人工4.85元/工时1.4工时6.79元变动性制造费用2.15元/工时1.4工时3.01元合计　　18.6元假定该厂在本年共生产衬衫4800件。要求：（1）计算本年的直接材料成本差异并分析差异的构成情况；（2）计算本年的直接人工成本差异并分析差异的构成情况；（3）计算变动制造费用成本差异并分析差异构成情况；（4）计算成本差异总额。4、某责任中心生产并销售甲产品，属于利润中心。甲产品产销量5200件，销售收入250000元，总成本158000元，其中固定成本66000元，责任中心负责人可控固定成本为35000元。要求：分别计算该利润中心边际贡献、该利润中心可控边际贡献、该利润中心部门边际贡献。五、综合题1、一集团公司下设A、B两个投资中心，A中心的投资额为200万元，投资利润率为15%，剩余收益为10万元，B投资中心的投资利润率为16%，剩余收益为30万元。集团公司决定追加投资100万元，若投向A中心，每年增加利润12万元；若投向B中心，每年增加利润20万元。要求计算下列指标：（1）追加投资前A中心的最低投资收益额及集团公司规定的最低投资报酬率；（2）追加投资前B中心的投资额；（3）追加投资前集团公司的投资利润率；（4）若A中心接受投资，追加投资后A中心的剩余收益和投资利润率；（5）若B中心接受投资，追加投资后B中心的剩余收益和投资利润率；（6）从投资利润率的角度看，A、B中心是否会接受投资；（7）从剩余收益的角度看，A、B中心是否会接受投资；（8）从集团公司看，应向哪个投资中心追加投资并说明理由；（9）计算追加投资后的集团公司的投资利润率。（10）说明以投资报酬率和剩余收益作为投资中心业绩评价指标的优缺点。第七章　税务管理一、单项选择题1、津华有限公司是工业企业，计划将一处房地产转让给另一家企业乙，房地产公允市价为2000万元，城建税税率及教育费附加征收率分别为7%和3%。企业面临两种选择：一种是直接将房地产按照2000万元的价格销售给乙企业；另一种是将房地产作价2000万元投入乙企业，然后将持有的股权以2000万元转让给乙企业的母公司。不考虑土地增值税，假定印花税税率为0.05%。根据上述资料判断下列说法正确的是（　）。A.如果采用方案1，甲企业合计应交税金为110万元B.如果采用方案2，甲企业合计应交税金为2万元C.如果采用方案1，甲企业只需缴纳印花税即可D.从节税减负角度考虑，甲企业采用第一种投资方式更适合75 2、东大股份有限公司去年取得销售（营业）收入150000万元。下列说法正确的是（　）。A.与其经营业务直接相关的业务招待费支出在税前扣除的最高限额为750万元B.如果与其经营业务直接相关的业务招待费支出为600万元，则可以全额在税前扣除C.为了充分利用税收政策，与其经营业务直接相关的业务招待费的最高限额为1200万元D.为了充分利用税收政策，与其经营业务直接相关的业务招待费的最高限额为1500万元3、某公司2011年实现净利润1500万元，目前正在讨论股利分配方案，确定留存收益率为60%，假设以股东缴纳的个人所得税最低为选择依据，则下列方案可行的是（　）。A.发放现金股利600万元B.发放股票股利60万股，每股市价10元，每股面值1元C.发放股票股利30万股，每股市价10元，每股面值1元，同时发放现金股利300万元D.发放股票股利10万股，每股市价10元，每股面值1元，同时发放现金股利500万元4、在利率确定的情况下，下列债券的付息方式最有利于企业获得利息税前扣除收益的是（　）。A.每年等额还本，并且每年支付剩余借款的利息B.复利计息，到期一次还本付息C.每年付息，到期还本D.复利年金法，每年等额偿还本金和利息5、某公司采购货物时面临两种运输方式：直接由销货方运输和自行选择运输公司运输。若自行选择运输公司运输，则须支付给销货方含税价款共117万元，支付给运输公司价款11万元；若由销货方运输，则采购价格和运费合计120万元（含税），可开具一张货物销售专用发票，货物增值税税率为17%，运费适用税率为7%，则以下说法正确的是（　）。A.若由运输公司运输，可以抵扣的增值税为20.66万元B.若由销货方运输，可以抵扣的增值税为17.44万元C.运输费用均可按7%抵扣增值税D.单从抵扣增值税角度看，企业应选择由销货方运输6、京汇有限公司2011年预计扣除捐赠支出之前可实现应纳税所得额5000万元，企业所得税税率为25%，年底时，企业为提高其产品知名度,董事会决定向灾区捐赠1000万元。以下方案中对企业最有利的为（　）。A.直接向灾区群众进行捐赠B.通过境内非营利的社会团体、国家机关向灾区捐赠C.2011年年底一次捐赠500万元，2012年度再捐赠500万元D.2011年年底一次捐赠600万元，2012年度再捐赠300万元7、从企业生产经营活动与税务的联系来看，下列活动属于纳税实务的税务管理的有（　）。A.企业技术开发税务管理B.企业税务登记C.企业薪酬福利税务管理D.税务行政诉讼8、某集团是国家大型企业，对该集团来说，税收筹划空间最大的是（　）。A.利用银行借款筹资B.发行债券筹资C.设立财务公司利用企业间资金借用筹资D.利用租赁方式筹资9、下列权益筹资方式中，可以成为在特定税收条件下减少投资者税负的手段是（　）。A.发行普通股B.利用留存收益C.吸收直接投资D.发行优先股二、多项选择题1、应纳税所得额的合理确定是应交所得税筹划的关键。下列关于所得税税收筹划的有关说法正确的有（　）。A.企业已经发生的销售业务，其销售收入可延期入账B.企业应积极利用不征税收入和免税收入的规定，降低税负。C.在税法允许的范围内，严格区分并充分列支业务招待费、广告费和业务宣传费等，用足抵扣限额。D.充分利用投资地点、投资方向等优惠领域进行税收筹划，以获取税收优惠，降低税负水平。2、可以起到延期纳税作用的固定资产折旧方法有（　）。A.直线折旧法B.双倍余额递减法C.年数总和法D.缩短折旧年限法3、甲公司2011年初为建造固定资产发生专门借款200万元，年末完工。同年为维持企业正常运营发生短期借款20万元，平均利率10%，则以下说法正确的有（　）。A.当年借款费用22万元都可直接税前扣除75 B.当年借款费用中有2万元可直接税前扣除C.专门借款200万元产生的20万元利息应当作为资本性支出计入资产成本D.短期借款的利息也应该计入资产成本4、一般而言，企业应结合自身税务风险管理机制和实际经营情况，重点识别相关的税务风险因素。以下属于应重点识别的税务风险因素的有（）。A.涉税业务人员的专业胜任能力B.企业相关内部控制制度的设计和执行C.企业财务状况、经或成果及现金流情况D.企业治理层的税收遵从意识5、税务管理的原则包括（　）。A.合法性原则B.效益最大原则C.服从企业财务管理总体目标原则D.事后监督原则6、下列关于采购的税务管理的说法中，正确的有（　）。A.购进货物的运费都可以抵扣B.赊购与预付采购没有价格差异时，对企业税负不生产影响C.应综合权衡由于推迟纳税所获得的时间价值和提前购货付款所失去的时间价值D.一般纳税人从小规模纳税人采购的货物，增值税一律不能抵扣。7、直接投资税务管理的主要内容包括（　）。A.投资方向的税务管理B.投资地点的税务管理C.企业组织形式的税务管理D.投资金额的税务管理8、下列有关税务管理的说法正确的有（　）。A.税务管理指的是税收筹划B.税务管理是实现企业财务管理目标的有效途径C.企业税务管理是现代企业财务管理的重要内容D.税务管理贯穿于企业财务决策的各个领域9、下列筹资方式中，融资成本可以降低税负的有（　）。A.融资租赁B.发行债券C.吸收直接投资D.直接借款10、下列财务决策中，受税收因素影响的有（　）。A.筹资决策B.投资决策C.生产经营决策D.利润分配决策三、判断题1、税务管理的根本目的是取得效益。（）2、为做好税务管理工作，应在依法纳税的前提下，通过财务部门进行科学筹划，以提高税务管理水平。（　）3、税务管理集中于企业财务决策的某一个领域，是财务决策不可或缺的重要内容。（　）4、融资租赁和经营租赁都是企业降低税负的方法。（　）5、企业对税务风险的有效性进行评价，必须委托符合资质要求的中介机构进行并由其出具评估报告。（　）6、企业税务风险管理，是为了防止和避免企业偷税漏税行为所采取的管理对策和措施。（　）7、税务管理组织应建立有效的职责分工和制衡机制，确保税务管理的不相容岗位相互分离、制约和监督。（　）8、如果企业处在所得税免税期，可以选择加权平均法对存货进行计价，以减少当期材料成本，扩大当期利润。（　）9、税法关于亏损弥补的规定为纳税人进行税收筹划提供了空间，纳税人可以充分利用亏损结转的规定，尽可能晚地弥补亏损，获得税收利益。（　）10、企业税务风险管理是为避免企业多缴税所采取的管理对策和措施，应由财务部做出决策并负责督导。（　）四、计算题1、中大公司计划2012年初新投资一个项目，购进一台机器，价格为500000元，预计使用5年，项目期限也是5年，残值率为10%。企业预计前三年急需资金，财务负责人希望能从折旧方面考虑尽量减少这三年的应纳所得税，假定目前企业固定资产折旧主要有三种方法可供选择：直线法、双倍余额递减法、年数总和法。要求：通过计算选择最优的折旧方法。（考虑资金时间价值，折现率为10%，折旧抵税发生在年末，所得税税率为25%）75 2、甲公司为扩大营销规模，计划在A、B两个城市新设两处销售机构。根据企业内部财务部门预测，在A城市新设的销售机构将发生100万元的亏损，在B城市新设的销售机构将取得1000万元的税前利润。预计同期总公司会取得6000万元的税前利润，企业所得税税率为25%，无所得税调整事项。要求：（1）如将A城市的销售机构设置成子公司的形式，分别计算总公司、分支机构、及总公司与分支机构合计应缴纳的所得税金额；（2）如将A城市的销售机构设置成分公司的形式，分别计算总公司、分支机构、及总公司与分支机构合计应缴纳的所得税金额；（3）分析哪种设置形式对企业更有利。3、甲企业可享受技术开发费加计扣除的优惠政策。为提高市场竞争力，甲企业在2011年初准备研发设计一款新产品，计划研发期为两年，研发费用预算400万元。研发费用的投入有A、B两种方案：　　　第1年投入第2年投入方案A300100方案B100300该企业相关部门预测，不考虑新产品开发的因素影响，2010年、2011年可实现的税前利润分别为300万元和500万元。企业适用的所得税税率为25%。要求：（1）计算方案A两年内分别缴纳的所得税金额；（2）计算方案B两年内分别缴纳的所得税金额；（3）该公司应选择哪个方案。第八章　财务分析与评价一、单项选择题1、应用比率分析法进行财务分析时，应注意的问题不包括（　）。A.对比项目的相关性　　　B.对比口径的一致性C.剔除偶发性项目的影响　　D.衡量标准的科学性2、运用因素分析法进行分析时，应注意的问题不包括（　）。A.因素分解的关联性B.因素替代的顺序性C.顺序替代的连环性D.计算结果的准确性3、计算稀释每股收益时，不属于应当考虑的稀释性潜在的普通股的是（　）。A.股份期权B.认股权证C.可转换公司债券D.优先股4、人们一般将其视为企业能否成功地达到其利润目标的计量标志的指标是（　）。A.每股收益B.每股净资产C.每股股利D.市盈率5、下列有关市盈率的说法不正确的是（　）。A.市盈率越高，表明投资者对该股票的评价越高B.上市公司的市盈率是广大股票投资者进行短期投资的重要决策指标C.市盈率越高，表明投资于该股票的风险越大D.市盈率越高，表明着企业未来成长的潜力越大6、以下不属于上市公司的“管理层讨论与分析”内容的是（　）。A.报告期间管理业绩变动的解释B.分析企业主营业务及其经营状况C.企业未来发展的前瞻性信息D.企业主要控制企业及参股企业的经营情况及业绩分析75 7、管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性型软信息，我国在管理层讨论与分析信息这一内容上基本实行（　）。A.自愿原则B.强制性原则C.强制与自愿相结合原则D.定期披露原则8、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的指标是（　）。A.净资产收益率B.总资产净利率C.总资产周转率D.销售净利率9、以下关于比率分析法的说法，不正确的是（　）。A.构成比率又称结构比率，利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动B.利用效率比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行C.销售利润率属于效率比率D.相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系10、企业所有者作为投资人，主要进行（　）。A.盈利能力分析B.偿债能力分析C.综合分析D.运营能力分析二、多项选择题1、以下方法中，能够用来提高销售净利率的是（　）。A.扩大销售收入B.提高资产周转率C.降低成本费用D.提高其他利润2、以下关于杜邦分析法的计算公式中，不正确的有（　）。A.总资产净利率＝销售净利率×总资产周转率B.净资产收益率＝销售毛利率×总资产周转率×权益乘数C.净资产收益率＝资产净利率×权益乘数D.权益乘数＝资产/股东权益＝1/（1＋资产负债率）3、在现在使用的沃尔评分法中，共计选用了10个财务指标，下列指标中没有被选用的是（　）。A.总资产报酬率B.资产负债率C.自有资本比率D.速动比率4、下列有关稀释每股收益的说法中，正确的有（　）。A.计算稀释每股收益时，假定企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股B.对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税前影响额C.对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数D.认股权证、股份期权等的行权价格高于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性5、以下各项与杜邦分析法有关的描述中，正确的有（　）。A.销售净利率的高低取决于销售收入与成本总额的高低B.要提高销售净利率，必须扩大销售收入C.影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额D.权益乘数主要受资产负债率指标的影响6、企业财务信息的需求者主要包括（　）。A.企业债权人B.企业经管人员C.政府D.企业从业人员7、财务分析指标的局限性包括（　）。A.财务指标体系不严密B.财务指标所反映的情况具有独立性C.财务指标的计算口径不一致D.财务指标的评价标准不统一8、在财务分析中，资料来源的局限性主要包括（　）。A.报表数据的可比性B.报表数据的真实性C.报表数据的可靠性D.报表数据的完整性75 9、关于财务评价的说法中，正确的有（　）。A.我国企业经营绩效评价主要功效系数法B.功效系数法以最大允许值为上限、以不满意值为下限，计算各指标实现的满意程度C.功效系数法选择业绩指标时要根据评价项目的目的和要求，考虑分析评价的全面性和综合性D.《企业效绩评价操作细则（修订）中》提到的绩效评价体系，既包括财务评价指标，也包括非财务评价指标10、财务分析的意义包括（　）。A.可以判断企业的经营能力B.可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题C.可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径D.可以评价企业的发展趋势三、判断题1、企业管理绩效定性评价是在财务绩效定量评价的基础上进行的。（　）2、比较分析法中的定基动态比率，是用分析期数额除以前期数额计算得到（　）。3、在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的方法称为比率分析法。（　）4、每股收益是绝对数指标，不能用于在不同行业、不同规模的上市公司之间进行比较。（　）5、在现代的沃尔评分法中，总资产报酬率的评分值为18分，标准比率为5.5%，行业最高比率为15.8%，最高评分为30分，最低评分为10分，A企业的总资产报酬率的实际值为10%，则A企业的该项得分为24.37分。（　）6、财务报表是按照会计准则编制的，所以能准确地反映企业的客观实际。（　）7、财务绩效定量评价基本计分是按照加权平均法计分原理，将评价指标实际值对照行业评价标准值，按照规定的计分公式计算各项基本指标得分。（　）8、效率比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。（　）四、计算题1、已知A公司2011年资产负债有关资料如下：资产年初年末负债及所有者权益年初年末流动资产：货币资金应收账款50604590流动负债合计长期负债合计负债合计175245420150200350存货预付账款流动资产合计固定资产净值922322547514436315385所有者权益合计280350总计700700总计700700该公司2010年度营业净利率为16%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.5，净资产收益率为20%，2009年度营业收入为420万元，净利润为63万元。要求：⑴计算2011年年末的资产负债率和权益乘数。⑵计算2011年总资产周转率、营业净利率和净资产收益率（均按期末数计算）。⑶按营业净利率、总资产周转率、权益乘数的次序使用连环替代法进行杜邦财务分析，确定各因素对净资产收益率的影响75 2、东方公司去年的净利润为1000万元，支付的优先股股利为50万元，发放的现金股利为120万元；去年年初发行在外的普通股股数为800万股，去年5月1日按照18元的价格增发了50万股（不考虑手续费），去年9月1日按照12元的价格回购了20万股（不考虑手续费）。去年年初的股东权益总额为6800万元，优先股股东权益为200万元。去年年初时已经发行在外的潜在普通股有：（1）认股权证200万份，行权比例为2：1，行权价格为12元/股；（2）按照溢价20%发行的5年期可转换公司债券，发行额为120万元，票面年利率为3%，如果全部转股，可以转换15万股。去年没有认股权证被行权，也没有可转换公司债券被转换或赎回。所得税税率为25%。去年普通股平均市场价格为15元，年末市价为20元。要求计算：（1）去年的基本每股收益；（2）去年年末的每股净资产；（3）去年的每股股利；（4）去年的稀释每股收益；（5）去年年末的市盈率、市净率。答案部分一、单项选择题1、【正确答案】：D【答案解析】：相关者利益最大化是企业财务管理最理想的目标。（参见教材第4页内容）【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】【答疑编号10244229】2、【正确答案】：C【答案解析】：以股东财富最大化作为财务管理目标存在某些缺点，其中之一便是：股价受众多因素的影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。股价不能完全正确反映企业财务管理状况，如有的上市公司处于破产的边缘，但由于可能存在某些机会，其股票市价可能还在走高。所以选项C不正确。（参见教材第2页内容）【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】【答疑编号10244230】3、【正确答案】：B【答案解析】：财务管理体制的核心问题是如何配置财务管理权限。按照现代企业制度的要求，企业财务管理体制必须以产权管理为核心，以财务管理为主线，以财务制度为依据。所以，选项B的说法正确。（参见教材第7页内容）【该题针对“财务管理体制”知识点进行考核】【答疑编号10244231】4、【正确答案】：D【答案解析】：“收益较高但风险也较大”是资本市场的主要特点。（参见教材第16页内容）（财务管理环境）【该题针对“财务管理环境”知识点进行考核】【答疑编号10244232】5、【正确答案】：D【答案解析】：为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值（所以选项A正确）；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失（所以选项B正确）；取得长期负债，保持资本成本的稳定（所以选项C正确）；签订长期销货合同，会降低在通货膨胀时期的现金流入，所以选项D错误。（参见教材第15页内容）（财务管理环境）【该题针对“财务管理环境”知识点进行考核】【答疑编号10244233】75 6、【正确答案】：B【答案解析】：所有者与经营者的利益冲突的解决方式为解聘、接收和激励，其中接收是一种通过市场约束经营者的办法，表现为企业被其他企业强行接收或吞并，所以选项A、C不正确；协调相关者的利益冲突，要把握的原则是：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡，所以选项B正确；所有者与债权人之间的利益冲突，可以通过以下方式解决：（1）限制性借债，债权人通过事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件，使所有者不能削弱债权价值；（2）收回借款或停止借款，债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权或不再给予新的借款的措施来保护自身权益，所以选项D不正确。（参见教材第4页内容）（利益冲突的协调）【该题针对“利益冲突的协调”知识点进行考核】【答疑编号10244234】7、【正确答案】：C【答案解析】：财务决策的方法主要有两类。一类是经验判断法，另一类是定量分析法。经验判断法是根据决策者的经验来判断选择，常用的有淘汰法、排队法、归类法等。数学微分法属于定量分析法。（参见教材第6页内容）【该题针对“财务管理环节”知识点进行考核】【答疑编号10244236】8、【正确答案】：B【答案解析】：集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支审批权。（参见教材第11页内容）（财务管理体制）【该题针对“财务管理体制”知识点进行考核】【答疑编号10244235】9、【正确答案】：B【答案解析】：企业组织体制大体上有U型组织、H型组织和M型组织等三种组织形式。其中H型组织实质上是企业集团的组织形式，子公司具有法人资格，分公司则是相对独立的利润中心。（参见教材第10页内容）【该题针对“财务管理体制”知识点进行考核】【答疑编号10244237】10、【正确答案】：D【答案解析】：影响财务管理的主要金融环境因素有金融机构、金融工具、金融市场。企业财务通则属于企业财务管理环境中法律环境的内容。（参见教材第15页内容）【该题针对“财务管理环节”知识点进行考核】【答疑编号10244238】11、【正确答案】：D【答案解析】：货币市场所交易的金融工具具有较强的货币性，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。（参见教材第16页内容）【该题针对“财务管理环节”知识点进行考核】【答疑编号10244239】12、【正确答案】：A【答案解析】：所有者和债权人的利益冲突可以通过限制性借款、收回借款或停止借款方式解决。（参见教材第4页内容）【该题针对“利益冲突的协调”知识点进行考核】【答疑编号10244240】二、多项选择题1、【正确答案】：ACD【答案解析】：集权与分权相结合型财务管理体制，其实质就是集权下的分权，企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。所以，选项B的说法不正确。（参见教材第8页内容）【该题针对“财务管理体制”知识点进行考核】【答疑编号10244241】75 2、【正确答案】：ABCD【答案解析】：股东财富最大化目标考虑了风险因素，所以，选项A的说法不正确；利润最大化目标与股价无关，所以，选项B的说法不正确；股东财富最大化目标在一定程度上能够避免企业的短期行为，所以，选项C的说法不正确；利润最大化目标对于非上市公司也适用，所以，选项D的说法不正确。（参见教材第1--2页内容）【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】【答疑编号10244242】3、【正确答案】：AD【答案解析】：资本市场以货币和资本为交易对象，所以，选项A的说法不正确；选项D的错误在于应该把“短期债券市场”改为“债券市场”。（参见教材第16页内容）【该题针对“财务管理环节”知识点进行考核】【答疑编号10244243】4、【正确答案】：ABD【答案解析】：选项C是分权型财务管理体制的缺点。（参见教材第7页内容）【该题针对“财务管理体制”知识点进行考核】【答疑编号10244244】5、【正确答案】：AB【答案解析】：：“停产不利产品”是衰退阶段应该采用的财务管理战略，所以，选项A的说法不正确；“放弃次要利益”是萧条阶段应该采用的财务管理战略，所以，选项B的说法不正确。（参见教材14页内容）【该题针对“财务管理环境”知识点进行考核】【答疑编号10244245】6、【正确答案】：ABCD【答案解析】：法律环境对企业的影响是多方面的，影响范围包括企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等。（参见教材第17页内容）【该题针对“财务管理环境”知识点进行考核】【答疑编号10244246】7、【正确答案】：ABD【答案解析】：财务管理环节是指企业财务管理的工作步骤与一般工作程序，所以选项A不正确；定性预测法主要是利用直观材料，依靠个人的主观判断和综合分析能力，对事物未来状况和趋势作出预测的一种方法，而定量预测法主要是根据变量之间存在的数量关系建立数学模型来进行预测的方法，所以选项B不正确；企业财务管理环节包括计划与预算、决策与控制、分析与考核，所以选项C正确；财务预算是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实，所以选项D不正确。（参见教材第6页内容）【该题针对“财务管理环节”知识点进行考核】【答疑编号10244247】8、【正确答案】：BCD【答案解析】：利润最大化的缺点之一为没有考虑风险问题；选项B、C、D都考虑了风险因素。（参见教材第1--3页内容）【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】【答疑编号10244248】9、【正确答案】：BD【答案解析】：集权与分权相结合型财务管理体制意在以企业发展战略和经营目标为核心，将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权。其主要特点是：75 （1）在制度上，企业内应制定统一的内部管理制度，明确财务权限及收益分配方法，各所属单位应遵照执行，并根据自身的特点加以补充。（2）在管理上，利用企业的各项优势，对部分权限集中管理。（3）在经营上，充分调动各所属单位的生产经营积极性。（参见教材第8页内容）【该题针对“财务管理体制”知识点进行考核】【答疑编号10244249】10、【正确答案】：BD【答案解析】：财务管理的金融环境主要包括金融机构、金融工具、金融市场。公司法和税收法规属于企业财务管理法律环境的内容。（参见教材第17页内容）【该题针对“财务管理环境”知识点进行考核】【答疑编号10244250】11、【正确答案】：ABC【答案解析】：财务决策的方法主要有两类。一类是经验判断法，是根据决策者的经验来判断选择，常用的方法有淘汰法、排队法、归类法等；另一类是定量分析法，常用的方法有优选对比法、数学微分法、线性规划法、概率决策法等。定量预测法是财务预测的方法之一；平衡法、因素法、比例法和定额法是确定财务计划指标的方法。（参见教材第6页内容）【该题针对“财务管理环节”知识点进行考核】【答疑编号10244251】三、判断题1、【正确答案】：Y【答案解析】：：在经济复苏阶段，财务战略一般为增加厂房设备、实行长期租赁、建立存货、开发新产品、增加劳动力。所以本题说法正确。（参见教材14页内容）【该题针对“财务管理环境”知识点进行考核】【答疑编号10244253】2、【正确答案】：N【答案解析】：应该把原题中的“不需报请企业总部备案”改为“只需对一些决策结果报请企业总部备案即可”。（参见教材第7页内容）【该题针对“财务管理体制”知识点进行考核】【答疑编号10244254】3、【正确答案】：N【答案解析】：应该把“协调这一利益冲突的方式是解聘、股票期权和绩效股”改为“协调这一利益冲突的方式是解聘、接收和激励（股票期权和绩效股）”。（参见教材第4页内容）【该题针对“利益冲突的协调”知识点进行考核】【答疑编号10244255】4、【正确答案】：Y【答案解析】：在经济萧条阶段，财务战略一般为建立投资标准、保持市场份额、压缩管理费用、放弃次要利益、削减存货、裁判雇员。所以本题说法正确。（参见教材14页内容）【该题针对“财务管理环境”知识点进行考核】【答疑编号10244256】5、【正确答案】：N【答案解析】：财务决策是财务管理的核心。（参见教材第6页内容）【该题针对“财务管理环节”知识点进行考核】【答疑编号10244257】75 6、【正确答案】：N【答案解析】：在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。（财务管理环境）（参见教材第13页内容）【该题针对“财务管理环境”知识点进行考核】【答疑编号10244258】7、【正确答案】：N【答案解析】：财务考核是指将报告期实际完成数与规定的考核指标进行对比。财务考核形式是多种多样的，可以用绝对指标、相对指标、完成百分比考核，或是采用多种财务指标进行综合评价考核。（参见教材第7页内容）【该题针对“财务管理环节”知识点进行考核】【答疑编号10244259】8、【正确答案】：N【答案解析】：如果说各所属单位之间业务联系的必要程度是企业有无必要实施相对集中的财务管理体制的一个基本因素，那么，企业与各所属单位之间的资本关系特征则是企业能否采取相对集中的财务管理体制的一个基本条件。原题的说法错误在于缺少了“特征”二字。“企业与各所属单位的资本关系”可以简单地理解为企业掌握的各所属单位的表决权比例，而“企业与各所属单位的资本关系特征”指的是企业掌握的各所属单位的表决权比例的特征，“只有当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份（如50％以上）之后，企业才有可能通过指派较多懂事有效地影响各所属单位的财务决策，也只有这样，各所属单位的财务决策才有可能相对“集中”于企业总部。（参见教材第9页内容）【该题针对“财务管理体制”知识点进行考核】【答疑编号10244260】9、【正确答案】：N【答案解析】：相关者利益最大化体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。（参见教材第3页内容）【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】【答疑编号10244261】10、【正确答案】：N【答案解析】：金融市场按功能分为一级市场和二级市场，即发行市场和流通市场；按所交易金融工具的属性分为基础性金融市场和金融衍生品市场。（参见教材第16页内容）【该题针对“财务管理环境”知识点进行考核】【答疑编号10244262】答案部分一、单项选择题1、【正确答案】：D【答案解析】：A、B、C三个选项属于财务预算。（参见教材19页）【该题针对“预算的分类”知识点进行考核】【答疑编号10244264】75 2、【正确答案】：D【答案解析】：固定预算，又称静态预算。所以，选项A不正确；可比性差是固定预算的缺点，所以选项B不正确；弹性预算是在按照成本（费用）习性分类的基础上，根据量、本、利之间的依存关系，考虑到计划期间业务量可能发生的变动，编制出一套适应多种业务量的费用预算，以便分别反映在不同业务量的情况下所应支出的成本费用水平。该方法是为了弥补固定预算的缺陷而产生的，所以选项C不正确；弹性预算的优点表现在：一是预算范围宽；二是可比性强。，所以选项D正确。（参见教材21页）【该题针对“预算的编制方法”知识点进行考核】【答疑编号10244269】3、【正确答案】：C【答案解析】：预计第四季度材料采购量＝2120＋350－456＝2014（千克），应付账款＝2014×10×50%＝10070（元）（参见教材30页）【该题针对“业务预算的编制”知识点进行考核】【答疑编号10244281】4、【正确答案】：B【答案解析】：编制预计利润表的依据是各项业务预算、专门决策预算和现金预算，所以预计利润表的综合性较业务预算、专门决策预算和现金预算强。选项A属于业务预算，选项D属于专门决策预算。（参见教材36页）【该题针对“预算编制”知识点进行考核】【答疑编号10244285】5、【正确答案】：B【答案解析】：开展预算执行分析，有关部门应当充分收集相关信息资料，根据不同情况分别采用比率分析、比较分析、因素分析、平衡分析等方法，从定量与定性两个层面充分反映预算执行单位的现状、发展趋势及其存在的潜力，选项A不正确；预算审计可以采用全面审计，或者抽样审计，选项B正确；企业预算按调整后的预算执行，预算完成情况以企业年度财务会计报告为准，选项C不正确；企业正式下达执行的预算，一般不予调整。预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果产生重大偏差的，可以调整预算。选项D不正确。（参见教材39页）【该题针对“预算的执行与考核”知识点进行考核】【答疑编号10244288】6、【正确答案】：A【答案解析】：定期预算的缺点是缺乏长远打算，导致一些短期行为的出现，所以选项A正确。（参见教材24页）【该题针对“预算的编制方法”知识点进行考核】【答疑编号10244293】7、【正确答案】：C【答案解析】：生产预算是在销售预算的基础上编制的，其内容包括预计销售量、预计生产量、预计期初期末存货量，由此可知，它是不含价值量指标的预算；销售预算中既包括实物量指标也包括价值量指标；现金预算、预计资产负债表只包含价值量指标，而不包含实物量指标。（参见教材29页）【该题针对“业务预算的编制”知识点进行考核】【答疑编号10244296】8、【正确答案】：D【答案解析】：直接材料预算、直接人工预算、单位生产成本预算的编制均需要以生产预算为基础，管理费用多属于固定成本，所以，一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整。（参见教材34页）【该题针对“业务预算的编制”知识点进行考核】【答疑编号10244329】75 9、【正确答案】：A【答案解析】：销售预算是全面预算的起点。（参见教材29页）【该题针对“预算的编制方法”知识点进行考核】【答疑编号10244335】10、【正确答案】：D【答案解析】：增量预算编制方法的缺陷是可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制，因为不加分析地保留或接受原有的成本费用项目，可能使原来不合理的费用继续开支而得不到控制，形成不必要开支合理化，造成预算上的浪费。（参见教材23页）【该题针对“预算的编制方法”知识点进行考核】【答疑编号10244333】二、多项选择题1、【正确答案】：BD【答案解析】：比例预算法是利用利润指标与其他经济指标之间存在的内在比例关系，来确定目标利润的方法。常用的方法包括：（1）销售收入利润率法；（2）成本利润率法；（3）投资资本回报率法；（4）利润增长百分比法。（参见教材27页）【该题针对“预算编制”知识点进行考核】【答疑编号10244339】2、【正确答案】：BCD【答案解析】：财务预算包括现金预算和财务报表预算，具体地说，包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表。（参见教材20页图2-1）【该题针对“预算的分类与预算体系”知识点进行考核】【答疑编号10244346】3、【正确答案】：ACD【答案解析】：业务预算（即经营预算）主要包括销售预算、生产预算、材料采购预算、直接材料消耗预算、直接人工预算、制造费用预算、产品生产成本预算、经营费用和管理费用等。（参见教材19页）【该题针对“预算的分类与预算体系”知识点进行考核】【答疑编号10244352】4、【正确答案】：AD【答案解析】：现金预算是以业务预算和专门决策预算为依据编制的、专门反映预算期内预计现金收入与现金支出，以及满足理想现金余额而进行现金投融资的预算。（参见教材35页）【该题针对“预算编制”知识点进行考核】【答疑编号10244356】5、【正确答案】：AB【答案解析】：固定预算，又称静态预算其缺点表现在：一是过于呆板。二是可比性差。（参见教材21页）【该题针对“预算的编制方法”知识点进行考核】【答疑编号10244360】6、【正确答案】：ABCD【答案解析】：现金预算是以业务预算和专门决策预算为依据编制的、专门反映预算期内预计现金收入与现金支出，以及满足理想现金余额而进行现金投融资的预算。所以选项A、B、C、D都可能列示在现金预算表中。（参见教材35页）【该题针对“预算编制”知识点进行考核】【答疑编号10244362】75 7、【正确答案】：ABC【答案解析】：企业的业务预算和财务预算多为一年期的短期预算，专门决策预算一般属于长期预算，所以D选项不正确。（参见教材19页）【该题针对“预算的编制方法与程序”知识点进行考核】【答疑编号10244370】8、【正确答案】：ABC【答案解析】：编制预计利润表的依据是各业务预算、专门决策预算和现金预算。（参见教材36页）【该题针对“预算编制”知识点进行考核】【答疑编号10244372】9、【正确答案】：ABD【答案解析】：现金预算中如果出现了正值的现金余缺额，且超过额定的期末现金余额，说明企业有现金的剩余，应当采取一定的措施降低现金持有量，选项A、B、D均可以减少企业的现金余额，而选项C会增加企业的现金余额，所以不应采用选项C的措施。（参见教材35页）【该题针对“预算编制”知识点进行考核】【答疑编号10244373】三、判断题1、【正确答案】：N【答案解析】：弹性预算是在按照成本（费用）习性分类的基础上，根据量、本、利之间的依存关系，考虑到计划期间业务量可能发生的变动，编制出一套适应多种业务量的费用预算，以便分别反映在不同业务量的情况下所应支出的成本费用水平。弹性预算不会使预算期间与会计期间相分离。可能会使预算期间与会计期间相分离的是滚动预算。（参见教材21和24页）【该题针对“预算的编制方法与程序”知识点进行考核】【答疑编号10244376】2、【正确答案】：N【答案解析】：针对预算的执行偏差，企业财务管理部门及各预算执行单位应当充分、客观地分析产生的原因，提出相应的解决措施或建议，提交董事会或经理办公会研究决定。（参见教材39页）【该题针对“预算的执行与考核”知识点进行考核】【答疑编号10244384】3、【正确答案】：N【答案解析】：编制生产预算的主要依据是预算期各种产品的预计销售量及产成品存货期初期末资料。具体计算公式为：预计生产量＝预计销售量＋预计期末结存量－预计期初结存量，由于预计销售量可以直接从销售预算中查到，预计期初结存量等于上期期末结存量，因此，编制生产预算时，关键是正确地确定预计期末结存量。（参见教材29页）【该题针对“业务预算的编制”知识点进行考核】【答疑编号10244388】4、【正确答案】：Y【答案解析】：单位生产成本预算是反映预算期内各种产品生产成本水平的一种业务预算。这种预算是在生产预算、直接材料消耗及采购预算、直接人工预算和制造费用预算的基础上编制的，通常应反映各产品单位生产成本。（参见教材32页）【该题针对“业务预算的编制”知识点进行考核】【答疑编号10244392】5、【正确答案】：N【答案解析】：数量化和可执行性是预算最主要的特征。（参见教材18页）75 【该题针对“预算的特征与作用”知识点进行考核】【答疑编号10244398】6、【正确答案】：N【答案解析】：专门决策预算直接反映相关决策的结果，是实际中选方案的进一步规划。（参见教材19页）【该题针对“预算的特征与作用”知识点进行考核】【答疑编号10244401】7、【正确答案】：N【答案解析】：资产负债表的编制需要以利润表中的数据作为基础，所以应先编制预计利润表后编制预计资产负债表。（参见教材37页）【该题针对“预算编制”知识点进行考核】【答疑编号10244407】8、【正确答案】：N【答案解析】：连续预算即滚动预算，在编制预算时将预算期与会计期间相脱离。它只是始终保持一个固定长度。（参见教材24页）【该题针对“预算的编制方法与程序”知识点进行考核】【答疑编号10244410】四、计算题1、【正确答案】：A＝40＋1010－1000＝50（万元）B＝50＋0＝50（万元）根据：50＜31.3＋C－1.5%C＜60，有：18.98＜C＜29.13又由于C为10万元的倍数，因此C＝20万元。根据C、D之间的关系D＝C×6%×3/12＝1.5%×C，所以D＝20×1.5%＝0.3（万元）E＝31.3＋19.7＝51（万元）F＝0－0.3－（－90）＝89.7（万元）G＝－20－0.3－（－72.3）＝52（万元）H＝40（万元）I＝40＋5536.6＝5576.6（万元）J＝60（万元）【答案解析】：【该题针对“预算编制”知识点进行考核】【答疑编号10244428】2、【正确答案】：（1）　销售预算　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：元季度1234全年销售数量10001500200018006300预计单位售价（元/件）100100100100100销售收入100000150000200000180000630000　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　预计现金流入　　　　　　　　　　　　　　　　单位：元上年末应收账款62000　　　62000第一季度100000×50%＝50000100000×40%＝40000　100000×10%＝10000　100000第二季度　150000×50%＝75000150000×40%＝60000150000×10%＝15000　15000075 第三季度　　200000×50%＝100000200000×40%＝80000180000第四季度　　　180000×50%＝9000090000经营现金收入合计112000115000170000185000582000（2）2011年末应收账款＝第四季度销售收入×（1－50%）+第三季度销售收入×（1-50%-40%）＝180000×50%+200000×10%＝110000（元）【答案解析】：【该题针对“预算编制”知识点进行考核】【答疑编号10244448】五、综合题1、【正确答案】：（1）6月份的预计生产量＝6月份的预计销售量＋预计6月末的产成品存货量－6月初的产成品存货量＝15000＋20000×10%－1200＝15800（件）（2）6月份材料需用量＝15800×5＝79000（千克）材料采购量＝79000＋1500－2000＝78500（千克）（3）6月份的采购金额＝78500×2.34＝183690（元）（4）根据“当月购货款在当月支付70%，下月支付30%”可知，5月末的应付账款30000元全部在6月份付现，所以6月份采购现金支出＝183690×70%＋30000＝158583（元）。（5）6月份的经营现金收入＝10000×117×25%＋12000×117×30%＋15000×117×40%＝1415700（元）（6）　　　6月份现金预算　　　　　　　　　　　　　　　单位：元项目金额期初现金余额520000经营现金收入1415700可运用现金合计1935700经营现金支出：1349583采购直接材料158583支付直接人工650000支付制造费用72000支付销售费用64000支付管理费用265000支付流转税120000预交所得税20000资本性现金支出：650000购置固定资产650000现金支出合计1999583现金余缺－63883借入银行借款570000期末现金余额50611775 注：60000＋12000＝72000（280000－60000）＋45000＝265000　　　　　　　　　　　　　　　　【答案解析】：【该题针对“预算编制”知识点进行考核】【答疑编号10244470】答案部分一、单项选择题1、【正确答案】：D【答案解析】：计算留存收益成本时，不需要考虑筹资费用。（参见教材79页）【该题针对“资本成本”知识点进行考核】【答疑编号10244553】2、【正确答案】：B【答案解析】：本维持，指企业在持续经营期间有义务保持资本金的完整性，企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外，不得任意增减资本总额。（参见教材45页）【该题针对“企业的资本金制度”知识点进行考核】【答疑编号10244554】3、【正确答案】：B【答案解析】：行普通股筹资的筹资特点有：（1）所有权与经营权相分离，分散公司控制权，有利于公司自主管理、自主经营；（2）没有固定的股息负担，资本成本较低，相对于吸收直接投资来说，普通股筹资的资本成本较低；（3）能增强公司的社会声誉；（4）促进股权流通和转让；（5）筹资费用较高，手续复杂；（6）不易尽快形成生产能力；（7）公司控制权分散，容易被经理人控制。（参见教材53页最后一行至54页）【该题针对“发行普通股股票”知识点进行考核】【答疑编号10244555】4、【正确答案】：B【答案解析】：按照是否能够转换成公司股权，可将债券分为可转换债券和不可转换债券。选项A是按照债券是否记名进行的分类；选项C是按照有无特定的财产担保的分类；选项D是抵押债券的进一步分类。（参见教材59页）【该题针对“公司债券”知识点进行考核】【答疑编号10244556】5、【正确答案】：A【答案解析】：可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比率，自由地选择是否转换为公司普通股。（参见教材65、68和69页）【该题针对“衍生工具筹资”知识点进行考核】【答疑编号10244557】75 6、【正确答案】：A【答案解析】：认股权证属于衍生金融工具，因此，选项A错误；认股权证能够保证公司在规定的期限内完成股票发行计划，顺利实现融资，可见，选项B正确；投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益，因此认股权证是一种具有内在价值的投资工具，选项C正确；认股权证有助于改善上市公司的治理机构，选项D正确。（参见教材69和70页）【该题针对“衍生工具筹资”知识点进行考核】【答疑编号10244558】7、【正确答案】：A【答案解析】：答案解析：从该证券公司所经营的业务可以判断出它属于经纪类的证券公司，最低注册资本是人民币五千万元。（参见教材43页）【该题针对“企业的资本金制度”知识点进行考核】【答疑编号10244559】8、【正确答案】：C【答案解析】：短期认股权证的认股期限一般在90天以内。（参见教材69页）【该题针对“衍生工具筹资”知识点进行考核】【答疑编号10244560】9、【正确答案】：D【答案解析】：可转换债券的基本性质包括：（1）证券期权性；（2）资本转换性；（3）赎回与回售。选项D属于可转换债券筹资的特点。（参见教材66页）【该题针对“衍生工具筹资”知识点进行考核】【答疑编号10244561】10、【正确答案】：C【答案解析】：作为贷款担保的抵押品，可以是不动产、机器设备、交通运输工具等实物资产，可以是依法有权处分的土地使用权，也可以是股票、债券等有价证券等，它们必须是能够变现的资产。而作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份.股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。所以既可作为抵押品又可作为质押品的是债券、股票等有价证券。（参见教材57页）【该题针对“债务筹资”知识点进行考核】【答疑编号10244562】11、【正确答案】：B【答案解析】：经营性资产占销售收入百分比＝500/1000＝50%，经营性负债占销售收入百分比＝200/1000＝20%，外部筹集的资金＝增加的收入×经营资产销售百分比－增加的收入×经营负债销售百分比－增加的留存收益＝500×50%－500×20%－1000×（1+50%）×10%×（1-40%）＝60（万元）。（参见教材71页）【该题针对“资金需要量预测”知识点进行考核】【答疑编号10244563】12、【正确答案】：C【答案解析】：资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。所以，选项A不正确。不考虑时间价值时，资本成本率＝年资金占用费/（筹资总额－筹资费用），其中“（筹资总额－筹资费用）”表示的是筹资净额。所以，选项B不正确。资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果，对于筹资者而言，资本成本表现为取得资本使用权所付出的代价。所以，选项D不正确。（参见教材75、76页）【该题针对“资本成本”知识点进行考核】【答疑编号10244564】13、【正确答案】：A【答案解析】：下年经营杠杆系数＝本年边际贡献/（本年边际贡献－固定性经营成本）＝（1000－1000×40%）/（1000－1000×40%－固定性经营成本）＝600/（600－固定性经营成本）＝1.5，解得固定性经营成本为200万元。（参见教材81页）75 【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】【答疑编号10244565】14、【正确答案】：C【答案解析】：企业只要在市场中经营就会存在经营风险，只要有负债就会存在财务风险。（参见教材81至86页）【该题针对“杠杆效应”知识点进行考核】【答疑编号10244566】15、【正确答案】：D【答案解析】：普通股资本成本＝2/[10×（1-4%）]×100%＋3%＝23.83%。注意：本题中的2元是预计下次支付的每股股利（是D1，而不是D0）。（参见教材79页）【该题针对“资本成本”知识点进行考核】【答疑编号10244567】16、【正确答案】：C【答案解析】：企业资金需要量的预测可以采用因素分析法、销售百分比法和资金习性预测法。（参见教材70至74页）【该题针对“资金需要量预测”知识点进行考核】【答疑编号10244568】二、多项选择题1、【正确答案】：AB【答案解析】：对无形资产出资方式的限制，《公司法》规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。所以，选项A、B是答案。（参见教材47页）【该题针对“吸收直接投资”知识点进行考核】【答疑编号10244569】2、【正确答案】：ABD【答案解析】：融资租赁的租金通常比发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要高于设备价款的30%，所以，选项C不正确。（参见教材64页）【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】【答疑编号10244570】3、【正确答案】：ABC【答案解析】：平均资本成本的计算，存在着权数价值的选择问题，即各项个别资本按什么权数来确定资本比重。通常，可供选择的价值形式有账面价值.市场价值.目标价值等。（参见教材80页）【该题针对“资本成本”知识点进行考核】【答疑编号10244571】4、【正确答案】：ABD【答案解析】：经营性负债指的是与销售额保持稳定比例关系的负债或者理解为经营活动中产生的负债。（参见教材71页）【该题针对“资金需要量预测”知识点进行考核】【答疑编号10244574】5、【正确答案】：BCD【答案解析】：经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期息税前利润＝基期销售量×（销售单价－单位变动成本）/[基期销售量×（销售单价－单位变动成本）－固定成本]＝1/{1－固定成本/[基期销售量×（销售单价－单位变动成本）]}，根据这个表达式可知，选项B、C、D均会降低经营杠杆系数，从而降低经营风险，而选项A会提高经营风险。（参见教材82页）【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】75 【答疑编号10244578】6、【正确答案】：ABCD【答案解析】：上市公司引入战略投资者的作用包括四点：（1）提升公司形象，提高资本市场认同度；（2）优化股权结构，健全公司法人治理；（3）提高公司资源整合力，增强公司的核心竞争力；（4）达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。（参见教材53页）【该题针对“股权筹资”知识点进行考核】【答疑编号10244591】7、【正确答案】：ABD【答案解析】：本题考核企业资本金制度。企业资本金缴纳的期限有三种方法：实收资本制、折衷资本制和授权资本制。（参见教材44页）【该题针对“企业的资本金制度”知识点进行考核】【答疑编号10244597】8、【正确答案】：ABCD【答案解析】：与股权筹资相比，债务筹资的优点包括：筹资速度较快、筹资弹性大、资本成本负担较轻、可以利用财务杠杆、稳定公司的控制权。（参见教材64至65页）【该题针对“债务筹资”知识点进行考核】【答疑编号10244598】9、【正确答案】：ABCD【答案解析】：可转换债券比一般债券多了一个可以转换成普通股的选择权。因此，筹得的资金具有债权性资金和权益性资金的双重性质，选项A的说法正确；由于可转换债券的投资者转换为普通股之后，有可能通过股票投资获得更高的收益，所以，通常可转换债券利率比普通债券要低，可节约利息支出，选项B的说法正确；如果转换时，股票价格大幅度上扬，公司只能以固定的转换价格将可转换债券转为股票，从而减少了筹资数量，所以选项C的说法正确；因为发行可转换债券后，公司股票价格在一定时期内连续低于转换价格达到某一幅度时，债券持有人可以按照事先约定的价格将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力，所以选项D的说法正确。（参见教材68页）【该题针对“衍生工具筹资”知识点进行考核】【答疑编号10244599】10、【正确答案】：BCD【答案解析】：融资租赁期满后，租赁资产的处置有三种方法可供选择：退还租赁公司；继续租赁；企业留购。通常采用企业留购办法，即以很少的“名义价格”（相当于设备残值）买下设备。所以，选项A的说法不正确。（参见教材62页）【该题针对“债务筹资”知识点进行考核】【答疑编号10244600】11、【正确答案】：ACD【答案解析】：可转换债券筹资的优点主要包括：（1）筹资灵活性；（2）资本成本较低，主要表现在两个方面：可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，节约利息支出。另外，可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用；（3）筹资效率高。（参见教材68页）【该题针对“衍生工具筹资”知识点进行考核】【答疑编号10244603】75 12、【正确答案】：AB【答案解析】：平均资本成本是由个别资本成本和各种资本所占的比例这两个因素所决定的。平均资本成本计算公式为：（参见教材79页）【该题针对“衍生工具筹资”知识点进行考核】【答疑编号10244604】13、【正确答案】：BCD【答案解析】：引起财务风险的主要原因是资产报酬的不利变化和资本成本的固定负担。所以，选项A不正确。（参见教材83至84页）【该题针对“杠杆效应”知识点进行考核】【答疑编号10244606】14、【正确答案】：ABCD【答案解析】：总杠杆系数大于零时，有利因素上升或不利因素下降，会导致总杠杆系数下降，所以应选择ABCD。（参见教材85页）【该题针对“总杠杆效应”知识点进行考核】【答疑编号10244607】15、【正确答案】：ABC【答案解析】：资本结构优化的目标是降低平均资本成本率或提高普通股每股收益。所以，选项D的说法不正确。（参见教材87至88页）【该题针对“资本结构优化”知识点进行考核】【答疑编号10244608】三、判断题1、【正确答案】：Y【答案解析】：一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆。（参见教材86页）【该题针对“杠杆效应”知识点进行考核】【答疑编号10244609】2、【正确答案】：N【答案解析】：融资租赁的资本成本只能采用贴现模式计算。（参见教材78页）【该题针对“资本成本”知识点进行考核】【答疑编号10244610】3、【正确答案】：N【答案解析】：按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资三类。（参见教材40页）【该题针对“筹资的分类”知识点进行考核】【答疑编号10244611】4、【正确答案】：N【答案解析】：本题主要考核吸收直接投资的出资方式，以货币资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式。（参见教材46页）【该题针对“吸收直接投资”知识点进行考核】【答疑编号10244612】75 5、【正确答案】：N【答案解析】：优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。（参见教材49页）【该题针对“股权筹资”知识点进行考核】【答疑编号10244614】6、【正确答案】：Y【答案解析】：相对于银行借款筹资而言，发行债券的利息负担和筹资费用都比较高。而且债券不能像银行借款一样进行债务展期，加上大额的本金和较高的利息，在固定的到期日，将会对公司的现金流产生巨大的财务压力，所以，筹资风险大。（参见教材61页）【该题针对“债务筹资”知识点进行考核】【答疑编号10244615】7、【正确答案】：N【答案解析】：资本成本率是评价投资项目可行性的主要标准。任何投资项目，如果它预期的投资报酬率超过该项目使用资金的资本成本率，则该项目在经济上就是可行的。（参见教材76页）【该题针对“资本成本”知识点进行考核】【答疑编号10244616】8、【正确答案】：Y【答案解析】：引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源。但是，经营杠杆扩大了市场和生产等不确定性因素对利润波动的影响。（参见教材82页）【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】【答疑编号10244617】9、【正确答案】：N【答案解析】：杠杆租赁，从承租人角度看，它与其他租赁形式无区别，同样是按合同的规定，在基本租赁期内定期支付定额租金，取得资产的使用权。但对出租人却不同，杠杆租赁中出租人只出购买资产所需的部分资金作为自己的投资；另外以该资产作为担保向资金出借者借入其余资金。因此，出租人既是债权人也是债务人。如果出租人不能按期偿还借款，资产的所有权就要转归资金的出借者。（参见教材63页）【该题针对“债务筹资”知识点进行考核】【答疑编号10244618】10、【正确答案】：Y【答案解析】：经营杠杆系数＝基期单位边际贡献×基期产销量/（基期单位边际贡献×基期产销量－固定性经营成本），息税前利润大于零，也就是分母大于零，在固定性经营成本不为零或业务量不是无穷大的情况下，可以看出经营杠杆系数的分子肯定大于分母，也就是说经营杠杆系数肯定大于1，又因为经营杠杆系数＝息税前利润变动率/产销变动率，所以息税前利润变动率一定大于产销变动率。（参见教材82页）【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】【答疑编号10244619】11、【正确答案】：Y【答案解析】：如果国民经济不景气或者经济过热，通过膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期收益率高，筹资企业的资本成本就高。（参见教材76页）【该题针对“资本成本”知识点进行考核】【答疑编号10244620】12、【正确答案】：N【答案解析】：进行筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用的是目标价值权数。（参见教材81页）【该题针对“资本成本”知识点进行考核】75 【答疑编号10244621】四、计算题1、【正确答案】：（1）2012年需要对外筹集的资金量＝[（1000＋4000＋7000）/10000－（1500＋2500）/10000]×10000×8%－10000×（1＋8%）×10%×（1－60%）+80＝288（万元）（2）长期借款的筹资成本＝90×5%×（1－25%）/（90－2）×100%＝3.84%债券的筹资成本＝1100×6%×（1－25%）/（1020－20）×100%＝4.95%【答案解析】：【该题针对“资金需要量预测”知识点进行考核】【答疑编号10244622】2、【正确答案】：（1）因为本题中2011年的销售收入最高，2007年的销售收入最低，所以高点是2011年，低点是2007年。①每万元销售收入占用现金＝（750－700）/（12000－10000）＝0.025（万元）②销售收入占用不变现金总额＝700－0.025×10000＝450（万元）或＝750－0.025×12000＝450（万元）③2009年需占用资金量＝450＋0.025×20000＝950（万元）2009年需筹集的资金数额＝950－750＝200（万元）（2）总资金需求模型①根据2012年的预测数据和表3中列示的资料可以计算总资金需求模型中：a＝1000＋570＋1500＋4500－300－390＝6880（万元）b＝0.05＋0.14＋0.25－0.1－0.03＝0.31（万元）所以总资金需求模型为：y＝6880＋0.31x②2012资金需求总量＝6880＋0.31×20000＝13080（万元）③2011资金需求总量＝12000－1500－750＝9750（万元）2012年需要增加的资金＝13080－9750＝3330（万元）2012年外部筹资量＝3330－100＝3230（万元）或者这样计算：2012年需要增加的资金＝增加的资产－增加的应付费用和应付账款＝[1000＋570＋1500＋4500＋（0.05＋0.14＋0.25）×20000－12000]－[300＋390＋（0.1＋0.03）×20000－（1500＋750）]＝4370－1040＝3330（万元）2012年外部筹资量＝3330－100＝3230（万元）【答案解析】：【该题针对“资金需要量预测”知识点进行考核】【答疑编号10244623】75 3、【正确答案】：2011年的税前利润＝净利润/（1－所得税率）＝105/（1－25%）＝140（万元）息税前利润＝税前利润＋利息费用＝140＋60＝200（万元）息税前利润＝销售收入×（1－变动成本率）－固定生产经营成本200＝1000×（1－变动成本率）－200变动成本率＝60%如果增发股票，增发股份＝300/10＝30（万股）如果增加借款，增加利息＝300×10%＝30（万元）设每股收益无差别点销售收入为S：则：[S×（1－60%）－200－70－30）]×（1－25%）/200＝[S×（1－60%）－200－70]×（1－25%）/（200＋30）解方程：每股收益无差别点的销售收入＝1250（万元）由于预计的销售收入1500万元大于每股收益无差别点的销售收入1250万元，所以，应该选择增加借款的筹资方案，即选择方案1。【答案解析】：【该题针对“资本结构优化”知识点进行考核】【答疑编号10244624】五、综合题1、【正确答案】：（1）目前情况：边际贡献＝1000×（1－60%）＝400（万元）税前利润＝400－120＝280（万元）（提示：全部固定成本和费用＝固定成本＋利息费用，故计算税前利润时，减掉120万元之后，不用再减掉利息费用了）净利润＝280×（1－25%）＝210（万元）平均所有者权益＝2500×（1－40%）＝1500（万元）权益净利率＝210/1500×100%＝14%总杠杆系数＝400/280＝1.43（2）追加实收资本方案：边际贡献＝1000×（1＋20%）×（1－55%）＝540（万元）税前利润＝540－（120＋20）＝400（万元）净利润＝400×（1－25%）＝300（万元）平均所有者权益＝1500＋200＝1700（万元）权益净利率＝300/1700×100%＝17.65%总杠杆系数＝540/400＝1.35由于与目前情况相比，权益净利率提高且总杠杆系数降低，所以，应改变经营计划。（3）借入资金方案：边际贡献＝1000×（1＋20%）×（1－55%）＝540（万元）利息增加＝200×12%＝24（万元）税前利润＝540－（120＋20＋24）＝376（万元）净利润＝376×（1－25%）＝282（万元）平均所有者权益＝2500×（1－40%）＝1500（万元）权益净利率＝282/1500×100%＝18.8%总杠杆系数＝540/376＝1.44由于与目前情况相比，总杠杆系数提高了，因此，不应改变经营计划。（4）追加实收资本之后的利息＝2500×40%×8%＝80（万元）息税前利润＝税前利润＋利息＝400＋80＝480（万元）或：息税前利润＝540－[（120－80）＋20]＝480（万元）经营杠杆系数＝540/480＝1.13【答案解析】：【该题针对“杠杆效应”知识点进行考核】【答疑编号10244625】75 2、【正确答案】：（1）方案一：边际贡献＝2×（200－120）＝160（万元）税前利润＝160－100－500×5%＝35（万元）每股收益＝35×（1－30%）/50＝0.49（元）总杠杆系数＝160/35＝4.57方案二：边际贡献＝2×（200－100）＝200（万元）税前利润＝200－120－500×5%－200×6%＝43（万元）每股收益＝43×（1－30%）/50＝0.60（元）总杠杆系数＝200/43＝4.65方案三：边际贡献＝2×（200－100）＝200（万元）税前利润＝200－120－500×5%＝55（万元）每股收益＝55×（1－30%）/（50＋10）＝0.64（元）总杠杆系数＝200/55＝3.64（2）令每股收益为零时的销量为Q方案一：（3）①方案二风险最大，理由：方案二的总杠杆系数最大；②方案三的报酬最高，理由：方案三的每股收益最高；③若销量下降至15000件时，方案三更好些，理由：若销量下降至15000件时，采用方案三还有利润（因为15000大于14500），而采用方案二则企业处于亏损状态（因为15000小于15700），因此应选择方案三。【答案解析】：【该题针对“资本结构优化”知识点进行考核】【答疑编号10244626】答案部分一、单项选择题1、【正确答案】：C【答案解析】：净现值、内部收益率等为主要指标；静态投资回收期为次要指标；总投资收益率为辅助指标。（参见教材110页）【该题针对“财务可行性评价指标的含义及类型”知识点进行考核】【答疑编号10244684】75 2、【正确答案】：B【答案解析】：净现值指标的优点是综合考虑了资金时间价值、项目计算期内的全部净现金流量信息和投资风险；缺点在于：无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平，与静态投资回收期相比，计算过程比较繁琐。净现值率的优点是可以从动态角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系，计算过程比较简单；缺点是无法直接反映投资项目的实际收益率。综上所述，二者的共同特点在于无法直接反映投资项目的实际收益率水平，所以选项B是答案。（参见教材122页）【该题针对“动态评价指标的含义，计算方法及特征”知识点进行考核】【答疑编号10244685】3、【正确答案】：C【答案解析】：在对投资项目进行财务可行性评价过程中，必须明确两点，其中之一为，主要评价指标在评价财务可行性的过程中起主导作用。（参见教材127、129、130页）【该题针对“项目投资决策方法及应用”知识点进行考核】【答疑编号10244686】4、【正确答案】：A【答案解析】：总投资收益率＝年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资×100%，项目总投资＝原始投资＋建设期资本化利息，总投资收益率考虑了建设期资本化利息，所以选项D正确；总投资收益率指标的缺点有三：（1）没有考虑资金时间价值因素（因为不涉及现值的计算），不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无等条件对项目的影响；（2）该指标的分子.分母其时间特征不一致（分子是时期指标，分母是时点指标），因而在计算口径上可比性较差；（3）该指标的计算无法直接利用净现金流量信息，因此，选项B.C正确，选项A错误。（参见教材117至118页）【该题针对“项目投资决策方法及应用”知识点进行考核】【答疑编号10244687】5、【正确答案】：B【答案解析】：建设投资＝形成固定资产的费用＋形成无形资产的费用＋形成其他资产投资的费用＋预备费＝500＋（50＋10）＋5＋10＝575（万元），固定资产原值＝形成固定资产的费用＋建设期资本化利息＋预备费＝500＋30＋10＝540（万元）。（参见教材99至104页）【该题针对“投入类财务可行性要素的估算”知识点进行考核】【答疑编号10244688】6、【正确答案】：B【答案解析】：如果在评价过程中发现某项目出现NPV＜0，NPVR＜0，IRR＜ic，的情况，即使有PP≤n/2，PP′≤p/2或ROI≥i发生，也可断定该项目基本上不具有财务可行性。（参见教材127页）【该题针对“运用相关指标评价投资项目的财务可行性”知识点进行考核】【答疑编号10244689】7、【正确答案】：D【答案解析】：存货一年的最多周转次数=360/120=3（次）存货需用额=240/3=80（万元）应收账款需用额=300/5=60（万元）本年流动资产需用额=80+60+50=190（万元）预收账款需用额=800/2=400（万元）本年流动负债需用额=400+40=440（万元）本年流动资金需用额=190-440=-250（万元）（参见教材104至106页）【该题针对“投入类财务可行性要素的估算”知识点进行考核】【答疑编号10244690】75 8、【正确答案】：A【答案解析】：净现值率（所得税前）=46.72/125.68=37.17%。（参见教材122页）【该题针对“动态评价指标的含义，计算方法及特征”知识点进行考核】【答疑编号10244691】9、【正确答案】：D【答案解析】：在估算固定资产更新项目的净现金流量时，需要注意以下几点：（1）项目的计算期不取决于新设备的使用年限，而是由旧设备可继续使用的年限决定；（2）需要考虑在建设起点旧设备可能发生的变价净收入，并以此作为估计继续使用旧设备至期满时的净残值的依据；（3）由于以旧换新决策相当于在使用新设备投资和继续使用旧设备两个原始投资不同的备选方案中作出比较与选择，因此，所估算出来的是增量净现金流量；（4）在此类项目中，所得税后净现金流量比所得税前净现金流量更有意义。（参见教材134页）【该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核】【答疑编号10244692】10、【正确答案】：C【答案解析】：所谓项目投资，是指以特定建设项目为投资对象的一种长期投资行为。与其他形式的投资相比，项目投资具有投资内容独特（每个项目都至少涉及到一项形成固定资产的投资）、投资数额大、影响时间长（至少一年或一个营业周期以上）、发生频率低、变现能力差和投资风险高的特点，所以选项C不正确。（参见教材94页）【该题针对“投资概述”知识点进行考核】【答疑编号10244693】二、多项选择题1、【正确答案】：ABC【答案解析】：根据内部收益率的计算原理可知，该指标不受设定折现率的影响。（参见教材122页）【该题针对“动态评价指标的计算及类型”知识点进行考核】【答疑编号10244694】2、【正确答案】：ABCD【答案解析】：在项目投资决策中，应按在运营期内应交纳的营业税、消费税、土地增值税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等估算。而城市维护建设税与教育费附加的计税基础是：应交增值税＋应交营业税＋应交消费税，所以应该选择ABCD。（参见教材107页）【该题针对“投入类财务可行性要素的估算”知识点进行考核】【答疑编号10244695】3、【正确答案】：ABCD【答案解析】：计算净现值指标具体有一般方法、特殊方法和插入函数法三种方法。一般方法具体包括公式法和列表法两种形式。（参见教材119至120页）【该题针对“动态评价指标的含义，计算方法及特征”知识点进行考核】【答疑编号10244696】4、【正确答案】：ABD【答案解析】：企业投资的程序主要包括以下步骤：1.提出投资领域和投资对象；2.评价投资方案的可行性；3.投资方案的比较与选择；4.投资方案的执行；5.投资方案的再评价。（参见教材96页）【该题针对“投资概述”知识点进行考核】【答疑编号10244697】75 5、【正确答案】：AD【答案解析】：如果项目完全不具备财务可行性，则项目的评价指标均处于不可行区间，净现值小于0，净现值率小于0，内部收益率小于设定的折现率，不包括建设期的静态投资回收期大于运营期的一半，包括建设期的静态投资回收期大于计算期的一半，总投资收益率低于基准总投资收益率。（参见教材127页）【该题针对“运用相关指标评价投资项目的财务可行性”知识点进行考核】【答疑编号10244698】6、【正确答案】：ABCD【答案解析】：如果某投资项目的原始投资中，只涉及形成固定资产的费用，而不涉及形成无形资产的费用、形成其他资产的费用或流动资产投资，甚至连预备费也可以不予考虑，则该项目就属于单纯固定资产投资项目。（参见教材114页）【该题针对“两种特殊的固定资产投资决策”知识点进行考核】【答疑编号10244699】7、【正确答案】：ABC【答案解析】：项目总投资＝原始投资＋建设期资本化利息=120+10＝130（万元）；试产期的息税前利润为－5＋8＝3（万元），达产期的息税前利润合计为280＋8×5＝320（万元），运营期平均息税前利润＝（3＋320）/（1＋5）＝53.83（万元），总投资收益率＝53.83/130×100%＝41.41%；包括建设期的静态投资回收期＝3＋（120－2－30）/100＝3.88（年）。（参见教材115至117页）【该题针对“财务可行性评价指标的含义及类型”知识点进行考核】【答疑编号10244700】8、【正确答案】：ABD【答案解析】：投资决策的主要方法包括净现值法.净现值率法.差额投资内部收益率法.年等额净回收额法和计算期统一法等具体方法。许多人将财务可行性评价指标的计算方法等同于投资决策的方法，这是完全错误的。事实上，在投资决策方法中，从来就不存在所谓的投资回收期法和内部收益率法。（参见教材129至131页）【该题针对“项目投资决策方法及应用”知识点进行考核】【答疑编号10244701】9、【正确答案】：CD【答案解析】：从财务评价的角度，投资决策动态评价指标主要包括净现值.净现值率.内部收益率，其中，净现值属于绝对指标。总投资收益率属于静态评价指标。（参见教材118至122页）【该题针对“动态评价指标的含义，计算方法及特征”知识点进行考核】【答疑编号10244703】三、判断题1、【正确答案】：N【答案解析】：净现值指标综合考虑了资金时间价值、项目计算期内的全部净现金流量信息和投资风险，但是无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平。（参见教材122页）【该题针对“动态评价指标的含义，计算方法及特征”知识点进行考核】【答疑编号10244704】2、【正确答案】：Y【答案解析】：计算所得税前净现金流量时，是以息税前利润为基础，即不扣除因为筹资方案不同而不同的利息费用；由于税前净现金流量并不涉及所得税现金流出，所得税政策也不会影响所得税前净现金流量，因此，本命题是正确的。（参见教材112至114页）【该题针对“投资项目净现金流量的测算”知识点进行考核】【答疑编号10244705】3、【正确答案】：N【答案解析】：应该把原题表述中的“运营期”改为“计算期”。（参见教材110至111页）【该题针对“投资项目净现金流量的测算”知识点进行考核】75 【答疑编号10244706】4、【正确答案】：Y【答案解析】：在全部投资于建设起点一次投入，建设期为0年，投产后每年净现金流量相等的条件下，静态投资回收期＝原始投资额/投产后每年相等的净现金流量，而此时，按照内部收益率计算的净现值＝按照内部收益率计算的年金现值系数×投产后每年相等的净现金流量－原始投资额＝0，即按照内部收益率计算的年金现值系数＝原始投资额/投产后每年相等的净现金流量，所以，这种情况下，静态投资回收期＝按照内部收益率计算的年金现值系数，即本题中（P/A，IRR，8）＝静态投资回收期＝5.335。（参见教材122至123页）【该题针对“财务可行性评价指标的含义及类型”知识点进行考核】【答疑编号10244707】5、【正确答案】：N【答案解析】：达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间，所以说法不正确。（参见教材95页）【该题针对“投资概述”知识点进行考核】【答疑编号10244708】6、【正确答案】：N【答案解析】：“该年因更新改造而增加的息税前利润”中不应包括“旧固定资产提前报废发生的净损失”。（参见教材136页）【该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核】【答疑编号10244709】7、【正确答案】：N【答案解析】：项目投资决策的评价指标包括主要指标、次要指标和辅助指标。净现值、内部收益率、净现值率属于主要指标；静态投资回收期为次要指标；总投资收益率为辅助指标。当静态投资回收期或总投资收益率的评价结论与净现值等主要指标的评价结论发生矛盾时，应当以主要指标的结论为准。（参见教材127页）【该题针对“运用相关指标评价投资项目的财务可行性”知识点进行考核】【答疑编号10244710】8、【正确答案】：N【答案解析】：项目投资是以特定建设项目为投资对象的一种长期投资行为。（参见教材94页）【该题针对“投资概述”知识点进行考核】【答疑编号10244711】9、【正确答案】：N【答案解析】：净现值＝净现值率×原始投资现值合计＝2×500＝1000（万元）（参见教材122页）【该题针对“动态评价指标的含义，计算方法及特征”知识点进行考核】【答疑编号10244712】10、【正确答案】：Y【答案解析】：使用差额投资内部收益率法对固定资产更新改造投资项目进行决策时，当差额投资内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定的折现率时，应当进行更新；反之，不应当进行更新。（参见教材134页）【该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核】【答疑编号10244713】75 四、计算题1、【正确答案】：（1）投产后第1年的经营成本＝50＋40＋5＝95（万元）投产后第2~9年的经营成本＝70＋50＋20＝140（万元）投产后第10~15年的经营成本＝200－10－0＝190（万元）（2）投产后第1年不包括财务费用的总成本费用＝95＋（10＋5＋3）＝113（万元）投产后第2~9年不包括财务费用的总成本费用＝140＋（10＋5）＝155（万元）（3）投产后第1年的应交增值税＝（营业收入－外购原材料、燃料和动力费）×增值税税率＝（200－50）×17%＝25.5（万元）投产后第2~9年的应交增值税＝（300－70）×17%＝39.1（万元）投产后第10~15年的应交增值税＝（400－100）×17%＝51（万元）（4）投产后第1年的营业税金及附加＝25.5×（7%＋3%）＝2.55（万元）投产后第2~9年的营业税金及附加＝39.1×（7%＋3%）＝3.91（万元）投产后第10~15年的营业税金及附加＝51×（7%＋3%）＝5.1（万元）【答案解析】：【该题针对“投入类财务可行性要素的估算”知识点进行考核】【答疑编号10244714】2、【正确答案】：（1）原始投资＝建设投资＋流动资金投资＝固定资产投资＋无形资产投资＋其他资产投资＋预备费＋流动资金投资由于在单纯固定资产投资项目中，不涉及无形资产投资、其他资产投资、流动资金投资，所以，原始投资＝固定资产投资＋预备费，即固定资产投资＋预备费＝110万元固定资产入账价值＝固定资产投资额＋建设期资本化利息＋预备费＝110＋2＝112（万元）（2）运营期内每年的折旧额＝（112－4）/5＝21.6（万元）（3）运营期内每年的息税前利润＝（90－62）+2＝30（万元）（4）NCF0＝－110（万元）NCF1＝0（万元）NCF2～3＝息税前利润＋折旧＝30＋21.6＝51.6（万元）NCF4～5＝息税前利润＋折旧－息税前利润×所得税税率＝51.6－30×25%＝44.1（万元）NCF6＝息税前利润＋折旧－息税前利润×所得税税率＋残值回收＝51.6－30×25%＋4＝48.1（万元）（5）该项目的净现值＝51.6×（P/A，10%，2）×（P/F，10%，1）＋44.1×（P/A，10%，2）×（P/F，10%，3）＋48.1×（P/F，10%，6）－110＝51.6×1.7355×0.9091＋44.1×1.7355×0.7513＋48.1×0.5645－110＝56.07（万元）不包括建设期的静态投资回收期＝2＋（110－51.6－51.6）/44.1＝2.15（年）包括建设期的静态投资回收期＝2.15＋1＝3.15（年）项目总投资＝原始投资＋建设期资本化利息＝110＋2＝112（万元）总投资收益率＝息税前利润/项目总投资×100%＝30/112×100%＝26.79%（6）净现值56.07万元大于0、不包括建设期的静态投资回收期2.15年小于项目运营期期的一半2.5年、包括建设期的静态投资回收期3.15年大于项目计算期的一半3年、总投资收益率26.79%高于基准投资收益率20%。虽然主要指标净现值、次要指标不包括建设期的静态投资回收期、以及辅助指标总投资收益率都处于可行区间，但是包括建设期的静态投资回收期处于不可行区间，所以，该项目基本上具有财务可行性。【答案解析】：【该题针对“运用相关指标评价投资项目的财务可行性”知识点进行考核】【答疑编号10244715】五、综合题1、【正确答案】：（1）甲方案项目计算期为6年（2）①投产后各年的经营成本＝外购原材料、燃料和动力费100万元＋职工薪酬120万元＋其他费用50万元＝270（万元）②年折旧额＝（650－50）/10＝60（万元）年摊销额＝（1000-650-100）/10＝25（万元）投产后各年不包括财务费用的总成本费用＝270＋60＋25＝355（万元）③75 投产后各年应交增值税＝销项税额－进项税额＝800×17%－100×17%＝119（万元）营业税金及附加＝119×（3%＋7%）＝11.9（万元）④投产后各年的息税前利润＝800－355－11.9＝433.1（万元）⑤NCF0＝－（1000-100）=－900（万元）NCF1＝0NCF2＝－100（万元）NCF3～11＝433.1×（1－25%）＋60＋25＝409.825（万元）NCF12＝409.825＋（100+50）＝559.825（万元）（3）A＝182＋72＝254（万元）B＝1790＋738＋280－1000＝1808（万元）C＝－500－500＋（172＋78）＋（172＋78）＋（172＋78）＝－250（万元）该方案的资金投入方式为分两次投入（或分次投入）。（4）甲方案的不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）＝1000/250＝4（年）甲方案包括建设期的静态投资回收期（所得税后）＝1＋4＝5（年）乙方案不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）＝1000/409.825＝2.44（年）乙方案包括建设期的静态投资回收期（所得税后）＝2.44＋2＝4.44（年）丙方案包括建设期的静态投资回收期（所得税后）＝4＋250/254＝4.98（年）丙方案不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）＝4.98－1＝3.98（年）（5）甲方案净现值＝－1000＋250×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝－1000＋250×3.7908×0.9091＝－138.45（万元）乙方案净现值＝－900－100×（P/F，10%，2）＋409.825×（P/A，10%，9）×（P/F，10%，2）＋559.825×（P/F，10%，12）＝－900－100×0.8264＋409.825×5.7590×0.8264＋559.825×0.3186＝1146.17（万元）甲方案净现值小于0，不具备财务可行性；乙方案净现值大于0，具备财务可行性。（6）由于甲方案净现值小于0，不具备财务可行性，所以不用计算其年等额净回收额。乙方案年等额净回收额＝1146.17/（P/A，10%，12）＝1146.17/6.8137＝168.22（万元）由于乙方案的年等额净回收额大于丙方案，因此，乙方案优于丙方案，所以该企业应该投资乙方案。【答案解析】：【该题针对“投资项目净现金流量的测算”知识点进行考核】【答疑编号10244716】75 2、【正确答案】：（1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额＝175000－20000＝155000（元）（2）运营期因更新设备而每年增加的折旧＝（155000－5000）/5＝30000（元）（3）因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失＝50000－20000＝30000（元）（4）运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额＝30000×25%＝7500（元）（5）建设起点的差量净现金流量ΔNCF0＝－155000（元）（6）运营期第1年的差量净现金流量ΔNCF1＝14000×（1－25%）＋30000＋7500＝48000（元）（7）运营期第2～4年每年的差量净现金流量ΔNCF2～4＝18000＋30000＝48000（元）（8）运营期第5年的差量净现金流量ΔNCF5＝13000＋30000＋5000＝48000（元）（9）155000＝48000×（P/A，ΔIRR，5）即：（P/A，ΔIRR，5）＝3.2292查表可知：（P/A，18%，5）＝3.1272（P/A，16%，5）＝3.2743即：（3.2743－3.2292）/（3.2743－3.1272）＝（16%－ΔIRR）/（16%－18%）0.0451/0.1471＝（16%－ΔIRR）/（－2%）ΔIRR＝16.61%由于差额投资内部收益率16.61%高于投资人要求的最低报酬率12%，所以，应该替换旧设备。【答案解析】：【该题针对“投资项目净现金流量的测算”知识点进行考核】【答疑编号10244717】答案部分一、单项选择题1、【正确答案】：D【答案解析】：营运资金的周转具有短期性，企业占用在流动资产上的资金，通常会在一年或一个营业周期内收回，所以选项D的说法不正确。参见教材第139页。【该题针对“营运资金的定义及特点”知识点进行考核】【答疑编号10278383】2、【正确答案】：C【答案解析】：放弃现金折扣的机会成本＝[3%/（1－3%）]×[360/（50－10）]＝27.84%。参见教材第175页的公式。【该题针对“放弃现金折扣信用决策”知识点进行考核】【答疑编号10278384】3、【正确答案】：A【答案解析】：发行短期融资券筹的资特点主要有：（1）筹资成本较低；（2）筹资数额比较大；（3）发行条件比较严格。所以，本题的答案为A。参见教材第174页。【该题针对“流动负债管理”知识点进行考核】【答疑编号10278386】4、【正确答案】：C【答案解析】：实际可供使用的借款＝1080×（1－8%－5%），实际支付的年利息＝1080×5%，所以，实际利率＝1080×5%/[1080×（1－8%－5%）]＝5%/（1－8%－5%）×100%＝5.75%。参见教材第173页。75 【该题针对“流动负债管理”知识点进行考核】【答疑编号10278387】5、【正确答案】：A【答案解析】：在统收统支模式下，企业的一切资金收入都集中在集团总部的财务部门，各分支机构或子企业不单独设立账号，一切现金支出都通过集团总部财务部门付出，现金收支的批准权高度集中。因此，有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本。参见教材第149页。【该题针对“现金收支管理”知识点进行考核】【答疑编号10278388】6、【正确答案】：C【答案解析】：该企业应收账款平均收账期＝10×20%＋50×80%＝42（天），所以，应收账款机会成本＝10000000/360×42×60%×8%＝56000（元）。参见教材第156页相关知识点。【该题针对“应收账款信用政策”知识点进行考核】【答疑编号10278389】7、【正确答案】：D【答案解析】：信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对收入和成本的影响。所以选项D的表述不正确。参见教材第152页。【该题针对“应收账款日常管理”知识点进行考核】【答疑编号10278390】8、【正确答案】：D【答案解析】：能力反映的是企业或个人在其债务到期时可以用于偿债的当前和未来的财务资源。可以使用流动比率和现金流预测等方法评价申请人的还款能力。所以D是正确答案。参见教材第154页。【该题针对“应收账款信用政策”知识点进行考核】【答疑编号10278391】9、【正确答案】：C【答案解析】：应收账款的保理可以分为有追索权保理、无追索权保理、明保理和暗保理以及折扣保理和到期保理，所以选项C的表述不正确。参见教材第163页。【该题针对“应收账款日常管理”知识点进行考核】【答疑编号10278392】10、【正确答案】：D【答案解析】：根据题意可知，R＝10000元，L＝2500元，现金控制的上限H＝3R－2L＝30000－5000＝25000（元），由于公司现有现金24000元没超过现金控制的上限，所以不用转换。参见教材第147页。【该题针对“现金管理模式”知识点进行考核】【答疑编号10278393】二、多项选择题1、【正确答案】：ACD【答案解析】：企业除了应付日常的业务活动之外，还需要拥有足够的现金偿还贷款、把握商机以及防止不时之需。所以选项B不正确。参见教材第145页。【该题针对“现金与现金管理概述”知识点进行考核】【答疑编号10278394】75 2、【正确答案】：ABD【答案解析】：商业信用筹资的优点：（1）商业信用容易获得；（2）企业有较大的机动权；（3）企业一般不用提供担保。商业信用筹资的缺点：（1）商业信用筹资成本高；（2）容易恶化企业的信用水平；（3）受外部环境影响较大。参见教材第176页。【该题针对“流动负债管理”知识点进行考核】【答疑编号10278395】3、【正确答案】：AC【答案解析】：信用条件是指销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期限和现金折扣两个要素组成。参见教材第154页。【该题针对“应收账款信用政策”知识点进行考核】【答疑编号10278396】4、【正确答案】：ACD【答案解析】：应收账款保理对于企业而言，它的理财作用主要表现在：（1）融资功能；（2）减轻企业应收账款的管理负担；（3）减少坏账损失，降低经营风险；（4）改善企业的财务结构。参见教材第164页。【该题针对“应收账款日常管理”知识点进行考核】【答疑编号10278397】5、【正确答案】：ABC【答案解析】：现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减。向顾客提供这种价格上的优惠，主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。另外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大销售量。参见教材第157页。【该题针对“应收账款信用政策”知识点进行考核】【答疑编号10278398】6、【正确答案】：ABC【答案解析】：经济订货模型的假设包括：（1）存货总需求量是已知常数；（2）订货提前期是常数；（3）货物是一次性入库；（4）单位货物成本为常数，无批量折扣；（5）库存持有成本与库存水平呈线性关系；（6）货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响。参见教材第168页。【该题针对“最优存货量的确定”知识点进行考核】【答疑编号10278399】7、【正确答案】：ABCD【答案解析】：延缓现金支出时间的方法：（1）使用现金浮游量；（2）推迟应付款的支付；（3）汇票代替支票；（4）改进员工工资支付模式；（5）透支；（6）争取现金流出与现金流入同步；（7）使用零余额账户。参见教材第152页。本题知识点：现金收支管理【该题针对“现金收支管理”知识点进行考核】【答疑编号10278400】8、【正确答案】：ABD【答案解析】：信用标准代表公司愿意承担的最大的付款风险的金额。如果企业执行的信用标准过于严格，可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制公司的销售机会。如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，因此会增加随后还款的风险并增加坏账费用。所以AB正确；公司的信用条件、销售额和收账方式决定了其应收长款的的水平，所以C不正确；企业采用什么样的现金折扣，要与信用期间结合起来考虑，所以D正确。参见教材第153页。【该题针对“应收账款信用政策”知识点进行考核】【答疑编号10278401】9、【正确答案】：ABC【答案解析】：影响企业选择流动资产投资战略的因素有四个：（1）企业对风险和收益的权衡；（2）上市和短期借贷的难易程度；（3）产业因素；（4）影响企业政策的决策者。选项D是影响融资决策的因素。参见教材第142页。75 【该题针对“营运资金的管理原则及战略”知识点进行考核】【答疑编号10278402】10、【正确答案】：AD【答案解析】：营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务，所以选项A不正确；加速资金周转是提高资金使用效率的主要手段之一。提高营运资金使用效率的关键就是采取得力措施，缩短营业周期，加速变现过程，加快营运资金周转。因此，企业要千方百计地加速存货.应收账款等流动资产的周转，以便用有限的资金，服务于更大的产业规模，为企业取得更优的经济效益提供条件，所以选项B、C正确；保持足够的短期偿债能力是营运资金的管理原则之一，所以选项D不正确。参见教材第140页。【该题针对“营运资金的管理原则及战略”知识点进行考核】【答疑编号10278403】11、【正确答案】：BC【答案解析】：经济订货批量（EOQ）＝（2×36000×150/2）^（1/2）=2323.79（千克），最小存货成本（TIC）=（2×36000×150×2）^（1/2）=4647.58（元）。参见教材第169页。【该题针对“最优存货量的确定”知识点进行考核】【答疑编号10278404】12、【正确答案】：ABC【答案解析】：与持有存货有关的成本，包括取得成本、储存成本和缺货成本，所以本题的说法不正确。短缺成本属于与持有现金有关的成本。参见教材第167页。【该题针对“存货的功能”知识点进行考核】【答疑编号10278405】三、判断题1、【正确答案】：N【答案解析】：与持有存货有关的成本，包括取得成本、储存成本和缺货成本，所以本题的说法不正确。参见教材第167页。【该题针对“存货的功能”知识点进行考核】【答疑编号10278406】2、【正确答案】：Y【答案解析】：信贷额度亦即贷款限额，是借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额，一般情况下，在信贷额度内，企业可以随时按需要支用借款。但是，银行并不承担必须贷数的义务。如果企业信誉恶化，即使在信贷额度内，企业也可能得不到借款，此时，银行不会承担法律责任。参见教材第172页。【该题针对“短期借款”知识点进行考核】【答疑编号10278407】3、【正确答案】：N【答案解析】：在5C信用评价系统中，能力反映的是企业或个人在其债务到期时可以用于偿债的当前和未来的财务资源。资本是指如果企业或个人当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源。参见教材第154页。【该题针对“应收账款信用政策”知识点进行考核】【答疑编号10278408】4、【正确答案】：Y【答案解析】：流动资产的融资战略包括三种：期限匹配融资战略、保守融资战略、激进融资战略，在期限匹配融资战略中，短期融资＝波动性流动资产；在保守融资战略中，短期融资仅用于融通部分波动性流动资产，即短期融资<波动性流动资产；在激进融资战略中，短期融资＝波动性流动资产＋部分永久性流动资产，即短期融资>波动性流动资产，所以，在流动资产的三种融资战略中，使用短期融资最多的是激进融资战略。参见教材第144页。【该题针对“营运资金的管理原则及战略”知识点进行考核】75 【答疑编号10278409】5、【正确答案】：Y【答案解析】：现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期＝40＋30－35＝35（天）。参见教材第150页。【该题针对“现金收支管理”知识点进行考核】【答疑编号10278410】6、【正确答案】：Y【答案解析】：应收账款的功能包括两方面：一是增加销售功能；二是减少存货功能。参见教材第152页。【该题针对“应收账款日常管理”知识点进行考核】【答疑编号10278411】7、【正确答案】：N【答案解析】：“收支两条线”是政府为了加强财政管理和整顿财征秩序对财政资金采取的一种管理模式，当年，企业特别是大型集团企业，也纷纷采用“收支两条线”资金管理模式。参见教材第148页。【该题针对“应收账款日常管理”知识点进行考核】【答疑编号10278412】8、【正确答案】：N【答案解析】：信用政策必须明确地规定：信用标准、信用条件、信用期间和折扣条件。参见教材第153页。【该题针对“现金收支管理”知识点进行考核】【答疑编号10278413】四、计算题1、【正确答案】：（1）甲材料的经济订货批量＝（2×10816×500/10）^（1/2）＝1040件）（2）甲材料的年度订货批数＝10816/1040＝10.40（次）（3）甲材料的相关储存成本＝1040/2×10＝5200（元）（4）甲材料的相关订货成本＝10.40×500＝5200（元）（5）甲材料经济订货批量平均占用资金＝（1040/2）×1000＝520000（元）（6）与经济订货量相关总成本=5200+5200=10400（元）【答案解析】：【该题针对“最优存货量的确定”知识点进行考核】【答疑编号10278414】2、【正确答案】：放弃现金折扣机会成本＝1%/（1－1%）*360/（50-10）＝9.09%向A银行贷款实际利率＝8%/（1-10%）＝8.89%向B银行贷款实际利率＝7%/（1-7%）＝7.53%可见，应选择第三个方案。【答案解析】：【该题针对“商业信用”知识点进行考核】【答疑编号10278415】五、综合题1、【正确答案】：（1）变动成本率=[（3300—600）/4500]×100%=60%（2）计算乙方案的下列指标：①应收账款平均收账天数=2O×40%+60×60%=44天②应收账款平均余额=（5400/360）×44=660（万元）③应收账款机会成本=660×60%×8%=31.68（万元）75 ④坏账损失=5400×60%×1%=32.4（万元）⑤乙方案的现金折扣=5400×40%×2%=43.2（万元）（3）甲乙两种方案的销售额相同，只需对比与应收账款有关的成本合计数额。甲方案的税前收益=销售额-变动成本-固定成本-机会成本-坏账损失-收账费用=5400×（1-60%）-600-130=1430（万元）乙方案的税前收益=销售额-变动成本-固定成本-机会成本-坏账损失-收账费用-现金折扣=5400×（1-60%）-600-31.68-32.4-20-43.2=1432.72（万元）甲方案的税前收益小于乙方案的税前收益，应采用乙方案。【答案解析】：【该题针对“信用政策”知识点进行考核】【答疑编号10278416】2、【正确答案】：每日耗用量＝360000/360＝1000（千克）到货期天数、到货期耗用量及其概率分布如下：天数89101112耗用量（千克）8×1000＝80009000100001100012000概率0.10.20.40.20.1全年订货次数＝360000/90000＝4（次）平均交货期＝8×0.1＋9×0.2＋10×0.4＋11×0.2＋12×0.1＝10（天）预计交货期内的需求＝1000×10＝10000（千克）假设保险储备为0，此时，再定货点＝10000＋0＝10000（千克）平均缺货量＝（11000－10000）×0.2＋（12000－10000）×0.1＝400（千克）保险储备总成本＝400×8×4＋0＝12800（元）假设保险储备为1000千克，此时，再定货点＝10000＋1000＝11000（千克）平均缺货量＝（12000－11000）×0.1＝100（千克）保险储备总成本＝100×8×4＋1000×2＝5200（元）假设保险储备为2000千克，此时，再定货点＝10000＋2000＝12000（千克）不会发生缺货，即平均缺货量＝0保险储备的总成本＝0×8×4＋2000×2＝4000（元）所以，该企业合理的保险储备应该是2000千克，再定货点为12000千克。【答案解析】：【该题针对“存货管理”知识点进行考核】【答疑编号10278417】答案部分一、单项选择题1、【正确答案】：B【答案解析】：预算成本节约额＝预算责任成本－实际责任成本＝2750×400－2750×360＝110000（元）预算成本节约率＝预算成本节约额/预算成本×100%＝110000/（2750×400）＝10%。或者直接按照（400－360）/400＝10%计算。公式参见教材第209页。【该题针对“责任成本管理”知识点进行考核】【答疑编号10278419】75 2、【正确答案】：C【答案解析】：在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“法律因素”包括：资本保全约束、偿债能力约束、资本积累约束、超额累积利润约束。参见教材第217页。【该题针对“利润分配制约因素”知识点进行考核】【答疑编号10278420】3、【正确答案】：A【答案解析】：法定盈余公积的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的10%，选项B不正确；根据（公司法）的规定，公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或者股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意盈余公积金，选项C不正确；有限责任公司股东按照实缴的出资比例分取红利，但全体股东约定不按照出资比例分取红利的除外；股份有限公司按照股东持有的股份比例分配，但股份有限公司章程规定不按持股比例分配的除外，选项D不正确。参见教材第181页。【该题针对“收益与分配管理概述”知识点进行考核】【答疑编号10278421】4、【正确答案】：A【答案解析】：股票回购包括公开市场回购、要约回购及协议回购三种方式，在公开市场回购中，回购价格等于公司股票当前市场价格；要约回购是指公司在特定期间向股东发出的以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约；协议回购则是指公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票。所以，BCD都正确；公司不得随意收回本公司的股票，只有满足相关法律规定的情形才允许股票回购，所以A的说法不正确。参见教材第221-222页。【该题针对“收益与分配管理概述”知识点进行考核】【答疑编号10278422】5、【正确答案】：B【答案解析】：趋势预测分析法包括以下方法：算术平均法、加权平均法、移动平均法、指数平滑法。算术平均法适用于每月销售量波动不大的产品销售预测；加权平均法比较合理，计算较为方便，在实践中运用较多；移动平均法代表性较差，适用于销售量略有波动的产品预测；指数平滑法运用比较灵活，适用范围较广，但在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性。参见教材第183页。【该题针对“销售预测分析”知识点进行考核】【答疑编号10278423】6、【正确答案】：B【答案解析】：在四种股利政策中，具有稳定股价效应的是固定或稳定增长的股利政策和低正常股利加额外股利政策，但比较而言，固定或稳定增长股利政策的稳定股价效应更强一些。因为在低正常股利加额外股利政策下，股利的数额会随着年份间盈利的波动而波动，额外股利时有时无，容易给投资者以公司收益不稳定的感觉。而固定或稳定增长股利政策下，股利要么保持固定不变，要么稳定增长，不会出现波动。参见教材第215页。【该题针对“股利政策”知识点进行考核】【答疑编号10278424】7、【正确答案】：B【答案解析】：固定成本是指其总额在一定时期及一定产量范围内，不直接受业务量变动的影响而保持固定不变的成本。选项A的说法不严密，故不正确。酌量性变动成本是指通过管理当局的决策行动可以改变的变动成本。如按销售收入的一定百分比支付的销售佣金、技术转让费等。所以，选项B的说法正确。半变动成本通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加。延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动。故选项C的说法不正确。递减曲线成本的成本有一个高峰值，达到高峰值后才可能会下降。所以，选项D的说法不正确。参见教材第195页。【该题针对“成本性态分析”知识点进行考核】【答疑编号10278425】75 8、【正确答案】：C【答案解析】：销售预测的定性分析法主要包括推销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法。专家判断法主要有以下三种不同形式：（1）个别专家意见汇集法；（2）专家小组法；（3）德尔菲法。因果预测分析法属于销售预测的定量分析法。参见教材第182-183页。【该题针对“销售预测分析”知识点进行考核】【答疑编号10278426】9、【正确答案】：D【答案解析】：低正常股利加额外股利政策下，当公司在较长时期持续发放额外股利后，可能会被股东误认为是“正常股利”，而一旦取消了这部分额外股利，传递出去的信号可能会使股东认为这是公司财务状况恶化的表现，进而可能会引起公司股价下跌的不良后果。所以，相对来说，对于那些盈利水平随着经济周期而波动较大的公司或行业，这种股利政策也许是一种不错的选择。参见教材第216页。【该题针对“股利政策”知识点进行考核】【答疑编号10278427】10、【正确答案】：C【答案解析】：单位甲产品的价格＝[（600000/20000）+60]/[1-10%×（1+7%+3%）]＝101.12（元）。公式参见教材第188页。【该题针对“销售定价管理”知识点进行考核】【答疑编号10278428】11、【正确答案】：A【答案解析】：成本中心特点：成本中心不考核收益，只考核成本；成本中心只对可控成本负责，不负责不可控成本；责任成本是成本中心考核和控制的主要内容。参见教材第209页。【该题针对“责任成本管理”知识点进行考核】【答疑编号10278429】12、【正确答案】：B【答案解析】：约束性固定成本是指管理当局的短期（经营）决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如：保险费、房屋租金、管理人员的基本工资等。A、C和D属于酌量性固定成本。酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。例如：广告费、职工培训费、新产品研究开发费用等。参见教材第195页。【该题针对“成本性态分析”知识点进行考核】【答疑编号10278430】二、多项选择题1、【正确答案】：ACD【答案解析】：广义的收益分配是指对企业的收入和净利润进行分配，故选项B的说法不正确。参见教材第180页。【该题针对“收益与分配管理概述”知识点进行考核】【答疑编号10278431】2、【正确答案】：ABC【答案解析】：主要的价格运用策略有折让定价策略、心理定价策略、组合定价策略、寿命周期定价策略保本定价法是一种产品定价方法，并不是一种策略。参见教材第191-192页。【该题针对“销售定价管理”知识点进行考核】【答疑编号10278432】75 3、【正确答案】：CD【答案解析】：利润中心的考核指标包括边际贡献、可控边际贡献、部门边际贡献。其中边际贡献＝销售收入总额-变动成本总额、可控边际贡献＝边际贡献-该中心负责人可控固定成本、部门边际贡献＝可控边际贡献-该中心负责人不可控固定成本。参见教材第210页。【该题针对“责任成本管理”知识点进行考核】【答疑编号10278433】4、【正确答案】：ACD【答案解析】：流程价值分析关心的是作业的责任，包括成本动因分析、作业分析和业绩考核三个部分。参见教材第207页。【该题针对“作业成本管理”知识点进行考核】【答疑编号10278434】5、【正确答案】：ACD【答案解析】：同时满足下列三个条件的作业为增值作业，否则为非增值作业。（1）该作业导致了状态的改变；（2）该状态的变化不能由其他作业来完成；（3）该作业使其他作业得以进行。参见教材第207页。【该题针对“作业成本管理”知识点进行考核】【答疑编号10278435】6、【正确答案】：CD【答案解析】：直接材料价格差异是在采购过程中形成的，属于采购部门的责任；直接人工工资率差异是价格差异，一般地，这种差异的责任不在生产部门，劳动人事部门更应对其承担责任。直接人工效率差异形成原因是多方面的，工人技术状况、工作环境和设备条件的好坏等，都会影响效率的高低，但其主要责任还是在生产部门。变动制造费用效率差异的形成原因与直接人工效率差异的形成原因基本相同。参见教材第203页。【该题针对“作业成本管理”知识点进行考核】【答疑编号10278436】7、【正确答案】：ABC【答案解析】：作业成本管理尽量消除或减少非增值成本，最大化利用增值作业，以减少不必要的耗费，提升经营效率。参见教材第206页。【该题针对“作业成本管理”知识点进行考核】【答疑编号10278437】8、【正确答案】：BC【答案解析】：直接材料成本差异＝实际成本－标准成本＝7500×0.55－1200×3＝525（元）（超支），直接材料价格差异＝7500×（0.55－0.5）＝375（元）（超支），直接人工效率差异＝（2670－1200×2）×10/2＝1350（元）（超支），直接人工工资率差异＝13617－5×2670＝267（元）（超支）。公式参见教材第202-203页。【该题针对“标准成本管理”知识点进行考核】【答疑编号10278438】9、【正确答案】：ABC【答案解析】：以成本为基础的转移定价方法具有简便、客观的特点，但存在信息和激励方面的问题。所以选项D不正确。参见教材第212页。【该题针对“标准成本管理”知识点进行考核】【答疑编号10278439】10、【正确答案】：ACD【答案解析】：一般地，由于市场变化较大，离预测期越近的样本值对其影响越大，而离预测期越远的则影响越小，所以权数的选取应遵循“近大远小”的原则，所以B选项的说法错误。参见教材第183-184页。【该题针对“销售预测分析”知识点进行考核】【答疑编号10278441】75 11、【正确答案】：BC【答案解析】：股利无关论理论是建立在完全市场理论之上的，假定条件包括:（1）市场具有强式效率；（2）不存在任何公司或个人所得税；（3）不存在任何筹资费用；（4）公司的投资决策与股利决策彼此独立。参见教材第213页。【该题针对“股利政策与企业价值”知识点进行考核】【答疑编号10278445】12、【正确答案】：ABD【答案解析】：可控成本是指成本中心可以控制的各种耗费，它应具备三个条件：第一，该成本的发生是成本中心可以预见的；第二，该成本是成本中心可以计量的；第三，该成本是成本中心可以调节和控制的。参见教材第209页。【该题针对“责任成本管理”知识点进行考核】【答疑编号10278446】三、判断题1、【正确答案】：N【答案解析】：可控边际贡献也称部门经理边际贡献，它衡量了部门经理有效运用其控制下的资源的能力，是评价利润中心管理者业绩的理想指标。参见教材第210页。【该题针对“责任成本管理”知识点进行考核】【答疑编号10278447】2、【正确答案】：N【答案解析】：理想标准成本是指在现有条件下所能达到的最优成本水平，正常标准成本是指在正常情况下企业经过努力可以达到的成本标准，正常标准成本通常大于理想标准成本。参见教材第199页。【该题针对“标准成本管理”知识点进行考核】【答疑编号10278449】3、【正确答案】：N【答案解析】：增值作业也可能产生非增值成本，增值作业中因为低效率所发生的成本就属于非增值成本。参见教材第207页。【该题针对“作业成本管理”知识点进行考核】【答疑编号10278451】4、【正确答案】：N【答案解析】：应该把原题中的“在信息对称的情况下”改为“在信息不对称的情况下”。参见教材第213页。【该题针对“股利分配理论”知识点进行考核】【答疑编号10278453】5、【正确答案】：N【答案解析】：代理理论认为，高水平的股利政策降低了企业的代理成本，同时增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使用两种成本之和最小。参见教材第213页。【该题针对“股利分配理论”知识点进行考核】【答疑编号10278455】6、【正确答案】：Y【答案解析】：三差异法将固定制造费用成本总差异分解为耗费差异、产量差异和效率差异三种。其中耗费差异与两差异法中的耗费差异概念和计算都相同，三差异法与两差异法的不同只在于它进一步将两差异法中的能量差异分解为产量差异和效率差异。参见教材第204页。【该题针对“成本差异的计算及分析”知识点进行考核】【答疑编号10278458】75 7、【正确答案】：Y【答案解析】：股利支付程序中的时间顺序依次是：股利宣告日、股权登记日、除息日、股利发放日。在股权登记日之后取得股票的股东则无权享受已宣布的股利。在除息日购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。参见教材第220页。【该题针对“股利支付形式与程序”知识点进行考核】【答疑编号10278459】8、【正确答案】：N【答案解析】：剩余股利政策下，留存收益优先保证再投资的需要，从而能保持理想的资本结构，使企业价值长期最大化。剩余股利政策的理论依据是MM股利无关理论。参见教材第214页。【该题针对“股利政策与企业价值”知识点进行考核】【答疑编号10278461】9、【正确答案】：N【答案解析】：变动制造费用成本差异是指实际发生的变动制造费用总额与实际产量下标准变动费用总额之间的差异。参见教材第203页。【该题针对“标准成本管理”知识点进行考核】【答疑编号10278463】10、【正确答案】：Y【答案解析】：作业成本法下，直接费用的确认和分配与传统的成本计算方法相同，间接费用的分配对象不再是产品，而是作业。参见教材第205页。【该题针对“作业成本管理”知识点进行考核】【答疑编号10278465】四、计算题1、【正确答案】：（1）股利支付率＝900/1500×100％＝60%2012年支付股利＝1800×60％＝1080（万元）权益资金所占比重＝3/（3＋2）×100％＋5%＝65%新项目需要权益资金＝2000×65％＝1300（万元）公司为上新项目需要筹集权益资金＝1300－（1800－1080）＝580（万元）（2）权益资金所占比重＝3/（3＋2）×100％＝60%新项目需要权益资金＝2000×60％＝1200（万元）公司为上新项目需要筹集权益资金＝1200－（1800－900）＝300（万元）（3）权益资金所占比重＝1/（1＋1）×100％＝50%公司为上新项目需要筹集权益资金＝2000×50%＝1000（万元）发放现金股利数额＝1800-1000＝800（万元）【答案解析】：【该题针对“利润分配管理”知识点进行考核】【答疑编号10278468】2、【正确答案】：（1）算术平均法预测的2012年销售量＝（500+490+510+495+515+520）/6＝505（万件）（2）加权平均法预测的2012年销售量＝500×0.09+490×0.10+510×0.14+495×0.19+515×0.23+520×0.25＝507.90（万件）（3）移动平均法下的2012年销售量＝（495+515+520）/3＝510（万件）修正后的2012年销售量＝510+（510-515）＝505（万件）（4）指数平滑法下预测的2012年销售量＝0.8×520+（1-0.8）×515＝519（万件）【答案解析】：【该题针对“销售预测分析”知识点进行考核】75 【答疑编号10278471】3、【正确答案】：（1）直接材料成本差异＝4800×8.8－4800×8.4＝1920（元）其中：价格差异＝（2－2.1）×4800×4.4＝－2112（元）用量差异＝2.1×（4.4×4800－4×4800）＝4032（元）（2）直接人工成本差异＝4800×6.79－4800×7.2＝－1968（元）其中：工资率差异＝4800×1.4×（4.85－4.5）＝2352（元）人工效率差异＝4.5×（1.4×4800－1.6×4800）＝－4320（元）（3）变动制造费用成本差异＝4800×3.01－4800×2.88＝624（元）其中：耗费差异＝1.4×4800×（2.15－1.8）＝2352（元）效率差异＝1.8×（1.4×4800－1.6×4800）＝－1728（元）（4）成本差异总额＝（－2112＋4032）＋［2352＋（－4320）］＋［2352＋（－1728）］＝576（元）【答案解析】：【该题针对“标准成本管理”知识点进行考核】【答疑编号10278473】4、【正确答案】：该利润中心变动成本总额＝158000-66000＝92000（元）该利润中心负责人不可控固定成本＝66000-35000＝31000（元）该利润中心边际贡献＝销售收入总额-变动成本总额＝250000-92000＝158000（元）该利润中心可控边际贡献＝边际贡献-该中心负责人可控固定成本＝158000-35000=123000（元）该利润中心部门边际贡献＝可控边际贡献-该中心负责人不可控固定成本＝123000-31000＝92000（元）【答案解析】：【该题针对“责任成本管理”知识点进行考核】【答疑编号10278475】75 五、综合题1、【正确答案】：（1）最低投资收益额＝投资额×规定的最低投资报酬率＝利润－剩余收益＝200×15%－10＝20（万元）规定的最低投资报酬率＝最低投资收益额/投资额×100%＝20/200×100%＝10%（2）剩余收益＝投资额×投资利润率－投资额×规定的最低投资报酬率投资额＝30/（16%－10%）＝500（万元）（3）A中心的利润＝200×15%＝30（万元）B中心的利润＝500×16%＝80（万元）集团公司的利润＝30＋80＝110（万元）集团公司的总投资额＝200＋500＝700（万元）追加投资前集团公司的投资利润率＝110/700×100%＝15.71%（4）剩余收益＝（30＋12）－（100＋200）×10%＝12（万元）投资利润率＝（30＋12）/（100＋200）×100%＝14%（5）剩余收益＝（80＋20）－（500＋100）×10%＝40（万元）投资利润率＝（80＋20）/（500＋100）×100%＝16.67%（6）由于追加投资后，A的投资利润率由15%降到14%，所以A不会接受投资；但B的投资利润率由16%上升到16.67%，所以B会接受投资。（7）由于剩余收益均增加了，所以A、B均会接受投资。（8）从团集角度看应向B追加投资，理由是增加的剩余收益[40－30＝10（万元）]大于向A追加投资增加的剩余收益[12－10＝2（万元）]（9）追加投资后集团公司投资利润率＝（80＋20＋30）/（500＋100＋200）×100%＝16.25%（10）以投资报酬率作为投资中心业绩评价指标的优点：可以促使经理人员关注营业资产运用效率，并有利于资产存量的调整，优化资源配置。缺点：过于关注投资报酬率会引起短期行为的产生，追求局部利益最大化而损害整体利益最大化目标，导致经理人员为眼前利益而牺牲长远利益。以剩余收益作为投资中心业绩评价指标的优点：剩余收益指标弥补了投资报酬率指标会使局部利益与整体利益相冲突的不足；缺点：由于其是一个绝对指标，故而难以在不同规模的投资中心之间进行业绩比较。另外，剩余收益同样仅反映当期业绩，单纯使用这一指标也会导致投资中心管理者的短期行为。【答案解析】：【该题针对“责任成本管理”知识点进行考核】【答疑编号10278477】答案部分一、单项选择题1、【正确答案】：B【答案解析】：方案1：应交营业税、城建税及教育费附加＝2000×5%×（1＋7%＋3%）＝110万元应交印花税＝2000×0.05%＝1万元合计应交税金＝110＋1＝111万元方案2：房产投资时应交印花税＝2000×0.05%＝1万元股权转让时应交印花税＝2000×0.05%＝1万元合计应交税金＝1＋1＝2万元。所以从节税减负角度看，甲企业采用第二种投资方式更适合。参见教材第232页。【该题针对“企业投资税务管理”知识点进行考核】【答疑编号10278545】2、【正确答案】：A【答案解析】：根据企业所得税法规定，纳税人发生的与其经营业务直接相关的业务招待费支出，应按照实际发生额的60%扣除，但最高不得超过当年销售（营业）收入的0.5%。业务招待费支出在税前扣除的最高限额=150000×0.5%＝750（万元）；当业务招待费支出为600万元时，可税前扣除600×60%＝360（万元）；业务招待费的最高限额＝750/60%=1250（万元）。参见教材第241页。【该题针对“企业所得税的税务管理”知识点进行考核】【答疑编号10278546】3、【正确答案】：B【答案解析】：若发放现金股利600万元，则应缴纳的个人所得税＝600×50%×20%＝60（万元）；若发放股票股利60万股，每股市价10元，每股面值1元，则应缴纳的个人所得税＝60×1×50%×20%＝6（万元）;若发放股票股利30万股，每股市价10元，每股面值1元，同时发放现金股利300万元，则应缴的个人所得税＝30×1×50%×20%＋300×50%×20%＝33（万元）；若发放股票股利10万股，每股市价10元，每股面值1元，同时发放现金股利500万元，则应缴的个人所得税＝10×1×50%×20%＋500×50%×20%＝51（万元）。参见教材244页的知识。【该题针对“企业收益分配税务管理”知识点进行考核】【答疑编号10278548】75 4、【正确答案】：B【答案解析】：当企业选择到期一次还本付息时，在债券有效期内享受债券利息税前扣除收益，同时不需要实际付息，可以理解为抵税在前，付息在后。参见教材第227页的例子。【该题针对“企业筹资税务管理”知识点进行考核】【答疑编号10278549】5、【正确答案】：B【答案解析】：若由运输公司运输，企业可以抵扣的增值税为：117/（1＋17%）×17%＋11×7%＝17＋0.77＝17.77（万元）；若由销货方运输，企业可以抵扣的增值税为：120/（1＋17%）×17%＝17.44（万元），所以选项A、D不正确，选项B正确；运输公司运输发生的运费可以按7%进行抵扣，由销货方负责运输，运费包含在售价之中，不能按7%抵税，所以选项C的说法不正确。【该题针对“企业营运税务管理”知识点进行考核】【答疑编号10278550】6、【正确答案】：D【答案解析】：直接向灾区群众进行捐赠在所得税前不能扣除；B方案在所得税前只能扣除5000×12%＝600万元；C方案和D方案年底的捐赠都可以扣除，如果第二年该企业实现的利润足够，则第二年的捐赠支出也可以在税前扣除，但D方案在第一年就可以将扣除的12%比例用足，是最佳方案。参见教材第243页。【该题针对“企业所得税的税务管理”知识点进行考核】【答疑编号10278551】7、【正确答案】：B【答案解析】：A、C选项属于涉税业务的税务管理；B选项属于纳税实务管理；D选项属于税务行政管理。参见教材第225页。【该题针对“税务管理的意义和内容”知识点进行考核】【答疑编号10278555】8、【正确答案】：C【答案解析】：企业间资金借用在利息计算及资金回收等方面与银行贷款相比有较大弹性和回旋余地，此种方式对于设有财务公司或财务中心（结算中心）的集团企业来说，税收利益尤为明显。因为企业集团财务公司或财务中心（结算中心）能起到“内部”银行的作用，利用集团资源和信誉优势实现整体对外筹资，再利用集团内各企业在税种、税率及优惠政策等方面的差异，调节集团资金结构和债务比例，既能解决资金难题，又能实现集团整体税收利益。参见教材第226页。【该题针对“企业筹资税务管理”知识点进行考核】【答疑编号10278556】9、【正确答案】：B【答案解析】：企业通过留存收益筹资，可以避免收益向外分配时存在的双重纳税问题。因此，留存收益筹资在特定税收条件下是一种减少投资者税负的手段。参见教材第229页。【该题针对“权益筹资的税务管理”知识点进行考核】【答疑编号10278557】二、多项选择题1、【正确答案】：BCD【答案解析】：企业已经发生的销售业务，其销售收入应适时入账。对于不应该归入收入类账目的，不能入账；尚未发生的销售业务，不应预先入账。参见教材第241页。【该题针对“企业所得税的税务管理”知识点进行考核】【答疑编号10278558】2、【正确答案】：BCD【答案解析】：采用直线折旧法，企业务期税负均衡；采用加速折旧法，企业生产经营前期利润较少、从而纳税较少，生产后期利润较多、从而纳税较多，加速折旧法起到了延期纳税的作用。选项B、C、D均可以直到延期纳税的作用。参见教材第237页。75 【该题针对“生产的税务管理”知识点进行考核】【答疑编号10278559】3、【正确答案】：BC【答案解析】：企业发生的借款费用多数可以直接税前扣除，但有些借款费用则需要计入资产成本，分期扣除。如企业为购置、建造固定资产、无形资产和经过12个月以上的建造才能达到预定可销售状态的存货发生借款的，在有关资产购置、建造期间发生的合理的借款费用，应当作为资本性支出计入资产成本。参见教材第227页。【该题针对“企业筹资税务管理”知识点进行考核】【答疑编号10278560】4、【正确答案】：ABCD【答案解析】：见教材246页相关内容【该题针对“企业税务风险管理”知识点进行考核】【答疑编号10278561】5、【正确答案】：AC【答案解析】：企业税务管理必须遵循以下原则：（1）合法性原则；（2）服从企业财务管理总体目标原则；（3）成本效益原则；（4）事先筹划原则。参见教材第225页。【该题针对“税务管理的原则”知识点进行考核】【答疑编号10278562】6、【正确答案】：BC【答案解析】：购进免税货物的运费不能抵税增值税，而进原材料的运费可以抵扣，因此，企业采购时要注意区分免税产品和应税产品；选项A的说法不正确；一般纳税人从小规模纳税人采购的货物，增值税不能抵扣（由税务机关代开的除外），所以选项D的说法不正确。参见教材第234页。【该题针对“采购的税务管理”知识点进行考核】【答疑编号10278564】7、【正确答案】：ABC【答案解析】：直接投资税务管理的主要内容包括：（1）投资方向的税务管理；（2）投资地点的税务管理；（3）投资方式的税务管理；（4）企业组织形式的税务管理。参见教材第231页。【该题针对“税务管理的意义和内容”知识点进行考核】【答疑编号10278565】8、【正确答案】：BCD【答案解析】：企业税务管理的主要内涵是指企业对其涉税业务和纳税实务所实施的研究和分析、计划和筹划、处理和监控、协调和沟通、预测和报告的全过程管理行为。税收筹划是税务管理的重要内容，但并不是全部内容，所以，选项A的说法不正确。参见教材第224页。【该题针对“税务管理概述”知识点进行考核】【答疑编号10278566】9、【正确答案】：ABD【答案解析】：目前，我国企业债务筹资方式多种多样，从单一的向银行贷款逐渐发展到向其他企业借款、发行债券、租赁等多种形式。企业通过吸收直接投资筹集到的资金构成企业的权益资金，其支付的红利不能在税前扣除，因而不能降低税负。参见教材第226页。【该题针对“企业筹资税务管理”知识点进行考核】【答疑编号10278567】75 10、【正确答案】：ABCD【答案解析】：现代企业财务决策包括筹资决策、投资决策、生产经营决策和利润分配决策等。这些决策都直接或间接地受税收因素的影响。参见教材第224页。【该题针对“税务管理概述”知识点进行考核】【答疑编号10278570】三、判断题1、【正确答案】：Y【答案解析】：税务管理的根本目的是取得效益，见教材225页。【该题针对“税务管理概述”知识点进行考核】【答疑编号10278571】2、【正确答案】：N【答案解析】：企业要做好税务管理工作，应在依法纳税的前提下，通过设置专门管理机构或专门岗位，来提高税务管理水平。参见教材第226页。【该题针对“税务管理的意义和内容”知识点进行考核】【答疑编号10278572】3、【正确答案】：N【答案解析】：税务管理贯穿于企业财务决策的各个领域，是财务决策不可或缺的重要内容。参见教材第224页。【该题针对“税务管理概述”知识点进行考核】【答疑编号10278573】4、【正确答案】：Y【答案解析】：对承租人来说，经营租赁的租金可以在税前扣除，减小税基从而减少应纳税额；融资租赁资产可以计提折旧计入成本费用，降低税负。参见教材第227页。【该题针对“企业筹资税务管理”知识点进行考核】【答疑编号10278574】5、【正确答案】：N【答案解析】：可以由企业内部控制评价机构根据企业的整体控制目标，对税务风险管理机构的有效性进行评价，也可以符合资质要求的中介机构对与企业税务风险管理相关的内部控制有效性进行评估，并出具评估报告。参见教材第247页。【该题针对“企业税务风险管理”知识点进行考核】【答疑编号10278575】6、【正确答案】：Y【答案解析】：见教材245页相关叙述【该题针对“企业税务风险管理”知识点进行考核】【答疑编号10278576】7、【正确答案】：Y【答案解析】：税务管理组织应建立有效的职责分工和制衡机制，确保税务管理的不相容岗位相互分离、制约和监督。参见教材第246页。【该题针对“企业税务风险管理”知识点进行考核】【答疑编号10278577】75 8、【正确答案】：N【答案解析】：如果企业处在所得税免税期，可以选择先进先出法对存货进行计价，以减少当期材料成本，扩大当期利润。参见教材第235页。【该题针对“生产的税务管理”知识点进行考核】【答疑编号10278578】9、【正确答案】：N【答案解析】：：税法关于亏损弥补的规定为纳税人进行税收筹划提供了空间，纳税人可以充分利用亏损结转的规定，尽可能早地弥补亏损，获得税收利益。参见教材第243页。【该题针对“企业所得税的税务管理”知识点进行考核】【答疑编号10278579】10、【正确答案】：N【答案解析】：企业税务风险管理是防止和避免企业偷税和漏税行为所采取的管理对策和措施，企业税务风险管理由董事会负责督导并参与决策。参见教材第245页。【该题针对“企业税务风险管理”知识点进行考核】【答疑编号10278580】四、计算题1、【正确答案】：如果采用直线法折旧，则每年折旧额为500000×（1－10%）/5＝90000（元）前三年折旧抵税现值＝90000×25%×（P/A，10%，3）＝90000×25%×2.4869＝55955.25（元）如果采用双倍余额递减法第一年折旧额为500000×2/5＝200000（元）第二年折旧额为（500000－200000）×2/5＝120000（元）第三年折旧额为（500000－200000－120000）×2/5＝72000（元）前三年折旧抵税现值＝200000×25%×（P/F，10%，1）＋120000×25%×（P/F，10%，2）＋72000×25%×（P/F，10%，3）＝200000×25%×0.9091＋120000×25%×0.8264＋72000×25%×0.7513＝83770.40（元）如果采用年数总和法第一年折旧额为500000×（1－10%）×5/15＝150000（元）第二年折旧额为500000×（1－10%）×4/15＝120000（元）第三年折旧额为500000×（1－10%）×3/15＝90000（元）前三年折旧抵税现值＝150000×25%×（P/F，10%，1）＋120000×25%×（P/F，10%，2）＋90000×25%×（P/F，10%，3）＝150000×25%×0.9091＋120000×25%×0.8264＋90000×25%×0.7513＝75787.50（元）结论：可见，双倍余额递减法折旧抵税现值最大，因此应该选择双倍余额递减法。【答案解析】：【该题针对“生产的税务管理”知识点进行考核】【答疑编号10278581】75 2、【正确答案】：（1）如A城市设为子公司，因A城市亏损，不缴纳所得税；如B城市也设置为子公司，则B城市分支机构应缴所得税＝1000×25%＝250（万元）总公司应缴纳所得税＝6000×25%＝1500（万元）总公司与各分支机构合计应缴纳所得税＝1500＋0＋250＝1750（万元）如B城市设置成分公司，则B城市不单独缴纳所得税，总公司与B分公司合并应缴纳所得税＝（6000＋1000）×25%＝1750（万元）总公司与各分支机构合计应缴纳所得税＝1750＋0＝1750（万元）（2）如A城市设为分公司，则A城市不单独缴纳所得税，而与总公司合并缴纳所得税；如B城市设置为子公司，则B城市分支机构应缴所得税＝1000×25%＝250（万元）总公司与A分公司合并应缴纳所得税＝（6000－100）×25%＝1475（万元）总公司与各机构合计应缴纳所得税＝1475＋250＝1725（万元）如B城市也设置为分公司，则B城市不单独缴纳所得税，而与总公司、A公司合并缴纳所得税；总公司与各机构合计应缴纳所得税＝（6000－100＋1000）×25%＝1725（万元）（3）把预计会产生亏损的A城市设置为分公司的形式，对整个公司更有利。【答案解析】：【该题针对“直接投资的税务管理”知识点进行考核】【答疑编号10278582】3、【正确答案】：（1）方案A第1年可在税前扣除的技术开发费＝300×（1＋50%）＝450（万元）方案A的情况下第1年应纳税所得额＝300－450＝－150（万元）方案A的情况下第1年亏损150万元，不用缴纳所得税。方案A第2年可在税前扣除的技术开发费＝100×（1＋50%）＝150（万元）方案A的情况下第2年应纳税所得额＝500－150－150＝200（万元）方案A的情况下第2年应交所得额＝200×25%＝50（万元）（2）方案B第1年可在税前扣除的技术开发费＝100×（1＋50%）＝150（万元）方案B的情况下第1年应纳税所得额＝300－150＝150（万元）方案B的情况下第1年应交所得额＝150×25%＝37.5（万元）方案B第2年可在税前扣除的技术开发费＝300×（1＋50%）＝450（万元）方案B的情况下第2年应纳税所得额＝500－450＝50（万元）方案B的情况下第2年应交所得额＝50×25%＝12.5（万元）（3）方案A的情况下两年中分别缴纳0万元和50万元的所得税，方案B的情况下两年中分别缴纳37.5万元和12.5万元的所得税，虽然总额相等，但是税金缴纳时点不同，应选择方案A。【答案解析】：【该题针对“企业所得税的税务管理”知识点进行考核】【答疑编号10278584】答案部分一、单项选择题1、【正确答案】：C【答案解析】：比率分析法应注意的问题包括：对比项目的相关性、对比口径的一致性、衡量标准的科学性。剔除偶发性项目的影响属于比较分析法应注意的问题。参见教材第252页。【该题针对“财务分析的方法”知识点进行考核】【答疑编号10278794】2、【正确答案】：D【答案解析】：因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。采用这种方法的出发点在于，当有若干因素对分析指标发生影响作用时，假定其他各个因素都无变化，顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。运用因素分析法应注意的问题有：因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代性的连环性和计算结果的假定性。参见教材第254页。【该题针对“财务分析的方法”知识点进行考核】【答疑编号10278795】75 3、【正确答案】：D【答案解析】：企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。稀释性潜在普通股主要包括可转换债券、认股权证和股份期权等。参见教材256页。【该题针对“上市公司基本财务分析”知识点进行考核】【答疑编号10278796】4、【正确答案】：A【答案解析】：人们一般将每股收益视为企业能否成功地达到其利润目标的计量标志，也可以将其看成一家企业管理效率，盈利能力和股利来源的标志，本题应该选A。参见教材第258页。【该题针对“上市公司基本财务分析”知识点进行考核】【答疑编号10278797】5、【正确答案】：B【答案解析】：一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小，所以选项ACD的说法正确；上市公司的市盈率一直是广大股票投资者进行中长期投资的重要决策指标，所以选项B的说法不正确。参见教材第258页。【该题针对“上市公司特殊财务分析指标”知识点进行考核】【答疑编号10278798】6、【正确答案】：A【答案解析】：上市公司“管理层讨论与分析”主要包括两部分：报告期间经营业绩变动的解释与企业未来发展的前瞻性信息。B、D是报告期间经营业绩变动的解释的内容。参见教材第260页。【该题针对“管理层讨论与分析”知识点进行考核】【答疑编号10278799】7、【正确答案】：C【答案解析】：管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性型软信息，无法对其进行详细的强制规定和有效监控，因此西方国家的披露原则是强制与自愿相结合，企业可以自主决定如何披露这类信息，我国也基本实行这种原则。参见教材第260页。【该题针对“管理层讨论与分析”知识点进行考核】【答疑编号10278800】8、【正确答案】：A【答案解析】：在杜邦财务分析体系中，净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数，净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。参见教材第262页。【该题针对“杜邦分析体系”知识点进行考核】【答疑编号10278802】9、【正确答案】：B【答案解析】：利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。利用相关比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行。由此可知，选项B不正确，选项D正确。效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。由此可知，选项C正确。构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。所以，选项A正确。参见教材第252页。【该题针对“财务分析的方法”知识点进行考核】【答疑编号10278804】75 10、【正确答案】：A【答案解析】：企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业获利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。参见教材第251页。【该题针对“财务分析的意义和内容”知识点进行考核】【答疑编号10278805】二、多项选择题1、【正确答案】：ACD【答案解析】：销售净利率＝净利润/销售收入，其中，净利润＝销售收入－全部成本＋其他利润－所得税费用。参见教材第262-263页。【该题针对“杜邦分析体系”知识点进行考核】【答疑编号10278806】2、【正确答案】：BD【答案解析】：净资产收益率＝资产净利率×权益乘数＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数，总资产净利率＝销售净利率×总资产周转率，权益乘数＝资产/股东权益＝1/（1－资产负债率）。参见教材第262页。【该题针对“杜邦分析体系”知识点进行考核】【答疑编号10278807】3、【正确答案】：BD【答案解析】：现在使用的沃尔评分法共计选用了10个财务指标，分为三类，即盈利能力指标中的总资产报酬率、销售净利率、净资产收益率；偿债能力指标当中的自有资本比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率；成长能力指标中的销售增长率、净利增长率、总资产增长率。参见教材第266页。【该题针对“沃尔评分法”知识点进行考核】【答疑编号10278808】4、【正确答案】：AC【答案解析】：本题考核稀释每股收益的有关内容。对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额。所以，选项B的说法不正确。认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性，所以选项D的说不正确。参见教材第256-257页。【该题针对“上市公司特殊财务分析指标”知识点进行考核】【答疑编号10278809】5、【正确答案】：ACD【答案解析】：要提高销售净利率，一要扩大销售收入，二是要降低成本费用。参见教材第262页。【该题针对“杜邦分析体系”知识点进行考核】【答疑编号10278810】6、【正确答案】：ABC【答案解析】：财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府等。参见教材第250页。【该题针对“财务分析的意义和内容”知识点进行考核】【答疑编号10278811】7、【正确答案】：ACD【答案解析】：财务分析指标的局限性包括：（1）财务指标体系不严密；（2）财务指标所反映的情况具有相对性；（3）财务指标的评价标准不统一；（4）财务指标的计算口径不一致。参见教材第255页。【该题针对“财务分析与评价概述”知识点进行考核】75 【答疑编号10278813】8、【正确答案】：ABCD【答案解析】：资料来源的局限性主要包括（1）报表数据的时效性问题；（2）报表数据的真实性问题；（3）报表数据的可靠性问题；（4）报表数据的可比性问题；（5）报表数据的完整性问题。参见教材第254页。【该题针对“财务分析与评价概述”知识点进行考核】【答疑编号10278814】9、【正确答案】：ACD【答案解析】：功效系数法以满意值为上限、以不允许值为下限，计算各指标实现的满意程度，并以此确定各指标的分数，再经过加权平均进行综合，从而评价被研究对象的综合状况。所以选项B的说法不正确。参见教材第255页。【该题针对“财务评价”知识点进行考核】【答疑编号10278815】10、【正确答案】：BCD【答案解析】：财务分析的意义主要体现在如下方面：（1）可以判断企业的财务实力；（2）可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题；（3）可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径；（4）可以评价企业的发展趋势。所以本题选项A不正确。参见教材第250页。【该题针对“财务分析的意义和内容”知识点进行考核】【答疑编号10278816】三、判断题1、【正确答案】：Y【答案解析】：企业财务绩效定量评价是指对企业一定期间的获利能力、资产质量、债务风险和经营增长等四个方面进行定量对比分析和评判。管理绩效定性评价是指在企业财务绩效定量评价的基础上，通过采取专家评议的方式，对企业一定期间的经营管理水平进行定性分析和综合评判。参见教材第268页。【该题针对“财务分析的意义和内容”知识点进行考核】【答疑编号10278817】2、【正确答案】：N【答案解析】：比较分析法分为定基动态比率和环比动态比率，其中定基动态比率＝分析期数额/固定基期数额，环比动态比率＝分析期数额/前期数额。参见教材第251页。【该题针对“财务分析的方法”知识点进行考核】【答疑编号10278818】3、【正确答案】：N【答案解析】：本题考核的是比较分析法的定义。在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的方法称为比较分析法。参见教材第251页。【该题针对“财务分析与评价概述”知识点进行考核】【答疑编号10278819】4、【正确答案】：N【答案解析】：每股收益这一财务指标在不同行业、不同规模的上市公司之间具有相当大的可比性，因而在各上市公司之间的业绩比较中被广泛地加以应用。参见教材第258页。【该题针对“上市公司特殊财务分析指标”知识点进行考核】【答疑编号10278820】75 5、【正确答案】：N【答案解析】：本题考核的是现代沃尔评分法中各项指标得分的计算方法。总资产报酬率每分比率的差＝（15.8%－5.5%）/（30－18）＝0.86%，A企业的该项得分＝18＋（10%－5.5%）/0.86%＝23.23（分）。参见教材266页。【该题针对“沃尔评分法”知识点进行考核】【答疑编号10278821】6、【正确答案】：N【答案解析】：财务报表虽然是按照会计准则编制的，但不一定能准确地反映企业的客观实际。例如：报表数据未按照通货膨胀进行调整；某些资产以成本计价，并不代表其现在真实价值；许多支出在记账时存在灵活性，既可以作为当期费用，也可以作为资本项目在以后年度摊销；很多资产以估计值入账，但未必正确；偶然事件可能歪曲本期的损益，不能反映盈利的正常水平。参见教材第254页。【该题针对“财务分析的局限性”知识点进行考核】【答疑编号10278822】7、【正确答案】：N【答案解析】：财务绩效定量评价基本计分是按照功效系数法计分原理，将评价指标实际值对照行业评价标准值，按照规定的计分公式计算各项基本指标得分。参见教材第271页。【该题针对“综合绩效评价”知识点进行考核】【答疑编号10278823】8、【正确答案】：N【答案解析】：效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。参见教材第252页。【该题针对“财务分析的方法”知识点进行考核】【答疑编号10278824】四、计算题1、【正确答案】：⑴资产负债率=350/700=50%权益乘数=1/（1-50%）=2⑵总资产周转率=420/700=0.6营业净利率=63/420=15%净资产收益率=63/350=18%⑶2010年净资产收益率=16%×0.5×2.5=20%①第一次替代15%×0.5×2.5=18.75%②第二次替代15%×0.6×2.5=22.5%③第三次替代15%×0.6×2=18%④②-①=18.75%-20%=-1.25%营业净利率的影响③-②=22.5%-18.75%=3.75%总资产周转率的影响④-③=18%-22.5%=-4.5%权益乘数的影响【答案解析】：【该题针对“企业综合绩效分析的方法”知识点进行考核】【答疑编号10278825】75 2、【正确答案】：（1）发行在外的普通股加权平均数＝800＋50×8/12－20×4/12＝826.67（万股）归属于普通股股东的净利润＝净利润－优先股股利＝1000－50＝950（万元）基本每股收益＝950/826.67＝1.15（元）（2）年末的股东权益＝年初的股东权益＋增发新股增加的股东权益－股票回购减少的股东权益＋当年的收益留存＝6800＋18×50－12×20＋（1000－50－120）＝8290（万元）年末的发行在外的普通股股数＝800＋50－20＝830（万股）年末属于普通股股东的股东权益＝年末的股东权益－优先股股东权益＝8290－200＝8090（万元）年末的每股净资产＝8090/830＝9.75（元）说明：为了保持口径一致，计算每股净资产时，分子应该是“属于普通股股东的股东权益”，教材中关于这个问题没有做说明，但是考生应该掌握。（3）每股股利＝120/830＝0.15（元）（4）净利润增加＝债券面值总额×票面年利率×（1－所得税税率）＝债券发行额/（1＋溢价率）×票面年利率×（1－所得税税率）＝120/（1＋20%）×3%×（1－25%）＝2.25（万元）可转换债券转股增加的股数为15万股认股权证行权增加的股数＝认股权证行权认购的股数×（1－行权价格/普通股平均市场价格）＝200/2×（1－12/15）＝20（万股）稀释的每股收益＝归属于普通股股东的净利润/稀释后的发行在外的普通股加权平均数＝（950+2.25）/（826.67＋20＋15）＝952.25/861.67＝1.11（元）（5）市盈率＝每股市价/基本每股收益＝20/1.15＝17.39市净率＝每股市价/每股净资产＝20/9.75＝2.05【答案解析】：【该题针对“上市公司基本财务分析”知识点进行考核】【答疑编号10278826】75'