证券投资分析章节习题大全及答案.doc 135页

'2010年《证券投资分析》章节强化习题：第1章　　一、单项选择题。以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求，请将正确项的代码填入空格内。　　1.证券投资是指投资者购买（　）以获得红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。　　A.基金券　　　B.股票　　C.股票及债券　　　D.有价证券及其衍生产品　　2.证券投资分析方法可以分为（　）　　A.技术分析和财务分析　　B.市场分析和学术分析　　C.技术分析和基本分析　　D.技术分析、基本分析和心理分析　　3.证券投资的目的是（　）　　A.证券流动性最大化与风险最小化　　B.证券投资价值区域化　　C.证券投资净效用最大化　　D.证券投资预期收益与风险固定化　　4.“市场永远是错的”是（　）对待市场的态度。　　A.基本分析流派　　　B.技术分析流派　　C.心理分析流派　　　D.学术分析流派　　5.从经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理推导出来的分析方法是（　）。　　A.基本分析　　　B.技术分析　　C.市场分析　　　D.学术分析　　6.下列关于投资收益和分析方法，正确的说法是（　）。　　A.投资者投资证券以盈利为目的，因此，在制定投资目标时，不必过多考虑亏损的可能　　B.基本分析是用来解决“何时买卖证券”的问题　　C.预期收益水平越高，投资者所承担的风险越小　　D.每一证券都有自己的风险收益特性，并随着各相关因素的变化而变化　　7.在对证券价格波动原因的解释中，学术分析流派的观点是（　）。　　A.对价格与价值间偏离的调整　　B.对市场供求均衡状态偏离的调整　　C.对市场心理平衡状态偏离的调整　　D.对价格与所反映信息内容偏离的调整　　8.不以“战胜市场”为目的的证券投资分析流派是（　）。　　A.基本分析流派　　　B.技术分析流派　　C.心理分析流派　　　D.学术分析流派　　9.基本分析的理论基础是（　）。 　　A.博弈论　　B.市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复　　C.经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理　　D.任何金融资产的真实价值等于这项资产所有者预期现金流的现值　　10.“市场永远是对的”是（　）的观点。　　A.基本分析流派　　　B.技术分析流派　　C.心理分析流派　　　D.学术分析流派　　11.基本分析的优点是（　）。　　A.能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来相对简单　　B.同市场接近，考虑问题比较直接　　C.预测的精度较高　　D.获得利益的周期短　　12.心理分析流派所使用判断的本质特征是（　）。　　A.只具有肯定意义　　B.只具有否定意义　　C.可以肯定也可以否定　　D.只作假设判断，不作决策判断　　13.（　）方法偏重于证券价格的分析。　　A.基本分析　　　B.财务分析　　C.技术分析　　　D.宏观经济形势分析　　14.技术分析更适用于（　）。　　A.公司财务分析　　　B.短期行情预测　　C.中期行情预测　　　D.长期行情预测　　15.（　）不属于技术分析。　　A.切线理论　　　B.波浪理论　　C.循环周期理论　　　D.财务指标理论　　16.证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断（　）的行为。　　A.证券价格　　　B.证券价值　　C.证券价格的波动规律　　　D.证券价值或价格及其变动　　17.进行证券投资分析是使投资者正确认知证券（　）的有效途径，是投资者科学决策的基础。　　A.风险性和收益性　　B.价格围绕价值波动的规律性　　C.风险性 　　D.风险性、收益性、流动性和时间性　　18.关于证券投资分析，下列不正确的说法是（　）。　　A.在投资决策时，投资者应当正确认识每一种证券在风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点，借此选择风险性、收益性、流动性和时间性同自己的要求相匹配的投资对象，并制定相应的投资策略　　B.尽管不同投资者投资决策的方法可能不同，但科学的投资决策无疑有助于保证投资决策的正确性　　C.由于资金拥有量及其他条件的不同，不同的投资者会拥有不同的风险承受能力、不同的收益要求和不同的投资周期，所以也需要不同的投资分析方法　　D.进行证券投资分析有利于减少投资决策的盲目性，从而提高投资决策的科学性　　19.在评估证券的投资价值时，下列说法不正确的是（　）。　　A.证券的投资价值受多方面因素的影响，并随着这些因素的变化而发生相应的变化　　B.债券的投资价值受市场利率水平的影响，并随着市场利率的变化而变化　　C.影响股票投资价值的因素包括宏观经济、行业形势和公司经营管理等　　D.投资者在决定投资某种证券前，首先应该认真评估该证券的投资价值，当证券处于投资价值区域时，这种投资是不会失败的　　20.关于投资风险，下列不正确的说法是（　）。　　A.投资者从事证券投资是为了获得投资回报，但这种回报是以承担相应风险为代价的　　B.预期收益水平和风险之间存在一种正相关关系　　C.每一证券都有自己的风险收益特性，而这种特性又会随着各相关因素的变化而变化　　D.投资于具体的证券，投资者如果承担了较高的投资风险，肯定能够获得较高收益　　21.颁布各项法律法规以及重大的方针政策，会对证券市场产生全局性影响的国家宏观管理机构是（　）。　　A.国务院　　　B.国家发展和改革委员会　　C.国家统计局　　　D.国家商务部　　22.直接监督管理我国证券期货市场的政府部门是（　）。　　A.中国人民银行　　　B.中国证监会　　C.中国保监会　　　D.中国期货业协会　　23.国家主管财政收支、财税政策、国有资本金基础工作的政府部门是（　）。　　A.中国人民银行　　　B.中国证监会　　C.财政部　　　D.国家发展和改革委员会　　24.负责国民经济核算，并定期对外发布国民经济和社会发展中有关统计数据的政府部门是（　）。　　A.国家商务部　　　B.国家发展和改革委员会　　C.国家统计局　　　D.国务院　　25.国家发展和改革委员会的职责是（　）。　　A.制定和实施货币政策、对金融业实施监督管理 　　B.负责监测、分析国民经济运行态势，调节国民经济日常运行，编制并组织实施近期经济运行调控目标、政策和措施，组织解决经济运行中的重大问题，制定国家产业政策，指导产业结构调整，拟定行业规划和行业法规　　C.负责研究提出国民经济和社会发展战略、中长期规划和年度发展计划，研究提出总量平衡、发展速度和结构调整的调控目标及调控政策，衔接、平衡各主要行业的行业规划　　D.主管财政收支、财税政策、国有资本金基础工作　　26.不属于证券中介机构的是（　）。　　A.证券公司　　　B.证券投资咨询公司　　C.证券登记结算公司　　　D.证券交易所　　27.不属于证券市场信息发布媒体的是（　）。　　A.电视　　　B.广播　　C.报纸杂志　　　D.内刊　　28.证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，从而投资者不可能通过对以往的价格进行分析而获得超额利润，这样的证券市场属于（　）。　　A.弱式有效市场　　　B.半弱式有效市场　　C.半强式有效市场　　　D.强式有效市场　　29.在（　）中，仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，未来的价格变化依赖于新的公开信息。　　A.无效市场　　　B.弱式有效市场　　C.半强式有效市场　　　D.强式有效市场　　30.在（　）中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。　　A.无效市场　　　B.弱式有效市场　　C.半强式有效市场　　　D.强式有效市场　　31.在（　）中，任何人都不可能再通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。　　A.无效市场　　　B.弱式有效市场　　C.半强式有效市场　　　D.强式有效市场　　参考答案　　1.D2.C3.C4.A5.A　　6.D7.D8.D9.D10.B　　11.A12.C13.C14.B15.D　　16.D17.D18.C19.D20.D　　21.A22.B23.C24.C25.C 　　26.D27.D28.A29.C30.C　　31.D　　　二、多项选择题。以下各小题所给出的4个选项中，有两项或两项以上符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入空格内。　　1.证券投资分析的意义包括（　）。　　A.对资产进行保值、增值　　B.提高投资决策的科学性　　C.降低投资者的投资风险　　D.正确评估证券的投资价值　　2.证券投资分析的信息来源包括（　）。　　A.政府部门　　　B.证券交易所　　C.上市公司　　　D.中介机构　　3.证券分析师向公众开展证券投资咨询业务所引用的信息来源包括（　）。　　A.新闻报道　　　B.国家统计局发布数据　　C.上市公司内幕信息　　　D.证券行情　　4.在具体实施投资决策时，投资者需要先明确每一种证券的（　）。　　A.时间性　　　B.风险性　　C.收益性　　　D.流动性　　5.作为发布主体，所发布的信息可能会对证券市场产生影响的政府部门主要有（　）。　　A.国家统计局与财政部　　B.中国证券业协会　　C.国家发展和改革委员会与国家商务部　　D.人民银行　　6.国家发展和改革委员会的主要职责有（　）。　　A.协调重要经济总量的平衡和重大比例关系　　B.研究拟定利用外资的有关政策　　C.规划竞争性行业投资布局　　D.监控国际收支平衡　　7.根据证券投资咨询业务行为的有关规定，对于证券分析师面向公众开展的证券投资咨询业务的信息引用，要求（　）。　　A.内容完整　　　B.内容详实　　C.已经公开披露　　　D.经过实地考察验证　　8.以下不适合技术分析的领域有（　）。　　A.短期的行情预测　　B.周期相对比较长的证券价格预测　　C.相对成熟的证券市场 　　D.预测精确度要求不高的领域　　9.下列关于投资分析流派的描述，正确的是（　）。　　A.基本分析流派认为市场永远是对的　　B.技术分析流派只使用市场内的数据　　C.心理分析流派认为市场有时是对的，有时是错的　　D.学术分析流派所作的判断只具有肯定意义　　10.目前，完全体系化、系统化的证券投资分析流派是（　）。　　A.基本分析流派　　　B.技术分析流派　　C.心理分析流派　　　D.学术分析流派　　11.技术分析流派的主要理论假设是（　）。　　A.市场行为包含一切信息　　B.价格沿趋势移动　　C.股票的价格围绕价值波动　　D.历史会重演　　12.基本分析流派的主要理论假设为（　）。　　A.股票的价值决定其价格　　B.股票的价格决定其价值　　C.股票的价格围绕价值波动　　D.股票市场的供求决定股票价格　　13.下列关于基本分析流派和技术分析流派优缺点比较的描述中，正确的是（　）。　　A.基本分析能够比较全面地把握证券价格的基本走势，技术分析考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断　　B.基本分析应用较复杂，技术分析应用较简单　　C.基本分析预测的时间跨度较长，技术分析预测的时间跨度较短，只能给出相对短期的结论　　D.基本分析离市场比较远，技术分析同市场比较接近　　14.基本分析主要适用于（　）。　　A.相对成熟的证券市场　　B.周期相对比较长的证券价格预测　　C.获利周期较短的预测　　D.预测精确度要求不高的领域　　15.证券投资的预期收益率与风险之间的关系是（　）。　　A.正向互动关系　　B.反向互动关系　　C.预期收益率越高，承担的风险越大　　D.证券的风险收益率特性会随着各种相关因素的变化而变化　　16.基本分析的内容有（　）。　　A.宏观经济分析　　　B.行业与区域分析　　C.公司分析　　　D.投资者心理分析　　17.公司分析的侧重点主要包括（　）。　　A.竞争能力　 　　B.盈利能力　　C.经营管理能力　　　D.经营业绩和发展潜力　　18.下列哪几类属于技术分析理论（　）。　　A.K线理论　　　B.切线理论　　C.形态理论　　　D.市场理论　　19.技术分析的优点包括（　）。　　A.对市场的反映比较直观　　B.考虑的市场比较宽　　C.对短线投资者指导作用比较强　　D.分析的结论时效性较强　　20.技术分析是从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法，证券的市场行为有哪些表现（　）。　　A.证券的市场价格　　B.成交量　　C.价和量的变化关系　　D.完成价量变化所需要的时间　　21.证券投资基本分析的理论基础主要来自于（　）。　　A.经济学　　　B.金融学　　C.财务管理学　　　D.概率论　　22.基本分析流派的特征包括（　）。　　A.认为市场永远是错的　　B.只使用市场外数据　　C.所作判断只具肯定意义　　D.适合战略规模的投资　　23.心理分析流派的特征包括（　）。　　A.只作假设判断，不作决策判断　　　B.兼用市场内、外数据　　C.所使用的判断可以肯定，也可以否定　　D.对投资规模的适用性无严格限制　　24.心理分析流派的投资分析主要有两个方向，个体心理分析与群体心理分析，其中个体心理分析基于下列哪些心理分析理论（　）。　　A.人的生存欲望　　　B.人的投资欲望　　C.人的权力欲望　　　D.人的存在价值欲望　　25.技术分析流派的发展过程中经历的决策方式有（　）。　　A.直觉化决策方式　　　B.图形化决策方式　　C.心理化决策方式　 　　D.指标化决策方式　　26.心理分析流派的群体心理分析包括（　）。　　A.群体心理理论　　　B.心理障碍理论　　C.逆向思维理论　　　D.人类欲望理论　　27.在进行证券投资分析时，正确的做法有（　）。　　A.在使用技术分析法和基本分析法这两种方法进行证券投资分析时，应当注意适用范围，最好对两种方法进行结合使用　　B.基本分析法的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来也相对简单，而缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱、预测的精确度相对较低　　C.基本分析法主要适用于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要求不高的领域　　D.技术分析对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强。因此，就我国现实市场条件来说，技术分析更适用于短期的行情预测　　28.宏观经济分析中的各项经济指标包括（　）。　　A.信号性指标，这类指标可以发出明显的警戒信号　　B.先行性指标，这类指标可以对将来的经济状况提供预示性的信息　　C.滞后性指标，这类指标的变化一般滞后于国民经济的变化　　D.同步性指标，这类指标的变化基本上与总体经济活动的转变同步　　29.随着现代投资组合理论的诞生，证券投资分析开始形成了界线分明的分析流派，即（　）。　　A.基本分析流派　　　B.心理分析流派　　C.学术分析流派　　　D.技术分析流派　　30.在弱式有效市场里（　）。　　A.存在“内幕信息”　　B.投资者对信息进行价值判断的效率受到损害　　C.要想取得超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息　　D.所有投资者对所披露的信息都能做出全面、正确、及时和理性的解读和判断　　31.在半强式有效市场中，证券当前价格完全反映下列所有信息，包括（　）。　　A.证券历史价格和成交量信息　　B.该证券对应的公司信息　　C.政府公布的产业信息　　D.未经披露的公司重组计划　　参考答案　　1.BCD2.ABCD3.ABD4.ABCD5.ACD　　6.AD7.ABC8.BCD9.BC10.ABD　　11.ABD12.AC13.ACD14.ABD15.ACD　　16.ABC17.ABCD18.ABC19.ACD20.ABCD　　21.ABD22.ABCD23.BCD24.ACD25.ABD　　26.AB27.ABCD28.BCD29.ABCD30.ABC　　31.ABC　　三、判断题。判断以下各小题的对错，正确的用A表示，错误的用B表示。 　　1.证券投资和证券投机的区别在于证券投资买卖证券只是为了获得红利、利息，而证券投机买卖证券只是为了获得资本利得。　　　（　）　　2.证券投资获得投资回报是以承担相应风险为代价的，收益和风险之间存在一种正相关关系。　　　　（　）　　3.证券投资分析是通过各种专业性的分析方法和分析手段对来自于各个渠道的、能够对证券价值或价格产生影响的各种信息进行综合分析，并判断其对证券价值或证券价格及其变动发生作用的方向和力度。　　　（　）　　4.虽然受到各种相关因素的不同作用，但每一种证券的风险收益特性是不会改变的。　　　　（　）　　5.投资者在决定投资某种证券前，首先应该认真评估该证券的投资价值，只有当证券处于投资价值区域时，投资该证券才是有的放矢。　　（　）　　6.信息在证券投资分析中起着十分重要的作用，信息的多寡、信息质量的高低将直接影响证券投资分析的效果，影响分析报告的最终结论。　　（　）　　7.媒体是连接信息需求者和信息供给者的桥梁，因此媒体是信息发布的主要渠道而非信息发布的主体之一。　　　（　）　　8.中介机构专业人员提供的有偿研究报告也是信息的一种。　　（　）　　9.媒体按国家有关规定披露有关国家指定的法律法规、政府部门发布的政策信息、上市公司年度报告和中期报告等信息时，媒体是信息发布的渠道而非信息发布主体；当媒体披露媒体专业人员通过实地采访与实地调研所形成的新闻报道或报告时，媒体同时也充当了新闻发布的主体。　　　　（　）　　10.国家商务部是信息的发布主体之一，主要负责研究提出国民经济和社会发展战略、中长期规划和年度发展计划，研究提出总量平衡、发展速度和结构调整的调控目标及调控政策，衔接、平衡各主要行业的行业规划。　　　（　）　　11.国家发展和改革委员会是负责国民经济核算的政府部门。　　（　）　　12.国家统计局主要负责监测、分析国民经济运行态势，调节国民经济日常运行，编制并组织实施近期经济运行调控目标、政策和措施。　　（　）　　13.国务院发布的信息可能会对证券市场产生全局性影响。　　（　）　　14.投资者每日看到的证券行情来源于证券公司，是信息的重要形式之一，是技术分析的首要信息来源与量价分析基础。　　　（　）　　15.上市公司主要通过定期报告和临时公告等形式发布信息，所发布的信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。　　　（　）　　16.证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务时，不能以非公开信息为依据向客户或投资者提供分析、预测或建议。　　　（　）　　17.投资收益率的最大化和风险最小化是证券投资的两大具体目标。　（　）　　18.技术分析偏重于证券价格的分析，并认为这种价格是由供需关系所决定的。　（　）　　19.投资者持有证券期间会获得与其所承担的风险相对称的回报，预期回报率与风险之间是一种正向的互动关系，但理论上有时也有非正比例的个别情况。　　（　）　　20.根据价格沿趋势移动的假设，技术分析更适用于长期的行情预测。　（　）　　21.收益是证券投资中最应优先考虑的问题，通过科学分析，风险是可以避免的。（　）　　22.同宏观经济分析理论一样，波浪理论也是基本分析的内容。　　（　）　　23.一般来讲，基本分析不能准确预测某种证券的中短期市场价格。　（　）　　24.技术分析是利用某些历史资料来判断整个证券市场或个别证券价格未来变化的方向和程度的各种分析方法的统称。技术分析的目的是预测证券价格涨跌的趋势，即解决“应该购买何种证券”的问题。　　　（　）　　25.技术分析主要适用于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要求不高的领域。　　　（　） 　　26.投资目标的确定就是确定投资的收益率。　　　（　）　　27.对证券投资分析方法的研究形成了界线分明的两个分析流派，即技术分析流派和基本分析流派。　　　　（　）　　28.技术分析的理论基础是市场永远是对的、价格沿趋势移动、历史会重复。　（　）　　29.学术分析流派的特点是不以“战胜市场”为投资目的，而只希望获取长期的平均收益率。　　　　（　）　　30.基本分析流派认为，任何较大的价格偏差都会被市场纠正，“市场永远是错的”。（　）　　31.技术分析为证券定价的方法主要是预测持有该证券的现金流，并将现金流贴现。　（　）　　32.基本分析流派和学术分析流派都适合战略规模的投资。　　（　）　　33.证券投资分析是能否降低投资风险，获得投资成功的关键。　　（　）　　34.技术分析的主要特征是以价值分析理论为基础，以统计方法和现值计算方法为主要分析手段。　　　　（　）　　35.证券投资净效用指证券投资收益带来的正效用与风险带来的负效用的差值。　（　）　　36.我国证券市场所特有的板块效应，是由于上市公司在一定程度上受到区域经济的影响。　（　）　　37.基本分析流派、技术分析流派、心理分析流派和学术分析流派是完全体系化的四大分析流派，能据以形成完整的投资决策。　　　（　）　　38.基本分析流派在投资理论方法的研究、大型投资组合的组建与管理以及风险评估与控制方面，占有不可取代的地位。　　　（　）　　39.技术分析流派是目前西方投资界的主流派别。　　（　）　　40.基本分析流派的分析观点中，价值成为测量价格合理与否的尺度。　（　）　　41.投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一。　　　　（　）　　42.心理分析流派的群体心理分析包括群体心理理论与逆向思维理论，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。　　　（　）　　43.效率市场理论是学术分析流派分析方法的哲学基础。　　（　）　　44.基本分析流派的投资目标是按照投资风险水平选择投资对象。　　（　）　　45.上市公司经营状况的好坏直接影响到投资者对其价值的判断，从而影响其股价水平的高低，因此，上市公司发布的信息是技术分析的首要信息来源与量价分析基础。　（　）　　46.在弱式有效市场中，信息从产生到被公开的效率相当有效，所以不存在“内幕信息”。　（　）　　47.在半强式有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息。　　（　）　　48.在有效市场中，证券的市场价格能充分及时反映全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值。　　　　（　）　　49.在有效率的市场中，“公平原则”得以充分体现，同时资源配置更为合理和有效。　（　）　　50.学术界一般依证券市场价格对三类不同资料的反映程度，将有效市场区分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三种类型。　　（　）　　51.在有效市场中，投资者具有对信息进行加工分析并据此正确判断证券价格变动的能力。　（　）　　参考答案　　1.B2.A3.A4.B5.A　　6.A7.B8.A9.A10.B　　11.B12.B13.A14.B15.A　　16.A17.A18.A19.B20.B　　21.B22.B23.A24.B25.B　　26.B27.B28.B29.A30.A　　31.B32.A33.A34.B35.A 　　36.A37.B38.B39.B40.A　　41.A42.B43.A44.B45.B　　46.B47.A48.A49.A50.A　　51.A2010年《证券投资分析》章节强化习题：第2章　　一、单项选择题。以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入空格内。　　1.阅读以下材料，完成第（1）～（7）小题。　　投资者甲拟购买公司乙发行的债券，该债券的面值为100元，票面利率为10%，期限为5年。甲要求的必要收益率为12%。请计算以下情况下的债券市场价格。　　（1）债券以复利贴现，每年末付息一次，到期还本（　）元。　　A.105.6　　　B.92.79　　C.91.38　　　D.99.85　　（2）债券以单利贴现，每年末付息一次，到期还本（　）元。　　A.105.6　　　B.91.38　　C.92.79　　　D.99.85　　（3）债券以复利计息，一次还本付息（　）元。　　A.105.6　　　B.91.38　　C.99.85　　　D.92.97　　（4）债券以单利计息单利贴现，一次还本付息（　）元。　　A.105.6　　　B.99.85　　C.93.75　　　D.92.97　　（5）债券以单利计息复利贴现，一次还本付息（　）元。　　A.105.6　　　B.85.11　　C.92.97　　　D.93.75　　（6）债券以单利计息单利贴现，半年付息到期还本（假设半年的周期收益率为12%）（　）元。　　A.105.6　　　B.108.51　　C.92.97　　　D.85.11　　（7）债券以复利计息复利贴现，半年付息到期还本（假设半年的周期收益率为12%）（　）元。　　A.92.97　 　　B.88.7　　C.85.65　　　D.97.86　　2.某债券面额100元，票面利率为9%，期限3年，于1996年12月31日到期一次还本付息。持有人甲于1994年9月3013将其卖出，若购买者R购买者乙要求10%最终收益率，则其购买价格应为（按单利计息复利贴现）（　）元。　　A.104.56　　　B.102.42　　C.108.24　　　D.114.54　　3.某公司按票面价值发行一笔5年期债券，票面利率为8%，债券按国际惯例计息贴现，到期一次还本付息，则债券到期收益是（　）。　　A.9%　　　B.7%　　C.8%　　　D.10%　　4.购买平价发行的每年付息一次的债券，其到期收益率和票面利率的关系是（　）。　　A.前者大于后者　　　B.后者大于前者　　C.两者相等　　　D.两者无关　　5.某投资者将10000元投资于票面利率10%，5年期的债券，则此项投资的终值按复利计息是（　）元。　　A.16105.1　　　B.15000　　C.17823　　　D.19023　　6.某投资者将10000元投资于票面利率10%，5年期的债券，则此项投资的终值按单利计息是（　）元。　　A.16105　　　B.18236　　C.15000　　　D.17000　　7.对期限结构形成影响最大的理论是（　）。　　A.市场流动偏好理论　　　B.市场噪音理论　　C.市场预期理论　　　D.市场分割理论　　8.假设年利率10%，按复利计息，某投资者希望10年后从银行获得500万元，则该投资者现在应该存入（　）万元。　　A.463.89　　　B.300.82　　C.402.85　　　D.310.45　　9.假设年利率10%，按单利计算，投资者希望10年后从银行获得500万元，则该投资者现在应该存入（　）万元。 　　A.444.44　　　B.550.36　　C.333.33　　　D.423.54　　10.阅读以下材料，完成（1）-（2）小题。　　某公司1994年初发行10年期债券，该债券的面值为100元，票面利率为10%。1996年初，某投资者有意从市场中购买该债券，该投资者期望的到期收益率为14%，请计算投资者在各种情况下会以怎样的市场价格购买该股票。（均是单利计息复利贴现）　　（1）该债券到期还本付息（　）元。　　A.63.11　　　B.70.12　　C.72.45　　　D.68.15　　（2）该债券一年付息一次（　）元。　　A.81.45　　　B.63.11　　C.70.12　　　D.68.15　　11.某公司在未来无限时期支付的每股股利为2元，必要收益率是16%，则股票的价值为（　）元。　　A.13　　　B.13.6　　C.15　　　D.12.5　　12.甲公司预计无限期支付的每股股利是2元，该公司的市价是18元，则持有该公司股票的投资者的预期报酬率是（　）。　　A.11.11%　　　B.12.35%　　C.14.56%　　　D.15.85%　　13.某公司报酬率是16%，年增长率为12%，D0为2元，则该公司股票的内在价值是（　）元。　　A.60　　　B.56　　C.62　　　D.70　　14.如某投资者以60元的价格，购买甲公司的股票，该公司的年增长率为10%，D0为3元，则该投资者的预期收益率是（　）。　　A.16%　　　B.15%　　C.17%　　　D.20%　　15.某债券半年付息一次，周期性收益率是3%，则实际年收益率（　）。　　A.6%　　　　B.6.09%　　C.7.02%　 　　D.7%　　16.某公司未来3年股利将高速增长，成长率为20%，在此之后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。若投资者要求的最低报酬率为15%，则该公司股票的内在价值是（　）元。　　A.97.44　　　B.95.68　　C.91.44　　　D.97.65　　17.A公司1993年7月l日发行面值为1000元、票面利率为8%、期限为5年的债券，债券每年7月1日付息，5年后还本。该债券发行时的市场利率是5%，则该债券的实际价值是（　）元。　　A.1200.85　　　B.1129.86　　C.1450.60　　　D.1263.78　　18.公司乙发行5年期债券，半年付息一次，该债券的面值为100元，票面利率为10%，年必要收益率为10.25%。则该债券的内在价值是（　）元。　　A.115.77　　　B.120.36　　C.118.96　　　D.147.58　　19.某基金的资产总值是2亿元，基金单位为1.5亿，则该基金的单位资产净值是（　）元。　　A.1.22　　　B.1.33　　C.1.5　　　D.0.75　　20.阅读以下材料，完成（1）-（2）小题。　　宏远基金拥有的股票市值是15.86亿元，债券是2.86亿元，另外还有5000万元的闲置资金。此外，该基金的管理费用3000万元，其他费用5000万元。　　（1）该公司的资金净值是（　）亿元。　　A.17.92　　　B.18.27　　C.19.63　　　D.28.69　　（2）宏远基金的基金单位数量是2亿，则该基金的单位资金净值是（　）元。　　A.8.96　　　B.9.14　　C.9.82　　　D.14.35　　21.阅读以下材料，完成（1）-（5）小题。　　长风公司发行可转换债券，规定持有人在转换日以10股换取一份可转换债券，该公司股票的基准是42元。　　（1）该公司的可转换债券的转换价值是（　）元。　　A.0.24　　　B.4.2　　C.420　 　　D.以上答案均不对　　（2）若公司可转换债券的市场价值是389元，则该可转换证券的转换平价是（　）元。　　A.38.9　　　B.3890　　C.0.03　　　D.以上答案均不对　　（3）若长风公司股票的基准价格是30元，转换债券的市场价值是389元，则该可转换债券的转换升水是（　）元。　　A.8.2　　　B.8　　C.10　　　D.8.9　　（4）该转换债券的转换升水比率是（　）。　　A.31.88%　　　B.29.67%　　C.28.76%　　　D.25.63%　　（5）如果该公司股票的基准价格是42元，则该可转换债券的转换贴水是（　）元。　　A.3.2　　　B.3.1　　C.3.3　　　D.3.4　　22.下列关于浮动利率债券的说法，正确的是（　）。　　A.因考虑了通货膨胀因素，不会面临因通货膨胀上升而产生的购买力风险　　B.因考虑了市场利率因素，不会面临贬值风险　　C.比较符合投资者的需要，不会面临流通性风险　　D.以上说法均不正确　　23.下列说法正确的是（　）。　　A.债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越小　　B.债券的期限越长，投资者要求的收益率补偿也越低　　C.债券的期限越长，投资者要求的收益率补偿也越高　　D.债券的期限越短，投资者要求的收益率补偿也越高　　24.下列关于债券贴现率与现值关系的描述，正确的是（　）。　　A.当给定终值时，贴现率越高，现值越低　　B.当给定终值时，时间越长，现值越低　　C.当给定利率时，贴现率越高，现值越高　　D.当给定利率时，时间越长，现值越低　　25.假设由于经济过热，明年A国国内的通货膨胀率将上升，则下列说法错误的是　（　）。　　A.企业债券面临购买力风险　　B.银行债券面临购买力风险　　C.政府债券面临购买力风险　　D.政府债券不会面临购买力风险　　26.某公司原有股份数量是5000万元，现公司决定实施股票分割，即实施一股分两股的政策，则下列说法错误的是（　）。 　　A.公司的股票可能会上升　　B.投资者可以预期更多的股利　　C.投资者可以预期更多的收益　　D.公司的净资产增加　　27.下列关于债券流通性的描述，错误的是（　）。　　A.流通性是指债券可以随时变现的性质　　B.流通性使债券具有可规避由市场价格波动而导致实际价格损失的能力　　C.流通性好的债券与流通性差的债券相比，具有较高的内在价值　　D.流通性风险没有在债券的定价中得到补偿　　28.下列影响股票投资价值的外部因素是（　）。　　A.上市公司决定购并一家企业　　B.上市公司决定回购股份　　C.上市公司所在行业是政府重点扶持行业　　D.上市公司决定不派发现金股利　　29.股票投资价值被低估的情形是（　）。　　A.净现值等于零　　　B.净现值小于零　　C.净现值大于零　　　D.以上都不正确　　30.市场决定法测算股票价值的方法是（　）。　　A.趋势调整法　　　B.回归调整法　　C.中间数法　　　D.市场归类决定法　　31.市盈率估价方法中，市场预期回报倒数法得出的结论是（　）。　　A.股票持有者预期的回报率恰好是本益比的倒数　　D.在有效市场的假设下，风险结构等类似的公司，其股票市盈率也应相同　　C.可以根据一些变量的给定值对市盈率大小进行预测的分析　　D.以上都不正确　　32.影响股票投资价值的内部因素主要包括（　）。　　A.宏观经济因素　　　B.公司因素　　C.行业因素　　　D.市场因素　　33.只有在特定情况下才影响债券投资价值的因素是（　）。　　A.外汇汇率　　　B.基础利率　　C.票面利率　　　D.流动性　　34.下列关于封闭式基金的叙述，错误的是（　）。　　A.封闭式基金的价格和股票价格一样，可以分为发行价格和交易价格　　B.确定基金价格最根本的依据是每基金单位资产净值及其变动情况　　C.封闭式基金的交易价格主要受到基金资产净值等因素的影响　　D.封闭式基金经常不断地按客户要求购回或者卖出基金单位 　　35.对于赎回时不收取任何费用的开放式基金来说，赎回价格就等于（　）。　　A.基金资产净值　　　B.申购价格　　C.市场价格　　　D.平均价格　　36.下列关于开放式基金的叙述，错误的是（　）。　　A.开放式基金一般不进入证券交易所流通买卖　　B.投资者在购入开放式基金单位时，除了支付资产净值之外，还要支付一定的销售附加费用　　C.开放式基金通常承诺可以特定日期根据投资者的个人意愿赎回其所持基金　单位　　D.国外出现了一些不收附加销售费用的开放式基金　　37.与开放式基金不相关的价格或费用是（　）。　　A.申购价格　　　B.赎回价格　　C.收盘价格　　　D.申购费用　　38.阅读以下材料，完成（1）～（3）小题。　　某公司的可转换债券的转换平价是40元，股票的基准价格是30元，该债券的市场价格为900元。　　（1）该债券的转换比例是（　）。　　A.30　　　B.40　　C.50　　　D.60　　（2）该债券的转换升水是（　）元。　　A.20　　　B.30　　C.40　　　D.10　　（3）该债券的转换升水比率（　）。　　A.44.86%　　　B.52.36%　　C.33.33%　　　D.44.35%　　39.关于可转换证券的转换价值和理论价值的关系，表述正确的是（　）。　　A.两者相等　　　B.前者大于后者　　C.后者大于前者　　　D.以上都不正确　　40.计算可转换证券的理论价值需要已知的变量是（　）。　　A.必要收益率　　　B.基准股价　　C.转换比率　　　D.股票的市场价值　　41.关于可转换证券市场价格的表述，正确的是（　）。　　A.小于理论价值而大于转换价值 　　B.大于理论价值而小于转换价值　　C.均大于两者　　D.均小于两者　　42.某股票的市场价格为56元，而通过认股权证购买的股票价格为50元，认股权证的理论价值是（　）元。　　A.6　　　B.106　　C.-6　　　D.以上均不正确　　43.某认股权证的理论价值是5元，市场价格是8元，则该认股权证的溢价是（　）元。　　A.-3　　　B.3　　C.13　　　D.40　　44.下列关于转换平价的论述，正确的是（　）。　　A.转换平价实质上就是转换比例　　B.围绕转换价值上下浮动　　C.可视为一个盈亏平衡点　　D.以上均不正确　　45.下列关于认股权证溢价和其杠杆作用关系的论述，正确的是（　）。　　A.两者同方向变化　　B.两者反方向变化　　C.两者同比例变化　　D.两者的变化方向，时而相反，时而相同　　46.实际年收益率为20%，对于半年付息一次的债券而言，则半年的实际收益率为（　）。　　A.10%　　　B.12%　　C.9.54%　　　D.14%　　47.对于每季度付息债券而言，其实际3个月的收益率为3%，则年实际收益率为（　）。　　A.14.75%　　　B.13.65%　　C.12%　　　D.12.55%　　48.在计算优先股的价值时，最适用股票定价模型的是（　）。　　A.零增长模型　　　B.不变增长模型　　C.可变增长模型　　　D.二元增长模型　　49.借款人向债权人支付利息，主要取决于货币的（　）。　　A.风险性　　　B.流通性　　C.时间价值　　　D.保值性 　　参考答案　　1.（1）B（2）D（3）B（4）C（5）B　　（6）B（7）B2.B3.B4.C　　5.A6.C7.C8.D9.C　　10.（1）B（2）A11.D12.A13.B　　14.C15.B16.C17.C18.A　　19.B20.（1）A（2）A21.（1）C（2）A　　（3）D（4）C（5）B22.D23.C　　24.A25.D26.D27.D28.C　　29.C30.D31.A32.B33.A　　34.D35.A36.C37.C38.（1）A　　（2）D（3）C39.D40.A41.C　　42.A43.B44.C45.B46.C　　47.D48.A49.C　　二、多项选择题。以下各小题所给出的4个选项中，有两项或两项以上符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入空格内。　　1.下列关于提前赎回条款债券的叙述，正确的是（　）。　　A.提前赎回条款是债券发行人所拥有的一种选择权　　B.提前赎回条款在财务上对债权人是有利的　　C.有提前赎回条款的债券要从价格上得到补偿　　D.有提前赎回条款的债券比没有提前赎回条款的债券风险较大　　2.影响债券投资价值的内部因素有（　）。　　A.期限　　　B.收益率　　C.基础利率　　　D.市场利率　　3.关于基础利率的说法，正确的是（　）。　　A.基础利率是债券利率的替代物　　B.基础利率是债券定价过程中必须考虑的一个重要因素　　C.基础利率是指无风险债券利率　　D.基础利率可参照银行存款利率来确定　　4.影响股票投资价值的内部因素主要包括（　）。　　A.公司净资产　　　B.盈利水平　　C.股利政策　　　D.股份分割　　5.影响债券投资价值的外部因素有（　）。　　A.收益率　　　B.流动性　　C.基础利率　　　D.市场利率　　6.影响封闭式基金交易价格的主要因素是（　）。　　A.基金资产净值　　B.市场供求关系 　　C.基金管理人的管理水平　　D.宏观经济状况　　7.债券的价格与（　）因素有关。　　A.期限　　　B.期望收益率　　C.面额　　　D.票面利率　　8.股票市盈率的估计的主要方法有（　）。　　A.简单估计法　　　B.回归分析法　　C.试算法　　　D.现金贴现法　　9.下列关于市场预期理论的说法，正确的是（　）。　　A.又称“无偏预期”理论　　B.认为利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预期　　C.在特定时期内，市场上预计所有债券都取得相同的利率　　D.某一时点上，不同期限债券的即期利率不相同　　10.下列关于认股权证的杠杆作用的说法，正确的是（　）。　　A.溢价越高，杠杆作用越低　　B.溢价越低，杠杆作用越高　　C.溢价越高，杠杆作用越高　　D.溢价越低，杠杆作用越低　　11.一般来讲，认股权证的交易方式有（　）。　　A.场外交易　　　B.场内交易　　C.网上交易　　　D.电话交易　　12.下列关于流动性偏好理论的基本观点，正确的是（　）。　　A.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物　　B.流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额　　C.利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必需的流动性溢价　共同决定的　　D.债券的期限越长，流动性溢价越大，体现了期限长的债券拥有较高的价格风险　　13.市场预期回报率倒数法的假设有（　）。　　A.公司利润内部保留率为固定不变　　B.有效市场假说　　C.再投资利润率为固定不变　　D.股票持有者的预期回报率与投资利润率相当　　14.下列关于市场分割理论的观点，正确的是（　）。　　A.假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍　　B.市场是低效的　　C.如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点　利率，利率期限结构则是呈现向下倾斜的趋势　　D.投资者的贷款或融资活动总是局限于一些特殊的偿还期部分 　　15.与可转换证券相关的价值是（　）。　　A.实际价值　　　B.理论价值　　C.失衡价值　　　D.转换价值　　16.可转换证券的理论价值为80，转换价值为100，则该可转换证券的市场价值可能会是（　）。　　A.200　　　B.70　　C.95　　　D.220　　17.计算可转换证券的理论价值需要已知的变量是（　）。　　A.必要收益率　　　B.票面利率　　C.期限　　　D.转换价值　　18.下列关于利率期限结构的说法，正确的是（　）。　　A.反向的利率曲线表示期限越长的债券利率越高　　B.正向的利率曲线表示期限越长的债券利率越低　　C.平直的利率曲线表示不同期限的债券利率相等　　D.拱型利率曲线表示期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系　　19.如果一个投资者购买了带有赎回条款的债券，将会发生（　）。　　A.投资者的再投资机会受到限制　　B.投资者再投资利率较低　　C.投资者会要求在价格上得到补偿　　D.一般具有较低的票面利率　　20.如果债券的流通性不好，持有者的损失包括（　）。　　A.再投资风险　　　B.较高的交易成本　　C.资本损失　　　D.购买力风险　　21.关于信用级别对债券价值影响的说法，正确的是（　）。　　A.所有的债券都有信用风险　　B.信用风险相同的债券价值相同　　C.信用风险低的债券，内在价值低　　D.一般债券都有信用风险　　22.关于基础利率的说法，正确的是（　）。　　A.是债券定价过程中必须考虑的一个决定性因素　　B.是指无风险债券利率　　C.基础利率可参照银行存款利率来确定　　D.可以近似地看做政府债券利率　　23.评估债券基本价值的假定条件是（　）。　　A.各种债券的名义支付金额都是确定的　　B.通货膨胀的幅度可以精确地预测 　　C.通货膨胀的影响可以完全忽略不计　　D.各种债券的实际支付金额都是确定的　　24.关于税收待遇对债券价值影响的说法，正确的是（　）。　　A.免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率低　　B.大额折价债券具有一定的税收利益　　C.低利付息债券的税前收益率必然略低于高利附息债券　　D.低利附息债券比高利附息债券的内在价值要高　　25.一笔投入500万美元，市场利息10%，5年后这笔投资的终值可能是（　）万美元。　　A.750　　　B.805　　C.900　　　D.865　　26.下列哪些情况是拱型利率曲线表示的（　）。　　A.期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系　　B.期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系　　C.不同期限的债券利率相等　　D.期限越长的债券利率越低　　27.下列对期限结构的形成的说法，正确的是（　）。　　A.由对未来利率变化方向的预期决定的　　B.由流动性溢价决定的　　C.由市场不完善决定的　　D.受流动性溢价的影响　　28.下列有利率期限结构的说法，正确的是（　）。　　A.利率期限结构在流动性偏好理论下，取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较　　B.利率期限结构在市场分割理论下，取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率的对比　　C.如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率，利率期限结构则是呈现向下倾斜的趋势　　D.如果短期资金供需曲线交叉点利率低于长期资金市场供需曲线交叉点利率，利率期限结构则呈现向上倾斜的趋势　　29.市场分割理论的假设条件是（　）。　　A.市场是低效的　　B.市场是高效的　　C.投资者和借款人不喜欢转移市场　　D.投资者和借款人喜欢转移市场　　30.美国Whitebeck和Kisor用多重回归分析建立的模型中，与市盈率成正比的变量是（　）。　　A.收益增长率　　　B.增长率的标准差　　C.增长率的方差　　　D.股息支付率　　31.关于用回归分析法建立市盈率模型的说法，正确的是（　）。　　A.这些模型的有效性有限　　B.这些模型短期是有效的　　C.这些模型长期是有效的 　　D.在新兴市场比较有效　　32.关于基金单位价格和基金单位资产净值的说法，正确的是（　）。　　A.两者成正比例关系　　B.后者越高，前者越高　　C.两者的关系不是绝对的　　D.一般来说，两者的关系在开放式基金中得到更好的体现　　33.市盈率估价法中，市场预期回报率倒数法的假定条件是（　）。　　A.公司利润内部保留率固定不变　　B.再投资利润率固定不变　　C.持有者的预期回报率和投资利润率相当　　D.股息按照不变的增长率增长　　34.下列关于认股权证的说法，正确的是（　）。　　A.与债券和优先股可以是分开的，也可以不是分开的　　B.有效期都是有限的　　C.存在无限的有效期的认股权证　　D.每张认股权证只能购买一股股份　　35.下列关于认股权证的价格杠杆作用的说法，正确的是（　）。　　A.表现为认股权证价格要比其可选购的股票价格的上涨或下跌的速度快得多　　B.可用普通股的市场价格与认股权证的市场价格的比率表示　　C.溢价越高，杠杆作用就越低　　D.溢价降低，杠杆作用就会升高　　36.下列关于收益率的说法，正确的是（　）。　　A.最终收益率是投资者将债券持有到期满时的收益率　　B.收益率与债券二级市场的转让价格有关　　C.持有期收益率是指在债券到期前将其出售时所得的收益率　　D.一般而言，最终收益率不低于同期的市场利率　　37.某种认股权证的理论价值为-6元，引起的原因可能是（　）。　　A.没有市场需求　　B.没有溢价　　C.依然有市场需求　　D.购买有一定损失　　38.认股权证甲的理论价恒为12元，而认股权证乙的理论价值为-8元，则下列说法正确的是（　）。　　A.甲的市场价格一定高于乙的市场价格　　B.甲的市场需求一定高于乙的市场需求　　C.乙的市场价格一般会低于甲的市场价格　　D.甲的溢价不一定高于乙的溢价　　39.下列关于可转换证券的市场价格的说法，正确的是（　）。　　A.分为转换平价、转换升水和转换贴水　　B.转换升水和转换贴水是转换平价的不同表现形式　　C.转换平价是转换比例的表现形式　　D.转换升水和转换贴水是一种事物的两种表现形式　　40.下列需要利用利润表数据的是（　）。　　A.净资产收益率　　　B.存货周转率 　　C.资产负债率　　　D.总资产周转率　　参考答案　　1.ACD2.AB3.BCD4.ABCD5.CD　　6.ABCD7.ABCD8.AB9.ABCD10.AB　　11.AB12.ABCD13.ACD14.BCD15.BD　　16.AD17.ABC18.CD19.ABCD20.BC　　21.CD22.BCD23.ABD24.ABCD25.AB　　26.AB27.AD28.BCD29.AC30.AD　　31.AB32.CD33.ABCD34.AC35.ABCD　　36.ABCD37.BC38.CD39.CD40.ABD　　三、判断题。判断以下各小题的对错，正确的用A表示，错误的用B表示。　　1.一般来说，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大，投资者要求的收益率补偿也越高。　　　　（　）　　2.在流动性偏好理论中，如果预期利率上升，其利率期限结构是向下倾斜的。　（　）　　3.一般情况下，公司盈利增加，可分配的股利也会相应增加，股票的市场价格上涨。　（　）　　4.一般情况下，股票价格与股利水平成正比，股利水平越高，股票价格越高。　（　）　　5.债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越小。　　（　）　　6.在市场分割理论下，利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较。　　　　（　）　　7.期限结构的形成主要是由对未来利率变化方向的预期决定的，流动性溢价可起一定作用。　（　）　　8.理论上讲，净值应与股价保持一定比例，即净值增加，股价上涨，净值减少，股价下跌。（　）　　9.股份分割往往比增加股利分配对股价上涨的刺激作用更小。　　（　）　　10.在市场利率提高的时候，票面利率较低的债券价格下降较快。　　（　）　　11.基金资产总值是指一个基金所拥有的资产于每个营业日收市后，根据开盘价格计算出来的总资产价值。　　　（　）　　12.按照流动性偏好理论，在预期利率水平上升和下降的时期大体相当的条件下，期限结构上升的情况要多于期限结构下降的情况。　　（　）　　13.基金的单位资产净值与基金单位价格的变动趋势是一致的，成正比例关系。　（　）　　14.封闭式基金的交易价格和股票价格的表现形式一样。　　（　）　　15.对于可转换证券来讲，转换平价可视为一个盈亏平衡点。　　（　）　　16.认股权证的价格杠杆作用，表现为认股权证价格要比其可选购的股票价格的上涨或下跌速度慢得多。　　　　（　）　　17.当市场利率下降时，票面利率较低的债券增值潜力很小。　　（　）　　18.内部收益率实际上是使得未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率。　（　）　　19.一般来说，基金的资产净值越高，其基金单位的价格也就越高；基金的资产净值越低，其基金单位的价格也就越低。　　　　（　）　　20.开放式基金单位的申购价格包括资产净值和一定的附加费用。　　（　）　　21.基金的资产净值和基金单位的价格成正比例的关系在封闭式基金中得到较好体现。　（　）　　22.对于某一认股权证来说，其溢价越高，杠杆作用就越高。　　（　）　　23.债券和优先股的发行有时附有长期认股权证，它赋予投资者以规定的认购价格从该公司购买一定数量普通股的权利。　　　（　）　　24.一般来说，投资者在购买可转换证券时都要支付一笔转换贴水。　　（　） 　　25.转换平价是指可转换证券持有人在转换期限内依据可转换证券的市场价格和转换比例把证券转换成公司普通股票而对应的每股价格。　　（　）　　26.可转换证券的市场价格一般保持在它的理论价值和转换价值之间。　（　）　　27.如果可转换证券市场价格在理论价值之下，该证券价格低估。　　（　）　　28.如果一种可转换证券可以立即转让，它可转换的普通股票的市场价格与转换比例的乘积便是转换价值。　　　　（　）　　29.短期债券和具有浮动利率的中长期债券由于考虑了通货膨胀补偿，因而可以降低意外型贬值风险。　　　　（　）　　30.流通性好的债券与流通性差的债券相比，具有较低的内在价值。　　（　）　　31.确定基金价格最根本的依据是每基金单位资产净值及其变动情况。　（　）　　32.开放式基金的价格分为申购价格和赎回价格。　　（　）　　33.可转换证券的理论价值是指当它作为不具有转换选择权的一种证券的价值。　（　）　　34.债券的票面利率越低，债券价格的易变性就越小。　　（　）　　35.具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，其内在价值相对较低。（　）　　36.所有的债券都有信用风险（或称违约风险），只不过风险大小不同而已。　（　）　　37.固定利率的长期债券的投资者则只承受这意外型通货膨胀风险，期限越长，贬值风险越大。　　　　（　）　　38.一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率低。　（　）　　39.认股权证的市场价格超过其理论价值的部分被称之为认股权证的溢价。　（　）　　40.一旦实际股票市场价格上升到转换平价水平，任何进一步的股票价格上升肯定会使可转换证券的价值增加。　　　　（　）　　41.如果可转换证券市场价格在转换价值之上，购买该证券并立即转化为股票就有利可图，从而使该证券价格上涨直到转换价值之下。　　　（　）　　42.流通性是指债券可以随时变现的性质。这一性质使债券具有可规避由市场价格波动而导致实际价格损失的能力。　　　（　）　　43.基础利率是债券利率的替代物，是投资于债券的机会成本。　　（　）　　44.在市场总体利率水平下降时，债券的收益率水平也应下降，从而使债券的内在价值增加。　　　　（　）　　45.名义收益和实际收益的差别主要通过通货膨胀来反映。　　（　）　　46.短期债券和中长期债券由于考虑了通货膨胀补偿，因而可以降低期望型贬值风险。　（　）　　47.我国债券是按单利计息、单利贴现的。　　（　）　　48.无偏预期理论认为利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预期。　（　）　　49.在认股权证到期之前，如果认股权证的理论价值为零，它的需求量也可能会很小。　（　）　　50.市场预期理论、流动性偏好理论和市场分割理论，都假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。　　（　）　　51.在有效市场的假设下，风险结构等类似的公司，其股票市盈率也应相同。　（　）　　52.“意外型”通货膨胀是投资者根据以往的数据资料对未来通货膨胀的预计，也是他们对未来投资索求补偿的依据。　　　（　）　　53.股利政策体现了公司的经营作风和发展潜力，不同的股利政策对各期股利收入有不同影响。　　　　（　）　　54.为了估计可转换证券的理论价值，必须首先估计与它具有同等资信和类似投资特点的不可转换证券的必要收益率，然后利用这个必要收益率算出它未来现金流量的现值。　　　　　　（　） 　　55.收益率曲线表示的就是债券的利率期限结构。　　（　）　　56.开放式基金一般进入证券交易所流通买卖。　　（　）　　57.封闭式基金的发行价格由两部分组成：一部分是基金的面值；另一部分是基金的发行费用，包括律师费、会计师费等。　　　（　）　　58.当投资者投资本国债券时，影响债券定价的外部因素包括通货膨胀水平以及外汇汇率风险等。　　　　（　）　　59.回归分析法得出的有关市盈率估计方程，其时效性并不是很强。　（　）　　60.股票价格的涨跌和公司盈利的变化并不完全同时发生。　　（　）　　61.投资者在购入开放式基金单位时，除了支付资产净值之外，必须支付一定的销售附加费用。　　　　（　）　　62.对于赎回时不收取任何费用的开放式基金来说，赎回价格就等于基金资产净值。　（　）　　63.在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的即期利率是相同的，但是在特定时期内，各种期限债券的利率是不同的。　　　（　）　　64.股票的市场价格与认股权证的预购股票价格之间的差额就是认股权证的理论价值。　（　）　　65.杠杆作用可用普通股的市场价格与认股权证的市场价格的比率表示。　　（　）　　66.流动性偏好理论假设投资者不认为长期债券是短期债券的理想替代物。　（　）　　67.开放式基金承诺可以在特定赎回日根据投资者的个人意愿赎回其所持基金单位。　（　）　　68.在流动性偏好理论中，远期利率不再只是对未来即期利率的无偏估计，它还包含了流动性溢价。　　　　（　）　　69.如果认股权证的市场价格相对于普通股的市场价格降低时，其溢价就会降低，杠杆作用就会随之降低。　　　（　）　　70.可转换证券赋予投资者将其持有的债券或优先股按规定的价格和比例，在规定的时间内转换成普通股的选择权。　　　（　）　　71.当给定终值时，贴现率越高，现值便越高。　　（　）　　72.当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低。　　（　）　　73.债券的必要收益率一般是比照具有相同偿还期限的债券的收益率得出的。　（　）　　74.参照一次还本付息债券的估价公式可计算出贴现债券的价格。　　（　）　　75.内部到期收益率被定义为把未来的投资收益折算成现值使之成为价格或初始投资额的贴现收益率。　　　　（　）　　76.就半年付息一次的债券来说，将周期利率乘以2便得到到期收益率，这样得出的年收益高估了实际年收益。　　　（　）　　77.持有期收益率是投资者将债券持有到期满时的收益率。　　（　）　　78.当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低。　（　）　　79.对于按期付息的债券来说，其预期货币收入有两个来源：到期日前定期支付的息票利息和票面额。　　　　（　）　　80.内部到期收益率假设每期的利息收益不可以按照内部收益率进行再投资。　（　）　　81.最终收益率与债券二级市场的转让价格有关，而持有期收益率与其无关。　（　）　　82.在理论上用最终收益率作为折现率将终值折现后，就可得出债券的市场价格。（　）　　83.一次还本付息的债券，其终值为债券的本利和。　　（　）　　84.债券的实际理论价格要受到市场供求状况等诸多因素的影响，因而波动不定，难以确切计算。　　　　（　）　　85.债券的风险程度与银行定期储蓄存款的风险程度并不一致，风险不同的投资必然要求不同的收益率。因此，用银行储蓄存款利率代替债券的收益率，必然会带来误差。　（　）　　86.在理论上用持有期收益作为折现率将终值折现后，就可得出债券的购买价格。（　） 　　87.股份分割又称拆股、拆细，是将原有股份均等地拆成若干较小的股份。股份分割一般在年度决算月份进行，通常会抑制股价上升。　　（　）　　88.股份分割前后投资者保持的公司净资产和以前一样，对投资者的利益没有任何影响。（　）　　89.资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。　　（　）　　90.一般投资者购买债券的期限较短，在进行债券收益水平评价时，可不考虑资金的时间价值。　　　　（　）　　91.利率固定的有价证券没有基础利率和市场利率风险。　　（　）　　92.债券的实际转让价格要受到市场供求状况等诸多因素的影响，因而实际转让价格可以任意偏离理论价格。　　　（　）　　参考答案　　1.A2.B3.A4.A5.B　　6.A7.A8.A9.B10.A　　11.B12.A13.B14.A15.B　　16.B17.B18.A19.A20.A　　21.B22.B23.A24.B25.A　　26.B27.A28.A29.B30.B　　31.A32.A33.A34.B35.A　　36.B37.B38.A39.B40.A　　41.B42.A43.B44.A45.A　　46.B47.B48.A49.B50.B　　51.A52.B53.A54.A55.A　　56.B57.A58.B59.B60.A　　61.B62.A63.B64.A65.B　　66.A67.B68.A69.B70.A　　71.B72.A73.B74.A75.A　　76.B77.B78.A79.A80.B　　81.B82.B83.A84.B85.A　　86.B87.B88.B89.A90.B　　91.B92.A2010年《证券投资分析》章节强化习题：第3章　　一、单项选择题。以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入空格内。　　1.国内生产总值是指一个国家（或地区）（　）在一定时期内（一般按年计）生产活动的最终结果。　　A.所有常住居民　　B.本国公民　　C.常住居民但不包括外国人　　D.国内居民　　2.失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比，劳动力人口是指年龄在（　）岁以上具有劳动能力的人的全体。　　A.18　　　B.16　　C.20　 　　D.22　　3.目前我国统计部门公布的失业率为（　）。　　A.城市下岗工人总数　　B.城市和农村失业总数　　C.城镇登记失业率　　D.失业总人数　　4.通货膨胀是指用某种价格指数衡量的（　）的持续上涨。　　A.一般价格水平　　　B.所有商品价格水平　　C.某种商品价格水平　　　D.某种价格水平　　5.通货膨胀对社会经济产生的影响主要有（　）。　　A.引起收入和财富的再分配　　B.穷人更穷　　C.富人更富　　D.物价上涨　　6.温和的通货膨胀是指年通胀率低于（　）的通货膨胀。　　A.5%　　　B.11%　　C.10%　　　D.7%　　7.国际收支一般是一国居民在一定时期内与（　）在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统记录。　　A.外国人　　　B.外国居民　　C.非居民　　　D.非本国居民　　8.国际收支主要反映（　）。　　A.一国与一国之间的贸易往来　　B.国家之间的资本流动　　C.国家之间的贸易行为　　D.一国与他国之间的商品、劳务和收益等交易行为　　9.国际收支包括（　）。　　A.经常项目　　　B.资本项目　　C.经常项目和资本项目　　　D.贸易项目　　10.经常项目主要反映（　）。　　A.一国的资本往来　　B.一国的贸易和劳务往来状况　　C.一国的商品往来　　D.一国的商品和资本往来　　11.资本项目集中反映（　）。　　A.一国的商品和资本往来 　　B.一国同国外资金往来的情况　　C.一国的商品往来　　D.一国的贸易和劳务往来状况　　12.资本项目一般分为（　）。　　A.有效资本和无效资本　　B.固定资本和流动资本　　C.外国资本和本国资本　　D.长期资本和短期资本　　13.长期资本是指合同规定偿还期超过（　）年的资本或未定偿还期的资本。　　A.3　　　B.2　　C.半　　　D.1　　14.短期资本指即期付款的资本和合同规定借款期为（　）年或以下的资本。　　A.1　　　B.2　　C.3　　　D.4　　15.政府投资的资金来源是（　）。　　A.国家资金　　　B.世界银行贷款　　C.财政资金　　　D.银行信贷资金　　16.（　）是指除对外借款和外商直接投资以外的各种利用外资的形式。　　A.外商间接投资　　　B.外商直接投资　　C.外商投资　　　D.外商实物投资　　17，直接投资与间接投资的最大区别在于，直接投资者对被投资企业拥有控制权，而间接投资者对被投资企业没有控制权，只能取得（　）。　　A.投资回报　　　B.利润　　C.股票　　　D.利息和股息　　18.（　）是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和。　　A.货币供应量　　　B.货币需求量　　C.货币提供量　　　D.总货币供应量　　19.我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次，其中流通中现金是指（　）。　　A.各个单位的库存现金和居民的手持现金之和　　B.银行体系以外各个单位的库存现金　　C.银行体系以外各个单位的库存现金　　D.银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和 　　20.我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次，其中（　）是指货币供应量加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款。　　A.狭义货币供应量　　　B.广义货币供应量　　C.总货币供应量　　　D.狭义货币量　　21.金融资产总量指（　）等其他资产的总和。　　A.银行存款、有价证券、保险　　B.手持现金、有价证券、保险　　C.手持现金、银行存款、保险　　D.手持现金、银行存款、有价证券、保险　　22.私人家庭的金融资产包括（　）等在内。　　A.储蓄存款、股票、债券、投资基金和人寿保险权利　　B.现款、股票、债券、投资基金和人寿保险权利　　C.现款、储蓄存款、投资基金和人寿保险权利　　D.现款、储蓄存款、股票、债券、投资基金和人寿保险权利　　23.基准利率是（　）。　　A.再贴现率和同业拆借利率　　B.存款利率、国债利率、回购利率、同业拆借利率　　C.存款利率、贷款利率、国债利率、同业拆借利率　　D.存款利率、贷款利率、国债利率、回购利率、同业拆借利率　　24.（　）是商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率。　　A.贴现率　　　B.贴现　　C.贴现利息或折扣　　　D.再贴现率　　25.同业拆借利率指银行同业之间的（　）。　　A.短期资金借贷利率　　　B.长期资金借贷利率　　C.短期资金利率　　　D.长期资金利率　　26.同业拆借中大量使用的利率是（　）。　　A.伦敦同业借贷利率　　　B.伦敦银行拆借利率　　C.伦敦银行借贷利率　　　D.伦敦同业拆借利率　　27.回购是交易双方在（　）进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务。　　A.全国统一同业拆借中心　　B.上海证券交易所　　C.深圳证券交易所　　D.全国银行间市场　　28.（　）的回购交易是以国家主权级的债券作为质押品的交易。　　A.全国统一同业拆借中心　　B.上海证券交易所 　　C.深圳证券交易所　　D.全国银行间市场　　29.影响一国汇率变动的因素是（　）。　　A.通货膨胀率、利率、经济增长率　　B.国际收支状况、利率、经济增长率　　C.国际收支状况、通货膨胀率、利率　　D.国际收支状况、通货膨胀率、利率、经济增长率　　30.（　）是一国对外债权的总和，用于偿还外债和支付进口，是国际储备的一种。　　A.外汇储备　　　B.国际储备　　C.黄金储备　　　D.外币储备　　31.一国的国际储备除了外汇储备外，还包括（　）。　　A.特别提款权和在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸　　B.黄金储备、在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸　　C.在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸　　D.黄金储备、特别提款权和在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸　　32.（　）是弥补财政赤字的重要方式之一。　　A.通过举债即发行国债来弥补　　B.国家税收　　C.税收　　D.增发货币　　33.只有在（　）时，财政赤字才会扩大国内需求。　　A.银行因为财政的借款而增加货币发行量　　B.银行增加货币发行量　　C.银行减少货币发行量　　D.银行因为财政的借款而减少货币发行量　　34.宏观经济因素是影响证券市场长期走势的（　）。　　A.非决定因素　　　B.一般因素　　C.非主要因素　　　D.惟一因素　　35.从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，（　）的变动与GDP的变化趋势是相吻合的。　　A.股票平均价格　　　B.股票价格　　C.某些股票价格　　　D.全部股票价格　　36.从利率角度分析，（　）形成了利率下调的稳定预期。　　A.通货膨胀　　　B.通货膨胀率　　C.通货紧缩　　　D.通货紧缩率　　37.财政政策是当代市场经济条件下国家干预经济、与（　）并重的一项手段。 　　A.货币政策　　　B.收人政策　　C.税收政策　　　D.汇率政策　　38.（　）的支出方向可以调节社会总供求的结构平衡。　　A.国家预算　　　B.国家决算　　C.财政补贴　　　D.财政收入　　39.（　）具有强制性、无偿性和固定性的特征，它既是筹集财政收入的主要工具，又是调节宏观经济的重要手段。　　A.财政补贴　　　B.财政收入　　C.国债　　　D.税收　　40.（　）是国家按照有偿信用原则筹集财政资金的一种形式，同时也是实现政府财政政策、进行宏观调控的重要工具。　　A.国债　　　B.税收　　C.财政收入　　　D.财政补贴　　41.货币政策是指政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于（　）的基本方针和基本准则。　　A.货币供应和货币流通组织管理　　B.货币供应　　C.货币流通组织管理　　　D.货币需求和货币流通组织管理　　42.货币政策工具可分为（　）。　　A.一般性政策工具和选择性政策工具。　　D.法定存款准备金率、再贴现政策、直接信用控制、间接信用指导　　C.法定存款准备金率和选择性政策工具　　D.法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务　　43.当中央银行（　）时，商业银行可运用的资金减少，贷款能力下降，货币乘数变小，市场货币流通量便会相应减少。　　A.提高法定存款准备金率　　B.提高再贴现率　　C.提高存款准备金率　　D.提高法定存款准备金　　44.由于通过货币乘数的作用，（　）的作用效果十分明显。　　A.法定存款准备金率　　B.再贴现率　　C.存款准备金率　　D.法定存款准备金　　45.（　）是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币供应量的政策行为。　　A.法定存款准备金率　 　　B.存款准备金率　　C.公开市场业务　　　D.再贴现　　46.（　）是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法来间接影响商业银行等金融机构行为的做法。　　A.间接信用指导　　　B.再贴现　　C.公开市场业务　　　D.直接信用控制　　47.紧缩的货币政策主要政策手段是（　）。　　A.减少货币供应量，提高利率，加强信贷控制　　B.减少货币供应量，降低利率，加强信贷控制　　C.增加货币供应量，提高利率，加强信贷控制　　D.增加货币供应量，降低利率，加强信贷控制　　48.当政府倾向于实施较为宽松的货币政策时，中央银行就会大量购进有价证券，从而使市场上（　），生产扩张，利润增加，这又会推动股票价格上涨。　　A.利率下调，资金成本降低，从而企业和个人的投资和消费热情高涨　　B.利率上升，资金成本降低，从而企业和个人的投资和消费热情高涨　　C.利率下调，资金成本增加，从而企业和个人的投资和消费热情高涨　　D.利率上升，资金成本降低，从而企业和个人的投资和消费热情降低　　49.中央银行可以通过（　）调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求，进而影响证券市场。　　A.存款准备金率和再贴现政策　　B.存款准备金率和公开市场　　C.存款准备金率和贴现政策　　D.存款准备金和再贴现政策　　50.如果中央银行（　），通常都会导致证券市场行情上扬。　　A.提高存款准备金率或降低再贴现率　　B.降低存款准备金率或提高再贴现率　　C.降低存款准备金率或降低再贴现率　　D.提高存款准备金率或提高再贴现率　　51.货币机制通过（　）等贯彻收人政策。　　A.调控调控货币流通量、调控信贷方向和数量、调控利息率　　B.调控货币供应量、调控信贷方向和数量、调控利息率　　C.调控货币供应量、调控货币流通量、调控利息率　　D.调控货币供应量、调控货币流通量、调控信贷方向和数量、调控利息率　　52.从长期来看，股票的价格由其内在价值决定，但就中、短期的价格分析而言，股价由（　）决定。　　A.供求关系　　　B.资本收益率　　C.市盈率　　　D.每股收益　　53.影响股票市场供给的制度因素主要有（　）。　　A.发行上市制度、市场设立制度等两大因素　　B.发行上市制度、股权流通制度等两大因素　　C.发行上市制度、市场设立制度和股权流通制度等三大因素 　　D.市场设立制度和股权流通制度等两大因素　　54.从股权流通制度来看，目前在我国股票市场中只有（　）能够流通。　　A.社会公众股　　B.社会公众股和法人股　　C.社会公众股和国家股　　D.社会公众股、法人股和国家股　　55.收入政策的总量目标着眼于近期的（　）。　　A.产业结构优化　　　B.经济和社会协调发展　　　C.宏观经济总量平衡　　　D.国民收入公平分配　　56.使证券市场呈现上升走势的最有利的经济背景条件是　（　）。　　A.持续、稳定、高速的GDP增长　　B.高通胀下GDP增长　　C.宏观调控下GDP减速增长　　D.转折性的GDP变动　　57.在经济周期的某个时期，产出、产品销售、利率、就业开始下降，直至某个低谷，说明经济变动处于（　）阶段。　　A.繁荣　　　B.衰退　　C.萧条　　　D.复苏　　参考答案　　1.A2.B3.C4.A5.A　　6.C7.D8.D9.C10.B　　11.B12.D13.D14.A15.C　　16.A17.D18.A19.D20.B　　21.D22.D23.A24.D25.A　　26.D27.A28.D29.D30.A　　31.D32.A33.A34.D35.A　　36.C37.A38.A39.D40.A　　41.A42.A43.A44.A45.C　　46.A47.A48.A49.A50.C　　51.D52.A53.C54.A55.C　　56.A57.B　　二、多项选择题。以下各小题所给出的4个选项中，有两项或两项以上符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入空格内。　　1.宏观经济分析的基本方法有（　）。　　A.总量分析法　　　B.结构分析法　　C.数量分析法　　　D.边际分析法　　2.国内生产总值的表现形态有（　）。　　A.价值形态　 　　B.收入形态　　C.产品形态　　　D.商品形态　　3.国内生产总值的增长速度反映的是（　）。　　A.一定时期经济发展水平变化程度的动态指标　　B.一定时期经济发展水平变化程度的静态指标　　C.一个国家经济是否具有活力的惟一指标　　D.一个国家经济是否具有活力的基本指标　　4.工业增加值反映一定时间内工业生产的总规模和总水平，具体包括（　）。　　A.企业内部各个车间（分厂）生产的成果　　B.自制半成品、在产品期末期初差额价值　　C.在本企业内不再进行加工，经检验、包装入库（规定不需包装的产品除外）的成品价值　　D.对外加工费收入　　5.通货膨胀从程度上，可以划分为（　）。　　A.温和的　　　B.严重的　　C.恶性的　　　D.疯狂的　　6.国际收支主要反映（　）。　　A.一国与他国之间的商品、劳务和收益等交易行为　　B.该国持有的货币黄金、特别提款权的变化，以及与他国债权、债务关系的变化　　C.资本流动行为　　D.凡不需要偿还的单方转移项目和相应的科目，由于会计上必须用来平衡的尚未抵消的交易　　7.经常项目主要包括（　）。　　A.贸易收支　　　B.劳务收支　　C.单方面转移　　　D.资本流动　　8.资本项目一般分为（　）。　　A.外国资本　　　B.本国资本　　C.长期资本　　　D.短期资本　　9.外商直接投资采取的形式有（　）。　　A.通过购买国内企业的股票，获得一定的控制权　　B.通过投入资本或技术与国内投资者建立合资企业　　C.收购或兼并国内的企业　　D.外商在国内独自开办新企业或建立独资子公司　　10.一国的国际储备一般包括（　）。　　A.黄金储备　　B.特别提款权　　C.政府的国外投资　　D.在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸　　11.影响一国汇率变动的因素有（　）。 　　A.国际收支状况　　B.通货膨胀率　　C.利率　　D.经济增长率　　12.财政收入包括的主要项目有（　）。　　A.各项税收　　B.专项收入　　C.其他收入　　D.国有企业计划亏损补贴　　13.财政支出的项目主要包括（　）。　　A.基本建设支出　　B.企业挖潜改造资金　　C.地质勘探费用　　D.科技三项费用　　14.弥补财政赤字的主要方式有（　）。　　A.通过举债即发行国债来弥补　　B.通过向银行借款来弥补　　C.通过向增加税收来弥补　　D.通过向增发货币来弥补　　15.分析通货膨胀对证券市场的影响，应遵循的一般性原则是（　）。　　A.温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。通货膨胀提高了债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌　　B.如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，而经济处于景气（扩张）阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升　　C.严重的通货膨胀是很危险的，经济将被严重扭曲，货币加速贬值，这时人们将会囤积商品，购买房屋等进行保值，从而影响资金供求关系　　D.政府往往不会长期容忍通货膨胀存在，因而必然会使用某些宏观经济政策工具来抑制通货膨胀，这些政策必然对经济运行造成影响　　16.评价宏观经济形势的基本变量包括（　）。　　A.国民经济总体指标　　B.投资指标　　C.消费指标　　D.金融指标　　17.财政政策手段主要包括（　）。　　A.国家预算　　　B.税收　　C.国债　　　D.财政补贴　　18.税收具有的特征是（　）。　　A.强制性　　　B.无偿性　　C.固定性　　　D.时间性　　19.下列对国债的论述，正确的是（　）。 　　A.国债是国家按照有偿信用原则筹集财政资金的一种形式　　B.是实现政府财政政策，进行宏观调控的重要工具　　C.国债可以调节国民收入的使用结构和产业结构，用于农业、能源、交通和基础设施等国民经济的薄弱部门和“瓶颈”产业的发展，调整固定资产投资结构，促进经济结构的合理化　　D.政府还可以通过发行国债调节资金供求和货币流通量　　20.运用财政政策来为证券投资决策服务，应把握的原则是（　）。　　A.关注有关的统计资料信息，认清经济形势　　B.从各种媒介中了解经济界人士对当前经济的看法，政府有关部门主要负责人的日常讲话，分析其经济观点、主张，从而预见政府可能采取的经济措施和采取措施的时机　　C.分析过去类似形势下的政府行为及其经济影响，据此预期政策倾向和相应的经济影响　　D.关注年度财政预算，从而把握财政收支总量的变化趋势，更重要的是对财政收支结构及其重点做出分析，以便了解政府的财政投资重点和倾斜政策　　21.货币政策对宏观经济的调控作用表现在（　）。　　A.通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡　　B.通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定　　C.调节国民收入中消费与储蓄的比例　　D.引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置　　22.货币政策工具有（　）。　　A.法定存款准备金率　　B.再贴现政策　　C.公开市场业务　　D.直接信用控制　　23.紧的货币政策主要政策手段有（　）。　　A.减少货币供应量　　B.提高利率　　C.加强信贷控制　　D.增加货币供应量　　24.中央银行的货币政策对证券市场的影响，可以从（　）等方面加以分析。　　A.利率对证券价格的影响　　B.中央银行的公开市场业务对证券价格的影响　　C.调节货币供应量对证券市场的影响　　D.选择性货币政策工具对证券市场的影响　　25.关于中央银行货币政策对证券市场影响的论述，正确的是（　）。　　A.如果中央银行降低存款准备金率或降低再贴现率，通常都会导致证券市场行情上扬　　B.如果中央银行提高存款准备金率，通过货币乘数的作用，使货币供应量更大幅度地减少，证券市场趋于下跌　　C.如果中央银行降低存款准备金率或降低再贴现率，通常都会导致证券市场行情下跌　　D.如果中央银行提高再贴现率，对再贴现资格加以严格审查，商业银行资金成本增加，市场贴现利率上升，社会信用收缩，证券市场的资金供应减少，使证券市场走势趋软　　26.关于收入政策的论述，正确的是（　）。　　A.与财政政策、货币政策相比，收入政策具有更高一层次的调节功能　　B.它制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度　　C.收入政策最终也要通过财政政策和货币政策来实现 　　D.收入政策是国家为实现宏观调控总目标和总任务，针对居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原则和方针　　27.货币机制通过（　）等贯彻收入政策。　　A.调控货币供应量　　B.调控货币流通量　　C.调控信贷方向和数量　　D.调控利息率　　28.有关收入总量目标的论述，正确的是（　）。　　A.着眼于近期的宏观经济总量平衡　　B.着重处理积累和消费、人们近期生活水平改善和国家长远经济发展的关系　　C.着重处理失业和通货膨胀的问题　　D.着眼于处理各种收入的比例　　29.有关收入政策的结构目标的论述，正确的是（　）。　　A.着眼于近期的宏观经济总量平衡　　B.着重处理积累和消费、人们近期生活水平改善和国家长远经济发展的关系　　C.解决公共消费和私人消费、收入差距等问题　　D.着眼于处理各种收入的比例　　30.下列有关我国人民币汇率和证券市场的论述，正确的是（　）。　　A.由于我国人民币实行贸易项下的自由兑换和资本项目的严格控制，因此，官方的人民币汇率不容易受到国际金融市场的冲击　　B.由于贸易项下的自由兑换、心理恐慌形成汇率预期、人民币“黑市”交易的活跃，造成实际汇率（考虑“黑市”交易因素）的波动，从而影响证券市场　　C.即使人民币汇率保持稳定，但由于国际金融市场的动荡，导致周边国家或其他重要贸易伙伴国家货币的贬值，使人民币汇率相对这些货币的汇率升值，也会影响我国证券市场　　D.由于我国人民币实行贸易项下的自由兑换，因此，官方的人民币汇率容易受到国际金融市场的冲击　　31.下列有关股票价格决定的论述，正确的是（　）。　　A.成熟股票市场的供求关系是由资本收益率引导的供求关系，也就是资本收益率水平对股价有决定性的影响　　B.从长期来看，股票的价格由其内在价值决定，但就中、短期的价格分析而言，股价由供求关系决定　　C.无论是成熟股票市场还是新兴股票市场，都可以用供给曲线和需求曲线的变化来确定股价的变化轨迹　　D.像我国这样的新兴股票市场的股价在很大程度上由股票的供求关系决定，即由一定时期内股票的总量和资金总量的对比力量决定　　32.下面有关我国股权流通制度的论述，正确的是（　）。　　A.随着市场的进一步发展，国家股和法人股的流通将逐步提上议事日程　　B.从股权流通制度来看，目前在我国股票市场中只有社会公众股能够流通　　C.未来国家股和法人股的流通将大量增加股票市场的供给量，从而影响到股票市场的供求关系　　D.从股权流通制度来看，目前在我国股票市场中只有法人股能够流通　　33.对上市公司质量状况和股票市场供给关系的论述，正确的是（　）。　　A.上市公司的质量状况影响到股票市场的前景、投资者的收益及投资热情、个股价格及大盘指数变动，这些因素将直接或间接影响股票市场的供给　　B.质量高的上市公司，易于为股票市场所接受，因而有利于股票供给的增加；反之，质量低的上市公司，其股票很难被市场接受，对股票的供给增加不利　　C.上市公司的质量和业绩情况也影响到公司本身的再筹资功能和筹资规模，从而影响股票的供给 　　D.上市公司质量与经济效益状况，是影响股票市场供给的最直接、根本的因素　　34.下面对分业经营和分业管理的说法，正确的是（　）。　　A.分业经营是指银行、证券和保险等金融企业不得相互间持有股份，参与经营　　B.分业管理是指银行、证券、保险业的管理机构相对独立，各司其职，各负其责　　C.分业管理是指银行、证券、保险业的管理机构相对独立，但保监会仍划归中国人民银行管理　　D.分业经营是指银行、证券和保险等金融企业不得相互参与经营，但可相互间持有股份　　35.下面对机构投资者的论述，正确的是（　）。　　A.从广义的角度来看，一切参与证券市场投资的法人机构都可以称做机构投资者　　B.机构投资者既包括共同基金、养老基金，也包括参与证券投资的保险公司、证券公司，还包括一些专门的投资公司　　C.机构投资者是相对于个人投资者而言的　　D.从广义的角度来看，参与证券市场投资、资金在100万元以上的法人机构都可以称做机构投资者　　36.国内生产总值的计算方法包括（　）。　　A.生产法　　　B.收入法　　C.支出法　　　D.分解法　　37.下面对再贴现率和再贴现的论述，正确的是（　）。　　A.再贴现率是商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率　　B.对中央银行而言，再贴现是买进票据，让渡资金　　C.对商业银行而言，再贴现是卖出票据，获得资金　　D.对中央银行而言，再贴现是卖出票据，获得资金　　38.经济周期一般分为（　）等几个阶段。　　A.增长期　　　B.繁荣期　　C.衰退期　　　D.萧条期　　39.下列有关利率的论述，正确的是（　）。　　A.利率（或称利息率）是指在借贷期内所形成的利息额与本金的比率　　B.利率直接反映的是信用关系中债务人使用资金的代价，也是债权人出让资金使用权的报酬　　C.从宏观经济分析的角度看，利率的波动反映出市场资金供求的变动状况　　D.在经济持续繁荣增长时期，资金供不应求，利率上升；当经济萧条市场疲软时，利率会随着资金需求的减少而下降　　40.关于宏观经济分析方法中的总量分析和结构分析的论述，正确的是（　）。　　A.总量分析和结构分析是相互联系的　　B.总量分析侧重于总量指标速度的考察，它侧重分析经济运行的动态过程　　C.结构分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，它侧重分析经济现象的相对静止状态　　D.总量分析非常重要，但它需要结构分析来深化和补充，而结构分析要服从于总量分析的目标　　41.下面有关通货紧缩的论述，正确的是（　）。　　A.通货紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条，与通货膨胀一样不利于币值稳定和经济增长　　B.从消费者的角度来说，通货紧缩持续下去，使消费者对物价的预期值下降，而更多地推迟购买 　　C.对投资者来说，通货紧缩将使投资产出的产品未来价格低于当前预期，这会促使投资者更加谨慎，或推迟原有投资计划。消费和投资的下降减少了总需求，使物价继续下降，从而步人恶性循环　　D.通货紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条，但与通货膨胀相比危害性较小　　42.下列对通货膨胀的论述，正确的是（　）。　　A.通货膨胀有被预期和未被预期之分　　B.通货膨胀从程度上则有温和的、严重的和恶性的三种　　C.温和的通货膨胀是指年通胀率低于10%的通货膨胀　　D.严重的通货膨胀是指两位数的通货膨胀　　43.通货膨胀对社会经济产生的影响主要有（　）。　　A.引起收入和财富的再分配　　B.降低资源配置效率　　C.扭曲商品相对价格　　D.引发泡沫经济　　44.下面有关再贴现和再贴现率的论述，正确的是（　）。　　A.再贴现是中央银行的一项主要的货币政策工具　　B.中央银行根据市场资金供求状况调整再贴现率，能够影响商业银行资金借入的成本，　　进而影响商业银行对社会的信用量，从而调节货币供给总量　　C.果中央银行提高再贴现率，就意味着商业银行向中央银行再融资的成本提高了，因此它们必然要调高对客户的贴现率或提高放款利率，从而带动整个市场利率上涨，这样借款人就会减少，起到紧缩信用的作用，市场货币供应量减少　　D.如果中央银行降低再贴现率，就可以起到扩大信用的作用　　45.对实施紧缩财政政策和实施扩张性财政政策的论述，正确的是（　）。　　A.实施紧缩财政政策时，政府财政在保证各种行政与国防开支外，并不从事大规模的投资　　B.实施扩张性财政政策时，政府积极投资于能源、交通、住宅等建设，从而刺激相关产业如水泥、钢材、机械等行业的发展　　C.紧缩财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场也将走弱，因为这预示未来经济将减速增长或走向衰退　　D.实施紧缩财政政策时，政府财政在保证各种行政与国防开支外，部分从事大规模的投资　　46.货币政策中的间接信用指导包括（　）。　　A.规定利率限额与信用限额　　B.信用条件限制　　C.窗口指导　　D.道义劝告　　47.国债的主要功能是（　）。　　A.调节国民收入初次分配形成的格局　　B.调节国民收入的使用结构和产业结构　　C.调节社会总供求结构　　D.调节资金供求和货币流通量　　48.中央银行进行直接信用控制的具体手段包括（　）。　　A.规定利率限额与信用限额　　B.信用条件限制　　C.道义劝告　　D.窗口指导 　　49.公开市场业务是指（　）。　　A.公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币供应量的政策行为　　B.当中央银行认为应该增加货币供应量时，就在金融市场上买进有价证券（主要是政府债券）　　C.当中央银行认为应该减少货币供应量时，就在金融市场上出售所持有的有价证券　　D.公开市场业务是指中央银行在股票交易所公开买卖股票，以此来调控股市的走势　　50.我国资本市场服务性开放的主要内容是（　）。　　A.允许外国资本市场中介机构在本国资本市场上为证券投融资提供各种服务　　B.允许本国资本市场中介机构在其他国家的资本市场上为证券投融资提供各种服务　　C.允许本国居民在国际资本市场上融资和外国居民在本国资本市场上融资　　D.允许外国居民投资于本国的资本市场和允许本国居民投资于国际资本市场　　51.我国资本市场投资性开放的主要内容是（　）。　　A.允许外国资本市场中介机构在本国资本市场上为证券投融资提供各种服务　　B.允许本国资本市场中介机构在其他国家的资本市场上为证券投融资提供各种服务　　C.允许本国居民在国际资本市场上融资和外国居民在本国资本市场上融资　　D.允许外国居民投资于本国的资本市场和允许本国居民投资于国际资本市场　　52.我国政府在人世谈判中对资本市场逐步开放的承诺内容有（　）。　　A.外资证券商可直接从事B股业务，无须通过国内证券商与之合作　　B.在中国加入WTO三年后，外国证券商、投资银行可与中国证券经营机构合资成立外资股份不超过33%的证券经营机构，从事A股、B股和H股以及政府债券的承销服务　　C.中国加入WTO后，外资证券经营机构可与中国证券经营机构成立合资资产管理公司，外资股份不超过33%。三年后外资股份上限提高到49%　　D.我国在协议中采用的是“预先承诺”方式，即承诺的开放度远远高于现行政策的开放程度　　参考答案　　1.AB2.ABC3.AD4.BCD5.ABC　　6.ABD7.ABC8.CD9.ABCD10.ABD　　11.ABCD12.ABCD13.ABCD14.AB15.ABCD　　16.ABCD17.ABCD18.ABC19.ABCD20.ABCD　　21.ABCD22.ABCD23.ABC24.ABCD25.ABD　　26.ABCD27.ABCD28.ABC29.CD30.ABC　　31.ABCD32.ABC33.ABCD34.AB35.ABC　　36.ABC37.ABC38.BCD39.ABCD40.ABCD　　41.ABC42.ABCD43.ABCD44.ABCD45.ABC　　46.CD47.BD48.AB49.ABC50.AB　　51.CD52.ABCD　　三、判断题。判断以下各小题的对错，正确的用A表示，错误的用B表示。　　　1.在证券投资中，宏观经济分析是一个重要环节，只有把握住宏观经济发展的大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，做出正确的投资决策。　　（　）　　2.总量分析法是指对宏观经济运行总量指标的影响因素及其变动规律进行分析，如对国民生产总值、消费额、投资额、银行贷款总额及物价水平的变动规律的分析等，进而说明整个经济的状态和全貌。　　　（　）　　3.国内生产总值有三种表现形态，即价值形态、收入形态和产品形态。　　（　）　　4.国内生产总值的增长速度一般用来衡量经济增长率（也称经济增长速度），它是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标，也是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。 　　（　）　　5.工业增加值率是指一定时期内工业增加值占工业总产值的比重，反映降低中间消耗的经济效益。　　　　（　）　　6.失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比，劳动力人口是指年龄在18岁以上具有劳动能力的人的全体。　　　（　）　　7.目前我国统计部门公布的失业率为城镇登记失业率，即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比。　　　（　）　　8.国际收支一般是一国居民在一定时期内与非本国居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统记录。这里的“居民”是指本国居民。　（　）　　9.经常项目主要反映一国的贸易和劳务往来状况，包括贸易收支、劳务收支和单方面转移，是最具综合性的对外贸易的指数。　　　（　）　　10.资本项目一般分为长期资本和短期资本，长期资本是指合同规定偿还期超过2年的资本或未定偿还期的资本（如公司股本），其主要形式有直接投资、政府和银行的长期借款及企业信贷等。　　　　（　）　　11.政府投资是政府以财政资金投资于经济建设，其目的是改变长期失衡的经济结构，完成私人部门不能或不愿从事的、但对国民经济发展却至关重要的投资项目，如大型水利设施、公路建设和生态保护等。　　　（　）　　12.外国直接投资与间接投资的最大区别在于，直接投资者对被投资企业拥有控制权，而间接投资者对被投资企业没有控制权，只能取得利息和股息。　　（　）　　13.货币供应量是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和，其变化反映着中央银行货币政策的变化，对企业生产经营、金融市场尤其是证券市场的运行和居民个人的投资行为有重大的影响。　　　（　）　　14.金融机构各项存贷款余额指某一时点金融机构存款金额与金融机构贷款金额。其中金融机构主要包括中央银行、商业银行和政策性银行、非银行信贷机构和保险公司。（　）　　15.私人家庭的金融资产包括现款、储蓄存款、股票、债券、投资基金和人寿保险权利等在内。我国居民的金融资产中，银行储蓄存款占绝大部分，而有价证券和其他金融资产所占的比例很小。　　　　（　）　　16.利率（或称利息率）是指在借贷期内所形成的利息额与本金的比率。利率直接反映的是信用关系中债务人使用资金的代价，也是债权人出让资金使用权的报酬。　　（　）　　17.利率有存款利率、贷款利率、国债利率、回购利率、同业拆借利率之分，再贴现率和同业拆借利率是基准利率。　　　（　）　　18.再贴现率是商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向商业银行贴现时所适用的利率。　　　　（　）　　19.同业拆借有两个利率，拆进利率与拆出利率，同一家银行的拆进和拆出利率相比较，拆进利率永远小于拆出利率，其差额就是银行的收益。　　（　）　　20.回购是交易双方在全国统一同业拆借中心进行的以债券（包括国债、政策性金融债和中央银行融资券）为权利质押的一种短期资金融通业务。　　（　）　　21.全国银行间债券市场的回购交易是以债券作为质押品的交易。　　（　）　　22.汇率是外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的比率。一般来说，国际金融市场上的外汇汇率是由一国货币所代表的实际社会购买力平价和自由市场对外汇的供求关系决定的。　　　　（　）　　23.外汇储备是一国对外债权的总和，用于偿还外债和支付进口，是国际储备的一种。一国当前持有的外汇储备是以前各时期一直到现期为止的国际收支顺差的累计结果。（　）　　24.一国的国际储备除了外汇储备外，还包括黄金储备、特别提款权和在国际货币基金组织（1MF）的储备头寸。　　　（　）　　25.当外汇流入国内的时候，拥有外汇的企业或其他单位可能会把它兑换成本币，比如用来在国内市场购买原材料等，这样就形成了对国内市场的需求。因而，扩大外汇储备会相应增加国内需求。　　　（　） 　　26.在财政收支平衡条件下，财政支出的总量也能扩大和缩小总需求。但财政支出的结构不会改变消费需求和投资需求的结构。　　（　）　　27.财政发生赤字的时候有两种弥补方式，一是通过举债即发行国债来弥补，二是通过向银行借款来弥补。　　　（　）　　28.发行国债对国内总需求是不会发生总量影响的。　　（　）　　29.财政收入与财政支出的差额即为赤字（差值为负时）或积余（差值为正时）。　（　）　　30.财政支出可归类为两部分，一部分是经常性支出，另一部分是资本性支出。这两部分支出的变化对国内总供需的影响是不同的。　　（　）　　31.证券市场素有经济晴雨表之称，它一方面表明证券市场是宏观经济的先行指标；另一方面也表明，宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。　　（　）　　32.如果政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，企业的投资和经营会受到影响，盈利下降，证券市场市值就可能缩水。　　　（　）　　33.在经济周期处于上升阶段或在提高居民收人政策的作用下，居民收入水平提高，将会在一定程度上拉动消费需求，从而增加相关企业的经济效益。　　（　）　　34.当宏观经济趋好时，投资者预期公司效益和自身的收入水平会上升，证券市场自然人气旺盛，从而推动市场平均价格走高。反之，则会令投资者对证券市场信心下降。（　）　　35.利率水平的降低和征收利息税的政策，将会促使部分资金从银行储蓄变为投资，从而影响证券市场的走向。　　　（　）　　36.不能简单地认为GDP增长，证券市场就必将伴之以上升的走势，实际上有时恰恰相反。　　　　（　）　　37.当经济处于严重失衡下的高速增长时，总需求大大超过总供给，这将表现为高的通货膨胀率，这是经济形势恶化的征兆，如不采取调控措施，必将导致未来的“滞胀”（通货膨胀与经济停滞并存）。　　　（　）　　38.即使在没有价格管制、价格基本由市场调节的情况下，通货变动与物价总水平也不是同义语。　　　　（　）　　39.通货膨胀对证券市场特别是个股的影响，没有一成不变的规律可循，完全可能产生相反方向的影响，应具体情况具体分析。　　（　）　　40.从利率角度分析，通货紧缩形成了利率下调的稳定预期。　　（　）　　41.所谓货币政策，是指政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和货币流通组织管理的基本方针和基本准则。　　　（　）　　42.货币政策工具可分为基本型政策工具和选择型政策工具。　　（　）　　43.当中央银行提高法定存款准备金率时，市场货币流通量便会相应减少。所以在通货膨胀时，中央银行可降低法定准备金率；反之，则提高。　　（　）　　44.人们通常认为法定存款准备金率这一政策工具效果过于猛烈，因此，一般对法定存款准备金率的调整都持谨慎态度。　　　（　）　　45.再贴现率主要着眼于短期政策效应。　　　（　）　　46.中央银行根据市场资金供求状况调整再贴现率的目的在于：影响商业银行借入资金成本，进而影响商业银行对社会的信用量，从而调整货币供给总量。　　（　）　　47.当中央银行认为应该增加货币供应量时，就在金融市场上出售有价证券（主要是政府债券）；反之就买进有价证券。　　　（　）　　48.直接信用控制是指以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。　　　　（　）　　49.间接信用指导是指中央政府通过道义劝告、窗口指导等办法来间接影响金融机构行为的做法。　　　　（　） 　　50.货币政策的运作主要是指中央银行根据客观经济形势采取适当的政策措施调控货币供应量和信用规模，使之达到预定的货币政策目标，并以此影响整体经济的运行。　　（　）　　51.紧的货币政策的主要政策手段包括减少货币供应量，提高利率，加强信贷控制。　（　）　　52.如果市场产品销售不畅，经济运转困难，资金短缺，设备闲置，被认为是社会总需求小于总供给，中央银行则会采取扩大货币供应的办法增加总需求。　　（　）　　53.当政府倾向于实施较为宽松的货币政策时，中央银行就会通过公开市场业务大量购进有价证券，从而使市场上货币供给量增加。从而对证券供求关系产生影响。　（　）　　54.如果中央银行降低存款准备金率或降低再贴现率，通常都会导致证券市场行情上扬。　（　）　　55.收入政策最终可以不通过财政政策和货币政策来实现。　　（　）　　56.收入政策的结构目标则着眼于处理各种收人的比例，以解决公共消费和私人消费、收入差距等问题。　　　　（　）　　57.一般而言，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨。　　　（　）　　58.由于我国人民币实行贸易项下的自由兑换和资本项目的严格控制，因此，官方的人民币汇率不容易受到国际金融市场的冲击。　　（　）　　59.从长期来看，股票的价格由其供求关系决定，但就中、短期的价格分析而言，股价由内在价值决定。　　　　（　）　　60.成熟股票市场的股价是由股票引起的供求关系决定，而像我国这样的新兴股票市场的股价在很大程度上由资本收益率的供求关系决定。　　　（　）　　61.股票市场供给方面的主体是上市公司，上市公司的数量和质量构成了股票市场的供给方。　　　　（　）　　62.股票发行制度逐步走向市场化有利于提高上市公司的质量。　　（　）　　63.从市场设立制度来看，市场的增加或减少会影响市场股票的供给，新增市场会整个增加市场股票的供给，反之亦然。　　　（　）　　64.从股权流通制度来看，目前在我国股票市场中只有社会公众股和法人股能够流通。　（　）　　65.上市公司的质量状况影响到股票市场的前景、投资者的收益及投资热情、个股价格及大盘指数变动，这些因素将直接或间接影响股票市场的供给。　　（　）　　66.如果宏观经济的前景堪忧，整个社会的资金供给可能会呈现出比较紧张的局面，同时由于投资者调低对上市公司业绩的预期，会减少对股票市场的投资，股票市场的资金供应会减少。　　　　（　）　　67.虽然中国目前选择的是分业经营的模式，但分业不等于业务上不合作。　（　）　　68.利用银行营业网点分布广的优势，储户目前可以在银行的柜台上进行证券交易。　（　）　　69.加入WTO后，我国将逐步开放资本市场，允许设立中外合资的证券公司和基金管理公司。　　　　（　）　　70.中国居民以前的金融资产的绝大部分是银行储蓄和公司债券。　　（　）　　71.与资金量小、信息不足、缺乏技巧的个人投资者相比，机构投资者具有资金与人才实力雄厚、投资理念成熟、抗风险能力强等特征，因而其成熟程度被视为评价市场稳定性的重要指标之一。　　　　（　）　　72.目前，我国相对比较成熟的机构投资者包括证券投资基金和综合类证券公司，而在国外市场上占据重要地位的保险基金、养老基金等机构投资者，在我国还处于萌芽阶段。　　（　）　　73.中央银行在公开市场上卖出有价证券，证券价格将上涨。　　（　）　　74.除了个人投资者之外的所有投资者都可以被看做机构投资者。　　（　）　　参考答案　　1.A2.A3.A4.A5.A　　6.B7.A8.B9.A10.B 　　11.A12.A13.A14.A15.A　　16.A17.A18.B19.A20.A　　21.B22.A23.A24.A25.A　　26.B27.A28.A29.A30.A　　31.A32.A33.A34.A35.A　　36.A37.A38.B39.A40.A　　41.A42.B43.B44.A45.A　　46.A47.B48.A49.B50.A　　51.A52.A53.A54.A55.B　　56.A57.A58.A59.B60.B　　61.A62.A63.A64.B65.A　　66.A67.A68.B69.A70.B　　71.A72.A73.B74.A2010年《证券投资分析》章节强化习题：第4章　　一、单项选择题。以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入空格内。　　1.从（　）途径获得的信息具有较强的针对性和真实性。　　A.历史资料　　　B.媒体　　C.实地访查　　　D.互联网　　2.按道—琼斯分类法，大多数股票被分为（　）。　　A.制造业、建筑业、金融业三类　　B.制造业、运输业、公用事业三类　　C.工业、运输业、公用事业三类　　D.公用事业、运输业、房地产业三类　　3.行业经济活动是（　）分析的主要对象之一。　　A.微观经济　　　B.中观经济　　C.宏观经济　　　D.市场经济　　4.道-琼斯工业指数股票取自工业部门的（　）家公司。　　A.15　　　B.30　　C.60　　　D.100　　5.周期型行业的运动状态直接与经济周期相关，这种相关性呈现（　）。　　A.正相关　　　B.负相关　　　C.不相关　　　D.不完全相关　　6.我国钢铁、冶金行业的市场结构属于（　）。 　　A.完全竞争　　　B.不完全竞争　　C.寡头垄断　　　D.完全垄断　　7.相关系数r的数值范围的是（　）。　　A.0长期RSI，则属于（　）。　　A.空头市场　　　B.多头市场　　C.平衡市场　　　D.单边市场　　69.某股票RSI（5）等于95，一般可初步判断后市的操作为（　）。　　A.伺机买入　　　B.伺机卖出　　C.不操作　　　D.以上都不对　　70.如果某股票股性非常活跃，上下波动很大，那么针对该股票的RSI（5）指标应用的时候，划分强弱区域应当（　）。　　A.强弱分界线应高于50，并离50较远　　B.强弱分界线应低于50，并离50较远　　C.强弱分界线应等于50 　　D.以上都不对　　71.如果某股票的RSI（14）最近1个月连续二次达到90，该股票RSI（14）第三次攀高到90并开始持续滑落到50以下时，后市应当采取（　）策略。　　A.强势调整，是买入时机　　B.持续攀高，突破在即，应当伺机买入　　C.形成三重顶，应当伺机卖出　　D.盘整格局，不操作　　72.乖离率（BIAS）是描述（　）。　　A.成交量在最近若干天内的变化状况　　B.股价在一个时段内所处的相对位置高低　　C.股价在最近若干时期内向上或者向下波动幅度的对比　　D.股价与股价移动平均线相距的远近程度　　73.假设某证券最近6天收盘价分别为22、21、22、24、26、27，那么今天的BIAS（5）等于（　）。　　A.12.0%　　　B.12.5%　　C.12.8%　　　D.13.0%　　74.某股票最近11个交易日的收盘价分别为22、21、22、24、26、27、25、24、26、25、23，那么今日PSY（5）和PSY（10）指标分别为（　）。　　A.20、30　　　B.30、40　　C.40、50　　　D.50、60　　75.某证券昨日开盘价、收盘价、最高价、最低价分别为10、10.5、11、9.8，今日开盘价、收盘价、最高价、最低价分别为9.8、10.2、10.5、9.5，根据BR的指标设计原理，今日的空方力量和多方力量对比是（　）。　　A.64　　　B.73　　C.82　　　D.55　　76.某证券昨日开盘价、收盘价、最高价、最低价分别为10、10.5、11、9.8，成交1500手，成交金额160万元；今日开盘价、收盘价、最高价、最低价分别为9.8、10.2、10.5、9.5，成交1000手，成交金额99万元；昨日OBV为12200手，则今日OBV为（　）。　　A.13200　　　B.11200　　C.13800　　　D.10600　　77.假设昨日ADL=1200，昨日大盘上涨家数为600家，下跌410家，100家持平，今天上涨700家，下跌300家，持平110家；那么今日ADL等于（　）。　　A.1600　　　B.1610　　C.1900　　　D.1300　　78.当ADR=1时，一般表示（　）。 　　A.多空双方谁也不占大的优势，市场处于均衡　　B.市场出现突发利好　　C.多方占优　　D.空方占优　　79.当ADR=2，应当采取的策略是（　）。　　A.多空双方谁也不占大的优势，市场处于均衡，不操作　　B.多方占明显优势，加大仓位　　C.多方力量释放，应适时减仓　　D.多方明显劣势，降低仓位　　80.从ADR曲线的形态上看大势，ADR从低向高超过0.5，并在0.5上下来回移动几次，表明（　）。　　A.空头进人末期，多方力量增强　　B.多头进入末期，空方力量增强　　C.多方占有优势，发出买入信号　　D.空方占有优势，发出卖出信号　　81.如果OBOS在低位形成W底，则是（　）。　　A.卖出信号　　　B.买入信号　　C.不操作信号　　　D.以上都不对　　82.BOLL震动波带变窄时，表示（　）。　　A.买入信号　　　B.卖出信号　　C.不操作信号　　　D.后市可能变盘　　83.盘局或高位时宝塔线长黑而下，应当如何操作（　）。　　A.伺机减少仓位　　　B.伺机增加仓位　　C.抢进　　　D.不操作　　84.宝塔线翻黑下跌一段后，突然翻红，后市应当如何操作（　）。　　A.伺机减少仓位　　　B.伺机增加仓位　　C.抢进　　　D.继续观察，不操作　　85.SA及由红色变成绿色时，是（　）。　　A.卖出信号　　　B.买入信号　　C.变盘信号　　　D.无信号　　参考答案　　1.C2.D3.D4.B5.C　　6.B7.C8.D9.C10.A　　11.D12.B13.A14.D15.A　　16.D17.A18.A19.D20.B 　　21.C22.D23.B24.D25.B　　26.C27.C28.D29.A30.C　　31.D32.C33.D34.C35.A　　36.C37.A38.D39.B40.B　　41.B42.B43.C44.C45.A　　46.D47.C48.A49.B50.D　　51.B52.B53.C54.B55.B　　56.C57.A58.C59.B60.A　　61.D62.A63.C64.C65.C　　66.C67.C68.B69.B70.A　　71.C72.D73.B74.C75.B　　76.B77.A78.A79.C80.A　　81.B82.D83.A84.D85.A　　二、多项选择题。以下各小题所给出的4个选项中，有两项或两项以上符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入空格内。　　1.技术分析的要素有（　）。　　A.价　　　B.量　　C.势　　　D.时　　2.技术分析理论包括（　）。　　A.随机漫步理论　　　B.切线理论　　C.相反理论　　　D.道氏理论　　3.一般来说，可以将技术分析方法分为（　）。　　A.指标类　　　B.切线类　　C.形态类　　　D.K线类　　4.一般来说，技术分析认为买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小来确认，具体表现为（　）。　　A.认同程度小，成交量大　　B.认同程度小，成交量小　　C.价升量增，价跌量减　　D.价升量减，价跌量升　　5.道氏理论的主要原理有（　）。　　A.市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为　　B.市场的每一级波动可分为上升五浪、下跌三浪　　C.交易量在确定趋势中有重要作用　　D.收盘价是最重要的价格　　6.道氏理论认为价格的波动趋势可以分为（　）。　　A.超级趋势　　　B.重要趋势　　C.次要趋势　 　　D.短暂趋势　　7.证券市场里的投资者可以分为（　）。　　A.多头　　　B.空头　　C.庄家　　　D.持股观望者　　8.切线理论的趋势分析中，趋势的方向有（　）。　　A.上升方向　　　B.下降方向　　C.水平方向　　　D.垂直向上方向　　9.关于抛物线指标的应用，下列论述正确的有（　）。　　A.SAR不能单独使用　　B.价格涨跌的速度必须比SAR升降的速度快，否则必会产生停损信号　　C.SAR由红色变成绿色时，为卖出时机　　D.SAR由绿色变成红色时，为买进时机　　10.反转突破形态有（　）。　　A.平底（顶）　　　B.多重底（顶）　　C.三角形底（顶）　　　D.头肩形底（顶）　　11.大多出现在顶部，而且都是看跌的两个形态是（　）。　　A.旗形　　　B.菱形　　C.W形　　　D.喇叭形　　12.持续整理形态有（　）。　　A.菱形　　　B.三角形　　C.矩形　　　D.旗形　　13.三角形形态是一种重要的整理形态，根据图形可分为（　）。　　A.对称三角形　　　B.等边三角形　　C.直角三角形　　　D.上升三角形　　14.具有明显的形态方向且与原有的趋势方向相反的整理形态有（　）。　　A.菱形　　　B.三角形　　C.楔形　　　D.旗形　　15.移动平均线指标的特点有（　）。　　A.追踪趋势　　　B.滞后性 　　C.领先性　　　D.灵敏性　　16.下列技术指标中只能用于分析综合指数，而不能用于个股的有（　）。　　A.ADR　　　B.ADL　　C.OBOS　　　D.WMS%　　17.在使用技术指标WMS的时候，下列结论正确的是（　）。　　A.WMS是相对强弱指标的发展　　B.WMS在盘整过程中具有较高的准确性　　C.WMS在高位回头而股价还在继续上升，则是卖出信号　　D.使用WMS指标应从WMS取值的绝对数以及WMS曲线的形状两方面考虑　　18.下列哪些指标应用是正确的（　）。　　A.利用MACD预测时，如果DIF和DEA均为正值。当DEA向上突破DIF时，买入　　B.当WMS高于80，即处于超买状态，行情即将见底，买入　　C.当KDJ在较高位置形成了多重顶，则考虑卖出　　D.当短期RSI<长期RSI时，属于多头市场　　19.波浪理论考虑的因素主要有（　）。　　A.股价走势所形成的形态　　B.股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置　　C.股价移动的趋势　　D.波浪移动的级别　　20.在关于波浪理论的描述中，正确的有（　）。　　A.一个完整的周期通常由8个子浪形成　　B.4浪的浪底一定比1浪的浪尖高　　C.5浪是上升的最后一浪，所以5浪的浪尖是整个周期的最高点　　D.波浪理论中的任何一浪，其要么是主浪，要么是调整浪　　21.涉及黄金分割线的数字中，股价极易在（　）数字产生的黄金分割线处产生支撑和压力。　　A.0.618　　　B.1.618　　C.2.618　　　D.3.236　　22.在百分比线中，（　）线最为重要。　　A.1/4　　　B.1/3　　C.1/2　　　D.2/3　　23.在关于量价关系分析的一些总结性描述中，正确的有（　）。　　A.价涨量增/顷势推动　　　B.价涨量减快速拉升　　C.价涨量跌呈现背离　　　D.价跌量增赶快卖出　　24.技术分析的理论基础是基于（　）市场假设。　　A.价格围绕价值波动 　　B.价格沿趋势移动　　C.市场行为涵盖一切信息　　D.市场总是理智的　　25.下列论述，正确的有（　）。　　A.股票价格的变动反映了市场所有的信息　　B.应该适当进行一些基本分析和别的方面的分析，以弥补技术分析的不足　　C.市场行为是千变万化的，不可能有完全相同的情况重复出现　　D.市场行为反映的信息同原始的信息毕竟有差异，损失信息是必然的　　26.关于趋势，下列论述正确的是（　）。　　A.下降行情里，不断出现的新低价会使投资者心情悲观，人心涣散　　B.简单地说，趋势就是股票价格市场运动的方向　　C.一般说来，市场变动不是朝一个方向直来直去，中间肯定要有曲折　　D.上升的行情里，虽然也时有下降，但不影响上升的大方向　　27.在使用道氏理论时，下述做法或说法正确的有（　）。　　A.使用道氏理论对大趋势进行判断有较大的作用　　B.道氏理论对每日波动无能为力　　C.道氏理论对次要趋势的判断也作用不大　　D.道氏理论的不足在于它的可操作性较差　　28.一条K线上完整地记录了（　）。　　A.开盘价　　　B.收盘价　　C.最高价　　　D.最低价　　29.（　）K线表现为红色。　　A.当日开盘价等于当日收盘价但高于昨日收盘价　　B.当日开盘价高于当日收盘价同时高于昨日收盘价　　C.当日最高价等于当日收盘价且高于昨日收盘价　　D.当日最高价等于当日开盘价同时低于昨日收盘价　　30.十字线产生的必要条件包括（　）。　　A.收盘价等于开盘价　　　B.收盘价等于最高价　　C.最高价大于收盘价　　　D.最低价小于收盘价　　31.盘局的末端出现光头大阳线说明（　）。　　A.多方将掌握主动权　　B.多空双方的争斗结果已经初步明朗　　C.多方取得了决定性胜利　　D.空方只是暂时受挫　　32.在对K线的组合进行研判时，下列做法或者结论正确的是（　）。　　A.最后一根K线最重要　　B.在研判时，总是由最后一根K线相对于前面K线的位置来判断多空双方的实力大小　　C.研判三根K线组合得出的结论比两根K线组合要准确些，可信度更大些　　D.无论是一根K线，还是两根、三根K线以至多根K线，由它们的组合得到的结论都是相对的，不是绝对的 　　33.关于支撑线和压力线的论述，不正确的是（　）。　　A.支撑线又称为抵抗线　　B.支撑线总是低于压力线　　C.支撑线是在下跌行情中出现的　　D.压力线是在上升行情中出现的　　34.一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性取决于（　）。　　A.支撑线所处的上升趋势的阶段　　B.压力线所处的下跌趋势的阶段　　C.这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近　　D.在这条线的附近区域产生的成交量大小　　35.关于趋势线和支撑线，下列论述正确的是（　）。　　A.在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线　　B.上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用　　C.上升趋势线是支撑线的一种，下降趋势线是压力线的一种　　D.趋势线还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的　　36.关于轨道的形成和使用，下列论述正确的有（　）。　　A.轨道由趋势线及其平行线组成　　B.轨道由支撑线和压力线组成　　C.轨道线和趋势线是相互合作的一对，互相平行，分别承担支撑和压力的作用　　D.轨道的作用是限制股价的变动范围，让它不能变得太离谱　　37.关于黄金分割线的论述，正确的有（　）。　　A.黄金分割线只构成支撑线　　B.黄金分割线是特殊的支撑线或压力线　　C.黄金分割线只注重位置而不注重时间　　D.黄金分割线只注重时间而不注重位置　　38.假设某证券在20元处遇到阻力回落，根据黄金分割线的原理，我们可以判断，股价下跌途中可能会在（　）价位获得支撑。　　A.16.18　　　B.15.18　　C.12.36　　　D.10.20　　39.假设某证券在10元处获得支撑，反弹至20元遇到阻力，根据百分比线的原理，我们可以判断，股价下跌途中可能会在（　）价位获得支撑。　　A.17.50　　　B.16.67　　C.15.00　　　D.13.75　　40.股价的移动主要有以下几种过程（　）。　　A.缩量整理　　　B.持续整理　　C.反转突破　　　D.强行突破　　41.以下属于反转突破形态的有（　）。　　A.楔形　 　　B.头肩形　　C.旗形　　　D.多重顶（底）形　　42.M头形成以后，可以做如下判断（　）。　　A.头部形成，应当做空　　B.可能形成矩形整理形态　　C.如果向下突破颈线，应当做空　　D.反转形态，股价下行　　43.支撑线和压力线被突破的确认原则主要包括（　）。　　A.反方向原则，即要求突破是反方向的　　B.成交量原则，即要求突破伴随着大的成交量　　C.百分比原则，即要求突破到一定的百分比数　　D.时间原则，即要求突破后至少维持若干日　　44.下列应用和识别三重顶（底）的做法和说法正确的有（　）。　　A.可以用识别头肩形的方法识别三重顶（底）　　B.头肩形适用的判别原则三重顶（底）都适用　　C.三重顶（底）并不一定是反转形态　　D.三重顶可能演变成看跌的直角三角形态　　45.在圆弧顶（底）形成的过程中，表现出如下特征（　）。　　A.成交量的过程是两头多，中间少　　B.成交量的过程是两头少，中间多　　C.在突破后的一段有相当大的成交量　　D.突破过程成交量一般不会急剧放大　　46.如图6-3所示，关于对称三角形形态的运用，下列正确的有（　）。　　A.对称三角形只是原有趋势运动的途中休整阶段　　B.对称三角形对我们进行买卖操作的指导意义不强　　C.对称三角形持续的时间不应太长，持续时间太长了，保持原有趋势的能力就会下降　　D.如果突破的位置在三角形的横向宽度的1/2到3/4的某处，突破比较有效　　47.关于对称三角形的突破，下列论述正确的有（　）。　　A.从C点向上带箭头直线的高度，即CF，是未来股价可能要达到的高度。箭头直线长度与AB连线长度相等　　B.过A点作平行于下边直线BD的平行线，即图6-3中的斜虚线AG，是股价今后至少要达到的位置　　C.股价可能会在ED的1/2至3/4处发生突破　　D.股价会逐渐运行至D点附近然后发生突破　　48.以下（　）形态的突破具有高度测算功能。　　A.楔形　　　B.矩形　　C.旗形　　　D.三角形　　49.应用旗形时，下列做法或说法正确的有（　）。　　A.旗形出现之前，一般应有一个旗杆　　B.旗形持续的时间不能太长，时间一长，它的保持原来趋势的能力将下降　　C.旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大　　D.在旗形的形成过程中，成交量从左向右逐渐减少 　　50.楔形的使用，正确的是（　）。　　A.同旗形和三角形一样，楔形有保持原有趋势方向的功能　　B.楔形偶尔也可能出现在顶部或底部而作为反转形态　　C.楔形经常出现在顶部或底部　　D.在形成楔形的过程中，成交量是逐渐减少的　　51.V形反转的特征包括（　）。　　A.V形反转具有测算功能　　B.V形是一种失控的形态，在应用时要特别小心　　C.V形反转同基本面的变化或者突发消息的出现有密切关系　　D.V形反转出现在市场进行剧烈的波动之中　　52.波浪理论应用中的困难，即容易出现错误的地方，包括（　）。　　A.浪的变形并不一定严格遵守简单8浪结构　　B.每一个浪所处的层次的确定具有较大难度　　C.每一个层次的浪的起始点的确认具有较大难度　　D.每一个浪的高度具有不确定性　　53.以下关于涨跌停板制度下的量价分析基本判断，正确的有（　）。　　A.涨停量小，将继续上扬　　B.涨停板被打开次数越多，反转下跌的可能性越大　　C.涨停板上成交量越大，反转下跌的可能性越大　　D.封住涨停板的买盘数量越大，次日继续当前走势的概率越大　　54.随机漫步理论认为，（　）。　　A.证券价格的波动是没有规律的　　B.证券价格波动有一定规律，但无法捉摸　　C.证券价格上下起伏的机会差不多是均等的　　D.证券价格的波动和外部因素无关　　55.循环周期理论重点考虑的因素有（　）。　　A.高点和低点　　　B.时间　　C.趋势　　　D.价格　　56.对循环周期理论的论述正确的有（　）。　　A.循环周期理论非常注重证券价格的日常波动　　B.循环周期理论对注重中短线操作的投资者指导意义较强　　C.无论什么样的价格活动，都不会向一个方向永远走下去　　D.价格的波动过程产生的局部高点和低点在时间上有一定的规律　　57.按照相反理论，下列操作和说法正确的有（　）。　　A.相反理论在市场中被广泛应用　　B.证券市场本身并不创造新的价值，甚至可以说是减值的　　C.不可能多数人获利　　D.要获得大的利益，一定要同大多数人的行动不一致　　58.下列属于趋势型指标的有（　）。　　A.MA　　　　B.MACD　　C.威廉指标　　 　　D.KDJ　　59.下列属于超买超卖型的是（　）。　　A.BIAS　　　　B.MACD　　C.威廉指标　　　D.KDJ　　60.下列属于能量型指标的是（　）。　　A.BIAS　　　　B.PSY　　C.人气指标AR　　　D.买卖意愿指标BR　　61.下列不属于成交量型指标的是（　）。　　A.BIAS　　　B.PSY　　C.OBV　　　D.KDJ　　62.下列属于大势型指标的有（　）。　　A.BOLL　　　B.EXPMA　　C.ADL　　　D.ADR　　63.移动平均线指标的特点包括（　）。　　A.具有一定的滞后性　　　B.追踪趋势　　C.助涨助跌性　　　D.稳定性　　64.下列（　）走势发出了买入信号。　　A.平均线MA从下降开始走平，股价从下上穿平均线　　D.长期平均线MA从下降开始走平，然后上穿短期平均线　　C.股价跌破平均线MA，并连续暴跌，远离平均线　　D.股价上穿平均线MA，并连续暴涨，远离平均线　　65.利用MACD进行行情预测，主要是从（　）方面进行。　　A.黄金交叉原则　　　　B.指标背离原则　　C.DIF和DEA的值　　　　D.DIF和DEA的相对取值　　66.在应用WMS指数时，下列操作或者说法正确的有（　）。　　A.在WMS升至80以上，此时股价持续下降，是买进的信号　　B.在WMS跌至20以下，股价持续上扬，是卖出信号　　C.当WMS低于20，一般应当考虑卖出　　D.当WMS高于80，一般应当准备加仓　　67.在应用KDJ指标时，主要从以下（　）方面进行考虑。　　A.KD的取值的绝对数字　　　B.KD曲线的形态 　　C.KD指标的交叉　　　　D.KD指标的背离　　68.下列论述正确的有（　）。　　A.KD的取值分为几个区域80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区　　B.WMS的取值分为几个区域80以上为超卖区，20以下为超买区　　C.WMS的取值分为几个区域20以下为超卖区，80以上为超买区　　D.PSY低于10是超卖区　　69.对于KDJ指标的应用，下列正确的有（　）。　　A.绝大多数情况下，K与D发生的死亡交叉是卖出信号，黄金交叉则是买入信号　　B.KD的取值范围都是0~100，KD超过80就应该考虑卖出，低于20就应该考虑买入　　C.当KD指标在较高位置形成了头肩形时，是卖出信号　　D.KD指标的曲线也可以画趋势线，具有支持和压力作用，突破支撑线，是卖出信号　　70.K从下向上与D发生交叉，一般还需要以下（　）条件才能判断可以买入。　　A.金叉的位置最好处于超卖区　　B.在低位，K、D最好来回交叉2次以上　　C.最好是K在D已经抬头向上时才同D相交　　D.KD处在低位，并且与股价走向出现底背离　　71.关于RSI指标的运用，下列论述正确的有（　）。　　A.根据RSI上升和下降的轨迹画趋势线，此时，支撑线和压力线作用的切线理论同样适用　　B.RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时，股价却对应的是一峰比一峰高，这是比较强烈的卖出信号　　C.RSI在低位形成两个底部抬高的谷底，而股价还在下降，是可以买入的信号　　D.当RSI在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶（底），是采取行动的信号　　72.关于BIAS指标的运用，下列论述正确的有（　）。　　A.股价远离MA到了一定程度，我们就会认为该回头了　　B.BIAS的取值在0~100之间　　C.BIAS越大，表明多方越强，是买入信号　　D.当短期BIAS在高位下穿长期BIAS时，是卖出信号　　73.下列（　）情况下发出的是买入信号。　　A.某个股票股性不太活跃，当BIAS（5）>3%时　　B.某个股票股性不太活跃，当BIAS（5）<--3%时　　C.当短期BIAS在高位下穿长期BIAS时　　D.由于突发的利空消息，BIAS（10）<--20%时　　74.对于PSY的判断，下列论述正确的有（　）。　　A.在盘整局面，PSY的取值应该在以50为中心的附近　　B.当PSY>50时，发出卖出信号　　C.当PSY<10时，发出买入信号　　D.当PSY>90时，发出卖出信号　　75.对于PSY的应用，下列错误的说法有（　）。　　A.PSY的曲线在低位出现大W底，是买入信号　　B.一般情况下，背离现象在PSY中是不适用的　　C.PSY进入低位，如PSY（10）=10，即可果断卖出　　D.如果PSY>100，就可以不考虑别的因素而单独采取买入行动　　76.在应用OBV指标的时候，下列说法或做法正确的有（　）。 　　A.在股价进入盘整区后，OBV曲线会率先显露出脱离盘整的信号，向上或向下突破且成功率较大　　　B.AR指标把每一天都区分出多方和空方力量，与之不同的是，OBV指标根据收盘价确认当天要么是多方能量，要么是空方能量　　C.股价上升（下降），但OBV并未相应地上升（下降），则对目前的上升（下降）趋势的认定程度就要大打折扣，有反转的可能　　D.OBV不能单独使用，必须与股价曲线结合使用才能发挥作用　　77.下列关于指标的论述，正确的有（　）。　　A.OBV为正数，表明多方占有优势，是多头市场，可以买入　　B.ADL为正数，表明市场向好，上涨股票多，多头市场，可以买入　　C.OBV和ADL的正负与是否为多头市场无必然联系，应当观察相对走势　　D.OBV和ADL都不能单独使用，要同股价曲线联合使用才能显示出作用　　78.在腾落指数ADL的应用过程中，下列说法或做法正确的有（　）。　　A.经验证明，ADL对空头市场的应用比对多头市场的应用效果好　　B.ADL只适用于对大势未来走势变动的参考，不能对选择股票提出有益的帮助　　C.ADL与股价同步上升（下降），创新高（低），则可以验证大势的上升（下降）趋势，短期内反转的可能性不大　　D.ADL连续上涨了很长时间（3天或更多），而指数却向相反方向下跌了很长时间，这是买进信号　　79.关于ADR的应用，下列正确的是（　）。　　A.ADR选择的是多空双方力量相除来表示力量对比，所以ADR距离1的绝对距离越远，表明多方力量越强　　B.ADR是以1作为多空双方的分界线的　　C.一般来说，由ADR的取值可以把大势分成几个区域，ADR取值在0.5~1.5之间是ADR处在常态的状况，ADR大于1.5时，表示上涨势头过于强烈，股价将有回头的可能　　D.ADR上升（下降）而综合指数向反方向移动，则短期内会有反弹（回落）　　80.关于OBOS指标的使用，下列论述正确的有（　）。　　A.如果OBOS在高位形成M头，是卖出的信号　　B.一般而言，OBOS大于0越多，则多方力量越大，势头越强劲　　C.OBOS大于100时，表示多方占有绝对优势　　D.当OBOS过分地大或过分地小时，都是采取行动的信号　　81.关于指数平均线指标的应用，下列论述正确的有（　）。　　A.EXPMA配合MOM（动量线）指标使用，效果更佳　　B.EXPMA一般以观察0.15和0.04两条均线为主　　C.0.15指数平均线向下交叉0.04指数平均线时，为卖出时机　　D.0.15指数平均线向上交叉0.04指数平均线时，为买进时机　　参考答案　　1.ABD2.ABCD3.ABCD4.AC5.ACD　　6.BCD7.ABD8.ABC9.BCD10.BD　　11.BD12.BCD13.AD14.CD15.AB　　16.ABC17.BCD18.BC19.AB20.ABD　　21.AB22.BCD23.AC24.BC25.BCD　　26.ABCD27.ABCD28.ABCD29.AC30.ACD　　31.ABC32.ABCD33.BCD34.CD35.ABCD　　36.ACD37.BC38.AC39.ABCD40.BC　　41.BD42.BC43.CD44.ABCD45.AC 　　46.ACD47.ABC48.ABCD49.ABCD50.ABD　　51.BCD52.ABC53.ABCD54.AC55.AB　　56.CD57.BCD58.AB59.ACD60.BCD　　61.ABD62.CD63.ABCD64.AC65.BCD　　66.ABCD67.ABCD68.ABD69.BCD70.ABCD　　71.ABCD72.AD73.BD74.ACD75.BCD　　76.ABCD77.CD78.BCD79.BCD80.ABD　　81.ABCD　　三、判断题。判断以下各小题的对错，正确的用A表示，错误的用B表示。　　1.技术分析的主要特征是以价值分析理论为基础，以统计方法和现值计算方法为主要分析手段。　　　　（　）　　2.技术分析的要素有价、量、势。　　　（　）　　3.“价是虚的，只有量才是真实的”是说成交量是股价的先行指标。　（　）　　4.价和量是市场行为最基本的表现。　　　（　）　　5.市场中的所有投资者都可以分为多方和空方两种。　　（　）　　6.道氏理论将价格的波动分为超级趋势、主要趋势、次要趋势、短暂趋势四种。　（　）　　7.一般来说，多根K线组合得到的结果比较正确。　　（　）　　8.支撑线不仅存在于上升行情中，下跌行情中也有支撑线。　　（　）　　9.三角形、矩形、菱形和楔形都是整理形态。　　（　）　　10.波浪理论中的大浪小浪可以无限延伸。　　（　）　　11.根据波浪理论，完整的波动周期上升是8浪，下跌是3浪。　　（　）　　12.道氏理论认为在各种市场价格中，最重要的是收盘价。　　（　）　　13.市场的趋势方向有上升方向、下降方向和无趋势方向。　　（　）　　14.菱形的出现通常意味着下跌。　　　（　）　　15.V形反转是一种强势反转，在应用时可大胆使用。　　（　）　　16.可以把楔形看成三角形的一种变形体。　　（　）　　17.ADR、ADL和OBOS既可以应用到个股，也可应用到综合指数。　　（　）　　18.循环周期理论的重点是时间因素，对价格和成交量考虑不多。　　（　）　　19.MA在股市进入盘整阶段时将失去作用。　　（　）　　20.在波浪理论考虑的因素中，股价形态是最为重要的。　　（　）　　21.旗形和楔形都有明确的形态方向，并且和原有的趋势相反。　　（　）　　22.头肩形是一种反转形态，但也可被视为整理形态。　　（　）　　23.古典量价关系理论认为当价跌时，如果成交量放大，则会继续下跌。　（　）　　24.经验证明，ADL对多头市场的应用比对空头市场的应用效果好。　（　）　　25.技术分析假说认为，即使没有外部因素影响，股票价格也可以改变原来的运动方向。（　）　　26.价、量是技术分析的基本要素，一切技术分析方法都是以价、量关系为研究对象的，目的就是分析、预测未来价格趋势。　　　（　）　　27.道氏理论的创始人也是道—琼斯平均指数的创立人。　　（　）　　28.无论是一根K线，还是两根、三根K线以至多根K线，都是对多空双方的争斗做出一个描述，由它们的组合得到的结论针对不同的股票都可以类比操作。　（　）　　29.在证券市场中，要“顺势而为”，不“逆势而动”，已经成为投资者的共识。　（　）　　30.K线又称为日本线，起源于日本股票市场。　　（　）　　31.在四个价格中，收盘价是最重要的，人们在说到目前某只股票的价格时，说的往往是收盘价。　　　　（　） 　　32.主要趋势、次要趋势和短暂趋势这三种类型的趋势最大的区别是时间的长短和波动幅度的大小。　　　　（　）　　33.支撑线和压力线的作用是在较长的时间内阻止股价向一个方向继续运动，所以应当在这根线上大胆买入或果断卖出。　　　（　）　　34.在支撑线区域发生的交易量越大，说明这个支撑区就越重要。　　（　）　　35.一条支撑线如果被跌破，那么这一支撑线将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线。　　　（　）　　36.每一条支撑线和压力线都是证券波动所必然产生的内在规律，而非人为控制和确认的。（　）　　37.趋势线被突破后，说明股价下一步的走势将要反转。越重要越有效的趋势线被突破，其转势的信号就越强烈。　　　（　）　　38.股价移动的规律是按照多空双方力量对比大小而行动的。　　（　）　　39.股价移动的规律可以概括为暂时平衡一打破平衡一确立趋势一趋势延续一打破趋势一找到新的平衡。　　　　（　）　　40.平衡的概念是相对的，股价只要在一个范围内变动，都属于保持了平衡。　（　）　　41.M头形成，股价只要打破颈线，即可认为反转形态确立。　　（　）　　42.三重顶（底）形态是头肩形态的一种小小的变体，头肩形适用的东西三重顶（底）都适用。（　）　　43.在识别圆弧形时，成交量也是很重要的。无论是圆弧顶还是圆弧底，在它们的形成过程中，成交量的过程都是两头小，中间大。　　（　）　　44.圆弧形形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去相信这个圆弧形。（　）　　45.圆弧形一旦形成有效反转形态，反转高度至少达到圆弧的半径。　（　）　　46.对称三角形情况大多是发生在一个大趋势进行的途中，它表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后还要随着原趋势的方向继续行动。　　（　）　　47.正如趋势线的确认要求第三点验证一样，对称三角形一般应有六个转折点，才能确认。（　）　　48.根据多年的经验，突破的位置一般应在三角形的横向宽度的1/4到3/4的某个地点。（　）　　49.对称三角形态突破的真假，可采用百分比原则、日数原则或收盘原则确认。　（　）　　50.上升三角形比起对称三角形来，有更强烈的上升意识，多方比空方更为积极。通常以三角形的向上突破作为这个持续过程终止的标志。　　（　）　　51.三角形还有两种变形体，即喇叭形与菱形，在实际中出现的次数不多。这两种形态的共同之处在于两者都是看跌形态。　　　（　）　　52.矩形被突破后，也具有测算意义，形态高度就是矩形的高度。如果突破后股价回调，矩形的上界线具有支撑线的作用。　　　（　）　　53.与旗形一样，楔形偶尔也可能出现在顶部或底部而作为反转形态。　（　）　　54.道氏理论必须等到新的趋势确立以后才能发出行动的信号，而波浪理论可以明确地知道目前股价是处在上升（或下降）的尽头，或是处在上升（或下降）的中途，可以更明确地指导操作。　　　　（　）　　55.葛兰碧法则认为股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上升，渐渐地走势突然成为垂直上升的喷发行情，成交量急剧增加。继之而来的是成交量大幅萎缩，同时股价急速下跌，这一现象表明涨势已到末期，显示出趋势有反转的迹象。　　（　）　　56.葛兰碧法则认为股价往下跌落——段相当长的时间，市场出现恐慌性抛售，此时随着日益放大的成交量，股价大幅度下跌。随着恐慌大量卖出之后，往往是空头市场的结束。　　（　）　　57.由于涨跌停板制度限制了股票一天的涨跌幅度，使多空在一个较小的范围内较量，所以不容易形成单边势。　　　（　）　　58.相反理论认为证券市场本身并不创造新的财富，可能是“零和游戏”。　（　）　　59.MACD能够表示股价的波动趋势，并追随这个趋势，不轻易改变。MA则不具备这个保持追踪趋势的特性。　　　（　） 　　60.在盘整阶段或趋势形成后中途休整阶段或局部反弹和回落，MA发出的信号一般比较准确。　　　　（　）　　61.股市中常说的死亡交叉，实际上就是指短期移动平均线向上突破长期移动平均线，也即压力线。　　　　（　）　　62.DIF和DEA均为正值时，属多头市场。DEA向上突破DIF是买入信号；DEA向下跌破DIF只能认为是回落，作获利了结。　　（　）　　63.当指标处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时股价却对应的是一峰比一峰高，则表示该指标怀疑股价的上涨是外强中干，暗示股价很快就会反转下跌，这就是所谓的“顶背离”，是比较强烈的卖出信号。　　（　）　　64.底背离一般出现在股价的低档位置，当股价的低点比前一次的低点低，而指标的低点却比指标前一次的低点高，也就是说当指标认为股价不会再持续地下跌，暗示股价会反转上涨，这就是“底背离”，是可以开始建仓的信号。　　（　）　　65.可以根据WMS指标形成的形态进行判别，一般当WMS指标连续几次撞顶，形成双重或多重顶，则是卖出的信号。　　　（　）　　66.KD是在WMS的基础上发展起来的，所以KD就有WMS的一些特性。　（　）　　67.在反映股市价格变化时，WMS最快，K其次，D最慢。　　（　）　　68.在低位，K、D来回交叉次数很多，则表明发出信号的可靠性减弱。　（　）　　69.“右侧相交”是指K在D已经抬头向上时才同D相交，这时发出的信号比K在D还在下降时与之相交要可靠得多。　　　（　）　　70.当短期RSI<长期RSI时，一般可判断属多头市场。　　（　）　　71.形态学和切线理论在BIAS上也可以适用，比如顶背离和底背离的原理。　（　）　　72.PSY是指近一段时间内，上涨的天数在N天内所占的比率。我们简单地认为上涨是多方的力量，下跌是空方的力量，则PSY以50为中心，50以上是多方市场，50以下是空方市场。　　　　（　）　　73.当PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错。这一条对PSY来说尤为重要，所以几乎每次都要求PSY进入高位或低位两次以上才能采取行动。　（　）　　74.大势型指标主要对整个证券市场的多空状况进行描述，一般只用于研判证券市场整体形势，而不能应用于个股。而其他大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到整个市场的。　　　　（　）　　75.ADL保持上升趋势，指数却在中途发生转折，但很快又恢复原有的趋势，并创新高，这是卖出信号，预示着后市是空方力量强盛的标志。　　（　）　　76.ADR的取值是在0~1之间来回波动的，波动幅度的大小和股票的活跃程度有关。（　）　　77.OBOS同ADR一样，是用一段时间内上涨和下跌股票家数的差距来反映当前股市多空双方力量的对比和强弱。OBOS的多空平衡位置应该是1，而ADR是以0为平衡位置。　　（　）　　78.在SAR指标的应用时，当价格处于红色圈状线上方运行时，若产生回调，一般会在圈状线附近展开重新上涨；当价格处于绿色圈状线下方运行时，常会产生反弹，但会在圈状线附近重新下跌　　　　（　）　　79.一般在盘整阶段才使用SAR作为停损点比较可靠。　　（　）　　80.对所有上市公司的CSI值进行比较，CSI值越低者，表明上市公司越具有投资价值。　　　　（　）　　参考答案　　1.B2.B3.A4.A5.B　　6.B7.A8.A9.B10.A　　11.B12.A13.A14.A15.B　　16.B17.B18.A19.A20.A　　21.A22.A23.B24.A25.B　　26.A27.A28.A29.A30.B 　　31.A32.A33.B34.A35.A　　36.B37.A38.A39.B40.A　　41.B42.A43.B44.A45.B　　46.A47.A48.B49.A50.A　　51.B52.A53.B54.A55.A　　56.A57.B58.A59.B60.B　　61.B62.B63.A64.A65.A　　66.A67.A68.B69.A70.B　　71.A72.A73.A74.A75.B　　76.B77.B78.A79.B80.B2010年《证券投资分析》章节强化习题：第7章　　一、单项选择题。以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入空格内。　　1.美国著名经济学家（　）1952年系统提出了证券组合管理理论。　　A.詹森　　　B.特雷诺　　C.萨缪尔森　　　D.马柯威茨　　2.下列哪个因素证券组合结构调整的原因（　）。　　A.投资者的预测发生了变化　　B.把风险降至最低　　C.投资者改变了对风险和回报的态度　　D.随着时间的推移，当前证券组合不再是最优组合　　3.马柯威茨在1952年发表的《证券组合选择》论文中提出（　）。　　A.资本资产定价模型　　　B.单期投资问题　　C.单因素模型　　　D.多因素模型　　4.避税型证券组合通常投资于（　），可以免交联邦税，也常常免交州税和地方税。　　A.共同基金　　　B.对冲基金　　C.市政债券　　　D.国债　　5.证券组合中普通股之间的投资进行分配时，广泛应用的模型是（　）。　　A.马柯威茨模型　　　B.夏普因素模型　　C.风险对冲模型　　　D.套利定价理论　　6.证券组合中不同类型证券之间的投资进行分配时，广泛应用的模型是（　）。　　A.马柯威茨模型　　　B.夏普因素模型　　C.风险对冲模型　 　　D.套利定价理论　　7.倾向于选择指数化型证券组合的投资者（　）。　　A.认为市场属于弱式有效市场　　B.认为市场属于强式有效市场　　C.认为市场属于半强式有效市场　　D.认为市场属于无效市场　　8.设有两种证券A和B，某投资者将一笔资金中的30%购买了证券A，70%的资金购买了证券B，到期时，证券A的收益率为5%，证券B的收益率为10%，则该证券组合P的收益率为（　）。　　A.7.5%　　　B.8.0%　　C.8.5%　　　D.9.0%　　9.（　）最先提出用期望收益率和收益率的方差来衡量投资的预期收益水平和风险。　　A.马柯威茨　　　B.詹森　　C.特雷诺　　　D.夏普　　10.任何一项投资的结果都可用收益率来衡量，通常收益率的计算公式为（　）。　　A.收益率=（收入—支出）/收入×100　　B.收益率=（收入—支出）/支出×100　　C.收益率=（收入—支出）/支出×100%　　D.收益率=（收入—支出）/收入×100%　　11.假设投资者买入证券A的每股价格为9元，若干月后卖出价格为每股10元，期间获得每股税后红利0.5元，不计其他费用，那么投资收益率为（　）。　　A.15.00%　　　B.15.67%　　C.16.00%　　　D.16.67%　　12.理查德·罗尔对资本资产定价模型提出批评的原因是（　）。　　A.计算量太大，无法满足实际市场，在时间上有近乎苛刻的要求　　B.实际应用中计算不够精确，不能满足实际市场需要　　C.模型永远无法用经验事实来检验　　D.模型是建立在若于假设条件基础上的，与实际市场存在较大差距　　13.假设证券A过去12个月的实际收益率为1.01%，1.02%，1.03%，1.04%，1.05%，1.06%，1.06%，1.05%，1.04%，1.03%，1.02%，1.01%，那么估计期望月收益率为（　）。　　A.1.030%　　　B.1.035%　　C.1.040%　　　D.1.045%　　14.假设证券A历史数据表明月收益率为0%，1%，8%，9%的概率均为5%，月收益率　　2%，3%，6%，7%的概率均为10%，月收益率4%，5%的概率均为20%，那么估计证券A的期望月收益率为（　）。　　A.3.0%　　　B.3.5% 　　C.4.0%　　　D.4.5%　　15.假设证券A过去12个月的实际收益率分别为1%，2%，3%，4%，5%，6%，6%，5%，4%，3%，2%，1%，那么估计期望方差S2为（　）。　　A.2.18%　　　B.3.18%　　C.4.18%　　　D.5.18%　　16.假设证券组合中共有10只证券，权重分别为5%，5%，10%，10%，20%，20%，10%，10%，5%，5%，收益率分别为0%，1%，2%，3%，4%，5%，6%，7%，8%，9%，估计证券组合的收益率为（　）。　　A.3.0%　　　B.3.5%　　C.4.0%　　　D.4.5%　　17.收入型证券组合的主要功能是实现投资者（　）的最大化。　　A.资本利得　　　B.基本收益　　C.收益增长　　　D.利润收入　　18.现代证券组合理论产生的基础是（　）。　　A.单因素模型和多因素模型　　B.资本资产定价模型　　C.均值方差模型　　D.套利定价理论　　19.投资组合是为了消除（　）。　　A.全部风险　　　B.道德风险　　C.系统风险　　　D.非系统风险　　20.单个证券或证券组合的期望收益与由p系数测定的系统风险之间存在（　）。　　A.线性关系　　　B.非线性关系　　C.完全相关关系　　　D.对称关系　　21.马柯威茨模型中可行域的左边界总是（　）。　　A.向外凸　　　B.向里凹　　C.呈一条直线　　　D.呈数条平行的曲线　　22.证券组合的可行域总是（　）。　　A.左边界凸出　　　B.右边界凸出　　C.左边界凹进　　　D.右边界凹进 　　23.在证券组合管理的基本步骤中，注意投资时机的选择是（　）阶段的主要工作。　　A.确定证券投资政策　　　B.进行证券投资分析　　C.组建证券投资组合　　　D.投资组合的修正　　24.在（　）下，证券组合管理者一般模拟某一种主要的市场指数进行投资。　　A，无效市场　　　B.弱式有效市场　　C.半强式有效市场　　　D.强式有效市场　　25.（　）是指证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价。　　A.詹森指数　　　B.贝塔指数　　C.夏普指数　　　D.特雷诺指数　　26.夏普指数是（　）。　　A.连接证券组合与无风险资产的直线的斜率　　B.连接证券组合与无风险证券的直线的斜率　　C.证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价　　D.连接证券组合与最优风险证券组合的直线的斜率　　27.特雷诺指数是（　）。　　A.连接证券组合与无风险资产的直线的斜率　　B.连接证券组合与无风险证券的直线的斜率　　C.证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价　　D.连接证券组合与最优风险证券组合的直线的斜率　　28.与市场组合相比，夏普指数高表明（　）。　　A.该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得好　　B.该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得好　　C.该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得差　　D.该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得差　　29.当（　）时，市场时机选择者将选择高p值的证券组合。　　A.预期市场行情上升　　B.预期市场行情下跌　　C.市场组合的实际预期收益率等于无风险利率　　D.市场组合的实际预期收益率小于无风险利率　　30.衡量证券组合每单位系统风险所获得的风险补偿指标是（　）。　　A.β系数　　　B.詹森指数　　C.夏普指数　　　D.特雷诺指数　　31.证券的α系数大于零，表明（　）。　　A.证券当前的市场价格偏低　　B.证券当前的市场价格偏高　　C.市场对证券的收益率的预期低于均衡的预期收益率 　　D.证券的收益率超过市场平均收益率　　32.不自足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线的特征是（　）。　　A.无差异曲线向左上方倾斜　　B.收益增加的速度快于风险增加的速度　　C.无差异曲线可能相交　　D.无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关　　33.证券间的联动关系由相关系数ρ来衡量，ρ的取值总是介于-1和1之间，ρ的值为正表明（　）。　　A.两种证券间存在完全同向的联动关系　　B.两种证券间存在完全反向的联动关系　　C.两种证券的收益有反向变动倾向　　D.两种证券的收益有同向变动倾向　　34.由证券A和证券B建立的证券组合一定位于（　）。　　A.连接A和B的直线或某一条弯曲的曲线上并介于A、B之间　　B.A和B的结合线的延长线上　　C.连接A和B的直线或某一条弯曲的曲线上　　D.连接A和B的直线或任一条弯曲的曲线上　　35.在强式有效的市场中，证券组合的管理者可以获得的收益率是（　）。　　A.证券价格回归价值所能取得的收益率　　B.市场平均收益率　　C.无风险利率　　D.零　　36.以未来价格上升带来的价差收益为投资目标的证券组合属于（　）。　　A.收入型证券组合　　　B.平衡型证券组合　　C.避税型证券组合　　　D.增长型证券组合　　37.在马柯威茨均值方差模型中，由一种无风险证券和一种风险证券构建的证券组合的可行域是均值标准差平面上的（　）。　　A.一个区域　　　B.一条折线　　C.一条直线　　　D.一条光滑的曲线　　38.反映证券组合期望收益水平和总风险水平之间均衡关系的方程式是（）。　　　A.证券市场线方程　　　B.证券特征线方程　　　C.资本市场线方程　　　D.套利定价方程　　　39.适合入选收入型组合的证券有（　）。　　A.高收益的普通股　　B.高收益的债券　　C.高派息风险的普通股　　D.低派息、股价涨幅较大的普通股　　40.β系数是（　）。　　A.证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价 　　B.连接证券组合与无风险资产的直线的斜率　　C.衡量证券承担系统风险水平的指数　　D.反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性　　41.A公司今年每股股息为0.5元，预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长。当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06，A公司股票的β值为1.5。那么，A公司股票当前的合理价格P0是（　）。　　A.15元　　　B.20元　　C.25元　　　D.30元　　42.A公司今年每股股息为0.5元，预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长。当前的无风险利率为0.03，市场组合的期望收益率为0.11，A公司股票的β值为1.5。那么，A公司股票当前的合理价格P0是（　）。　　A.10元　　　B.15元　　C.20元　　　D.30元　　43.A公司今年每股股息为0.6元，预期今后每股股息将稳定不变。当前的无风险利率为0.03，市场组合的期望收益率为0.10，A公司股票的β值为1，那么，A公司股票当前的合理价格P0是（　）。　　A.5元　　　B.6元　　C.9元　　　D.10元　　44.A公司今年每股股息为0.6元，预期今后每股股息将稳定不变。当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06，A公司股票的β值为0.5，那么，A公司股票当前的合理价格P0是（　）。　　A.5元　　　B.6元　　C.9元　　　D.10元　　45.A公司股票的β值为1.5，当前的无风险利率为0.03，市场组合的期望收益率为0.11。那么，A公司股票期望收益率是（　）。　　A.0.09　　　B.0.10　　C.0.12　　　D.0.15　　46.A公司股票的β值为1.5，当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06。那么，A公司股票期望收益率是（　）。　　A.0.09　　　B.0.10　　C.0.12　　　D.0.15　　47.某证券组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06，该证券组合的β值为1.5。那么，该证券组合的詹森指数为（　）。　　A.0.02　 　　B.0.03　　C.0.075　　　D.0.6　　48.某证券组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06，该证券组合的β值为1.5。那么，根据詹森指数评价方法，该证券组合绩效（）。　　A.不如市场绩效好　　　B.与市场绩效一样　　C.好于市场绩效　　　D.无法评价　　49.某证券组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.03，市场组合的期望收益率为0.11，该证券组合的β值为1.5。那么，该证券组合的詹森指数为（　）。　　A.-0.02　　　B.0　　C.0.02　　　D.0.03　　50.某证券组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06，该证券组合的β值为1.5。那么，该证券组合的特雷诺指数为（　）。　　A.0.06　　　B.0.08　　C.0.10　　　D.0.12　　51.某证券组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.03，市场组合的期望收益率为0.11，该证券组合的β值为1.5。那么，根据特雷诺指数来评价，该证券组合的绩效　　（　）。　　A.不如市场绩效好　　　B.与市场绩效一样　　C.好于市场绩效　　　D.无法评价　　52.某证券组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.11，该证券组合的β值为1。那么，根据特雷诺指数来评价，该证券组合的绩效（　）。　　A.不如市场绩效好　　　B.与市场绩效一样　　C.好于市场绩效　　　D.无法评价　　53.某证券组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.03，市场组合的期望收益率为0.11，该证券组合的标准差为1。那么，根据夏普指数来评价，该证券组合的绩效（　）。　　A.不如市场绩效好　　　B.与市场绩效一样　　C.好于市场绩效　　　D.无法评价　　54.某证券组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06，该证券组合的标准差为1.5。那么，该证券组合的夏普指数为（　）。　　A.0.06　　　B.0.08 　　C.0.10　　　D.0.12　　55.假设某公司股票当前的市场价格是每股20元，该公司上一年末支付的股利为每股0.4元，当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06，该股票的β值为1.5。如果该股票目前的定价是正确的，那么它隐含的长期不变股利增长率是（　）。　　A.6%　　　B.8%　　C.10%　　　D.15%　　56.假设某公司股票当前的市场价格是每股200元，该公司上一年末支付的股利为每股4元，市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为5%。如果该股票目前的定价是正确的，那么它隐含的长期不变股利增长率是（　）。　　A.3.8%　　　B.2.9%　　C.5.2%　　　D.6.0%　　57.完全正相关的证券A和证券B，其中证券A方差为40%，期望收益率为15%，证券B的方差为20%，期望收益率为12%，那么证券组合25%A+75%B的方差为（　）。　　A.20%　　　B.25%　　C.30%　　　D.35%　　58.完全正相关的证券A和证券B，其中证券A方差为40%，期望收益率为16%，证券B的方差为20%，期望收益率为12%，那么证券组合25%A+75%B的期望收益率为（　）。　　A.12%　　　B.13%　　C.14%　　　D.15%　　59.完全负相关的证券A和证券B，其中证券A方差为40%，期望收益率为15%，证券B的方差为20%，期望收益率为12%，那么证券组合25%A+75%B的方差为（　）。　　A.0　　　B.5%　　　C.10%　　　D.20%　　60.完全不相关的证券A和证券B，其中证券A方差为40%，期望收益率为15%，证券B的方差为30%，期望收益率为12%，那么证券组合50%A+50%B的方差为（　）。　　A.30%　　　B.20%　　C.25%　　　D.27.75%　　61.最优证券组合为（　）。　　A.所有有效组合中预期收益最高的组合　　B.无差异曲线与有效边界的相交点所在的组合　　C.最小方差组合 　　D.所有有效组合中获得最大的满意程度的组合　　62.一投资者对期望收益率毫不在意，只关心风险。那么该投资者无差异曲线为（　）。　　A.一根竖线　　B.一根横线　　C.一根向右上倾斜的曲线　　D.一根向左上倾斜的曲线　　63.在组合投资理论中，有效证券组合是指（　）。　　A.可行域内部任意可行组合　　B.可行域的左边界上的任意可行组合　　C.按照投资者的共同偏好规则，排除那些被所有投资者都认为差的组合后余下的这些组合　　D.可行域右边界上的任意可行组合　　64.马柯威茨的“不满足假设”是指（　）。　　A.投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平、依据方差评价证券组合的风险水平，并采用投资组合理论选择最优证券组合　　B.如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较小的组合　　C.投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期　　D.如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率高的组合　　65.马柯威茨的“风险厌恶假设”是指（　）。　　A.投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平、依据方差评价证券组合的风险水平，并采用投资组合理论选择最优证券组合　　B.如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较小的组合　　C.投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期　　D.如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率高的组合　　66.在不允许卖空的情况下，当两种证券相关系数为（　）时，可以按适当比例买入这两种风险证券获得无风险的证券组合。　　A.-1　　　B.-0.5　　C.0　　　D.0.5　　67.1976年，（　）突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利定价理论（APT）。　　A.理查德·罗尔　　　B.史蒂夫·罗斯　　C.马柯威茨　　　D.威廉·夏普　　68.套利定价理论（APT）认为（　）。　　A.只要任何一个投资者不能通过套利获得收益，那么期望收益率一定与风险相联系。　　B.投资者应该通过同时购买多种证券而不是一种证券进行分散化投资　　C.非系统性风险是一个随机事件，通过充分的分散化投资，这种非系统性风险会相互抵消，使证券组合只具有系统性风险　　D.承担了一份风险，就会有相应的收益作为补偿，风险越大收益越高，风险越小收益越低　　69.资本市场没有摩擦的假设是指（　）。　　A.交易没有成本 　　B.不考虑对红利、股息及资本利得的征税　　C.市场对资本和信息自由流动没有阻碍　　D.在借贷和卖空上没有限制　　参考答案　　1.D2.B3.B4.C5.B　　6.A7.B8.C9.A10.C　　11.D12.C13.B14.D15.B　　16.D17.B18.C19.D20.A　　21.A22.A23.C24.D25.A　　26.A27.B28.A29.A30.D　　31.A32.B33.D34.C35.B　　36.D37.C38.C39.B40.D　　41.C42.A43.B44.D45.D　　46.C47.B48.C49.B50.B　　51.B52.C53.C54.B55.C　　56.B57.B58.B59.B60.C　　61.D62.A63.C64.D65.B　　66.A67.B68.A69.C　　二、多项选择题。以下各小题所给出的4个选项中，有两项或两项以上符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入空格内。　　1.证券组合中通常包括以下资产（　）。　　A.股票　　　B.债券　　C.存款单　　　D.现金　　2.构建证券组合的原因包括（　）。　　A.降低风险　　　B.获取超额收益　　C.保证盈利　　　D.实现收益最大化　　3.以下关于证券组合的论述，不正确的是（　）。　　A.指数化型证券组合属于被动性管理类型　　B.国际型证券组合的业绩总体上强于只在本土投资的组合　　C.增长型证券组合中注重分红的普通股的比重较大　　D.收入和增长混合型证券组合可以通过选择收益和增长都较好的证券来实现　　4.证券组合管理的意义在于为各种不同类型的投资者提供　（　）。　　A.尽量规避系统性风险的证券组合　　B.适合投资者风险承受能力的证券组合　　C.在风险一定的情况下，收益率最大的证券组合　　D.在收益率一定的情况下，风险最小的证券组合　　5.为得到由证券A、B构成的证券组合P的期望收益率和收益率的方差，需要知道（　）。　　A.证券A的期望收益率和方差　　B.证券B的期望收益率和方差　　C.证券A、B收益率的协方差 　　D.组合中证券A、B所占的比重　　6.证券组合管理中确定证券投资政策的内容包括（　）。　　A.确定投资目标　　B.确定投资规模　　C.确定投资对象　　D.确定期望收益率　　7.指数化型证券组合主要通过模拟（　）实现。　　A.共同基金指数　　　B.蓝筹股指数　　C.市场指数　　　D.专业化指数　　8.收入型证券组合追求基本收益的最大化，主要投资于　（　）。　　A.蓝筹股　　　B.附息债券　　C.普通股　　　D.优先股　　9.增长型证券组合的投资目标是（　）。　　A.追求股息和债息收益　　B.追求未来价格变化带来的价差收益　　C.追求资本利得　　D.追求基本收益　　10.由股票和债券构成的收入型证券组合追求（　）。　　A.股息收入　　　B.资本利得　　C.资本升值　　　D.债息收入　　11.追求市场平均收益水平的投资者会选择（　）。　　A.市场指数基金　　　B.市场指数型证券组合　　C.平衡型证券组合　　　D.增长型证券组合　　12.资本资产定价模型的有效性问题是指（　）。　　A.现实市场中的风险与收益是否具有正相关关系　　B.是否还有更合理的度量工具用以解释不同证券的收益差别　　C.理论上风险与收益是否具有正相关关系　　D.在理想市场中的风险与收益是否具有负相关关系　　13.资本资产定价模型的假设条件可概括为（　）。　　A.投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平、依据方差评价证券组合的风险水平，并采用证券投资组合方法选择最优证券组合　　B.投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期　　C.投资者必须具有对信息进行加工分析并据此正确判断证券价格变动的能力　　D.资本市场没有摩擦　　14.评价组合业绩的基本原则为（　）。　　A.只考虑组合收益的高低 　　B.要考虑组合收益的高低　　C.要考虑组合投资中单个证券收益的高低　　D.要考虑组合所承担风险的大小　　15.市场达到有效的重要前提为（　）。　　A.投资者必须具有对信息进行加工分析并据此正确判断证券价格变动的能力　　B.投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平、依据方差评价证券组合的风险水平，并采用证券投资组合方法选择最优证券组合　　C.投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期　　D.所有影响证券价格的信息都是自由流动的　　16.在股票投资中，投资收益包括（　）。　　A.期内股票红利收益　　　B.价差收益　　C.红股收益　　　D.转增股本收益　　17.三种证券组合的可行域的左边界满足（　）。　　A.向内凹　　　B.向外凹　　C.向外凸　　　D.呈线性　　18.在证券组合理论中，投资者的共同偏好规则是指（　）。　　A.“不满足假设”　　B.“风险厌恶假设”　　C.如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者总是选择方差较小的组合　　D.如果两种证券组合具有相同的收益率方差，和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率高的组合　　19.符合增长型证券组合标准的股票一般具有以下特征　（　）。　　A.收入和股息稳步增长　　　B.收入增长率非常稳定　　C.低派息　　　　D.高预期收益　　20.对强式有效市场而言，下列说法正确的是（　）。　　A.证券组合管理者只求获得市场平均的收益水平　　B.证券组合管理者会选择积极进取的态度　　C.证券组合管理者会选择消极保守的态度　　D.证券组合管理者会努力寻找价格偏离价值的证券　　21.对弱式有效市场而言，下列说法正确的是（　）。　　A.证券组合管理者只求获得市场平均的收益水平　　B.证券组合管理者会选择积极进取的态度　　C.证券组合管理者会选择消极保守的态度　　D.证券组合管理者会努力寻找价格偏离价值的证券　　22.无差异曲线的特点有（　）。　　A.无差异曲线的条数是无限的而且密布整个平面　　B.无差异曲线是一族互不相交的向上倾斜的曲线 　　C.无差异曲线的位置越高，它带来的满意程度就越高　　D.落在同一条无差异曲线上的组合有相同的满意程度　　23.无差异曲线可能具有的形状为（　）。　　A.一根竖线　　　B.一根横线　　C.一根向上倾斜的曲线　　　D.一根向下倾斜的曲线　　24.不能被共同偏好规则区分好差的组合有（　）。　　A.δA2≠δB2且E（rA）≠E（rB）　　B.δA2<δB2且E（rA）>E（rB）　　C.δA2<δB2且E（rA）δB2且E（rA）>E（rB）　　25.以下说法正确的有（　）。　　A.两种完全正相关证券组合的结合线为一条直线　　B.两种完全负相关证券组合的结合线为一条折线　　C.相关系数ρAB的值越大，弯曲程度越低　　D.相关系数ρAB的值越大，弯曲程度越高　　26.证券A和证券B的证券结合线，以下说法正确的有（　）。　　A.A与B的结合线由A和B的关系所决定　　B.A与B的结合线与建立的某具体组合无关　　C.相关系数ρAB的值越大，弯曲程度越低　　D.相关系数ρAB的值越大，弯曲程度越高　　27.在不允许卖空的情况下，当两种证券的相关系数为（　）时，可以通过按适当比例买入这两种证券，获得比这两种证券中任何一种风险都小的证券组合。　　A.-1　　　B.-0.5　　C.0　　　D.0.5　　28.在允许卖空的情况下，当两种证券的相关系数为（　）时，可以通过按适当比例买入这两种风险证券，获得比这两种证券中任何一种风险都小的证券组合。　　A.-1　　　B.-0.5　　C.0　　　D.0.5　　29.两个证券之间的相关系数为ρAB，以下说法正确的有（　）。　　A.ρAB值为正，表明这两种证券的收益有同向变动倾向　　B.ρAB值为1，表明这两种证券存在完全同向的联动倾向　　C.ρAB值为-1，表明这两种证券存在完全反向的联动倾向　　D.ρAB值为0，表明这两种证券没有联动倾向　　30.证券组合管理的基本步骤为（　）。　　A.确定证券投资政策　　　B.进行证券投资分析　　C.组建证券投资组合　　　D.投资组合的修正 　　31.关于证券组合管理问题，以下说法正确的有（　）。　　A.证券组合管理者的投资目标为赚钱第一　　B.客观和合适的投资目标应该是在盈利的同时，也承认可能发生的亏损　　C.证券投资政策反映了证券组合管理者的投资风格，并最终反映在投资组合中所包含的金融资产类型特征上　　D.证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则，包括确定投资目标、投资规模和投资对象三方面的内容以及应采取的投资策略和措施等　　32.证券组合管理步骤中对投资组合的修正，其原因有（　）。　　A.投资者的预测发生了变化　　B.把风险降至最低　　C.投资者改变了对风险和回报的态度　　D.随着时间的推移，当前证券组合不再是最优组合　　33.证券组合管理的意义在于（　）。　　A.为各种不同类型的投资者提供在收益率一定的情况下，风险最小的证券组合　　B.通过分散化投资，投资者可以获得与自己风险承受能力相当的证券组合　　C.在一定程度上克服投资管理过程中的随意性和不确定性　　D.实现风险管理和控制　　34.证券组合管理的特点为（　）。　　A。强调分散投资以降低风险　　B.风险与收益相伴而行　　C.对风险、收益以及风险与收益的关系进行了精确的定量　　D.承担了一份风险，就会有相应的收益作为补偿，风险越大收益越高，风险越小收益越低　　　35.货币市场型证券组合主要投资于（　）。　　A.指数类基金　　　B.国库券　　C.高信用等级的商业票据　　　D.高分红的股票　　36.收入型证券组合主要投资于（　）。　　A.附息债券　　　B.国库券　　C.避税债券　　　D.高分红的股票　　37.避税型证券组合主要投资于（　）。　　A.附息债券　　　B.国库券　　C.避税债券　　　D.高分红的股票　　38.增长型证券组合主要投资于（　）。　　A.高成长行业的股票　　　B.避税债券　　C.低分红的股票　　　D.高分红的股票　　39.收入和增长混合型证券组合主要投资于（　）。　　A.高成长行业的股票　 　　B.债券　　C.低分红的股票　　　D.高分红的股票　　40.在资本资产定价模型中，资本市场没有摩擦的假设是指（　）。　　A.交易没有成本　　B.不考虑对红利、股息及资本利得的征税　　C.信息向市场中的每个人自由流动　　D.市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制　　41.在资本资产定价模型中，以下说法正确的有（　）。　　A.对于一个存在无风险证券的市场，投资者在均值标准差平面上面对的证券组合可行域比纯粹由风险证券构成的证券组合可行域要大　　B.对于一个存在无风险证券的市场，投资者得到的最优证券组合收益率一般要高于纯粹由风险证券构成的最优证券组合收益率　　C.对于一个存在无风险证券的市场，在最优证券组合上投资者得到的满意度一般要高于纯粹由风险证券构成的最优证券组合满意度　　D.对于一个存在无风险证券的市场，投资者得到的最优证券组合收益率一般要高于纯粹由风险证券构成的最优证券组合收益率，且前者风险要小于后者　　42.在图7-1中，下列说法正确的有（　）。　　图7-1　最优证券组合P　　A.T是有效组合中惟一不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合　　B.有效边界FT上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券F与T的再组合　　C.T被称为最小方差组合　　D.每个投资者按照各自的偏好购买各种证券，其最终结果是每个投资者手中持有的全部风险证券所形成的风险证券组合在结构上恰好与切点证券组合T相同　　　43.在图7-1中，最优风险证券组合T就等于市场组合的原因有（　）。　　A.T是有效组合中惟一不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合　　B.有效边界FT上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券F与T的再组合　　C.每个投资者手中持有的风险证券均以最优风险证券组合T的形式存在，当视全体投资者为一个整体时，每个投资者手中持有的最优风险证券组合T在形式上合并成为一个整体组合。这个整体组合在结构上与最优风险证券组合T相同　　D.全体投资者所持有的风险证券的总和也就是市场上流通的全部风险证券的总和。全体投资者作为一个整体，其所持有的风险证券的总和所形成的整体组合在规模和结构上恰好等于市场组合M　　44.关于资本市场线，以下说法正确的有（　）。　　A.资本市场线方程为：　　B.资本市场线方程为：　　C.由资本市场线所反映的关系可以看出，在均衡状态下，市场对有效组合的风险提供补偿　　D.资本市场线方程对有效组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述　　45.关于β系数，以下说法正确的有（　）。　　A.β系数的绝对值越大（小），表明证券承担的系统风险越小（大）　　B.β系数的绝对值越大（小），表明证券承担的系统风险越大（小）　　　C.β系数是衡量证券或组合的收益水平与市场平均收益水平差异的指标　　D.β系数是反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性　　46.关于证券组合的可行域，以下说法正确的有（　）。　　A.两个证券组合的可行域是一段曲线 　　B.三个证券组合的可行域中的每一点都可以通过三种证券组合得到　　C.在允许卖空的情况下，三个证券组合的可行域可能与横轴相交　　D.在不允许卖空的情况下，三个证券组合的可行域为是一个有限区域　　47.关于证券市场线，以下说法正确的有（　）。　　A.证券市场线方程为：　　B.证券市场线方程为：　　C.证券市场线给出任意证券或组合的收益风险关系　　D.证券市场线方程对证券组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述　　48.A公司今年每股股息为0.5元，预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长。当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.08，A公司股票的β值为1.5。那么以下说法正确的有（　）。　　A.A公司预期收益率为0.15　　B.A公司预期收益率为0.12　　C.A公司当前合理价格为10元　　D.A公司当前合理价格为25元　　49.A公司今年每股股息为0.5元，预期今后每股股息将以每年5%的速度稳定增长。当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06，A公司股票的β值为1.5。那么以下说法正确的有（　）。　　A.A公司预期收益率为0.15　　B.A公司预期收益率为0.12　　C.A公司当前合理价格为10元　　D.A公司当前合理价格为12.5元　　50.关于证券组合业绩评估原理，以下说法正确的有（　）。　　A.评价组合业绩仅仅比较不同组合之间收益水平的高低，收益水平越高的组合越是优秀的组合　　B.评价组合业绩应本着“既要考虑组合收益的高低，也要考虑组合所承担风险的大小”的基本原则　　C.资本资产定价模型为组合业绩评估者提供了实现这一基本原则的多种途径　　D.评价组合业绩可以考察组合已实现的收益水平是否高于与其所承担的风险水平相匹配的收益水平　　51.基于风险调整法的思想而建立的专门用于评价证券组合优劣的评估指数有（　）。　　A.詹森指数　　　B.马柯威茨指数　　C.特雷诺指数　　　D.罗尔指数　　52.关于詹森指数，下列说法正确的有（　）。　　A.詹森指数是1969年由詹森提出的　　B.指数值实际上就是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差　　C.詹森指数就是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价　　D.詹森指数值代表证券组合与证券市场线之间的落差　　53.关于特雷诺指数，下列说法正确的有（　）。　　A.特雷诺指数是1965年由特雷诺提出的　　B.特雷诺指数用获利机会来评价绩效　　C.特雷诺指数值由每单位风险获取的风险溢价来计算　　D.特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率　　54.关于夏普指数，下列说法正确的有（　）。　　A.夏普指数是1966年由夏普提出的　　B.夏普指数以证券市场线为基准 　　C.夏普指数值等于证券组合的风险溢价除以标准差　　D.夏普指数是连接证券组合与无风险资产的直线的斜率　　55.描述证券或组合的收益与风险之间均衡关系的方程或模型包括（　）。　　A.资本市场线方程　　　B.证券市场线方程　　C.证券特征线方程　　　D.套利定价方程　　56.令σP、βP和αP和即分别表示证券组合P的标准差、β系数和α系数，σM表示市场组合的标准差。那么，能够反映证券组合P所承担风险程度的有（　）。　　A.σ2M　　　B.σP　　C.βP　　　D.αP　　57.完全不相关的证券A和证券B，其中证券A方差为40%，期望收益率为16%，证券B的方差为30%，期望收益率为12%，如果证券组合P为50%A+50%B，那么以下说法正确的有（　）。　　A.证券组合P的期望收益率为14%　　B.证券组合P的期望收益率为15%　　C.证券组合P的方差为20%　　D.证券组合P的方差为25%　　58.完全不相关的证券A和证券B，其中证券A方差为40%，期望收益率为16%，证券B的方差为30%，期望收益率为12%，如果证券组合P为50%A+50%B，那么以下说法正确　　的有（　）。　　A.证券组合P为最小方差证券组合　　B.最小方差证券组合为64%A+36%B　　C.最小方差证券组合为36%A+64%B　　D.最小方差证券组合的方差为5.76%　　59.完全正相关的证券A和证券B，其中证券A方差为40%，期望收益率为16%，证券B的方差为30%，期望收益率为12%，如果证券组合P为50%A+50%B，在不允许卖空的基础上，以下说法正确的有（　）。　　A.证券组合P为最小方差证券组合　　B.最小方差证券组合为B　　C.最小方差证券组合为36%A+64%B　　D.最小方差证券组合的方差为30%　　60.完全负相关的证券A和证券B，其中证券A方差为40%，期望收益率为16%，证券B的方差为30%，期望收益率为12%，如果证券组合P为50%A+50%B，以下说法正确的有（　）。　　A.证券组合P为最小方差证券组合　　B.最小方差证券组合为3/7×A+4/7×B　　C.最小方差证券组合为36%A十64%B　　D.最小方差证券组合的方差为0　　61.在组合投资理论中，有效证券组合是指（　）。　　A.可行域内部任意可行组合　　B.可行域的左上边界上的任意可行组合　　C.按照投资者的共同偏好规则，排除那些被所有投资者都认为差的组合后余下的这些组合　　D.可行域右上边界上的任意可行组合　　62.在组合投资理论中，可行证券组合是指（　）。 　　A.可行域内部任意证券组合　　B.可行域的左上边界上的任意证券组合　　C.按照投资者的共同偏好规则，排除那些被所有投资者都认为差的组合后余下的这些组合　　D.可行域右上边界上的任意证券组合　　63.假设证券A过去3年的实际收益率分别为50%，30%，10%，那么证券A（　）。　　A.期望收益率为30%　　B.期望收益率为45%　　C.估计期望方差S2为2%　　D.估计期望方差S2为4%　　64.假设证券A历史数据表明，年收益率为50%的概率为25%，年收益率为30%的概率为50%，年收益率为10%的概率为25%，那么证券A（　）。　　A.期望收益率为30%　　　B.期望收益率为45%　　C.估计期望方差为2%　　　D.估计期望方差为4%　　65.基本收益稳定性原则的内容包括（　）。　　A.投资者在构建证券组合时应考虑公司现金流量的稳定性　　B.投资者在构建证券组合时应考虑投资收益的稳定性　　C.投资者在构建证券组合时应考虑利息收入的稳定性　　D.投资者在构建证券组合时应考虑股息收入的稳定性　　66.关于期望收益率，下列说法正确的是（　）。　　A.投资者以期望收益率为依据进行决策，那么他得不到期望收益率的风险非常小　　B.期望收益率是使可能的实际值与预测值的平均偏差达到最小的点估计值　　C.在实际中我们经常使用历史数据来估计期望收益率　　D.实际收益率与期望收益率会有偏差　　67.关于单个证券的风险度量，下列说法正确的是（　）。　　A.单个证券的风险大小由未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映　　B.单个证券可能的收益率越分散，其风险也就越大　　C.实际中我们也可使用历史数据来估计方差　　D.单个证券的风险大小在数学上由收益率的方差来度量　　参考答案　　1.ABCD2.AD3.AC4.BCD5.ABCD　　6.ABCD7.CD8.BD9.BC10.AD　　11.AB12.AB13.ABD14.BD15.AD　　16.AB17.ACD18.ABCD19.ABCD20.AC　　21.BD22.ABCD23.ABC24.ACD25.ABC　　26.ABC27.ABC28.ABC29.ABCD30.ABCD　　31.BCD32.ACD33.ABCD34.ABCD35.BC　　36.ABCD37.BC38.AC39.ABCD40.ABCD　　41.ABC42.ABD43.CD44.ACD45.BD　　46.ABCD47.BCD48.AC49.BD50.BCD　　51.AC52.ABCD53.ABCD54.ACD55.ABD　　56.BCD57.BD58.CD59.BD60.BD　　61.BC62.ABCD63.BD64.BC65.CD 　　66.BCD67.ABCD　　三、判断题。判断以下各小题的对错，正确的用A表示，错误的用B表示。　　1.模拟某种专业化指数的指数化型证券组合不属于被动管理。　　（　）　　2.证券组合的风险随着组合中所包含证券数量的增加而降低。　　（　）　　3.证券组合可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、共同型、契约型等。（　）　　4.理性的证券组合管理控制过程通常包括以下四个基本步骤确定证券投资政策、进行证券投资分析、组建证券投资组合、证券组合业绩评估。　　（　）　　5.证券组合管理者可以通过多元化的证券组合，有效地降低系统风险。　（　）　　6.1952年，哈里·马柯威茨发表了一篇题为《证券组合选择》的论文。这篇著名的论文标志着现代证券组合理论的开端。　　　（　）　　7.夏普、特雷诺和詹森三人几乎同时独立地提出了著名的资本资产定价模型（CAPM）。（　）　　8.资本资产定价模型（CAPM）和套利定价理论（APT）这两个理论至少原则上是可以检验的。　　（　）　　9.通过证券组合管理可以实现风险最小化和收益最大化的目标。　　（　）　　10.套利定价理论（APT）认为，只要任何一个投资者不能通过套利获得收益，那么期望收益率一定与风险相联系。　　　（　）　　11.证券组合管理者如果把只能赚钱不能赔钱定为证券投资的目标，是不合适和不客观的。　　（　）　　12.证券组合的期望收益率是使可能的预测值与实际值的平均偏差达到最小的点估计值。　　（　）　　13.证券组合风险的大小由未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映。　（　）　　14.证券组合和单个证券一样，其收益率和风险都可以用期望收益率和方差来计量。（　）　　15.计算组合收益率时，投资期限一般用年来表示，如果期限不是整数，则转换为年。（　）　　16.特征线模型与资本资产定价模型都是均衡模型。　　（　）　　17.当市场达到均衡时，所有证券或证券组合的每单位系统风险补偿相等。　（　）　　18.投资者的偏好无差异曲线随风险水平的增加越来越陡。　　（　）　　19.投资者构建证券组合时应考虑所得税率对投资收益的影响。　　（　）　　20.在具有相同期望收益水平的证券组合中，方差最小的组合是有效组合。　（　）　　21.收入型证券组合的收益主要来源于资本利得。　　（　）　　22.任何一只证券的预期收益等于无风险收益加上风险补偿。　　（　）　　23.有效边界FT上的切点证券组合丁是有效组合中惟一不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合。　　　　（　）　　24.在资本资产定价模型，所有投资者拥有同一个证券组合可行域和有效边界。　（　）　　25.在资本资产定价模型，投资者对依据自己风险偏好所选择的最优证券组合P进行投资，其风险投资部分均可视为对（有效边界FT上的切点证券组合）T的投资。　（　）　　26.当市场处于均衡状态时，最优风险证券组合T就等于市场组合。　（　）　　27.在资本资产定价模型假设下，当市场达到均衡时，所有有效组合都可视为无风险证券F与市场组合M的再组合。　　　（　）　　28.资本市场线方程，风险溢价与承担的风险ρAB的大小成正比。　　（　）　　29.资本市场线给出任意证券或组合的收益风险关系。　　（　）　　30.β系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越小。　　（　）　　31.市场组合的β系数等于1。　　　（　） 　　32.当市场组合的期望收益率小于无风险利率时，市场时机选择者将证券组合的β值为零；当市场组合的期望收益率大于无风险利率时，市场时机选择者将证券组合的β值设置为2。那么，其证券组合的收益率将高于β值恒等于1的组合。　　（　）　　33.在熊市到来之际，投资者应选择那些低β系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。　　　　（　）　　34.如果证券组合P的β系数为1.2，实际收益率为18%，市场组合的实际收益率为15%，那么证券组合P的绩效一定比市场组合的绩效好。　　（　）　　35.在现实市场中，资本资产定价模型的有效性问题得到了一致的认可。　（　）　　36.夏普指数就是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价。　　（　）　　37.证券组合的詹森指数为正，表明其绩效好。　　（　）　　38.某证券的α值为正数，表明市场对某证券的定价偏高。　　（　）　　39.詹森指数值为每单位风险获取的风险溢价。　　（　）　　40.一个证券组合的特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率。　（　）　　41.一个证券组合的特雷诺指数为正数，表明其绩效好。　　（　）　　42.一个证券组合的夏普指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率。　（　）　　43.使用夏普指数评价组合业绩时，评价的结果有可能失真。　　（　）　　44.使用特雷诺指数评价组合业绩时，样本的不同可能导致评估的结果不同。　（　）　　45.在证券组合业绩评估中，基于不同市场指数所得到的评估结果不具有可比性。　（　）　　46.在证券组合业绩评估中，使用夏普指数比特雷诺指数更为科学。　（　）　　47.在有效率的市场中，投资者所获得的收益只能是与其承担的风险相匹配的那部分正常收益，而不会有高出风险补偿的超额收益。　　（　）　　48.对于证券组合的管理者来说，如果市场是强式有效的，管理者会选择消极保守的态度，只求获得市场平均的收益水平。　　　（　）　　49.在强式有效市场中，管理者一般模拟某一种主要的市场指数进行投资。　（　）　　50.在弱式有效市场和半强式有效市场中，证券组合的管理者往往是积极进取的。　（　）　　51.由风险证券组合可行域的有效边界为射线FT。　　（　）　　52.有效边界FT上的切点证券组合T是有效组合中惟一不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合。　　　　（　）　　53.有效边界FT上的任意证券组合，均可视为无风险证券F与切点证券组合T的再组合。　（　）　　54.在资本定价模型中，每个投资者按照各自的偏好购买各种证券，其最终结果是每个投资者手中持有的全部风险证券所形成的风险证券组合在结构上恰好与切点证券组合丁相同。　　　　（　）　　55.最优风险证券组合就等于市场组合。　　（　）　　56.两种完全正相关证券组合的结合线为一条直线。　　（　）　　57.两种完全负相关证券组合的结合线为一条折线。　　（　）　　58.在不许卖空的情况下，两种完全负相关的证券可以组合成为无风险组合。　（　）　　59.在不许卖空的情况下，两种完全正相关的证券可以组合成为无风险组合。　（　）　　60.两种完全不相关证券组合的结合线为一条直线。　　（　）　　61.在两种完全不相关证券组合中，可以通过按适当比例买入两种证券，获得比两种证券中任何一种风险都小的证券组合。　　　（　）　　62.在不完全相关的情形下，相关系数决定结合线在A与B之间的弯曲程度，随着ρAB的增大，弯曲程度将降低。　　　（　）　　63.在不卖空的情况下，相关系数越小的证券组合可获得越小的风险。　（　）　　64.在不卖空的情况下，组合降低风险的程度由证券间的关联程度决定。　（　）　　65.在不许卖空的情况下，两种不完全相关的证券可以组合成为无风险组合。　（　） 　　66.三种证券组合的可行域的左边界不会出现凹陷。　　（　）　　67.马柯威茨提出的“不满足假设”为：如果两种证券组合具有相同的期望收益率，那么投资者总是选择方差较小的组合。　　　（　）　　68.马柯威茨提出的“风险厌恶假设”为：如果两种证券组合具有相同的收益率方差，那么投资者总是选择期望收益率高的组合。　　（　）　　69.按照投资者的共同偏好规则，有效边界为可行域的上边界部分。　（　）　　70.最小方差组合所代表的组合在所有可行组合中方差最小。　　（　）　　71.一般情况下无差异曲线越陡，表明投资者越保守。　　（　）　　72.一个投资者的一族无差异曲线不会相交。　　（　）　　73.投资者无差异曲线的位置越高，它带来的满意程度就越高。　　（　）　　74.无差异曲线的条数是无限的而且密布整个平面。　　（　）　　75.无差异曲线越陡，表明风险越大，要求的边际收益率补偿越高。　（　）　　76.不同投资者因为偏好不同，会拥有不同的无差异曲线族。　　（　）　　77.一个只关心风险的投资者将选取最小方差组合作为最佳组合。　　（　）　　78.投资者最满意的有效组合是无差异曲线族与有效边界的切点所在的组合。　（　）　　79.无效组合位于证券市场线上，而有效组合仅位于资本市场线上。　（　）　　80.资本增长性原则是构建证券组合应遵循的基本原则，遵循这一原则就是要投资于增长型股票。　　　　（　）　　81.一般而言，投资者的偏好无风险曲线随风险水平的增加越来越陡。　（　）　　82.特征线模型与资本资产定价模型都是均衡模型。　　（　）　　83.每个投资者将拥有同一个风险证券组合的可行域。　　（　）　　84.任何一只证券的预期收益等于风险收益加上风险补偿。　　（　）　　85.不同的投资者的偏好无差异曲线可能相交。　　（　）　　86.在资本资产定价模型的假设之下，所有投资者会拥有同一个无差异曲线。　（　）　　77.一个只关心风险的投资者将选取最小方差组合作为最佳组合。　　（　）　　78.投资者最满意的有效组合是无差异曲线族与有效边界的切点所在的组合。　（　）　　79.无效组合位于证券市场线上，而有效组合仅位于资本市场线上。　（　）　　80.资本增长性原则是构建证券组合应遵循的基本原则，遵循这一原则就是要投资于增长型股票。　　　　（　）　　81.一般而言，投资者的偏好无风险曲线随风险水平的增加越来越陡。　（　）　　82.特征线模型与资本资产定价模型都是均衡模型。　　（　）　　83.每个投资者将拥有同一个风险证券组合的可行域。　　（　）　　84.任何一只证券的预期收益等于风险收益加上风险补偿。　　（　）　　85.不同的投资者的偏好无差异曲线可能相交。　　（　）　　86.在资本资产定价模型的假设之下，所有投资者会拥有同一个无差异曲线。　（　）　　参考答案　　1.A2.A3.B4.B5.B　　6.A7.A8.B9.B10.A　　11.A12.A13.A14.A15.A　　16.B17.A18.B19.A20.B　　21.B22.A23.A24.A25.A　　26.A27.A28.A29.B30.B　　31.A32.A33.A34.B35.B　　36.B37.A38.B39.B40.A 　　41.B42.B43.A44.A45.A　　46.B47.A48.A49.A50.A　　51.B52.A53.A54.A55.B　　56.A57.A58.A59.B60.B　　61.A62.A63.A64.A65.B　　66.A67.B68.B69.A70.A　　71.A72.A73.A74.A75.A　　76.A77.A78.A79.B80.B　　81.B82.B83.B84.A85.A　　86.B2010年《证券投资分析》章节强化习题：第8章　　一、单项选择题。以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入空格内。　　1.我国证券分析师的自律组织是（　）。　　A.中国证监会　　B.中国证券业协会　　C.中国证券业协会证券分析师专业委员会　　D.证券交易所投资分析师委员会　　2.目前世界上影响最大的证券分析师团体是（　）。　　A.ASFA　　　　B.AIMR　　C.EFFAS　　　D.FLAAF　　3.证券分析师应当将投资分析、预测或建议中所使用的和依据的原始信息资料进行适当保存以备查证，保存期应自投资分析、预测或建议做出之日起不少于（　）。　　A.1年　　　B.2年　　C.3年　　　D.4年　　4.我国证券分析师执业道德的十六字原则是（　）。　　A.公开公平、独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职　　B.独立透明、诚信客观、谨慎负责、公正公平　　C.谨慎客观、勤勉尽职、独立诚信、公正公平　　D.独立诚实、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平　　5.证券分析师在执业过程中获取未公开重要信息时，应当做到（　）。　　A.履行保密义务　　B.可以传递给委托单位　　C.不可以传递给投资人或委托单位，但可以间接建议他们买卖证券　　D.将信息提供给媒体，以保证信息披露的公正性　　6.证券分析师与律师、会计师在执业特点上不同点是（　）。 　　A.对既往事实进行沿判，并得出结论　　B.设有自律性组织　　C.利用既有信息，对未来趋势进行分析预测　　D.结论具有确定性、惟一性　　7.下列的说法，正确的是（　）。　　A.证券分析师应当将投资分析中所使用和依据的原始信息资料进行适当保存以备查证，保存期应自投资分析、预测或建议做出之日起不少于两年　　B.证券分析师在执业过程中所获得的未公开重要信息不得泄露，但可建议投资人或委托单位买卖　　C.证券分析师在十分确定的情况下，可以向投资人或委托单位做出保证　　D.证券分析师应当对投资人和委托单位根据其资金量和业务量的大小区别对待　　8.（　）年ICFA与FAF合并，成立了现在的投资管理与研究协会（AIMR）。　　A.1980　　　B.1970　　C.1990　　　D.1995　　9.证券公司的自营、受托投资管理、财务顾问和投资银行等业务部门的专业人员在离开原岗位后的（　）内不得从事面向社会公众开展的证券投资咨询业务。　　A.3个月　　　B.6个月　　C.12个月　　　D.18个月　　10.自有关证券公开发行之日起（　）内，调离该公开发行证券的企业的承销商或上市推荐人及其所属的证券投资咨询机构的证券投资咨询执业人员，不得在公众传播媒体上刊登或发布其为客户撰写的投资价值分析报告。　　A.3个月　　　B.6个月　　C.12个月　　　D.18个月　　11.SAAC于（　）在北京成立。　　A.2000年7月5日　　　B.2000年7月6日　　C.2001年7月5日　　　D.2001年7月6日　　12.证券分析师职业道德十六字原则中的公平公正原则要求证券分析师（）。　　A.不得在不同时点上就同一问题向不同投资人或委托单位提供存在相反与矛盾意见的投资分析、预测或建议　　B.不得在同一时点上就不同问题向不同投资人或委托单位提供存在相反与矛盾意见的投资分析、预测或建议　　C.不得在同一时点上就同一问题向不同投资人或委托单位提供存在相反与矛盾意见的投资分析、预测或建议　　D.不得在同一时点上向存在财务状况、投资经验和投资目的差异的投资人或委托单位提供不同的投资组合建议　　13.中国证券业协会证券分析师专业委员会于（　）正式加入亚洲证券分析师联合会。　　A.2000年11月　 　　B.2001年1月　　C.2001年11月　　　D.2002年1月　　14.欧洲的证券分析师组织由欧洲18个国家的协会组成，其英文名称缩写为（　）。　　A.EFFAS　　　B.FLAAF　　C.SAAJ　　　　D.ABAMEC　　15.欧洲分析师公会成立于（　）。　　A.1916年　　　B.1926年　　C.1961年　　　D.1962年　　16.拉丁美洲证券分析师公会以（　）协会为中心，于1998年召开成立大会。　　A.巴西　　　　B.墨西哥　　C.阿根廷　　　D.智利　　17.投资管理与研究协会（AIMR）是指（　）。　　A.美国与加拿大证券分析师的协会组织　　B.欧洲证券分析师的协会组织　　C.欧美证券分析师的协会组织　　D.亚洲证券分析师的协会组织　　18.把职业投资分析师定义为“是指从事作为投资决策过程的一部分，对财务、经济、统计数据进行评价或应用的个人”的是下列哪一个组织（　）。　　A.ASFA　　　　B.AIMR　　C.EFFAS　　　D.FLAAF　　19.证券分析师从业资格的管理职能属于（　）。　　A.中国证监会　　　B.中国证券业协会　　C.证券交易所　　　D.证管办　　20.公正公平原则是指（　）。　　A.证券分析师必须对其所提出的建议结论及推理过程的公正公平性负责，不得在同一时点上就同一问题向不同投资人或委托单位提供存在相反与矛盾意见的投资分析、预测或建议　　B.证券分析师应当本着对公众投资者与客户高度负责的精神，对与投资分析、预测及咨询服务相关的一切问题进行尽可能全面、详尽、深入的调查研究，切实履行应尽的职业责任，维护证券分析师的职业声誉，从而向投资人和委托单位提供具有高度专业见解的意见　　C.证券分析师应当依据充分周密的分析研究和完整详实的公开披露的信息资料，恪尽应有的职业谨慎，客观地提出投资分析、预测和建议，不得断章取义或篡改有关信息资料，以及因主观好恶影响投资分析、预测或建议 　　D.证券分析师应当正直诚实，在执业过程中保持中立身份，独立做出判断和评价，不得利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的内幕信息为自己或他人谋取私利，不得对投资人或委托单位提供存在重大遗漏、虚假信息和误导性陈述的投资分析、预测或建议　　参考答案　　1.C2.B3.B4.C5.A　　6.C7.A8.C9.B10.D　　11.A12.C13.B14.A15.D　　16.A17.A18.B19.B20.A　　二、多项选择题。以下各小题所给出的四个选项中，有两项或两项以上符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入空格内。　　　1.证券分析师的主要职能包括（　）。　　　A.预测市场或个别证券走势　　B.引导投资者进行理性投资　　C.进行资产管理　　D.担当上市公司的财务顾问　　2.我国涉及证券投资咨询业务操作规则的现行法律、法规包括（　）。　　A.《中华人民共和国证券法》　　B.《证券、期货投资咨询管理暂行办法》　　C.《证券、期货投资咨询管理暂行办法实施细则》　　D.《中国证券分析师职业道德守则》　　3.证券分析师是指广泛地为证券投资决策过程提供服务的专业人士的总称，包括（　）。　　A.证券投资顾问　　　　B.企业战略分析师　　C.投资组合管理人　　　D.基金管理人　　4.证券分析师自律组织的功能主要有以下几项（　）。　　A.为会员进行资格论证　　B.对会员进行职业道德、行为标准管理　　C.对违反协会规定的会员进行惩罚　　D.对证券分析师进行培训　　5.《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知》中，执业披露与禁止具体价位荐股规定适用于（　）。　　A.证券分析师通过传媒面向未签订证券投资咨询服务合同的不特定对象开展证券投资咨询业务的场合　　B.证券分析师通过集会性活动面向未签订证券投资咨询服务合同的不特定对象开展证券投资咨询业务的场合　　C.证券分析师不通过传媒或集会性活动向签订证券投资咨询服务合同的特定对象开展证券投资咨询业务的场合　　D.证券分析师向所就职的证券公司下属证券营业部开展证券投资咨询业务的场合　　6.根据《中华人民共和国证券法》规定，证券投资咨询机构从业人员不得从事（　）。　　A.代理委托人进行证券投资　　B.与委托人约定分享证券投资收益　　C.与委托人约定分担证券投资损失　　D.向委托人提供投资咨询服务　　7.《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若于问题的通知》的核心内容是（　）。 　　A.执业资格　　　B.执业诚信　　C.执业回避　　　D.执业披露　　8.亚洲证券分析师联合会的发起者为（　）。　　A.日本证券分析师协会　　B.中国证券业协会证券分析师专业委员会　　C.香港证券分析师协会　　D.韩国证券分析师协会　　9.国际注册投资分析师协会理事会由联合会会员与国家或地区会员组成，其中联合会会员分别为（　）。　　A.ASAF　　　B.SAAJ　　C.EFFAS　　　D.ABAMEC　　10.《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知》中的执业隔离原则要求，证券公司应当建立起研究咨询业务与（　）之间的“防火墙”和相应的管理制度。　　A.自营业务　　　B.受托投资管理业务　　C.财务顾问业务　　　D.投资银行业务　　11.当前我国证券分析师的执业内容包括（　）。　　A.证券投资咨询但不限于二级市场上的投资分析和建议　　B.代客理财　　C.财务顾问服务　　D.理财工作室　　12.《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知》包括的基本原则有（　）。　　A.回避原则　　　B.披露（备案）原则　　C.资格原则　　　D.“防火墙”（隔离）原则　　13.《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知》的特点包括（　）。　　A.保障权益与规范业务相结合　　B.设置了对投资者、咨询机构及咨询人员、媒体的三重保护机制　　C.核心内容是执业回避、执业披露和执业隔离　　D.规范方式是事前预防与事后查处相结合　　14.《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知》中的原则规定适用于所有提供证券投资咨询服务的场合有（　）。　　A.民事责任　　　B.披露（备案）原则　　C.资格原则　　　D.“防火墙”（隔离）原则　　15.下列哪些做法是正确的（　）。　　A.证券分析师对所有投资人和委托单位一视同仁 　　B.证券分析师针对不同客户提出买入相同证券的建议　　C.证券分析师针对不同客户提出买入不同证券的建议　　D.证券分析师针对不同客户同时提出买入和卖出的建议　　16.在美国，《职业行为道德守则》对证券分析师方方面面的行为都提出了系统的规范。证券分析师必须完全遵守，否则将受到的处罚有（　）。　　A.停牌　　　B.吊销资格　　C.罚款　　　D.送交法律部门　　17.下列不属于执业披露范围的有（　）。　　A.通过媒体进行荐股　　B.向本公司某个机构客户荐股　　C.向本公司白营部门荐股　　D.向某个朋友荐股　　18.关于国际注册投资分析师协会，正确的说法有（　）。　　A.由欧洲金融分析师协会、亚洲证券分析师联合会和巴西投资分析师协会发起成立　　B.2000年6月正式成立　　C.注册地在英国，秘书处在瑞士苏黎世　　D.推出投资分析师国际水平考试，并颁发注册国际投资分析师（CIIA）资格　　19.ACIIA会员包括（　）。　　A.中国　　　B.中国香港　　C.美国　　　D.英国　　20.关于亚洲证券分析师联合会，错误的说法有（　）。　　A.ASAF前身是成立于1979年的亚洲证券分析师委员会，1995年改组成现在的联合会，更名为ASAF　　B.ASAF的发起者为澳大利亚、中国香港、日本及印度尼西亚的证券分析师协会　　C.亚洲证券分析师联合会是亚太地区官方的证券分析师行业交流与合作组织　　D.ASAF的宗旨是通过亚太地区证券分析师协会之间的国际交流与合作，促进证券分析行业的发展，提高亚太地区投资机构的效益　　21.亚洲证券分析师联合会的会员包括（　）。　　A.中国　　　　B.中国台北　　C.中国香港　　　D.韩国　　22.关于投资管理与研究协会，正确的说法有（　）。　　A.投资管理与研究协会是美国、加拿大和墨西哥的分析师组织　　B.投资管理与研究协会由原来的金融分析师联盟与特许金融分析师学院于1990年合并而成　　C.会员总数约为50000人，全部具有注册分析师（CFA）资格　　D.投资管理与研究协会约有100个地区协会或支部　　23.关于ICIA，下列正确的说法有（　）。　　A.至今尚没有一个包含世界各地的分析师公会在内的世界分析师协会或类似的统一组织　　B.世界各地的分析师协会代表定期聚会，就分析师和分析师协会共同的课题交换意见，根据需要举行一些有利合作的会议，这就是各国投资联合会国际协议会 　　C.每年两次在世界各地召开分析师国际大会时，ICIA会议同时召开　　D.1998年，协议会通过了《国际伦理纲领、职业行为标准》，这是一个具指导性质的协议，没有强制性约束，可以作为各分析师协会在重新认识自己的职业行为伦理时参考　　参考答案　　1.ABD2.ABC3.ABCD4.ABCD5.AB　　6.ABC7.CD8.ACD9.ACD10.ABCD　　11.AC12.ABCD13.ABCD14.AD15.ABC　　16.ABCD17.BCD18.ABCD19.AB20.BC　　21.ABCD22.BD23.ABCD　　三、判断题。判断以下各小题的对错，正确的用A表示，错误的用B表示。　　1.我国证券分析师自律组织的负责部门是中国证监会。　　（　）　　2.从广义上讲，证券分析师指参与投资决策过程的相关专业人员。　　（　）　　3.现今最大的证券分析师协会是于2000年12月成立的“全球证券投资分析师联合会”。　（　）　　4.证券分析师不得在进行投资预测等含有不确定因素的工作时，向投资人或委托单位做出投资收益保证。　　　　（　）　　5.独立诚信原则是指，专业证券分析师应该独立于机构投资者，不得供职于专门的投资机构，对客户必须讲求诚信。　　　（　）　　6.公正公平原则是指，证券分析师必须在收费标准上一视同仁，不得以资金量大小或交易频率等方面的区别歧视某些投资者或委托机构，在提供咨询意见的深度和准确性上应持统一标准。　　　　（　）　　7.世界各国证券分析师自律性组织通常为会员进行资格认证，资格认证必须通过专门的考试确认。　　　　（　）　　8.证券分析师在十分确定的情况下，为了自己和客户的利益，可以在进行投资预测时，向投资人或委托单位做出保证。　　　（　）　　9.我国证券分析师就是为投资者、企业、政府等提供投资咨询、财务顾问、决策依据等服务的专业人才。　　　　（　）　　10.为上市公司提供收购、兼并、重组等方面的财务顾问是证券投资分析师的主要职能之一。　　　　（　）　　11.《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知》是于2001年10月11日新立的证券投资咨询行业的法规文件，第一次正式明确了证券投资咨询行业的法律地位。　　　　（　）　　12.鉴于证券分析师预测未来的职业特殊性，政府不应该也不可能对证券分析师预测的正误负责，因此对证券投资咨询行业的监管只能依靠自律规则的自我管理手段进行。（　）　　13.《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知》的特点是保障权益与规范业务相结合，即设置了对投资者的保护机制以及对咨询机构与咨询人员、相关媒体的规范机制。　　　　（　）　　14.根据证券分析师执业纪律，证券分析师应当对投资任何委托单位一视同仁，对于不同财务状况、投资经验与投资目的委托人或委托单位不能提出不同的投资建议。　（　）　　15.2000年6月正式成立的国际注册投资分析师协会（ACIIA）是包含世界各地分析师公会在内的世界分析师统一组织。　　　（　）　　16.各国投资联合会国际协议会（ICIA）是包含世界各地分析师公会在内的世界分析师统一组织。　　　　（　）　　17.证券投资咨询执业人员向公众提供证券投资分析报告、投资分析文章等形式的咨询服务时，须先行取得所在机构的同意或认可。　　（　）　　18.日本证券分析师协会（SAAJ）对证券分析师的定义是“证券分析业务是指对与证券投资相关的各种信息的分析和投资价值评价，以及基于此所做的投资信息的提供、投资推荐或投资管理。”　　　　（　） 　　19.从广义的范围看，证券分析师队伍不仅包括基于企业调研进行单个证券分析评价的分析师，还包括从事证券组合运用和管理的投资组合管理人、基金管理人，以及提供投资建议的投资顾问，甚至包括经济学家、企业战略分析师等一系列广泛的职业人。　（　）　　20.按规定，我国证券分析师可以从事代客理财业务，但是必须在证监会进行注册登记。（　）　　21.通过从业人员资格考试的人，申请获得证券投资咨询从业资格以后即可以从事面向公众的投资咨询活动。　　　（　）　　22.目前，我国证券分析师自律组织规定会员可以是个人会员，也可以是由个人会员隶属的团体、公司构成的法人会员。　　　（　）　　23.根据《证券、期货投资咨询管理暂行办法》，证券公司及其业务人员在向本公司签约客户进行证券投资咨询业务活动时，不在执业披露和禁止具体价位荐股之列。　（　）　　24.根据规定，证券分析师可以根据市场具体状况和投资者的资金情况，向投资人或委托单位做出一定程度的投资收益保证。　　　（　）　　参考答案　　1.B2.A3.B4.A5.B　　6.B7.B8.B9.A10.A　　11.B12.B13.B14.B15.B　　16.B17.A18.A19.A20.B　　21.B22.B23.A24.B'