临汾台头煤矿综合开发项目商业计划书.doc 50页

'临汾台头煤矿综合开发项目商业计划书（精简版）0第一部分项目总论31项目概况31.1项目名称31.2项目业主（项目发起方、矿权单位）31.3项目立项审批31.4项目总投资42项目简介42.1台头煤矿42.1.1地理位置42.1.2煤炭储量52.1.3煤炭质量52.1.5项目规模和服务年限62.1.6投资估算62.1.7建设工期62.2台头洗煤厂72.2.1地理位置72.2.2设计入洗能力72.2.3洗选工艺72.2.4投资估算72.2.5建设工期72.3焦化厂82.3.1地理位置82.3.2设计生产能力82.3.3生产工艺82.3.4投资估算82.3.5建设工期82.4临台铁路一期工程（集装站）92.4.1地理位置92.4.2主要技术标准92.4.3设计运营能力92.4.4投资估算92.4.5建设工期103项目投资机会及评估意见1049 3.1项目投资机会103.1.2国际油价高位继续支撑煤价113.1.3煤电联动有利于煤炭价格上涨123.1.4煤矿安全整治给煤价提升机会123.2结论意见12第二部分市场分析141煤炭市场供需分析141.1煤炭市场供需现状141.2市场价格151.2.1普通煤炭市场价格151.2.2主焦煤市场价格152煤炭市场前景分析162.1煤炭市场需求预测162.2主焦煤市场走势分析及预测173焦碳市场需求及价格预测19第三部分投资估算和资金筹措201项目投资估算202融资方式22第四部分项目经营241经营成本分析242经营收益估算323项目现金流量表35第五部分项目财务分析421盈利能力422财务评价结论433财务敏感性分析444项目主要技术经济指标445财务评价方式及说明4949 第一部分项目总论1项目概况1.1项目名称山西省临汾市台头煤矿综合开发项目。该项目包括四个子项目：设计年产400万吨原煤的台头煤矿、年入洗能力为400万吨的台头洗煤厂、年生产能力为60万吨的焦化厂和全长15.3Km的临台铁路一期工程1.2项目业主（项目发起方、矿权单位）山西省临汾市跃昌煤焦有限责任公司。该公司原为“山西省临汾市临台铁路一期工程建设有限公司”，因其体制设置不能适应国际国内市场发展的要求，后经山西省、临汾市有关主管部门批准改制，并按照中人民共和国工商登记管理条理及相关法规进行变更和注册。注册号：1426001001540，统一标识代码为：74858449-9，税务登记：晋国税字14260174858449-9号，晋地税字142601748584499。1.3项目立项审批本项目立项审批于1994年由山西省人民政府、煤炭工业部联合49 行文《关于<山西煤炭综合开发项目和环境保护建议书>的报告》上报原国家计委核批（晋政函[1994]95号）。国家计委于1997年正式发文《国家计委关于山西临汾台头煤矿综合开发项目总体规划的批复》同意该项目的立项申请（计交能[1997]836号）。1.4项目总投资临台煤矿综合项目投资一览表单位：万元人民币项目总投资其中：固定资产投资合计308162.45284000.56台头煤矿126399.7110693.84台头洗煤厂61870.4858817.59焦化厂45885.0142109.91临台铁路一期工程74007.2672379.222项目简介2.1台头煤矿2.1.1地理位置台头神角井田煤矿位于山西省临汾市河东煤田南部。行政区划隶属临汾地区乡宁县和吉县管辖。地理坐标：东经110°50′07″～111°09′30″北纬36°03′10″～36°09′20″本矿田形态为北东—南西向分布的长条形，长约11.4公里，宽约8.4公里，面积约96平方公里。49 2.1.2煤炭储量现已查明矿区可采煤层4层，井田内最低可采煤层厚度为0.7米，储量计算最大垂深459米，最低标高600米，全井田共提交能开采利用煤炭储量A+B+C级51924.9万吨，其中，A+B级31468.7万吨。暂不能利用储量901.4万吨。2.1.3煤炭质量2.1.3.1煤的物理性质及煤岩特征根据采样和原洞采煤样分析，台头煤矿的煤质的物理特征是：呈黑色、玻璃光泽、粉末状，煤岩组分以亮煤为主，属半亮型煤。各煤层显微有机组分以镜质组为主，次以丝质族，半镜质组最少。无机组分主要为粘土类、硫化铁类、碳酸岩类少量。2.1.3.2煤的化学性质及工艺性能区内主要煤层(2、10号)的分析化验结果平均值如下：煤化验结果一览表化验项目原煤精煤2号煤层10号煤层2号煤层10号煤层水分（Mad）0.85%0.69%0.60%0.47%灰分(Ad)14.80%21.14%5.95%8.29%挥发分(Vdaf)17.45%16.85%全硫(St.d)0.48%3.48%0.37%2.61%磷(Pd)0.037%0.007%发热量(Qgr.v.d)30.78MJ/Kg27.55MJ/Kg粘结指数(G)69(中等粘结性)55(弱粘结性)49 胶质层最大厚度(Y)10mm7mm200Kg小焦炉试验2号煤层可获1—2级冶金焦10号煤层虽然焦碳机械强度较高，但硫太高，降低了焦碳质量，只能作炼焦配煤。2.1.4煤的工业用途2号煤层属低—中灰、特低硫、低磷，中高发热量、中等粘结性、结焦性较好的煤。是很好的炼焦用煤。10号煤层属于中—富灰、富—高硫、特低磷、中高发热量、中—弱粘结性的煤。可用于动力、化工，也可作炼焦配煤。2.1.5项目规模和服务年限矿井境界内可采储量30976万吨，矿井设计能力为400万吨/年，服务年限为55.3年，符合国家大型煤矿设计开采规范要求。2.1.6投资估算项目达到设计生产能力时，总投资为126399.7万元人民币，其中固定资产投资为110693.84万元人民币(工程煤销售款已抵消部分投资)。其主要工程量为：井巷工程总长度56478米，土建工程为88550平方米，机电设备购置及安装工程约2147台（套），土石方工程155.39立方米。2.1.7建设工期约：36个月。49 2.1台头洗煤厂2.2.1地理位置宁乡县柳沟镇。2.2.2设计入洗能力设计年入洗能力为：400万吨原煤。入洗上限63mm，下限为0。洗选后产品为精煤327万吨/年，中煤19万吨/年，矸石54万吨/年。2.2.3洗选工艺采用跳汰—浓缩浮选—压滤工艺流程，洗水闭路循环。2.2.4投资估算项目达到设计生产能力时的总投资为：61870.48万元人民币，其中固定资产投资为58817.59万元人民币。项目主要工程量为：土建工程36250平方米，机电设备购置及安装1538台（套），土石方工程149.37l立方米。4坐直径15米跨线式、总容量为14000吨的精煤圆筒仓。2.2.5建设工期约：24个月。49 2.3焦化厂2.3.1地理位置临汾市尧都区刘村镇。2.3.2设计生产能力焦化厂年设计生产能力为60万吨。年产全干焦56万吨，其他副产品为：焦炉煤气235520立方米/年，焦油26000吨/年，轻苯6900吨/年，重苯220吨/年，硫磺1410吨/年，硫铵7360吨/年。2.3.3生产工艺炼焦车间采用2×42孔JN43—80—Ⅱ焦炉，煤气净化车间采用酸洗塔法生产硫铵和ADA脱硫工艺流程。2.3.4投资估算项目达到设计生产能力时的总投资为：45885.01万元人民币，其中固定资产投资为：42109.91万元人民币。主要工程量为：土建工程88327平方米，设备购置及安装836台（套），土石方工程97.7万立方米。2.3.5建设工期约：24个月。49 2.4临台铁路一期工程（集装站）2.4.1地理位置从国家铁路干线网南同蒲铁路临汾北站接轨至尧都区刘村站，全长15.3Km。2.4.2主要技术标准地方铁路一级标准，正线数目为单线，限制坡度：上行12%，下行6%。最小曲线半径400米。牵引种类：内燃牵引，牵引机车：DF4型，牵引定数上下行均为4000吨，到发线有限长度为850米，自动闭塞方式。2.4.3设计运营能力设计年运营能力初期为400万吨，后期为800—1200万吨。2.4.4投资估算一期工程建成时总投资为：74007.26万元人民币，其中固定资产投资为72379.22万元人民币。主要工程量为：土方工程175.5立方米，建筑工程15200平方米，护砌工程9800平方米，铺轨工程24.8公里（包括交接站、刘村站线），自备列车200节，内燃牵引机车3辆。49 2.4.5建设工期约：18个月。3项目投资机会及评估意见该项目在立项可行性研究报告完成后，专门聘请有关专家对项目进行了咨询评价，同时按照世界银行贷款项目审批程序和规范，由中国国际工程咨询公司进行了系统的论证和评估，其主要咨询评价意见如下：3.1项目投资机会3.1.1供求关系有利于煤价进一步上涨国家统计局2007年7月20日发布的数据显示，今年上半年我国国内生产总值同比增长11.5%，比上年同期加快0.5个百分点。其中，二季度增长11.9%，为1995年以来最快的季度GDP增长。同期，全国规模以上工业企业增加值同比增长18.5%，增幅比前五个月提高0.4个百分点，其中高能耗产业增长尤其快。特别是占煤炭总需求的80%以上国内四大耗煤行业电力、建材、冶金、化工，在上半年宏观经济高速增长的拉动下，主要产品产量快速增长，从而拉动煤炭需求的快速增长。使煤炭市场保持购销两旺的局面，而且带动了煤炭价格的进一步上涨。统计显示，上半年全国发电量为14850亿千瓦时，同比增长49 16.0%，其中，火电产量12777.30亿千瓦时，同比增长18.3%；水泥产量61830.27万吨，同比增长16%；生铁产量22681.54万吨，同比增长16.8%；化肥产量2878.32万吨，同比增长12.3%。由此带动动力煤炭价格同比上涨了10%左右。3.1.2国际油价高位继续支撑煤价　　今年以来，国际油价持续飙升，对国际国内能源市场产生了巨大的冲击。石油和煤炭在能源市场中都占有相当重要的地位，两种商品的消费具有一定的可替代性，其价格具有密切的相关性。因此，油价的持续上涨必然会对国内煤炭市场产生巨大影响。　　首先，油价的大幅度上扬将刺激煤炭需求，推动煤价上扬。企业必然对燃油和煤炭的消费进行综合价格比较，如果油价持续大幅上涨，超过了其与煤炭的合理比价，就会抑制用户对油品的消费，向可替代的煤炭消费转移，增加煤炭市场的需求总量。　　其次，油价的大幅度上扬将加大煤炭的运销成本，间接提升煤炭价格。由于我国煤炭储备不均衡，有大量的煤炭要北煤南运，在这一过程中，无论陆路运输还是水路运输，运输成本在煤炭的销售成本中都占有相当大的比重，而作为运输行业主要动力的燃油又是运输成本的重要组成部分（燃油成本占内河航运总成本的40％以上）。因此，油价上扬必然使煤炭的运输成本增加，提升煤炭的销售成本，导致煤炭价格上涨。　　第三，49 运输成本的增加，将间接影响部分煤种在煤炭流通中的地位。那些靠近煤炭消费地区的煤炭生产企业或煤炭品种，由于节省了运输成本，具备价格优势，受到市场的青睐，这些煤炭生产企业不仅可以借助煤炭市场整体价格的上扬而提高盈利水平，还可以在竞争中处于有利地位。3.1.3煤电联动有利于煤炭价格上涨电煤价格市场化，对煤炭行业来说是一个利好。行业成本上升将驱动煤价上涨，煤炭企业有机会将增加的部分成本转嫁给电力企业，以抵消政策性成本增加带来的冲击，行业盈利水平将继续保持高位。而对于电力、冶金等下游行业而言，节能降耗将会更加重要。3.1.4煤矿安全整治给煤价提升机会小型煤矿的关闭将对我国的煤产品产生巨大的影响。根据国家发改委、国土资源部、国家煤炭管理局有关文件，从2005年到2010年，70%的小型井工开采煤矿因存在重大安全隐患、资源浪费和对生态环境的严重危害将被关闭。假设从2005年到2010年对煤的需求的复合年均增长率（GAGR）为8%，这就意味着大型和中型煤矿煤产品的复合年均增长率必须为17%。国际著名能源评估机构认为，达到这个增长率存在很大难度。因此，在未来的10年里，我国煤炭供应市场将趋紧，价格将呈上扬的趋势。3.2结论意见49 临汾煤炭综合开发项目技术上是可行的，经济上是合理的，项目建成以后，对缓解国家炼焦煤供需紧张状态，对稀缺煤种实行保护开采，对发展山西及临汾地区经济，对宁乡县经济发展都将起到十分重要的推动作用，是个很好的发展项目。49 第二部分市场分析1煤炭市场供需分析1.1煤炭市场供需现状国家“十一五”全国煤炭需求预测：根据国家“十一五”规划纲要，2006年至2010年全国煤炭需求总量预测分别为22.2亿吨、23.2亿吨、23.7亿吨、24.2亿吨和24.5亿吨，呈小量上升趋势。具体预测如下表所示：“十一五”全国煤炭需量求预测单位：万吨2004实际2005预计2006预计2007预计2008预计2009预计2010预计全国需求量196200213000222000232000237000242000245000国内需求189400207500216800227100232400237700241000电力99400111000121000130000134000138000141000钢铁21000240002550026600276002830029000建材28000285002890029100290002900028900化工910096001020010800118001300014000其他31900340003120030600300002940028100煤炭净出口6800550052004900460043004000出口8700800080008000800080008000进口1900250028003100340037004000国家发改49 委、国家石油化学工业规划院、行业知名专家也预测：2007年及未来五年，中国煤炭需求总量继续增长。电力、钢铁、建材、化工四大行业仍是煤炭需求大户，其年消耗总量占消耗总量的80%以上，同时，这四大行业也决定中国煤炭市场的基本走向。1.2市场价格1.2.1普通煤炭市场价格经分区调研，2007年全国煤炭市场供需趋紧，各类煤炭吨煤销售价格平均上涨50元，优质煤炭上涨幅度超过25%。特别是进入2008年以来，作为全国煤炭价格晴雨表的秦皇岛煤价已经突破每吨千元关口。以下为中转地秦皇岛动力煤价一览表：品种平仓价（元/吨）大同优混煤1030--1060山西优混煤950--980山西大混煤840--870普通混煤750--7701.2.2主焦煤市场价格随着中转地煤价的上涨，产地煤价也呈现加速上涨的迹象。2008年5月下旬以来，山西各地区煤价尤其是动力煤价格屡创新高，同时，主焦煤价格也再次呈大幅上涨趋势，数据显示，山西主焦煤涨幅较年初上涨430元/吨，涨幅达69%；较2007年同期上涨640元/吨，涨幅为156%。主焦煤价格表如下：品种产地价（元/吨）古交2号主焦煤（原煤）1050--130049 精煤（洗煤）1400—16002煤炭市场前景分析2.1煤炭市场需求预测“十一五”期间，我国国民经济增长速度将持续保持两位数的增长，煤炭需求量稳步上升。特别是电力、冶金等耗煤行业将继续保持较高的增长速度，对煤炭的需求进一步扩大，国内煤炭市场将继续呈现购销两旺的态势。随着产业结构、地区结构、能源消费结构的调整和节能技术的发展，煤炭消费和生产格局将发生变化。首先，实施西部大开发战略将促进西部地区经济和社会的发展，特别是大型坑口火电站的建设，将带动西部地区 煤炭生产和消费的增长。其次，交通运输等基础设施的加快建设，铁路实行“网运分离”，将进一步改善煤炭 运输条件，促进中西部地区煤炭开发，有利于煤炭开发布局重点向西部转移。第三，随着污染物排放标准的提高和石油、天然气价格变动，将推动洁净煤技术的开发和应用，并带动煤炭消费增长。第四，煤矿安全整治给煤价创造了提升机会。因此，专家预测：“十一五”期间及未来我国年煤炭需求增长率仍将保持在12%左右。49 2.2主焦煤市场走势分析及预测纵观国际、国内炼焦煤市场形势，专家分析认为：当前及今后一段时期，炼焦煤市场供需总体偏紧，结构性矛盾依然突出，优质的焦肥、1/3焦精煤持续趋紧，瘦精煤和高炉喷吹煤供求基本平衡偏紧。炼焦煤价格受资源性、政策性成本增加及国际、国内煤炭差价加大等影响，上升空间明显,且优质的强粘煤具有较大的上升空间。其影响和决定煤炭市场走势的因素主要有以下四个方面:一是钢焦产业增速高位回落但总量基准较大，拉动炼焦煤需求持续走旺。世界经济整体增长，特别是亚洲、非洲等第三世界国家经济增长拉动钢材消费需求较快增长，刺激钢铁产量快速增长，进而影响炼焦煤供求持续趋紧。二是我国炼焦煤资源稀缺且地区分布不均衡，加之炼焦煤矿井后劲不足，影响炼焦煤有效供给不足。本世纪以来，新扩建矿井多为动力煤矿井,致使炼焦原煤占原煤总产量的比重由2000年的50%逐年下降至2007年的38.2%；且炼焦煤矿井后劲不足，占炼焦煤总供给量约2/3的地方乡镇煤矿，因持续安全生产治理整顿，影响产能下降和投资不到位。这些因素影响炼焦精煤产量增速相对缓慢和供给不足。尽管国有重点煤矿炼焦煤增幅相对较快，但其绝对量基数较低，难以满足炼焦煤旺盛需求。三49 是市场趋紧拉动炼焦煤净进口大幅增长和价格上涨。受国内旺盛需求和国家限制煤炭出口政策等影响，去年12月以来，我国成为煤炭净进口国家。炼焦煤净进口增幅最大，达到31.7%,实现炼焦煤净进口274.56万吨。四是炼焦煤资源性、政策性成本上涨以及性价比回归合理，必将推动炼焦煤价格高位运行。煤炭可持续发展基金、矿山环境治理恢复保证金和煤矿产业发展基金等三项基金影响炼焦精煤成本增加70元/吨、煤炭资源税(目前主焦煤8元/吨，国家有关部门正在出台相关办法，预计今后将从价计征3%)、安全生产专项费19元/吨、资源有偿使用费3.1-3.8元/吨以及电费提高、运费上涨、设备费用上涨等，总共带来吨煤成本增加约100-150元/吨。同时，优质的强粘煤作为世界稀缺性资源,从性价比角度分析,我国强粘煤性价比明显偏低，今年以来炼焦煤价格涨幅远低于炼铁相关能源和原材料的价格涨幅。从钢铁产业自身发展看，钢材价格持续高位运行，刺激投资增加和产能扩张，或将引发产能过剩。提高炼焦煤价格，有利于淘汰钢铁落后产能，有利于提升钢铁企业大客户合同兑现率，有利于促进炼焦煤资源的高效利用。由上分析知，受市场供求关系趋紧、钢材价格高位运行、焦炭价格持续上涨，安全生产整顿冶理力度加大以及炼焦煤性价比未能反映其自身稀缺性、国内资源性、政策性成本上升等因素影响，今明两年我国炼焦煤价格仍有一定的上升空间，且优质的强粘焦、肥煤具有较大的上升空间。49 3焦碳市场需求及价格预测随着主焦煤价格的大幅上涨，国际、国内焦炭价格也同步大幅上涨。据目前市场行情，从6月份开始，山西地区各主要焦化企业将焦炭出厂价每吨再次上调300元，这也是山西焦炭继2008年3月上调100元、4月上调200元、5月上调200元后，第四次连续大幅涨价。　仅2008年上半年山西焦炭价格每吨已经上涨了1,100元。河北焦炭协会也准备将焦炭价格上调300元/吨。目前最新冶金焦报价已达到2500—2800元/吨的水平，而且这一价格还将继续保持上升的势头。　导致冶金焦市场走势和价格的只要原因有以下两方面：一是我国炼焦煤资源稀缺且地区分布不均衡，加之炼焦煤矿井后劲不足，影响炼焦煤有效供给不足。本世纪以来，新扩建矿井多为动力煤矿井,致使炼焦原煤占原煤总产量的比重由2000年的50%逐年下降至2007年的38.2%；且炼焦煤矿井后劲不足，占炼焦煤总供给量约2/3的地方乡镇煤矿，因持续安全生产治理整顿，影响产能下降和投资不到位。这些因素影响炼焦精煤产量增速相对缓慢和供给不足。尽管国有重点煤矿炼焦煤增幅相对较快，但其绝对量基数较低，难以满足炼焦煤旺盛需求。二是近年来钢坯净出口大幅增长与焦炭持续高位出口，支撑国内钢焦市场走势向好。受国际市场需求增加和国际国内差价影响，2007年我国钢、焦类产品出口持续保持良好势头，并支撑钢、焦产量持续较快增长。49 第三部分投资估算和资金筹措1项目投资估算1.1投资构成根据煤炭工业建设工程费用构成，以现行的设备价格，材料价格及煤规字[2005]第48号文颁布的定额，概算指标，取费标准，按概算指标法进行了本项目投资概算的编制。经核算，本项目达到设计生产能力时，建设项目总投资为308162.45万元人民币。主要由固定资产投资、无形及递延资产投资、预备费、流动资金等四大类项目构成。详见下表《投资构成及分析》。投资及构成分析表单位：万元人民币项目合计总计308162.45一、前期准备费（工作资本）4830.681、房屋租赁、建筑费3020.642、办公用品339.33、交通工具购置费889.144、各项办公设施修理费96.145、电信费65.256、其他420.21二、征地、搬迁安置补偿费7995.3三、勘测设计费8889.6649 四、建筑工程114656.431、铁路路基、铺轨及桥梁25774.102、洗煤厂土建工程20030.023、焦化厂土建工程18335.774、矿井井巷工程及土建50516.55五、设备购置及安装97645.841、铁路机车、钢轨等购置23564.642、洗煤厂设备购置及安装30928.673、焦化厂设备购置及安装20472.144、矿井设备购置及安装22680.39六、不可预见费66352.99七、培训费1900.08八、流动资金5891.471.2资金使用计划按照3年建设期计划，直接建设资金使用计划如下表：单位：万元人民币项目第一建设年度第二建设年度第三建设年度合计145125.82126171.3236865.31一、前期准备费（工作资本）4830.68————二、征地、搬迁安置补偿费7995.3————三、勘测设计费8889.66————49 四、建筑工程56462.8244202.4513991.161、铁路路基、铺轨及桥梁19010.546763.55——2、洗煤厂土建工程10177.609852.42——3、焦化厂土建工程9315.269020.51——4、矿井井巷工程及土建17959.4218565.9713991.16五、设备购置及安装32917.6656038.968689.221、铁路机车、钢轨等购置13255.4910309.15——2、洗煤厂设备购置及安装8100.9222827.75——3、焦化厂设备购置及安装5081.4915390.65——4、矿井设备购置及安装6479.767511.418689.22六、不可预见费34029.7020411.2411912.05七、培训费——1394.52505.56八、流动资金——4124.151767.322融资方式本项目的所需资金全部以融资方式筹措。计划融资模式可以采用股权融资和债权融资模式，也可以上两种模式的组合。但无论采用那种融资模式，项目发起人主张：股权融资部分必须同意项目发起人在融资合同约定的期限内以溢价方式全部收购其融资所占股权。贷款利息或溢价收购价格以合同格式在融资合同中约定。49 3还款计划根据银团可选的还款方式以及对项目的未来现金流足以支付贷款本金和利息的估算，如果项目采用债权融资模式，根据财务测算报告，本项目贷款期为8年，还款期为5年，即从贷款的第4年开始还款，则还款方式采用等额本金还款法。项目贷款宽限期（建设期）为2年。如采用股权融资模式，项目发起人从第5年开始，按融资合同有关条款，以12%的溢价分5年全部收购融资所占股权。49 第四部分项目经营1经营成本分析依据国家颁发的《煤炭工业建设项目经济评价方法与参数》、《工业企业财务制度》并结合本项目的具体情况按费用要素法计算，本项目经营成本如下表：台头煤矿综合项目营业成本表单位：万元临台铁路一期煤矿洗煤厂焦化厂生产成本：1、原材料25.012450.5368252.25103018.42、工资1750.028918.03042.08742.53、工厂经常开支100.031537.51649.521002.4生产成本小计：1875.072906.0372943.73112763.29厂部直接费用：1、销售费30.0300.090.0150.02、广告与公关——500.02400.02077.353、保险费350.01200.05000.01155.824、税捐1185.3520292.05819.972335.785、呆帐20.0——410.0388.576、折旧4053.246198.863239.792362.04厂部直接费用小计5638.5928490.8616959.768468.91间接费用：1、员工薪水——688.5400.0385.02、保险费——120.050.050.03、水电煤气30.0100.050.060.049 4、广告与公关——500.0100.0100.05、销售费——200.0200.0200.06、邮电15.0300.090.0120.07、其他费用（包括管理费）300.01054.89450.0345.42间接费用小计：345.05108.51340.01260.42营业成本总计：7858.59106505.36391243.53122492.62备注各子项目经营成本细目如下：1.1临台铁路一期工程运营成本一、生产成本1、原材料：25.0万元；2、工资：1750.0万元（共350人，其中：经理1人，副经理2人，工程师5人，各班监理2人，培训经理2人，技术员8人，熟练工人124人，劳力工156人，工段专业人员6人，维修工程师2人，成本核算员1人，装运工220人，清洁工7人，炊事人员7人，医疗人员5人），人均年薪：5.0万元。3、经常性开支：100万元。主要包括以下项目：1）、生产用水电；2）、生产用机械设备另配件及生产用其他辅助消耗材料；3）、站线间电讯、网络等费用。生产成本合计：1875.0万元。二、直接费用49 1、销售费：30.0万元；2、保险费：350.0万元。主要包括员工人身伤害保险、国民保险、生产厂房、设备及部分财产保险；3、税捐：1185.35万元。主要包括以下税捐项目：1）、营业税885.35万元(按运营收入的5%计算)；2）、社会公益性捐款：300.0万元。4、呆帐：20.0万元。5、折旧：4053.24万元。(本次按固定资产形成率80%，综合折旧率7%计算。)直接费合计：5638.59万元。三、间接费用1、生产、生活用水电及煤气费：30.0万元。2、邮电费用：15.0万元。7、其他费用：300.0万元（包括管理费）。间接费用合计：345.0万元。临台铁路一期工程运营总成本7858.59万元。1.2台头煤矿生产经营成本一、生产成本1、原材料：12450.5万元。主要包括钢材4243吨，木材9226立方米，水泥5235吨等。49 2、工资：28918.0万元。煤矿生产人员共3044人（其中：技术员34人，熟练工人1220人，劳力工1685人，工段专业人员9人，维修工程师5人，装运工60人，各班监理8人，清洁工16人，成本核算员2人，培训监理5人），人均年薪：9.5万元。3、工厂经常性开支：31537.5万元。主要包括以下项目：1）、机械设备用电、燃油等；2）、生产用机械设备另配件及生产用其他辅助消耗材料；3）、井下、矿区电讯、网络等费用。生产成本合计：72906.0万元。二、厂部直接费用1、销售费：300.0万元；2、广告与公关费用：500.0万元；3、保险费：1200.0万元。主要包括员工人身伤害保险、国民保险、生产设备及部分财产保险；4、税捐：20292.0万元。主要包括以下税捐项目：1）、城市建设维护税：468.0万元（按应交增值税额46800.0万元*1%计算）；2）、教育附加税：1404.0万元（按应交增值税额46800.0万元*3%计算）；3）、水资源补偿税：1280.0万元（按吨煤3.2元计算）；4）、资源税：7600.0万元（按吨煤19.0元计算）；5）、社会公益性捐款：9540.0万元。49 5、折旧：6198.86万元(固定资产形成率按80%计算，综合折旧率为7%)。厂部直接费合计：28490.86万元。三、间接费用1、员工薪水：688.5万元（厂部各类管理人员共81人，其中：工厂经理1人，副经理4人，生产工程师19人，总会计师1人，食堂人员36人，医疗服务人员20人），人均年薪：8.5万元。2、保险费：120.0万元。3、生活用水电及煤气费：100.0万元。4、广告与公关费：500.0万元。5、销售费：200.0万元。6、邮电费用：300.0万元。7、其他费用：1054.89万元（包括管理费）。间接费用合计：5108.5万元。煤矿生产经营成本总计：106505.36万元。1.3洗煤厂生产经营成本一、生产成本1、原材料：368252.25万元。主要是生产用原煤（原煤占95%，药品占5%）。2、工资：3042.0万元。全部生产人员共468人，其中：熟练工人183人，劳力工216人，维修工程师2人，装运工45人，各班监理4人，清洁工8人，食堂员工9人，成本核算员1人，人均年薪：6.5万元。49 3、工厂经常性开支：1649.52万元。主要包括以下项目：1）、机械设备、排水用电、燃油；2）、生产用水；3）、生产用机械设备另配件及生产用其他辅助消耗材料；4）、生产车间电讯、网络等费用。生产成本合计：372943.77万元。二、厂部直接费用1、销售费：90.0万元；2、广告与公关费用：2400.0万元；3、保险费：5000.0万元。主要包括员工人身伤害保险、国民保险、生产厂房、设备及部分财产保险；4、税捐：5819.97万元。主要包括以下税捐项目：1）、城市建设维护税：150.99万元（按应交增值税额15099.21万元*1%计算）；2）、教育附加税：452.98万元（按应交增值税额15099.21万元*3%计算）；3）、水资源补偿税：1216.0万元（按吨煤3.2元计算）；4）、社会公益性捐款：4000.0万元。5、呆帐：410.0万元。6、折旧：3239.79万元。实际采用直线法进行折旧，净残值率5%，本次按固定资产形成率80%，综合折旧率7%计算。厂部直接费合计：16959.76万元。49 三、间接费用1、员工薪水：400.0万元（厂部各类管理人员共50人，其中：工厂经理1人，副经理2人，生产工程师13人，技术员18人，工段专业人员6人，培训监理4人，医疗服务人员6人），人均年薪：8.0万元。2、保险费：50.0万元。主要包括员工人身伤害保险、国民保险、生产厂房、设备及部分财产保险；3、生活用水电及煤气费：50.0万元。4、广告与公关费：100.0万元。5、销售费：200.0万元。6、邮电费用：90.0万元。7、其他费用：450.0万元（包括管理费）。间接费用合计：1340.0万元。洗煤厂生产经营成本总计：391243.53万元。1.4焦化厂生产经营成本一、生产成本1、原材料：103018.4万元。2、工资：8742.5万元。全部生产人员共1345人，其中：熟练工人580人，劳力工697人，工段专业人员6人，维修工程师2人，技术员15人，装运工30人，各班监理4人，清洁工9人，成本核算员2人，人均年薪：6.5万元。3、工厂经常性开支：1002.4万元。主要包括以下项目：49 1）、生产用水电、燃油；2）、生产用机械设备另配件及生产用其他辅助消耗材料；3）、生产车间电讯、网络等费用。生产成本合计：112763.29万元。二、厂部直接费用1、销售费：150.0万元（按销售数量计算）；2、广告与公关费用：2077.35万元；3、保险费：1155.82万元。主要包括员工人身伤害保险、国民保险、生产厂房、设备及部分财产保险；4、税捐：2335.78万元。主要包括以下税捐项目：1）、城市建设维护税：35.78万元（按应交增值税额3578.4万元*1%计算）；2）、教育附加税：107.35万元（按应交增值税额3578.4万元*3%计算）；3）、水资源补偿税：192.0万元（按吨煤3.2元计算）；4）、社会公益性捐款：2000.0万元。5、呆帐：388.57万元。6、折旧：2362.04万元。(本次按固定资产形成率80%，综合折旧率7%计算。)厂部直接费合计：8468.91万元。三、间接费用49 1、员工薪水：385.0万元（厂部各类管理人员共55人，其中：工厂经理1人，副经理3人，生产工程师18人，培训监理5人，医疗服务人员12人，食堂员工16人。），人均年薪：7.0万元。2、保险费：50.0万元。主要包括员工人身伤害保险、国民保险、生产厂房、设备及部分财产保险；3、生活用水电及煤气费：60.0万元。4、广告与公关费：100.0万元。5、销售费：200.0万元。6、邮电费用：120.0万元。7、其他费用：345.42万元（包括管理费）。间接费用合计：1260.42万元。焦化厂生产经营成本总计：122492.62万元。2经营收益估算台头煤矿综合项目营业收益总表单位：万元项目总计台头煤矿洗煤厂焦化厂临台铁路一期工程年销售收入1002396.5360000.0484400.0140289.5617707.0年生产运营成本628100.1106505.36391243.53122492.627858.59年利润总额374296.46253494.6493156.4717796.949848.41年所得税总额94674.1263373.6623289.124449.242462.1年增值税总额65477.6146800.015099.213578.4——年纯利润215244.75143321.054768.149769.37386.3149 综合项目估算的说明：一、本次估算没有计算工程煤666667吨，因该项销售收入直接冲抵煤矿投资。二、总公司的营业支出均在各子项目的间接费用中列支。三、工资的估算按高级管理人员、中级管理人员、初级管理人员、劳工（技术性和非技术性）四个档次。实际工资构成由基本工资、效益积分、超产积分、工作质量积分、安全无事故积分、厂规厂纪积分六部分，本次估算均按年均薪金形式列表。各子项目的计量基数、估算标准及估算值如下：2.1台头煤矿收益估算煤矿达到设计生产能力时产出原煤400万吨，按900.0元/吨的价格估算：一、原煤销售总收入：360000.0万元。二、年生产运营总成本：106505.36万元三、年增值税总额：46800.0万元。四、年利润总额：253494.64万元。五、年所得税总额：63373.66万元。六、年纯利润：143321.0万元。2.2洗煤厂收益估算按设计生产能力年入洗原煤400万吨，产出327万吨精煤，19万吨中煤为计量基数，精煤价格按1400/吨估算，各项财务指标如下：一、精煤销售总收入：484400.0万元。49 二、年生产运营总成本：391243.53万元三、年增值税总额：15099.21万元。四、年利润总额：93156.47万元。五、年所得税总额：23289.12万元。六、年纯利润：54768.14万元。2.3焦化厂收益估算按照年生产能力60万吨，产出56万吨全干焦（冶金焦）及相关副产品为估算依据，其主要财务指标如下：一、年销售总收入：137715.56万元。具体如下表：产量售价（元/吨）销售收入（万元）主产品冶金焦56万吨2400.0134400.0副产品焦炉煤气12309万立方米950.0元/立方米1169.36焦油26000吨1100.02860.0轻苯6900吨1700.01173.0重苯220吨1800.039.6硫磺1410吨1200.0169.2硫铵7360吨650.0478.4小计5889.56合计140289.56二、年生产运营总成本：122492.62万元。三、年增值税总额：3578.4万元。四、年利润总额：17796.94万元。五、年所得税总额：4449.24万元。六、年纯利润：9769.3万元。2.4临台铁路一期工程收益估算临台49 铁路一期工程完成后初期（包括建成试运营期在内24个月）发运量按400万吨/年计算，后期（成熟运营期）按800—1200万吨/年计算，本次按初期运营量估算。一、运费收益：3000.0万元。收费标准按地方铁路特殊运价：0.55元/吨.公里，收费里程为：15公里。二、代发收益品种设计运量（万吨）每吨站台费与代发费（元）收费总计（万元）原煤4011.5460.0精煤25035.589396.0焦炭8045.93672.0生铁3029.3879.0合计40014407.0三、年营运总收入：17707.0万元。四、年运营总成本：7858.59万元五、年利润总额：9848.41万元。（年总收入—年运营成本）六、年所得税：2462.1万元。七、年纯利润：7386.31万元。3项目现金流量表项目六年月预算先进流量表如下表：49 月预算现金流量表单位：万元月度1一日总额2总收入3运营成本4年度净利润5开发成本6项目价值第一预算年度010203040506073640.29083640.29093640.29105517．031112579.871212579.87第二预算年度月度1一日总额2总收入3运营成本4年度净利润5开发成本6项目价值0115334.180215334.180315334.180419187.930519187.930619187.93075948.08085948.08095948.08109384.4649 119384.46129384.46第三预算年度月度1一日总额2总收入3运营成本4年度净利润5开发成本6项目价值0153.661475.58654.8810828.88117969.21021475.58654.8810828.88031475.58654.8810828.88041475.58654.8810828.88051475.58654.8810828.88061475.58654.8810828.88071521.5441842.2433258.511313.21148299.70841842.2433258.511313.210941842.2433258.511313.21101946.6653533.0443466.231313.211153533.0443466.232399.361253533.0443466.2345656.922399.36第四预算年度月度1一日总额2总收入3运营成本4年度净利润5开发成本6项目价值0153533.0443466.232399.360253533.0443466.232567.880353533.0443466.232567.880453533.0443466.232567.880553533.0443466.232399.360653533.0443466.232399.36072535.7569733.0452341.17211296.410869733.0452341.170969733.0452341.171069733.0452341.1749 1169733.0452341.171269733.0452341.17148627.66第五预算年度月度1一日总额2总收入3运营成本4年度净利润5开发成本6项目价值012535.7569733.0452341.170269733.0452341.170369733.0452341.170469733.0452341.170569733.0452341.170669733.0452341.17073037.583533.0452341.170883533.0452341.170983533.0452341.171083533.0452341.171183533.0452341.171283533.0452341.17186580.56第六预算年度月度1一日总额2总收入3运营成本4年度净利润5开发成本6项目价值013037.583533.0452341.170283533.0452341.170383533.0452341.170483533.0452341.170583533.0452341.170683533.0452341.170783533.0452341.170883533.0452341.170983533.0452341.171083533.0452341.1749 1183533.0452341.171283533.0452341.17215244.75说明1、该项目比较适宜的开工时间为每年的7月，因此项目设计开工建设日期时间定在7月份的上旬。2、第二预算年度的12月份为临台铁路一期工程竣工期，第三预算年度的1月份为铁路正式运营开始月份，货源为本项目外的原煤、精煤、焦炭、生铁等。3、第三预算年度的6月份为洗煤厂、焦化厂竣工期。4、第三预算年度的7月份为洗煤厂外购原煤正式生产的时间，10月份为焦化厂正式生产的时间。5、第四预算年度的6月份为煤矿竣工并试生产期。6、第四预算年度的7月份，煤矿按照设计生产能力的60%开始试生产12个月；同时，洗煤厂开始使用项目自产原煤和部分外购原煤生产期。7、第五预算年度6月份煤矿试生产阶段结束，正式进入达产（按设计生产能力）生产阶段，洗煤厂停止外购原煤全部使用项目自产原煤进行生产。8、本次现金流预算的财务年历为330天，月历为27.5天。4人力资源计划4.1项目管理人员编配计划项目总部各级管理人员及普通员工数量1、董事长12、副董事长23、秘书（中/英文）24、顾问54、总工程师15、总会计师16、总工办（工程师）67、各部门经理78、各部门副经理2849 9、法律事务部51）、公司一般性法律事务顾问12）、劳动合同及劳资关系13）、商务合同14）、中/英文秘书210、机构内部信息员2011、各类管理人员381）、国内销售42）、国外销售63）、国内客户服务34）、国外客户服务35）、会计师86）、会计员（AR/AP）127）、广告设计师212、其他人员401）、司机282）、EDP12合计1564.2项目生产线管理人员及工人编配计划人员类别铁路煤矿洗煤厂焦化厂1、工厂经理11112、工厂副经理24233、生产工程师51913184、财务管理人员13125、各班监理28446、培训监理25457、技术员834181549 8、熟练工12412201835809、劳力工158168521669710、工段专业人员696611、维修工程师252212、装运工2060453013、清洁工7168914、食堂人员73691615、医疗服务人员520612合计35031255181400总计539349 第五部分项目财务分析1盈利能力1.1投资利润率本项目投资利润率=年利润总额（或年平均利润总额）/项目总投资*100%=215244.75/308162.45*100%=69.84%1.2动态投资回收期动态投资回收期单位:元年份123456投资支出145125.82126171.3236865.31000净现金流量-145125.82-126171.32-36865.31215244.75215244.75215244.75折现系数=12%10.89290.79720.71180.63550.5674净现值-145125.82-112658.37-29389.03153211.21136788.04122129.87累积净现值-145125.82-257714.89-287103.91-133892.72895.34123025.21备注:由内插法计算近似解:动态投资回收期为4.57年1.3财务内部收益率投资内部收益率IRR单位:万元年份123456投资支出145125.82126171.3236865.31000净现金流量-145125.82-126171.32-36865.31215244.75215244.75215244.75折现系数1=22.172%1.00000000.8064516130.65036420.524487260.4229735980.34110774净现值-145125.82-101751.0645-23975.878112893.129491042.8505473421.65707累积净现值-145125.82-246876.8845-270852.763-157959.6331-66916.782546504.874534折现系数2=22.171%1.00000000.80000000.64000000.51200000.40960000.3276800净现值-145125.82-100937.056-23593.7984110205.31288164.253770531.40623累积净现值-145125.82-246062.876-269656.674-159451.3624-71287.1087-755.7024704IRR=22.172%49 1.5盈利能力分析根据《建设项目经济评价方法与参数》第二版并结合本项目的具体情况进行评价。经计算本项目的各项评价指标见表7-6。财务评价指标表序号项目单位指标备注1财务内部收益率％22.172税后2投资回收期年4.57税后3财务净现值（I＝10％）万元6504.87税后4投资利润率％69.84税后5投资利税率％122．88本项目全部投资内部收益率为22.172％（税后），大于相应行业的基准收益率（10％），财务净现值为6504.87万元，大于零。表明本项目除能满足行业的最低财务盈利要求外，还有超额盈余，因而在财务上是完全可以接受的。2财务评价结论综上所述，本项目的投入，产出均是在目前市场价格的基础上经综合分析后确定的，能较为客观的反映正常生产经营期的经营水平，本项目的各项评价指标均能满足国家的现行产业政策，具有极强的盈利能力和抗风险能力，本项目在财务上可行的。49 3财务敏感性分析本项目对所得税前进行了敏感性分析，对考虑项目在实施过程中一些不定因素的变化，分别对经营成本、销售收入作了提高10%和降低10%的单因素变化对内部收益率及投资回收期影响的敏感性分析。以第4年即经营稳定且正常还贷年份为分析年份。分析表明销售收入的变动远比经营成本变动对企业赢利的影响大。当销售收入提高10%，税后利润大幅增长，但同样销售收入降低10%，企业利润率下跌幅度也很大，所以在企业实际经营过程中，市场竞争和供求关系的变化将是企业最值得注意的地方，应抓住时机，顺应市场发展从而增加销售收入。同时基于经营成本变动对利润的较小影响，增加产量或者采用薄利多销等营销手段是在煤炭价格下跌时较为可行的经营策略。计算结果表明，本项目各子项目（除铁路项目外）只要达到设计能力的45%，企业就可以保本，由此可见，该项目年产量是决定项目抗风险的关键因素。4项目主要技术经济指标项目主要技术经济指标表表7-8序号指标名称单位指标备注一、台头煤矿主要技术经济指标1台头煤矿主要技术特征1.1地表境界平均长度km11.41.2地表境界平均宽度km8.41.3地表境界面积km29649 1.4储量计算最大垂深m4592煤层2.1可采煤层数层22.2井田内最低可采煤层厚度m0.72.3井巷总长度m564783资源/储量3.1资源/储量Mt519.2493.2设计可采储量Mt314.873.3暂不能利用储量Mt9.1144煤类4.12号煤层主焦煤4.210号煤层动力煤5煤质5.1原煤2号/10号5.1.1水分%0.85/0.695.1.2灰分％14.8/21.145.1.3硫分％0.48/3.485.1.4磷%0.037/0.0075.1.5发热量（Qnet.d）MJ/kg30.78/27.555.2精煤2号/10号5.2.1水分%0.6/0.475.2.2灰分％5.95/8.295.2.3硫分％0.37/2.615.2.4挥发分％17.45/16.855.2.5粘结指数69/556煤矿设计生产能力6.1年生产能力Mt/a4.049 6.2日生产能力t/d6.3煤矿服务年限a55.37煤矿主要矿建工程7.1井巷工程m564787.2土建工程m2885507.3土石方工程m3155．398人员配置8.1在籍员工总人数人31258.1.1其中：原煤生产人员人30449项目投资9.1项目总投资美圆1032550009.2其中固定资产投资美圆904250009.3建设工期月36二、台头洗煤厂主要技术经济指标1设计生产能力1.1年入洗能力Mt4.01.2年产出1.2.1精煤Mt3.271.2.2中煤Mt0.191.2.3矸石Mt0.542主要建设工程2.1土建工程m2362502.2土石方工程m3149.712.3精煤圆筒仓t140003人员配置3.1在籍员工总人数人51849 3.1.1其中：生产人员人4684项目投资4.1项目总投资美圆505440004.2其中固定资产投资美圆48050004.3建设工期月24三、焦化厂主要技术经济指标1设计生产能力1.1年投产能力Mt0.61.2年产出1.2.1全干焦（冶金焦）Mt0．561.2.2焦炉煤气m32355201.2.3焦油t260001.2.4轻苯t69001.2.5重苯t2201.2.6硫磺t14101.2.7硫铵t73602全干焦质量参数2.1粒度大块>40大中块>252.2灰分%≤12.02.3硫分%≤0.62.4强度M40>76%M10<8.5%3主要建设工程3.1土建工程m2883273.2土石方工程m397.74人员配置3.1在籍员工总人数人140049 3.1.1其中：生产人员人13455项目投资5.1项目总投资美圆3748500005.2其中：固定资产美圆344010005.3建设工期月24四、临台铁路一期工程主要技术经济指标1临台铁路一期工程主要技术特征1.1设计标准地方一级1.2上行限制坡度%121.3下行限制坡度%61.4最小曲线半径m4001.5牵引定数（上下行）t40001.6牵引类型内燃1.7到发线有限长度m8501.8闭塞方式自动2铺轨长度2.1正线铺轨长度Km15．32.2辅线（交接站、集装站）铺轨长度Km9.53年设计运营能力3.1初期（试运营期）Mt4.03.2后期（常规运营期）Mt8.0—1.24主要建设工程3.1土建工程m2152003.2土石方工程m3175.53.3护砌工程m298004人员配置49 3.1在籍员工总人数人3503.1.1其中：生产人员人3005项目投资5.1项目总投资美圆604590005.2其中：固定资产美圆591290005.3建设工期月18五、综合项目主要财务评价指标17.1财务内部收益率%22.172税后17.2财务净现值万元6504.87税后17.3投资回收期a4.5717.4投资利润率%69.84税后17.5投资利税率%122．8817.6贷款偿还期a5.05财务评价方式及说明1）、通过对产品在未来市场中的销售量、价格和成本费用的分析、预测，进而模拟现金流量情况。2）、对还款计划的说明：根据项目运行初期的赢利能力，设计了等额还款、等本金还款两种计划作为比较。在现金流量表的编制过程中，根据企业赢利能力，选择使用等本还款法。3）、49 对现金流量表的说明：本现金流量表是自有资金的现金流量表。以投资者自有资金为计算基础，在以后的运行期中，贷款本息的偿还作为现金的流出。主要是从投资者的角度来考察项目的赢利能力。基于偿贷基础上的赢利分析，偿贷能力不言而喻。这是不选择全部投资现金流量表进行分析的原因。49'