图鲁斯再生资源有限公司项目可行性研究报告 18页

'图鲁斯再生资源有限公司可行性研究报告图鲁斯再生资源有限公司项目1、总说明1.1.项目名称及主办人1.1.1.项目名称图鲁斯再生资源有限公司1.1.2.地址中国1.1.3.主办人1.1.4.法定地址澳大利亚东墨尔和吉普斯街181号1.1.5.法定代表人1.2.项目提出背景在社会经济、科学技术高速发展的今天，改善生存环境、循环经济已成为人们日益关注的焦点。资源回收再生及利用工程——是目前提高生存环境、实现人类社会可持续发展的最有效途径之一。18 图鲁斯再生资源有限公司可行性研究报告图鲁斯集团澳大利亚有限公司，42年专业历程，专注于资源再生事业，在城市垃圾回收再利用方面取得了良好的成绩。为了进一步提高中国的资源回收再生及利用的程度、扩大资源回收及利用的范围，将先进的回收再利用技术引入中国，力求使中国的资源回收再生及利用事业向规模化、产业化的方向发展。准备筹办的图鲁斯再生资源有限公司，定位为再生资源处理和利用产业。主要业务范围包括：城市生活垃圾、建筑垃圾、工业垃圾等利用目前国际最新技术集成处理。主要业务及技术概述表公司工作范围建筑及高技术含量设备拆卸废旧设备、建筑垃圾回收再生及利用生活垃圾回收再生及利用利用蒸汽对垃圾处理和发电技术应用技术来源拆卸技术公司自有技术与工作团队建筑垃圾及生活垃圾再生技术替代焚烧、填埋、气化、热解技术方案；推广公司自有技术：蒸汽处理和发电技术、对现有的垃圾填埋场清理转移处理技术。再生产品与用途废旧设备回收再生为各类金属、塑料原料，可重新用于生产设备。建筑垃圾回收再生为钢筋、新型建材砖等原料，可用于各类建筑工程。生活垃圾回收再生为养分高、无有害菌的富养土，可用于农业种植、改善土质、治理荒漠化等。通过蒸汽技术处理方案用于能源发电。1.2.1.垃圾回收再生技术比对①18 图鲁斯再生资源有限公司可行性研究报告中国目前的垃圾处理以填埋及焚烧方式为主，该方式需占用较大面积的土地资源，且在垃圾填埋、自然降解的过程中，会产生异味、渗滤液等，对空气、土壤、地下水造成严重的污染。焚烧方式对焚烧炉渣需做处置、垃圾燃烧不稳定、烟气治理不达标、需加强对酸性气体、重金属和二噁英类的控制和治理、灰渣要找地方再堆放填埋等不利因素。②图鲁斯集团的垃圾回收再生工作，是通过先进的蒸汽处理系统，对垃圾进行蒸汽处理及分类回收。处理过程中不产生废气、废水等污染物，有助于减轻垃圾污染问题，减少政府在垃圾处理问题上的资金投入，并有助于城市垃圾无害化处理技术在中国的推广使用。生活垃圾处理技术比较表比较项目填埋焚烧蒸汽处理技术特点操作简单，运行成本较低；土地资源消耗量大，减量化和资源化效果差。占地小，减量化效果好；资源化效果较差。①技术成熟，减量化和资源化效果很好；②专利技术；③替代焚烧、填埋、气化、热解技术。100%环境安全，无二次污染，达到＞98%回收率。技术可靠性较可靠，要注意沼气、滤液的导排。较可靠，要注意垃圾焚烧前分类、气体排放的管理可靠，在美国、欧洲、已有成功经验。管理要求一般很高。较高制约因素工程选址发电上网。产品销路。资源化采用沼气收集的卫生填埋场可利用沼气发电或热能回收。可利用垃圾焚烧的余热发电或供热；焚烧残渣的综合利用。采用蒸汽处理技术，将垃圾中的所有有机物及可回收物质100%再利用。最终处理等待自然分解。焚烧炉渣需做处置，约占进炉垃圾量的10%-15%。100%转化、再利用，无剩余物质。主要风险沼气聚集引起爆炸，场底渗漏可渗沥水处理不达标。垃圾燃烧不稳定，烟气治理不达标。产品质量控制与销量污染控制需配置完善的渗沥水处理设施、场底需有防渗措施，有大气污染，可用导气、覆盖、隔离带等措施控制。需加强对酸性气体、重金属和二恶英类的控制和治理，灰渣不能随意堆放①无污染；②技术的处理效果超过国际杆物保护公约的限制；③100%回收和利用所有过程中的水。适用条件进场垃圾的含水率小于30%，无机成分大于60%。进炉垃圾的低位热值高于4127kJ/kg、含水率小于50%、灰分低于30%。垃圾中可蒸汽处理有机物含量大于95%技术政策填埋是现阶段中国生活垃圾处理的主要方式。焚烧是处理可燃生活垃圾的有效方式。蒸汽处理技术是世办上唯一的“京都垃圾兼容的解决方案”，符合欧盟、英国和美国的空气质量标准。18 图鲁斯再生资源有限公司可行性研究报告1.2.2.高新环保的蒸汽处理技术优势和应用图鲁斯集团澳大利亚有限公司拥有先进资源回收再利用技术、在循环经济方面的优势与经验，努力使中国资源回收利用行业向产业化发展。项目技术已在加拿大、美国、墨西哥、俄罗斯、巴西、加勒比海等众多国家和地区应用。公司自有的蒸汽处理垃圾技术，替代焚化炉、填埋场，不占用更多的土地堆埋区。其技术体现在：①成熟的专利技术；②模块化的处理技术；③消除源隔离及昂贵的分类收集成本；④通过蒸汽处理后的物料可干湿能够加工成多种用途的产品；⑤利用蒸汽处理时产生的热能用于发电；⑥项目设施可使用35年的长寿命；⑦真正能使投资者赚钱的基础设施项目。1.2.3.项目业务资源主要在中国各城市投资蒸汽处理垃圾技术项目。1.2.4.投资方实力与经验①作为投资方图鲁斯集团是一个有着42年历史的再生资源技术公司，拥有蒸汽处理垃圾的专利技术，投资已在全球多个国家实施，对项目运营有着丰富的投资和管理经验。②在公司的内部管理方面，将直接在中国聘用僱员，通过技术培训使之胜任设计、开发和管理工作。③将蒸汽处理垃圾技术引入到中国，将成为垃圾处理的最前沿技术，在中国城市垃圾处理项目中形成强大的技术优势。18 图鲁斯再生资源有限公司可行性研究报告2、项目投资情况2.1.总投资额1亿美元，注册资本：1亿美元。投资方在注册资本上以现汇方式投入，自负盈亏。2.2.经营范围经营范围：再生资源回收和再利用项目投资；再生资源回收和利用技术输出（法律、法规禁止经营的不得经营，涉及许可经营的凭许可证经营）。2.3.经营期限经营期限为二十年。3、项目建设和执行3.1.法定开业地址选择3.1.1.地址中国3.1.2.总面积租用办公场地作为办公所在地，随着业务正常展开，将另行扩增及规划。3.2.项目配套条件由于办公楼在给水、供排水、供电与通讯方面已配套完善。18 图鲁斯再生资源有限公司可行性研究报告3.3.项目环境保护3.3.1.环境保护范围保护范围：整个办公区不存在污染环境问题。企业有义务和社会责任做好投资所在地环境保护工作。3.3.2.工程施工执行标准☆《中华人民共和国环境保护法》（1989-12-26）☆《中华人民共和国水污染防治法》（2008-6-1）；☆（GB8978-1996）《污水综合排放标准》；☆（GB16297-1996）《大气污染物综合排放标准》；☆（GB12348-2008）《工业企业厂界环境噪声排放标准》；☆国家节能减排政策。3.4.项目消防安全技术条件3.4.1.设计依据公司办公场地依照GBJ16-87《建筑设计防火规范》、《建筑内部装修设计防火规范》GB50222-95等法规实施。3.4.2.消防措施根据国家有关方面的规定，设置必要的消防设施，包括：灭火器、消防栓等。具体应执行下列规定和标准：①建筑工程设计要执行《建筑设计防火规范》；②《建筑物灭火器配置设计规范》。3.5.职业安全18 图鲁斯再生资源有限公司可行性研究报告3.5.1.执行标准中华人民共和国劳动部，劳字（1998）48号文，《关于生产性建设项目职业安全卫生监察的暂行规定》、GBJ65-82《工业与民用电力装置接地设计规范》。3.5.2.职业安全措施①严格按照防雷，防静电接地规范设计，以免由于静电引起爆炸和火灾。②所有带电设备不带电金属外壳及变压器中接点均应进行接地，低压配电，照明设备采取接零保护。3.6.企业组织与人员管理3.6.1.机构设置由执行董事、一名监事组成。管理机构和高级职员设立，由总经理、副总经理、项目经理、财务经理、技术部经理、业务部经理、管理部等组成，各部门下设相应的职员协助进行工作。3.6.2.企业编制总数其中雇员有管理及工作人员50人。雇员来源大部份通过中国人才、劳务市场方式招聘。相信在公司的未来发展中，将聘用更多本地人才，促进就业。3.6.3.雇员培训计划利用中国的人力资源网络，聘用技术、管理、设计等方面的人才，投资方组织、指导及培训，强化技术人员、业务人员、管理人员的专业技能和工作规范。规划未来发展与建立良好的运营条件，令企业的业务能很快进入正常的工作状态。18 图鲁斯再生资源有限公司可行性研究报告3.6.4.劳动合同为了保障雇员自身权益，使员工能够安心工作，根据每个员工的不同特点及员工的个人意向，经过管理层讨论与每名雇员签订针对性强的劳动合同。按照国家劳动合同法规定，为每名签订正式劳动合同的雇员购买保险，包括：养老保险、失业保险、工伤保险、生育保险等。3.7.投资估算3.7.1.主要运营设备及设施办公用品及设备、办公设施、装修、工具与设备购买、运输车辆，初期开办预计划投资200万元，上述全部软硬件设备设施全部在中国国内购买。3.7.2.主要投资资金（1）用于办公设备和设施的资金预算（表2）（单位：万元人民币）序号设备名称产地规格数量新旧单价小计1办公用品及设备中国一批新152工具与设备一批中国一批新253商务汽车中国12座2新15304办公装修费用中国1新505机房设备系统工程进口一批新55合计200（2）用于运营与投资的资金预算用于运营与投资(流动资金)预算为6.3亿元人民币。18 图鲁斯再生资源有限公司可行性研究报告4、项目实施进度计划安排根据计划，公司将定于3个月后全部正常运营。项目实施进度计划安排图项目项目实施进度计划安排（月）123456789立项准备期公司预期运营全部正常运营期管理期5、项目社会效益评价图鲁斯集团将奉行“以科技促进步，以研发求发展”的宗旨，争创“一流技术、一流产品、一流服务”。深化在中国的再生资源回收和利用技术投资项目的实施。由于中国对垃圾处理技术的旺盛需求，在天时、地利、人和与拥有较好的技术人力资源，因此，图鲁斯集团选择中国作为投资地，有着深远发展意义。图鲁斯集团中国区的项目投资运营，每个项目投资很大，在税收、就业、社会福利、物流、物业租赁、居住、消费等方面产生社会效益以及社会意义。近年来在全球金融危机对经济发展严重影响之际，特别是中国政府在全面提升产业结构上，以及再生资源回收和利用、城市垃圾处理项目上，给予政策支持引导，已成为世界性跨国投资集团的关注目标，并形成强大的投资吸引力。6、企业经济效益分析财务评价将在项目财务效益与费用估算的基础上，主要计算项目有关财务指标。分析项目赢利能力，进而分析项目在财务上的可行性。由于财务评价的基本数据有一部分来自预测和估算，因而会存在一些不确定性，故还将对项目进行盈亏平衡分析和敏感性分析。18 图鲁斯再生资源有限公司可行性研究报告6.1.财务评价指标的选取根据项目的性质和目标，本项目主要分析计算以下财务评价指标：①投资回收期Pt；②资本金内部收益率IRR；③财务净现值FNPV；④总投资收益率ROI；⑤项目资本金净利润率ROE。6.2.财务评价基础数据的选取6.2.1.本项目计算期本项目计算期设定为20年。6.2.2.基本参数的确定本项目融资前税前基准收益率设定为10%（参照行业数据），项目资本金税后基准收益率设定为10%。6.2.3.所得税、营业税及附加说明①税收按国家现行税收政策和税率计算；②本项目综合税率按3.5%，公司所得税按25%计算。6.3.经营收入测算见（表1）现金流量表一栏：生产负荷率。6.4.年成本支出总额项目投资运营总成本约占收入的40%计算。6.5.财务盈利能力分析按照《方法与参数》的有关规定，本项目盈利能力指标计算了总投资收益率、财务内部收益率、财务净现值和项目投资回收期等指标。18 图鲁斯再生资源有限公司可行性研究报告经计算，本项目在计算期内，达产年总收入将达到190,000万元，年净利润总额107,350万元，年交纳营业税及附加税6,650万元，所得税26,838万元，计算期内总税额合计294,690万元。6.5.1.总投资收益率（ROI）按照第三版《建设项目经济评价方法与参数》的规定，总投资收益率(ROI)表示总投资的盈利水平，系指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润(EBIT)与项目总投资(TI)的比率。此可研报告按十年计算，经计算，本项目总投资收益率为124%6.5.2.财务内部收益率（FIRR）按照第三版《建设项目经济评价方法与参数》的规定，财务内部收益率（FIRR）系指能使项目计算期内净现金流量现值累计等于零时的折现率。其计算如下：经计算，本项目所得税后全部投资财务内部收益率（FIRR）计算为税前9%；税后5%，符合税前基准收益率149%和税后基准收益率113%。6.5.3.财务净现值（FNPV）按照第三版《建设项目经济评价方法与参数》的规定，财务净现值（FNPV）系指按设定的折现率(一般采用基准收益率)计算的项目计算期内净现金流量的现值之和。本项目所得税前全部投资财务净现值（FNPV）计算结果为529,936万元。6.5.4.投资回收期（Pt）按照第三版《建设项目经济评价方法与参数》的规定，投资回收期（pt）系指以项目的净收益回收项目投资所需要的时间。其计算如下：经计算，本项目全部投资投资回收期为税前1.7年，税后2.1年，项目投资可以在计算期内收回。18 图鲁斯再生资源有限公司可行性研究报告6.5.5.项目资本金净利润率(ROE)按照第三版《建设项目经济评价方法与参数》的规定，项目资本金净利润率(ROE)表示项目资本金的盈利水平，系指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润(NP)与项目资本金(EC)的比率。其计算公式如下：经计算，本项目资本金净利润率为139%。6.5.6.利润分配①年可分配利润：70,801万元。②年投资方所得税后分利：70,801万元。18 图鲁斯再生资源有限公司可行性研究报告现金流量表（表1）（单位：万元）序号项目建设期经营期达产期合计1年2年3年4年5年6年7年8年9年10年生产负荷%0%80%100%100%100%100%100%100%100%100%1现金流入0152,000190,000190,000190,000190,000190,000190,000190,000190,0001,672,0002现金流出63,50087,590109,488109,488109,488109,488109,488109,488109,488109,4881,026,9902.1流动资金3000000000003,0002.2固定资产投资60,00000000000060,0002.3经营成本50060,80076,00076,00076,00076,00076,00076,00076,00076,000669,3002.4付息000000000002.5综合税费05,3206,6506,6506,6506,6506,6506,6506,6506,65058,5202.6所得税费021,47026,83826,83826,83826,83826,83826,83826,83826,838236,1703净现金流量（1-2）-63,50064,41080,51380,51380,51380,51380,51380,51380,51380,513645,0104累计现金流量-63,50091081,423161,935242,448322,960403,473483,985564,498645,0102,843,1405所得税前净现金流量（5+2.6）-63,50085,880107,350107,350107,350107,350107,350107,350107,350107,350881,1806所得税前累计净现金流量-63,50022,380129,730237,080344,430451,780559,130107,366214,716322,0662,325,178710年期计算指标平均收益率：124%税后投资回收期：2.年税后內部收益率：113%净现值：￥529,936资本金净利率：139%税前投资回收期：1.7年税前内部收益率：149%投资利税率：1671%18 图鲁斯再生资源有限公司可行性研究报告6.6.财务生存能力分析从财务附表之财务计划现金流量表可以看出，计算期内各年经营活动现金流入均大于现金流出。从经营活动和筹资活动的全部净现金流量看，计算期内现金流出均大于现金流出。说明各项资金运营情况良好，项目有足够的经营活动净现金流量，来维持正常的经营活动，项目财务状况良好。因此，项目具备财务生存能力。6.7.不确定性分析由于投资项目所涉及的不少方面都具有长期性和变动性，会受到储多因素变化的影响，这些难以预知的变化因素决定了企业投资效益的不确定性，投资风险一般是难以避免的。为减少投资风险，提高投资安全性，最大程度地实现预期效益，有必要进行项目不确定性分析。6.7.1.财务评价注：以下数据按第3年达产年份计算。①项目所得税前利润：107,350万元；②创税总额：33,488万元；③税后利润：80,512万元；④投资平均收益率：124%；⑤财务内部收益率：（税前）149%；（税后）113%；⑥盈亏平衡点：20%；⑦项目资本金净利润率：139%。本项目拥有良好的投资回报率；其盈亏平衡点低，经营风险低；投资回期适中。由此可见，本项目是一项投资风险低、经营稳定、回收期适宜的投资项目。6.7.2.盈亏平衡分析以达产年份计算盈亏平衡点为20%，即本项目年营业额达到38,000万元时，即可保本经营，可见本项目投产后的风险极小。18 图鲁斯再生资源有限公司可行性研究报告盈亏平衡分析数据计算公式：RBEP=年固定成本年营业收入-年可变成本-年营业税金及附加（固定成本24,795万元，可变成本57,855万元，年营业税金及附加6,650万元）销售量总成本可变成本固定成本190,000万元38,000万元盈亏平衡点通过盈亏平衡分析，可以得出项目不发生亏损的条件为：假设营收价格、固定成本和变动成本不变，则年营收量应满足大于38,000万元，营收能力利用率应不低于20%。由此可看出本项目以营收量和营收能力利用率表示的盈亏平衡点很低，具备很强的抗风险能力。6.7.3.敏感性分析通过对该项目进行敏感性分析可见，收入的变动对净现值的影响程度最大，但仍在可承受的范围内。收入是最敏感的因素，其次是经营成本，敏感度最低的是投资总额。表明项目具有一定的抗风险能力。6.8.财务分析评价结论①本项目拥有良好的市场前景，在为企业自身带来巨大利益的同时，有助于产业健康、快速发展，能有效发挥联动效应，推动社会经济发展。②本项目投资回收期为税前1.7年，税后2.1年，拟定回收期为2年，投资利润率为112%，经济效益好。18 图鲁斯再生资源有限公司可行性研究报告③项目的财务净现值FNPV为529,936万元，大于零，从投资数据分析上表明项目可行。④本项目投资可行，技术经济稳妥可靠，尽早达到企业和社会“双赢”的效果。7、风险分析该项目属于城市基础建设投资类型，但收益利在十年。项目的投资主要依靠自筹，资金的归还主要依靠经营收入来解决，在项目建设和经营中肯定或多或少存在一些潜在风险。7.1.项目主要风险因素识别分析在项目建设期和经营期可能存在下列潜在风险：7.1.1.市场风险市场风险主要来自市场供需实际情况与预测值发生严重偏离，由于可能存在竞争激列情况，因价格下滑、供大于求，或需求市场远远小于预测期望值，导致经营收入和利润减少，投资回报降低。7.1.2.经营管理风险由于经营管理制度不完善，管理体制不健全，员工素质不高，岗前培训和岗位管理不严，使管理效率降低，达不到预期目标，造成经营收入减少，成本提高，带来经营管理风险。7.1.3.其它不可抗拒的风险由于严重灾害、环境灾害事故、重大社会经济政策变动等原因可能造成不可抗拒的意外风险。18 图鲁斯再生资源有限公司可行性研究报告7.2.风险程度分析根据项目存在的潜在风险因素，采用简单估计法对各风险因素的影响程度作以简单分析，结果见表。从表中可以看出，严重灾害会造成灾难性后果，但发生的可能性较小，需求市场严重不足、营业收入因竞争因素的影响而使收入价格较降低、环境灾害事故造成的风险较大，但可以采取措施，降低发生的可能性，其它因素为一般风险因素。风险因素和风险程度分析表序号风险因素风险程度说明灾难性严重较大一般1市场风险1.1需求市场√1.2收入价格√2经营管理风险2.1管理效率√2.2人员素质√3其它不可抗拒风险3.1严重灾害√3.2环境灾害事故√3.3政策风险√7.3.防范和降低风险措施在对风险因素和风险程度预测的基础上，对可控制的风险进行风险控制，降低风险发生的可能和减少风险损失，本可研提出以下建议。①加强市场调研，积极完善营销渠道，培育及开发很更多的客户，建立广泛的市场信息网络，着力塑造公司卓越品牌形象，加大运营力度，深入挖掘市场潜力，充分利用政策支特、市场化的竞争进取，化解市场风险。②18 图鲁斯再生资源有限公司可行性研究报告建立健全管理规章和管理体制，加强全员素质教育和岗位技能培训，实行岗位责任制，严格业务技术指导，监督检查责任制落实情况，不断提高经营管理水平，降低经营管理风险发生频度。③强化正常情况下的经营管理，力争以正常运营的高效益、低成本来缓冲异常情况下的由于不可抗力因素造成的意外风险损失。④制定风险规避和预防措施，对经营过程中有可能出现的风险因素，逐一进行分析，科学地制定预防措施和补救措施、处理方案等。8、综合评价结论从经济上分析，可见这个项目经济效益好，每年有所得税前利润107,350万人民币，约17,039万美元盈余，因此，这个项目在技术上及经济上都是可行的。投资者：图鲁斯集团澳大利亚有限公司（盖章）：法定（授权）代表：（安仕微博）2012年7月27日18'