塑料行业分析报告(联塑) 71页

'行业概览本节所载若干资料来自政府官方出版物及行业来源。我们在编撰及复制有关来自政府官方出版物及行业来源的资料时已合理审慎，但我们、联席保荐人、联席全球协调人或包销商或我们或彼等的任何董事、行政人员、代表或联属人或参与全球发售的任何人士均未对有关数据进行独立核实。政府官方出版物及行业来源的资料可能与中国境内外其他来源的数据不一致。我们、联席保荐人、联席全球协调人、包销商或我们或彼等的董事、行政人员、代表或联属人或参与全球发售的任何人士，不会对政府官方刊物及行业来源的数据的准确性、完整性或公平性发表任何声明，故　阁下不应过度依赖有关资料。塑料管道产品的特点及应用传统上，给水、排水、电力通信以及燃气等管道系统（包括管道及管件）主要由混凝土或金属制成。及至近期，塑料管道及管件因多种质量及性能较混凝土或金属管道系统优越，故在中国开始取代传统管道，包括：•重量轻且安装简单安全。塑料管道相比金属及混凝土管道重量较轻，且安装较快。这些特性意味着运费开支较低、人力较少、安装及运输操作设备较简便。组装塑料管道毋须使用生产金属管道所使用的传统铅罐及喷管。因此，塑料管道的安装程序节省时间、资源及减低工作场所的危险性。•制造耗能低及对环境的影响小。相比金属及混凝土管道，塑料管道的重大好处之一是其对环境的影响小。制造建设及运输行业用塑料管道相比传统的混凝土或金属管道消耗能源较少及污染较少。塑料管道不大可能泄漏及腐蚀，因此用于装载及输送水、废弃物或化学品，而不会污染周围的材料或被周围的材料污染。•耐化学性及低维护成本。由于塑料管道的耐化学及耐腐蚀性质，其外表层均不 会遭化学腐蚀或电解。设计及安装恰当的塑料管道及管件系统所须的维护极少，因其不会生、蚀损或结垢，且整个系统可埋藏于酸性、碱性、潮湿或干燥的土壤而不须防护涂层。•耐用且柔软性好。塑料管道耐电击及压力，防腐蚀及不易破碎或分裂。相比混凝土或金属管道，柔韧度相对强且弯曲角度更大。由于该等特性，塑料管道通常应用于地震多发区或高压环境中的楼宇及建筑。–72–-----------------------Page80-----------------------行业概览•不导电及导热性低。塑料管道及管件不导电，且不会遭电蚀或电解，因此通常用作安全导电缆及输电管。此外，塑料管道的导热性极低，运输液体时较金属或混凝土管道更能保持均匀的温度。•高流量及低磨损。由于塑料管道内壁一般光滑，于塑料管道内输送液体所需的电力较同样口径的混凝土或金属管道为少。此外，塑料管道的耐腐蚀性有助在一段时间过后仍保持低磨损。•无毒及抗生物侵蚀。塑料管道及管件一般无毒，亦不会受真菌、细菌或白蚁侵蚀。塑料管道由各种塑料制成，具有适用于不同用途及环境的各种特性。生产塑料管道最常用的材料包括PVC、PE及PP-R。一般而言，HDPE（高密度PE）、LDPE（低密度PE）及其他PE管材统称PE管材，而PVC-C及PVC-U管材统称PVC管材。该等塑料类型的特性及用途如下： 类型性能主要用途PVC能够抵抗大部分腐蚀性液体住宅及工业排水、废料及污水系统、饮用。相比大部分其他塑料管道水系统、工业及化学处理管道及电缆导管。具有更大的强度及刚度。PE机械强度、耐化学性及饮用水系统、灌溉及洒水系统、排水、柔韧度相对较高。腐蚀性化学品运输、气体输送及电缆导管。PP-R耐高、低温性能佳。冷热水供应系统。–73–-----------------------Page81-----------------------行业概览在中国，塑料管道的用途主要分为下列类别：给水、排水、电力通信、农用、燃气、地暖和消防。下表载列各应用类别的主要塑料管道类型：应用类别分类用途及所用管材类型1.给水室内给水管道包括日常用冷热水管道，如PVC-U、PP-R管材及铝塑复合管室外给水管道包括城乡给水管道，如PVC-U、PE及GRP管材 2.排水室内排水管道包括排废、排污管道。主要使用PVC-U管材室外排水管道包括城乡排污管道、雨水排放及工业排污管道，如PVC或PE结构壁及实壁管道3.电力套管包括电力通信行业电缆及光纤电缆的各种通信防护管道，如HDPE硅芯管道、PVC或PE结构壁及实壁管道4.农用灌溉管道包括各种灌溉用PVC软管、PVC及PE实壁或结构壁管道5.燃气燃气管道主要用于城市燃气输送及配送管道网络。主要使用PE燃气管道6.地暖供暖管道主要使用PE-RT、PEX、PB管材7.消防消防管道包括抗压能力强的管道，如PVC-C及EP涂覆钢塑复合管8.其他工业管道包括工业生产中运送液体、燃气及液气混合物的管道–74–-----------------------Page82----------------------- 行业概览全球塑料管道市场及行业全球塑料管道需求根据Freedonia，于二零零七年，全球塑料管道的需求为14.5百万吨，而二零零二年则为11.4百万吨及一九九七年9.4百万吨。一九九七年至二零零七年全球塑料管道需求的复合年增长率约为4.4%，而二零零二年至二零零七年则约为4.9%。下图列示一九九七年、二零零二年及二零零七年全球塑料管道需求：一九九七年、二零零二年及二零零七年全球塑料管道需求（单位：百万吨）数据源：Freedonia全球塑料管道行业结构二零零零年及二零零七年全球塑料管道市场份额二零零零年二零零七年数据源：Freedonia以全球而言，塑料管道行业相对分散。自二零零零年以来，全球塑料管道行业不断整合。于二零零零年全球五大制造商所占的市场份额为16.8%，于二零零七年上升至24.8%。中国塑料管道市场及行业概览二零零九年中国塑料管道总需求量达到5.1百万吨，而二零零五年则为2.2百万吨。根据美信咨询提供的数据，二零零五年至二零零九年中国塑料管道需求的复合年增长率约为23.4%。二零零五年至二零零九年中国塑料管道需求（单位：百万吨） 数据源：美信咨询美信咨询预计，目前至二零一五年中国塑料管道需求将稳定增长，估计于二零零九年至二零一五年，中国塑料管道需求的复合年增长率约为12.7%。中国塑料管道行业的增长因素美信咨询数据显示，经济发展迅速、基建项目及房地产建设活动增多、支持性政府投资及政策以及先进技术发展，是推动中国塑料管道行业增长的关键因素。中国经济发展迅速及城市化程度提高刺激塑料管道需求二零零八年中国国内生产总值约为人民币30万亿元，比二零零七年增长约9.0%。国家统计局数据显示，中国经济于二零零八年呈现产品价格上升及居民生活水平有所改善。我们相信，中国经济发展为扩大基础建设奠定基础，我们预期这将继续促进中国塑料管道市场的发展。二零零四年至二零零八年中国国内生产总值数据源：国家统计局中国的城市化率于二零零八年为45.7%。中国近年提高城市化使（其中包括）城市基础建设增加、城市扩张、城市人口增长及中国许多城市经济整体改善。城市化亦有助促使中国建筑及房地产业的进一步发展，从近年来房地产发展投资急剧增加可见，进而有助于提高作为一部分建筑原材料使用的塑料管道需求。二零零四年至二零零八年中国城市化率数据源：国家统计局–77–-----------------------Page85----------------------- 行业概览基建及房地产活动增加促进中国的塑料管道消耗增长美信咨询数据显示，基建及房地产活动增加有助促进中国的塑料管道消耗增长。国家统计局的数据显示，于二零零四年至二零零八年期间，中国于固定资产的投资总额由人民币70,480亿元增至人民币172,830亿元，复合年增长率约25.1%。二零零八年中国的房地产发展投资额约为人民币3万亿元，与二零零四年比较，复合年增长率约24.1%。于同期，根据美信咨询提供的数据显示，中国塑料管道的需求按复合年增长率23.7%增长。下表载列二零零四年至二零零八年期间中国的固定资产投资及其房地产发展的同比增长情况。二零零四年至二零零八年二零零四年二零零五年二零零六年二零零七年二零零八年复合年增长率（人民币（人民币（人民币（人民币（人民币十亿元）十亿元）十亿元）十亿元）十亿元）固定资产投资..................7,0488,87711,00013,73217,28325.1%房地产发展投资.............1,3161,5911,9422,5293,12024.1%数据源：国家统计局支持性政府投资及政策有助刺激塑料管道的使用二零零八年底，中国政府推出人民币4万亿元的刺激经济方案，其中很大百分比计划用于推动中国基建的进一步发展。 下表载列人民币4万亿元刺激经济方案的详情。金额建议投资人民币1.5万亿元用于建设铁路、高速公路与机场等主要基建设施、水利工程及更新城市电网人民币0.4万亿元用于低收入住房及低质素住房改善等土木工程人民币0.4万亿元用于农村水气电供应以及道路及住房等基建设施人民币0.2万亿元用于节能、减少污染及生态建设人民币1.0万亿元用于地震灾后重建人民币0.5万亿元其他用途数据源：国家发展和改革委员会–78–-----------------------Page86-----------------------行业概览由于塑料管道拥有较传统材料管道优越的特点，因此近年受到中国政府的重视。根据二零零七年建设部发布的《建设事业「十一五」推广应用和限制禁止使用技术（第一批）公告》，若干用途的塑料管道列为推荐技术，而若干以传统材料制造的管道则列为限制或禁止使用技术。中国政府相关监管部门还发布了《关于加强技术创新推进化学建材产业化的若干意见》及《国家化学建材产业「十五」计划和2015年发展规划纲要》等文件，提出了各种塑料管道的应用领域和发展目标。我们相信，这些政策或有助推广使用塑料管道。二零零五年及二零一五年（估计）用于建设、翻新及扩充项目的塑料管道占所有使用管道的百分比 数据源：《国家化学建材产业「十五」计划和2015年发展规划纲要》开发先进技术有助提升塑料管道的性能及扩大其应用领域美信咨询的数据显示，中国的塑料管道技术于近年来有长足发展。部分中国企业已开始使用更为先进的生产设备，且众多中国企业现时已注重研发新产品和引进新生产技术。美信咨询的数据显示，该等技术改善有助若干中国公司生产各类功能及直径的塑料管道，包括环保产品（如GHP）、大型产品（如直径长达3,000毫米的大型排水管）及经物理及化学改良具高度抗冲击力且维持强度及柔韧度的产品（如PVC-M管道及PVC-U管道）。我们相信，这些发展有助提升塑料管道的性能及扩大其应用领域。中国塑料管道供应美信咨询的数据显示，于二零零九年，中国塑料管道的总产量已经达到5.3百万吨，较二零零八年的4.6百万吨增加约15.2%。二零零五年至二零零九年中国塑料管道产量（单位：百万吨）复合年增长率（二零零五年至二零零九年）：21.9%数据源：美信咨询按应用划分的中国塑料管道供应美信咨询的数据显示，于二零零七年，中国塑料管道的产量达3.3百万吨，其中给水管道的产量最大，占总产量约37%。美信咨询预计，到二零一二年底，给水管道将仍占中国塑料管道总产量的最大部分。二零零七年及二零一二年（估计）按应用划分的中国塑料管道产量二零零七年二零一二年（估计）数据源：美信咨询 附注：(1)「其他」包括工业及其他应用，包括消防和地暖给水中国人口众多，城市化加速，而水资源有限，有助于提高城市给水网络的扩充及升级需求。因此，鉴于塑料管道具吸引力的特点，加上政府政策扶持，我们预期中国给水系统对塑料管道的需求将有所上升。根据于二零零五年发布的《国家化学建材产业「十五」计划和2015年发展规划纲要》，塑料管道占中国二零零五年建筑给水管道约60%，占该年度中国村镇给水管道约70%。根据该《发展规划纲要》，中国政府当局已定下目标至二零一五年底，中国建筑给水管道约85%及村镇给水管道的90%将为塑料管道。二零零四年至二零零八年城市给水管道网络长度（单位：百万米）数据源：国家统计局–82–-----------------------Page90-----------------------行业概览排水我们相信，作排水用途的塑料管道需求预期将持续增加。如《国家化学建材产业「十五」计划和2015年发展规划纲要》所载，塑料管道于二零零五年占中国城市排水管道约30%，并预期于二零一五年约占50%。二零零四年至二零零八年中国城市排水管道长度 （单位：百万米）数据源：国家统计局电力通信护套管是用于保护电力通信线缆。电力通信线缆的护套管通常以塑料制造，部分乃由于塑料护套管的柔韧性好、重量轻、直径小，亦由于塑料护套管的制作规格多样化。美信咨询的数据显示，中国一直在升级旧电力线缆和电信线缆系统。同时，许多新城镇、住宅区、工业区及道路均在兴建，需要铺设新的供电线缆系统及电信线缆系统，为塑料护套管进一步创造市场需求。根据《国家化学建材产业「十五」计划和2015年发展规划纲要》，政府当局已订定目标，到二零一五年底塑料管道将占楼宇应用的电线护套管约90%。农用美信咨询的数据显示，因政府日益关注农用给水卫生，加上政府有意发展村镇节水灌溉系统及农用排水，从长远来看，中国农用塑料管道的使用将快速增长。根据「十一五」计划，到二零一零年底，预期有额外1.5亿亩的中国农村耕地开始使用节水灌溉系统。根据中国水利部刊物「节水灌溉」的数据显示，有关的节水灌溉面积预期包括(i)超过30百万亩土地将采用低压管道灌溉系统，所需塑料管道可达100,000至150,000吨；(ii)超过20百万亩土地将采用喷灌系统，所需塑料管道可达40,000至60,000吨；(iii)超过9百万亩土地将采用微灌系统，所需塑料管道将达100,000至150,000吨。燃气塑料管正逐步代替中低压（直径小于250毫米的管道）管网中的传统钢铁管道。根据《国家化学建材产业「十五」计划和2015 年发展规划纲要》，城市燃气供应中使用的塑料管道于二零零五年约为20%，并预期于二零一五年增至40%。下图列示二零零四年至二零零八年中国燃气管道的长度。二零零四年至二零零八年中国燃气管道长度（单位：百万米）数据源：国家统计局地暖美信咨询的数据显示，采用耐高温塑料管的地面供暖系统得到迅速发展，且于中国各地极受欢迎，尤其是在中国北部地区。塑料管道地暖系统较传统加热系统具有更多优点。地暖系统其中一个明显优点为地暖系统，透过安装于地下的一系列管道循环输送保温液体或气体令热空气保持均匀，而非仅将空气加热至特定温度。高性能聚合物材料的发展令某些塑料管道制造商生产耐压性较强、管道的厚度减小、气流量增加及塑料地暖管道的材料及生产成本较低的管道。美信咨询的数据显示，该等特点有助增加使用塑料管道作地暖用途。消防我们相信在中国消防市场使用塑料管道具有增长潜力。消防产品对物业及人身安全至关重要。因此，中国政府不断优化其消防政策及规例，并于消防行业强制实施有关规例。按树脂划分的中国塑料管道供应PVC一直为塑料管道制造中最常用的材料，美信咨询的数据显示，于二零零七年约占中国塑料管道总产量的51%，其次为PE，于同期约占37%。展望未来，PVC预期将继续是制造塑料管道所使用的主要材料。二零零七年及二零一二年（估计）按所使用原材料种类划分的 中国塑料管道产量百分比数据源：美信咨询按地区划分的中国塑料管道供应美信咨询的数据显示，二零零七年，华东地区塑料管道产量占该年度中国塑料管道总产量约35.2%，超过第二大产区（以产量计）华南所占约24.6%的中国产量。美信咨询预计，至二零一零年，华东与华南塑料管道产量的差距将逐步缩小。至二零一零年，华东的塑料管道产量比例预计将减少至约28.1%，而华南的塑料管道产量比例预计将约为23.2%。由于受国家政策及区域发展重心转移的影响，美信咨询预期华北地区、西北地区和东北地区未来几年的产量比例将逐渐增加。二零零七年及二零一零年（估计）中国塑料管道的地区产量数据源：美信咨询中国塑料管道行业面对的竞争与挑战美信咨询的数据显示，中国塑料管道行业分散且竞争激烈，全国各地有大量制造商。中国制造商面对来自国内竞争对手及透过成立合营企业或附属公司进入中国市场的境外竞争对手的竞争。美信咨询的数据显示，中国的塑料管道制造商主要在下列各方面进行竞争，主要包括产品性质及质量、提供产品范围、品牌知名度及向客户按具竞争力的价格适时供应产品的能力。美信咨询的数据显示，为维持及争取市场份额并提高盈利能力，中国塑料管道制造商须寻求扩充其生产规模、提供产品种类及扩展其地区覆盖范围，并且改善产质量素、品牌知名度、技术及提高市场推广力度。–86–-----------------------Page94-----------------------行业概览 美信咨询数据显示，近年塑料管道行业的入行门坎不断提高，主要由下列因素推动：•发展行业标准。为促进改良中国塑料管道产品的质素，以保持与国际标准一致，中国政府及相关塑料管道行业组织近年引入逾100项行业标准。该等行业标准对塑料管道产品的设计、生产过程及质量控制实施更严格的规定，因此对塑料管道制造商构成压力，使其必须进一步投资生产基地，并提高其技术水平以符合该等标准。•规模经济。为更好地满足客户的项目要求及需要，许多塑料管道制造商致力提供更全面的塑料管道及管件。美信咨询的数据显示，鉴于市场上的塑料管道产品种类繁多，仅该等规模及提供全面塑料管道产品的业内公司方可达致规模经济效益。•客户要求。由于塑料管道通常在建筑时已嵌入楼宇及基建架构里面，于建筑工程完成后将其更换通常十分困难及昂贵。故此，客户（如大型房地产发展商及地方政府）较喜欢向已确立声誉的制造商采购塑料管道。塑料管道制造商一般需经营多年方能于业内建立声誉。于近几个月来，中国塑料管道行业的基建设施及房地产建设行业终端用户，已受到中国政府实施的一系列反通货膨胀措施所影响。就塑料管道终端用户受到该等措施影响的程度而言，中国塑料管道行业亦可能会受到影响。请参阅「风险因素－与我们的业务有关的风险－我们绝大部分产品用于建设基建设施及房地产；中国政府最近实施多项措施以控制基建及房地产行业的增长，因而可能会对我们产品的需求造成重大不利影响。」一节。–87–-----------------------Page95-----------------------行业概览 中国塑料管道行业的结构二零零三年至二零零九年中国二十大塑料管道公司的合并市场份额47%45%41%38%34%30%31%率有占场市二零零三年二零零四年二零零五年二零零六年二零零七年二零零八年二零零九年数据源：美信咨询美信咨询数据显示，中国塑料管道行业近年日趋集中，而二十大塑料管道制造商以产量计于二零零三年仅占中国塑料管道市场30%的份额，而于二零零九年，二十大塑料管道制造商以产量计占塑料管道市场47%的份额。下表列示二零零八年中国五大塑料管道制造商的管道产品销售收入排名。二零零八年中国五大塑料管道制造商的管道产品销售收入排名销售收入（人民币塑料管道制造商百万元）1.本公司.......................................................................................................................3,6192.同业A（浙江）..........................................................................................................8973.同业B（湖北）...........................................................................................................845 4.同业C（福建）...........................................................................................................8305.同业D（河北）..........................................................................................................699数据源：中国塑协及公开年报塑料管道产品及原材料的定价在中国的塑料管道行业，产品定价一般透过竞标过程（在大型土木工程或市政工程的情况下）或与分销商或直接客户进行个别磋商厘定，而产品定价乃视乎（其中包括）生产成本及–88–-----------------------Page96-----------------------行业概览类似产品的现行市场价格。鉴于原材料成本大致上构成塑料管道生产商销售成本的最大部分，故原材料价格波动可对管道生产商的定价政策构成重大影响。塑料管道及管件的主要原材料为塑料树脂，例如PVC、PE及PP-R。塑料树脂的价格一般受周期波动及其他市场波动所影响，包括提炼产能。以石油化工制造的塑料树脂价格近年受自然及原油价格大幅影响。中国的PVC树脂主要以煤及石灰石制造，与世界上其他地方主要采用石油化工产品制造不同，PVC价格因PVC制造商的电力及劳工成本变动、煤炭价格变动以及以石油化工制造的PVC树脂在全球市场上的价格波动而受影响。请参阅「风险因素－与我们的业务有关的风险－我们的财务表现取决于塑料树脂的成本及持续供应」。就PE及PP而言，市场价格近年亦大幅波动，二零零八年伦敦金属交易所的亚洲LLDPE及PP一个月期货最低结算价分别为二零零八年最高结算价的40.9%及33.8%。于二零零九年年底，伦敦金属交易所的亚洲LLDPE及PP一个月期货结算价分别较二零零八年年底高出 53.5%及52.9%。以下线性图呈列伦敦金属交易所于二零零七年七月至二零零九年十二月的亚洲LLDPE及PP的一个月期货结算价的价格趋势。伦敦金属交易所的亚洲LLDPE及PP的一个月期货结算价（美元／吨）数据源：Bloomberg–89–-----------------------Page97-----------------------历史及发展业务发展于一九九六年起，本集团创办人兼本公司主席黄联禧先生开始从事塑料管道生产业务。当时，彼于广东省顺德成立首间生产基地。同年，黄先生及其妻子左笑萍女士全资拥有的公司顺德联塑实业成立并开始销售塑料管道产品。黄先生及其妻子左女士其后透过实地考察、个别磋商及与分销商、供货商及客户建立关系等方式逐步为业务建立销售网络、供货商及客户网。二零零一年前，我们的业务主要集中在广东省。二零零一年起，我们开始于全国其他地区扩张业务。我们亦开始向特定行业提供专用管道，逐步扩增产品类别。二零零一年至二零零九年间，我们于中国八个省份新增十间塑料管道及管件生产基地。迄今，我们的塑料管道及管件生产基地遍布广东、贵州、四川、湖北、江苏、河南、河北及黑龙江省。于一九九九年，我们于广东设有一间生产基地，其后不断扩展，至二零零九年在中国八个省份已设有11间已投产的塑料管道及管件生产基地。于二零零三年前，我们仅于中国销售产品。二零零四年开始，我们已将塑料管道及管件销往中国境外客户，如非洲、南北美洲及东南亚若干国家。我们收入当中，大部分销售来自中国，而海外销售仅占小部分。截至二零零九年十二月三十一日止年度，销往中国境 外客户的收入占我们总收入0.6%。于二零零四年，我们的研发中心获广东省科学技术厅、广东省发展和改革委员会及广东省经济贸易委员会认可为广东省塑料管道工程技术研究开发中心。除内部研发中心外，我们亦寻求与外界学术机构合作的机会。有关我们研发工作的其他详情，请参阅「业务－研发」一节。联塑品牌于一九九六年在中国注册为商标。于二零零五年，联塑品牌获中华人民共和国国家工商行政管理总局商标局认可为「中国驰名商标」。截至二零一零年五月十三日，我们在中国拥有127项商标并已另外申请21项商标。此外，我们已在18个其他国家及地区注册联塑品牌。我们相信已建立的品牌知名度，为我们提供一个理想的平台，藉以推出新产品及增加市场份额。我们的市场地位及品牌实力亦有助我们成为分销商及客户的理想业务伙伴，同时有助我们扩大客户群。我们透过销售团队直接向大型和具有重要战略意义的客户销售产品，该等客户包括已自行或透过代其行事的代表与我们签署有关供应塑料管道及管件的框架协议的政府机构、基建公司及地产公司，以及主要给水及燃气公司或其于中国的附属公司。该等公司包括保利房地产（集团）股份有限公司、龙湖地产有限公司及大地产集团有限公司等。于往绩记录期，截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度，我们向该三间公司销售的总金额分别为人民币9.4百万元、人民币56.9百万元及人民币71.7百万元。截至二零一零年三月三十一日，我们的塑料管道及管件出售予超过300间给水公司及污水处理公司，以及超过80间供电公司、电信公司及燃气公司，包括郑州燃气股份有限公司及长春燃气股份有限公司等。我们亦曾是二零零八年北京奥运会的老山自行车馆所用塑料管道的指定供货商之一，并为将于二零一零年在广州举办的第十六届亚洲运动会广州亚运城所用塑料管道的指定供货商之一。 我们的研发以客户为本，实力强大我们的研发实力强大，让我们在中国塑料管道行业享有竞争优势。截至二零一零年三月三十一日，我们的研发队伍由604名雇员组成。此外，我们有来自不同部门的工程师参与研究技术开发项目，同时亦在中国各地的生产基地及销售办事处派驻工程师。研发技术团队、派驻工程师及不同部门的工程师密切配合，有助我们能够针对客户具体需要及实际应用而设计及开发产品。我们相信，结合工程师的经验和以客为本的研发方针，我们得以从众多竞争对手中脱颖而出。我们相信，我们能够不时推出新产品以满足客户需求，有助增加我们的竞争力。我们于二零零九年开发的新产品包括用于给水、燃气、消防的钢塑复合管道；PB环保冷热水管；同层排水管；及GHP。截至二零一零年五月十三日，我们拥有114项专利，并已在中国申请另外128项专利及正在申请九项国际专利。此外，我们曾参与草拟或修订中国塑料管道行业七项国家及行业标准。我们相信，这是对我们在研发实力、产品技术及标准方面稳固地位的认同。作为对我们研发工作的认同，广东联塑科技于二零零五年获中华人民共和国科学技术部火炬高技术产业开发中心认定为「国家火炬计划重点高新技术企业」。我们的管理层团队在塑料管道行业拥有丰富经验，并对该行业有深入了解。彼等于业内的经验平均约为10年，且大部分成员已于本集团任职逾10年。尤其是我们的主席黄先生在塑料管道经营及管理方面拥有约13年经验。我们经验丰富、专业及尽忠职守的管理团队具备有关日常营运的丰富知识，并为本公司制订策略方向。多年来，管理层团队亦在整合–101–-----------------------Page109----------------------- 业　务及改善所收购实体的业务中发挥重要作用。凭借高级管理层的丰富行业相关经验以及经营管理技巧，我们相信，我们具备良好条件稳占市场先机。我们采纳薪酬激励计划（如首次公开发售前购股权计划及购股权计划）以激励及挽留现有管理层及核心雇员及吸纳优秀人才。业务策略我们的目标为进一步扩大我们于中国塑料管道行业的市场份额并巩固本身的领导地位。我们旨在透过以下策略实现这一目标：继续透过扩大生产规模及加大市场推广力度扩大市场份额我们拟透过扩大生产规模及加大市场推广力度来扩大市场份额。于截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度，我们塑料管道及管件生产基地的平均利用率分别达86.1%、87.6%及87.5%（如本节「生产基地及生产工序」所述般计算）。因此，我们相信，扩大产能将增加销量及扩大市场份额。我们目前正在乌鲁木齐及长春在建的新生产基地安装生产线，这将有助我们扩大规模，从而配合华北及西北地区巿场的未来增长。我们预期，该两处新生产基地将分别于二零一零年第四季及二零一一年首季投产。我们亦已计划扩充现有生产基地的产能。为配合生产基地扩建，我们亦拟透过聘请额外分销商及设立更多销售办事处来拓展销售网络。我们亦拟加大市场推广力度进一步扩大客户群。除自然发展外，我们亦会考虑透过与能为我们的现有业务创造协同价值的公司或业务进行有选择性的收购来拓展业务。我们将谋求以该等收购巩固市场地位，并进军能与我们的现有业务相辅相成的新业务。我们已实施有助我们更有系统地执行收购策略的程序，当中包括初步物色目标、可行性评估、尽职审查、预算及磋商的程序。当我们物色到收购目 标时，我们一般会考虑潜在目标的产品是否具备充足的市场需求以及其业务是否与塑料管道行业相关。于初步阶段，我们的业务分部通常按照我们的业务策略确定收购需要，并编制初步投资计划供董事会批准。投资计划获批准后，通常会成立一个由法律、财务及人力资源等部门的有关人士组成的特别工作小组。工作小组通常厘定多项评估收购目标的标准–102–-----------------------Page110-----------------------业　务（如地理位置、业务规模及范围及经营资源），接着会寻找潜在目标。工作小组继而通常会联络潜在目标以确定拥有人是否有意出售业务及其心目中的条款。取得有关目标的必要资料后，工作小组一般会对目标进行初步尽职审查，以将选择范围缩窄至一特定目标。一旦确定收购目标，工作小组一般会进行可行性分析及编制报告以供董事会批准。取得董事会批准后，工作小组通常会在有需要情况下，聘请有关独立专业人士进行法律及财务尽职审查，然后编制有关文件及进行磋商。有关收购协议随后由董事会或股东批准（视乎建议收购事项的规模而定）。截至最后实际可行日期，我们并无与任何潜在收购目标进行任何形式的讨论。我们相信，我们作为一家上市公司的地位将有助我们在该等机会出现时加以利用。继续凭借我们的研发实力完善产品组合及提高生产效率我们认为，要取得长期的成功与发展主要倚赖我们持续改善产品组合及提高生产效率的能力。我们计划利用强大的研发实力，不断提升产品功能、生产效率及质控系统。我们亦将继续于研发活动上投入资源，并与大学及研究机构加强合作。研发团队将继续执行现有的项目，如开发喷灌及滴灌管道系统及太阳能热水器管道系统，并将致力开发更多有关塑料管道行业的新产品及技术，包括切合中国不同地区当地需要的不同产品。我 们亦计划投放更多资源于研发活动，投资研发设施及设备，并透过招揽更多具备业内知识的专才，以壮大我们的团队。有关最新研发活动的其他资料请参阅本节「研发」。继续提升品牌知名度我们拟透过在中国积极参与大型基建项目及房地产发展项目，并进一步加强与政府机构、公用事业公司、大型房地产发展商、塑料管道产业组织及设计院校的关系，提高公司知名度。我们亦计划透过开展针对目标对象的市场推广活动，继续在中国推广联塑品牌。具体而言，我们计划增加宣传预算以透过媒体广告及参加交易会的方式进一步宣传统一的品牌形象。我们亦计划申请注册更多知识产权，以建立更鲜明的品牌形象及防止知识产权遭侵犯。我们亦将继续加大力度打击商标侵权行为及生产仿冒产品。–103–-----------------------Page111-----------------------业　务继续招聘及留聘拥有丰富管理、技术、销售及市场推广经验的雇员我们认识到雇员是我们最重要的资产之一。我们日后的成功取决于能否招揽、留聘及激励技术熟练且经验丰富的管理、工程及市场推广人员。我们一直注重管理层及各级人员的培训及专业发展。我们计划招聘经验丰富的管理、技术、销售及市场推广人员，促进扩充业务。我们亦计划继续利用首次公开发售前购股权计划及购股权计划等报酬激励计划，激励管理层及核心雇员及吸纳业内人才，以配合我们的扩充需要。我们致力于进一步树立奖励表现优秀员工的企业文化。产品我们生产及供应多种优质塑料管道及管件，主要用途分为以下几类：给水、排水、电 力通信、燃气、农用、地暖和消防。我们的产品包括使用多种不同塑料树脂（如PVC、PE及PP-R）制造的塑料管道，以及结合塑料及其他材料（例如铝或钢）制造的专门用途管道。我们能够生产超逾70个系列以及逾7,000种规格的塑料管道及管件。我们偶尔会按客户的规格制造产品，而订制产品占销售额的部分则相对较小，销售额绝大部分为标准产品种类的产品。下表载列我们于所示期间按产品划分的销量及收入分项数字：截至十二月三十一日止年度二零零七年二零零八年二零零九年收入占总收入占总收入占总销量（人民币收入销量（人民币收入销量（人民币收入（吨）百万元）百分比（吨）百万元）百分比（吨）百万元）百分比塑料管道及管件....255,8912,538.296.9%334,8023,569.498.6%566,2295,277.399.2%其他(１).....................不适用80.03.1%不适用49.11.4%不适用44.90.8%总计..........................255,8912,618.2100.0%334,8023,618.5100.0%566,2295,322.2100%附注：1.「其他」包括弹簧等接驳塑料管道的配套材料。「其他」的销量以单位而并非以吨计，且不同产品的单位大小可能会有不同。–104–-----------------------Page112----------------------- 业　务下表载列我们于所示期间按产品类别划分的塑料管道及管件的销量、收入及平均售价分项数字：截至十二月三十一日止年度二零零七年二零零八年二零零九年收入占总平均收入占总平均收入占总平均销量（人民币收入售价(1)销量（人民币收入售价(1)销量（人民币收入售价(1)（吨）百万元）百分比（人民币元）（吨）百万元）百分比（人民币元）（吨）百万元）百分比（人民币元）给水..............................81,3411,157.945.6%14,235.193,5221,514.242.4%16,190.8156,5282,139.040.5%13,665.3排水..............................103,128849.033.4%8,232.5136,3371,193.533.4%8,754.0252,8121,921.536.5%7,600.5电力通信.....................62,659424.616.7%6,776.482,097638.717.9%7,779.8128,788962.818.2%7,475.9燃气..............................1,84439.21.6%21,258.12,99361.21.7%20,447.75,01187.01.6%17,361.8(2)其他..........................6,91967.52.7%9,755.719,853161.84.6%8,149.923,090167.03.2%7,232.6(3)总计..........................255,8912,538.2100.0%9,919.1334,8023,569.4100.0%10,661.2566,2295,277.3100.0%9,320.1附注： 1.平均售价为该产品类别收入除以于该年内所出售该类别产品的销量（以吨计）。2.「其他」包括农用、地暖及消防。我们于二零零八年前并无生产地暖及消防类别产品。3.此项总额不包括销售弹簧等接驳塑料管道的配套产品产生的收入。下表载列我们于所示年度按产品材料划分的塑料管道及管件的销量、收入及平均售价：截至十二月三十一日止年度二零零七年二零零八年二零零九年收入占总平均收入占总平均收入占总平均销量（人民币收入售价(1)销量（人民币收入售价(1)销量（人民币收入售价(1)（吨）百万元）百分比（人民币元）（吨）百万元）百分比（人民币元）（吨）百万元）百分比（人民币元）PVC.............................................221,9141,874.873.9%8,448.3265,5152,435.568.2%9,172.7431,0473,415.664.7%7,924.0(2)其他..........................................33,977663.426.1%19,525.069,2871,133.931.8%16,365.3135,1821,861.735.3%13,771.8(3)总计..........................................255,8912,538.2100.0%9,919.1334,8023,569.4100.0%10,661.2566,2295,277.3100.0%9,320.1附注：1.平均售价为该产品类别销售收入除以于该年内所出售该类别产品的销量（以吨计）。2.「其他」主要包括PE及PP-R。3.此项总额不包括销售弹簧等接驳塑料管道的配套产品产生的收入。 –105–-----------------------Page113-----------------------业　务给水给水用塑料管道是我们最大的产品类别，于截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度分别占塑料管道及管件总收入45.6%、42.4%及40.5%。给水产品通常用于住宅及商业楼宇将淡水输送至各个单位。给水产品亦广泛用于新建大型基建项目及现有水管网络的整修，作为水泥、铁及铜等传统材料的替代材料。我们提供多种由不同塑料树脂材料制成的塑料给水管道，如PVC-U给水管道、PE给水管道、PP-R给水管道、PVC-M给水管道、PVC-C给水管道、PB给水管道及钢塑复合管道等。PVC给水管使用优质的PVC树脂及配料生产，以确保符合适用环境及安全标准；PE给水管使用优质的PE100等级树脂生产；而PP-R给水管是透过加工优质的PP-R原料生产。给水管产品全部符合有关给水产品的中国国家标准及卫生要求。我们用于给水的钢塑复合管道有两大类－内衬塑料复合管及涂塑复合管，均结合钢管的强度和硬度以及塑管的柔韧性及经久耐用。我们亦生产PVC-M给水管，为具有优秀机械特性的耐冲击高性能产品。该产品在改良PVC-U给水管的基础上开发，主要用于输送室温（低于40度）水，特别为用于讲求耐冲击高性能的环境条件而设计。排水排水用塑料管道及管件是我们的第二大产品类别，于截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度分别占塑料管道及管件总收入33.4%、33.4%及36.5%。 该类别产品乃用于住宅排水系统及市政排水系统。我们提供多种塑料排水管道及管件，包括PVC-U排水管、PVC-U螺旋消音管、高密度PE排水管以及PE同层排水管。该等管道产品的特色是能大大减少噪音，一般用作楼宇内部的室内排水管道。我们亦制造金属强化PE螺旋波纹管及HDPE，以及PVC-U双壁波纹管，直径大、流阻低、管道密封连接佳及抗腐蚀性强。该等管道产品亦能抵御不平均的地面沉降及地震，一般用作室外排水管道。随着社会的环保意识提高，我们相信这类别产品可带来可观的市场商机并具有长期增长潜力。–106–-----------------------Page114-----------------------业　务我们亦提供多种排水管管件，例如PVC-U排水管管件、HDPE排水管管件及双壁波纹管使用的橡胶圈。该等产品采用简约设计，方便快速及易于安装。我们相信，排水塑料管道及管件市场将会继续扩大。由于其安装成本低，防漏性能佳及使用寿命较长，住房和城乡建设部近年发布多项指引，鼓励在新建土木及市政项目使用塑料排水管道代替使用传统材料（如水泥、铁及铜）制造的管道。电力通信截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度，用于电力通信的塑料管道及管件的销售额分别占塑料管道及管件总收入16.7%、17.9%及18.2%。该等产品用于导入及保护电力通信电缆及电缆束。我们的主要产品包括PVC-C工业电缆管、PVC-U家居电缆管、PVC-U通信电缆管及PE通信电缆管。用于通信电缆管的塑料管道包括多孔管、波纹管、通讯管及硅芯管。 我们认为，在光纤网络取代现有传统电信网络以满足对更大带宽的殷切需求的情况下，国内电力通信采用的塑料管道及管件具有庞大的市场发展潜力。凭借我们在中国地区的业务及研发实力，我们相信，我们具备良好条件，可从该市场的发展中得益。例如，我们为黑龙江高速公路管理局所管理的现有电力通信网络的修复及升级工程提供塑料管道及管件。燃气截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度，用于燃气的塑料管道及管件分别占塑料管道及管件总收入1.6%、1.7%及1.6%。输气管产品主要用于向地区网络配送天然气以及家居天然气连接。燃气用产品包括PE塑料管道、PE钢丝网骨架塑料复合管、铝塑复合管道及钢塑复合管道。PE钢丝网骨架塑料复合管为内含五层的钢塑复合管道，具有优异的抗腐蚀及抗磨损性能、长久的使用寿命、优秀的接合性能以及防漏力强。塑料涂层复合管结合镀锌钢管的皱褶设计与塑料管的光滑内层，具备防、低热导、容易安装、连接安全可靠等特点。–107–-----------------------Page115-----------------------业　务我们的燃气管道产品广泛用于燃气配送的基建项目。客户包括中国大型上市燃气公司及／或其附属公司，包括郑州燃气股份有限公司及长春燃气股份有限公司。其他其他销售包括农用、地暖及消防产品，于截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度分别占塑料管道及管件总收入2.7%、4.6%及3.2%。农用 农用产品用于农用、园艺及林业灌溉系统。这些产品主要以PVC制造。除我们目前生产的洒水及灌溉管道外，我们亦有意投资开发渗灌及自动洒灌管道。地暖地暖产品主要用于楼宇供暖系统及开采地热能源。该类别的主要产品包括PE-RT耐热管、PB地下供热管道及GHP。此外，我们提供各种各样的配件及支管，可供中央及地下供暖系统使用。我们相信，客户日益注重舒适、健康及室内设计将推动地暖业务的发展。鉴于中国对使用GHP日渐熟悉且兴趣日增，我们相信中国的GHP市场将有极大发展潜力。我们自二零零八年初以来一直从事开发GHP产品，并于二零零九年五月开始生产及销售GHP产品。我们将继续拓展此一类别的产品种类。我们亦与中国多家著名GHP设计及安装公司（如际高建业有限公司）订立供应协议。消防我们收购中山华通后，我们的产品种类增加至包括用于消防的钢塑复合管道及管件。该等产品主要用于楼宇的消防系统。该类别的主要产品为以环氧树脂（专用于消防产品的耐高温材料）制成的塑料涂层钢塑复合管道及管件。环氧树脂涂于钢管表面及内层。根据管理层的行业知识，我们相信，我们的消防管道为中国备受公认的防火产品。我们已为旗下的消防管道产品注册多项专利及知识产权。我们相信，该产品的抗腐蚀及耐高温性能特强，机械功能强大，流量高、阻力低。–108–-----------------------Page116-----------------------业　务 传统消防管道的钢管表面一般只会涂上一层油漆，内壁不涂漆，可能会导致生及堵塞管道和洒水系统，在发生火警时或会导致重大损失。然而，我们产品的表面及内层均涂上环氧树脂，可防止因生而引起的任何堵塞情况，因此更加耐用。生产基地及生产工序生产基地我们的总部位于中国广东省顺德，塑料管道及管件在位于中国八个省份的11间生产基地生产。我们已在中国各地建立生产基地，在中国拥有广泛的覆盖范围。我们的塑料管道及管件生产基地座落于广东省顺德、鹤山及中山；贵州省贵阳；四川省德阳；湖北省武汉；江苏省南京；河南省周口；河北省任丘；及黑龙江省大庆等具有战略意义的地点。分布于中国不同地区的生产基地位置具有战略意义，令我们非常靠近客户，因此能够迅速付运产品或降低客户的运输成本（倘客户自行安排付运产品）。除我们11间塑料管道及管件生产基地，我们在武汉亦设有生产基地生产塑料模具供我们营运使用。我们亦有两处在建生产基地：(1)一处在新疆维吾尔族自治区乌鲁木齐，预期将于二零一零年第四季投产，设计年产能约为12,000吨，我们计划于二零一一年及二零一二年底前将有关产能分别增至22,000吨及34,000吨，及(2)另一处在吉林省长春，预期将于二零一一年第一季投产，设计年产能约为33,300吨，我们计划于二零一二年底前将有关产能增至66,300吨。就乌鲁木齐生产基地而言，截至最后实际可行日期，我们正安装及测试生产设备并计划于二零一零年第四季投产。就长春生产基地而言，建筑工程预期将于二零一零年底落成，并计划开始为长春生产基地安装及测试设备并于二零一一年第一季投产。我们在乌鲁木齐及长春的生产基地截至二零一零年三月三十一日所承担的总成本分别为人民币54.5百万元及人民币72.2 百万元。我们拟于二零一二年年底前主要以经营所得的现金流、现金及银行融资拨付就该等生产基地的余下有关支出。乌鲁木齐及长春生产基地分别于二零零九年七月及二零零九年九月左右开始施工。长春生产基地已于施工前取得《建筑工程规划许可证》及《建筑工程施工许可证》，而乌鲁木齐生产基地则于施工后方取得《建筑工程施工许可证》。据我们的中国法律顾问君合律师事务所表示，由于乌鲁木齐生产基地经已取得所需要的《建筑工程规划许可证》及《建筑工程施工许可证》，故延迟取得《建筑工程施工许可证》将不会对持续进行的建筑工程及日后使用该等生产基地构成任何重大的法律障碍。–109–-----------------------Page117-----------------------业　务生产基地的生产线一般每天运作二十四小时，每星期七天不间断运作，但会于维修及保养时、东北地区及西北地区因天气状况而出现季节性停工时，以及偶尔停电时暂停。工厂雇员一般每天工作八小时，生产基地采取每天三班轮换。截至二零零九年十二月三十一日，我们生产基地的设计年产能约为905,700吨塑料管道及管件。下表载列于截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度各年有关我们塑料管道及管件生产基地的实际年产能、产量及利用率：截至十二月三十一日止年度二零零七年二零零八年二零零九年 实际年产能（吨）...........................................298,100426,000661,800产量（吨）........................................................256,801372,970579,384(1).............................................86.1%87.6%87.5%总利用率（%）附注：1.利用率按截至各年度结束时的实际产量除以实际年产能计算。下表载列我们各个塑料管道及管件生产基地于截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度的实际年产能、产量及利用率：截至十二月截至十二月三十一日止年度三十一日生产基地投产日期二零零七年二零零八年二零零九年二零零九年(1)(1)(1)实际年产能产量利用率实际年产能产量利用率实际年产能产量利用率设计年产能（吨）（吨）(%)（吨）（吨）(%)（吨）（吨）(%)（吨）广东联塑科技一九九九年十二月...................131,900.00115,422.0087.5%148,000.00138,417.0093.5%304,500.00273,709.0089.9%398,860.00武汉联塑二零零二年八月........................61,600.0051,482.0083.6%60,000.0055,368.0092.3%64,800.0061,404.0094.8%83,400.00鹤山联塑二零零四年十一月...................28,500.0025,536.0089.6%32,500.0030,215.0093.0%36,900.0032,246.0087.4%42,800.00广东联塑市政工程二零零五年七月........................47,700.0040,111.0084.1%91,300.0085,625.0093.8%86,700.0079,332.0091.5%106,700.00大庆联塑二零零八年八月........................———5,600.00722.0012.9%8,000.002,094.0026.2%15,000.00贵阳联塑二零零六年八月........................28,400.0024,249.8985.4%35,400.0033,223.0093.9%48,600.0047,481.0097.7%67,700.00 河南联塑二零零八年一月........................———21,200.0010,815.0051.0%23,600.0021,184.0089.8%33,200.00河北联塑二零零八年十一月...................———3,000.002,689.0089.6%34,100.0028,294.0083.0%62,200.00四川联塑二零零九年八月........................——————4,200.002,868.0068.3%7,200.00南京联塑二零零九年八月........................——————14,000.007,987.0057.1%42,200.00中山华通二零零八年四月(2)....................———29,000.0015,896.0054.8%36,400.0022,785.0062.6%46,440.00　　　总计：298,100.00256,800.8986.1%426,000.00372,970.0087.6%661,800.00579,384.0087.5%905,700.00–110–-----------------------Page118-----------------------业　务附注：1.利用率按截至各年度结束时的实际产量除以实际年产能计算。2.该日期指中山华通首次由黄先生控制及中山华通的业绩首次并入本集团的日期。我们计划于二零一零年、二零一一年及二零一二年将设计年产能分别增加约245,000吨、370,000吨及330,000吨。我们所有新增的生产基地将生产现有产品及可能生产的新产品，视乎相关时间的市况及对产品的需求而定。有关产品开发工序及近期开发的产品示例的详情，请参阅本节「研发」。我们拟在现有已运营基地新增加的产能预期将会满足目前巳有经营所在市场现有客户及潜在新客户的需求。我们拟兴建的新生产基地预期将会满足新确定目标市场的需求。我们将利用现有及新开发的生产技术，并将以国内供货商采购大部分必需的生产机器及设备，主要是注塑机及挤出机。–111–-----------------------Page119----------------------- 下表载列我们的生产基地截至二零一二年的扩充计划（可因应相关时间的市况及对我们产品的需求作出调整）详情：现有生产厂房截至十二月三十一日止规划增加的设计年产能的扩建状况新生产厂房的兴建状况预计现有总资本开支二零一零年二零一一年二零一二年生产厂房的额外实际或预期地点生产基地（人民币百万元）（吨）*（吨）*（吨）*产能投产施工开始时间竣工并投产时间于最后实际可行日期的状况华南广东联塑科技(1)及912.545,000不适用二零零九年第一季二零一零年第三季现有土地上正在兴建一座建筑面积为22,253.35平方米的广东联塑市政工程(1)新生产厂房。我们已取得所需的施工批文。90,000不适用二零一一年第二季二零一一年第四季我们计划在现有土地上兴建一座新生产厂房，我们正在编制可行性报告。尚未取得批文。60,000不适用二零一一年第四季二零一二年第四季我们计划物色邻近现有广东生产基地的合适土地。假设我们能够取得该土地，我们计划于二零一一年第四季兴建一座新生产厂房。我们尚未取得批文，且可行性报告尚未编制。 鹤山联塑(1)250.928,000不适用二零零九年第二季二零一零年第四季现有土地上正在兴建一座建筑面积为17,674平方米的新生产厂房。–(3)我们已取得所需的施工批文。业22,000二零一一年第二季不适用不适用筹备工作尚未开始。1　110,000不适用二零一一年第四季二零一二年第三季我们计划在现有土地上兴建一座新生产厂房。尚未取得批文。2–务尚未编制可行性报告。华中武汉联塑(1)151.925,000不适用二零零九年第三季二零一零年第二季现有土地上正在兴建一座建筑面积为33,593.1平方米的新生产厂房。我们已取得所需的施工批文。12(3),200二零一一年第一季不适用不适用筹备工作尚未开始。32,200不适用二零一一年第二季二零一二年第一季我们计划物色邻近我们现有生产基地的合适土地。假设我们能取得该土地，我们计划于二零一一年第二季兴建一座新生产厂房。尚未取得批文。尚未编制可行性报告。河南联塑(1)168.4 27,000(3)二零一零年第三季不适用不适用我们已在河南参与竞投并成功投得早前租赁的土地及生产厂房。46(3),000二零一一年第四季不适用不适用筹备工作尚未开始。华北河北联塑(1)129.020,000(3)二零一零年第四季不适用不适用筹备工作尚未开始。45(3),600二零一一年第二季不适用不适用筹备工作尚未开始。30,000不适用二零一一年第三季二零一二年第三季我们计划在现有土地上兴建一座新生产厂房。尚未取得批文。尚未编制可行性报告。西南地区贵阳联塑(1)160.949,600(3)二零一零年第二季不适用不适用我们已购买设备及机器，正在进行安装调试。36(3),700二零一一年第三季不适用不适用筹备工作尚未开始。4(3),400二零一二年第四季不适用不适用筹备工作尚未开始。-----------------------Page120----------------------- 现有生产厂房截至十二月三十一日止规划增加的设计年产能的扩建状况新生产厂房的兴建状况预计现有总资本开支二零一零年二零一一年二零一二年生产厂房的额外实际或预期地点生产基地（人民币百万元）（吨）*（吨）*（吨）*产能投产施工开始时间竣工并投产时间于最后实际可行日期的状况四川联塑(1)276.814,100(3)二零一零年第四季不适用不适用筹备工作尚未开始。41,000不适用二零一一年第四季二零一二年第四季我们正在积极物色邻近现有四川生产基地的合适土地。假设我们能取得土地，我们计划于二零一一年下半年兴建一座新生产厂房。我们正在编制可行性报告。尚未取得批文。华东南京联塑(1)198.810,000(3)二零一零年第四季不适用不适用筹备工作尚未开始。64,500(3)二零一一年第二季不适用不适用筹备工作尚未开始。44,400不适用二零一一年第三季二零一二年第二季我们计划在现有土地上兴建一座新生产厂房。尚未取得批文。尚未编制可行性报告。 东北地区大庆联塑(1)147.514,300不适用二零零九年第二季二零一零年第四季现有土地上正在兴建一座建筑面积为26,712平方米的新生产厂房。业我们已取得所需的施工批文。–9,700(3)二零一一年第四季不适用不适用筹备工作尚未开始。1　118,000不适用二零一一年第三季二零一二年第三季我们计划在现有土地上兴建一座新生产厂房。尚未取得批文。尚未3–编制可行性报告。长春联塑(2)198.133,300不适用二零零九年第三季二零一一年第一季我们已获得土地，正在新建一间新生产基地。我们已取得所需的务施工批文，并已申请必要的环境批文。33(3)二,000零一二年第四季不适用不适用筹备工作尚未开始。西北地区乌鲁木齐联塑(2)135.212,000不适用二零零九年第三季二零一零年第四季我们已获得土地，正在兴建一座新生产基地。我们已取得所需的施工批文，并已申请必要的环境批文。10(3) ,000二零一一年第四季不适用不适用筹备工作尚未开始。12,000不适用二零一二年第一季二零一二年第四季我们计划在现有土地上兴建一座新生产厂房。尚未取得批文。尚未编制可行性报告。陕西新基地520.045,000不适用二零一一年第三季二零一二年第四季我们正在陕西积极物色合适土地。假设我们能取得有关土地，我们计划于二零一一年第四季兴建一座新生产厂房。我们正在编制可行性报告。尚未取得批文。总计：3,250.0245,000370,000330,000*指额外增加的新设计年产能，假设相关生产设施全年运作330日每日运作24小时。附注1：现有已投产生产基地。附注2：在建新生产基地。附注3：预计在现有生产厂房新增的额外产能。-----------------------Page121-----------------------业　务一般来说，生产基地会在施工开始后约一年投产。我们预计有关扩充的估计开支总额约为人民币32.50亿元，其中约人民币8.37亿元预计用于购买土地使用权，约人民币13.18亿元预计用于兴建新厂房，约人民币10.95亿元预计用于购买生产机器及设备。我们对扩充开支金额的估计乃基于过去我们用于建立及／或扩充有关生产基地的金额（例如过去兴建现有厂房及购买生产机器及设备的成本）以及计划购买 土地所在位置的土地市价。截至二零一零年三月三十一日，我们已就上述扩充计划使用合共人民币3.55亿元。我们计划于截至二零一零年、二零一一年及二零一二年十二月三十一日止年度就该等扩充计划分别另外使用人民币4.55亿元、人民币15.00亿元及人民币9.40亿元。我们拟动用全球发售所得款项净额的一部分以及银行融资及营运现金流来拨付有关估计开支。我们承诺在年度及／或中期报告内作出适当披露，提供有关扩充计划进展的最新消息。如「行业概览」一节所详述，美信咨询预期未来五年中国塑料管道需求将会继续增长。我们是业内居领导地位的经营者，拥有资深管理团队、强大的研发实力，与主要供货商及客户关系巩固，且注重产品质量，因此董事相信我们完全有能力把握此方面的潜在增长。董事认为，扩充计划会进一步巩固我们的市场地位，增强我们进一步提高市场份额（尤其是在我们尚未取得庞大市场份额的地区）的能力。在向有关地区（如乌鲁木齐及长春）投资兴建新生产基地前，我们会于有关地区建立销售办事处、销售团队及分销商网络，依靠与部分直接客户的关系在该等地区产生对我们产品的初步需求。当管理层预见目标区域市场需求会有增长时，会增加额外产能。管理团队在管理业务快速发展方面经验丰富，我们将生产基地的实际年产能由二零零七年的298,100吨增加至二零零九年的661,800吨。我们现有已投产的生产基地均有独立的管理团队负责日常经营。为配合扩充，我们已招聘并将继续招聘及培训合适的管理及生产员工。由于我们已与主要原材料供货商建立关系，我们将继续统一采购全集团的原材料，以增加我们的议价能力并降低短缺风险。由于中国原材料供货商集中程度较低，我们认为我 们不会在为扩充产能采购额外原材料方面遇到困难。–114–-----------------------Page122-----------------------业　务我们现有的信息系统将我们在中国的所有生产基地及销售办事处连接起来，让我们能够共享经营及财务数据。为配合未来扩充，我们将在每个新建立的生产基地及销售办事处实施该系统，不断强化信息管理平台，协助我们有效控制及管理生产及销售网络。中国政府日渐重视塑料管道的应用。我们相信此乃由于相比以传统材料（如混凝土及金属）制成的管道，塑料管道的特性更具吸引力。据我们的中国法律顾问君合律师事务所表示，我们的业务并非商务部及国家发改委于二零零七年共同颁布的外商投资产业指导目录内的受限制行业。我们于往绩记录期扩充生产基地时从未遇到重大困难，而据我们按照现时实况及情形所知，我们尚未发现未来根据现行中国法例及法规进行扩充会遇到任何重大困难。我们已于往绩记录期内扩充产能，并将会继续将产能扩大，藉以把握产品不断增长的需求及在不同地区争取较大的市场份额。其他详情请参阅本节内「业务策略－继续透过扩大生产规模及加大市场推广力度扩大市场份额」。除我们于四川及河南租用的生产基地（详见「附录四－物业估值－贵集团于中国及香港租赁的物业权益」）外，我们拥有所有生产基地。我们认为，生产基地整体运作良好，并正以最佳利用率运作，一般足以满足我们的现时需求，而该等目前正在兴建并用作日后发展的生产基地则可满足我们不久未来的预期需求。自二零零七年七月起，广东联塑科技、武汉联塑、贵阳联塑、河北联塑、河南联塑、鹤山联塑、中山华通、武汉联塑模具、四川联塑及南京联塑均通过ISO9001标准认证。有关其他详情，请同时参阅下文「质量控制」。我 们相信，有关认证是对我们的管理系统质量的认可。于二零一零年四月二十三日，我们参与河南省华林集团工业有限公司（「河南华林」）的资产拍卖并以人民币119百万元的价格成功投得河南华林位于河南的土地及在该土地上的楼宇及生产线（包括租予我们的物业）。于二零一零年五月十七日，我们与华林破产管理人订立协议，据此协议拍卖价中的人民币40百万元将于二零一零年五月三十一日之前支付（我们已于二零一零年五月二十七日支付），而余额将于二零一零年六月三十日之前支付。订约各方亦协议更改相关资产所有权所需的程序将于完成支付全数拍卖价起计三个月内展开。截至最后实际可行日期，我们正为扩充产能而兴建若干物业，详情请参阅「附录四－物业估值」。我们将在投产前取得有关物业的相关竣工验收证书。–115–-----------------------Page123-----------------------业　务生产工序塑料管道及管件的生产工序是典型的高分子加工的过程。生产塑料管道采用的是挤出加工工艺。下图简略展示采用挤出加工工艺的一般生产工序：管件的生产采用注塑工艺。下图简略展示采用注塑工艺的一般生产工序：–116–-----------------------Page124-----------------------业　务销售、市场推广及分销 产品透过区域销售团队直接销售的方式或透过分销商网络销售，而分销商则再将产品售予各行各业的最终用户。区域销售团队与分销商、大型及具有重要战略意义的客户紧密合作，以从地区市场获取宝贵意见及加强与客户的关系。我们依托分销商网络推广旗下产品及品牌。我们一般让分销商优先销售我们的产品，但某些客户会要求我们直接向其出售产品，例如分销商在若干大型项目中可能没有足够资金向我们采购产品时，以及已与我们订立策略伙伴协议的客户。因此，尽管我们保留直接销售产品的权利以满足该等客户的需求，但由于分销商因客户本身的要求或偏好问题而无法向该等客户进行销售，故我们相信我们与分销商之间并无竞争或利益问题。截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度，向客户直接销售所得的收入分别占收入54.9%、53.8%及45.9%，而向分销商销售所得的收入分别占收入45.1%、46.2%及54.1%。截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度，五大客户分别占收入人民币233.9百万元、人民币259.8百万元及人民币373.8百万元或占该等年度收入的8.9%、7.2%及7.0%。截至二零零九年十二月三十一日，我们与截至二零零九年十二月三十一日止年度的五大客户的关系长达两至十年。五大客户截至二零零九年十二月三十一日的主要业务包括塑料管道及管件、电器、化工产品、金属产品及建筑材料的批发、零售及贸易。截至二零零九年十二月三十一日，五大客户当中四名为分销商。最大客户分别占同期收入2.5%、1.8%及2.1%。截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度，向属于我们的关连人士的分销商销售的金额分别占收入0.1%、1.2%及0.2%。该等销售额与北京联塑依达贸易有限公司（「北京联塑贸易」）、上海联塑贸易有限公司（「上海联塑贸 易」）、依达投资有限公司（「依达投资」）及米泉市联塑管道有限公司（「米泉联塑」）（于二零零九年米泉联塑已更改其法定名称为乌鲁木齐市世盈管道有限公司）有关。有关公司已获许可在其名称中使用「联塑」商标。北京联塑贸易于二零零九年十一月撤销注册前，由河北联塑的董事谭剑文先生控制，而上海联塑贸易于二零零九年六月撤销注册前由董事左满伦先生控制。截至最后实际可行日期，由鹤山联塑董事左伟邦先生（其非任何董事或高级管理层的关联人士）控制的依达投资正办理撤销注册，预期于二零一零年年底完成。米泉联塑于二零零九年八月出售予一名独立第三方前由董事孔兆聪先生持有。撤销注册及出售是要改善企业管治及尽量减少与我们进行的持续关连交易。截至最后实际可行日期，概无销售产品予任何属于我们的关连人士的分销商。倘向我们的关连人士的销售是于日后我们上市后作–117–-----------------------Page125-----------------------业　务出，则我们将会遵守上市规则的所有适用规定。除上述所披露者外，董事或其各自的联系人或任何股东（据董事所知）于往绩记录期概无持有5%以上已发行股份或拥有任何五大客户的任何权益。销售团队截至最后实际可行日期，区域销售团队由全国29个销售办事处超过500名雇员组成。销售团队由设于总部的销售部管理。销售部连同地方销售团队主要负责挑选及监督分销商、向大型或具重要战略意义的客户直接推广、从分销商及客户收集市场信息、在当地市场推销我们的产品及推广我们的品牌。区域代表办事处透过与最终客户及分销商经常保持联络及定期进行实地讨论及考察， 与其维系稳固的合作关系。透过与客户保持联络，我们能够深入了解市场的最新发展情况及客户的业务、工作文化及要求。这有助我们为其提供更佳的服务及符合其要求的解决方案。这种紧密的合作关系可确保有效及迅速满足客户的需要。此外，从管理层的角度来看，与分销商保持沟通及进行定期实地考察可让我们确保分销商一直遵守分销协议所载条款、我们的标准定价方针及经营程序。我们认为，与分销商保持紧密的合作及互动关系，可让我们更具效率地管理生产及存货。分销商须遵从我们的定价方针并采纳我们的标准条款及条件（二者均由销售部制定）。我们认为，该规定有助建立统一的品牌形象并加强产品分销的管理控制。分销商分销商一般为从事建筑用塑料及其他物料的采购及贸易的贸易公司。分销商向我们购买产品后，再向其本身客户（当中包括次级分销商、土木工程承建商、公用事业公司、地方市政部门及房地产发展商）转售。截至最后实际可行日期，我们向超过600家独立分销商销售产品。我们旨在保持分销商数目在合适水平，且不会向任何一家分销商授出地区市场的独家分销权。我们现时与所有分销商签订非独家协议，因为我们相信一定程度的竞争有助推动分销商维持较高质素的服务。同时，我们亦设法透过限制所授出分销权的数目以抑制–118–-----------------------Page126-----------------------业　务品牌内在竞争的潜在不利影响。截至二零零九年十二月三十一日，我们与分销商的关系由数月至最长九年不等。下表列示分销商于往绩记录期内的数目变动：截至十二月三十一日止年度二零零七年二零零八年二零零九年 年初分销商总数...........................................195282429新分销商数目................................................130221384不再为我们分销商的分销商数目..............(43)(74)(128)年终分销商总数...........................................282429685分销权于往绩记录期内终止主要由于相关分销商未能达致我们的销售目标、服务欠佳或其他违反分销协议行为以及相关分销商本身的商业决定。我们的前分销商有部分可能会于分销权终止后继续通过其他分销商购买我们的产品。我们并无记录我们分销商的销售及存货水平。我们认为，建立并维系庞大的分销网络对我们的盈利及业务发展至关重要。我们相信，凭借分销商的财务及管理资源，以及分销商对当地市场的专业知识，我们与分销商的紧密合作让我们得以实现增长。这种合作让我们可专注于设计及开发新产品及将资源集中于建立联塑品牌，从而更有效管理我们不断扩大的业务以及迎合国内巿场对塑料管道及管件更大的需求。我们相信，于往绩记录期，此种分销模式有助于提高我们的销售额及盈利。甄选分销商我们位于中国广东省顺德总部的销售部负责甄选及管理分销商，并会向我们于地方销售办事处的销售代表作出咨询。我们一般按照以下标准甄选分销商：•在塑料管道及管件系统分销／零售方面具备经验；•能够在指定地区建立及管理分销网络；•善于维系与地方建筑师、项目发展商及能够影响准最终用户选择产品的其他人士的关系；及 •信誉及充裕的资金。分销协议我们与分销商订立协议，据此，我们一般向各分销商授出于指定期间在指定地区分销我们若干类别产品的非独家分销权。该等分销协议就各分销商而言载有大致相同的条款，–119–-----------------------Page127-----------------------业　务惟不同分销商及相关指定地区的全年销售目标可能不同。由于向分销商授出的权利并非独家性质，我们保留在各指定地区委任更多分销商的弹性。分销协议通常载有以下主要条款：•年期－一年，经双方协议可续约。•地区－分销商获授权于指定地区范围内按非独家基准销售我们若干的产品。分销商不得于指定区域以外销售或分销我们的产品。•销售目标－我们为各分销商定下适用的全年销售目标。无法完成分销协议订明的销售目标一般不会遭罚款。然而，我们在决定是否继续授予分销权或于同一地区委任更多分销商时，一般会考虑分销商的销售额及往绩记录。•付款条款－我们的一般做法是要求各分销商须于根据订单交付产品时或之前悉数付款。然而，在若干情况下，倘若分销商在提前悉数支付款项方面遇到困难，如当其须采购我们大量产品以供一个大型项目所需时，可能会全权酌情给予分销商最长一个月的信用期。•承诺－各分销商须承诺遵守分销协议内所载条款及条件、遵循我们的定价方针、不销售与我们产品构成竞争的任何产品。各分销商亦须承诺（其中包括）不分销我 们竞争对手与我们产品类似的产品、不于相关授权地区以外分销我们的产品、不分销假冒产品或作出任何损害我们品牌的行为。•退回产品－仅可于产品存在缺陷或经互相协议后，方可退回产品。•定价－我们厘定销售产品予分销商及直接客户的价格所考虑的因素相同。除若干特别客户或项目外，收取分销商的价格一般较直接客户的低。我们亦会在分销协议内就每种产品设定最低转售价，并保留经考虑现行竞争情况及市况后调整价格的权利。销售部门会通过客户的意见及分销商的互相监察及报告，监察分销商遵守最低转售价规定的情况。据我们所知，分销商于往绩记录期内未曾严重违反我们的最低转售价规定。我们不会给予分销商销售返利。–120–-----------------------Page128-----------------------业　务•终止权利－我们在若干情况下有权终止协议，包括分销商违反协议、分销商出售假冒产品及未能达到协议规定的相关销售目标。根据协议，分销商概无权终止协议，惟我们违反该等协议的条款除外。销售团队会定期实地拜访及不时检讨分销商的表现，从而监察分销商有否遵守及违反分销协议的条款。根据分销协议，分销商亦有责任协助我们打击假冒产品。倘分销商违反与我们的协议，包括盗用我们的品牌及出售假冒产品等，我们可能会视乎情况暂停对该分销商的销售或终止其分销权。自二零零七年，我们未曾遭受任何因分销商行为不当或违法行为而引致的重大损失或索偿，而我们未曾遭遇因任何客户取消大批订单或破产或违约而对我们的业务构成重大不利影响。为促进销售及业务发展，我们已特许其中一家分销商海南联塑贸易有限公司（「海南联 塑」）（独立第三方）于二零零九年九月一日起至二零一三年五月二十日止期间内使用「联塑」商标。有关该分销商的特许权为非独家及局限于第35类（包括广告、业务管理、业务行政及办公室职能），而就此订立的特许权协议亦限制在指定范围以外使用商标。根据协议，无须支付任何特许权费用，而我们可于协议遭违反时终止特许权及索偿。截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度，向海南联塑销售的金额占总收入分别1.0%、0.9%及1.6%。董事认为，由于分销商的特许权属非独家及用于促进我们的产品销售，故分销商使用特许权将不会与我们的业务构成冲突或竞争。销售团队通过定期实地拜访及检讨监察分销商，以确保特许权得到适当使用。截至最后实际可行日期，特许权经已终止，且海南联塑已改名为海南顺生贸易有限公司，我们未来并无计划再向分销商授出任何商标特许权。对分销商的支援我们定期在（其中包括）政府机构等最终用户就大型土木及市政工程、公用事业公司及房地产发展商安排的各类竞投／招标程序上支持分销商。我们与分销商及最终用户紧密合作，以深入了解其具体需要及偏好。通过与我们合作，分销商能够以具吸引力的条款提供多种塑料管道及管件，从而增加投得大型项目标机会，以及让我们得以利用其资金及在特定产品类别及／或市场的专业知识。我们的网上订购系统让分销商得以透过互联网及时下达无纸订单。为使分销商熟悉该系统，我们为分销商提供专门培训。我们认为，该系统亦可降低分销商因落单过程中的任何沟通误会而出错的可能性。–121–-----------------------Page129-----------------------业　务 此外，我们每年透过现场会晤及网上资源提供多次培训，以协助分销商改善营运及管理技巧及增强对我们产品的了解。直接客户我们的目标是以若干大型或具有重要战略意义的客户（如政府机构、公用事业公司及房地产发展商）作为直接客户，并透过地方销售团队与其直接合作。截至二零零九年十二月三十一日止年度，我们向超过5,000名客户销售我们的产品。我们的地方销售团队对当地市场具有丰富认识，并积极寻求与现有及潜在客户建立关系。我们一般透过竞标／招标过程或以个别磋商方式发展及维系直接客户。竞标／招标过程所带来的销售额于往绩记录期内占收入约10%至15%。竞标／招标过程可能会因应每位客户或每个项目而有所不同，并一般涉及由客户邀请进行竞标／招标，而竞标／招标则可能会是公开邀请或只是选定供货商获邀的非公开邀请。我们其后会提交竞标／招标书，连同出价或建议，当中载有邀请所需的资料。倘我们中标，我们随后会与客户订立正式协议。我们与选定的直接客户订立的策略伙伴协议一般为期一年，可经互相协议后续订。该等协议的其他主要条款包括产品定价、运送条款、付款条款、遵守适用的国家及行业标准以及在违约情况下的协议终止和责任。根据该等策略伙伴协议或供应协议，我们以具竞争力的价格向直接客户提供塑料管道及管件。我们向直接客户提供介乎30天至180天不等的信用期，视乎我们之间的关系及与其订立的协议而定。在确定与有关客户的关系时，我们一般会考虑其信用可靠程度、资金是否充裕及信誉。海外销售我们亦将少量产品主要外销往非洲、亚洲及南北美洲的国家和地区。该等销售主要透过我们自海外分销商或直接在贸易展会（例如我们每年参展的中国进出口商品交易会）上取 得的订单进行。我们的海外销售条款一般与我们为国内销售所订立者类同。向海外客户销售的产品会经过检验并由客户在中国的代表领取。客户随后会自行安排海外的运输及安装。任何质量问题会于客户在中国检验产品时处理。当客户确认收妥及检验并自我们的营业场所提取产品后，产品不得退回。我们不会向海外客户提供售后服务。截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度，向中国境外客户销售的金额分别占我们收入的1.6%、1.4%及0.6%。我们计划在南北美洲及东南亚等海外市场增加国际销售，并增加分销商的数目。截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日，我们分别在中国境外拥有一家、三家及五家分销商。–122–-----------------------Page130-----------------------业　务市场推广及宣传我们的市场推广及宣传策略对我们的成功举足轻重，并一直侧重于建立客户易识别及能与优质塑料管道产品联想到一起的统一联塑品牌。透过统一采用联塑品牌及标识、媒体广告及参加贸易展览会，有关策略得到了贯彻执行。截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度，我们的广告开支分别为人民币11.3百万元、人民币16.0百万元及人民币25.4百万元，分别占同期总收入0.4%、0.4%及0.5%。定价我们根据多项因素为产品定价，包括产品的生产成本、我们的市场地位及营销策略、市场供求、市场竞争、有关产品的利润、产品寿命及使用周期以及我们与相关客户的关系。我们为不同客户订定不同价格。我们的报价一般包括已计及原材料成本的金额，并根据供货商给予我们的原材料目前报价以及劳工及制造成本计算。我们定期与客户检讨该等 价格，以反映不断转变的市况及经营状况。其他详情请参阅「财务数据－影响本集团经营业绩及财务状况的因素」。客户服务我们向客户（不论直接或透过第三方承办商）提供多项增值服务，包括售前咨询服务、工程服务、为安装承办商提供焊接技术培训、实地监督及指导及售后服务。我们认为，我们所提供服务的范围及效率乃吸引客户与我们业务往来的主要因素。我们的退货政策仅允许因产品质量问题（须经我们的质量控制部门评估及同意或相互协定）而退货。有关评估乃按照适用国家或行业标准以样本测试方式进行。倘某一产品并未达到适用标准，该产品可予退回。在大多数情况下，我们同意就有关退货承担运输费用，我们相信这有助与客户建立更稳固的关系。截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度，因缺陷而退回我们的产品的价值（按我们就该等退回产品损失的收入计算）分别为人民币220,000元、人民币1,723,000元及人民币742,000元，分别占我们于同期收入的0.008%、0.048%及0.014%。鉴于退回产品的数量不多，我们并无为产品保修服务制订任何拨备政策。客户服务部客户服务部位于顺德总部及中国的其他生产基地，于整个产品订单周期担当客户的主要联络人。该部门担当本公司与客户之间的沟通桥梁，提供合约及项目情况的最新数据。–123–-----------------------Page131-----------------------业　务除处理合约及项目查询外，该部门亦负责通过一体化项目计划协调生产时间表及进度、实 地服务及工程活动。客户服务部与遍布全国的其他部门及生产基地及销售办事处人员密切合作，确保根据相关合约条款及协议安排交付产品及提供服务。售前咨询服务我们提供大量采用不同材质生产并根据不同设计及规格制造的各种塑料管道及管件。客户及准客户在选择最切合其需求的产品时或遇到困难。为便于选择，我们就何种塑料管道及管件具备成本效益及似乎最切合客户的需求向其提供售前咨询服务和意见。售后服务客户服务部与各生产基地的建设项目服务部合作，亦根据与客户订立合约的条款向客户提供实地监督及指导服务。该等服务包括为安装承办商提供焊接技术培训、派遣实地工程师监察管道铺设、派遗实地工作人员进行复杂的焊接工作。就须采用复杂及先进技术的项目或大型项目而言，我们亦会透过介绍熟悉我们产品的工作人员或外判服务供货商协助客户进行所需工序。该等外判服务供货商为独立第三方，于往绩记录期内，我们并无向其收取任何费用或佣金。我们向若干直接客户提供一般为期一年的产品保修。根据保修条款，我们同意更换或修理因生产或运输（倘我们负责付运）导致质量出现问题的产品并于保修期内提供技术咨询或后备零件。品牌创建及品牌知名度我们的塑料管道产品以联塑品牌销售。联塑品牌于二零零五年已获评为「中国驰名商标」。我们在总部设有独立的广告部门，截至二零一零年三月三十一日由24名全职雇员组成，负责在多个区域市场推广我们的品牌。截至二零一零年五月十三日，我们拥有127个商标并在中国申请另外21个商标。此外，我们已在18个其他国家及地区注册联塑品牌。 –124–-----------------------Page132-----------------------业　务我们在品牌创建活动方面取得的成绩从我们所获得的多项嘉许及奖励可以得到反映，包括：二零零五年•联塑品牌获中华人民共和国国家工商行政管理总局商标局评为「中国驰名商标」。•广东联塑科技于联合国采购司注册为「联合国注册供货商」。二零零六年•我们生产的「联塑」牌塑料管道及管件获中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局评选为「中国名牌产品」。二零零九年•联塑品牌获二零零九年（第三届）中国商标节组委会及中华商标协会评为「2009最具竞争力的商品商标」之一。研发中国的塑料管道行业发展迅速，对优质产品的需求不断增加。研发一直为我们成功背后的重要因素。我们认为，我们须掌握塑料管道行业新技术的最新发展情况，以切合客户的需求，方能于瞬息万变的环境中力保竞争优势。我们坚持不懈开发新产品、生产工序及技术，同时不断改良现有产品的功能。截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度，我们在研发方面的开支分别人民币11.6百万元、人民币11.2百万元及人民币20.8百万元。该等成本计入综合全面收益表的「其他经营开支，净额」内。我们拥有经验丰富的研发团队负责产品及工序的设计及策划。研发队伍于塑料管道行 业拥有丰富经验。研发团队以执行董事陈国南先生及林少全先生及技术总监杨继跃先生为首。陈国南先生及林少全先生均为合资格高级工程师，而杨继跃先生则为合资格中级工程师。他们平均拥有约16年业内工作经验。研发团队专攻下列与我们的产品及工序有关的领域：高分子化学、塑料工艺、塑料模具及制品，以及给水及排水工程。截至二零一零年三月三十一日，研发团队由604名雇员组成，其中233名雇员曾参与我们所有产品及工序的设计及策划，另外371名雇员曾参与生产所用模具的设计。该等雇员占我们于同日的雇员总人数约7.5%。我们亦在中国各地的生产基地及销售办事处派驻工程师，由于彼等经常与客户–125–-----------------------Page133-----------------------业　务互相交流，故深明客户需要及要求。研发团队与派驻工程师及不同部门的工程师密切配合，让我们能够针对客户具体需要及实际应用而设计及开发产品。我们相信，结合工程师的经验和以客为本的研发方针，让我们得以从众多竞争对手中脱颖而出。我们与中山大学、华南师范大学、中国科学院广州化学研究所及广东工业大学等多家研究院及著名大学合作。截至最后实际可行日期，我们在上述合作方面并无任何财务承担。研发团队近期已研发出或目前正在研发的产品包括：产品用途喷灌及滴灌管道系统用于农用节水灌溉聚乙烯电熔管件用于连接聚乙烯管道系统同层排水管道系统用于城市排水系统 太阳能热水器管道系统用于太阳能热水管道截至二零一零年五月十三日，我们在中国持有114项专利并已申请另外128项专利，同时正在申请九项国际专利。作为对我们于业内的领导地位及专业知识的认可，我们已获邀参与草拟或修改中国塑料管道行业的七项国家行业标准。我们相信，研究及开发对我们的成功至关重要，而我们的研发能力亦已获多个国家及省级政府机关认可，我们相信这有助我们于塑料管道业内提高声誉并建立对我们旗下产品的信心。我们在业内获得多项奖项及嘉许，左证了我们在研发方面的成就，包括：•我们的研发中心于二零零四年获广东省科学技术厅、广东省发展和改革委员会及广东省经济贸易委员会认可为广东省塑料管道工程技术研究开发中心；•广东联塑科技于二零零五年获中华人民和共国科学技术部火炬高技术产业开发中心认可为「国家火炬计划重点高新技术企业」；–126–-----------------------Page134-----------------------业　务•广东联塑科技于二零零六年获中华人民共和国建设部认可为「建设部塑料管新技术产业化示范建设基地」；•我们的研发中心于二零零八年获中华人民共和国人力资源和社会保障部及全国博士后管理委员会指定为中国塑料管道行业的博士后科研工作站，一直至今；及•广东联塑科技于二零零八年获广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局及广东省地方税务局认可为「高新技术企业」。•武汉联塑于二零零九年获湖北省科学技术厅、湖北省财政厅、湖北省国家税务局及湖北省地方税务局认可为「高新技术企业」。 原材料生产塑料管道及管件的主要原材料为塑料树脂，例如PVC、PE及PP-R。我们大部分的PVC树脂均向中国供货商采购，当地的PVC树脂主要用煤及石灰石制造，与世界上许多其他地方主要采用石化产品制造的PVC树脂不同。我们使用的其他塑料树脂如PE及PP乃使用石油化学中间产品生产。截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度，原材料成本分别为人民币2,053.8百万元、人民币2,760.6百万元及人民币3,627.5百万元，分别占销售成本89.9%、88.6%及88.3%。下表载列于往绩记录期我们主要原材料的成本：截至十二月三十一日止年度二零零七年二零零八年二零零九年（人民币百万元）PVC树脂........................................................1,111.51,370.61,909.9其他树脂........................................................389.5683.7805.1　塑料树脂小计...........................................1,501.02,054.32,715.0其他原材料....................................................552.8706.3912.5　原材料总计................................................2,053.82,760.63,627.5–127–-----------------------Page135-----------------------业　务我们大部分管道产品所采用的主要原材料乃于中国由煤及石灰石为主要原材料制造的PVC树脂。来自中国的PVC树脂价格受各种不同因素所影响，包括提炼能力不足导致的波 动、PVC生产商电力及劳工成本变动、煤价变动及全球市场以石油化工制造的PVC树脂价格变动。除以煤及石灰石为主要原材料制造的PVC树脂外，我们在生产中亦采用大量不同的以石油化工制造的塑料树脂，由于天然气及原油价格升跌，石油化工塑料树脂价格于近年大幅波动。我们采用的塑料树脂的单位成本受该等波动影响。于二零零七年、二零零八年及二零零九年，我们的PVC树脂每吨平均单位成本分别约为人民币6,127元、人民币6,624元及人民币5,572元，而相同期间其他塑料树脂的每吨平均单位成本分别约为人民币11,639元、人民币11,717元及人民币8,441元。影响原材料价格因素的其他数据请参阅「财务数据－原材料成本」及「风险因素－与我们的业务有关的风险－我们的财务表现取决于塑料树脂的成本及持续供应」。我们的原材料采购方针为仅与优质可靠的供货商进行交易，彼等可确保其原料符合我们的产品规定的标准。我们的政策为在任何时间保留主要原材料一至两个月的存货量。我们已与供货商订立正式框架协议，一般为期一年，当中包含该年度的指示性采购量方面的条文，但不包含固定价格条文。协议所载的指示性采购量并非最低采购量规定，不会因采购未能达到指示性采购量而被处罚。结算方式一般为交货前付款。争议一般由订约方解决，框架协议一般并无明确的终止条款。我们相信，我们与主要供货商的关系稳固，让我们在质量及物流方面可实现较大的划一性，而这是在现货市场购买原材料所无法做到的。我们相信，我们是大部分主要供货商的最大客户之一，这让我们有更强的议价能力。我们在公司层面上统一协调原材料采购，以提高议价能力、尽量提高总额折扣及降低供应风险。由于中国的原材料供货商集中度相对较低，故我们相信，凭借我们的市场地位及采购能力，倘任何现有供货商不再向我们供应原材料，我们亦可轻易找到具备相若质量及价格的其他供货商。 我们并未就原材料成本订立任何长期远期采购合约或进行对冲。我们拟透过将增加的原材料成本以加价的方式转嫁予客户，以减低与商品价格有关的市场风险。请参阅本节「存货管理」及「财务资料－有关市场风险的定量及定性分析数据－大宗商品价格风险」。–128–-----------------------Page136-----------------------业　务我们与供货商磋商将原料直接运送到生产基地，大大降低原料付运的运输成本。截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度，五大原料供货商分别占我们于同期的采购总额的36.9%、30.5%及32.8%。我们截至二零零九年十二月三十一日止年度与五大供货商的关系介乎一至十一年。五大供货商截至二零零九年十二月三十一日的主要业务包括化工原料制造、销售、进出口、批发及贸易。我们主要向该等供货商采购PVC。截至最后实际可行日期，本集团有27家PVC供货商。最大原料供货商分别占我们于同期的采购总额的12.2%、11.5%及13.2%。董事或其各自的联系人或（据董事所知）持有5%以上已发行股份的任何股东于往绩记录期概无于任何五大供货商中拥有任何权益。于往绩记录期内，我们在采购所需原料方面未曾遇到任何重大困难，我们的业务并无发生因原料短缺或供货商破产或违约而受到严重干扰的事故。能源供应塑料管道的生产极度依赖可靠的电力供应。截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度，电力及燃料成本分别为人民币112.3百万元、人民币160.0百万元及人民币185.0百万元，分别占有关期间的销售成本4.9%、5.1%及4.5%。我们获得国家电网 公司及中国南方电网有限责任公司相对稳定可靠的电力供应。我们的一处或多处生产基地有时候会因电网及发电设施的日常检修及维护，以及间或出现地区电力短缺而偶尔出现电力供应中断情况。在该等情况下，我们均接获书面断电通知，且断电未对我们的生产造成重大不利影响。请参阅「风险因素－与我们的业务有关的风险－我们的业务依赖持续的供电及随时可用公用事业，任何供应短缺或中断，均可能严重干扰我们的营运并增加我们的开支。」一节。我们并不认为过往曾出现供电中断便有必要付出开支购置备用发电机或其他替代电源。存货管理我们监督及控制原料及制成品的存货水平，以保持营运效率。我们的政策是一直将主要原材料及制成品维持在一至两个月供应量的存货水平。我们按照主要对产品市场需求及其次对原材料市价变动的估计来调整原材料采购数量及安排生产。我们使用自行开发的存货管理系统监察、规划及分配仓储空间，并管理原料及制成品，以满足交付需求及按照预定时间送货。存货管理系统提供多项记录查阅功能，包括仓储空间使用、原材料及制成品–129–-----------------------Page137-----------------------业　务存货数量。该存货管理系统让管理层及销售与生产队伍能够密切监察存货政策的执行，从而对生产时间表及原材料采购作出调整。原料存货主要包括PVC、PE及PP-R。制成品存货主要包括等待交付予客户的产品。我们将不同类别产品放入不同仓库，以方便存货管理。有关原材料及制成品周转日数的详情，参阅本招股章程「财务资料－存货分析」一节。于往绩记录期，我们并无就存货陈旧作出任何拨备。主要原料一般不会随时间变得陈 旧。于往绩记录期，我们并无出现存货短缺。质量控制截至二零一零年三月三十一日，质量控制部门雇用逾210名质量控制雇员，彼等驻守顺德公司总部以及各生产基地。广东联塑科技、武汉联塑、贵阳联塑、河北联塑、河南联塑、鹤山联塑、中山华通、武汉联塑模具、四川联塑及南京联塑已获得ISO9001认证。我们的质量控制过程可分为三个主要方面：•开发新产品－新研发的产品在进行商业生产前须进行一系列的检测程序，以确保产品符合所有适用行业标准并达到所要求的功能及规格。•采购材料－供货商供应的材料在交付时须进行检测及抽样测试，确保产品在用于生产前符合必要的质量标准。•生产－我们已制定并实施生产过程各阶段的标准操作程序，包括但不限于安排质量控制人员监察及进行抽样测试，以确保生产的产品符合规定的标准。最终产品在交付予客户前会进行抽样测试，确保符合内部及中国的国家质量标准及其他适用质量标准。–130–-----------------------Page138-----------------------业　务雇员截至二零一零年三月三十一日，我们共有8,097名全职雇员。下表显示截至二零一零年三月三十一日按部门划分的雇员分析：雇员人数 生产..............................................................................................................................4,654仓库..............................................................................................................................919质量控制及研发........................................................................................................820销售及市场推广........................................................................................................560管理及行政.................................................................................................................434后勤及安保.................................................................................................................249客户服务.....................................................................................................................237财务及会计.................................................................................................................177采购及供应.................................................................................................................25信息科技.....................................................................................................................22总计..............................................................................................................................8,097我们相信，我们与雇员保持良好的工作关系。我们与雇员并无严重问题或因劳资纠纷而导致业务受到干扰。为将劳工短缺的风险减至最低，我们向来的目标是进一步改善本身的管理技巧，并透过提供我们认为具吸引力的薪酬待遇及事业发展机会维持员工稳定。于往绩记录期，我们并无因劳工短缺而蒙受任何重大损失。请参阅「风险因素－与中国有关的风险－中国新劳动合同法及相关法规的实施及中国劳工成本的预期增加或会对我们的业务及盈利能力造成重大不利影响」一节。我们致力于雇员的发展，并已就此实施多项计划，包括为提升雇员的行业及技术技能以及增加其工作安全标准知识而设的多项培训课程。应付予雇员的薪酬包括薪金及津贴。我们根据资历及年资等因素厘定员工的薪酬。截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度，我们的劳工成本分别为人民币130.7百万元、人民币215.4百万元及人民币223.8百万元。我们根据各项表现指标以年终花红奖励高级管理层。作为高级管理层薪酬政策的一部分，我们设立两项股份报酬计划，分别为首次公开发售前购股权计划及购股权计划。该等计划旨在向雇员提供奖金及奖励。有关首次公开发售前购股权计划及购股权计划主要条款的其他详情，请参阅「附录六－法定及一般数据－其他数据－首次公开发售前购股权计 划」。我们认为通过向主要雇员分发本公司股权，可使彼等的利益与我们的利益保持一致，藉此进一步激励彼等提升我们的业绩。–131–-----------------------Page139-----------------------业　务根据中国国家法律及法规，我们的中国附属公司须为旗下合资格享有相关福利的雇员向多个社会保险计划（如退休保险）作出强制性供款。我们根据地方政府当局实施的政策为雇员提供社保，我们已获地方政府当局发出确认函件，指出除我们若干附属公司的住房公积金供款外，我们已根据地方法规按时对社保基金作出一切所需供款。我们亦须遵守多项中国劳工法律及法规，包括中华人民共和国劳动法及中华人民共和国劳动合同法。根据该等法律，当我们与雇员建立劳资关系时必须订立劳动合同。我们必须向该等雇员支付工资，金额不低于当地最低工资标准。我们须建立严格遵守中国规则与标准的劳工安全及卫生制度，并为雇员提供相关培训。我们亦须为雇员提供符合中国安全及卫生规则及标准的工作环境，且我们须定期为从事危险工作的雇员进行健康检查。中国劳动合同法亦对雇主签订固定期限雇佣合同、聘请临时雇员及解雇雇员作出了更为严格的规定。董事已确认，截至最后实际可行日期，除上文所述尚未对住房公积金作出供款（惟已于本集团综合财务报表内作出拨备及反映）外，本集团已遵守有关劳动及社会保障法律及法规及按规定作出相关供款。知识产权我们采用专利、商标、商号、保密协议及设计权利相结合的方式，界定及保障我们对产品知识产权的权利。然而，我们并不依赖来自第三方的专利、商标、商号及设计权生产旗下产品。 截至二零一零年五月十三日，我们拥有114项专利并已在中国申请另外128项及正在申请九项国际专利。该等专利中有多项对我们的业务相当重要。我们的专利目前供我们的业务使用或待有需要时供我们的业务使用。在中国，发明专利的有效期为自申请日期起计二十年，实用新型或设计专利的有效期则为自申请日期起计十年。就尚待办理申请的专利而言，截至最后实际可行日期，我们并未接获有关当局发出的任何拒绝受理通知。我们相信，即使部分申请被拒绝，亦不会对我们营运与业务造成不利影响，理由是我们的大多数产品均利用广为人知的技术而非尚待办理专利注册的技术生产。就年期即将届满的专利而言，由于中国法律法规对续期手续并无明文规定，我们未能于该等专利的相关届满日期后为拥有权办理续期。然而，我们相信专利届满将不会对我们的营运及业务造成不利影响，理由是我们于届满日期仍然能够使用涉及该等专利的技术。专利组合的详情载于「附录六－–132–-----------------------Page140-----------------------业　务法定及一般数据－有关我们业务的其他数据－我们的知识产权」。除「关连交易及与控股股东的关系」一节所披露者外，我们的关连人士概无获特许授权使用或使用我们所拥有的专利。截至二零一零年五月十三日，我们拥有127项商标并已在中国申请另外21项商标。此外，我们已在18个其他国家及地区注册联塑品牌。除我们目前用于业务的商标外，我们所拥有的商标亦包括(i)属我们并无使用但不欲他人使用类别的该等商标；(ii)为我们不欲他人使用的该等名称；及(iii)我们目前并无使用但我们日后可能使用的该等商标。在中国，商标的有效期为自注册日期起计10年，并可申请续期。我们有意于该等商标年期届满前申请续期。重要商标组合的详情载于「附录六－法定及一般数据－有关我们业务的其他数据－我们 的知识产权」。除「关连交易及与控股股东的关系」一节所披露者外，我们的关连人士概无获特许授权使用或使用我们的商标。我们采取以下措施保护及防止知识产权遭到侵犯：•生产采用专利设计的内部产品，以尽量减少假冒产品；•办理各种知识产权登记；•在法律部辖下设立专职团队负责防止侵权，该团队会与销售及市场推广队伍紧密合作，并会于销售及市场推广队伍通知发现假冒产品或我们的知识产权遭受其他侵权后查明事实及采取适当行动，包括发出警告及采取法律行动；•禁止分销商销售假冒产品；及•要求分销商报市场上出现假冒产品的情况。我们已经发现于中国若干地方有假冒产品销售的情况。然而，有关情况对我们的业务及运营并无重大影响。我们就假冒产品于二零零七年在中国提出2次索偿，于二零零八年分别在中国及香港提出11次及5次索偿，以及于二零零九年分别在中国及香港提出1次及1次索偿，就第三方侵犯我们的知识产权分别索偿约人民币1.1百万元、人民币3.3百万元及人民币1.0百万元。于往绩记录期内及截至最后实际可行日期，本集团并无因该等侵权行为而蒙受任何重大财务损失。我们于往绩记录期内概无牵涉任何重大知识产权侵权索赔或诉讼。–133–-----------------------Page141-----------------------业　务环境和安全问题 环境我们须遵守中国的国家环境法律、据此颁布的国务院法规及我们的生产基地所在地的多个部门及地方政府颁布的环境规定。该等法律及法规包括关于空气污染、噪音排放及固体废物排放的法规。环保部针对各种污染物制定国家排放标准，而地方环保局可能制定更为严格的地方标准。企业须遵守两项适用标准中较严格的标准。假如违反该等规定，污染企业须支付中国政府规定的超额排放费。除一般环保法律及法规外，我们的业务生产及营运过程须遵守各项法律法规，其中包括：中华人民共和国大气污染防治法；中华人民共和国水污染防治法；中华人民共和国固体废物污染环境防治法；中华人民共和国环境噪声污染防治法；中华人民共和国水法；以及水污染排放许可证管理暂行办法。我们的目标是在环保的前提下发展业务。我们的生产过程所产生的主要废料为塑料粒，其中大部分可回收及供生产过程再次使用。此外，我们的生产基地设有水回收系统，可将冷却程序所使用的水回收于生产过程中循环再用，以尽量减低废水排放量。我们的所有生产工厂在所有重大方面均符合环保法律及法规。我们于往绩记录期未曾因违反任何环保法律或法规而受到惩罚或谴责或须支付任何额外排放费用。我们已委任两名雇员制定及执行合规措施。团队主管黄华先生于一九八九年毕业于广西大学食品工程系。彼自二零零一年加入本集团以来，一直负责公司的环保合规工作逾八年。团队的另一名成员朱航桥先生于二零零七年毕业于华南农业大学，持有管理学士学位。于二零零九年加入本集团前，彼负责建立广东联塑机器的管理系统、ISO认证工作及环境管理及评估。该团队不时与法律部联络，以充分了解合规标准、环保法律及法规的最新发展。我们将会继续监察、维护与改进生产系统，以于有需要时确保遵循适用的环保法律及法规及将违规的潜在风险减至最低。 广东联塑科技、武汉联塑、贵阳联塑、河北联塑、河南联塑、鹤山联塑、中山华通、武汉联塑模具、四川联塑及南京联塑已获得为期三年的ISO14001「环境认证」（届满日期由二零一二年一月至二零一二年十二月不等）。生产基地须接受有关机构的定期检查。–134–-----------------------Page142-----------------------业　务安全于往绩记录期间，我们在所有重大方面遵守所有适用的安全法律及法规，并严格执行内部安全指引及操作程序。自我们开展业务以来，雇员于其任职过程中概无涉及任何重大事故，我们亦未就下文所述劳动保护问题遭受任何纪律处分。我们偶尔会就应向雇员或前雇员支付的工伤款项接受劳动仲裁。我们的政策是根据仲裁委员会的判决支付有关索偿款项，以避免任何进一步纠纷。我们已根据判决或我们与雇员或前雇员达成的和解协议支付所有赔偿。截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度，我们就该等案件支付的总金额分别为零、零及人民币393,000元。广东联塑科技、武汉联塑、贵阳联塑、河北联塑、河南联塑、鹤山联塑、中山华通、武汉联塑模具、四川联塑及南京联塑已获得为期三年的OHSMS18001「职业健康及安全管理体系认证」并须接受有关机构的定期检查。信息系统我们设有独立部门负责建立及维护信息系统，截至二零一零年三月三十一日，该部门由22名员工组成。我们的信息系统在外部供货商协助下由内部团队建立。信息系统连接中国所有生产基地及销售办事处，让我们可共享营运及财务数据，例如存货水平、销量及订 单金额。由于我们的业务持续扩大，我们将继续强化信息管理平台以协助有效控制及管理中国的生产及销售办事处。法律诉讼及其他事宜我们已从中国相关政府当局取得开展其业务所需的一切重要牌照、许可证或证书。我们业务营运所需的必要牌照及许可证包括涉及饮用水卫生安全产品卫生许可批件、阻燃制品标识使用证书及特种设备制造许可证。涉及饮用水卫生安全产品卫生许可批件及特种设备制造许可证的年期为四年，而阻燃制品标识使用证书的年期则为三年。于往绩记录期内，我们一直能够续领该等牌照及许可证，而据我们所知，我们并无理由相信会于续领该等牌照及许可证时会遇上任何法律障碍。–135–-----------------------Page143-----------------------业　务我们不时涉及日常业务过程中产生的诉讼，包括向各法庭及仲裁委员会提起涉及合约、劳动、知识产权及其他事宜的诉讼及法律程序。尽管难以估计与该等事宜相关的潜在风险，但我们相信该等事宜未曾或不会对我们的财务状况、营运业绩或流动资金造成重大不利影响。据我们所知，我们并无且未曾受任何政府、法律或仲裁程序所限，我们亦不知悉有任何面临或未决程序可能或已经对我们于往绩记录期的财务状况或盈利造成重大不利影响。我们的中国法律顾问君合律师事务所已确认，据其所知，除本招股章程所披露者外，于往绩记录期内，我们并无严重违反适用的中国法律及法规。我们亦已采取相关措施确保一直遵守相关法律及法规。保险 我们已向中国多家保险公司购买产品责任险，为我们的主要产品提供因使用我们的产品而导致的损失及损害赔偿。该等保险亦为我们多项产品提供涵盖因自海外转运原材料蒙受的损失及产品付运的损失的保障。我们亦已购买保险保障生产基地（包括楼宇、机器、设备及车辆）因自然灾害造成的损失及损害（不包括业务中断损失）。大多数与本公司业务有关的保单须受自付额规限及须每年续保。我们有部分保险的保障范围不包括战争或恐怖活动。我们相信已购买足够的保险为旗下资产提供保障，而我们的保险保障范围与中国的行业惯例一致。与我们所知的中国业内惯常做法一致，我们没有购买任何第三方责任险，以保障因物业发生事故而导致或有关我们运营（汽车除外）的人身伤害或物业或环境受到破坏的索赔，我们亦无购买任何业务中断保险，或为主要雇员购买要员人寿保险。我们的保险亦可能不足以保障我们业务营运可能产生的损失、损害及责任。请参阅「风险因素－与我们的业务有关的风险－我们的保险保障范围可能不足以涵盖与我们业务经营或任何亏损有关的风险」一节。竞争塑料管道行业的竞争十分激烈。美信咨询数据显示，于二零零九年，中国二十大塑料管道生产商占业内总销量约47%。我们的主要竞争对手包括其他中国塑料管道生产商以及透过合营企业或附属公司方式进入中国市场的大型外国生产商。于该等合营企业及外国公司中，许多与我们相比拥有更雄厚的生产、财政、研发及市场推广资源，且其业务覆盖范围也比我们更为广泛。–136–-----------------------Page144-----------------------业　务 我们认为，塑料管道行业的主要竞争范畴如下：•服务提供与产品质量；•业务覆盖地点及范围；•研发实力；•定价；•整体信誉及如期交付产品的可靠性；及•能够因应设计与安排上的变动灵活及迅速采取措施。我们认为，中国塑料管道行业竞争激烈的情况未来仍会持续。请参阅「风险因素－与本行业有关的风险－我们经营所在行业竞争异常激烈，且竞争加剧或竞争对手生产力进一步提高或会对我们的市场份额及利润率造成重大不利影响」一节及「行业概览」一节。物业及设施截至二零一零年三月三十一日，我们在中国和香港拥有23个物业，用作经营业务的生产基地、办公室和其他运作场所。该等物业包括：(i)13块占地总面积约1,702,455.26平方米土地的土地使用权；(ii)总建筑面积约413,155.80平方米的楼宇；(iii)预计总建筑面积约329,754.57平方米的在建楼宇；及(iv)六项建筑面积约90,223.94平方米的租赁物业。截至二零一零年三月三十一日，位于我们11个的其中七个生产地点的物业已抵押予若干银行，作为本集团获批授贷款的担保。有关详情请参阅「附录四－物业估值」。据我们的中国法律顾问君合律师事务所表示，除「风险因素－与我们的业务有关的风险－我们在顺德及四川占用的若干物业存在业权瑕疪」一节所披露者外，我们已就所有自有物业取得所有必要的土地使用权证及房屋所有权证或有关的建设工程施工许可证，而就我们在中国租赁的物业而言，除四川联塑租用的租赁物业外，已向相关登记机关办妥所有需要办理租赁登记的租赁协议的登记手续。据我们的中国法律顾问君合律师事务所表示，即使 租赁协议尚未登记，根据中国法律，四川联塑所订立的租赁协议仍属合法、有效及可强制执行。展望未来，本集团拟于与业主签订新设施或土地的租赁协议前，先仔细检查各潜在业主的相关业权文件及相关环境报告及批文。我们亦拟要求业主办理租赁登记手续。–137–-----------------------Page145-----------------------业　务我们现时正在研究不同方案以确保我们于四川的业务将有足够设施，包括与现时我们于四川地点的拥有人合作以作出安排，让我们可继续占用该地点及于西南地区另觅我们可以租赁或购买新设施的地点。倘有需要搬迁现时位于四川的生产基地，我们相信我们可按合理的商业条款迁往西南地区相若的生产基地。–VII-2–'