广东污水处理行业季度跟踪分析报告 81页

'北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告北京中金亿经济信息咨询有限公司提供2008年4月声明本报告旨在为广东污水处理行业、有意该行业的投资者服务，通过大量详实、准确的数据和直观、形象的图表，对该行业现状及发展趋势进行了详尽的描述和分析，预测该行业的发展趋势，并对该行业提出投资建议。能够给政府机构、银行、行业相关生产企业在投资机构选择、决策项目上起到一定的辅助作用。1、如无特别注明，报告里的数据均来源于国家统计局。随着数据资源的不断丰富，本报告将不断调整。2、本报告是北京中金亿经济信息咨询有限公司（简称中金亿）研究部门为特定的客户和其它专业人士提供的参考资料。文中内容仅代表中金亿的观点。只供用户参考，并不构成任何投资建议。3、本公司虽已力求报告内容的准确可靠，但本公司并不对报告内容及引用资料的准确性和完整性做出任何承诺和保证。公司以及该公司有关联的任何个人均不会承担因使用本报告而产生的法律责任。4、本报告版权归北京中金亿经济信息咨询有限公司，未获北京中金亿经济信息咨询有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复印，或向特定读者以外的人士传阅。5、数据截止日期：2008年3月份80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告正文目录第一章广东污水处理行业发展环境分析8第一节全国宏观经济形势8一、2008年中国经济发展趋势8（一）我国国内经济运行态势8（二）国际经济发展对我影响8（三）我国经济发展趋势分析9二、全国节能减排形势2008年展望10（一）财政部巨资推动节能减排10（二）全国污水处理运行形势10三、广东“十一五”主要污染物总量减排任务12（一）加快污染物减排工程设施建设12（二）坚决淘汰落后生产能力12（三）严格环保准入13（四）严格环保监管13（五）加快“三大体系”建设14第二节水污染法及其他相关法律政策分析14一、开征环境税14（一）开征环境税面临的问题14（三）中金亿解读15二、《水污染防治法》16（一）“新法”“重典”治污16（二）中金亿解读17第二章污水处理行业经济运行分析19第一节国内水务市场竞争形势19一、国内水务资源整合提速19（一）国有资产逐渐退出19（二）引入战略投资者2080http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告（三）新运营模式应运而生20（四）资源整合步伐加快21二、水务进入快速发展期22（一）水价提高成为行业发展关键22（二）水务市场改革进一步深化23第二节污水处理行业内外资动态24一、污水处理行业外资拓展24（一）德国赫巴环保集团洽谈乌项目24（二）英商拟在驻马店投资水务项目24（三）世界最大水务处理公司在无锡投资企业24二、污水处理行业内资动态25（一）河南开封污水处理凸现问题25（二）河北三成污水处理厂不能达标26（三）无锡污水处理厂提标上紧“发条”26（四）四川加快污水处理厂建设27三、广东污水处理行业动态27（一）广东惠州污水处理厂发挥有效作用27（二）广东中山市力争污水处理率达85%28（三）广东省各县年底前必须建污水处理厂28（四）广东东莞两污水处理厂违规被罚29第三章广东污水处理行业运营分析30第一节污水处理行业整体情况分析30第二节广东省污水处理行业盈利能力分析35一、污水处理行业平均盈利能力分析35二、广东省污水处理行业盈利能力分析36第三节广东省污水处理行业营运能力分析38一、污水处理行业平均营运能力分析38二、广东省污水处理行业营运能力分析3980http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告第四节广东省污水处理行业偿债能力分析40一、污水处理行业平均偿债能力分析40二、广东省污水处理行业偿债能力分析41第五节广东省污水处理行业运营能力与销售排名第二地区对比分析42第六节广东省污水处理行业不同规模企业分析51一、广东省污水处理行业不同规模企业人均指标分析51二、广东省污水处理行业不同规模企业盈利能力分析52三、广东省污水处理行业不同规模企业营运能力分析54四、广东省污水处理行业不同规模企业偿债能力分析56第四章广东污水处理行业深度分析57第一节重点水务上市公司分析57一、主要水务上市公司分析57二、首创股份57（一）首创股份获利能力分析57（二）首创股份经营效率分析58（三）首创股份偿债能力分析59（四）首创股份发展能力解析59三、原水股份60（一）原水股份获利能力分析60（二）原水股份经营效率分析61（三）原水股份偿债能力分析62（四）原水股份发展能力解析62四、创业环保63（一）创业环保获利能力分析63（二）创业环保经营效率分析64（三）创业环保偿债能力分析64（四）创业环保发展能力解析65第二节污水处理技术发展趋势6680http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告一、污水处理技术发展动态66（一）尾水深度处理66（二）安徽马鞍山“湿地式”净化污水67（三）大连原生污水“变身”新能源67（四）成都高新企业污泥处理技术取得突破68二、DBO模式成为污水处理新热点68（一）DBO模式的讨论69（二）DBO模式的发展70第五章行业投资机会和风险分析72第一节行业投资机会分析72一、水务改革带来的机遇72（一）用水需求提升空间较大72（二）污水处理发展空间大72二、生物膜技术为城市污水处理提供新模式73（一）新技术优势多73（二）投资前景广泛74第二节行业运行风险分析74一、污水处理厂费用报警74（一）污水处理费缺口巨大75（二）破解征收难题75（三）资金与运营困境76（四）中金亿分析76二、污水处理开工严重不足77（一）污水处理厂盲目过大77（二）污水处理厂开工不足78（三）中金亿分析7880http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告表格目录表格12008年第一季度广东省污水处理行业整体效益30表格22008年第一季度污水处理行业中的企业情况分析31表格32008年第一季度污水处理行业盈利能力数据统计表格35表格42008年第一季度广东省污水处理行业盈利能力数据统计表格36表格52008年第一季度污水处理行业营运能力数据统计表格38表格62008年第一季度广东省污水处理行业营运能力数据统计表格39表格72008年第一季度污水处理行业偿债能力数据统计表格40表格82008年第一季度广东省污水处理行业偿债能力数据统计表格41表格92008年第一季度广东省污水处理行业规模与销售排名第二地区平均水平对比表42表格102008年第一季度广东省污水处理行业人均创利指标与销售排名第二地区平均水平对比表44表格112008年第一季度广东省污水处理行业经营规模与上年同期增长对比表45表格122008年第一季度广东省污水处理行业经营规模不同报告期对比表46表格132008年第一季度广东省污水处理行业盈利指标与销售排名第二地区平均水平对比表48表格142008年第一季度广东省污水处理行业运营指标与销售排名第二地区平均水平对比表49表格152008年第一季度广东省污水处理行业偿债指标与销售排名第二地区平均水平对比表50表格162008年第一季度广东省污水处理行业不同规模企业人均指标对比表51表格172008年第一季度广东省污水处理行业不同规模企业盈利能力指标52表格182008年第一季度广东省污水处理行业不同规模企业营运能力指标54表格192008年第一季度广东省污水处理行业不同规模企业偿债能力指标56表格20首创股份盈利能力指标5780http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告表格21首创股份经营效率指标58表格22首创股份偿债能力指标59表格23原水股份盈利能力指标分析60表格24原水股份经营效率指标分析61表格25原水股份偿债能力指标分析62表格26创业环保盈利能力指标分析63表格27创业环保经营效率指标分析64表格28创业环保偿债能力指标分析6480http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告图表目录图表12008年第一季度广东省污水处理行业整体效益同比对比图31图表22008年第一季度污水处理行业企业数量前十强省市33图表32008年第一季度污水处理行业亏损企业数前十名地区34图表42008年第一季度污水处理行业亏损额前十名地区亏损情况对比图34图表52008年第一季度污水处理行业亏损额增幅前十名地区对比图35图表62008年第一季度污水处理行业亏损额降幅前十名地区对比图35图表72008年第一季度污水处理行业盈利能力同比对比图37图表82008年第一季度广东省污水处理行业盈利能力同比对比图38图表92008年第一季度污水处理行业营运能力同比对比图40图表102008年第一季度广东省污水处理行业营运能力同比对比图41图表112008年第一季度污水处理行业偿债能力同比对比图42图表122008年第一季度广东省污水处理行业偿债能力同比对比图43图表132008年第一季度广东省污水处理行业企业数量及亏损企业数与销售排名第二地区对比图44图表142008年第一季度广东省污水处理行业销售收入及利润与销售排名第二地区对比图44图表152008年第一季度广东省污水处理行业人均创利指标与销售排名第二地区对比图45图表162008年第一季度广东省污水处理行业与销售排名第二地区经营规模同比增长情况对比图47图表172008年第一季度广东省污水处理行业不同报告期企业数及亏损数对比图48图表182008年第一季度广东省污水处理行业不同报告期销售情况对比图48图表192008年第一季度广东省污水处理行业盈利能力指标与销售排名第二地区对比图50图表202008年第一季度广东省污水处理行业营运能力与销售排名第二地区对比图5180http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告图表212008年第一季度广东省污水处理行业偿债能力与销售排名第二地区对比图52图表222008年第一季度广东省污水处理行业不同规模企业人均指标对比图53图表232008年第一季度广东省污水处理行业不同规模企业盈利能力指标对比图54图表242008年第一季度广东省污水处理行业不同规模企业营运能力指标对比图56图表252008年第一季度广东省污水处理行业不同规模企业存货周转率对比图56图表262008年第一季度广东省污水处理行业不同规模企业偿债能力指标对比图5780http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告第一章广东污水处理行业发展环境分析第一节全国宏观经济形势一、2008年中国经济发展趋势（一）我国国内经济运行态势2007年，中国居民消费价格上涨4.8%。这是自1997年后，11年来的最高点。从物价结构上看，影响这一轮CPI上涨的直接原因是2007年年中猪肉价格的上涨。2007年6月，猪肉等食品所带动的CPI上涨开始超过4%；8月至12月，CPI上涨均超过6%。2008年初的雪灾，使某些工农业产品出现暂时性的价格上涨，也带动了08年前几个月CPI的上升。进口能源、矿产品的价格上升，导致我国工业成本出现成本推动型的上升，同时也成为推动CPI上升的重要因素。中金亿认为，我国的CPI上涨，从2008年第二季度末将逐步下降，理由是：农产品供应将逐步好转；国家在2007年陆续出台的支持农业发展的政策会逐步显现出效果；同时由于国际经济放缓，一般来说，只要不发生什么突发事件，能源、矿产品的价格也不会再提高了。持续推行的从紧的金融政策开始显现效果：资产价格下降；贷款规模逐步缩小；中小企业感到银根非常紧张；投资过热有所趋缓。虽然政府为抑制出口采取了一系列措施，针对“两高一资”产品调整了出口退税，使2008年1-2月出口业绩明显受到影响，但是3月出口增速回升到30%，贸易顺差达到130亿美圆上下，机电产品出口同比增长23.1%。我国出口状况表明，即便对“两高一资”产品调整了出口退税，我国工业仍然有着较强的国际竞争力，我国工业正在发生转型。（二）国际经济发展对我影响80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告2008年次贷危机仍然在发展中，虽然其心理冲击已经基本结束，但是实际涉及的范围仍然持续扩大。美国、欧洲金融市场出现了交易减少，流动性减少，信用降低的现象。由次贷危机引起的信用危机正在向信用卡、助学贷款等领域蔓延。为了解决流动性问题，减少经济全面衰退的威胁，3月美联储、欧洲中央银行、日银采取了加大货币供给的政策。但是美国、欧洲的经济状况依然没有好转的迹象。在这次金融混乱中，美国银行的坏帐问题有一半已经处理了。但是，这次出问题的资金的60%是非银行金融机构、投机资金。它们的坏帐大部分尚未得到处理。美国经济尚处于不景气之中，要恢复景气至少得一年半时间。在这期间，世界经济发展必然要受到其影响。在这次全球性金融危机中，欧洲、日本等国受到了较大影响。中国、印度、俄罗斯、巴西等国家受到的影响相对不大，全球经济发展呈现出脱离美国这一传统的经济发展火车头的态势。国际经济发展中另一突出问题是：油价、粮价、原材料价格剧烈变动和上涨。这些基础商品的上涨，不仅对发达国家经济有所影响，对发展中国家经济影响更大。对中国2008年经济发展的影响是：全球经济增长放缓，可能导致出口减少，经济增长放缓。对经济增长具有一定的“降温”作用。美国在危机发生后，立即采取措施，大幅度地降低了利率。美元利率目前已经是近十余年来最低点——2.25%。美联储不断降息，导致中国利率超过美国，且超过的幅度不断扩大。2007年初，美国利率高于中国近2.5个百分点。一年后，2008年1月30日，美元一年期伦敦银行间同业拆借利率为2.98%，中国央行新发行的一年期央行票据利率为4.0583%，反过来高于美国利率1.0783个百分点。在美联储不断降息的情况下，中美利差扩大将吸引更多的国际资金流入中国，加剧中国的流动性过剩，紧缩性货币政策的加息空间被大大压缩。（三）我国经济发展趋势分析从上面对国内经济发展态势和国际经济发展趋势的扼要分析中，可以得出如下结论：2008年我国经济增长仍然将保持较高速度，但由于国内、国际经济形势变化，我国经济发展势必减速。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告之所以做出这一结论，是因为：我国本轮经济周期中，高速发展的基础并未改变；中国在全球产业分工中的地位与比较优势并未从根本上改变；中国产业、企业的国际竞争力在持续提高；国内需求仍将较快增长；我国企业消化能源、矿产品涨价的能力在提高；除去国际因素外，国内物价上涨因素是可以控制在预期范围内的；奥运会等因素必然刺激中国经济的增长；政府宏观调控政策会相应调整。二、全国节能减排形势2008年展望（一）财政部巨资推动节能减排财政部3月24日宣布，2008年将安排270亿元专项资金用于支持推动节能减排工作。其中，十大重点节能工程奖励资金75亿元；中西部地区城市管网建设奖励资金70亿元；淘汰落后产能奖励资金40亿元；“三河三湖”及松花江流域治理奖励资金50亿元；环境监测能力建设及节能基础工作等35亿元。此外，加上中央建设投资中安排的148亿元，2008年中央财政共计安排418亿元用于支持推进节能减排工作。目前财政部正在研究探索建立支持推进节能减排的长效机制，重点是抓紧研究出台鼓励节能减排的税收政策，建立节能产品政府强制采购制度，完善城市污水处理和排污收费制度，逐步达到治标治本，实现外部成本内部化，调动企业节能减排的积极性。同时，研究运用市场手段或机制推进节能减排工作，包括实行排污权有偿取得和交易制度；建立跨流域生态补偿机制；全面推进矿业权有偿取得和建立矿山企业矿区环境治理和生态恢复责任机制，以及研究建立碳交易制度。（二）全国污水处理运行形势截至到2008年3月底，我国污水处理设施已投产总数为1321座，在建污水处理项目为889个，即将开工的为1500座左右，有国债进行投资的项目有538个，进入2008年，新增污水处理厂运营数为85座，全国污水处理厂总处理能力达到8043万立方米/日，实际投资达总规模达到1615.4亿，配套管网长15.6万公里，全国污水处理厂的平均负荷率为63.74%，平均达标率为91.35%。在我国的31个省市中，仅有西藏还没有污水处理厂，在36个省会与计划单列市中，仅有拉萨市还没有污水处理厂，在283个地级市中，有244个城市已有正在运营的污水处理厂，还有39个地级市没有运营的污水处理厂。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告这39个城市为：陇南市、通化市、滁州市、白山市、白城市、鸡西市、鹤岗市、双鸭山、伊春市、七台河、黑河市、绥化市、宣城市、宁德市、景德镇、鹰潭市、赣州市、黄冈市、咸宁市、随州市、张家界、怀化市、娄底市、揭阳市、梧州市、防城港市、贵港市、玉林市、百色市、贺州市、河池市、来宾市、祟左市、安顺市、临沧市、拉萨市、商洛市、庆阳市。负荷率和达标率负荷率：国务院关于印发国家环境保护“十一五”规划的通知中明确要求，要不断提高城镇污水收集的能力和污水处理设施的运行效率，保证污水处理厂投入运行后的实际处理负荷，在一年内不低于设计能力的60%，三年内不低于设计能力的75%。而我国各省市的污水处理设施平均负荷率仅为63.75%，有十个省市的污水处理设施的负荷率在80%以上，最高的上海市也没有达到90%，内蒙古和重庆的污水处理设施负荷率还不到40%，新疆建设兵团的污水处理设施负荷率仅有7.2%。除去36个大中城市，在231个地级市中（包括新疆兵团），有119个城市的污水处理厂是百分之百达标的。29个城市的污水处理厂的达标率在90%到100%之间，16个城市的污水处理厂的达标率在50%到90%之间，还有68个城市的达标率不到50%。达标率：关于污水仅有八个省市和新疆兵团的污水处理是百分之百达标的。广西的污水处理达标率还不足70%。我国污水处理厂的建设在近两年有了很大的发展，在不久的将来，全国将达近4000座污水处理厂。届时，污水处理厂的数量并不是问题，关键是要让建成的污水处理厂真正的发挥功效，在过去的一年，污水处理厂“吃不饭”“晒太阳”等问题接踵而来，而污水处理厂的负荷率也成了地方政府相关部门的一块心头病，如何更好的解决这一问题应该引起重视。运营模式与工艺选择近年来，随着水务市场化的进一步推进，污水处理项目BOT成了水务市场的关键词，在这1321个运营的项目中，BOT项目达到总项目数的26%，共有342个。A2/O处理工艺、传统活性污泥法、SBR处理工艺以及A/O处理工艺是污水处理厂采用最多的污水处理工艺。关于污水处理厂处理污泥的方式，66%的项目采用了卫生填埋方式，17%的污水处理厂选择污泥堆肥。在建污水处理厂情况80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告目前，在建的污水处理设施项目有889个，其中污水处理厂项目有771个，管网项目118个。以下分析仅为771个污水处理厂项目。在建的771个污水处理项目中，有299个BOT项目，占到总项目数的39%，相比已建成投产的BOT项目，BOT模式所占比重有所增加，这也与近年来BOT模式的大受欢迎有关。污水处理工艺选择上，污水处理厂主要采用了传统活性污泥法、A2/O工艺、氧化沟这三种主要的处理工艺方法。对污泥的处置方式，在建的771个项目中，有483个项目采用的是卫生填埋方式，达到了项目总数的62%，有19%的污水处理厂选择污泥堆肥。三、广东“十一五”主要污染物总量减排任务（一）加快污染物减排工程设施建设一是加快推进城镇污水处理设施建设。从2007年至2010年，新增污水日处理能力680万吨以上（其中2007年新增污水日处理能力200万吨以上，2008年至2010年每年新增污水日处理能力160万吨），到2010年广东省污水日处理能力达到1400万吨。其中，珠三角要完成新增污水日处理能力500万吨以上，东西两翼和山区至少要完成新增污水日处理能力180万吨。2010年前珠三角地区的镇、山区和东西两翼地区的县城必须建成污水处理厂。同时，大力推动污水管网建设，使管网建设与厂区建设同步，提高污水处理厂的使用效率，使城镇污水处理厂运行后一年内实际处理污水量不低于设计能力的60%，COD进水浓度不低于180mg/L，3年内实际处理污水量不低于设计能力的75%，COD进水浓度不低于220mg/L。二是加快火电机组脱硫设施建设。确保2008年底前完成广东省12.万千瓦以上现有燃煤及燃油发电机组脱硫设施建设，广东省新改扩建电厂必须配套建设烟气脱硫装置。（二）坚决淘汰落后生产能力严格执行国家有关政策，坚决淘汰落后生产能力。到2009年广东80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告省关闭小火电机组966万千瓦，其中，2007年关闭280万千瓦，2008年关闭385万千瓦，2009年关闭301万千瓦。2007年－2010年淘汰落后水泥生产能力3000万吨，其中，2007年－2008年淘汰1500万吨左右，2009年-2010年再淘汰1500万吨左右。到2010年，淘汰省内现有落后钢铁生产能力1500万吨左右。加大造纸、酒精、味精、柠檬酸、漂染、电镀等行业落后生产能力淘汰力度。由省发展改革委、经贸委牵头，制订淘汰落后生产能力分地区、分年度的具体方案，将落后生产能力淘汰任务分解落实到各市，并每年向社会公布淘汰落后产能企业的名单和各地执行情况，接受社会监督。对不按期淘汰落后生产能力的企业，要依法予以关停，有关部门依法吊销其生产许可证和排污许可证并予以公布，电力供应企业依法停止供电。对没有完成淘汰落后产能任务的地区，实行项目“区域限批”。坚决执行高能耗产业差别电价政策，促使各地抑制高耗能行业盲目发展。（三）严格环保准入严格环保准入，从源头上减少污染物排放。一是制订火电、造纸等重点行业污染物排放标准，提高环保准入门槛。二是严格环保审批。对未取得总量控制指标的项目，一律不予批准建设；未达到总量控制目标要求的项目，一律不得投入生产；新增污染物排放量不允许突破总量控制指标。三是实行区域限批。对超过总量控制指标的地区，暂停审批新增污染物排放总量的建设项目。四是建立项目审批的部门协调机制，建设项目的环境影响评价文件未经批准，各级投资主管部门不审批、核准项目，国土部门不批准用地，银行不予贷款。五是建立新建项目审批问责制，对违法违规审批项目的，追究有关人员责任。（四）严格环保监管80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告加强环保日常监管和监督执法，保证企业环保设施的正常运行，减少污染物排放。一是要加快推行排污许可证制度，抓紧出台《广东省排污许可证管理办法》，禁止超总量排污、超标排污和无证排污。二是实施企业环境信用制度。由环保等有关部门与金融监督管理部门联合将环境执法信息纳入银行征信管理系统，限制污染严重企业贷款。三是加强对污水处理厂和火电厂脱硫设施运行的监管，对不正常运行的污水处理厂和未按规定运行脱硫设施的电厂依法予以处罚，并扣减污水处理费和脱硫电价。对城市污水处理设施建设严重滞后、不落实收费政策、污水处理厂建成后一年内实际处理水量达不到设计能力60%的，以及已建成污水处理设施但无故不运行的地区，暂缓审批该地区项目环评。四是强化对重点行业和企业污染的整治。对不能稳定达标或超总量的排污单位要限期治理；逾期未完成治理任务的，责令停产整治；整治仍不能实现达标排放的，坚决依法关闭，确保到2010年广东省工业废水达标排放率达到90%以上，工业废气二氧化硫排放达标率达到85%以上。五是积极推行清洁生产，鼓励企业通过清洁生产减少污染排放，对重污染企业实行清洁生产强制审核。（五）加快“三大体系”建设按照国家要求，加快推进污染物减排统计、监测、考核三大体系建设。一是积极推进国控、省控重点污染源在线监控系统建设，2008年底前完成国控重点污染源以及所有污水处理厂、火电厂的在线监控，并与环保部门联网，2009年前争取完成省控重点污染源在线监测监控系统的建设。二是科学配置污染源现场采样和监测仪器装备，提高污染源日常监督性监测能力。三是进一步推进环保综合执法改革，加强环保监察队伍建设。配备环境监督执法取证、交通和通信等设备，提升污染源监察核查能力。四是加强污染物减排统计基础和信息传输能力建设。加强部门协调，健全和完善基层环境统计工作体系。认真开展污染源普查，摸清污染物排放现状。做好重点污染源排污数据的采集和核定工作，建立重点工业污染源和新建项目数据库以及COD和SO2两项主要污染物排污总量控制台账，及时掌握新老污染增减动态变化情况，为采取针对性的措施提供依据。加强各级环境监控中心建设，提高数据储存、传输和共享等信息化水平。第二节水污染法及其他相关法律政策分析一、开征环境税（一）开征环境税面临的问题开征环境税将成为2008年政府重点推进的税收政策之一。具体研究制定工作则由财政部税政司、国税总局地方税司和国家环保总局政策法规司三部门联合进行。在财政部看来，首先对现有税种进行“绿化”更显紧迫。所谓“税种绿化”，即通过对现有部分税种的改革和完善，体现环保的要求。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告当地球以气候变暖的方式，提示着人类活动对于自然环境的破坏，人类就开始了寻求各种手段以遏止环境污染的努力。而广泛利用诸如税收、收费等经济政策来实现环保，成为主要的手段之一。为此，世界上多数各国都推行利于环保的财政、税收政策。从这个趋势而言，中国无论是开征新税种还是完善现有税制的环保功能都已成必然。然而令人意外的是，尽管是大势所趋，开征环境税的消息在网上依然衍生一些忧虑。集中于一点，仍是税负过重的老调重弹。但是显然，这种“全球税负痛苦指数第二”地区民众的正常反应，却无法成为拒绝环境税的理由。当环境税成为必然，真正需要面对的是，一、环境税如何在经济发展与环境保护之间找到一种平衡？即保持税收的中性原则。二、环境税如何真正实现环境保护的目的，而不是异变成为其他？这是一个事实：中国过去的税收制度设计，其核心价值是以经济增长为目标。现行的各个税种，如增值税、资源税、消费税、企业所得税等，其中虽然含有一些促进环境保护的政策规定，但设立初衷大多不是为了环境保护，主要目标是收入补充和调节、资源节约和综合利用等，直接针对环境保护的税收政策较少。细查中国现行环境保护的税收政策，缺乏整体设计，各自独立、互不衔接，散乱的格局难以形成合力调控环境问题。从一定程度上说，中国环保的现状不难从这种税收格局上找到一些答案。此番国家财政部之所以更加强调“税种绿化”，原因亦在于此。另一方面，尽管税负过重的老调重弹不足以成为开征环境税的阻障，但它也从一个侧面拷问着税收中性。一个好的税收制度，对人民的生产和消费不会产生大的影响。在大多数西方国家，一般的税收水平己经较高，推行一个新的税种，尤其是在公平和竞争力影响上有争议的环境税，可能遇到较多政治和社会阻力。所以，许多国家推行环境税时，都尽可能使纳税人获得与其所支付环境税等值的利益，不增加纳税人税收负担的总体水平，不挫伤经济增长的极积性，也使环境税的实施能顺利推进。这一点，无疑也应成为我国在推进环境税改革中应予注意的问题。（三）中金亿解读正如中国环保的关键，在于如何由粗放型的经济增长转向可持续发展的增长方式一样，环境税制的改革也同样需要有经济发展理念的转变作为保障。这其中真正较量的双方，不是收税人与纳税人，而依然是地方政府的GDP意志与环境保护的努力。其间的体制纠葛与羁绊，并不比国家推行的诸种环保政策所遭遇的现实难题要少。如污染企业额外支付的税外之费，地方利益集团寄托于污染企业的利益诉求，公共财政的分配与监管，如此种种，不一而足。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告中金亿认为，一个完善的市场经济体系应成为开征环境税的前提，因此也成为开征环境税的正当性之所在。只有在健全的市场机制下，政府与市场的边界才能明晰，税收的变化才能真正作用于市场的调整，政府才能真正能够通过税收实现调控与引导。反之，如果市场不健全，税收与市场间缺乏一种明晰的传导机制，结果都会使实现环保的调控意图落空。一些发达国家的环境税较之发展中国家的环境税更有成效，完善的市场机制是一个不可或缺的因素与先决条件。二、《水污染防治法》2月28日下午，十届全国人大常委会第三十二次会议表决通过了修订后的《水污染防治法》。国家主席胡锦涛签署第87号主席令，公布了这部法律。修订后的《水污染防治法》将于08年6月1日起施行。修订后的水污染防治法共8章92条，比修订前增加了30条。不仅内容大为丰富，而且结构进行了很大的调整，将原来简单的地表水和地下水污染防治的分类重新进行归并，划分为：一般规定、工业水污染防治城镇水污染防治、农业和农村水污染防治以及船舶水污染防治。增加的主要内容包括：明确提出保障饮用水安全，强化地方政府的责任、全面推行排污许可制度、农村水污染防治、水污染事故处置、完善法律责任等。（一）“新法”“重典”治污饮用水安全保障成首要任务修订后的《水污染防治法》第一条就在原有内容基础上增加了“保障饮用水安全”作为法律制定的目的，而且在第三条提出“水污染防治应当坚持预防为主、防治结合、综合治理的原则，优先保护饮用水水源，严格控制工业污染、城镇生活污染，防治农业面源污染”，将“优先保护饮用水水源”放在了首位。同时，将饮用水水源保护专门列为一章，显示了对于饮用水水源地保护的决心和重视程度。强化地方政府责任“新法”明确提出“县级以上地方人民政府应当采取防治水污染的对策和措施，对本行政区域的水环境质量负责。”；“县级以上人民政府环境保护主管部门对水污染防治实施统一监督管理。”同时提出“80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告国家实行水环境保护目标责任制和考核评价制度，将水环境保护目标完成情况作为对地方人民政府及其负责人考核评价的内容。”实行排污许可制度排污许可制度是环保部门进行环境监管的重要手段和措施。环保总局早在1989年召开的第三次全国环境保护会议中就把“排放污染物许可证制度”确定为八项环境管理制度之一。此次水污染防治法的修订明确提出“国家实行排污许可制度”，“城镇污水集中处理设施的运营单位，也应当取得排污许可证”。虽然将城市污水处理厂作为排污许可管理的对象曾一度引起业内的极大争议，但是由于污水处理厂在不达标排放的情况下会成为污染源，最终修订后的《水污染防治法》还是将其纳入排污许可制度管理的范围之内。城镇水污染防治成为水污染防治工作的重点修订后的《水污染防治法》将城镇水污染防治作为一个单独的部分列了出来。再次明确“城市污水应当进行集中处理”。并提出，国务院建设主管部门会同其它有关部门组织编制全国城镇污水处理设施建设规划。县级以上建设主管部门按照规划要求，组织建设城镇污水集中处理设施及配套管网，并加强对城镇污水集中处理设施运营的监督管理。在法律层面明确建设部门在污水处理设施建设、规划和运营监管中的责任，也是修订后的《水污染防治法》的一大亮点。对于污水处理设施的运行，修订后的《水污染防治法》还提出，向城镇污水处理设施排放水污染物，应当符合国家或者地方规定的水污染物排放标准。虽然《水污染防治法》没有像之前部分专家建议的那样，明确排水许可与排污许可的界定，但是这一规定在一定程度上也是对排水许可的认同。修订后的《水污染防治法》还提出，城镇污水集中处理设施的运营单位，应当对城镇污水集中处理设施的出水负责。环境保护部门应当对城镇污水集中处理设施的出水水质和水量进行监督检查。（二）中金亿解读中金亿认为，“守法成本高、违法成本低”一直是水污染治理的瓶颈。而修订后的《水污染防治法》加大了水污染的违法成本，大大增强了对违法行为的震慑力。尤其是其规定，因水污染引起的损害赔偿诉讼，由排污方就法律规定的免责事由及其行为与损害结果之间不存在因果关系承担举证责任。对于水污染诉讼中的受害方无疑是一个福音。新法特别规定，违反本法规定，构成违反治安管理行为的，依法给予治安管理处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告此外，此次修订还设定了“水污染事故处置”一章，将水污染事故的应急处置上升到了国家法律的高度。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告第二章污水处理行业经济运行分析第一节国内水务市场竞争形势一、国内水务资源整合提速3月6日，安庆市城东污水处理有限公司在长江产权交易所公开挂牌转让其污水处理资产30年经营权。3月28日，重庆市合川区自来水有限责任公司100%股权在重庆联合产权交易所挂牌。水务公司产权转让项目频频现身，这使其成为各地产权交易所非常活跃的“板块”。实际上，在水务市场放开后，水务行业以其经营的垄断性、现金流的稳定、相对较低的投资风险和广阔的发展前景，吸引了众多资金投身其中。一方面，外资水务巨头、民营资本纷纷进场“跑买圈地”；同时，更多国有企业选择出让旗下水务公司股权，或“急流勇退”，或引入更有实力的投资者，这打破了长期以来国有独资垄断经营的局面，水务行业在投资和经营主体的多元化方面取得长足进步，水务行业资源整合有望提速。（一）国有资产逐渐退出由于我国的水务行业过去在很长一段时间内都是由国企所垄断，资金来源主要依靠财政补贴。传统型的国企，因为缺乏市场化的竞争，区域分割造成的水务企业规模偏小，人员冗余大，管网设备老化，管理能力的不足等原因，使全国多数水厂处于亏损状态。截至2008年2月，在全国1744家供水企业中，有921家企业处于亏损状态，亏损面过半，全行业累计亏损近2.7亿元，资金利润率为-2.47%。同时从节省国家财政支出以及提高水务企业的经营效率的角度考虑，也要求改变水务行业投资主体单一的问题。随着水务行业的市场化改革，很多国有企业选择了退出或者出让部分股权以引入投资者。在市场化面前，重庆国能投资有限公司选择了退出，以专注于主业。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告（二）引入战略投资者福建省产权交易所挂牌信息显示，福建省长乐市自来水公司拟以15，150万元转让其49%的产权。长乐市自来水公司拟通过此次产权转让，设立委托方占51%、受让方占49%股权的有限责任公司（或中外合资公司），以承继长乐市自来水公司相关权利和义务，并将根据国家有关规定获得在长乐市行政区划内从事自来水生产、销售等业务的特许经营权，为期三十年。公告显示，长乐市自来水公司成立于1978年，为厂网合一的国有独资企业，现有一、二水厂两座及长乐东区供水在建工程，日供水能力为11.5万吨。拥有DN100以上供水管道约180公里，供水面积约60平方公里，服务人口30多万。福建产交所黄经理表示，长乐市自来水公司目前承担着整个长乐市的城市自来水供给。根据评估，截至2007年6月30日，长乐市自来水公司全部所有者权益价值的评估值为22，017.97万元。转让标的对应的评估值为10788.81万元，挂牌价格溢价40%。国有企业通过出让部分产权换取投资，主要是希望引入经营管理能力更高，项目运作经验丰富的战略投资者，盘活资产，改善企业的经营状况。（三）新运营模式应运而生此次安庆市城东污水处理有限责任公司公开挂牌转让其污水处理资产30年的经营权就属于TOT方式。即政府部门或国有企业将建设好的项目的一定期限内的产权和经营权有偿转让给投资者，由其进行经营管理；投资者在一个约定的时间内通过经营收回全部投资和得到合理的回报，并在合约期满后，再交回给政府部门或原单位的一种融资方式，它是BOT方式新发展。挂牌信息显示，安庆市城东污水处理项目位于安庆市城东魏家嘴，占地面积约240.6亩，设计规模24万立方米/天，分两期建设，其中一期工程12万立方米/天，批复概算总投资16319万元。本次转让标的是指该一期工程，该工程已于2007年8月31日正式投入运行。截至2007年10月31日，转让标的对应的资产评估值为17886.38万元。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告根据公告所提供的方案，在经营权挂牌成交后20个工作日内，由竞买方在安庆市以现金方式投资设立全资子公司负责经营权的运作，该公司注册资本应不少于3000万元或等值外币。安庆市城东污水处理有限责任公司将与受让方签订相关经营权的转让合同，并授予项目公司经营权。项目公司在取得经营权后，依法与安庆市建设委员会与项目公司签订《安庆市城东污水处理特许经营协议》，授予项目公司城市污水处理特许经营权。城市污水处理特许经营权期限同经营权期限，为三十年。转让方指出，本次转让的污水处理项目特许经营权限仅限于安庆市政府提供的需处理的污水。转让方要求，在特许经营权协议有效期内，项目公司应根据《安庆市城东污水处理特许经营协议》的规定，自行承担费用（包括税费）和风险，管理、运营和维护污水处理设施。同时，项目公司在经营权期内的各种新建、改建、扩建工程，应将实施方案报转让方，经市政府有关部门批准同意后方可实施。特许经营权到期后，经营权自然终止，双方成立资产移交工作小组负责资产的移交，项目公司负责将正常运营状态下的城东污水处理的相关资产全部无偿移交给转让方。转让方表示，项目公司在运营中将按0.80元/立方米的污水处理服务费单价收取污水处理服务费，污水处理服务费单价除按有关规定外不得随意调整。在运营期内，由安庆市财政局每月向项目公司支付污水处理服务费，以保证其稳定的收益来源。（四）资源整合步伐加快随着水务市场化改革的不断深化，以BOT和TOT特许经营方式为主的新运营方式不断涌现，以外资、国企和民营企业等社会投资主体的多元化已经日渐成熟。水务行业在未来几年内的并购、重组将进一步加速，有利于行业资源的整合。目前我国水务企业规模小而且分散，地区割据状况严重。目前，我国共有城市669个，基本上每个城市都有自己的自来水公司，全国共有水厂3000多个，各自来水公司的供水能力普遍较小，所占份额以当地所需水量为限。目前，我国最大的自来水企业市场分额不足3%。规模不足已成为产业发展的制约。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告过去我国水务行业的经营方式是由国有独资垄断经营，因而效率低下、服务质量差。同时，长期以来水务行业在我国被视为福利事业，供水企业的盈利状态不佳。在水价以“平均成本+合理收益”的定价模式下，拥有较高管理水平的公司由于节约成本要比一般公司获得超额收益，从而提高业务的毛利率。随着市场化改革，水务行业逐步实现了投资主体的多元化，而很多国有企业希望通过转让产权、经营权的方式吸引管理水平高、资金实力雄厚的外资、民营资本进入，以改善企业的盈利能力，所以转让方在选择受让者时，特别注重其资历水平和管理能力。依据行业吸引力和技术关联度向产业链纵向延伸，以及水务一体化成为目前国内大型水务公司的主要发展方向。可以预见，在未来几年，行业内以国企、外资、民营资本为代表的投资主体之间的竞争将日趋激烈，“乱世出英雄”，那些资本实力雄厚、运营管理水平高的公司有望脱颖而出。二、水务进入快速发展期国家发改委价格司表示，各地已经将水价列入涨价目录，会在08年择机推出水价涨价的措施。届时，各地具体价格调整是由地方政府来做，国家发改委只做监管工作，但提出了附加条件：与CPI、地方人均收入等指标挂钩。（一）水价提高成为行业发展关键我国的自来水终端用户缴纳的水价由四部分构成，1：水资源费，2：水利工程供水价格，3：城市供水价格，4：污水处理费。其中水资源费是由国家收取，供水企业代为收缴。水资源费是根据各地水资源的稀缺程度和使用情况来决定的，目的是为了合理配置水资源，使水资源发挥更大的效力。水利工程供水分为农业用水和非农业用水，定价也各不相同。农业用水是非营利性的，非农业用水是提供给自来水企业的，可以获得一定的收益的，提供的就是原水。目前的上市公司中只有原水股份还在提供这种类型的水资源。水价最主要的是由城市供水和污水处理费用构成。城市供水价格还分为上网水价和终端水价，自来水厂提供的是上网水价，而管网公司将水通过管网输送，最终的价格就是终端价格。有些水务行业的上市公司可以提供终端水，可以获得产业链上两部分的收益，而有些只能提供上网用水。水资源的价格是由国家来决定的，而供水价格和污水处理费是由各地方政府来决定的。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告水作为人们生活的必需品，使用量多，同时，水价由于历史的原因，一直保持较低的价格，因此每一次上调水价，相对增幅都会呈现出较大的增长，从而影响到民众情绪，因此水价调整非常敏感。然而，由于我国的水务企业保持了很长一段国企的性质，资金来源主要是财政补贴，因此过去的水务企业往往是管理效率低、水损严重，再加上水价徘徊在较低水平，这些因素使全国多数水厂处于亏损状态，从而影响了水资源的利用效率。另外，较低的水价也无益于唤起人们的节水意识，从而提高了对我国本来就匮乏的水资源的浪费。此外，较低的水价甚至不足弥补污水处理企业的成本，造成了处理越多的污水越亏损的恶性循环。因此，提高终端水价将带动水务行业的全面发展，提高水资源的利用率。（二）水务市场改革进一步深化改革前，我国的水务投资的主体是国家，资金的来源主要是国家的政策性资金和地方财政资金。但因为当时的水务公司更多的是传统型的国企，因为缺乏市场化的竞争，区域分割造成的水务企业规模偏小，人员冗余大，管网设备老化，管理能力的不足等原因，造成了这部分资金的利用效率低并存在大量的浪费现象。随着这类资金的规模的不断缩小，水务企业融资能力偏弱的问题日益凸显出来。同时从节省国家财政支出以及提高水务企业的经营效率的角度考虑，也要求改变水务行业投资主体单一的问题。2002年12月建设部颁布《关于加快市政公用行业市场化进程的意见》水务市场化改革迈出了重要一步。意见中明确指出：鼓励社会资金、外国资本采取独资、合资、合作等多种形式，参与市政公用设施的建设，形成多元化的投资结构。对供水、供气、供热、污水处理、垃圾处理等经营性市政公用设施的建设，应公开向社会招标选择投资主体。同时允许跨地区、跨行业参与市政公用企业经营。采取公开向社会招标的形式选择供水、供气、供热、公共交通、污水处理、垃圾处理等市政公用企业的经营单位，由政府授权特许经营。此后，随着水务市场化改革的不断深化，以BOT和TOT特许经营方式为主的新运营方式不断涌现，以外资，国企和民营企业等社会投资主体的多元化已经日渐成熟。上市水务行业公司也不断跨区域和跨行业并购和重组，水务行业上市公司的规模不断扩大，外延式发展和内涵式发展并重，公司的水务产业链也不断的扩大。截至08年3月，多家水务行业上市公司实现了跨区域的并购，以首创股份为首的水务行业上市公司开发的BOT项目的数量和规模不断提高。国内公司与威立雅等外国水务公司的鼎立局面基本形成，行业的集中度不断提高。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告第二节污水处理行业内外资动态一、污水处理行业外资拓展（一）德国赫巴环保集团洽谈乌项目07年11月，德国赫巴环保技术集团派员来到乌鲁木齐市，就污水处理和垃圾焚烧处理系统合作项目进行洽谈。08年2月20日至27日，德国赫巴环保技术集团董事长约翰逊·赫勒特亲自带队来新疆进行考察访问，并就合作项目进行进一步洽谈。近年来，乌鲁木齐市快速发展，但污水处理和垃圾处理能力都跟不上城市发展的脚步，污水处理率在60%左右。德国赫巴环保技术集团公司带着先进的技术到乌鲁木齐考察，投资合作，帮助改善乌鲁木齐市的环境。（二）英商拟在驻马店投资水务项目汇津中国有限公司是一家专业从事水务项目投资、建设、运营管理的公司，是英国Ｃａｓｃａｌ国际公司的子公司。该公司在中国参与水务项目已逾10年，拥有10多个水务项目运作的成熟经验。汇津公司通过与驻马店市邦业水务有限公司多次商洽，决定共同投资成立合资公司，经营驻马店市的供水业务。该公司计划投资总额为人民币2亿元，现双方正在协商合资合同等相关事宜，计划于08年上半年共同组建合资公司。（三）世界最大水务处理公司在无锡投资企业2月22日,世界最大的水务处理公司――美国ITT集团投资的ITT精密机械制造(无锡)有限公司正式开业。ITT集团是美国500强企业，是一家在水、污水和其它流体的输送、处理和控制方面全球领先的制造商，主要经营流体技术、国防电子与服务、运动与流动控制和电子部件四大业务，迄今为止已在中国沈阳、上海等地设立了7家企业。此次该集团定址新区江溪街道成立的公司总投资达2500万美元，主要从事汽车、火车及游艇的减震、摩擦制动和流体控制产品的生产，预计0880http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告年底一期年销售额将达3000万美元。公司还将启动二期工程，生产制动产品。二、污水处理行业内资动态（一）河南开封污水处理凸现问题前一段时期，在河南开封市政府组织下，市环保局、发改委、城建局、监察局等工作人员被分为数组，联合对市区及五县污水处理厂、全市重点排污企业进行大规模的检查，重点检查各企业污水处理设施的工程建设及设备运行情况。检查中发现，开封市水污染治理工作凸现“六大问题”。第一个问题：城市污水处理厂不能按要求正常运转。市东区污水处理厂虽然建好，但未进行培菌调试，实为建成未运行；市西区污水处理厂脱氮设施一直未建，在线监测装置维修不及时，长期处于不运行状态；开封县玮晖水务有限公司污水处理厂富氧曝气设备未运行，污水处理率异常，进出水量不正常；通许县清源污水处理厂时开时停，运转不正常；兰考县污水处理厂污泥脱水设备未建成；尤其是杞县污水处理厂，厂区建设未完成，甚至还有部分设备未安装完毕，问题较为严重。第二个问题：城市污水处理厂内部管理差距较大。绝大多数污水处理厂没有完成企业化改制，生产管理不规范，缺乏正规专业管理人员，生产记录不全，档案资料不完整，在线监测数据不完整、不真实或根本调不出数据。第三个问题：开封市城市污水处理厂普遍存在管网不配套问题。突出表现为雨污管网不分，污水管网不健全，该进污水处理厂的污水没有进入，反而直接排入河流。第四个问题：部分废水深度治理企业治污工程进度缓慢，一拖再拖。经过近几年的努力，虽然开封市大部分重点排污企业07年年底前建成了废水深度治理设施，但其中绝大部分企业没有下大力气认真科学地进行调试，经常造成严重超标现象，距验收要求还有相当大的距离。第五个问题：有些企业排污口不规范，废水自动在线监测设备未安装或运行不良。为逃避环保部门监管，部分企业故意不规范排污口或者不按照规定安装在线监测设备，有的虽然安装了在线监测设备，但使其一直处于调试状态或使之运行不正常，从而无法实现监测数据有效传送。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告第六个问题：个别重点排污企业治污设施运行不正常。这些企业的治污设施时开时停，有的还存在恶意偷排行为，严重污染了开封市地表水环境质量，对开封市出境水河流断面水质造成严重影响。（二）河北三成污水处理厂不能达标目前由于管网不完善和一些政策不配套，河北省约30%的污水处理厂不能达产达标，污水实际处理率更低，子牙河水系污水集中处理率仅为45%。河北是水环境污染较为严重的省份，与此相对应的是，全省环境基础设施建设滞后问题十分突出。统计显示，河北省共建成了53座集中污水处理厂，设计污水处理能力仅占污水排放总量的60%。除部分企业不能达标运营外，污水实际处理率更低。河北省共建成了18座生活垃圾无害化处理场，垃圾无害化处理率仅为46.5%。河北省城市每年仍有近8亿立方米污水直接向环境排放，近900万吨生活垃圾简易填埋或露天堆放。这些问题，已经成为制约环境质量改善、实现污染减排目标的瓶颈。（三）无锡污水处理厂提标上紧“发条”2月26日，无锡首台“转盘过滤器”在城北污水处理厂安家。这个只占传统工艺设备体积三分之一的机械，是对污水中“悬浮固体”进行深度处理的好手。自07年江苏省颁布《太湖地区城镇污水处理厂及重点工业行业主要水污染物排放限值》以来，城北污水处理厂等城区多家市管污水处理厂纷纷针对提高的排放标准而有所行动。目前无锡市共有60余家污水处理厂，但正在实施提标改造的仅有6家，占总数的10分之一。而着手设计和递交方案的也仅有十余家。这些未有动静的企业也确实存在着种种“尴尬”。每家污水处理厂所接污水的“构成”都不同，需要寻求比较高的技术支持来“量身定做”。例如城区的三大主要污水厂主要以接收生活污水为主，再接入部分工业污水后，可生化性加强，可降低污水处理的成本和难度。而一些乡镇和企业的污水处理厂处理难度与成本比较大。主要处理生活污水的厂家提标后处理成本增加2毛/吨以上，而处理工业污水的成本要高出十几倍。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告08年无锡初步确定192个COD减排项目，计划减排2.4万吨，全市污水处理厂减排量占全部减排计划量的76%，提标工作刻不容缓。对于那些积极改造的污水处理厂和企业，在提标改造过程中可享受省污染防治基金的以奖代补政策。而对于那些年底无法完成任务的，将按照《江苏省太湖水污染防治条例》对其进行处罚。（四）四川加快污水处理厂建设国家环保总局初步认定，2007年四川二氧化硫排放量117.94万吨，比2006年下降7.94%；全省COD（化学需氧量）排放量为77.13万吨，比2006年下降4.31%，实现了二氧化硫与COD排放量的双下降。其中，二氧化硫降幅位居全国第二；COD降幅位居全国第六。08年，将加快全省污水处理厂建设。07年，成都的COD新增削减量占四川省的40%，对全省贡献最大。2月25日，四川省环保局提出了08年全省城市污水处理限期目标（征求意见稿）：一是对40家新建污水处理厂（含07年已建成、但运行不正常的污水处理厂）进行挂牌督察，限期年内建成并投入使用，其中成都18家。二是对7家投产在3年以内，但运行负荷不足60%的污水处理厂挂牌整治，限期年内达到60%。三是对12家已经投产3年以上，但运行负荷不足75%的污水处理厂挂牌整治，限期年内达到75%，其中成都有4家。三、广东污水处理行业动态（一）广东惠州污水处理厂发挥有效作用广东惠州龙岗区将“三河”流域治污工程列为民生工程纳入治污保洁任务和政府为民办实事项目，加大投入、加快进度。除布吉污水处理工程外，近几年龙岗河、坪山河共投资8.99亿元，建设了横岗污水处理厂等8个污水处理工程，配套管网总长42.6公里，污水处理量达到37.5万吨/日。通过落实治污工程，全区生活污水处理率达54%，COD污染物削减2.64万吨/年。目前，“两河”流域已开工建设40万吨/日的坪地横岭污水处理厂二期工程，其他几个污水处理厂二期工程也即将开工建设，加上截污干管，总投入将超过22亿元，建成后龙岗河和坪山河流域污水处理量达到87.15万吨/日。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告目前，各配套管网建设的进度是：上洋污水处理厂一期已完成施工12.5公里，占45%的工程量，二期已完成可研、环评和初步设计；横岭污水处理厂一期已全线贯通，并投入使用，二期已完成可研、环评和初步设计；横岗污水处理厂二期已完成概算批复、施工图审查和监理招标，其中C段已完成600米管道施工；龙田污水处理厂二期已完成可研、环评和初步设计，正申报概算，其中新乔围段正准备施工招标；宝龙工业区西片区截污管道已埋设700米；龙岗河截污干管完善工程已完成可研、环评和初步设计，正申报概算。总投入约5000万元的同乐河、黄沙河、石溪河河道的综合整治工程已基本完成。总投入约1700万元的横岗、坪山、坪地、中心城回龙埔垃圾渗滤液处理工程已基本完成。（二）广东中山市力争污水处理率达85%为确保各镇区污水处理厂的建设于年底全面调试运行，中山市政府每月将召开一次督导会，跟进工程进度。近年来，中山市委、市政府高度重视污水处理设施建设，提出中山市到2010年底前，投入近50亿元建成100万吨/日的污水处理设施，到2008年底前，中山市建成污水处理设施75.5万吨/日，城区污水处理率达80%以上，镇区污水处理率达70%以上。目前，中山市已建成中心城区中嘉一、二期及小榄、三乡和坦洲5家污水处理厂，中山市日污水处理能力达29万吨。中山市18个有建设任务的镇区中，14个镇区已动工建设，其余4个镇区计划4月底前全面动工建设，预计今年年底可竣工调试运行，届时，中山市污水处理率可达85%以上。（三）广东省各县年底前必须建污水处理厂截止3月底，广东仍有1个地级市(揭阳市)、11个县级市(占48%)和36个县(占82%)未建成污水处理厂。广东提出，08年年底前各县必须动工建设污水处理厂，实现全年新增污水日处理能力180万吨以上的目标。截至07年底，广东省共建成污水处理厂127座，污水处理能力达874万吨，居全国第一，其中2007年新建成污水处理项目32个，新增污水日处理能力达150万吨；已建成烟气脱硫的火电机组总装机容量已达2399万千瓦，居全国前列，其中2007年新增796.5万千瓦。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告（四）广东东莞两污水处理厂违规被罚广东东莞七家企业被广东省环保局出示红、黄牌。污水处理厂本是用于为民除污、改善环境的基础设施，但凤岗镇雁田污水处理厂、凤岗镇虾公潭污水处理厂却在过去的一年中存在环保违规行为，被广东省环保局出示红牌，认定为“环保严管企业”。此外，另有4家企业领到了黄牌，被列为“环保警示企业”。07年广东省环保局对包括省控重点污染源、0.6万千瓦及以上的燃煤燃油火电厂和1万吨/日及以上的城镇污水处理厂在内的164家重点污染企业进行了环境保护等级评定，评价结果分环保诚信、环保警示、环保严管三个等级，依次以绿牌、黄牌、红牌标示。评价内容包括十三个指标，实行一票否决制，企业所有指标全部合格才能领到绿牌；有一次偷排漏排直排污染物行为等七种行为之一被颁予黄牌；污染物超标排放一倍以上等七种行为之一的企业则被出示红牌。在2月底公布的《2007年度重点污染源环境保护信用管理评价结果》中，广东省被评为绿牌的有114家，被评为黄牌的有31家，被评为红牌的有19家。其中，在东莞的18家重点污染源企业中，福安纺织印染公司等11家企业被评为绿牌，东莞东华电力公司等4家企业被评为黄牌，凤岗镇雁田污水处理厂、凤岗镇虾公潭污水处理厂、东莞市潢涌银洲纸业有限公司被评为红牌。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告第三章广东污水处理行业运营分析第一节污水处理行业整体情况分析表格12008年第一季度广东省污水处理行业整体效益资料来源：国家统计局图表12008年第一季度广东省污水处理行业整体效益同比对比图中金亿分析：2008年第一季度，广东污水处理行业实现销售收入2400167千元，同比增长8.58%，截止到2月份，广东污水处理行业的80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告利润总额27720千元，同比下降61.17%，广东污水处理行业利润急剧下降，中金亿认为是由于污水处理行业成本增加所致。2008年第一季度，广东污水处理行业的资产总计为52424390千元，同比增长4.91%。表格22008年第一季度污水处理行业中的企业情况分析资料来源：国家统计局中金亿分析：从上面的图表中可以看出，2008年第一季度，全国共有1613家污水处理企业，广东省污水处理行业企业数最多，为258家，亏损企业数也最多为114家，80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告亏损企业占企业数量的比重为44.19%；广东省污水处理行业的亏损额最多，累计亏损总额为118701千元，同比上升23.23%，亏损情况有所恶化。从各省市亏损额同比增长情况来看，江西省亏损额的同比增幅最高，达到176.36%，辽宁、陕西、山西、天津、甘肃、青海等地区的亏损额较07年同期均有所下降。图表22008年第一季度污水处理行业企业数量前十强省市80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告图表32008年第一季度污水处理行业亏损企业数前十名地区图表42008年第一季度污水处理行业亏损额前十名地区亏损情况对比图80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告图表52008年第一季度污水处理行业亏损额增幅前十名地区对比图图表62008年第一季度污水处理行业亏损额降幅前十名地区对比图80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告第二节广东省污水处理行业盈利能力分析一、污水处理行业平均盈利能力分析表格32008年第一季度污水处理行业盈利能力数据统计表格资料来源：国家统计局中金亿分析：2008年1-2月全国污水处理行业销售利润率为-7.05%，成本费用利润率为-6.46%，总资产报酬率为-0.03%，净资产报酬率为-0.67%，盈利指标均为负值。从销售利润率来看，销售利润率（为负值）的同比增长48.07%，表明污水处理行业的主营业务较07年同期有较大幅度的下降，污水处理行业获利水平差于07年同期；从成本费用利润率来看，成本费用利润率（为负值）同比增长44.02%，成本费用利润率的下降说明污水处理行业取得收益所付出的成本同比增加，成本费用控制水平下降，获利能力降低；从总资产报酬率来看，总资产报酬率（为负值）同比增长-152.90%，该指标的下降说明污水处理行业投入产出的平均水平同比下降，资产运营效率降低；从净资产报酬率来看，净资产收益率（为负值）同比增长为54.99%，说明污水处理行业自有资本获取收益的能力下降，运营效益下降，对投资人、债权人的保证程度同比降低。综合几项指标分析，08年一季度污水处理行业的盈利能力较07年一季度所降低。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告图表72008年第一季度污水处理行业盈利能力同比对比图二、广东省污水处理行业盈利能力分析表格42008年第一季度广东省污水处理行业盈利能力数据统计表格资料来源：国家统计局中金亿分析：从上面的图表中可以看出，2008年第一季度，广东污水处理行业的销售利润率为1.15%，成本费用利润率为1.17%，总资产报酬率为0.45%，净资产收益率为0.15%。从销售利润率来看，销售利润率同比下降64.24%，表明广东污水处理行业的主营业务较07年同期有一定幅度的下降，污水处理行业获利水平差于07年同期；从成本费用利润率来看，成本费用利润率同比下降65.34%80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告，成本费用利润率的降低说明广东污水处理行业取得收益所付出的成本同比增加，成本费用控制水平下降，获利能力下降；从总资产报酬率来看，总资产报酬率同比下降24.04%，该指标的降低表示广东污水处理行业投入产出的平均水平同比下降，资产运营效率下降；从净资产报酬率来看，净资产收益率同比下降61.68%，说明广东污水处理行业自有资本获取收益的能力下降，运营效益下降，对投资人、债权人的保证程度同比降低。2008年一季度广东污水处理行业盈利能力指标较07年同期均有下降，说明08年一季度广东污水处理行业的盈利能力差于07年同期，且高于全国平均水平。图表82008年第一季度广东省污水处理行业盈利能力同比对比图80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告第三节广东省污水处理行业营运能力分析一、污水处理行业平均营运能力分析表格52008年第一季度污水处理行业营运能力数据统计表格资料来源：国家统计局中金亿分析：2008年第一季度，全国污水处理行业的总资产周转率为0.05，流动资产周转率为0.21，存货周转率为41.59，应收账款周转率为1.42。其中总资产周转率同比增长0.52%，总资产周转率的提高表明污水处理行业全部资产的运用效率提高；流动资产周转率同比增长-0.43%，该指标的降低表明污水处理行业流动资产速度变缓，流动资产相对浪费，相当于流动资产投入减少，一定程度上降低了盈利能力；存货周转率为同比增长16.68%，存货周转率的提高表明污水处理行业销售顺畅，存货转化为现金或应收账款的速度加快，存货占用水平低；应收账款周转率同比下降8.81%，该指标的降低说明污水处理行业收回应收账款的时间增加，加剧了营运资金在应收账款上的呆滞，降低了资金利润率。总体看来，2008年一季度污水处理行业除应收账款周转率指标和流动资产周转率下降外其他运营指标都有所上升，尤其是存货周转率，说明本季度污水处理行业的存货占用水平要优于07年同期。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告图表92008年第一季度污水处理行业营运能力同比对比图二、广东省污水处理行业营运能力分析表格62008年第一季度广东省污水处理行业营运能力数据统计表格资料来源：国家统计局中金亿分析：从上面的图表中可以看出，2008年第一季度，广东污水处理行业的总资产周转率为0.07，流动资产周转率为0.32，存货周转率为31.87，应收账款周转率为2.02。其中：总资产周转率同比增长3.50%，总资产周转率的提高表明广东污水处理行业全部资产的运用效率提高；流动资产周转率同比增长8.83%，该指标的提高表明广东污水处理行业流动资产速度加快，流动资产相对节约，相当于流动资产投入扩大，一定程度上增强了盈利能力；80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告存货周转率为同比增加72.65%，存货周转率的上升表明广东污水处理行业销售顺畅，存货转化为现金或营收账款的速度加快，存货占用水平下降；应收账款周转率同比下降1.72%，该指标的下降说明广东污水处理行业收回应收账款的时间增加，加剧了营运资金在应收账款上的呆滞，降低了资金利润率。图表102008年第一季度广东省污水处理行业营运能力同比对比图第四节广东省污水处理行业偿债能力分析一、污水处理行业平均偿债能力分析表格72008年第一季度污水处理行业偿债能力数据统计表格资料来源：国家统计局中金亿分析：2008年第一季度全国污水处理行业资产负债率为49.94%，同比增长4.32%，国际公认的为60%，49.94%属于合理范围，企业负债较为合理；权益乘数为2.00，同比增长4.1480http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告%，权益乘数表示企业的负债程度，权益乘数越大，企业负债程度越高；08年一季度利息保障倍数为-0.41，同比增长968.90%，该系数越高企业偿还长期借款的可能性就越大，为负值表示企业长期偿债风险极大。图表112008年第一季度污水处理行业偿债能力同比对比图二、广东省污水处理行业偿债能力分析表格82008年第一季度广东省污水处理行业偿债能力数据统计表格资料来源：国家统计局中金亿分析：2008年，广东污水处理行业的资产负债率为47.05%，低于全国的平均水平，与2007年同期相比增加4.14%，企业财务风险较小；其权益乘数为1.89，同比增长3.55%；广东污水处理行业的利息保障倍数为1.20，与2007年同期相比下降26.83%，与全国平均水平相比，广东污水处理行业的资产负债率、权益乘数低于全国平均水平，其利息保障倍数高于行业的平均水平，利息保障倍数越高说明长期偿债能力越强，广东污水处理行业偿债能力要高于全国行业平均水平。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告图表122008年第一季度广东省污水处理行业偿债能力同比对比图第五节广东省污水处理行业运营能力与销售排名第二地区对比分析表格92008年第一季度广东省污水处理行业规模与销售排名第二地区平均水平对比表资料来源：国家统计局中金亿分析：广东污水处理行业的销售收入为2400167千元，在全国排名第1，其企业数量为258个，其亏损企业占企业总数的比例为44.19%，而浙江污水处理销售收入为942573千元，企业数量为130个，亏损69家，累计利润总额为-50249千元，行业处于亏损状态，排名全国2位。广东污水处理行业的从业人数占全国的比重为11.76%，其资产总额占全国的比重为16.91%；从行业的销售情况来看，广东的销售收入占全国的比重为24.38%，其利润占全国的比重为-4.0080http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告%；行业的工业总产值占全国的比重为24.05%。图表132008年第一季度广东省污水处理行业企业数量及亏损企业数与销售排名第二地区对比图图表142008年第一季度广东省污水处理行业销售收入及利润与销售排名第二地区对比图80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告表格102008年第一季度广东省污水处理行业人均创利指标与销售排名第二地区平均水平对比表资料来源：国家统计局中金亿分析：从广东污水处理行业的人均创利指标与广东和全行业的平均人均创利能力指标对比来看，人均资产广东为1114.06千元，低于浙江的1763.89千元、高于行业平均的774.55千元；人均销售收入广东为51.01千元，低于浙江的51.67千元、高于全国的24.60千元；人均利润广东为0.59千元，高于浙江的-2.75千元，高于全国的-1.73千元；人均工业总产值广东为63.85千元，高于全国的26.53千元和浙江的52.55千元。图表152008年第一季度广东省污水处理行业人均创利指标与销售排名第二地区对比图80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告表格112008年第一季度广东省污水处理行业经营规模与上年同期增长对比表资料来源：国家统计局中金亿分析：从行业的经营规模同比增长情况来看，在污水处理行业整体亏损额较2007年同期增长29.77%的情况下，广东省污水处理行业的亏损总额同比增长23.23%，低于行业平均；广东省污水处理行业的从业人数较2007年同期增长5.34%；资产同比增长5.26%；从行业的销售情况来看，广东省污水处理行业的销售收入同比增长10.41%，其利润同比下降53.92%；其工业总产值同比增长10.1%。从广东省污水处理行业各指标同比增幅的横向比较来看，2008年第一季度，广东省污水处理行业的资产、销售收入同比均有所提高，表明2008年一季度，广东省污水处理行业资产的增加带来了销售收入的增加，但同时亏损总额有所增加，利润总额同比下降，行业盈利堪忧。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告图表162008年第一季度广东省污水处理行业与销售排名第二地区经营规模同比增长情况对比图表格122008年第一季度广东省污水处理行业经营规模不同报告期对比表资料来源：国家统计局中金亿分析：从上面的图表中可以看出，与2007年第一季度相比，08年一季度广东省污水处理行业的企业数增加到258家，亏损企业数增加至114家，亏损企业占比高于07年第一季度；本季度，广东省污水处理行业的从业人数减少，资产增加，从07年第一季度到08年第一季度，广东省污水处理行业的资产总额呈现不断增加的态势；从销售情况来看，本季度广东省污水处理行业实现了2400167千元的销售收入，27720千元的利润总额。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告图表172008年第一季度广东省污水处理行业不同报告期企业数及亏损数对比图图表182008年第一季度广东省污水处理行业不同报告期销售情况对比图80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告表格132008年第一季度广东省污水处理行业盈利指标与销售排名第二地区平均水平对比表资料来源：国家统计局中金亿分析：2008年第一季度，广东省污水处理行业的销售利润率为1.15%，高于浙江的-5.33%和全国的-7.05%；成本费用利润率为1.17%，高于浙江的-4.83%和全国的-6.46%；总资产报酬率为0.45%，高于浙江的0.01%和全国的-0.03%；净资产收益率为0.15%，高于浙江的-0.56%和全国的-0.67%，综合各项指标来看，广东污水处理行业的盈利能力要高于浙江和全国地区平均水平。与2007年同期相比，广东省污水处理行业盈利指标同比低于07年，说明08年一季度广东省污水处理行业盈利能力差于07年一季度。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告图表192008年第一季度广东省污水处理行业盈利能力指标与销售排名第二地区对比图表格142008年第一季度广东省污水处理行业运营指标与销售排名第二地区平均水平对比表资料来源：国家统计局中金亿分析：从08年一季度广东污水处理行业营运能力指标来看，总资产周转率全国为0.05，广东为0.07，浙江为0.04；流动资产周转率中全国为0.82，广东为1.27，浙江为0.66；应收账款周转率中全国为1.42，浙江为3.35，广东为2.02；存货周转率中全国为41.59，浙江为26.25，广东为31.87。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告同期比较来看，08年一季度广东污水处理行业应收账款周转率要低于07年，说明08年一季度广东污水处理业应收账款水平下降。图表202008年第一季度广东省污水处理行业营运能力与销售排名第二地区对比图表格152008年第一季度广东省污水处理行业偿债指标与销售排名第二地区平均水平对比表资料来源：国家统计局中金亿分析：从上面的图表中可以看出，广东的资产负债率为47.05、权益乘数为1.89低于浙江的58.45和2.41，且较2007年同期有所上升，说明广东污水处理行业负债程度有所上升；从利息保障倍数指标来看，广东的利息保障倍数为1.20，高于浙江的0.41和全国平均水平的-0.41。利息保障倍数越高企业偿还长期借款的可能性就越大。综合各项指标来看，08年一季度广东污水处理行业负债程度上升的同时，长期偿债能力得到上升。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告图表212008年第一季度广东省污水处理行业偿债能力与销售排名第二地区对比图第六节广东省污水处理行业不同规模企业分析一、广东省污水处理行业不同规模企业人均指标分析表格162008年第一季度广东省污水处理行业不同规模企业人均指标对比表资料来源：国家统计局中金亿分析：从广东污水处理行业不同规模企业的人均指标来看，从业人员中，小型企业最多，中型企业次之、大型企业人员最少；人均资产，大型企业为1809.96千元，中型企业为1313.8380http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告千元，小型企业为837.06千元；人均负债大型企业为181.95千元，中型企业为693.47千元，小型企业为535.90千元；人均销售收入大型企业为70.48千元，中型企业为46.08千元，小型企业为48.15千元；人均利润大型企业为-1.25千元，中型企业为3.15千元，小型企业为-0.11千元；人均工业总产值大型企业为73.45千元，中型企业为51.00千元，小型企业为49.99千元；综合各项人均指标，广东污水处理行业中，中型企业的人均销售利润优于大型、小型企业。图表222008年第一季度广东省污水处理行业不同规模企业人均指标对比图二、广东省污水处理行业不同规模企业盈利能力分析表格172008年第一季度广东省污水处理行业不同规模企业盈利能力指标资料来源：国家统计局中金亿分析：80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告2008年一季度广东污水处理行业销售利润率中，地区平均为1.15%，中型企业为6.83%，高于小型企业的-0.24%和大型企业的-1.78%，说明中型企业的销售能力高于大型、小型企业；成本费用利润率高低表示企业取得收益所付出的成本高低，成本费用控制水平高低，获利能力高低，中型企业为7.24%，地区平均为1.17%，小型企业为-0.24%，大型企业为-1.77%；总资产报酬率高低表示企业投入产出的平均水平高低、资产运营效率高低，小型企业该指标为0.37%，地区平均为0.45%，中型企业为0.68%，大型企业为0.29%；净资产报酬率高低表示企业自有资本获取收益的能力高低、运营效益高低，对投资人、债权人的保证程度高低，小型企业该指标为-0.06%，地区平均为0.15%，中型企业为0.76%，大型企业为-0.12%。综合各项盈利指标来看，08年一季度广东污水处理行业中型企业的盈利能力要优于大型、小型企业。图表232008年第一季度广东省污水处理行业不同规模企业盈利能力指标对比图80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告三、广东省污水处理行业不同规模企业营运能力分析表格182008年第一季度广东省污水处理行业不同规模企业营运能力指标资料来源：国家统计局中金亿分析：从广东污水处理行业不同规模企业的营运能力指标来看，总资产周转率中，小型企业为0.06，地区平均为0.07，中型企业为0.05，大型企业为0.06，资产周转率的最高表明小型企业全部资产的运用效率最高；流动资产周转率小型企业为0.33，地区平均为0.32，中型企业为0.28，大型企业为0.33，该指标最高表明小型企业流动资产速度最快，流动资产相对节约，相当于流动资产投入扩大，一定程度上增强了盈利能力；存货周转率地区平均为95.53，小型企业为23.17，中型企业为42.01，大型企业为125.59，存货周转率高表明销售顺畅，存货转化为现金或营收账款的速度快，存货占用水平低；应收账款周转率，小型企业为1.71，地区平均为1.13，中型企业为0.74，应收账款周转率最高说明小型企业收回应收账款的时间最少，降低了营运资金在应收账款上的呆滞，提高了资金利润率。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告图表242008年第一季度广东省污水处理行业不同规模企业营运能力指标对比图图表252008年第一季度广东省污水处理行业不同规模企业存货周转率对比图80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告四、广东省污水处理行业不同规模企业偿债能力分析表格192008年第一季度广东省污水处理行业不同规模企业偿债能力指标资料来源：国家统计局中金亿分析：从广东污水处理行业不同规模企业的偿债能力指标来看，中型企业的资产负债率为52.78%，负债水平较高，小型企业的资产负债率64.02、权益乘数2.78高于中型企业，其利息保障倍数0.96，低于中型企业的1.67，大型企业的利息保障倍数为5.49为最高；利息保障倍数越高说明企业长期偿债能力越强，结合前面分析的盈利能力和营运能力，说明大型企业的长期偿债能力高于中型、小型企业。图表262008年第一季度广东省污水处理行业不同规模企业偿债能力指标对比图80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告第四章广东污水处理行业深度分析第一节重点水务上市公司分析一、主要水务上市公司分析近几年，随着污水排放的增加，以及政府的重视，我国的污水处理量出现了快速增长，同时污水处理费的开征和提高，使我国的污水处理收入也呈现快速增长的态势。在我国，由于水价一直被政府作为一种福利，所以水价一直保持偏低的水平，从而造成了水务公司的经营状况的不佳，无法调动水务企业的积极性，抑制了整个水务产业的发展。合理的水价有利于促进从原水，到供水，再到污水处理的整个产业链上各部分快速发展，能够有效的提高水资源的利用效率。以水价体制改革为契机，丰富多元化投资主体和多种经营方式，以及通过区域或国际并购和合作，必将会激发整个行业的活力。作为国企和地方性的公共事业公司，水务行业的上市公司更有可能被当地政府做为一个整合地方公共资源的良好平台。二、首创股份（一）首创股份获利能力分析表格20首创股份盈利能力指标年度2008-03-312007-12-312007-03-31总资产利润率0.24%6.00%1.26%净资产报酬率0.15%8.62%1.67%总资产报酬率(%)0.09%4.53%0.91%销售毛利率(%)41.93%43.16%43.05%销售净利率(%)3.33%36.17%32.42%中金亿分析：数据显示，首创股份报告期内总资产报酬率为0.09%、净资产报酬率为0.180http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告5%、销售净利率为3.33%、销售毛利率为41.93%。总资产报酬率3月末为0.09%、07年同期为0.91%，总资产报酬率同比下降，该指标的降低说明首创股份投入产出的平均水平同比降低，资产运营效率降低；净资产报酬率3月末为0.15%、07年同期为1.67%，净资产收益率同比下降，说明首创股份自有资本获取收益的能力下降，运营效益降低，对投资人、债权人的保证程度同比下降；销售净利率3月末3.33%、06年同期为32.42%，销售净利率同比下降，说明首创股份销售净利润水平同比降低。（二）首创股份经营效率分析表格21首创股份经营效率指标年度2008-03-312007-12-312007-03-31存货周转率1.27%8.71%2.18%总资产周转率(倍)0.03%0.13%0.03%流动资产周转率0.09%0.46%0.12%应收帐款周转率(%)2.60%15.62%3.75%中金亿分析：数据显示，首创股份报告期内存货周转率为1.27%、总资产周转率为0.03%、流动资产周转率为0.09%、应收账款周转率为2.60%。存货周转率3月末为1.27%、07年同期为2.18%，存货周转率为同比下降，存货周转率的下降表明首创股份销售受阻，存货转化为现金或营收账款的速度减缓，存货占用水平高；总资产周转率3月末为0.03%、07年同期为0.03%，总资产周转率同比上升，总资产周转率的提高表明首创股份全部资产的运用效率提高；流动资产周转率3月末0.09%、07年同期为0.12%，流动资产周转率同比下降，该指标的提高说明首创股份流动资产速度变缓，流动资产相对浪费，相当于流动资产投入减少，一定程度上降低了盈利能力；应收账款周转率3月末为2.60%、07年同期为3.75%，应收账款周转率同比下降，该指标的提高说明首创股份收回应收账款的时间增加，加剧了营运资金在应收账款上的呆滞，降低了资金利润率。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告（三）首创股份偿债能力分析表格22首创股份偿债能力指标年度2008-03-312007-12-312007-03-31流动比率(<2偏低)1.02%0.95%0.97%速动比率(<1偏低)0.97%0.92%0.94%资产负债率(%)41.48%37.17%31.37%流动资产率(%)35.23%29.75%23.93%利息保障倍数(%)1.576.645.28中金亿分析：数据显示，首创股份报告期内资产负债率为41.48%、利息保障倍数为1.57、流动比率为1.02、速动比率为0.97。资产负债率3月末为41.48%、07年同期为31.37%，资产负债率同比上升，资产负债率总资产中有多少是通过负债筹集的，是衡量负债水平及风险程度的重要判断标准，55%-60%合理，国际公认的为60%，从国际标准来看首创股份的负债率较低。利息保障倍数3月末为1.57、07年同期为5.28，利息保障倍数同比下降，该系数越高企业偿还长期借款的可能性就越大。企业生产经营活动创造的净收益，是企业支付利息的资金保证。与07年同期比较来说首创股份本期的长期偿债能力有所下降；流动比率3月末为1.02、07年同期为0.97，流动比率同比上升，一般认为流动比率值为2时比较合理，流动比率越低，则意味着企业短期偿债能力不强，但如果比率过高，说明企业可能不善举债经营，经营者过于保守，将导致企业短期资金的利用效率较差，同比07年3月来看，首创股份流动比率有所上升，其短期偿债能力随之上升；速动比率3月末为0.97、07年同期为0.94，速动比率代表企业以速动资产偿还流动负债的综合能力，该指标值为1时比较合理，08年3月末首创股份速动比率指标较为合理。（四）首创股份发展能力解析首创股份80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告为国内污水处理领域的龙头，公司目前拥有高碑店污水处理厂一期、二期，酒仙桥污水处理厂等多家污水处理企业，全部污水厂达产后，污水处理能力将从目前的120万吨/日提高到210万吨/日，占北京市场的90%以上，是目前国内污水处理能力最大的公司。另外公司签署了北京东坝污水处理厂(一期)项目，该项目一期设计日处理污水能力2万立方米，是北京市政府五个奥运BOT污水项目之一。首创股份以北京为基地，相继完成在江苏、陕西、广东、贵州、深圳等地的水务布局。更能在我国水务改革和发展的进程中分到很大的一分蛋糕。公司为国内污水处理领域的龙头，目前包括控股及参股的水务项目共拥有790万吨水的日处理能力，力争到2010年实现1500万吨的日处理能力，成为世界级的水务公司。北京市提出了“绿色奥运、人文奥运、科技奥运”三大主题，并且按照“绿色奥运”理念，制定了《北京市“十一五”时期环境保护计划》，目标是到2008年，市区环境指标达到发达国家大城市水平，城市环境质量满足举办奥运会的要求，其中北京污水处理率提高到90%以上。根据北京市的规划，市区分阶段污水处理率目标：2004年达到58%；2005年达到70%；2006年达到80%；2007年达到90%。首创股份旗下的京城水务的污水处理能力为120万吨/日，占北京污水处理市场80%以上的份额。由此可以说，公司将直接分享2008奥运经济给相关地方产业带来的巨大机遇。三、原水股份（一）原水股份获利能力分析表格23原水股份盈利能力指标分析年度2008-03-312007-12-312007-03-31总资产利润率4.38%8.08%1.87%净资产报酬率3.69%7.68%1.73%总资产报酬率(%)3.28%6.83%1.55%销售毛利率(%)43.40%42.66%42.52%销售净利率(%)97.20%43.15%42.84%中金亿分析：数据显示，原水股份报告期内总资产报酬率为3.28%、净资产报酬率为3.69%、销售净利率为97.20%、销售毛利率为43.40%。总资产报酬率3月末为3.28%、07年同期为1.55%，总资产报酬率同比增长80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告，该指标的上升说明原水股份投入产出的平均水平同比上升，资产运营效率提升；净资产报酬率3月末为3.69%、07年同期为1.73%，净资产收益率同比上升，说明原水股份自有资本获取收益的能力上升，运营效益上升，对投资人、债权人的保证程度同比提高；销售净利率3月末97.10%、07年同期为42.84%，销售净利率同比上升，说明原水股份销售净利润水平同比上升。（二）原水股份经营效率分析表格24原水股份经营效率指标分析年度2008-03-312007-12-312007-03-31存货周转率3.51%21.05%3.37%总资产周转率(倍)0.03%0.30%0.04%流动资产周转率0.11%0.60%0.14%应收帐款周转率(%)0.95%3.55%0.69%中金亿分析：数据显示，原水股份报告期内存货周转率为3.51%、总资产周转率为0.03%、流动资产周转率为0.11%、应收账款周转率为0.95%。存货周转率3月末为3.51%、07年同期为3.37%，存货周转率为同比上升，存货周转率的上升表明原水股份销售顺畅，存货转化为现金或营收账款的速度加快，存货占用水平低；总资产周转率3月末为0.03%、07年同期为0.04%，总资产周转率同比下降，总资产周转率的下降表明原水股份全部资产的运用效率提高；流动资产周转率3月末0.11%、07年同期为0.14%，流动资产周转率同比下降，该指标的下降说明原水股份流动资产速度变缓，一定程度上降低了流动速度、削弱了盈利能力；应收账款周转率3月末为0.95%、07年同期为0.69%，应收账款周转率同比上升，该指标的上升说明原水股份收回应收账款的时间减少，降低了营运资金在应收账款上的呆滞，提高了资金利润率。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告（三）原水股份偿债能力分析表格25原水股份偿债能力指标分析年度2008-03-312007-12-312007-03-31流动比率(<2偏低)4.64%2.97%2.70%速动比率(<1偏低)4.55%2.92%2.64%资产负债率(%)10.03%11.90%10.86%流动资产率(%)35.55%26.58%27.18%利息保障倍数(%)70.28%46.59%41.54%中金亿分析：数据显示，原水股份报告期内资产负债率为10.03%、流动比率为4.64%、速动比率为4.55%、利息保障倍数为70.28。资产负债率3月末为10.03%、07年同期为10.86%，资产负债率同比下降，资产负债率总资产中有多少是通过负债筹集的，是衡量负债水平及风险程度的重要判断标准，55%-60%合理，国际公认的为60%，从国际标准来看原水股份的财务杠杆利用有待提高。利息保障倍数3月末为70.28、07年同期为41.54，利息保障倍数同比下降上升，该系数越高企业偿还长期借款的可能性就越大。企业生产经营活动创造的净收益，是企业支付利息的资金保证。与07年同期比较来说原水股份本期的长期偿债能力有所上升；流动比率3月末为4.64、07年同期为2.70，流动比率同比上升，一般认为流动比率值为2时比较合理，流动比率越低，则意味着企业短期偿债能力不强，但如果比率过高，说明企业可能不善举债经营，经营者过于保守，将导致企业短期资金的利用效率较差，同比07年3月来看，原水股份流动比率有所上升，或导致企业短期资金的利用效率下降；速动比率3月末为4.55、07年同期为2.64，速动比率代表企业以速动资产偿还流动负债的综合能力，该指标值为1时比较合理，该指标大于等于1时即可认为企业有较强的偿债能力，08年3月末原水股份速动比率指标较好。（四）原水股份发展能力解析上海市0880http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告年将合理调整水利工程和城市供水价格。对于正处于资产注入过程中的原水股份来说，未来上海市的水价上调将有望带来大批资产注入机会。可能注入的自来水销售业务是现有业务规模的16.9倍，而污水处理业务规模将达到日处理能力280-300万吨，并使公司的水务业务成为一个包括原水、自来水和污水处理的完整产业链条。公司前期已公布了拟采取定向增发和支付现金相结合的方式，购买大股东上海城投旗下经营性资产环境集团与置地集团，共作价71.76亿。注资完成后上海城投持有的股权比例由45.87%上升到55.61%。资产注入完成后，上市公司主要业务包括水务、环境和房地产三部分，将成为母公司在此三块业务方面的主要运营平台。其中，原水股份水务板块的亮点就在于上海市未来的水价上涨带来母公司的自来水厂和污水处理厂的注入。到2008年下半年，上海市的水价很可能会有较大的调整。而一旦上海市的水价上调，自来水销售业务的利润率即可大幅提高。水价上调不仅会让目前在上市公司里的闵行自来水销售公司获益，更重要的是，集团目前拥有的市南自来水厂、市北自来水厂和浦东威立雅50%的股权就有置换进入上市公司的可能，从而使上市公司的自来水销售业务量产生数量级的增长。假设水价上涨15%，原水股份自来水毛利率就上升38%，达到20%的增厚效应。而如果水价上调30%，则原水股份自来水毛利率就上升62.9%，达到44.5%的增厚效应。此外，由于环境保护的相关产业是未来原水股份的主要发展方向之一，国务院公布水体污染控制与治理重大专项实施方案对公司构成重大利好刺激！原水股份未来向污水处理业务方向发展的可能性较大，目前大股东拥有的石洞口(处理能力40万吨/日)、白龙港(三期合计处理能力240-260万吨/日)污水处理厂都有可能在条件合适的时候注入上市公司，而2008年下半年可能发生的污水处理费上调有望成为其资产注入的契机。一旦公司完成自来水厂和污水处理厂的注入，而又能通过自有或受托的形式管理上海市的原水业务，则公司将可以搭建包括原水销售、自来水销售和污水处理业务的完整水务产业链，形成协调效应，令其水务业务产生质的飞跃。四、创业环保（一）创业环保获利能力分析表格26创业环保盈利能力指标分析年度2008-03-312007-12-312007-03-31总资产利润率-4.67%1.37%80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告净资产报酬率-6.80%2.13%总资产报酬率(%)-3.12%0.93%销售毛利率(%)54.92%56.90%59.06%销售净利率(%)19.19%18.31%23.89%中金亿分析：数据显示，创业环保报告期内销售净利率为19.19%、销售毛利率为54.92%。销售净利率3末19.19%、07年同期为23.89%，销售净利率同比下降，说明创业环保销售净利润水平同比下降。（二）创业环保经营效率分析表格27创业环保经营效率指标分析年度2008-03-312007-12-312007-03-31存货周转率%15.9059.8114.98总资产周转率(倍)%0.040.170.04流动资产周转率%-0.480.25应收帐款周转率(%)0.524.131.94中金亿分析：数据显示，创业环保报告期内存货周转率为15.90%、总资产周转率为0.04%、应收账款周转率为0.52%。存货周转率3月末为15.90%、07年同期为14.98%，存货周转率为同比上升，存货周转率的上升表明创业环保销售顺畅，存货转化为现金或营收账款的速度较快，存货占用水平较低；总资产周转率3月末为0.04%、07年同期为0.04%，总资产周转率同期上升，总资产周转率的提高表明创业环保全部资产的运用效率提高；应收账款周转率3月末为0.52%、07年同期为1.94%，应收账款周转率同比下降，该指标的下降说明创业环保收回应收账款的时间增加，加剧了营运资金在应收账款上的呆滞，降低了资金利润率。（三）创业环保偿债能力分析表格28创业环保偿债能力指标分析80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告年度2008-03-312007-12-312007-03-31流动比率(<2偏低)1.30%0.85%1.03%速动比率(<1偏低)1.29%0.85%1.03%资产负债率(%)52.02%48.90%53.55%流动资产率(%)21.95%15.74%16.24%利息保障倍数(%)2.57%2.88%4.12%中金亿分析：数据显示，创业环保报告期内总产值负债率为52.02%、利息保障倍数为2.57、流动比率为1.30、速动比率为1.29。资产负债率3月末为52.02%、07年同期为53.55%，资产负债率同比下降，资产负债率总资产中有多少是通过负债筹集的，是衡量负债水平及风险程度的重要判断标准，55%-60%合理，国际公认的为60%，从国际标准来看创业环保资产负债率较合理。利息保障倍数3月末为2.57、07年同期为4.12，利息保障倍数同比下降，，该系数越高企业偿还长期借款的可能性就越大。企业生产经营活动创造的净收益，是企业支付利息的资金保证。创业环保本期的长期偿债能力下降；流动比率3月末为1.30、07年同期为1.03，流动比率同比上升，一般认为流动比率值为2时比较合理，流动比率越低，则意味着企业短期偿债能力不强，但如果比率过高，说明企业可能不善举债经营，经营者过于保守，将导致企业短期资金的利用效率较差，同比07年3月来看，创业环保流动比率有所上升，其短期偿债能力随之上升；速动比率3月末为1.29、07年同期为1.03，速动比率代表企业以速动资产偿还流动负债的综合能力，该指标值为1时比较合理，08年3月末创业环保速动比率指标较合理。（四）创业环保发展能力解析创业环保是国内历史最悠久的专业污水处理公司，是污水处理龙头企业，技术实力雄厚，还拥有大量污水处理行业专家和专业技术人员，为未来扩张储备了重要的人力资源。早在2002年就取得ISO9001、ISO14001和OHSAS18001三个国际管理体系整合认证后，于2003年9月再次获得了国家环保总局颁发的环保设施运营资质，为公司未来开拓和服务全国市场打下了良好的基础。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告而且公司是以污水处理为主营业务，集团生产能力达到261.5万吨/日，其中污水处理236.5万吨/日，自来水20万立方米/日，再生水5万立方米/日；在天津市区拥有四座污水处理厂，拥有一座5万吨/日处理能力的再生水厂，包揽天津市约44%的污水处理工作，业务垄断优势给公司带来高达70%以上的毛利率，拥有良好的发展潜力。未来一旦水价和污水处理价格提升，公司将在短时间之内实现业绩大提升。第二节污水处理技术发展趋势我国原来的水价只包括了水的处理价格，而没有包括水资源的价格，也没有包括污水处理的价格，更没有包括整个水生态的代价。随着水务改革的深入，这些价格将逐步加进目前的水价中，全国水价的整体上涨已是必然。随着我国水资源的供求矛盾日益突出，通过价格杠杆调节水资源的供求关系，促进水资源的合理利用，保障经济社会的可持续发展，成为水价改革的主要目的。目前我国供水价格的形成机制还很不完善，导致了水资源供求紧张、污染加剧、设备老化等一系列问题。从发展趋势看，加快水资源价格形成机制改革，提高供水价格存在现实的必要性和可行性。但考虑到我国国情，水价上涨不可能一蹴而就，而是一个逐步缓慢提高的过程，并且污水处理费将先行上调。一、污水处理技术发展动态（一）尾水深度处理将一种细菌植入污水中，就可以使污水COD（化学需氧量）含量降低约40%。绍兴水处理发展有限公司与湖北一家公司联合开展尾水深度处理实验，中试装置目前已进入调试状态。绍兴水处理发展有限公司承担着绍兴区和绍兴县约100万人口的污水处理，日处理污水70万吨。随着国家对环保日益重视，污水处理的出水标准显著提高。如何应对这种新局面呢？从07年9月开始，公司与湖北科亮公司实施尾水深度处理项目，即把污水处理后的出水再次深度处理，使出水水质更好。该项目投入资金约50万元，先在实验室小试成功后，再开始做中试。中试装置的特别之处在于采用了科利尔菌群，这是一种特种微生物，属于科亮公司专利技术，在处理工艺上具有效率高、产泥少的特点。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告如果试验成功，将有效解决污水出水中ＢＯＤ（生物需氧量）低、ＣＯＤ高、生化性差的问题，为提高污水出水水质提供一条有效途径。（二）安徽马鞍山“湿地式”净化污水马鞍山市霍里镇苏李村以“人工湿地”方式处理污水，使污水COD(化学需氧量)去除率达55%—75%，氨、氮去除率90%以上，不但达到国家污水排放标准，而且实现了生化处理、生态保护的目的。长期以来，农户生活污水、旱厕粪便污水等，因无净化排放伤害了农村环境，水塘污染，疾病滋生，农民们看在眼里急在心中。苏李村率先从外地成功引进了“人工湿地式生物处理技术”，即在农户宅后地下建一座集沉淀、生化、清水三项功能于一体的三格池，再在池子上方栽种根系发达的植物，吸收污水分解的有机物，从而净化污水。这种“湿地式”净化为农村生态保护建设探索出一条新路。（三）大连原生污水“变身”新能源由大连葆光节能空调设备厂自主研发的原生污水源热泵技术，将工业废水和生活污水变废为宝，取代化石能源成为供热制冷的“新能源”，为我国建筑节能减排开辟了新途径。这套系统的原理是利用附近城市污水管网排出的污水，冬天从中取热，夏天则将室内温度随之排出，从中取冷。目前该技术已通过由中国建筑科学院、大连市建委、大连市科技局组成的专家组鉴定，被认定为“国内首创、国际先进，具有显著社会经济效益。”原生污水主要包括生活污水、工业废水、二次污水。原生污水水质复杂，混有大量的污杂物。针对这些问题，大连葆光节能空调设备厂研发出了世界首创的全自动污水除污机等设备，不仅可将污水中的污杂物有效过滤掉，而且可将过滤后的污杂物利用换热后的污水输送回污水干渠。在节电方面，原生污水系统能效比为4.0以上，与大型燃煤锅炉相比一次能源利用效率提高80%以上，能源利用效率是电采暖方式的3—4倍，比传统中央空调系统节省30%—60%的运行费用。在节水方面，由于原生污水热泵不需要冷却塔，夏季运行时不存在水蒸发和漂水问题，大量节省了水的消耗，每个制冷季节1万平方米80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告建筑可节水4000多吨。在环保方面，原生污水源热泵属于废热能源的循环利用，没有燃烧过程，不存在固体废弃物、有毒有害气体和烟尘的排放，减少了“温室效应”。2007年，友谊集团大连开发区友谊商城使用原生污水源热泵空调系统，利用建筑物附件污水管道中未经任何处理的污水作为热泵空调机组的冷热源，冬季在污水中取暖，为建筑物供暖；夏季利用热泵机组将建筑物内的余热排放到污水干渠中的污水中，为建筑物供冷。友谊集团表示，采用该系统后，友谊商城冬季节省供热费33.8万元，夏季节省制冷电费20万元。我国城市污水量巨大，2006年全国污水排放量共计537亿吨，预计到2010年将达到730亿吨左右。如果用原生污水源热泵回收这些污水中的废热，可以解决至少30亿平方米建筑物冬季采暖问题。（四）成都高新企业污泥处理技术取得突破日前，四川省科技厅组织国内知名专家对成都高新区企业禾力宝生物肥料有限责任公司自主研发的“固相城市污泥重金属生物溶淋与ＣＮＰ（碳氮磷）平衡快速堆肥联合处理技术”进行了科技鉴定。鉴定委员会认为，该项目是一项城市污泥资源化处置利用的重大创新技术，其中污泥中重金属溶淋技术处于国际领先水平，对保护环境、节约土地资源和开发高效生物肥料具有重要的作用，对经济社会和环境可持续协调发展具有十分重大的意义。禾力宝生物肥料有限责任公司是成都高新区一家从事环保技术和产品研发的高新技术企业，“固相城市污泥重金属生物溶淋与ＣＮＰ平衡快速堆肥联合处理技术”是由该公司自主研发，拥有自主知识产权的高新技术项目。采用该技术，不仅彻底解决了城市污水处理厂污泥的二次污染问题，而且可改良土壤，提高农副产品产量和品质，节约数百万吨化肥的使用，还可逐步消灭污泥堆场（填埋场），节约土地资源。二、DBO模式成为污水处理新热点城市水业是城市基础设施的重点投资领域，以其投资量大、沉淀性强的投资特征在城市投资结构中占有相当的比重。关于城市水业的投融资机制的设计是政府部门的世界性难题。随着城市水业的改革、发展，价值链的变化带来全新的产业模式，来解决污水处理领域的投资、建设和运营问题，其中蕴藏着无限的商机。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告就DBO的定义来说，D就是设计，B就是建设，O就是运营，三者一体化。DBO在中国是一个新生事物。1月30日，天津市重点项目之一、中国内地第一家实行DBO总体招标项目——滨海新区汉沽营城污水处理厂项目开工建设。汉沽营城污水处理厂项目是一项重要的公益环保项目，坐落于汉沽区工业污水库的废弃氧化塘内，占地面积28公顷。项目建设内容包括建设日处理10万吨污水处理厂一座，日生产5万吨中水厂一座以及厂外配套管网52公里和泵站7座，工程总投资3.61亿元。污水处理厂投入使用后，经过处理后的水将可达到城镇污水排放一级标准，COD减排量可达2700吨，建成当年可实现COD减排量225吨。汉沽营城污水处理厂厂区建设是中国大陆第一家实行DBO（即设计、建设、运营）总体招标的项目，目前，厂区土建工程已经开始施工，整个项目计划2008年年底建成并试运行。（一）DBO模式的讨论国内观点清华大学水业政策研究中心主任傅涛认为，2005年12月，国务院发布了《落实科学发展观加强环境保护的决定》，第二十四条中提到，要推行污染治理工程的设计、建设和运营的一体化模式，鼓励排污单位委托专业机构承担污水治理或者设施运营。其中隐含了一个很重要的概念，提到了设计、施工和运营一体化的模式——DBO模式。DBO模式正在发生变化，不仅应用于工业企业，在一定程度上也可以应用于市政污水处理。新建市政污水处理设施主要的模式是BOT，建成以后的污水处理厂则可以采用TOT形式。这两种形式在这几年发生了一些变化，国家发布大的规划之后，会有大量的投资，国家在投资领域的角色越来越重要。地方政府也在谋求各种资金，出现了一种情况，很多原来打算采用BOT形式的项目，一些项目公司对其跟踪很久之后，由于投资模式的改变，就终止了合作。另外，在污水处理这样的市政建设领域，投资主体有一定变化，政府投资、基金投资、专门财务投资人的投资都有一席之地，BOT的适用性产生拓展。同时，政府部门的监管也逐步到位，这就迫使一些公司认真面对经营问题。根据这样的发展形势，傅涛预言，DBO形式将是三五年后污水处理领域的主流模式之一。国际观点80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告多年来，DBO模式是得利满在各个领域、各个国家一直做的主流模式，但是在中国没有做过。DBO模式非常简单，其优点显而易见，它要求承担这个事务的机构对价格、工艺、质量负责，相当于把一件事情交给一个管家，让管家负责下面的设计、建设和运营。如果有问题，不管问题出在哪个环节，无论是工艺设计，还是设备质量，还是运营过程，总归都要DBO的责任主体负全责。所以，这是它的优点，即责任主体比较单一，比较明确，风险全部转移给DBO的主体，三个过程由一个责任主体来完成；最后一点也非常重要，在投标的压力之下，DBO的责任主体往往会选择总体项目建设成本比较低，同时兼顾长期运营成本比较低的一些工艺。另外，DBO还有其他特点，它要非常清晰地界定责任范围，招标的过程需要很仔细地去规划，一般要有专业的咨询公司介入，法律的框架要比较明确。得利满表示，DBO在中国并没有相关的法律法规，所以合同非常重要，在合同里必须详尽地规定责任和义务。DBO模式采取风险分担的原则，在合同结构的设计上，会明确“DBO的责任方不应该承担商务风险，DBO不解决资金问题，DBO只解决效率问题”，所以建设费用、运营管理的固定费用，都应该在建设完成之后由业主付给建设方。得利满近几年在世界各大洲做的一些DBO的业绩值得一提，如在阿联酋迪拜获得一个污水处理厂项目，设计建造加上10年的运营。另外在智利，有一个70多万吨的污水处理厂，常规的工艺、设计加5年的运营。在印度，有一个100万吨的水厂，4年运营。在埃及开罗也是污水处理厂，这是150万吨的水厂扩建，3年运营，扩建工程是2年运营。还有澳大利亚的佩斯海水淡化厂，设计、建设和25年的运营。（二）DBO模式的发展目前在我国这种体制下，比如说北京排水集团、上海排水公司这些都是非常专业的运营队伍，在这种模式下做DBO，推行是有困难的，在中小城市推行DBO可能更可行。对于DBO模式。客户大致从两方面的需求来考虑：一种是服务的延续；第二种是真正追求整体效益，追求整个生命周期或者相当长运营周期当中整体的效率。目前可以看到，一些企业客户确实需要DBO的模式，另外就是中小城市和新的城镇化地区，非常缺乏专业化队伍，这些地区的政府客户对DBO也有一定的需求。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告如何在DBO模式当中创造价值呢？针对我国的现实情况价值创造可以从两方面说：一是运营本身，现在运营应该是一个非常广泛的需求。在运营过程当中，运营的技术、运营的管理、运营的企业、运营的组织，这对于价值创造有一个非常大的空间。另外一个价值创造是在设计和建造过程中，尤其是设计过程中的价值创造，这个价值创造在我国有相当大的一个空间。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告第五章行业投资机会和风险分析第一节行业投资机会分析一、水务改革带来的机遇（一）用水需求提升空间较大随着我国经济持续高速发展以及人口数量的不断增加，对工业用水和居民生活用水的需求出现了不断增长。2006年，全年总供水量为5716亿立方米，其中居民生活用水为472亿立方米，占总供水量的8.3%,农业用水最多为3720亿立方米，占总供水量的65.1%，工业用水1335亿立方米，占总供水量的23.3%，服务业用水最少为95亿立方米，占总用水量的1.7%。全国人均综合用水442吨，人均用水量从2003年开始，进入持续增长阶段。城市用水需求也将随城市化进程加快而提高。“十一五”期间，预计因城市化而需新增城市供水能力4500万立方米/日，总投资将为数千亿元。可见，城市供水仍有较大的增长空间。乡镇用水，为提升普及率和保证更多的农村人口可以引用安全的自来水，也需要大力投资供水系统。（二）污水处理发展空间大截至到2008年3月底，我国污水处理设施已投产总数为1321座，在建污水处理项目为889个，即将开工的为1500座左右，有国债进行投资的项目有538个，进入2008年，新增污水处理厂运营数为85座，全国污水处理厂总处理能力达到8043万立方米/日，实际投资达总规模达到1615.4亿，配套管网长15.6万公里，全国污水处理厂的平均负荷率为63.74%，平均达标率为91.35%。目前，80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告即使污水处理率已经超过50%，全国600多个城市中仍然有接近一半左右的城市没有污水处理厂，甚至一些城市虽然建立了污水处理，但其运转负荷仍然很低，有些城市的污水处理厂甚至没有运行，而且污水处理厂污泥和垃圾普遍存在二次污染隐患，污水再生利用水平有待提高，一些企业超标排污，严重影响污水处理厂安全运行。上述的这些也都说明，我国的污水处理产业虽然发展很快，但仍处于成长期，还没有完全成熟。比较欧美国家高达80%甚至90%的城市污水处理率，我国的污水处理行业还有很长的路要走。根据“十一五”规划，加大水污染的治理力度，提高污水处理率将是水务行业改革的重点。我国城市污水处理率的发展目标是到2010年全国城市的污水处理率超过70%。为达到这个目标，将需要大量资金进行管网建设、污水处理厂的建设，污水处理设施的采购。据国家建设部估计，“十一五”期间，在污水处理方面的投资将达到3000多亿元。其中，城市污水改造工程共涉及投资836亿元。污水处理市场十分巨大，污水处理行业必将迎来一个迅速发展的时期。二、生物膜技术为城市污水处理提供新模式一种通过选育和培养高效的微生物菌种，制成制剂，高密度直接投放到受污染水体，形成生物膜，对污水进行降解和净化的生物膜水处理新技术，为我国城市污水处理和治理湖泊富营养化提供了新的模式，在国内环保产业市场具有广阔的应用前景。（一）新技术优势多生物膜技术是近年发展起来的一项新技术，其原理是利用现代生物工程技术，针对水体污染物成分，高密度培养发酵不同功能的活性菌，按比例混合制成制剂，形成生物膜（也称“生物带”），直接投放到被污染的水体中，对富营养元素进行分解转化，实现净水目的。与欧美、日本等国家相比，目前我国的生物膜技术主要应用于水产养殖业，并已创造出巨大的经济效益，初步显示了在水处理领域的应用前景。与传统的活性淤泥法相比，生物膜技术应用于城市污水处理具有五大技术优势：一是投资省。目前国内的城市污水处理厂基础建设投资大，需要大量的机械设备、管网和其他工程设施，投资成本每吨污水处理在1000元左右；而应用生物膜技术投资设备少，占地小，处理每吨污水投资不到500元，相比节约成本50%以上。二是运行费用低。据测算，目前国内城市污水处理厂的直接运行成本，一般在每天处理每吨污水0.5-0.8元之间；而应用生物膜技术处理污水每天每吨只需0.2元左右。三是淤泥少，没有“二次污染”。采用传统的活性淤泥法处理城市污水，常由于大量淤泥的堆放造成对环境的“二次污染”；而相同条件下制成生物膜的微生物菌一旦把污水净化后，便会由于缺乏“营养”80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告而自动消亡，不会造成“二次污染”。四是效率高。生物膜表面积大，微生物菌密度高，每克制剂的微生物菌含量达50-200亿个，大大高于淤泥中的自然微生物活性成分，同时还可以多次投放，方便快捷，处理效果明显优于传统的活性淤泥法。采用生物膜技术，不仅能够有效治理湖泊的富营养化，而且有助于修复和强化湖泊生态功能，提高水体自净能力。五是适合城市生活小区等小规模、有机负荷不高的污水处理。应用生物膜技术投资省，运行费用低，并可节省管网建设成本，处理城市生活小区等城市污水具有活性淤泥法不可比拟的优势。（二）投资前景广泛目前，北京微邦生物工程公司已成功引进出这一新技术，实现了在城市污水处理项目上的应用，取得了突出成效，吸引了国内许多新建和改建污水处理厂的单位前来考察。欧洲微邦集团于2001年12月落户中国。是从事生物工程、环境治理的专业性高科技环保企业，致力于研发、生产和销售最新的生物技术和产品。承揽各种市政环境治理工程，并提供原材料、配套设备及相关技术咨询。集团的环保理念和技术起源于欧洲。在中国地区拥有生产、代理、销售、许可、转让用于工业废水处理、市政污水处理、生活污水处理、畜牧养殖污水处理、臭味处理、垃圾处理、土壤改良、商业和民用清洁等各系列微邦（Micropan）微生物环保产品和技术。集团的微邦（Micropan）系列生物产品，采用第三代生物环保技术，在污染物中投放微邦产品后，产品中特选的天然微生物以污染物中的有机物、富营养元素为食物，大量生长繁殖，加速消耗污染物中有机物和营养成份，从而彻底治理污染除了城市生活小区、湖泊、河道和城市景观用水等的处理，生物膜技术还可应用于一些特定的工业污水的处理，如国内印染行业的废水处理。第二节行业运行风险分析一、污水处理厂费用报警按照目前征收标准，到十一五末污水处理费缺口将达700亿。不惟污水处理费缺口是个难题，未来新增加的数千座污水处理厂建设资金来源也令水务界人士颇伤脑筋。“十一五”期间污水处理设施投资资金需求达两三千亿元。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告（一）污水处理费缺口巨大在节能减排的巨大压力下，地方政府纷纷以污水处理作为突破口。不少地方政府通过硬性规定，将城镇污水厂建设和污水处理率与地方干部的政绩挂钩。我国污水处理“十一五”的目标是重点省会城市处理率要达到80%；一般城市要达到60%到70%；县城则要做到60%。当前污水处理工作的主要难点是，县级及村镇还没有污水处理厂，农村污水处理率几乎为零。另外，污水处理费征收比率较低也是个难题。目前已建的城市污水处理厂污水处理率仅一半左右，污水处理费征收比率也仅在67%左右。按照目前的污水厂建设速度，预计到“十一五”期末将使污水厂规模达到3000座左右，按照处理能力500亿立方米左右计算，每吨处理费1.5元计算，污水处理费大约需要750亿元，但目前污水处理费征收规模只有40-50亿元。从目前征收标准和征缴水平来看，短期内污水处理费征收规模不会出现大幅度上升，因此到“十一五”期末，污水处理费缺口预计将达700亿元。（二）破解征收难题以刚提出“县县建污水厂”工作目标的湖南省为例，2007年以前湖南省已建设的17座集中污水处理厂，设计运行能力为127万立方米/天。2007年1-6月份，仅有14座污水厂正常运营，平均运行天数为161天，平均处理能力为63万立方米/天，仅为设计处理能力的47%。尤其是2006年新建的8座污水处理厂中，就有3座没开机运营。造成湖南污水处理厂开工不足的主要原因是污水处理费征收不足。截至2005年底，湖南征收污水处理费每吨为4毛钱，低于全国每吨6毛钱左右的平均水平。另外，湖南省还有7个县级市按照2毛钱标准征收，还有汨罗等8个市未开征。河南的情况与湖南类似。2007年9月，河南省政府上报节能减排工作指标时指出，2007年全省计划建成污水处理厂38座，截至7月份基本建成4座。但已建成的水厂由于管网不配套、辅助设施不完善等原因，造成实际运行负荷率只有40%，大部分污水处理厂只能“晒太阳”。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告只有经济较为发达的浙江，目前将污水处理费标准提高到1.2元/吨，在全国属于比较高的水平。提高污水处理费标准，可以弥补新增污水处理厂的运营费问题。目前，污水处理标准和饮用水标准都在不断提高，标准提高带来污水处理费用的增加。预计污水处理费会进一步提高，但如何提价，却是地方政府必须解决的问题。随着污水处理厂大规模建设和处理量的提高，此前一个一直被忽视的问题浮现出来——污泥处理。由于每处理一吨污水就会产生相应的污泥，而污泥处理费至今没有征收。随着县、乡、村污水处理进入管网，相应的污泥处理量也会加大，在不开征污泥处理费的情况下，污水处理厂的运营费用会更高。（三）资金与运营困境除了上述处理费征收等问题，真正困扰污水处理的还是建设资金问题。住房和城乡建设部统计数据，“十一五”期间，我国污水处理设施建设投资需要2000-3000亿元资金。此前，多数地方政府依靠国债资金等筹措建设费，但污水处理厂后续运营管理费和污水处理费却非县级以下政府所能负担。县级及以下政府没有城建费等费用开支，地方财政收入也非常有限，向县级及村镇居民征收污水处理费难度无疑比较大。解决污水处理费问题成为当务之急。以前污水处理厂等水务设施主要依靠银行贷款和国债投资来建设，如今国债投资越来越少。而随着银行从紧性货币政策执行，银行贷款也愈发艰难。（四）中金亿分析中金亿认为，对于庞大的污水处理厂建设计划来说，最难的还不是建设，而是运营。按目前水务行业通行做法，地方政府在污水厂建设完成后，喜欢整体以BOT等经营方式转让给民营资本，以转让资金接着去建设新的污水处理厂。这种经营模式存在两个问题：一是污水厂的转让可能是“溢价转让”80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告，转让过程不规范，导致未来污水处理费涨价；二是污水处理厂亏损或到期后，还要移交给地方政府去运营，届时地方政府没有大笔运营费用，势必难以应对。中金亿认为，当前在各地区节能减排的大形势下，银行应谨慎应对污水处理项目，除去政府扶持因素外，更要论证项目的预期受益和风险，确保项目的第一还款来源的时效性，勿要盲目跟风投资。二、污水处理开工严重不足我国的城镇污水处理率已达到52%以上,对改善和提高我国水环境质量发挥了重大作用。但目前城镇污水处理厂建设中存在着一种较普遍的现象，即很多城市热衷于把建设大型污水处理厂作为政绩“标志”，盲目兴建一些大型污水处理设施，并没有因地制宜考虑自身实际情况。（一）污水处理厂盲目过大政府的巨额投入很难达到水环境改善的预期目标，其中症结——污水处理厂太大。以某市建设60万吨／日（分两期）的大型污水处理厂为例，污水收集范围将达到1800多平方公里，仅一期工程,800多平方公里污水收集范围，集污管道总长即达400多公里，污水收集和运行很难达到设计要求，造成严重浪费。污水处理厂规模过大，管理运行费用很高，加上目前我国污水处理厂基本未实现商业化运作。一些地方出现建得起，运行不起的现象，导致污水处理设施闲置。城市污水处理厂规模过大，一旦设施出现技术故障，就容易造成较大的排污事故，反而对环境造成更大危害。更为重要的是，城市污水处理厂规模过大，由于排水总量大，即使是达标排放，污染物排放总量也很大，可能造成排放口附近的水体污染。中金亿分析认为，当前盲目建设大型城市污水处理厂的三大原因有：一是目前城市污水处理厂建设主要是国家投资，没有建立起成本效益核算机制，从工程建设承担者来说，希望工程规模越大越好，这样才能从国家那里拿更多的钱；二是城市污水处理厂已被纳入许多城市评比、考核项目之一，成了领导的政绩“标志”之一；三是城市污水厂设计部门也希望工程规模大，投资越高越好，因为设计单位可以收取更多设计费。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768 北京中金亿经济信息咨询有限公司Chinesefinancialwealth2008年行业季度跟踪分析报告（二）污水处理厂开工不足为监督污水厂的运营，环境保护部公布了污水厂的名单以及一些基本数据。截至2007年底，全国投运的城镇污水处理设施共1178座，设计处理能力7206万吨/日，平均日处理水量5320万吨/日，平均负荷为73%。公布的1178个污水厂中采用物化生化的只有1座，A/O工艺的45个，SBR工艺的54个，A2/o工艺的78个，活性污泥的12个，氧化沟工艺的245个，二级生化634个。投产运行于2007年的254个，2006年的为218个，2005年108个，2004年113个，2003年130个，2002年98个，2001年66个，总计987个，占污水厂总数的4/5以上，可以看出，在政策引导下，最近几年，污水厂的建设基本处于加速的阶段。而已投产的这些污水厂中，负荷率不足0.1的有8个，0.1-0.3之间的90个，0.3-0.5之间的有228个，0.5-0.7的249个，0.7-0.9的289个，0.9以上的311个，可以看出没有达到污水厂合理运行负荷的污水厂仍然占总数的50%左右。不过相对总平均负荷70%可以看出，不能满负荷运行的多是一些中小水厂。（三）中金亿分析中金亿认为，多数污水处理厂开工不足的主要原因就是设计过于超前，无形中造成了资源的浪费。中金亿建议，城市污水处理厂应适度规模、合理布局、集中与分散相结合、污水处理与利用相结合。尤其在污水处理厂地址的选择上，要考虑上、中、下游相结合。应充分考虑污水回用的需求，经一定处理后的污水可就地使用，避免大规模集中处理后，水要经过长距离回输才能利用的问题。80http://www.financialwealth.cn第页服务电话（8610）58677768'