2015年玻璃行业风险分析报告 109页

'摘要2014年受房地产市场调整及产能过剩的影响，玻璃行业受到了较大程度的冲击，在浮法玻璃价格持续下跌及纯碱和天然气的价格不断上涨的共同影响下，玻璃行业的经营压力进一步加大，行业利润小幅下滑。回顾2014年——2014年，中国经济进入“新常态”，在国家宏观调控政策下，房地产市场需求不足，房地产销售、新开工和投资增速持续下滑。受此影响，玻璃价格走势低于预期，新增产能继续增加，区域间竞争加剧，库存增加，玻璃行业经济运行形势严峻，行业整体业绩下滑。2014年，玻璃行业规模以上企业实现利润总额468.26亿元，同比下滑0.22%，2013年同比大幅增长22.88%。2014年，玻璃行业主要产品中，平板玻璃、中空玻璃、钢化玻璃、夹层玻璃、日用玻璃制品、玻璃纤维纱、玻璃纤维增强塑料制品产量均保持增长，不过，仅钢化玻璃、日用玻璃制品、玻璃纤维增强塑料制品这三种产品产量增速高于2013年。国内房地产、汽车等下游行业增长放缓，玻璃需求增长放缓。供过于求、过高的产能推高了企业的库存水平。2014年，全国平板玻璃期末库存比年初增加20.9%，比2013年提高0.1个百分点。展望2015年——2015年玻璃行业的新增产能压力仍较大，玻璃产品的需求增长可能受制于房地产投资增速放缓，供需形势不容乐观；此外，2014年天然气价格上涨的概率较大，可能增加其成本压力，2015年的玻璃行业景气度可能会有所下滑。2015年玻璃价格，震荡向下的趋势是必然的，在2014年房地产市场新开工数据萎靡以及玻璃行业整体产能过剩等因素的影响下，2015年同比2014年的价格整体将呈现下跌趋势，唯有去产能和去库存之后，价格才能重拾涨势。2015年，银行针对玻璃行业总体授信策略应当是进一步优化信贷结构，落实有保有控的信贷政策，严格控制玻璃行业的贷款，同时强化贷后管理，降低风险。/1 目录第一章玻璃行业基本情况1第一节行业范围界定1第二节行业主要产品2一、普通平板玻璃2二、深加工玻璃2三、玻璃纤维3四、玻璃纤维增强塑料3第三节行业在国民经济中的地位4第二章2014年玻璃行业发展环境分析5第一节经济环境分析5一、世界经济形势5二、国内经济形势5三、经济形势展望6第二节政策环境分析6一、重点政策汇总6二、重点政策分析8三、政策未来发展趋势10第三节热点事件透视11一、行业重大事件汇总11二、行业重大事件分析11第三章2014年玻璃行业运行情况分析15第一节行业运行现状分析15一、固定资产投资15二、行业供求情况15三、进出口情况18四、行业经营情况19五、行业财务指标21第二节行业内企业运行情况分析23一、企业规模特征分析23二、企业所有制特征分析24三、行业内上市公司分析26四、重点企业分析27第三节行业区域分布情况34一、行业分布34二、重点分布区域分析36第四节行业竞争格局及发展特征分析46一、行业进退出壁垒分析46二、行业竞争结构分析47三、行业发展特征分析50四、行业经营模式、盈利模式分析51/1 第四章2014年玻璃行业产业链分析53第一节产业链简图及简析53第二节上游行业运行及对本行业的影响53一、纯碱行业：产量大幅提高企业扭亏为盈53二、石油行业：生产平稳增速回落55三、上游行业具备提升玻璃效益的条件56第三节下游行业运行及对本行业的影响56一、房地产业：销售下滑投资放缓56二、汽车产业：平稳增长增幅回落57三、下游行业对本行业的影响：需求强劲风险上升59第五章2014年玻璃行业细分子行业分析60第一节平板玻璃制造行业60一、行业规模效益情况60二、区域分布62三、行业内企业运行情况62四、平板玻璃行业发展趋势63第二节技术玻璃制品制造64一、行业规模效益情况64二、区域分布66三、技术玻璃行业发展趋势67第三节日用玻璃制品制造68一、行业规模效益情况68二、区域分布70三、日用玻璃行业发展趋势70第四节玻璃纤维及制品制造71一、行业规模效益情况71二、区域分布73三、行业内企业运行情况73四、玻璃纤维行业发展趋势74第六章2015年玻璃行业发展趋势要点76第一节产能减速增加76第二节需求同比减少76第三节价格震荡向下76第七章2015年玻璃行业运行风险分析77第一节宏观经济波动风险77第二节政策风险77一、环保政策变化的风险77二、汽车行业政策风险77三、房地产行业政策风险78四、产业政策风险78第三节成本波动风险78第四节玻璃市场需求变化的风险79第五节行业竞争加剧的风险79第八章2015年玻璃行业金融需求分析80/1 第一节行业现金流分析80一、产品资金流向80二、资金运作分析80第二节行业金融需求情况81第三节银行同业介入情况81一、银行信贷竞争情况分析81二、同业创新点分析82三、同业服务方式分析84第九章2015年玻璃行业金融服务方案87第一节行业总体策略87第二节目标定位87一、目标产业链87二、目标客户88三、目标区域88第三节项目准入标准89一、准入标准89二、退出标准90第四节客户准入标准91一、支持类91二、控制类91三、退出类92第五节金融服务方案92一、日常经营金融服务方案93二、固定资产投资金融服务方案95三、国际贸易结算和融资金融服务方案95四、闲置资金管理金融服务方案96附录97附录2014年平板玻璃制品业全行业企业绩效评价标准值97/1 表录表1玻璃行业及其子行业分类情况（GBT4754-2011）1表22014年以来玻璃行业重点产业政策汇总6表32014年玻璃行业重点事件汇总11表42010-2014年我国建材行业完成固定资产投资情况15表52010-2014年主要玻璃产品产量及增速情况16表62010-2014年平板玻璃销售情况17表72010-2014年平板玻璃库存情况17表82010-2014年玻璃行业重点产品出口情况18表92010-2014年全国玻璃行业规模情况20表102010-2014年全国玻璃行业效益情况21表112010-2014年全国玻璃行业主要费用情况21表122010-2014年全国玻璃行业主要财务指标22表132014年全国玻璃行业不同所有制企业分布情况24表142014年全国玻璃行业不同所有制企业盈利情况25表152014年全国玻璃行业不同所有制企业费用控制水平比较25表162014年全国玻璃行业规模以上企业数量与资产分布情况34表172014年全国玻璃行业规模以上企业收入分布情况35表182010-2014年河北省玻璃行业规模情况36表192010-2014年河北省玻璃行业盈利及亏损情况38表202010-2014年江苏省玻璃行业规模情况39表212010-2014年江苏省玻璃行业盈利与亏损情况40表222010-2014年广东省玻璃行业规模情况41表232010-2014年广东省玻璃行业盈利与亏损情况42表242010-2014年山东省玻璃行业规模情况43表252010-2014年山东省玻璃行业盈利与亏损情况43表262010-2014年浙江省玻璃行业规模情况44表272010-2014年浙江省玻璃行业盈利与亏损情况45表282014年汽车产销情况58表292010-2014年平板玻璃制造行业规模情况60表302010-2014年平板玻璃制造行业经济效益情况61表312010-2014年平板玻璃制造行业主要财务指标61/1 表322010-2014年技术玻璃制品制造行业规模情况64表332010-2014年技术玻璃制品制造行业经济效益情况65表342010-2014年技术玻璃制品制造行业主要财务指标65表352010-2014年日用玻璃制品制造行业规模情况68表362010-2014年日用玻璃制品制造行业经济效益情况69表372010-2014年日用玻璃制品制造行业主要财务指标69表382010-2014年玻璃纤维及制品制造行业规模情况71表392010-2014年玻璃纤维及制品制造行业经济效益情况72表402010-2014年玻璃纤维及制品制造行业主要财务指标72表412014年平板玻璃制品业全行业企业绩效评价标准值97/1 图录图12014年以来中国浮法平板玻璃价格走势情况18图2上市玻璃企业净利率和毛利率对比图26图3上市玻璃纤维企业净利润图27图4普通平板玻璃”波特五力”模型50图5特种平板玻璃”波特五力”模型50图6深加工玻璃”波特五力”模型50图7玻璃行业产业链及价值传导简图53图8商品房建设数据变化情况57图92014年中国平板玻璃产量区域分布情况62图102014年中国钢化玻璃产量区域分布情况66图112014年中国中空玻璃产量区域分布情况67图122014年中国夹层玻璃产量区域分布情况67图132014年中国夹层玻璃产量区域分布情况70图142014年中国玻璃纤维及制品产量区域分布情况73图15玻璃行业产品及资金流向示意图80/1 第一章玻璃行业基本情况第一节行业范围界定玻璃行业即指玻璃及玻璃制品制造业，是指任何形态的玻璃和玻璃制品、玻璃纤维及其制品的生产，以及利用废玻璃、废玻璃纤维再生产玻璃制品的活动。由于玻璃的用途很广泛（包括建筑、日用、医疗、化学、电子、仪表、核工程等领域），所以玻璃行业的分类与玻璃的运用范围有很大关系。根据国家统计局的国民经济行业分类和代码表（GBT4754-2011），本报告所定义的玻璃行业由玻璃制造（304）、玻璃制品制造（305）、玻璃纤维和玻璃纤维增强塑料制品制造（306）三大部分构成，隶属于非金属矿物制品业。表1玻璃行业及其子行业分类情况（GBT4754-2011）代码类别名称大类中类小类30非金属矿物制品业304玻璃制造3041平板玻璃制造3049其他玻璃制造305玻璃制品制造3051技术玻璃制品制造3052光学玻璃制造3053玻璃仪器制造3054日用玻璃制品制造3055玻璃包装容器制造3056玻璃保温容器制造3057制镜及类似品加工3059其他玻璃制品制造306玻璃纤维和玻璃纤维增强塑料制品制造3061玻璃纤维及制品制造3062玻璃纤维增强塑料制品制造数据来源：国家统计局/1 第二节行业主要产品根据国家统计局对玻璃行业的定义和分类，玻璃主要产品包括平板玻璃、技术玻璃、光学玻璃、玻璃仪器、日用玻璃及玻璃包装容器、玻璃保温容器、玻璃纤维及制品、玻璃纤维增强塑料制品以及其他玻璃。简单来说，玻璃行业产品可分为平板玻璃、深加工玻璃、玻璃纤维、玻璃纤维增强塑料四大类，其中又以平板玻璃为最主要产品。具体说明如下：一、普通平板玻璃1、3--4厘玻璃，mm在日常中也称为厘。我们所说的3厘玻璃，就是指厚度3mm的玻璃。这种规格的玻璃主要用于画框表面。2、5--6厘玻璃，主要用于外墙窗户、门扇等小面积透光造型等等。3、7--9厘玻璃，主要用于室内屏风等较大面积但又有框架保护的造型之中。4、9--10厘玻璃，可用于室内大面积隔断、栏杆等装修项目。5、11--12厘玻璃，可用于地弹簧玻璃门和一些活动人流较大的隔断。6、15厘以上玻璃，一般市面上销售较少，往往需要订货，主要用于较大面积的地弹簧玻璃门和外墙整块玻璃墙面。二、深加工玻璃为达到生产生活中的各种需求，人们对普通平板玻璃进行深加工处理，主要分类：1、钢化玻璃。它是普通平板玻璃经过再加工处理而成一种预应力玻璃。2、磨砂玻璃。它也是在普通平板玻璃上面再磨砂加工而成。一般厚度多在9厘以下，以5、6厘厚度居多。3、喷砂玻璃。性能上基本上与磨砂玻璃相似，不同的改磨砂为喷砂。由于两者视觉上类同，很多业主，甚至装修专业人员都把它们混为一谈。4、压花玻璃。是采用压延方法制造的一种平板玻璃。其最大的特点是透光不透明，多使用于洗手间等装修区域。5、夹丝玻璃。是采用压延方法，将金属丝或金属网嵌于玻璃板内制成的一种具有抗冲击平板玻璃，受撞击时只会形成辐射状裂纹而不至于堕下伤人。故多采用于高层楼宇和震荡性强的厂房。/1 6、中空玻璃。多采用胶接法将两块玻璃保持一定间隔，间隔中是干燥的空气，周边再用密封材料密封而成，主要用于有隔音隔热要求的装修工程之中。7、真空玻璃。这种玻璃是双层的，由于在双层玻璃中被抽成为真空，所以具有热阻极高的特点，这是其它玻璃所不能比拟的。8、夹层玻璃。夹层玻璃一般由两片普通平板玻璃（也可以是钢化玻璃或其他特殊玻璃）和玻璃之间的有机胶合层构成。当受到破坏时，碎片仍粘附在胶层上，避免了碎片飞溅对人体的伤害。多用于有安全要求的装修项目。9、低辐射玻璃。低辐射玻璃又称Low-E（楼依）玻璃，是镀膜玻璃家庭中的一员，此玻璃可减低室内外温差而引起的热传递。它是一种既能像浮法玻璃一样让室外太阳能、可见光透过，又像红外线反射镜一样，将物体二次辐射热反射回去的新一代镀膜玻璃。在任何气候环境下使用，均能达到控制阳光、节约能源、热量控制调节及改善环境。10、聪敏彩色玻璃。这种玻璃在空气中出现某些化学物质时会改变颜色，这使它在环境监视、医学诊断以及家居装饰等方面能发挥重要的作用。11、LED光电玻璃。光电玻璃是一种新型环保节能产品，是LED和玻璃的结合体，既有玻璃的通透性，又有LED的亮度，主要用于室内外装饰和广告。12、调光玻璃。通电呈现玻璃本质透明状，断电时呈现白色磨砂状不透明，不透明状态下，可以作为背投幕。三、玻璃纤维玻璃纤维是一种性能优异的无机非金属材料，种类繁多，优点是绝缘性好、耐热性强、抗腐蚀性好，机械强度高，但缺点是性脆，耐磨性较差。它是以玻璃球或废旧玻璃为原料经高温熔制、拉丝、络纱、织布等工艺制造成的。玻璃纤维通常用作复合材料中的增强材料，电绝缘材料和绝热保温材料，电路基板等国民经济各个领域。四、玻璃纤维增强塑料玻璃钢（也称玻璃纤维增强塑料，国际公认的缩写符号为GFRP或FRP），是一种品种繁多，性能各别，用途广泛的复合材料。它是由合成树脂和玻璃纤维经复合工艺，制作而成的一种功能型的新型材料。/1 第三节行业在国民经济中的地位2015年中国将开启经济与社会的双重转型，以转变发展方式和调整经济结构为主线，部署中国经济社会从外需向内需、从高碳向低碳，从强国向富民的三大转型。中国玻璃在“十二五”期间的重点目标是：以节能减排为抓手，调整产业结构；以大企业为主导，加快资源整合力度。希望中国玻璃工业在未来十年内实现由大到强的转变。到2015年，产业结构明显改善，深加工率和生产集中度进一步提高，高端产品自主保障能力增强，全氧燃烧技术推广应用，落后产能基本淘汰，主要污染物实现达标排放，能耗水平进一步降低。2014年4月和9月，工信部先后发布《平板玻璃行业准入条件》、下达2014年淘汰落后产能任务，国办印发《2014—2015年节能减排低碳发展行动方案》，强调玻璃行业加强节能减排和化解产能过剩工作对于国家环境治理和国民经济健康发展的重要性。/1 第二章2014年玻璃行业发展环境分析第一节经济环境分析2014年，发达经济体经济运行分化加剧，我国经济增长放缓，世界经济复苏依旧艰难曲折。预计2015年经济形势可能好于上年，但不确定因素增多。一、世界经济形势2015年初，各主要国际组织纷纷下调对世界及主要经济体经济增长率预测值。按汇率法GDP加权汇总，联合国2014年12月份预测，2014年世界经济将增长2.6%，增速比上年小幅加快0.1个百分点，但比7月份预测值下调0.4个百分点；世界银行2015年1月份预测，2014年世界经济将增长2.6%，增速比上年小幅加快0.1个百分点，比6月份预测值下调0.2个百分点；共识公司2014年12月份预测，2014年世界经济将增长2.6%，增速与上年持平，比11月份预测值下调0.1个百分点。外需有所回暖。一方面，全球经济形势会有所改善和全球贸易量增长将有所加快有利于我国扩大出口；另一方面，这种改善的程度有限，还存在全球贸易保护加剧、汇率波动扩大等不利因素，我国出口个位数增长可能成为新常态。原油价格下跌有利于我国经济发展。一是国际油价下跌将降低我国原油进口成本，是增加原油战略储备的好时机；二是油价下跌对我国交通运输业、农业等多个行业和产业将带来降低成本的实质利好；三是国际油价下跌有利于我国消费者的消费支出，刺激经济增长。据联合国最新测算，油价每下降10%，原油进口国GDP增长将加快0.1-0.5个百分点。美国升息的负面外溢效应。美国升息会对世界经济尤其是发展中国家经济，产生明显的溢出效应。国际资本异常流动扩大、国际汇市波动加剧会对我国经济稳定造成冲击，美元升值还会加重我国的外债负担，我国也可能面临新兴经济体货币政策两难境地等。二、国内经济形势2014年我国国内生产总值约为61.7万亿元，折合美元将首次超过10万亿美元，这是重要的规模变化。主要经济指标处于合理区间内，GDP增长7.3%，城镇新增就业超过1300万人，调查失业率稳定在5%左右，居民消费价格指数增长2.1%,实现了年初预期的目标。中国经济正在全面向新常态转换，2014年的变化是房地产结束了长达15年的超级繁荣期，进入调整期，这也是导致2014年经济下行压力明显增大的主要因素，由之带动投资增长明显下滑。经济增长和就业仍在下限之上。/1 三、经济形势展望从实体经济看，2015年经济下行压力很可能会进一步增大。首先，从中期趋势来看，受“三期叠加”的影响，经济增长的调整远未到位，还会继续惯性下滑。其次，从影响因素看，投资与房地产的调整是导致2014年以来经济下行的最主要因素，2015年的压力会更大。我国投资自2003年开始连续十年保持20%以上的高增长，仅2013年才首次降到20%以下，2014年以来回落幅度加大。因此，2015年投资增长将继续放慢，预计增长12-13%。受最近两年就业形势较好、居民收入增幅快于GDP的积极影响，2015年的消费增长仍将平稳，社会消费品零售总额实际增长将继续在10%以上，这对经济增长形成较强的支撑。总之，2015年实体经济下行的压力仍较大，但调整仍然是温和的，预计GDP增长7%左右。世界经济回暖，欧美等发达国家经济的提升对于我国对外贸易将产生有利影响。一方面，我国玻璃制品以及平板玻璃出口量将有所回升，外需的提振对于我国玻璃行业过剩的产能造成一定缓解。另一方面，经济的回升部分带来贸易政策的改变，例如欧美国家对于我国光伏玻璃产业限制可能会有所减少，进而减轻行业出口障碍，有利于我国玻璃企业的整体发展。其次，由于我国经济形势的下行压力，预计将会对玻璃产业产生较大影响。首先，是宏观经济形势的下行以及社会总需求的下降作为大背景将影响着我国玻璃产业的发展态势。其次，由于玻璃行业下游产品需求态势的不明朗，预计2015年我国房地产需求的不确定性以及悲观预期也将导致玻璃产业的产能过剩问题。第二节政策环境分析一、重点政策汇总我国已成为世界上规模最大的平板玻璃生产国。玻璃加工发展迅速，基本满足了建筑业、汽车业和其他新兴产业的需要。玻璃及加工玻璃产业已成为国民经济发展和提高人民生活水平所不可或缺的重要材料工业。不过当前，我国玻璃行业产能过剩，在此背景下，2014年国家相关政府部门出台的与玻璃行业相关的主要产业政策仍主要集中在行业准入、化解产能过剩、节能减排等方面。表12014年以来玻璃行业重点产业政策汇总日期政策名称政策要点政府政策导向2014.01发布《2014年工业节能与综合利用工作要点》化解产能严重过剩矛盾工作部署，布置水泥、平板玻璃行业化解产能过剩具体工作及2014年行业工作重点。工信部推进化解水泥、平板玻璃行业产能过剩工作，加快行业转型升级。/1 2014.02发布《关于加强工业节能监察工作的意见》落实《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》的工作情况。对加快推进化解产能严重过剩矛盾工作进行研究。工信部旨在落实好中央有关化解产能过剩的各项目标和任务，协同解决涉及多部门职责的共性难题。2014.04发布《落实<政府工作报告>重点工作部门分工的意见》审议确定了2014年重点行业淘汰落后和过剩产能目标任务，研究部署了下一步重点工作。国务院为促进水泥、平板玻璃行业平稳健康发展，尽早建立抑制产能严重过剩的长效机制。2014.05印发《2014—2015年节能减排低碳发展行动方案》加强节能减排，实现低碳发展。2011-2013年部分指标完成情况落后于时间进度要求，形势十分严峻。为确保全面完成“十二五”节能减排降碳目标，制定本行动方案。国办加强节能减排，实现低碳发展2014.09发布《关于做好“十三五”期间重点行业淘汰落后和过剩产能目标计划制订工作的通知》对钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃行业新（改、扩）建项目，实施产能等量或减量置换。工信部推进严格落实等量或减量置换要求，坚决遏制产能盲目扩张势头。2014.10《关于规范光伏电站投资开发秩序的通知》加强光伏电站项目管理，杜绝投资开发中的投机行为，保持光伏电站建设规范有序进行国家能源局旨在规范光伏产业项目，促进光伏产业健康持续发展，对于低效率高能耗企业给予遏制。2014.12.31《关于进一步优化光伏企业兼并重组市场环境的意见》鼓励骨干光伏企业实施兼并重组引导上下游企业加强合作，消除兼并重组制度性障碍，优化光伏企业兼并重组审批流程，加强财政资金支持，统筹资源支持光伏企业通过兼并重组。国家工信部通过兼并重组将光伏企业做优做强，、快转型升级、提高产业集中度和核心竞争力、推动产业持续健康发展2015.1.12《平板玻璃行业规范条件（2014年本）》建设企业信息化管理体系，建立清洁生产机制，提高能源利用效率，开展节能评估与审查，建立健全安全生产及职业卫生规章制度原材料工业司强化环保、能耗、安全等标准约束，更好地发挥行业规范条件在化解过剩产能、调整产业结构中的作用数据来源：世经未来/1 二、重点政策分析（一）原材料司召开会议部署化解平板玻璃产能过剩工作2014年1月21日，化解平板玻璃行业产能过剩工作座谈会在南京召开。会议主要任务是贯彻国务院有关化解产能严重过剩矛盾工作部署，布置平板玻璃行业化解产能过剩具体工作及2014年行业工作重点，交流各地化解平板玻璃行业产能过剩工作情况，大力推进化解平板玻璃行业产能过剩工作，加快行业转型升级。平板玻璃行业化解产能过剩工作总体目标是：到2017年底，在保持行业平稳运行和不增大再就业压力的前提下，平板玻璃行业产能利用率分别提高到75%、80%以上，产能规模基本合理，行业格局与区域经济社会发展匹配协调。与2012年相比，行业粉尘、氮氧化物排放量降低40%以上，单位产品综合能耗下降12%以上，协同处置生产线占比达到10%，平板玻璃深加工率达到50%，进一步淘汰竞争平板玻璃产能3300万重量箱，行业平均利润率不低于制造业平均水平。会议指出当前要重点抓好以下工作：一是制定各地区水泥、平板玻璃工业结构调整方案。二是提出违规项目处理方案。三是修订平板玻璃行业准入条件。四是营造有利于化解产能严重过剩矛盾的良好舆论氛围，强化舆论监督。世经未来点评：行业层面：化解产能严重过剩矛盾工作部署，布置平板玻璃行业化解产能过剩具体工作促进玻璃产业转型升级，对于玻璃行业长久发展带来利好。银行层面：银行应及时了解行业和企业相关信息，对于高污染高排放企业贷款应更加谨慎，贷款方向主要为以生产高品质高科技创新型玻璃为主。（二）国办印发《2014—2015年节能减排低碳发展行动方案》2014年5月26日，国办印发《2014—2015年节能减排低碳发展行动方案》（以下简称《方案》）。《方案》提出，加强节能减排，实现低碳发展，是生态文明建设的重要内容，是促进经济提质增效升级的必由之路。为确保全面完成“十二五”节能减排降碳目标，制定本行动方案。工作目标：2014-2015年，单位GDP能耗、化学需氧量、二氧化硫、氨氮、氮氧化物排放量分别逐年下降3.9%、2%、2%、2%、5%以上，单位GDP二氧化碳排放量两年分别下降4%、3.5%以上。方案具体内容如下：一、大力推进产业结构调整。（1）积极化解产能严重过剩矛盾。（2）加快发展低能耗低排放产业。（3）调整优化能源消费结构。（4）强化能评环评约束作用。二、加快建设节能减排降碳工程。（5）推进实施重点工程。（6）加快更新改造燃煤锅炉。（7）加大机动车减排力度。（8）强化水污染防治。三、狠抓重点领域节能降碳。（9）加强工业节能降碳。（10）推进建筑节能降碳。世经未来点评：/1 行业层面：《方案》积极化解产能严重过剩矛盾，加快发展低能耗低排放产业。调整优化能源消费结构。实行煤炭消费目标责任管理，严控煤炭消费总量，降低煤炭消费比重。强调严格实施项目能评和环评制度，新建高耗能、高排放项目能效水平和排污强度必须达到国内先进水平，把主要污染物排放总量指标作为环评审批的前置条件，对钢铁、有色、建材、石油石化、化工等高耗能行业新增产能实行能耗等量或减量置换。促进水泥、平板玻璃行业平稳健康发展，尽早建立抑制产能严重过剩的长效机制。银行层面：产能过剩问题作为玻璃行业业当前所面临的主要问题，2015年多数产业政策以及政府工作都围绕其展开，这为银行提供了预警，也提供了机遇。（三）工业和信息化部发布关于做好部分产能严重过剩行业产能置换工作的通知2014年7月31日，工业和信息化部发布《关于做好部分产能严重过剩行业产能置换工作的通知》（以下简称《通知》），严禁产能严重过剩行业新增产能，现就做好钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃行业产能置换工作通知如下：一、要高度重视产能置换工作。对钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃行业新（改、扩）建项目，实施产能等量或减量置换，是加快淘汰落后产能、化解产能过剩矛盾、促进产业升级和布局优化、改善环境质量的重要措施。各地要提高认识，切实把思想和行动统一到国务院的决策部署上来，严格落实等量或减量置换要求，坚决遏制产能盲目扩张势头。二、要切实把握产能置换原则。（1）坚持控制总量和优化存量相结合。（2）坚持市场调节与政府引导相结合。（3）坚持统筹考虑和区别对待相结合。三、要严格落实产能置换要求。各地要按照《部分产能严重过剩行业产能置换实施办法》（见附件）规定的程序和要求，加强与发改、国土、环保等部门沟通和衔接，认真组织企业科学制定产能置换方案。要强化责任意识，严格审核把关，确保项目真实、产能合理，明确淘汰期限。同时，做好置换方案核实确认、公告公示和监督落实等工作。坚持控制总量和优化存量相结合。世经未来点评：行业层面：《通知》通过坚持市场调节与政府引导相结合、坚持控制总量和优化存量相结合、坚持统筹考虑和区别对待相结合的原则，强调实施产能等量或减量置换，是加快淘汰落后产能、化解产能过剩矛盾、促进产业升级和布局优化、改善环境质量的重要措施。严格落实等量或减量置换要求，坚决遏制产能盲目扩张势头。为产业良性发展打下基础。银行层面：《通知》再次强调了化解产能过剩问题，从侧面表现出玻璃行业产能过剩问题的严峻，以及问题解决的长期性及其复杂性，银行应当审慎看待。/1 （四）《关于规范光伏电站投资开发秩序的通知》》2014年10月25日，国家能源局发布《关于规范光伏电站投资开发秩序的通知》（以下简称《通知》）。通知指出，在光伏发电市场快速扩大的情况下，项目投资开发环节出现了资源配置不公正、管理不规范和不同程度的投机获利现象，给光伏电站建设造成了不良影响。为加强光伏电站项目管理，杜绝投资开发中的投机行为，保持光伏电站建设规范有序进行，通知中提出了八项管理要求。（1）优先安排具有综合经济效益和社会效益的光伏电站项目。（2）完善光伏电站项目资源配置方式。（3）不面向明显缺乏相应的资金、技术和管理能力的企业配置与其能力不相适宜的光伏电站项目。（4）对于以倒卖项目备案文件或非法转让牟取不当利益为目的的企业规定其在一定期限内不能作为投资主体开发光伏电站项目。（5）出于正当理由进行项目合作开发和转让项目资产，不能将政府备案文件及相关权益有偿转让。（6）已办理备案手续的项目的投资主体在项目投产之前，未经备案机关同意，不得擅自将项目转让给其他投资主体。（7）地方政府能源主管部门应制定公开公平公正的光伏电站资源配置规则。（8）在配置光伏电站资源和项目备案环节，不得向企业收取国家法律法规之外的任何费用。此外，通知要求加强光伏电站年度计划执行管理。世经未来点评：行业层面：为加强光伏电站项目管理，杜绝投资开发中的投机行为，保持光伏电站建设规范有序进行，《通知》提出了相应管理要求，完善光伏电站项目资源配置方式。对明显缺乏相应的资金、技术和管理能力的企业，取消配置与其能力不相适宜的光伏电站项目。对于玻璃产业而言，光伏玻璃作为高端玻璃制品，也作为光伏电站的主要供应设施材料。《通知》一方面会对光伏玻璃的产能过剩问题进行全面的化解整顿，另一方面该政策也全面促进光伏玻璃生产的升级，对于光伏玻璃甚至是整个玻璃行业的发展带来机遇。银行层面：《通知》再次强调了化解产能过剩问题，从光伏玻璃产业反倾销案件及其历史来看，光伏玻璃较高的依赖于国外出口需求，因此较容易受到外部政策局势影响。但随着相应政策的不断出台以及产能的不断优化，光伏玻璃产业的信贷风险也将逐步降低，作为玻璃产业中的高新技术产业，光伏玻璃在未来仍有较好的发展前景。三、政策未来发展趋势2015年我国玻璃行业政策走向没有发生根本性变动，依然集中在下述两个方面：一是化解产能过剩，二是实施节能低碳。（一）推进产业结构调整，积极化解产能严重过剩矛盾/1 根据相关化解产能过剩的意见可以发现，未来政策仍将严格项目管理，各地区部门对于产能严重过剩行业的新增产能项目将难以进行核准或备案，并需要依法依规全面清理违规在建和建成项目。加大淘汰落后产能力度也是近年来的政策趋势之一。在提前一年完成钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃等重点行业“十二五”淘汰落后产能任务的基础上，国务院颁发的化解产能过剩意见中规定2015年底前再淘汰落后炼铁产能1500万吨、炼钢1500万吨、水泥（熟料及粉磨能力）1亿吨、平板玻璃2000万重量箱。（二）加大节能减排力度，实施节能低碳行动根据节能减排行动方案规定，通过实施工业能效提升计划，在重点耗能行业全面推行能效指标，推动工业企业能源管控中心建设；开展工业绿色发展专项行动，实施低碳工业园区试点，2015年规模以上工业企业单位增加值能耗比2010年降低21%以上。持续开展万家企业节能低碳行动，推动建立能源管理体系；制定重点行业企业温室气体排放核算与报告指南，推动建立企事业单位碳排放报告制度；强化节能降碳目标责任评价考核，落实奖惩制度。到2015年底，万家企业实现节能量2.5亿吨标准煤以上。第三节热点事件透视一、行业重大事件汇总表12014年玻璃行业重点事件汇总序号时间重大事件12.132014年将新增光伏发电装机量1400万千瓦，即14GW24.2万盛经开区加速打造西南最大的高端玻璃产业集群34.22山东省经信委公示一批山东省淘汰落后和过剩产能计划及企业名单46.1玻璃产能过剩严重行业库存达4年来最高510.12上海耀皮玻璃集团世界顶级幕墙工程全部安装到位612.3中国高科技产业化研究会在北京主持召开世界首个“钢化真空玻璃”科技成果评价会数据来源：世经未来二、行业重大事件分析（一）2014年新增光伏发电装机量1400万千瓦2014年2月13日，国家能源局表示，2014年将新增光伏发电装机量1400万千瓦，即14GW（吉瓦），其中分布式占60%。能源局发布了《关于下达2014年光伏发电年度新增建设规模的通知》提出，2014年光伏发电建设规模在综合考虑各地区资源条件、发展基础、电网消纳能力以及配套政策措施等因素基础上确定，全年新增备案总规模14吉瓦，其中分布式8吉瓦，光伏电站6吉瓦。/1 世经未来点评：行业层面：光伏玻璃市场虽然经历了数次反倾销制裁，但是由于我国经济结构的变化，以及政策层面上的大力支持，使得光伏玻璃产业需求在一定程度上有所恢复。新增光伏发电装机量预计为1400万千瓦，预示着光伏产业的持续健康发展。而作为光伏产业的设施供给方，光伏发电装机量的大幅增加将使得光伏玻璃需求也大幅上升，有利于整个玻璃产业摆脱低迷局面，并促使企业增加对于高科技玻璃产品的研发。银行层面：随着光伏市场需求的回升以及产业政策的扶持，作为高新科技产业的一部分，将会有越来越多的玻璃企业涉足进入光伏玻璃领域。银行信贷虽然仍要完善相关风险控制措施，但是也应当积极寻找光伏玻璃产业的有利投资机会，做出积极的回应。（二）重庆万盛经开区加速打造西南最大的高端玻璃产业集群2014年4月2日，重庆万盛经开区加速打造西南最大的高端玻璃产业集群计划如下：一是规划2.8平方公里，加快推进重庆（万盛）玻璃新材料产业园区建设，目前，已有福耀玻璃集团、耀皮玻璃集团、辽宁东林集团等行业龙头企业入驻。二是建成重庆市唯一日熔600吨优质浮法玻璃生产线和日熔450吨超薄浮法玻璃生产线，完成玻璃纤维及复合材料、玻璃及深加工提档升级。三是浮法玻璃、福耀玻璃配件、帝力玻璃建材等项目建成投产，耀皮玻璃一期工程有望上半年建成投产，加快推进福耀玻璃300万套/年高档汽车玻璃生产线。世经未来点评：行业层面：万盛经开区加速打造西南最大的高端玻璃产业集群，表明了我国玻璃产业已经具备了一定的规模，且具备国际竞争力。另一方面，产业集群将发挥玻璃行业集群效应，有利于促进我国玻璃行业的质量提升。银行层面：玻璃产业集群项目为当地银行业带来贷款融资机会。考虑到我国未来玻璃行业的长久发展，产业集群项目将有效分散风险，提高生产效率，银行应密切关注产业集群的发展建设问题。（三）玻璃产能过剩严重行业库存达4年来最高/1 2014年上半年，规模以上建筑玻璃与技术玻璃制造业共实现利润总额56.7亿元，其中产能占较大的平板玻璃却只实现了17.9亿元的利润，技术玻璃实现利润39.7亿元，平板玻璃运行并不理想，4、5月利润仅4.6亿元，与一季度相比，下降幅度65%，主要原因在于产能严重过剩、库存增加导致的价格下滑。说明平板玻璃持续回升的基础仍不牢固，继续遏制新增产能，才是遏制效益下滑的有效手段。过高的产能推高了企业的库存水平。依据平板玻璃连续性生产的特点，企业保持合理库存有利于抑制市场波动，也是生产过程和开展营销的常态。但是库存过高将会占用大量资金，一旦资金链断裂，企业生产将不能维持，导致企业倒闭。2014年6月，平板玻璃企业库存量大多达到20天产量的水平，个别企业甚至超过30天，使行业面临2010年以来最高的库存压力。世经未来点评：行业层面：产能过剩问题作为玻璃行业的主要问题始终备受关注，平板玻璃库存再创新高也表明2014年玻璃行业的产能过剩问题较以往更为严重。银行层面：平板玻璃库存作为衡量企业周转能力的指标，也反映了当前玻璃市场的供需水平。以此也可以对于当年的玻璃销售业绩以及利润状况进行预测。银行应密切关注玻璃库存变动趋势，以此做出风险评估判断。（四）“世界顶级幕墙工程”由耀皮玻璃安装完成2014年10月12日，由上海耀皮玻璃集团股份有限公司担任供应商的上海中心大厦主楼玻璃幕墙全部安装到位。该玻璃幕墙安装工程历时两年，总面积达14万平方米，幕墙挂板近2万块，是世界上首次在超高层建筑安装如此大面积的柔性幕墙，被业界定义为“世界顶级幕墙工程”。耀皮玻璃提供的世界先进的超白玻璃、SGP夹层玻璃、防火玻璃、高性能Low-E玻璃等高科技玻璃，同时满足了上海中心美观、安全、节能、环保等诸多诉求。截至目前，全国乃至全球范围内的地标性建筑，将近一半的玻璃是耀皮生产的，多年来着力在高端节能玻璃领域创新的耀皮玻璃在技术方面已愈见优势。世经未来点评：行业层面：世界顶级幕墙工程展现出了玻璃行业在高性能、绿色节能、安全环保和可再生能源产品的研发和制造有所突破，特别是具有世界先进技术的各种低辐射镀膜玻璃、太阳能电池面板玻璃和节能中空玻璃具有领先优势，开发出的一系列拥有自主知识产权的玻璃产品，并能够在在市场上得到了广泛的应用。表现出我国玻璃行业在技术方面已愈见优势。银行层面：对于高新科技产业的投资应当是银行的重点关注领域。对于玻璃企业的创新及其市场需求，银行有必要做更为深入的了解。诸如福耀玻璃等企业作为大型知名厂商，其不仅具有较强的投资实力，且科技研发能力较强，银行信贷应选择上述企业。（五）世界首个“钢化真空玻璃”科技成果评价会在京召开2014年12月3日，中国高科技产业化研究会在北京主持召开了青岛亨达玻璃科技有限公司自主研发、世界首个“钢化真空玻璃”/1 科技成果评价会。评价委员会认为，该成果技术水平达国际领先，经济、社会效益显著，在建筑、家电、交通和太阳能光热、光伏利用等领域具有广阔应用前景。作为新型建筑节能材料，真空玻璃采用保温瓶原理，以低熔点玻璃粉对两片玻璃进行封接等。该玻璃具备优良的绝热性、隔音性，较高日光透射性、红外光反射性及化学性能稳定性，具保温、抗结露、隔声和节能、环保、附加值高等特点，是新一代的节能材料。产品可广泛应用于中高档建筑和家电、车船等交通运输领域及太阳能利用领域。世经未来点评：行业层面：钢化真空玻璃科技成果评价会的成果技术水平达国际领先，经济、社会效益显著，在建筑、家电、交通和太阳能光热、光伏利用等领域具有广阔应用前景，并可以作为未来玻璃行业的发展方向银行层面：银行业也应高度关注玻璃行业创新成果，以为玻璃研发投入企业提供信贷，并准确提供风险评估。/1 第三章2014年玻璃行业运行情况分析2014年，玻璃的高低端市场走向完全不同，与平稳运行的高端市场相比，低端的平板玻璃市场运行并不佳，主要原因在于产能严重过剩、库存增加导致的价格下滑。第一节行业运行现状分析一、固定资产投资2014年，建材工业面对产能严重过剩、市场需求不旺、下行压力加大的严峻形势，认真落实中央决策部署，努力克服各种困难，全行业经济运行总体保持了“稳中有进”，发展质量继续向好，但增速有所放缓。2014年1-12月，建材行业完成固定资产投资额1.46万亿元，同比增长14.1%，增速较上年下降0.7个百分点。表12010-2014年我国建材行业完成固定资产投资情况年份投资额（亿元）同比增速（%）2010755628.020111044831.820121100017.520131384814.820141463514.1数据来源：国家统计局二、行业供求情况（一）行业供给虽然近年来我国玻璃工业发展迅速，质量明显提高，品种显著增加，平板玻璃产量也出现快速增长。从相关历史数据我们可以发现玻璃行业存在“繁盛—衰退—繁盛”周期，这个周期模型可以简单描述为：经济快速增长—固定资产投资—玻璃价格上涨—经济增长过热—资产投资减缓—玻璃价格下跌—经济复苏刺激—经济快速增长。尽管2013年玻璃行业仍处于繁盛时期。但由于2014年国家对房地产实行了新的调控政策，整个建筑市场需求量大幅减少，玻璃行业由此也进入了衰退期，因此处于从繁盛到衰退的周期过程。具体来看，2014年，平板玻璃产量为79261.7万重量箱，同比增速为1.09%。中空玻璃产量为12008.57万平方米，同比增速由上年同期的29.54%下降至21.24%。钢化玻璃产量为42014.35万平方米，同比增速由上年同期的0.13%上升至15.11%。夹层玻璃产量8055万平方米，同比增速由上年同期的17.76%下降至9.71%。日用玻璃制品/1 8243965.25吨，同比上升10.31%，增速同比大幅回落27.52个百分点。玻璃纤维纱产量5212649.95吨，同比增长1.5%，增速同比下降13.3个百分点。玻璃纤维增强塑料制品2755114.24吨，同比增长0.95%。多数玻璃产品表现出增速大幅回落的特点，因此玻璃行业增长缓慢面临衰退风险。表12010-2014年主要玻璃产品产量及增速情况产品单位2010年2011年2012年2013年2014年平板玻璃万重量箱63026.173788.871416.377898.479261.7增速%10.915.8-3.211.21.09中空玻璃万平方米3863.14087.45050.56748.9212008.57增速%13.013.537.529.5421.24钢化玻璃万平方米22434.226549.429474.032902.142014.35增速%41.422.511.50.1315.11夹层玻璃万平方米4920.05978.76132.77143.398055增速%28.723.29.017.769.71日用玻璃制品吨14352956.013736776.510152586.56866856.728243965.25增速%22.811.90.3-17.2210.31玻璃纤维纱吨3641147.33722287.74309617.64948970.95212649.95增速%29.818.010.214.841.5玻璃纤维增强塑料制品吨1572993.32545581.48167656.62598628.022755114.24增速%15.056.246.8-68.180.95数据来源：国家统计局（二）行业需求玻璃行业的产能过剩已经不仅仅是周期性、阶段性和结构性过剩的问题，而是全面过剩，玻璃行业产品由于贸易增长的大幅下降而大幅降低外生需求。唯一的解决方法就是把产能降下来。根据相关预计，玻璃行业大规模的洗牌（生产线冷修、停产）会在2016年二、三季度来临，在此之前玻璃行业的形势仍将十分严峻，市场需求进一步下降，价格继续下跌的可能性仍然很大。2014年国内房地产形势较差，导致了最终需求小幅增长。2014年平板玻璃销售量为75802.5万箱，相比于2013年平板玻璃销售量增长仅为约一个百分点，平板玻璃产销率比上年相比增幅为零，因而对于整个玻璃产业发展造成障碍。由于2014年/1 平板玻璃市场表现十分不佳，2014年4个季度平板玻璃产销率较上年相比同期增长率依次为0.3、-1.8、0.0、0.1。表12010-2014年平板玻璃销售情况指标平板玻璃销售量（万重量箱）平板玻璃产销率（%）平板玻璃产销率比上年增减（%）2010年61221.0098.2-32011年71283.1097.8-0.42012年69694.6099.33.42013年74808.00981.12014年75802.50980.1数据来源：国家统计局（三）库存产能严重过剩、供给远大于求是制约行业运行的根本原因，过高的产能推高了企业的库存水平。2014年，全国平板玻璃期末库存比年初增加20.9%，比2013年提高0.1个百分点。依据平板玻璃连续性生产的特点，企业保持合理库存有利于抑制市场波动，也是生产过程和开展营销的常态。但是库存过高将会占用大量资金，一旦资金链断裂，企业生产将不能维持，导致企业倒闭。目前，平板玻璃企业库存量大多达到20天产量的水平，个别企业甚至超过30天，使行业面临2010年以来最高的库存压力。表22010-2014年平板玻璃库存情况指标平板玻璃期末库存比年初增减（%）2010年42.22011年42.82012年9.32013年20.82014年20.9数据来源：国家统计局（四）价格/1 2014年，玻璃价格跟随房地产周期下滑持续下跌。玻璃价格总体走势有所下跌，由年初1300元跌至年末900元，累计跌幅达40%。但与其他建材类商品相比，玻璃走势呈现一定差异。由于供需矛盾的不断激化，高成本生产线开始退出市场。2014年全国共点火生产线32条，冷修36条，实际在产产能微增3%，较2013年近20%的产能增速有明显下滑。但考虑年末厂商资金以及需求季节性下滑，2015年2、3月份之前玻璃现货价格仍将承压。年末华北、华中等厂商仍有微利，也为后市的价格下跌提供空间。产能或在经历完2014年寒冬后才能完成出清。2015年一季度之前，产能预计能够实现出清。而需求方面，房地产行业最为领先的销售数据在10月、11月份已经明显好转，市场对于2015年二、三季度房地产行业的复苏存有预期。供给收缩、需求回升，预计2015年下半年玻璃价格会有所上涨。数据来源：世经未来图12014年以来中国浮法平板玻璃价格走势情况三、进出口情况（一）出口情况2014年，我国平板玻璃出口增速虽然保持了较好的增长态势，但是出口总值增速较上年的70%相比出现了明显的下降，出口增速出现放缓趋势。具体来看，2014年，平板玻璃出口2.19亿平方米，同比增长12.3%，出口总值38.2亿美元，同比增长38.2%。但是在另一方面，2014年我国玻璃制品行业则出现了自2010年以来的首次负增长。具体来看，2014年，玻璃制品出口总值为69.67亿美元，同比下降12.5%。玻璃制品出口数量为350万吨，同比下降2.3%。表12010-2014年玻璃行业重点产品出口情况玻璃制品平板玻璃出口总值出口总值同比增速出口数量出口数量同比增速出口总值出口总值同比增速出口数量出口数量同比增速（千美元）（%）（吨）（%）（千美元）（%）（万平方米）（%）2010年459446935.83129206-65232327.3173984.52011年560051021.932787924.875084415.1187267.6/1 2012年733618031.134200004.3613327-18.317632-5.92013年79608488.535800004.8104416570.31954610.92014年6967362-12.53500900-2.3144229938.22190212.3数据来源：海关总署中国玻璃行业出口同比增速放缓，远逊于市场预期，表明外需下降。由于欧洲以及日本经济形势的持续回落，导致了内地贸易出口的整体下滑，在此背景下，玻璃行业作为基础建材也难以避免的遭受外需下降的冲击。2014年OECD欧元区领先指标和PMI新出口订单均出现回落趋势，这也预示着2015年的出口动能有所放缓。但与此同时，作为玻璃生产主要原料之一的纯碱，由于联碱厂氯化铵大量积压，库存压力增大导致了联碱厂开工率下降，致使市场上采用联碱工艺的纯碱供应量大幅减少，部分厂家出现零库存，纯碱处于供不应求的局面，因而导致了纯碱价格的稳步回暖上涨。2014年3月以来价格持续上涨，从4月份开始，纯碱市场价格有了明显的回暖上升。原材料的上涨导致了玻璃产品价格的上涨，因而使我国玻璃产品的国际竞争力出现下降。且由于欧洲市场的需求疲软，内外因素共同决定了我国玻璃行业出口增速的放缓。在另一方面，随着2013年玻璃出口大幅上涨产生的高基数效应逐渐消退，预计中国玻璃出口将重获增长势头，在2015年可能会出现轻微的改善，并维持一定的增长率。（二）进口情况2014年，我国房地产行业的持续低迷，汽车行业销量增速放缓，由于下游需求的萎缩在一定程度上限制了玻璃行业总体需求的扩张。因而我国玻璃的对外需求增速也出现下降，2014年玻璃进口量以及进口增速不及2013年。具体来看，2014年，我国玻璃纤维及其制品进口额为9.9亿美元，同比增长4.2%，增速较2013年回落0.2个百分点。我国玻璃纤维及其制品进口量为24.86万吨，同比增长5.6%，增速较2013年回落5.3个百分点。尽管增速为正，但是较低的进口增速意味着我国玻璃行业产能过剩的问题是全面的，对于进口的高端玻璃产品，在我国宏观经济态势低迷的背景下，玻璃需求仍然趋近于饱和。产品需求的降低将直接影响到玻璃行业的扩张速度以及行业发展前景，因而也为玻璃产业的持续健康发展带来阻碍。四、行业经营情况（一）规模2014年，我国玻璃行业整体规模较上年有所扩大。企业数量从2013年的3775家增加到3873家。截止2014年12月，玻璃行业资产总额和负债总额分别为7018.31亿元和3729.44亿元，分别同比增长9.45%和7.03%，增速较上年略有所下降。/1 虽然资产和负债的增幅差距不大，但由于资产总额为负债总额的进两倍，且资产总额增速略高于负债增速。因此，玻璃行业权益融资数目有所增加，新增资产由负债支撑的局面出现转变。但是，考虑到2014年玻璃行业整体行情的影响，如果新增负债成本如利息支出难以由新增资产如新增资产或新增存货带来的利润所弥补，且由于企业负债的庞大基数，当前形势也将会对企业的生产经营产生影响，并导致较高的财务风险。因此对于企业负债及融资成本和渠道应密切关注。另一方面，与2013年相比，行业的资产与负债的比例基本保持不变，这说明行业并没有完全摆脱固有的资本结构。表12010-2014年全国玻璃行业规模情况企业数量资产总计同比增长负债总计同比增长（个）（亿元）（%）（亿元）（%）2010年1-11月46724273.9819.692323.0915.382011年1-12月33445105.9022.522701.1520.242012年1-12月35885566.1811.473003.8112.902013年1-12月37756456.0112.713496.2113.062014年1-12月38737018.319.453729.447.03数据来源：国家统计局（二）效益2014年，国内房地产、汽车等下游行业增长放缓，且由于世界经济形势的走弱，受国内国外两方面积极因素影响，玻璃产品需求的萎缩通过产能过剩以及销量减少而体现，原材料价格增加也带来产品价格走高，在双重因素作用下，行业收入有所增加利润有所下降。2014年，玻璃行业的销售收入为7644.04亿元，同比增长9.77%，增速同比下降2.56个百分点。在销量增长的情况下，产能过剩的原因进一步挤压了玻璃行业的利润空间，使得利润总额微弱回落。2014年，玻璃行业规模以上企业实现利润总额468.26亿元，同比下滑0.22%，上年同比大幅增长22.88%。从亏损额来看，2014年，玻璃行业规模以上亏损企业亏损额度由2013年末的56.74亿元增加至74.97亿元，增幅为37.29%。在玻璃市场产能过剩的情况下，市场环境与往年相比有所紧张，行业亏损额增加。表2/1 2010-2014年全国玻璃行业效益情况销售收入同比增长利润总额同比增长亏损总额同比增长（亿元）（%）（亿元）（%）（亿元）（%）2010年1-11月4380.8135.80374.1878.4812.80-52.542011年1-12月5723.1128.20388.01-4.1341.44270.952012年1-12月6201.1611.89391.305.8368.2962.112013年1-12月6989.9612.33472.4022.8856.74-23.722014年1-12月7644.049.77468.26-0.2274.9737.29数据来源：国家统计局（三）成本2014年，玻璃行业销售收入增长9.77%，增速同比下降2.56个百分点；同期，销售费用、管理费增速分别为9.79%、6.53%，均比上年有所下降，财务费用增速为7.28%，较上年有所回落。其中，销售费用与销售收入保持同步增长，说明行业的营销模式没有变化，且由于受到宏观经济影响，现有的营销模式应作出改变才能确保行业的增长活力。管理费用有所下降可能与行业整体收入下滑以及业务缩减有较大关联，而且行业的经济效益主要依赖于外部经济环境；财务费用增速低于销售收入增速，表明相对于产品销售，企业融资成本相对下降。在一定程度上减缓了行业资金压力。表12010-2014年全国玻璃行业主要费用情况销售费用增速管理费用增速财务费用增速（亿元）（%）（亿元）（%）（亿元）（%）2010年1-11月122.5627.92167.826.7957.3211.052011年1-12月146.8118.64220.4824.3479.0932.242012年1-12月155.94.5244.6612.191.4215.452013年1-12月180.3413.75290.0815.42103.4510.572014年1-12月195.509.79305.656.53110.407.28数据来源：国家统计局五、行业财务指标/1 2014年，玻璃行业产品销量有所上升，价格较2014年有所上涨，行业盈利能力相对下降，毛利率、利润率和资产报酬率等盈利指标均低于上年；虽然盈利能力减弱，但由于产能扩张速度较慢，所带来的影响是行业偿债能力相对不变，这可以从亏损面、利息保障倍数中体现出来；在当前经济背景下，行业产能有所扩张，但扩张速度较上一年有所下降，由此导致资产同比增速回落；从营运能力指标来看，与上年相比变化不大，这说明行业的经营管理水平并没有提高，经济效益的提高主要是来依赖于外部经济环境的变动。表12010-2014年全国玻璃行业主要财务指标2014年12月2013年12月2012年12月2011年12月2010年11月盈利能力销售毛利率（%）14.2515.5215.3516.2417.92销售利润率（%）6.136.766.316.788.54资产报酬率（%）8.258.928.679.1511.01偿债能力负债率（%）53.1454.1553.9752.9054.35亏损面（%）13.5612.613.1510.5313.06利息保障倍数（倍）5.245.575.285.917.53发展能力应收账款同比增速（%）25.8623.8626.3918.8832.13利润总额同比增速（%）0.2222.885.83-4.1378.48资产同比增速（%）9.4512.7111.4722.5219.69销售收入同比增速（%）9.7712.3311.8928.2035.80营运能力应收账款周转率（次）10.0010.3410.3811.6410.48产成品周转率（次）20.5819.8319.4718.5417.76流动资产周转率（次）2.392.352.442.552.48数据来源：国家统计局/1 第二节行业内企业运行情况分析一、企业规模特征分析（一）企业规模分布我国玻璃行业中，中小型企业占企业总数的95%以上，其中：中型企业占比约18%，小型企业占比78%左右。但由于中小型企业新以及节能减排政策的指引下，中小型企业在生产水平上并不具有优势。大型玻璃企业在企业总数中的占比不足5%。主要大型玻璃企业有：福耀玻璃，耀皮玻璃，南玻A等。上述企业均为股份制企业，在资金以及技术方面占据优势。其产品多元化水平高，且细分产品专业化程度高，玻璃制品创新能力较强。由于制造业企业所产生的进入壁垒使得上述股份制企业在各细分市场中均有一定的优势，但由于近年来我国对外贸易增速的放缓也使得部分玻璃企业盈利能力下降。（二）不同规模企业竞争情况1、大型企业盈利小幅增长2014年，在玻璃行业整体产能过剩的背景下，大部分大型企业盈利小幅增长，但仍有不少企业面临亏损装填。玻璃行业是规模经济比较明显的行业，生产规模扩大会带来单位产品成本的明显下降，这是大型企业的一个重要优势。同时玻璃生产的另一个特点是连续生产，因为窑炉是浮法玻璃生产的主要设备，窑炉每次停开的成本很高，除了停产冷修，生产线都需保持连续运转，这导致大型企业的经营灵活性较差，且规模越大，生产线越多，问题越明显。上述两个特点决定了在行业不景气，需求疲软时期，大型企业库存会急剧上升，导致企业出现严重亏损。而在景气上升期，需求强劲，大型企业的优势便显现出来，充足的产能可以满足需求的增长，较低的单位成本和产品价格的上升进一步推动企业盈利大幅增长。可见，因其产能较大，库存的消化需要较大的市场需求作为支撑，所以大型企业盈利对于需求的变化非常敏感，在景气变动期，其盈利水平会出现大涨大跌，波动幅度较大。2、中小型企业利润亏损严重/1 2014年我国涉及玻璃深加工的企业数量近万家，加上玻璃深加工行业的门槛过低，行业规模分化严重，直接造成我国玻璃深加工企业中中小型企业比例很高，绝大多数的中小玻璃深加工企业都举步维艰，玻璃深加工市场仍面临严峻的考验。而且玻璃企业早已到微利时代，所以在市场激烈的价格竞争中严格控制玻璃的生产制造成本就更为迫切。且由于中小型玻璃深加工企业因为企业间产品同质化严重。在产品销售策略上一味追求小而全，加上国家和行业缺乏对建筑设计标准化工作的引导或控制，造成建筑玻璃配置中品种、规格与浮法玻璃原片匹配性不够，从而对深加工企业的管理与控制提出了很大的挑战。由于部分玻璃材料不具有可替代性和通用性，超过一定的库存期后，将只能作为废玻璃予以处理，而这一成本是无法转嫁给客户身上，从而无形中剥夺了中小型企业那微不足道的利润空间。二、企业所有制特征分析（一）不同所有制企业分布截至2014年末，我国玻璃行业共有规模以上企业3873家，其中，以私营企业、外商和港澳台投资企业为主，数量分别为2399家和487家，占比达到61.94%和12.57%；其余所有制企业数量占比均较小，不超过5%。2014年，我国玻璃行业内，各经济类型企业的资产规模均有所增长，其中，国有企业、股份合作企业和私营企业的资产扩张速度较快，分别达到10.46%、76.77%和17.33%。从资产规模来看，私营企业、外商和港澳台投资企业的规模最大，分别达到了2618.94亿元和1793.98亿元。表12014年全国玻璃行业不同所有制企业分布情况企业类型企业数量占比资产总计同比增长单位（家）（%）（亿元）（%）全国3873100.007018.319.45国有企业230.59134.9010.46集体企业170.447.99-2.45股份合作企业50.1310.8676.77股份制企业1082.79748.849.05私营企业239961.942618.9417.33外商和港澳台投资企业48712.571793.983.50其他82721.351702.794.86数据来源：国家统计局（二）不同所有制企业盈利情况2014年，玻璃行业中，除集体企业销售收入继续下滑外，其余所有制企业销售收入均有不同程度增长，其中私营企业销售收入最大，为4088.86亿元，同比增长11.85%，在销售收入增速方面，股份合作企业居于首位，同比增长44.31%；与上年相比，2014年玻璃行业不同所有制企业销售收入增速表现不一。其中，国有企业、集体企业和外商和港澳台投资企业增速分别上升1.99%、17.29%和4.22%；股份制企业和私营企业销售收入增速分别小幅上升7.30%和11.85%。就利润总额而言，仍然是以私营企业表现最为突出，达到259.77亿元，同比增长3.02/1 %，出了国有企业利润与股份制企业利润大幅下滑，其余所有制企业利润均有小幅增长；亏损总额方面，股份合作企业、集体企业亏损总额为0，外商和港澳台投资企业亏损减少，私营企业亏损总额成倍增加。表12014年全国玻璃行业不同所有制企业盈利情况企业类型销售收入同比增长利润总额同比增长亏损总额同比增长单位（亿元）（%）（亿元）（%）（亿元）（%）全部7644.049.77468.260.2274.9737.29国有企业103.021.992.80-53.551.61155.50集体企业11.8217.290.707.240.00-90.21股份合作企业13.5844.310.926.500.00-100.00股份制企业474.757.3016.26-26.849.0280.74私营企业4088.8611.85259.773.0222.35123.49外商和港澳台投资企业1374.804.2299.539.4923.07-16.91其他1577.2110.5888.28-6.4918.9169.27数据来源：国家统计局2014年，我国玻璃行业全国利息支出为96.2亿元，利息支出同比增速为9.77%，利息支出占销售收入的比重为1.26%。其中，私营企业和股份制企业利息支出绝对值最大，分别为10.52亿元和35.34亿元。国有企业、集体企业以及股份制企业利息支出同比增速为负，表现为一定的信贷下降。股份合作企业利息支出同比增速大幅增长，但基数较小销售收入增速方面，股份合作企业仍最高，为44.31%，其次为集体企业与私营企业，增速分别为17.20与11.85。国有企业的利息支出占销售收入比重在不同所有制企业中最大，为2.51%。表22014年全国玻璃行业不同所有制企业费用控制水平比较企业类型利息支出利息支出同比增速销售收入同比增速利息支出占销售收入的比重（千元）（%）（%）（%）全国96200033.619.771.26国有企业258227-6.861.992.51集体企业3282-9.7417.290.28股份合作企业277759.5144.310.20股份制企业1051936-6.147.302.22私营企业35338375.0211.850.86其他29595598.4910.581.88数据来源：国家统计局/1 （三）不同所有制企业运行特点玻璃行业国有企业改革不断深入。在此前召开的2015年全国经济体制改革工作会议上，中央经济体制和生态文明体制改革专项小组发布《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》（以下简称《意见》），国企改革的“硬骨头”被提至议事日程的前端。《意见》不仅将国企改革再次列入到改革重点任务中来，其排名也从2014年的第四位提升至第二位，这一方面显示出国家对新一轮国企改革所寄予的厚望，另一方面也表明下一步国企改革的步伐将进一步加快。以大型玻璃制造企业耀皮玻璃为例。耀皮玻璃在剥离相关辅业资产和其它非建材集团重点发展资产业务的基础上，推进建材集团股权的混合所有制改革，由国盛集团在上海联合产权交易所挂牌转让建材集团整体股权，公开征集意向受让人。意向受让人须与建材集团主营业务具有较高的关联度，并能有利于建材集团产业发展。且由于建材集团的股权转让一旦完成，耀皮玻璃的实际控制人将发生变更，进而对公司的股权结构、战略发展、生产经营可能将产生重大影响。由于国企改革的步伐不断深入，将有多家玻璃企业在国企改革中发生变更，在短期内可能面临着玻璃行业的较大波动，但对于整体玻璃产业而言则同时面临着机遇和挑战。三、行业内上市公司分析（一）玻璃企业2014年上市玻璃企业实现2.7%营收增长，较2013年下降10个百分点，主要是受制房地产投资下行。毛利率同比下降5个百分点至20%，主要是产品销售价格跌势连连，虽然成本端纯碱重油方面有所下跌但难改盈利能力下滑的局面。费用率方面基本持平。量价齐跌下，最终上市玻璃企业业绩增速同比下降50%。数据来源：上市企业年报图1上市玻璃企业净利率和毛利率对比图/1 （二）玻璃纤维企业2014年玻纤上市公司合计收入约达81亿元，同比增约20%，且呈逐季走高态势；第4季度收入同比增约37%，同比、环比增约16、18个百分点。2014年玻纤板块净利润合计约达6亿元，同比增约43%。2014年玻纤板块综合毛利率同比增约3.5个百分点。2014年玻纤板块净利率同比增约1.2个百分点。数据来源：上市企业年报图1上市玻璃纤维企业净利润图四、重点企业分析（一）福耀集团——收入增长利润增加1、企业简介福耀集团，全称福耀玻璃工业集团股份有限公司（含其前身），1987年在中国福州注册成立，是一家专业生产汽车安全玻璃和工业技术玻璃的中外合资企业。1993年，福耀集团股票在上海证券交易所挂牌，成为中国同行业首家上市公司，股票简称：福耀玻璃，股票代码：600660。福耀集团现有员工一万多人，目前已在福清、长春、上海、重庆、北京、广州建立了汽车玻璃生产基地，还分别在福建福清、吉林双辽、内蒙通辽、海南海口等地建立了现代化的浮法玻璃生产基地，在国内形成了一整套贯穿东南西北合纵联横的产销网络体系。2、经营情况2014年，福耀集团实现营业收入1292818.17万元，比去年同期增长了12.41%，比计划的1268390.77万元增加1.93%；实现归属于上市公司股东的净利润221974.89万元，比去年同期增长了15.76%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润217512.98万元，比去年同期增长了18.94%；实现基本每股收益1.11/1 元，比去年同期增长了15.63%。2014年，公司围绕世界汽车工业的发展，在国内外市场齐发力，加强全球制造、供应网络建设，强化客户服务，为企业可持续发展奠定基础。报告期内，实现主营业务收入1265596.69万元，同比增长12.24%；其中汽车玻璃实现主营业务收入1243937.67万元，同比增长14.00%，汽车玻璃按区域分，其中国外市场实现收入同比增长17.05%，国际市场的竞争优势持续显现，国内市场实现收入同比增长12.46%，高于国内汽车产业7.30%的产量增速，国内外市场占有率继续得到提升。3、经营计划2015年度，国内外的经济环境将更加复杂多变，为此，公司将继续围绕“福耀全球--转型、升级、创新、高效”开展各项工作，持续推动技术创新、精益制造、管理升级，进一步提升“福耀”品牌价值。计划实现新年度营业收入1430266.74万元，计划将成本费用率（营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用合计占营业收入比率）控制在78.89%以内。2015年公司将开展的主要工作：（1）继续加大技术创新投入，优化“福耀研究院”的创新机制，提升公司对汽车厂的配套能力，满足汽车玻璃消费趋势，加大功能化应用，丰富产品结构，提升产品附加值；（2）将精益制造和管理往纵深推进，提高运营效率，节能降耗降成本，提效增质出效益；（3）抓好新项目建设和投产运营管理，特别是海外项目，将生产运营前移至国际客户，就近提供产品和服务，加强与国际汽车厂商的战略协作；（4）完成H股发行并在香港联合交易所主板上市事宜，进一步优化公司的资本结构，推动国际化战略实施；（5）推动以ERP为核心的企业信息智能化建设，加强内控同时提升效率。4、核心竞争力分析持续研发创新，提升核心竞争力，注重节能减排，践行环境友好理念。（1）公司是全球唯一专注于汽车玻璃行业务的专业供应厂商，旨在做汽车玻璃行业务的专家，为客户提供优质产品和服务；（2）公司为欧系、美系、日系、韩系全球主流四大知名车系汽车厂商提供配套产品及服务，公司产品畅销国内外市场，公司品牌价值彰显；（3）识产权局授牌“专利工作交流站”，是国家科技部、中华全国总工会确认的“全国第三批创新型试点企业”，是国家知识产权局确定的第一批“国家级知识产权示范企业”。通过长期以来的探索与积累，公司已形成一套较为有效的自主创新研发体系，得到广泛应用，取得了良好的经济和社会效益；/1 （4）通过了ISO9002、QS9000、VDA6.1、TS16949质量管理体系认证，公司检测实验中心获得中国合格评定国家认可委员会（简称“CNAS”，CNAS是国际实验室认可合作组织和亚太实验室认可合作组织的多边互认协议成员）实验室认可证书，获70个国家和地区的85个实验室认可机构互认，与国际接轨的质量管理是公司为国际各大汽车厂商提供配套、进入高端市场奠定坚实基础；（5）具备与汽车厂同步设计汽车玻璃能力，并在全球主要汽车产销区域建立了4个设计中心，分别承担所在区域同步设计工作，提升了公司的市场话语权；（6）具备汽车玻璃关键生产设备的创新自制能力，打破了发达国家同行的设备技术壁垒，做到了新工艺技术和研发成果与设备的紧密糅合，同时节省了设备使用成本；（7）公司通过ISO14001环境管理体系认证，同时公司重视节能项目落实和节能技术推广应用，注重节能减排，践行环境友好理念。公司长期以来研发创新和节能环保行动得到了党和国家领导人在视察公司时的高度肯定和赞扬；（8）加强财务费用控制，采用集约化与预算目标相结合的管控模式，提升资金效力，节约财务成本，在集团户头现金低位库存的情况下保证经营正常运转。5、公司发展战略坚持以汽车玻璃为主业，在已成就的产业基础上充实、提升、完善，将福耀建成全球性具强势竞争力的一流汽车玻璃专业供应商。公司的规划为：（1）为汽车工业制造一片高质量的玻璃，当好汽车工业配角。（2）坚持产业专营、市场多元，国内配套、国内维修、国际配套、国际维修四大市场同时发力。（3）坚持“质量第一、效率第一、信誉第一、客户第一、服务第一”的经营宗旨。（4）抓好品牌建设，将“福耀”打造成一个代表中国玻璃工业的国际品牌。（5）坚持研发创新，提升汽车玻璃系列产品、相关材料、设备的研究、设计、开发制造能力。（6）巩固并确保中国市场稳健发展，投资欧美、加快国际产销基地建设，强化海外市场扩张。（7）建设一支具国际管理能力和国际营商能力的干部队伍。（8）加强物流配送能力建设。（9）进一步全面推广资金集约化与预算并举的管理模式，确保资本效率最大化。（二）南玻集团——收入利润有所下降1、企业简介/1 中国南玻集团股份有限公司成立于1984年，为中外合资企业。集团主营业务为高档浮法玻璃原片、工程及建筑玻璃、精细玻璃、光伏科技绿色能源产品（高纯硅材料、太阳能超白玻璃、晶体硅太阳能电池、薄膜太阳能电池及其组件）、结构陶瓷等产品的研制、开发、生产经营及设备技术的咨询和服务，以及投资控股兴办实业等。2、经营情况受精细玻璃持股比例下降及其业绩下滑影响，2014年南玻集团实现营业收入70.45亿元，同比降低8.91%，剔除精细玻璃影响后收入较上年同比增加2%；同时，受浮法玻璃行业整体亏损、投资收益下滑及精细玻璃持股比例下降及其业绩下滑影响，实现归属母公司净利润8.74亿元，扣除非经常性损益后，实现归属于母公司净利润4.39亿元，同比降低27.57%。2014年受房地产市场调整及产能过剩的影响，浮法玻璃行业受到了较大程度的冲击，在浮法玻璃价格持续下跌及纯碱和天然气的价格不断上涨的共同影响下，浮法玻璃行业的经营压力进一步加大，行业整体处于亏损状态。为积极应对不利市场环境，公司平板玻璃事业部一方面对现有生产线进行评估，将不具竞争力的老线升级改造，另一方面继续强化成本控制、节能降耗、大力推进差异化产品及高等级产品的生产及销售。2014年，公司平板玻璃事业部实现收入366829万元（扣除关联交易），同比下降7.71%，实现利润23397万元，同比下降21.30%。2014年工程玻璃的市场需求在房地产市场调整的影响下有所放缓，同时，随着同质化竞争加剧，工程玻璃常规产品的销售及盈利受到了一定的影响。公司工程玻璃事业部通过不断强化管理、积极推广双银及三银等差异化产品的销售，以及加快新产能的投产继续保持了该业务的平稳增长。2014年实现销售收入305375万元（扣除关联交易），同比增加6.39%；实现净利润51437万元，同比增长14.02%。太阳能光伏市场2014年在产能过剩及欧美贸易保护的双重压力下仍然没有摆脱低谷。为积极应对严峻的市场环境，公司对多晶硅生产线进行了全面技术改造，以大幅降低生产成本，提升产品的竞争力。升级改造后的多晶硅生产线已于2014年6月全面进入商业化运营，2014年多晶硅及相关产品为公司贡献了近5000万的利润。公司太阳能事业部2014年实现销售收入110295万元（扣除关联交易），实现利润5，735万元，而去年同期该产业亏损近2000万元。3、公司在2015年的经营计划（1）精心策划、统筹管理、精心运作，以确保完成2015/1 年的建设及经营目标；（2）继续实施审慎的财务政策，加大营运资金管理力度，强化预算管理，强化财务工作的监管力度，严格防范财务风险；（3）加大新产品、新技术、新工艺的研发力度，保持公司在技术、产品上的创新优势；（4）严格控制各项成本、费用支出，狠抓精细化管理，强化内部控制，实现低成本、高效率的生产经营模式；（5）进一步提高设备的开工率，巩固提高市场占有率，进一步深化差异化经营，加快产品转型升级，进一步扩大南玻品牌优势，牢牢占领高端市场；（6）把人才培养和队伍建设摆在工作首位，做好全员考核、后备干部培养、员工培训、定岗定编等工作；（7）进一步强化内部控制，提升内控的管控手段，引入信息化平台，积极防范各类经营风险；（8）提高信息化管理水平，提高工作效率。4、核心竞争力分析（1）公司目前在所处的各产业中均打造了完整的产业链，具有产业互补的优势。在玻璃产业方面，公司已经打造了石英砂矿→优质浮法玻璃→建筑节能玻璃的产业链；在太阳能产业方面，公司已经完成了从高纯多晶硅材料、硅片加工到电池片及其组件、光伏压延玻璃等整条产业链的建设，随着产业链各环节技术工艺水平的不断提升，其产业优势已经显现。（2）具有完善的产业布局。目前公司在国内的东西南北中均有大型的生产基地，使公司能够更好地贴近市场、服务市场。（3）具有技术创新及产品创新能力。公司拥有高端浮法玻璃生产工艺的自主知识产权，超薄电子玻璃的技术工艺水平处于国内领先地位，节能玻璃的研发生产与世界先进水平同步，在太阳能领域的技术及工艺均处国内较为领先水平。（4）具有较高抗风险能力，公司内控制度完善、执行到位，同时公司应收账款及存货的管控能力也处于行业内较高水平。（5）南玻集团的核心竞争力还来自于拥有一支勇于进取、锐意创新、具有丰富专业经验的管理团队和技术骨干队伍。公司以完善的法人治理结构为基础，以规范的管理制度为手段，以走高端产品路线和精品意识为经营理念，不断创新运行机制，严格控制经营风险，为公司持续快速发展奠定了坚实的基础。报告期内，公司核心竞争力未发生变化。5、公司发展战略公司未来的发展战略仍将围绕节能产业和可再生能源产业这两条发展主线，通过技术创新及规模效应，巩固和确立公司在节能玻璃领域和太阳能光伏领域的技术优势和市场地位，精心打造和提升公司在玻璃行业、显示器件行业及光伏太阳能行业的核心竞争力及可持续发展能力，为精细玻璃产业打造能够独立运作的资本及产业平台，使公司各个业务板块均进入国际一流制造者阵营。（三）方兴科技——收入利润小幅下降1、企业简介/1 安徽方兴科技股份有限公司是由中国512家重点企业之一的安徽华光玻璃集团作为主发起人，与浙江大学、国家建材局蚌埠玻璃工业设计研究院、蚌埠市建设投资有限公司、蚌埠市珠光复合材料有限责任公司联合发起，经安徽省人民政府批准设立的股份有限公司。公司注册资本5000万元，是国家火炬计划重点高新技术企业和安徽省高新技术企业。安徽方兴科技股份有限公司以高科技产业为发展方向，重点发展信息、电子、汽车配套、节能环保建材等领域的新材料。企业按照“强头、壮身、活尾”的发展战略，稳步发展信息显示材料和玻璃深加工产品的研发与生产。公司的主导产品ITO导电膜玻璃、CVD在线镀膜玻璃荣获省级高新技术产品称号，产销能力居全国领先地位；浮法玻璃和玻璃深加工制品被评为省名牌产品和中国公认名牌产品，“华光”商标荣获安徽省著名商标。企业拥有外贸进出口自营权和对外经济技术合作权，通过了ISO9002国际质量体系认证和ISO140000国际环境管理体系认证。方兴科技的“三本管理”法荣获全国建材系统管理现代化创新成果唯一的一等奖。方兴科技拓展高新技术玻璃产品战略管理方法荣获国家级管理现代化创新成果奖。2、经营情况2014年，公司实现营业收入94219.84万元，同比下降4.11%；营业利润12432.47万元，同比下降16.82%；实现利润总额13226.61万元，净利润11104.99万元，同比分别下降23.06%、24.50%；归属于母公司股东的净利润10961.62万元，比上年同期下降24.31%。3、2015年公司经营计划2015年度公司预计完成营业总收入155000万元，实现利润总额15000万元。为确保2015年度经营目标的实现，公司管理层将着力做好以下几个方面的工作。（1）加快新项目超细氧化锆项目、柔性镀膜项目、钛酸钡项目的建设，力争早日投产，为公司贡献经济效益。（2）着力推进新产品开发，发挥创新驱动的源动力，增强企业发展的后劲和潜力，不断提升公司核心竞争力。（3）进一步做好市场开发，以市场需求为导向，灵活制定销售政策，创新业务模式，尽快使新业务发挥产能，成为新的利润增长点。（4）强化关键指标，按照“早、细、精、实”以及“四抓四控、四增四减”的要求，狠抓管理，夯实基础，推进管理水平、规范运作水平的提升。加强风险防范意识，加强应收账款的控制，提高货款回笼率，严防坏账。4、核心竞争力分析（1）新材料业务/1 公司在新材料业务方面的核心竞争力主要体现在已掌握的生产技术和自主研发能力上。公司生产的高纯电熔氧化锆产品为高新技术产品，纯度、粒度等各项指标在国内乃至国际电熔锆行业都处于领先地位，中恒公司自主开发的“超细高纯电熔氧化锆工业化制备技术”多次获得省级、行业级的科技成果奖励。此外，经过多年经营，公司已建立了覆盖全国及海外多个国家和地区的营销网络，拥有大量长期稳固的客户资源，彼此之间保持良好的合作关系。凭借技术优势和畅通的销售渠道，中恒公司目前在电熔锆行业，已经稳固树立行业龙头地位。报告期新投建的高纯超细氧化锆项目，未来将使中恒公司进一步丰富产品线，抬升产品档次，增强盈利能力，实现跨越式发展。华洋公司凭借专业的经营、研发团队，以及核心的环保节能生产技术，生产的高纯超细硅酸锆产品，质量稳定，市场好评度高，有较强的竞争力。（2）新型显示器件业务华益公司是国内最早生产ITO导电膜玻璃的企业，二十年来，不断引进国外先进的设备和技术，通过消化吸收和技术革新，得到了快速的发展，产能在国内位居前列。公司的产品、质量、信誉在行业内有着较高的知名度，拥有稳定的客户群体，并与国内外高端客户有着稳定的合作。作为国内ITO龙头企业，华益公司拥有授权专利19项，其中发明专利三项。公司拥有一支专业覆盖真空技术、薄膜技术、机械及电气控制等学科的研发队伍，拥有较强的研发能力，在检测分析设备及研发人员方面得到蚌埠玻璃设计院的有利支持。近两年公司新投建了TFT-LCD减薄项目及中小尺寸电容式触摸屏项目，大大丰富了产品线，增大了上下游关联度及销售灵活性，为下一步抢占电子显示器件市场份额奠定了良好的基础。5、公司发展战略公司以中建材集团的发展战略为指引，以蚌埠院“新玻璃、新材料、新能源、新装备”的产业布局为依托，在经济新常态下，坚持以提高发展质量和效益为中心，坚持市场导向，紧抓产品结构调整和转型升级机遇，继续扩大新业务比重。坚持创新驱动战略，发挥自身优势，在研究开发和工艺创新基础上，掌握一批关键技术、凝聚一批高科技人才，深化内外产研协同和上下游产业链合作，不断推动科技成果产业化，提升以科技创新为主的核心竞争力，从而推动新型显示器件和新材料两大业务的共同发展，将公司打造成为具有国际竞争力的新型显示和新材料的科技产业集团。/1 第三节行业区域分布情况一、行业分布（一）资产集中在山东、江苏、广东等地从2014年玻璃行业的企业数量布局来看，我国玻璃企业主要集中于山东、江苏、广东、浙江和四川等地；前五个省市的企业数量合计占到了我国玻璃行业总企业数量的55.71%。其中又以山东省和江苏省在企业数量上占据绝对优势，企业数量分别为703和589家，所占比重为18.15%和15.03%。从2014年我国玻璃行业的资产区域分布情况来看，行业资产主要集中于山东、江苏、浙江、广东与河北等地；前五个省市的资产合计占到了我国玻璃行业总资产的56.39%；山东省资产总额最大，为1210.81亿元，同比增长9.27%；其次为江苏和广东省，分别为794.86亿元和670.09亿元，同比增长分别为8.04%和9.77%。表12014年全国玻璃行业规模以上企业数量与资产分布情况地区企业数量（个）比重（%）资产总计（亿元）资产增速（%）全国3873100.007018.319.45北京市380.98250.1213.04天津市310.8096.214.52河北省2055.29528.0314.13山西省230.5959.1217.80内蒙古自治区250.6537.4426.21辽宁省1443.72163.769.64吉林省421.0863.1035.38黑龙江省310.8040.655.46上海市972.50222.540.53江苏省58215.03794.868.04浙江省3108.00574.85-9.56安徽省2235.76441.2249.57福建省832.14275.5213.60江西省832.14139.2236.06山东省70318.151210.819.27河南省2025.22386.62-0.04湖北省1453.74216.307.72湖南省922.3881.263.09广东省3278.44670.099.77广西壮族自治区150.3928.6917.05/1 海南省00.0038.664.17重庆市972.50211.534.69四川省2386.15317.633.39贵州省501.2934.4991.03云南省140.3618.6810.76陕西省280.7261.4218.44甘肃省00.0014.6010.84青海省00.006.3325.66宁夏回族自治区00.003.2075.12新疆维吾尔自治区200.5231.361.57数据来源：国家统计局（二）效益集中在山东、江苏、河南等地从2014年玻璃行业的销售收入分布情况来看，排名前列的是山东、江苏、河南、广东和四川等地。前五个省市的销售收入合计占到了全行业的59.52%；在上述主要省市中，安徽省和山西省收入增长较快，均超过全国平均水平。从利润分布情况来看，排名前五的省市是山东、河南、江苏、广东和福建，合计占到了全行业的59.79%。在上述省市中，广东省利润增速较为突出，达到24.79%，而山东省的利润增速只有4.68%；山东省和江苏省利润率总额较高，分别为103.06亿元和58.5亿元。从亏损分布情况来看，亏损增速指标来看，最严重的省市分别是：甘肃省、山西省以及内蒙古自治区；从亏损额来看，亏损额度位居全国前三的省市分别为：河北省、江苏省以及北京市。表12014年全国玻璃行业规模以上企业收入分布情况地区销售收入（亿元）同比增速（%）利润总额（亿元）同比增速（%）亏损总额（亿元）同比增速（%）全国7644.049.77468.260.2274.9737.29北京市157.188.050.75-85.514.84283.58天津市59.853.551.79-65.593.72180.34河北省351.093.952.39-81.2816.4882.95山西省42.0918.930.66-60.781.61383.33内蒙古自治区39.6113.201.22-50.270.59310.52辽宁省313.64-1.8415.58-19.401.7978.44吉林省118.1010.197.05-9.700.04234.73黑龙江省53.4910.244.33-12.900.56390.13上海市194.880.3612.4214.833.64-20.01江苏省1052.6712.0158.5012.3310.6726.39浙江省339.83-0.2224.7324.671.97-26.60安徽省340.9920.7727.4517.240.60-56.12/1 福建省201.4712.1329.4924.793.1119.62江西省201.2912.2418.2411.230.04-73.67山东省1631.4611.09103.064.685.09-4.60河南省648.6613.7960.741.893.9061.31湖北省262.0619.7215.333.391.1811.21湖南省136.8412.117.143.210.222.60广东省608.135.5034.27-19.686.34157.80广西壮族自治区38.3317.593.0524.930.01-86.76海南省7.1122.04-2.5530.892.56-30.78重庆市190.909.3614.3438.751.29-65.18四川省480.015.7123.53-10.091.9373.99贵州省42.6494.412.10274.240.2869.94云南省17.3821.130.981.180.13147.01陕西省80.4715.071.545.380.8061.17甘肃省8.410.52-0.36-289.540.55710.08青海省3.7297.68-0.56-112.270.57110.40宁夏回族自治区6.3419.490.47-23.440.00-新疆维吾尔自治区15.44-6.920.5943.480.43-4.24数据来源：国家统计局二、重点分布区域分析（一）河北省集群式发展1、行业现状截至2014年12月末，河北省玻璃行业共有规模以上企业205家，比上年增加17家；资产和负债规模分别为528.03亿元和338.44亿元，同比增长14.13%和21.80%，增速比上年有所上升。表12010-2014年河北省玻璃行业规模情况单位：亿元、%企业数量资产总计同比增速负债总计同比增速2010.11241282.8825.77166.2018.422011.12159312.9310.01195.3218.922012.12175359.12-16.51227.3013.342013.12188454.538.68274.0620.572014.12205528.0314.13338.4421.80数据来源：国家统计局2、行业分布特点河北省平板玻璃产量位居全国前列，/1 作为国内平板玻璃大省。相比于其他省份，河北省企业数量相对较少，但资产总额相对较高，企业资产均值保持在2亿元以上，玻璃行业集中度较高。河北省玻璃工业主要集中在沙河市，以沙河玻璃为代表。河北省玻璃企业主要集中在沙河市，作为河北省邢台市重要的工业城，沙河市享有“中国玻璃城”之称，其平板玻璃产量占全国的五分之一。然而沙河市作为我国平板玻璃生产的产地，在产能严重过剩越来越成为我国经济运行中的突出矛盾和诸多问题的根源的前提下，由于目前我国平板玻璃产能利用率较低，严重制约了行业健康发展。因此，沙河市玻璃产业也在逐步化解过剩产能、转变行业发展模式。截至2014年底沙河市有在产平板玻璃企业31家，共70条生产线，其中浮法玻璃生产线43条。全年总产能1.6亿重量箱，其中浮法玻璃1.4亿重量箱，占全国产能比重的19%—20%。由于产能过剩以及技能减排政策导致环保设备直接投入资金1.1亿元，成本增加60—70元/吨。截止2014年底，沙河市玻璃深加工企业626家，物流销售企业213家。实现出口4亿美金，占总产值的2%。另外秦皇岛、廊坊、沧州也集聚了部分玻璃企业。3、行业内企业竞争情况尽管河北省沙河市是重要的玻璃生产基地，但河北省玻璃企业以中小企业为主，大型企业较少。由于河北省以生产平板玻璃为主，因此营业收入以及企业规模也受到了产能过剩及环保限制。例如，在2014年建材100强企业中，河北省玻璃企业仅有2家，分别是河北迎新玻璃集团有限公司和沙河市安全实业有限公司，排名分别在第64和92位。且随着我国玻璃行业产能过剩库存高位的问题愈发严重，淘汰产能过剩任务在一定条件下影响了行业内竞争情况，政策扶持部分缓解了河北省玻璃产业供过于求的局面。另外，耀华玻璃在河北省建立了生产基地。4、行业经营效益2014年，河北省玻璃行业销售收入比上年增长3.95个百分点；规模以企业实现利润总额2.39亿元，同比下降81.28%；亏损企业亏损额16.48亿元，比上年上涨82.95%。河北省平板玻璃产量位居全国首位，2014年达到全国总产量的17%，且主要集中在省内沙河市以及秦皇岛等地。玻璃行业需求萎缩，产能过剩问题没有得到很好的解决。且由于纯碱等原材料价格的不断上涨，部分的增加了企业生产成本，为企业经营带来压力。低附加值，高量产，生产区域密集分布也在需求不足的情况下给玻璃企业带来劣势，并使得河北省平板玻璃价格由于成本增加而处在高位。因此，2014年河北省玻璃行业表现出销售收入上涨和利润的大幅下滑。表1/1 2010-2014年河北省玻璃行业盈利及亏损情况单位：亿元、%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010.1-11225.8634.2218.78140.850.87-78.042011.1-12282.5118.6811.51-43.876.86792.032012.1-12337.815.5114.22-2.099.53-2013.1-12333.11-3.4913.79-2.209.01-8.262014.1-12351.093.952.39-81.2816.4882.95数据来源：国家统计局5、行业发展趋势（五）行业发展趋势2014年的河北省玻璃市场发展状况，表现为“价格走势低于预期，新增产能继续增加，区域间竞争加剧，酝酿新一轮整合行情”。目前玻璃行业的需求结构变化不大，仍是以房地产建筑装饰装修为主，汽车和出口所占比例基本没有变化。在国家严格控制的政策作用下，2014年的房地产行业各个指标均有不同程度的降低。虽然各地逐步取消限购等政策对刚需有促进作用，目前来看整体作用不大。由于房地产销售、新开工和投资增速持续下滑。房地产周期见底的信号是先行指标房地产销售首先企稳，其次再是新开工和投资增速企稳回升，滞后期在6个月左右。截至9月，房地产销售同比下滑8.6%，跌幅不断扩大；房屋新开工同比下滑9.3%，跌幅有所收窄，但持续负增长；房地产投资同比增长12.5%，逐月下滑。当前房地产周期仍处于下行阶段，尚未见底，即使四季度地产销售出现企稳，根据投资滞后6个月的规律，房地产投资的下行周期至少也将延续至2015年上半年，对建材需求的负面影响也将持续扩大。由此造成的玻璃需求大幅下跌，主要原因是下游房地产等行业对玻璃的需求减量过多和新增产能的冲击。由于玻璃行业经济运行形势严峻，相当部分企业处于亏损状态，亏损额超过了创下新高，增长67%。由此可见，2015年河北省玻璃行业行情不容乐观。综上，河北省玻璃产业在2015年预计难以摆脱困局，因此大力整顿产能过剩问题才是河北省玻璃产业良性发展的关键。（二）江苏省注重技术升级与产业转型1、行业现状截至2014年12月末，江苏省玻璃行业资产规模居全国第二位，总计为752.81亿元，同比增长11.66%，增速比上年上升2.23个百分点；江苏省共有规模以上企业589家，比上年增加25家。其中在全国建材500强企业当中，江苏省玻璃企业有两家，并在浮法玻璃以及高新玻璃制品中均处在全国前列，目前江苏省平板玻璃产量5833.94万箱，累计下降3.76%，累计玻璃纤维产量27.58万吨，累计同比增速23.21%。表12010-2014年江苏省玻璃行业规模情况/1 单位：亿元、%企业数量资产总计同比增速负债总计同比增速2010.11866631.6123.43338.8916.452011.12561701.2218.74366.1917.832012.12564643.359.43361.5512.052013.12589752.8111.66419.0315.902014.12582794.868.04442.585.43数据来源：国家统计局2、行业分布特点从全国来看，江苏省的浮法玻璃产能占据全国前列，同时由于江苏省的地理位置，当地经济的持续发展以及便捷的交通条件，具有一定的玻璃产品需求。因此江苏市场在一定程度上也吸引着周边地区货源的流入，并在在全国的玻璃行业中占据着举足轻重的地位。但是，在全国平板玻璃产能过剩的背景下，2014年江苏率先发布了《化解产能过剩矛盾的实施意见》，涉及产能过剩化解的包括钢铁、水泥、平板玻璃、船舶等四大产业。平板玻璃产业一直是江苏的强势和优势产业，在全国占有重要地位，从其被压缩的“产能规模”看，平板玻璃为300万重量箱，总体上占到全国总指标的10%上下，这与江苏经济总量、财政收入占全国比例处于同一水平。产能过剩的产业实际上是高能耗和高排放并列，因此《意见》对于资源紧缺、环境形势相对比较严峻的地区是有利的。并明确指出，对过剩行业新增产能项目一律不再审批，同时，将遏制重复建设、化解产能过剩矛盾工作列入政府政绩考核指标体系。3、行业内企业竞争情况江苏省玻璃企业众多，截至2014年，江苏共有玻璃企业582家，数量位列全国第二，其中以民营企业以及上市企业为主。私营玻璃企业作为江苏玻璃行业发展的骨干力量，例如在全国建材企业500强当中，有江苏华尔润集团有限公司、江苏秀强玻璃工艺股份有限公司等大型企业，分别排在第20位以及第291位。其中江苏华尔润集团是国内规模大、品种与规格配套齐全的浮法玻璃生产企业。公司现有员工9000多人，总资产90多亿元，目前有20条浮法玻璃生产线，分布在江苏张家港、广东江门、山东巨野、辽宁大连、河北迁安，年生产能力达到8400多万重量箱，浮法玻璃产品先后荣获“国家免检产品”和“中国名牌产品”称号，并先后通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系和能源管理体系认证。江苏秀强玻璃工艺股份有限公司/1 主要生产：触摸屏盖板玻璃、薄膜电池（TCO）玻璃、光伏镀膜玻璃（AR）、ITO玻璃、家电彩晶玻璃、家居玻璃等六大系列近千个品种，远销世界30多个国家和地区，是英利、阿特斯、国电光伏、晶澳、韩华新能源等太阳能电池公司的重要供应商，同时与海尔、海信、美的、美菱、新飞、格力、三洋、日立、松下、夏普、东芝、三星、LG、惠而浦、伊莱克斯、BEKO等20多个国内外著名家电企业也有密切的业务往来。4、行业经营效益2014年，江苏省玻璃行业完成销售收入1052.67亿元，同比增长12%，增速比上年回落3.35个百分点；下游需求增加，以及玻璃价格的上涨，使得江苏省玻璃行业利润实现一定增长，同比上升12.33%；亏损企业亏损额10.67亿元，与上年相比，降幅达26.39%。表12010-2014年江苏省玻璃行业盈利与亏损情况单位：亿元、%销售收入同比增速利润总额同比增速亏损额同比增速2010.1-11653.4932.9748.1659.461.93-17.812011.1-12762.3521.2949.45-10.123.89114.632012.1-12790.1016.0340.09-1.0912.16215.702013.1-12943.2815.3554.8740.508.73-42.862014.1-121052.6712.0158.5012.3310.6726.39数据来源：国家统计局5、行业发展趋势江苏省玻纤、玻璃钢复合材料产业等高端玻璃产业虽然走在全国的前列，但由于玻璃现货市场价格走低，企业效益不佳，预计2015年产能减少的速度还要增加，部分生产企业也将退出现货生产市场。这对于江苏省玻璃制造业也带来一定的打击。且由于江苏省以高端玻璃制造业为主，而在当前国内玻璃市场中，高端玻璃的产量最多为10%左右，而低质量的建筑用玻璃至少在40%。主要生产低端玻璃的华北地区近年来产能增长迅速，但高端玻璃需求仍然面临一定障碍。因此作为玻璃生产以及玻璃加工大省，江苏省应当在需求变动中把握机会，进行相应的产业变革，从而在高端玻璃制造甚至是整体的玻璃制造业中占据优势地位。（三）广东省出口导向和玻璃深加工并举1、行业现状广东省独特的地理区位以及经济发展水平使得其成为我国平板玻璃产量大省和出口省份，并在我国深加工玻璃制品行业也具有较大规模。目前，广东省具有4000多家建筑玻璃、电子玻璃、照明玻璃企业；玻璃深加工机械企业占全国同业总量32%，并且是广东玻璃产业集群最具活力的主体。2014年广东省平板玻璃产量8587万重量箱，同比增长18%。截至2014年12月末，广东省玻璃行业共有规模以上企业327家，比上年增加18家；资产和负债规模分别为597.62亿元和317.64亿元，同比增长6.72/1 %和2.02%，资产增速较2013年有所提升，但较2012年及其他年份仍有所下降，负债增速也大幅下降，总体表现为产能过剩的抑制以及行业扩张速度的下降。表12010-2014年广东省玻璃行业规模情况单位：亿元、%企业数量资产总计同比增速负债总计同比增速2010.11410425.8613.17227.3310.532011.12307534.6022.89275.2718.932012.12326554.6010.57311.3520.662013.12309597.626.72317.642.022014.12327670.099.77349.746.92数据来源：国家统计局2、行业分布特点广东珠三角地带建筑业的规模竞争力和市场需求能力均排在全国第一，并作为我国最重要的汽车制造基地之一，因此下游需求较为充足且前景广阔。另一方面，由于凭借其地理区位优势，出口为导向的玻璃企业特点之一。且由于玻璃产品不易于运输的特点，使得多数企业分布于交通便利的港口和运输区域，并以玻璃相关制品为主。在出口量的分布方面，香港、东盟、秘鲁、印度位居出口地区前4位，占比超七成。2014年上述4地出口合计占同期广东省平板玻璃出口总量的75%左右。尽管广东省作为全国玻璃产品产量大省，但企业数量相对较少，产业密集度较高且分布较为集中。但由于我国出口的平板玻璃数量多，玻璃生产工艺相对落后，产品同质化程度高，包装粗糙，缺少有影响力的品牌，因此也难以进入国际高端市场。广东省平板玻璃极少出口到美国、欧盟等经济发达地区，使得平板玻璃出口遭遇贸易壁垒，其生产的平板玻璃主要出口到东盟、印度等新兴经济体地区。由于经济的发展，配套的完善，很多国家都将加工制造产业转移到了这些国家，这使得双方的竞争更加激烈，贸易摩擦也更加频繁。3、行业内企业竞争情况截至2014年年末，广东玻璃行业的构成中，共有企业327家，并具有一定数量的大型企业，例如在全国建材企业500强当中，广东省玻璃行业企业占据四家，且排名较为靠前。例如中国玻璃控股有限公司、广东玉峰玻璃集团有限公司等等。这些企业多为民营或者是股份制企业，一方面具有敏锐的市场观察能力以及较强的竞争力，但在另一方面，由于其出口导向，与外资玻璃企业相比，其具备的资金、技术、人才条件并不占据优势。因此当市场不景气时，企业也很难面对玻璃市场产能过剩加剧、环境约束增强所带来的挑战，进而带来了盈利的大幅下降以及亏损的不断上升。由于广东省玻璃行业的出口导向，导致其外商及港澳台商企业占比较高，代表性企业包括信义玻璃控股有限公司、中国南玻集团股份有限公司等等。这些企业规模较大、并在技术以及资金方面占据优势，抵御外部风险的能力较强。因此有必要通过对广东省玻璃行业/1 产业链的整合来达到整个地区玻璃产业的合理发展等目的。4、行业经营效益2014年，广东省玻璃行业经营状况较去年相比出现恶化，总体波动较大，行业收入增长5.5%，利润总额同比大幅下降19.68%；亏损额6.34亿元，比上年上升157.8%。表12010-2014年广东省玻璃行业盈利与亏损情况单位：亿元、%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010.1-11434.4733.0936.3481.510.82-61.202011.1-12583.9324.0729.12-28.794.31236.252012.1-12496.970.5822.94-16.387.3693.652013.1-12558.0512.1641.7888.752.94-65.822014.1-12608.135.5034.27-19.686.34157.80数据来源：国家统计局5、行业发展趋势虽然广东省大型企业资金雄厚，数量相对较多，但由于玻璃企业绝大多数属于中小企业，因而广东省的玻璃行业也具有灵活、敏锐的优势，但是资金、技术、人才也制约其发展。如今玻璃需求大幅下滑，单个企业很难面对玻璃市场需求增长趋缓、产能过剩加剧、环境约束增强、行业效益下滑等严峻挑战，势单力薄的企业除了在价格上的恶性竞争之外，几乎是一筹莫展。因此，2015年，广东玻璃行业应加快转变发展方式，以技术创新和节能减排为着力点，将调整优化产业结构、大力发展精深加工和高端产品、延伸产业链作为协会工作重点。通过建立战略联盟进行合作创新；增加研发投入，侧重于对下一代技术的研究与投入，以及对未来核心技术的研发，以实现创新的突破。对于广东省玻璃行业来讲，2015年既面临着机遇也面临着挑战。进一步促进产业升级，维持我国平板玻璃和深加工玻璃生产、出口和效益的大省地位是2015年广东省玻璃行业发展的关键。（四）山东省资产、收入居首1、行业现状山东省玻璃行业的资产、收入规模多年来一直位居全国首位，并作为我国玻璃行业最主要的省份之一。截至2014年12月末，山东省玻璃行业共有规模以上企业703家，与上年持平；平板玻璃产量8432万重量箱，同比增长6.31%；资产和负债规模分别为1113.57亿元和587.61亿元，同比增长9.27%和0.35%。2014年，山东省玻璃行业规模小幅扩张销售进一步增长。表22010-2014年山东省玻璃行业规模情况/1 单位：亿元、%企业数量资产总计同比增速负债总计同比增速2010728708.3514.69377.5512.342011639955.4729.15489.6219.6620126701020.5810.35516.176.8920137031113.576.66587.6113.8520147031210.819.27580.990.35数据来源：国家统计局2、行业分布特点山东省玻璃行业以大型企业向为主带动中小企业发展。山东省玻璃企业数量居于全国首位，其省内玻璃企业的分布呈现以龙头企业为中心的辐射式集群分布。目前，山东省内形成了多个主要的玻璃产业集群：以金晶（集团）有限公司为代表的山东民营玻璃企业以及山东耀鸿玻璃有限公司深加工产业集群。3、行业内企业竞争情况山东玻璃行业共有企业703家，在全国处于首位，较上年相比保持不变。在山东玻璃行业中，大型企业对于山东省玻璃行业影响较大，如金晶、蓝星、晶华等玻璃企业，由于山东省区域分布特点，因此竞争相对缓和，各大型企业主营产品不尽相同。但由于山东省内仍然分布着多数中小企业，因此在价格方面也存在竞争。在全国玻璃行业产能过剩的背景下，优化产业结构，进一步促进产业升级则是解决山东省玻璃产业问题的关键。4、行业经营效益2014年，山东省玻璃行业收入增速较去年有所回升，行业利润继续增长，但增幅同相比往年大幅放缓，低于上年约16个百分点，表明行业渐趋饱和，既有发展模式需要改变；同时亏损额收窄至5.09亿元，同比下降约4.6个百分点。总体来看，2014年，山东省玻璃行业收入增势较快利润有所增加。表12010-2014年山东省玻璃行业盈利与亏损情况单位：亿元、%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010940.2627.5174.4756.660.98-57.0120111265.9133.1182.308.854.26216.1820121333.328.6693.3920.266.7331.8620131468.727.8798.533.815.40-19.9920141631.4611.09103.064.685.09-4.60数据来源：国家统计局/1 5、行业发展趋势虽然广东省大型企业资金雄厚，数量相对较多，但由于玻璃企业绝大多数属于中小企业，因而广东省的玻璃行业也具有灵活、敏锐的优势，但是资金、技术、人才也制约其发展。如今玻璃需求大幅下滑，单个企业很难面对玻璃市场需求增长趋缓、产能过剩加剧、环境约束增强、行业效益下滑等严峻挑战，势单力薄的企业除了在价格上的恶性竞争之外，几乎是一筹莫展。因此，2015年，广东玻璃行业应加快转变发展方式，以技术创新和节能减排为着力点，将调整优化产业结构、大力发展精深加工和高端产品、延伸产业链作为协会工作重点。通过建立战略联盟进行合作创新；增加研发投入，侧重于对下一代技术的研究与投入，以及对未来核心技术的研发，以实现创新的突破。对于广东省玻璃行业来讲，2015年既面临着机遇也面临着挑战。进一步促进产业升级，维持我国平板玻璃和深加工玻璃生产、出口和效益的大省地位是2015年广东省玻璃行业发展的关键。（五）浙江省依托产业基地加快转型升级1、行业现状浙江省地处我国东部，经济发展水平较高，具有一定的科学技术实力。随着浙江省科技研发水平的不断提高，其玻璃产品质量也不短提升，并逐渐向生产优质浮法玻璃和深加工玻璃的转变。并且在玻璃纤维领域浙江省掌握了核心技术。截至2014年12月末，浙江省玻璃行业共有规模以上企业310家，比上年减少1家；在企业规模上看浙江省玻璃行业处于亏损与收缩的状态。资产和负债规模均大幅收缩，分别为574.85亿元和340.02亿元，同比分别下降9.56%和12.78%，表明企业资产下降明显，产业水平大幅下降。由此可见，2014年浙江省玻璃行业资产规模大幅下降玻璃行业整体萎缩。表12010-2014年浙江省玻璃行业规模情况单位：个、亿元、%企业数量资产总计同比增速负债总计同比增速2010457461.3416.68275.9114.962011249494.7915.20304.6217.782012294567.068.42344.287.042013311626.1010.86387.9812.932014310574.85-9.56340.02-12.78数据来源：国家统计局2、行业分布特点浙江省玻璃行业具有具有行业空间以及产业链优势。/1 由于浙中的石英砂资源非常丰富，因此在原材料供给方面，浙江省玻璃行业能够发挥良好的产业优势，但由于国内玻璃产品需求的不断下降，在短期内这种供给优势并没有很好的发挥出来。在空间上分布上，浙江省玻璃企业布局比较合理，并形成多个优质浮法平板玻璃生产基地。在产业链方面，浙江省玻璃行业占据优势，主要表现为既有大型玻璃生产企业，也有较大规模的玻璃深加工企业，产业链完整，生产技术较为先进。3、行业内企业竞争情况浙江省玻璃行业共有规模以上企业310家，较2013年减少一家，以私营企业和外商投资企业为主。私营玻璃企业作为浙江玻璃行业的重要组成部分，以宁波康力等大型企业。浙江省经济发达，发展较快，玻璃产业发展较快，但也遭遇了产能过剩所带来的打击。因此化解产能过剩，促进产业升级最为关键。4、行业经营效益2014年，浙江省玻璃行业由于内部结构不断优化，制造成本不断下降，在收入保持微弱增长的情况下，利润总额继续大幅增长，增速分别为2.22%和24.67%；亏损额为1.97亿元，较上年下降26.6，整体经营效益改善。2014年，浙江省玻璃行业收入利润稳步增长亏损额下降。表12010-2014年浙江省玻璃行业盈利与亏损情况单位：亿元、%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010253.6637.9622.75227.150.91-66.492011282.7512.0719.58-12.654.76566.642012310.260.9417.66-16.723.68-29.862013333.995.4219.336.422.68-23.532014339.832.2224.7324.671.97-26.60数据来源：国家统计局5、行业发展趋势尽管近年来玻璃工业的在浙江得到快速发展，并成为一个名副其实的玻璃生产和深加工的大省。玻璃、玻璃深加工的产能位居全国前列。但是在2014年浙江省玻璃行业发展则遭遇到了较大的影响以及阻碍。为此，浙江省也在加快行业结构调整，通过转型升级来促进玻璃行业的发展，并采取了一系列措施：首先是实现玻璃原片和加工玻璃生产一体化，从单纯的平板玻璃行业务实现多元化经营。其次是通过实现强强联合，形成战略联盟。最后是通过加快发展玻璃深加工等高档深加工产品促进产业利润。这对于未来浙江玻璃产业的发展起到了一定的推动作用，并能够缓解浙江省玻璃行业的不利局面。因此，2015年作为浙江省玻璃的转型年份，在一定程度上决定了未来几年浙江省玻璃行业的发展态势以及生产规模。/1 第四节行业竞争格局及发展特征分析一、行业进退出壁垒分析（一）进入壁垒特种平板玻璃行业进入壁垒偏高，普通平板玻璃行业进入壁垒较低。就普通平板玻璃行业而言，由于技术原因，因而对于一般企业而言没有太多技术壁垒。近年来平板玻璃行业产能急剧增长，产生严重过剩问题。在化解产能过剩的大背景下，近年来对平板玻璃行业的准入限制越来越严格，2014年2月18日，国务院宣布2017年以前平板玻璃不再新增任何产能，这样至少在2017年前彻底关闭了平板玻璃的进入通道。光伏玻璃具有较高的进入壁垒。国内晶体硅太阳能光伏玻璃生产厂商，尤其是规模较大者，大部分都具有玻璃行业经营管理经验，具备一定的行业积淀。晶体硅太阳能光伏玻璃行业准入门槛较高，对于技术、资金、经营管理等有一定的要求。玻璃行业的经营管理经验件厂商的认可需要较长时间。此外光伏产品出口至欧盟等相关国家还需要获取相关的认证，如欧盟的CE认证等。同时，作为全球最大的晶体硅太阳能电池组件生产国，我国晶体硅太阳能电池组件行业已经形成较大的产业规模，涌现出大批具有国际竞争力的晶体硅太阳能电池组件生产商，他们对于晶体硅太阳能光伏玻璃的质量要求较高，需求量也往往较大，基于自身电池组件质量以及原材料供应稳定性的考虑，他们通常选择业内具有一定知名度的企业作为光伏玻璃供应商。由于新进入者在产品质量以及声誉等方面不具备优势，其很难在短时间内被具有较高知名度且规模较大的下游客户接受。综上，对于新进入者而言，晶体硅太阳能光伏玻璃行业具有较高的产品质量和市场壁垒。规模化生产是我国晶体硅太阳能光伏玻璃企业降低成本、做大做强的重要前提。光伏玻璃企业在窑炉建造、设备引进及更新换代等方面需要大量的资金，同时，新产品、新技术的研发也需要大量的资金支持。因此，晶体硅太阳能光伏玻璃行业具有较大的资金壁垒。（二）退出壁垒玻璃行业是典型的资金密集型行业，对于试图进入该行业的企业而言具有很高的资金壁垒。目前，国内玻璃生产企业的建设投资规模一般均在亿元以上，后续的技术更新和产品升级同样需要持续大规模的资金投入，对企业的资金实力要求很高。《日用玻璃行业准入条件》出台后，对于生产者技术装备先进性和产能规模的强制性规定，以及对于构建节能环保设施的强制性要求，也大幅度提高了新进企业的投资门槛。/1 随着玻璃行业不断向轻量化、节能化的方向发展，依靠低端的生产设备和生产工艺已经不能维持企业长久生存，新进入者必须建成高起点、大规模的专业化生产装置才能在竞争中立足。而专业化的生产装置在引进后必须经过企业生产和技术团队的消化、调试、改进，才能使整条生产线的效能最大发挥。由于日用玻璃生产过程复杂，工艺流程较长，有很多影响产品品质的技术诀窍，如产品配方、模具设计、专有工艺、特殊装置等，均是企业从长期大量的实践和创新中得来的，新进企业在短时间内很难形成这种能力。因此，对于新进入者而言，即使购置了先进的生产设备，如果缺少必要的技术经验积累和专业人才储备，也很难短时间形成先进的生产力。二、行业竞争结构分析（一）竞争激烈程度普通平板玻璃：竞争激烈，产能过剩。平板玻璃产能严重过剩是一个不可争辩的事实。据初步统计，截至2014年底我国具有生产能力的生产线为312条，总生产能力为10.85亿重量箱，其中生产运行的生产线约241条，生产能力为8.85亿重量箱，停产或冷修生产线71条，比去年同期增加8条，占总生产线的22.8%，停产或冷修生产线生产能力为2亿重量箱，占总生产能力的18.4%。2014年新增生产线22条，新增生产能力为8717万重量箱。每条生产线的平均日熔化量为597吨。我国新常态下的平板玻璃合理产能应确定为拥有1条600t/d浮法玻璃生产线的人数为1000万人，按2013年我国的人数计算，合理产能为136条600t/d浮法玻璃生产线的产能，如果再加上按窑龄8年、冷修时间为半年等因素考虑产能利用率94%，合理产能为145条600t/d浮法玻璃生产线的产能，即日熔化能力87000t/d，生产能力5.22亿重量箱。也就是说应在2014年10.85亿重量箱生产能力的基础上，减少52%。当然，要达到平板玻璃制造业的新常态不是一朝一夕的事情，需要一个过程，这个过程漫长且痛苦。特种平板玻璃行业：竞争相对缓和，生产技术亟待发展。特种玻璃作为国家未来十年重点培育的战略新兴产业和国民经济支柱产业之一，将面临前所未有的机遇。2014年，政府陆续出台相关文件，扶持光伏TCO玻璃和超薄玻璃等特玻行业发展。产业政策提出要重点发展太阳能玻璃、超薄基板玻璃等深加工制品/1 ，指出特种玻璃生产主要选择在国家新兴战略性产业布局或相关下游产业较发达的省区。在各大中城市和物流条件较好地区，支持建设节能门窗幕墙、功能玻璃、精品装饰及家居玻璃生产基地。目前，传统多晶硅太阳能电池占整个光伏市场约80%。不过，薄膜太阳能电池转换效率和成本改善空间更大，工序更简单、能耗更少。TCO玻璃国内产能严重不足，具有光伏TCO玻璃生产能力的企业寥寥无几，拥有光伏TCO玻璃生产线的厂商主是南玻、信义玻璃、秀强股份、中航特玻、旗滨集团等少数几家，现有生产线多处于试生产状态，光伏TCO玻璃供给主要依赖日美企业进口，价格高企，所以，国内厂商进行进口替代的空间广阔。未来几年智能手机、平板电脑和3D电视等产品销量年均增长率都将超过50%，这必将带来触摸屏产业的高速发展，上游原材料超薄玻璃需求亦将水涨船高。TFT-LCD是目前最好的LCD彩色显示设备之一，将是未来市场主流。由于生产工艺难度极高，目前超薄玻璃生产基本被日本旭硝子、美国康宁等巨头垄断。由于国外厂商对外实行技术封锁，我国超薄玻璃产能缺口很大，目尚严重依赖进口。深加工玻璃行业：竞争最为缓和，前景尚好。深加工玻璃因需求前景广阔及产品附加值较高可以继续看好。2014年来随着建筑节能标准由50%提高至65%，要求玻璃的节能指标有所提升，这点已成为玻璃界同行的共识。加工玻璃产品突出建筑节能，而发展节能玻璃将是未来市场发展的主流方向，尤其是深加工节能玻璃。2014年，玻璃行业还存在上游平板玻璃供给过剩与下游深加工能力不足的结构性矛盾。我国现有玻璃深加工企业约4000家，年加工能力约2.4亿平米，深加工率仅为25%，而目前国外玻璃行业的深加工率普遍在70%以上。目前玻璃行业存在上游平板玻璃供给过剩与下游深加工能力不足的结构性矛盾，玻璃深加工配套能力的不足使得国内玻璃深加工市场发展潜力巨大，深加工玻璃有着巨大的市场空间。首先，随着建筑、汽车、装饰装修及信息产业等行业的发展以及人们对生活环境要求的提高，安全玻璃、节能中空玻璃等功能性深加工玻璃产品需求在稳步上升。其次，在建设节能社会的背景下，《民用建筑节能管理规定》以及《建筑安全玻璃管理规定》的正式实施，从政策上有效地促进了建筑节能（中空、LOW-E镀膜玻璃）及安全玻璃的推广应用。虽然深加工玻璃近几年取得了长足的发展，但我国深加工玻璃产业与国外还有很大的差距，我国现有玻璃加工企业约4000家，年加工能力2.4亿平米，深加工率仅为25%，而国外深加工率普遍在70%以上，因此国内玻璃深加工业务发展潜力巨大，其意义除了发展附加值、技术含量更高的深加工玻璃将带来更高的经济效益外，还解决了上游平板玻璃供给过剩与下游深加工能力不足的行业结构性矛盾。（二）供应商议价能力平板玻璃：平板玻璃供应商议价能力主要取决于市场供给。由于中国经济增速换挡，对于环保及可再生能源产业的发展是利弊共存。一方面，投资规模增速将随之放缓，意味着水泥、钢铁等高耗能的原材料产品的需求增长放缓。预计“十三五”期间，钢铁、铝、铜、水泥、陶瓷、平板玻璃等高耗能产业都可以在2020年左右或者2020年之前达到峰值，这就意味着能源的消费会放缓。这为绿色增长提供了时机。另一方面，过去总的能源需求量比较大，可再生能源发展，煤炭也在发展，对过剩产能的消化将会带来负面影响。高耗能产业必须加快转型，而不是寻找新出路。经济转型需要大力发展新的低碳、环保技术，而投资的转向需要新的机制创新来撬动社会资本。因此对于供应商来将，在当前宏观经济背景下议价能力较弱。/1 供应商可以通过培育技术市场，一方面可再生能源企业自身技术创新，降低成本。另一个方面，煤电、化石能源发电，污染和排放的外部性成本内部化。以提高自身议价能力。随着发展，碳价会越来越高，对绿色投资的激励也会越大。虽然目前可再生能源还处在高成本、低回报率的阶段，但度过这个阶段先发优势就会释放。深加工玻璃：深加工玻璃的主要原材料即为普通平板玻璃，由于普通平板玻璃产能过剩、进入门槛较低、行业内竞争激烈等特点，其议价能力偏弱。且许多深加工玻璃企业自身具有原片生产线，能够实现自给自足。（三）消费者议价能力平板玻璃：平板玻璃行业消费者议价能力主要取决于其需求。由年来我国陶瓷、钢铁等多个传统制造业在海外贸易方面多次受挫，归根究底，国内产能高速增长且产品含金量普遍偏低是根本原因。尽管玻璃供需过剩情况严重，库存屡创新高，但供应压力依然不减。2014年全国共有336条浮法窑炉生产线，总产能为11.81亿重量箱。与去年末相比，新增22条生产线，总产能增长9.25%。从产量来看，前11个月全国平板玻璃的产量为7.38亿重量箱，同比增长2.4%。从库存方面来看，截至12月19日，全国平板玻璃库存量为3258万重量箱，与年初相比增加337万重量箱，同比增加11.54%。虽然国内玻璃产能上涨幅度较高，但国内市场的刚需仍会继续支撑玻璃企业的稳步发展。据预计，全球全球平板玻璃需求到2018年每年将上升8.6%，达到115亿平米，价值1120亿美金。上涨的步伐在2008到2013年表现加快，发达国家在欧洲和北美的涨幅最大。尤其是许多国家实施一些建筑施工，这样对建筑领域使用到的平板玻璃需求就不断增长看。然而，涨幅最快的发展中国家——中国，预计到2018年将继续成为全球增长最快的平板玻璃市场。其中，建筑市场对平板玻璃的需求是最大的推动，而近年兴起的电子产业及太阳能市场也将对玻璃内需有一定的拉动。由于玻璃产品需求的急迫性与刚性，决定了其议价能力偏低，但随着玻璃行业的稳步发展，消费者议价能力有所回升。深加工玻璃：消费者议价能力呈周期性波动。深加工玻璃行业下游需求也主要分为房地产、汽车、电子等行业。如上所述，房地产、汽车与电子行业消费者议价能力呈周期性波动。（四）替代品威胁平板玻璃：替代品的威胁均较弱。玻璃的发明可以追溯到3500年前，作为基础原材料，已被广泛应用长达130年，平板玻璃生产工艺从垂直引上法、到压延法，直至现在最为流行的浮法玻璃，技术在不断改进，基本工艺技术成熟，在可预见的未来鲜有替代品出现。深加工玻璃：与平板玻璃的不同之处还在于，平板玻璃几乎没有替代品的威胁，而深加工玻璃却有被替代的可能。例如，玻璃贴膜可以一定程度上替代中空LOW-E玻璃。/1 图1普通平板玻璃”波特五力”模型图2特种平板玻璃”波特五力”模型图3深加工玻璃”波特五力”模型三、行业发展特征分析我国玻璃业的发展特征，最主要的是产能过剩，而化解玻璃业产能过剩则需要更长的时间。根据《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，平板玻璃的产能利用率为73.1%。平板玻璃的产量预计在2020年达到峰值，规模在8.2亿重量箱至8.5亿重量箱之间。如果延续目前的发展方式，平板玻璃的产能过剩将很快在加工玻璃行业出现。我国玻璃行业的产能过剩，结构性特征十分明显。从产品结构看，普通浮法玻璃产能过剩、优质浮法比率偏低，仅为35。此外，玻璃的加工率仅为40%，而世界平均水平约55%，发达国家达到80%/1 以上，这导致我国每年还要进口不少高科技玻璃产品。从组织结构看，产业集中度较低。我国玻璃行业总量已多年位居世界第一，但生产过度分散。浮法玻璃企业就有80多家，平均规模只有近千万重量箱，平板玻璃行业前十家的集中度不足60%。四、行业经营模式、盈利模式分析（一）经营模式玻璃行业经营模式较为明晰，大致分为产品经营和资本经营两种模式。1、产品经营我国玻璃企业主要分布在辽宁、河北、山东、江苏、浙江、广东、福建，现在在内蒙古及西北地区也有部分的生产线中东部地区。玻璃自身易碎的特点和运输的局限性导致其销售模式分为300公里内采用密集式营销、300—800公里采用选择式分销、800公里以外采用独家营销。这也就是我们常说的玻璃企业的销售半径为500公里。许多玻璃企业在建厂时主要依附于需求地，随着我国中东部地区的大规模发展与建设，玻璃企业在这一地区形成相当规模。河北（以邢台市沙河地区为代表）、山东、江苏、广东的玻璃生产企业已具有行业代表性。2、资本经营资本经营主要是指玻璃企业以资本增值最大化为根本目的，以价值管理为特征，通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的全部资本进行有效运营的一种经营方式。包括所有以资本增值最大化为目的的企业经营活动，自然包括产品经营和商品经营。资本经营是指独立于商品经营而存在的，以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过流动、收购、兼并、战略联盟、股份回购、企业分立、资产剥离、资产重组、破产重组、债转股、租赁经营、托管经营、参股、控股、交易、转让等各种途径优化配置，提高资本运营效率和效益，以实现最大限度增值目标。（二）盈利模式玻璃行业盈利模式主要有以下几种：1、购进原材料，配以人力和其他投入，进行生产，产品由企业直销或由经销商分销，赚取差价获取利润。2、提供技术服务，一些大型的玻璃企业由于技术和管理较为成熟，可通过技术输出赚取利润。3、设立研究机构，一些玻璃企业较为注重技术开发，与院校联合设立研究机构，前期持续投入，在获得技术突破后，通过转让或自用而赚取利润。/1 /1 第四章2014年玻璃行业产业链分析第一节产业链简图及简析从生产流程看玻璃行业的上游行业。目前，浮法玻璃生产所需上游行业主要包括：纯碱、硅砂（原材料），重油（燃料）等。其中，在成本构成中重油占比54%，纯碱占比18%。硅砂、电费、人工、折旧和其他占比分别为2%、5%、5%、9%和7%。我国玻璃需求主要来自于房地产建筑业、汽车、出口等方面。其中，房地产建筑行业需求占比约70%，汽车产业占比约20%，出口市场占10%。数据来源：世经未来图1玻璃行业产业链及价值传导简图第二节上游行业运行及对本行业的影响一、纯碱行业：产量大幅提高企业扭亏为盈2014年，从纯碱行业整体情况看，产量大幅度提高。氨碱法纯碱、天然碱法纯碱比2013年有明显改变，产量大幅度提高，因为2014年原料煤、盐的价格为多年来的最低位，除少数企业亏损外，大部分企业都扭亏为盈。而联碱法纯碱，与2013年相比，产量增幅大幅度减少，亏损面亏损额都有所增大，正进入深度调整期。（一）2014年纯碱行业发展分析1、纯碱总产量大幅度提高/1 据纯碱协会统计，2014全国生产纯碱2588万吨，比2013年同期多生产194万吨，增长8.1%，其中：重灰生产2102.6万吨，比2013年同期增加168万吨，增长16.3%。轻灰生产1385.6万吨，比2013年同期增加25.7万吨，增长1.9%。是世界金融危机5年以来，不论产量增长的绝对量，还是增长比例，都是最多的一年。2、氨碱、天然碱增幅提高，联碱增幅下降据纯碱协会统计，2014年氨碱厂生产纯碱1229万吨，比2013年同期多生产180万吨，增长17.2%，产能发挥8.7%。天然碱生产171万吨，比2013年同期多生产4万吨，增长2.5%，产能发挥95.2%。联碱生产1188万吨，比2013年同期增加10万吨，增长0.8%，产能发挥74.8%。3、轻质碱平均价格高于2013年2014年3月底开始，轻质碱价格恢复性回升，主要原因，一是2013年四季度至2014年一季度，纯碱价格已经降到了最低位，纯碱生产企业已严重亏损，二是由于氯化铵问题联碱企业开工率下降，联碱企业以生产轻质碱为主，轻质碱市场供给量增幅减小，全年轻质碱产量1385.6万吨，比去年同期仅增加1.9%。4、长时间、多地区纯碱市场轻、重灰价格出现倒挂在2014年的相当长时间段内，在全国多个市场，都出现了重质碱价格低于轻质碱的不正常现象，持续时间之长，影响范围之大近年罕见。出现如此不正常情况原因有三，一是轻质碱供给量增幅减少，据协会统计，2014年联碱厂轻质碱产量841.3万吨，比2013年同期减少27.5万吨，减少3.2%。二是重质碱需求增幅减少。平板玻璃产量增幅由2013年的11.3%下降为2014年的1.1%，三是重质碱产量大幅度增加。2014年重质碱产量1202.6万吨，比2013年同期多生产168万吨，增长16.3%，占增产总量的86.6%。5、氯化铵出现前所未有的困难表现在价格之低前所未有，2014年氯化铵价格低到历史最低位，低到严重背离加之。积压之多前所未有，到2014年4月底，氯化铵成品库存达历史最高，库存相当于全国2个月左右的产量。持续时间之长前所未有，从2013年4月开始，氯化铵市场售价持续下降或在低位徘徊，至今看不到希望的曙光。联碱企业困孙面直达，亏损额之多前所未有，除个别企业外，绝大多数企业都亏损，且亏损数额较大。6、氨碱厂大部分暂时性扭亏为盈2013年氨碱厂几乎是全军覆没，2014年上半年已有一半不亏，一般大幅度减亏，到年底只有4家氨碱厂亏损。但是，要清醒的认识到，这个盈利水平很脆弱，扭亏是暂时性的，因为2014年原料煤、盐的价格为多年来的最低位，如果煤、盐价格稍有变化，盈利的形势会迅速改变。/1 （二）2015年纯碱行业趋势分析1、纯碱产量分析：2015年，纯碱产量还会继续增加，但增长幅度会小于2014年，2014年纯碱产量2588万吨。2015年预计还会继续增加，增产潜力来自三方面，一是现有老的氨碱厂，还有少量增长潜能。二是五彩、实联、盐湖2014年没达产，还有部分增产潜能。三是如果氯化铵市场转好，联碱厂产量也有增加的可能。2、纯碱出口分析：2014年出口纯碱179万吨，预计2015年纯碱出口会保持2014年水平并略有增加，但很难突破200万吨大关。原因很多：一是美国天然碱有优越的出口条件，工厂到港口有自己的专列，港口有自己的专用仓库，有自己的专用运输船，可满足客户的人和包装要求，可送货上门等，我们难以超越。二是经营理念的差距，美国天然碱特别注重合同的严肃性和企业信誉，不管市场发生多大变化，都保证严格执行合同。而我国纯碱出口企业，只要国内市场好就减少出口，甚至不出口，还要涨价，完全不考虑信誉合同的严肃性，国内市场不好时，就拼命出口，内部竞价，使客户很为难。因此，要从美国天然碱手中抢客户增加出口非常难。2015年预测全国纯碱产量将达2700万吨左右，比2014年仍会增加100万吨以上。从下游产品发展预测，消费量也会有适当的增长，只要国内消费增长在3%以上，从供求关系角度可以说，2015年纯碱市场将是产销基本平衡的。运行过程中，只要操作得当，2015年的纯碱市场应好于2014年。这个是乐观分析，还需要随时观察需求是否有突破性增减；联碱厂产量是否突破性增长；煤、盐价格是否有较大反弹。这三个因素会直接影响2015年纯碱市场。二、石油行业：生产平稳增速回落石化行业生产增势基本平稳。2014年1-11月份，石化行业增加值同比增长7.9%，增速同比回落0.2个百分点，其中化工行业增长12.2%。主要产品中，乙烯和烧碱产量分别增长8.4%和5.9%，增速同比加快11个和1.8个百分点；纯碱产量同比下降1.5%。多数产品价格见底回升。2014年以来，主要石油化工产品价格呈现下跌趋势，进入三季度之后，产品价格持续下滑的态势基本得到遏制，多数产品价格有所回升。据中国石油和化工协会统计，尽管石油和化工行业价格指数同比仍然下降，但是环比已连续数月小幅回升。/1 石化行业运行呈现企稳回升的积极态势，油气价格形成机制改革、加快页岩气开发、煤层气开发、稳步推进煤化工项目等一系列政策效应的显现将进一步巩固行业向好发展的基础。但也要看到，当前行业产能过剩问题突出，2015年房地产、建筑和汽车等下游行业需求状况难有改观，市场供需失衡矛盾调整难度较大，加上资源环境约束加强和企业经营成本高企，行业运行情况短期仍难以明显好转。预计2015年石化行业运行态势总体平稳。三、上游行业具备提升玻璃效益的条件平板玻璃是由一定的原料经过燃料的加热熔化而成的，以浮法玻璃生产为例，其生产的主要原料有硅砂、白云石、石灰石、长石、纯碱等。其中，纯碱和燃料占生产成本达到68%，其中燃料占比40%，纯碱在28%。因在玻璃生产成本中，燃料占比较大，纯碱与之相比占比相对较小。而在价格决定方面，燃料即重油价格基本独立于玻璃，纯碱价格则与玻璃具有很强的联动性（在其他用途对纯碱的需求未发生重大变化情况下），即玻璃的需求上升带动纯碱价格上涨，玻璃的需求下降，纯碱价格也相应下降，在这种情况下，纯碱价格对于玻璃行业的效益影响偏中性，可能只具有极短期的影响。但由于重油的价格一直处于下跌态势，预期未来也可能继续下跌。因此，上游行业总体有利于玻璃行业效益提升。在玻璃行业的上游领域中，国内石英砂、白云石等矿藏储量丰富，品位较好，完全具备生产优质玻璃的条件。燃料方面，在使用重油、煤气的同时，新增加了天然气、焦炉煤气、石油焦，以及混合燃料等多种燃料组合。第三节下游行业运行及对本行业的影响一、房地产业：销售下滑投资放缓2014年以来房地产行业低迷态势仍在继续。全国房地产开发投资累计增速连续第12个月回落，1-12月，全国房地产投资增速为10.5%，同比回落9.3个百分点。同时，房屋新开工和销售等指标全面走弱，房价也继续了2014年以来的下跌趋势。商品房销售面积和销售额分别同比下滑7.6%和6.3%。与此同时，房地产融资环境越发紧张。前九个月，房地产资金来源合计121991亿元，同比下降0.1%。2014年，房地产开发企业房屋施工面积726482万平方米，同比增长9.2%；房屋新开工面积179592万平方米，同比下降10.7%；房屋竣工面积107459万平方米，同比增长5.9%。/1 数据来源：国家统计局图1商品房建设数据变化情况随着二三线城市执行“认贷不认房”新标准，一线城市执行优惠利率的银行数量增加，加上央行降息减少居民购房成本，均刺激楼市销售回暖。同时，房地产企业仍面临着资金紧张、土地价格居高不下、库存去化周期偏大的不利局面，抑制其投资热情。此外，库存总量的偏大，也迫使房地产企业降价促销，回笼资金为主。截至2014年末，商品房待售面积62169万平方米，比2013年末增加12874万平方米。总体来看，随着政策放松，利于楼市销量回暖，缓解房地产企业投资增速下行压力，尤其是一线城市表现较好。不过全国商品房库存总量仍偏大，短期内房地产企业投资意愿较低，不利于带动玻璃等建材的消费。2015年，房地产新常态下的投资增速预期会进一步下降，房地产市场持续调整，房价会继续进行合理回归，开发商应继续以量换价，加快去库存化。二、汽车产业：平稳增长增幅回落2014年，汽车产销环比呈现较快增长，产量同比保持较快增长，但由于市场需求回升乏力，销量同比增幅继续回落。乘用车产销同比继续保持快速增长势头，商用车市场依旧低迷，产销量环比、同比均明显下降。（一）汽车行业产销情况2014年，我国汽车市场呈现平稳增长态势，平均每月产销突破190万辆，全年累计产销超过2300万辆。据中国汽车工业协会统计，我国全年累计生产汽车2372.29万辆，同比增长7.3%/1 ，销售汽车2349.19万辆，同比增长6.9%。其中，乘用车产销1991.98万辆和1970.06万辆，同比分别增长10.2%和9.9%；商用车产销380.31万辆和379.13万辆，同比分别下降5.7%和6.5%。2014年12月，全国汽车产销分别为228.87和241.01万辆，同比分别增长7.1%和12.9%。其中乘用车产量194.15万辆，同比增长8.9%，销量206.11万辆，同比增长16.0%；商用车产销分别为34.72万辆和34.90万辆，同比分别下降2.4%和2.3%。表12014年汽车产销情况单位：辆，%生产销售产量环比同比销量环比同比2014年1月2051665-4.034.4421563551.045.992014年2月1637497-20.1821.531596414-25.9717.842014年3月220174934.415.59216908535.846.582014年4月2067535-6.108.842004253-7.608.812014年5月1975834-4.4410.971911203-4.648.52014年6月1855569-6.0810.831845847-3.425.232014年7月1720200-7.298.641618100-12.346.712014年8月1714400-0.342.2217156006.024.042014年9月200700017.074.18198360015.622.472014年10月2051665-4.034.4421563551.045.992014年11月21607005.71.220909005.22.32014年12月228870010.22.22241010015.34.04数据来源：世经未来（二）企业经济效益持续向好、大企业集团产业集中度进一步提高2014年1～11月，17家重点企业（集团）累计完成工业总产值2.50万亿元，同比增长10.6%。累计实现主营业收入2.81万亿元，同比增长10.0%；完成利税总额4905.15亿元，同比增长8.6%。2014年，6家汽车生产企业（集团）产销规模超过100万，其中上汽销量突破500万辆，达到558.37万辆，东风、一汽、长安、北汽和广汽分别达到380.25万辆、308.61万辆、254.78万辆、240.09万辆和117.23万辆。前6家企业（集团）2014年共销售汽车1859.33万辆，占汽车销售总量的79.2%，汽车产业集中度同比增长2.6%。我国汽车销量前十名的企业集团共销售汽车2107.65万辆，占汽车销售总量的89.7%，汽车产业集中度同比增长1.7%。/1 （三）汽车行业进出口分析据中国汽车工业协会整理的海关汽车商品进口统计数据显示，2014年11月，汽车整车进口环比和同比均呈一定下降，共进口10.79万辆，环比下降11.14%，同比下降9.67%；进口金额45.97亿美元，环比下降8.87%，同比下降7.15%。在汽车主要进口品种中，轿车、越野车和小型客车本月进口表现较为低迷，进口量环比和同比均呈下降，其中越野车降幅更为明显。（四）行业经济效益情况据中国汽车工业协会据全国汽车行业13714家规模以上企业主要经济指标快报显示，2014年1-11月，行业主要经济指标保持稳步增长，增幅与1-10月相比，继续趋缓。具体特点如下：一、主营业务收入保持稳步增长，增幅继续回落。二、利润总额、利税总额较快增长，增幅继续减缓。三、固定资产投资保持平稳增长。四、应收账款增幅上升、产成品库存资金增幅下降。随着经济的平稳运行，汽车行业的下游需求仍将稳定持续发展，但准一线城市的汽车限购政策以及环境指标可能会为行业产销带来冲击。从整体层面分析，在目前汽车市场稳步上升持续发展的前提下，预计2015年1季度汽车行业仍将保持较好的增长态势，在一定程度上有利于轮胎行业销售情况的进一步改善。三、下游行业对本行业的影响：需求强劲风险上升2014年，受到宏观经济整体层面的影响房地产、汽车等玻璃行业的下游行业需求疲软、增速放缓等影响，玻璃行业效益较上年有所下降。2015年，政府政策刺激房地产房市场，玻璃行业盈利较2014年可能会有所增长。/1 第五章2014年玻璃行业细分子行业分析本报告所定义的玻璃行业由玻璃制造（304）、玻璃制品制造（305）、玻璃纤维和玻璃纤维增强塑料制品制造（306）三大部分构成。在本章的子行业分析中，为使分析目标更加具体、更贴近现实情况，我们选取其中四个最具代表性的子行业：平板玻璃制造（3041）；技术玻璃制品制造（3051）；日用玻璃制品制造（3054）；玻璃纤维及制品制造（3061）。第一节平板玻璃制造行业2014年，平板玻璃制造业在由于我国宏观经济形势等原因效益有所下降，利润总额同比下降60%以上，受2013年的行业利好与过度投资状况，使得该行业在2014年出现恶化，这种行业效益的波动为行业的发展前景带来一定阻碍。从区域上来看，河北省产量最大，占比16%，广东、山东、江苏、福建占比也较大。平板玻璃制造行业由于其特性，主要以民营企业和私营企业为主，但也有部分大中型企业。一、行业规模效益情况（一）行业规模情况由于2014年平板玻璃行业效益的波动较大，行业规模也出现下降。截至2014年12月末，我国平板玻璃制造行业共有规模以上企业224家，占玻璃企业总数的比重为6.43%，与上年基本持平；资产和负债规模分别为1422.74亿元和890.61亿元，同比下降2.62%和3.30%，增速在近五年来首次出现负增长。表12010-2014年平板玻璃制造行业规模情况单位：个、亿元、%企业数量资产总计同比增速负债总计同比增速2010.113271000.338.62574.340.912011.122501108.5315.04662.0921.002012.122351369.918.16835.4310.232013.122321447.8515.32918.7618.782014.122241422.74-2.62890.61-3.30数据来源：国家统计局（二）行业效益情况由于房地产需求以及汽车需求的大幅度萎缩/1 ，2014年，我国平板玻璃制造行业共实现销售收入696.22亿元，同比下降2.52%，利润总额14.86亿元，同比大幅下降64.90%；行业亏损额31.80亿元，同比大幅下降59.38%；销售收入与利润总额均达到了2010年以来的地点。但是，由于2014年的基数减小以及化解产能过剩工作取得了一定成效，预计2015年销售收入和利润总额会有新的提升。表12010-2014年平板玻璃制造行业经济效益情况单位：亿元、%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010.1-11628.2932.5866.56127.992.03-73.092011.1-12756.8611.5423.08-73.3717.941075.442012.1-12700.36-8.389.84-66.6431.8067.582013.1-12759.3912.8345.151089.5114.23-59.382014.1-12696.22-2.5214.86-64.9034.75146.65数据来源：国家统计局（三）行业财务指标情况2014年，平板玻璃产品价格出现成本推动型上涨，行业盈利大幅减弱，毛利率、利润率和资产报酬率等盈利指标均较上年有所下降；由于盈利能力所造成的下降，行业偿债能力大幅下降，表现为，亏损面大幅上升、利息保障倍数大幅度下降；与此同时，平板玻璃行业规模扩张呈现负增长，资产增速、收入增速均较上年均出现负增长；行业营运能力略有下降，表现为整个平板玻璃制造业的萧条。表22010-2014年平板玻璃制造行业主要财务指标2014年12月2013年12月2012年12月2011年12月2010年11月盈利能力销售毛利率（%）9.3614.1011.5311.9020.01销售利润率（%）2.135.951.403.0510.59资产报酬率（%）2.714.732.543.588.67偿债能力负债率（%）62.6063.4660.9859.7357.42亏损面（%）167.372531.9124.8015.29利息保障倍数（倍）1.6363.4660.9859.7357.42发展能力应收账款同比增速（%）4.410.9921.9636.9314.27利润总额同比增速（%）-64.901089.51-66.64-73.37127.99/1 资产同比增速（%）-2.6215.328.1615.048.62销售收入同比增速（%）-2.5212.83-8.3811.5432.58营运能力应收账款周转率（次）16.1117.2213.0219.9420.07产成品周转率（次）10.1110.5810.7012.8215.27流动资产周转率（次）1.261.281.311.801.76数据来源：国家统计局二、区域分布截止到2014年末，我国平板玻璃总产量为79261.56亿重量箱。从产量分布来看，平板玻璃行业主要分布在河北、广东、山东、湖北、江苏、福建等玻璃大省，五省平板玻璃产量占全国的比重达到61%，其中仅河北省产量最大，占比16%，广东、山东、湖北相差不大，占比11%左右，江苏、福建为7%。数据来源：中国产业数据网图12014年中国平板玻璃产量区域分布情况三、行业内企业运行情况（一）不同规模企业分布及盈利情况在玻璃行业整体小型企业占绝对多数的情况下，2014年平板玻璃行业的大中型企业数虽然也不及小型企业，但是占比大致相当，由于平板玻璃的生产特征，即平板玻璃生产的浮法技术需要较大规模的生产线，因此导致平板玻璃业大型企业相对较多。从整体/1 盈利情况来看，2014年相比于2013年效益大幅下降，主要原因在于受产能过剩影响以及严格环保政策措施的出台限制。由于大中型企业产量较大，因此平板玻璃价格的相对下降导致了部分企业的利润的急剧下跌。尽管这种亏损可能由于产品的单位成本的下降而得到一定的缓解。因此，2014年大中型企业行业利润挤压严重，对于中小企业来讲也出现了相当程度的亏损。（二）不同所有制企业分布及盈利情况由于玻璃的行业特点，即具有较充分的市场竞争，私营企业占据主要地位，相比于私营企业，国有企业数量很少。截止2014年底，私营企业占比超过60%，其次是外商和港澳台投资企业，占比在20%左右。从盈利情况看，受行业景气不良影响，私营企业及外商和港澳台投资企业收入和利润总额均保持一定的回落，但从同比降幅来看，由于私营企业抗风险能力较弱，因此多表现为亏损。外商和港澳台投资企业利润要高于私营企业。四、平板玻璃行业发展趋势受到下游房地产需求不振的影响，平板玻璃库存已经达处于历史高位。虽然玻璃9月份现货价格稍有调整，库存出现了阶段性的下降，但2014年国内房地产形势糟糕，加上上游供应依然偏松，预计入冬后库存仍将会有较大幅度的回升，而2014年第4季度和2015年1季度玻璃库存将会超过前期高点。玻璃企业的利润也降至冰点。受到天然气价格上涨的影响，行业内天然气线的玻璃企业亏损严重。在经历了大跌之后，市场的心态变得脆弱，每一次价格的调整都会引起恐慌。因此，2015年对于平板玻璃业来讲，仍面临较大的挑战。/1 第二节技术玻璃制品制造2014年，由于行业总体效益水平波动较大，技术玻璃制品制造在此背景下，2014年利润再次下降，总计为62.45亿元，为近五年来的最低水平。但该行业扩张较为稳定，显示出其较高的进入门槛从区域上来看，浙江、广东、湖北分别为我国钢化玻璃、夹层玻璃、中空玻璃三种技术玻璃总产量第一的省份，与上一年的区域格局相同。行业内企业仍以小型企业和私营企业为主，与我国玻璃行业总体企业分布格局一致。一、行业规模效益情况（一）产量增长2014年，全国三种技术玻璃产量为47787.25万立方米，同比增长13.09%。其中，钢化玻璃占比68.45%，夹层玻璃占比16.43%，中空玻璃占比16.12%。（二）行业规模情况截至2014年12月末，我国技术玻璃制造行业共有规模以上企业474家，比上年增加20家；资产和负债规模分别为1251.60亿元和683.79亿元，同比增长14.56%和15.89%，资产增速保持稳定，负债增速回落。表12010-2014年技术玻璃制品制造行业规模情况单位：个、亿元、%企业数量资产总计同比增速负债总计同比增速2010.11848979.9323.44521.8718.632011.126601306.6833.43656.7928.852012.12435956.6512.59513.5415.962013.124541152.9812.64601.929.612014.124741251.6014.56683.7915.89数据来源：国家统计局（三）行业效益情况2014年，我国技术玻璃制造行业共实现利润总额62.45亿元，同比下降7.03%，出现了继2012年之后的又一次利润下降；行业亏损额15.16亿元，同比上升31.35%；行业利润规模较2013年大幅下降再创新低，同时亏损额大幅上涨，总体处于紧缩性衰退当中。/1 表12010-2014年技术玻璃制品制造行业经济效益情况单位：亿元、%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010.1-11931.8638.04105.6390.842.77-41.602011.1-121281.2033.92113.728.527.83223.582012.1-12982.3613.7068.59-8.9710.74102.842013.1-121091.2314.5371.2116.5611.678.662014.1-121159.329.4762.45-7.0315.1631.35数据来源：国家统计局（四）行业财务指标情况2014年，技术玻璃行业盈利能力有所下降，毛利率、利润率和资产报酬率等盈利指标均较上年再一次下降，达到近年来的低点；行业偿债能力有所下降，表现为，负债率和亏损面有所上升、利息保障倍数也略有下降；与此同时，企业发展能力有所下降，具体表现为利润总额同比增速为负增长，销售收入同比增速大幅下降，资产增速、应收账款同比增速均较上年有所上升；行业营运能力略有下降，但总体来看仍保持相对平稳。表22010-2014年技术玻璃制品制造行业主要财务指标2014年12月2013年12月2012年12月2011年12月2010年11月盈利能力销售毛利率（%）15.6516.7317.0617.6519.26销售利润率（%）5.396.536.988.8811.34资产报酬率（%）6.397.628.6410.0913.10偿债能力负债率（%）54.6352.2153.6850.2653.26亏损面（%）15.4313.6614.9411.2115.21利息保障倍数（倍）4.565.285.887.269.78发展能力应收账款同比增速（%）21.8821.0143.3321.5730.33利润总额同比增速（%）-7.0316.56-8.978.5290.84资产同比增速（%）14.5612.6412.5933.4323.44销售收入同比增速（%）9.4714.5313.7033.9238.04营运能力应收账款周转率（次）5.406.156.969.638.67产成品周转率（次）21.6622.5621.6119.9119.23流动资产周转率（次）1.821.892.142.092.17数据来源：国家统计局/1 二、区域分布截止到2014年末，我国钢化玻璃、夹层玻璃、中空玻璃三种技术玻璃总产量分别为4.21亿平方米、8055万平方米和1.21亿平方米。由于技术玻璃生产的门槛较高，从产量分布来看，我国技术玻璃产量的分布相对要集中。其中，生产钢化玻璃的省（市）为28个之外，生产夹层玻璃的省（市）有22个，生产中空玻璃的为23个，相对于生产平板玻璃的省（市）数量较低。我国技术玻璃产量区域分布的另一个特点是：技术玻璃生产主要集中在华东和华南地区，但各省在不同的品种上具有相对优势。由于技术玻璃产品制造属于技术、资金密集型行业，这作为华东、华南地区的优势，使得其省份多位于华东、华南地区。数据来源：中国产业数据网图12014年中国钢化玻璃产量区域分布情况数据来源：中国产业数据网/1 图12014年中国中空玻璃产量区域分布情况数据来源：中国产业数据网图22014年中国夹层玻璃产量区域分布情况三、技术玻璃行业发展趋势2015年，发改委，工信部，财政部下发关键材料升级换代工程实施方案，涉及四个方面，新一代信息技术，海洋工程装备，工业窑炉的节能环保，先进导轨交通装备中20种急需发展的性材料必将是十三五期间的重中之重。其中直接关系到玻璃方面一项，间接四项之多，这也给玻璃行业发展指明了方向，确定了产业结构调整，转移的目标。根据实施方案，要加强传统玻璃产品优化升级，中国平板玻璃主要以钠-钙-硅玻璃生产为主，今后要要研究开发新组分玻璃产品，铝-硅超硬度玻璃，硼-硅防火玻璃，磷-硅生物玻璃，超薄，超白，超厚玻璃等。加强常规玻璃深加工产品精准化，及设备先进完整化。重点解决钢化超薄玻璃，镀膜玻璃的钢化，积极创新开发夹胶玻璃中间体新材料，加强真空玻璃，中空玻璃。丝印玻璃，浮雕玻璃，沙面玻璃，热熔热弯玻璃工艺管理和新产品的创新开发。在政策支持下，预计2015年技术玻璃行业经营情况会略好于2015年。/1 第三节日用玻璃制品制造2014年，在我国玻璃行业总体业绩上升的背景下，日用玻璃制品制造行业经营状况总体稳定，全国日用玻璃总产量达到了824.40万吨，同比增长10.31%。较去年略有下降。从区域上来看，山东省产量位居全国第一，占比约16%，其次分别为安徽、四川、湖北和广东省。占比分别为16.9%，12.7%，8.7%，8.4%，7.5%。一、行业规模效益情况（一）行业规模情况截至2014年12月末，我国日用玻璃制品制造行业共有规模以上企业505家，比上年减少0家；从资产和负债规模来看，资产、负债分别为442.75亿元和247.76亿元，同比增长15.02%和17.45%，增速比上年有所上升。表12010-2014年日用玻璃制品制造行业规模情况单位：个、亿元、%企业数量资产总计同比增速负债总计同比增速2010.111257554.3619.17303.8416.312011.12869682.4417.07393.0618.092012.12535402.8610.85215.2513.372013.12545442.7515.02247.7617.452014.12505502.3623.33299.4829.76数据来源：国家统计局（二）行业效益情况2014年，我国日用玻璃制品制造行业共实现利润总额40.28亿元，同比增长2.03%，增速大幅回落，这主要是由于行业需求的普遍萎缩以及产能过剩所致。行业亏损额6.63亿元，同比增长15.93%，达到近年来新低，增速比上年有明显下降。表2/1 2010-2014年日用玻璃制品制造行业经济效益情况单位：亿元、%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010.1-11878.9030.0150.1444.872.77-35.732011.1-121143.0628.7267.0924.126.81136.792012.1-12661.8813.9042.1516.184.5544.942013.1-12681.829.4542.2211.216.1360.752014.1-12707.9712.0440.282.036.6315.93数据来源：国家统计局（三）行业财务指标情况2014年，玻璃及相关原材料价格走高，相对于日用玻璃制品行业而言，成本上升，且由于行业需求来自消费者，在短期内变动幅度较小，因此盈利能力有所下降。利润率和资产报酬率等盈利指标较上年下滑；由于盈利能力下降，行业偿债能力恶化，表现为，负债率上升、亏损面扩大，利息保障倍数缩小；同时行业发展能力下降，应收账款、收入、利润增速均较上年有明显下降；行业营运能力变动较小。表12010-2014年日用玻璃制品制造行业主要财务指标2014年12月2013年12月2012年12月2011年12月2010年11月盈利能力销售毛利率（%）14.5515.8715.7415.2215.20销售利润率（%）5.696.196.375.875.71资产报酬率（%）10.1611.6812.3711.4111.38偿债能力负债率（%）59.6255.9653.4357.6054.81亏损面（%）147.6213.7610.8411.7413.52利息保障倍数（倍）4.755.446.497.217.51发展能力应收账款同比增速（%）19.568.2221.6221.6518.62利润总额同比增速（%）2.0311.2116.1824.1244.87资产同比增速（%）23.3315.0210.8517.0719.17销售收入同比增速（%）12.049.4513.9028.7230.01营运能力应收账款周转率（次）13.6015.0814.0516.5916.33产成品周转率（次）18.1518.0317.4618.1415.92流动资产周转率（次）2.573.013.163.413.57数据来源：国家统计局/1 二、区域分布截止2014年末，我国日用玻璃制品总产量为824.4万吨。从产量分布来看，我国日用玻璃制品制造行业主要分布在中部以及西部地区，这与技术玻璃行业的产量分布有明显差异，主要原因在于日用玻璃制造业所需技术水平较低，侧重于劳动密集型。具体来看，山东省日用玻璃制品产量位居全国第一，占比达到18%，第二位和第三位的安徽、四川，占比均在12%左右，第四位、第五位是湖北和河南，占比在8%左右。前五位产量占全国总产量的58%。数据来源：中国产业数据网图12014年中国夹层玻璃产量区域分布情况三、日用玻璃行业发展趋势2014年，我国日用玻璃行业规模保持扩张，行业利润保持增长，不过利润增长速度同比有所放缓。2014年，我国高档玻璃器皿的市场需求达到83万吨，比2010年翻了一番。随着城镇化的推进，人们对于日用玻璃器皿的需求也会不断增长。预计2015年，日用玻璃行业保持平稳运行态势，各项指标与2014年增长幅度基本相当。/1 第四节玻璃纤维及制品制造2014年，玻璃纤维供需紧平衡驱动玻纤景气复苏。玻纤需求受风电、汽车等提振，景气较高；国外无新增产能、国内进入池窑冷修高峰，供给端新增产能有限。2014年，玻璃纤维及制品产量达到521.26万吨，同比增速为1.5%。从区域上来看，山东仍然居全国首位，占比高达35%。而其余较高省份，例如浙江、四川、江西分列二至四位，与山东相比差距较大，占比分别为14%，9.7%以及9.3%。行业内企业以小型企业和私营企业为主。一、行业规模效益情况（一）行业规模情况截至2014年12月末，我国玻璃纤维及制品制造行业共有规模以上企业750家，比上年增加16家；资产和负债规模分别为1318.13亿元和609.38亿元，同比增长10.92%和2.78%，资产增速同比上升2个百分点，负债增速大幅下降。表12010-2014年玻璃纤维及制品制造行业规模情况单位：个、亿元、%企业数量资产总计同比增速负债总计同比增速2010.11850808.5413.80443.5312.372011.12641943.7015.94463.397.172012.12679888.6813.68412.7112.222013.127341161.368.69581.5313.782014.127501318.1310.92609.382.78数据来源：国家统计局（二）行业效益情况风电、热塑等细分下游市场回暖，玻纤行业供需关系好转，一些产品出现结构性、区域性、季节性供不应求，使得行业销售收入增长。2014年行业销售收入1508.54亿元，同比增长13.41%。利润总额为96.58亿元，同比增长14.86%，在玻璃行业各子行业中利润总额居首位，同比增速上升5个百分点；亏损企业亏损额为3.78亿元，同比大幅下降53.13%。表2/1 2010-2014年玻璃纤维及制品制造行业经济效益情况单位：亿元、%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2010.1-11792.0539.1259.03143.081.99-65.602011.1-121045.9526.2672.409.933.4473.912012.1-121060.4013.2671.6818.387.2088.342013.1-121310.8413.4783.859.298.3113.712014.1-121508.5413.4196.5814.863.78-53.13数据来源：国家统计局（三）行业财务指标情况2014年，玻璃纤维及制品制造行业盈利能力增速有所放缓，毛利率、利润率和资产报酬率均较基本持平；与此同时，行业偿债能力同步下滑，表现为，负债率上升、亏损面扩大、利息保障倍数小幅波动；行业发展能力各项指标显示一定程度的小幅上升趋势，尤其是资产同比增速和利润同比增速的增速相比于2013年出现小幅回升；行业营运能力总体保持平稳，各项指标变化幅度不大。表12010-2014年玻璃纤维及制品制造行业主要财务指标2014年12月2013年12月2012年12月2011年12月2010年11月盈利能力销售毛利率（%）14.6515.1716.2419.0818.36销售利润率（%）6.406.406.766.927.45资产报酬率（%）9.419.3210.159.799.79偿债能力负债率（%）46.2350.0746.4449.1054.86亏损面（%）8.588.457.666.089.41利息保障倍数（倍）4.514.454.884.615.36发展能力应收账款同比增速（%）-3.7118.9119.1214.5024.66利润总额同比增速（%）14.869.2918.389.93143.08资产同比增速（%）10.928.6913.6815.9413.80销售收入同比增速（%）13.4113.4713.2626.2639.12营运能力应收账款周转率（次）12.2710.7211.6911.9110.17产成品周转率（次）26.0322.4421.1419.2218.33/1 流动资产周转率（次）3.303.023.173.102.94数据来源：国家统计局二、区域分布截至2014年末，我国玻璃纤维纱产量为521.26万吨，由于玻纤生产设备投资旁大，比较依赖资金投入与技术优势，因而具有较高的行业壁垒。其产量分布在全国有20个省（市），生产区域较为集中。这主要是具体来看，山东一省占全国产量的35%，位居首位，而其余较高省份，例如浙江、四川、江西分列二至四位，与山东相比差距较大，占比分别为14%，9.7%以及9.3%。数据来源：中国产业数据网图12014年中国玻璃纤维及制品产量区域分布情况三、行业内企业运行情况由于玻璃纤维行业具有集中度高的竞争格局，新进入企业很难通过技术转让获取玻纤生产的核心技术。面对已有几十年发展历史的海外玻纤企业，中国玻纤企业凭借不断增强自主创新能力及加大技术研发投入，玻璃纤维的生产工艺、技术水平已逐渐赶超国外企业，以中国巨石为代表的国内企业更是在大型池窑建设、大漏板加工、纯氧燃烧等核心技术方面处于领先地位。/1 中国巨石公司是我国玻纤行业的龙头企业，玻璃纤维的产量、销量、出口量、技术、营销网络、管理等多项指标长期保持国内第一和世界领先。在做强做优玻纤主业的战略思想主导下，公司业务规模始终保持在全球同行企业前列。公司目前共拥有四个大型玻璃纤维生产基地，生产能力位居世界领先。其中，公司自主设计与建设的年产12万吨无碱玻纤池窑生产线为目前世界上最大规模的单座无碱池窑生产线。大型玻纤生产基地在提升规模效应的同时，也有效提高了技术水平、降低了制造成本，更为稳定产品质量、提高公司整体效率创造了条件。四、玻璃纤维行业发展趋势（一）集中度高的行业竞争格局不变行业较高的进入壁垒和下游复合材料行业对玻纤品牌、品质、企业知名度的重视，使现有竞争格局得以维持，行业领军企业优势将变得更加明显，特别是以公司为代表的中国的玻纤企业在未来全球玻纤行业中将起到主导和引领的作用。（二）行业处在整体上升期未来一段时期全球市场需求，特别是新兴市场国家的需求仍将维持较高的增长率。根据全球专业研究机构Lucintel在其《2012-2017全球玻璃纤维市场：趋势、预测和机遇分析》调研报告中预测，2012-2017年间，玻纤在复合材料市场中的总用量预计将以6.9%的复合年均增长率增长，到2015年玻璃纤维市场将达到112亿美元。虽然全球市场需求增长趋缓，但企业在调整产品结构，特别是发展玻纤制品方面仍有巨大的改进与提高潜力，为优势企业的进一步发展提供了空间。（三）中国淘汰落后产能步伐加快随着国家对高能耗与污染企业监管的加强，预计淘汰高能耗与污染的小型玻纤企业步伐会加快，有效遏制玻璃纤维行业低水平重复建设和盲目扩张，规范市场竞争秩序，促进产业结构升级。国家工信部2012年颁布实施了新的《玻璃纤维行业准入条件》，与2007年的准入条件相比，新实施的准入条件最大特点是涉及企业布局、工艺装备、能源消耗、环境保护等多方面的准入门槛全面提高。2013年，玻纤协会与工信部对45家玻纤企业进行了初审，并对30家符合准入条件的企业进行了公示，一方面将会大量淘汰代铂炉和陶土坩埚等落后工艺的产能，另一方面将迫使中小企业加大技术改造投入。预计到“十二五”末期，池窑拉丝生产线的产能将占据全国产能的95%。（四）技术进步加快，应用领域拓展以大型池窑设计及建造、纯氧燃烧、全自动物流输送、新型玻璃配方、大漏板加工、废丝回用等为代表的领先技术将在全球玻纤工业逐渐普及，在提高生产效率的同时，也将有助于增强玻纤产品的性能，降低生产成本，从而提升玻璃纤维替代其他传统材料的优势。此外，具备高强、高模、低介电、耐高温、绝缘及耐腐蚀等特殊性能的功能性玻纤将突破技术瓶颈，实现工业化规模生产，这势必使玻璃纤维的应用领域得到进一步拓宽，新型汽车、新能源（风电）、造船、飞机、高速铁路与公路、防腐、环保等领域，将成为玻纤工业的新增长点。/1 （五）国内玻纤企业加快推进“走出去”战略在政府鼓励国内企业“走出去”的大背景和全球经济一体化的大趋势下，面对国际贸易保护主义抬头的挑战，国内玻纤企业将继续加快“走出去”的步伐。通过直接投资和兼并重组两种方式，中国玻纤企业参与国际市场的广度和深度也将不断延深。/1 第六章2015年玻璃行业发展趋势要点2015年玻璃行业的新增产能压力仍较大，玻璃产品的需求增长可能受制于房地产投资增速放缓，供需形势不容乐观；此外，2014年天然气价格上涨的概率较大，可能增加其成本压力，2015年的玻璃行业景气度可能会有所下滑。第一节产能减速增加2014年，玻璃市场价格走低，企业效益不佳，不少生产线冷修。整体看还存在总量过大和区域发展不平衡等问题，预计2015年产能减少的速度还要增加，同时伴随着产能的减少，部分生产企业也将退出现货生产市场。第二节需求同比减少从房地产市场看，2015年对玻璃的市场需求不会有好的表现。主要体现在以下几个方面：①玻璃下游的需求结构短期内不会发生改变；②房地产市场新开工面积减少直接影响未来玻璃需求；③保障住房和棚户区改造难以弥补商品房的减量；④房地产的投资价值日益衰减；⑤汽车行业对玻璃需求增量贡献不足；⑥平板玻璃出口增量有限。综上所述，2015年玻璃需求同比减少5%左右。第三节价格震荡向下展望2015年玻璃价格，震荡向下的趋势是必然的，在2014年房地产市场新开工数据萎靡以及玻璃行业整体产能过剩等因素的影响下，2015年同比2014年的价格整体将呈现下跌趋势，唯有去产能和去库存之后，价格才能重拾涨势。/1 第七章2015年玻璃行业运行风险分析第一节宏观经济波动风险受全球经济复苏缓慢影响，我国房地产和汽车工业增速进入缓慢增长阶段，使得玻璃行业经营受到一定程度的影响。2015年，国际、国内经济仍存在着较多的不确定因素，经济复苏压力较大，国际竞争将更加激烈，这将使玻璃企业的经营存在不确定性。第二节政策风险一、环保政策变化的风险玻璃生产过程中会产生废水、废气、噪声及固体废弃物等工业污染，并且在生产平板玻璃时需要消耗较多的天然气及重油等能源，对环境造成一定影响。多晶硅行业则处于高耗能、高污染的产品。国家2014年加大了环保的监测力度以及不断出台严格的环保政策，对新建项目的环保审批更加严格。2015年，新《环环保法》实施，不仅增加了考核指标，更是大幅收紧了排放量。随着国家对环保和节能标准的要求不断提高，为了更好地达到相关要求，行业内玻璃制造企业可能需要不断增加在环保方面的投入，从而导致在一定程度上增加经营成本。二、汽车行业政策风险2010年来，减免1.6升以下排量汽车购置税、补贴农村汽车消费以及产业重组、自主技术和新能源汽车政府支持等政策逐渐弱化；2010年10月底全国人大对于新车船税法草案征求意见稿出台，拟对乘用车根据排量统一征税；2010年12月财政部和国家税务总局联合发布通知，对1.6升及以下排量乘用车车辆购置税的优惠政策于2010年12月31日到期后停止执行，自2011年1月1日起恢复按10%的税率征收；财政部自2009年3月1日起开始实施《汽车下乡》的财政补贴政策于2010年12月31日执行到期；2010年12月23日下午，北京市出台了《北京市小客车数量调控暂行规定》及《实施细则》，提出对小客车实施数量调控和配额管理制度，《细则》规定：2011年北京发放的汽车牌照通过“摇号方式”每月平均发放2万辆。2014年12月，《深圳市人民政府关于实行小汽车增量调控管理的通告》下发，决定从2014年12月29日18时起，在全市实行小汽车增量调控管理。有效期暂定5年。每年暂定指标10万个，按月分配。其中，2万个指标只针对电动小汽车，采取摇号；8万个普通小汽车指标，50%采用摇号，50%采取竞价。上述政策的陆续出台将给汽车行业带来一定压力，如/1 果国家关于汽车行业发展的政策导向及具体政策措施发生变化，将使行业内企业，尤其是以汽车玻璃为主营业务的企业的经营环境发生相应改变，存在一定的政策风险。三、房地产行业政策风险玻璃行业的另外一个重要的下游行业是房地产行业，但是房地产行业易受国家法律、法规和政策影响，自2009年12月以来，国务院以及相关部门连续出台了一系列的房地产调控政策，房地产行业政策显著收紧，浮法玻璃价格有所下降。2013年我国房地产建筑业回暖，全年房地产开发投资86,013亿元，比上年增长19.8%，部分支撑了玻璃产品价格。2014年8月开始，随着大部分城市取消限购带动房地产开发投资需求预期上升，浮法玻璃价格快速回升。国家对房地产业的宏观调控政策变化直接导致房地产行业投资的需求进而影响到玻璃产品的市场需求。四、产业政策风险2014年，在“十二五”发展规划的指导下，玻璃行业的结构调整、产品升级值得关注，调整结构、产业升级、转变发展方式成为发展的主题。玻璃行业因产能过剩和库存高企，在结构调整下，行业的节能减排、淘汰落后产能会继续严格执行，行业监管更加严格。行业整合将继续推进，由此会在一定程度上影响到玻璃产业的未来发展，存在一定的政策风险。第三节成本波动风险玻璃行业的成本构成主要为纯碱、天然气及重油等燃料、人工、电力及制造费用。PVB膜价格波动与原油价格在一定程度上相关，重油价格走势则与原油价格走势基本一致。2012年以来，受国际大宗商品价格剧烈波动以及国际原油和燃气市场供求关系变化的影响，天然气及重油等燃料价格呈现双边波动的趋势；纯碱原料方面，2012年，受到国内经济增速下滑及纯碱行业产能过剩的影响，纯碱行业整体处于低迷状态，同时，受到玻璃和氧化铝工业景气度对纯碱需求的萎缩，纯碱价格处于低位，但仍有可能反弹回升；电力方面，根据国务院《深化电煤市场化改革的指导意见》，自2013年起实施电煤价格并轨，同时明确了煤电联动的周期和幅度，自此煤炭企业和电力企业自主衔接签订合同，自主协商确定价格，煤价上涨压力可能向下游传导；另外，世界各国轮番的货币量化宽松造成的通胀压力以及人工成本的不断上升，都将对玻璃企业造成一定程度的成本上升风险。/1 第四节玻璃市场需求变化的风险在玻璃行业的需求方面，建筑房地产业和汽车产业的需求量占玻璃总需求量的85%。我国从2008年开始实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并出台了4万亿的投资计划以及一系列产业振兴计划，使宏观经济保持了快速的增长，特别是房地产和汽车产业投资规模的持续扩大，对玻璃的需求急剧增加，对玻璃行业的复苏和快速发展提供了机遇。但是从2010年下半年开始，宏观经济调控力度加大。房地产方面，随着CPI同比数据持续上升，国内房地产投资政策的变化，各地“限购令”使得我国的房地产投资的景气程度都有一定的下降，汽车工业方面，小排量车购置税减免、汽车下乡等优惠政策的淡出以及在北京等地限购的影响下，2011年开始我国汽车工业增速放缓。这些都不可避免地对玻璃产品的市场需求产生不利的影响，形成一定的风险。第五节行业竞争加剧的风险玻璃行业是我国的传统支柱产业，由于行内准入门槛低，玻璃行业集中度较低，竞争激烈。国内大型玻璃生产企业，包括南玻玻璃、信义玻璃、耀皮玻璃、福耀玻璃、长信科技、莱宝高科等大型上市公司，这些公司的业务类型与产品特征与公司存在不同程度的差异，但是这些均在某个细分领域具有独特的优势，这些公司中的任意一个公司研发能力或者今后的营销管理布局无法满足市场需求，则发展的持续性将会削弱。未来随着国内外经济的继续发展、各类产品的更新换代，市场竞争将进一步加剧。/1 第八章2015年玻璃行业金融需求分析第一节行业现金流分析一、产品资金流向玻璃行业投入大，产出高，是资金、劳动密集型产业。玻璃行业产品由上游原材料生产企业流向平板玻璃生产企业，一部分平板玻璃直接进入最终需求市场，另一部分平板玻璃经过深加工再流入最终需求市场。同时，整条产业链的资金流向与产品流向相逆。资料来源：世经未来图1玻璃行业产品及资金流向示意图二、资金运作分析玻璃行业属于工业行业，玻璃企业作为工业企业，其主要经济活动为玻璃产品的生产和销售活动，因此其资金运作主要围绕工业生产来进行。此外，还包括各种投资活动带来的资金运作。资金运作模式有下述几种：其一是寻找上下游一体化，产业链较为完善的企业。由于玻璃产业涉及面较广，影响因素较为复杂多变，具备完成产业链，寻求产品多元化发展的企业在需求萎靡的周期中，具备较强的生存能力；第二是寻找业绩高弹性较高，并具备产业整合能力，具备玻璃深加工技术优势的企业。具备超薄玻璃，电子玻璃等一些技术壁垒较高，市场议价能力较强的玻璃市场企业，符合国家产业政策发展方向，具备国际，国内市场竞争优势的优势上市公司，将成为未来业绩最具爆发力的黑马。/1 第二节行业金融需求情况2014年，我国玻璃行业的资金需求仍保持上升趋势，利息支出仍保持一定增长，销售收入依然有所增加。玻璃制品的融资需求一方面是在日常经营过程中，为满足流动性需要产生的融资需求，也包括进行进出口贸易时产生的贸易融资需求；另一方面玻璃企业的融资需求体现在对于固定资产投入方面，比如环保设施的投入等，需要获得相应贷款以满足企业发展要求。在资金需求之外，玻璃行业也多采用结算支付、本汇票、外汇和托收服务、信息咨询服务，资产信托以及担保质押等多方面融资方式进行资金融通，实现融资的便利性。玻璃企业的金融需求主要来自以下几个方面：一是日常经营资金周转，主要包括购买原材料、生产加工、支持应收账款的空缺、机器设备及厂房的维护修理等。对于玻璃企业而言，存货、应收账款和固定资产在资金需求方面占比较大；二是新建生产线，进行固定资产投资，扩大产能。在目前的玻璃行业中，此类资金需求占据主导地位，特点是投资大、周期长、需要持续投入。在当前产业政策下，这类需求应分别对待，对于新建普通平板玻璃生产线应谨慎或不予支持，对于特种玻璃和玻璃深加工生产线可给予支持。三是生产线和设备升级改造。特别是在节能减排力度持续加大的情况下，玻璃企业未来在脱硫脱硝、油改气、煤改气方面的投资将增加，此类需求将上升，根据国家产业政策，银行应给予支持。四是国际贸易结算和融资。出口占我国玻璃行业需求的10%，因此玻璃企业需要银行提供国际结算和融资方面的服务，主要包括：信用证、托收、银行保函、出口押汇、国际保理、出口信贷等。除此之外，玻璃行业的金融需求还包括融资租赁、保险、信托、债券融资、上市融资和咨询服务等。第三节银行同业介入情况一、银行信贷竞争情况分析2014年，玻璃行业作为产能过剩行业，较少受到银行青睐。银行与玻璃企业的合作，更多的是完成政治任务。2014年，/1 银行通过推动兼并重组、创新信贷方式，促进部分产能过剩行业的消化、转移、整合、淘汰，促进其健康发展。对于龙头企业，在逐步减少信贷存量的同时，继续支持企业兼并重组；支持过剩产能企业节能减排技术改造、产品结构调整、环保升级等项目。二、同业创新点分析（一）广发银行：“信贷工厂”引领模式创新2014年9月19日，广发银行以流程创新为中心，大胆改革，实施了整体创新工程。依靠创新驱动，创建了全新的小企业金融“信贷工厂”商业模式。在创新实践中，广发银行实行客户需求倒逼营销创新，创造以客户为中心，“量身定做、集中开发、批量作业、集中管理”的授信营销新模式；实行前、中、后台平行作业，将风险控制前移的风险控制新模式；实行以需求定机构的“功能-机构一体化”功能-组织新模式；实行强化纵向管控力度的垂直驾驭新模式；实行快速审批，提高审批效率的项目审批新模式；实行依托两种新工具和三项新机制的管理新模式。广发银行“信贷工厂”模式创新，有力地驱动了广发银行小企业金融服务“六专体系”建设，实现了从部门银行向流程银行转变，极大地提高了业务运行效率，创造出骄人业绩。统计显示，业务效率从平均23个工作日缩短为14个工作日；客户经理产能从平均每月新增0.5户/人增至1.5户/人；小企业一般贷款余额完成率达到211%，小企业有效授信客户计划完成率128%。截止2014年6月末，全行已办理批量化项目共231个，总授信额度364亿元。截止2013年底，小企业贷款余额1368亿元，占全行贷款20%。贷款余额较2014年年初增加275亿元，增幅25%。（二）邢台银行加大信贷投放助推产业转型升级2014年，邢台银行各项存款余额达315亿元，较年初增加38亿元；累计投放信贷资金180亿元，绿色信贷领域授信96亿元，比年初增加了9.4亿元。对于正在转型的传统产业企业来说，资金是个大难题。2012年前，企业因普通玻璃产能过剩在生存线上苦苦挣扎，多亏了邢台银行支持的上千万资金，企业得以成功转型。有了资金支持，企业搬进沙河市德盛工业园，连续三年年年都上新项目，生产的激光玻璃一平方米卖到500元，比普通玻璃的利润涨了几十倍。锦辉玻璃只是德盛工业园中的一家企业。2014年，邢台银行向德盛工业园贷款达8000万元。2015年邢台银行将推出一系列信贷投放新举措，加大对低耗能、低污染产业信贷支持力度，将新能源、环保、现代服务等产业纳入信贷优先支持等级，从担保方式、利率等方面优先给予倾斜，助推邢台新兴产业“无中生有”、传统产业“有中生新”。/1 （三）北京市银行多渠道探索机构合作模式不断提升小微企业金融服务水平近年来，在小微企业金融服务领域，商业银行与非银行金融机构之间的合作愈发紧密、形式更为多样。银行通过有效利用第三方机构资源，增强信息互通，开展集群营销，丰富增信方式，有效控制风险。典型合作模式主要有以下几种：一是银行与融资性担保机构合作。“银行+担保”模式下，担保机构与银行约定，当被担保人不能如约偿还银行贷款时，由担保人依法承担合同约定的担保责任。工商银行北京市分行推出优质结算户小额担保贷款业务，该行制定“优质结算户”筛选条件，通过筛选条件标准化实现对既有客户的深度挖掘及批量精确营销；与中关村担保公司共同制定审批核准条件并根据条件同时审批，对满足条件的业务由担保公司提供100%本息担保。截至2014年6月末，已成功为12户优质结算户办理小额担保贷款共计2170万元。工商银行北京市分行、中国银行北京市分行、浦发银行北京分行、北京银行等多家银行与中关村担保公司合作推广“见贷即保”产品，该产品由银行根据银担双方审批条件直接对企业授信申请进行审批，担保公司自动为企业提供担保。二是银行与保险公司合作。目前北京地区针对小微企业融资、由银行与保险公司合作的创新业务品种主要是保证保险贷款业务。保证保险贷款以政府推动、市场运作、风险共担为基础，具有“无抵押、无担保”的授信特点。具体是指企业以自身信用作为保险标的投保，获得保险公司为企业还款能力提供的保险，并以此获得银行贷款。2014年5月27日，中关村科技园区管理委员会联合有关部门下发《中关村国家自主创新示范区小额贷款保证保险试点办法》，明确为投保该业务获得贷款并按时还本付息的企业提供贷款贴息。目前，中信银行总行营业部已联合中国人寿财产保险股份有限公司推出小额保证保险贷款业务，为符合试点要求的小微企业提供资金支持。此外，江苏银行北京分行、广发银行北京分行等陆续推出新三板企业履约保证保险贷款，由保险公司为“新三板”企业提供受益人为银行的履约保证保险，银行为企业发放用于其支付新三板挂牌费用及日常经营的贷款。/1 在贸易及供应链金融服务领域，银行也通过引入保险公司创新业务品种。如中信银行总行营业部为中纺粮油贸易网络设计的下游经销商卖断型保理融资业务：核心企业中纺粮油投保银行认可且准入的保险公司国内贸易信用险，并将保险受益权及贸易中形成的针对下游客户的应收债权转让给银行，由银行向中纺粮油提供单笔融资期限不超过90天、授信额度一次审批循环使用的应收账款融资。该模式间接为核心企业长期合作的中小下游经销商提供了无资产抵押的资金支持。三是银行与小额贷款公司合作。在利率市场化加快推进的背景下，以小额贷款公司为主的非银行金融机构已成为小微企业的重要融资渠道。2014年上半年，国家开发银行北京市分行与北京市规模最大的小贷公司丰盛小贷开展转贷模式机制合作，向丰盛小贷发放0.56亿元批发贷款，间接支持了中关村国家自主创新示范区及京西地区个体工商户、小微企业。该模式下，小额贷款公司作为转贷人按照与国家开发银行的约定向最终的小企业客户发放贷款、监督使用并负责收回贷款本息。另外，小贷公司等非银行机构在小微金融领域具有一定的营销及信息优势。随着部分商业银行小企业客户定位下沉，这些机构可以成为银行有效的批量客户获取渠道。中信银行总行营业部即在满足客户刚性准入条件下，重点选择营销能力强、股东背景好、历史信誉优的小贷公司和担保公司，由其向银行推荐符合标准的客户。四是银行与投资机构合作。目前，辖内多家银行引入产业基金或风险投资、私募股权基金战略合作，以“股权+债权”模式为小微企业提供融资支持。对于投资机构重点关注的小微企业，银行主动跟贷，以其未上市的股权作质押，给予一定的融资；同时与投资机构签订协议，必要时由其收购银行受让的质押股权。通过与投资机构合作，银行能获得更详细、专业的企业调查及行业分析信息，并以股权质押授信方式替代传统的资产抵押授信，破解小微企业因抵押资产少而导致的融资难题。2014年初，中信银行总行营业部推出首单PE股权投资与信贷业务相结合的投贷联动项目，实现了小微企业轻资产领域借力投资方评估及股权质押替代资产质押授信的重大突破。招商银行北京市分行持续推进”千鹰展翼”创新型企业成长培育计划，该计划通过创新融资产品、创新私募股权合作等渠道，为创新型小微企业进行全方位的金融扶持。目前，该行“千鹰展翼库群”囊括了大量创新型企业和私募股权基金，入库企业超过1400户，对接PE机构累计达32家。三、同业服务方式分析（一）驻马店银行重点支持的海川电子玻璃顺利投产2014年5月4日，位于驻马店市产业集聚区的河南海川电子玻璃有限公司首条生产线进入试生产阶段。/1 总投资30亿元的河南省海川电子玻璃有限公司项目是驻马店市引进的具有高端科技水平的重点项目，致力于建设国内起点最高、规模最大的电子玻璃生产企业，其研发的电子玻璃曾获得国家科技进步一等奖。2012年9月，该项目在市产业集聚区开始基础设施建设，一期工程投资15亿元，建设两条日产300吨的0.35—1.1毫米超薄电子玻璃生产线。2014年3月26日，河南海川电子玻璃项目首条生产线建成投产点火。在河南海川电子玻璃有限公司建设和发展过程中，驻马店银行始终不渝地为其提供真诚、贴心、专注的全方位金融服务，2013年7月为其办理授信5000万元，支持其基础建设，2013年10月和12月，分别为其办理1.75亿元和1.25亿元的信托业务，支持其生产线建设投产。同时，驻马店银行还成立贷后管理工作组，为其提供配套金融服务，全力支持其发展。驻马店银行董事长秦建华、行长马立等人多次深入企业进行实地调研，了解企业生产建设及资金需求情况。2013年以来，驻马店银行充分发挥自身优势，与驻马店市产业集聚区、开发区、旅游局和重点企业等签署战略合作协议，制定专项服务措施，积极支持重点项目建设和中小微企业发展，截至今年4月底，已累计投放公司贷款16.25亿元，投向重点企业重点项目2亿元，有力地支持了地方经济发展。（二）河北省房地产行业、金融机构与沙河市玻璃行业产需、银企对接交流会沙河市举办2015年5月27日，河北省房地产行业、金融机构与沙河市玻璃行业产需、银企对接交流活动在沙河市举行。此次活动由河北省工业和信息化厅、河北省住房和城乡建设厅、邢台市人民政府主办，河北省房地产协会、邢台市工业和信息化局、邢台市房管局、沙河市人民政府共同承办。在活动交流会上，河北省工业和信息化厅副厅长周军堂指出：“受宏观经济下行压力不断加大、大气污染防治和化解过低产能等因素的影响，河北省工业经济总体呈现了低速增长、缓中趋稳的运行态势。在经济运行中的一个特征是企业出现分化趋势，技术含量低、技术进步慢的企业生产经营普遍困难，效益下滑。而主动进行转型创新、注重品牌建设的深加工企业发展势头相对较好。沙河的玻璃行业在经历了几次转型后，涌现出了一批河北省乃至全国技术水平领先、产品层次较高的玻璃企业和玻璃深加工项目，行业发展水平得到提升。沙河是我国重要的玻璃生产加工基地，目前更是世界先进水平优质浮法玻璃产业线最集中的地区，这次玻璃园区与房地产协会签署的战略合作协议是一个很好的开端，希望供需双方深入交流，加深合作，实现双赢。在全省工业经济处于爬坡过坎的攻坚阶段，为了更好的帮助和支持企业，河北省工信厅从今年4月至6月在全省范围内开展了“帮企业促增长活动季”，而本次活动就是其中的一项重要内容。为更好的破解企业销售难、回款难的制约瓶颈，河北省工业和信/1 息化系统围绕河北省的优势主导产业和重点产业聚集区，在2015年计划组织30场产需对接活动，重点是将河北省优势企业的优质产品加以推广和介绍。同时，为了更好的克服融资难、融资贵这个长期困扰企业发展的头号难题，2015年4月，河北省工信厅与工商银行河北分行等18家银行业金融机构、2家保险机构签署合作协议，金融机构承诺2015年向全省工业企业投放不低于6228.58亿元融资规模，支持企业技术改造和工业转型升级。此外，河北省工信部门还将继续做好协调服务，发挥桥梁与纽带的作用，组织形式多样的银企和产需对接活动，推动银企之间、行业之间的相互合作、共同发展。/1 第九章2015年玻璃行业金融服务方案第一节行业总体策略2015年，银行针对玻璃行业总体授信策略应当是进一步优化信贷结构，落实有保有控的信贷政策，严格控制玻璃行业的贷款，同时强化贷后管理，降低风险。2015年，玻璃行业是“审慎介入类”，总体信贷原则是“结构调整，落实担保，严格控制”。2015年，银行应调整优化信贷结构、适度增加对盈利企业的信贷。当前，玻璃行业内大型企业流动性充裕、中小企业融资难并存，银行应当更加重视优化信贷结构。同时，由于当前玻璃行业需求受宏观经济影响较大，行业内风险逐步暴露，因此，银行应落实存量客户的有效担保，以降低风险。此外，玻璃行业作为产能过剩行业，银行应严格控制新上项目，将资金安排主要用于项目续建和收尾项目，确保重点项目建设资金需要。第二节目标定位一、目标产业链普通平板玻璃由于产能过剩和房地产业降温带来的需求下滑，前景不容乐观，主旋律将是压缩产能，产品结构转型；日用玻璃需求较为稳定，难有较大增长，尤其在反腐败和厉行节约的背景下，酒店会所业陷入低谷，对高端产品的需求降低，进一步压缩了日用玻璃行业的利润空间；玻纤及其制品行业虽然技术较为先进，但国内对玻纤产品的需求不足，同样面临产能过剩局面。玻璃行业的市场增长点主要体现在传统市场需求结构的升级，以及电子和太阳能等新兴市场潜力的不断释放。从需求结构上来看，建筑仍然是主导市场，目前具有节能安全功能的玻璃进入大规模普及化应用期，Low-E镀膜中空玻璃将由超大城市向大城市，再向中等城市梯度推进，由公共建筑向民用建筑普及，防火等功能玻璃需求将大幅上升；液晶显示屏等平板显示产品制造业对超薄电子玻璃基板及其导电玻璃的需求将持续大幅上升；太阳能光伏发电玻璃市场回暖，前景改善。因此，玻璃行业目标产业链主要包括：建筑节能玻璃，如：Low-E镀膜中空玻璃、吸热玻璃、热反射镀膜玻璃、真空玻璃；电子信息显示玻璃，如：TFT-LCD基板玻璃、高铝高强盖板玻璃和ITO导电玻璃；以及太阳能光伏发电玻璃，如：超白压延玻璃和超白浮法玻璃。除此之外，安防玻璃、汽车玻璃也有较好发展前景。/1 二、目标客户根据以上分析，玻璃行业的目标客户应首先选择处于技术玻璃和玻璃深加工行业的企业，特别是目标产业链中的企业。在这些企业中，首先是掌握核心技术的现有龙头企业；其次是实力较强的原以生产普通平板玻璃为主的企业投资进入技术玻璃领域；最后是新成立的技术玻璃企业。普通平板玻璃及其他玻璃行业目标客户首先应选择实力雄厚、效益良好、技术设备先进的大型企业，应支持其进行兼并重组；其次为效益良好但需要进行节能减排改造的中型企业，应支持其设备改造投资；最后为在地区市场有一定竞争力且没有节能减排改造压力的中小型企业，应主要侧重于日常经营。总之，目标客户的选择应结合行业未来发展趋势和政策走向、资本实力、技术水平、市场竞争地位、发展战略综合考虑。排除不符合国家产业政策，技术落后、污染能耗高、属于即将被淘汰的落后产能的企业。三、目标区域从区域分布看，我国玻璃行业的分布可以按照华东、华南地区、中部地区和其他地区划分，即：华东、华南的山东、江苏、广东、浙江、福建等省市，这是我国玻璃行业的主要聚集区；中部的河南、河北、安徽、湖北、重庆、四川等，这也是我国玻璃行业的一股重要力量；其他地区的黑龙江、海南、广西、新疆、云南等，行业规模相对较小。（一）华东华南地区：重点布局华东、华南地区玻璃企业无论在数量还是产销量方面都占据主导地位，山东、江苏、广东、浙江等省市在玻璃行业的各子行业均名列前茅，华东地区玻璃行业的发展对于全国的玻璃发展具有深远意义。1、支持这一区域大型企业的兼并重组，新产品开发、生产投资和国际化发展；2、退出新增普通平板玻璃产能建设投资。（二）中部地区：适度开发中部地区的玻璃企业具有自身独特优势，安徽的技术玻璃和日用玻璃比较发达，河北、河南、湖北平板玻璃产能较大，重庆的玻纤在全国占有一席之地，中部地区的发展对全国玻璃行业的发展具有积极推动作用。1、支持各地差异化的产业发展方向，将自身优势做大做强。2、退出新增普通平板玻璃产能建设投资。/1 （三）其他地区：把握机会2014年是“十二五”规划完成的前一年，无论是化解产能过剩还是强制节能减排的力度都在加大，作为产能过剩和能耗污染大户，玻璃行业在2014年将面临巨大压力。在这样的大背景下，对于此类地区，应该谨慎介入。1、可介入此类地区兼并重组和重点企业的节能环保工程项目。2、限制并退出没有明显竞争优势的地区。第三节项目准入标准对项目的选择应基于项目未来的收益，而这取决于项目所处行业的市场供求以及国家产业政策。对于玻璃行业而言，市场供求属于结构性过剩，即普通平板玻璃产能严重过剩，优质浮法玻璃及特殊品种还需进口。从国家产业政策的角度，一方面强调化解普通平板产能过剩，另一方面鼓励提高平板玻璃深加工率，发展新型特种功能玻璃。因此，我们应从这两方面把握项目准入和退出的标准。一、准入标准就具体项目而言，涉及以下技术、产品的项目可以提供信贷支持：1、建筑节能玻璃项目，如：Low-E镀膜中空玻璃、吸热玻璃、热反射镀膜玻璃、真空玻璃等；2、电子信息显示玻璃项目，如：TFT-LCD基板玻璃、高铝高强盖板玻璃和ITO导电玻璃等；3、太阳能光伏发电玻璃项目，如：超白压延玻璃和超白浮法玻璃等；4、玻璃熔窑用高档耐火材料及玻璃深加工工艺装备技术开发与应用；5、5万吨/年及以上无碱玻璃纤维池窑拉丝技术和高性能玻璃纤维及制品技术开发与生产；6、信息、新能源、国防、航天航空等领域用高品质人工晶体材料、制品和器件生产装备技术开发；高纯石英原料、石英玻璃材料及其制品制造技术开发与生产；航天航空等领域所需的特种玻璃制造技术开发与生产；7、清洁燃烧技术改造项目，如：玻璃熔窑全氧燃烧技术和纯氧助燃技术；/1 8、浮法玻璃熔窑综合节能技术改造项目，如：玻璃熔窑高效复合蓄热室节能减排技术、熔窑散热有效回收技术、利用烟气预热配合料技术；9、烟气脱硫脱硝除尘一体化治理技术改造项目；10、低温余热发电改造项目；就具体产品而言，涉及以下产品研发、生产的企业可以提供信贷支持：屏显基板玻璃、光伏光热玻璃及镀膜玻璃、防火基板玻璃、高强基板玻璃、太阳能与建筑一体化玻璃制品、低辐射及多功能复合镀膜节能玻璃与制品、特种石英玻璃、风挡玻璃、耐热玻璃等材料和绿色照明配套材料。就技术研发而言，涉及以下技术研发的企业可以提供信贷支持：1、流态化浮法玻璃新型熔化技术和浮法玻璃熔窑负压澄清技术；2、浮法玻璃在线低辐射和透明导电膜玻璃生产技术；4、各类特种玻璃生产技术，如：超薄基板玻璃、光伏太阳能电池用超白玻璃、导电氧化物镀膜（TCO）玻璃、低辐射（Low-E）镀膜玻璃、真空及中空玻璃等；3、各项节能减排技术，如：清洁燃烧技术、烟气脱硫脱硝除尘技术、纯低温余热发电技术等。二、退出标准就具体技术、产品和项目而言，坚决退出涉及以下技术、产品和项目的企业的信贷业务：1、平拉工艺平板玻璃生产线（含格法）2、陶土坩埚玻璃纤维拉丝生产工艺与装备3、真空加压法和气炼一步法石英玻璃生产工艺装备4、陶土坩埚拉丝玻璃纤维和制品及其增强塑料（玻璃钢）制品5、非机械生产中空玻璃，双层双框各类门窗及单腔结构型的塑料门窗6、任何形式的普通平板玻璃新增产能项目7、未取得合法核准备案手续的建设项目8、未取得合法手续、不能依法依规补办相关手续的在建项目/1 第四节客户准入标准客户的选择应根据企业所在行业和在行业内的竞争地位综合判断，择优选择符合国家产业政策且市场占有率位居前列的大、中型优质玻璃生产企业。一、支持类1、主要产品为高端技术玻璃加工生产项目的大型企业。（1）项目符合国家产业政策和能耗、排放标准以及《平板玻璃行业准入条件》相关规定要求；项目取得水、电、气、土地、环保等相关批复；（2）加工能力在1000万平方米/年，汽车玻璃产能在50万套以上，并且取得汽车生产企业的长期定单；（3）项目资本在35%以上；（4）信用等级评定在A+级及以上；（5）贷款期限原则上不超过5年；（6）择优介入技术含量高的项目贷款。2、拥有优质上游资源以及下游精深加工产业链、产品线齐全、工程化程度高、销售渠道有保障的玻璃制造企业。（1）行业地位高、成本控制好、产品品种有市场、在主要销售区域内市场占有率较高、发展前景好、具有相对抗周销售区域内市场占有率较高、发展前景好、具有相对抗周期性波动能力；（2）平板玻璃年产量在1000万重量箱，浮法比重达到100%，其中优质浮法玻璃、特殊品种比例玻璃深加工率较高；（3）企业财务经营情况正常，资产负债率小于65%，近两年平均销售利润率高于当地企业平均水平，两年累计经营活动现金净流量为正。对于日本旭硝子公司、英国皮尔金顿公司、美国PPG公司、法国圣哥班公司、美国加迪安公司等国际五大玻璃生产商在国内投资的企业，可视情况适度放宽条件。3、日用玻璃制品加工生产项目的企业。（1）项目符合国家产业政策和能耗、排放标准以及《平板玻璃行业准入条件》相关规定要求；项目取得水、电、气、土地、环保等相关批复；（2）年销售收入在3000万元以上；（3）项目资本在35%以上；（4）信用等级评定在A+级及以上；（5）贷款期限原则上不超过5年；（6）择优介入日用玻璃行业准入条件鼓励发展类产品品种项目贷款。二、控制类具有一定资源优势、经营状况正常、销售市场稳定，且信用等级原则上AA－级及以上的客户。/1 （1）品牌知名度较高，销售渠道在一二线城市较成熟稳定，市场份额占比居前；（2）产能利用率高于行业水平。三、退出类生产技术落后、能耗大、污染严重、淘汰产品的企业或项目。（1）国家产业政策明令淘汰类生产工艺企业；（2）不符合国家和地方环保要求企业；（3）浮法玻璃产量占平板玻璃产量的比例低于80%的企业；（4）企业规模较小，主要销售市场占比排名处于下游以下水平；（5）财务经营状况恶化，如连续两年亏损或近两年利润总额累计为负等（新投产的项目可从投产后第二年起算）。第五节金融服务方案商业银行对于玻璃制造企业的金融服务应当扩展思路，根据国家相关政策导向，为将大型玻璃制品企业作为核心企业，以其为中心顺利产业链脉络，对上下游的相关行业进行梳理，比如可以对房地产、汽车行业等进入转型期和调整期的玻璃制品产业进行重点关注。具体而言，金融服务方向可以有以下几个：第一，中国玻璃行业内部竞争十分激烈，而国内玻璃行业大多数为在竞争中处于不利地位的中小企业。因此对于银行而言，必须将信贷目标细化，对不同资产等级的企业实施不同的信贷政策，加大对有竞争实力的外资和某些大型重点企业的信贷，减少一些在竞争中缺乏竞争实力的企业信贷，以提供全方位金融服务，支持产业持续健康发展。汽车工业和房地产产业属于国家重点支柱性产业之一，并具有战略物资的特殊性。国家产业政策对行业发展具有决定性的作用。第二，支持建设绿色产业园区、培植绿色品牌。低碳、绿色、节能、环保是玻璃产业可持续发展的方向。银行可以利用项目贷款、流动资金贷款、贸易融资、跨境融资等多种方式，多渠道筹集低成本资金，支持环保工业园建设和玻璃翻新基地建设，形成绿色品牌，打造国际一流工业园区。   第三，银行应密切关注国家产业政策的变动，加强对国内外汽车房地产业和玻璃产业变化情况的研究，在当前我国玻璃行业需求持续疲软，产能过剩的背景下，国家政策对于行业生产经营状况产生巨大影响，银行在把握国家产业政策变动的前提下，为行业提供信贷资金以满足企业上市、项目融资、供应链融资、资金理财等多元化的金融需求，更好地拓展市场，实现持续健康发展。/1 银行提供的金融服务方案应根据企业的金融需求来设计。具体到玻璃行业，其金融需求主要分为以下几类：日常经营金融需求，主要包括原材料采购和销售产品产生的应收账款；固定资产投资金融需求，主要包括新建生产线和原有生产线的技术改造；并购重组金融需求，包括股权收购、资产收购和承接债务；国际贸易结算和融资需求；闲置资金管理需求等。一、日常经营金融服务方案（一）短期流动性资金贷款主要用于弥补企业短期临时性资金不足，在存货尚未出售或应收账款尚未收到的情况下用于采购原材料和维持企业的正常运转。应关注：1、融资需求的时间性（常年性还是季节性）；2、对存货融资，要充分考虑当实际销售已经小于或将小于所预期的销售量时的风险和对策，以及存货本身的风险，如过时或变质；3、应收账款的质量与坏账准备情况；4、存货的周期。（二）保兑仓业务主要用于中小玻璃企业原材料采购。企业先获得贷款采购原材料，然后将采购的原材料交付给物流企业仓储做质押。在贷款期间中小企业分次偿还贷款，并获得相应的原材料的释放，物流企业协助其完成物料配送。融资期间，原材料供应商承担回购义务。这种模式的具体做法有两种：1、银行在玻璃企业向银行交纳一定的保证金后，先开出银行承兑汇票交给企业，企业凭银行承兑汇票向供应商采购原材料，将原材料准确无误评估后交付给物流企业入库存储，物流企业将制成的仓单交付玻璃企业给银行做质押，银行在银行承兑汇票到期时将汇票兑现，将款项划拨给原材料供应商。2、”先抵押，后质押”。中小企业先以银行认同的动产作抵押，获得银行承兑汇票用于购买原材料，待原材料经评估并交付物流企业入库后，银行在银行承兑汇票到期时将汇票兑现，并将抵押贷款转为以该批原材料为质押物的仓单质押贷款。保兑仓业务除了处于供应链中的上游供应商、融资企业和银行参与外，还有仓储监管方参与，主要负责对质押物品的评估和监管；该业务需要上游企业承诺回购，提供连带责任保证，进而降低银行的信贷风险；融资企业必须随时补充保证金账户，按期兑付银行承兑汇票；另外融资企业与其上游企业必须符合一定点的条件，才可以实施保兑仓业务。（三）国内保理主要为玻璃企业提供解决应收账款问题的综合性金融服务。银行基于玻璃生产企业与产品买方之间的销售合同，将依据销售合同产生的应收账款转给银行，由银行为其提供买方信用风险担保，应收账款预付款融资，应收账款催收，应收账款管理中至少两项服务。/1 按是否可以卖方追索，保理业务可分为有追索权保理（应收账款收购及代购）和无追索权保理（应收账款买断）两种。有追索权保理是指应收账款到期后买方没有履行付款义务，保理商可向卖方追索的保理；无追索权保理是指应收账款到期买方没有履行付款义务，保理商不能向卖方追索的保理。但买方以商业纠纷为由拒绝付款的，保理商仍可向卖方追索。国内保理业务主要适用于赊销结算方式的国内贸易。申请的玻璃企业应具有良好信用记录，且具备完善的应收账款管理体系，财务状况良好，所经营的产品质量稳定，标准化程度高，易于保管。（四）应收账款质押贷款与国内保理相同，应收账款质押贷款也是基于玻璃企业的应收账款而提供的融资。但区别在于，应收账款质押是普通的担保贷款，保理是一种贸易融资，核心在于债权的转让。在质押贷款方式下，除非债务人偿还主债务发生违约，否则银行不能通过执行质押而享有应收账款的任何权益。但在保理交易中，银行有权立刻直接收取保理费用并获得所购应收账款项下的任何报酬。除此之外，对于应收账款质押贷款，银行只提供融资；而保理业务，银行则还提供存款、收款、坏账担保等服务。（五）票据贴现银行可为玻璃企业收到的银行承兑汇票提供贴现业务，满足企业提前收款的需求。（六）国内信用证银行可利用自身信用为玻璃企业购买原材料开立国内信用证，使玻璃企业能够获得一定的短期融资，促进流动资金流动；同时，也可为玻璃企业收到的以自身为受益人的国内信用证提供打包贷款服务，适用于企业流动资金紧缺，而买方不同意预付货款，但同意开立信用证的情况，可以为企业在国内信用证项下的备货装运提供短期资金融通。（七）仓单质押融资平板玻璃一般以木箱装运，有严格规范标准，易计量，化学稳定性高，可抵抗除氢氟酸外的酸类侵浊，便于储存保管，加之平板玻璃已形成了一定的变现市场和交易渠道，具备一定的保值增值条件。因此，对企业所需的生产经营性流动资金，银行可提供平板玻璃质押融资。玻璃企业将将其拥有完全所有权的平板玻璃成品存放在银行指定仓储公司，并以仓储方出具的仓单在银行进行质押，作为融资担保，银行依据质押仓单向玻璃企业提供用于经营平板玻璃专项贸易的短期融资服务。/1 二、固定资产投资金融服务方案银行对于固定资产投资主要是提供中长期信贷，回收期较长，风险大。主要应关注企业和项目的选择，优先选择处于技术玻璃和玻璃深加工行业的龙头或具有技术优势的企业以及实力雄厚、效益良好、技术设备先进的大中型浮法玻璃生产企业作为主要贷款对象，重点支持企业实施技术改造、产品升级、科技创新和节能环保工程。不对任何形式的新增普通平板玻璃产能提供贷款支持。除此之外，还应关注1、客户当前的现金流量；2、利率风险；3、客户的劳资情况；4、法规和政策摆动可能给客户带来的影响；5、客户的投资或负债率过大，影响其还款能力；6、原材料短缺或变质；7、第二还款来源情况恶化；8、市场变化；9、竞争能力及其变化；10、高管层组成及变化；11、产品质量可能导致产品销售的下降；12、汇率波动对进出口原辅料及产成品带来的影响；13、经营不善导致的盈利下降。三、国际贸易结算和融资金融服务方案主要对象为有大量国际业务的玻璃企业。（一）信用证银行为玻璃企业收到的以其为受益人的信用证提供交单议付服务，便利企业的收汇。同时，银行可为玻璃企业从国外购买设备、原料、产品提供进口开证服务，为玻璃企业提供一定的短期融资，以自身信用保证交易的顺利实现。（二）银行保函银行可为国内玻璃出口商开具预付款保函、履约保函等，为国内企业争取订单、收取预付款、扩大出口服务。（三）出口押汇银行可在办理信用证交单议付时，根据玻璃出口企业的意愿，凭企业提交的全套单证相符的单据作为质押进行审核，审核无误后，参照票面金额将款项垫付给企业，然后向开证行寄单索汇，并向企业收取押汇利息和银行费用，同时保留相关追索权。为玻璃出口企业提供短期出口融资服务。（四）国际保理国际保理的原理与国内保理基本相同，是以企业应收账款为基础向企业提供的贸易融资。在企业以商业信用出口货物时，出口商交货后把应收账款的发票和装运单据转让给银行，即可取得应收取的大部分货款。根据银行/1 是否保留追索权，分为无追索权保理和有追索权保理。在无追索权保理中，银行根据出口商提供的名单进行资信调查，并为每个客户核对相应的信用额度，在已核定的信用额度内为出口商提供坏账担保。出口商在有关信用额度内的销售，因为已得到银行的核准，所以银行对这部分应收账款的收购没有追索权。由于债务人资信问题所造成的呆账、坏账损失均由银行承担。国际保理业务大多是这类无追索权保理。有追索权保理中，银行不负责审核买方资信，不确定信用额度，不提供坏账担保，只提供包括贸易融资在内的其他服务。如果因债务人清偿能力不足而形成呆账、坏账银行有权向出口商追索。（五）福费廷银行从出口商那里无追索地购买已经承兑的、并通常由进口商所在地银行担保的远期汇票或本票的业务称为包买票据，音译为福费廷。其特点是远期票据应产生于销售货物或提供技术服务的正当贸易；叙做包买票据业务后，出口商放弃对所出售债权凭证的一切权益，将收取债款的权利、风险和责任转嫁给银行，而银行作为包买商也必须放弃对出口商的追索权。福费廷业务主要提供中长期贸易融资，利用这一融资方式的出口商应同意向进口商提供期限为6个月至5年甚至更长期限的贸易融资。同意进口商以分期付款的方式支付货款，以便汇票、本票或其他债权凭证按固定时间间隔依次出具，以满足福费廷业务需要。除非银行同意，否则债权凭证必须由自身接受的其它银行或其他机构无条件地、不可撤销地进行保付或提供独立的担保。福费廷与国际保理最根本的不同在于福费廷一般只适用于信用证项下经有关银行承兑或保付后办理；国际保理则适用于非证业务。福费廷业务是一项高风险、高收益的业务，对银行来说，可带来可观的收益，但风险也较大；对企业和生产厂家来说，货物一出手，可立即拿到货款，占用资金时间很短，无风险可言。因此，银行做这种业务时，关键是必须选择资信十分好的进口地银行。四、闲置资金管理金融服务方案主要对象为一些持有大量闲置货币资金的玻璃企业。当玻璃企业持有大量闲置货币资金时，银行可提供匹配资金周期的理财计划或协议存款、委托贷款等，一方面增加自身的资金来源，另一方面提高企业的收益。/1 附录附录2014年平板玻璃制品业全行业企业绩效评价标准值表12014年平板玻璃制品业全行业企业绩效评价标准值项目优秀值良好值平均值较低值较差值一、盈利能力状况净资产收益率（%）127.52.3-5.7-14.6总资产报酬率（%）7.34.71.1-2.6-9.9销售（营业）利润率（%）8.64.51.6-6.2-14.1盈余现金保障倍数5.62.20.4-3.4-6.9成本费用利润率（%）8.73.50.3-5.9-10.8资本收益率（%）12.68.63.1-5.1-15.4二、资产质量状况总资产周转率（次）0.80.70.50.30.2应手账款周转率（次）1811.64.52.51.3不良资产比率（新制度）（%）1.23.35.29.613.5流动资产周转率（次）2.31.710.70.5资产现金回收率（%）11.47.93.5-1.7-5.6三、债务风险状况资产负债率（%）5055607085已获利息倍数3.41.60.3-1.1-1.6速冻比率（%）11572.55334.224.9现金流动负债比率（%）15.310.75.1-5.1-10.8带息负债比率（%）17.530.146.163.571.3或有负债比率（%）0.21.32.87.39四、经营增长状况销售（营业）增长率（%）2010.90.5-11.8-20.1资本保值增值率（%）109.2105.2101.693.885.3销售（营业）利润增长率（%）1.90.5-14.1-24.8-32.5总资产增长率（%）12.47.11.8-8.4-19.1技术投入比率（%）0.90.70.50.40.2五、补充资料存货周转率（次）7.764.12.81.3资本积累率（%）12.49.72-4.1-14.4数据来源：中国产业数据网/1 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