长三角钢铁行业分析报告 17页

'长三角钢铁行业分析一、中国钢铁行业发展历程中国钢铁工业的发展经历了曲折、徘徊和崛起的历史进程，20世纪90年代以来，中国钢铁工业得到了快速发展。1.中国钢铁工业20世纪90年代快速发展中国钢铁工业20世纪90年代以来得到了快速发展，在全球已占有重要位置。2003年，中国产钢量为22233万t，人均钢产量为173kg/(人·年)，连续8年保持世界第一。1990年至今13年间增加了24倍。1985年以来，中国主要钢产品产量增长情况见图1。图1：我国主要钢产品产量增长情况2.　中国钢铁工业的结构得到了调整与优化20世纪90年代以来,中国钢铁企业通过一系列的技术进步和有效投资,钢厂结构得到了调整和优化;钢铁工业布局进一步扩展、调整。(1)一大批钢厂在改革、发展的过程中，实现了企业规模的经济合理化，年产百万吨以上的钢厂已由1990年的14家增加到2003年的59家。具体指标见表1（限于篇幅，只列举了前25位）。表1：2002、2003年中国年产钢100万吨以上钢厂排序：17 (2)对全国钢铁工业而言，钢厂的布局也相应得到展开与优化，见表2。表2：1950－2002年中国钢产地区变迁情况(3)中国钢铁工业的技术经济指标得到明显的提高。2002年，全国钢材平均综合成材率已达到94.20%；钢厂的吨钢可比能耗下降到0.715t标煤；重点大、中型企业高炉利用系数平均达到了2448ｔ/(m3·ｄ)，平均入炉焦比下降到415kg/t，平均喷煤比125kg/t；转炉炉衬寿命平均达到4268炉，不少转炉寿命在10000炉以上；钢铁行业的连铸比达到了93.03%，出现了一大批全连铸钢厂；一大批落后工艺、装备被淘汰，钢厂结构得到明显优化，不少钢厂迅速达到了经济规模的水平，成本下降，效益提高。17 (4)钢材的产品结构发生变化，特别是平(板)材的产能迅速扩大。2002年，板带材合计产量达到6498万ｔ，比2001年增加了1253.28万ｔ，增长23.90%。其中，薄板产量为2244.5万ｔ，增长16.77%。当然与其它钢材品种相比，特别是与市场需求相比，薄板的增长率仍然显得相对较慢。由于房地产业的发展，对长材(螺纹钢、线材)的需求拉动量很大，棒、线材仍然发展较快；从消费量上看，棒、线材仍居重要位置。图2：近年来我国钢材量的变化二、长三角钢铁产业发展概况1.发展历程（1）钢产总量分析长三角的钢铁产业在全国的钢铁业中占据着重要的地位（图1）。由图可以看出，20世纪90年代以来，长三角地区的钢铁总产量逐年上升，2002年已经超过3000万吨。但是，长三角钢产量占全国的比重确呈相反的趋势，于1995年达到最高比重20.54％之后逐年下降。由此可以看出，长江三角洲地区的钢铁企业的钢产量虽然在增加，但是增长速度低于全国水平。图1：长三角钢产量及占全国比重17 （2）钢铁企业发展状况分析钢铁产业是长三角的支柱产业之一，钢铁企业数量不断在增加，2002年长三角地区从事钢铁行业的企业单位数有769家（江苏省391家、浙江省200家、上海市178家），从业人员21.9万人（其中江苏省13.34万人、浙江省2.22万人、上海市6.34万人），工业总产值1493.52亿元（其中江苏省748.8亿元、浙江省162.09亿元、上海市582.63亿元），实现利税170.9亿元（其中江苏省56.14亿元、浙江省16.29亿元、上海市8.56亿元）（数据来源：各省市统计年鉴）。表1：2002年长三角钢铁企业概况企业数从业人员工业总产值利税总额长三角76921.91321.16151.28江苏省39113.34576.4436.52浙江省2002.22162.0916.2上海市1786.34582.6398.56长三角地区拥有一批优秀的钢铁企业，它们在全国的钢铁企业中占有重要作用。其中宝钢集团在1998年进行合并之后，成为全国最大的钢铁综合企业，也是世界第六大钢铁企业（表1）。表2：长三角主要钢铁企业在全国的排名排名钢铁企业2003年产量/万t2002年产量/万t1宝钢集团19871948.3810沙钢502359.9116南京（包括淮阴）330320.3120杭钢260218.2940兴澄163141.8153苏钢11095从表中也可以看出，宝钢集团的钢产量占整个长三角总产量将近60％，其他钢铁企业的总体规模仍较小，这与世界大型钢铁企业相比，是远远不够的。17 2.产业布局本文主要列举了两省一市的14家大型的钢铁企业作为研究对象，分析其布局情况。中国钢铁业传统的发展模式是“靠山吃山”，围绕大型矿山建设钢铁企业，上海和广州例外。自上世纪90年代以来，由于原材料、能源以及政策等原因，中国钢铁工业布局有向沿海地区转移的趋势。以2002年为例，沿海地区集中了中国67家重点大中型钢铁企业中的29家，集中了中国47.7%的粗钢产量和42.3%的钢材产量。从地理位置方面讲，长三角地区既沿海又沿江，而且还有著名的京杭大运河，水路交通非常便利，有利于发展钢铁业。长三角的钢铁企业也确实利用了这一优势（见表2）。表3：长三角钢铁企业布局情况钢铁企业布局投资方式上海宝钢集团宝钢股份沿江一钢沿江浦东钢铁沿江五钢梅钢沿江沿路浙江杭钢陆路交通江苏南钢沿江沙钢沿江兴澄沿江合资锡钢沿湖徐州钢铁沿路、运河淮钢沿路、运河永钢沿江苏钢沿运河上海市最主要的钢铁大型综合企业——上海宝钢集团公司旗下拥有多家大型的钢铁企业，主要有宝山钢铁股份有限公司、宝钢集团上海第一钢铁有限公司、宝钢集团上海浦东钢铁有限公司（原上海第三钢铁厂）、宝钢集团上海五钢有限公司和宝钢集团上海梅山有限公司共5家钢铁企业。宝山钢铁股份有限公司（简称宝钢股份）是上海宝钢集团公司的控股子公司，创立于2000年2月3日，同年12月12日在上海证券交易所上市。宝钢股份是中国最大、现代化程度最高的钢铁联合企业，也是全球最具竞争力的钢铁企业之一。宝钢股份公司地处长江入海口，地理位置十分优越，而且公司拥有自己的码头，运输成本低。宝钢集团上海第一钢铁有限公司地处宝山区南部，位于长江三角洲黄金水道的张家港港口，与我国唯一的多功能内河港型保税区——张家港保税区毗邻，地理位置得天独厚。宝钢集团上海浦东钢铁有限公司位于上海浦东，原厂址为2010年世博会举办用地，将搬迁至宝山区罗泾建设。项目拟建地块北靠罗泾散货码头，南临北蕴川路，西以新川沙河以东400m为界，东到石港路为止。宝钢集团上海五钢有限公司位于上海市宝山吴淞工业区。宝钢集团上海梅山有限公司的生产基地位于南京市西南郊，西靠长江，东接宁芜铁路、宁芜公路和沪宁、宁马高速公路，拥有自备矿山、码头、铁路和周边地区冶金辅料资源丰富等发展黑色冶金得天独厚的条件。浙江省唯一的大型钢铁联合企业即为杭州钢铁集团公司。17 杭钢集团前身是杭州钢铁厂，始建于1957年。经过50年的发展，已形成以钢铁为主业、多元化发展的大型企业集团。其最大的子公司杭州钢铁股份有限公司为上市公司。杭钢位于杭州市半山区，由于不靠近铁矿源，也不近临海港口，杭钢所需的原材料和产品均通过陆路交通解决。相对来说，江苏省的钢铁企业比较多，主要有南京钢铁集团有限公司、江苏沙钢集团有限公司、江阴兴澄钢铁有限公司、江苏锡钢集团公司（原无锡钢厂）、徐州钢铁总厂、江苏淮钢集团、江苏永钢集团和江苏苏钢集团有限公司，总共有8家钢铁企业。南钢位于江苏省南京市东北方向，地处南京长江大桥和南京长江二桥之间的长江北岸，公路、水路、铁路交通便利。沙钢集团地处经济发达的张家港市北端,东临上海,南枕沪宁铁路,西接江阴长江大桥,北与南通隔江相望,具有得天独厚的区位优势。江阴兴澄钢铁有限公司由香港中信泰富有限公司与江阴钢铁厂合资建立。公司地处长江三角洲经济活跃地带，位于新兴工业港口城市江阴，北临浩瀚长江，拥有1公里长江岸线，南倚沪宁铁路，西傍江阴长江公路大桥，东近上海浦东开发区，地理位置优越、交通便利。江苏锡钢位于太湖之滨，公司拥有铁路专用线、300吨级水运泊位以及大型货运车队，运输网络十分发达。徐州钢铁总厂位于江苏北部，苏、鲁、豫、皖四省交界的徐州东郊，东靠104国道,南依徐连公路，西邻京沪、陇海铁路，北傍京杭大运河。江苏淮钢集团位于淮安市西南工业区，横跨京杭大运河，紧邻京沪、同三、宁连高速公路和新长铁路，交通运输十分便捷。江苏永钢集团位于张家港市东北，西接204国道，北隔长江与南通市相望，距国际贸易良港张家港码头和张家港保税区32公里，水陆交通便捷，区位优势十分明显。苏钢集团地处苏州市高新技术开发区浒墅关，东临沪宁铁路，西接312国道，京杭大运河穿厂而过，水陆交通十分便利。3.产品结构长三角地区钢铁行业在我国的钢铁行业中占有十分重要的地位,2002年长三角地区的钢产量为3316.38万吨,占了全国的近五分之一强,而成品钢材占了全国的四分之一强,如下图:2002年长三角地区钢和主要成品钢材占全国的比例00.050.10.150.20.250.30.35钢型材板材管材图217 :根据2002年<中国钢铁工业年鉴>数据整理,其中:是以上海,江苏和浙江的数据整理.其中:型材包括铁道用材,普通大型材,普通中型材,普通小型材等,板材包括特厚板,中厚板和薄板等,管材包括无缝管和焊管等.由图中可见,长三角地区的钢铁企业成品钢材占全国的比重比钢占全国的比重来得高,而其中板材这种技术含量高,高附加值的产品的比重更是达到了32%.长三角地区的钢铁行业的产量在长三角地区是分布不均的,如图2图3:根据2002年<中国钢铁工业年鉴>数据整理.可见,长三角地区的钢铁行业主要集中在上海和江苏,浙江只占很小的一部分.同时长三角地区的钢铁行业的产品还是存在很明显的差异的.17 图4、5、6均根据2002年<中国钢铁工业年鉴>数据整理可见在产品结构上,上海市的钢铁行业的产品主要集中在板材这块,而江苏主要集中在型材方面,而浙江相对他的钢产量来说,它的成品钢材主要集中在管材和型上.由此可见,长三角地区的钢铁企业在产品结构上存在的明显的差异,能在区域内形成一定程度的产品互补,在成品钢材方面,形成上海主要生产板材等高附加值,高技术含量的汽车家电用钢,而江苏主要生产型材等低附加值的建筑用钢,而浙江生产管材等生产用钢.具体从企业角度来说,由于上海只有一家宝钢集团,浙江也只有杭钢集团因此前面分析的产品结构中上海的产品结构即为宝钢的产品结构,浙江的产品结构即为杭钢的产品结构.这里就不叙述了,这里主要说的江苏企业的产品结构.江苏的主要钢铁企业有7家,其中有两家年产钢300万吨以上为南钢和沙钢,还有两家年产量100万吨以上的钢铁企业,而且他们主要生产的是线材等低附加值的建筑用钢,产品同构的问题比较严重在目前钢铁行业处于行业周期中的高峰时,房地产市场红火,竞争压力较小,而一旦房地产行业的需求下降,他们将面临市场的激烈竞争.那时江苏钢铁行业产品结构单一,科技含量低的问题就将暴露无疑.这里要特别提一下的是江阴兴澄钢铁有限公司,是1993年江阴钢厂和中信泰富有限公司合资成立的,它生产的成品钢材81%均为优质钢材,科技含量高,拥有很强的竞争力.三、长三角钢铁产业组织分析17 产业组织理论从供给角度研究厂商和市场是如何组织和相互作用的，主要考察经济的生产效率和配置效率。根据哈佛学派的SCP范式，产业组织理论的基本分析程序是按“市场结构－市场行为－市场绩效－产业组织政策”展开的。（一）市场结构市场结构是指对市场内竞争程度及价格形成等产生战略性影响的市场组织的特征。市场结构的主要决定因素有3个，即市场集中度、产品差别化和进入壁垒。1.市场集中度市场集中度是表示在具体某个产业或市场中，卖者和买者具有所拥有的相对规模结构的指标。分为绝对集中度和相对集中度两类。这里我们主要分析绝对集中度，即长三角地区规模处于前4位的钢铁企业的钢产量占整个长三角钢产量的比重CR4。由于缺乏数据，我们只采取了91年、95年和01年、02年的数据，通过对长三角钢铁产业的集中度进行计算，91年、95年以及01年和02年的集中度分别为：74％、72％、89％和85％（图2）。按贝恩对产业垄断和竞争类型的划分标准，长三角地区的钢铁产业属于集中寡占型产业。图7：长三角钢铁产业集中度变化长三角钢铁产业集中度0204060801001991199520012002年份CR4从图表显示可以看出，2001年的产业集中度明显比90年代高。这主要是因为在1998年，以宝钢为主，吸收上海冶金、梅山联合重组成立上海宝钢集团公司，使得宝钢集团所占的比重大幅度上升，从而也大大提高了产业集中度。长三角的产业集中度虽说教高，但只有宝钢一家达到最佳生产规模（年产钢800万吨以上），两家沙钢和南钢达到最低生产规模（年产钢300~350万吨）其余的都处在规模不经济中。需要注意的是，长三角钢铁工业的产业集中度虽然比较高，但有逐年下降的趋势，经过宝钢的重组，也没有改变这种逐年下降的趋势。这同全国的钢铁工业集中度的变化趋势一致，但是同世界钢铁工业集中度的趋势相反。图8：全国钢铁产业集中度变化17 图9：世界钢铁工业10年来集中度变化2.进入壁垒现代产业组织理论认为，一家企业要想进入某产业，必须克服一定的进入壁垒或障碍，如规模经济壁垒、资本壁垒、技术专利与销售渠道的绝对性费用壁垒以及行政特许权、政策、法律的壁垒等。这些就是进入壁垒。从目前情况来看，我国钢铁产业的进入壁垒是比较低的，主要有这几个原因：一是市场需求旺盛，产品利润率高。需求旺盛，引发投资冲动；利润率高，即便在规模很小、生产量很低的企业也能盈利，这样无形中就对规模很小的企业起了很强的保护作用。二是行政力量的保护。在地区、部门管辖范围内，由于受到行政力量的保护，企业进入某产业在资本、绝对性费用、政策、法律等方面几乎不存在壁垒。从2003年开始，为抑止钢铁产业投资过热，钢铁行业的门槛已经加高。2003年10月29日召开的2003年冶金能源环保生产技术会上传出信息,国家将对钢铁等有关行业制定环保准入制度。清洁生产和节能环保工作已成为钢铁工业生存和发展的“许可证”。但是地方保护仍然较大。3.产品差异钢铁产品的同质度高，在汽车用钢和家电用钢等高附加值，宝钢能凭借其与下游生产企业汽车，造船行业的领导厂商多年来形成良好地合作关系，建立战略联盟关系，排除其它试图进入该子市场的企业，在长材等建筑用钢是完全是处于竞争状态，不同钢厂生产的产品4.结论由以上分析可以得出，长三角地区的钢铁产业市场结构的现状为：产业集中度较高，但有逐年下降的趋势，除宝钢集团外，其他企业规模仍较小，因此，产业集中度仍有提高的空间17 ，尤其在江苏省钢铁企业太过分散，几乎每个主要城市都有一个钢铁厂。虽然政府已经设置门槛和产业内部的企业通过战略联盟的方式提高了进入壁垒，但总得来说进入壁垒仍较低，民营资本很容易进入。近年来我国的钢铁企业数逐年增加，从2000年的2997，到2001年的3176，再到2002年的3333，同时由于钢铁行业的固定资产投资规模很大，退出壁垒很高，这在一定程度上造成了长三角乃至全国范围内钢铁行业集中度的下降。（二）市场行为1.定价作为长三角乃至全国最大的钢铁企业,宝钢在某种意义上说该产业的价格领导者.宝钢目前的产品的定价策略是一季度定一次价格,能较为有效地把风险转移给下游企业.图10:宝钢主要产品国内市场占有率(2003)资料来源:中金公司研究报告从图中我们可以看出宝钢在汽车板,家电用钢和管线钢等主要产品的市场占有率达到了50%,因此宝钢对下游企业有很好的议价能力,这就是为什么这次4月1号才实行的铁矿石原材料价格上涨71.5%,而宝钢早在2月份就将各种钢板的出厂价格提高了100到200元不等,完全转嫁了铁矿石原材料上涨的成本压力.而沙钢,南钢和杭钢的主要产品线材等建筑用钢的价格波动很大,主要是因为国内钢铁企业在这个子行业竞争激烈,价格受下游行业建筑行业的需求和国家政策的影响很大,照成价格波动激烈.以螺纹钢2005年价格为例图11：螺纹钢2005年市场价格指数17 数据来源:中国钢铁工业协会网而像沙钢,南钢等由于规模较小,没有什么议价能力,只能接受市场的价格.2.战略联盟近几年来钢铁行业的各类会议，谈及企业未来的发展方向时，听到使用频率最高的字眼儿是战略联盟。中国钢铁工业协会有关人士对钢铁企业建立战略联盟的做法给予了充分肯定:这种产业链将使得企业的竞争不再是单个企业之间的竞争,而是一个产业链与另一个产业链的竞争。他们之间的利益被紧紧绑在一起,成为一个生态系统,每个企业都能与它的上下游企业共同创造价值。以宝钢为例，与它建立战略伙伴关系的即有上汽，一汽，东风国内三大汽车厂商，家电行业中的格力电器造船行业中的中船等下游企业的战略联盟，也有武钢和首钢等同行业中最大的企业形成战略联盟。同时也与中远和中海我国最大的两家海洋运输企业形成钢铁海运战略联盟旨在降低运输成本。并且宝钢还与世界最大的铁矿开采企业巴西的淡水和谷公司形成战略联盟旨在保证原材料的稳定供应，降低成本。同时宝钢积极地同法国的阿塞洛公司，日本的新日铁等世界钢铁行业中的著名企业合作，引进先进的生产技术，走国际化战略。这一系列的战略联盟的建立，使宝钢加大了与同行业的下游企业的合作力度，一方面寻找最有实力的国际钢铁巨头，合资建立企业，引入先进钢铁技术；另一方面与下游汽车企业抱成团，在汽车板这一高端钢材市场建立牢固的战略关系网，这体现了宝钢新时期经营战略的重要方面，能使其在新一轮的国内钢铁建设热潮中，降低成本，提升技术，保持优势，并稳步推行国际战略。这种战略联盟行为提高了钢铁产业的进入壁垒，使得宝钢能在汽车用钢，家电用钢等主要产品上保持优势，进一步提高市场占有率。（三）市场绩效我们将从生产效率,动态效率和社会效率三方面来考虑在目前的钢铁行业的产业结构下的产业绩效.1.生产效率我们首先把长三角的钢铁行业的人均创造的利税总额和整个工业的人均创造的利税总额相比来看钢铁行业的生产效率如何.17 图12:根据上海市,江苏省和浙江省的统计年鉴的数据整理.由图上可看出,钢铁工业在上海市,江苏省和浙江省的人均利税总额均高于该地区工业的人均利税总额.当然这一方面是由于最近几年钢铁工业处于供需两旺的环境中,中国做为世界的制造工厂,汽车,房产,家电,船舶等钢铁企业的下游企业迅速发展,对钢材需求量很大,拉动钢铁价格持续走高,甚至对世界的钢铁价格持续走高,最近几年在发达国家已经作为夕阳产业的钢铁企业在最近几年中焕发了新春,这就不然解释为什么全国各地政府都希望大力发展钢铁产业,因为钢铁产业的人均利税总额是远高于工业中的人均利税总额,发展钢铁产业能对一个地方的经济带来巨大的推动作用.这个图里还有一点值得我们注意,那就是上海的钢铁行业的人均利税总额和浙江钢铁行业的人均利税总额均远大于江苏的人均利税总额.当然这也许有各个地方对从业人员的统计口径不同造成的,但主要有两个原因:;一方面也许是高集中度带来的高利润(上海市和浙江省均只有个大型的钢铁企业,市场集中度几乎达到100%,而江苏的钢铁企业很分散),但这个理由占不住脚,因为长三角的交通便利,市场不能有效地分割,比如上海的钢铁由宝钢垄断,如果宝钢制定很高的价格,上海需要用钢的企业完全可以去向江苏的沙钢和南钢买.更主要的原因是因为规模效应的问题，钢铁企业的规模效应可以有效地控制成本,这从上海钢铁行业人均利税总额与上海本身工业的人均利税总额相比,以及浙江省的钢铁行业的人均利税总额与浙江省工业的人均利税总额相比可以看出来,宝钢拥有比杭钢大得多的规模效应.2.动态效率动态效率包括产品创新,这方面宝钢是个很好的例子.众说周知,宝钢集团是由上海以前的一钢,五钢,梅钢等合并的,而且合并后上海的钢铁行业在全国的竞争力大大加强了,这主要是由于宝钢走高端产品的策略,加大对研发的投入力度,产品科技含量和附加值高,才能在汽车和家电等高科技含量的钢铁产品中处于市场的统治地位.而这很重要的一点是大规模生产的经济性,研发费用能有效地摊销.相反江苏的众钢铁企业由于规模太小,对研发的投入规模小,才导致产品结构单一,主要集中在线材等建筑用材上.当然,也许会出现随着钢铁产业集中度的扩大,钢铁产业处于寡头垄断的时期,寡头企业由于对市场具有垄断地位而尚失创新的意识,这就不得而知,在目前不管是长三角还是全国钢铁行业的集中度应该进一步提高,才能发挥钢铁企业的规模效应,才能有利于产品的创新.3.社会效率社会效率主要是考察产业在能源消耗和环境污染方面如果更好地服务于大众的利益.这方面的数据我们还是比较缺乏的.17 但和前面一样,宝钢在环境保护和能源消耗方面同样也是走在长三角乃至全国的钢铁企业的前列.(有同学目前正在做这方面的课题),同样这也是产业集中度提高的带来的好处之一.规模提高带来的效率提高,才能有更多的人力和物力投入到环境保护和节能的研发上.四、产业政策为了促进钢铁行业的健康发展,上至国务院,下至各部委,包括央行,发改委以及银监会等陆续出台了一系列政策,以下列表中列出2003年底以来主要事件以及它们对钢铁行业的影响.时间部门内容影响2003年12月23日国务院转发发展改革委员会等部门关于制止钢铁等行业盲目投资若干意见的通知.改变目前中国钢铁行业中资源,能源,资金,运力等要素的分配格局3月25日央行决定实行再贷款浮息制度,差别存款准备金率制度.从金融机构的贷款上开始限制钢铁行业的不合理发展.2月4日国务院电视电话会要求加强和改善宏观调控,严格控制部分行业过度投资.一定要促进重要原材料行业健康发展4月25日央行提高存款准备金利率0.5个百分点中央银行通过调整存款准备金率,影响金融机构的信贷扩张能力.4月28日国务院将钢铁行业固定资产投资项目资本金比例由25%提高至40%抑制钢铁行业固定资产投资的重大措施.4月29日国务院查处江苏违规建设钢铁项目落实中央关于严格控制部分地区部分行业过度投资,低水平重复建设的各项措施.5月9日银监会要求各商业银行落实国家宏观调控政策,进一步加强贷款风险管理.减少钢铁企业集团及其关联企业通过各种手段套取多家银行信贷资金以及形成大量的关联交易.7月22日发改委提出四个方面八项措施推动经济发展.对于钢铁行业中高耗能,高污染项目进行严格限制,促进落后技术,工艺和设备的淘汰.10月29日央行上调金融机构存款基准利率并放宽人民币贷款利率浮动区间和允许人民币贷款利率下调.进一步抑制下游行业,包括房地产在内的钢材需求,对于建筑钢材的走势会产生非常重大的2005年3月1日国务院我国首部《钢铁产业发展政策》草案已大体制订完毕，并已上报到国务院。通过设置市场准入门槛，规定新的技术装备要求，引进“循环经济”的思路，推动中国钢铁产业向集约型工业转变。2005年3月1日国务院<铁矿石自动进口许可管理办法>生产企业年生产粗钢100万吨以上或流通企业注册资金1000万以上提高了钢铁企业进口铁矿石的门槛,打击了中小钢铁厂,增加了进入壁垒2005年4月1日财政部、国税总局税则号为7203、7205、7206、7207、7218、7224项下的钢铁初级产品，停止执行出口退税政策。抑制低端产品的出口,从而控制钢铁价格17 通过以上的政策可以看出,国家对于钢铁行业的调控是一个逐渐加重,逐渐深化的过程.由2003年年底颁发103号文件,到2004年央行,发改委以及银监会的各项具体政策的实施,都是试图对钢铁行业的健康发展作出指引.由于我国目前钢铁行业投资过热,市场集中度不高,国家出台的一系列政策抑制钢铁投资过热,提高钢铁行业的进入壁垒,比如资本金比例由25%提高至40%,提高铁矿石的进口企业的门槛等来抑制小钢厂的发展,促进钢铁行业的健康发展.五、产业趋势普遍而言,厂商利润的首要来源并非技术创新,盈利更多依靠的是行业的结构因素。因此,在讨论钢铁行业的趋势前，我们首先用波特的五力竞争模型来进行分析。替代材料侃价能力替代威胁行业内竞争供应方：资源与能源消费者：下游企业进入威胁还价能力潜在的进入者钢铁行业的产业链铁矿石、煤、焦碳烧结、炼铁、炼钢、轧钢建筑、汽车、家电、造船、电力设备1.替代材料。可部分替代钢铁功能的材料包括:有色金属(以铝为代表)、无机非金属(以水泥为代表)和高分子材料(以塑料为代表)。半个世纪,尤其是近二十年来,钢铁产品性能不断优化,不仅强度、塑性、抗疲劳等基本性能大幅度提高,在满足高速运行、各种抗腐蚀性能、适应超高温、超低温使用的特殊条件要求方面显示了其独有的能力和潜力,在很广泛的范围内,继续保持着对其他材料的性能优势,而且在性能优化的同时,都始终保持着价格稳中有降,成为各方面用户进行性能价格比较之后的首选材料。目前就整体范围而言,替代品的威胁还不构成钢铁价格和产量的主要制约因素。2.资源与能源的约束。钢铁行业是典型的高消耗、高能耗行业,世界钢铁工业能耗占世界能耗的10%。一方面,各种金属和非金属矿物资源、能源、水资源如不能通过优化工艺大幅度削减,资源枯竭会影响钢铁工业自身的发展,从而影响其他工业发展的基础,而一些共用的能源、资源,钢铁工业占有多了会接影响到其他工业的发展;另一方面,资源、能源的高效耗,意味着对环境污染的加重。由于资源和能源的不可替代性,钢铁工业对于资源与能源供应也缺乏足够的价格谈判能力,尤其是矿产资源如铁矿、煤矿,基本上属于自然垄断产业,17 供应方若有涨价的行为,钢铁工业必然面对成本上升、利润减少的压力。我国的钢铁企业更是如此，据美国1989年公布的铁金属的地质储量,我国居于第9位。我国铁矿石储量中大都属于贫矿(97%的储量平均含铁32.7%)和难选矿。近年来,我国铁矿石产量呈下降趋势。1997年,产量为2.56亿吨,2000年为2.45亿吨,2002年为2.31亿吨。相应地，我国铁矿石的进口量逐年增加，从2001年的0.92亿吨，2002年的1.12亿吨，到2005年即将达到2.4亿吨，而国际市场80%的铁矿石资源保持在澳大利亚哈默斯利、必和必拓公司以及巴西的淡水河谷公司，铁矿石目前是属于寡头垄断的资源，供应商具有很强的议价能力，因此就出现了今年铁矿石上涨71.5%的局面，而目前澳大利亚的哈默斯利公司还要求铁矿石进一步上涨100%的情况。而铁矿石占钢铁企业成本的30%左右，另一方面由于我国的钢铁企业的集中度不高，我国钢铁企业对铁矿石的议价能力就更低了。因此才会出现了16家钢铁企业联合和澳大利亚的铁矿石厂商谈判的情形。3.下游消费行业。主要消费行业是建筑、机械制造、汽车、家电等行业,这些行业的行业集中度不高,对钢铁行业的还价能力有限。同时,由于钢材在多方面的不可替代性,这些行业对钢材的价格弹性相对较小。不可忽视的因素:(1)消费行业的生产成本过高引起利润减少,过度竞争将改变产业格局,形成大型垄断企业,改变目前的形势;(2)下游行业整体面临生产要素价格上涨时,比较容易达成一致的同盟,形成对钢铁行业的强势还价能力;(3)钢铁是制造业的主要材料,占整船成本的60%，冰箱成本的30%。如果钢铁价格过高,导致制造成本过高,使得我国制造业失去国际竞争力,国家必定会对钢铁行业和其他原材料行业采取措施,促成降价。4.潜在的进入者。钢铁属于竞争性行业,没有法制门槛。作为成熟的传统行业,技术壁垒不高(少数高端产品除外)。由于产品的同质性较强,给新进入者提供了便利。钢铁是资金密集型的行业,进入壁垒主要是规模。建立一条生产线的资金都在亿元以上,同时,中小型钢铁企业的规模经济是比较明显的,大规模生产才能有效降低成本。如果投资于小型或者落后设备,有可能面临生产设备淘汰的风险。为了有效降低成本可能需要投入的固定资产投资会越来越大,巨大的投资产生的退出壁垒对新的进入者也会产生威胁。近期由于我国钢铁行业利润高,大量民营企业进入,年产50万吨以下的小钢厂产量占全国的比重,在2000年至2001年间,由9.6%上升到13.3%。2002年全国新增钢铁产量2992万吨,其中民营钢铁企业1750万吨,占58%多。受资金、技术等条件的限制以及追求短期效益的影响,近年发展起来的钢铁企业生产的产品几乎都是线材、螺纹钢、窄带钢等普通钢材产品。5.行业内竞争。近两年我国钢铁行业的市场集中度C4值维持在30%多,从产业组织角度看,属于竞争十分激烈的行业。相对应的数字:(1)2000年,我国的彩电行业C4值是62%,影碟机的C4值是37.2%,微波炉的C4值是73.5%;(2)目前,全球十大钢铁公司的产量仅占世界总钢产量的30%,而全球十大汽车制造公司占世界市场份额的95%,全球十大家电公司占市场份额的80%。钢铁产品的同质程度高,再加上钢铁冶炼和加工的设备投资大、专用性强,退出成本高,即使暂时亏损企业也宁可留在行业内,种种因素使得钢铁行业的集中度难以提高。在均衡状态下,从替代材料的威胁程度和下游行业特征来看,钢铁行业的获利机会是较大的,而从进入壁垒和产业集中度来看,钢铁行业不是一个高利润的行业。再加上资源的约束趋于强化,钢铁行业的利润面临下降趋势。当然部分钢材产品生产工艺要求高,设备投资大,进入和退出壁垒都非常高,中小型钢铁厂商收到资金限制和风险规避,进入的可能性小,子市场的行业内竞争低,其中的厂商有更多机会获得高额利润。六、结论：1.随着房地产市场热潮的减退和钢铁企业产能的进一步扩大，17 钢铁行业将出现明显的分化，从长三角的钢铁企业来说，像南钢、沙钢等以长材为主的企业的利润空间将进一步减低，而像宝钢、兴澄以生产板材、扁平材料等高附加值为主的钢铁企业将有可能进一步获得高额利润。2.我们预计，随着钢铁行业进入成熟期，长三角乃至我国的钢铁行业的集中度将进一步提高，由于钢铁企业的退出壁垒较大，因而可能会出现教多的并购行为，尤其是江苏省，钢铁企业太过分散，几乎每个大城市都有钢铁企业，他们将一步集中，当然也不排除被宝钢收购的可能。未来长三角区域内将出现以宝钢为龙头的两到三个的钢铁集团。3.由于铁矿石占了钢铁企业30%的生产成本，而我国的钢铁企业目前在铁矿石的议价能力有限，因而大型钢铁企业将向产业垂直一体化的方向发展，将通过收购矿山来稳定原材料的供应，降低生产成本，并从而抑制竞争对手的发展，提高进入壁垒。可喜的是，宝钢已经看到了这点，并朝着这方向走。铁矿石供应宝澳矿公司（1000万吨）宝华瑞矿山公司（600万吨）其他原燃料供应宝钢—永城煤业宝钢—平顶山煤业（煤炭340万吨，焦碳100万吨）宝钢—金川（镍10万吨）皖保矿业（白云石）宝钢国际马际山港矿石中转码头年吞吐量2600万吨运输宝金公司（四艘好望角级货轮，450万吨/年）宝运公司（远洋运输）宝钢国际（近海、内陆运输）长期运输合同宝钢国际钢材销售宝钢国际，国内4家地区公司12家加工配送中心，海外7家子公司亚澳、美洲、欧非贸易总部图8：宝钢产业链资料来源：中金公司研究报告17'