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'《财务报表分析》“思考与练习”参考答案第一章绪论一、单项选择题1、通过主要项目或指标值变化的对比，确定出差异，分析和判断企业经营成果及财务状况的方法称为（　）。A.趋势分析法B.比较分析法C.比率分析法　　D.因素分析法【答案】B解析：比较分析法是通过主要项目或指标值变化的对比，确定出差异，分析和判断企业经营及财务状况的一种方法。2、保障分析质量和分析工作顺利进行的基础性程序是()A.明确分析的目的B.明确分析的范围C.收集、整理和核实资料D.选用适宜的分析方法【答案】C3.会计报表解读一般不包括的内容是（　　）A.会计报表质量分析B.会计报表要素分析C.会计报表趋势分析D.会计报表结构分析【答案】B4.财务分析开始于（　）A.投资者B.银行家C.财务分析师D.企业经理【答案】B5.下列各项财务信息中，属于会计信息的是（　）A.市场信息B.公司治理信息C.财务报告D.审计报告【答案】C二、多项选择题1、常用的财务分析方法包括（　）。50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案A.回归分析法B.趋势分析法C.比较分析法D.比率分析法E.因素分析法【答案】BCDE解析：最常用的财务分析方法包括：比较分析法、比率分析法、因素分析法和趋势分析法。2、按比较形式，比较分析法分为（　）。A.绝对数比较B.百分数比较C.与目标基准比较D.与历史基准比较E.与行业基准比较【答案】AB解析：CDE是按照比较基准的不同进行的分类。3、下列关于财务报表分析的表述中，正确的是（）。A.以企业的基本活动为对象　B.以财务报表为主要信息来源C.以分析和综合为主要方法D.以了解过去、评价现在和预测未来为结果E.以帮助报表人改善管理为目的【答案】ABC4、财务报表所反映的企业基本活动包括（）。A.经营活动B.筹资活动C.投资活动D.人力资源管理活动E.人力资本投资活动【答案】ABC5、财务报表分析的主体包括（）。A.债权人B.投资人C.经理人员D.政府机构有关人员E.企业职工、工会、审计师和财务分析师等其他人士【答案】ABCDE6、在采用比较分析法时，比较的对象可以是（）。A.历史标准50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案B.同业标准C.预算标准D.国际标准E.国内标准【答案】ABC7、财务综合分析评价的目的有（）A.是进行职工奖励的基础B.为投资决策提供参考C.为完善企业管理提供依据D.评价企业财务状况及经营业绩E.把握不同财务指标间的相互关系【答案】BCDE三、计算分析题1、假设某公司生产的甲产品有关材料消耗的计划和实际资料如下：项目单位计划实际产量件200210单位产品材料消耗量公斤4036材料单价元1012材料消耗总额元8000090720要求：运用连环替代法分析材料消耗总额的差异原因。【参考答案】（1）分析对象为材料消耗总额，它受产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的影响。根据这三个因素与材料消耗总额之间的数量关系，可列下式：材料消耗总额＝产量×单位产品材料消耗量×材料单价根据公式计算总差异数为：材料消耗总差异数＝210×36×12-200×40×10=10720(元)（2）进行连环替代，计算各因素对材料消耗总额变化的影响程度和方向：计划材料消耗总额＝200×40×10＝80000（元）)①第一次替代：以实际产量代入＝210×40×10＝84000（元）②第二次替代：以实际单位产品材料消耗量代入＝210×36×10＝75600（元）③第三次替代：以实际材料单价代入＝210×36×12＝90720（元）④（实际材料消耗总额）利用上述计算结果，测定产量、单位产品材料消耗量和材料单价变动对材料消耗总差异的影响。产量变动对材料消耗额的影响数＝②-①＝84000－80000＝4000（元）单耗变动对材料消耗额的影响数＝③-②＝75600－84000＝－8400（元）单价变动对材料消耗额的影响数＝④-③＝90720－75600＝15120（元）材料消耗总差异数=产量变动对材料消耗额的影响数+单耗变动对材料消耗额的影响数+单价变动对材料消耗额的影响数＝4000+(－8400)+15120＝10720（元）50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案第二章　资产负债表的认知一、单项选择题1．下列项目中属于非货币性流动负债的是（　）。A.短期借款B.应付账款　C.预收账款　D.应付票据【答案】C解析：预收账款是企业在销货之前预先购买收取的款项，应在1年内使用产品或劳务来偿还。预收账款清偿时：借：预收账款　　贷：主营业务收入　　应交税费－应交增值税所以预收账款的清偿并不需要使用货币，所以属于非货币性流动负债。2.企业债务与所有者权益的比值称为（　）A.狭义的资本结构B.广义的资本结构C.资产结构D.债务结构【答案】A3.在资本结构当中主要采用负债融资，流动负债也被大量长期资产所占用资本结构是（　）A.保守型的资本结构B.稳健型的资本结构C.风险型的资本结构D.适中型的资本结构【答案】C4.资本结构决策的第一步是（　）A.决定资金需要量B.计算资本成本C.确定筹资方式D.企业风险态度【答案】A5.在资本结构当中主要采用权益融资，并且在负债融资当中，以中长期债务为主的融资结构属于（　）型。A.中庸型的融资结构B.保守型的融资结构C.风险型的融资结构D.次风险型的融资结构50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案【答案】B6．企业持有较少的流动资产，较多的长期资产，这样增加企业风险的同时，也增加了企业的获利能力，这种资产称为（　）A.保守型的资产结构B.适中型的资产结构C.激进型的资产结构D.稳健型的资产结构【答案】C7.激进型资产结构的有利之处是（　）A.面临的财务风险小B.面临的经营风险小C.资产的流动性增强D.资产的收益能力增强【答案】D8.负债是企业所承担的现有义务，履行该义务预期会导致（　）。A.经济利益流出企业B.企业利润的增加C.企业费用的降低D.企业收入的减少【答案】A解析：负债是企业过去的交易或者事项形成的，预期会导致经济利益流出企业的现时义务。二、多项选择题1．下列项目中属于金额需要估计的流动负债有（　）。A.应付职工薪酬　B.预计负债C.应付账款　　　D.预提费用E.短期借款【答案】BD解析：金额需要估计的流动负债是指没有确切的债权人和偿付日期，或虽然有确切的债权人和偿付日期但其偿付金额需要估计的流动负债，主要包括预计负债，预提费用等。2.影响企业资本结构的因素包括（　）A.资本成本与融资风险B.行业因素C.获利能力和投资机会D.企业内部管理水平E.企业生命周期【答案】ABCE50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案3.企业进行资本结构决策的时候，需要重点考虑的问题包括（　）A.资金需要量B.资本成本C.企业的风险态度D.行业因素E.经济周期【答案】ABC4.影响企业资产结构的因素包括（　）A.企业内部管理水平B.企业规模C.管理层的风险态度D.行业因素E.资金需要量【答案】ABCD5.关于企业资产结构的影响因素，下列项目表述正确的有（　）A.管理水平越高占用的流动资产会越多B.一般而言，企业规模越大，占用的流动的资产就会越多C.一般而言，企业流动负债越多，占用的流动资产就会越多D.不同行业的企业资产结构不同，同一行业内部的企业资产结构相同E.企业资产结构随着经济周期的变化而变化【答案】CE6.保守型资产结构的特点是（　）A.财务风险低B.流动资产和长期保持适中的水平C.持有数量较大的流动资产D.企业获利能力较强E长期资产比重较低【答案】ACE7.下列选项当中属于保守型资产风险政策的是（　）A.减少应收账款B.增加存货C.流动资产占总资产的比重保持稳定D.增加应收票据E.增加固定资产【答案】BD8．下列关于重组义务确定预计负债的金额不包括（　）。A.留用职工岗前培训支出B.市场推广培训支出50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案C.新系统投入支出D.营销网络投入支出E.遣散费【答案】ABCD9．企业涉及预计负债的主要事项包括（　）。A.未决诉讼B.产品质量担保债务C.亏损合同D.重组义务E.融资租赁【答案】ABCD10.下列各项中，属于企业负债的有（　）。A.企业购买的国债B.企业欠职工的工资C.企业欠银行的贷款D.企业签订的采购合同E.企业负责人个人购房时向朋友的借款【答案】BC解析：本题考查的是企业的负债，会计主体是企业，所以企业的负责人、老板等的个人债务并不属于企业的债务，所以选项E不正确；A是企业的资产，属于国家欠企业的负债，而不属于企业的负债；D项是将来发生的，所以不符合负债的定义，所以D不是答案，属于企业负债的就是选项B和C。11．下列项目属于流动负债的有（　）A.应付债券B.预付账款C.预收账款D.应交税费E.应付职工薪酬【答案】CDE解析：A属于长期负债；B属于流动资产；CDE属于企业的流动负债。三、计算分析题资料：A科技股份公司为国内上市公司，2010-2012年的比较资产负债表，如表2-6所示：表2-6A科技股份公司比较资产负债表2010年12月31日—2012年12月31日单位：万元年份2010年2011年2012年货币资金413059.46249747.70450844.38短期投资74594.2442083.7427821.8450 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案应收票据134932.24275475.28297368.38应收账款436057.56616992.76389761.74其他应收款56415.86264307.2863370.96预付账款53270.7046986.6087642.56应收补贴款11355.6416602.7612755.12存货1202579.66953351.561060308.70待摊费用99.06296.461547.90待处理流动资产净损失0.000.000.00一年内到期的长期投资0.000.000.00其他流动资产0.000.000.00流动资产合计2382364.422465844.142391421.58长期股权投资31695.0828886.8648571.16长期债权投资0.000.000.00其他长期投资0.000.000.00长期投资合计31695.0828886.8648571.16长期投资减值准备0.000.000.00长期投资净额31695.0828886.8648571.16合并价差0.000.003922.10股权投资差额342.420.0013020.86固定资产原价109042.321089040.32821391.60累计折旧432592.10474856.46302749.62固定资产减值准备79876.1076197.3233873.30固定资产净额577987.12537986.54484768.68工程物资242.66162.540.00在建工程44271.6222851.6833103.42固定资产清理836.704208.2211151.22固定资产合计623338.10568208.98529023.32无形资产86821.3087068.08333658.76递延资产0.000.000.00开办费0.000.000.00长期待摊费用5587.0817789.6811319.8050 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案其他长期资产0.000.000.00无形资产及其他资产合计92408.38104857.76344978.56递延税款借项0.000.000.00资产总计3129805.983164797.743313994.62短期借款534091.088270986.04485636.14应付票据297038.90370416.8381643.70应付账款328795.18394500.86445677.02预收账款136556.00147230.02106840.32应收工资1392.021852.903813.24应付福利费14284.6822228.905829.22应付股利473.00473.00437.00应交税金－171967.96—122954.80－91935.82其他应交款10478.6010501.46737.62其他应付款24870.5049148.0479846.78预提费用18979.546690.3041954.50一年内到期的长期负债0.000.000.00其他流动负债0.000.000.00预计负债0.000.000.00流动负债合计1194992.341151073.521460515.72长期借款14000.000.000.00应付债券0.000.000.00长期应付款0.000.000.00其他长期负债0.000.000.00专项应付款3046.003740.004458.00长期负债合计17046.003740.004458.00递延税款贷项800.04602.46406.46负债合计1212838.381155415.981465380.18少数股东权益25903.0851182.8656546.94股本432842.28432842.28379642.28资本公积817156.10827178.00653188.64盈余公积980757.68980757.68702375.8450 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案其中：公益金196807.94196807.940.00外币折算差额－112.92－7.78－131.3未分配利润－339578.62－282571.2856992.04股东权益合计1891064.521958198.901792067.50负债与股东权益总计3129805.983164797.743313994.62要求：1.对A科技股份公司3年的数据进行比较分析。2.以A科技股份公司2010年的数据为基期进行定比趋势分析，并填列A科技股份公司定比资产负债表（表2-7）。3.以每年的总资产作为总体指标，计算并填列A科技股份公司的共同比资产负债表（表2-8）。表2-7A科技股份公司定比资产负债表2010年12月31日—2012年12月31日单位：万元年份2010年2011年2012年货币资金100短期投资100应收票据100应收账款100其他应收款100预付账款100应收补贴款100存货100待摊费用100待处理流动资产净损失0.00一年内到期的长期投资0.00其他流动资产0.00流动资产合计100长期股权投资100长期债权投资0.00其他长期投资0.00长期投资合计100长期投资减值准备0.0050 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案长期投资净额100合并价差0.00股权投资差额100固定资产原价100累计折旧100固定资产减值准备100固定资产净额100工程物资100在建工程100固定资产清理100固定资产合计100无形资产100递延资产0.00开办费0.00长期待摊费用100其他长期资产0.00无形资产及其他资产合计100递延税款借项100资产总计100短期借款100应会票据100应付账款100预收账款100应付工资100应付福利费100应付股利100应交税金100其他应交款100其他应付款100预提费用100一年内到期的长期负债0.0050 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案其他流动负债0.00预计负债0.00流动负债合计100长期借款0.00应付债券0.00长期应付款0.00其他长期负债0.00专项应付款100长期负债合计100递延税款贷项100负债合计100少数股东权益100股本100资本公积100盈余公积100其中：公益金100外币折算差额100未分配利润100股东权益合计100负债与股东权益总计100表2-8A科技股份公司共同比资产负债表2010年12月31日—2012年12月31日单位：万元年度项目2010年2011年2012年货币资金短期投资应收票据应收账款其他应收款预付账款应收补贴款50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案存货待摊费用待处理流动资产净损失一年内到期的长期投资其他流动资产流动资产合计长期股权投资长期债权投资其他长期投资长期投资合计长期投资减值准备长期投资净额合并差价股权投资差额固定资产原价累计折旧固定资产减值准备固定资产净额工程物资在建工程固定资产清理固定资产合计无形资产递延资产开办费长期待摊费用其他长期资产无形资产及其他资产合计递延税款借项资产总计100.00%100.00%100.00%短期借款50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案应付票据应付账款预收账款应付工资应付福利费应付股利应交税金其他应交款其他应付款预提费用一年内到期的长期负债其他流动负债预计负债流动负债合计长期借款应付债券长期应付款其他长期负债专项应付款长期负债合计递延税款贷项负债合计少数股东权益股本资本公积盈余公积外币折算差额未分配利润股东权益合计负债与股东权益总计100.00%100.00%100.00%【参考答案】50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案1.通过对A科技股份公司3年的数据进行比较分析，可以初步得出以下几个结论：（1）企业总资产中，流动资产数额较大，在流动资产中，数额最大的是存货项目，3年内一直保持在95亿元～121亿元的规模；流动资产中数额其次的项目是应收账款，3年内一直保持在38亿元～62亿元的规模，如此大量的存货和应收账款必然占用企业较多的流动资金。可能的原因是A科技股份公司所处的行业已经成为一个充分竞争的市场，竞争程度非常激烈，可能造成企业的销售不畅、存货积压以致经销商以较为苛刻的信用条件从企业购货。（2）企业固定资产的规模在3年内一直保持在60亿元左右，到2011年和2012年还有所下降，说明生产规模没有大的增长。（3）企业的负债几乎完全是流动负债，同时所有者权益在3年内一直保持在179亿元～196亿元的规模，说明企业长期资金来源不足，这可能导致企业没有对未来的项目投资，与企业固定资产变动较小的情况结合在一起，可以推论企业基本维持在简单再生产。（4）企业的货币资金规模在25亿元～45亿元左右，相对比较充裕，这可能也是与流动负债规模过大有关，迫使企业不得不保持较高的货币资金，以维持短期偿债能力。2.以A科技股份公司2010年的数据为基期进行定比趋势分析，填列A科技股份公司定比资产负债表并分析如下：表2-7A科技股份公司定比资产负债表2010年12月31日—2012年12月31日年份2010年2011年2012年货币资金10060.46109.15短期投资10056.4237.30应收票据100204.16220.38应收账款100141.4989.38其他应收款100468.50112.33预付账款10088.20164.52应收补贴款100146.21112.32存货10079.2888.17待摊费用100299.271562.59待处理流动资产净损失0.00__一年内到期的长期投资0.00__其他流动资产0.00__流动资产合计100103.50100.38长期股权投资10091.14153.25长期债权投资0.00__其他长期投资0.00__长期投资合计10091.14153.25长期投资减值准备0.00__长期投资净额10091.14153.2550 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案合并价差0.00__股权投资差额100_3802.60固定资产原价10099.8775.33累计折旧100109.7769.99固定资产减值准备10095.4042.41固定资产净额10093.0883.87工程物资10066.98_在建工程10051.6274.77固定资产清理100502.951332.76固定资产合计10090.6784.87无形资产100100.28384.31递延资产0.00__开办费0.00__长期待摊费用100318.41202.61其他长期资产0.00__无形资产及其他资产合计100113.47373.32递延税款借项100__资产总计100101.11105.88短期借款10050.7490.93应会票据100124.70128.48应付账款100119.98135.55预收账款100107.8278.24应付工资100133.11273.94应付福利费100155.6140.81应付股利100100.00100.00应交税金10071.5053.46其他应交款100100.227.04其他应付款100197.62321.05预提费用10035.25221.05一年内到期的长期负债0.00__其他流动负债0.00__50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案预计负债0.00__流动负债合计10096.32122.22长期借款0.00__应付债券0.00__长期应付款0.00__其他长期负债0.00__专项应付款100122.78146.36长期负债合计10021.9426.15递延税款贷项10075.3050.80负债合计10095.27120.82少数股东权益100197.59218.30股本100100.0091.87资本公积100101.2379.93盈余公积100100.0071.62其中：公益金100100.00_外币折算差额1006.85116.28未分配利润10083.21-16.78股东权益合计100103.5594.77负债与股东权益总计100101.12105.88从表2-7中，我们可以得出以下一些结论：（1）可以看出从2010年到2012年，企业规模在逐步扩大。（2）企业短期投资逐年减少。（3）从2012年开始应收账款回收能力加强。（4）企业货币资金保持了比较稳定的增长态势。3.以每年的总资产作为总体指标，计算、填列A科技股份公司的共同比资产负债表并分析如下：表2-8A科技股份公司共同比资产负债表2010年12月31日—2012年12月31日年份2010年2011年2012年货币资金13.20%7.89%13.60%短期投资2.38%1.33%0.84%应收票据4.31%8.7%8.97%应收账款13.93%19.50%11.76%其他应收款1.80%8.35%1.91%预付账款1.70%1.48%2.64%50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案应收补贴款0.36%0.52%0.38%存货38.42%30.12%31.99%待摊费用0.003%0.01%0.05%待处理流动资产净损失0.00%0.00%0.00%一年内到期的长期投资0.00%0.00%0.00%其他流动资产0.00%0.00%0.00%流动资产合计76.12%77.91%72.16%长期股权投资1.01%0.91%1.47%长期债权投资0.00%0.00%0.00%其他长期投资0.00%0.00%0.00%长期投资合计1.01%0.91%1.47%长期投资减值准备0.00%0.00%0.00%长期投资净额1.01%0.91%1.47%合并差价0.00%0.00%0.12%股权投资差额0.01%0.00%0.39%固定资产原价34.84%34.41%24.79%累计折旧13.82%15.00%9.14%固定资产减值准备2.55%2.41%1.02%固定资产净额18.47%17.00%14.63%工程物资0.01%0.01%0.00%在建工程1.41%0.72%1.00%固定资产清理0.03%0.13%0.34%固定资产合计19.92%17.86%15.96%无形资产2.77%2.75%10.07%递延资产0.00%0.00%0.00%开办费0.00%0.00%0.00%长期待摊费用0.18%0.56%0.34%其他长期资产0.00%0.00%0.00%无形资产及其他资产合计2.95%3.31%10.41%递延税款借项0.00%0.00%0.00%资产总计100.00%100.00%100.00%50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案短期借款17.06%8.56%14.65%应付票据9.49%17.70%11.52%应付账款10.51%12.47%13.45%预收账款4.36%4.65%3.22%应付工资0.04%0.06%0.12%应付福利费0.46%0.70%0.18%应付股利0.02%0.01%0.01%应交税金-5.49%-3.89%-2.77%其他应交款0.33%0.33%0.02%其他应付款0.79%1.55%2.41%预提费用0.61%0.21%1.27%一年内到期的长期负债0.00%0.00%0.00%其他流动负债0.00%0.00%0.00%预计负债0.00%0.00%0.00%流动负债合计38.18%36.37%44.07%长期借款0.45%0.00%0.00%应付债券0.00%0.00%0.00%长期应付款0.00%0.00%0.00%其他长期负债0.00%0.00%0.00%专项应付款0.10%0.12%0.13%长期负债合计0.54%0.12%0.13%递延税款贷项0.03%0.02%0.01%负债合计38.75%36.51%44.22%少数股东权益0.83%1.62%1.71%股本13.83%13.68%11.46%资本公积26.11%26.14%19.71%盈余公积31.34%30.99%21.19%外币折算差额0.004%0.0002%0.004%未分配利润-10.85%-8.93%1.72%股东权益合计60.42%61.87%54.08%负债与股东权益总计100.00%100.00%100.00%50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案在绝对数比较资产负债表分析的基础上，结合构成百分比报表，可以进一步得出以下结论：（1）企业流动资产比重过大，连续3年占总资产的比率在80%左右，其中存货和应收账款又是比率最高的两种资产，最近一年企业应收账款较以前年度有较大幅度的下降，这应当是一个好现象，但是应当观察该情况在未来期间的持续性。（2）企业负债率不高，连续3年保持在50%以下，虽然负债中绝大部分是流动负债，但是因为企业流动资产所占比率很高，因此短期偿债能力应当较强。尽管负债率并不高，但是应当注意企业总负债水平有上升的趋势。（3）企业固定资产比重较低，连续3年维持在15%～20%的水平，这也可能是因为市场竞争激烈，供大于求，企业只能维持现有生产规模所致。50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案第三章　利润表的认知一、单项选择题1、下列关于利润表质量分析的表述错误的是（　）。A.利润表质量分析就是对利润形成过程的质量进行分析B.没有现金支撑的利润质量较差C.某工业企业利润主要来自于投资收益，说明该企业利润质量较差D.某商业企业利润主要来自于营业收入，说明该企业利润质量较高【答案】A【解析】利润表质量分析就是对利润形成过程和利润结果的质量进行分析，A错误。从利润结果来看，因为采用权责发生制的关系，企业利润与现金流量不同步，而没有现金支撑的利润质量较差，B正确。从利润形成过程来看，只有企业利润主要来自未来可持续性较强的经济业务时，利润质量才较高，工业企业、商业企业等，其营业收入可持续性较强，而投资收益可持续性差，所以C、D均正确。2、作为收入确认的一种方法，完工百分比法主要适用于（　）。A.商品销售收入的确认B.提供劳务收入的确认C.让渡资产使用权收入的确认D.营业外收入的确认【答案】B【解析】在资产负债表日能够对该交易的结果进行可靠的估计，应按照完工百分比法确认提供劳务收入。二、多项选择题1、下列情形中，不应当确认收入的是（　）。A.企业预收某商品的货款，但该商品尚未发出B.销售商品采用托收承付方式，已经办妥托收手续C.售出的商品中附有退货条款，但无法确定其退货的可能性D.企业提供的一项劳务，在资产负债表日不能对交易结果进行可靠的估计，已发生的成本预计无法收回E.旅行社向客户收取的代购门票收入【答案】ACDE【解析】企业采用预收货款方式销售商品，应在发出商品时确认收入，而预收货款未发出商品时应确认负债，所以A不应当确认收入。销售商品采用托收承付方式，应在办妥托收手续时确认收入，由于B中已经办妥托收手续，所以可以确认收入。售出的商品中附有退货条款，但无法确定其退货的可能性，说明商品所有权上的风险尚未转移，应在退货期满时确认收入，所以C不应当确认收入。提供的劳务收入，在资产负债表日不能对交易结果进行可靠的估计，对于已经发生的成本确认为费用，不确认可能发生的收益，D不确认收入。旅行社向客户收取的代购门票收入，是代收款项，并不能确认收入，E不确认收入。2、在营业收入分析时，一般来说，可以质疑营业收入质量不高的情形有（　）。A.企业的营业收入主要来自于关联方的交易B.行政手段造成的收入占企业收入的比重较大50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案C.企业研发的更适合市场需要的产品收入占全部营业收入的比重较大D.企业对尚未占领的区域具有相应的推进计划并已经着手实施E.企业产品的配置适应不同区域消费者的偏好【答案】AB【解析】营业收入构成的分析包括：品种构成、区域构成、营业收入中来自关联方的比重以及行政手段造成的收入占企业收入的比重。企业的营业收入来自于关联方的交易，很可能是不公允，所以如果这部分收入占较大比重，说明收入质量不高，A选；行政手段增加的收入与企业自身的竞争力无关，质量不高，B选；适合市场需要的产品收入比重较大，说明收入质量高，C不选；企业对尚未占领的区域具有相应的推进计划，通常可以认为收入可持续性较强，质量较高，D不选；产品配置适应消费者的偏好，说明收入质量高，E不选。三、计算分析题1、A公司和B公司都是我国从事肉类加工的上市公司，A公司和B公司2010-2012年度利润表主要数据如表3-9和3-10。分析和说明两家企业2010-2012年在市场竞争中出现的不同盈利景观：表3-9A公司2010-2012年度利润表主要数据单位：元项目2010年2011年2012年一、主营业务收入201562042424008303733107212247减：主营业务成本180080775620248653362647854477主营业税金及附加67549638683735031100二、主营业务利润214137172372096664454326670加：其他业务利润13758815690178269677减：营业费用88047927150564950222687624管理费用293802785635712141143614财务费用7650630－9569270－2122455　三、营业利润89195925176312879200887564加：投资收益147060371100949822789528补贴收入265690712491373－营业外收入7831882477635615754966减：营业外支出209705615984953143995四、利润总额112293695202991611236288064减：所得税160623904077518533049441少数股东收益290941283967822244880674五、净利润67137177116318585154698250表3-10B公司2010-2012年度利润表主要数据（单位：元）项目2010年2011年2012年一、主营业务收入501641281455777720294841684减：主营业务成本422938276422656054284005853主营业税金及附加14009781414603315536二、主营业务利润773020273170706310520294加：其他业务利润7572029740003724000减：营业费用122483842075981418110731管理费用80701591404383129090401财务费用5486138－7113691－35904050 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案三、营业利润590693754757112－35597799加：投资收益310－－补贴收入510000015146616－营业外收入2911451217188525385减：营业外支出34065448341358915四、利润总额6412017632027272－35931329减：所得税221195637946616－五、净利润4200061324080655－35931329【参考答案】A公司在发展中紧紧围绕主业做文章，依靠高新技术提高产品质量，积极扩大主业生产规模，利用价格优势和规模优势，实现了经济效益的连年增长。A公司生产的“X”牌火腿肠系列产品是国内肉类加工行业的名牌产品，拥有全世界生产规模最大的肉类制品综合生产工业工程大厦，装备着具有国际先进水平的火腿肠生产线一百多条，肉类加工生产能力占全国总生产能力的三分之一，市场占有率位居全国前列。正是A公司强劲的主营业务获利能力给A公司效益的持续增长奠定了良好基础。但B公司2010年由于管理混乱，对主营业务之外的领域投资过度，结果将主营业务拖垮。该公司2011年以来主营业务收入，尤其是主营业务利润出现大幅下滑，2011年实现净利润2408万元，但扣除了非经营性损益后的净利润为负2056万元，这里的非经营性损益由三部分构成：一是补贴收入1515万元，包括副食品调剂基金720万元和所得税返还795万元；二是发行新股募集资金冻结的利息收入1217万元，列入营业外收入；三是资金占用费1732万元。失去了主营业务的B公司在2012年陷入严重亏损，其实这个结果在2011年就可以预知。2、表3-11是A公司2011年及2012年的利润表：表3-11利润表单位：元项目2011年度2012年度一、营业收入100500120500减：营业成本73500100000营业税金及附加500750营业费用20002500管理费用53409000财务费用100200加：投资收益16001800三、营业利润206609850加：营业外收入380364减：营业外支出56003300四、利润总额154406914减：所得税费用50952282五、净利润103454632A公司董事长认为，2012年销售收入上升而利润下降不是正常情况，同时管理费用大幅增加也属非常情形，需要进行分析解释。要求：(1)编制结构百分比财务报表。(2)简要评述两年的各项变动，并分析其变动原因。50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案【参考答案】（1）编制的结构百分比报表如下：项目2011年度2012年度一、营业收入100.00%100.00%减：营业成本73.13%82.99%营业税金及附加0.50%0.62%营业费用1.99%2.07%管理费用5.31%7.47%财务费用0.10%0.17%加：投资收益1.59%1.49%三、营业利润20.56%8.17%加：营业外收入0.38%0.30%减：营业外支出5.57%2.74%四、利润总额15.36%5.74%减：所得税费用5.07%1.89%五、净利润10.29%3.84%（2）通过以上计算可以分析得出：2012年度虽然营业收入上升，但是营业成本较2011年度增长显著，从73.13%上升到82.99%，而管理费用也比2011年度增长较多，导致利润总额及税后净利润均比2011年度减少。50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案第四章　现金流量表的认知一、单项选择题1．现金流量表的编制基础是（　）　　A.永续盘存制B.定期盘存制　　C.权责发生制D.收付实现制【答案】D解析：现金流量表的编制基础是收付实现制，利润表的编制基础是权责发生制。2．编制现金流量表时，列报经营活动现金流量的直接法是以（　）为起点　　A.净利润　　B.营业收入　　C.营业利润D.营业成本【答案】B解析：编制现金流量表时，列报经营活动现金流量的方法有两种：直接法和间接法。在直接法下，一般是以流量表中的营业收入为起点，调节与经营活动有关的项目的增减变动，然后计算出经营活动产生的现金流量。间接法是指以净利润为起点。3．下列关于经营活动现金净流量整体质量分析表述错误的是（　）　　A.经营活动现金净流量小于零是最糟糕的情况，经营中“入不敷出”　　B.经营活动现金净流量等于零意味着经营过程中的现金“收支平衡”，这种情况对企业发展是较好的　　C.经营活动现金净流量大于零意味企业生产经营比较正常，具有“自我造血”功能　　D.经营活动现金净流量大于零且能够补偿当期发生的非付现成本意味企业可以抽出长期资金进行投资，从而增加企业的竞争能力【答案】B解析：经营活动现金净流量等于零意味着经营过程中的现金“收支平衡”，长此以往不仅使得企业长期投资无法实施，而且对简单再生产的维持也只能停留在短期内，这种情况对企业发展是不利的。二、多项选择题1．下列关于现金流量表的表述正确的有（　）　A.现金流量表是反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表　B.现金流量表将企业一定期间产生的现金流量分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量　C.现金流量表中的现金包括现金、银行存款和其他货币资金　D.间接法便于分析企业经营活动产生的现金流量的来源和用途，预测企业现金流量的未来前景　E.直接法便于了解净利润与经营活动产生的现金流量差异的原因，从现金流量的角度分析净利润的质量【答案】AB解析：现金流量表中的现金包括现金、银行存款、其他货币资金和现金等价物，C错误；50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案直接法便于分析企业经营活动产生的现金流量的来源和用途，预测企业现金流量的未来前景，所以D错误；间接法便于了解净利润与经营活动产生的现金流量差异的原因，从现金流量的角度分析净利润的质量，所以E错误。三、计算分析题1、宏达公司2011年和2012年的现金流量净额资料如表4-12所示。表4-12宏达公司现金流量净额构成   单位：万元项   目年度2012年2011年经营活动产生的现金流量净额12000090000投资活动产生的现金流量净额-900000-400000筹资活动产生的现金流量净额1000000250000汇率变动对现金的影响额00现金及现金等价物净增加额220000-60000要求：（1）编制宏达公司现金流量净额结构分析表；（2）根据结构分析表中的有关数据分析宏达公司2012年存在的问题。【参考答案】（1）宏达公司现金流量净增加额结构分析表项目2012年结构百分比%2011年结构百分比%经营活动产生的现金流量净额54.55150投资活动产生的现金流量净额-409.10-666.67筹资活动产生的现金流量净额454.55416.67现金及现金等价物净增加额100-100（2）宏达公司2012年与2011年相比主要存在的问题是：①经营活动产生的现金流量净额下降幅度过大；②投资规模太大，使用了大量的现金；③现金的主要来源为筹资，财务风险太大。2、A公司2011年经营活动产生的现金流量净额为300000元，投资活动产生的现金流量净额为-300000元，筹资活动产生的现金流量净额为7000元；2012年经营活动产生的现金流量净额为-100000元，投资活动产生的现金流量净额为200000元，筹资活动产生的现金流量净额为2000元。要求：(1)计算A公司2011年和2012年现金及现金等价物净额；(2)对A公司2011年和2012年的现金流量状况作简要分析。【参考答案】（1）2011年现金及现金等价物净额为 300000-300000+7000=7000 元2012年现金及现金等价物净额为-100000+200000+2000=102000 元（2）2011年经营活动现金流量净额为 300000 元，说明企业本年现金状况稳定，投资活动亏损 300000元，数额相当大，可能本年企业投资收益状况差，或者企业当期有较大的数额投资，可能在以后取得大的投资回报，而2012年投资活动现金流量净额为200000 元，也说明了应该是2011年进行了大数额的投资。但是2012年经营活动亏损了 100000 元，这是个严重的现象，应该拿投资收益进行改善。同时企业的筹资活动现金流量净额在减少。50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案第五章　会计报表之间关系一、综合分析题一个盈利的企业会破产吗？一个企业发展能因现金流恶化而破产吗？回答是肯定的，甲公司就是一例。甲公司是一家经营玩具产品零售与批发的企业，其中30%对外出口。尽管公司总裁试图提高经营业绩，但在近期遇到了财务危机。2011年11月，公司逾期未付银行借款达3900万元。2011年财务报告披露公司已经无力偿还该年度到期的1300万元的抵押贷款。2012年3月初，公司现金余额为零，在无法从主要供货商获得进货信用后，向法院申请破产保护。根据破产法，甲公司在法庭监护下经营，制定还款计划。甲公司破产申请书披露：截止2011年末资产总额2.78亿元（其中应收账款与存货分别占总在资产30%和40%），负债1.93亿元(其中流动负债占负债40%)。该公司破产前5年的部分财务信息汇总如表5-2：表5-2公司破产前5年的部分财务信息表货币单位：亿元项目2011年2010年2009年2008年2007年销售收入107.40106.22107.7291.7583.11毛利27.7129.3127.7225.3322.34净利润（或净损失）3.114.998.948.388.91经营活动净现金流入（或流出）占净利润比例(0.51)(0.45)(0.06)1.611.76其他资料显示：近两年公司在实施新战略发展过程中，将大量现金花费在建造新门店和门店的装修上。假设行业销售毛利率与销售利润率的平均水平分别为25%～27%和8%～12%。要求：完成表5-3，并通过计算相关指标，分析净利润（或净损失）与经营活动净现金流量之差异的原因，并针对该案例对经营活动现金流量质量作具体的分析。表5-3公司破产前5年的部分财务指标计算表项目年度2011年2010年2009年2008年2007年销售毛利率销售利润率净利润（或净损失）与经营活动净现金流入（或流出）占净利润比例【参考答案】项目年度2011年2010年2009年2008年2007年销售毛利率25.80%27.59%25.73%27.61%26.88%销售利润率2.9%4.7%8.3%9.13%10.72%净利润（或净损失）与经营活动净现金流入（或流出）占净利润比例-0.16-0.09-0.070.190.20要点1：根据上述资料分析可知：甲公司在申请破产前3年已经出现现金流恶化的状况；除2007年和2008年外，尽管每年都有盈利，但经营活动现金流量却为净流出；虽然5年中销售毛利率处于行业正常水平，但是由于近年来企业花费在新门店及其装修上的支出较多，使营业费用上升，销售利润率逐年递减且低于行业水平，使净利润（或净损失）与经营活动净现金流量之间的差异逐年扩大。要点2：净利润（或净损失）与经营活动净现金流量之间差异的主要原因是：净利润以权责发生制为基础，企业虽有盈利但并代表有充足现金；经营活动现金流量表示的是企业现金制利润，真实反映了企业自身将利润转化为现金的能力。50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案要点3：由于该公司经营活动现金净流量小于零，自身资金积累已经耗尽，说明经营过程现金流转已经出现了严重问题，又难以从外部取得资金，必然陷入财务危机状态，以致申请破产。50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案第六章　偿债能力分析一、单项选择题1、在企业各利益主体中，最关心企业流动性和短期偿债能力的是（　）　　A.长期债权人　　B.短期债权人　　C.经营者　　D.股东【答案】B2、下列指标中比率越低，说明偿债能力越强的是（　）　　A.营运资本与长期负债之比　　B.利息保障倍数　　C.资产负债率D.流动比率【答案】C3、产权比率为3︰4，则权益乘数为（　）。　　A.4︰3　　B.7︰4　　C.7︰3　　D.3︰4【答案】B解析：权益乘数=1+产权比率=1+3/4=7/44、某企业2012年末有关资料如下：总资产100万元，流动负债20万元，长期负债40万元，则该企业的产权比率为（　）。　　A.0.6　　B.0.67　　C.1.5　　D.2.5【答案】C解析：产权比率=负债/所有者权益=（20+40）/（100-20-40）=1.55、有形净值债务率中的“有形净值”是指（　）。　　A.有形资产总额　　B.所有者权益　　C.所有者权益扣除无形资产　　D.所有者权益扣除非流动资产【答案】C解析：有形净值债务比率=负债总额/（所有者权益总额-无形资产）×100%，因此C是正确答案。6、权益乘数表示企业负债程度，权益乘数越大，企业的负债程度（　）。50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案　　A.越高　　B.越低　　C.不确定　　D.为零【答案】A解析：权益乘数=资产总额/所有者权益总额，反映的是资产总额是所有者权益的倍数，权益乘数越大，说明资产中股东权益越少，负债越多，则权益乘数越大，负债的程度越高。7、产权比率与权益乘数的关系是（　）。A.产权比率×权益乘数=1B.权益乘数=1／（1-产权比率）C.权益乘数=（1+产权比率）／产权比率D.权益乘数=1+产权比率【答案】D二、多项选择题1、下列指标中属于评价企业长期偿债能力的基本指标是（　）。　　A.资产负债率　　B.产权比率　　C.流动比率　　D.利息保障倍数　　E.总资产周转率【答案】ABD2、影响企业短期偿债能力的项目有（　）　　A.货币资金　　B.固定资产　　C.预付账款　　D.存货　　E.无形资产【答案】ACD【解析】影响企业短期偿债能力的主要是流动资产与流动负债之间的关系。BE属于长期资产影响长期偿债能力，所以不选。3、下列有关权益乘数说法正确的有（　）　　A.表示企业的负债程度　　B.它是所有者权益比率的倒数　　C.它在数值上等于权益净利率除以资产净利率　　D.权益乘数总是固定的　　E.权益乘数越大，说明投资者投入的定量资本在生产经营中所运营的资产越多【答案】ABC三、计算分析题50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案1、某公司2012年年末有关财务指标如下：流动比率=200%；速动比率=100%；现金比率=20%；资产负债率=50%；流动负债对负债总额比率=70%；负债及所有者权益总额=100000元。要求：计算下列各项目的金额：现金；存货；流动负债；所有者权益和资产总额。【参考答案】负债及所有者权益总额=100000元，即资产总额=100000元由于资产负债率=负债总额/资产总额=负债总额/100000=50%，则负债总额=50000元所有者权益总额=资产总额-负债总额=100000-50000=50000元由于：流动负债/负债总额=70%，所以流动负债=50000*70%=35000元由于：现金比率=现金/流动负债=20%，所以现金=35000*20%=7000元由于：速动比率=速动资产/流动负债=100%流动比率=流动资产/流动负债=200%所以：流动比率－速动比率=（流动资产－速动资产）/流动负债=200%－100%=100%流动资产－速动资产=35000*100%=35000元即：存货=35000元50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案第七章　营运能力分析一、单项选择题1．在销售收入既定的条件下，会引起总资产周转次数下降的经济业务是（　）　　A.收回应收账款　　B.计提坏账准备　　C.以存款购入设备　　D.获得一笔银行借款【答案】D解析：总资产周转次数=销售收入/平均资产总额，总资产由各项资产组成，在销售收入既定的条件下，总资产周转率的驱动因素是各项资产。AC均不会导致总资产发生变化；B导致总资产下降，总资产周率次数上升；D导致总资产增加，总资产周转次数下降。2．某企业2012年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2012年的总资产周转率为（　）次。　　A.3.0　　B.3.4　　C.2.9　　D.3.2【答案】A解析：36000÷（4000+8000）=33．某企业2012年流动资产周转率为8次，2012年流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为6000万元，假设不存在其他的资产，则总资产周转天数为（　）　　A.113天　　B.45天　　C.60天　　D.75天【答案】A解析：2012年平均总资产=4000+6000=10000万元流动资产占总资产比重=4000÷10000=40%总资产周转率=8×40%=3.2次总资产周转天数=360÷3.2=112.5天4．存货周转率偏高的原因可能是（　）　　A.信用政策过严　　B.出现了冷背残次存货　　C.存货不适应生产销售需要　　D.采购批量太小【答案】D二、多项选择题企业某年应收账款周转率大幅度提高可能的原因是（　）　　A.计提了大额的坏账准备50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案　　B.采用了更苛刻的信用政策　　C.采用了更宽松的信用政策　　D.产品销售大幅度下降　　E.产品销售大幅度上升【答案】ABE三、计算分析题1．某公司2012年有关资产和负债项目的资料如表7-9：表7-9某公司2012年资产负债简表单位：万元项目年度2012年初2012年末流动资产1340014300其中：应收账款52805200存货47704850固定资产1880018000资产总额4380043600流动负债67005720应付账款25002620已知2012年销售收入净额为48000万元，销售成本为38500万元。要求：计算该公司2012年的总资产周转次数、固定资产周转次数、流动资产周转次数、应收账款周转次数、存货周转次数、营运资本周转次数、应付账款周转次数、营业周期、现金周期。（小数点保留两位）【参考答案】（1）总资产周转次数＝主营业务收入/平均资产总额＝48000÷【（43800﹢43600）÷2）】＝1.10次（2）固定资产周转次数＝主营业务收入/固定资产平均余额＝48000÷【（18800﹢18000）÷2）】＝2.61次（3）流动资产周转次数＝主营业务收入/流动资产平均余额＝48000÷【（13400﹢14300）÷2）】＝3.47次（4）应收账款周转次数＝赊销收入净额/应收账款平均余额＝48000÷【（5280﹢5200）÷2）】＝9.16次（5）存货周转次数＝主营业务成本/存货平均余额＝38500÷【（4770﹢4850）÷2）】＝8.00次（6）营运资本周转次数＝销售净额/平均营运资本＝48000÷｛【（13400-6700）﹢（14300-5720）】÷2﹜＝6.28次（7）赊购净额＝销售成本﹢期末存货﹣期初存货＝38500﹢4850﹣4770＝38580万元应付账款周转次数＝赊购净额/应付账款平均余额＝38580÷【（2500+2620）÷2）】＝15.07次（8）营业周期＝存货周转天数﹢应收账款周转天数＝360÷8.00﹢360÷9.16＝84.30天（9）现金周期＝营业周期﹣应付账款周转天数＝84.30﹣360÷15.07＝60.41天50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案2．A公司基本情况如表7-10所示。表7-10A公司各年度的总资产周转情况单位：万元项目年度2008年2009年2010年2011年2012年销售收入1258518.51413319.61153869.81506111.61875731.8总资产1867036.72136428.915649031582398.91656997.3平均资产总额2001732.81850665.91573650.91619698.1要求：计算A公司各年度的总资产周转率和总资产周转天数。【参考答案】2009年总资产周转率=1413319.6÷2001732.8=0.72009年总资产周转天数=360÷0.7=514.282010年总资产周转率=1153869.8÷1850665.9=0.622010年总资产周转天数=360÷0.62=580.642011年总资产周转率=1506111.6÷1573650.9=0.952011年总资产周转天数=360÷0.95=378.942012年总资产周转率=1875731.8÷1619698.1=1.152012年总资产周转天数=360÷1.15=313.0450 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案第八章获利能力分析一、单项选择题1.为了衡量企业整体业绩，应选择（）作为计量投资报酬的基数。A.长期资本B.流动负债C.全部资产D.所有者权益资本【答案】C2.排除所得税率和筹资方式影响的收益形式是（）。A.净利润B.税前息后利润C.息税前利润D.税后息前利润【答案】C3.净资产收益率是权益乘数与下列哪一项的乘积（）。A.销售净利率B.总资产周转率C.总资产净利率D.长期资本收益率【答案】C解析：净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数4.某股份有限公司资产负债率当年为40%，平均资产总额为2000万元，利润总额为300万元，所得税为87万元，则该企业当年的净资产收益率为（）。A.13.4%B.14.67%C.17.75%D.22%【答案】C解析：净收益＝利润总额－所得税＝300-87＝213万元平均净资产＝平均资产总额×（1-资产负债率）＝2000×（1-40%）＝1200万元净资产收益率＝213/1200×100%=17.75%5.某企业营业利润为100万元，营业外收支净额为20万元，利息费用为10万元，当年的资产负债率为50%，总资产平均余额为2000万元，负债由短期负债和长期负债构成，其中长期负债占80%，则该企业的长期资本报酬率为（）。A.5.56%B.6%C.6.67%D.7.22%【答案】D解析：息税前利润＝营业利润＋营业外收支净额+利息费用＝100+20+10＝130万元负债总额＝2000×50%＝1000万元，股东权益总额＝1000万元长期负债＝1000×80%＝800万元平均的长期资本＝1000+800＝1800万元长期资本报酬率＝息税前利润/平均长期资本×100%＝130/1800×100%＝7.22%6.某企业2012年初与年末所有者权益分别为240万元和288万元，不考虑客观因素的影响，则资本保值增值率为（）。50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案A.167%B.120%C.150%D.20%【答案】B【解析】资本保值增值率=288/240=120%7.甲公司2012年实现的归属于普通股股东的净利润为5600万元。该公司2012年1月1日发行在外的普通股为10000万股，6月30日定向增发1200万股普通股，9月30日自公开市场回购240万股拟用于高层管理人员股权激励，该公司2012年基本每股收益为（）元。A.0.50B.0.51C.0.53D.0.56【答案】C解析：2012年基本每股收益＝5600/（10000+1200×6/12－240×3/12）＝0.53（元）8.乙公司2012年1月1日发行利息率为8%，每张面值100元的可转换债券10万张，规定每张债券可转换为1元面值普通股80股。2012年净利润8000万元，2011年发行在外普通股4000万股，公司适用的所得税率为33%，则2012年的稀释每股收益为（）。A.2B.1.68C.1.76D.1.28【答案】B解析：税后利息费用=100×10×8%×（1-33%）=53.6（万元）增加的普通股股数=10×80=800（万股）稀释的每股收益=（8000+53.6）/（4000+800）=1.68（元/股）9.下列关于每股收益的说法正确的有（）。A.该比率反映普通股的获利水平B.该比率可以反映风险C.该比率在不同时期不可比D.该比率可反映股东获得的现实财富【答案】A解析：每股收益反映普通股的获利水平，该比率无法反映风险水平的高低；该比率可以进行横向和纵向比较；该比率无法反映股东获得的现实财富（如股利、资本利得等属于股东现实财富）。10.经营活动产生的现金流量净额扣除优先股股利之后，与发行在外的普通股股数对比的结果称为（）。A.现金流量利息保障倍数B.资产现金流量收益率C.每股现金流量D.每股收益【答案】C11.普通股每股股利简称每股股利，它反映每股普通股获得现金股利的情况，其公式为（）。A.股利总额/发行在外普通股股数B.股票股利/发行在外普通股股数C.现金股利总额/发行在外普通股股数D.现金股利总额/发行在外普通股平均股数【答案】C注意分母采用年末发行在外的普通股股数，而不是全年发行在外的平均股数。12.某只股票每股市价为10元，每股收益为0.5元，每股股利为0.2元，则下列表述错误的是（）。50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案A.股利收益率为2%B.股利发放率为5%C.市盈率为20D.股利发放率=市盈率×股利收益率【答案】B解析：股利收益率=每股股利/每股市价=0.2÷10×100%＝2%股利发放率（股利支付率）＝每股股利/每股收益＝0.2/0.5×100%＝40%市盈率＝每股市价/每股收益＝10/0.5×100%＝20股利发放率＝市盈率×股利收益率＝20×2%＝40%二、多项选择题1.关于总资产净利率的正确说法有（）。A.固定资产比重较高的重工业，主要通过提高总资产周转率来提高总资产净利率B.固定资产比例较低的零售企业，主要通过加强总资产周转率来提高总资产净利率C.若企业处于扩大规模时期，可选择提高销售净利率来提高总资产净利率D.若企业产品处于市场竞争非常激烈的时期，可选择通过提高总资产周转率来提高总资产净利率E.影响总资产收益率的因素主要是销售净利率和总资产周转率，从这两个因素对总资产净利率的作用过程看，销售净利率是基础【答案】BCD解析：固定资产比重较高的重工业，主要是通过提高销售净利率来提高总资产净利率，所以A是错的。总资产周转率是影响总资产收益率的基础，所以E是错的。2.企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（）。A.股份期权B.认股权证C.可转换公司债券D.不可转换公司债券E.股票股利【答案】ABC解析：稀释性潜在普通股，是指假设当前转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债券、认股权证、股份期权。3.以下反映企业获利能力的财务比率是（）。A.资本保值增值率B.利息保障倍数C.销售净利率D.市盈率E.总资产净利率【答案】ACDE解析：利息保障倍数是偿债能力分析指标。4.与销售有关的获利能力分析指标包括（）。A.总资产净利率B.净资产收益率C.销售毛利率D.销售净利率E.每股收益【答案】CD解析：总资产净利率、净资产收益率反映的是与投资有关的获利能力指标；每股收益反映的是上市公司获利能力分析指标。50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案三、计算分析题1.某公司2012年销售收入为144万元，税后净利为14.4万元，资产总额为90万元，负债总额为27万元。要求：计算总资产周转率、总资产净利率、权益乘数、净资产收益率。（计算结果保留四位小数，资产负债表数据均使用期末数）【参考答案】总资产周转率＝销售收入/总资产＝144/90＝1.6总资产净利率＝14.4/90×100%＝16%权益乘数＝资产总额/股东权益总额＝90/（90-27）＝1.4286净资产收益率＝14.4/（90-27）×100%＝22.86%2.某公司2011、2012年度的相关财务资料见下表：　　单位：万元项目2011年度2012年度流动负债150190长期负债350410资产总额11001300利息支出净额1216此外，该公司2012年的市盈率为20，每股市价为30元，销售成本为630万元，毛利率为30%，假设全部为赊销，无销售退回、折扣与折让，公司发行在外的普通股股数为50万股，无优先股，当年的所得税为36万元。不考虑其他因素。要求：计算2012年的普通股每股收益、销售净利率、长期资本报酬率和总资产周转率。【参考答案】（1）市盈率＝每股市价/每股收益所以：每股收益＝每股市价÷市盈率＝30÷20＝1.5元（2）毛利率＝销售毛利/销售收入销售毛利＝销售收入－销售成本所以：毛利率＝（销售收入－销售成本）/销售收入＝1－销售成本/销售收入销售收入＝销售成本÷（1-毛利率）＝630÷（1-30%）＝900万元净利润＝每股收益×股数＝1.5×50＝75万元所以：销售净利率＝净利润/销售收入×100%＝75/900×100%＝8.33%（3）长期资本报酬率＝息税前利润/平均长期资本其中：息税前利润＝利润总额＋利息费用＝净利润＋所得税＋利息费用＝75+36+16＝127万元平均长期资金＝[（期初长期负债＋期初股东权益）＋（期末长期负债＋期末股东权益）]/2其中：股东权益＝资产总额－负债总额期初股东权益＝1100-（150+350）＝600万元期末股东权益＝1300-（190+410）＝700万元平均长期资本＝[（350+600）+（410+700）]÷2＝1030万元长期资本报酬率＝息税前利润/平均长期资本＝127/1030×100%＝12.33%（4）总资产周转率＝销售收入/平均总资产其中：平均总资产＝（1100+1300）÷2＝1200万元总资产周转率＝900÷1200＝0.7550 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案第九章发展能力分析一、单项选择题1.企业的出发点和归宿是（）。A.增值B.获利C.增产D.发展【答案】B2.某企业本年的销售额是1200万元，是上年度的160%，则本年度的销售增长率为（）。A.62.5%B.37.5%C.60%D.160%【答案】C3.某企业年初产权比率为50%，年初负债总额为200万元；年末资产负债率40%，年末所有者权益总额为600万元，则企业的总资产增长率是（）。A.33.33%B.66.67%C.44.44%D.55.56%【答案】B4.企业当期平均固定资产净值同平均固定资产原值的比率称为（）。A.固定资产增长率B.固定资产成新率C.固定资产更新率D.固定资产增值率【答案】B5.企业本年股东权益增加额与年初股东权益的比率称为（）。A.资本扩张率B.资本收益率C.资本保值增值率D.股东权益增长率【答案】D二、多项选择题1.下列各项中属于企业发展能力分析指标的是（）。A.总资产报酬率B.股东权益增长率C.总资产增长率D.营业利润增长率E.营业收入利润率【答案】BCD50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案2.典型的产品生命周期一般可以分为四个阶段，一般包括（）。A.投放期B.成长期C.导入期D.成熟期E.衰退期【答案】ABDE3.反映企业销售增长情况的财务指标主要有（）。A.销售增长率B.三年销售平均增长率C.股东权益增长率D.总资产增长率E.营业利润增长率【答案】AB4.反映企业资产增长情况的财务指标包括（）。A.总资产增长率B.固定资产成新率C.股东权益增长率D.销售增长率E.营业利润增长率【答案】AB5.反映企业收益增长情况的财务指标主要有（）。A.总资产增长率B.净利润增长率C.股东权益增长率D.销售增长率E.营业利润增长率【答案】BE三、计算分析题1.A公司和B公司为规模差异较小的IT制造业，2007年至2012年的销售收入如表9-2所示。表9-2A公司和B公司2007-2012年的销售收入单位：万元公司名称2007年2008年2009年2010年2011年2012年A公司102501250014000120001500017500B公司100009500112001450019200258002008年至2012年的销售增长率的行业平均值如表9-3所示。表9-32008-2012年的销售增长率的行业平均值项目2008年2009年2010年2011年2012年销售增长率（行业平均值）12.07%18.82%35.34%22.33%19.77%要求:根据上述资料：（1）请计算A公司和B公司2008-2012年的销售增长率。（2）结合同行平均值对A公司和B公司2008-2012年的销售增长率做出简要的评价。【参考答案】（1）A公司和B公司2008-2012年的销售增长率计算如下表年度2008年2009年2010年2011年2012年A公司21.95%12%-14.29%25%16.67%B公司-5%17.89%29.46%32.41%34.38%(2)结合同行业平均值对A公司和B公司2008-2012年的销售增长率简要评价如下：50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案第一，A公司5年的销售增长率起伏变化较大，2009、2010年出现了大幅度的下降，2011年开始回升，2012年又大幅度的下降，且与同行业平均值偏离较大，实务中应结合企业具体情况作进一步的分析。第二，B公司5年的销售增长率呈曲线上升，虽然每年上升的幅度不大，但销售增长率上升的幅度大于行业平均值，说明B公司处于同行业竞争的优势地位。2.M公司2009年初所有者权益总额为1500万元，该年的资本保值增值率为125%（该年度没有出现引起所有者权益变化的客观因素）。2012年年初负债总额为4000万元，产权比率为2/3，该年的资本积累率为150%，年末资产负债率为0.25，负债的年均利率为10%，全年固定成本总额为975万元，净利润为1005万元，适用的企业所得税税率为33%。要求：根据上述资料，计算M公司的下列指标：（1）2009年年末的所有者权益总额；（2）2012年年初的所有者权益总额；（3）2012年年初的资产负债率；（4）2012年年末的所有者权益总额和负债总额；（5）2012年年末的产权比率；（6）2012年的所有者权益平均余额和负债平均余额；（7）2012年的息税前利润；（8）2012年总资产收益率；（9）2012年利息保障倍数；（10）2012年三年资本平均增长率。【参考答案】（1）由于：资本保值增值率＝期末所有者权益/期初所有者权益所以：2009年年末所有者权益总额＝1500×125%＝1875万元（2）由于：产权比率＝负债/所有者权益所以：2012年年初所有者权益总额＝负债÷产权比率＝4000÷2/3＝6000万元（3）2012年年初资产负债率＝负债/资产×100%＝4000÷（4000+6000）×100%＝40%（4）由于：资本保值增值率＝1＋资本积累率所以：资本保值增值率＝期末所有者权益/期初所有者权益＝1＋150%2012年年末所有者权益总额＝6000×（1+150%）＝15000万元由于:2012年年末资产负债率＝0.25所以：2012年年末股权比率＝0.752012年年末资产总额＝期末所有者权益/股权比率＝15000÷0.75＝20000万元2012年年末负债总额＝20000-15000＝5000万元（5）2012年年末产权比率＝负债/所有者权益＝5000.00÷15000.00×100%＝33.33%（6）2012年所有者权益平均余额＝（6000+15000）÷2＝10500万元2012年负债平均余额＝（4000+5000）÷2＝4500万元（7）2012年息税前利润＝净利润＋所得税＋利息费用＝1005÷（1-33%）＋4500×10%＝1950万元（8）2012年总资产收益率＝净利润/总资产平均余额＝1005÷（10500+4500）＝6.70%（9）2012年利息保障倍数＝息税前利润/利息费用＝1950÷（4500×10%）＝4.33（10）2012年三年资本平均增长率50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案第十章非会计报表信息的利用与分析一、单项选择题1.带强调事项段的无保留意见审计报告的强调事项段一般放在审计报告（）A.意见段之后B.意见段之前C.范围段之前D.说明段之前【答案】A解析：增加了强调事项段的无保留意见审计报告的强调事项段一般放在审计意见之后,增加了审计报告的信息的含量，提高审计报告的有用性，不影响发表的无保留意见的审计报告。2.当审计范围受到限制可能产生的影响非常重大和广泛，不能获取充分、适当的审计证据，以至于无法确定财务报表的合法性与公允性，此时注册会计师应出具（）A.无保留意见的审计报告B.否定意见审计报告C.保留意见审计报告D.无法表示意见的审计报告【答案】D解析：如果审计范围受到限制可能产生的影响非常重大和广泛，不能获取充分、适当的审计证据，以至于无法对财务报表发表审计意见，注册会计师应当出具无法表示意见的审计报告。3.如果注册会计师认为财务报表整体是公允的，但还存在审计范围受限制，不能获取充分、适当审计证据的事项，注册会计师会出具（）A.保留意见审计报告B.无法表示意见的审计报告C.否定意见审计报告D.带强调事项段的无保留意见审计报告【答案】A解析：当注册会计师认为财务报表就其整体而言是公允的，但还存在对财务报表产生重大影响的情形，应出具保留意见的审计报告。4.在下列审计报告类型中，企业财务报表可信度最高的是（）A.保留意见的审计报告B.无法表示意见的审计报告C.否定意见审计报告D.无保留意见的审计报告【答案】D5.甲上市公司2011年度的财务报告于2012年2月15日编制完成，注册会计师完成整个年度审计工作并签署审计报告的日期为2012年4月18日，董事会批准财务报告对外公布的日期为2012年4月22日，财务报告实际对外公布的日期为2012年4月25日，股东大会召开日期为2012年5月6日。资产负债表日后事项涵盖的期间为（）A.2012年2月15日至2012年4月22日50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案B.2012年1月1日至2012年4月22日C.2012年1月1日至2012年5月6日D.2012年1月1日至2012年4月25日【答案】B解析：根据资产负债表日后事项涵盖期间的规定，本例中财务报告批准报出日为2012年4月22日，资产负债表日后事项涵盖的期间为2012年1月1日至2012年4月22日。6.下列关于资产负债表日后事项的表述错误的是（）A.调整事项是指对资产负债表日已经存在的情况提供了新的或进一步证据的事项B.调整事项对按资产负债表日存在状况编制的财务报表会产生重大影响C.非调整事项的发生不影响资产负债表日企业的财务报表数字，所以不需要在报表附注中披露D.非调整事项是指资产负债表日后发生的情况的事项【答案】C解析：本题考核调整事项和非调整事项的概念。重要的非调整事项虽然不能影响资产负债表日的财务报表数字，但可能影响资产负债表以后的财务状况和经营成果，不加以说明将会影响财务报告使用者做出正确估计和决策，因此需要披露。7.自年度资产负债表日至财务报告批准报出日之间发生的下列事项中，属于调整事项的是（）A.发行股票和债券B.外汇汇率发生重大变化C.已证实的资产发生了减值D.债务人因资产负债表日后发生的自然灾害而无法偿还到期债务【答案】C解析：已证实的资产发生了减值属于资产负债表日后调整事项。8.企业发生的下列交易或事项中，属于会计政策变更的是（）A.2007年企业将原来以后进先出法核算发出存货成本改为移动加权平均法B.企业以前没有建造合同业务，当年签订一项建造合同，对该项建造合同采用完工百分比法确认收入C.企业以往租入的设备均为临时需要而租入的，企业按经营租赁会计处理方法核算，但自本年度起租入的设备均采用融资租赁方式，则该企业自本年度起对新租赁的设备采用融资租赁会计处理方法核算D.因固定资产改良将其折旧年限由8年延长至10年【答案】A解析：对初次发生的或不重要的交易或者事项采用新的会计政策不属于会计政策变更，B不选。C属于本期发生的交易或事项与以前相比具有本质差别而采用新的会计政策，不属于会计政策变更。D属于会计估计变更，所以不选。9.关于会计政策变更的会计处理方法表述错误的是（）50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案A.在追溯调整法下，不需要计算会计政策变更产生的累积影响数，也无须重编以前年度的财务报表B.会计政策变更能够提供更可靠、更相关的会计信息的情况下，企业应当采用追溯调整法进行会计处理C.在当期期初确定会计政策变更对以前各项累积影响数不切实可行的，应当采用未来适用法处理D.法律、行政法规或者国家统一的会计制度等要求变更的情况下，如果国家没有发布相关的会计处理办法，则采用追溯调整法进行会计处理【答案】A解析：在未来适用法下，不需要计算会计政策变更产生的累积影响数，也无须重编以前年度的财务报表。10.企业对会计估计变更采用的处理方法是（）A.追溯调整法B.未来适用法C.杜邦分析法D.沃尔评分法【答案】B解析：企业对会计估计变更应当采用未来适用法处理。二、多项选择题1.非无保留意见的审计报告包括（）A.标准审计报告B.保留意见审计报告C.否定意见审计报告D.无法表示意见审计报告E.带强调事项段的无保留意见审计报告【答案】BCD2.增加强调事项段的情形包括（）A.存在可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况、但不影响已发表的审计意见B.存在可能对财务报表产出重大影响的不确定事项但不影响已发表的审计意见C.会计政策的选用、会计估计的作出或财务报表的披露不符合适用的会计准则和相关会计制度的规定D.审计范围受限制，不能获取充分、适当的审计证据E.财务报表已经按照适用的会计准则和相关会计制度的规定编制，在所有重大方面公允反映了被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量【答案】AB3.企业发生的资产负债表日后非调整事项，通常包括（）A.资产负债表日后发生重大诉讼、仲裁、承诺B.资产负债表日后资本公积转增资本C.资产负债表日后发生企业合并或处置子公司D.资产负债表日后发生巨额亏损50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案E.资产负债表日后发现报告期或以前期间存在的财务报表舞弊或差错【答案】ABCD解析：E属于资产负债表日后调整事项4.下列项目中，与甲企业存在关联方关系的有（）A.甲企业的母公司B.甲企业的子公司C.甲企业发生大量交易而存在经济依存关系的供应商D.政府部门E.与甲企业发生日常往来的资金提供者【答案】AB5.下列事项属于关联方交易的是（）A.企业向其关键管理人员支付薪酬B.母公司为子公司提供债务担保C.企业向其主要供应商采购商品D.企业向其子公司销售商品E.母公司代表子公司进行债务结算【答案】ABDE解析：与企业发生大量交易而存在经济依存关系的供应商不属于企业的关联方，所以企业向其主要供应商采购商品不属于关联交易。6.某企业与其关联方发生了关联方交易，则该企业应当在会计报表附注中披露（）等。A.关联方关系的性质B.交易类型C.交易金额D.未结算项目的金额E.在合并报表中抵消的交易【答案】ABCD解析：对外提供合并财务报表的，对于已经包括在合并范围内并已抵消的各企业之间的交易不予披露。7.关于未来适用法以下正确的表述有（）A.将变更后的会计政策应用于变更日及以后发生的交易或者事项的方法B.在会计估计变更当期和未来期间确认会计估计变更影响数的方法C.调整会计估计变更当期期初留存收益D.对变更年度资产负债表年初余额进行调整E.对变更年度利润表上金额进行调整【答案】AB50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案解析：未来适用法是指将变更后的会计政策应用于变更日及以后发生的交易或者事项，或者在会计估计变更当期和未来期间确认会计估计变更影响数的方法。C、D、E选项是有关追溯调整法的表述，因此是错误的。8.下列事项属于会计估计变更的有（）A.发出存货的计价方法由先进先出法改为移动平均法B.固定资产折旧年限由20年改为15年C.无形资产摊销年限由10年改为6年D.应收账款每年按其余额的5%计提坏账准备改为按15%比例计提坏账准备E.固定资产折旧方法由年限平均法变更为加速折旧法【答案】BCDE解析：存货计价方法的变更属于会计政策变更。50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案第十一章　财务综合分析与评价一、单项选择题1.在沃尔分析法中，各比率相对值与比率权重的乘积为（）A.指标实际值B.指标标准值C.指标得分D.指标相对值【答案】C解析：比率相对值＝实际值/标准值指标得分＝比率相对值×比率权重2.净资产收益率=（）×资产周转率×权益乘数A.资产净利率B.销售毛利率C.销售净利率D.成本利润率【答案】C3.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）A.资产负债率+权益乘数＝产权比率B.资产负债率-权益乘数＝产权比率C.资产负债率×权益乘数＝产权比率D.资产负债率÷权益乘数＝产权比率【答案】C4.利用相关财务比率的内在联系构建一个综合的指标体系，来考察企业整体财务状况和经营成果的分析方法称为（）A.沃尔评分法B.杜邦分析法C.预警分析法D.比率分析法【答案】B解析：考察杜邦分析法的概念。杜邦分析法是利用相关财务比率的内在联系构建一个综合的指标体系，来考察企业整体财务状况和经营成果的一种分析方法。5.杜邦分析体系的核心指标是（）A.资产周转率B.销售净利率C.净资产收益率D.权益乘数【答案】C6.关于杜邦分析体系，下列说法正确的是（）A.资产净利率是杜邦分析体系的核心B.杜邦分析体系是通过建立新的财务指标来进行分析的方法C.杜邦分析体系的关键在于指标的计算D.杜邦分析体系利用各指标间的内在联系对综合财务状况与经营成果进行分析与评价【答案】D解析：杜邦分析体系的核心是净资产收益率；杜邦分析体系的财务指标不是新建立的；杜邦分析体系的关键在于对指标的理解和运用。50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案二、多项选择题1.与单项分析相比，财务报表综合分析具有（）A.实务性B.抽象性C.综合性D.全面性E.假设性【答案】CD2.关于沃尔评分法，下列说法中正确的有（）A.沃尔评分法的优点是简单易用，便于操作B.沃尔评分法能够证明各个财务比率所占权重的合理性C.财务比率的标准值通常是行业平均水平D.企业的综合得分如果明显超过100分，则说明企业的综合财务状况优于标准水平E.在沃尔评分法的各个步骤中，最为关键的是各项财务比率权重和标准值的确定【答案】ACDE解析：沃尔评分法理论上存在着一定的缺陷即未能说明为什么选择这7个比率，而不是更多或者更少，或者选择其他财务比率；它未能证明各个财务比率所占权重的合理性；它也未能说明比率的标准值是如何确定的。3.下列关于沃尔评分法下，选择财务比率的说法正确的有（）A.所选择的比率要具有全面性B.所选择的比率要具有代表性C.在选择反映偿债能力的比率时最好选择资产负债率D.在选择反映偿债能力的比率时最好选择股权比率E.所选择的比率最好具有变化方向的一致性【答案】ABDE解析：沃尔评分法下，选择财务比率遵循的原则是全面性、代表性和一致性，其中一致性是当财务比率增大时表示财务状况的改善，当财务比率减小时表示财务状况的恶化。在选择反映偿债能力的比率时，就最好选择股权比率而不选择资产负债率，因为通常认为在一定的范围内，股权比率高说明企业的偿债能力强，而资产负债率高则说明企业的负债安全程度低。4.下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（）A.销售净利率B.总资产周转率C.总资产增长率D.权益乘数E.资本保值增值率【答案】ABD解析：决定权益净利率的因素有三个方面：销售净利率、总资产周转率和权益乘数。5.利用杜邦分析体系，可以（）A.了解企业的人力资源结构B.了解财务分析指标间的关系C.了解企业财务状况的全貌D.了解企业经营成果的全貌E.分析各项主要财务指标增减变动的原因【答案】BCDE6.决定净资产收益率高低的主要因素有（）A.销售净利率B.总资产周转率C.权益乘数D.资产负债率E.固定资产净利率【答案】ABC50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案三、计算分析题1.某企业采用行业平均值为评价的标准值。其所处行业各指标的重要性系数、标准值及该企业实际值分别如下表11-10所示。指标权重标准值实际值相对值评分①②③④销售利润率0.1312%10%总资产利润率0.1510%11%资本收益率0.1413%12%资本保值增值率0.118%10%资产负债率0.0650%45%流动比率0.061.91.8应收账款周转率0.086次5次存货周转率0.073次2.9次社会贡献率0.1022%24%社会积累率0.1025%30%合计1.0--要求：运用沃尔评分法计算各指标的相对值、评分及综合分数，并对该企业的实际财务状况进行评价。（计算结果保留三位小数）【参考答案】指标权重标准值实际值相对值评分①②③④⑤＝④÷③⑥＝②×⑤销售利润率1312%10%0.83310.833总资产利润率1510%11%1.116.500资本收益率1413%12%0.92312.923资本保值增值率118%10%1.2513.750资产负债率650%45%0.95.400流动比率61.91.80.9475.684应收账款周转率86次5次0.8336.667存货周转率73次2.9次0.9676.767社会贡献率1022%24%1.09110.909社会积累率1025%30%1.212.000合计100--10.044101.433由于该公司的综合得分接近100分，说明企业的综合财务状况接近行业的平均水平。2.HR公司2011年销售净利率8%，总资产周转率1.3，平均资产负债率41%；2012年部分报表数据如下：年初资产总额900万元，负债总额350万元，年末资产总额1000万元，负债总额400万元，2012年销售收入1200万元，实现净利120万元。要求：（1）计算2011年净资产收益率；（2）计算2012年销售净利率、总资产周转率、平均资产负债率、加权平均净资产收益率；（3）运用杜邦分析原理，定性分析说明该公司净资产收益率变动的原因。（计算结果保留四位小数）50 《财务报表分析》“思考与练习”参考答案【参考答案】（1）由于：平均资产负债率＝41%所以：权益乘数＝1/（1－平均资产负债率）＝1/（1－41%）=1.69492011年净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数＝8%×1.3×1.6949＝17.63%（2）2012年销售净利率＝净利润/销售收入×100%＝120/1200×100%＝10%2012年平均资产额＝（900+1000）÷2＝950万元2012年总资产周转率＝销售收入/平均资产额＝1200÷950＝1.2632次2012年平均负债额＝（350+400）÷2＝375万元2012年平均资产负债率＝负债平均额/资产平均额×100%＝375/950×100%＝39.47%2012年加权平均净资产收益率＝净利润/平均净资产＝120/（950-375）＝20.87%或者：权益乘数＝[1/（1－39.47%）]＝1.65212012年净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数＝10%×1.2632×1.6521＝20.87%（3）由（1）可知，2011年净资产收益率＝17.63%由（2）可知，2012年净资产收益率＝20.87%该公司2012年净资产收益率比2011年净资产收益率上升了3.24%，主要原因是2012年销售净利率比2011年销售净利率上升了2%，虽然总资产周转率和权益乘数2012年比2011年均有所下降，但由于销售净利率的提高抵消了这种不利的影响，最终导致2012年净资产收益率高于2011年净资产收益率。50'