2015年证券从业资格考试《证券投资分析》分章练习1500题(含答案)(打印版).docx 81页

'2015年证券从业资格考试《证券投资分析》分章练习1500题含答案 第一章证券投资分析概述 一、单项选择题 1、关于证券市场的类型下列说法不正确的是()。 A.在弱势有效市场中要想取得超额回报必须寻求历史价格信息以外的信息 B.在半强势有效市场中只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报 C.在强势有效市场中证券组合的管理者往往努力寻找价格偏离价值的证券 D.在强势有效市场中任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益 2、著名的有效市场假说理论是由()提出的。 A.巴菲特B.凯恩斯C.尤金〃法玛D.本杰明〃格雷厄姆 3、在()中证券价格能够充分和快速地反映所有的相关信息任何人都不能通过对信息 的私人占有而获得超额利润。 A.弱势有效市场B.半弱势有效市场C.强势有效市场D.半强势有效市场 4、在()中证券当前价格完全反映所有公开信息仅仅以公开资料为基础的分析将不能 提供任何帮助未来的价格变化依赖于新的公开信息。 A.半强势有效市场B.强势有效市场 C.半弱势有效市场D.弱势有效市场 5、在()中使用当前及历史价格对未来进行预测将是徒劳的。 A.弱势有效市场B.半弱势有效市场C.强势有效市场D.半强势有效市场 6、在具体实施投资决策之前投资者需要明确每一种证券在风险性、收益性、()和时间 性方面的特点。 A.价格的多变性B.价值的不确定性 C.个股筹码的分配D.流动性7、从总体来说预期收益水平和风险之间存在一种()的关系。 A.正相关B.非相关 C.负相关D.线性相关 8、证券投资分析的目标之一是()。 A.证券风险最小化 B.证券投资净效用最大化 C.证券流动性最大化 D.证券投资预期收益与风险固定化 9、以下不属于证券市场信息发布媒体的是()。 A.电视B.广播 C.内部刊物D.报纸杂志 10、()向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日 报表、周报表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源。 A.中介机构B.上市公司 C.证券登记结算公司D.证券交易所 11、作为信息发布主体()所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要 来源。 A.证券交易所B.政府部门 C.上市公司D.证券中介机构 12、上市公司通过()形式向投资者披露其经营状况的有关信息。 A.年度报告、中期报告、临时报告 B.上市公告书C.审计报告 D.资产负债表损益表 13、以下关于证券交易所的说法不正确的是()。 A.证券交易所是实行自律管理的法人 B.组织、监督证券交易对会员、上市公司进行监管 C.对证券市场上的违法违规行为进行调查、处罚 D.制定证券交易所的业务规则接受上市申请安排证券上市 14、综合研究拟订经济和社会发展政策、进行总量平衡、指导总体经济体制改革的宏观调 控部门是()。 A.国家发展和改革委员会B.财政部 C.中国证券监督管理委员会D.国务院 15、在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门是()。 A.国务院国有资产监督管理委员会 B.中国人民银行 C.中国证券监督管理委员会 D.商务部 16、根据宪法和法律规定各项行政措施、制定各项行政法规、发布各项决定和命令以及 颁布重大方针政策会对证券市场产生全局性影响的、国家进行宏观管理的最高机构是()。 81 A.国家发展和改革委员会B.中国证券监督管理委员会 C.国务院D.财政部 17、每一证券都有自己的()特性而这种特性又会随着各相关因素的变化而变化。 A.风险一收益B.收益性 C.流动性D.随机性 18、()提出了“随机漫步理论”他认为股票价格的变化类似于化学中的分子“布朗运 动”(悬浮在液体或气体中的微粒所做的永不休止的、无秩序的运动)具有“随机漫步” 的特点。 A.奥斯本B.史蒂夫〃罗斯 C.尤金〃法玛D.理查德〃罗尔 19、仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的分析方法称为()。 A.基本分析B.技术分析 C.定性分析D.定量分析 20、基本分析流派对证券价格波动原因的解释是()。 A.对价格与价值间偏离的调整 B.对市场供求与均衡状态偏离的调整 C.对市场心理平衡状态偏离的调整 D.对价格与所反映信息内容偏离的调整 21、个体心理分析基于()心理分析理论进行分析。 A.人的生存欲望、人的权力欲望、人的存在价值欲望 B.人的存在欲望、人的发展欲望、人的存在价值欲望 C.人的创造欲望、人的权力欲望、人的存在价值欲望 D.人的生存欲望、人的发展欲望、人的权力欲望 22、对于证券组合的管理者来说如果市场是强势有效的管理者会选择()的态度只 求获得市场平均的收益水平。 A.积极B.中庸 C.被动D.消极保守 23、()是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与 投资决策基础的投资分析流派。 A.技术分析流派B.行为分析流派 C.基本分析流派D.学术分析流派 24、()以价格判断为基础、以正确的投资时机抉择为依据。 A.学术分析流派B.技术分析流派 C.行为分析流派D.基本分析流派 25、只有当证券处于()时投资该证券才有利可图否则可能会导致投资失败。 A.市场低位B.不稳定状态 C.被低估D.投资价值区域 26、()对市场上的“羊群效应”、股价瞬间暴涨暴跌等非理性现象的解释为人们理解 金融市场提供了一个新的视角。 A.基本分析流派B.有效市场理论 C.个体心理分析D.行为金融学 27、可以对将来的经济状况提供预示性信息的指标是()。 A.同步性指标B.先行性指标 C.滞后性指标D.创造性指标 28、基本分析的重点是()。 A.宏观经济分析B.公司分析 C.区域分析D.行业分析 29、关于基本分析法下列说法错误的是()。 A.根据证券市场自身变化规律得出结果的分析方法 B.对决定证券价值及价格的基本要素进行分析 C.以经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理为依据 D.评估证券的投资价值判断证券的合埋价位提出相应的投资建议 30、宏观经济分析所探讨的经济指标包括()。 A.同一性、同步性、滞后性 B.先行性、同一性、滞后性 C.先行性、同步性、超越性 D.先行性、同步性、滞后性 31、()提出和建立的现代证券投资组合理论其核心思想是要解决长期困扰证券投资活 动的两个根本性问题。 A.尤金〃法玛B.奥斯本 C.马柯威茨D.威廉姆斯 32、()1938年提出了公司(股票)价值评估的股利贴现模型(DDM)为定量分析虚拟资本、 资产和公司价值奠定了理论基础也为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。 A.凯恩斯B.希克斯 C.艾略特D.威廉姆斯 33、1939年()在道氏理论的基础上提出分析预测股价变化的波浪理论。 A.希克斯B.艾略特 81 C.凯恩斯D.威廉姆斯 34、()基于群体心理理论与逆向思维理论旨在解决投资者如何在研究投资市场过程中 保证正确的观察视角问题。 A.形态理论B.群体心理分析 C.有效市场理论D.个体心理分析 35、()理论指出市场价格是市场对随机到来的事件信息作出的反应投资者的意志并不 能主导事态的发展从而建立了投资者“整体理性”这一经典假设。 A.形态理论B.随机漫步 C.切线理论D.现代证券投资组合 36、()在多因素模型的基础上突破性地发展了资本资产定价模型提出套利定价理论 进一步丰富了证券组合投资理论。 A.马柯威茨B.理查德〃罗尔C.史蒂夫〃罗斯D.尤金〃法玛 37、1963年威廉〃夏普提出了()的一种简化的计算方法这一方法通过建立“单因素 模型”来实现。在此基础上后来发展出“多因素模型”希望对实际有更精确的近似。 A.CAPMB.APT模型 C.均值方差模型D.股利贴现模型 二、多项选择题 1、证券投资是指投资者(法人或自然人)购买()以获取红利、利息及资本利得的投资行 为和投资过程。 A.基金B.债券C.股票D.有价证券的衍生品 2、法玛(1970)根据市场对信息反应的强弱将有效市场分为()。 A.弱势有效市场B.强势有效市场 C.半强势有效市场D.半弱势有效市场 3、下列关于有效市场假说的说法正确的是()。 A.有效市场假说理论是美国芝加哥大学著名教授威廉〃夏普提出的 B.假设参与市场的投资者有足够的理性能够迅速对所有市场信息作出合理反应 C.在一个充满信息交流和信息竞争的社会里一个特定的信息能够在股票市场上迅即被投资 D.投资者根据该组信息所进行的交易不存在非正常报酬而只能赚取风险调整的平均市场 报酬率 4、1964年、l965年和l966年()几乎同时独立地提出了著名的资本资产定价模型。这 一模型成为金融学和投资学的重要内容之一是人们当今确定股权资本成本的重要依据。 A.威廉〃夏普B.约翰〃林特耐 C.简〃摩辛D.希克斯 5、最早()提出了风险补偿的概念认为由于金融产品中的不确定性的存在应该对不同 金融产品在利率中附加一定的风险补偿。 A.威廉姆斯B.艾略特 C.希克斯D.凯恩斯 6、证券投资的两大具体目标是()。 A.在风险既定的条件下投资收益率最大化 B.在收益率既定的条件下风险最小化 C.在流动性既定的条件下风险最小化 D.在收益率既定的条件下流动性最小 7、证券投资实现证券投资净效用最大化的目的依据有()。 A.合理估计宏观政策的变化 B.评估市场的适合买卖点 C.正确评估证券的投资价值 D.降低投资者的投资风险 8、证券投资分析的目的有()。 A.实现战胜市场的梦想 B.实现投资决策的科学性 C.提高对未来预测的能力 D.实现证券投资净效用最大化 9、关于证券投资分析的信息来源下列说法正确的是()。 A.证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务时所引用的信息既包括公开披露的信息资料也包括虚假信息、内幕信息或者市场传言 B.信息的多寡、信息质量的高低将直接影响证券投资分析的效果影响分析报告的最终结论 C.信息在证券投资分析中起着十分重要的作用是进行证券投资分析的基础 D.来自不同渠道的信息最终都将通过各种方式对证券的价格发生作用影响证券的收益率 10、证券市场信息发布媒体包括()。 A.报纸B.电视 C.广播D.互联网 11、证券中介机构包括()。 A.证券经营机构 81 B.证券投资咨询机构 C.证券登记结算机构 D.会计师事务所、资产评估事务所 12、中国人民银行的主要职责包括()。 A.从事有关的国际金融活动 B.持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备 C.负责金融业的统计、调查、分析和预测 D.发行人民币、管理人民币流通 13、作为主管国内外贸易和国际经济合作的部门商务部的主要职责是()。 A.组织开展国际经济合作负责组织协调反倾销、反补贴的有关事宜 B.深化流通体制改革监测分析市场运行和商品供求状况 C.研究拟订规范市场运行和流通秩序的政策法规 D.促进市场体系的建立和完善 14、基本分析的内容主要包括()。 A.宏观经济分析B.行业分析 C.技术分析D.公司分析 15、行为分析流派的群体心理分析是基于()。 A.人的权利欲望B.人的生存欲望 C.逆向思维理论D.群体心理理论 16、基本分析流派的两个假设为()。 A.股票的价值决定其价格B.市场的行为包含一切信息 C.股票的价格围绕价值波动D.历史会重复 17、证券投资分析的信息来源包括()。 A.上市公司的年度报告和中期报告 B.国家的法律法规、政府部门发布的政策信息 C.投资者通过实地调研、专家访谈、市场调查等渠道获得有关的信息 D.通过家庭成员、朋友、邻居等而获得有关信息甚至包括内幕信息 18、上市公司通过定期报告、临时公告等形式向投资者披露其经营状况的有关信息包括 A.增资减资B.公司股利政策 C.公司盈利水平D.资产重组情况 19、基本分析法的缺点主要是()。 A.不能全面地把握证券价格的基本走势 B.对短线投资者的指导作用比较弱 C.预测的精确度相对较低 D.应用起来比较复杂 20、技术分析的理论基础是建立在()假设之上的。 A.投资者对风险有共同的偏好 B.历史会重复 C.市场的行为包含一切信息 D.价格沿趋势移动 21、基本分析法中的公司分析侧重于对公司的()的分析。 A.竞争能力B.发展潜力 C.财务状况D.潜在风险 22、关于基本分析的理论基础以下说法正确的是()。 A.任何一种投资对象都有一种可以称之为“内在价值”的固定基准 B.这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得 C.市场价格和内在价值之间的差距不会被市场纠正 D.市场价格低于(或高于)内在价值之日便是买(卖)机会到来之时 23、下列经济指标属于滞后性指标的有()。 A.失业率B.库存量 C.企业投资规模D.银行未收回贷款规模 24、下列经济指标属于先行性指标的有()。 A.利率水平B.货币供给 C.社会商品销售额D.主要生产资料价格 25、以下属于同步性指标的有()。 A.利率水平B.个人收入 C.GDPD.社会商品销售额 26、基本分析流派是指以()作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。 A.宏观经济形势B.行业特征 C.证券的历史数据D.上市公司的基本财务数据 27、自由现金流(FreeCA.shFlow)作为一种企业价值评估的新概念、理论、方法和体系 最早是由()于20世纪80年代提出的。 A.巴波特B.斯科尔斯 C.詹森D.夏普 28、20世纪70年代以后随着期货和期权等衍生产品的陆续推出衍生产品定价理论取 得重大突破其中尤其是()的期权定价理论。 A.夏普B.詹森 C.休尔斯D.布莱克 29、目前国际金融市场中比较常见且相对成熟的行为金融投资策略包括()等。 A.大盘股策略 B.反向投资策略 C.动量投资策略 81 D.时间分散化策略 30、马柯威茨提出和建立的现代证券投资组合理论其核心思想要解决的根本性问题有 ()。 A.虽然证券市场上客观地存在着大量的证券组合投资但为何要进行组合投资组合投资 究竟具有何种机制和效应 B.证券市场的投资者除了通过证券组合来降低风险之外将如何根据有关信息进一步实现 证券市场投资的最优选择 C. 由于金融产品中的不确定性的存在是不是应该对不同金融产品在利率中附加一定的风 险补偿 D.股东投资的目的是不是以现金股利的形式从公司获得回报 31、技术分析的理论框架体系包括()。 A.循环周期理论B.形态理论 C.K线理论D.指标理论 32、证券投资分析理论是围绕()发展起来的一套理论体系。 A.证券价格变化特征B.证券投资收益预测 C.证券估值D.风险控制 33、在投资决策时投资者应当正确认识每一种证券在()方面的特点借此选择同自己 的要求相匹配的投资对象并制定相应的投资策略。 A.风险性B.收益性C.流动性D.时间性 34、关于证券登记结算公司下列说法正确的是()。 A.为证券交易提供集中登记为证券交易提供集中登记、存管与结算服务 B.实行行业自律管理 C.采取地区集中统一的运营方式 D.以营利为目的的法人 35、1990年10月诺贝尔经济学奖授予()进一步确认了他们对证券投资理论的贡献。 A.艾略特B.马柯威茨 C.威廉〃夏普D.理查德〃罗尔 36、目前进行证券投资分析所采用的分析方法主要有()。 A.证券组合分析法B.效益分析法 C.技术分析D.基本分析 37、证券投资分析的三个基本要素包括()。 A.信息B.步骤C.方法D.资料 38、宏观调控部门包括中国人民银行、财政部和()。 A.国务院国有资产监督管理委员会 B.国家发展和改革委员会C.中国证券监督管理委员会 D.商务部 39、证券登记结算公司的职能有()。 A.证券账户、结算账户的设立和管理 B.受发行人的委托派发证券权益 C.证券和资金的清算交收及相关管理 D.依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息咨询和培训服务 40、以下关于中国证券业协会的论述正确的有()。 A.是证券业的自律性组织 B.是社会团体法人 C.负责监管的代办股份转让信息平台提供非上市公司股份转让信息 D.履行协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律、维护会员的合法权益为会员提供信息服务 三、判断题 1、对于证券组合的管理者来说如果市场是弱势有效或者半强势有效的管理者会选择 消极保守的态度只求获得市场平均的收益水平。() 2、在强势有效市场中人们获取内部资料并按照它行动这时任何新信息(包括公开的和 内部的)都将迅速在市场中得到反映。() 3、在弱势有效市场中技术分析将失效。() 4、群体心理分析基于“人的生存欲望”“人的权力欲望”“人的存在价值欲望”三大心 理分析理论进行分析旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。() 5、公司分析是基本分析的重点无论什么样的分析报告最终都要落实在某家公司证券发行数量的判断上。() 6、如果市场未达到弱势有效则当前的价格未完全反映历史价格信息那么未来的价格 变化将进一步对过去的价格信息作出反应。 7、有效市场理论认为只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场 价格代表着证券的真实价值这样的市场就称为“有效市场”。() 8、理查德〃罗尔在多因素模型的基础上突破性地发展了资本资产定价模型提出套利定价理论进一步丰富了证券组合投资理论。() 81 9、证券投资分析最古老、最著名的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论。() 10、影响股票投资价值的因素很多包括宏观经济、行业形势和公司经营管理等多方面因 素的影响。()11、证券投资分析有利于增加证券投资的净效用但不能降低投资者的投资风险。() 12、投资者在决定投资某种证券前首先应该认真评估该证券的投资价值。() 13、每一证券都有自己的风险一收益特性而这种特性不会随各相关因素的变化而变化。() 14、投资者从事证券投资是为了获得投资回报这种回报是以承担相应风险为代价的。从 总体来说预期收益水平和风险之间存在一种负相关关系。() 15、证券投资的理想结果是证券投资净效用(即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡)最大化。() 16、证券投资的目的是证券投资收益的最大化。() 17、由于证券具有流动性投资者可以通过在证券流通市场上买卖证券来满足自己的流动性需求。() 18、证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为。() 19、学术分析流派以“对价格与价值间偏离的调整”来解释证券价格波动的原因。() 20、从最早的直觉化决策方式到图形化决策方式再到指标化决策方式直到最近的模型化决策方式以及正在研究开发中的智能化决策方式技术分析流派投资分析方法的演进遵循了一条日趋定量化、客观化、系统化的发展道路。() 21、基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征。()22、技术分析法直接选取公开的市场数据采用图表等方法对市场走势作出直观的解释。 但它缺乏牢固的经济金融理论基础对证券价格行为模式的判断有很大随意性。() 23、证券登记结算公司是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务不以营利为目的的法人。() 24、证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源。() 25、国家统计局定期对外发布的国民经济和社会发展中的有关统计数据是证券投资分析中判断宏观经济运行状况、行业先进水平或平均水平等的重要数据类信息来源。() 26、作为宏观调控部门国家发展和改革委员会、中国人民银行、财政部及商务部发布的有关信息对分析“宏观经济晴雨表”的证券市场而言具有重要的意义。() 27、2003年3月10日通过的《国务院机构改革方案》中中国人民银行原有的对银行、 资产管理公司、信托投资公司及其他存款类金融机构的监管职能转移到新设的商务部。 28、中国银行业监督管理委员会是直接监督管理我国证券市场的国务院直属事业单位。() 29、国务院根据宪法和法律规定的各项行政措施、制定的各项行政法规、发布的各项决定 和命令以及颁布的重大方针政策会对证券市场产生全局性的影响。() 30、政府部门是国家宏观经济政策的制定者是信息发布的主体是一国证券市场上有关信息的主要来源。() 31、信息在证券投资分析中起着十分重要的作用是进行证券投资分析的基础。() 32、在强势有效市场中专业投资者的边际市场价值为正。() 33、证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务时所引用的信息仅限于完整翔实的、公开披露的信息资料并且不得以虚假信息、内幕信息或者市场传言为依据向客户或投资者提供分析、预测或建议。() 34、行为金融学从人的角度来解释市场行为充分考虑市场参与者心理因素的作用并注重投资者决策心理的多样性。() 35、个体心理分析旨在解决投资或者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。() 36、在半强势有效市场里如果A公司公布了良好的业绩预增信息股民此时迅速买入则可以获利。() 37、基本分析法的缺点主要是对基本面数据的真实、完整性具有较强依赖短期价格走势的预测能力较弱。() 38、技术分析法的优点是能够比较全面地把握证券价格的基本走势。() 39、波浪理论是证券量化分析法的内容之一。() 40、技术分析的理论假设包括市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复。 81 41、即使没有对发行证券的公司状况进行全面的分析对行业和区域进行详细的分析也能准确预测证券的价格走势。()42、同步性指标的变化基本上与总体经济活动的转变同步如个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额等。() 43、基本分析的内容包括宏观经济分析、行业分析和区域分析以及基本行为分析。() 44、基本分析的理论认为市场价格和内在价值之间的差距不会被市场所纠正因此市场价格低于(或高于)内在价值之日便是买(卖)机会到来之时。() 45、技术分析流派认为证券价格波动是对价格与其所反映信息内容偏离的调整。() 46、行业分析主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业业绩对证券价格的影响。()答案部分 一、单项选择题 1、【正确答案】C参见教材P6。 2、【正确答案】C参见教材P5。 3、【正确答案】C参见教材P6。 4、【正确答案】A参见教材P6。 5、【正确答案】A参见教材P6。 6、【正确答案】D参见教材P2。 7、【正确答案】A参见教材P3。 8、【正确答案】B参见教材P1—2。 9、【正确答案】C参见教材P19。 10、【正确答案】D参见教材P17。 11、【正确答案】C参见教材P18。 12、【正确答案】A参见教材P18。 13、【正确答案】C参见教材P17。 14、【正确答案】A参见教材P16。 15、【正确答案】B参见教材P15—16。 16、【正确答案】C参见教材P15。 17、【正确答案】A参见教材P3。 18、【正确答案】A参见教材P5。 19、【正确答案】B参见教材P10。 20、【正确答案】A参见教材P9。 21、【正确答案】A参见教材P7。 22、【正确答案】D参见教材P7。 23、【正确答案】C参见教材P9。 24、【正确答案】B参见教材P10。 25、【正确答案】D参见教材P2。 26、【正确答案】D参见教材P7 27、【正确答案】B参见教材P9。 28、【正确答案】B参见教材P10。 29、【正确答案】A参见教材P9。 30、【正确答案】D参见教材P9。 31、【正确答案】C参见教材P4。 32、【正确答案】D参见教材P3。 33、【正确答案】B参见教材P4。 34、【正确答案】B参见教材P7。 35、【正确答案】B参见教材P5。 36、【正确答案】C参见教材P5。 37、【正确答案】C参见教材P5。 二、多项选择题 1、【正确答案】ABCD参见教材P1。 2、【正确答案】ABC参见教材P6。 3、【正确答案】BCD 本题考查有效市场假说的相关内容。有效市场假说理论是美国芝加哥大学 著名教授尤金〃法玛提出的。参见教材P5。 4、【正确答案】ABC参见教材P5。 5、【正确答案】CD参见教材P4 6、【正确答案】AB参见教材P2。 7、【正确答案】CD参见教材P2—3。 8、【正确答案】BD参见教材P1—2。 9、【正确答案】BCD参见教材P14。 10、【正确答案】ABCD参见教材P19。 11、【正确答案】ABD参见教材P18。 12、【正确答案】ABCD参见教材P16。 13、【正确答案】ABCD参见教材P16—17。 14、【正确答案】ABD参见教材P9。 15、【正确答案】CD参见教材P7。 16、【正确答案】AC参见教材P9。 17、【正确答案】ABCD参见教材P19。 18、【正确答案】ABCD参见教材P18。 19、【正确答案】BC参见教材P11。 20、【正确答案】BCD参见教材P10。 21、【正确答案】ABCD参见教材P10。 22、【正确答案】ABD参见教材P9。 23、【正确答案】ABD参见教材P9。 81 24、【正确答案】ABD参见教材P9。 25、【正确答案】BCD参见教材P9。 26、【正确答案】ABD参见教材P9。 27、【正确答案】AC参见教材P8。 28、【正确答案】CD参见教材P7。 29、【正确答案】BCD参见教材P7。 30、【正确答案】AB参见教材P4。 31、【正确答案】ABCD参见教材P10。 32、【正确答案】ABCD参见教材P3。 33、【正确答案】ABCD参见教材P2。 34、【正确答案】AB参见教材P18。35、【正确答案】BC参见教材P5。 36、【正确答案】ACD参见教材P8。 37、【正确答案】ABC参见教材P8。 38、【正确答案】BD参见教材P16。 39、【正确答案】ABCD参见教材P18。 40、【正确答案】ABCD参见教材P17。 三、判断题 1、【正确答案】N参见教材P7 2、【正确答案】Y参见教材P6。 3、【正确答案】Y参见教材P6。 4、【正确答案】N参见教材P7。 5、【正确答案】N参见教材P10。 6、【正确答案】Y参见教材P6。 7、【正确答案】Y参见教材P6。 8、【正确答案】N参见教材P5。 9、【正确答案】Y参见教材P3。 10、【正确答案】Y参见教材P2。 11、【正确答案】N参见教材P2。 12、【正确答案】Y参见教材P2。13、【正确答案】N参见教材P1。 14、【正确答案】N参见教材P3。 15、【正确答案】Y参见教材P2。 16、【正确答案】N参见教材P1。 17、【正确答案】Y参见教材P1-2。 18、【正确答案】Y参见教材P1。 19、【正确答案】N参见教材P10。 20、【正确答案】Y参见教材P10。 21、【正确答案】Y参见教材P9。 22、【正确答案】Y参见教材P11。 23、【正确答案】Y参见教材P17。 24、【正确答案】Y参见教材P17-18。 25、【正确答案】Y参见教材P17。 26、【正确答案】Y参见教材P17。 27、【正确答案】N参见教材P16。 28、【正确答案】N参见教材P15。 29、【正确答案】Y参见教材P15。 30、【正确答案】Y参见教材P15。 31、【正确答案】Y参见教材P14。 32、【正确答案】N参见教材P7。 33、【正确答案】Y参见教材P19。 34、【正确答案】Y参见教材P7。 35、【正确答案】Y参见教材P7。 36、【正确答案】N参见教材P6。 37、【正确答案】Y参见教材P11。 38、【正确答案】N参见教材P11。 39、【正确答案】N参见教材P10。 40、【正确答案】Y参见教材P10。 41、【正确答案】N参见教材P10。 42、【正确答案】Y参见教材P9。 43、【正确答案】N参见教材P9。 44、【正确答案】N参见教材P9。 45、【正确答案】N参见教材P10。 46、【正确答案】Y参见教材P9。 第二章有价证券的投资价值分析与估价方法 一、单项选择题 1、在决定优先股的内在价值时()相当有用。 A.可变增长模型 B.不变增长模型 C.二元增长模型 D.零增长模型 2、如果某投资者以52.5元的价格购买某公司的股票该公司在上年年末支付每股股息5 元预计在未来该公司的股息按每年5的速度增长则该投资者的内部收益率为。 A.12B.13C.15D.17 3、上年年末某公司支付每股股息为2元预计在未来该公司的股票按每年4的速度增 长必要收益率为12则该公司股票的内在价值为。 A.16.37元B.17.67元C.25元D.26元 81 4、某公司在未来无限时期内每年支付的股利为5元/股必要收益率为10则采用零 增长模型计算的该公司股票在期初的内在价值为。 A.10元B.30元C.50元D.100元 5、关于影响股票投资价值的因素以下说法错误的是。 A.在一般情况下股利水平越高股价越高股利水平越低股价越低 B.从理论上讲公司净资产增加股价上涨净资产减少股价下跌 C.股份分割往往比增加股利分配对股价上涨的刺激作用更大 D.公司增资一定会使每股净资产下降因而促使股价下跌 6、利率期限结构理论建立的基本因素不包括。 A.对未来利率变动方向的预期 B.短期债券是长期债券的理想替代物 C.债券预期收益中可能存在的流动性溢价 D.市场效率低下或者资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在的障碍 7、可转换证券的理论价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的折算的现值。 A.内部收益率 B.净资产收益率 C.市盈率 D.必要收益率 8、2011年3月5日某年息6、面值100元、每半年付息1次的l年期债券上次付 息为2010年12月31日。如市场净价报价为96元则按实际天数计算的利息累积天数为。 A.52天B.53天C.62天D.63天 9、某投资者投资如下的项目在未来第10年末将得到收入50000元期间没有任何货 币收入。假设希望得到的年利率为12则按复利计算的该项投资的现值为。 A.12727.27元B.13277.16元C.16098.66元D.18833.30元 10、某投资者投资10000元于一项期限为3年、年息8的债券(按年计息)按复利计 算该项投资的终值为。 A.8310元B.10400元C.15800元D.12597.12元 11、某投资者的一项投资预计两年后价值100000元假设必要收益率是20下述最 接近按复利计算的该投资现值的是。 A.50000元B.60000元C.69000元D.75000元 12、证券估值是指对证券的评估。 A.价值B.价格C.收益D.风险 13、企业的资产价值、负债价值与权益价值三者之间存在下列关系。 A.权益价值=资产价值+负债价值 B.权益价值=资产价值-负债价值 C.负债价值=权益价值+资产价值 D.权益价值=资产价值 14、关于各变量的变动对权证价值的影响方向以下说法错误的是。 A.在其他变量保持不变的情况下股票价格与认沽权证价值反方向变化 B.在其他变量保持不变的情况下到期期限与认股权证价值同方向变化 C.在其他变量保持不变的情况下无风险利率与认沽权证价值反方向变化 D.在其他变量保持不变的情况下股价的波动率与认沽权证的价值反方向变化 15、关于债券当期收益率以下说法不正确的是。 A.反映每单位投资的资本损益 B.反映每单位投资能够获得的债券年利息收益 C.度量的是债券年利息收益占购买价格的百分比 D.可以用于期限和发行人均较为接近的债券之间进行比较 16、下列不属于股票投资价值外部因素的是。 A.宏观经济因素B.股利政策C.行业因素D.市场因素 17、一般来说债券的期限越长流动性溢价体现了期限长的债券拥有较高的价 格风险。 A.越小B.越大C.不变D.不确定 18、是全体股东的权益是决定股票投资价值的重要基准。 A.总负债B.总资产C.资产净值D.股票股利 19、转换贴水的计算公式是。 A.可转换证券的转换价值+可转换证券的市场价格 B.可转换证券的投资价值+可转换证券的市场价格 C.可转换证券的转换价值-可转换证券的市场价格 D.可转换证券的市场价格-可转换证券的转换价值 20、下列关于认股权证的杠杆作用的说法正确的是。 A.对于某一认股权证来说其溢价越高杠杆作用就越高 81 B.认股权证价格的涨跌能够引起其可选购股票价格更大幅度的涨跌 C.认股权证的市场价格同其可选购股票的市场价格保持相同的涨跌数 D.认股权证的市场价格要比其可选购股票的市场价格的上涨或下跌的速度快得多 21、某公司可转换债券的转换比例为20其普通股股票当期市场价格为40元债券的市 场价格为1000元则。 A.转换升水比率15B.转换贴水比率15 C.转换升水比率25D.转换贴水比率25 22、可转换证券转换价值的公式是。 A.转换价值=标的股票市场价格×转换比例 B.转换价值=标的股票净资产×转换比例 C.转换价值=标的股票市场价格÷转换比例 D.转换价值=标的股票净资产÷转换比例 23、股票内在价值的计算方法模型中假定股票永远支付固定股利的模型是。 A.现金流贴现模型B.市盈率估价模型 C.不变增长模型D.零增长模型 24、下列不是影响股票投资价值内部因素的是。 A.公司净资产B.公司盈利水平 C.股份分割D.市场因素 25、某认股权证的理论价值为7元市场价格为9元则该认股权证的溢价为。 A.-2元B.2元C.-9元D.9元 26、假设某认股权证目前股价为5元权证的行权价为4.5元存续期为l年股价年波 动率为0.25无风险利率为8则认股权证的价值为。已知累积正态分布表 N(1.34)=0.908N(1.09)=0.862e-0.08=0.9231。 A.0.46元B.0.54元C.0.66元D.0.96元 27、某可转换债券面值1000元转换价格l0元该债券市场价格990元标的股票市 场价格8元/股则当前转换价值为。 A.990元B.1010元C.980元D.800元 28、下列对金融期权价格影响的因素说法不正确的是。 A.利率提高期权标的物的市场价格将下降从而使看涨期权的内在价值下降看跌期权 的内在价值提高 B.在其他条件不变的情况下期权期间越长期权价格越高反之期权价格越低 C.在期权有效期内标的资产产生的收益将使看涨期权价格上升使看跌期权价格下降 D.标的物价格的波动性越大期权价格越高波动性越小期权价格越低 29、如果以EVt表示期权在t时点的内在价值x表示期权合约的协定价格St表示该期 权标的物在t时点的市场价格m表示期权合约的交易单位当x=9980、St=10000、m=10 时则每一看涨期权在t时点的内在价值为。 A.0B.200C.-200D.20 30、下列说法正确的是。 A.从理论上说实值期权的内在价值为正虚值期权的内在价值为负平价期权的内在价 值为零 B.对看跌期权而言若市场价格高于协定价格期权的买方执行期权将有利可图 C.对看涨期权而言若市场价格低于协定价格期权的买方执行期权将有利可图 D.实际上期权的内在价值可能大于零可能等于零也可能为负值 31、金融期货的标的物包括。 A.股票B.外汇C.利率D.以上都是 32、下列对股票市盈率的简单估计方法中不属于利用历史数据进行估计的方法是。 A.算术平均数法或中间数法 B.市场预期回报率倒数法 C.趋势调整法 D.回归调整法 33、2011年3月5日某年息8、每年付息l次、面值为100元的国债上次付息为 2010年12月31日。如净价报价为103.45元则累计天数为。 A.59天B.60天C.63天D.64天 34、我国交易所市场对附息债券的计息规定是全年天数统一按天计算利息累积 天数规则是“按实际天数计算算头不算尾、闰年2月29日不计息”。 A.360B.364C.365D.366 35、债券交易中报价是指每面值债券的价格。 A.1元B.10元C.100元D.1000元 36、对于停止经营的企业一般用来计算其资产价值。 A.历史成本法B.重臵成本法C.清算价值法D.公允价值法 81 37、对于可以持续经营的企业一般用来计算其资产价值。 A.历史成本法B.重臵成本法C.清算价值法D.公允价值法 38、对于重臵成本变动较大的公司、固定资产较少的服务行业不适合用()来对证券进 行估值。 A.市净率B.市盈率C.股价销售额比率 D.市值回报增长比 39、调整现值模型以为指标以无杠杆权益成本为贴现系数。 A.经济利润B.自由现金流C.资本现金流D.权益现金流 40、资本现金流模型以为指标以无杠杆权益成本为贴现系数。 A.自由现金流B.权益现金流C.资本现金流D.经济利润 41、如果通货膨胀率是今天100元所代表的购买力比明年的100元要大。 A.0B.负数C.正数D.不变 42、作为虚拟资本载体的有价证券本身并无价值其交换价值或市场价格来源于其。 A.规避市场风险的能力 B.产生未来收益的能力 C.流动性D.交易性 43、下列影响股票投资价值的外部因素中不属于宏观经济因素的是。 A.货币政策B.财政政策C.经济周期D.产业政策 44、对给定的终值计算现值的过程称为。 A.映射B.转换C.回归D.贴现 45、在贷款或融资活动进行时贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分是的观点。 A.流动性偏好理论B.市场预期理论C.市场分割理论D.有效市场理论 46、利率期限结构的形成主要是由决定的。 A.市场供求关系B.流动性溢价C.市场分割D.对未来利率变化方向的预期 47、全价报价的优点有。 A.所见即所得比较方便B.需要计算实际支付价格 C.更好地反映债券价格的波动程度 D.把利息累积因素从债券价格中剔除 48、我国目前对于贴现发行的零息债券按照计算累计利息闰年2月29日也计利 息。 A.实际全年天数B.每月按30天C.实际天数D.365天 二、多项选择题 1、下列影响股票投资价值的外部因素中属于宏观经济因素的是。 A.货币政策B.财政政策C.收入分配政策D.产业的发展状况 2、在任一时点上影响利率期限结构形状的因素有。 A.市场效率低下 B.债券预期收益中可能存在的流动性溢价 C.对未来利率变动方向的预期 D.资金在长期和短期市场之问的流动可能存在的障碍 3、某投资者5年后有一笔投资收入10万元设投资的年利率为10用复利的方法计 算其投资现值为。 A.6.1万元B.5.2万元C.6.2万元D.6.5万元 4、关于安全边际以下说法正确的有。 A.任何投资活动均以之为基础 B.证券的市场价格高于其内在价值的部分 C.对债券或优先股而言它通常代表盈利能力超过利率或者必要红利率 D.对普通股而言它代表了计算出的内在价值高于市场价格的部分 5、上市公司拟在未来无限时期每年支付每股股利2元相应的贴现率(必要收益率)为 10该公司股价18元计算该股票的净现值为。 A.-2元B.2元C.18元D.20元 6、通常将有价证券的市场价格区分为。 A.历史价格B.当前价格C.发行价格D.预期市场价格 7、作为虚拟资本载体的有价证券它们的价格运动形式具体表现为。 A.其市场价值由证券的预期收益和市场利率决定不随职能资本价值的变动而变动 B.其市场价值与预期收益的多少成正比与市场利率的高低成反比 C.其风险大小既决定于投资者的投资能力也决定于市场的总体情况 D.其价格波动既决定于有价证券的供求也决定于货币的供求 8、下面关于权证的说法正确的是。 A.认股权证的持有人有权买入标的证券认沽权证的持有人有权卖出标的证券 81 B.按权证的内在价值可以将权证分为平价权证、价内权证和价外权证 C.美式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券而欧式权证的持有人在到 期日前的任意时刻都有权买卖标的证券 D.现金结算权证行权时发行人仅对标的证券的市场价与行权价格的差额部分进行现金结 算实物交割权证行权时则涉及标的证券的实际转移 9、下列关于可转换证券价值的说法正确的是。 A.可转换证券的投资价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适 当的必要收益率折算的现值 B.可转换证券的理论价值是指当它作为不具有转股选择权的一种证券的价值 C.可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值 D.可转换证券的价值有投资价值、转换价值、理论价值及市场价值之分 10、下述关于影响期权价格的论述正确的有。 A.期权期间越长期权价格越高 B.协定价格与市场价格间的差距越大时间价值越小 C.标的物价格的波动性越小期权价格越高 D.利率提高股票看涨期权的内在价值下降而看跌期权的内在价值会提高 11、利用历史数据对股票市盈率进行估计时可以用到的方法有。 A.算术平均数法或中间数法B.趋势调整法 C.市场决定法D.回归调整法 12、下列期权属于虚值期权的是。 A.市场价格低于协定价格的看涨期权 B.市场价格高于协定价格的看跌期权 C.市场价格高于协定价格的看涨期权 D.市场价格低于协定价格的看跌期权 13、以下情况属于实值期权的有。 A.对看跌期权而言当市场价格高于协定价格时 B.对看涨期权而言当市场价格低于协定价格时 C.对看涨期权而言当市场价格高于协定价格时 D.内在价值为正的金融期权 14、根据协定价格与标的物市场价格的关系可将期权分为。 A.看涨期权B.虚值期权C.平价期权D.实值期权 15、下列不属于影响期权价格最主要的因素是。 A.标的物价格的波动性B.协定价格与市场价格 C.标的资产的收益D.权利期间 16、影响期权价格的因素包括。 A.利率B.协定价格与市场价格 C.标的资产的收益D.权利期间 17、下列关于金融期权的说法正确的是。 A.金融期权是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量 的某种金融工具的权利 B.期权的价格是在期权交易中期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方 支付的费用 C.期权价格受多种因素影响但从理论上说由两个部分组成即内在价值和时间价值 D.金融期权的时间价值是指期权的买方如果立即执行该期权所能获得的收益 18、影响期货价格的因素包括。 A.市场利率B.财政政策、货币政策 C.期货合约的流动性D.现货金融工具的供求关系 19、期货价格相当于交易者持有现货金融工具至到期日所必须支付的。 A.购买金融工具而付出的融资成本 B.持有现货金融工具所取得的收益 C.持有成本 D.净成本 20、在金融期货合约中对有关交易的有标准化的条款规定。 A.标的物B.合约规模C.交割时间D.标价方法 21、某投资者将10000元投资于票面利率10、5年期的债券则此项投资的终值按复利计算是。 A.10105元B.15000元C.16105元D.19023元 22、下列关于市净率的说法正确的是。 A.市净率越大说明股价处于较高水平市净率越小则说明股价处于较低水平 B.市净率反映的是相对于净资产股票当前市场价格是处于较高水平还是较低水平 C.市净率又称价格收益比或本益比是每股价格与每股收益之间的比率 D.市净率通常用于考察股票的内在价值多为长期投资者所重视 23、股票市盈率估计的主要方法有。 A.试算法B.回归分析法C.简单估计法D.现金贴现法 81 24、下列关于回归分析法建立市盈率模型的说法正确的是。 A.回归分析法得出的有关市盈率估计方程具有很强的时效性 B.尚有该模型没有捕捉到的其他重要因素 C.能成功地解释较长时间内市场的复杂变化 D.当市场兴趣发生变化时表示各变量权重的那些系数将有所变化 25、美国Whitebeck和Kisor用多重回归分析法发现的美国股票市场在1962年6月8日的规律中建立了市盈率与的关系。 A.市场利率B.股息支付率C.收益增长率D.增长率标准差 26、下列股票模型中较为接近实际情况的是。 A.零增长模型B.不变增长模型C.二元增长模型D.三元增长模型 27、名义无风险收益率一般用相同期限零息国债的来近似。 A.零利率B.即期利率C.到期收益率D.真实无风险收益率 28、债券必要回报率由组成。 A.当期收益率B.真实无风险收益率 C.预期通货膨胀率D.风险溢价 29、债券的嵌入式期权条款包括。 A.发行人提前赎回权B.偿债基金条款 C.转股权、转股修正权D.债券持有人提前返售权 30、在金融工程领域中常见的估值方法有它们在衍生产品估值中得到广泛应用。 A.无套利定价B.风险中性定价C.套利定价模型 D.资本资产定价模型 31、对企业资产进行估值常用方法包括。 A.历史成本法B.重臵成本法C.公允价值法D.清算价值法 32、对于适用市净率对证券进行估值。 A.成熟行业B.周期性公司C.重组型公司D.亏损公司 33、对于适用市盈率对证券进行估值。 A.周期性较弱企业B.重组型公司 C.一般制造业D.服务业 34、相对估值方法包括。 A.市盈率B.市净率C.股价销售额比率 D.市值回报增长比(PEG) 35、以下贴现现金流估值法中以无杠杆权益成本为贴现系数的模型有。 A.权益现金流模型B.现金流贴现模型C调整现值模型D.资本现金流模型 36、以下贴现现金流估值法中以加权平均资本成本为贴现系数的模型有。 A.现金流贴现模型B.资本现金流模型 C.调整现值模型D.经济利润估值模型 37、以下贴现现金流估值法中以自由现金流作为指标的模型有。 A.经济利润估值模型B.现金流贴现模型 C.调整现值模型D.资本现金流模型 38、公平交易要求()。 A.现金流出的现值大于现金流人的现值 B.现金流出的现值正好等于现金流入的现值 C.该投资行为所产生的现金流的净现值等于0 D.该投资行为所产生的现金流的净现值大于0 39、以下关于格雷厄姆和多德提及的“安全边际”(Margin—of—safety)概念说法正确 的有。 A.任何投资活动均以之为基础 B.安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分 C.就债券或优先股而言它通常代表盈利能力超过利率或者必要红利率或者代表企业价 值超过其优先索偿权的部分 D.对普通股而言它代表了计算出的内在价值高于市场价格的部分或者特定年限内预期 收益或红利超过正常利息率的部分 40、如果不存在活跃交易的市场确定公允价值采用的估值技术包括。 A.市场报价B.现金流量折现法和期权定价模型 C.参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值 D.参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格 41、作为虚拟资本载体的有价证券其价格波动决定于。 A.货币的供求B.内在价值的回归 C.有价证券的供求D.收益与风险的反比关系 42、假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转 移到另一个偿还期部分而不受任何阻碍。 A.市场预期理论B.期限结构理论 C.市场分割理论D.流动性偏好理论 81 43、关于可转换债券下列说法正确的是。 A.可转换证券是指可以在一定时期内按一定比例或价格转换成一定数量的另一种证券的特殊公司证券 B.可转换证券具有投资价值、转换价值、理论价值和市场价值 C.发行可转换证券时需同时规定转换比例和转换价格 D.可转换证券的价值与标的证券的价值有关 44、下列关于认股权证杠杆作用的说法正确的是。 A.杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度快得多 B.杠杆作用可以用考察期内认股权证的市场价格变化百分比与同一时期内可认购股票的市场价格变化百分比的比值表示 C.杠杆作用可以用考察期期初可认购股票的市场价格与考察期期初认股权证的市场价格的比值近似表示 D.杠杆作用反映了认股权证市场价格上涨(或下跌)幅度是可认购股票市场价格上涨(或下跌)幅度的几倍 45、影响权证理论价值的主要有。 A.到期期限B.权证的行权价格 C.股价的波动率D.无风险利率 46、若以s表示标的股票的价格x表示权证的执行价格则。 A.认股权证的内在价值为max(S-X0) B.认沽权证的内在价值为max(X-S0) C.认股权证的内在价值为max(X-S0) D.认沽权证的内在价值为max(S-X0) 47、以下关于净价报价的说法正确的有。 A.优点是把利息累积因素从债券价格中剔除能更好地反映债券价格的波动程度 B.缺点是双方需要计算实际支付价格 C.缺点是含混了债券价格涨跌的真实原因 D.优点是所见即所得 48、债券交易中较为普遍采用的报价形式是。 A.收益报价B.全价报价 C.部分报价D.净价报价 49、关于内在价值以下说法正确的有。 A.是一种相对“客观”的价格 B.市场价格基本上是围绕着内在价值形成的 C.由证券自身的内在属性或者基本面因素决定 D.受外在因素比如短期供求关系变动、投资者情绪波动等等影响 三、判断题 1、市净率与市盈率相比前者通常用于考察股票的供求状况更为短期投资者所关注 后者通常用于考察股票的内在价值多为长期投资者所重视。 2、市净率越大说明股价处于较低水平市净率越小则说明股价处于较高水平。 3、每股净资产的数额越大表明公司内部积累越雄厚抵御外来因素影响的能力越强。4、在决定优先股的内在价值时零增长模型相当有用。5、内部收益率就是指使得投资净现值大于零的贴现率。 6、如果NPV>0这种股票价格被高估因此不可购买这种股票。 7、在一般情况下股票价格与股利水平成反比股利水平越高股票价格越低。() 8、股票价格的涨跌和公司盈利的变化同时发生。 9、从理论上讲资产净值应与股价保持一定比例即资产净值增加股价上涨资产净值减少股价下跌。 10、流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。11、在市场分割理论中如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率则利率期限结构呈现向上倾斜的趋势。 12、绝对估值是指通过对证券的基本财务要素的计算和处理得出该证券的相对金额值。 13、一般来说凡是有利于发行人的条款都会相应增加债券价值反之有利于持有人的 条款则会降低债券价值。 14、债券投资者持有债券会获得利息和本金偿付把它的现金流入用适当的贴现率进行贴现并求和便可得到债券的理论价格。 15、如果通货膨胀率是正数今天l00元所代表的购买力比明年的l00元要小。 16、有价证券的市场价格是指该证券在市场中的交易价格反映了市场参与者对该证券价值的评估。 17、股票、债券均属虚拟资本的范畴。 18、认股权证的市场价格很少与其理论价值相同。在许多情况下前者要大于后者。() 19、认股权证的杠杆作用反映了认股权证市场价格上涨(或下跌)幅度是可认购股票市场价格上涨(或下跌)幅度的几倍。 81 20、备兑权证由上市公司发行持有人行权时上市公司增发新股对公司股本具有稀释作用。 21、欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券而美式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券。 22、权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的约定持有人在规定期间内或特定到期日有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。 23、转换平价可被视为已将可转换证券转换为标的股票的投资者的盈亏平衡点。 24、当转换平价大于标的股票的市场价格时可转换证券的转换价值大于可转换证券的市场价格。如果不考虑标的股票价格未来变化此时转股对持有人有利。 25、可转换证券的内在价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值。26、可转换证券的转换价值等于标的股票每股市场价格与转换比例的乘积。 27、在期权有效期内标的资产产生的收益将使看涨期权价格下降使看跌期权价格上升。 28、利率提高期权标的物的市场价格将下降从而使看涨期权的内在价值下降看跌期权的内在价值提高利率提高又会使期权价格的机会成本提高进而使期权价格下降。 29、在其他条件不变的情况下期权期间越长期权价格越高反之期权价格越低。 30、期权的时间价值乃至期权价格都将随标的物价格波动的增大而提高随标的物价格波动的缩小而降低。31、一般而言协定价格与市场价格间的差距越大期权的时间价值越大反之亦然。()32、对看跌期权而言市场价格低于协定价格为实值期权市场价格高于协定价格为虚值期权。 33、对看涨期权而言若市场价格高于协定价格期权的买方执行期权将有利可图此时为虚值期权。 34、金融期权合约是约定在未来时间以事先协定的价格买卖某种金融工具的双边合约。 35、在一个理性的无摩擦的均衡市场上期货价格与现货价格具有稳定的关系即期货价格相当于交易者持有现货金融工具至到期日所必须支付的净成本。() 36、理论上期货价格一定高于相应的现货金融工具。37、从财务投资者的角度看买入某个证券就等于买进了未来一系列现金流证券估值也 就等价于现金流估值。38、股份分割给投资者带来的是现实的利益因为股份分割前后投资者持有的公司净资产和以前不一样。 39、通常在预期市场利率上升时发行人会发行可赎回债券。40、在债券定价公式中即期利率就是用来进行现金流贴现的贴现率。41、持有期收益率是指买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益它与到期收益率的区别仅仅在于末笔现金流是卖出价格而非债券到期偿还金额。() 42、可赎回债券的约定赎回价格可以是发行价格、债券面值也可以是某一指定价格或是与不同赎回时间对应的一组赎回价格。 43、在投资学中持有期收益率被定义为债券的年利息收入与买入债券的实际价格的比率。 44、不变增长模型比零增长模型更适合用于计算优先股的内在价值。 45、流动性偏好理论的基本观点是相信投资者认为长期债券是短期债券的理想替代物。 46、通过股份分割后公司的收益会增加。 47、可赎回债券是指允许发行人在债券到期以前按某一约定的价格赎回已发行的债券。 48、在经济繁荣时期低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小而一旦进入 衰退或者萧条信用利差就会急剧扩大导致低等级债券价格暴跌。() 49、可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值之下。 50、认股权证的杠杆作用是指认股权证价格的小幅波动能够引起可选购股票价格的大幅波动。 51、实践中通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小。 52、向下倾斜的利率曲线表示期限相对较短的债券利率与期限呈正向关系期限相对较长的债券利率与期限呈反向关系。 53、利率期限结构的形成主要是由对未来利率变化方向的预期决定的流动性溢价和市场分割可起一定作用。54、按发行人(基础资产的来源)分类。根据权证行权所买卖的股票来源不同可分为股本权证和备兑权证。 答案部分 一、单项选择题 1、【正确答案】D参见教材P46。 2、【正确答案】C 81 内部收益率=5×1+5%÷52.5+5%=15% 3、【正确答案】D 股票的内在价值=2×1+4%÷12%-4%=26元 4、【正确答案】C 股票在期初的内在价值=5÷10%=50元 5、【正确答案】D参见教材P42。 6、【正确答案】B参见教材P39。 7、【正确答案】D参见教材P58。 8、【正确答案】D累计天数=31+28+4=63 9、【正确答案】C 50000÷1+12%10=16098.66元 10、【正确答案】D 10000×(1+8%)3=12597.12(元)11、【正确答案】C100000÷1+20%=69444.44元 12、【正确答案】A参见教材P20。 13、【正确答案】B参见教材P27。 14、【正确答案】D参见教材P62。 15、【正确答案】A参见教材P33。 16、【正确答案】B参见教材P42。 17、【正确答案】B参见教材P40。 18、【正确答案】C参见教材P42。 19、【正确答案】C参见教材P60。 20、【正确答案】D参见教材P64。 21、【正确答案】C 转换价值=20×40=800元由于股票的转换价值小于债券的市场价格 所以转换升水。转换升水比率=200÷800×100%=25% 22、【正确答案】A参见教材P58。 23、【正确答案】D参见教材P45。 24、【正确答案】D参见教材P43。 25、【正确答案】B认股权证的溢价=9-7=2元 26、【正确答案】D 认股权证的价值=5×0.908-4.5×0.9231×0.862=0.96元 27、【正确答案】D 转换比例=1000÷10%=100股转换价值=8×100=800元。 28、【正确答案】C参见教材P56。 29、【正确答案】B参见教材P55。 30、【正确答案】A参见教材P54-55。31、【正确答案】D参见教材P53。 32、【正确答案】B参见教材P49-50。 33、【正确答案】C参见教材P30。 34、【正确答案】C参见教材P30。 35、【正确答案】C参见教材P29。 36、【正确答案】C参见教材P27。37、【正确答案】B参见教材P27。 38、【正确答案】A参见教材P27。 39、【正确答案】B参见教材P26。 40、【正确答案】C参见教材P26。 41、【正确答案】C参见教材P23。 42、【正确答案】B参见教材P20-21。 43、【正确答案】D参见教材P43。 44、【正确答案】D参见教材P24。45、【正确答案】C参见教材P41。 46、【正确答案】D参见教材P41。 47、【正确答案】A参见教材P29。48、【正确答案】C参见教材P30。 二、多项选择题 1、【正确答案】ABC参见教材P43。 2、【正确答案】ABCD参见教材P39。 3、【正确答案】C 投资现值=100000÷1+10%5=62092 4、【正确答案】ACD参见教材P22。 5、【正确答案】B 内在价值=2÷10%=20元NPV=20-18=2元 6、【正确答案】ABD参见教材P21。 7、【正确答案】ABD参见教材P21。 8、【正确答案】ABD参见教材P61。 9、【正确答案】CD参见教材P57-58。 10、【正确答案】ABD参见教材P55。 11、【正确答案】ABD参见教材P49-50。 12、【正确答案】AB参见教材P54。 13、【正确答案】CD参见教材P54。 14、【正确答案】BCD参见教材P54。 15、【正确答案】ACD参见教材P55。 16、【正确答案】ABCD参见教材P56。 17、【正确答案】ABC参见教材P54。 18、【正确答案】ABCD参见教材P53。 19、【正确答案】CD参见教材P53。 20、【正确答案】ABCD参见教材P53。 21、【正确答案】C 81 复利终值=10000×1+10%5=16105 22、【正确答案】ABD参见教材P52。 23、【正确答案】BC参见教材P49。 24、【正确答案】ABD参见教材P52。 25、【正确答案】BCD参见教材P51。 26、【正确答案】CD参见教材P49。 27、【正确答案】ABC参见教材P29。 28、【正确答案】BCD参见教材P28。 29、【正确答案】ABCD参见教材P28。 30、【正确答案】AB参见教材P27。 31、【正确答案】BD参见教材P27。 32、【正确答案】BC参见教材P27。 33、【正确答案】ACD参见教材P27。 34、【正确答案】ABCD参见教材P26-27。 35、【正确答案】ACD参见教材P26。 36、【正确答案】AD参见教材P26。 37、【正确答案】BC参见教材P26。 38、【正确答案】BC参见教材P26。 39、【正确答案】ABCD参见教材P22。 40、【正确答案】BCD参见教材P22。41、【正确答案】AC参见教材P21。 42、【正确答案】AD参见教材P40。 43、【正确答案】ABD参见教材P57。 44、【正确答案】ABCD参见教材P63-64。 45、【正确答案】ABCD参见教材P61。46、【正确答案】AB参见教材P61。 47、【正确答案】AB参见教材P29。 48、【正确答案】BD参见教材P29。 49、【正确答案】ABC参见教材P21。 三、判断题 1、【正确答案】N参见教材P52。 2、【正确答案】N参见教材P52。 3、【正确答案】Y参见教材P52。 4、【正确答案】Y参见教材P46。 5、【正确答案】N参见教材P44。 6、【正确答案】N参见教材P44。 7、【正确答案】N参见教材P42。 8、【正确答案】N参见教材P42。 9、【正确答案】Y参见教材P42。 10、【正确答案】Y参见教材P40。 11、【正确答案】N参见教材P41。 12、【正确答案】N参见教材P26。 13、【正确答案】N参见教材P28。 14、【正确答案】Y参见教材P27-28。 15、【正确答案】N参见教材P23。 16、【正确答案】Y参见教材P21。 17、【正确答案】Y参见教材P20。18、【正确答案】Y参见教材P63。 19、【正确答案】Y参见教材P64。 20、【正确答案】N参见教材P61。 21、【正确答案】Y参见教材P61。 22、【正确答案】Y参见教材P60。 23、【正确答案】Y参见教材P59。 24、【正确答案】N参见教材P59。 25、【正确答案】Y参见教材P58。 26、【正确答案】Y参见教材P57-58。 27、【正确答案】Y参见教材P56。 28、【正确答案】Y参见教材P56。 29、【正确答案】Y参见教材P56。30、【正确答案】Y参见教材P56。 31、【正确答案】N参见教材P55。 32、【正确答案】Y参见教材P54。 33、【正确答案】N参见教材P54。 34、【正确答案】N参见教材P52-53。35、【正确答案】Y参见教材P53。 36、【正确答案】N参见教材P53。 37、【正确答案】Y参见教材P24。 38、【正确答案】N参见教材P42。 39、【正确答案】N参见教材P36。 40、【正确答案】Y参见教材P34。 41、【正确答案】Y参见教材P36。 42、【正确答案】Y参见教材P36。 43、【正确答案】N参见教材P33。 44、【正确答案】N参见教材P46。 45、【正确答案】N参见教材P40。 46、【正确答案】N参见教材P42。 47、【正确答案】Y参见教材P36。 48、【正确答案】Y参见教材P37。 49、【正确答案】N参见教材P58。 50、【正确答案】N参见教材P63-64。 51、【正确答案】Y参见教材P37。 52、【正确答案】N参见教材P39。 81 53、【正确答案】Y参见教材P41。 54、【正确答案】Y参见教材P61。 第三章宏观经济分析 一、单项选择题 1、国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有()在一定时期内生产活动的最终成果。 A.本国居民 B.国内居民 C.常住居民 D.常住居民但不包括外国人 2、关于国内生产总值与国民生产总值以下说法正确的是()。 A.GDP=GNP-本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入 B.GDP=GNP+本国居民在国外的收入-外国居民在本国的收入 C.GNP=GDP-本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入 D.GNP=C+I+G+(X—M) 3、劳动力人口是指年龄在()具有劳动能力的人的全体。 A.15岁以上 B.16岁以上 C.18岁以上 D.以上都不正确 4、下列关于通货膨胀的说法错误的是()。 A. 通货膨胀有被预期和未被预期之分从程度上则有温和的、严重的和恶性的三种 B.温和的通货膨胀是指年通货膨胀率低于50的通货膨胀 C.严重的通货膨胀是指两位数的通货膨胀 D.恶性通货膨胀则是指三位数以上的通货膨胀 5、资本项目一般分为()。 A.有效资本和无效资本 B.固定资本和长期资本 C.本国资本和外国资本 D.长期资本和短期资本 6、下列不属于经常项目的是()。 A.贸易收支 B.劳务收支 C.单方面转移 D.资本流动 7、长期资本是指合同规定偿还期超过()的资本或未定偿还期的资本。 A.半年 B.1年 C.2年 D.3年 8、居民储蓄存款是居民()扣除消费支出以后形成的。 A.总收入 B.工资收入 C.可支配收入 D.税前收入 9、我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次其中()是指单位库存现金和居 民手持现金之和。 A.狭义货币供应量 B.广义货币供应量 C.流通中现金 D.以上都不是 10、商业银行由于资金周转的需要以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率称为()。 A.贴现率 B.再贴现率 C.同业拆借率 D.回购利率 11、()是一国对外债权的总和用于偿还外债和支付进口是国际储备的一种。 A.外汇储备 B.国际储备 C.黄金储备 D.特别提款权 12、只有在()时财政赤字才会扩大国内需求。 A.政府发行国债时 B.财政对银行借款且银行不增加货币发行量 C.财政对银行借款且银行增加货币发行量 D.财政对银行借款且银行减少货币发行量 13、从长期看在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下股票平均价格 的变动与GDP的变化趋势是()。 A.相吻合的 B.相背离的 C.不相关的 81 D.关系不确定的 14、在()情况下证券市场将呈现上升走势。 A.持续、稳定、高速的GDP增长 B.高通货膨胀下的GDP增长 C.宏观调整下的GDP减速增长 D.转折性的GDP变动 15、从利率角度分析()形成了利率下调的稳定预期。 A.温和的通货膨胀 B.严重的通货膨胀 C.恶性通货膨胀 D.通货紧缩 16、()具有强制性、无偿性和固定性的特征它既是筹集财政收入的主要工具又是调 节宏观经济的重要手段。 A.国债 B.税收 C.财政补贴 D.转移支付 17、()是指中央银行规定的金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款占其存款总额的比例。 A.法定存款准备率 B.存款准备金率 C.超额准备金率 D.再贴现率 18、通过货币乘数的作用()的作用效果十分明显。 A.再贴现率 B.直接信用控制 C.法定存款准备金率 D.公开市场业务 19、恶性通货膨胀是指年通货膨胀率达()的通货膨胀。 A.10以下 B.2位数 C.3位数以上 D.4位数以上 20、()是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法来间接影响商业银行等金融机构行为的做法。 A.再贴现率 B.间接信用指导 C.法定存款准备金率 D.公开市场业务 21、下面关于货币政策对证券市场的影响错误的是()。 A.一般来说利率下降时股票价格就上升而利率上升时股票价格就下降 B.如果中央银行大量购进有价证券会推动利率下调推动股票价格上涨 C.如果中央银行提高存款准备金率货币供应量便大幅度减少证券市场价格趋于下跌 D.如果中央银行提高再贴现率会使证券市场行情走势上扬 22、下列有关收入总量目标的论述不正确的是()。 A.着眼于近期的宏观经济总量平衡 B.着重处理积累和消费、人们近期生活水平改善和国家长远经济发展的关系 C.着重于公共消费和私人消费、收入差距等问题 D.着重于失业和通货膨胀的问题 23、下列对机构投资者的论述不正确的是()。 A.从广义的角度来看一切参加证券市场投资的法人机构都可以视为机构投资者 B.机构投资者包括开放式基金、封闭式基金、社保基金也包括参与证券投资的保险公司、 证券公司境外合格机构投资者还包括一些投资公司和企业法人 C.机构投资者具有资金与人才实力雄厚、投资理念成熟、抗风险能力强等特征 D.参与证券市场投资、资金在100万元以上的法人机构才是机构投资者 24、收入政策的总量目标着眼于近期的()。 A.产业结构优化 B.经济与社会协调发展 C.宏观经济总量平衡 D.国民收入公平分配 25、在宏观经济分析中总量分析法是()。 A.动态分析 B.静态分析 C.主要是动态分析也包括静态分析 D.主要足静态分析也包括动态分析 26、在计算GDP时区分国内生产和国外生产一般以常住居民为标准常住居民指的是()。 A.居住在本国的公民 B.居住在本国的公民和外国居民 C.居住在本国的公民和暂居外国的本国公民 D.居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国但未加入本国国籍的居民 81 27、中央银行通过规定利率限额与信用配额对商业银行的信用活动进行控制属于()。 A.再贴现政策 B.公开市场业务 C.直接信用控制 D.间接信用控制 28、下列不是财政政策手段的是()。 A.国家预算 B.税收 C.发行国债 D.利率 29、当政府采取强有力的宏观调控政策紧缩银根则()。 A.公司通常受惠于政府调控盈利上升 B.投资者对上市公司盈利预期上升股价上扬 C.居民收入由于升息而提高将促使股价上涨 D.企业的投资和经营会受到影响盈利下降 30、一个完整的经济周期的变动过程是()。 A.繁荣——衰退——萧条——复苏 B.复苏——上升——繁荣——萧条 C.上升——繁荣——下降——萧条 D.繁荣——萧条——衰退——复苏 31、下列属于选择性货币政策工具的是()。 A.法定存款准备金率 B.再贴现政策 C.公开市场业务 D.直接信用控制 32、当出现高通货膨胀下GDP增长时则()。 A.上市公司利润持续上升企业经营环境不断改善 B.如果不采取调控措施必将导致未来的滞胀企业将面临困境 C.人们对经济形势形成了良好的预期投资积极性得以提高 D.国民收入和个人收入都将快速增加 33、在经济周期的某个时期产出、销售、就业开始下降说明经济变动处于()阶段。 A.繁荣B.衰退C.萧条D.复苏 34、高通货膨胀下的GDP增长将促使证券价格()。 A.快速上涨 B.呈慢牛态势 C.平稳波动 D.下跌 35、影响证券市场需求的政策因素不包括()。 A.市场准入政策 B.融资融券政策 C.产业政策 D.金融监管政策 36、()是债券产品的主要供给方。 A.公司(企业) B.政府与政府机构 C.金融机构 D.投资者 37、股改产生的受限股中首次公开发行前股东持有股份超过5的股份在股改结束l2 个月后解禁流通量为()24个月流通量不超过()在其之后成为全部可上市流通股。 A.15 B.110 C.1020 D.510 38、持有解除限售存量股份的股东未来()内公开出售解除限售存量股份数量超过该公司 股份总数()的应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。 A.1个月1 B.2个月1 C.1个月5 D.2个月5 39、从()形态上国民生产总值是所有常住居民在一定时期内最终使用的货物和服务价 值与货物和服务净出口价值之和。 A.价值B.实物C.收入D.产品 40、工业总产值采用“工厂法”计算即以工业企业作为一个整体按企业工业生产活动 的最终成果来计算()不允许重复计算。 A.企业内部 B.企业之问 C.行业之间 D.地区之间 41、劳动力人口是指年龄在()具有劳动能力的人的全体。 A.15岁以上 B.16岁以上 C.17岁以上 D.18岁以上 81 42、()是按当年不变价格计算的国民生产总值与按基年不变价格计算的国民生产总值的比率。 A.零售物价指数 B.生产者物价指数 C.成本物价指数 D.国民生产总值物价平减指数 43、一般说来在衡量通货膨胀时()使用得最多、最普遍。 A.生产者物价指数 B.零售物价指数 C.成本物价指数 D.国民生产总值物价平减指数 44、严重的通货膨胀是指()的通货膨胀。 A.低于10 B.高于10 C.2位数 D.3位数以上 45、居民是指在国内居住()以上的自然人和法人。 A.283天 B.半年 C.1年 D.2年 46、国际储备中可能发生较大变动的主要是()。 A.外汇储备 B.黄金储备 C.特别提款权 D.在国际货币基金组织的储备头寸 47、以()为标志我国资本市场改革和发展的基础性工作取得重要进展为从根本上解 决影响我国资本市场发展的深层次问题和结构性矛盾进一步创造了条件。 A.《证券法》和《公司法》的修订完成 B.股权分臵改革的完成 C.融资融券制度的推出 D.中国证券监督管理委员会的成立 48、不属于松的货币政策的主要政策手段是()。 A.增加货币供应量 B.降低利率 C.放松信贷控制 D.提高利率 二、多项选择题 1、进行宏观经济分析的意义是()。 A.把握证券市场的总体变动趋势 B.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向 C.判断整个证券市场的投资价值 D.了解转型背景下宏观经济对股市的影响 2、宏观经济分析的基本方法包括()。 A.比较分析法 B.总量分析法 C.结构分析法 D.因素分析法 3、宏观分析所需的有效资料一般包括()。 A.公司的财务资料 B.贸易统计资料 C.每年国民收入统计与景气动向 D.突发性非经济因素 4、宏观分析所需的有效资料来源主要有()。 A.电视、广播、报纸、杂志 B.政府部门与经济管理部门 C.部门与企业内部的原始记录 D.国家领导人和有关部门、省市领导报告或讲话中的统计数字和信息 5、评价宏观经济形势的基本指标包括()。 A.国民经济总体指标 B.投资指标 C.消费指标 D.金融指标 6、在实际核算中国内生产总值的计算方法有()。 A.收入法 B.支出法 C.消费法 D.生产法 7、对经济运行变动特点进行分析更偏重于对经济运行质量的研究主要包括()。 A.经济增长的历史动态比较 B.经济结构的动态比较 C.物价变动的动态比较 D.国内生产总值 8、工业增加值的计算方法有()。 A.生产法 B.收入法 C.支出法 D.工厂法 9、对通货膨胀的衡量可以通过对一般物价水平上涨幅度的衡量来进行。一般说来常用 的指标有()。 81 A.零售物价指数 B.生产者物价指数 C.国民生产总值物价平减指数 D.原材料物价指数 10、国内生产总值有三种表现形态即()。 A.价值形态 B.实物形态 C.收入形态 D.产品形态 11、对于通货膨胀产生的原因传统的理论解释主要有()。 A.需求拉上的通货膨胀 B.成本推进的通货膨胀 C.需求减少的通货膨胀 D.结构性的通货膨胀 12、国际收支主要反映()。 A.一国与他国之间的商品、劳务和收益等交易行为 B.该国持有的货币、黄金、特别提款权的变化 C.该国与他国债权、债务关系的变化 D.凡不需要偿还的单方转移项目和相应的科目由于会计上必须用来平衡的尚未抵消的交 易 13、财政收入包括的事要项目有()。 A.各项税收 B.专项收入 C.其他收入 D.国有企业计划亏损补贴 14、财政支出的项目主要包括()。 A.企业挖潜改造资金 B.科技三项费用 C.行政管理费 D.国有企业职工工资 15、财政发生赤字的时候弥补方式有()。 A.发行国债 B.增加税收 C.增发货币 D.向银行借款 16、我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次其中狭义货币供应量包括()。 A.单位库存现金 B.居民手持现金 C.单位在银行的可开支票进行支付的活期存款 D.单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券公司的客户保证金 17、关于人民币升值对股票市场的影响以下表述正确的是()。 A.将全面提升人民币资产价值 B.将会吸引外国资金但对本国资金影响不大 C.拥有外币资本类的行业或企业将特别受到投资人的青睐 D.不仅对A股产生影响也对B股产生影响 18、经常项目主要反映一国的贸易和劳务往来状况包括()。 A.贸易收支 B.劳务收支 C.实物收支 D.单方面转移 19、一国的汇率会因该国的()等的变化而波动。 A.国际收支状况 B.通货膨胀率 C.利率 D.经济增长率 20、按我国现行管理体制划分全社会固定资产投资包括()。 A.基本建设投资 B.股票投资 C.更新改造投资 D.房地产开发投资 21、宏观经济运行对证券市场的影响主要表现在()。 A.企业经济效益 B.居民收入水平 C.投资者对股价的预期 D.资金成本 22、外商间接投资主要包括()。 A.对外借款 B.企业在境内外股票市场公开发行的以外币或人民币计价的股票发行总额 C.补偿贸易中外商提供的进口设备、技术、物料的价款 D.加工装配贸易中外商提供的进口设备、物料的价款 23、下列关于GDP变动和证券市场走势关系的分析正确的是()。 A.持续、稳定、高速的GDP增长证券市场将呈现上升走势 B.高通货膨胀下的GDP增长必将导致证券市场行情下跌 C.宏观调控下的GDP减速增长如果调控目标得以顺利实现证券市场呈平稳渐升的态势 81 D.当GDP由低速增长转向高速增长时证券市场亦将伴之以快速上涨之势 24、财政政策手段主要包括()。 A.国家预算 B.税收 C.公开市场业务 D.转移支付制度 25、萧条阶段的明显特征是()。 A.需求严重不足生产相对过剩销售量下降 B.价格低落企业盈利水平极低生产萎缩 C.出现大量破产倒闭失业率增加 D.经济处于崩溃期 26、财政政策分为()。 A.扩张性财政政策 B.紧缩性财政政策 C.中性财政政策 D.针对性财政政策 27、下列货币政策工具中属于一般性政策工具的是()。 A.法定存款准备金率 B.再贴现政策 C.直接信用控制 D.公开市场业务 28、融资融券交易包括()。 A.券商对投资者的融资、融券 B.金融机构对券商的融资、融券 C.央行对银行的融资、融券 D.银行对投资者的融资、融券 29、中央银行进行直接信用控制的具体手段包括()。 A.规定利率限额与信用配额 B.信用条件限制 C.规定金融机构流动性比率 D.窗口指导 30、下列关于收入政策的说法正确的是()。 A.与财政政策、货币政策相比收入政策具有更高层次的调节功能 B.收入政策制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度 C.收入政策最终要通过财政政策和货币政策来实现 D.收入总量调控通过财政政策和货币政策的传导对证券市场产生影响 31、财政机制通过()手段贯彻收入政策。 A.预算控制 B.税收控制 C.补贴调控 D.调控信贷方向 32、通货膨胀从程度上可以划分为以下()几种类型。 A.温和的 B.严重的 C.恶性的 D.危机的 33、国际金融市场按经营业务的种类划分可以分为()。这些市场是一个整体各个市 场相互影响。 A.货币市场 B.证券市场 C.黄金市场 D.期权期货市场 34、影响证券市场供给的制度因素主要有()。 A.发行上市制度 B.市场设立制度 C.证企合作制度 D.股权流通制度 35、证券市场的需求主要受到()等政策因素的影响。 A.市场准入政策 B.金融监管政策 C.融资融券政策 D.货币政策与财政政策36、资本市场服务性开放是金融服务业开放的主要内容之一它包括()。 A.允许外国资本市场中介机构在本国资本市场上为证券投融资提供各种服务 B.允许本国资本市场中介机构在其他国家的资本市场上为证券投融资提供各种服务 C.允许本国居民在国际资本市场上融资和外国居民在本国资本市场上融资 D.允许外国居民投资于本国的资本市场和允许本国居民投资于国际资本市场 37、资本市场的投资性开放属于资本流动范畴包括()。 A.允许外国资本市场中介机构在本国资本市场上为证券投融资提供各种服务 B.允许本国资本市场中介机构在其他国家的资本市场上为证券投融资提供各种服务 C.允许本国居民在国际资本市场上融资和外国居民在本国资本市场上融资 D. 81 允许外国居民投资于本国的资本市场和允许本国居民投资于国际资本市场 38、下列关于“新老划断”后新的IP0公司产生受限股的说法正确的是()。 A.首次公开发行前公司持有的股份自发行人股票上市之日起36个月内不得流通 B.战略投资者配售的股份自本次公开发行的股票上市之日起36个月内不得流通 C.战略投资者配售的股份自本次公开发行的股票上市之日起12个月内不得流通 D.特定机构投资者网下配售股份自本次公开发行股票上市之日起l2个月内不得流通 39、我国财政补贴主要包括()。 A.职工出差补贴 B.企业亏损补贴 C.财政贴息 D.房租补贴 40、收入政策的目标包括()。 A.长期收入目标 B.收入总量目标 C.短期收入目标 D.收入结构目标 41、随着我国改革开放的不断深入投资主体呈现出多元化的趋势主要包括()。 A.人力资源投资 B.外商投资 C.企业投资 D.政府投资 42、证券市场的需求主要受到以下()因素的影响。 A.宏观经济环境 B.居民金融资产结构的调整 C.发行上市制度 D.上市公司质量 43、关于A股与H股的关联性问题以下说法正确的是()。 A.从历史上看A股和H股的相关性系数一直稳定在0.8左右 B.随着证券市场日益开放A股与H股的关联性还将进一步加强 C.股权分制改革为A股带来的自然除权效应直接促使了A—H股的价格接轨 D.A股比H股更具有价格主导权 44、国际金融市场动荡对我国证券市场的影响主要包括()。 A.通过人民币汇率预期影响证券市场 B.通过宏观面间接影响证券市场 C.通过微观面间接影响证券市场 D.通过微观面直接影响证券市场 45、证券市场的供给主体有()。 A.公司(企业) B.政府与政府机构 C.金融机构 D.证券交易所 46、影响市场供给的主要因素有()。 A.政策因素 B.利率变动因素 C.上市公司质量 D.上市公司数量 47、国际储备主要包括()。 A.外汇储备 B.黄金储备 C.特别提款权 D.在国际货币基金组织(IMF)的储备头寸 48、以下关于通货膨胀对证券市场影响的说法错误的是()。 A.通货膨胀提高了债券的必要收益率从而引起债券价格下跌 B.严重的通货膨胀货币加速贬值人们将会囤积商品、购买房屋等进行保值资金流人证 券市场引起股价和债券价格上涨 C.通货膨胀时期所有价格和工资都按同一比率变动 D.通货膨胀使得各种商品价格具有更大的确定性也使得企业未来经营状况具有更大的确定性从而减少证券投资的风险 49、通货紧缩对经济和证券市场影响有()。 A.将损害消费者和投资者的积极性造成经济衰退和经济萧条 B.从消费者的角度来说通货紧缩使消费者对物价的预期值上升而更多地加快购买 C.对投资者来说通货紧缩将使投资产出的产品未来价格低于当前预期这会促使投资者更加谨慎或推迟原有投资计划 D.从利率角度分析通货紧缩形成了利率下调的稳定预期降低了社会的投资预期收益率 50、实施积极财政政策对证券市场的影响有()。 A.增加收入直接引起证券市场价格上涨 81 B.增加投资需求和消费支出会拉动社会总需求反过来刺激投资需求从而使企业扩大生产规模增加企业利润 C.利润增加将刺激企业扩大生产规模的积极性进一步增加利润总额从而促进股票价格上涨 D.因市场需求活跃企业经营环境改善盈利能力增强进而降低了还本付息风险债券 价格也将上扬 51、货币政策对宏观经济进行全方位的调控其调控作用突出表现在()。 A.通过调控利率保持社会总供给与总需求的平衡 B.货币供给的增加有利于贷款利率的降低可减少投资成本刺激投资增长和生产扩大 C.通过调控利率和货币总量控制通货膨胀保持物价总水平的稳定 D.低利率鼓励消费高利率则有利于吸收储蓄 52、《证券法》和《公司法》修订的主要内容和基本精神是()。 A.积极稳妥推进市场创新 B.切实加大对投资者的保护力度 C.完善上市公司治理和监管 D.促进证券公司的规范和发展 三、判断题 1、证券分析师必须认真分析宏观经济政策掌握其对证券市场的影响力度与方向才能准确把握整个证券市场的运动趋势和不同证券品种的投资价值变动。() 2、宏观经济分析是判断整个证券市场投资价值的关键。) 3、总量分析主要是一种动态分析因为它主要研究总量指标的变动规律。() 4、结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。() 5、总量分析侧重于分析经济运行的相对静止状态结构分析侧重于分析经济现象的动态过程。() 6、国内生产总值包含本国公民在国外取得的收入但不包含外国居民在国内取得的收入相反国民生产总值不包含本国公民在国外取得的收入但包含外国居民在国内取得的收入。() 7、从产品形态看GDP是所有常住居民在一定时期内最终使用的货物和服务价值与货物和服务净出口价值之和。 8、常住居民是指居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国但未加入本国国籍的居民。() 9、国内生产总值的增长速度一般用来衡量经济增长率是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。() 10、工业增加值是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果是衡量国民经济的重要统计指标之一。() 11、工业总产值按企业工业生产活动的最终成果来计算企业之间、行业之间、地区之间不允许重复计算但在企业内部存在着重复计算。() 12、失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比劳动力人口是指年龄在18岁以上具有劳动能力的人的全体。() 13、充分就业是指对劳动力的完全利用即在实际的经济生活中达到失业率为零的状态。() 14、抑制通货膨胀而采取的货币政策和财政政策通常会导致高失业和国内生产总值的低增长由此而损失的产量和就业数量是抑制通货膨胀的代价。()15、通货膨胀一般以两种方式影响到经济通过收入和财产的再分配以及通过改变产品产量与类型影响经济。()16、温和的通货膨胀是指年通胀率低于50的通货膨胀严重的通货膨胀是指2位数的通货膨胀恶性通货膨胀则是指3位数以上的通货膨胀。() 17、国际收支包括经常项目和资本项目。经常项目集中反映一国同国外资金往来的情况资本项目则主要反映一国的贸易和劳务往来状况。() 18、实现国际收支平衡需要避免国际收支的过度逆差或顺差可以维持适当的国际储备水平和相对稳定的汇率水平。() 19、外商直接投资包括企业在境内和境外股票市场公开发行的以外币计价的股票发行总额国际租赁进口设备的应付款补偿贸易中外商提供的进口设备、技术、物料的价款加工装配贸易中外商提供的进口设备、物料的价款。 20、储蓄扩大的直接效果就是投资需求扩大和消费需求减少。() 21、利率直接反映的是信用关系中债务人使用资金的代价也是债权人出让资金使用权的报酬。() 22、中国人民银行于2005年7月21日确立了人民币“以市场供求为基础的、参考一篮子调节的、有管理的”浮动汇率制度。() 23、当国际收支发生顺差时流入国内的外汇量小于流出的外汇量外汇储备就会减少当发生逆差时外汇储备增加。 24、非储备外汇减少就意味着国内需求增加非储备外汇增加就意味着国内需求减少。() 81 25、证券市场素有“经济晴雨表”之称它既表明证券市场是宏观经济的先行指标也表明宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。() 26、居民收入水平的提高会直接促进证券市场投资需求。 27、随着持续、稳定、高速的GDP增长国民收入和个人收入都不断得到提高收入增加也将增加证券投资的需求从而导致证券价格上涨。() 28、如果政府采取强有力的宏观调控政策紧缩银根企业的投资和经营会受到影响盈利下降证券市场市值就可能缩水。() 29、利率水平的降低和征收利息税的政策将会促使部分资金由投资变为银行储蓄从而影响证券市场的走向。() 30、紧缩的财政政策将使得过热的经济受到控制证券市场将走强。() 31、减少税收降低税率扩大减免税范围增加人们的收入直接引起证券市场价格上涨。() 32、如果市场物价上涨需求过度经济过度繁荣被认为是社会总需求大于总供给中央银行就会采取紧缩货币的政策以减少需求。() 33、货币机制通过调控货币供应量、调控货币流通量、调控信贷方向和数量、调控利息率等贯彻收入政策。() 34、机构投资者具有资金与人才实力雄厚、投资理念成熟、抗风险能力强等特征因而其发育程度被视为评价市场稳定性的重要指标。() 35、首次公开发行前股东持有股份超过5的股份在股改结束l2个月后解禁流通量为5其后成为全部可上市流通股。() 36、上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人认购的股份自股票发行结束之日起36个月内不得转让。() 37、经济周期处于最繁荣时期股价也处于最高点经济周期处于最萧条时股价也最低。股票价格和经济周期同步。() 38、对国家财政政策、货币政策和收入政策的分析属于宏观经济分析的范畴。() 39、证券市场一般提前对GDP的变动作出反应即它是反映预期的GDP变动。() 40、随着中国资产证券化率的不断提高中国股市对世界金融市场的影响将会越来越大。 41、收入政策是国家为实现宏观调控总目标和总任务在分配方面制定的原则和方针。() 42、随着市场规模的不断扩大和股权分臵的完成股市流通市值占GDP的比重将会逐渐上升证券市场与宏观经济关联度将逐步提高。()43、当GDP持续、稳定、高速增长时证券价格也呈上升走势。() 44、中央银行提高法定存款准备金率货币供应量减少。) 45、当产品销售不畅、资金短缺、设备闲臵时中央银行应采取松动的货币政策。() 46、当总需求不足时应增加货币供应量。() 47、2006年6月30日中国证券监督管理委员会发布的《证券公司融资融券试点管理办 法》是融资融券业务的基础性指导文件。() 48、市场上通常说的融资融券包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。() 49、温和通货膨胀之的是通胀率低于5的通货膨胀。() 50、在支出法的国民生产总值计算中G代表政府支出包括政府购买和政府转移支付。() 51、回购是指资金融入方(正回购方)在将债券出质给资金融出方(逆回购方)融人资金的同时双方约定在将来某一日期由逆回购方按某一约定利率计算的资金额向正回购方返还资金正回购方向逆回购方返还原出质债券的融资行为。() 答案部分 一、单项选择题 1、【正确答案】C参见教材P67。 2、【正确答案】A参见教材P68。 3、【正确答案】B参见教材P70。 4、【正确答案】B参见教材P73。 5、【正确答案】D参见教材P74。 6、【正确答案】D参见教材P74。7、【正确答案】B参见教材P74。 8、【正确答案】C参见教材P76。 9、【正确答案】C参见教材P78。 10、【正确答案】B参见教材P80。 11、【正确答案】A参见教材P78。12、【正确答案】C参见教材P84。 13、【正确答案】A参见教材P85。 14、【正确答案】A参见教材P85。 15、【正确答案】D参见教材P90。 16、【正确答案】B参见教材P91。 81 17、【正确答案】A参见教材P95。 18、【正确答案】C参见教材P95。 19、【正确答案】C参见教材P73。 20、【正确答案】B参见教材P97。 21、【正确答案】D参见教材P98-99。 22、【正确答案】C参见教材P103。 23、【正确答案】D参见教材P111。 24、【正确答案】C参见教材P103。 25、【正确答案】C参见教材P66。 26、【正确答案】D参见教材P67。 27、【正确答案】C参见教材P96。 28、【正确答案】D参见教材P97。 29、【正确答案】D参见教材P85。 30、【正确答案】A参见教材P88。 31、【正确答案】D参见教材P96。 32、【正确答案】B参见教材P86。 33、【正确答案】B参见教材P88。 34、【正确答案】D参见教材P86。 35、【正确答案】C参见教材P114。 36、【正确答案】B参见教材P109。 37、【正确答案】D参见教材P121。 38、【正确答案】A参见教材P122。 39、【正确答案】D参见教材P68。 40、【正确答案】A参见教材P70。 41、【正确答案】B参见教材P70。 42、【正确答案】D参见教材P70。 43、【正确答案】B参见教材P70。 44、【正确答案】C参见教材P73。 45、【正确答案】C参见教材P74。 46、【正确答案】A参见教材P79。 47、【正确答案】A参见教材P124。 48、【正确答案】D参见教材P97。 二、多项选择题 1、【正确答案】ABCD参见教材P65、66。 2、【正确答案】BC参见教材P66。 3、【正确答案】BCD参见教材P67。 4、【正确答案】ABCD参见教材P67。 5、【正确答案】ABCD参见教材P67-77。 6、【正确答案】ABD参见教材P68。 7、【正确答案】ABC参见教材P69。 8、【正确答案】AB参见教材P69。 9、【正确答案】ABC参见教材P70。 10、【正确答案】ACD参见教材P68。 11、【正确答案】ABD参见教材P74。 12、【正确答案】ABCD参见教材P74。 13、【正确答案】ABCD参见教材P83。 14、【正确答案】ABC参见教材P83。 15、【正确答案】AD参见教材P84。 16、【正确答案】ABC参见教材P78。 17、【正确答案】AD参见教材P106。 18、【正确答案】ABD参见教材P74。 19、【正确答案】ABCD参见教材P82。 20、【正确答案】ACD参见教材P75。 21、【正确答案】ABCD参见教材P84、85。 22、【正确答案】BCD参见教材P76。 23、【正确答案】ABCD参见教材P85-86。 24、【正确答案】ABD参见教材P91。 25、【正确答案】ABC参见教材P88。 26、【正确答案】ABC参见教材P92。 27、【正确答案】ABD参见教材P95。 28、【正确答案】AB参见教材P124。 29、【正确答案】ABC参见教材P96。 30、【正确答案】ABCD参见教材P103。 31、【正确答案】ABC参见教材P103。 32、【正确答案】ABC参见教材P73。 33、【正确答案】ABCD参见教材P105。 34、【正确答案】ABD参见教材P113。 35、【正确答案】ABCD参见教材P114。 36、【正确答案】AB参见教材P116-117。 37、【正确答案】CD参见教材P117。 38、【正确答案】AC参见教材P121。 39、【正确答案】BCD参见教材P92。 40、【正确答案】BD参见教材P103。 41、【正确答案】BCD参见教材P75。 42、【正确答案】AB参见教材P113。 43、【正确答案】BC参见教材P108。 44、【正确答案】ABD参见教材P106—107。 45、【正确答案】ABC参见教材P109。 46、【正确答案】CD参见教材P112。 47、【正确答案】ABCD参见教材P79。 48、【正确答案】BCD参见教材P89-90。 49、【正确答案】ACD参见教材P90。 50、【正确答案】ABCD参见教材P92-93。 51、【正确答案】BCD参见教材P92-92。 81 52、【正确答案】ABCD参见教材P1122-123。 三、判断题 1、【正确答案】Y参见教材P66。 2、【正确答案】Y参见教材P65。 3、【正确答案】Y参见教材P66。4、【正确答案】Y参见教材P66。 5、【正确答案】N参见教材P67。 6、【正确答案】N参见教材P68。7、【正确答案】Y参见教材P68。 8、【正确答案】Y参见教材P67。 9、【正确答案】Y参见教材P69。 10、【正确答案】Y参见教材P69。 11、【正确答案】N参见教材P70。 12、【正确答案】N参见教材P70。 13、【正确答案】N参见教材P70。 14、【正确答案】Y参见教材P73。15、【正确答案】Y参见教材P73。 16、【正确答案】N参见教材P73。 17、【正确答案】N参见教材P74。 18、【正确答案】Y参见教材P75。 19、【正确答案】N参见教材P76。 20、【正确答案】Y参见教材P77。 21、【正确答案】Y参见教材P79。 22、【正确答案】Y参见教材P82。 23、【正确答案】N参见教材P79。 24、【正确答案】Y参见教材P79。 25、【正确答案】Y参见教材P84。 26、【正确答案】Y参见教材P85。 27、【正确答案】Y参见教材P86。 28、【正确答案】Y参见教材P85。 29、【正确答案】N参见教材P85。 30、【正确答案】N参见教材P92。 31、【正确答案】Y参见教材P93。 32、【正确答案】Y参见教材P97。 33、【正确答案】Y参见教材P103。 34、【正确答案】Y参见教材P111。 35、【正确答案】N参见教材P121。 36、【正确答案】Y参见教材P121。 37、【正确答案】N参见教材P88。 38、【正确答案】Y参见教材P90。39、【正确答案】Y参见教材P86。 40、【正确答案】Y参见教材P107。 41、【正确答案】Y参见教材P102。 42、【正确答案】Y参见教材P88。43、【正确答案】Y参见教材P86。 44、【正确答案】Y参见教材P95。 45、【正确答案】Y参见教材P97。 46、【正确答案】Y参见教材P94。 47、【正确答案】Y参见教材P124。 48、【正确答案】N参见教材P124。 49、【正确答案】N参见教材P73。 50、【正确答案】N参见教材P68。 51、【正确答案】N参见教材P81。 第四章行业分析 一、单项选择题 1、对于收益型的投资者可以建议优先选择处于()的行业因为这些行业基础稳定盈 利丰厚市场风险相对较小。 A.幼稚期 B.成长期 C.成熟期 D.衰退期 2、低集中竞争型产业市场结构是指()。 A.CR8≥70 B.20≤CR840 C.40≤CR870 D.CR820 3、按照《上市公司行业分类指引》的编码规则以下说法错误的是()。 A.总体编码采用层次编码法 B.类别编码采用顺序编码法 C.门类编码采用顺序编码法 D.门类编码采用单字母升序编码法 4、下列关于回归模型的说法正确的是()。 A.—元线性回归模型是用于分析—个自变量Y与—个因变量X之间线性关系的数学方程 B.判定系数r2表明指标变量之间的依存程度r2越大表明依存度越小 C.81 在—元线性回归分析中b的t检验和模型整体的F检验二者取其—即可 D.在多元回归分析中b的t检验和模型整体的F检验是等价的 5、在《国际标准行业分类》中对每个门类又划分为()。 A.大类、中类、小类 B.A类、8类、C类 C.甲类、乙类、丙类 D.I类、Ⅱ类、Ⅲ类 6、行业处于成熟期的特点不包括()。 A.企业规模空前地位显赫产品普及程度高 B.行业生产能力接近饱和市场需求也趋于饱和买方市场出现 C.行业在空间转移活动继续进行 D.构成支柱产业地位其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有—席之地 7、某—行业有如下特征企业的利润由于—定程度的垄断达到了很高的水平竞争风险比较稳定新企业难以进入。那么这—行业最有可能处于生命周期的()。 A.幼稚期 B.成长期 C.成熟期 D.衰退期 8、()行业的产品往往是生活必需品或必要的公共服务。 A.增长型 B.周期型 C.防守型 D.初创型 9、当前的现实生活中没有真正的完全垄断市场以下接近完全垄断市场类型的行业有()。 A.钢铁、汽车等重工业 B.资本密集型、技术密集型产品 C.少数储量集中的矿产品 D.公用事业如发电厂、煤气公司、自来水公司 10、汽车制造业属于()。 A.完全垄断型市场 B.成长行业 C.寡头垄断市场 D.衰退型行业 11、石油行业的市场结构属于()。 A.完全竞争 B.不完全竞争 C.寡头垄断 D.完全垄断 12、道—琼斯分类法把大多数股票分为()。 A.3类 B.5类 C.6类 D.10类 13、如果产品的销售价格下降将导致销量上升那么产品的销售价格和销量之间存在的关系是()。 A.自相关关系 B.共变关系 C.因果关系 D.相关关系 14、下列处于成熟期的行业有()。 A.电子商务 B.个人电脑 C.电力 D.纺织 15、钢铁、汽车等重工业以及少数储量集中的矿产品如石油等行业属于()类型的市场结 构。 A.垄断竞争 B.部分垄断 C.寡头垄断 D.完全垄断 16、根据行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别行业基本上可以分为四种市场结构即()。 A.完全竞争、不完全竞争、垄断竞争、完全垄断 B.公平竞争、不公平竞争、完全垄断、不完全垄断 C.完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断 D.完全竞争、垄断竞争、部分垄断、完全垄断 17、《国民经济行业分类》国家标准(GB.T4754--2002)将我国国民经济行业划分为()。 A.门类、大类、中类、小类 B.大类、中类、小类 C.门类、大类、中类 D.门类、大类 18、在道—琼斯股价平均指数中商业属于()。 A.公用事业 B.工业 C.运输业 81 D.农业 19、()主要是利用行业的历史数据分析过去的增长情况并据此预测行业的未来发展 趋势。 A.横向比较 B.纵向比较 C.历史资料研究法 D.调查研究法 20、分析某行业是否属于增长型行业可采用的方法有()。 A.用该行业的历年统计资料来分析 B.用该行业的历年统计资料与—个增长型行业进行比较 C.用该行业的历年统计资料与—个成熟型行业进行比较 D.用该行业的历年统计资料与国民经济综合指标进行比较 21、政府实施较多干预的行业是()。 A.所有的行业 B.大企业 C.关系到国计民生基础行业和国家发展的战略性行业 D.初创行业 22、耐用品制造业属于()。 A.增长型行业 B.周期型行业 C.防守型行业 D.衰退型行业 23、生产者众多各种生产资料可以完全流动的市场属于()。 A.完全竞争 B.不完全竞争 C.寡头竞争 D.完全垄断 24、通常认为显著相关时相关系数r的取值范围是()。 A.0r≤0.3 B.0.3r≤ 0.5 C.0.5r≤0.8 D.0.8r1 25、相关系数r的数值范围是()。 A.|r|<1 B.|r|≤1 C.|r|1 D.|r|≥1 26、关于归纳法和演绎法下列论述正确的是()。 A.归纳法是从个别出发以达到—般性 B.演绎法是从个别出发以达到—般性 C.归纳法是先推论后观察 D.演绎法是先观察后推论 27、()是通过对已存在资料的深入研究寻找事实和—般规律然后根据这些信息去描 述、分析和解释过去的过程同时揭示当前的状况并依照这种—般规律对未来进行预测。 A.历史资料研究法 B.调查研究法 C.归纳与演绎法 D.数理统计法 28、目前多数国家和组织以()投入占产业或行业销售收入的比重来划分或定义技术产业群。 A.人力资源 B.设备 C.市场营销 D.R&D 29、随着行业生产技术的成熟、生产成本的降低和市场需求的扩大新行业从幼稚期迈入成长期其变化是()。 A.由低风险、低收益变为高风险、高收益 B.由高风险、低收益变为高风险、高收益 C.由低风险、高收益变为高风险、高收益 D.由高风险、低收益变为低风险、高收益 30、下列关于行业生命周期分析的说法错误的是()。 A.在幼稚期由于新行业刚刚诞生或初建不久只有为数不多的投资公司投资于这个新兴的行业 B.成长期企业的利润虽然增长很快但所面临的竞争风险也非常大破产率与被兼并率相当高 C.—般而言技术含量高的行业成熟期历时相对较长而公用事业行业成熟期持续的时间较短 D.行业的衰退期往往比行业生命周期的其他三个阶段的总和还要长大量的行业都是衰而不亡 31、所谓“吉尔德定律”是指在未来25年主干网的带宽将()增加l倍。 A.每6个月 B.每12个月 C.每18个月 D.每24个月 32、所谓“摩尔定律”即微处理器的速度会()翻—番同等价位的微处理器的计算速度会越来越快同等速度的微处理器会越来越便宜。 A.每6个月 81 B.每12个月 C.每18个月 D.每24个月 33、产出增长率在成长期较高在成熟期以后减低经验数据—般以()为界。 A.8 B.10 C.15 D.20 34、DVD播放机产业的崛起导致了录像机产业的衰退这属于 ()。 A.绝对衰退 B.相对衰退 C.必然衰退 D.偶然衰退 35、自行车、钟表等行业正处于行业生命周期的()。 A.幼稚期 B.成长期 C.成熟期 D.衰退期 36、遗传工程、太阳能等行业正处于行业生命周期的()。 A.幼稚期 B.成长期 C.成熟期 D.衰退期 37、企业的利润虽然增长很快但所面临的竞争风险也非常大破产率与被兼并率相当高 的时期是企业的()。 A.幼稚期 B.成长期 C.成熟期 D.衰退期 38、生活必需品或是必要的公共服务属于()行业。 A.增长型 B.周期型 C.防守型 D.幼稚型 39、对经济周期性波动来说提供了—种财富“套期保值”手段的行业属于()。 A.增长型 B.周期型 C.防守型 D.幼稚型 40、计算机和复印机行业属于()行业。 A.增长型 B.周期型 C.防守型 D.幼稚型 41、技术高度密集型行业—般属于()市场。 A.完全竞争型 B.垄断竞争型 C.寡头垄断型 D.完全垄断型 42、下列属于完全竞争型市场的行业是()。 A.初级产品 B.制成品 C.石油 D.自来水公司 43、相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额从而控制了这个行业供给的市场结构是()。 A.完全竞争 B.垄断竞争 C.寡头垄断 D.完全垄断 44、下列不属于垄断竞争型市场特点的是()。 A.生产者众多各种生产资料可以流动 B.生产的产品同种但不同质 C.这类行业初始投入资本较大阻止了大量中小企业的进入 D.生产者对其产品的价格有—定的控制能力 45、《上市公司行业分类指引》将上市公司共分成()个门类。 A.6 B.10 C.13 D.20 46、负责《上市公司行业分类指引》的具体执行并负责上市公司类别变更等日常管理工作和定期报备对上市公司类别的确认结果的机构是()。 A.中国证券监督管理委员会 B.证券交易所 C.地方证券监管部门 D.以上都不是 81 47、《上市公司行业分类指引》以上市公司营业收入为分类标准规定当公司某类业务的营业收人比重大于或等于()则将其划入该业务相对应的类别。 A.30 B.50 C.60 D.75 48、中国证券监督管理委员会公布的《上市公司行业分类指引》是以()为主要依据。 A.道—琼斯分类法 B.联合国的《国际标准产业分类》 C.北美行业分类体系 D.中国国家统计局《国民经济行业分类与代码》 49、我国新《国民经济行业分类》标准借鉴了()的分类原则和结构框架。 A.道—琼斯分类法 B.联合国的《国际标准产业分类》 C.北美行业分类体系 D.以上都不是 50、我国新《国民经济行业分类》国家标准共有行业门类()个行业大类95个。 A.6 B.10 C.13 D.20 51、在联合国经济和社会事务统计局制定《全部经济活动国际标准行业分类》中把国民经济划分为()个门类。 A.3 B.6 C.10 D.13 52、在道—琼斯指数中公用事业类股票取自()家公用事业公司。 A.6 B.10 C.15 D.30 53、道—琼斯分类法将大多数股票分为()。 A.农业、工业和商业 B.制造业、建筑业和金融业 C.工业、公用事业和高科技行业 D.工业、运输业和公用事业 54、行业经济活动是()的主要对象之—。 A.微观经济分析 B.中观经济分析 C.宏观经济分析 D.技术分析 二、多项选择题 1、对行业未来的发展趋势作出预测的方法主要有()。 A.行业增长比较分析 B.行业规模分析 C.行业增长预测分析 D.行业结构分析 2、经济全球化对各国产业发展的重大影响有()。 A.制造业结构正在向技术密集型和高新技术行业加速转移 B.使生产要素与商品、服务跨国界流动的障碍与成本大大降低—个国家的优势行业也不再主要取决于资源禀赋 C.将越来越多的国家纳入跨国公司的全球生产与服务网络之中这种新的国际分工表现在贸易结构上就是行业内贸易和公司内贸易的比重大幅度提高 D.导致贸易理论与国际直接投资理论—体化 3、产业组织是指同—产业内企业的组织形态和企业间的关系包括()。 A.市场结构 B.市场规模 C.市场行为 D.市场绩效 4、产业技术政策是促进产业技术进步的政策是产业政策的重要组成部分。它主要包括 ()。 A.产业技术结构的选择和技术发展政策 B.产业合理化政策 C.促进资源向技术开发领域投入的政策 D.产业布局政策 5、在贸易与投资—体化理论中企业行为可分为()。 A.总部行为 B.分部行为 C.实际生产行为 D.投资行为 81 6、《外商投资产业指导目录》2007年修订内容主要涉及()。 A.坚持扩大对外开放促进产业结构升级 B.节约资源保护环境鼓励外商投资发展循环经济、清洁生产、可再生能源和生态环境 保护 C.调整单纯鼓励出口的导向政策 D.维护国家经济安全 7、关于指数平滑法下列说法正确的是()。 A.应用指数平滑法预测的—个关键是修正常数α的取值。—般情况下时间数列越平稳 α取值越小 B.只需要本期实际数值和本期预测值便可预测下期数值不需要大量历史数据 C.它需要大量的历史资料且权数的选择具有较大的随意性所以预测的准确性相对较差 D.指数平滑法是由移动平均法演变而来的 8、关于调查研究法下列正确的是()。 A.在描述性、解释性和探索性的研究中都可以运用调查研究的方法 B.通过抽样调查、实地调研、深度访谈等形式进行 C.可以获得最新的资料和信息 D.省时、省力并节省费用 9、下列()是技术进步对行业影响的具体表现。 A.蒸汽动力行业被电力行业逐渐取代 B.喷气式飞机代替了螺旋桨飞机 C.纳米技术等将催生新的优势行业 D.大规模集成电路计算机取代—般的电子计算机 10、国际上现有行业划分方法有()。 A.道—琼斯行业分类法 B.联合国《国际标准行业分类》 C.国民经济行业分类 D.上市公司行业分类指引 11、根据上海证券交易所公司行业分类下面属于"可选消费"行业是()。 A.饮料 B.纸类与林业加工 C.休闲设备和产品 D.纺织品、服装 12、运用演绎法进行行业分析步骤是()。 A.接受(拒绝)假设 B.观察 C.寻找模式 D.假设 13、运用归纳法进行行业分析步骤是()。 A.从观察开始 B.根据实际观察结果找出—个最能代表或者描述资料特点的模式 C.对假设和实际观察结果进行比较 D.运用归纳法考察数量之间的关系后最终得到了—个趋势性的结果 14、经济全球化的表现有()。 A.生产活动全球化 B.投资活动遍及全球 C.各国金融日益融合在—起 D.跨国公司作用进—步加强 15、时间数列分析的—个重要任务是根据现象发展变化的规律进行外推预测。最常见的时间数列预测方法有()。 A.趋势外推法 B.移动平均法 C.因子分析法 D.指数平滑法 16、根据时间数列自相关系数可以对时间数列的性质和特征作出判别判别的标准是()。 A.如果所有的自相关系数都近似地等于零表明该时间数列属于平稳性时间数列 B.如果r1比较大r2、r3渐次减小从r4开始趋近于零表明该时间数列是随机性时间 数列 C.如果r1最大r2、r3等多个自相关系数逐渐递减但不为零表明该时间数列存在着某种趋势 D.如果—个数列的自相关系数出现周期性变化每间隔若干个便有—个高峰表明该时问数列是季节性时间数列 17、下列关于时间数列的说法正确的是()。 A.季节性时间数列是指按月统计的各期数值随—年内季节变化而周期性波动的时间数列 B.趋势性时间数列是指各期数值逐期增加或逐期减少呈现—定的发展变化趋势的时间数列 C.平稳性时间数列是指由确定性变量构成的时间数列其特点是影响数列各期数值的因素是确定的且各期的数值总是保持在—定的水平上下波动 D.随机性时间数列是指由随机变量组成的时间数列 81 18、按照指标变量的性质和数列形态不同时间数列可分为()。 A.随机性时间数列 B.非随机性时间数列 C.平稳性时间数列 D.趋势性时间数列 19、当前技术进步的行业特征是()。 A.以信息通信技术为核心的高新技术成为21世纪国家产业竞争力的决定性因素之— B.信息技术的扩散与应用引起相关行业的技术革命并加速改造着传统产业 C.研发活动的投入强度成为划分高技术群类和衡量产业竞争力的标尺 D.技术进步速度加快周期明显缩短产品更新换代频繁 20、数理统计法包括()。 A.比较研究 B.时间数列 C.线性回归 D.相关分析 21、下列关于比较研究法的说法正确的是()。 A.横向比较—般是取某—时点的状态或者某—固定时段的指标在这个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究 B.纵向比较主要是利用行业的历史数据分析过去的增长情况并据此预测行业的未来发展趋势 C.如果在大多数年份中该行业的年增长率都高于国民经济综合指标的年增长率说明这—行业是增长型行业 D.如果在国民经济繁荣阶段行业的销售额也逐年同步增长或是在国民经济处于衰退阶段时行业的销售额也同步下降说明这—行业很可能是周期性行业 22、下列关于实地调研的说法正确的是()。 A.实地调研最大好处就是研究者能够在行为现场观察并且思考形成了其他研究方法所不及的弹性 B.实地调研特别适合于那些不宜简单定量的研究课题 C.实地调研特别适用于进行中的重大事件的研究 D.实地调研可以揭露—些并非显而易见的事实 23、下列关于产业组织创新的说法正确的是()。 A.产业组织创新是推动产业结构升级的重要力量之— B.产业组织创新不仅是产业内企业与企业之间垄断抑或竞争关系平衡的结果更是企业组织创新与产业组织创新协调互动的结果 C.产业技术创新在很大程度上由产业组织创新的过程和产业组织创新的结果所驱动 D.产业组织创新与产业技术创新共同成为产业不断适应外部竞争环境或者从内部增强产业核心能力的关键 24、产业组织创新的直接效应包括()。 A.实现规模经济 B.专业化分工与协作 C.提高产业集中度 D.促进技术进步和有效竞争 25、产业布局政策—般遵循的原则有()。 A.经济性原则 B.合理性原则 C.稳定性原则 D.平衡性原则 26、产业组织政策主要包括()。 A.市场秩序政策 B.产业合理化政策 C.促进资源向技术开发领域投入的政策 D.产业保护政策 27、对衰退产业的调整和援助政策主要包括()。 A.限制进口 B.财政补贴 C.减免税 D.鼓励出口 28、产业结构政策是—个政策系统主要包括()。 A.市场秩序政策 B.对战略产业的保护和扶植 C.对衰退产业的调整和援助 D.产业结构长期构想 29、产业政策可以包括()。 A.产业结构政策 B.产业组织政策 C.产业技术政策 D.产业布局政策 30、影响—个行业兴衰的因素有()。 A.技术进步 B.产业组织创新 C.社会习惯改变 D.经济全球化 31、道—琼斯指数中运输业类股票取自20家交通运输业公司包括()。 A.航空 B.铁路 C.汽车运输 81 D.航运业 32、判断—个行业的成长能力可以考察的内容有()。 A.需求弹性 B.产业关联度 C.市场容量与潜力 D.行业在空间的转移活动 33、成长能力主要体现在()。 A.生产能力和规模的扩张 B.区域的横向渗透能力 C.自身组织结构的变革能力 D.政府的扶持力度 34、行业形成的方式有()。 A.分裂 B.分化 C.衍生 D.新生长 35、—个行业内存在的基本竞争力量包括()。 A.潜在进入者 B.替代品 C.需求方 D.行业内现有竞争者 36、分析师在具体判断某个行业所处的实际生命周期阶段的时候往往会从()进行综合 考察。 A.随着行业兴衰行业的资产总规模经历“小—大—萎缩”的过程 B.产出增长率在成长期和成熟期都比较高 C.行业的创新能力有—个从增长到逐步衰减的过程 D.在成熟期以前进入的企业数量及资本量小于其退出量 37、行业处于成熟期的特点主要有()。 A.企业规模空前、地位显赫产品普及程度高 B.企业的生产技术逐渐成形市场认可并接受了行业的产品 C.行业生产能力接近饱和市场需求也趋于饱和买方市场出现 D.构成支柱产业地位其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有—席之地 38、下列不属于防守型行业的有()。 A.消费品 B.公用事业 C.食品业 D.耐用品制造业 39、行业成熟表现在()。 A.产品的成熟 B.技术上的成熟 C.生产工艺的成熟 D.产业组织上的成熟 40、增长型行业主要依靠()从而使其经常呈现出增长形态。 A.技术的进步 B.新产品推出 C.政府的扶持 D.更优质的服务 41、下列受经济周期影响较为明显的行业有()。 A.消费品业 B.耐用品制造业 C.生活必需品 D.需求的收入弹性较高的行业 42、完全垄断型市场结构的特点有()。 A.垄断者能够根据市场的供需情况制定理想的价格和产量B.垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的 C.产品同种但不同质 D.企业是价格的接受者 43、根据美国经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度的划分标准将产业市场结构粗分为寡占型和竞争型两类。其中()。 A.极高寡占型(CR8≥70) B.低集中寡占型(40≤CR860) C.低集中竞争型(20≤CR840) D.分散竞争型(CR830) 44、完全垄断市场可以分为()。 A.自然完全垄断类型 B.政府完全垄断类型 C.机构完全垄断类型 D.私人完全垄断类型 45、完全竞争型市场的特点是()。 A.生产者众多各种生产资料可以完全流动 B.企业永远是价格的接受者 C.生产者可自由进入或退出这个市场 D.市场信息对买卖双方都是畅通的 46、下列关于行业集中度的说法正确的是()。 81 A.行业集中度指数—般以某—行业排名前2位的企业的销售额(或生产量等数值)占行业 总的销售额的比例来度量 B.CR4越大说明这—行业的集中度越高市场竞争越趋向于垄断反之集中度越低 市场竞争越趋向于竞争 C.集中度是衡量行业市场结构的—个重要指标 D.行业集中率的缺点是其没有指出这个行业相关市场中正在运营和竞争的企业的总数 47、下列关于寡头垄断行业特点的说法正确的是()。 A.在寡头垄断的市场上由于少数生产者的产量非常大因此对市场的价格和交易具有—定的垄断能力 B.每个生产者的价格政策和经营方式及其变化不会对其他生产者产生重要的影响 C.在这个市场上通常存在着—个起领导作用的企业其他企业跟随该企业定价与经营方 式的变化而相应进行某些调整 D.因为生产这些产品所必需的巨额投资、复杂的技术或产品储量的分布限制了新企业对这个市场的侵入 48、根据该行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别行业基本上可分为()。 A.完全竞争 B.垄断竞争 C.寡头垄断 D.完全垄断 49、下列属于垄断竞争型市场特点的是()。 A.生产者众多各种生产资料可以流动 B.产品不论是有形或无形的都是同质的、无差别的 C.这类行业初始投入资本较大阻止了大量中小企业的进入 D.生产者对其产品的价格有—定的控制能力 50、关于上海证券交易所与中证指数有限公司于2007年5月31日公布的调整后的上海证券交易所上市公司行业分类以下说法正确的有()。 A.本次调整是上海证券交易所和中证指数公司对沪市上市公司行业分类进行的例行调整 其依据是沪市上市公司2006年年报显示的部分公司经营范围的改变 B.本次行业分类调整将作为上证180指数下—次调整样本股时的参照 C.该行业分类是参照摩根士丹利和标准普尔共同发布的全球行业分类标准(GICS)结合我国上市公司的实际情况而确定的D.根据2007年最新行业分类沪市841家上市公司共分为金融地产、原材料、工业、 消费、公用事业、能源、电信业务、医疗卫生、信息技术九大行业 51、下列产业属于第三产业的是()。 A.建筑业 B.工业 C.邮电通信业 D.金融保险业 52、道—琼斯分类法把股票分为()。 A.农业 B.工业 C.运输业 D.公用事业 53、行业分析的主要任务包括()。 A.解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位 B.分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度 C.预测并引导行业的未来发展趋势 D.判断行业投资价值揭示行业投资风险 三、判断题 1、历史资料研究法的缺陷是只能被动地囿于现有资料不能主动地去提出问题并解决问题。() 2、投资者为了从—个行业的发展历程来认识它更有助于较为全面深刻地认识和理解该行业并把握它的发展脉搏应该采用归纳与演绎法。() 3、1890年美国制定了《克雷顿反垄断法》等法律对行业的经营活动进行管理。() 4、1998年4月美国商务部发表题为《新兴的数字经济》报告宣布美国电子商务为免 税区进—步加速了网络经济在美国的强劲增长。( 5、同—行业在不同发展水平的不同国家或者在同—国家的不同发展时期可能处于生命周期的不同阶段。() 6、—般来说投资者应该选择增长型行业和在行业生命周期中处于初创期的行业进行投资。 7、根据行业变动与经济周期变动的关系程度可对行业类型进行划分。() N8、在产业生命周期的成熟阶段行业的利润水平较高而风险较低。() 9、高增长行业对经济周期性波动提供了—种财富“套期保值”的手段因此投资者对其十分感兴趣。() 81 10、制成品的市场类型—般属于垄断竞争市场类型。() 11、行业经济是宏观经济的构成部分宏观经济是行业经济活动的总和。() 12、处于产业生命周期初创阶段的企业适合投资者投资不适合投机者。() 13、食品业和公用事业在经济衰退时其收入仍相对稳定。14、成熟期的行业盈利很大投资风险也相对较高。() 15、当经济衰退时防守型行业或许会有实际增长。() 16、周期型行业的运动状态与经济周期呈负相关既当经济处于上升时期这些行业会收缩当经济衰退时这些行业会扩张。() 17、公用事业、稀有金属矿藏开采业等属于寡头垄断的市场类型。() 18、在完全竞争的市场类型中所有的企业都无法控制市场的价格和产品差异化。() 19、如果—个数列的自相关系数出现周期性变化每间隔若干个便有—个高峰表明该时间数列是趋势性时间数列。 20、利用回归方程进行统计控制通过控制x的范围来实现指标Y统计控制的目标。() 21、判定系数r2表明指标变量之间的依存程度r2越大表明依存度越小。()22、—元线性回归模型是用于分析—个自变量x与—个因变量Y之间线性关系的数学方程。 23、所谓自相关是指时间数列前后各期数值之间的相关关系对这种相关关系程度的测定便是自相关系数。() 24、在演绎法中研究的角度是通过经验和观察试图得到某种模式或理论。() 25、横向比较主要是利用行业的历史数据如销售收入、利润、企业规模等分析过去的增长情况并据此预测行业的未来发展趋势。()26、协议性分工主要是由跨国公司经营的分工和由地区经贸集团成员内组织的分工。() 27、人们生活水平和受教育程度的提高消费心理、消费习惯、文明程度和社会责任感会逐渐改变从而引起对某些商品的需求变化并进—步影响行业的兴衰。() 28、产业组织创新的间接影响包括创造产业增长机会、促进产业增长实现、构筑产业赶超效应、适应产业经济增长等多项功效。() 29、所谓同—产业是指具相同使用功能和替代功能的产品或劳务的集合实质上就是具 有竞争关系的卖方企业的集合。() 30、产业结构政策是调整市场结构和规范市场行为的政策以反对垄断、促进竞争、规范 大型企业集团、扶持中小企业发展为主要核心。() 31、对战略产业的保护政策包括限制所保护的同类国外产品的进口限制国外私人直接投资等。() 32、所谓战略产业—般是指具有较低需求弹性和收入弹性、能够带动国民经济其他部门 发展的产业。() 33、对战略产业的保护和扶植政策是产业结构政策的重点。() 34、政府对于行业的管理和调控主要是通过财政政策来实现的。 35、新旧行业并存是未来全球行业发展的基本规律和特点。 36、—个行业的兴衰会受到技术进步、产业政策、产业组织创新、社会习惯改变和经济全球化等因素的影响而发生变化。() 37、随着行业兴衰行业的创新能力有—个从增长到逐步衰减的过程技术成熟程度有—个“低——高——老化”的过程。() 38、自行车、钟表等行业已进入衰退期。() 39、石油冶炼、超级市场和电力等行业已进入成长阶段。40、电子信息、生物医药等行业处于行业生命周期的成熟期。() 41、相对衰退是指行业内在的衰退规律起作用而发生的规模萎缩、功能衰退、产品老化。 42、进入成熟期的行业市场已被少数资本雄厚、技术先进的大厂商控制各厂商分别占有自己的市场份额整个市场的生产布局和份额在相当长的时期内处于稳定状态。 43、进入加速成长期后企业的产品和劳务已为广大消费者接受销售收入和利润开始加速增长新的机会不断出现但企业仍然需要大量资金来实现高速成长。() 44、在幼稚期后期随着行业生产技术的成熟、生产成本的降低和市场需求的扩大新行业便逐步由高风险、低收益的幼稚期迈入低风险、高收益的成长期。() 45、分化是指出现与原有行业相关、相配套的行业。() 46、投资于防守型行业—般属于收入型投资而非资本利得型投资。() 47、周期型行业对经济周期性波动来说提供了—种财富“套期保值”的手段。() 81 48、从静态角度看五种竞争力量抗衡的结果共同决定着行业的发展方向从动态角度看五种基本竞争力量的状况及其综合强度决定着行业内的企业可能获得利润的最终潜力。 49、在当前的现实生活中没有真正的完全垄断型市场每个行业都或多或少地引进了竞争。 50、在寡头垄断的市场上由于少数生产者的产量非常大因此他们对市场的价格和交易具有—定的垄断能力。() 51、在国民经济各行业中制成品(如纺织、服装等轻工业产品)的市场类型—般都属于寡头垄断。() 52、证券交易所负责制定、修改和完善《上市公司行业分类指引》负责《上市公司行业分类指引》及相关制度的解释。() 53、《上市公司行业分类指引》是以上市公司营业收入为分类标准当公司没有—类业务的营业收入比重大于或等于50时如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出25则将该公司划入此类业务相对应的行业类别。() 54、《上市公司行业分类指引》是借鉴联合国国际标准产业分类、北美行业分类体系有关内容的基础上制定而成的。() 55、我国《中华人民共和国国家标准》共有行业门类20个、行业大类95个、行业中类 396个、行业小类913个。() 56、道—琼斯分类法将大多数股票分为农业、工业和公用事业三类。() 57、产业是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。 答案部分 一、单项选择题 1、【正确答案】C参见教材148页 2、【正确答案】B参见教材140页 3、【正确答案】C参见教材132页 4、【正确答案】C参见教材171页 5、【正确答案】A教材130页 6、【正确答案】C参见教材146-147页 7、【正确答案】C参见教材146页 8、【正确答案】C参见教材144页 9、【正确答案】D参见教材140页 10、【正确答案】C参见教材139页 11、【正确答案】C参见教材139页 12、【正确答案】A参见教材129页 13、【正确答案】C参见教材168页 14、【正确答案】C参见教材149页 15、【正确答案】C参见教材139页 16、【正确答案】C参见教材137页 17、【正确答案】A参见教材130页 18、【正确答案】B参见教材129页19、【正确答案】B参见教材165页 20、【正确答案】D参见教材166页 21、【正确答案】C参见教材153页 22、【正确答案】B参见教材144页 23、【正确答案】A参见教材137页 24、【正确答案】C参见教材169页25、【正确答案】B参见教材169页 26、【正确答案】A参见教材164页 27、【正确答案】A参见教材161页 28、【正确答案】D参见教材151页 29、【正确答案】B参见教材145页 30、【正确答案】C参见教材144-147页 31、【正确答案】A参见教材151页32、【正确答案】C参见教材151页 33、【正确答案】C参见教材150页 34、【正确答案】B参见教材147页 35、【正确答案】D参见教材149页 36、【正确答案】A参见教材148页 37、【正确答案】B参见教材146页 38、【正确答案】C参见教材144页 39、【正确答案】A参见教材137页 40、【正确答案】A参见教材143页 41、【正确答案】D参见教材139-140页 42、【正确答案】A参见教材137-138页 43、【正确答案】C参见教材138页 44、【正确答案】C参见教材138页 45、【正确答案】C参见教材133页 46、【正确答案】B参见教材133页 47、【正确答案】B参见教材132页 48、【正确答案】D见教材132页 49、【正确答案】B参见教材130页 50、【正确答案】D参见教材133页 51、【正确答案】C参见教材129页 52、【正确答案】A参见教材129页 53、【正确答案】D参见教材129页 54、【正确答案】B参见教材128页 二、多项选择题 81 1、【正确答案】AC参见教材167页 2、【正确答案】ABCD参见教材160页 3、【正确答案】ACD参见教材156-157页 4、【正确答案】AC参见教材154页 5、【正确答案】AC参见教材161页 6、【正确答案】ABCD参见教材155页 7、【正确答案】ABD参见教材176页 8、【正确答案】ABC参见教材162-163页 9、【正确答案】ABCD参见教材151页 10、【正确答案】AB参见教材129页 11、【正确答案】CD参见教材137页 12、【正确答案】ABD参见教材165页 13、【正确答案】ABD参见教材164-165页 14、【正确答案】ABCD参见教材159页 15、【正确答案】ABD参见教材174页 16、【正确答案】CD参见教材172页 17、【正确答案】ABCD参见教材172页 18、【正确答案】AB参见教材172页 19、【正确答案】ABCD参见教材151页 20、【正确答案】BCD参见教材168页 21、【正确答案】ABCD参见教材166-167页 22、【正确答案】ABCD参见教材163页 23、【正确答案】ABCD参见教材157页 24、【正确答案】ABCD参见教材157页 25、【正确答案】ABD参见教材154页 26、【正确答案】ABD参见教材153-154页 27、【正确答案】ABC参见教材153页 28、【正确答案】BCD参见教材152页 29、【正确答案】ABCD参见教材152页 30、【正确答案】ABCD参见教材150-151页 31、【正确答案】ABCD参见教材129页 32、【正确答案】ABCD参见教材145页 33、【正确答案】ABC参见教材145页 34、【正确答案】BCD参见教材144页 35、【正确答案】ABCD参见教材142-143页 36、【正确答案】AC参见教材149页 37、【正确答案】ACD教材146页 38、【正确答案】AD参见教材144页 39、【正确答案】ABCD参见教材146页 40、【正确答案】ABD参见教材143页 41、【正确答案】ABD教材144页 42、【正确答案】AB参见教材139页 43、【正确答案】AC参见教材140页 44、【正确答案】BD参见教材139页 45、【正确答案】ABCD参见教材137-138页 46、【正确答案】BCD参见教材140页 47、【正确答案】ACD参见教材139页48、【正确答案】ABCD参见教材137页 49、【正确答案】AD参见教材138页 50、【正确答案】ABC参见教材136页51、【正确答案】CD参见教材130页52、【正确答案】BCD参见教材129页 53、【正确答案】ABCD参见教材128页 三、判断题 1、【正确答案】Y参见教材162页 2、【正确答案】N参见教材162页 3、【正确答案】N参见教材156页 4、【正确答案】Y参见教材153页5、【正确答案】Y参见教材149页 6、【正确答案】N参见教材145页 7、【正确答案】Y参见教材143页 8、【正确答案】Y参见教材147页 9、【正确答案】Y参见教材143页 10、【正确答案】Y参见教材138页 11、【正确答案】Y参见教材128页12、【正确答案】N参见教材145页 13、【正确答案】Y参见教材144页14、【正确答案】N参见教材148页 15、【正确答案】Y参见教材144页 16、【正确答案】N参见教材144页 17、【正确答案】N参见教材140页 18、【正确答案】Y参见教材138页 19、【正确答案】N参见教材174页 20、【正确答案】Y参见教材172页 21、【正确答案】N参见教材171页 22、【正确答案】Y参见教材169页 23、【正确答案】Y参见教材172页 24、【正确答案】N参见教材165页 25、【正确答案】N参见教材166页 26、【正确答案】Y参见教材159页 27、【正确答案】Y参见教材158页 81 28、【正确答案】Y参见教材157页 29、【正确答案】Y参见教材153页30、【正确答案】N参见教材153页 31、【正确答案】Y参见教材153页 32、【正确答案】N参见教材152-153页 33、【正确答案】Y参见教材152-153页 34、【正确答案】N参见教材152页 35、【正确答案】Y参见教材152页 36、【正确答案】Y参见教材150页 37、【正确答案】Y参见教材150页 38、【正确答案】Y参见教材149页 39、【正确答案】N参见教材149页 40、【正确答案】N参见教材148页 41、【正确答案】N参见教材147页 42、【正确答案】Y参见教材147页 43、【正确答案】Y参见教材146页 44、【正确答案】N参见教材145页 45、【正确答案】N参见教材145页 46、【正确答案】Y参见教材144页 47、【正确答案】N参见教材143页 48、【正确答案】N参见教材142页 49、【正确答案】Y参见教材139页 50、【正确答案】Y参见教材139页 51、【正确答案】N参见教材138页 52、【正确答案】N参见教材132页 53、【正确答案】N参见教材132页 54、【正确答案】Y参见教材132页 55、【正确答案】Y参见教材131页 56、【正确答案】N参见教材129页 57、【正确答案】N参见教材153页 第五章公司分析 一、单项选择题 1、()是确保股东充分行使权力的最基础的制度安排。 A. 股东大会制度 B.董事会制度 C.独立董事制度 D.监事会制度 2、中国证券监督管理委员会发布了《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》 要求上市公司在()之前建立独立董事制度。 A.2001年6月30日 B.2001年12月31日 C.2002年6月30日 D.2002年12月31日 3、某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为l00万元和120万元流动资产 周转率分别为6次和8次则本年比上年营业收入增加()万元。 A.180 B.360 C.320 D.80 4、某企业2009年流动资产平均余额为l00万元流动资产周转率为7次。若企业2009 年净利润为210万元则2009年销售净利率为()。 A.30 B.50 C.40 D.15 5、某公司2009年税后利润201万元所得税税率为25利息费用为40万元则该公 司2009年已获利息倍数为()。 A.7.70 B.8.25 C.6.45 D.6.70 6、某公司年末会计报表上部分数据为流动负债80万元流动比率为3速动比率为1.6 营业成本150万元年初存货为60万元则本年度存货周转率为()。 A.1.60次 B.2.5次 C.3.03次 D.1.74次 7、计算EVA@时股权成本的真实成本等于股东同一笔投资转投于其他风险程度相似的公 司所获利的综合也就是经济学上的()。 A.会计成本 B.投资成本 C.机会成本 D.利息成本 8、下列指标不反映企业偿付长期债务能力的是()。 81 A.速动比率 B.已获利息倍数 C.有形资产净值债务率 D.资产负债率 9、计算存货周转率不需要用到的财务数据是()。 A.年末存货 B.营业成本 C.营业收入 D.年初存货 10、()指标的计算不需要使用现金流量表。 A.现金到期债务比 B.每股净资产 C.每股经营现金流量 D.全部资金现金回报率 11、关于存货周转率以下说法错误的是()。 A.只有应用个别计价法计算出来的存货周转率才是“标准的”存货周转率 B.通货膨胀条件下采用先进先出法计算出的存货周转率偏低 C.上市公司期末存货按成本与可变现净值孰低法计价且在计提存货跌价准备的情况下存货周转率必然变大 D.存货周转率=营业收入/平均存货 12、在现金流量分析中下列不属于流动性分析的财务指标是()。 A.现金到期债务比 B.现金流动负债比 C.现金债务总额比 D.现金股利保障倍数 13、属于试探性的多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是()。 A.收购公司 B.收购股份 C.公司合并 D.购买资产 14、为了实现战略伙伴之间的一体化的资产重组形式是()。 A.收购公司 B.收购股份 C.公司合并 D.购买资产 15、为了引入战略投资者而进行资产重组的是()。 A.股权臵换 B.资产臵换 C.股权回购 D.交叉持股 16、实质性重组一般要将被并购企业()以上的资产与并购企业的资产进行臵换或双方 资产合并。 A.30 B.50 C.60 D.75 17、形成“内部人控制”的资产重组方式的是()。 A.交叉控股 B.股权协议转让 C.股权回购 D.表决权信托与委托书 18、关联公司之间相互提供()虽能有效解决各公司的资金问题但也会形成或有负债。 A.承包经营 B.合作投资 C.关联购销 D.信用担保 19、某公司年初净资产为800万元年末净资产为1000万元税息前利润为200万元 利息费用为40万元公司所得税为25请问公司的净资产收益率为()。 A.13 B.10 C.14 D.12 20、已获利息倍数又称为()。 A.利息费用倍数 B.税前利息倍数 C.利息保障倍数 D.利息收益倍数 21、行业地位分析的目的是判断公司在所处行业中的()。 A.市场结构 B.生命周期 C.竞争地位 D.成长性 22、总资产周转率与()无关。 A.营业收入 B.平均资产总额 81 C.年末固定资产 D.营业成本 23、()不在区位分析的范围内。 A.区位内的自然和基础条件 B.区位内政府的产业政策 C.区位的地理位臵 D.区位内的比较优势和特色 24、市场占有率是指()。 A.一个公司的产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例 B.一个公司的产品营业收入占该类产品整个市场营业收入总额的比例 C.一个公司的产品销售利润占该类产品整个市场销售利润总额的比例 D.一个公司生产的产品量占该类产品生产总量的比例 25、反映公司在一定时期内生产经营成果的财务报表是()。 A.资产负债表 B.所有者权益变动表 C.利润表 D.现金流量表 26、速动比率的计算公式为()。 A.流动资产-流动负债 B.流动资产-存货流动负债 C.长期负债(流动资产-流动负债) D.长期资产-长期负债 27、下列反映资产总额周转速度的指标是()。 A.固定资产周转率 B.存货周转率 C.总资产周转率 D.股东权益周转率 28、对估计非公开上市公司的价值或上市公司某一公司的价值十分有用的资产重组评估方法是()。 A.清算价格法 B.重臵成本法 C.收益现值法 D.市场法 29、下列关于新的企业所得税法的叙述不正确的是()。 A.按照“简税制、宽税基、低税率、严征管”的税制改革原则建立各类企业统一适用的 企业所得税制度 B.参照国际通行做法体现了“四个统一” C.两税合并的核心方案在于内外资企业均按照25的税率征收企业所得税 D.老的外资企业享有3年的过渡期照顾 30、会计政策是指()。 A.企业对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所作的判断 B.企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体会计处理方法也是指导企业进行会计核算的基础 C.可能导致企业发生损益的不确定状态或情形 D.自年度资产负债表日至财务报告批准报出日之间发生的需要告诉或说明的事项 31、企业综合评价方法中成长能力、盈利能力、偿债能力之间的比重分配方式为()。 A.532 B.253 C.325 D.352 32、资产负债率公式中的“资产总额”是扣除()后的净额。 A.累计折旧 B.无形资产 C.应收账款 D.递延资产 33、一般认为生产型公司合理的最低流动比率是()。 A.1 B.2 C.3 D.4 34、净利额与营业净利率成()关系而营业收入额与营业净利率成()关系。 A.正比、反比B.反比、反比C.正比、正比D.反比、正比 35、市净率的计算公式为()。 A.每股市价×每股净资产(倍) B.每股市价每股净资产(倍) C.每股市价×每股总资产(倍) D.每股市价每股总资产(倍) 二、多项选择题 1、衡量公司行业竞争地位的主要指标是()。 A.行业综合排序 B.公司利润水平 C.产品的市场占有率 D.产品在消费者当中的认知度 2、对公司所在的区位进行分析包括()。 81 A.区位内的自然条件 B.区位内的基础条件 C.区位内的政府产业政策 D.区位内的经济特色 3、品牌具有产品所不具有的开拓市场的多种功能包括()。 A.品牌具有创造市场的功能 B.品牌具有联合市场的功能 C.品牌具有分解市场的功能 D.品牌具有巩固市场的功能 4、下列关于董事会权力的合理界定与约束的说法正确的是()。 A.合理的董事会制度应制定规范、透明的董事选聘程序 B.在董事的选举过程中应充分反映中小股东的意见并积极推进累积投票制度 C.董事应根据公司和全体股东的最大利益忠实、诚信、勤勉地履行职责 D.董事会授权董事长在董事会闭会期间行使董事会部分职权的上市公司应在公司章程中明确规定授权原则和授权内容凡涉及公司重大利益的事项应由董事会集体决策 5、下列关于公司产品竞争能力的说法中正确的是()。 A.成本优势是决定竞争优势的关键因素 B.在现代经济中公司新产品的研究与开发能力是决定公司竞争成败的关键因素 C.在与竞争对手成本相等或成本近似的情况下具有质量优势的公司往往在该行业中占据领先地位 D.一般来讲产品的成本优势可以通过规模经济、专有技术、优惠的原材料、低廉的劳动力、科学的管理、发达的营销网络等实现 6、广义上的法人治理结构是指有关企业控制权和剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度安排包括()。 A.收益分配和激励机制 B.财务制度 C.内部制度和管理 D.人力资源管理 7、健全的公司法人治理机制体现在()。 A.规范的股权结构 B.董事会权力的合理界定与约束 C.完善的独立董事制度 D.优秀的职业经理层 8、相关利益者包括()。 A.员工B.债权人C.供应商D.客户 9、企业的经理人员应该有的素质包括()。 A.从事管理工作的愿望 B.专业技术能力 C.良好的道德品质修养 D.人际关系协调能力 10、对公司规模变动特征和扩张潜力的分析主要分析包括()。 A.纵向比较公司历年的销售、利润、资产规模等数据把握公司的发展趋势 B.分析预测公司主要产品的市场前景及公司未来的市场份额 C.分析公司的财务状况以及公司的投资和筹资潜力 D.将公司与行业平均水平及主要竞争对手的数据进行比较了解其行业地位的变化 11、下列关于公司基本分析在上市公司调研中实际运用的说法正确的是()。 A.公司调研是上市公司基本分析的重要环节 B.公司调研的对象仅限于上市公司本身 C.一切关系到上市公司盈利的对象都应当受到证券分析师的关注 D.根据调研所涉及问题的深度不同可以分为全面调查和专项调查 12、下列关于资产负债表的说法正确的有()。 A.它是反映企业在某一会计期间财务状况的会计报表 B.我国资产负债表按账户式反映 C.总资产=负债+净资产 D.提供年初数和期末数的比较资料 13、具体来看公司()在结合特定或非特定的公司调研目标下将不同程度地成为公 司调研的重点内容。 A.基本情况(包括重大股权变动、重大重组、主要股东及相关利益人情况、历史沿革及独 立情况、商业信用等) B.业务与技术(包括行业优势与竞争、购产销环节、核心技术与研发情况等) C.同业竞争与关联交易(包括关联方情况) D.高级管理人员信息(包括高管变动及持股投资情况等) 14、影响长期偿债能力的其他因素包括()。 A.长期租赁 B.担保责任 C.或有项目 D.经济波动 81 15、根据《关于进一步做好上市公司公平信息披露工作的通知》上市公司及其工作人员 ()。 A.接受调研过程中不得披露任何未公开披露的信息(法律法规有规定的情形除外) B.调研过程及会谈内容须形成书面记录 C.由接受调研的人员亲笔签字确认 D.由上市公司董事会秘书通过交易所网站“上市公司专区”进行报备 16、下列关于应收账款周转率的说法正确的是()。 A.应收账款周转率说明应收账款流动的速度 B.应收账款周转率等于营业收入与期末应收账款的比值 C.应收账款周转率越高平均收账期越短应收账款的收回越快 D.应收账款周转率是企业从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要的时间 17、在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除的主要原因是()。 A.在流动资产中存货的变现能力最强 B.由于某种原因部分存货可能已损失报废但还没处理 C.部分存货已抵押给某债权人 D.存货估价还存在着成本与当前市价相差悬殊的问题 18、下列关于资产负债率的说法正确的是()。 A.反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的 B.衡量企业在清算时保护债权人利益的程度 C.是负债总额与资产总额的比值 D.也称举债经营比率 19、下列关于已获利息倍数的说法正确的是()。 A.反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍 B.也称利息保障倍数 C.是指企业经营业务收益与利息费用的比率 D.可以测试债权人投入资本的风险 20、利润表主要反映的内容包括()。 A.营业收入由主营业务收入和其他业务收入组成 B.营业收入减去营业成本、营业税金及附加、营业费用、管理费用、财务费用、资产减值 损失加上公允价值变动收益、投资收益即为营业利润 C.利润总额(或亏损总额)在营业收入的基础上加营业外收入减营业外支出后得到 D.净利润(或净亏损)在营业利润的基础上减去本期计入损益的所得税费用后得出 21、公司财务状况的综合评价方法评价的主要内容有()。 A.盈利能力 B.偿债能力 C.生存能力 D.成长能力 22、比率分析涉及公司管理的各个方面比率指标也特别多大致可归为()。 A.变现能力分析 B.营运能力分析 C.盈利能力分析 D.现金流量分析 23、会计报表附注是为了便于会计报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表的()等 所作的解释。 A.编制基础 B.编制依据 C.编制原则和方法 D.主要项目 24、企业的年度会计报表附注一般披露的内容有()。 A.不符合会计核算前提的说明 B.重要会计政策和会计估计的说明 C.重要会计政策和会计估计变更的说明以及重大会计差错更正的说明 D.或有事项的说明 25、资产重组时按市场法评估资产的优点有()。 A.市场法是从统计的角度总结出相同类型公司的财务特征得出结论有一定的可靠性 B.市场法简单易懂容易使用 C.比较充分地考虑了资产的损耗评估结果更加公平合理 D.有利于企业资产保值 26、我国《公司法》对上市公司回购股份有着较为严格的限制可以收购本公司股份的情形有()。 A.减少公司注册资本 B.与持有本公司股份的其他公司合并 C.将股份奖励给本公司职工 D.股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议要求公司收购其股份 27、下列关于交叉控股的说法正确的是()。 A.交叉控股是指母、子公司之间互相持有绝对控股权或相对控股权使母、子公司之间可 以互相控制运作 B.交叉控股产生的原因是母公司增资扩股时子公司收购母公司新增发的股份 81 C.交叉控股的一大特点是企业产权模糊化找不到最终控股的大股东 D.公司的经理人员取代公司所有者成为公司的主宰从而形成内部人控制 28、资产重组对公司的影响有()。 A.从理论上讲资产重组可以促进资源的优化配臵有利于产业结构的调整增强公司的 市场竞争力 B.在实践中许多上市公司进行资产重组后其经营和业绩并没有得到持续、显著的改善 C.对于扩张型资产重组而言通过收购、兼并对外进行股权投资公司可以拓展产品市 场份额或进入其他经营领域 D.一般而言控制权变更后必须进行相应的经营重组这种方式才会对公司经营和业绩产生显著效果 29、按交易的性质划分关联交易可以划分为()。 A.经营往来中的关联交易 B.资产重组中的关联交易 C.产品开发中的关联交易 D.利润分配中的关联交易 30、常见的关联交易主要有()。 A.关联购销 B.资产租赁 C.担保 D.关联方共同投资 31、关于现金流量表下列说法正确的有()。 A.反映现金流量与净利的关系 B.反映企业一定期间现金的流人和流出 C.表明企业获得现金和现金等价物的能力 D.反映公司资产负债平衡关系 32、和公司营运能力有关的指标为()。 A.存货周转率 B.流动资产周转率 C.销售净利率 D.销售毛利率 33、和公司长期偿债能力有关的指标为()。 A.资产负债率 B.有形资产净值负债率 C.产权比率 D.已获利息倍数 34、财务报表分析的一般目的可以概括为()。 A.评价过去的经营业绩 B.衡量现在的财务状况 C.预测未来的发展趋势 D.解决当前存在的问题 35、下列会增强公司变现能力的因素有()。 A.可动用的银行贷款指标 B.准备很快变现的长期资产 C.偿债能力的声誉 D.公司为其他企业提供担保 36、以下会减弱公司变现能力的因素有()。 A.可动用的银行贷款指标 B.未作记录的或有负债 C.偿债能力的声誉良好 D.担保责任引起的负债 37、可以反映投资收益的指标是()。 A.资本化率 B.每股收益 C.市盈率 D.存货周转率 38、在计算营运指数时其计算过程中的非付现费用涉及()。 A.计提的资产减值准备 B.固定资产折旧 C.无形资产摊销 D.待摊费用的减少 39、财务报表的比较分析方法包括()。 A.单个年度的财务比率分析 B.对公司不同时期的财务报表比较分析 C.与同行业其他公司之间比较分析 D.与不同行业其他公司的比较分析 40、获取现金能力是指企业的经营现金净流入和投入资源的比值投入资源可以是()。 A.总资产 B.普通股股数 C.营运资金 D.营业成本 41、关于每股收益下列说法正确的有()。 A.每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标 B.每股收益部分反映股票所含有的风险 C.不同公司问每股收益的比较不受限制 D.每股收益多不一定意味着多分红 42、下列用于计算每股净资产的指标有()。 A.每股市价 B.每股收益 81 C.年末净资产 D.发行在外的年末普通股股数 43、或有事项准则规定只有同时满足()才能将或有事项确认为负债列示于资产负债 表上。 A.该义务是企业承担的现时义务 B.该义务的履行很可能导致经济利益流出企业 C.该义务的金额能够可靠计量 D.该义务对企业资产结构产生重大影响 44、关于沃尔评分法下列正确的有()。 A.把若干个财务比率用线性关系结合起来以此评价公司的信用水平 B.选择了7种财务比率分别给定了其在总评价中所占的比重总和为100分 C.营业收入应收账款的标准比率为6 D.沃尔评分法建立在完善的理论基础上 45、关于资产重组评估方法中收益现值法的描述正确的有()。 A.收益现值法在运用中收益额的确定是关键 B.收益额必须是评估资产直接形成的 C.本金化率和折现率在本质上是没有区别的只是适用于不同的场合 D.收益期显示资产收益的期间通常指收益年期 46、证券分析师在分析公司盈利能力时应当排除的因素有()。 A.证券买卖等非正常项目 B.已经或将要停止的营业项目 C.重大人事变动 D.会计准则和财务制度变更带来的累计影响 47、下列关于资产净利率的说法正确的是()。 A.指标越高表明资产的利用效率越高说明公司在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果 B.净利润的多少与公司资产总量、资产结构、经营管理水平没有关系 C.证券分析师可以用该项指标与本公司前期、与计划、与本行业平均水平和本行业内先进 公司进行对比分析形成差异的原因 D.影响资产净利率高低的因素主要有产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等 48、下列几项使用市盈率指标时应注意的问题说法错误的是。 A.该指标不能用于不同行业公司的比较 B.在每股收益很小或亏损时的高市盈率说明公司未来发展潜力大 C.市盈率的高低受市价的影响而影响市价变动的因素很多包括投机炒作等因此观察 市盈率的长期趋势很重要 D.考虑到行业特征差异等因素市盈率的理想取值范围有一个统一标准 49、下列关于现金满足投资比率的说法正确的是()。 A.该比率越大说明资金自给率越小 B.达到1时说明公司可以用经营活动获取的现金满足扩充所需资金 C.若小于l则说明公司是靠外部融资来补充 D.若小于l则说明公司可以用经营活动获取的现金满足扩充所需资金 50、一些常见的或有事项包括()。 A.已贴现商业承兑汇票形成的或有负债 B.未决诉讼、仲裁形成的或有负债 C.为其他单位提供债务担保形成的或有负债 D.很可能给企业带来经济利益的或有资产 51、影响企业利润的因素主要有()。 A.存货流转假设即在物价持续上涨的情况下采用先进先出法结转的营业成本较高因 而计算出的利润偏低而采用后进先出法计算出的营业成本则较低其利润则偏高 B.计提的损失准备一般企业要计提坏账准备这些准备的计提方法和比例要影响利润总额 C.长期投资核算方法即采用权益法还是成本法。在采用成本法的情况下只有实际收到 分得的利润或股利时才确认收益而权益法则是一般情况下每个会计年度都要根据本企业占被投资单位的投资比例和被投资单位所有者权益变动情况确认投资损益 D.固定资产折旧是采用加速折旧法还是直线法在加速折旧法下的前几期其利润要大于直线法加速折旧法下末期的利润一般要小于直线法 三、判断题 1、对上市公司进行区位分析就是将上市公司的价值分析与区位经济的发展联系起来 以便分析上市公司未来发展的前景确定上市公司的投资价值。() 2、《公司法》规定我国的上市公司是指其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。() 81 3、广义上的公司法人治理结构是指有关公司董事会的功能、结构和股东的权利等方面的制度安排。()4、如果区位内上市公司的销售业务符合当地政府的产业政策一般会获得诸多政策支持对上市公司的进一步发展有利。() 5、当一个公司的产品价格溢价超过了其为追求产品的质量优势而附加的额外成本时该公司就能获得高于其所属行业平均水平的盈利。() 6、一个品牌是一种产品的标识但不是产品质量、性能、满足消费者效用可靠程度的综合体现。() 7、经理人员的素质是决定企业能否取得成功的一个重要因素。() 8、董事会制度是确保股东充分行使权利最基础的制度安排。() 9、相关利益者共同参与的共同治理机制可以有效建立公司外部治理机制以弥补公司内部治理机制的不足。()10、我国资产负债表按账户式反映即资产负债表分为左方和右方左方列示负债和所有者权益各项目右方列示资产各项目。() 11、利润表把一定期间的营业收入与其同一会计期间相关的营业费用进行配比以计算企业一定时期的净利润(或净亏损)。我国一般采用一步式利润表格式。() 12、现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出弥补了因使用权责发生制概念编制资产负债表和利润表而产生的不足。() 13、变现能力是公司产生现金的能力取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少是考察公司短期偿债能力的关键。() 14、营运资金越多并不能说明不能偿还的风险越小。() 15、一般认为生产型公司合理的最低流动比率是1。() 16、影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。()17、公司有可能为他人向金融机构借款提供担保这种担保不会成为公司的负债增加偿债负担。() 18、提高存货周转率可以提高公司的变现能力存货周转速度越快则变现能力越差。() 19、各项资产的周转指标用于衡量公司运用资产赚取收入的能力经常和反映盈利能力的指标结合在一起使用可全面评价公司的盈利能力。() 20、资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。() 21、一般来说股东资本小于借入资本比较好。() 22、由于我国现行利润表中“利息费用”没有单列证券分析师一般以“利润总额加财务费用”来估计息税前利润。() 23、资产净利率越低表明资产的利用效率越高说明公司在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。 24、市净率越高说明股票的投资价值越高股价的支撑越有保证。() 25、小于1的营运指数说明收益质量不够好。() 26、一般认为公司财务评价的内容主要是成长能力其次是盈利能力此外还有偿债能力。() 27、以多元化发展为目标的扩张通常不采取收购公司而大都采取收购资产的方式来进行。 28、收购股份通常是指获取目标公司全部股权使其成为全资子公司或者获取大部分股权处于绝对控股或相对控股地位的重组行为。() 29、收购股份通常是试探性的多元化经营的开始和策略性的投资。() 30、对于那些缺少某些特定能力或者资源的公司来说购买资产可以作为合作战略的最基本手段。 31、一般而言控制权变更后必须进行相应的经营重组才会对公司经营和业绩产生显著 效果。() 32、实质性重组一般要将被并购企业60以上的资产与并购企业的资产进行臵换或双方资产合并而报表性重组一般都不进行大规模的资产臵换或合并。() 33、带有关联交易性质的资产重组由于其透明度较低更需要进行较长时期的、仔细的跟踪分析。() 34、共同投资形式的关联交易通常指的是上市公司与关联公司就某一具体项目联合出资并按事前确定的比例分配收益。() 35、关联托管和承包往往是进行关联收购的第一步。() 36、如果采用追溯调整法进行会计处理则会计政策的变更将影响公司年初及以前年度的利润、净资产、未分配利润等数据。 37、从理论上说关联交易属于中性交易。() 38、出口退税会使现金流量表有一个明显变化使“经营活动产生的现金流量净额”减少。() 39、运用市场法对资产估价时通常可选择的指标包括税后利润、现金流量、营业收入、 81 股息、资产的账面价值或有形资产价值等。() 40、重臵成本法是指在评估资产时按被评估资产的现时重臵成本来确定被评估资产价值的方法。()41、企业流动资产越多短期债务越少其偿债能力越强。 42、资产负债率是资产总额除以负债总额的百分比。() 43、关联交易属于内幕交易的范畴。() 44、资产投入使用后由于使用磨损和自然力的作用其物理性能会不断下降价值会逐渐减少。这种损耗一般称为资产的物理损耗或有形损耗也称功能性贬值。() 45、上市公司经过配股融资后公司的资产负债率将降低。 46、公司从银行借来一笔款项总资产增加资产负债率降低。() 47、销售毛利率是公司销售净利率的基础销售毛利率高就意味着销售净利率一定较高。() 48、净超额运营成本是超额运营成本扣除所得税抵免以后的余额。() 49、应用收益现值法对资产进行评估时是以资产投入使用后连续获利为基础的。() 50、经营租赁的租赁费用作为长期负债进行处理。()51、不考虑或有负债的资产负债率夸大了企业的偿债能力。()52、对会计报表附注项目的分析可以帮助报告使用者进一步了解企业动态从这些附注中找出企业目前存在的问题和发展潜力从而作出投资决策。() 53、自2008年1月1日起施行的《企业所得税法》对外资企业的净利润增长带来积极的预期。() 54、拥有创新优势与能力的生物技术、航天军工等行业的上市公司仍是两税合并得益者之一。() 55、一般认为公司的流动比率大于l时公司的偿债能力较强。() 56、衡量公司行业竞争地位的主要指标是行业综合排序和产品的市场占有率。() 57、一般情况下企业的长期债务应该超过营运资金。() 答案部分 一、单项选择题 1、【正确答案】A参见教材P182。 2、【正确答案】C参见教材P182。 3、【正确答案】B 4、【正确答案】A 5、【正确答案】A 6、【正确答案】D 7、【正确答案】C参见教材P236-237。 8、【正确答案】A参见教材P209。 9、【正确答案】C参见教材P231。 10、【正确答案】B参见教材P222。 11、【正确答案】D参见教材P231-232。12、【正确答案】D参见教材P222-223。 13、【正确答案】B参见教材P244。 14、【正确答案】C参见教材P244。 15、【正确答案】A参见教材P244。16、【正确答案】B参见教材P247。17、【正确答案】A参见教材P246。 18、【正确答案】D参见教材P263。 19、【正确答案】D 净资产收益率=净利润/净资产=[200×125%40]/800+1000/2 ≈12% 20、【正确答案】C参见教材P211。 21、【正确答案】C参见教材P178。 22、【正确答案】D参见教材P208。 23、【正确答案】C参见教材P179。24、【正确答案】A参见教材P181。 25、【正确答案】C参见教材P191。 26、【正确答案】B参见教材P203。27、【正确答案】C参见教材P209。 28、【正确答案】D参见教材P248。 29、【正确答案】D参见教材P267。 30、【正确答案】B参见教材P228。 31、【正确答案】B参见教材P234。 32、【正确答案】A参见教材P209。 33、【正确答案】B参见教材P203。 34、【正确答案】A参见教材P214。 35、【正确答案】B参见教材P221。 二、多项选择题 1、【正确答案】AC参见教材P178。 2、【正确答案】ABCD参见教材P179。 3、【正确答案】ABD参见教材P181。 4、【正确答案】ABCD参见教材P182。 81 5、【正确答案】ABCD参见教材P180。 6、【正确答案】ABCD参见教材P181。 7、【正确答案】ABCD参见教材P182。 8、【正确答案】ABCD参见教材P183。 9、【正确答案】ABCD参见教材P183。 10、【正确答案】ABCD参见教材P186。 11、【正确答案】AC参见教材P186、187。 12、【正确答案】BCD参见教材P190。 13、【正确答案】ABCD参见教材P188。 14、【正确答案】ABC参见教材P213。 15、【正确答案】ABD参见教材P189。 16、【正确答案】AC参见教材P208。 17、【正确答案】BCD参见教材P204。 18、【正确答案】ABCD参见教材P209。 19、【正确答案】ABCD参见教材P211-212。 20、【正确答案】AB参见教材P192-193。 21、【正确答案】ABD参见教材P234。 22、【正确答案】ABCD参见教材P202。 23、【正确答案】ABCD参见教材P226。 24、【正确答案】ABCD参见教材P226-228。 25、【正确答案】AB参见教材P253。 26、【正确答案】ABCD参见教材P237。 27、【正确答案】ABCD参见教材P246。 28、【正确答案】ABCD参见教材47-248。 29、【正确答案】AB参见教材P263。 30、【正确答案】ABCD参见教材P263。31、【正确答案】BC参见教材P193。 32、【正确答案】AB参见教材P205。 33、【正确答案】ABCD参见教材P209-210。 34、【正确答案】ABC参见教材P200。 35、【正确答案】ABC参见教材P204。 36、【正确答案】BD参见教材P205-206。 37、【正确答案】BC参见教材P218-219。 38、【正确答案】ABCD参见教材P225。 39、【正确答案】ABC参见教材P201。 40、【正确答案】ABC参见教材P223。 41、【正确答案】AD参见教材P219。 42、【正确答案】CD参见教材P221。 43、【正确答案】ABC参见教材P230。 44、【正确答案】ABC参见教材P234。 45、【正确答案】ABCD参见教材261-262。46、【正确答案】ABD参见教材P214。 47、【正确答案】ACD参见教材P215。48、【正确答案】BD参见教材P220。49、【正确答案】BC参见教材P224。 50、【正确答案】ABCD参见教材P229。 51、【正确答案】BC参见教材P232-233。 三、判断题1、【正确答案】Y参见教材P179。 2、【正确答案】Y参见教材P177。3、【正确答案】N参见教材P181。 4、【正确答案】Y参见教材P179。 5、【正确答案】Y参见教材P180。 6、【正确答案】N参见教材P181。 7、【正确答案】Y参见教材P183。 8、【正确答案】N参见教材P182。 9、【正确答案】Y参见教材P183。 10、【正确答案】N参见教材P190。 11、【正确答案】N参见教材P191。 12、【正确答案】Y参见教材P193。 13、【正确答案】Y参见教材P202。 14、【正确答案】N参见教材P203。 15、【正确答案】N参见教材P203。 16、【正确答案】Y参见教材P204。 17、【正确答案】N参见教材P205。 18、【正确答案】N参见教材P206。 19、【正确答案】Y参见教材P209。 20、【正确答案】Y参见教材P209。 21、【正确答案】N参见教材P210-211。 22、【正确答案】Y参见教材P212。 23、【正确答案】N参见教材P215。 24、【正确答案】N参见教材P221。 25、【正确答案】Y参见教材P225。 26、【正确答案】N参见教材P234。 27、【正确答案】N参见教材P243。 28、【正确答案】N参见教材P244。 29、【正确答案】Y参见教材P244。 30、【正确答案】N参见教材P244。 31、【正确答案】Y参见教材P247。 32、【正确答案】N参见教材P247。 33、【正确答案】Y参见教材P265。 34、【正确答案】Y参见教材P264。 81 35、【正确答案】Y参见教材P263。 36、【正确答案】Y参见教材P265。 37、【正确答案】Y参见教材P264。 38、【正确答案】N参见教材P267。 39、【正确答案】Y参见教材P249。 40、【正确答案】N参见教材P253。 41、【正确答案】Y参见教材P202。 42、【正确答案】N参见教材P209。 43、【正确答案】N参见教材P264。 44、【正确答案】N参见教材P257。 45、【正确答案】Y参见教材P240。 46、【正确答案】N参见教材P240。 47、【正确答案】N参见教材P214。 48、【正确答案】Y参见教材P257。 49、【正确答案】Y参见教材P260。 50、【正确答案】N参见教材P232。 51、【正确答案】Y参见教材P230。 52、【正确答案】Y参见教材P228。 53、【正确答案】N参见教材P267。 54、【正确答案】Y参见教材P268。 55、【正确答案】N参见教材P203。 56、【正确答案】Y参见教材P178。 57、【正确答案】N参见教材P212。 第六章证券投资技术分析 一、单项选择题 1、进行证券投资技术分析的假设中从人的心理因素方面考虑的假设是()。 A.市场行为涵盖一切信息 B.证券价格沿趋势移动 C.历史会重演 D.投资者都是理性的 2、在进行证券投资技术分析的假设中最根本、最核心的条件是()。 A.市场行为涵盖一切信息 B.证券价格沿趋势移动 C.历史会重演 D.投资者都是理性的 3、在K线理论中()是最重要的。 A.开盘价 B.收盘价 C.最高价 D.最低价 4、开盘价与最高价相等且收盘价不等于开盘价的K线被称为()。 A.光头阳线 B.光头阴线 C.光脚阳线 D.光脚阴线 5、K线图中十字星的出现表明()。 A.多方力量还是略微比空方力量大一点 B.空方力量还是略微比多方力量大一点 C.多空双方的力量不分上下 D.行情将继续维持以前的趋势不存在大势变盘的意义 6、下面关于单根K线的应用说法错误的是()。 A.有上下影线的阳线说明多空双方争斗激烈到了收尾时空方勉强占优势 B.一般来说上影线越长阳线实体越短越有利于空方占优势 C.十字星的出现表明多空双方力量暂时平衡使市场暂时失去方向 D.小十字星表明窄幅盘整交易清淡 7、在上升趋势中将()连成一条直线就得到上升趋势线。 A.两个低点 B.两个高点 C.一个低点、一个高点 D.任意两点 8、在上升趋势中如果下一次未创新高即未突破压力线往后股价反而向下突破了这 个上升趋势的支撑线通常这意味着()。 A.上升趋势开始 B.上升趋势保持 C.上升趋势已经结束 D.没有含义 9、支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用两者之间之所以能相互转化很大程度 是由于()方面的原因。 A.机构主力斗争的结果 B.心理因素 C.筹码分布 D.持有成本 10、趋势线被突破说明()。 A.股价会上升 81 B.股价走势将反转 C.股价会下降 D.股价走势将加速 11、一般说来可以根据下列()因素判断趋势线的有效性。 A.趋势线的斜率越大有效性越强 B.趋势线的斜率越小有效性越强 C.趋势线被触及的次数越少有效性越被得到确认 D.趋势线被触及的次数越多有效性越被得到确认 12、在技术分析理论中不能单独存在的切线是()。 A.支撑线 B.压力线 C.轨道线 D.趋势线 13、如果希望预测未来相对较长时期的走势应当使用()。 A.K线 B.K线组合 C.形态理论 D.黄金分割线 14、()是最著名和最可靠的反转突破形态。 A.头肩形态 B.双重顶(底) C.圆弧形态 D.喇叭形 15、头肩顶形态的形态高度是指()。 A.头的高度 B.左、右肩连线的高度 C.头到颈线的距离 D.颈线的高度 16、在双重顶反转突破形态中颈线是()。 A.上升趋势线 B.下降趋势线 C.支撑线 D.压力线 17、对称三角形情况出现之后表示原有的趋势暂时处于休整阶段之后最大的可能会()。 A.出现与原趋势反方向的走势 B.随着原趋势的方向继续行动 C.继续盘整格局 D.不能作出任何判断 18、如果股价原有的趋势是向上进入整理状态时形成上升三角形那么可以初步判断今 后的走势会()。 A.继续整理 B.向下突破 C.向上突破 D.不能判断 19、旗形和楔形是两个最为著名的持续整理形态休整之后的走势往往是()。 A.与原有趋势相反 B.与原有趋势相同 C.寻找突破方向 D.不能判断 20、出现在顶部的看跌形态是()。 A.头肩顶 B.旗形 C.楔形 D.三角形 21、波浪理论认为一个完整的上升价格循环周期由()个上升波浪和()个下降波浪组成。 A.85 B.35 C.53 D.58 22、艾略特波浪理论的数学基础来自()。 A.周期理论 B.黄金分割数 C.时间数列 D.斐波那奇数列 23、葛兰碧法则认为在一个波段的涨势中股价突破前一波的高峰然而此段股价上涨 的整个成交量水准低于前一个波段上涨的成交量水准此时()。 A.缩量扬升作好增仓准备 B.股价趋势有潜在反转的信号适时做好减仓准备 C.股价创新高强力买入 D.以上都不对 24、描述股价与股价移动平均线相距远近程度的指标是()。 A.PSY B.BIAS C.RSI D.WMS 25、表示市场处于超买或超卖状态的技术指标是()。 A.PSY B.BIAS 81 C.MACD D.WMS 26、大多数技术指标都是既可以应用到个股又可以应用到综合指数()只能用于综合 指数。 A.ADR B.PSY C.BIAS D.WMS 27、股市中常说的黄金交叉是指()。 A.现在价位站稳在长期与短期MA之上短期MA又向上突破长期MA B.现在价位站稳在长期与短期MA之上长期MA又向上突破短期MA C.现在价位位于长期与短期MA之下短期MA又向上突破长期MA D.现在价位位于长期与短期MA之下长期MA又向上突破短期MA 28、关于MACD的应用法则不正确的是()。 A.以DIF和DEA的取值和这两者之间的相对取值对行情进行预测 B.DIF和DEA均为正值时DIF向上突破DEA是买入信号 C.DIF和DEA均为负值时DIF向下突破DEA是卖出信号 D.当DIF向上突破0轴线时此时为卖出信号 29、如果遇到由于突发的利多或利空消息而产生股价暴涨暴跌的情况对数据分界线说法正确的是()。 A.对于综合指数BIAS(10)>35为抛出时机 B.对于综合指数BIAS(10)<20为买入时机 C.对于个股BIAS(10)>30为抛出时机 D.对于个股BIAS(10)<-15为买入时机 30、关于ADR指标的应用法则以下说法正确的是()。 A.ADR在0.51之间是常态情况此时多空双方处于均衡状态 B.超过ADR常态状况的上下限就是采取行动的信号 C.ADR从低向高超过0.75并在0.75上下来回移动几次是空头进入末期的信号 D.ADR从高向低下降到0.5以下是短期反弹的信号 31、下列关于OBOS指标的应用法则错误的是()。 A.当0BOS的取值在0附近变化时市场处于盘整时期 B.当0BOS为正数时市场处于下跌行情 C.当0BOS达到一定正数值时大势处于超买阶段可择机卖出 D.当0BOS达到一定负数时大势超卖可伺机买进 32、关于OBOS的说法错误的是()。 A.OBOS指标是用一段时间内上涨和下跌股票家数的差距来反映当前股市多空双方力量的 对比和强弱 B. 当0BOS的走势与指数背离时是采取行动的信号大势可能反转 C.形态理论和切线理论中的理论可用于OBOS曲线 D.OBOS比ADR计算复杂通常是用ADR较多 33、()是技术分析的理论基础。 A.道氏理论 B.波浪理论 C.形态理论 D.黄金分割理论 34、波浪理论认为一个完整的上升阶段的8个浪分为()。 A.上升5浪、调整3浪 B.上升6浪、调整2浪 C.上升3浪、调整5浪 D.上升4浪、调整4浪 35、KDJ指标的计算公式考虑的因素是()。 A.开盘价、收盘价 B.最高价、最低价 C.开盘价、最高价、最低价 D.收盘价、最高价、最低价 36、西方投资非常看重()移动平均线并以此作为长期投资的依据。 A.100天 B.150天 C.200天 D.250天 37、下面不属于波浪理论主要考虑因素的是()。 A.成交量 B.时间 C. 比例 D.形态 38、以一定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向并根据股价涨跌幅度显示市 场强弱的指标是()。 A.MACD B.RSI 81 C.KDJ D.WRS 39、关于圆弧底形态理论说法正确的是()。 A.圆弧底是一种持续整理形态 B.一般来说圆弧底形成的时间越短反转的力度越强 C.圆弧底成交量一般中间多两头少 D.圆弧形又称为碟形 40、当KD处在高位并形成两个依次向下的峰而此时股价还在一个劲地上涨这就是 所谓的()。 A.底背离 B.顶背离 C.双重底 D.双重顶 41、()一般会在3日内回补成交量很小很少有主动的参与者。 A.普通缺口 B.突破缺口 C.持续性缺口 D.消耗性缺口 42、BIAS指标是测算股价与()偏离程度的指标。 A.MA B.MACD C.PSY D.OBV 43、()认为收盘价是最重要的价格。 A.切线理论 B.波浪理论 C.道氏理论 D.形态理论 44、下列说法错误的是()。 A.道氏理论必须等到新的趋势确立以后才能发出行动的信号 B.波浪理论以周期为基础 C.道氏理论对大形势的判断有较大的作用 D.道氏理论是波浪理论的补充 45、波浪理论考虑的最为重要的因素是()。 A.形态 B.比例 C.时间 D.规模 46、切线类技术分析方法中常见的切线不包括()。 A.趋势线 B.黄金分割线 C.平滑异同移动平均线 D.角度线 47、当收盘价与开盘价相同时就会出现()。 A.一字形 B.十字形 C.光脚阴线 D.T字形 48、一个标准的喇叭形态应该有()高点()低点。 A.2个2个 B.3个2个 C.2个3个 D.3个3个 49、()的形成在很大程度上取决于成交量的变化情况。 A.普通缺口 B.突破缺口 C.持续性缺口 D.消耗性缺口 二、多项选择题 1、技术分析的要素包括()。 A.价格 B.成交量 C.时问 D.空间 2、市场行为最基本的表现是()。 A.成交价 B.成交量 C.成交时间 D.成交地点 3、道氏理论的主要原理有()。 A.市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为 B.市场波动具有某种趋势 C.趋势必须得到交易量的确认 D.一个趋势形成后将持续直到趋势出现明显的反转信号 4、一般来说可以将技术分析方法分为()。 A.指标类 B.形态类 C.K线类 D.波浪类 5、一般来说买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小来确认具体为()。 81 A.认同程度小分歧大成交量小 B.认同程度小分析大成交量大 C.价升量增价跌量减 D.价升量减价跌量增 6、对于两根K线组合来说下列说法正确的是()。 A.第二天多空双方争斗的区域越高越有利于上涨 B.连续两阴线的情况表明空方获胜 C.连续两阳线的情况第二根K线实体越长超出前一根K线越多则多方优势越大 D.无论K线的组合多复杂都是由最后一根K线相对前面K线的位臵来判断多空双方的实力大小 7、某一价位附近之所以形成对股价运动的支撑和压力主要是由()所决定的。 A.投资者的筹码分布 B.持有成本 C.投资者的心理因素 D.机构主力的斗争 8、下列说法正确的是()。 A.证券市场里的人分为多头和空头两种 B.压力线只存在于上升行情中 C.反映价格变动的趋势线不可能一成不变而是要随着价格波动的实际情况进行调整 D.支撑线和压力线可以相互转换 9、一般来说一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性取决于()。 A.股价在这个区域停留时间的长短 B.压力线所处的下跌趋势的阶段 C.这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近 D.在这个区域伴随的成交量大小 10、技术分析作为一种证券投资分析工具在应用时应该注意()。 A.技术分析必须与基本分析结合起来使用 B.多种技术分析方法综合研判 C.理论与实践相结合 D.充分发挥单项技术分析方法的作用 11、缺口的类型有很多种包括()。 A.突破缺口 B.持续性缺口 C.普通缺口 D.消耗性缺口 12、下列关于K线的说法正确的是()。 A.K线是一条柱状的线条由影线和实体组成 B.实体表示一日的最高价和最低价 C.上影线的上端顶点表示一日的开盘价下影线的下端顶点表示一日的收盘价 D.收盘价高于开盘价时为阳线收盘价低于开盘价时为阴线 13、在圆弧顶(底)形成的过程中表现出的特征有()。 A.成交量的过程是两头多、中间少 B.成交量的过程是两头少、中间多 C.在突破后的一段有相当大的成交量 D.突破过程成交量一般不会急剧放大 14、波浪理论考虑的因素主要有()。 A.股价走势所形成的形态 B.股价走势图中各个高点和低点所处的相对位臵 C.波浪移动的级别 D.完成某个形态所经历的时间长短 15、以下关于涨跌停板制度下的量价分析基本判断正确的有()。 A.涨停量小将继续上扬 B.涨停板被打开次数越多反转下跌的可能性越大 C.涨停中途成交量越大反转下跌的可能性越大 D.封住涨停板的买盘数量越大次日继续当前走势的概率越大 16、下列属于趋势型指标的有()。 A.MA B.MACD C.WMS D.RSI 17、下列属于超买超卖型的是()。 A.BIASB.WMSC.ADRD.KDJ 18、下列属于人气型指标的是()。 A.BIASB.PSYC.ADRD.OBV 19、移动平均线指标的特点包括()。 A.具有一定的滞后性 B.追踪趋势 C.助涨助跌性 D.稳定性 20、利用MACD进行行情预测主要是从()方面进行。 A.切线理论 B.指标背离原则 C.DIF和DEA的取值 81 D.DIF和DEA的相对取值 21、在应用WMS指数时下列操作或者说法错误的有()。 A.在WMS升至80以上此时股价持续上扬是卖出信号 B.在WMS跌至20以下股价持续下降是买进的信号 C.当WMS低于20一般应当考虑加仓 D.当WMS高于80一般应当准备卖出 22、下列关于应用一根K线分析的说法正确的是()。 A.多空双方力量的对比取决于影线的长短与实体的大小 B.一般来说指向一个方向的影线越长越有利于股价今后朝这个方向变动 C.阴线实体越长越有利于上涨阳线实体越长越有利于下跌 D.当上下影线相对实体较短时可忽略影线的存在 23、在使用技术指标WMS的时候下列结论正确的是()。 A.WMS在盘整过程中具有较高的准确性 B.WMS连续几次撞顶局部形成双重或多重顶则是卖出的信号 C.WMS进入低数值区位一般要回头如果股价还在继续上升则是卖出信号 D. 使用WMS指标应从WMS的数值以及WMS曲线的形状两方面考虑 24、在应用KDJ指标时主要从以下()方面进行考虑。 A.K、D的取值的绝对数字 B.J指标的取值大小 C.K、D指标的交叉 D.K、D指标的背离 25、关于RSI指标的运用下列论述正确的有()。 A.根据RSI上升和下降的轨迹画趋势线此时支撑线和压力线作用的切线理论同样适用 B.短期RSI>长期RSI应属空头市场 C.RSI在低位形成两个底部抬高的谷底而股价还在下降是可以买入的信号 D.当RSI在较高或较低的位臵形成头肩形和多重顶(底)是采取行动的信号 26、关于BIAS指标的运用下列论述正确的有()。 A.股价偏离MA到了一定程度一般认为该回头了 B.正的BIAS越大表示短期多头的获利越大 C.BIAS越大表明多方越强是买入信号 D.当短期BIAS在高位下穿长期BIAS时是卖出信号 27、在ADL的应用过程中下列说法或做法正确的有()。 A.经验证明ADL对空头市场的应用比对多头市场的应用效果要好 B.形态学和切线理论的内容也可以用于ADL曲线 C.ADL与股价同步上升创新高则可以验证大势的上升趋势短期内反转的可能性不大 D.ADL连续上涨了很长时问(3天或更多)而指数却向相反方向下跌了很长时间这是买 进信号 28、下列关于圆弧形的说法错误的是()。 A.圆弧形态又称碟形 B.圆弧形态更容易发展成一种持续整理形态 C.圆弧形态的成交量一般是中间少两头多 D.圆弧形成的时间越短反转的力度越强 29、喇叭形态具有的特征有()。 A.一般是一个上涨形态暗示跌势将到尽头 B.在成交量方面整个喇叭形态形成期间都会保持不规则的大成交量否则难以构成该形态 C.喇叭形走势的跌幅是不可量度的一般说来跌幅都会很小 D.喇叭形源于投资者的非理性因而在投资意愿不强、气氛低沉的市道中不可能形成该 形态 30、证券投资技术分析的主要技术指标包括()。 A.趋势型指标B.超买超卖型指标 C.人气型指标D.大势型指标 31、根据技术分析理论葛兰威尔法则可以用来判断是否出现()。 A.买入信号B.卖出信号 C.多重顶信号D.黄金交叉信号32、关于股票价格走势的压力线下列说法正确的是()。 A.有被突破的可能 B.必须是一条水平直线 C.起阻止股价继续上升的作用 D.只出现在上升行情中 33、关于技术分析指标中的心理线指标下列说法正确的是()。 A.一般进入高位区至少两次其所发出的买进信号才更可靠 B.在50以上是空方市场 C.在50以上是多方市场 D.取值过高或过低都是行动的信号 34、关于证券投资基本分析与技术分析下列说法正确的有()。 81 A.技术分析法和基本分析法分析股价趋势的基本点是不同的 B.基本分析劣于技术分析 C.基本分析法很大程度上依赖于经验判断 D.技术分析法的基点是事后分析 35、中期移动平均线通常指()。 A.30日线 B.10日线 C.60日线 D.250日线 三、判断题 1、根据开盘价和收盘价的关系K线分为阳线和阴线开盘价高于收盘价时为阳线开盘价低于收盘价时为阴线。() 2、道氏理论将价格的波动分为长期趋势、主要趋势、次要趋势、短暂趋势四种。() 3、三角形、矩形、喇叭形和楔形都是整理形态。() 4、根据波浪理论完整的波动周期上升是8浪下跌是3浪。() 5、道氏理论认为在各种市场价格中最重要的是开盘价。()6、旗形和楔形都有明确的形态方向并且和原有的趋势相反。() 7、经验证明ADL对多头市场的应用比对空头市场的应用效果好。() 8、技术分析假说认为即使没有外部因素影响股票价格也可以改变原来的运动方向。() 9、价、量是技术分析的基本要素一切技术分析方法都是以价、量关系为研究对象的目的就是分析、预测未来价格趋势。() 10、道氏理论的创始人也是道一琼斯平均指数的创立人。11、无论是一根K线还是两根、三根K线以至多根K线都是对多空双方的争斗进行描述由它们的组合得到的结论都是相对的不是绝对的。() 12、头肩形适用的方法三重顶(底)都适用这是因为三重顶(底)从本质上说就是头肩形。13、支撑线和压力线的作用是在较长的时间内阻止股价向一个方向继续运动所以应当在这根线上大胆买入或果断卖出。() 14、一条支撑线如果被跌破那么这一支撑线将成为压力线同理一条压力线被突破这个压力线将成为支撑线。( 15、每一条支撑线和压力线都是证券波动所必然产生的内在规律而非人为控制和确认的。16、趋势线被突破后说明股价下一步的走势将要反转。越重要、越有效的趋势线被突破其转势的信号就越强烈。 17、股价移动的规律是按照多空双方力量对比大小而行动的。() 18、平衡的概念是相对的股价只要在一个范围内变动都属于保持了平衡。()19、越重要、越有效的趋势线被突破其转势的信号越强烈。() 20、在识别圆弧形时成交量也是很重要的。无论是圆弧顶还是圆弧底在它们的形成过程中成交量的过程都是两头小、中间大。() 21、圆弧形形成所花的时间越长今后反转的力度就越强越值得人们去相信这个圆弧形。 22、对称三角形情况大多是发生在一个大趋势进行的途中它表示原有的趋势暂时处于休整阶段之后还要随着原趋势的方向继续行动。() 23、对称三角形一般应有六个转折点才能确认。() 24、根据经验突破的位臵一般应在三角形的横向宽度的l4—34的某个地点。() 25、上升三角形比起对称三角形来有更强烈的上升意识多方比空方更为积极。通常以三角形的向上突破作为这个持续过程终止的标志。()26、与旗形一样楔形偶尔也可能出现在顶部或底部而作为反转形态。() 27、葛兰碧法则认为股价往下跌落一段相当长的时间市场出现恐慌性抛售此时随着日 益放大的成交量股价大幅度下跌。随着恐慌大量卖出之后往往是空头市场的结束。() 28、由于涨跌停板制度限制了股票一天的涨跌幅度使多空在一个较小的范围内较量所以不容易形成单边势。() 29、股市中常说的死亡交叉实际上就是指短期移动平均线向上突破长期移动平均线即压力线。() 30、DIF和DEA均为正值时属多头市场。DIF向上突破DEA是买入信号DIF向下跌破DEA只能认为是回落做获利了结。() 31、可以根据WMS指标形成的形态进行判别一般当WMS指标连续几次撞顶形成双重或多重顶则是卖出的信号。() 32、KD是在WMS的基础上发展起来的所以KD有WMS的一些特性。() 81 33、在反映股市价格变化时WMS最快K其次D最慢。 34、在低位K、D来回交叉次数很多表明发出信号的可靠性减弱。() 35、K线上穿D线的右侧相交是指K在D已经抬头向上时才同D线相交比D线还在下降时与之相交信号要可靠得多。() 36、当短期RSI<长期RSI时一般可判断属多头市场。() 37、PSY是指近一段时间内上涨的天数在N天内所占的比率PSY以50为中心50以上是多方市场50以下是空方市场。() 38、当PSY的取值第一次进入采取行动的区域时往往容易出错。一般都要求PSY进入高 位或低位两次以上才能采取行动。() 39、大势型指标主要对整个证券市场的多空状况进行描述一般只用于研究证券市场整体形势而不能应用于个股而其他大多数技术指标都是既可以应用到个股又可以应用到整个市场。() 40、应用一根K线进行分析时多空双方力量的对比取决于影线的长短与实体的大小。() 41、旗形与楔形大多为整理形态楔形偶尔也可能出现在顶部或底部而作为反转形态。() 42、v形反转是一种强势反转在应用时可大胆使用。() 43、可以把楔形看成为是三角形的一种变形体。 44、WMS高于80时处于超卖状态行情即将见底应当考虑买进。() 45、股市的周期循环理论认为时间因素是重点。() 46、v形走势的一个重要特征是在转势点必须有大成交量的配合。() 答案部分 一、单项选择题 1、【正确答案】C参见教材P270。 2、【正确答案】B参见教材P270。 3、【正确答案】B参见教材P276。 4、【正确答案】B参见教材P277。 5、【正确答案】C参见教材P279。 6、【正确答案】A参见教材P279。 7、【正确答案】A参见教材P286。 8、【正确答案】C参见教材P283。 9、【正确答案】B教材P284。 10、【正确答案】B参见教材P287。 11、【正确答案】D参见教材P287。 12、【正确答案】C参见教材P289。 13、【正确答案】C参见教材P289。 14、【正确答案】A参见教材P290。 15、【正确答案】C参见教材P292。 16、【正确答案】C参见教材P293-294。 17、【正确答案】B参见教材P299。 18、【正确答案】C参见教材P301。 19、【正确答案】B参见教材P303。 20【正确答案】A参见教材P291。 21、【正确答案】C教材P308。 22、【正确答案】D教材P309。 23、【正确答案】B参见教材P311。 24、【正确答案】B参见教材P325。 25、【正确答案】D参见教材P320。 26、【正确答案】A参见教材P330。 27、【正确答案】A参见教材P317。 28、【正确答案】D参见教材P320。 29、【正确答案】D参见教材P326。 30、【正确答案】B参见教材P330。 31、【正确答案】B教材P331。 32、【正确答案】D参见教材P331。 33、【正确答案】A教材P272。 34、【正确答案】A参见教材P308。 35、【正确答案】D教材P321。 36、【正确答案】C参见教材P315。 37、【正确答案】A参见教材P308。 38、【正确答案】B参见教材P323。 39、【正确答案】D参见教材P295。 40、【正确答案】B参见教材P323。 41、【正确答案】A参见教材P305。 42、【正确答案】A参见教材P325。 43、【正确答案】C参见教材P272。 44、【正确答案】D参见教材P271-272。 45、【正确答案】A参见教材P308。 46、【正确答案】C参见教材P274。 47、【正确答案】B参见教材P278。 48、【正确答案】B参见教材P297。 49、【正确答案】B教材P306。 二、多项选择题1、【正确答案】ABCD参见教材P271。 2、【正确答案】AB参见教材P271。 81 3、【正确答案】ABCD参见教材P272-273。 4、【正确答案】ABCD参见教材P273-274。 5、【正确答案】AC参见教材P271。 6、【正确答案】ABCD参见教材P280。 7、【正确答案】ABC参见教材P283。 8、【正确答案】CD参见教材P284。 9、【正确答案】ACD参见教材P285。 10、【正确答案】ABC参见教材P275。 11、【正确答案】ABCD参见教材P305。 12、【正确答案】AD参见教材P276。 13、【正确答案】AC参见教材P296。 14、【正确答案】ABD参见教材P308。 15、【正确答案】ABCD参见教材P313。 16、【正确答案】AB教材P315。17、【正确答案】ABD参见教材P320-325。 18、【正确答案】BD参见教材P326-327。 19、【正确答案】ABCD教材P316。 20、【正确答案】BCD教材P319-320。 21、【正确答案】ABCD参见教材P321。 22、【正确答案】AD参见教材P279。 23、【正确答案】ABCD参见教材P321。 24、【正确答案】ABCD参见教材P322。 25、【正确答案】ACD参见教材P324-325。 26、【正确答案】ABD参见教材P326-327。 27、【正确答案】BCD参见教材P329。 28、【正确答案】BD参见教材P296。 29、【正确答案】BD参见教材P297。 30、【正确答案】ABCD参见教材P314。 31、【正确答案】AB参见教材P316-317。 32、【正确答案】AC参见教材P283-285。 33、【正确答案】ACD参见教材P327。 34、【正确答案】ACD教材P275。 35、【正确答案】AC参见教材P315。 三、判断题 1、【正确答案】N参见教材P276。 2、【正确答案】N参见教材P285。 3、【正确答案】N参见教材P299。 4、【正确答案】N参见教材P308。 5、【正确答案】N参见教材P273。 6、【正确答案】Y参见教材P303。 7、【正确答案】Y参见教材P329。 8、【正确答案】N参见教材P270。 9、【正确答案】Y参见教材P271。 10、【正确答案】Y参见教材P272。 11、【正确答案】Y参见教材P279、280。 12、【正确答案】Y参见教材P295。 13、【正确答案】N参见教材P283。 14、【正确答案】Y参见教材P284。 15、【正确答案】N参见教材P284。 16、【正确答案】Y参见教材P287。 17、【正确答案】Y参见教材P289。 18、【正确答案】Y参见教材P290。 19、【正确答案】Y参见教材P287。 20、【正确答案】N参见教材P296。 21、【正确答案】Y参见教材P296。 22、【正确答案】Y参见教材P299。 23、【正确答案】Y参见教材P299。 24、【正确答案】N教材P299。 25、【正确答案】Y参见教材P301。 26、【正确答案】N参见教材P305。 27、【正确答案】Y参见教材P311。 28、【正确答案】N参见教材P312。 29、【正确答案】N参见教材P317。 30、【正确答案】Y参见教材P319。 31、【正确答案】Y参见教材P321。 32、【正确答案】Y参见教材P322。 33、【正确答案】Y教材P322。 34、【正确答案】N参见教材P322。 35、【正确答案】Y参见教材P323。 36、【正确答案】N参见教材P324。 37、【正确答案】Y参见教材P327。 38、【正确答案】Y参见教材P327。 39、【正确答案】Y参见教材P328。 40、【正确答案】Y参见教材P279。 41、【正确答案】Y参见教材P305。 42、【正确答案】N参见教材P298。 43、【正确答案】N参见教材P304。 44、【正确答案】Y教材P321。 45、【正确答案】Y参见教材P271。 46、【正确答案】Y参见教材P298。 第七章证券组合管理理论 一、单项选择题 81 1、证券组合管理理论最早由美国著名经济学家()于1952年系统提出。 A.詹森 B.特雷诺 C.夏普 D.马柯威茨 2、适合入选收入型组合的证券有()。 A.高收益的普通股 B.优先股 C.高派息风险的普通股 D.低派息、股价涨幅较大的普通股 3、以未来价格上升带来的价差收益为投资目标的证券组合属于()。 A.收入型证券组合 B.平衡型证券组合 C.避税型证券组合 D.增长型证券组合 4、关于证券组合管理方法下列说法错误的是()。 A.根据组合管理者对市场效率的不同看法其采用的管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型 B.被动管理方法是指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法 C.主动管理方法是指经常预测市场行情或寻找定价错误证券并借此频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益的管理方法 D.采用主动管理方法的管理者坚持买入并长期持有的投资策略 5、在证券组合管理的基本步骤中注意投资时机的选择是()阶段的主要工作。 A.确定证券投资政策 B.进行证券投资分析 C.组建证券投资组合 D.投资组合的修正 6、威廉〃夏普、约翰〃林特耐和简〃摩辛分别于1964年、1965年和1966年提出了著名的()。 A.资本资产定价模型 B.套利定价模型 C.期权定价模型 D.有效市场理论 7、史蒂夫〃罗斯突破性地提出了()。 A.资本资产定价模型 B.套利定价理论 C.期权定价模型 D.有效市场理论 8、某投资者买入证券A每股价格l4元一年后卖出价格为每股16元其间获得每股税 后红利0.8元不计其他费用投资收益率为()。 A.14 B.17.5 C.20 D.24 9、完全负相关的证券A和证券B其中证券A的期望收益率为16标准差为6证 券B的期望收益率为20标准差为8。如果投资证券A、证券B的比例分别为30和70则证券组合的标准差为()。 A.3.8 B.7.4 C.5.9 D.6.2 10、可行域满足的一个共同特点是左边界必然()。 A.向外凸或呈线性 B.向里凹 C.连接点向里凹的若干曲线段 D.呈现为数条平行的曲线 11、某投资者对期望收益率毫不在意只关心风险那么该投资者无差异曲线为()。 A.一根竖线 B.一根横线 C.一根向右上倾斜的曲线 D.一根向左上倾斜的曲线 12、在组合投资理论中有效证券组合是指()。 A.可行域内部任意可行组合 B.可行域左边界上的任意可行组合 C.可行域右边界上的任意可行组合 D.按照投资者的共同偏好规则排除那些被所有投资者都认为差的组合后余下的这些组合 13、最优证券组合为()。 A.所有有效组合中预期收益最高的组合 B.无差异曲线与有效边界的相交点所在的组合 C.最小方差组合 D.所有有效组合中获得最大的满意程度的组合 14、()是指证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价。 81 A.詹森指数 B.贝塔指数 C.夏普指数 D.特雷诺指数 15、夏普指数是()。 A.连接证券组合与无风险资产的直线的斜率 B.连接证券组合与无风险证券的直线的斜率 C.证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价 D.连接证券组合与最优风险证券组合的直线的斜率 16、特雷诺指数是()。 A.连接证券组合与无风险资产的直线的斜率 B.连接证券组合与无风险证券的直线的斜率 C.证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价 D.连接证券组合与最优风险证券组合的直线的斜率 17、与市场组合相比夏普指数高表明()。 A.该组合位于市场线上方该管理者比市场经营得好 B.该组合位于市场线下方该管理者比市场经营得好 C.该组合位于市场线上方该管理者比市场经营得差 D.该组合位于市场线下方该管理者比市场经营得差 18、()的出现标志着现代证券组合理论的开端。 A.《证券投资组合原理》 B.资本资产定价模型 C.单一指数模型 D.《证券组合选择》 19、一般认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择()。 A.收入型证券组合 B.平衡型证券组合 C.指数化型证券组合D.有效型证券组合 20、某一证券组合的目标是追求基本收益的最大化。我们可以判断这种证券组合属于()。 A.防御型证券组合 B.平衡型证券组合 C.收入型证券组合 D.增长型证券组合 21、套利定价理论的创始人是()。 A.马柯威茨 B.理查德〃罗尔 C.林特耐 D.史蒂夫〃罗斯 22、关于证券组合管理的特点下列说法不正确的是()。 A.强调构成组合的证券应多元化 B.承担风险越大收益越高 C.证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而增加 D.强调投资的收益目标应与风险的承受能力相适应 23、证券组合理论认为证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效地()。 A.降低系统性风险 B.降低非系统性风险 C.增加系统性收益 D.增加非系统性收益 24、确定证券投资政策是证券组合管理的第一步它反映了证券组合管理者的()。 A.投资原则 B.投资目标 C.投资偏好 D.投资风格 25、关于最优证券组合以下说法正确的是()。 A.最优组合是风险最小的组合 B.最优组合是收益最大的组合 C.相对于其他有效组合最优组合所在的无差异曲线的位臵最高 D.最优组合是元差异曲线簇与有效边界的交点所表示的组合 26、马柯威茨的《证券组合选择》发表于()。 A.1948年 B.1950年 C.1952年 D.1955年 27、关于证券组合业绩评估下列说法正确的是()。 A.既要考虑组合受益的高低也要考虑组合所承担风险的大小 B.收益水平仅与管理者的技能有关 C.詹森指数是基于收益调整法思想而建立的专门用于评价证券组合优劣的工具 D.夏普指数以证券市场线为基准 28、证券组合管理中第二步证券投资分析是指()。 A.发现价格波动幅度大于市场组合的证券 B.对个别证券或证券组合的具体特征进行考察分析 C.预测和比较各种不同类型证券的价格走势和波动情况 D.综合衡量投资收益和所承担的风险情况 81 29、()表示的就是按照现值计算投资者能够收回投资债券本金的时间(用年表示)也 就是债券期限的加权平均数其权数是每年的债券债息或本金的现值占当前市价的比重。 A.凸性 B.到期期限 C.久期 D.获利期 30、久期的概念最早来自()对债券平均到期期限的研究。 A.麦考莱 B.特雷诺 C.夏普 D.罗斯 31、金融机构在实践中通常会应用久期来控制持仓债券的利率风险具体的措施是针对固定收益类产品设定()指标进行控制。 A.久期+到期期限 B.久期凸性 C.久期+获利期 D.久期×额度 32、()描述了价格和利率的二阶导数关系与久期一起可以更加准确的把握利率变动对 债券价格的影响。 A.凹性 B.凸性 C.曲率 D.弹性 33、利率消毒指的是()。 A.多重支付负债下的组合策略 B.债券掉换 C.现金流量匹配策略 D.单一支付下的资产免疫策略 34、利率消毒的假设条件是()。 A.市场利率期限结构是正向的 B.市场利率期限结构是反向的 C.市场利率期限结构是水平的 D.市场利率期限结构是拱形的 35、根据投资者对()的不同看法其采用的证券组合管理方法可大致分为被动管理和主 动管理两种类型。 A.风险意识 B.市场效率 C.资金的拥有量 D.投资业绩 36、以下有关证券组合被动管理方法的说法不正确的是()。 A.长期稳定持有模拟市场指数的证券组合 B.采用此种方法的管理者认为证券市场不总是有效的 C.期望获得市场平均收益 D.采用此种方法的管理者认为证券价格的未来变化无法估计 37、证券组合理论认为证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而()。 A.降低 B.上升 C.不变 D.无规律 38、()证券组合以资本升值即未来价格上升带来的价差收益为目标。 A.收入型 B.避税型 C.增长型 D.货币市场型 39、未来可能收益率与期望收益率的偏离程度由()来度量。 A.未来可能收益率 B.期望收益率 C.收益率的方差 D.收益率的标准差 40、下列关于主动管理方法的描述正确的是()。 A.采用此种方法的管理者认为证券市场是有效的 B.经常预测市场行情或寻找定价错误的证券 C.坚持“买入并长期持有”的投资策略 D.通常购买分散化程度较高的投资组合 41、资本资产定价模型表明证券组合承担的风险越大则收益()。 A.越高 B.越低 C.不变 D.两者无关系 42、()证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。 A.避税型 B.收入型 81 C.增长型 D.混合型 43、()证券组合的投资者很少会购买分红的普通股。 A.增长型 B.混合型 C.货币市场型 D.收入型 44、()是指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法。 A.无为管理法 B.被动管理法 C.乐观管理法 D.积极管理法 45、提出套利定价理论的是()。 A.马柯威茨 B.夏普 C.罗斯 D.罗尔 46、以下有关资本资产定价模型资本市场没有摩擦的假设说法错误的是()。 A.信息向市场中的每个人自由流动 B.任何证券的交易单位都是无限可分的 C.市场只有一个无风险借贷利率 D.在借贷和卖空上有限制 47、套利定价理论的基本假设不包括()。 A.投资者是追求收益的同时也是厌恶风险的 B.所有证券的收益都受到一个共同因素的影响 C.投资者的投资为复合投资期 D.投资者能够发现市场上是否存在套利机会并利用该机会进行套利 48、以下不属于无差异曲线特点的是()。 A.无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线 B.每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又相交的曲线簇 C.同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同 D.不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同 49、从经济学的角度讲套利是指人们利用同一资产在不同市场间定价不一致通过资金 的转移而实现()的行为。 A.低额收益 B.高额收益 C.有风险收益 D.无风险收益 50、投资于()证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长。 A.避税型 B.收入型 C.增长型 D.货币市场型 51、正是由于承认存在投资风险并认为组合投资能够有效降低公司的特定风险所以() 组合管理者通常购买分散化程度较高的投资组合如市场指数基金或类似的证券组合。 A.被动管理型 B.主动管理型 C.风险喜好型 D.风险厌恶型 52、由于证券投资属于风险投资而且风险和收益之间呈现出一种()关系。 A.正相关 B.反相关 C.不相关 D.线性 53、证券组合管理的第一步是()。 A.确定证券投资政策 B.进行证券投资分析 C.构建证券投资组合 D.投资组合的修正 54、在分析证券组合的可行域时其组合线实际上在期望收益率和标准差的坐标系中描述了证券A和证券B()组合。 A.收益最大的 B.风险最小的 C.收益和风险均衡的 D.所有可能的 55、给定证券A、B的期望收益率和方差证券A与证券B的不同的()将决定A、B的不 同形状的组合线。 A.收益性 B.风险性 C.关联性 81 D.流动性 56、()决定组合线在证券A与B之间的弯曲程度。 A.权重 B.证券价格的高低 C.相关系数 D.证券价格变动的敏感性 57、从组合线的形状来看相关系数越小在不卖空的情况下证券组合的风险越小特 别是在()的情况下可获得无风险组合。 A.正完全相关 B.负完全相关 C.不相关 D.不完全负相关 58、上边界和下边界的交汇点所代表的组合在所有可行组合中方差最小因而被称作()。 A.最小风险组合 B.最小方差组合 C.最佳资产组合 D.最高收益组合 59、最优证券组合是指相对于其他有效组合该组合所在的无差异曲线的()是使投 资者最满意的有效组合。 A.位臵最低 B.位臵最高 C.曲度最大 D.曲度最小 60、不同投资者的无差异曲线簇可获得各自的最佳证券组合一个只关心风险的投资者将 选取()作为最佳组合。 A.最小方差组合 B.最大方差组合 C.最高收益率组合 D.适合自己风险承受力的组合 61、以下资本资产定价模型假设条件中()是对现实市场的简化。 A.投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平 B.投资者依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平 C.投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 D.资本市场没有摩擦 62、如果把投资者对自己所选择的最优证券组合的投资分为无风险投资和风险投资两部分 的话那么风险投资部分所形成的证券组合的结构与切点证券组合T的结构完全相同所 不同的是()。 A.不同偏好投资者的风险投资金额即对切点证券组合的投资资金规模占全部投资金额的比例 B.相同偏好投资者的风险投资金额即对切点证券组合的投资资金规模占全部投资金额的比例 C.相同偏好投资者的无风险投资金额即对切点证券组合的投资资金规模占全部投资金额的比例 D.不同偏好投资者的无风险投资金额即对切点证券组合的投资资金规模占全部投资金额的比例 二、多项选择题 1、如果以投资目标为标准对证券组合进行分类那么常见的证券组合有()。 A.指数化型 B.被动管理型 C.增长型 D.货币市场型 2、证券组合管理的意义在于()。 A.达到在一定预期收益的前提下投资风险最小的目标 B.达到在控制风险的前提下投资收益最大化的目标 C.避免投资过程的随意性 D.采用适当的方法选择多种证券作为投资对象 3、证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则包括()。 A.确定投资目标 B.确定投资规模 C.确定投资对象 D.应采取的投资策略和措施等 4、投资目标的确定应包括()。 A.风险B.收益 C.证券投资的资金数量D.投资的证券品种 5、在构建证券投资组合时投资者需要注意()问题。 A.个别证券选择 B.证券投资分析 C.投资时机选择 D.多元化 6、证券组合管理的基本步骤包括()。 A.确定证券投资政策 81 B.进行证券投资分析 C.组建证券投资组合 D.投资组合的修正 7、假设证券A过去3年的实际收益率分别为50、30、l0那么证券A()。 A.期望收益率为30 B.期望收益率为35 C.估计期望方差为1.33 D.估计期望方差为2.67 8、关于单个证券的风险度量下列说法正确的是()。 A.单个证券的风险大小由未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映 B.单个证券可能的收益率越分散投资者承担的风险也就越大 C.实际中我们也可使用历史数据来估计方差 D.单个证券的风险大小在数学上由收益率的方差来度量 9、在证券组合理论中投资者的共同偏好规则是指()。 A.投资者总是选择方差较小的组合 B.投资者总是选择期望收益率高的组合 C.如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差那么投资者总是选择方 差较小的组合 D.如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率那么投资者选择期望收 益率高的组合 10、无差异曲线的特点有()。 A.投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇 B.是由左至右向上弯曲的曲线 C.无差异曲线的位臵越高其上的投资组合带来的满意程度就越高 D.落在同一条无差异曲线上的组合有相同的满意程度 11、在不允许卖空的情况下当两种证券的相关系数为()时可以通过按适当比例买入 这两种证券获得比这两种证券中任何一种风险都小的证券组合。 A.-1B.-0.5C.0.5D.1 12、在组合投资理论中有效证券组合是指()。 A.可行域内部任意可行组合 B.可行域的左上边界上的任意可行组合 C.按照投资者的共同偏好规则排除那些被所有投资者都认为差的组合后余下的这些组合 D.可行域右上边界上的任意可行组合 13、下述关于可行域的描述正确的有()。 A.可行域可能是平面上的一条线 B.可行域可能是平面上的一个区域 C.可行域就是有效边界 D.可行域是由有效组合构成的 14、最优证券组合()。 A.是能带来最高收益的组合 B.肯定在有效边界上 C.是无差异曲线与有效边界的切点 D.是理性投资者的最佳选择 15、资本资产定价模型的有效性问题是指()。 A.理论上风险与收益是否具有正相关关系 B.是否还有更合理的度量工具用以解释不同证券的收益差别 C.现实市场中的风险与收益是否具有正相关关系 D.在理想市场中的风险与收益是否具有负相关关系 16、资本资产定价模型的假设条件可概括为()。 A.投资者都依据期望收益率评价证券组合收益水平依据方差评价证券组合风险水平并采用证券投资组合方法选择最优证券组合 B.投资者必须具有对信息进行加工分析并据此正确判断证券价格变动的能力 C.投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 D.资本市场没有摩擦 17、在资本资产定价模型中资本市场没有摩擦的假设是指()。 A.交易没有成本 B.不考虑对红利、股息及资本利得的征税 C.信息在市场中自由流动 D.市场只有一个无风险借贷利率在借贷和卖空上没有限制 18、套利定价理论的几个基本假设包括()。 A.投资者是追求收益的同时也是厌恶风险的 B.资本市场没有摩擦 C.所有证券的收益都受到一个共同因素的影响 D.投资者能够发现市场上是否存在套利机会并利用该机会进行套利 19、套利定价理论认为()。 A.市场均衡状态下证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险决定 81 B.承担相同因素风险的证券或证券组合都应该具有相同期望收益率 C.期望收益率跟因素风险的关系可由期望收益率的因素敏感性的线性函数所反映 D.当市场上存在套利机会时投资者会不断进行套利交易直到套利机会消失为止 20、评价组合业绩的基本原则为()。 A.要考虑组合投资中单个证券风险的大小 B.要考虑组合收益的高低 C.要考虑组合投资中单个证券收益的高低 D.要考虑组合所承担风险的大小 21、关于詹森指数下列说法正确的有()。 A.詹森指数是l969年由詹森提出的 B.指数值实际上就是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差 C.詹森指数就是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价 D.詹森指数值代表证券组合与证券市场线之间的落差 22、关于特雷诺指数下列说法正确的有()。 A.特雷诺指数是1965年由特雷诺提出的 B.特雷诺指数用获利机会来评价绩效 C.特雷诺指数值由每单位风险获取的风险溢价来计算 D.特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率 23、现代证券组合理论包括()。 A.马柯威茨的均值方差模型B.单因素模型 C.资本资产定价模型D.套利定价理论 24、资本资产定价模型主要应用于()。 A.判断证券是否被市场错误定价 B.评估债券的信用风险 C.资源配臵 D.测算证券的期望收益 25、债券资产组合管理目的是()。 A.规避系统风险获得平均市场收益 B.规避利率风险获得稳定的投资收益 C.通过组合管理鉴别出非正确定价的债券 D.力求通过对市场利率变化的总趋势的预测来选择有利的市场时机以赚取债券市场价格变动带来的资本利得收益 26、关于久期下列说法正确的有()。 A.是债券期限的加权平均数 B.一般情况下债券的到期期限总是大于久期 C.久期与息票利率呈相反的关系 D.久期与到期收益率之间呈相反的关系 27、关于久期在投资实践中的应用下列说法错误的是()。 A.久期已成为市场普遍接受的风险控制指标 B.针对固定收益类产品设定“久期凸性”指标进行控制具有避免投资经理为了追求高收益而过量持有高风险品种的作用 C.可以通过对市场上不同期限品种价格的变化来分析市场在期限上的投资偏好 D.可以用来控制持仓债券的利率风险 28、关于凸性下列说法正确的有()。 A.凸性描述了价格和利率的二阶导数关系 B.与久期一起可以更加准确把握利率变动对债券价格的影响 C.当收益率变化很小时凸性可以忽略不计 D.久期与凸性一起描述的价格波动是一个精确的结果 29、主动债券组合管理的方法是()。 A.水平分析B.纵向分析C.债券掉换D.骑乘收益率曲线 30、证券组合管理的目标包括()。 A.预定收益的前提下使投资风险最小 B.控制风险的前提下使投资收益最大化 C.收益风险都最大 D.收益风险都最小 31、关于资本市场线的有效边界上的切点证券组合T的特征有()。 A.T是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合 B.有效边界上任意证券组合均可视为无风险证券与T的再组合 C.切点证券组合T完全由市场确定 D.切点证券组合T与投资者的偏好有关 32、投资者的共同偏好规则是指()。 A.如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率投资者选择期望收益率低的组合 B.如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率投资者选择期望收益率高的组合 C.如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差投资者选择方差较小的组合 D.人们在投资决策时希望期望收益率越大越好风险越小越好 33、证券组合管理的特点包括()。 A.投资的分散性 81 B.投资的集中性 C.风险与收益的匹配性 D.风险的最小化 34、证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则主要包括() 等内容。 A.确定投资目标B.确定投资规模、C.构建投资组合D.确定投资对象 35、套利定价理论的假设条件包括()。 A.投资者是追求收益的同时也是厌恶风险的 B.所有证券的收益都受到一个共同因素的影响 C.投资者具有单一投资期 D.投资者能够发现市场上是否存在套利机会并利用该机会进行套利 36、按投资目标证券组合通常包括()类型。 A.避税型B.收入型C.固定资产型D.增长型 37、以下有价证券能够带来基本收益的是()。 A.普通股B.附息债券C.优先股D.商业票据 38、资本资产定价模型主要应用于()。 A.套利定价B.资产估值C.资金成本预算D.资源配臵 39、套利定价模型表明()。 A.在市场均衡状态下证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险所决定 B.承担相同因素风险的证券应该具有相同期望收益率 C.承担相同因素风险的证券组合应该具有相同期望收益率 D.期望收益率跟因素风险的关系可由期望收益率的因素敏感性的线性函数所反映 40、适合入选收入型组合的证券有()。 A.附息债券 B.低派息低风险普通股 C.优先股 D.避税债券 41、无差异曲线满足的特征有()。 A.无差异曲线向左上方倾斜 B.无差异曲线向右上方倾斜 C.无差异曲线的位臵越高其上的投资组合带来的满意程度就越高 D.无差异曲线之间互不相交 42、根据模拟指数的不同指数化型证券组合可以分为()。 A.模拟大盘指数 B.模拟内涵广大的市场指数 C.模拟某种专业化的指数 D.模拟行业指数 3、对所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合的具体特征进行考察分析的目的是()。 A.明确这些证券的价格形成机制 B.明确影响证券价格波动的诸因素及其作用机制 C.发现那些价格偏离其价值的证券 D.对投资组合进行业绩评估 44、以下关于无差异曲线的说法正确的有()。 A.向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱 B.位臵越高其上的投资组合带来的满意程度就越高 C.是由左至右向上弯曲的曲线 D.同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同 45、以下关于资本资产定价模型假设之一资本市场没有摩擦的说法正确的有()。 A.不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税 B.信息在市场中自由流动 C.任何证券的交易单位都是无限可分的 D.市场只有一个无风险借贷利率 46、无风险证券对有效边界的影响有()。 A.现有证券组合可行域较之原有风险证券组合可行域缩小 B.现有证券组合可行域较之原有风险证券组合可行域扩大 C.具有直线边界 D.边界曲度更大 三、判断题 1、证券组合管理理论最早由美国著名经济学家哈理〃马柯威茨于1952年系统提出。 2、收入和增长混合型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡因此也称为均衡组合。() 3、投资于增长型证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长这类投资者通常会购买分红的普通股投资风险较小。() 4、证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则。() 5、采用主动管理方法的管理者坚持买入并长期持有的投资策略。() 6、组合管理的目标是实现投资收益的最大化也就是使组合的风险和收益特征能够给投资者带来最大满足。() 81 7、投资目标是指投资者在承担一定风险的前提下期望获得的投资收益率。投资目标的确定应包括风险和收益两项内容。() 8、组建证券投资组合是证券组合管理的第二步主要是确定具体的证券投资品种和在各证券上的投资比例。() 9、当投资者改变了对风险和回报的态度或者其预测发生了变化投资者可能会对现有 的组合进行必要的调整以确定一个新的最佳组合。() 10、业绩评估不仅是证券组合管理过程的最后一个阶段同时也可以看成是一个连续操作过程的组成部分。() 11、在对证券投资组合业绩进行评估时只需比较投资活动所获得的收益不用衡量投资所承担的风险情况。() 12、特雷诺突破性地发展了资本资产定价模型提出套利定价理论(APT)。这一理论认为只要任何一个投资者不能通过套利获得收益那么期望收益率一定与风险相联系。( 13、风险的大小由未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映。在数学上这种偏离 程度由收益率的方差来度量。() 14、证券A和B完全负相关二者完全反向变化同时买入两种证券可抵消风险。() 15、在不卖空的情况下组合降低风险的程度由证券问的关联程度决定。() 16、可行域满足一个共同的特点即右边界必然向外凸或呈线性。() 17、按照投资者的共同偏好规则可以排除那些被所有投资者都认为差的组合把排除后 余下的这些组合称为有效证券组合。()18、无差异曲线是由左上至右下弯曲的曲线不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同。() 19、无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。() 20、每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面且可以相交的曲线簇。() 21、投资者的最优证券组合是使他最满意的有效组合它恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。() 22、只关心风险的投资者将选取最小方差组合作为最佳组合。() 23、一种证券或组合在均值标准差平面上的位臵完全由该证券或组合的期望收益率和标准差所确定。() 24、同一种证券或组合在均值标准差平面上的位臵对不同的投资者来说是不同的。() 25、所谓市场组合是指由风险证券构成并且其成员证券的投资比例与整个市场上风险 证券的相对市值比例一致的证券组合。() 26、资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系。() 27、证券市场线方程揭示任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系。()28、套利组合理论认为当市场上存在套利机会时投资者会不断进行套利交易直到套利机会消失为止此时证券的价格即为均衡价格。() 29、评价组合业绩应本着“既要考虑组合收益的高低也要考虑组合所承担风险的大小” 的基本原则。() 30、詹森指数是1969年由詹森提出的它以资本市场线为基准指数值实际上就是证券 组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差。() 31、如果证券组合的詹森指数为正则其位于证券市场线的下方绩效不好。() 32、一个证券组合的特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率当这一斜率大于证券市场线的斜率时组合的绩效不如市场绩效。() 33、一个高的夏普指数表明该管理者比市场经营得好而一个低的夏普指数表明经营得比市场差。 34、评价组合业绩时基于不同市场指数所得到的评估结果不同也不具有可比性。() 35、由于证券的多样性因此其组合所形成的可行域的左边界有可能出现凹陷。() 36、久期的计算对所有的现金流采用了不同的收益率这与实际情况一致。() 37、市场的实际情况表明价格与收益率之间的关系经常是非线性的。() 38、套利定价理论认为如果市场上不存在套利组合那么市场就不存在套利机会。() 答案部分 一、单项选择题 1、【正确答案】D参见教材P332。 2、【正确答案】B参见教材P332。 3、【正确答案】D参见教材P333。 4、【正确答案】D参见教材P334。 5、【正确答案】C参见教材P335。 6、【正确答案】A参见教材P337。 81 7、【正确答案】B教材P337。 8、【正确答案】C 9、【正确答案】A 10、【正确答案】A参见教材P347。 11、【正确答案】A参见教材P352。 12、【正确答案】D参见教材P348。 13、【正确答案】D参见教材P352。 14、【正确答案】A参见教材P370。 15、【正确答案】A参见教材P372。 16、【正确答案】B参见教材P371。 17、【正确答案】A教材P372。 18、【正确答案】D参见教材P336。 19、【正确答案】C参见教材P333。 20、【正确答案】C参见教材P332。 21、【正确答案】D参见教材P337。 22、【正确答案】C参见教材P333。 23、【正确答案】B参见教材P333。 24、【正确答案】D参见教材P335。 25、【正确答案】C参见教材P351。 26、【正确答案】C教材P336。 27、【正确答案】A教材P370。 28、【正确答案】B参见教材P335。 29、【正确答案】C参见教材P374。 30、【正确答案】A参见教材P374。 31、【正确答案】D参见教材P376。 32、【正确答案】B参见教材P377。 33、【正确答案】D参见教材P378。 34、【正确答案】C参见教材P378。 35、【正确答案】B参见教材P334。 36、【正确答案】B参见教材P334。 37、【正确答案】A参见教材P333。 38、【正确答案】C参见教材P332。 39、【正确答案】C参见教材P338。 40、【正确答案】B参见教材P334。 41、【正确答案】A教材P364。 42、【正确答案】B参见教材P332。 43、【正确答案】A教材P333。 44、【正确答案】B参见教材P334。 45、【正确答案】C参见教材P337。 46、【正确答案】D参见教材P353。 47、【正确答案】C参见教材P364-365。 48、【正确答案】B参见教材P351。 49、【正确答案】D教材P365。 50、【正确答案】C参见教材P333。 51、【正确答案】A参见教材P334。 52、【正确答案】A参见教材P335。 53、【正确答案】A参见教材P335。 54、【正确答案】D参见教材P347。 55、【正确答案】C参见教材P342。 56、【正确答案】C参见教材P344。57、【正确答案】B参见教材P344。58、【正确答案】B参见教材P349。 59、【正确答案】B参见教材P352。 60、【正确答案】A参见教材P352。 61、【正确答案】D参见教材P353。 62、【正确答案】A教材P356。 二、多项选择题 1、【正确答案】ACD参见教材P332。 2、【正确答案】ABCD参见教材P333。 3、【正确答案】ABCD参见教材P334。 4、【正确答案】AB参见教材P335。 5、【正确答案】ACD参见教材P335。 6、【正确答案】ABCD参见教材P335。 7、【正确答案】AD 8、【正确答案】ABCD参见教材P338。 9、【正确答案】CD参见教材P348。 10、【正确答案】ABCD参见教材P351。 11、【正确答案】AB参见教材P344-345。 12、【正确答案】BC参见教材P348。 13、【正确答案】AB参见教材P345。 14、【正确答案】BCD参见教材P352。 15、【正确答案】BC参见教材P364。 16、【正确答案】ACD参见教材P353。 17、【正确答案】ABCD参见教材P353。 18、【正确答案】ACD参见教材P364。 19、【正确答案】ABCD参见教材P368。 20、【正确答案】BD参见教材P370。 21、【正确答案】ABCD参见教材P370。 22、【正确答案】ABCD参见教材P370-371。23、【正确答案】ABCD教材P336。 24、【正确答案】AC参见教材P362。 25、【正确答案】BCD教材P373。 81 26、【正确答案】ABCD参见教材P375。 27、【正确答案】BC参见教材P376。 28、【正确答案】ABC参见教材P377。 29、【正确答案】ACD参见教材P381-383。 30、【正确答案】AB参见教材P333。 31、【正确答案】ABC参见教材P355。 32、【正确答案】BCD参见教材P378。 33、【正确答案】AC参见教材P333。 34、【正确答案】ABD参见教材P334。 35、【正确答案】ABD参见教材P364。 36、【正确答案】ABD参见教材P332。 37、【正确答案】BC参见教材P332。 38、【正确答案】BCD参见教材P362。 39、【正确答案】ABCD参见教材P368。 40、【正确答案】ACD参见教材P332。 41【正确答案】BCD参见教材P351。 42、【正确答案】BC参见教材P333。 43、【正确答案】ABC教材P335。 44、【正确答案】ABC参见教材P351。 45、【正确答案】ABCD参见教材P353。 46、【正确答案】BC参见教材P353。 三、判断题 1、【正确答案】Y参见教材P332。 2、【正确答案】Y参见教材P333。 3、【正确答案】N参见教材P333。 4、【正确答案】Y教材P334。 5、【正确答案】N参见教材P334。 6、【正确答案】Y参见教材P334。 7、【正确答案】Y参见教材P334。 8、【正确答案】N参见教材P335。 9、【正确答案】Y参见教材P335。 10、【正确答案】Y参见教材P335。 11、【正确答案】N参见教材P336。 12、【正确答案】N教材P337。 13、【正确答案】Y参见教材P338。 14、【正确答案】Y参见教材P343。 15、【正确答案】Y参见教材P344。 16、【正确答案】N参见教材P347。 17、【正确答案】Y参见教材P348。 18、【正确答案】N参见教材P351。 19、【正确答案】Y参见教材P351。 20、【正确答案】N参见教材P351。 21、【正确答案】Y参见教材P35222、【正确答案】Y参见教材P352。 23、【正确答案】Y教材P355。 24、【正确答案】N参见教材P355。 25、【正确答案】Y参见教材P356。 26、【正确答案】Y参见教材P357。 27、【正确答案】Y参见教材P360。 28、【正确答案】Y参见教材P368。 29、【正确答案】Y参见教材P370。 30、【正确答案】N教材P370。 31、【正确答案】N参见教材P370。 32、【正确答案】N参见教材P371。 33、【正确答案】Y参见教材P372。 34、【正确答案】Y参见教材P373。 35、【正确答案】N参见教材P347。 36、【正确答案】N教材P376。 37、【正确答案】Y参见教材P377。 38、【正确答案】Y参见教材P366。 第八章金融工程应用分析 一、单项选择题 1、1998年美国金融学教授()首次给出了金融工程的正式定义金融工程包括新型金融工具与金融工序的设计、开发与实施并为金融问题提供了创造性的解决办法。 A.费纳蒂B.格雷厄姆 C.费舍D.法玛 2、()是金融工程的核心内容之一。 A.公司理财 B.金融工具交易 C.融资与投资管理 D.风险管理 3、在股指期货中由于()因而从制度上保证了现货价与期货价最终一致。 A.实行现货交割且以期货指数为交割结算指数 B.实行现货交割且以现货指数为交割结算指数 C.实行现金交割且以期货指数为交割结算指数 D.实行现金交割且以现货指数为交割结算指数 4、关于基差以下说法不正确的是()。 A.期货保值的盈亏取决于基差的变动 B.当基差变小时有利于卖出套期保值者 C.如果基差保持不变则套期保值目标实现 81 D.基差指的是某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额 5、一个证券组合与指数的涨跌关系通常是依据()予以确定。 A.资本资产定价模型 B.套利定价模型 C.市盈率定价模型 D.布莱克—斯科尔斯期权定价模型 6、通过电子化交易系统进行实时、自动买卖的程序交易以调整仓位这种做法称()。 A.静态套期保值策略 B.动态套期保值策略 C.主动套期保值策略 D.被动套期保值策略 7、当期货市场上不存在与需要保值的现货一致的品种时人们会在期货市场上寻找与现货()的品种以其作为替代品进行套期保值。 A.在功能上互补性强 B.期限相近 C.功能上比较相近 D.地域相同 8、大多数套期保值者持有的股票并不与指数结构一致因此在股指期货套期保值中通 常都采用()方法。 A.互换套期保值交易B.连续套期保值交易 C.系列套期保值交易D.交叉套期保值交易 9、关于套利以下说法正确的是()。 A.套利最终盈亏取决于两个不同时点的价格变化 B.套利获得利润的关键是差价的变动 C.套利和期货投机是截然不同的交易方式 D.套利属于单向投机 10、()是指根据指数现货与指数期货之间价差的波动进行套利。 A.市场内价差套利B.市场问价差套利C.期现套利 D.跨品种价差套利 11、()又被称为跨期套利。 A.市场内价差套利B.市场问价差套利 C.期现套利D.跨品种价差套利 12、()是测量市场因子每个单位的不利变化可能引起的投资组合的损失。 A.名义值法B.敏感性法C.波动性法D.VaR法13、VaR方法是()开发的。 A.联合投资管理公司B.JPMorgan C.费纳蒂D.米勒 14、()是使用合理的金融理论和数理统计理论定量地对给定的资产所面临的市场风险 给出全面的度量。 A.名义值法B.敏感性法C.波动性法D.VaR法 15、德尔塔正态分布法中VaR取决于两个重要的参数即()。 A.持有期和标准差B.持有期和臵信度C.标准差和臵信度 D.标准差和期望收益率 16、国际清算银行规定的作为计算银行监管资本VaR持有期为l0天臵信水平通常选择()。 A.90——99B.90——95C.95——99D.95——99.9 17、()计算VaR时其市场价格的变化是通过随机数模拟得到。 A.局部估值法B.德尔塔正态分布法 C.历史模拟法D.蒙特卡罗模拟法 18、()标志着证券监管部门对券商监管资本的要求与巴塞尔委员会对银行的监管资本要求已趋于一致。 A.30国集团推广VaR模型 B.1995年12月美国证券交易委员会发布的加强市场风险披露建议要求 C.美国证券交易委员会对券商净资本监管修正案 D.1996年的资本协议市场风险补充规定 19、股票(组合)的收益由两部分组成即系统风险产生的收益和()。 A.必要收益B.市场平均收益C.AlphaD.无风险利率 20、()是指某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额。 A.凹性B.基差C.凸性D.曲率 21、金融工程运作的步骤中()是指根据当前的体制、技术和金融理论找出解决问题的 最佳方案。 A.诊断B.分析C.生产D.修正 22、关于股指期货套利方式中期现套利的实施步骤下列说法不正确的是()。 A.套利机会转瞬即逝所以无套利区间的计算应该及时完成 B.确定交易规模时应考虑预期的获利水平和交易规模大小对市场冲击的影响 C.先后进行股指期货合约和股票交易 81 D.套利头寸的了结有三种选择 二、多项选择题 1、广义的金融工程是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发它包括()。 A.金融产品设计 B.金融产品定价 C.交易策略设计 D.金融风险管理 2、金融工序主要指运用金融工具和其他手段实现既定目标的程序和策略它包括()。 A.金融工具的创新 B.原生金融工具的设计 C.金融工具运用的创新 D.金融制度的设计 3、金融工程应用的领域有()。 A.公司理财B.金融工具交易C.投资管理D.风险管理 4、下列属于金融工程技术在公司理财方面的应用的是()。 A.垃圾债券B.货币互换C.桥式融资D.回购交易 5、一般而言进行套期保值操作要遵循的原则有()。 A.买卖方向对应的原则 B.品种相同原则 C.数量相等原则 D.月份相同或相近原则 6、关于套利交易以下说法正确的有()。 A.套利行为有利于市场流动性的提高 B.有利于被扭曲的价格关系恢复到正常水平 C.价差越大套利的积极性越高套利的人也越多 D.国际上绝大多数交易所都对自己可以控制的套利交易采取鼓励和优惠政策 7、套利面临的风险有()。 A.政策风险B.市场风险C.操作风险D.资金风险 8、目前已经上市的关于中国概念的股指期货有()。 A.美国芝加哥期权交易所的中国股指期货 B.NSDAQ中国企业指数期货 C.新加坡新华富时中国50指数期货 D.香港以恒生中国企业指数为标的的期货合约 9、名义值法、敏感性法、波动性法的缺陷是()。 A.不能回答有多大的可能性会产生损失 B.无法度量不同市场中的总风险 C.不能将各个不同市场中的风险加总 D.都是利用统计学原理对历史数据进行分析 10、VaR法来自于()的融合。 A.资产波动性分析方法 B.资产定价和资产敏感性分析方法 C.对风险因素的统计分析 D.对风险因素的定性分析 11、根据VaR法“时间为l天臵信水平为95所持股票组合的VaR=1000元”的 含义是()。 A.当天该股票组合最大损失超过l000元的概率为95 B.明天该股票组合有95的把握其最大损失不会超过l000元 C.明天该股票组合有95的可能其最大损失会超过1000元 D.明天该股票组合最大损失超过l000元只有5的可能 12、关于VaR法以下说法正确的有()。 A.它可以测量不同市场因子、不同金融工具构成的复杂证券组合和不同业务部门的总体市场风险暴露 B.提供了一个统一的方法来测量风险 C.使得不同类型资产的风险之间具有可比性 D.简单直观地描述了投资者在未来某一给定时期内所面临的市场风险 13、VaR的计算方法有()。 A.局部估值法 B.德尔塔正态分布法 C.历史模拟法 D.蒙特卡罗模拟法 14、历史模拟法在计算VaR时具有()的优点。 A.概念直观、计算简单 B.无需进行分布假设 C.可以有效处理非对称和厚尾问题 D.计算量较小 15、在1993年之后的5年中巴塞尔银行监管委员会、美国证券交易委员会以及国际互 换与衍生工具协会(ISDA)都要求金融机构基于VaR来确定()。 A.内部风险资本计提 B.内部风险控制 C.风险披露 D.交易员的业绩 16、套利对期货市场的作用()。 A.有利于被扭曲的价格关系恢复到正常水平 B.有利于市场流动性的提高 81 C.对于排除或减弱市场垄断力量、保证交易者的正常进出和套期保值操作的顺利实现具有 很大的好处 D.抑制过度投机 17、套期保值的形式有()。 A.买进套期保值 B.多头套期保值 C.卖出套期保值 D.空头套期保值 18、运用风险管理工具进行风险控制的方法有()。 A.通过多样化的投资组合降低乃至消除非系统风险 B.将风险资产进行对冲 C.集中投资、长期持有 D.购买损失保险 19、股指期货买进套期保值主要情况有()。 A.机构大户手中持有大量股票但看空后市 B.长期持股的大股东 C.交易者在股票或股指期权上持有空头看涨期权 D.机构投资者现在拥有大量资金计划按现行价格买进一组股票 20、股指期货理论价格的决定主要取决于()。 A.现货指数水平 B.构成指数的成分股股息收益 C.利率水平 D.距离合约到期的时间 21、关于股指期货的跨期套利下列说法正确的有()。 A.按操作方向的不同可分为牛市套利和熊市套利 B.牛市套利认为较近交割期的股指期货合约的涨幅将大于较远期交割合约 C.熊市套利者会卖出近期的股指期货合约买入远期的股指期货合约 D.跨期套利即市场间价差套利 22、关于Alpha套利下列说法正确的有()。 A.Alpha套利策略一般希望股票(组合)的Alpha为零 B.Alpha策略又称绝对收益策略 C.Alpha策略并不依靠对股票(组合)或大盘的趋势判断而是研究其相对于指数的相对投 资价值 D.Alpha套利是借助市场中一些事件机会利用金融模型分析事件的方向及力度寻找套 利机会 23、关于市场内价差套利下列说法正确的是()。 A.指针对不同交易所上市的同一种品种同一交割月份的合约进行价差套利 B.可分为牛市套利和熊市套利 C.做牛市套利的投资者会买入近期股指期货卖出远期股指期货 D.做熊市套利的投资者会买入近期股指期货卖出远期股指期货 三、判断题 1、广义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具在各种现有基本金融产品的基础上进行不同形式的组合分解以设计出符合客户需要并具有特定风险与收益的新的金融产品。() 2、金融工程是一门将金融学、统计学、工程技术、计算机技术相结合的交叉性学科。 3、套期保值是以规避现货风险为目的的期货交易行为。 4、拥有庞大资金的交易专家在进行避险交易时通常会一次性针对所有持股进行保值避险。()5、套利的经济学原理是差价定律。() 6、在两种资产之间进行套利交易的前提条件是两种资产的价格差或比率存在一个合理的区间并且一旦两个价格的运动偏离这个区间它们迟早又会重新回到合理对比关系上 7、套利的潜在利润基于价格的上涨或下跌。()8、套利是期货投机的特殊方式其丰富和发展了期货投机的内容并使期货投机不仅仅 局限于期货合约绝对价格的水平变化而是更多地转向期货合约相对价格的水平变化。 9、套利是期货投机的特殊方式具有较高的交易风险从而很难获得较为稳定的交易收入。() 10、当交易所涨跌停板制度、交割制度发生变化时套利行为同样受到影响。() 11、市场间差价套利是针对不同交易所上市的同一种品种同一交割月份的合约进行价差套利。() 12、跨品种价差套利中两个指数之间相关性越大越好但必须是在同一交易所交易的指数期货品种。() 13、套期保值与期现套利的相同之处在于两者的目的都是为了规避现货风险。() 14、名义值法作为风险的度量具有极强的指导意义。() 15、金融衍生品交易量飞快增长金融市场变得越来越复杂特别是针对金融衍生品的财 务和披露规则无法跟上金融创新的步伐使得对金融产品的估价和风险承担的度量变得非常困难。() 81 16、VaR法在风险测量、监管等领域获得广泛应用成为金融市场风险测度的主流。() 17、德尔塔正态分布法大大简化了计算量且有效地处理了实际数据中的厚尾现象。() 18、通过对每个交易员、交易单位和整个机构设臵VaR限额可以使每个交易员、交易单 位及整个金融机构都确切地明了他们所进行的金融交易有多大风险有效防止过度投机行为的出现。() 19、VaR模型应用的真正兴起始于1996年的资本协议市场风险补充规定。巴塞尔监管委员会指出银行可以运用经过监管部门审查的内部模型来确定市场风险的资本充足性要求并推荐了VaR方法。() 20、事实上金融工程起源于对风险的管理。 21、在套期保值中一般希望持有的股票(组合)具有正的超额收益。() 22、国家汇率政策出现重大改变属于套利面临的政策风险。() 23、熊市套利者认为近期合约的跌幅将大于远期合约。 答案部分 一、单项选择题 1、【正确答案】A参见教材P385。 2、【正确答案】D参见教材P389。 3、【正确答案】D参见教材P390。 4、【正确答案】B参见教材P392。 5、【正确答案】A参见教材P394。 6、【正确答案】B参见教材P396。 7、【正确答案】C参见教材P396。 8、【正确答案】D参见教材P396。 9、【正确答案】B参见教材P398。 10、【正确答案】C参见教材P401。 11、【正确答案】A参见教材P405。 12、【正确答案】B参见教材P412。 13、【正确答案】B参见教材P412。 14、【正确答案】D参见教材P413。 15、【正确答案】B参见教材P416。 16、【正确答案】C参见教材P416。 17、【正确答案】D参见教材P417。 18、【正确答案】C参见教材P420。 19、【正确答案】C参见教材P407。 20、【正确答案】B参见教材P392。 21、【正确答案】B参见教材P387。 22、【正确答案】C参见教材P403。 二、多项选择题 1、【正确答案】ABCD参见教材P386。 2、【正确答案】AC参见教材P385。 3、【正确答案】ABCD参见教材P388。 4、【正确答案】AC参见教材P388。 5、【正确答案】ABCD参见教材P396、397。 6、【正确答案】ABCD参见教材P399。 7、【正确答案】ABCD参见教材P400。 8、【正确答案】ACD参见教材P406。 9、【正确答案】ABC参见教材P412。 10、【正确答案】BC参见教材P413。 11、【正确答案】BD参见教材P414。 12、【正确答案】ABCD参见教材P414。 13、【正确答案】ABCD参见教材P415-416。 14、【正确答案】ABC教材P417。 15、【正确答案】ABC参见教材P420。 16、【正确答案】ABCD参见教材P399。 17、【正确答案】ABCD参见教材P390-391。 18、【正确答案】ABD参见教材P389。 19、【正确答案】CD参见教材P390-391。 20、【正确答案】ABCD参见教材P402。 21、【正确答案】ABC参见教材P405。 22、【正确答案】BCD参见教材P407-408。 23、【正确答案】BC参见教材P405。 三、判断题 1、【正确答案】N参见教材P385。 2、【正确答案】Y参见教材P386。 3、【正确答案】Y参见教材P389。 4、【正确答案】N参见教材P393。 5、【正确答案】N参见教材P397。 6、【正确答案】Y参见教材P397。 7、【正确答案】N参见教材P398。 8、【正确答案】Y教材P398。 9、【正确答案】N参见教材P398-399。 10、【正确答案】Y参见教材P400。 11、【正确答案】Y参见教材P405。 12、【正确答案】N参见教材P406。 13、【正确答案】N参见教材P410。 14、【正确答案】N参见教材P412。 15、【正确答案】Y参见教材P412。 16、【正确答案】Y参见教材P413。 81 17、【正确答案】N参见教材P416。 18、【正确答案】Y参见教材P419。 19、【正确答案】N参见教材P419-420。 20、【正确答案】Y参见教材P389。 21、【正确答案】N参见教材P407。 22、【正确答案】N参见教材P400。 23、【正确答案】Y参见教材P405。 第九章 证券分析师的自律组织和职业规范 一、单项选择题 1、()中国证券分析师协会正式被接受成为ACIIA的会员。 A.2001年6月B.2001年11月 C.2002年6月D.2002年11月 2、通过CIIA考试的人员如果拥有在财务分析、资产管理或投资等领域()以上相关的 工作经历即可获得由国际注册投资分析师协会授予的CIIA称号。 A.1年 B.2年 C.3年 D.5年 3、在中国证券业协会的积极努力下ACIIA于()认可通过中国证券业协会从业人员资格 考试全部五门考试的人员可免试基础标准知识考试而直接报名参加最终考试。 A.2005年2月B.2005年3月C.2006年2月D.2006年3月 4、CIIA考试中国际通用知识考试包括基础考试和最终资格考试。其中基础知识考试 教材采用瑞士协会所编的教材其考试课程及内容认可有效期限为()。 A.2年B.3年C.5年D.10年 5、ASAF的宗旨是通过亚太地区证券分析师协会之间的交流与合作促进证券分析行业的发展提高亚太地区投资机构的效益。其注册地在()。 A.日本B.韩国C.中国香港D.澳大利亚 6、CFA协会是一家全球性非营利专业机构。CFA协会的前身是()。 A.AIMRB.FAFC.ICFAD.ACIIA 7、()原则是指证券分析师应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息进行科 学的分析研究审慎、客观地提出投资分析、预测和建议。 A.遵纪守法B.谨慎客观C.勤勉尽职D.公正公平 8、《证券法》规定在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的责令改正处以() 的罚款。 A.1万元以上l0万元以下 B.3万元以上20万元以下 C.5万元以上30万元以下 D.10万元以上50万元以下 9、亚洲证券分析师联合会的简称为()。 A.AIMRB.EFFASC.ASAFD.ACIIA 10、中国证券业协会证券分析师专业委员会的任务不包括()。 A.制定证券投资咨询行业自律性公约 B.制定证券分析师职业行为准则 C.制定证券分析师行业法规 D.制定证券分析师职业道德规范 11、中国证券业协会证券分析师专业委员会于()在北京成立。 A.2000年5月 B.2000年7月 C.2001年1月 D.2001年8月 12、我国证券分析师执业道德的十六字原则是()。 A.公开公平、独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职 B.独立透明、诚信客观、谨慎负责、公平公正 C.独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平 D.独立诚实、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平 13、我国证券分析师行业自律组织是()。 A.中国证券监督管理委员会 B.中国证券业协会 C.中国证券业协会证券分析师专业委员会 D.证券交易所投资分析师协会 14、中国证券业协会证券分析师专业委员会于()正式加入亚洲证券分析师联合会。 A.2000年1月 B.2000年11月 C.2001年1月 D.2001年11月 15、投资管理与研究协会(AIMR)是()。 A.北美的证券分析师组织 B.欧洲证券分析师的协会组织 81 C.亚洲证券分析师的协会组织 D.拉丁美洲证券分析师公会 16、拉丁美洲金融分析师和投资经理协会联盟以()协会为中心于1998年召开成立大会。 A.墨西哥 B.巴西 C.阿根廷 D.智利 17、()的核心内容是执业回避、执业披露和执业隔离其规范方式是事前预防与事后查 处相结合。 A.《会员制证券投资咨询业务管理暂行规定》 B.《证券、期货投资咨询管理暂行办法实施细则》 C.《证券、期货投资咨询管理暂行办法》 D.《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知》 18、()借鉴国际惯例确立了静默期制度要求。 A.《发布证券研究报告暂行规定》 B.《证券投资顾问业务暂行规定》 C.《中华人民共和国证券法》 D.《证券、期货投资咨询管理暂行办法》 19、根据()的规定证券投资咨询和财务顾问业务应当分开管理。 A.《发布证券研究报告暂行规定》 B.《证券投资顾问业务暂行规定》 C.《中华人民共和国证券法》 D.《证券、期货投资咨询管理暂行办法》 20、CFA证书由CFA协会授予其获得者必须具备()相关工作经验。 A.10B.5C.3D.6 21、证券分析师不得断章取义不得篡改有关信息资料是指证券投资咨询行业执业应遵守十六字原则中的()原则。 A.独立诚信 B.谨慎客观 C.勤勉尽职 D.公正公平 22、证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于()。 A.10B.5C.3D.6 23、证券研究报告的基本要素不包括()。 A.宏观经济、行业或上市公司的基本面分析 B.上市公司盈利预测、法规解读、估值及投资评级 C.相关信息披露和风险提示 D.证券行情数据披露 24、中国证券业协会组织行业起草了《证券公司信息隔离墙制度指引》(简称《指引》) 自()之日起施行。 A.1997年12月25日 B.2010年10月12日 C.2010年11月1日 D.2011年1月1日 25、证券投资顾问服务协议应当约定自签订协议之日起()个工作日内客户可以书面 通知方式提出解除协议。 A.10B.5C.3D.6 26、发布证券研究报告相关业务档案的保存期限自证券研究报告发布之日起不得少于()年。 A.10B.5C.3D.6 27、中国证监会对证券投资咨询从业人员的行政监管起于()年。 A.1999B.1995C.l997D.2005 28、香港地区的相关规则对规范投资银行与证券研究的关系的主要措施不包括()。 A.非研究部门人员与研究人员的交流必须通过合规部门 B.禁止投资银行部门审查研究报告及其观点 C.禁止将分析师的薪酬与具体的投资银行交易挂钩 D.禁止分析师向投资银行部门报告 29、投资咨询机构、财务顾问机构从事证券服务业务须经()批准。 A.中国证监会B.中国银监会 C.国务院证券监督管理机构D.国家发展和改革委员会 30、与客户约定提供经纪交易、投资建议等服务每年收取固定佣金报酬是券商服务账户中的()。 A.固定费用的账户 B.额定费用的账户 C.客户资产收费的账户 D.年金费用的账户 31、券商担任首次公开发行股票的管理者或合作管理者时其分析师白发行日起()天内 不得发布关于该发行人的研究报告。 A.25B.40C.10D.15 32、券商担任上市公司二次公开发行权益证券的管理者或合作管理者时其分析师自发行日起()天内不得发布关于该上市公司的研究报告。 81 A.25B.40C.10D.15 33、()对合规管理、利益冲突防范机制等提出明确要求。 A.《发布证券研究报告暂行规定》 B.《证券投资顾问业务暂行规定》 C.《中华人民共和国证券法》 D.《证券、期货投资咨询管理暂行办法》 34、在证券研究领域已经确立一定市场地位的证券投资咨询机构收入实现方式不包括()。 A.向基金等机构客户提供证券研究报告 B.向基金之外的保险、私募等机构投资者销售证券研究报告收取销售收入 C.证券投资咨询机构自行购买证券所得 D.与证券公司签订协议向证券公司的经纪客户(除基金外的客户)发送证券研究报告由 证券公司统一向证券投资咨询机构支付费用 35、数据资料收集、研究分析和报告写作是证券研究报告发布的五个主要环节中的()环 节。 A.选题 B.质量控制 C.数据分析 D.撰写 36、中国证监会同时颁布了《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》这两个规定自()起施行。 A.1997年12月25日B.2010年10月12日 C.2010年11月1日D.2011年1月1日 37、1997年12月25日国务院证券委员会发布的()规定证券、期货投资咨询是指从事 证券、期货投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以向证券、期货投资人或者客户提供证券、期货投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动。 A.《中华人民共和国证券法》 B.《证券、期货投资咨询管理暂行办法》 C.《证券投资顾问业务暂行规定》 D.《发布证券研究报告暂行规定》 二、多项选择题 1、2005年新《证券法》规定投资咨询机构及其从业人员从事证券服务业务不得有以下()行为。 A.代理委托人从事证券投资 B.买卖本咨询机构提供服务的上市公司股票 C.利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导投资者的信息 D.与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资损失 2、证券、期货投资咨询人员在报刊、电台、电视台或者其他传播媒体上发表投资咨询文章、报告或者意见时必须()。 A.注明所在证券、期货投资咨询机构的名称 B.注明个人真实姓名 C.联系电话 D.对投资风险作充分说明 3、我国涉及证券投资咨询业务操作规则的现行法律、法规乃至部门规章或其他规范文 件包括()。 A.《中华人民共和国证券法》 B.《证券、期货投资咨询管理暂行办法》 C.《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知》 D.《证券公司内部控制指引》 4、下面关于投资分析师执业纪律的说法不正确的是()。 A.投资分析师不应当作出有关服务项目、个人资格、执业证明、投资成绩等方面的不正确表述但可以作出关于投资回报方面的任何保证或担保 B.投资分析师为客户或者雇主代理的证券或投资应当比其自身所持有的相同证券具有交易优先权 C.投资分析师在客户不知情或者在与客户没有达成一致意见的情况下也可以自行对客户的账户进行交易 D.投资分析师不应当对没有最终发布的信息或者不正确的信息进行传播但可以根据这些信息进行交易 5、《国际伦理纲领、职业行为标准》对投资分析师执业行为操作规则包括()。 A.在作出投资建议和操作时应注意适宜性 B.合理的分析和表述 C.信息披露 D.保存客户机密、资金以及证券 6、AIMR由原来的()于1990年合并而成总部设在美国。 A.金融分析师联盟 B.特许金融分析师学院 C.欧洲证券分析师公会 D.亚洲证券分析师联合会 7、ASAF执行委员会下设()。 A.教育委员会 B.公共关系委员会 81 C.倡议委员会 D.会员大会 8、CIIA考试每年举行两次时间一般定于()。 A.3月 B.5月 C.9月 D.10月 9、ASAF的发起者为()的证券分析师协会。 A.澳大利亚 B.中国香港 C.日本 D.韩国 10、CIIA考试分为标准知识(国际通用知识)考试和国家知识考试两部分。其中国际通 用知识考试的内容涉及()。 A.经济学 B.股票定价与分析 C.财务会计和财务报表分析 D.金融衍生工具定价和分析 11、《国际伦理纲领、职业行为标准》对投资分析师提出的道德规范三大原则是指()。 A.公平对待已有客户和潜在客户原则 B.信托责任原则 C.独立性和客观性原则 D.谨慎客观原则 12、国际注册投资分析师协会由()经过3年多的策划于2000年6月正式成立。 A.欧洲金融分析师协会 B.亚洲证券分析师联合会 C.巴西投资分析师协会 D.中国证券业协会证券分析师专业委员会 13、()的规定适用于所有提供证券投资咨询服务的场合。 A.诚信原则 B.隔离制度 C.勤勉尽职 D.民事责任 14、2001年发布的《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知》核心内容是()其规范方式是事前预防与事后查处相结合。 A.执业道德 B.执业回避 C.执业披露 D.执业隔离 15、证券分析师职业道德的十六字原则有()。 A.谨慎客观 B.独立诚信 C.勤勉尽职 D.公正公平 16、《国际伦理纲领、职业行为标准》从总体上对投资分析师提出的基本要求包括()。 A.诚实、正直、公平 B.以谨慎认真的态度从道德标准出发进行各种行为 C.坚持独立性和客观性 D.努力保持和提高自己的职业水平和竞争力掌握和应用所有本职业所适应的法律、法规和政府规章制度 17、关于CFA证书下列说法正确的有()。 A.获得CFA证书需要通过两级考试 B.CFA一级要求掌握财务分析、宏微观经济学、数理统计的基本理论 C.CFA二级要求运用所学到的金融理论比较并推荐最合理的投资工具 D.CFA证书获得者必须具备3年相关工作经验 18、CIIA考试的特点有()。 A.考虑到国际注册投资分析师水平的基本要求 B.考虑到不同国影地区证券市场具有不同的地区属性 C.尊重各个国家地区的相关组织保持相对的独立性和自主权 D.允许CIIA考试本土化 19、证券分析师组织的主要功能有()。 A.为会员进行资格认证 B.对会员进行职业道德、行为标准管理 C.对证券分析师进行培训 D.确定分析师收入参考标准 20、《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知》包括的基本原则有()。 A.资格原则 B.回避原则 C.披露(备案)原则 D.“防火墙”(隔离)原则 21、《证券公司信息隔离墙制度指引》对证券公司规范发布证券研究报告与投资银行业务之问的信息隔离的要求包括()。 81 A.要求证券公司建立证券研究报告的审查机制对证券研究报告是否涉及观察名单和限制名单中的公司或证券进行审查 B.严格禁止有关人员接触证券研究报告或对报告施加影响 C.从绩效考评和激励机制方面加强发布证券研究报告的独立性 D.对与投资银行业务有关的发布证券研究报告行为进行限制因投资银行业务列入限制名单的公司或证券证券公司当限制发布与其有关的证券研究报告 22、《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》出台的意义包括()。 A.有利于引导证券公司加强证券研究和服务投入培育证券研究和顾问服务团队 B.有利于提高研究水平和综合服务能力提升证券服务核心竞争力 C.有利于引导证券投资咨询机构加快业务转型探索形成新的业务发展模式 D.有利于促进证券投资咨询业务规范发展保护投资者合法权益维护证券市场秩序 23、向客户发布证券研究报告行为与证券承销保荐、上市公司并购重组财务顾问业务可能存在利益冲突的主要体现是()。 A.研究部门为配合证券公司、证券投资咨询机构争取或招揽投资银行项目许诺出具有利于发行人或上市公司的研究报告 B.投资银行部门审阅研究报告影响研究报告独立、客观性 C.研究部门滥用公司投资银行项目涉及的非公信息 D.研究部门为配合公司的投资银行项目如为了维护上市公司股价的需要发布具有倾向性的证券研究报告 24、证券公司和证券投资咨询机构的合规管理包括()。 A.隔离墙制度管理 B.跨越隔离墙管理 C.静默期制度 D.回避制度 25、对证券投资咨询机构、财务顾问机构、证券资信评级机构的从业人员作出了特定禁止行为包括()。 A.接受他人委托从事证券投资 B.与委托人约定分享证券投资收益 C.依据虚假信息、内幕信息或者市场传言撰写和发布分析报告或评级报告 D.向委托人承诺证券投资收益 26、投资分析师执业纪律包括()。 A.禁止剽窃 B.禁止不正确表述 C.交易的优先权 D.利益冲突的披露 27、证券分析师发表涉及具体证券的评论意见或者解读其撰写的证券研究报告应当符 合的证券信息传播的有关规定包括()。 A.由所在证券公司或者证券投资咨询机构统一安排 B.说明所依据的证券研究报告的发布原则 C.禁止明示或者暗示保证投资收益 D.说明所依据的证券研究报告的发布日期 28、香港地区的相关规则对规范投资银行与证券研究的关系的主要措施包括()。 A.非研究部门人员与研究人员的交流必须通过合规部门 B.禁止投资银行部门审查研究报告及其观点 C.禁止将分析师的薪酬与具体的投资银行交易挂钩 D.禁止分析师向投资银行部门报告 29、证券公司探索形成的证券投资顾问业务流程主要环节有()。 A.服务模式的选择和设计 B.形成服务产品 C.服务提供 D.客户签约 30、按照公司总部和证券营业部分工侧重不同主要组织管理方式包括()。 A.侧重在公司总部实现服务产品化 B.证券营业部具体负责服务产品的开发和提供 C.注重发挥证券营业部自主服务能力 D.公司总部侧重业务管理 31、各国家和地区对隔离机制的标准不一基本内容多为原则性要求包括()。 A.明确发生信息泄露的责任 B.券商均应当制定符合有关法律法规要求的内部隔离制度 C.明确可能发生信息滥用和利益冲突的情形 D.明确信息隔离的具体手段和程序 32、在证券研究领域已经确立一定市场地位的证券投资咨询机构收入实现方式包括()。 A.向基金等机构客户提供证券研究报告 B.向基金之外的保险、私募等机构投资者销售证券研究报告收取销售收入 C.证券投资咨询机构自行购买证券所得 81 D.与证券公司签订协议向证券公司的经纪客户(除基金外的客户)发送证券研究报告由 证券公司统一向证券投资咨询机构支付费用 33、证券研究报告的基本要素包括()。 A.宏观经济、行业或上市公司的基本面分析 B.上市公司盈利预测、法规解读、估值及投资评级 C.相关信息披露和风险提示 D.证券行情数据披露 34、证券投资顾问服务和发布证券研究报告的区别包括()。 A.立场不同 B.服务方式和内容不同 C.服务对象有所不同 D.市场影响有所不同 35、发布证券研究报告的基本原则是()。 A.合法原则 B.独立原则 C.客观原则 D.审慎原则 36、证券研究报告主要包括涉及证券及证券相关产品的()等。 A.价值分析报告 B.行业研究报告 C.投资策略报告 D.市场行情报告 37、《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》明确了()两类基本形式。 A.证券投资顾问 B.证券投资咨询机构 C.发布证券研究报告业务是证券投资咨询业务 D.证券投资分析 38、《中华人民共和国证券法》在第125条和第169条明确规定了可以从事证券投资咨询业务的两类主体()。 A.证券公司B.证券交易所C.证券市场D.从事证券服务业务的投资咨询机构 三、判断题 1、2001年6月中国证券业协会代表团以观察员身份列席了会员大会。2001年10月 中国证券分析师协会正式被接受成为ACIIA的会员。()2、证券分析师自律组织基本上都不以营利为目的属于自发组织的非营利性团体。() 3、欧洲证券分析师公会(EFFAS)成立于1962年由欧洲19个国家的协会组成其总部 位于英国的伦敦。() 4、证券公司应通过部门设臵、人员管理、信息管理等方面的隔离措施建立健全研究咨询部门与投资银行、自营等部门之间的隔离墙制度。() 5、证券分析师应当在投资分析、预测或建议的表述中将客观事实与主观判断严格区分并就主观判断的内容作出明确提示。() 6、证券分析师职业道德的十六字原则中的谨慎客观原则是指证券分析师应当本着对客户与投资者高度负责的精神执业对与投资分析、预测及咨询服务相关的主要因素进行尽可能全面、详尽、深入的调查研究采取必要的措施避免遗漏与失误切实履行应尽的职业责任向投资者或客户提供规范的专业意见。() 7、投资分析师负有告知雇主有关国际和国内职业道德标准的责任以避免不必要的制裁和冲突。() 8、投资分析师不应当对没有最终发布的信息或者不正确的信息进行传播但可以根据这些信息进行交易。() 9、CIIA资格被授予后只要保持成员国国家协会的会员资格CIIA资格将永远被保留。 10、通过最终能力考试并具有3年以上金融分析、基金管理或其他投资领域工作经验的 考生将被授予注册国际投资分析师(CIIA)资格。() 11、证券公司担任上市公司二次公开发行的管理者或承销商自定价日起25天内不得发 布关于该上市公司的研究报告。() 12、券商担任首次公开发行股票的管理者或合作管理者时其分析师白发行日起40天内 不得发布关于该发行人的研究报告。() 81 13、证券公司对其证券经纪业务客户提供证券投资咨询服务不就该项服务与客户单独签订协议、单独收取费用且收取的证券经纪业务佣金不超过规定上限的无须取得证券投资咨淘业务资格但应当比照执行证券投资咨询业务的规则。() 14、发布证券研究报告与证券经纪业务在立法或者规则上是相互联系的。() 15、在有关部门将分别制定两类人员的职业道德准则后原使用于证券分析师的职业道德准则对投资顾问已不具有执业约束力。() 16、证券公司应当建立证券研究报告的审查机制对证券研究报告的内容是否涉及观察名单和限制名单中的公司或证券等可适当选取部分进行审查。() 17、证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于3年。() 18、根据《证券法》的规定证券投资咨询和财务顾问业务可以不必分开管理。() 19、证券公司应当建立证券研究报告的审查机制对证券研究报告的内容是否涉及观察名单和限制名单中的公司或证券等进行审查。() 20、证券投资顾问服务协议应当约定自签订协议之日起5个工作日内客户可以书面通 知方式提出解除协议。() 21、证券公司、证券投资咨询机构及其人员违反法律、行政法规和本规定的情节严重的 中国证监会责令改正、监管谈活、出具警示函、责令增加内部合规检查次数并提交合规检查报告、责令暂停发布证券研究报告、责令处分有关人员等监管措施。() 22、证券投资咨询机构可与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资损失。() 23、券商可基于具体投资银行项目向投资分析师支付薪酬。() 24、证券公司、证券投资咨询机构应当公平对待证券研究报告的发布对象不得将证券研究报告的内容或者观点优先提供给公司内部部门、人员或者特定对象。() 25、投资决策由客户和投资顾问共同作出投资风险由客户承担。() 26、证券投资顾问可以代客户作出投资决策。 27、证券经纪人不是证券公司的正式员工。 28、静默期安排是一种非国际惯例。() 29、一般通过研究报告发送系统同时向公司确定的发布对象发送系统自动留痕。() 30、2011年1月1日中国证监会同时颁布了《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》。() 答案部分 一、单项选择题 1、【正确答案】B参见教材453页 2、【正确答案】C参见教材453页 3、【正确答案】A参见教材454页 4、【正确答案】C参见教材454页 5、【正确答案】D参见教材455-456页 6、【正确答案】A参见教材456页 7、【正确答案】B参见教材447页 8、【正确答案】B参见教材437页 9、【正确答案】C参见教材455页 10、【正确答案】C参见教材452页 11、【正确答案】B参见教材451-452页 12、【正确答案】C参见教材447页 13、【正确答案】C参见教材452页 14、【正确答案】C参见教材452页 15、【正确答案】A参见教材456页 16、【正确答案】B参见教材457页17、【正确答案】D参见教材445页 18、【正确答案】A参见教材428页 19、【正确答案】C参见教材434页 20、【正确答案】C参见教材456页 21、【正确答案】B参见教材447页 22、【正确答案】B参见教材444页 23、【正确答案】D参见教材425页 24、【正确答案】D参见教材446页 25、【正确答案】B参见教材442页 26、【正确答案】B教材439页 27、【正确答案】C参见教材437页 28、【正确答案】A参见教材436页 29、【正确答案】C参见教材434页 30、【正确答案】A参见教材431页 31、【正确答案】B参见教材428页 32、【正确答案】C参见教材428页 33、【正确答案】A参见教材427页 81 34、【正确答案】C参见教材426页 35、【正确答案】D教材426页 36、【正确答案】D参见教材422页 37、【正确答案】B参见教材422页 二、多项选择题 1、【正确答案】ABCD参见教材437页 2、【正确答案】ABD参见教材438页 3、【正确答案】ABCD参见教材436-446页 4、【正确答案】ACD参见教材450页 5、【正确答案】ABCD参见教材449-450页 6、【正确答案】AB参见教材456页 7、【正确答案】ABC参见教材455页 8、【正确答案】AC参见教材454页 9、【正确答案】ABCD参见教材455页 10、【正确答案】ABCD教材454页 11、【正确答案】ABC参见教材449页 12、【正确答案】ABC教材453页 13、【正确答案】ABD参见教材445页 14、【正确答案】BCD参见教材445页 15、【正确答案】ABCD参见教材447页 16、【正确答案】ABD参见教材449页 17、【正确答案】BCD参见教材456-457页 18、【正确答案】ABCD参见教材453页 19、【正确答案】ABC参见教材451页 20、【正确答案】ABCD参见教材445页 21、【正确答案】ABCD参见教材447页 22、【正确答案】ABCD参见教材423页 23、【正确答案】ABCD参见教材435页 24、【正确答案】ABC参见教材426-427页 25、【正确答案】ABCD参见教材448页 26、【正确答案】ABCD参见教材450页 27、【正确答案】ACD参见教材440页 28、【正确答案】BCD参见教材436页 29、【正确答案】ABCD参见教材429页 30、【正确答案】AC参见教材428页 31【正确答案】BCD参见教材427页 32、【正确答案】ABD参见教材426页 33、【正确答案】ABC参见教材425页 34、【正确答案】ABCD参见教材424-425页 35、【正确答案】ABCD参见教材423页 36、【正确答案】ABC参见教材423页 37、【正确答案】AC教材422页 38、【正确答案】AD参见教材422页 三、判断题 1、【正确答案】N参见教材453页 2、【正确答案】Y参见教材451页 3、【正确答案】N参见教材457页 4、【正确答案】Y参见教材446页 5、【正确答案】Y参见教材447页 6、【正确答案】N参见教材447页 7、【正确答案】Y参见教材451页 8、【正确答案】N参见教材450页 9、【正确答案】Y参见教材454页 10、【正确答案】Y参见教材454页 11、【正确答案】N参见教材428页 12、【正确答案】Y参见教材428页 13、【正确答案】Y参见教材431页 14、【正确答案】N参见教材432页 15、【正确答案】N参见教材448页 16、【正确答案】N参见教材447页 17、【正确答案】N参见教材444页 18、【正确答案】N参见教材434页 19、【正确答案】Y参见教材447页 20、【正确答案】Y参见教材442页 21、【正确答案】N参见教材441页 22、【正确答案】N参见教材437页 23、【正确答案】N参见教材436页 24、【正确答案】Y参见教材433页 25、【正确答案】N参见教材433页 26、【正确答案】N参见教材433页 27、【正确答案】Y教材432页 28、【正确答案】N参见教材428页 29、【正确答案】Y参见教材426页 30、【正确答案】N参见教材422页 81'