全国钢铁行业月度跟踪分析报告(1012) 59页

'北京中金亿经济信息咨询有限公司提供2011年3月声明本报告旨在为全国钢铁行业、有意该行业的投资者服务，通过大量详实、准确的数据和直观、形象的图表，对该行业现状及发展趋势进行了详尽的描述和分析，预测该行业的发展趋势，并对该行业提出投资建议。能够给政府机构、银行、行业相关生产企业在投资机构选择、决策项目上起到一定的辅助作用。1、如无特别注明，报告里的数据均来源于国家统计局。随着数据资源的不断丰富，本报告将不断调整。2、本报告是北京中金亿经济信息咨询有限公司（简称中金亿）研究部门为特定的客户和其它专业人士提供的参考资料。文中内容仅代表中金亿的观点。只供用户参考，并不构成任何投资建议。3、本公司虽已力求报告内容的准确可靠，但本公司并不对报告内容及引用资料的准确性和完整性做出任何承诺和保证。公司以及该公司有关联的任何个人均不会承担因使用本报告而产生的法律责任。4、本报告版权归北京中金亿经济信息咨询有限公司，未获北京中金亿经济信息咨询有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复印，或向特定读者以外的人士传阅。5、数据截止日期：2010年12月份。59 正文目录第一章钢铁行业市场运行分析7第一节宏观经济运行7一、国内生产总值7二、工业增加值7三、固定资产投资7四、社会消费品零售总额8五、物价指数8第二节行业政策环境分析9一、高耗能产业“十二五”将达峰值重化工业化有望扭转9二、钢铁等九大受限行业再融资需征求发改委意见10三、钢铁业“十二五”规划将迎结构型转变11第二章钢铁行业运营数据分析13第一节钢铁行业整体状况分析13一、行业景气指数13二、钢铁行业预警指数13三、钢铁行业利润情况14第二节钢铁行业市场运行分析15一、钢铁行业总体运行状况15（一）经济效益15（二）盈利能力15（三）资产运营16（四）偿债能力16（五）成长能力17二、钢铁行业投资分析17（一）黑色金属冶炼及压延加工业18（二）黑色金属矿采选业1959 三、行业内主要产品市场供求分析20（一）各主要产品产量情况20（二）各主要产品市场需求情况22（三）各主要产品进出口情况23四、各主要产品价格走势25（一）国内市场钢材价格26（二）国内市场钢材价格变化因素分析27（三）国际市场钢材价格29（四）后期钢材市场价格走势分析31第三节行业成本分析33一、铁矿石市场33二、焦炭市场34第四节上下游行业运行状况35一、上游行业运行分析35（一）上游行业工业品出厂价格指数35（二）焦炭月度产量36（四）洗煤月度产量37（五）焦炭月度出口价格37二、下游行业运行状况38（一）房地产业38（二）汽车行业42第三章全国钢铁重点企业分析46第一节钢铁行业形势分析46一、钢铁产业市场外部环境不确定性突出46二、产业自身销售与利润率不容乐观47三、通过多种方式提高竞争力成为企业发展的新途径49四、企业积极利用整合重组把规模效益发挥到了极致50第二节国内重点钢铁企业动态分析52一、钢企总体运行52二、国内重点钢铁集团53（一）武钢集团5359 （二）宝钢集团53（三）包钢集团54（四）首钢集团55（五）鞍钢集团55（六）马钢股份56第四章全国钢铁行业投资状况分析57第一节钢铁行业投资分析57一、钢铁业步入温和增长期57二、投资机会58第二节钢铁行业信贷分析58一、同业银行授信58二、信贷方向5959 表格目录表格1钢铁行业景气指数13图表2钢铁行业预警指数13图表3钢铁行业利润总额及增减情况14表格42010年1-11月黑色金属冶炼及压延加工业经营情况15表格52010年1-11月黑色金属冶炼及压延加工业盈利情况15表格62010年1-11月黑色金属冶炼及压延加工业资产运营16表格72010年1-11月黑色金属冶炼及压延加工业偿债能力16表格82010年1-8月黑色金属冶炼及压延加工业成长能力17表格92010年12月黑色金属冶炼及压延加工业累计固定资产投资18表格102010年12月黑色金属矿采选业累计固定资产投资19表格112009年-2010年12月全国铁矿石原矿量、生铁、铁合金月度产量20表格122009年-2010年12月全国生铁、粗钢、钢材月度产量21表格132009-2010年12月钢材进口统计24表格142009年-2010年12月钢材出口走势24表格15CSPI国内钢材价格指数变化表26表格16主要钢材品种价格及指数变化情况26表格17各周CSPI价格指数变化情况27表格18国内钢铁原燃材料市场价格变化情况表28表格19CRU国际钢材价格指数变化表29表格20美国中西部钢厂钢材出厂价格变化情况表30表格21英国钢材市场价格变化情况表30表格22远东市场钢材到岸价格变化情况表31表格23国内钢材市场库存变化情况表32表格242010年12月铁矿石产量33表格252009年-2010年12月上游行业工业品出厂价格指数35表格26焦炭月度产量统计表36表格27洗煤月度产销存统计表37表格28焦炭月度出口价格统计3759 图表目录图表12010年12月黑色金属冶炼及压延加工业累计固定资产投资趋势分析图18图表22010年12月黑色金属矿采选业累计固定资产投资趋势分析图19图表32009年-2010年12月全国铁矿石原矿量、生铁、铁合金月度产量变化20图表42009年-2010年10月全国铁矿石生铁、粗钢、钢材月度产量变化21图表5国内钢材产量增速与表观消费对比23图表62009-2010年12月钢材进口走势24图表72009-2010年12月钢铁产品出口情况25图表8上游行业工业品出厂价格走势36图表9房地产投资总额及增速38图表10房地产分行业投资增速39图表11房屋施工面积及增速39图表12房地产行业土地开发面积及增速40图表13购置土地面积及增速40图表14商品房销售面积及增速41图表15商品房销售面积41图表16房屋销售价格42图表17：2009年—2010年12月全国汽车行业产销量走势43图表18：2009年-2010年12月汽车行业进出口情况4459 第一章钢铁行业市场运行分析第一节宏观经济运行一、国内生产总值2010年国内生产总值397983亿元，按可比价格计算，比上年增长10.3%，增速比上年加快1.1个百分点。全年国内生产总值增速达到10.3%，略超年初制定的10%的增长目标。从季度同比增速上看，4季度GDP同比上升9.8%，较3季度增速提高了0.2个百分点，年内增速首次出现上升。之前机构普遍预测经济增速将于2010年4季度或2011年1季度见底，目前情况意味着经济已在3季度开始见底回升，伴随着“十二五”计划的启动，未来宏观经济有望继续保持小幅回升之势。二、工业增加值全年规模以上工业增加值比上年增长15.7%，增速比上年加快4.7个百分点。分季度看，一季度同比增长19.6%，二季度增长15.9%，三季度增长13.5%，四季度增长13.3%。由于地产调控、节能减排和淘汰落后产能等政策的作用，4季度工业增加值增速继续放缓，从3季度的13.5%下降到13.3%。但值得注意的是，尽管今年以来增速持续回落，但已逐步企稳。12月PMI指数下降1.3，新订单指数下降了2.9，预示着在进入通胀中后期时工业生产可能维持低位运行。此外，近期异常天气对工业生产也有较大的负面影响，部分工厂工人已开始返乡，因此我们对2011年1-2月工业增加值数据保持谨慎的关注。三、固定资产投资全年全社会固定资产投资278140亿元，比上年增长23.8%，增速比上年回落6.2个百分点，扣除价格因素，实际增长19.5%。59 投资增速较去年出现明显的回落，23.8%的增速较2009年下降了6.2%，我们认为主要原因在于信贷政策的收紧。从分项数据上看，第三产业投资增速最快，超过总体水平；而第一产业则明显落后于其他产业，全年仅上升18.2%。东部地区增速慢于中西部地区，显示出国家区域经济结构调整的措施已开始发挥效果。由于季节性因素的影响，每年12月及来年1月的固定资产投资均会出现明显降低，因此未来1个月内固定资产投资恐将维持于相对较低的水平。四、社会消费品零售总额全年社会消费品零售总额154554亿元，比上年增长18.4%；扣除价格因素，实际增长14.8%。消费数据仍然是我国宏观经济的亮点，名义增速达到18.4%。我们认为其上升的主要原因有以下几点：1)2010年物价水平高于2009年，拉动名义消费额上升；2)部分政策(家电、汽车以旧换新、汽车下乡、小排量汽车购置税优惠、部分城市开始对汽车限号)于2010年年底到期，促进汽车及家电等产品销量大增；3)市场预期房产税恐将针对增量房，促使政策出台前(2010年11月以来)房地产成交量和价格回暖，并提高了家具、装潢等行业的消费量；4)CPI高企引发通胀预期，带动金银珠宝等贵金属销量上升。未来两月将进入春节假期，预计居民消费仍将保持高速增长的态势，但值得注意的是，优惠政策到期引发如汽车、家具、装潢等大宗消费提前，可能会透支部分未来消费，这将构成对消费数据的短期利空因素。五、物价指数全年居民消费价格同比上涨3.3%。其中，城市上涨3.2%，农村上涨3.6%。分类别看，食品上涨7.2%，烟酒及用品上涨1.6%，医疗保健和个人用品上涨3.2%，娱乐教育文化用品及服务上涨0.6%，居住上涨4.5%，衣着下降1.0%，交通和通信下降0.4%，家庭设备用品及维修服务持平。12月份居民消费价格同比上涨4.6%，环比上涨0.5%。全年工业品出厂价格同比上涨5.5%，12月份上涨5.9%，环比上涨0.7%。全年原材料、燃料、动力购进价格同比上涨9.6%，12月份上涨9.5%，环比上涨1.1%。59 12月CPI同比上涨4.6%，较11月5.1%的水平降低了0.5个百分点，增速出现一定的回落，其原因有以下几点：1)前期国家行政价格控制措施起效；2)蔬菜的生产周期较短，前期价格上升后使得供给量增加，引发价格下降；3)央行通过紧缩政策持续收紧流动性。虽然12月物价小有回落，但我们认为2011年1月的CPI及PPI数据仍有较大的上涨压力。首先，1月份翘尾效应较强，同比数据的刚性上升因素较大；此外，随着国内经济增速见底回升及欧美主要国家经济复苏的确立，以及国内节能减排阶段性完结所带动的产量恢复，都将引发大宗商品需求增加，这会使油、铜等主要工业投入品的价格上升，进而拉动PPI、PMI购进价格指数增速；12月下旬以来我国农业主产区(湘、黔、贵)普遍遭受冰冻灾害，而国际农业主产区(澳洲和南美)也分别遭受了洪灾和旱灾，极端天气因素使得食品CPI上升压力较大；从需求端看，春节引发的物资需求也是带动通胀再度走高的主要原因。第二节行业政策环境分析一、高耗能产业“十二五”将达峰值重化工业化有望扭转在“十二五”期间，中国高耗能产业的产能将达到峰值。“十五”和“十一五”期间中国经济不断加速的“重化工业化”的发展格局有望扭转。2010年钢铁行业将达到峰值6亿吨左右，到2020年将增长0.1吨左右，2030年将降至5.7亿吨左右，2050年将降至3.6亿吨左右。目前，水泥行业已经开始出现减速，2009年为16.5亿吨，今年可能为15亿吨，2020年和2030年的产能都不会超过16亿吨，而到了2050年将降至9亿吨左右。由于中国经济重化工业比重不断提升，高耗能产业在“十五”和“十一五”期间增速惊人，而且产量过高。2000年，中国的钢材产量为14121万吨，占世界的比重为17%；而在此后8年中，中国的钢铁产量增长了近3倍，2008年达到55321万吨，占世界的比重达39.5%。2000年中国水泥的产量为59700万吨，占世界的比重为34%；2008年，中国水泥的产量已达137458吨，增长了近2倍，占世界的比重达50.9%。现有的产能规模能可以支持25亿-30亿平方米的新建建筑面积、10万公里的公路、7000公里的高速公路、6000公里的铁路、1500公里的高速铁路、改建新建20个机场。”尽管高耗能产业的发展与中国处于工业化中期、快速城镇化进城有关，但目前产业规模也将进入饱和期。如果高耗能行业规模还继续保持年均5%的增长速度，10年内我国既有建筑总面积将需扩大一倍，还要再新建150万公里公路、10万公里高速公路、2万公里高铁、150个机场，这将大大超出合理需求。如照这样的规模发展，到2030年，中国的公路、铁路建设将远远超过美国的水平。换言之，现在的产能规模已经足以满足未来基建设施的需求，支持高耗能产业再增长的基础已经不再存在。59 这种产业发展格局亦表明，未来二十年建筑和交通等领域拥有巨大的节能潜力。这意味着，“十二五”期间结构节能空间巨大，结构节能将大有可为。如此看来，“十二五”和“十三五”延续20%的节能目标不会太难。二、钢铁等九大受限行业再融资需征求发改委意见59 证监会近日明确，钢铁等九大受限行业再融资需要征求发改委的意见，房地产企业再融资需要征求国土资源部的意见。这九大受限行业分别是：钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备、电解铝、造船、大型锻造件。只有部分业务涉及房地产的，例如发行人在某家房地产公司有20%的股权投资，也要征求国土资源部的意见。为了避免影响审核进度，证监会发行部建议如果存在部分业务涉及房地产的，发行人可考虑在申报前，先处置相关房地产业务。证监会明确，再融资审核中要关注土地使用权：一是是否已经取得土地使用权，是否存在合法使用的法律障碍；二是如果新增土地的使用权证尚未取得，不影响再融资申请的受理，但要向证监会说明相关权证获取工作的进展程度，保荐机构和律师要明确发表意见；三是关于划拨用地问题如何处理，目前还是盲点，证监会正在研究中。三、钢铁业“十二五”规划将迎结构型转变由于钢铁业的问题都已经摸得较为清楚，因此新规划较之此前的几份约束性文件所提及的主要矛盾和解决方向，并不会有太大变化。关键内容还是结构调整，还是节能减排。这同时也意味着，行业发展的压力将持续存在。作为一个正在微利时代下叫苦连天的产业，下一个五年，钢铁业的发展空间还有多大？“十二五”规划已经将核心内容指向调整结构，其中战略性新兴产业受到的热捧，更加反衬出钢铁这一传统产业的升级所需。这一点，在10月22日国务院总理温家宝考察中冶南方工程技术公司时也被谈及。当前钢铁业面临的主要矛盾是产能过剩，面临的最大任务是钢铁行业的结构性转变，主要包括钢铁产业的集中度和现代化，其中一个重要的方面就是要努力实现钢铁行业的节能环保。钢铁行业的结构性调整，对钢铁工程设计提出了更高的要求，一是要瞄准世界上最先进的技术，做到人无我有，人有我优；二是要开辟新的领域，比如节能环保等。由粗放式发展向集约式发展转变，是我国钢铁工业“十二五”发展的根本战略目标。“十二五”钢铁行业能否跃上新台阶，取决于节能减排目标要求的法制化实行力度和体现公平税赋的市场竞争环境。政府对钢铁行业健康发展最根本、最大的支持在于依法控制钢铁产能盲目扩张，依法创造公平竞争的市场环境。通过依法强制性推行节能减排目标和严格税收征管，加快淘汰落后产能，加速推进钢铁产业装备和技术结构升级，推进产业结构升级，最根本的还得依靠法律手段和市场竞争。而通过加快钢铁企业联合重组实现结构调整、提高我国钢铁行业自主创新能力和行业自律协调能力，则既要充分尊重企业意愿，又要发挥国有资产出资人的统筹规划和协调作用。不过，目前热议中的未来铁矿石定价新模式等问题，则不会被列入正在制定59 的钢铁业“十二五”规划当中，要把解决铁矿石的供应作为一个战略问题来对待。59 第二章钢铁行业运营数据分析第一节钢铁行业整体状况分析一、行业景气指数1-4季度，钢铁行业的景气指数为101.98点，与1-3季度相比下降1.63点，连续第二个季度下降。构成钢铁行业景气指数的5个指标（经季节调整剔除季节因素和随机因素），与1-3季度相比，除钢铁行业产品出厂价格指数上升了0.91个百分点外，其余指标均有不同程度下降，它们分别是：税金总额发展速度、从业人员发展速度、成品钢材产量发展速度指标有不同程度的下降；利润总额发展速度。其中，利润总和发展速度下降最为明显，较1-8月下降1.6个百分点。表格1钢铁行业景气指数二、钢铁行业预警指数图表2钢铁行业预警指数59 1-4季度，钢铁行业预警指数为25点，与1-3季度相比下降5点。经两个季度的明显下降，钢铁行业预警指数从绿灯区上边缘回落到下边界。1-4季度，钢铁行业预警指数的10个构成指标中，有7个指标处于“绿灯区”：钢铁行业利润总额发展速度、钢铁行业从业人员发展速度、钢铁行业成品钢材产量发展速度、钢铁行业销售收入发展速度、钢材出口量发展速度、钢铁行业产品出厂价格指数、钢铁行业销存比；1个指标处于“浅蓝灯区”：钢铁行业应收账款周转率；2个指标处于“深蓝灯区”：钢铁行业税金总额发展速度、钢铁行业固定资产投资发展速度。三、钢铁行业利润情况图表3钢铁行业利润总额及增减情况59 1-11月，钢铁行业实现利润总额为1282.56亿元，比上年同期上升470.94亿元，增长58.02%，增幅较1-8月的95.8%有明显的下调。第二节钢铁行业市场运行分析一、钢铁行业总体运行状况（一）经济效益2010年1-11月累计黑色金属冶炼业行业共实现工业销售产值4611828394千元，较上年同期增长27.51%；行业亏损面为17.91%，低于上年同期，行业总体经营有所好转。表格42010年1-11月黑色金属冶炼及压延加工业经营情况黑色金属冶炼及压延加工业炼铁业炼钢业钢压延加工业铁合金冶炼业企业单位数（个）796272034952251668其中：亏损企业数142616150727亏损面（%）17.9122.3614.3313.9129.26全部从业人员平均人数（人）31962062398875378662122044296409比上年同期增长率（%）4.632.826.744.265工业销售产值(当年价格)（千元）46118283942521432857189924603391317784249374865比上年同期增长率（%）27.5129.1425.1127.8528.28（二）盈利能力2010年1-11月，黑色金属冶炼及延压加工行业共完成产品销售收入49642.72亿元，同比增长28.96%。表格52010年1-11月黑色金属冶炼及压延加工业盈利情况黑色金属冶炼及压延加工业炼铁业炼钢业钢压延加工业铁合金冶炼业主营业务收入（千元）4964272091259659689865714785358967349924922411859 比上年同期增长率（%）28.9631.5529.3128.6929.14主营业务成本（千元）46259583892404277218284111213331272799225846748比上年同期增长率（%）28.6231.6329.8928.3325.26利润总额（千元）128256401807071215092158980454607048071比去年同期增减额（千元）471534203855670268594365764046452752其中：亏损企业亏损额（千元）1854047612032161809377136614051866478（三）资产运营表格62010年1-11月黑色金属冶炼及压延加工业资产运营黑色金属冶炼及压延加工业炼铁业炼钢业钢压延加工业铁合金冶炼业产成品资金占用（千元）198983253116566883313721813634447617844871比上年同期增长率（%）18.5211.337.2517.513.47产成品资金占有率（%）9.5912.789.488.8419.27应收帐款净额（千元）210647339151877672324727215336382218848478比上年同期增长率（%）30.3631.9429.5631.4222.11流动资产周转次数(年率化)（次）2.613.112.72.542.94产成品资金占用（千元）198983253116566883313721813634447617844871（四）偿债能力2010年1-11月，全国黑色金属冶炼及压延加工业资产负债率为65.89%，资产总额的涨幅落后于负债涨幅，偿债能力略有下滑。表格72010年1-11月黑色金属冶炼及压延加工业偿债能力黑色金属冶炼及压延加工业炼铁业炼钢业钢压延加工业铁合金冶炼业资产总计（千元）4669112953197907179859659936344706735216447848659 比上年同期增长率（%）17.5221.6419.4416.5922.6负债合计（千元）30762555201226267945987921232246061662108774941比上年同期增长率（%）20.2221.5721.3919.9118.81资产负债率（%）65.8961.9669.6565.1666.13流动资产平均余额（千元）207519214691207632349731409154166463392588472比上年同期增长率（%）26.6630.424.8626.9724.88（五）成长能力2010年1-11月黑色金属冶炼及压延加工业主营业务收入增长率达28.96%，利润总额达1282.56亿元，其中，铁合金冶炼业成长能力最强。表格82010年1-8月黑色金属冶炼及压延加工业成长能力黑色金属冶炼及压延加工业炼铁业炼钢业钢压延加工业铁合金冶炼业主营业务收入增长率（%）28.9631.5529.3128.6929.14利润总额（千元）128256401807071215092158980454607048071比去年同期增减额（千元）471534203855670268594365764046452752资产总额增长率（%）17.5221.6419.4416.5922.6净资产总额增长率（%）12.6321.7515.1910.8530.74从业人员增长率（%）4.632.826.744.265二、钢铁行业投资分析12月份，我国经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，回升向好的态势进一步巩固。随着进入钢材消费淡季，国内市场钢材需求呈回落趋势，钢铁生产和出口均小幅下降。但由于铁矿石等原燃材料价格持续上涨，推动钢材价格继续上升；国际市场受废钢等原料价格上涨的推动，钢材价格也出现上升走势。59 （一）黑色金属冶炼及压延加工业表格92010年12月黑色金属冶炼及压延加工业累计固定资产投资年月黑色金属冶炼及压延加工业全国合计投资额（亿元）增速(%)投资额（亿元）增速(%)Dec-093206.1-1.3194138.630.5Jan-10----Feb-10235.828.31301426.6Mar-10515.62229792.726.4Apr-10766.911.546742.826.1May-101087.712.467358.325.9Jun-101538.39.498047.425.5Jul-101752.61.6119866.324.9Aug-101991.3-1.8140997.724.8Sep-102348.20.3165869.624.5Oct-102641.71.6187556.124.4Nov-103031.15.3210697.824.9Dec-1034656.124141524.5图表12010年12月黑色金属冶炼及压延加工业累计固定资产投资趋势分析图59 （二）黑色金属矿采选业表格102010年12月黑色金属矿采选业累计固定资产投资年月铁矿采选业全国合计投资额（亿元）增速(%)投资额（亿元）增速(%)Nov-09755.523.2168634.232.1Dec-09841.423.9194138.630.5Jan-10----Feb-1026.4-181301426.6Mar-1010226.729792.726.4Apr-10154.718.546742.826.1May-10268.519.967358.325.9Jun-10414.914.198047.425.5Jul-1051716.7119866.324.9Aug-10613.421.1140997.724.8Sep-10721.119.4165869.624.5Oct-10819.920.8187556.124.4Nov-10930.323.1210697.824.9Dec-101066.226.424141524.5图表22010年12月黑色金属矿采选业累计固定资产投资趋势分析图59 三、行业内主要产品市场供求分析（一）各主要产品产量情况12月份，全国粗钢产量5152.4万吨，同比增长6.25%；生铁和钢材产量分别为4664.9万吨和6784.3万吨，同比分别增长2.29%和3.53%。从日产水平看，全国粗钢日产量166.21万吨，环比下降1.03万吨，降幅0.62%；生铁和钢材日产分别为150.48万吨和218.85万吨，环比分别下降3.79%和0.36%。另据海关统计，12月份我国出口钢材285万吨，环比减少6万吨，降幅2.1%；进口钢材增加3万吨，进口钢坯下降1万吨。粗钢产量环比下降，出口保持一定规模，国内市场供求关系较为稳定。表格112009年-2010年12月全国铁矿石原矿量、生铁、铁合金月度产量单位：万吨、%铁矿石生铁铁合金当月累计当月累计当月累计Dec-098824.8288017.14472.3654374.8222.92209.4Jan-106283.36283.34973.34973.3170170Feb-106150.912434.24750.19723.4173343Mar-107972.420412.75215.915011.1205.3552.1Apr-108807.429226.15162.320222.5212.5765.2May-109105.6383365226.325389.7226.4991.6Jun-1010155.248503.44976.630379.1217.91208.8Jul-109759.3358343.24757.8635197.31961414.4Aug-109957.568569.24884.140363.4192.11609.1Sep-109354.7780244570.144940.8199.21805.5Oct-109548.787585.64681.949646.1214.72026.4Nov-109558.197247.64692.354357192.32229.8Dec-109820.77107155.64664.7859022.1208.72435.6图表32009年-2010年12月全国铁矿石原矿量、生铁、铁合金月度产量变化单位：%59 表格122009年-2010年12月全国生铁、粗钢、钢材月度产量生铁粗钢钢材当月累计当月累计当月累计Dec-094472.3654374.84766.4356784.26463.969243.7Jan-104973.34973.35253.55253.56176.56176.5Feb-104750.19723.45035.710289.25559.211735.7Mar-105215.915011.15496.8158016824.218575Apr-105162.320222.55540.321386.56910.725442.6May-105226.325389.75614.326890.37121.832628.5Jun-104976.630379.15376.632317.27143.639868.3Jul-104757.8635197.35174.3137547.76767.346587.2Aug-104884.140363.45163.642577.46968.353558.1Sep-104570.144940.84794.547453.26542.659984.4Oct-104681.949646.15030.452509.56529.366428Nov-104692.3543575017.357725.36589.373029.1Dec-104664.7859022.15152.2262665.46784.379627.4图表42009年-2010年10月全国铁矿石生铁、粗钢、钢材月度产量变化59 （二）各主要产品市场需求情况1-12月份，全国累计固定资产投资27.81万亿元，同比增长23.8%，增速回落6.2个百分点。但房地产开发投资增长33.2%，增速加快了17.1个百分点；新开工项目计划总投资增长25.6%，增速比上年略有下降；12月份，规模以上工业增加值同比增长13.5%，环比加快0.2个百分点。主要用钢行业中，通用设备制造业增长23.9%；交通运输设备制造业增长16.6%；电气机械及器材制造业增长16.4%；通信设备及其他电子设备制造业增长12.2%；汽车产量195.4万辆，182.1万辆，环比增长7.30%；发电量3678亿千瓦时，环比上升6.52%；社会消费总额同比增长19.1%，环比加快0.4个百分点；制造业PMI升至53.9%，虽环比下降1.3个百分点，但高于全年平均水平。固定资产投资和用钢行业继续保持较快增长，国内市场钢材需求仍较旺盛。表2中国钢材产量、出口与表观消费年月产量进口量出口量净进口量表观消费量Dec-096463.87148334-1866277.87Jan-106176.5134289-1556021.5Feb-105559.2114249-1355424.2Mar-106824.2163333-1706654.2Apr-106910.7150431-2816629.7May-107121.8136494-3586763.8Jun-107143.6147562-4156728.659 Jul-106767.33140455-3156452.33Aug-106968.3135280-1456823.3Sep-106542.6132301-1696373.6Oct-106529.3114286-1726357.3Nov-106589.3138291-1536436.3Dec-106784.33141285-1446640.33图表5国内钢材产量增速与表观消费对比（三）各主要产品进出口情况12月钢材出口量为285万吨，环比11月的291万吨小幅下降2.06%，同比下降14.76%，年内首度出现同比负增长。由于2010年8月后国内钢材出口出现了明显下滑，而2009年恰处于逐步复苏阶段，因此在环比维持的情况下出现同比负增长属于基数影响。假如出口继续维持在12月水平上，则2011年上半年出口同比负增长水平将持续扩大。12月进口量141万吨，环比11月的138万吨基本持平；12月净出口量为144万吨，环比11月的153万吨继续下滑。2010年全年出口量4256万吨，实现进出口量2561万吨，基本符合之前对2010年全年2600万吨净出口的判断。在当前外需缓慢复苏的基础上，2011年净出口有望继续增长。但由于海外本身产能利用率也有较大提升空间，预计出口大幅增长的难度也较大。不过，环比来看，出口基本触底，2011年虽未必能实现全年正增长，但在目前单月水平上得到提高是值得期待的事情。59 表格132009-2010年12月钢材进口统计月数量（万吨）金额（千美元）累计同比增速（%）月平均进口价格当月累计当月累计数量金额（美元/吨）Dec-09148176317205951947976514.3-16.91162.56Jan-101341341498059149805954.917.51117.95Feb-101142491275258277479127.13.51118.65Mar-101634111866131464068827.39.81144.87Apr-101505611815645645647015.781210.43May-10136697166470681211767.27.41224.05Jun-10147844184233799635463.87.61253.29Jul-10140983178842211752144-0.46.31277.44Aug-101351118171299813465331-2.55.61268.89Sep-101321250168012315145233-6.62.91272.82Oct-101141363143071816575894-8.21.91255.02Nov-101381502174836418324802-73.21266.93Dec-101411643178605920110000-6.83.31266.71图表62009-2010年12月钢材进口走势单位：%表格142009年-2010年12月钢材出口走势月数量（万吨）金额（千美元）累计同比增速（%）月平均出口价格当月累计当月累计数量金额（美元/吨）Dec-093342460253305122271852-58.5-64.9758.459 Jan-102892892226637222663751.3-5.4770.46Feb-102495381935066416195955.11.1777.13Mar-103338712568533672952969.513.7771.33Apr-1043113023265730999533898.833.4757.71May-104941796397104813967132127.358803.86Jun-105622358471735818680384152.383.2839.39Jul-104552813401063222683583152.192.4881.46Aug-102803093272474925408450133.688.9973.12Sep-103013394284454428250688116.182.9945.03Oct-10286368027186043097218899.876.5950.56Nov-10291397029402813391096486.771.81010.41Dec-1028542562909960368200007365.31021.04图表72009-2010年12月钢铁产品出口情况单位：%四、各主要产品价格走势12月份，我国经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，回升向好的态势进一步巩固。随着进入钢材消费淡季，国内市场钢材需求呈回落趋势，钢铁生产和出口均小幅下降。但由于铁矿石等原燃材料价格持续上涨，推动钢材价格继续上升；国际市场受废钢等原料价格上涨的推动，钢材价格也出现上升走势。59 （一）国内市场钢材价格进入12月份以来，国内市场钢材价格继续小幅上涨。12月末，中国钢铁工业协会CSPI钢材综合价格指数为128.29点，比上月末上升3.78点，升幅3.04%，连续第二个月环比上升；与去年同期相比，综合价格指数上升了22.62点，升幅21.41%。1、长、板材价格均小幅上涨，板材升幅略高于长材12月末，CSPI长材价格指数为134.75点，环比上升3.87点，升幅2.96%；板材价格指数为124.52点，环比上升4.02点，升幅3.34%；板材升幅比长材高0.38个百分点。与去年同期相比，长材指数上升26.97点，升幅25.02%；板材指数上升18.16点，升幅17.07%。表格15CSPI国内钢材价格指数变化表项目12月份11月份环比升跌升跌幅上年同期同比升跌升跌幅钢材综合128.29124.513.783.04105.6722.6221.41长材134.75130.883.872.96107.7826.9725.02板材124.52120.504.023.34106.3618.1617.07从全年情况看，2010年钢材综合价格平均指数为118.99点，同比上升15.79%。其中：长材平均指数为122.24点，同比上升15.22%；板材平均指数为118.07点，同比17.28%，板材升醴比长材高2.06个百分点。2、主要钢材品种价格均有所上升，中厚板价格涨幅较大12月份，中国钢铁工业协会监测的八大钢材品种价格均有所上升，其中长材中的高线、螺纹钢价格升幅低于上月，升幅分别为2.73%、2.81%；角钢和板管材价格升幅均较上月有所扩大，特别是中厚板和热轧卷板价格升幅分别达到4.86%和3.93%；冷轧薄板、镀锌板和热轧无缝管价格分别环比上升1.74%、1.13%和1.83%。表格16主要钢材品种价格及指数变化情况单位：元/吨品种规格12月末11月末价格升跌指数升跌价格升降幅%价格指数价格指数本月上月高线6.5mm4742135.954616132.341263.612.735.27螺纹钢16mm4680133.414552129.761283.652.815.83角钢5#4572128.864445125.281273.582.862.09中厚板20mm4722132.314503126.172196.144.870.76热轧卷板3.0mm4710122.724532118.081784.643.931.31冷轧薄板1.0mm5505116.935411114.93942.001.740.48镀锌板0.5mm5826112.735761111.47651.261.130.6059 热轧无缝管219*10mm5774115.365670113.291042.071.830.89从全年情况看，2010年国内市场高线平均价格为4270元/吨，上升16.86%；螺纹钢为4209元/吨，上升13.91%；角钢为4182元/吨，上升13.98%；中厚板为4419元/吨，上升21.23%；热板卷为4431元/吨，上升16.36%；冷轧薄板为5510元/吨，上升16.00%；镀锌板为5679元/吨，上升12.75%；无缝钢管为5453元/吨，上升10.61%。3、各周钢材价格呈持续上升走势从12月份各周价格指数变化情况看，总体上呈持续上升走势，至2011年1月第二周，已连续十周环比上升。其中：第一周、第二周和第三周升幅较大；第四周钢材价格升幅有所减小；今年1月份前两周钢材价格继续呈小幅上升走势。表格17各周CSPI价格指数变化情况品种10月份11月份12月份第四周第一周第二周第三周第四周第一周第二周钢材综合124.51125.84126.91128.10128.29128.98130.08长材130.88132.76134.00134.86134.75135.24135.96板材120.50121.48122.51124.13124.52125.49127.03（二）国内市场钢材价格变化因素分析12月份，固定资产投资和主要用钢行业增加值增速虽有所回落，但仍保持较快增长，市场需求仍较旺盛；信贷投放维持了相当规模，市场流动性仍较充裕；铁矿石等原燃材料价格大幅上涨，推动企业生产成本不断上升；钢铁生产和出口小幅下降，国内市场供求基本保持平稳，钢材价格呈持续小幅上涨态势。1、用钢行业保持较快增长，钢材需求仍较旺盛1-12月份，全国累计固定资产投资27.81万亿元，同比增长23.8%，增速回落6.2个百分点。但房地产开发投资增长33.2%，增速加快了17.1个百分点；新开工项目计划总投资增长25.6%，增速比上年略有下降；12月份，规模以上工业增加值同比增长13.5%，环比加快0.2个百分点。主要用钢行业中，通用设备制造业增长23.9%；交通运输设备制造业增长16.6%；电气机械及器材制造业增长16.4%；通信设备及其他电子设备制造业增长12.2%；汽车产量195.4万辆，182.1万辆，环比增长7.30%；发电量3678亿千瓦时，环比上升6.52%；社会消费总额同比增长19.1%，环比加快0.4个百分点；制造业PMI升至53.9%，虽环比下降1.3个百分点，但高于全年平均水平。固定资产投资和用钢行业继续保持较快增长，国内市场钢材需求仍较旺盛。59 2、钢铁生产和进出口均小幅回落，供求关系保持平稳12月份，全国粗钢产量5152.4万吨，同比增长6.25%；生铁和钢材产量分别为4664.9万吨和6784.3万吨，同比分别增长2.29%和3.53%。从日产水平看，全国粗钢日产量166.21万吨，环比下降1.03万吨，降幅0.62%；生铁和钢材日产分别为150.48万吨和218.85万吨，环比分别下降3.79%和0.36%。另据海关统计，12月份我国出口钢材285万吨，环比减少6万吨，降幅2.1%；进口钢材增加3万吨，进口钢坯下降1万吨。粗钢产量环比下降，出口保持一定规模，国内市场供求关系较为稳定。3、铁矿石等原燃材料价格继续上涨，推动钢价上升12月末，国产铁精粉价格连续第三个月环比上涨，当月上涨58元/吨，涨幅4.94%；进口铁矿石（海关）平均价格为146.12美元/吨，环比上涨0.82美元/吨，涨幅0.56%；冶金焦、废钢价格也有所上涨，涨幅分别为2.44%和3.13%；炼焦煤保持平稳。同上年相比，铁矿石等原燃材料价格均高于上年同期水平，特别是进口铁矿石平均到岸价格同比大幅上涨了76.99%，国产铁精粉价格同比上涨了52.98%，废钢价格同比上涨了17.88%，冶金焦价格同比上涨了10%。原燃材料价格的持续上涨，推动钢材价格继续上升。表格18国内钢铁原燃材料市场价格变化情况表项目单位12月末11月末环比涨跌%幅度%去年同期同比涨幅%国产铁精粉元/吨12331175584.9480652.98进口铁矿石（海关）美元/吨146.12145.300.820.5663.5676.99冶金焦元/吨18481804442.441680.10.00炼焦煤元/吨1382138200.0012956.72废钢元/吨31323037953.13265717.884、货币供应量保持平稳，市场流动性仍较充裕12月末，广义货币（M2）余额72.58万亿元，同比增长19.7%，增幅比上月末高0.2个百分点；狭义货币（M1）余额26.66万亿元，同比增长21.2%，增幅比上月末低0.9个百分点；流通中货币（M0）余额4.46万亿元，同比增长16.7%；人民币贷款余额47.92万亿元，同比增长19.9%，比上月末高0.1个百分点；12月份，人民币新增贷款4807亿元，环比减少833亿元，但同比多增1007亿元。上述数据表明，人民币信贷仍保持了相当规模，市场流动性仍较充裕。59 （三）国际市场钢材价格12月末，CRU国际钢材综合价格指数为179.7点，环比上升6.3点，升幅3.6%；与去年同期相比，国际钢材综合价格指数上升29.8点，升幅19.9%。从全年情况看，2010年国际钢材综合价格平均指数为179.8点，同比上升33.1点，升幅22.6%。1、长、板材价格均有所上升，板材升幅略高于长材12月末，CRU国际长材价格指数为202.3点，环比上升6.5点，升幅3.3%；板材价格指数为168.5点，环比上升6.3点，升幅3.9%，比长材升幅高0.6个百分点。与去年同期相比，长材指数上升了35.2点，升幅21.1%；板材指数上升了27.1点，升幅19.2%（见下表）。从全年情况看，2010年国际长材价格平均指数为194.6点，同比上升16.0%；国际板材价格平均指数为172.4点，同比上升26.5%，板材升幅比长材高10.5个百分点。表格19CRU国际钢材价格指数变化表项目12月末11月末指数升跌价格升降%上年同期同比升跌升跌幅%钢材综合179.7173.46.33.6149.929.819.9长材202.3195.86.53.3167.135.221.1板材168.5162.26.33.9141.427.119.2北美市场159.0146.112.98.8140.318.713.3欧洲市场173.7168.55.23.1132.341.431.3亚洲市场195.3192.23.11.6165.330.018.12、北美、欧洲市场由升转降，亚洲市场继续上升（1）北美市场12月末，CRU北美钢材价格指数为159.0点，环比上升12.9点，升幅8.8%。从全年情况看，2010年北美钢材综合价格平均指数为172.4点，同比上升36.1点，升幅26.5%。为保持经济复苏态势，美国在去年11月份推出了第二轮货币量化宽松措施，以刺激投资、消费和降低失业率，市场需求有所好转。12月份，美国制造业指数PMI为57.0%，环比上升0.4个百分点。其中生产指数60.7%，环比上升5.7个百分点，新订单指数60.9%，环比上升4.3个百分点；12月末，美国粗钢产能利用率为69.6%，环比上升1.3个百分点；美国金属服务中心钢材库存为771万短吨，环比上升5.9%；截止11月份，美国钢材进口量连续四个月环比下降。美国市场钢材需求有所增长，而进口持续下降，拉动钢材价格由降转升。其中薄板卷价格升幅尤为明显，热轧带卷和冷轧带卷出厂价格分别上升了11.52%和12.10%。表格20美国中西部钢厂钢材出厂价格变化情况表59 单位：美元/吨项目12月份11月份环比升跌环比升跌%本月上月钢筋667646213.25-3.73小型材850826242.91-2.71线材775755202.65-3.08型钢849830192.290中厚板838783557.02-4.04热轧带卷6395736611.52-8.9冷轧带卷7696868312.10-7.67热浸镀锌821748739.76-7.08（2）欧洲市场12月末，CRU欧洲钢材价格指数为173.7点，环比上升5.2点，升幅3.1%。从全年情况看，2010年欧洲钢材综合价格平均指数为173.8点，同比上升36.5点，升幅26.6%。据德国联邦统计局预测，2010年德国经济增长率为3.6%，为两德统一以来最快增速。德国经济强劲的增长势头带动了欧元区制造业的持续复苏，除希腊以外欧元区其他国家也呈现出增长势头。12月份，欧元区制造业PMI为57.1%，环比上升1.8个百分点。其中产出指数升至58.4%，环比上升2.6个百分点；新订单指数升至59.8%，环比上升5.4个百分点。在欧元区主要国家中，德国PMI为60.7%，环比上升2.6个百分点；英国PMI为58.3%，环比上升0.8个百分点；法国PMI为57.2%，环比下降0.7个百分点；意大利PMI为54.7%，环比上升1.8个百分点；西班牙PMI为51.5%，环比上升1.5个百分点；爱尔兰PMI为52.2%，环比上升1个百分点；但希腊PMI仅为43.1%，环比下降0.8个百分点，继续处于萎缩状态。本月英国市场长材由降转升，而板材价格则呈下降趋势，除中板降幅有所扩大外，冷轧带卷、冷轧带卷和热浸镀锌板价格降幅小于上月。表格21英国钢材市场价格变化情况表单位：美元/吨项目12月11月环比升跌环比升跌%本月上月钢筋697675223.26-2.32小型材792779131.67-0.89线材721699223.150型钢84883612y`1@*ec1.44-0.59中厚板903932-29-3.111.19热轧带卷684693-9-1.30-6.1冷轧带卷805818-13-1.59-3.65热浸镀锌840852-12-1.41-3.29钢筋697675223.26-2.3259 小型材792779131.67-0.89（3）亚洲市场12月末，CRU亚洲钢材价格指数为195.3点，环比上升3.1点，升幅1.6%，连续第5个月环比上升。从全年情况看，2010年亚洲钢材综合价格平均指数为193.2点，同比上升35.4点，升幅22.4%。11月份，日本制造业有所好转，PMI升至48.3%，环比上升1个百分点。其中新出口订单指数降至46.6%，环比下降0.3个百分点；产出指数47.7%，环比上升0.7个百分点。亚洲其他主要经济体中，韩国制造业PMI为53.9%，环比上升3.7个百分点；中国台湾地区制造业PMI为54.7%，环比上升3个百分点；中国和印度制造业PMI分别为53.9%和56.7%，分别环比下降1.3个百分点和1.7个百分点，但仍保持扩张态势。从远东市场钢材到岸价格的情况看，各主要品种钢材价格均有所上升，长材价格升幅高于板材。表格22远东市场钢材到岸价格变化情况表单位：美元/吨项目12月11月环比升跌环比升跌%本月上月钢筋625610152.461.67小型材650630203.170线材630610203.280型钢700680202.940中厚板645630152.380热轧带卷62061550.81-0.81冷轧带卷72572050.690热浸镀锌76576050.660（四）后期钢材市场价格走势分析根据中央经济工作会议精神，2011年我国经济仍将保持平稳较快发展，国内市场需求有望继续保持增长；随着宏观经济政策转向以调结构、转方式和稳增长为重心，以及受世界经济复苏不稳定、不确定因素影响，我国经济增长速度会有所放缓，用钢行业需求强度下降，原燃材料价格高位坚挺，钢价总体上呈波动上行态势。1、我国经济平稳发展，钢材需求保持增长59 2011年，我国将实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加快推进经济结构调整和转变经济增长方式，巩固和扩大应对国际金融危机冲击成果，保持经济平稳健康发展。2011年国家将加大保障性安居工程建设力度，加快棚户区和农村危房改造，全国保障性安居工程住房建设规模高达1000万套，同比增长72.4%；国家在农田水利设施等农村建设也将投入大量资金；可再生能源、环保产业、铁路和城市地铁建设也将迎来建设高峰。从总体上看，明年市场需求仍较旺盛。由于即将迎来“春节”长假，市场进入冬歇期，春节长假结束前钢材需求会有所下降，钢价将呈平稳运行态势；春节后受需求恢复增长影响，钢价有望出现上行走势。2、国际贸易环境不容乐观，钢材出口难度加大2011年我国钢材出口环境不乐观。据国际货币基金组织（IMF）在去年10月发布的《世界经济展望》报告中预测，2011年全球贸易量增速将由2010年的11.4%下滑至7.0%，联合国则预计由2010年的10.5%下滑至6.6%；在2010年我国出口的钢材中，向韩国、印度及东盟的出口量，占全部钢材出口量的48.2%。由于韩国新增钢铁生产能力1500万吨，我国向韩国等国的出口将有所减少；受美国、日本等国第二轮量化宽松政策的冲击，人民币升值加大，钢铁企业出口成本进一步上升；国家严控“两高一资”产品扩大出口以及国际贸易保护主义对我国出口限制措施等，使今年我国钢材出口难度增大，不利于国内市场供需平衡。3、钢材库存略有增加，钢材市场仍是供大于求的局面截止12月末，全国26个主要钢材市场五种钢材社会库存量合计为1324万吨，环比上升18万吨，升幅1.36%，是连续6个月环比下降后的首次回升。社会库存总体水平比上年同期上升7.43%。由于天气寒冷，又临近春节，建筑项目纷纷停工，使长材库存升幅明显，钢筋、线材库存分别环比上升4.75%和19.00%；板材库存则继续下降，其中热卷库存下降3.95%，中厚板和冷轧薄板库存分别下降0.36%和0.34%。总体来看，钢材库存仍居高位，钢材市场仍处于供大于求的状况。4、原燃材料价格继续上涨，推动钢铁企业生产成本持续上升美国推出第二轮“定量宽松”货币政策，导致美元持续贬值，以美元计价的国际大宗商品原油、铁矿石、焦煤、废钢等价格均大幅上涨，钢铁企业面临巨大的成本上升压力。此外，煤、电、成品油和运输等价格也明显上涨，节能减排、治理污染将增加成本开支，税赋、资金、人工成本也呈上升趋势，总体看，2011年钢铁行业将继续处于高成本运行区间，仍将面临“高成本、高价格、低效益”的运行格局。表格23国内钢材市场库存变化情况表单位：万吨项目库存量比上月增减月环比%上年同期同比增减同比增减2009年12月末1232352.95583649111.5059 2010年1月末136713510.9270466394.162月末180944232.38113267759.883月末1729-80-4.44108364659.584月末1543-186-10.7794759662.825月末1578352.3091066873.436月末1572-6-0.3989767575.347月末1494-78-4.9594455058.268月末1490-4-0.30109439636.199月末1478-12-0.77112335531.6110月末1459-19-1.27120225721.3711月末1306-153-10.5211971099.1112月末1324181.361232927.43第三节行业成本分析目前港口的进口现货矿资源主要集中在大户手中，商家不愿轻易降价销售；而另一方面，随着大部分钢厂库存得到一定的补充，采购渐有不积极的迹象，供需双方观望气息浓厚，市场成交较为清淡。今年4季度协议铁矿石的价格将下调10%，下调后的4季度铁矿石离岸价将在每吨135美元左右。这是3大矿今年来首次下调价格。但值得关注的是，根据目前季度定价的做法，明年一季度的协议价将以今年9月份至11月份的现货价格为基价，而9月份、10月份的均价已在每吨150美元以上，加上目前大宗商品普遍涨势强劲，所以2010年一季度矿价上涨的可能性是客观存在的。一、铁矿石市场中国2010年12月铁矿石产量为9,820.9万吨，同比增加10.7%。2010年全年产量为10.72亿吨，同比增21.6%。表格242010年12月铁矿石产量单位：万吨%当月当月增速累计累计增速全国9820.7710.74107155.6321.59北京138.82-20.152041.766.68天津0.01-93.751.4344.44河北3927.125.1444618.8425山西344.749.935506.7482.91内蒙古797.3635.058205.749.61辽宁1065.76-2.7114653.019.7659 吉林123.016.131161.7116.36黑龙江9.53-25.2227.15167.33上海----江苏17.89-52.18339.73-37.36浙江12.562.28142.2911.16安徽426.7554.773236.9121.83福建393.7179.752327.2640.04江西99.47-6.44953.152.72山东170.715.242218.1319.12河南164.17100.771269.2149.95湖北307.7464.721528.1721.92湖南69.5-6.84451.362.04广东225.16-15.451726.1818.69广西26.1843.45262.22-14.25海南27.05-23.63489.620.47重庆3.6230.6947.471.63四川921.5514.089972.725.97贵州5.94-14.6675.82-5.45云南222.26-10.351901.825.37西藏3.46-71.3320.57-27.42陕西36.3213.89372.951.28甘肃90.0915.66991.6216.7青海18.17347.54166.2960.09宁夏----新疆172.125.382245.7923.47二、焦炭市场中国2010年焦炭及半焦炭出口量同比激涨513.5%，至335万吨;煤炭出口量同比降15%，至1,903万吨。2010年12月，焦炭及半焦炭出口量为35万吨，1月至12月累计出口量为335万吨，较2009年同期激涨513.5%。焦炭行业和钢铁行业有着密不可分的联动关系，2004年，中国钢铁产量不过3亿吨，2009年已经超过6亿吨，每吨钢铁都需要0.4-0.45吨的焦炭。这样一来，在一定时期内，受钢铁产能无序释放的拉动，焦炭市场需求快速增长，使得焦炭行业的产能过剩，虽然，在2005年1月实行焦化行业准入条件以来，我国累计关停了1.5亿吨落后焦炭产能。但同时，我国新建机焦产能达到1.4亿吨，焦炭产能过剩的局面并未改变。59 与此同时，由于受到国家宏观政策引导和调控，煤炭业和钢铁业的产业集中度也在不断提升。这其中，尽管焦炭行业的产业集中度也一度有所改善，但相对于规模更大的煤炭企业和钢铁企业，其规模和话语权仍显微弱。所以，要想摆脱上下游的双面夹击，走于亏损的现状，一要建立与煤炭企业、钢铁企业的联动机制，另外，要通过整合重组来提高焦炭行业的产业集中度，增强行业的主动性。目前很多钢铁企业都有炼化厂。像宝钢、鞍钢、武钢，这三家的炼焦能力都可以满足自身需求，不少钢企的炼焦产能也较强，一旦焦炭价格波动时，钢铁企业会首先减少外部焦炭采购，以保证对自有焦化厂焦炭的消化，并对独立焦炭企业的焦炭进行压价。第四节上下游行业运行状况一、上游行业运行分析（一）上游行业工业品出厂价格指数表格252009年-2010年12月上游行业工业品出厂价格指数年月出厂价格指数电力工业品煤炭及炼焦工业品2009-12101.10106.72010-01101.60108.292010-02101.65108.082010-03101.80110.642010-04101.97110.962010-05102.07111.622010-06102.1784.82010-07102.23111.632010-08102.12110.732010-09102.1110.442010-10101.9111.62010-11102.15114.912010-12101.62114.7159 图表8上游行业工业品出厂价格走势（二）焦炭月度产量表格26焦炭月度产量统计表年月当月产量（万吨）当月增速（%）累计产量（万吨）累计增速（%）Dec-093266.9848.134501.6910.5Jan-103031.129.63031.129.6Feb-102860.117.35891.223.4Mar-103183.223.79245.925Apr-103244.631.512555.427.6May-103352.920.515921.125.7Jun-1033666.41928721.4Jul-103152.1-1.322439.317.6Aug-103139.50.225634.415.4Sep-103192.9-0.828840.713Oct-103196.31.432027.711.6Nov-103265.90.535322.210.3Dec-103420.17-2.3438756.989.13（四）洗煤月度产量表格27洗煤月度产销存统计表59 年月当月产量（万吨）当月增速（%）累计产量（万吨）累计增速（%）Dec-097008.5630.7976470.1416.22Jan-106313.0742.536313.0742.53Feb-105786.2613.5612099.3327.03Mar-107969.938.620143.3831.48Apr-107247.7626.6527391.1530.16May-107605.5222.1434996.6628.33Jun-107910.416.243161.226.2Jul-10743612.250624.224Aug-108251.521.958836.923.5Sep-108210.4196692422.6Oct-108075.919.475018.222.3Nov-108276.816.283556.722Dec-108559.921.692474.222（五）焦炭月度出口价格表格28焦炭月度出口价格统计年月焦炭、半焦炭出口当月焦炭、半焦炭出口累计出口价格（美元/吨）出口量（万吨）出口额（千美元）出口量（万吨）出口额（千美元）当月累计Dec-0972695954201187385.13372.57Jan-10416507416507412.68412.68Feb-10520729937609414.58417.88Mar-104181031355712452.58428.55Apr-10249469637150408394.57406.51May-104719088884341296406.14406.3Jun-1056234561140575729418.86411.2459267551198843227453.48425.8759 Jul-10Aug-102184679220927906403.23421.78Sep-1023911682421019021396.38421.08Oct-1022845982641103470384.54417.98Nov-10361446193001248089401.72416.03Dec-10351454143351392666415.47415.72二、下游行业运行状况（一）房地产业1、房地产行业投资图表9房地产投资总额及增速59 图表10房地产分行业投资增速1-11月，全国完成房地产开发投资42697.33亿元，同比增速36.5%，增幅较1-8月回落0.2个百分点，增速自1-5月转升为降后继续放缓，但回调幅度不大。其中，完成商品住宅投资30021.63亿元，同比增速34.2%；办公楼投资1616.4亿元，同比增速34.1%，增幅较1-5月明显收窄6.7个百分点；商业营业用房投资4898.02亿元，同比增速34.3%，与1-5月持平；经济适用住房投资925.18亿元，同比增速-5.2%，持续两个季度下滑。2、房屋施工面积图表11房屋施工面积及增速1-11月，全国累计完成商品房施工面积38.4亿平方米，同比增长28.659 %，增幅较1-8月收窄0.5个百分点。其中，住宅施工面积298365.43万平方米，增长27.2%；办公楼施工面积11621.99万平方米，增长23.2%；商业营业用房施工面积42416.66万平方米，增长32%。3、房地产土地开发面积图表12房地产行业土地开发面积及增速图表13购置土地面积及增速1-11月，全国完成土地开发面积19361.31万平方米，同比下降4.8%，降幅继续收窄；全国房地产企业完成土地购置面积为36080.14万平方米，同比上升33.2%，增速较1-5月下滑4.7个百分点，首次出现回调。4、房屋销售面积59 图表14商品房销售面积及增速图表15商品房销售面积1-11月，全国商品房销售面积为82541.27万平方米，同比增长9.8%，较1-8月提高3.1个百分点。增速在前三个季度的连续回调后，再度出现上行。其中，现房销售18927.73万平方米，同比下滑6%；期房销售63613.55万平方米，同比增长15.5%。5、房屋销售价格59 图表16房屋销售价格1-11月，房屋销售价格指数为110.3（上年=100），涨幅较1-5月收窄0.7个百分点。其中，新建商品住房销售价格指数112.6，二手住房销售价格指数107.6。（二）汽车行业1、汽车行业产销量2010年12月，汽车产销分别达到186万辆和167万辆，双双打破历年12月产销记录；2010年，汽车产销双双超过1800万辆，创新高，稳居全球产销第一。12月，汽车生产186.48万辆，环比增长6.27%，同比增长22.30%；销售166.67万辆，环比下降1.79%，同比增长17.90%。其中：乘用车生产144.53万辆，环比增长5.92%，同比增长22.51%；销售130.86万辆，环比下降2.33%，同比增长18.60%。商用车生产41.95万辆，环比增长7.49%，同比增长21.60%；销售35.81万辆，环比增长0.22%，同比增长15.40%。2010年，汽车产销1826.47万辆和1806.19万辆，同比增长32.44%和32.37%。其中：乘用车产销1389.71万辆和1375.78万辆，同比增长33.83%和33.17%；商用车产销436.76万辆和430.41万辆，同比增长28.19%和29.90%。59 图表17：2009年—2010年12月全国汽车行业产销量走势数据来源：国家统计局中金亿整理59 2、汽车行业进出口图表18：2009年-2010年12月汽车行业进出口情况单位：%数据来源：国家统计局中金亿整理12月，汽车出口呈现逐步恢复态势，2010年汽车出口54.49万辆，同比增长63.94%。其中，乘用车出口28.29万辆，同比增长89.18%，商用车出口26.19万辆，同比增长43.28%。2010年与2008年比较，出口下降11.83%。由于国际经济仍没有恢复到金融危机前，汽车出口还没有回到危机前水平。3、汽车市场价格走势12月份全国汽车市场价格总体小幅走低，国产汽车价格小幅下降，进口汽车价格降幅略深。12个月国产汽车价格比11月下降0.15%，比上年同期价格上涨1.48%。其中，乘用车价格小幅下行，环比下降0.28%，进口汽车价格降幅略深，环比降1.74%。4、汽车行业需求2010年，中国汽车全年销量突破1800万辆，以32%的增幅延续了2009年的辉煌，继续领跑全球市场。在销量的迅猛增长的同时，中国汽车消费群体进一步趋向多元化。2008年金融危机以来，在各项政策的刺激下，我国私人汽车消费增长了50%，家庭用车随着水涨船高。2010年，整个家用车市场一直处于火爆状态。其中59 首次购车人数只占不到40%，大部分用户都是第二次购买。记者走访发现，这些二次购车族大都肩负着家庭重任，已有一辆代步车，随着年龄和可支配收入的增长，这类用户购车需求也都转向了家用。59 第三章全国钢铁重点企业分析第一节钢铁行业形势分析钢铁产业新格局即将形成。我国钢铁产业外部环境的不确定性、复杂性将更加突出，企业生存环境堪忧。并且，钢铁产业需求将不断减少，整个钢铁行业的平均销售利润率也不断下降，新产品新技术水平提升差距还很大。钢铁企业为了获得持续的竞争力，不断改进发展方式，都在积极利用整合重组把规模效益发挥到了极致。一、钢铁产业市场外部环境不确定性突出1、钢铁产业是国民经济的重要支柱产业，受到多方面的条件影响钢铁产业是国民经济的重要支柱产业。行业涉及面广、产业关联度高、消费拉动大，在经济建设、社会发展、财政税收、国防建设以及稳定就业等方面发挥着重要作用;作为重要的工业原料和钢广泛应用于建筑、房地产、汽车、机械、设备制造领域;钢铁行业是资金、劳动力密集型行业，对于当地的税收和就业拉动很大。钢铁工业的发展需要受到多方面的条件影响。诸多的原材料资源，包括铁矿石、煤炭及某些辅助原材料，如锰矿、石灰石及耐火材料等;稳定的动力资源，如电力、水等;庞大的运输设施，由于钢铁企业生产规模大，每天原材料及产品的吞吐量大，一般要有铁路或水运干线经过钢铁厂;对于大型钢铁企业来说，还必须要有重型机械的制造及电子工业为其服务的高端的生产设备;建设钢铁企业需要的投资大，建设周期长，而回收效益慢，故雄厚的资金是发展钢铁企业的重要前提。2、钢铁市场不确定性、复杂性更加突出国家推进人民币汇率形成机制，意味着中国结束了在国际金融危机爆发后为应对危机严重影响而采取的特殊汇率形成机制，汇率政策从而回到常规状态。对于钢铁行业来说，人民币升值势必导致钢材出口报价上涨，中国钢铁业一向的成本优势将被削弱。另外，由于国际贸易保护主义愈演愈烈，中国希望通过主动降低出口退税，来避免将来陷入更为被动的境地。国家从7月15日起59 取消48种钢材产品出口退税。基本覆盖了所有热卷产品，而冷轧卷则为宽<600mm的产品，此外，还包括少量型材。其中，热轧卷板、中厚板、带钢和大型H型钢是受到影响的主要品种，这部分产品将不再享有9%的出口退税。并且，我国钢铁工业的污染物排放占全国排放总量的1/6，钢铁行业的二氧化碳放量占工业二氧化碳排放总量的30%，被列为国家节能减排的重点行业。我国钢铁工业要生存发展，其首要前提已经从经济规模和效益的提升转变为构建资源节约型和环境友好型的钢铁工业。3、上游铁矿石成本压力与下游需求的波动使钢企在夹缝中求生存上游三大矿山依靠中国这个全球第一大进口铁矿石市场获得了巨额利润，而从去年开始，三大矿山凭借垄断地位单方面改变已经执行了近三十年的年度长协定价机制，改为季度指数定价机制，使得中国钢铁企业不得不承受史无前例的超高成本;2009年全球9.65亿吨海运铁矿石贸易量的65%流向中国，流向日本的不足11%，流向韩国的仅为4.4%。2009年，中国矿石用量相当于6个日本或者15个韩国的用量;在三大矿山控制海运70%的状况下，三大矿巨头采取控制发货节奏，也是的一贯手法。下游随着家电和汽车“以旧换新”政策的延长，短期内冷轧板的需求还将保持一定的增长，但是增长幅度有限;而且随着房地产调控的深入，社会库存仍在高位难以消化,钢价反弹幅度较小。二、产业自身销售与利润率不容乐观1、钢铁需求增长幅度将不断减弱，平均销售利润率不断下降国际钢铁协会预计2010年全球钢铁表观消费量将达到12.41亿吨，在经历2009年6.7%的降幅后增长10.7%。2011年，全球钢铁表观消费量将增长5.3%，达到13.06亿吨。新兴国家，尤其是中国是全球钢铁需求复苏加快的重要因素;预计2010年中国的钢铁表观消费量为5.79亿吨，同比增长6.7%，而2009年的增幅为24.8%。2011年增速为2.8%，中国钢铁表观消费量为5.95亿吨，占全球钢铁表观消费量的45.5%，低于2009年的48.4%。2009年我国粗钢产量56784万吨，同比增长13.5%。但是2009年22万亿的投资拉动钢材消费增长至少8000万吨，不仅消化了4500万吨钢材的出口转内销，而且基本消化了2009年的新增产量。只是国际市场低迷，难以增加出口，不得不新增社会库存3000万吨。导致国内钢材市场库存居高不下。59 整个钢铁行业的平均销售利润率却不断下降。中钢协重点监测的68家大中型钢铁企业去年钢产量增长10%，实现利润却同比下降31.43%;回顾近年，钢企利润率逐年下降，2007年这68家钢企平均销售利润率为7.26%，2008年为3.23%，2009年则降到2.24%，远远低于全国工业5.47%的平均销售利润率。2、行业技术水平提升还有差距目前我国钢铁企业的自主创新投入还比较低，我国钢铁企业名义上的研发投入只占销售收入的1.24%，而且还主要用于购买设备、人工费、厂房等费用，实际自主创新的投入占比0.6%都不到。尽管近年来高端机械装备用钢的自主创新取得了一些进展，但与进口同类钢材的水平相比，无论是质量还是产量仍存在明显差距，如钢材的性能指标公差多处于合格下沿;质量稳定性差;优惠幅度不够。仁达方略认为，钢铁行业“十二五”应贯彻“发展品种、质在量先的发展方针：(1)加大尚未在技术上取得突破的新钢材的研发投入，尽早实现国产化突破，使机械企业摆脱受国外厂商敲竹杠的不利局面;(2)努力提高和稳定新钢材的质量，尤其是提高批量生产时的质量一致性，并进而在掌握规律后为用户留出合理的质量标准误差正余量;(3)发展与用户的长期战略关系。相比国内钢铁技术水平，国外钢铁行业在不断加快新产品新技术开发。日本新日铁住金不锈钢公司成功开发出含锡低间隙铁素体不锈钢,也成为全球首家研发出这种钢材的公司。FW系列钢材是NSSC利用自有技术，通过在制造过程中加入微量锡元素来提高铁素体不锈钢的抗腐蚀性，同时钢材的可加工性也得到了改善。这种铁素体不锈钢具备了高耐腐蚀、低铬和低间隙等特性;德国蒂森克虏伯欧洲公司开发成功回火控制工艺，这是基于热成型技术的一次工业性突破。可以使汽车零部件减重高达30%。热成型技术使用特殊硼锰钢，首先加热到880-950℃，成型后迅速冷却。零部件强度可高达1500兆帕，明显高于冷冲压钢材的强度。同时，可以在一个配件的内部形成不同的强度和延展性;俄马钢目前正加紧向国外汽车和零件制造商推广其新型钢材。已按照欧洲标准批量生产了热轧板(型号：S335MC、标准：DINEN10149-2:1995)，冷轧板(型号：HC340LA、标准：DINEN10268:2006)，镀锌板(型号：HX300LAD和HX340LAD、标准：DINEN10292:2007)等3个品种的高强度板材;韩国浦项、现代钢铁、东国制钢、高丽制钢、浦项产业科学研究院、延世大学、国民大学等17家国内机构共同研发成功世界上强度最高的超高张力螺纹钢和桥梁用电缆钢线。这次开发的产品包括屈服值达600兆帕的抗震螺纹钢，可抵抗时速250公里以上的强风，且强度比一般螺纹钢大30%;浦项钢铁在生产镁合金钢后，开始计划生产钛合金钢。浦项生产的钛合金钢是Grade2，计划今年生产150吨，明年扩大到400吨。Grade2用于化工厂、发电厂等，目前韩国全部依靠进口。59 三、通过多种方式提高竞争力成为企业发展的新途径1、钢铁行业的竞争已经白热化业务的多元化也成为不少钢企“思变”的一个重要议程。宝钢寻求新的业务领域，6月28日,宝钢公布了其《2010-2015年发展规划纲要》,其中称,未来六年,在继续提升深化钢铁核心主业的同时,要“在国家产业结构调整中积极捕捉机遇,发现快速增长的业务领域,孵化培育新材料、新能源、新产业”;首钢进军汽车零部件市场，首钢持股51%的京西重工(BWI)汽车零部件工厂日前已在房山正式启动,该项目总投资预计20亿元,一期工程计划明年3月出产减震器样品,目前已确定的高端客户有宝马、奥迪、奔驰等。此外,该项目未来还计划生产电镀线和制动器等汽车零部件;山东钢铁集团加快布局多元化，山东钢铁集团旗下济钢已于今年初与济南市高新技术产业开发区正式签约,总投资60亿元的济钢绿色产业园项目将入驻济南高新区。济钢绿色产业园主要建设钢材深加工和电气自动化两大项目基地,全部建成投产后预计可实现年销售收入110亿元、利税12亿元。除过以上钢铁企业多元化之路，其他的一些钢铁企业也都希望通过形成自己的独特竞争优势，确保自身发展。2、我国的钢铁行业集中度并不高虽然钢铁行业的竞争比较充分，但我国的钢铁行业集中度并不高。从全球来看，美国前4家钢厂的产量占全国的61%，日本前4家钢厂的占全国的75%，2009年我国6家2000万吨以上的钢铁企业仅占全国产量的32.8%。我国钢铁行业集中度低的原因：由于我国经济的高速发展和固定资产投资产生的对钢铁的巨大需求，钢铁行业具有较高的利润回报，市场的需求提升了众多钢铁企业的生产能力，许多中小钢铁厂应运而生;地方政府为发展经济的需要，大力发展因旺盛需求产生高利润回报的钢铁行业，为鼓励其区域内钢铁行业的发展，地方政府会提供给区域内钢铁生产企业某些优惠政策，这些优惠政策使本来在市场化条件下，并不产生利润的钢铁投资项目产生了利润，也就是预算软约束问题，再加上钢铁行业产生的环保成本并没有由钢铁企业自身来承担，使得钢铁企业不按照市场化规律进行生产，反而为利用地方政府的优惠政策加大投资，致使我国国内的产能重复建设，行业集中度降低。59 四、企业积极利用整合重组把规模效益发挥到了极致1、国家政策鼓励联合重组为了保证钢铁行业的良性发展，国家从政策上指明了方向。《钢铁产业调整振兴规划》明确指出，进一步发挥宝钢、鞍本、武钢等大集团的带动作用，实现鞍本集团、广东钢铁集团、广西钢铁集团、河北钢铁集团和山东钢铁集团的产供销、人财物统一管理的实质性重组。还要推进鞍本集团与攀钢、东北特钢，宝钢与包钢、宁波钢铁等跨地区，以及天津钢管与天铁、天钢、天津冶金公司，太钢与省内钢铁企业等区域内的联合重组。力争到2011年，全国形成宝钢集团、鞍本集团、武钢集团等几个5000万吨以上、具有国际竞争力的特大型钢铁集团，以及若干个1000万—3000万吨级的大型钢铁集团。十二五钢铁产业规划总体思路是深入贯彻落实科学发展观，加快转变发展方式，坚持走内涵发展、集约发展、绿色发展道路，切实把工作重心转移到优化结构、转型升级的轨道上来;以技术改造、自主创新为支撑，以体制创新、完善政策为保障，紧紧围绕兼并重组、淘汰落后、优化布局、节能减排和保障资源，大力推进原材料工业战略性调整，全面提升钢铁工业整体素质核心竞争力，努力建设资源节约型、环境友好型、质量效益型的现代化钢铁工业，基本满足全面建设小康社会对原材料产品的需求，加快实现钢铁工业由大到强的转变。《关于进一步加大节能减排力度加快钢铁工业结构调整的若干意见》指出：要求各类钢铁企业开展兼并重组要按照市场化运作、企业平等协商、政府引导的原则，支持优势大型钢铁企业集团开展跨地区、跨所有制兼并重组，鼓励各省、自治区、直辖市人民政府继续推动本地区钢铁企业的兼并重组;培育形成3至5家具较强国际竞争力、6至7家具较强实力的特大型钢铁企业集团。同时要求力争到2015年,国内排名前10位的钢铁企业集团,其钢产量占全国产量的比例要从2009年的44%提高到60%以上。2、企业联合重组步伐不断加快在同质化竞争和高的生产成本下，钢铁企业都希望把规模效应发挥到了极致，钢铁行业联合重组步伐不断加快：已经重组成功的钢企联合重组。由唐钢和邯钢组成的河北钢铁集团，由济钢和莱钢组成的山东钢铁集团，由鞍钢和本钢组成的东北钢铁集团，由沙钢和淮钢永钢组成的沙钢集团;由武钢、昆钢柳钢组成的广西钢铁集团，由宝钢、广钢韶钢组成的广钢集团，由江阴兴澄、大冶和石钢组成的中信特钢集团。59 新的钢企联合重组。2009年，山东钢铁集团与民营钢企日照钢铁签署重组合作协议;首钢重组山西长治钢铁。2010年，鞍钢宣布正式重组攀钢，首钢重组通钢，天津钢管集团、天津钢铁集团、天津天铁冶金集团和天津冶金集团等四家企业，联合组建成立天津渤海钢铁集团。国内钢铁企业中，宝钢的布局最完整，沿海经济发达地区全部被宝钢圈定。1998年宝钢与上钢、梅钢实现联合重组;2006年重组新疆八一钢铁;2008年与广钢、韶钢重组，成立广东广铁;2009年收购宁波钢铁。“1加6”产业布局：分为钢铁主业、资源开发业、钢材延伸加工业、技术服务业、金融业、生产服务业、煤化工业;宝钢通过控参股的方式先后入股湛江港、烟台港，降低其物流成本和保证运力;参股中船集团、沪杭高铁，实则维护客户关系;参股矿产企业保证铁矿石来源。降低兼并重组目标，布局新兴产业继续深化宝钢的战略布局，宝钢已经不能算是钢铁企业，而是一个金融控股集团。鞍钢的国内整合也为了形成规模化。组后新成立鞍钢集团公司作为母公司，由国资委代表国务院对其履行出资人职责;鞍钢与攀钢均作为鞍钢集团公司的全资子公司，不再作为国资委直接监管企业。为实现两家企业真正的实质性重组，鞍钢集团公司已确定了新时期发展战略和目标：鞍钢战略目标是到2015年，年产钢进入世界钢铁行业前五位，成为钢铁业特强、钒产业世界领先、钛产业国内最大，多角化产业协调发展，最具国际竞争力、能够引领世界钢铁工业发展的特大型跨国集团。3、钢铁业兼并重组主要有三种方式国际钢铁产业的发展历程来看,钢铁企业的联合、兼并和资产重组,向集团化方向发展是提高钢铁产业集中度的一个有效方法。我国转轨经济的特点决定我国的钢铁业兼并重组不可避免的带有政府行政干预的特点，主要有以下几种方式：一是支持大型钢铁企业跨区域重组。纵观西方发达国家钢铁行业发展史，最终都是形成钢铁寡头市场，因为对于钢铁这种规模经济优先的产业而言,“寡占型”59 的市场结构具有更高的效率。因此我国钢铁行业的发展趋势是形成特大型钢铁集团，我国具备这样条件的有宝钢集团、鞍钢集团、武钢集团等几家大型中央直属钢铁企业，国家也在支持这几家企业成为具有国际竞争力的特大型钢铁企业集团。这几家中央直属钢铁企业并购对象大多是地方钢铁企业，因此这种并购实质上是中央政府与地方政府之间的博弈，这些地方企业往往是地方经济的支柱，因此并购中一定要妥善处理中央政府与地方政府的利益关系。二是要鼓励钢铁行业进行区域性重组。从我国近年来重组的钢铁企业看，区域内钢铁企业的重组活动更加频繁，成功率也更高一些。例如河北将唐钢、宣钢、承钢三大钢铁集团合三为一，成立河北钢铁集团;山东省将莱钢和济钢合并为山东钢铁集团公司。以上两家钢铁公司的成功组建说明在我国转轨经济条件下，地方政府对企业间的兼并重组起到至关重要的作用，虽然区域内的重组不是完全化的市场行为，但是对于我国目前钢铁行业集中度的提高起到重要作用，随着我国经济市场化的完成，这些区域内的钢铁企业最终也将通过市场化的行为进行兼并重组，目前的区域化重组为市场化重组打下基础。现阶段我国经济处在高速发展时期，固定资产投资旺盛，市场对于钢铁的需求仍存在一定的空间，不能立刻过渡到西方国家的寡头垄断格局，市场上需要存在一些具有一定生产规模的大型区域性钢铁企业。本钢和北台钢铁的重组也已尘埃落定，在以后的一段时期内，区域内部的钢铁企业整合仍将频繁。三是充分发挥民营企业在重组中的作用。我国钢铁行业的主要是国有企业占主导，但大多数企业都已经按照市场化的规则进行经营管理，而民营企业则是其中最具有市场活力的力量，因此在重组过程中一定要发挥民营企业的积极作用，逐步实现钢铁行业经济成分的多元化，那些嗅觉灵敏、身手敏捷的民营企业在钢铁行业的兼并收购大潮中一定会有所作为。第二节国内重点钢铁企业动态分析一、钢企总体运行财政部、发改委、商务部等部门正在研究进一步加强对资源性产品的出口限制，酝酿再次降低和取消部分产品的出口退税。正在研究中的降低出口退税率的种类仍以高耗能、高污染、资源性“两高一资”产品为主，尤其是将重点放在“一资”上面，而且很可能会涉及到去年没有调整过的新种类的产品。可能会涉及到橡胶、有色金属、钢材、建筑用材等，具体的商品还有待最终决定。税率具体调整的幅度还在讨论中，但是总体降低的幅度应该不会太大，钢材、建材、新材料、添加剂等类别中的个别品种降低会多一些。目前各部委的研究已经基本成形，什么时候能形成正式文件，还比较复杂，需要综合考虑今年年初我国的出口表现等因素，平衡多部委的意见。进一步取消或降低其他“两高一资”产品的出口退税，已经是大势所趋。国家相关部门已经初步形成了涉及资源类产品出口税率的战略性报告。在此份报告中，包括稀土等稀有金属；钢铁、石油、煤炭等黑色金属；镍、钼、钨等有色金属；太阳能多晶硅等原材料，以及水资源和森林资源等领域的整体战略，已经基本成形。在未来，会选择合适的时机，按照可控和渐进的原则，分步实施。国家限制“两高一资”产品出口的意图日渐明晰。2010年6月22日59 ，财政部、税务总局下发《关于取消部分商品出口退税的通知》(财税[2010]57号)，决定从2010年7月15日起取消部分钢材、有色金属加工材等406个税号的退税率。为了缓解贸易顺差过大以及调整产业结构，2007年7月1日起中国取消了553项“高耗能、高污染、资源性”产品的出口退税，降低了2268项容易引起贸易摩擦的商品的出口退税率。但是，随着国际金融危机的暴发和蔓延，中国于2008年下半年开始调整出口政策，共连续7次提高出口退税率，并降低出口信保费率、调整加工贸易禁止类目录、保持人民币汇率基本稳定。中国对一些高耗能、高污染产品取消出口退税将是长期性的，它反映了节能减排、结构调整的迫切需要。二、国内重点钢铁集团（一）武钢集团11月29日，武钢一座7米大型焦炉投产，这是世界上同类型焦炉建设工期最短、投资最省的焦炉。新焦炉投产后，武钢焦炭年产能已达690万吨，跃居全国第一。11月30日这座新焦炉生产23炉共713吨焦炭，生产线稳定正常，产品的抗碎强度、耐磨强度等指标优良。节能环保的新焦炉年产焦炭75万吨，预计每年可增加综合效益3000多万元。这一焦炉投产，也意味着武钢将结束外购焦炭的历史。此前，武钢每年需外购焦炭75万吨，约花费15亿元。（二）宝钢集团目前，宝钢已成为全球荫罩带钢产销量最大的企业，市场占有率达95%。今年前10个月，产销量已逾1.3万吨，比五年前大批量投放市场时增长了5倍，创出新高。荫罩带钢主要用于制造彩电显像管和电脑显示器中的关键部件荫罩网板。因其对生产工艺、性能要求高，与取向硅钢并称为“钢铁艺术品”，是衡量一个钢铁企业制造能力的标志性产品。59 上世纪末，由于彩管、电脑行业的发展，荫罩带钢市场需求旺盛，但国内市场基本依靠进口，价格高。1999年，宝钢组成了由冷轧厂、制造部、炼钢厂和销售部门等参加的荫罩带钢产品自主开发项目组。经过一年多努力，试制取得成功。小批量投放市场后，实现了部分替代进口。不过，由于品质性能等原因，市场局面始终无法打开。面对困难和挫折，宝钢荫罩带钢产品开发项目组坚持边生产、边摸索，始终没有放弃提升产品品质的努力。通过多年的持续改善，宝钢逐渐形成了批量稳定的生产能力，其中，仅2006年的产销量就突破了前五年的总和。值得一提的是，2006年以来，受平板电视行业兴起的影响，彩管及电脑显示器行业进入微利时代，生存前景堪忧。荫罩带钢在需求减少的同时，用户也更关注材料的性价比，要求物美价廉。项目组顶住压力，关注产品质量和成本，使产品成材率在持续提升的同时成本得到有效降低。目前，荫罩带钢成材率已由5年前的80%提升到90%，夹杂、横竖条纹等几大难点问题得到解决。自2007年以来，产品产销量逐年攀升。2008年，更是突破全球金融危机的不利影响，产销量破万吨。目前，全世界彩管企业仅剩中国三家，宝钢材的应用比例都超过80%，其中，一家用户达到100%。当前，国内彩管生产已从民用电视机领域转向医疗、安保等专业领域。同时，东南亚部分欠发达地区对彩管电视机需求看涨，给彩管行业带来了新的发展机遇。据估算，未来几年，荫罩带钢的市场容量每年将近3万吨，随着彩管行业的稳定发展，宝钢荫罩带钢产品将更显竞争优势。（三）包钢集团11月8日，包钢稀土的赣州稀土攻略再落一子，在为前段时间收购的三家赣州稀土分离冶炼企业举行剪彩仪式的同时，包钢稀土也正式宣布，其旗下包钢稀土国贸公司赣州分公司正式开业。此前，在国家宣布要加快稀土行业的产业重组的同时，几家涉及稀土产业的央企巨头也加快了与赣州方面的联络，希望在这个产业链条完备的南方稀土重镇布子。目前，已经与赣州方面有过业务合作或进行过接触的企业除包钢之外还有五矿及中铝。但在近期，包钢稀土显然是动作最为频繁的一家。目前，包钢稀土在信丰新利、全南晶环科技、晨光稀土这三家赣州稀土老牌企业处于控股地位。尽管从资金实力方面来看，包钢稀土比不过五矿、中铝等央企，但对于赣州市场的开拓，包钢稀土则另有优势—59 江西与内蒙古政府间的合作交流。根据赣州市政府人士向记者透露，包头与赣州之间正就稀土产业的合作进行政府间的磋商，希望能实现南北稀土重镇间的优势互补，其内容包括探讨市场定价机制，技术交流等等。（四）首钢集团首钢集团11月30日发布最新出厂价格显示，其主要建筑钢材品种12月出厂价均较11月结算价小幅下调25元/吨。其中，HPB235Φ6.5mm高线出厂挂牌价格为3805元/吨（税后4451.85元/吨），HRB335Φ18-25mm螺纹钢出厂挂牌价格为3765元/吨（税后4405.05元/吨），HRB400Φ8-10mm盘螺出厂挂牌价格为3955元/吨（税后4627.35元/吨）。而同日发布的11月份结算价显示，高线在月初订货的基础上上调100元/吨，二级螺纹钢上调110元/吨，三级螺纹上调180元/吨，盘螺上调180元/吨。调整后的具体价格为Q235Φ6.5-10mm高线3830元/吨，HRB335Φ18-25mm螺纹钢3790元/吨，HRB400Φ8-10盘螺3980元/吨。钢价仍有震荡走高的空间；但由于国家对于管理通胀、打压物价、收紧流动性的决心明确，加上年末资金收紧、后期钢厂复产增多的风险客观存在，所以也需警惕回落风险。此前，宝钢等国内大型钢厂已陆续出台12月钢价，其中宝钢维持不变，武钢则小幅上调，鞍钢除线材、电工钢、中板外大部分产品也下调100-200元/吨不等。（五）鞍钢集团今年5月底，我国两大钢铁企业鞍钢、攀钢宣布重组联合。根据相关方案，重组将在直接划拨的基础上成立鞍钢集团公司，现有鞍钢、攀钢则成为大集团旗下的两个子公司。鞍钢和攀钢举行了重组大会，对两钢重组进行动员部署。这标志着两大钢铁企业的重组联合工作已进入实质性操作阶段。59 （六）马钢股份马钢大力推进节能减排，发展循环经济成效凸显。自2006年来到今年10月份近5年间，吨钢综合能耗已大幅下降到目前的715千克标准煤，工业水循环率由70%提高到96%，吨钢耗新水降到4.7吨，固体废弃物综合利用提高到98%，累计节能155万吨标准煤，相当于一座中型煤矿的年产量，提前超额完成“十一五”节能目标，取得了社会效益和经济效益的双丰收。马钢在向建设成具有国际竞争力的现代化企业集团迈进的征程中，牢固树立和落实科学发展观，在规模扩张、结构调整、产品升级中，注重淘汰落后。“十一五”期间先后淘汰了高污染、高消耗产能200多万吨。在投资400多亿元进行大规模结构调整中，做到了70%以上的设备大型化、现代化。而且投资50多亿元建成了一批诸如国内首台尘泥脱锌转底炉、燃气蒸汽联合发电机组、污水处理站等在行业领先和国家重点示范的节能减排项目。仅燃气蒸汽联合发电机组，5年间就累计发电32亿kWh，相当于减少碳排放320万吨。期间，马钢加快研发自主知识产权的“双高产品”，高档汽车板、家电板、非调质高强度冷镦钢等节约型新产品纷纷问世，实现了发展质量和效益的统一。还深化资源综合利用，推进废弃物资源化。瓦斯灰、转炉污泥等含铁废弃物的利用，由2006年初的不到50万吨，提升到现在的近300万吨，既促进环保，每年又降本增效上亿元。马钢还加快节能减排关键技术的自主创新。干熄焦技术打破日本、德国技术壁垒；烧结机冷却带低温废弃余热发电开全国同行先河；煤气燃气锅炉发电技术填补国内锅炉全烧高炉煤气空白。由此仅近2年，马钢就获得国家2.6亿元的节能减排的资金支持，还获得安徽省节能先进企业称号，并被国家认定为第二批循环经济试点和国家首批“两化融合促进节能减排试点示范企业”，为马鞍山获得“国家环保模范城市”和“全国文明城市”等荣誉称号作出了突出贡献。59 第四章全国钢铁行业投资状况分析第一节钢铁行业投资分析一、钢铁业步入温和增长期虽然2011年钢铁供需环境较今年有所改善，但钢铁行业将从高速增长期步入温和增长期，投资要“上求资源，中求整合，下求产品”，在具体投资品种上，资源类、专业钢种类上市公司会胜出。在铁矿石双轨制下，民营企业和国有企业用矿价格会差一倍以上，从而导致以往国有钢厂的利润非常丰厚。今年铁矿石价格从年度定价转为季度定价，两者成本拉平之后，民营企业效率优势体现无疑。笃慧认为，在这种情况下，低效产能将会被逐出市场，但是中国一些低效产能国有企业由于有政府的支持，不会很快退出，我国钢铁工业低迷期会比其他发达国家调整的持续时间更长。2011年国内钢铁有17%的增长，而海外三大矿山增量相对渐缓，因为2008年金融危机以来的投资衰减导致了2011年海外矿供给不足，未来钢铁产量增长需要国内矿来满足。今年上半年钢铁产量同比增长是20%，国内矿贡献率达到40%。明年钢铁产量继续上升，矿价无疑还会继续上涨。2010年钢铁行业淘汰落后产能有所增强，但整体效果不太乐观。2009年有4万亿投资的拉动，钢铁行业投资偏大，加之之前的资本沉淀规模较大，这种情况下，钢铁业的产能淘汰体现为产能置换。明年政府的目标是淘汰7000万吨产能，加上新上5000万吨，实际淘汰3000万吨、新上产能2000万吨左右。明年钢铁需求增速在7%左右，具体增量在4000万吨。整体的供需情况可能比2010年有所改善，但是考虑到一些存量的产能，整个产能利用率还是相对偏低。在钢铁行业较大的规模基数上，体量的增长显然面临变革，日本和美国的一些发达钢铁工业将是我们未来发展的目标。笃慧认为，在资源控制率、产业集中度、产品结构方面，国内钢铁行业的差距最明显，因而这三方面将是整个行业未来投资的方向。在钢铁行业整合方面有一些进步的企业，可能会有一些突出的表现。明年钢铁行业兼并重组条例将会出台，一些企业整合的竞争力会比之前更加突出。59 未来随着产业经济调整，投资在经济中的比重下降，钢品种结构也发生很大的变化，专业用材比重会逐步上升。国内汽车产量快速上升，以及家电工业的发展，像宝钢这一生产专用板材的企业会逐渐胜出。专用用材比重上升之后，贸易企业可能会逐步转型，在这些领域，钢板配送的企业会获得成长机会。二、投资机会2011年第一季度，在澳大利亚、巴西长期协议价格上涨的同时，由于澳洲、巴西洪灾阻碍了港口运输，后期三大矿山现货资源的发货量将会受影响，这会加剧未来进口铁矿石价格的走高。另一方面，不断涨价会增强涨价预期，目前现货铁矿石价格已经连续4个月上涨，期间累计涨幅达到22%。按照1.6:1的矿铁比，进口矿石每上涨1美元，公司产品成本就会上涨13元人民币，企业全年成本增加9000万元人民币。以目前国际矿石价格上涨幅度计算，公司成本将多支出几十亿元人民币。由于澳大利亚遭遇水灾，作为焦煤国际主要出口大国，使得国际焦煤价格出现上涨。国际煤炭价格在澳大利亚水灾后，至今电煤每吨已经上涨了10美元，创下143美元/吨的12个月新高。焦煤上涨了10%，达到每吨250美元。不仅如此，洪灾造成的运输成本费用增加使得澳大利亚煤炭价格有进一步上涨的可能。因此，钢铁行业基本面状况在2011年很难出现明显好转。因为部分钢铁企业上调钢材出厂价格，仅能覆盖原材料成本的上涨，毛利区间并无扩大。也正是基于正一点判断，市场对于钢铁板块的投资热情始终不高也实属合理。但钢铁行业部分子行业还是有望迎来爆发性投资机会的。比如长材需求，2011年长材需求受益于1000万套保障性住房建设，供给受益于行业落后产能淘汰，供需两端均利好长材企业。中投证券则在投资策略报告中指出，钢铁板块高端化、资源化将是两条选股主线。首先，高端化是钢铁行业未来核心竞争力，也是未来行业产业升级的必经之路。而在世界资源价格上涨大背景下，率先进行资源化的钢铁企业无疑也会在竞争中占据成本优势。第二节钢铁行业信贷分析一、同业银行授信2010年，59 中国农业银行广西区分行营业部以银行承兑汇票为重点，组合金融套餐，积极为钢材贸易企业及经营客户提供各种金融产品和服务。该营业部先后推出了存货质押贷款、多户联保贷款、市场管理方担保贷款、担保公司担保贷款、浮动抵押业务等多种金融产品和服务套餐，使钢贸企业在不同成长阶段、不同经营形势下，始终得到资金保障和金融服务支撑。2010年1-11月，仅银行承兑汇票业务，农行就累计向南宁市钢材市场建设及经营开票办理1500多笔，金额38亿元，发放贷款3亿多元。二、信贷方向2011年第一季度，在澳大利亚、巴西长期协议价格上涨的同时，由于澳洲、巴西洪灾阻碍了港口运输，后期三大矿山现货资源的发货量将会受影响，这会加剧未来进口铁矿石价格的走高。另一方面，不断涨价会增强涨价预期，目前现货铁矿石价格已经连续4个月上涨，期间累计涨幅达到22%。按照1.6:1的矿铁比，进口矿石每上涨1美元，公司产品成本就会上涨13元人民币，企业全年成本增加9000万元人民币。以目前国际矿石价格上涨幅度计算，公司成本将多支出几十亿元人民币。由于澳大利亚遭遇水灾，作为焦煤国际主要出口大国，使得国际焦煤价格出现上涨。国际煤炭价格在澳大利亚水灾后，至今电煤每吨已经上涨了10美元，创下143美元/吨的12个月新高。焦煤上涨了10%，达到每吨250美元。不仅如此，洪灾造成的运输成本费用增加使得澳大利亚煤炭价格有进一步上涨的可能。因此，钢铁行业基本面状况在2011年很难出现明显好转。因为部分钢铁企业上调钢材出厂价格，仅能覆盖原材料成本的上涨，毛利区间并无扩大。也正是基于正一点判断，市场对于钢铁板块的投资热情始终不高也实属合理。但钢铁行业部分子行业还是有望迎来爆发性投资机会的。比如长材需求，2011年长材需求受益于1000万套保障性住房建设，供给受益于行业落后产能淘汰，供需两端均利好长材企业。中投证券则在投资策略报告中指出，钢铁板块高端化、资源化将是两条选股主线。首先，高端化是钢铁行业未来核心竞争力，也是未来行业产业升级的必经之路。而在世界资源价格上涨大背景下，率先进行资源化的钢铁企业无疑也会在竞争中占据成本优势。59'