票据印刷行业分析报告 24页

'票据印刷行业分析报告一、行业主管部门、监管情况及主要行业政策31、行业主管部门及监管情况32、行业相关政策3二、行业概况5三、行业竞争格局与市场化程度71、低端市场竞争激烈，行业集中度低82、高端市场壁垒较高，同业之间竞争加剧83、区域化竞争演变为全国性竞争9四、行业内主要企业情况9五、进入本行业的主要障碍101、客户102、技术113、销售网络114、品牌与服务115、市场准入制度116、资本投入12六、市场容量及供求状况121、市场容量122、供求状况14七、行业利润水平14八、行业技术水平15九、行业发展趋势171、印刷业转向服务业，“综合化服务”成为行业发展趋势182、高端印刷借力信息技术，防伪技术高科技化趋势明显183、数据、直邮业务将成为行业发展重点194、个性化彩色印刷成为行业发展的重要趋势195、智能化特种票据将成为行业另一发展方向206、行业竞争由区域市场向全国性市场演变，优势企业将获得更大的发展空间2024 十、行业经营模式、周期性、区域性或季节性211、行业特有的经营模式212、行业的周期性213、行业发展的区域性22十一、上下游行业发展状况及与本行业之间的关联性231、上游行业对本行业发展的影响232、下游行业对本行业发展的影响2424 一、行业主管部门、监管情况及主要行业政策1、行业主管部门及监管情况票据印刷行业属于印刷业的子行业。国家新闻出版总署是全国印刷行业的主管部门，负责对印刷业进行监督管理并制定印刷行业发展规划和产业政策等。省级新闻出版局具体负责区域相关企业《印刷经营许可证》的管理及其他监督管理工作。县级以上各级人民政府公安部门、工商行政管理部门及其他有关部门在各自的职责范围内，负责有关的印刷业监督管理工作。印刷、复印等行业涉及复制国家秘密载体需要接受中华人民共和国国家保密局对保密载体复制的监管，取得其对复制国家秘密载体的许可。印刷行业协会以及各专业协会是在新闻出版总署指导下的自律性行业组织，负责行业的自律性管理。2、行业相关政策与印刷行业相关的主要管理法规、行业规划和产业政策等相关规定如下表所示：24 依据《印刷行业管理条例》、《印刷、复印等行业复制国家秘密载体暂行管理办法》和其它有关部门规章，商业票据大致分为：（1）普通票据，仅是信息记录的载体，例如：记账凭证、酒店账单（不含发票）等；（2）重要的商业票据及有价单证，如银行存单、存折、税务发票、财政收据及礼仪汇款业务单证等；（3）考试试卷等机密文件；（4）特种票据，即IC卡和智能卡。后三类除具备普通的印刷经营许可制度外，还应有特别的资质要求。24 涉及商业票据印刷行业的资质要求如下表：二、行业概况商业票据根据信息记录形式的不同，可分为纸票据和磁条卡、智能卡（IC24 卡）等特种票据，一般我国传统的商业票据均指纸票据。纸票据按照使用形式不同又分为本式票据、折叠式票据和卷式票据；根据印刷所用纸张不同又分为普通纸张票据、有碳复写纸票据、无碳复写纸票据；根据填写方式不同又分为定额票据、手写票据和机打票据。商业票据的应用范围非常广泛，其种类和应用代表了地方以及国家经济的发展水平。随着我国经济的发展，各种信息载体的需求越来越广泛，商业票据应用逐步由税务、财政、金融、电信、邮政、交通等行业渗透到商业、教育、医院、旅游、传媒业等日常生活各个领域，其种类包括增值税票、彩票、商业标签、海关报关单、邮政特快专递（EMS）贴条、存折、支票、机票、有价证券、银行收款凭证、保险公司的投保单据、餐饮及娱乐票据以及IC卡、磁条卡等。商业票据印刷品的市场需求，同国家和地区的经济发展程度和增长幅度以及物流、信息流的增长速度密切相关。世界上大部分发达国家由于多年经济增长缓慢，物流、信息增量不足，商业票据市场需求趋于饱和，进入低增长期。同时，IC卡、磁卡、互联网等现代信息技术的出现给商业票据印刷行业带来新的商机，但在一定领域也成为商业票据的替代品，对商业票据的市场需求也有一定的影响，甚至导致商业票据印刷行业在一些发达国家和地区进入衰退期。24 在我国宏观经济整体上处于持续、稳定、快速发展的阶段，商业票据印刷市场需求近年来保持了稳定增长，市场由成长期进入了平稳增长阶段。在部分领域，如智能标签、个性化彩印、数据产品、特种票据等细分市场处于较快速增长阶段。我国商业票据从上世纪80年代初期开始起步，尤其是近10年来，以发行人为代表的企业大力从国外引进先进的生产设备和生产技术，有利地促进了商业票据印刷业的发展，商业票据印刷也从传统的票据业务延伸到数据处理服务、包装印刷、直邮、彩印、个性化印刷以及RFID智能标签等。票据印制工艺从原来的胶印发展为柔印、凹印、丝网、喷墨数字印刷技术和计算机信息管理软件相结合，逐步向高新技术领域发展。票据防伪手段由原来的纸张、油墨等原材料防伪，发展成为缩微印刷、彩虹印刷、条码喷印等印刷工艺防伪技术以及RFID防伪，很多产品的印刷技术已经接近或达到印刷技术先进国家水平。三、行业竞争格局与市场化程度经过近10年的发展，我国商业票据印刷行业已经充分市场化，市场表现出完全竞争的特征。各类企业凭借其产品、价格、品牌、服务和技术独立展开市场竞争；招标等市场化手段在行业内得到了广泛的应用。政府相关部门除对印刷企业的资质进行管理外，不再对行业进行行政干预。在市场竞争格局方面，我国商业票据印刷行业体现如下特点：24 1、低端市场竞争激烈，行业集中度低目前，国内从事商业票据印刷的企业已经达到1,200多家，企业普遍规模较小，资本投入少、技术水平不高，主要在区域低端市场获取市场份额；能够生产防伪票据、可变数据印刷等高端产品的印刷企业较少。由于门槛低，低端商业票据印刷市场日趋饱和，竞争激烈，毛利率水平较低。2、高端市场壁垒较高，同业之间竞争加剧24 高端商业票据印刷（防伪票据、可变数据印刷、直邮产品、个性化彩印、智能标签、智能卡等）属于资本密集型和技术密集型行业，其竞争主要依靠资本、品牌、技术、营销和服务等综合性竞争手段。同时，高端票据较高的防伪、保密要求和较严格的资质限制使得目前能够从事此类业务的企业数量较少，基本上每个省只有几家从事该类业务的印刷企业，能够承揽全国性业务的商业票据印刷企业在国内也只有本公司、福建鸿博印刷股份有限公司、西安西正印刷有限公司、北京中融安全印务公司等少数几家企业。2007年以来，随着行业内主要客户普遍采用招标方式确定商业票据供应商，行业市场化水平显著提高，各市场竞争主体加强了针对优质客户，特别是政府财税部门、银行、保险、公用事业单位等客户的争夺，同业竞争呈现出逐步加剧的趋势。3、区域化竞争演变为全国性竞争近年来，行业内部分优势企业开始进行全国市场布局，如本公司已经在全国30个省市建立了销售网络，在全国8个主要地区建立了生产基地。随着客户对产品质量、防伪、保密和服务的要求越来越高，以及招标等市场化手段的普遍应用，优质客户逐步向优势企业集中，全国市场的集中度开始逐步提升，区域性的企业生存空间逐步被压缩，市场竞争也开始突破原来行业区域性特点，逐渐演变为全国性竞争。未来，随着优势企业突破地域化经营，加强对区域市场的渗透，进行全国布局的商业票据印刷企业将获得更大的市场份额，行业集中度将有所提高。四、行业内主要企业情况24 公司是国内商业票据印刷行业的龙头企业，定位于全国市场，在规模、品牌、产品、技术、服务和销售网络等方面处于领先地位。由于国内商业票据印刷行业大多数企业定位于区域市场，行业集中度偏低。行业主要企业市场占有率较低。五、进入本行业的主要障碍商业票据行业经过多年的发展，已经具有一定的行业壁垒，具体如下：1、客户商业票据行业的竞争，归根到底是优质客户的竞争。由于对防伪和保密有较高的要求，商业票据企业均与客户建立较为稳定的合作关系，一般不会更换供应商，且部分客户为保证产品供应质量，会通过招标的方式确定定点商业票据供应商。该行业现有企业已经建立了先发优势，培育并拥有高质量的客户群已经成为进入该行业的重要障碍。2、技术24 商业票据印刷行业经过多年发展，客户对产品防伪性能以及质量要求越来越高，行业内优势企业经过多年的实践积累，已经具备了较高防伪技术及生产工艺水平，并且获取这些技术需要较长时间的实践积累，因此，技术亦为该行业的壁垒之一。3、销售网络商业票据市场逐步全国化，只有贴近客户方可迅速捕捉市场的需求信息，提高产品和服务的时效性。因此，商业票据印刷企业只有建立起较为完善的销售网络，甚至在重要市场建立生产基地，方可获取足够的客户。而销售网络的建立需要专业人才和资本投入，这也成为进入该行业的障碍之一。4、品牌与服务招标已经成为商业票据行业客户选择供应商的主流方式，客户在选择供应商时除考虑价格因素外，还重点考虑供应商的品牌和服务水平。品牌和服务都需要长时间的积累方可形成，这已成为该行业的壁垒之一。5、市场准入制度虽然印刷企业设立审批趋于市场化，但印刷行业仍实行印刷许可制度，审批机关审批设立印刷企业时，除法定条件外，还要遵循国家印刷企业总量结构和布局规划的原则，目前审批重点为印刷设备的技术水平和规模。市场准入制度亦为该行业的壁垒之一。24 6、资本投入在中高端商业票据市场，印刷设备大多为国外进口设备，设备单价较高，需要大量的资本投入；且销售网络及重要市场分公司的建设亦需要资本投入，资本投入亦为进入该行业的障碍。六、市场容量及供求状况1、市场容量我国商业票据印刷行业经过多年的发展，已经形成160-170亿元的市场规模【以上数据来自《印刷杂志》及安信证券行业研究报告】。商业票据主要客户集中在金融、财税和商业流通领域，其中40%-50%的需求来自政府部门，近年来随着税务发票改革政策的制定、试行和普及，票据市场的成长幅度渐趋稳定，但是随着我国宏观经济稳定发展，金融、财税和商业流通领域对商业票据印刷品的需求量将保持稳定增长。24 从行业未来发展空间来看，我国商业票据印刷行业与发达国家仍存在着较大的差距，以日本为例，1996年起日本每年商业票据市场容量约300亿元；拥有生产商业票据的联动式生产线2000多条；而我国目前整个商业票据印刷行业市场容量为160-170亿元，全国生产商业票据的联动式生产线仅1000多条。显示出商业票据印刷行业在我国仍有较大的发展空间。24 目前，随着我国商业票据行业生产技术的提高，在国际产业转移的背景下，我国企业开始承接海外订单，国际商业票据行业亦有向我国转移的趋势，这进一步扩大了我国商业票据市场的容量。2、供求状况在银行、保险、电信等下游行业高速发展的拉动下，商业票据市场需求不断增长。其供求状况呈现如下特点：（1）低技术含量的票据供大于求。由于低技术含量的票据（如存取款凭条、普通发票等）进入门槛低，对设备和技术的要求不高，许多地方性的小型印刷企业逐步进入票据印刷领域，市场趋于饱和，竞争激烈，出现供大于求的现象。（2）高技术含量的票据供需基本稳定。高端商业票据工艺较为复杂，防伪技术要求较高，由于受到技术、资金、设备等条件的限制，小型企业很难进入中高端票据市场。因此，行业供需基本稳定。（3）随着数字印刷技术的进步，信息产业的快速发展以及金融、电信等行业客户需求逐渐向数字化、个性化、彩色化方向发展，以RFID为代表的智能标签、个性化彩印为代表的彩印产品、以账单打印和直邮为代表的数据产品、以智能卡为代表的特种票据等细分行业需求快速增长。行业内主要企业近年来均加大了在上述领域的投资，总体上上述细分市场领域均处于高速成长初期，表现出需求拉动的特点。七、行业利润水平24 在低端市场，由于企业数量众多，行业进入门槛较低，市场竞争主要依靠价格手段，竞争激烈，行业平均利润水平较低。根据销售经验，一般来说低端市场毛利率在10%左右，企业盈利水平受原纸等原材料价格变动的影响较大。在高端市场，主要客户对价格敏感度相对较低，行业竞争主要体现为产品质量、品牌、防伪和保密技术、服务水平等方面的竞争，利润率水平相对较高。根据销售经验，一般来说高端市场毛利率在20%以上，原纸等原材料价格的波动对企业盈利水平的影响相对较小。但是，近年来由于行业客户普遍采用招标方式确定商业票据印刷供应商，高端市场内优势企业之间的竞争呈现出加剧态势，行业平均利润水平呈现逐年下降的趋势。为应对行业竞争格局的变化，行业内优势企业近年来通过产品创新、为客户提供具有较高附加值的服务和“一站式”的整体解决方案、不断加强智能标签、数据产品、个性化彩印、特种票据等新兴细分市场的开拓力度，保持了利润水平的稳定。同时，随着行业竞争由区域市场向全国市场演变，优势企业加强了向全国市场的渗透，客户从分散的中小企业向大型企业积聚，行业集中度逐步提高，行业竞争逐步规范，行业利润水平将逐步稳定在合理水平。八、行业技术水平24 我国商业票据印刷行业起步较晚，高档印刷的技术水平直接取决于印刷设备的水平。商业票据印刷行业设备的国产化水平较低，高档商业票据印刷设备主要从德国、美国、日本等发达国家引进。商业票据印刷行业技术主要为印刷工艺技术和防伪技术，目前我国在这两方面的技术都较为先进。在印刷工艺方面，通过引进、消化国际先进印刷技术以及自主研发，我国票据印制工艺从原来单一的胶印发展为柔印、凹印、丝网印刷、喷墨数字印刷技术和计算机信息管理软件相结合的综合印刷，逐步向高新技术领域发展；在防伪技术方面，由原来的纸张、油墨等原材料防伪，发展成为缩微印刷、彩虹印刷、条码喷印等印刷工艺防伪技术综合运用的防伪方式，很多产品的印刷技术已经接近或达到国际印刷水平。目前，我国商业票据印刷工艺和防伪技术情况如下：24 九、行业发展趋势我国商业票据市场经过多年的发展，目前进入稳定增长期。未来几年行业将呈现如下发展趋势：24 1、印刷业转向服务业，“综合化服务”成为行业发展趋势在传统商业票据印刷市场发展到一定阶段，客户将提出更高档次的“一站式”服务需求。在科技与需求的推动下，西方发达国家的印刷企业目前已向“综合服务”或“整体解决方案”提供商方向转型。数据处理市场伴随表单、信函等需求快速增长，印刷企业开始介入到物流、邮递、封装、数据库管理、创意设计各类辅助服务，这种产品的价值或附加值可提高几倍，如在票据印刷基础上加上信广告、商业函单以及数据处理等增值业务，其价值可达到单纯票据印刷的6-10倍。部分行业优势企业也开始拓展相关业务，为客户提供更多的增值服务，同时获得更高的收益。印刷业转向服务业，“综合化服务”将成为行业的发展趋势。2、高端印刷借力信息技术，防伪技术高科技化趋势明显高端商业票据印刷具有极高的保密、防伪以及个性化的要求，印刷企业必须借助信息技术，方可满足客户的需求。随着客户对保密性要求越来越高，印刷企业使用的防伪技术不断改进，目前防伪技术有设计制版防伪技术、印刷防伪技术、全息标识定位烫印防伪技术、印刷材料防伪技术以及RFID防伪技术等。随着科技的发展，造假手段也越来越高。在商业票据印刷的各个环节，除在纸张和印刷油墨上加强防伪技术的应用，印刷企业还必须不断开发高科技化的防伪手段方可满足客户的要求。24 3、数据、直邮业务将成为行业发展重点随着信息产业及各种服务业的迅速全球化、网络化发展，以及商业票据服务对象银行、保险、交通、通信等行业快速发展，账单打印的快速增长促使商业票据印刷逐渐向小批量和个性化方向发展，该类行业商业票据所印刷的图像或者文字必须按预先设定好的内容及格式不断发生变化，每张票据必须针对特定对象设计并印刷，个性化印刷将成为行业发展重点。直邮是一种一对一的传播或促销活动，这类印刷在掌握目标对象的兴趣、嗜好、需求及其他方面要素后，为有效对象提供满足不同需求的方案，并且针对性强。根据RIT印刷研究中心统计，直邮占美国整个印刷业产值的5%。随着这种方式逐步为我国银行、保险、通信和商业等相关行业使用，直邮在我国也将取得较大的发展；根据中国邮政的对直邮市场的发展规划，未来3-5年，我国直邮市场的规模将达到8-17亿元，直邮将成为行业发展的重要方向。4、个性化彩色印刷成为行业发展的重要趋势24 随着客户需求的不断朝向个性化、彩色化的方向发展，商业票据的印刷正由单色向彩色印刷发展，高质量彩色印刷票据产品将被广泛使用，如金融、电信等行业的彩色打印单据，金融企业个性化宣传推广品，广告类印刷品等。色彩丰富的彩色印刷票据可以附加更多的广告宣传信息，能够有效提高客户满意度。传统彩色印刷不能够满足个性化印刷的需求，只有数字印刷才能适应个性化彩色印刷的要求，因此以数字印刷将成为未来发展趋势。未来几年内该业务将15%-20%的速度增长。5、智能化特种票据将成为行业另一发展方向商业票据根据信息记录形式的不同，可分为纸票据和磁卡、智能卡等特种票据。如随着银行对银行卡信息安全要求越来越高，银行卡中加入智能化客户信息已经成为行业发展的一种趋势，EMV迁移将推动智能卡大规模增长；又如城际列车为提高运营水平，在客运票中加入RFID芯片以满足自动检票的要求。行业内优势企业近年来已经充分认识到特种票据印刷行业蕴含的巨大市场空间，纷纷加大了在这一领域的投资。在客户需求的推动下，智能化特种票据印刷也将成为行业发展的方向。6、行业竞争由区域市场向全国性市场演变，优势企业将获得更大的发展空间2007年起行业客户普遍开始采用招标方式确定定点印刷供应商，行业的市场化水平逐渐提高，区域性企业的生存空间受到压缩，行业竞争开始突破原有的区域化特征，向全国性的竞争演进。未来行业优势企业将利用其资本、品牌、销售网络、产品和服务等方面的优势加快在区域市场的产能和营销网络布局；同时，行业优势企业将通过并购重组等方式加快行业整合的步伐。商业票据印刷市场集中度将进一步提升，优势企业24 将获得更大的发展空间。十、行业经营模式、周期性、区域性或季节性1、行业特有的经营模式商业票据印刷行业的经营模式如下：商业票据印刷企业参与客户招标，中标后成为客户供应商。该行业的经营主要采用“以销定产”的模式。根据客户不同的需求，通过工艺调整生产满足客户要求的产品。2、行业的周期性商业票据作为信息的载体，其市场需求与一个国家和地区经济的发展程度和增长幅度的关联性极高，经济的发展阶段和其周期性决定了该行业的周期性特点。24 在发达国家，经济增速较低，商业票据行业经过多年的发展后增长缓慢，该行业的周期性也较为明显。但在我国，商业票据印刷产品结构、技术水平、市场规模尚未成熟，中国经济高速发展保证了商业票据市场的需求，因此，该行业在我国体现较弱的周期性。3、行业发展的区域性中国经济发展的区域性特征决定了商业票据印刷市场的区域性。从票据数量来说，越是经济发达的地区，各类票据的需求量越大，有规模的印刷企业就多；反之，如西部一些经济不发达的地区，需求相对较小，印刷企业一般规模较小，产品种类单一，设备较为简陋。从票据种类上说，经济发达的城市应用票据种类比较多，如快递单、存折、支票、发票、银行凭证等特种票证和电脑票证；而经济比较落后的地区，纸类票据较多，低端产品多于高端产品。这种现象也造成经济欠发达地区的印刷技术较为落后，不少省市缺乏印刷高端产品的企业。24 十一、上下游行业发展状况及与本行业之间的关联性1、上游行业对本行业发展的影响商业票据印刷行业所需的主要原材料为原纸、油墨以及其他原材料。原纸成本占生产成本的比重较大，因此上游原纸供给状况对企业经济效益影响较大。原纸由造纸企业供应，我国造纸行业经过10多年的发展已经充分市场化，行业竞争充分，价格透明，商业票据印刷所需的各类原纸的供应均有较好的保障。但近年来受宏观经济环境变化的影响原纸价格发生了较大的波动。如2007-2008上半年原纸价格持续上升，对行业企业的毛利率和盈利水平造成了较大的压力；2008年四季度以来，受国际金融危机的冲击，原纸价格回落，商业票据印刷成本也因此有所下降，导致行业毛利率和盈利水平出现了一定幅度回升。24 2、下游行业对本行业发展的影响商业票据应用十分广泛，下游客户涉及税务、财政、金融、电信、邮政、交通、彩票等众多行业。下游行业的发展对商业票据印刷行业的发展影响巨大，在我国经济快速增长的大背景下，下游行业对票据需求总体上呈现稳定增长趋势，有效推动了商业票据印刷行业的持续增长。24'