钢 铁 行 业分析报告 67页

'行业季度分析报告钢铁行业（2007年上半年）要点提示☆上半年全球钢铁工业的外部发展环境总体向好：全球经济继续以充满活力的步伐扩张，从而带动世界钢铁工业景气度继续保持高位。与此同时，我国国民经济继续保持平稳快速发展，GDP增速高位趋快，也确保我国钢铁行业景气度继续处于较高状态。上半年我国相关政府部门频频出台各项产业政策，涉及金融紧缩政策、淘汰落后产能政策、出口贸易政策、并购重组政策以及其它相关行业产业政策等，这些政策措施的颁布实施对我国钢铁行业产业结构调整具有深远影响。☆上半年世界粗钢产量继续较快增长，全球67个主要产钢国家和地区粗钢总产量为6.516亿吨，同比增长8.4%，增速较去年同期（7.9%）提高0.5个百分点，但比去年全年增速回落0.4个百分点；国际市场钢材价格处于高位区间运行态势，6月末全球钢材综合价格指数为172.81，比3月末（160.65）高出12.16点，比去年6月末（165.76）高出7.05点，同比增长4.3%。☆上半年在国内外旺盛的需求拉动下，我国钢铁行业企业景气程度提高，远远高于全国企业和工业企业景气水平；钢铁行业固定资产低速增长，且投资结构正在优化，正在向国家宏观调控的预期方向发展；钢铁产量继续快速增长，产量增幅仍偏高，产品结构得到进一步优化，粗钢、生铁和钢材产量(含重复材)分别为23758万吨、22682万吨和27025万吨，同比分别增长18.9%、16.8%和23.9%；国内粗钢表观消费量保持较快增速，国内市场粗钢表现消费量20693万吨，同比增长9.6%；钢材净出口大幅增长，累计净出口钢材、钢坯2509.7万吨、钢坯422.9万吨，同比分别增长226.7%、46.39%，钢材、钢坯净出口量的明显增长，对缓解国内钢材市场的压力起到重要作用；钢材价格先高后抑，总体呈向上走势，截至到6月末国内市场钢材综合价格指数110.71，比年初上涨5.29%；钢铁企业盈利水平不断提高，1-5月份全国钢铁行业利润为771.2亿元，同比增长1.2倍。☆预计稳步增长仍是下半年世界经济的主旋律，全年增长约5.2%，受此影响，预计下半年世界钢铁行业相应也将处于较高景气状态，各区域市场仍将保持旺盛增长势头。从我国情况来看，预计下半年我国GDP稳中有降，全年增长11%左右，67 投资、消费、出口三方面需求的增速将大体稳定，这将给我国钢铁行业的发展营造一个良好的外部环境。钢铁企业景气程度略低于上半年，下半年宏观调控的重点将会切实贯彻落实好中央已出台的各项政策措施，着力调整结构和转变增长方式，保持国民经济持续平稳协调健康发展。☆钢铁产业政策的主要取向主要有：着重淘汰落后钢铁产能，加大钢铁产业结构调整力度，遏制钢铁出口过快增长，可能出台新的调控措施，加大节能降耗、强化环境保护意识。对于钢材市场而言，存在新的不确定因素，即：国家限制钢铁产品出口、关停和淘汰落后产能、钢铁制造成本上升等等。总体来说，下半年国内钢材市场的走势相当程度上取决于钢材进出口的演变趋势。预计下半年钢铁供给和需求的增速都将回落，有望实现新的供需基本平衡，出口将回落，钢材价格将保持平稳、小幅波动趋势，钢企盈利仍将继续增长，但增幅较上半年有所回落。67 沁墨轩QQ：1572907270目录正文目录1上半年钢铁行业发展环境分析71.1上半年宏观经济走势对钢铁行业的影响71.1.1世界及主要区域/国家宏观经济走势71.1.2国内宏观经济走势81.2上半年政策环境对钢铁行业及大型钢铁企业的影响151.2.1金融紧缩政策151.2.2淘汰落后产能181.2.3出口贸易政策221.2.4并购重组政策251.2.5其它相关行业产业政策272上半年钢铁行业运行情况292.1上半年世界钢铁行业运行情况292.1.1世界及主要区域钢铁生产情况292.1.2世界及主要区域钢铁需求情况322.1.3世界及主要区域钢铁价格情况342.2上半年我国钢铁行业运行情况382.2.1我国钢铁工业景气度情况392.2.2我国钢铁固定资产投资情况402.2.3我国钢铁生产情况412.2.4我国钢铁需求情况432.2.5我国钢铁进出口情况442.2.6我国钢铁价格情况502.2.7我国钢铁行业盈利情况532.2.8国内重点钢铁企业生产经营情况比较563下半年钢铁行业发展趋势预测593.1下半年世界钢铁行业发展趋势预测593.1.1下半年全球和主要区域经济增长趋势预测593.1.2下半年世界钢铁工业总体发展前景展望603.1.3下半年世界钢材市场发展前景预测613.2下半年我国钢铁行业发展趋势预测623.1.1下半年我国宏观经济发展趋势预测623.2.2下半年我国钢铁工业总体发展前景展望643.2.3下半年我国钢铁产业调控政策趋势展望643.2.4下半年我国钢材市场发展趋势预测6567 沁墨轩QQ：1572907270图目录图12002年-2007年二季度美国、欧元区和日本国内生产总值同比增长趋势7图21999年-2007年上半年我国GDP同比增长趋势9图32006年以来我国工业和重工业增加值增长趋势10图42006年6月-2007年6月城镇固定资产投资和房地产投资增长趋势11图52006年6月-2007年6月社会消费品零售总额增长趋势12图62002年-2007年6月我国出口、进口和进出口总值同比增长趋势14图72006年6月-2007年6月各月CPI、PPI以及燃料动力购进价格指数走势14图82006年1月-2006年6月世界粗钢产量同比增长趋势29图92006年1月-2007年6月世界主要地区粗钢产量增长趋势比较30图102006年1月-2007年6月中国和世界粗钢增长趋势比较32图112004年以来世界主要地区/国家制造业采购经理指数（PMI）走势33图122001年初以来CRU全球钢材综合价格指数、不锈钢价格指数和铸造原料价格指数走势35图132001年初以来CRU不同地区钢材价格指数走势37图142001年初以来CRU不同品种钢材价格指数走势38图152003-2007年季度我国钢铁行业企业景气指数走势39图162002-2007上半年钢铁行业固定资产投资情况40图172006年1月-2007年6月我国主要钢铁产品产量增长趋势42图182002年以来国内粗钢表观消费量增长趋势43图192005年12月-2007年6月中国制造业采购经理指数走势44图202006-2007年月度我国钢材进口数量45图212006-2007年月度我国钢材出口数量46图222006年6月-2007年6月我国钢材、钢坯净出口变化图46图232007年上半年前五位进口目的地所占比重示意图48图242007年上半年前五位出口目的地所占比重示意图48图252006-2007年我国钢材进出口平均单价50图262005年以来国内钢材综合价格指数走势50图272005年初以来国内钢材市场主要品种钢材价格指数走势图52图282004年以来国际、国内钢材价格指数走势图52图292005年初以来钢铁行业收入、成本和利润同比增长趋势54图302005-2007年月度全国不同规模钢铁企业成本费用利润率变化趋势55图312005-2007年月度全国不同经济类型钢铁企业成本费用利润率变化趋势55图32欧元区钢材实际消费量增长趋势展望6167 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告目录表目录表12007年上半年我国工业和重工业增加值同比增长情况10表22007年上半年城镇固定资产投资和房地产开发投资增长情况11表32007年上半年社会消费品零售总额增长情况12表42007年上半年我国商品进出口总值表13表51993年以来央行历次加息时间表16表61985年以来存款准备金率历次调整情况16表72007年以来淘汰钢铁落后产能主要政策措施18表82007年初以来中国钢铁产品出口贸易政策调整情况22表92007年以来我国钢铁行业重组并购大事记26表102007年上半年世界粗钢产量增长情况29表112007年上半年世界主要地区粗钢产量30表122007年上半年世界主要产钢国家粗钢产量情况31表132007年上半年中国与世界粗钢产量比较32表142007年上半年CRU全球综合价格周指数比较35表152007年上半年CRU全球综合价格月度指数比较35表162006-2007年CRU全球综合价格季度指数比较35表172007年上半年CRU不同地区钢材价格周指数比较36表182007年上半年CRU不同地区钢材价格月度指数比较36表192006-2007年CRU不同地区钢材价格季度指数比较37表202007年上半年CRU不同品种价格周指数比较38表212007年上半年CRU不同品种月度指数比较38表222006-2007年CRU不同品种季度指数比较38表232006-2007年季度中国钢铁企业景气指数39表242007年上半年黑色金属冶炼及压延加工业固定资产投资完成情况40表252007年上半年我国主要钢铁产品产量情况42表262007年上半年各月中国制造业采购经理指数（PMI）44表272007年上半年钢坯、钢材进出口情况45表282007年上半年我国主要品种钢材进口数量47表292007年上半年我国主要品种钢材出口数量47表302007年上半年我国钢材分地区进口变化情况47表312007年上半年我国钢材分地区出口变化情况48表322007年上半年钢材进出口平均单价49表332007年6月末国内钢材市场主要品种价格指数变化情况51表342007年6月末国际、国内钢材价格指数比较52表352006年2月-2007年5月钢铁行业累计产品销售收入、销售成本及利润情况53表362007年1-5月全国不同类型钢铁企业成本费用利润率对比54表372007年上半年粗钢产量排名前10名的企业57表38IMF对2007年和2008年世界主要国家和地区经济增长的预测5967 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析1上半年钢铁行业发展环境分析1.1上半年宏观经济走势对钢铁行业的影响作为典型的经济周期性行业——钢铁行业景气周期与经济增长周期高度正相关。具体来说，当经济强劲复苏和增长时，必然会带动钢铁行业进入较高景气状态；反之当经济增长速度有所放缓时，钢铁工业景气度也相应进入下降轨道。因此，对宏观经济发展情况进行分析，有助于更好地把握钢铁行业发展态势。1.1.1世界及主要区域/国家宏观经济走势今年上半年全球经济继续以充满活力的步伐扩张。尽管美国的增长在第一季度减缓，但最近的指标显示经济在第二季度重拾增势。大多数其他国家的经济活动继续强劲扩张。在欧元区和日本，增长率仍然高于趋势值，并有令人欢迎的迹象表明国内需求在经济扩张中正发挥更重要的作用。在中国、印度和俄罗斯快速增长的带动下，新兴市场国家继续强劲增长。图12002年-2007年二季度美国、欧元区和日本国内生产总值同比增长趋势资料来源：美国商务部经济分析局欧洲央行统计月报日本内阁府数据库美国一季度经济增长明显放缓，但二季度增长强劲。今年第二季度，美国经济按年率计算增长了3.4%，增幅大于经济学家们预期的3.2%，增速远大于第一季度的1.9%。上半年，受房地产市场降温影响，美国经济增长总体有所放缓，但并没有出现衰退。欧元区经济增长强劲。2006年欧元区13国经济增长率达2.6%，为6年来最高。今年由于设备投资增长强劲，个人消费需求旺盛，欧元区上半年经济表现也67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析好于预期。今年第一季度，欧元区13国经济比前一季度增长0.7%，与去年同期相比增长3.1%。据欧盟委员会初步预测，与第一季度相比，欧元区经济第二季度增幅将在0.4%至0.8%之间。7月12日德国智库IFO与法国国家统计局（INSEE）及意大利ISAE经济研究机构联合发布了他们对欧元区经济的预估，他们预计，欧元区第二季GDP增长将达0.7%。日本经济在出口和个人消费以及企业设备投资增长的拉动下继续保持稳定增长。6月11日，日本内阁府公布2007年第一季度真实GDP的修正值。除去物价变动因素的影响，2007年第一季度真实GDP比2006年第四季度增加了0.8%，比5月17日公布的2007年第一季度GDP快报值（0.6%）上调了0.2个百分点。根据年率换算，2007年第一季度真实GDP增长了3.3%，比2.4%的快报值上调了0.9个百分点。迄今为止，日本经济已经实现了连续九个季度正增长。实际上，日本经济增长速度已经连续两个季度大幅度超过潜在GDP增长率的水平，日本经济仍然保持着相当强劲的增长。日本之外的亚洲经济今年上半年保持增长活力，其中中国与印度仍是亚洲经济增长的主要动力。中国GDP上半年经济增长11.5%，高于上年11.1%的增长速度，总体保持平稳较快增长态势。印度截至今年3月结束的2006财年经济增长速度达到创纪录的9.4%，高于前一财年的9%。印度经济显然已进入一个更高速增长的新阶段。印度总理的经济顾问委员会7月16日发布《2007财年经济展望》报告，预测在明年3月底结束的2007财政年度里，印度的经济增长率将为9%。印度工业联合会7月份发布的《印度经济状况》报告预测，印度2007财年的国内生产总值将增长9.2%，经济增速略降的主要原因是受卢比升值等因素影响。印度工业联合会是印度最有实力的工商会之一，对印度经济政策决策具有较强的影响力。另外，亚洲产钢大国之一韩国经济已经进入恢复增长期。韩国二季度GDP环比增长1.7%，高于一季度的0.9%，也高于此前1.3%的预测中值。同比来看，二季度GDP增长了4.9%，这也是韩国经济连续第17个季度保持增长，为1996年来最长的持续增长期。韩国财政经济部日前发表的《经济形势报告》称，韩国经济在出口持续稳定增长的基础上，消费、投资等内需指标逐渐获得改善，表现出明显的恢复增长之势，今年韩国经济增长率有望达到4.6%左右。全球经济强劲增长，拉动钢铁需求，带来上半年世界钢铁产量的快速增长和钢铁价格的高位攀升，世界钢铁行业总体处于非常景气状态。1.1.2国内宏观经济走势1、上半年中国经济增长高位趋快今年以来，我国国民经济继续保持平稳快速发展，GDP增速高位趋快。初步核算，上半年国内生产总值106768亿元，同比增长11.5%，比上年同期加快0.5个百分点。其中，一季度增长11.1%，二季度增长11.9%。分产业看，第一产业增加值9470亿元，增长4.0%；第二产业增加值55454亿元，增长13.6%；第三产业增加值41844亿元，增长10.6%。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析从经济周期来看，这一轮经济增长，从2002年底开始，进入上升通道，2003年到今年上半年，经济增长持续保持了10%或略高于10%的增速，经济运行总体平稳，没有出现大的起伏。今年一季度增长11.1%，二季度增长11.9%，经济增幅基本在1个百分点的区间内波动。二季度经济增速加快，主要是因为世界经济比预期要好，加之部分企业对出口退税和关税政策调整的提前反应，抢在7月1日前突击出口，导致二季度出口对经济增长拉动力量异常增大。图21999年-2007年上半年我国GDP同比增长趋势数据来源：国家统计局我国经济上半年继续保持平稳快速发展格局，工业生产加速增长，拉动我国钢铁行业景气程度继续保持较高状态：产量和出口呈“双高”，需求保持旺盛增长，并实现价格稳中有升和企业盈利不断提高。但与此同时，国民经济增速超过预期，国内生产总值(GDP)高速增长11.5%，创近10年来新高，可能已经接近了经济增长潜力的上限，经济增长面临由偏快向过热演变的风险。根据有关部门和专家的测算，我国当前潜在经济增长率的上限为10%到11%。经济增长偏快对钢铁的需求和环境压力增大。对于钢铁行业来说，经济增长偏快继续带动钢铁需求较快增长。但为了防止经济由偏快转向过热，钢铁行业一方面需严格控制固定资产投资总额和结构，防止盲目投资推动经济过快增长；另一方面应加大力度节能减排，淘汰落后产能，优化钢铁产品结构，提高钢铁行业集中度。2、宏观经济运行的几个突出特点及其对钢铁行业的影响上半年，国民经济运行中出现诸多特点和亮点，比如投资消费结构改善、工业企业效益进一步提升等。具体来看，上半年国民经济运行中的以下特点对钢铁行业发展存在不同程度的影响：67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析工业生产高位加快，企业利润继续大幅增加。上半年，全国规模以上工业增加值同比增长18.5%，增速比上年同期加快0.8个百分点，比上年全年加快1.9个百分点，为2005年以来首次出现连续5个月累计增速均在18%以上。其中，一季度增长18.3%，二季度增长18.7%。重工业完成增加值同比增长19.5%，比上年同期回落1.3个百分点，其中钢铁工业完成增加值同比增长25.0%。分行业看，在39个大类行业中，有24个行业增速比一季度加快，1个行业增速持平，14个行业增速回落，加快的主要集中在机械和轻工行业，回落的则以高耗能行业为主。上半年，规模以上工业企业累计完成出口交货值32859亿元，同比增长21.7%，增幅比上年同期回落3.2个百分点，比一季度回落2.0个百分点。工业生产高位加快，尤其是重工业的加快，带动了钢铁下游行业对钢铁行业的需求，从而带动钢铁行业在今年尤其是一季度生产也处于高位。表12007年上半年我国工业和重工业增加值同比增长情况单位：%工业增加值重工业增加值1-2月18.5201-3月18.319.61-4月1819.21-5月18.119.11-6月18.519.5数据来源：国家统计局图32006年以来我国工业和重工业增加值增长趋势数据来源：国家统计局固定资产投资增速回落，但仍然在高位运行。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析上半年全社会固定资产投资54168亿元，同比增长25.9%，增速比上年同期回落3.9个百分点，比一季度加快2.2个百分点。其中，城镇投资46078亿元，增长26.7%，比上年同期回落4.6个百分点，比一季度加快1.4个百分点。尤为值得关注的是：一是新开工项目大量增加，新开工项目在持续一年负增长的情况下，从5月份开始由降转升。前5个月累计新开工项目计划总投资同比增长6.1%，上半年增长6.4%，投资继续高位反弹的动力依然强劲；二是房地产开发投资继续保持过快增长态势。1－2月、1-3月、1-4月、1-5月同比分别增长24.3%、26.9%、27.4和27.5%，上半年增长28.5%。增幅均明显超过去年同期，而且呈逐月加速上升的趋势；三是一些高耗能行业投资再次升温。有色金属矿采选冶炼及压延加工业投资增长35.8%；非金属矿采选制品业投资增长50.3%。从地区看，中西部地区投资保持快速增长。上半年，中、西部地区分别完成城镇固定资产投资11111亿元和10094亿元，同比增长35.6%和30.2%，均快于东部地区22.3%的增幅。分产业看，第一产业投资同比增长37.5%，第二产业投资增长29.0%，第三产业投资增长24.6%。上半年，房地产开发投资9887亿元，同比增长28.5%，比上年同期加快4.3个百分点，比一季度加快1.6个百分点。上半年固定资产投资增速仍保持较快的原因，主要在于部分行业准入门槛不高，投资成本还比较低，部分资源产品的成本较低；企业利润增加较多，部分行业利润前景还比较好；新开工项目由降转升；当前流动性过剩还比较突出，社会资金比较充裕。固定资产投资高位增长直接或间接拉动对钢铁产品的消费。基建用钢过去一直是我国钢铁消费的最大领域。表22007年上半年城镇固定资产投资和房地产开发投资增长情况单位：亿元，%城镇固定资产投资房地产开发投资完成额比上年同期增长完成额比上年同期增长1-2月653523.41785.724.31-3月14543.625.33543.826.91-4月22594.425.55264.627.41-5月32044.825.97214.427.51-6月4607826.7988728.5数据来源：国家统计局图42006年6月-2007年6月城镇固定资产投资和房地产投资增长趋势67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析数据来源：国家统计局消费继续较快增长，农村消费增速仍落后于城镇。上半年，社会消费品零售总额为42044亿元，同比增长15.4%，增速创1997年以来新高，增速同比加快2.1个百分点，与城镇固定资产投资同比增速回落4.6个百分点形成鲜明对比，表明投资消费结构有所改善。从区域看，农村消费增速仍落后于城镇。上半年，城市消费品零售额28525亿元，增长15.9%，县及县以下消费品零售额13519亿元，增长14.3%，后者慢于前者1.6个百分点。消费增长的主要特点：一是汽车消费显著加速，上半年汽车销售同比增长36.7%，表明居民消费结构升级加快；二是金银珠宝类、粮油类、肉禽蛋类、服装鞋帽针纺织品类、建筑装潢类、石油制品类和日用品类商品消费快速增长，上半年上述7类商品消费同比增速分别为37.5%、33.2%、36%、25%、41%、20.8%和24.6%，说明当前消费增长的均衡性较好。上半年消费增长继续创新高，汽车、建筑装潢类等消费的显著提高，带动了对钢铁行业的需求，使得钢铁行业需求继续保持强劲态势。表32007年上半年社会消费品零售总额增长情况社会消费品零售总额（亿元）同比增长（%）1-2月1450214.71-3月21187.814.91-4月27860.315.11-5月35017.815.21-6月4204415.4数据来源：国家统计局图52006年6月-2007年6月社会消费品零售总额增长趋势67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析数据来源：国家统计局外贸出口在持续几年高增长的基础上今年继续强劲增长，外贸顺差进一步扩大，国际收支不平衡矛盾继续加剧。上半年全国进出口总值为9809.3亿美元，同比增长23.3%，增幅同比下降0.1个百分点。其中：出口5467.3亿美元，增长27.6%，增幅同比上升2.4个百分点；进口4342亿美元，增长18.2%，增幅同比下降3.1个百分点；实现贸易顺差1125亿美元，增长83.1%，占去年贸易顺差总额的63.4%。出口强劲增长的原因，一方面是因为全球经济增长势头良好，外部需求拉动，另一方面，也是因为部分企业在外贸政策调整（包括对部分产品降低出口退税率、加征出口关税）预期下，突击出口导致。国际收支的基本平衡是宏观经济调控政策的主要目的之一，因为保持国际收支的基本平衡对于宏观经济稳定十分重要。从2005年开始，我国贸易顺差明显增加，并呈继续发展的态势。国际收支不平衡的矛盾日益突出。对此，国务院采取了一系列政策措施，包括改革人民币汇率形成机制，扩大汇率弹性，两年来人民币相对于美元升值8.6%左右。同时，取消部分商品出口退税，开征出口税，降低进口关税总水平，促进进口。全面清理宽进严出的外汇管理政策，放宽居民、企业用汇管制，鼓励企业“走出去”等等。目前，我国外贸出口政策调整的主要内容和目标是，优化我国出口商品结构，严格控制“两高一资”产品出口，抑制低附加值、低技术含量产品出口，实现外贸增长方式的转变和社会经济的可持续发展。国内钢铁企业要看到，钢铁产品作为“两高一资”产品，国家是不鼓励出口的，对于低附加值、低技术含量得钢铁产品，国家尤其要抑制。钢铁企业要实现可持续发展，一方面要主要立足于国内市场发展，另一方面要加快产品结构调整和升级，开拓海外市场。表42007年上半年我国商品进出口总值表单位：百万美元%　进出口出口进口贸易差额进出口增长出口增长进口增长67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析1-1月15731286584707281585630.432.927.51-2月2976861686621290643955831.541.420.51-3月4576472520072056404636623.327.818.21-4月6356633494172862466317123.627.519.11-5月8013034434573578468561123.727.719.11-6月98092954672543420411252223.327.618.2数据来源：中华人民共和国海关总署图62002年-2007年6月我国出口、进口和进出口总值同比增长趋势数据来源：中华人民共和国海关总署CPI增长持续加快，PPI增长较为平稳。上半年全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨3.2%，涨幅同比上升1.9个百分点，月度增幅分别为2.2%、2.7%、3.3%、3%、3.4%和4.4%，在去年底以来上升的基础上呈加快之势。目前，CPI上涨压力较大，且结构性波动现象需要密切关注：其一，3.2%的上半年累计涨幅已经超过了3%的全年宏观调控目标，CPI单月增速已经连续4个月突破3%，6月份CPI单月增速甚至突破4%；其二，除食品和能源项目后的上半年核心居民消费价格指数(核心CPI)涨幅仅为0.9%。在上半年CPI上涨3.2%中，食品价格上涨即贡献了2.5个百分点。因此，CPI上涨显现出结构性波动特征。经济运行面临的通货膨胀压力加大，因此中国人民银行频频出台紧缩性货币政策，紧缩性货币政策对钢铁行业影响见下一章的分析。上半年，原材料、燃料、动力购进价格上涨3.8%，月度涨幅分别为4.7%、4.0%、3.7%、3.7%、3.6%和3.4%，走势相对平稳。其中，各月燃料动力购进价格指数涨幅分别为4.6%、2.5%、1.7%、2.1%、2.5%和1.8%，比上年同期价格只是温和上涨。作为高耗能行业，燃料动力购进价格指数温和上涨，说明钢铁行业能源消耗成本也比上年同期有所上涨，能耗成本提高压力不是太大。图72006年6月-2007年6月各月CPI、PPI以及燃料动力购进价格指数走势67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析数据来源：国家统计局注：上年同月=1001.2上半年政策环境对钢铁行业及大型钢铁企业的影响1.2.1金融紧缩政策1、央行频繁出台紧缩性货币政策为解决流动性过剩，维护价格总水平基本稳定，今年以来，中国人民银行进行三次加息，六次上调存款准备金率、并频繁进行公开市场业务操作，货币政策调控措施出台次数之频繁、力度之大，均是近几年之最。三次加息今年以来，中国人民银行已经三次加息。3月17日，中国人民银行决定自3月18日上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.52%提高到2.79%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.12%提高到6.39%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。5月18日，中国人民银行宣布，自5月19日起，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，其他档次利率相应调整。7月20日，中国人民银行决定自7月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.06%提高到3.33%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.57%提高到6.84%。这是在近年来中国固定资产投资增长较快、银行信贷增长过猛、流动性过剩问题依然突出的背景下，央行今年第三次，也是自2004年以来第六次上调银行基准利率。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析表51993年以来央行历次加息时间表时间主要调整内容1993年05月15日各档次定期存款年利率平均提高2.18%；各项贷款利率平均提高0.82%。1993年07月11日一年期定期存款利率9.18%上调到10.98%。2004年10月29日一年期存、贷款利率均上调0.27%。2005年3月17日提高了住房贷款利率。2006年4月28日金融机构贷款利率上调0.27%，提高到5.85%。2006年8月19日一年期存、贷款基准利率均上调0.27%。2007年3月18日上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。2007年5月19日金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整。2007年7月21日金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.06%提高到3.33%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.57%提高到6.84%。资料来源：中国人民银行国研网行业研究部整理六次提高存款准备金率今年上半年，央行六次提高存款准备金率。5月18日，中国人民银行宣布将再次上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，并于2007年6月5日起开始执行。这是央行2007以来第5次上调存款准备金率，距离上次（4月29日）仅20天的时间。7月30日，中国人民银行再次决定从2007年8月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。包括此次上调，自2006年7月以来，央行已经9次上调金融机构的存款准备金率，累计上调4.5个百分点，至此存款准备金率已经上调至12.0%。法定存款准备金率是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比率。表61985年以来存款准备金率历次调整情况存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。时间调整幅度1985年克服法定存款准备率过高的不利影响，统一为10%1987年紧缩银根，抑制通货膨胀，从10%上调为12%1988年9月进一步上调为13%1998年3月21日改革存款准备金制度，从13%下调至8%1999年11月21日由8%下调至6%2003年9月21日由6%调高至7%2004年4月25日实行差别存款准备金率制度，执行7.5%的存款准备金率2006年7月5日上调存款准备金率0.5个百分点至8%2006年8月15日上调存款准备金率0.5个百分点至8.5%2006年11月15日上调存款准备金率0.5个百分点至9%2007年1月15日上调存款准备金率0.5个百分点至9.5%2007年2月25日上调存款准备金率0.5个百分点至10%2007年4月16日上调存款准备金率0.5个百分点至10.5%67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析2007年4月29日上调存款准备金率0.5个百分点至11%2007年5月18日上调存款准备金率0.5个百分点至11.5%2007年7月30日从2007年8月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。资料来源：中国人民银行国研网行业研究部整理2、紧缩性货币政策对钢铁行业的影响偏负面，对大型钢铁企业影响相对较小钢铁行业作为典型的经济周期性、资金密集型行业，政府紧缩性货币政策对其影响总体偏向负面，但对不同类型钢铁企业影响有差别，对大型钢铁企业负面影响相对小。具体影响主要体现在以下几个方面：首先，增加钢铁企业资金成本，但有助于推动行业内企业分化重组。钢铁行业属于投资大且回报周期长的行业，企业负债率相对较高，在固定资产和日常资产流动方面对银行的依赖程度很大。加息对钢铁来说最直接的影响是提高企业资金成本，增加了利息等财务费用的支出。对于钢材贸易商来说，加息提高贷款成本，提高存款准备金率可能降低贷款可获得程度，因此货币紧缩政策可能会导致贸易商资金短缺。如果贸易商采取谨慎贷款态度，均衡后市风险，减少订货量，那么钢材流通速度将放慢，甚至出现流通渠道不畅的局面，这将导致钢铁生产企业的库存压力增大，资金周转缓慢，管理成本增高，企业效益下降。资金成本压力可能会有效推动钢铁行业内企业进一步整合分化。一些资产质量优良，负债率较低的龙头钢铁企业将在行业竞争中脱颖而出，这对于大型钢铁企业的长足发展无疑是利好。其次，抑制银行超量放贷，有利于提高钢铁行业集中度。对于中国钢铁行业而言，超量放贷也是导致中小型钢铁产能快速增长、钢铁产业集中度下降的重要原因之一。央行上调商业银行的存贷款基准利率和存款准备金率，将对商业银行超量放贷的行为起到较好的抑制性作用。紧缩性货币政策，有助于压缩钢铁固定资产投资规模，促进钢铁固定资产投资向优化产业结构，向大规模、具有高精尖产品的项目转移。这将有助于淘汰一些负债率较高的小钢铁生产企业，提高钢铁行业集中度，减缓钢铁行业产能，钢铁市场供给的增量将降低到一个合理的范围内。第三，抑制下游行业需求，影响钢材价格和钢铁企业收益。建筑用钢占我国钢铁需求一半左右，钢铁产业需求具有典型的投资拉动型特点，而加息将抑制固定资产投资尤其是房地产开发投资的增长速度，从而对钢铁需求增长有抑制作用。但从上半年来看，房地产业仍然维持旺盛的市场需求，房屋销售指数和销售价格都在不断攀高。在这种背景下，加息政策对于房地产业的抑制作用其实不如想象中的大。贷款利率提高会对一部分中小开发商带来资金压力，但是对综合实力强、融资渠道广泛的上市公司来说影响较小。因此，加息等紧缩性货币政策对上半年建筑用钢市场需求带来一些负面影响，但影响的主要是建筑用钢的增长速度，而且影响程度不大。以生产高附加值、具有稳定战略客户的龙头钢铁企业受此影响更小。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析总体上来看，上半年，由于市场需求旺盛，钢材价格高企，紧缩货币政策短期内没有给钢铁企业带来太大负面影响。但由于目前经济增长偏快，通货膨胀压力加大，下半年央行将会继续采取加息等紧缩性政策。持续的紧缩性货币政策可能会对下半年钢材市场供求、价格等产生较大的影响。1.2.2淘汰落后产能1、今年以来，国家明显加大了淘汰钢铁落后产能的力度我国经济发展面临越来越严峻的资源和环境压力，政府提出“十一五”期间我国节能工作的基本目标是：“十一五”期末单位GDP能耗比“十五”期末降低20%左右，年均节能率为4.4%。作为高耗能、高污染、高资源消耗的钢铁行业自然成为节能减排的重点关注领域，淘汰产能过剩的钢铁行业的落后产能成为钢铁行业节能减排一个重要内容和举措。今年以来，国家明显加大了淘汰落后产能的力度，出台的主要政策措施见下表：表72007年以来淘汰钢铁落后产能主要政策措施出台日期主要内容2007年3月5日温家宝总理在《政府工作报告》提出，要坚决淘汰落后生产能力。“十一五”期间，关停5000万千瓦小火电机组，今年要关停1000万千瓦；五年淘汰落后炼铁产能1亿吨、落后炼钢产能5500万吨，今年力争分别淘汰3000万吨和3500万吨。加大淘汰水泥、电解铝、铁合金、焦炭、电石等行业落后产能的力度。2007年4月27日国务院召开钢铁工业关停和淘汰落后产能工作会议。会议确定，钢铁行业关停淘汰落后产能的目标是，到2010年前，全国淘汰落后炼铁能力1亿吨，炼钢能力5500万吨。今年淘汰落后炼铁能力3000万吨，炼钢能力3500万吨。到2010年，钢铁全行业吨钢综合能耗降低到0.73吨标准煤。加快企业联合重组，形成若干个具有国际竞争力的特大型钢铁企业集团。会上，10个主要产钢省（区、市）政府负责人，分别与国家发展改革委签订了责任书，明确了关停淘汰落后钢铁产能的目标、责任、措施和考核办法。2007年4月29日国家发展改革委发出《关于加快推进产业结构调整遏制高耗能行业再度盲目扩张的紧急通知》。《通知》要求，各地必须综合采取经济、法律手段，辅助以必要的行政措施，坚决遏制高耗能行业再度盲目扩张：严格按照《国务院关于投资体制改革的决定》规范高耗能项目投资行为，严把钢铁等产能过剩行业特别是新上高耗能项目投资关；坚决取缔违规出台的鼓励高耗能产业发展的各项优惠政策；积极推进产业结构调整；进一步提高行业准入门槛，淘汰能耗高、污染严重的落后生产能力，探索在具备条件的地区尽快建立落后产能退出机制。对于违规盲目扩张和不按期淘汰落后高耗能装备及产品的企业，电力供应企业要依法停止供电。加强产业政策与国土、信贷、环保等政策的协调配合和市场监管。对不符合国家产业政策、市场准入条件以及国家明令淘汰的各类高耗能行业建设项目，不提供授信支持，国土、规划、建设、环保和安全生产监管部门不办理相关手续。严禁通过简化法定审批程序，形成“绿色通道”突击上高耗能项目。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析2007年5月国务院办公厅于下发《关于开展清理高耗能高污染行业专项大检查的通知》，要求开展一次全国性清理高污染高耗能行业的专项大检查。专项检查的重点之一就是钢铁行业，淘汰落后生产能力工作进展情况是专项检查的主要内容之一。2007年5月31日国家发展改革委召开钢铁工业第二批关停和淘汰落后产能座谈会，研究部署国家发展改革委与18个省(区、市)及宝钢签订《关停和淘汰落后钢铁生产能力（第二批）责任书》的有关工作。2007年6月3日国务院关于印发《节能减排综合性工作方案》的通知公布。《方案》提出，加快淘汰落后生产能力，加大淘汰钢铁铁合金、电石、焦炭等行业落后产能的力度。制订淘汰落后产能分地区、分年度的具体工作方案，并认真组织实施。对不按期淘汰的企业，地方各级人民政府要依法予以关停，有关部门依法吊销生产许可证和排污许可证并予以公布，电力供应企业依法停止供电。对没有完成淘汰落后产能任务的地区，严格控制国家安排投资的项目，实行项目“区域限批”。国务院有关部门每年向社会公告淘汰落后产能的企业名单和各地执行情况。建立落后产能退出机制，有条件的地方要安排资金支持淘汰落后产能，中央财政通过增加转移支付，对经济欠发达地区给予适当补助和奖励。重申，“十一五”时期淘汰落后炼铁能力（300立方米以下高炉）1亿吨，2007年淘汰3000万吨；“十一五”时期淘汰落后炼钢能力（年产20万吨及以下的小转炉、小电炉）5500万吨，2007年淘汰3500万吨。2007年7月11日国务院召开常务会议，会议对下半年节能减排和应对气候变化重点工作做了部署，要求加快淘汰落后生产能力，重点钢铁等13个行业淘汰落后产能工作。资料来源：国研网行业研究部整理今年的淘汰钢铁业落后产能的政策有几个突出特点：一是目标更务实，更明确。2006年6月14日，国家发改委等八个部门联合发出《关于钢铁工业控制总量淘汰落后加快结构调整的通知》提出的目标是：“十一五”期间，淘汰约1亿吨落后炼铁能力，2007年前淘汰5500万吨落后炼钢能力等，2007年前重点淘汰200立方米及以下高炉、20吨及以下转炉和电炉的落后能力；2010年前淘汰300立方米及以下高炉等其他落后装备的能力。而今年提出的钢铁行业关停淘汰落后产能的目标是：到2010年前，全国淘汰落后炼铁能力1亿吨，炼钢能力5500万吨。今年淘汰落后炼铁能力3000万吨，炼钢能力3500万吨。5500万吨落后炼钢能力的淘汰期限被延长到2010年前。二是调控措施更严格，也更注重可操作性。去年，也强调发改委、金融、土地、环保、质检、商务等行政主管部门在淘汰落后产能中的职责，要求金融机构要对列入淘汰目录的装备“慎贷”67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析；地方可根据实际情况，采取差别电价、水价等经济手段，促其尽快淘汰；等等。而今年则要求，坚决取缔违规出台的鼓励高耗能产业发展的各项优惠政策；对于违规盲目扩张和不按期淘汰落后高耗能装备及产品的企业，电力供应企业要依法停止供电；对不符合国家产业政策、市场准入条件以及国家明令淘汰的各类高耗能行业建设项目，不提供授信支持。三是注意措施具体配套，积极探讨落后产能退出机制的建立。为保证关停和淘汰落后产能工作有一个良好的社会环境，发展改革委会同有关部门，积极研究关停和淘汰落后产能的补偿措施，认真解决关停和淘汰落后产能过程中出现的困难和问题，尽快建立淘汰落后产能的补偿机制，妥善安置关停和淘汰企业职工的就业和生活，为转产企业发展创造条件。目前，国家发改委正在跟有关方面，包括财政部门，根据国务院的要求研究、探讨如何建立淘汰落后产能的退出机制，这方面已经有初步的方案。四是注意调动地方的积极性，注重中央和地方政府紧密配合推进钢铁业落后产能的淘汰。过去，部分地方政府往往从保护就业、提高经济增长速度、保证财政收入等角度，更多考虑地方局部利益，成为淘汰落后的阻力。今年，中央政府通过行政手段，与各产钢省市领导签订淘汰落后产能的“责任书”，明确地方政府领导在关停淘汰落后钢铁产能方面的目标、责任、措施和考核办法，要求地方政府担负起关停和淘汰工作的主要责任，这将大大促进落后产能淘汰政策的落实力度。事实上，地方政府执行淘汰钢铁落后产能的力度明显加大了。据不完全统计，第一批签订责任书中的十省(区、市)中目前已有6个省(区、市)对外公布了淘汰和关停落后产能的措施，而即将第二批签订责任书的省(区、市)有的也已对外公布了淘汰钢铁落后产能的措施和目标。2、关停和淘汰落后产能对钢铁行业的影响关停和淘汰落后产能，对于提高钢铁工业国际竞争力，实现全国“十一五”节能减排目标具有重要意义，也为大型钢铁企业进行并购重组创造有利的条件。具体来说，关停和淘汰落后产能对钢铁行业的影响主要体现在以下几个方面：首先，关停和淘汰落后产能，有利于节约能源资源和减少污染排放，有助于实现国民经济“十一五”节能目标。因为钢铁工业不仅是我国重要的支柱产业，也是一个高耗能、高污染的产业，是节能减排潜力最大的行业之一。钢铁工业总能耗约占全国的15%，二氧化硫排放量占全国的6.6%，耗水量占工业总量的14%，是耗能、耗水和排污的大户。目前，不符合产业政策的落后炼铁能力约1亿吨，落后炼钢能力约5500万吨，这些设备容量小、效率低、污染重，单位能耗通常要比大型设备高10-15%，物耗高7-10%，水耗高1倍左右，二氧化硫排放高3倍以上。把落后的钢铁产能淘汰掉，一年可以节能5000多万吨标准煤，节水1亿吨，减少二氧化硫排放40多万吨，还可以改善安全生产条件，对于实现“十一五”可持续发展目标十分重要。其次，关停和淘汰落后产能，有利于缓解钢铁产能过剩的矛盾。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析到2006年底，我国炼钢能力已超过5亿吨，钢的消费量不到4亿吨，总量上已经供大于求。新增钢产量大多要靠出口消化，企业技术、环保水平不高，产品附加值较低，获利不多，还把污染留了下来。目前，钢铁投资规模仍然偏大，在建和拟建的项目如全部建成，炼钢产能将突破6亿吨，使供需矛盾进一步加剧。加快淘汰钢铁行业落后产能，可以有效地控制生产总量，维护供求平衡，防止出现恶性竞争，避免出现大起大落，促进钢铁行业健康发展。第三，关停和淘汰钢铁落后产能，有利于优化钢铁工业布局和产品结构。关停和淘汰落后产能，一方面直接减少了低技术及附加值钢铁产品产量，为高附加值产品腾出市场容量，促进钢铁行业改善品种、提高质量、增加效益；另一方面为高附加值产品新增项目获批创造条件。因为国家对主动关停和淘汰落后产能并取得明显成效的地方在核准拟建项目时优先予以考虑；对不能关停和淘汰落后产能的地方不再核准新的项目；大型钢铁企业建设新项目，首先必须承诺淘汰相当能力的落后产能，才能进入核准程序。所以说，关停和淘汰落后产能有利于优化钢铁行业产品结构。加快关停和淘汰落后产能，还可以优化钢铁工业布局，促使有条件的企业向运输便利、环境容量允许的地方调整，寻求更大的发展空间。第四，关停和淘汰钢铁落后产能，有利于提高钢铁工业的国际竞争力，也为大型钢铁企业并购重组创造了有利条件钢铁工业是一个资金技术密集、规模经济效益显著的产业，只有提高产业集中度，才能增强企业竞争力。而我国钢铁企业数量众多，中小企业比重较大，近年来行业集中度不升反降。2006年，排名前五位的钢铁企业，钢产量仅占全国总产量的24.8%，比2000年降低10.6个百分点。落后装备大量存在，小焦炉、小高炉、小转炉、小电炉、落后轧机仍占有相当大的比例。全国现有高炉1250座，1000立方米以下的有1130座，占炼铁能力的60%以上，与国际水平存在较大差距。关停和淘汰落后产能，可以减少钢铁企业数量，提高产业集中度；促进大型企业调整改造，提升技术装备水平，推动我国钢铁行业国际竞争力迈上一个新的台阶。中国钢铁工业协会一直主张，钢铁行业的合并重组要与淘汰落后产能相结合。从增强我国钢铁行业的行业竞争力出发，应该组建几个年产量近亿吨的跨地区大企业集团。按中钢协的观点，我国钢铁行业的跨地区合并重组应该形成以鞍钢―本钢为核心的东北钢铁工业基地、以首钢―唐钢为核心的华北钢铁基地、以宝钢―马钢为核心的华东钢铁基地和以武钢―攀钢为核心的中西南钢铁工业基地。政府实际上接受了中钢协的建议。而在地方大力淘汰落后产能的同时，也为大型钢铁企业并购重组创造了有利条件。地方政府的态度是否积极和配合，相当程度上决定了钢铁企业并购重组成功的可能性。第五，淘汰钢铁落后产能，对钢材市场价格走势会有一定的影响。从短期来看，今年政府加大淘汰钢铁落后产能的力度，有助于改善下半年国内钢材供求关系，保证国内钢材市场价格稳定。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析2007年，全国将淘汰落后炼铁能力3000万吨，炼钢能力3500万吨。4月底第一批签订责任书的十省(区、市)将淘汰落后炼铁能力2255万吨、炼钢能力2423万吨，占到了我国落后产能的72%。第二批关停和淘汰落后钢铁生产能力的工作正在积极推进，有关省市很快将与国家发改委签订责任书。如果此次部署的第二批责任书得以签订，今年计划淘汰的6500万吨落后钢铁产能将几乎全部纳入责任书的范围。由于相关地方政府首先需要制定和上报淘汰落后产能的细化实施方案，上半年国内需求旺盛，钢材价格高企，因此钢铁业淘汰落后产能只是有所进展。预计落实方案，真正实施关停和淘汰落后钢铁产能的行动高度集中在下半年。如果如此之大的落后产能能够如期淘汰，国内钢材(坯)供应量会有较大变化。落后钢铁产能主要涉及到商品坯、建筑钢材、型材、带钢等品种，这些品种的生产和供应不可避免地减少，将对国内市场价格产生正面影响。但从长期来看，关停和淘汰落后产能，对钢材市场价格影响有限。因为钢材市场价格主要受市场需求影响，落后产能只是对市场有一个调节作用。当市场产量高、价格低时，落后产能收缩、停产，当市场产量低、需求大时，落后产能有一定的市场需求，才会加足生产、扩张，且落后产能企业所占比例较小，因此淘汰落后产能对整体的钢材市场形势不具有左右的能力。1.2.3出口贸易政策1、频频调整钢铁出口贸易政策今年以来，我国钢材出口不断剧增，引发了多起贸易摩擦，也引发了国家对钢铁行业的再次调控，连续推出两道闸门，第一道闸门——取消和降低出口退税；第二道闸门——则以行政手段，对企业出口资质和钢材出口品种、数量进行审查。按照政府调控目标，控制钢材出口节奏，将对钢材出口形势发挥立竿见影的调控效果，推动钢材出口结构调整。表82007年初以来中国钢铁产品出口贸易政策调整情况发布时间执行时间发布机构名称主要内容2007年4月9日自2007年4月15日起财政部、国家税务总局《财政部国家税务总局关于调整钢材出口退税率的通知》将进出口税则（2007年版）第72章中的部分特种钢材及不锈钢板、冷轧产品等76个税号，出口退税率降为5%；另外83个税号的钢材取消出口退税。2007年4月30日从2007年5月20日起商务部、海关总署《对部分钢材出口实行出口许可证管理》对部分钢材产品出口按照《货物出口许可证管理办法》(商务部公告2004年第28号)的有关规定实行出口许可证管理。2007年5月21日自2007年6月1日起国务院关税税则委员会《国务院关税税则委员会关于调整部分商品进出口暂定税率的通知》对卷材、板材、钢丝等53个税目的钢材产品实施5%的出口暂定税率；对普碳钢条杆、角型材等30个税目的钢材产品实施10%的出口暂定税率；对去年已经征收出口关税的钢坯、钢锭、生铁等钢铁初级产品的税率由10%提高至15%。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析2007年6月18日自2007年7月1日起财政部、国家税务总局商、国家发展改革委、商务部、海关总署《财政部　国家税务总局关于调低部分商品出口退税率的通知》取消一般普碳焊管产品(石油套管除外)现行13%的出口退税；除石油套管之外的不锈钢管、无缝钢管、钢轨等钢铁制品一律将现行13%的出口退税率下调为5%。资料来源：国研网行业研究部整理下调、取消出口退税率，加征出口关税4月9日，财政部、国家税务总局发出《关于调整钢材出口退税率的通知》。通知规定：从2007年4月15日起，将进出口税则(2007年版)第72章中的部分特种钢材及不锈钢板、冷轧产品等76个税号，出口退税率降为5%；另外83个税号的钢材取消出口退税。这次出口退税调整涵盖了除管材以外的所有钢材品种，并且大部分是产量较大的普碳钢材。5月21日财政部宣布，自6月1日起我国将调整部分商品进出口关税税率。其中为进一步控制高能耗、高污染和资源性产品出口，增加能源、资源类产品的进口，促进贸易平衡。此次调整将对142项商品加征出口关税。其中重点是其中重点是对80多种钢铁产品进一步加征5至10%的出口关税，这些产品主要包括普碳钢线材、板材、型材以及其它钢材产品。另外，将去年已经征收出口关税的钢坯、钢锭、生铁等钢铁初级产品的税率由10%提高至15%。这是继今年4月份对这些钢铁产品取消出口退税、针对产能过剩、出口增长过快的钢铁产品采取的进一步宏观调控措施。6月19日，财政部正式公布了《财政部国家税务总局关于调低部分商品出口退税率的通知》。自年7月1日起我国开始实行新的出口退税政策。其中，涉及的钢铁产品主要分为三类：焊管产品取消出口退税；铁路用钢材、无缝钢管、铸管和不锈钢产品退税下调至5%；多种钢铁制品出口退税下调至5%。对于新退税政策自7月1日起实施，不设过渡期。此次出口税率调整力度明显小于前两次，将对管材、窄带钢价格有直接影响。连续下调钢材出口退税率的原因主要有两个方面。一方面是为了优化钢铁产业结构，调控高耗能、高污染、资源性的“两高一资”产品出口，促进外贸增长方式转变，进一步优化钢铁进出口结构。因为一直以来我国出口的低端产品、进口的高端产品的局面没有得到明显改观。另一方面是为了缓解因中国钢铁产品出口激增引起的贸易摩擦，协调国际贸易关系，创造平等的钢铁市场竞争机会。今年以来此起彼伏的贸易纠纷：美国就出口补贴问题向WTO提出申诉；加拿大公布对我国部分碳钢紧固件的反倾销、反补贴再调查结果，并对原产我国的热轧碳钢板进行反倾销期中复审立案调查；日本、墨西哥相继加入美国的“反补贴”申诉；欧盟决意对我国钢材提起大规模的反倾销诉讼，一时间，中国钢材出口步入多事之秋。为应对此类纠纷，钢材出口退税率下调在所难免。自2006年以来，连续第六次降低钢铁产品出口退税率，充分显示出67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析国家控制钢材出口的决心。经过几次调整，我国目前的钢材出口既有退税13%、5%的产品，又有加征5%、10%、15%出口关税的产品，可见，目前的钢材出口政策是“有保有压”，目的是使钢铁企业减少低附加值、低技术含量产品的出口，转向高附加值、高技术含量产品的出口。这一系列政策措施有利于促进钢铁产业结构和钢材出口产品结构向高附加值增长方式转变、抑制钢铁投资增速过快和钢铁产能的继续扩张。同时也有利于转变外贸增长方式，优化产业结构，抑制贸易顺差的持续增长，推动进出口贸易均衡发展。推出钢材出口许可制度4月30日商务部、海关总署发布2007年第41号公告《对部分钢材出口实行出口许可证管理》，公告内容有六条，核心内容是：决定从5月20日起对83个编号目录的钢材产品实行出口许可证管理，规定只限于一般贸易出口方式的企业须向省级发证机构申请，所列钢材出口许可证实行“一批一证”管理，许可证有效期为许可证签发之日起3个月有效。同时规定外商投资企业按《货物出口许可证管理办法》的有关规定执行。这是继财政部、国家税务总局4月10日发布的关于调整钢材出口退税率的通知(财税[2007]64号)之后，紧接着发布通过出口许可证管理进一步规范出口管理，限制出口总量又一措施。它是政府对钢铁出口调控政策的延续，符合政府对高耗能和高耗资源产品进行限制出口的行业政策，并降低过快的钢材出口和避免贸易摩擦的风险。对钢材出口实行自动许可管理将有效的监控钢材出口，有利于对钢铁宏观调控，充分发挥行业协会组织作用；将改变目前钢材出口混乱的局面，协调钢材出口秩序；将有效地减轻来自各国的压力，减少贸易摩擦的风险。2、出口贸易政策调整对钢铁行业及大型钢企的影响降低或取消部分高耗能、高污染和资源性产品的出口退税率，而对部分产品加征出口关税，严格控制相关产品出口，体现出国家坚决抑制低端产品出口的决心，表明了我国政府立场：不提倡大量廉价钢材出口，不鼓励生产能力无限扩张、单纯追求出口的做法。出口关税政策调整的最终目的是为了提升我国出口产品的结构，减少国外对我国的反倾销调查及贸易争端。出口贸易政策对钢铁行业及大型钢铁企业的影响主要表现在以下几个方面：对近期的钢材市场价格影响有限。总体看，调整出口税收政策和出口许可证制度不会对国内出口数量和钢价的运行造成巨大冲击。从价格看，决定我国钢材价格的两大因素：一是国际市场的强劲需求，二是国产钢材与国际钢材的价差。鉴于以上两点，在我国钢材出口受到限制的前提下，国际钢材价格将继续攀高，同时，国际需求仍然旺盛，钢材出口量仍将呈现高速增长态势。事实上从近期的钢材市场看，国家不走出口导向型和不走出口导向型发展道路的决心和出口征税政策的实施，增加了人们对国内市场未来资源压力的担忧。从5月中下旬以来，钢材市场价格经历了两个月的振荡下跌后，市场信心已基本恢复，钢材市场供需基本面的平衡关系几乎没有发生大的变化。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析面对原材料的价格上涨和成本上升，钢铁企业，特别是一些大型钢企，从稳定市场目标出发，大幅度下调了钢材出厂价格。价格政策贴近市场实际。由于钢厂这次价格政策调整的目标是协调市场关系，并没有引发市场价格的继续回落，反而增加了市场的稳定度，培育了市场稳定机制。当然政策的滞后效应和进一步调控可能会使国内钢材价格在下半年再次面临压力。从出口看，在近期内使出口的冲动仍然强烈，因此，短期内出口量出现大幅度缩减的可能性很小。对大型钢企影响较小。国家出台的调控政策，特别是出口退税政策调整，对于一些钢铁企业出口会产生影响，但从总体上讲，这些调整主要是为了限制高污染类的产品出口，而像宝钢、鞍钢和武钢等大型钢铁企业，出口的产品都是一流产品和高端产品，在国际市场上有很强的竞争力。虽然出口退税的调整使钢铁产品的出口成本进一步提高，但部分价格的提高被人民币升值等因素消化了。因此，近期出口退税等政策的调整，对大型钢铁企业来说，影响较小。当然这也向企业传达了国家产业结构调整的明确信号，一些企业正在转变原有思路，缩减低附加值、高耗能产品生产，转而开始研发和生产高附加值产品。将有助于促进钢铁出口结构调整和产业结构升级。由于我国钢材贸易结构性矛盾并未得到进一步改善，钢铁行业集中度低，高污染、高能耗的局面没有得到改观，这一系列贸易和产业结构突出问题，急需把控制总量、淘汰落后和加快结构调整作为当前和今后一个时期改革和发展的重要任务。新的钢铁出口政策导向：限制低端钢材产品的出口，但仍鼓励高附加值产品的出口。这无疑会在一定程度上增加低端的出口难度，将进一步抑制“两高一低”产品生产，从而促进有限的资源转向高附加值、高科技含量产品，促进国内钢铁企业及时调整产品结构，提升出口产品的附加值。另一方面，面对出口税收政策的调整，会让为数众多的低效率的中小型钢铁企业受到较大的冲击，甚至被淘汰出局。而大型钢企面对国内外市场的变化加快进行行业整合和重组，以提高集中度，由此加速国内钢铁业的结构调整的步伐。也就是说，此次调整为淘汰落后产能和企业兼并重组创造了良好的市场环境，有利于加速中国钢铁结构调整，使企业进一步提高国际竞争力。此外，我国政府反复重申，其将通过鼓励大型钢铁企业合并和淘汰落后产能，进一步促进钢铁业整合。政府将进一步采取措施淘汰落后产能，包括运用税收政策控制钢铁产品出口，在依法淘汰一些小钢铁企业时对地方政府给予必要的经济支持等等，这也将有助于促进我国钢材出口结构调整和产业结构升级。钢铁企业要看清出当前的钢铁出口贸易政策导向，及时调整生产产品结构，优化出口产品结构。1.2.4并购重组政策1、国内钢铁企业并购重组还缺乏体制性的突破虽然，国家产业政策已经明确了钢铁行业并购重组的目标：到2010年，通过联合重组，形成两到三个3000万吨级、若干个千万吨级的具有国际竞争力的特大型钢铁企业集团；国内排名前十位的钢铁企业钢产量占全国产量的比重达到50%以上。但是，钢铁企业并购重组，尤其是央企与地方国有企业的重组、跨区域的并购重组面临的最大问题——体制性的障碍的解决办法，上半年并没有什么突破性进展。如：如何协调和解决钢铁企业并购重组中的67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析中央政府和地方政府的利益冲突？中央企业希望通过并购重组做大做强钢铁企业，地方政府则因担心税流失而不愿意放弃控股权。而正是这些非市场因素让国内钢铁业的并购重组一直步履蹒跚，已经挂牌重组的企业也多是“拉郎配”，难以显现应有的重组“红利”。2007年4月27日，国务院副总理曾培炎在钢铁工业关停和淘汰落后产能工作会议讲话中谈到关停和淘汰钢铁落后产能的主要任务时指出，要“鼓励钢铁企业联合重组。国家支持大型钢铁企业向集团化方向发展，推动跨地区、跨所有制的联合重组，促进钢铁产业集中度的提高。要加快推进鞍本钢铁集团实质性重组；以首钢搬迁为契机，促进华北地区钢铁企业联合重组；在宝钢和新疆八一联合的基础上，促进宝钢与包钢的联合等，为建设具有国际竞争力的特大型钢铁企业集团创造条件。”但怎样为并购重组“创造条件”，截至目前还没有下文。2、大型钢铁企业积极推进钢铁企业并购重组，探索可行的模式虽然体制性障碍没有消除，但国内大型钢铁企业在国内外竞争压力下，今年以来，依然积极探索通过并购重组进行快速扩张的模式。如通过战略合作、积极与目标企业所在的地方政府沟通，渐进推进并购重组战略。其中，中央企业，钢铁行业的龙头企业——宝钢表现尤为突出。宝钢对新疆八钢的重组，成为了我国钢铁业第一次真正意义上的跨地域并购，也标志着中国钢铁企业跨区域的资产重组取得了实质性进展。宝钢对八钢的重组道路和模式，具有很强的示范效应。建议宝钢和其他钢铁企业仔细研究这个“成功案例”，探索到一条可行的跨区域并购重组之路。表92007年以来我国钢铁行业重组并购大事记时间主要事件2007年1月16日宝钢集团有限公司与新疆维吾尔自治区人民政府正式签署增资重组八一钢铁集团有限责任公司协议。2007年5月10日宝钢与邯钢签约，计划投资193亿元在邯钢新区建设460万吨精品板材生产线。2007年6月14日首钢与唐山宝业钢铁集团签订合作框架协议，联合组建新宝业钢铁公司。该公司由首钢集团控股，建设250万吨级以薄板、中厚板为主的精品钢铁基地。借助对唐山宝业钢铁集团的重组，首钢还与唐山市政府签订了《钢铁产业整合合作备忘录》，对产业整合的合作作出了初步规划。根据双方签订的备忘录，首钢参与整合后的企业将重点发展循环经济，延伸产业链条，而唐山市政府也支持首钢参与地方钢铁企业重组，推进唐山钢铁产业优化升级。2007年6月18日八一钢铁发布公告称，公司接控股股东新疆八一钢铁集团通知，宝钢集团已于6月15日收到中国证监会的批复。批复文件主要内容为：对宝钢集团公告《新疆八一钢铁股份有限公司收购报告书》全文无异议；同意豁免宝钢集团因国有股行政划转而控制31319.58万股八一钢铁股份(占公司总股本的53.12%)而应履行的要约收购义务。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析2007年7月21日华菱管线公布商务部已批复同意公司向米塔尔钢铁公司非公开发行股票。2007年7月23日宝钢与包钢在内蒙古自治区呼和浩特市签署了战略联盟框架协议。宝钢集团将利用管理、技术和市场影响力，协助包钢集团对现有1000万吨产能进行产品结构优化，提高产品档次、附加值。2007年8月1日武汉钢铁（集团）公司重组昆明钢铁股份有限公司合作框架协议在昆明签订。由昆钢股份向武钢集团定向增资扩股，武钢集团以现金入股，成为昆钢股份的第一大股东，持股比例为48.41%，而昆钢集团为第二大股东，持股比例为47.41%。资料来源：国研网行业研究部整理3、促进并购重组具体措施可能会出台大型钢铁企业将受益近几年，地方中小钢铁企业粗钢产量增幅远远高于大中型钢铁企业，导致产业集中度不断下降。今年上半年，地方中小钢铁企业粗钢产量增幅达36.81%，高出大中型企业粗钢产量增幅22.23个百分点。上半年，年产粗钢500万吨以上的21家企业粗钢产量占全国总产量的比重仅为50.12%，比去年同期下降1.79个百分点。钢铁产业集中度进一步下降。中国钢铁工业协会呼吁，有关部门要加快推进钢铁企业联合重组的工作力度。中钢协建议，推进钢铁行业联合重组，要以组建具有国际竞争力的世界级钢铁集团为目标，做好两项工作：第一，建议国家要有一个推进钢铁工业跨地区、跨省市联合重组的总体规划，并以总体规划为指导来推进钢铁企业的联合重组；第二，要出台有关政策解决联合重组的体制性障碍，适当照顾被联合重组方的利益，对地方受损失的利益给予一定的补偿。目前中钢协已经积极向有关部门提出建议、意见和呼吁。据悉，有关部门正在酝酿和讨论钢铁业跨地域联合重组的总体战略和政策方案，争取在税收分配、相关利益协调等体制难点上取得突破。一旦体制得到突破，钢铁企业并购重组步伐将加快，大型钢铁如宝钢将从中受益。作为国内钢铁龙头企业，宝钢的目标是在“十一五”期间干3000万吨，看4000万吨，想5000万吨。目前，宝钢的年产能约2200万吨。为实现这一目标，除了自身扩产外，将通过联合重组和新建项目来加以实现。宝钢事实上已经向多家钢铁公司伸出了“橄榄枝”。但能否最终如愿成功并购目标公司呢？4月底，国务院国资委主任李荣融表示，将继续支持宝钢整合更多国内上市钢铁公司，同时支持其国际扩张。李荣融表示，继续重组、做强做大央企是既定政策，像钢铁行业要继续支持宝钢充当行业整合先锋，因为它有资金、有技术、有经验、有人才，当然首先得支持它来整合重组其他钢铁公司。有国资委的支持，如果并购重组配套政策出台，宝钢将会大大加快并购重组目标钢铁企业的步伐。1.2.5其它相关行业产业政策解读差别电价政策对钢铁行业产生相当影响二季度，政府加大了差别电价的贯彻执行力度。国家发展改革委、国家电监会2007年4月16日联合下发《关于坚决贯彻执行差别电价政策禁止自行出台优惠电价的通知67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业发展环境分析》（下称《通知》），要求各地限期落实差别电价政策，立即停止执行自行出台的对高耗能企业的优惠电价措施。《通知》要求，各地要坚决落实国家关于抑制高耗能行业盲目发展的价格措施，开展自查自纠，立即停止执行自行出台的优惠电价措施；凡是未按文件规定的范围和加价标准对高耗能行业实行差别电价政策的，必须于2007年4月底前贯彻落实到位；凡是未经国家发展改革委、国家电监会批准自行实施大用户直购电的，要立即停止执行。各地自查自纠情况应于4月底前上报国家发展改革委和国家电监会。通知明确，国家发展改革委、国家电监会将于2007年5月份派出工作组，对各地贯彻落实差别电价政策和纠正优惠电价措施情况进行督查，并将督查情况上报国务院。国家发展改革委和国家电监会将根据差别电价落实情况调整各地电力规划，调减电力建设规模和相应的电力项目，调出规划的电力项目不予办理核准手续，并停止在该地区开展大用户直接向发电企业购电试点工作。通知强调，对未贯彻执行差别电价政策或继续执行地方政府自行出台的优惠电价措施的电网企业，将依法予以严肃查处，追究有关负责人责任，并相应降低该地区的输配电价水平。2004年6月以来，国家对电解铝、铁合金、电石、烧碱、水泥、钢铁6个高耗能产业试行差别电价政策。差别电价政策主要是针对部分高耗能产业盲目发展，并存在大量高耗能、高污染、工艺设备落后企业的情况制定的。实行差别电价政策，对抑制部分高耗能、高污染产业盲目发展的势头，加快淘汰落后生产工艺和设备，促进经济结构调整，都具有积极作用。但是，由于部分地方政府对差别电价认识不足，认为抑制高耗能产业的发展不利于当地建设和各项经济指标的增长，因此差别电价政策在部分地区未能得到很好落实。对此，2006年9月，国务院转发了国家发展改革委《关于完善差别电价政策的意见》，扩大了差别电价的实施范围，但是目前各地贯彻落实差别电价政策工作进展很不平衡，为了保持当地经济的高速增长而给予高耗能企业优惠电价的地方性措施屡见不鲜，导致高耗能工业在今年1季度出现非常规的高速增长，影响了国家以价格手段进行经济结构调整的政策实施效果，低电价也给供电企业经营带来了不小的压力。此次发改委和电监会联合进行督察，体现了国家贯彻差别电价政策的决心，将在一定程度上减缓高耗能工业的投资和发展速度。国家发改委新的区别化电力收费政策对钢铁企业影响不一，对于大型钢企而言，不会受此影响，因他们电力自给率较高，并有充足的产能，不被包括在政府的关闭计划之内。而对于小型钢厂来说，小钢厂在差别电价方面劣势更加突出已无法与国有大型企业抗衡，电力成本增加或大幅影响小型钢铁生产商的利润率，并有利于整合。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况2上半年钢铁行业运行情况2.1上半年世界钢铁行业运行情况2.1.1世界及主要区域钢铁生产情况1、世界粗钢产量继续保持较快增长速度国际钢协的统计数据显示，今年上半年全球67个主要产钢国家和地区粗钢总产量为6.516亿吨，同比增长8.4%，增速较去年同期（7.9%）提高0.5个百分点，但比去年全年增速回落0.4个百分点，总体仍保持较快增长速度。从日均粗钢产量来看，比去年同期有明显增加。计算可知，今年上半年全球日均粗钢产量为360.0万吨，比2006年同期日均粗钢产量(332.2万吨)增加27.8万吨，增长幅度为8.4%。除中国以外世界其余66个国家(地区)上半年粗钢产量为4.145亿吨，比2006年同期增长3.6个百分点；日均粗钢产量229.0万吨，比去年同期的221.0万吨增加8.0万吨。表102007年上半年世界粗钢产量增长情况　产量（万吨）同比增长（%）1-1月10788.613.5%1-2月20602.010.5%1-3月31831.710.2%1-4月42874.39.9%1-5月53998.19.1%1-6月65162.38.4%数据来源：国际钢铁协会图82006年1月-2006年6月世界粗钢产量同比增长趋势数据来源：国际钢铁协会67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况2、北美地区粗钢产量负增长，其余地区的粗钢产量均表现出不同程度的增长分地区看，上半年除北美地区粗钢产量比去年同期减少2.3%以外，世界其余地区的粗钢产量均表现出不同程度的增长。具体来看，亚洲增长最快，产量增幅为13.3%；欧洲其他国家次之，增长幅度为11.1%；南美洲和独联体也不甘落后，增长幅度分别为7.7%和6.0%；欧盟、非洲、中东等地粗钢产量的增长比较缓和，增幅介于2.0%～3.1%之间；而大洋洲则比较保守，粗钢产量增长率只有1.6%。表112007年上半年世界主要地区粗钢产量单位：千吨，%地区2007年上半年2006年上半年同比增长欧盟(27)1081371053102.7欧盟(15)90314885322.0其他欧洲国家151871366711.1独联体(6)62312587736.0北美6577867354-2.3南美23373217127.7非洲919989223.1中东763874232.9亚洲35566231384313.3大洋洲433742691.667国家/地区合计6516236012738.4数据来源：国际钢铁协会图92006年1月-2007年6月世界主要地区粗钢产量增长趋势比较数据来源：国际钢铁协会3、世界10大产钢国的钢产量占全球总量近八成67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况从主要产钢国排名看，上半年世界“10大产钢国”的排序依次是：1、中国；2、日本；3、美国；4、俄罗斯；5、韩国；6、德国；7、印度；8、乌克兰；9、意大利；10、巴西。这与去年同期完全相同。上半年世界“10大产钢国”上半年共生产粗钢5.092亿吨，比去年同期增长9.9%，高于全球粗钢产量的增长速度。全球粗钢产量日均增加量九成以上来自世界“10大产钢国”，钢铁集中度进一步提高，上半年10大产钢国粗钢占全球总量近八成。中国钢产量在“10大产钢国”中的所占比例再创新高，达到46.6%。具体来看，上半年，世界“10大产钢国”日均粗钢产量为281.3万吨，比2006年同期增加25.4万吨，占全球日均增加量的91.4%。“10大产钢国”粗钢产量所占全球粗钢总产量的比例由去年同期的77.1%提高到78.1%，增加1个百分点；而中国粗钢产量在“10大产钢国”中的所占比例已由2006年上半年的43.4%提高到现在的46.6%，上升3.2个百分点。在世界“10大产钢国”中，中国今年上半年粗钢产量为2.371亿吨，其占世界粗钢总产量的比例高达36.4%，再次刷新同期最高纪录水平；中国日均粗钢产量为131.0万吨，比2006年同期111.2万吨的日均产量增加了19.8万吨，同比增长17.8%。这一增加量占全球同期日均粗钢增加量的71.2%，远高于同期中国钢产量36.4%的所占比例。可见，上半年世界粗钢产量增长的重心在“10大产钢国”，而“10大产钢国”的核心是中国。表122007年上半年世界主要产钢国家粗钢产量情况单位：千吨，%国家2007年上半年2006年上半年同比增长德国24545233255.2意大利16569161682.5俄罗斯36609349984.6乌克兰21334198587.4美国4853850678-4.2巴西163271447912.8中国23712020128817.8印度22885215756.1日本59414569804.3韩国25874239358.167国家/地区合计6516236012738.4数据来源：国际钢铁协会4、中国仍是主导全球粗钢产量继续增长的因素中国仍是主导今年上半年全球粗钢产量继续增长的因素，上半年中国粗钢产量占世界总产量的36.4%，达三分之一多，创出了历史新高，若扣除中国产量，上半年全球粗钢累计产量为4.145亿吨，同比增长3.6%。从日均粗钢产量看，67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况今年上半年全球日均粗钢产量为360.0万吨，比2006年上半年平均每日粗钢产量(332.2万吨)增加27.8万吨，增长8.4%。中国2007年上半年日均粗钢产量为131.0万吨，比2006年同期111.2万吨的日均产量增加了19.8万吨。这一增加量占全球同期日均粗钢增加量的71.2%，远高于今年上半年中国钢产量36.4%的所占比例。这也表明今年上半年世界粗钢产量增长的重心在中国。表132007年上半年中国与世界粗钢产量比较单位：千吨，%国家(地区)2007年上半年2006年上半年2007上半年日均产量2006上半年日均产量上半年同比日均增加量中国2371202012881310.11112.1198.0世界粗钢总产量6516236012733600.13322.0278.2除中国外世界粗钢产量4145033999852290.12209.980.2中国占世界比例36.433.536.433.571.2世界其它地区所占比例63.666.563.666.528.8数据来源：国际钢铁协会国研网行业研究部加工整理图102006年1月-2007年6月中国和世界粗钢增长趋势比较数据来源：国际钢铁协会2.1.2世界及主要区域钢铁需求情况从总体上看，上半年全球经济持续稳定较快增长，拉动世界钢铁需求处于旺盛状态。从主要用钢部门来看，全球制造业持续处于扩张状态，而且二季度扩张步伐明显加快，制造业对钢材的需求保持增长。但世界主要国家或区域制造业表现有明显差异。美国制造业一季度疲软，1月甚至出现了衰退，但二季度恢复了强劲增长。日本制造业虽然持续处于扩张状态，但扩张速度持续下滑。欧元区制造业持续处于非常景气状态。从衡量制造业景气程度的采购经理指数（PMI）指数看：上半年各月67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况JP摩根全球制造业采购经理人指数分别为52.4、53.7、52.9、54.2、54.1和54.4，持续高于荣枯分界线（50）。其中，6月全球制造业PMI从5月的54.1升至54.4，为自去年9月来的高位。从各分项指标来看，产出分项指标大涨1.6个点至57.5，为去年9月份以来的新高；新订单指标由55.8继续上升至56.1；就业指标由52.7小幅下滑至52.6，4月份该指标达近八个月的最快增速；厂商购买价格成本2007年以来连续上扬，投入价格指数环比上升1.4个点至67.6，为2006年8月以来高点。最终需求继续保持良好以及存货周期出现转折均是推动全球制造业加快成长的主要动力。JP摩根全球制造业指数结合来自美国、日本、德国、法国、英国、中国和俄罗斯的调查数据编纂而成，一定程度上能反映全球制造业活动情况。图112004年以来世界主要地区/国家制造业采购经理指数（PMI）走势数据来源：国研网行业研究部整理美国供应管理学会（InstituteforSupplyManagement，ISM）发布的美国制造业PMI今年1-6月份分别为49.3、52.3、50.9、54.7、55.0和56.0。其中，6月份制造业的扩张速度为2006年4月以来最高水平。通货膨胀压力略有减缓，6月份价格指数为68.0，而4月、5月份分别为73.0和71.0。6月份生产指数为62.9，高于5月份的58.3；新订单指数为60.3，也高于5月份的59.6。与此同时，就业持续向好，6月份就业指数为51.1，5月份为51.9。6月份库存指数为45.3，5月份为46.1。继第一季度表现疲软之后，制造业在第二季度强劲反弹。制造业指数走势显示，美国制造业肯定已经步入扩张轨道，企业原本积压库存已经消耗殆尽，同时订单不断增加，这意味着制造业产出将继续增加。日本NTCEconomicsLtd、野村证券（NomuraSecurities67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况Co.）及日本资材管理协会（JMMA）联合调查的数据显示，上半年各月日本制造业PMI分别为53.4、53.0、52.5、52.3、51.4和50.4。其中6月份PMI四年新低。尽管上半年日本制造业PMI逐月下滑，但依然维持在荣枯分界线之上，还处于扩张状态。随着美国恢复增长，外需情况的改善，预计日本制造业扩张力度会有所回升。除了制造业，建筑业是另一大用钢领域。上半年，全球建筑业总体处于很繁荣状态，建筑业继续扩张，带来建筑用钢消费的继续增长。从房地产投资走势可见一斑。全球房地产代理及研究机构仲量联行公布的数据显示，2007年上半年，全球房地产的直接投资总额再创历史新高，达到3820亿美元，比去年同期上涨16.6%，超过了2003年全年的投资额。全球房地产投资连续16个季度以来持续增长。分地区看，2007年上半年，亚太地区房地产投资总额上涨至550亿美元，同比增长12%，其中跨境投资占到了显著的部分。日本、中国和新加坡的房地产市场增长最为强劲。而新加坡成为2007年全球房地产投资最热的市场。另外，2007年上半年，拉美地区的房地产市场表现强劲，其主要原因是该地区的房地产市场越来越受到全球投资商以及北美和欧洲地区投资商的青睐。欧洲地区，房地产投资总额上涨至1566亿美元，同比增长4%，其中英国、德国和法国共占据了超过2/3的市场份额。全球房地产市场总体上非常活跃，但已经见降温迹象。美国住房市场已经进入持续下跌期。房地产市场是美国经济的重要组成部分之一，在经历数年的繁华之后，于2006年初开始呈现下跌势头。在过去的一年中，燃料价格的大幅上涨、特别是汽油价格的上涨已经增大了房主的经济压力。上半年，美国住房市场低迷，新房建筑量开始缩减。美国5月份的新房建筑量下跌了2.1%，跌至今年1月以来的最低水平。6月份美国房屋建筑数量上升2.3%，但作为未来建设计划标志的建设许可证发放数量，则下降到10年来最低的水平。受欧洲央行利率政策影响，银行名义和实际贷款利率上升，欧元区房地产市场开始降温。和2005年相比，多数欧元区国家的房地产市场出现降温现象。据英国提供的最新数据，7月英国房价是增长最慢的。欧洲中央银行最新发表的5份月度报告显示，欧元区房价涨幅开始下降，去年房价上涨幅度为6.4%，而前年这一数字为7.9%。欧钢联的数据也显示，欧盟建筑部门上半年是最有活力的用钢部门，第一季度建筑业产出同比增长9.9%，其中德国增长28.5%，奥地利、捷克、斯洛伐克和波兰的增长都是两位数。但从去年下半年开始，欧盟建筑信心指数已经开始下滑，建筑业产值今年第二季度增幅开始回落，估计第二季度建筑业产出同比增速回落到3.9%，但增速总体上仍处于较高水平。2.1.3世界及主要区域钢铁价格情况今年以来，随着全球经济的持续增长，全球钢材需求的增加，欧美市场长材价格的持续走高和亚洲地区钢材市场保持坚挺以及国际原材料价格上涨的推动，使得全球钢材价格又呈现出高位攀升的局面。1、全球钢材价格指数总体在高位区间运行今年上半年全球钢材价格指数总体在高位区间运行。从CRU全球钢材综合价格周指数看，67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况6月末全球钢材综合价格指数为172.81，比3月末（160.65）高出12.16点，比去年6月末（165.76）高出7.05点，同比增长4.3%；从CRU全球钢材综合价格月度指数看，今年上半年国际钢材价格指数呈逐月走高趋势。这种势头在前4个月表现明显，同比增长超过10%，到5、6月份有所放缓，但仍在不断走高，到6月末国际钢材综合价格指数达172.81，环比增长0.7%，同比增长4.3%。从CRU全球钢材综合价格季度指数看，今年一、二季度国际钢材综合价格指数仍在150以上，尤其是二季度，国际钢材综合价格指数达170.92，环比增长10.3%，同比增长8.7%。表142007年上半年CRU全球综合价格周指数比较日期全球价格周指数比上周末比上年同期末29-Dec-2006150.180.0%13.8%30-Mar-2007160.650.0%16.2%29-Jun-2007172.810.0%4.3%数据来源：CRU表152007年上半年CRU全球综合价格月度指数比较日期全球价格月度指数环比同比Jan-07149.14-0.7%14.4%Feb-07155.234.1%17.5%Mar-07160.653.5%16.2%Apr-07168.354.8%13.0%May-07171.601.9%9.3%Jun-07172.810.7%4.3%数据来源：CRU表162006-2007年CRU全球综合价格季度指数比较日期全球价格季度指数环比同比2006Q1133.57-1.3%-17.1%2006Q2157.2317.7%6.1%2006Q3162.013.0%24.2%2006Q4153.73-5.1%13.5%2007Q1155.010.8%16.0%2007Q2170.9210.3%8.7%数据来源：CRU图122001年初以来CRU全球钢材综合价格指数、不锈钢价格指数和铸造原料价格指数走势67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况资料来源：CRU2、主要区域钢材价格均上涨，亚洲钢价涨势最猛从不同地区看，今年上半年北美、欧洲、亚洲三大地区钢材市场价格继续全面上涨，北美市场价格相对稳定，欧洲市场价格高位攀升，亚洲市场钢价涨势最猛。从CRU不同地区钢材综合价格周指数看，6月末北美价格指数为149.80点，比上年同期下降7.6%；欧洲价格指数为177.42点，比上年同期增长3.7%；亚洲价格指数为183.80点，比上年同期增长11.4%。3月末全球价位最高的地区为欧洲，到6月末全球价位最高的地区已经转移到亚洲。从CRU不同地区钢材综合价格月度指数看，今年上半年，亚洲地区钢材价格表现强劲，一直呈逐月上升趋势，而北美洲和欧洲地区钢材到五、六月份均表现出回落态势。6月份，北美和欧洲地区钢材价格指数分别为149.80和177.42，环比分别下降2.3%和1.2%,同比分别下降7.6%和增长3.7%；而亚洲钢材价格指数为183.80，环比增长3.3%，同比增长11.4%。从CRU不同地区钢材综合价格季度指数看，亚洲市场表现突出，尤其是二季度。二季度亚洲钢材价格指数为177.31，环比增长15.3%，同比增长15.6%。北美和欧洲市场在二季度钢材价格指数分别为152.69和178.75，环比均增长5.9%，同比则分别下降1.5%和增长7.3%。从国际市场价格走势图看，引人注目的有两点，一是今年上半年亚洲市场钢材价格已赶上并超过了一直领先的欧洲市场价格，并都高于全球市场价格。二是美国市场在许多走势变化中扮演了领头羊的角色。但目前美国市场价格明显低于欧洲市场和亚洲市场价格。表172007年上半年CRU不同地区钢材价格周指数比较日期全球价格周指数北美欧洲亚洲29-Dec-2006150.18145.40166.68143.8730-Mar-2007160.65148.39172.45161.3529-Jun-2007172.81149.80177.42183.80数据来源：CRU表182007年上半年CRU不同地区钢材价格月度指数比较日期全球价格月度指数北美欧洲亚洲Jan-07149.14141.55165.97144.2967 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况Feb-07155.23142.47168.05155.63Mar-07160.65148.39172.45161.35Apr-07168.35154.97179.25170.19May-07171.60153.30179.58177.95Jun-07172.81149.80177.42183.80数据来源：CRU表192006-2007年CRU不同地区钢材价格季度指数比较日期全球价格季度指数北美欧洲亚洲2006Q1133.57144.25143.25121.942006Q2157.23155.02166.53153.382006Q3162.01163.11174.59154.402006Q4153.73151.87171.53144.972007Q1155.01144.13168.82153.762007Q2170.92152.69178.75177.31数据来源：CRU图132001年初以来CRU不同地区钢材价格指数走势资料来源：CRU3、全球长材价格持续攀升，板材价格上涨势头稍弱从不同品种看，上半年全球长材价格快速上扬，板材价格上涨势头稍弱于长材价格。从CRU不同品种钢材综合价格周指数看，6月末全球长材价格指数为194.44，比上年同期增长22.9%，比上年末高29%，比今年一季度末提高15%；全球板材价格指数为162.07，比上年同期下降4.4%，但比上年末和今年1季度末分别提高8.1%和3.6%。从CRU不同品种钢材综合价格月度指数看，上半年全球长材呈逐月上升趋势，到6月份全球长材价格指数达194.44，环比增长3.5%，同比则增长22.9%；上半年，全球板材在前5个月也呈逐月上升趋势，但到6月份略有回落，到6月份全球板材价格指数为162.07，环比下降0.9%，同比下降4.4%。从CRU不同品种钢材综合价格季度指数看，67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况全球长材价格在二季度创出了历史新高，二季度全球长材价格指数为188.66，环比增长17.0%，同比则增长24.1%；全球板材在经历了一季度的回落后，在二季度有所恢复，一季度全球板材价格指数为151.91，环比下降1.5%，同比增长13.9%；到二季度全球板材价格指数达到162.11，环比增长6.7%，同比增长1.4%。表202007年上半年CRU不同品种价格周指数比较日期全球价格周指数长材板材29-Dec-2006150.18150.82149.8730-Mar-2007160.65169.23156.4029-Jun-2007172.81194.44162.07数据来源：CRU表212007年上半年CRU不同品种月度指数比较日期全球价格月度指数长材板材Jan-07149.14152.97147.23Feb-07155.23161.50152.11Mar-07160.65169.23156.40Apr-07168.35183.62160.77May-07171.60187.92163.49Jun-07172.81194.44162.07数据来源：CRU表222006-2007年CRU不同品种季度指数比较日期全球价格季度指数长材板材2006Q1133.57134.00133.362006Q2157.23152.03159.812006Q3162.01155.81165.092006Q4153.73152.63154.272007Q1155.01161.23151.912007Q2170.92188.66162.11数据来源：CRU图142001年初以来CRU不同品种钢材价格指数走势资料来源：CRU67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况2.2上半年我国钢铁行业运行情况在国内外钢铁市场旺盛需求的拉动下，今年上半年我国钢铁工业继续保持较快发展态势，钢铁生产和出口出现“双高”增长。钢铁企业坚持以市场为导向，以销定产的方针，自觉把握和调整生产节奏，使国内钢材市场的供需状况基本平衡，全行业整体盈利水平得到提高。2.2.1我国钢铁工业景气度情况上半年，在国内外旺盛的需求拉动下，我国钢铁行业企业景气程度提高，远远高于全国企业和工业企业景气水平，第一季度和第二季度持续处于较强景气状态。国家统计局的数据显示，第一、二季度，我国黑色金属冶炼及压延加工业企业景气指数分别为151.6、164.1，明显高于同期全国企业景气指数和工业企业景气指数，也高于去年同期钢铁企业景气指数。表232006-2007年季度中国钢铁企业景气指数日期企业景气指数工业企业景气指数钢铁行业企业景气指数2006Q1131.5131.0112.72006Q2135.9136.1156.52006Q3136.7135.6146.52006Q4139.4140.2139.92007Q1139.7140.1151.62007Q2146.0146.9164.1数据来源：国家统计局图152003-2007年季度我国钢铁行业企业景气指数走势数据来源：国家统计局注：这里的行业企业景气指数指国家统计局1998年以来通过调查，根据企业家对本企业外部市场经济环境与宏观政策认识、看法、判断与预期（通常为对“好”、“一般”、“不佳”67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况的选择）而编制的季度指数，用以反映企业的生产经营状况。企业景气指数的数值介于0-200之间，100为景气指数的临界值。当景气指数大于100，表明经济状况趋于上升或改善，处于景气状态，越接近200状态越好；当景气指数小于100时，表明经济状况趋于下降或恶化，处于不景气状态，越接近0状态越差。为更好地分析和理解企业景气指数，我们将景气区间作如下划分：180以上为“非常景气”区间，[180-150]为“较强景气”区间，[150-120]为“较为景气”区间，[120-110]为“相对景气”区间，[110-100]为“微景气”区间，100为景气临界点，（100-90）为“微弱不景气”区间，（90-80）为“相对不景气”区间，（80-50）为“较为不景气”区间，（50-20）为“较重不景气”区间，20以下为“严重不景气”区间。2.2.2我国钢铁固定资产投资情况上年上半年，我国钢铁行业固定资产投资形势呈现两个突出的特点：1、固定资产投资低速增长中国钢铁工业协会的统计显示，今年上半年钢铁全行业完成固定资产投资1251.6亿元，同比增长8.4%，比同期全社会固定资产投资增幅低18.3个百分点，但比过于去年全年0.81%的增长速度。国家统计局的数据显示，今年上半年钢铁行业（黑色金属冶炼及压延加工业）累计完成投资1093亿元，同比增长9.6%，比同期全社会固定资产投资增幅低17.1个百分点，比去年同期钢铁投资增速回落7.3个百分点。表242007年上半年黑色金属冶炼及压延加工业固定资产投资完成情况时间实际完成（亿元）同比增长（%）占全国比重（%）当年上年同期1-2月158.503.42.42.91-3月368.6513.52.52.81-4月569.726.22.53.01-5月798.914.92.53.01-6月1092.99.62.02.7数据来源：国家统计局图162002-2007上半年钢铁行业固定资产投资情况67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况数据来源：国家统计局注：2002年和2003年钢铁行业投资指的是冶金工业投资，2004-2007年钢铁行业投资是指黑色金属冶炼及压延加工业投资。2、投资结构正在优化从投资结构分析看，在投资方向上，上半年炼铁项目投资占7.82%，炼钢项目占32.24%，钢材深加工项目占59.94%，资金投放明显向后部深加工工序转移；在投资项目上，上半年10亿元以上项目完成投资占59.2%，1亿元至10亿元项目占26.4%，5000万元至1亿元项目占5.7%，5000万元以下项目占9.1%，投资项目向大型化、现代化的方向发展；在投资的资金来源上，上半年企业自筹资金占82.1%，国内银行贷款占12.3%，利用外资占1.8%，国家预算内资金占0.1%，其他来源占3，7%，说明企业自我改造发展的投资能力增强；上半年投资完成项目新增生产能力，炼铁1201万吨、炼钢976万吨、热轧945万吨、冷轧262万吨，新产能增长已明显放缓。以上也充分表明，上半年钢铁行业固定资产投资结构正在优化，正在向国家宏观调控的预期方向发展。2.2.3我国钢铁生产情况今年上半年，我国钢铁生产形势呈现三大特点：1、钢铁产量继续快速增长，产量增幅仍然偏高67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况上半年，全国累计产钢23758万吨，比上年同期增加3777万吨，同比增长18.9%，增长幅度提高0.6个百分点，比2006年末提高0.4个百分点；产生铁22682万吨，增加3262万吨，增长16.8%，增幅回落4.1个百分点，比2006年末回落3个百分点；产钢材27025万吨，增加5213万吨，增长23.9%，增幅回落1.9个百分点，比2006年末回落0.6个百分点。表252007年上半年我国主要钢铁产品产量情况单位：万吨，%时间生铁粗钢钢材累计产量累计增长累计产量累计增长累计产量累计增长1-2月7006.5521.07425.4223.17900.8125.41-3月10852.1319.711470.4122.312634.4226.21-4月14633.7718.115509.2821.217220.7724.41-5月18691.1517.519562.0420.021909.4423.91-6月22681.5416.823758.0618.927024.7123.9数据来源：国家统计局图172006年1月-2007年6月我国主要钢铁产品产量增长趋势数据来源：国家统计局2、钢铁生产的品种结构继续向优化方向发展当前，全行业产品结构调整的方向，是提高钢材总量中高技术含量、高附加值产品的比重，满足国民经济发展对钢材品种、质量、数量的需要。上半年，板材产量11781万吨，同比增加3010万吨，增长34.3%，增幅提高8个百分点；长材产量12696万吨，增加1797万吨，增长16.5%，增幅回落7.7个百分点。板材比43.6%，同比提高3.4个百分点，增长8.4%。上半年生产冷轧薄板卷1614.53万吨、镀层板1009.2万吨、涂层板139.91万吨、电工钢板198.42万吨，这4大类高附加值品种钢材生产总量2962.06万吨，同比增加926.46万吨，增长45.51%，占钢材生产总量的10.96%，比去年同期提高1.63个百分点。上述情况说明，钢材产品结构调整正在向优化的方向发展。3、大中型企业钢产量增速低于全行业平均水平，钢铁行业的产业集中度正逐步下降67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况今年上半年，年产钢100万吨以上的大中型企业钢产量增长为14.52%，比全行业增长低4.34个百分点；而上半年地方中小企业的钢产量却增加36.81%，比全行业增长高17.89个百分点。由此可见，国内钢材生产的增量，民营企业要比重点国有钢铁企业多，增长速度也明显快于国有钢铁企业，这导致产业集中度不升反降。上半年年产钢500万吨以上的21家大企业产钢量占总产钢量的50.54%，比上年同期下降了2.05%。从产量上分析，钢铁行业的产业集中度正逐步下降，而钢铁企业重组推进困难以及中小民营企业增长迅速是主要原因。2.2.4我国钢铁需求情况1、国内粗钢表观消费量保持较快增长速度根据中国钢铁工业协会的计算，今年上半年国内市场粗钢表现消费量20693万吨，同比增长9.6%，虽然和去年同期、去年全年相比，国内粗钢表观消费量增速有所回落，但仍处于较高增长水平。图182002年以来国内粗钢表观消费量增长趋势数据来源：中国钢铁工业协会2、建筑用钢和制造业用钢需求量都保持强劲增长建筑用钢增长速度与固定资产投资增速正相关。今年上半年固定资产投资继续高位增长直接或间接拉动对钢铁产品的消费。尤其是其中的房地产开发投资和高耗能行业投资对钢铁消费需求拉动作用显著。上半年，我国房地产开发投资继续保持过快增长态势，有色金属矿采选冶炼及压延加工业等一些高耗能行业投资再次升温。相关分析请参考1.1.2.2（宏观经济运行的几个突出特点及其对钢铁行业的影响——固定资产投资增速回落，但仍然在高位运行）。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况上半年，我国制造业处于强劲扩张状态。在旺盛需求（包括国内需求和海外需求）的拉动下，制造业产出同比强劲增长。这从反映制造业整体经济走势的中国制造业采购经理指数(PMI)变化情况可见一斑。上半年，我国制造业保持强劲扩张态势，各月制造业采购经理指数以此为55.1、53.1、56.1、58.6、55.7和54.5，明显高于扩张与衰退的分界线（50）。从2005年1月起，PMI指数一直保持在50%以上。在旺盛的需求拉动下，制造业生产扩张速度加快，有四个月生产指数在60以上，上半年生产指数月平均也达到60.6。制造业生产的强劲扩张带动对钢铁需求的较快增长。表262007年上半年各月中国制造业采购经理指数（PMI）时间PMI生产新订单新出口订单积压订单产成品库存1月55.160.359.655.25245.52月53.156.657.15349.1443月56.160.760.861.555.145.84月58.665.565.162.353.346.85月55.760.960.457.751.544.56月54.559.757.45550.347.3数据来源：国家统计局图192005年12月-2007年6月中国制造业采购经理指数走势数据来源：国家统计局2.2.5我国钢铁进出口情况今年上半年，中国钢材（含钢坯）进出口形势呈现五大特点：1、出口高增长，进口相对下降，净出口大幅增长67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况在国际市场需求强劲拉动及国内外价差的驱动下，钢铁产品出口保持强劲态势；钢材进口量继续下降，但由于经过连年大幅度下降而空间缩小，下降幅度明显缩小。海关统计显示，上半年我国累计进口钢材869万吨，同比下降7.63%，出口钢材3379万吨，同比增长97.68%；累计进口钢坯14万吨，同比下降33.95%，出口钢坯437万吨，同比增长40.88%。进出口相抵，累计净出口钢材2509.7万吨，钢坯422.9万吨，分别同比增长226.7%和46.39%，折合钢相当于出口粗钢3093万吨，与上年同期相比，粗钢净出口增加1987万吨，增长179.7%。从钢材出口数量月度增幅看，1月份增幅高达148.44%，2月、3月下降，4月份由于突击出口的原因，增幅反弹到146.48%，6月份回落到43.57%。表272007年上半年钢坯、钢材进出口情况单位：万吨进口　1-1月1-2月1-3月1-4月1-5月1-6月钢坯358101214钢材148270427590728869坯材合计151275435600740883出口　1-1月1-2月1-3月1-4月1-5月1-6月钢坯57112178265361437钢材4388751413212827443379坯材合计4959871591239331053816净出口　1-1月1-2月1-3月1-4月1-5月1-6月钢坯54107170255349423钢材290605986153820162510坯材合计3447121156179323652933数据来源：海关统计图202006-2007年月度我国钢材进口数量数据来源：海关统计图212006-2007年月度我国钢材出口数量67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况数据来源：海关统计图222006年6月-2007年6月我国钢材、钢坯净出口变化图数据来源：海关统计2、进出口结构进一步优化从钢材出口产品结构看，上半年我国钢材出口产品仍在向增加技术含量和高附加值钢材比重方向发展。上半年长材出口占新增产量33.22%，其中盘条出口量占新增产量67.99%、钢筋占63.01%、棒材占93.28%、中小型钢21.14%、大型型钢高达351.11%；板材出口量占新增产量28.59%，其中：厚钢板占58.22%、中板59.61%、热轧薄板25.7%、冷轧薄板19.4%、中厚宽钢带49.46%、热轧薄宽钢带57.61%、热轧窄钢带4.57%、冷轧窄钢带23.52%、镀层板带36.51%、涂层板带46.61%；主要管材产品出口量占新增产量22.28%，其中无缝管占25.48%、焊接钢管占26%。主要板带材产品出口占新增的比重都在20%以上，促进了钢材品种的结果调整，也拉动了上半年产量的快速增长。从钢材进口产品结构看，进口长材持平，板材和管材大幅度下降。上半年67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况长材进口72.79万吨，同比减少0.43万吨。下降0.59%。进口长材占进口钢材总量的比例为8.37%，同比上升0.59个百分点。板材进口735.00万吨，同比减少54.56万吨。下降6.91%。进口板材占进口钢材总量的比例为84.55%，同比上升0.65个百分点。管材进口38.08万吨，同比减少12.28万吨。下降24.38%。进口管材占进口钢材总量的比例为4.38%，同比下降0.97个百分点。表282007年上半年我国主要品种钢材进口数量单位：万吨，%2007年上半年2006年上半年同比钢材869941-7.6其中：钢铁棒材56544.6角钢及型钢1720-14.9钢铁板材735789-6.9钢铁管材及空心异型材3851-24.2数据来源：海关统计表292007年上半年我国主要品种钢材出口数量单位：万吨，%2007年上半年2006年上半年同比钢材3379170997.7其中：钢铁棒材991458116.2角钢及型钢314102206.1钢铁板材144178583.6钢铁线材684454.8钢铁管配件705234.4数据来源：海关统计3、出口激增引发贸易摩擦，出口国别呈现多元化态势从进口来源地看，上半年日本、台湾地区、韩国、欧盟25国和德国是我最大钢材进口货源地。除韩国和台湾地区外，上述其他国家和地区进口幅度均呈上升趋势。上半年我国从韩国和台湾地区进口钢材分别为182.44万吨和165.4万吨，同比分别下降6.43%和15.92%，而日本、欧盟25国和德国进口钢材分别为342.85万吨、69.85万吨和29.93万吨，同比分别增长10.95%、9.48%和24.01%。表302007年上半年我国钢材分地区进口变化情况单位：万吨，%国别2007年上半年同比增长进口钢材总计8697.63日本342.8510.95韩国182.446.43台湾地区165.415.92欧盟25国69.859.48德国29.9324.01数据来源：中国海关统计67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况图232007年上半年前五位进口目的地所占比重示意图数据来源：中国海关统计从出口目的地看，上半年韩国、欧盟25国、美国、意大利和伊朗是我最大钢材出口地，出口幅度明显提高，而去年同期排在前五位中的中国香港被伊朗替代。上半年我国向这五国(地区)出口钢材分别为614.85万吨、590.88万吨、234.29万吨、185.09万吨和182.24万吨，同比分别增长51.29%、131.85%、1.17%、44.91%、2272.9%。其中，出口到美国的钢材产量基本和去年同期持平，而伊朗与去年同期相比激增22倍多。同时，上半年我国最大五个钢材出口地占我国钢材总出口的52%左右，出口印度、西班牙、新加坡、比利时、阿连酋、泰国、印尼、沙特的总量同比都翻了一番，中国的钢材出口弥补了各国的不足，出口国别进一步向多元化态势变化。表312007年上半年我国钢材分地区出口变化情况单位：万吨国别2007年上半年同比增长%出口钢材总计337997.68韩国614.8551.29欧盟25国590.88131.85美国234.291.17意大利185.0944.91伊朗182.242272.9数据来源：中国海关统计图242007年上半年前五位出口目的地所占比重示意图67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况数据来源：海关统计4、出口以一般贸易方式为主从贸易方式来看，上半年进口钢材869万吨，一般贸易方式完成351.76万吨，占总量的40.46%，同比减少15.12%；进料加工贸易386.55万吨，占总量44.47%，同比增加0.79%；来料加工贸易99.05万吨，占总量11.39%，同比增加11.08%。按对方要求把对方提供的原料制成成品再交付对方的贸易量明显增加；进口原料经加工成成品再外销的钢材也明显增加。上半年出口钢材3379万吨，一般贸易方式3084.14万吨，占总量的91.27%，同比增长91%；保税区仓储转口货物方式160.2万吨，占总量4.74%，同比激增1006.16%。加工贸易88.33万吨，占总量2.61%；来料加工贸易同比增长304.08%。上半年一系列的出口退税政策导致了保税区仓储转口贸易同比激增。 5、钢材出口是贸易顺差的主要来源之一，进出口平均单价一步步扩大据海关总署最新统计，上半年我国外贸进出口总值达9809.3亿美元，比去年同期增长23.3%。预计全年进出口总值超过2万亿美元。由于最近两个月企业突击出口，上半年累计贸易顺差达1125亿美元，同比增长83.1%。同时，据海关统计，上半年出口钢材3379万吨，收汇金额224亿美元；进口钢材869.3万吨，结汇金额103.13亿美元，贸易顺差120.87亿美金，占外贸顺差的10.74%，是我国贸易顺差的主要来源之一。进口钢材单位吨价1186.38美元，出口钢材单位吨价663美元，仅是进口钢材单价的55.88%，价差每吨高达523.38美元。表322007年上半年钢材进出口平均单价单位：美元进口单价进口单价1-21129.2661.167 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况1-31142.36671-41156.5652.91-51171.7649.71-61177.3656.2资料来源：海关统计图252006-2007年我国钢材进出口平均单价单位：美元资料来源：海关统计2.2.6我国钢铁价格情况今年上半年，国内钢材市场价格走势呈现三个突出特点：1、钢材价格先高后抑，总体呈向上走势上半年钢材价格受国内需求旺盛，库存减少及铁矿石价格上涨的影响不断上扬。与年初相比，钢材价格总体呈向上走势。中国钢铁工业协会公布的数据显示，今年6月末国内市场钢材综合价格指数110.71，比年初上涨5.29%。由于4至6月国家连续四次出台限制钢铁产品出口的调控措施，进入6月以来，钢材价格呈下跌态势，国内市场钢材综合价格指数5月末113。34，6月末降为110.71，下降2.32%，目前仍处于小幅调整状态。图262005年以来国内钢材综合价格指数走势67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况数据来源：中国钢铁工业协会2、长材涨幅高于板材中国钢铁工业协会公布的数据显示，今年6月末长材价格指数为102.53点，比3月末上涨6.55点，涨幅为6.82%，比上年6月末上涨4.57点，涨幅为4.67%，比上年12月末上涨10.76点，涨幅为11.72%；板材价格指数为115.75点，比3月末下降0.84点，降幅为0.72%，比上年6月末下降5.71点，降幅为4.70%，比上年12月末上涨4.26点，涨幅为3.82%。在八个主要钢材品种中，不同的钢材品种价格涨落幅度有差异。Φ6.5mm普通线材指数103.3点，比年初上涨12.7个百分点，同比上涨2.6个百分点，平均价格3557元/吨；Φ12mm螺纹钢指数99.9点，比年初上涨11.6个百分点，同比上涨5.3个百分点，平均价格3640元/吨；6mm中厚板指数131.3点，比年初上涨13.4个百分点，同比下降1个百分点，平均价格4800元/吨；2.75mm热轧板卷指数108.9点，比年初上涨6.1个百分点，同比下降11.1个百分点，平均价格4180元/吨；0.5mm冷轧薄板指数110.9点，比年初上涨2.9个百分点，同比下降6.2个百分点，平均价格5408元/吨。表332007年6月末国内钢材市场主要品种价格指数变化情况06年12月末3月末4月末5月末6月末钢材综合105.15109.80111.16113.34110.71普线Φ6.590.6294.5198.20106.48103.31螺纹钢Φ1288.2694.6397.56103.2199.86中厚板6117.92126.91128.17132.66131.29热轧薄板1106.45111.04112.71114.26111.54热轧卷板2.75-3102.84111.67113.94114.02108.91冷轧薄板0.5108.00112.02112.53112.55110.89镀锌板0.5115.52117.69117.51116.52113.62热轧无缝管159×6105.77106.29106.44107.72106.46数据来源：中国钢铁工业协会67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况图272005年初以来国内钢材市场主要品种钢材价格指数走势图数据来源：中国钢铁工业协会3、国内外钢材价差持续扩大上半年，由于国际市场钢材价格涨幅高于国内市场，两者的价格差不断扩大。1月末，国际钢材综合价格指数高于国内钢材综合价格指数38.6个点，3月末价差扩大到50.9点，6月末进一步扩大到62.1点。6月末国际、国内市场综合价格差高达35.93%。表342007年6月末国际、国内钢材价格指数比较品种国际指数国内指数钢材综合长材板材钢材综合长材板材1月末148.5154.3145.5109.8895.7116.652月末157.1166.7152.4108.5794.41115.133月末160.7169.2156.4109.8095.98116.594月末168.3183.6160.8111.1698.10117.385月末172.4185.8165.7113.34105.16118.216月末172.81194.44162.07110.71102.53115.75数据来源：CRU中国钢铁工业协会图282004年以来国际、国内钢材价格指数走势图67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况数据来源：CRU中国钢铁工业协会2.2.7我国钢铁行业盈利情况1、钢铁企业整体盈利水平不断提高上半年，在国内钢材市场运行总体良好的情况下，钢铁企业盈利水平不断提高。国家统计局的统计数据显示，1-5月份全国规模以上工业企业(年主营业务收入500万元以上的企业)实现利润9026亿元，比上年同期增长42.1%。1-5月份全国钢铁行业利润为771.2亿元，同比增长1.2倍。其利润较前两个月的同比增长达3.6倍，有所回落，但仍处于相当高的。其利润增幅如此之高有一些阶段性的特殊因素，主要是由于去年初钢材出厂价格大幅下降，钢铁行业1-5月份仅实现利润356亿元，远低于正常水平，同比大幅下降37.38%，而今年以来钢材价格明显上涨，整个钢铁行业实现利润771.2亿元，因此利润增长120%。当然前5个月钢铁行业自身形势较好，钢材产量大幅增长，特别是利润较高的板材比重上升、出口增长较快等也是钢铁行业利润大幅增长的积极因素。表352006年2月-2007年5月钢铁行业累计产品销售收入、销售成本及利润情况累计产品销售收入(千元)同比增长(%)累计产品销售成本(千元)同比增长(%)累计利润总额(千元)同比增长（%）2006年1-2月3062546765.1828320157013.154991637-74.561-3月5059511705.4446702697311.9112002733-63.281-4月7068432697.1464756212512.8922164765-50.841-5月9268326939.5584187359413.9435585166-37.381-6月117811414514.1106503454217.3752858932-20.061-7月139271521714.92125509827316.9665722164-11.11-8月162007446215.21145825669616.7478851809-2.51-9月185232193016.44166313805617.32926440585.91-10月208602787317.77187365449618.1510466775213.567 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况1-11月230762367418.63207121266918.7411676827220.21-12月257289826819.7230820907119.3913479461930.62007年1-2月44177502745.6339501195640.67232424373601-5月129205197741.54115003746738.4677119078120数据来源：国家统计局图292005年初以来钢铁行业收入、成本和利润同比增长趋势数据来源：国家统计局国家发改委经济运行局公布的数据显示，今年1-5月，钢铁行业全行业产品销售收入15313亿元，同比增长41.8%，实现利润942亿元，增长116.7%。全行业销售利润率由上年同期的4%提高到6.2%，亏损企业亏损额39亿元，下降41%。其中，钢铁企业产品销售收入11500亿元，同比增长38.5%，实现利润771亿元，增长120%；重点大中型钢铁企业产品销售收入7494亿元，同比增长35.9%，实现利润652亿元，增长155%，销售利润率由上年同期的4.6%，提高到8.7%。钢铁行业企业经济效益继续提高。2、不同类型钢铁企业继续延续两极分化局面从成本费用利润率指标看，不同类型钢铁企业继续延续两极分化局面，即大型企业要好于中小型企业，国有企业、股份制企业要好于私营企业。今年前5个月钢铁行业成本费用利润率为6.37%，同比增加2.35个百分点。其中，大型企业成本费用利润率为8.45%，高于钢铁行业平均水平2.08个百分点，而中型、小型企业这一指标分别为3.55%和2.79%。从不同经济类型钢铁企业看，今年前5个月国有企业和股份制企业成本费用利润率分别为8.39%和10.63%，较行业平均水平分别高出2.02和4.26个百分点，而私营企业成本费用利润率最低，仅为3.17%。表362007年1-5月全国不同类型钢铁企业成本费用利润率对比67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况单位：%1-2月1-5月全部5.586.37大型7.368.45中型2.843.55小型2.22.79国有企业7.628.39集体企业2.83.45股份合作企业3.033.84股份制企业8.6810.63私营企业2.93.17外商和港澳台投资企业5.516.46其他4.655.71数据来源：国家统计局图302005-2007年月度全国不同规模钢铁企业成本费用利润率变化趋势数据来源：国家统计局图312005-2007年月度全国不同经济类型钢铁企业成本费用利润率变化趋势67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况数据来源：国家统计局2.2.8国内重点钢铁企业生产经营情况比较今年上半年，我国大中型钢铁企业盈利水平提高，但受国家宏观调控措施的影响，6月份经济效益有所下降。1-6月，纳入中钢协统计的77户大中型钢铁企业，实现工业总产值（现价）8113.98亿元，同比增长34.73%；实现销售收入9212.60亿元，同比增长34.89%；实现利润782.74亿元，同比增长1.09倍；实现利税1258.78亿元，同比增长67.35%。同比增幅比1～5月份有所回落。其中6月份，纳入中钢协统计的77户大中型钢铁企业实现工业总产值（现价）1496.10亿元，与5月份的1462.08亿元相比增加34.02亿元，上升2.33%；实现销售收入1659.07亿元，与5月份的1646.24亿元相比增加12.83亿元，上升0.78%。钢产量在500万吨以上的21户钢铁企业，6月份实现利润94.18亿元，占大中型冶金企业实现利润的74.22%，比5月份下降23.91%；1～6月份累计实现利润620.45亿元，同比上升1.20倍。钢产量在1000万吨的9户钢铁企业6月实现利润69.53亿元，比5月份下降29.01%；累计实现利润489.39亿元，比上年同期上升1.26倍。大型、特大型钢铁企业利润同比增幅超过大中型企业利润平均增幅。从其他指标也能看出，纳入中钢协统计的77户大中型钢铁企业经营状况在改善。上半年，纳入中钢协统计的77户大中型钢铁企业中的亏损企业2户，比去年同期减少4户，亏损额6934万元，比去年同期下降73.8%。上半年产品销售利润率8.51%，比去年同期的5.52%(偏低)，提高2.89个百分点；资产负债率57.29%，比去年同期下降0.35个百分点。从生产情况看，上半年我国粗钢产量排名前十的企业分别是67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况宝钢集团有限公司、唐山钢铁集团有限责任公司、鞍本钢铁集团、江苏沙钢集团、武汉钢铁(集团)公司、首钢总公司、马钢(集团)控股有限公司、济南钢铁集团总公司、莱芜钢铁集团有限公司和湖南华菱钢铁集团有限责任公司。唐山钢铁集团有限责任公司上半年钢产量累计达1129.72万吨，排名第二，同比增速高达25.77%，增速排名是第一。而排名第一的宝钢集团有限公司上半年钢产量为1224.72万吨，仅比唐山钢铁集团有限责任公司钢产量高95万吨，比上年同期仅仅增长6.65%，钢产量增速是十家企业中最慢的。表372007年上半年粗钢产量排名前10名的企业单位：万吨%排名企业名称本月数去年本月本年累计去年同期累计比去年同期增减量累计比去年同期增减比例1宝钢集团有限公司203.981891224.721148.3876.346.65其中：宝山钢铁股份有限公司196.27182.321177.51109.1668.346.162唐山钢铁集团有限责任公司194.23157.711129.72898.25231.4725.77其中：唐钢110.65101.96660.24560.05100.1917.89宣钢47.5634.52275.3203.1572.1535.52承钢36.0321.23194.17135.0559.1243.783鞍本钢铁集团199.63192.051179.961099.96807.27其中：鞍山钢铁集团公司133.95131.62792.13730.8461.298.39本溪钢铁(集团)有限责任公司65.6960.43387.83369.1218.715.074江苏沙钢集团129.38117.95797.53702.9894.5513.45其中：淮钢16.615.1593.883.949.8611.755武汉钢铁(集团)公司124.08110.32727.05667.2859.778.96其中：武汉钢铁股份有限公司99.4286.11585.66530.4355.2310.41武钢集团鄂城钢铁有限责任公司22.6321.92129.15126.033.122.486首钢总公司107.3386.5636.05527.1108.9520.677马钢(集团)控股有限公司122.1792.68620.05557.1362.9211.29其中：马钢股份有限公司122.1792.68620.04557.1362.9111.298济南钢铁集团总公司103.0494.46607.43512.4694.9718.53其中：山东石横特钢集团有限公司18.2616.44109.51103.216.36.19莱芜钢铁集团有限公司98.1889.25575.33505.1270.2113.910湖南华菱钢铁集团有限责任公司89.7581.31537.28471.3765.9113.98其中：湘潭钢铁集团有限公司42.2438.2256.05222.5833.4715.04涟源钢铁集团有限公司37.4935.71229.82210.8918.938.98湖南衡阳钢管(集团)有限公司10.027.451.4137.8913.5235.6867 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告上半年钢铁行业运行情况数据来源：中国钢铁工业协会67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告下半年钢铁行业发展趋势预测3下半年钢铁行业发展趋势预测3.1下半年世界钢铁行业发展趋势预测3.1.1下半年全球和主要区域经济增长趋势预测——IMF上调全球经济增长预测，稳步增长仍将是下半年世界经济的主旋律今年以来，世界经济继续保持强劲增长态势，主要发达经济体内需旺盛、投资活跃，这种态势有望在下半年继续保持。但由于世界主要经济体在经济扩张阶段采取了紧缩性的货币政策，美国等部分经济体经济运行出现减缓的迹象，同时国际油价和原材料价格持续在高位波动，通胀压力依然存在，世界经济增长步伐将有所放缓，但出现全球性经济衰退的可能性不大。据各方面权威机构的研究报告预测，均对2007年全球经济形势继续看好，认为2007年世界经济增长总体上会有所放缓，但仍会保持较快增长态势。7月25日，国际货币基金组织（IMF）发布世界经济展望最新预测，对其今年4月发表的《世界经济展望》报告关于世界经济增长的预测进行了调整和更新，将今、明两年世界经济增长预测从今年4月的4.9%上调到5.2%，IMF上调经济增长速度的主要原因是，今年上半年新兴市场和发展中国家经济快速增长，中国、印度和俄罗斯尤为突出，全球经济继续强劲增长。预测的上调主要是针对新兴市场和发展中国家，对中国、印度和俄罗斯的增长预测大幅上调。IMF目前预测今、明两年，中国经济将分别增长11.2%和10.5%，印度经济将增长9.0%和8.4%，俄罗斯经济将增长7.0%和6.8%，增速均明显超过该组织4月份的预测。亚洲发展中国家总体增速今、明两年分别为9.6%和9.1%，高于原来预测的8.8%和8.4%。对于先进经济体，目前预计美国今年的增长率为2%，比2007年4月期《世界经济展望》的预测低0.2个百分点，但预计今年内经济活动将重拾增势，并将于2008年中期大体恢复到潜在增长水平。此外，还上调了对欧元区（特别是德国）和日本的增长预测。预测日本的增长率今年预计为2.6%，明年为2.0%。欧元区经济增长率今、明两年预计分别为2.6%和2.5%，都高于原来的预测，其主要原因是欧洲最大经济体德国今、明年的增长率将分别达到2.6%和2.4%，比原来的预测高出0.8和0.5个百分点。表38IMF对2007年和2008年世界主要国家和地区经济增长的预测单位：%2005年2006年当前预测与2007年4月预测的差异2007年2008年2007年2008年全球经济4.95.55.25.20.30.3发达经济体2.63.12.62.80.10.167 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告下半年钢铁行业发展趋势预测美国3.23.32.02.8-0.2-欧元区1.52.82.62.50.30.2日本1.92.22.62.00.30.1独联体6.67.77.67.10.60.7俄罗斯6.46.77.06.80.60.9中国10.411.111.210.51.21.0印度9.09.79.08.40.60.6数据来源：IMF，国研网整理联合国经济事务部5月30日发布的《2007年世界经济形势与展望》中期报告预测，受美国经济不景气的影响，今年世界经济增长将减缓。这份报告与经济事务部年初发布的报告一致，预测世界经济在连续三年保持强劲而广泛的增长后，今年将出现减速。世界生产总值将由2006年的4%下降到2007年的3.4%，2008年将保持在3.6%。报告指出，美国房市不景气导致的经济滑坡是造成全球经济增长变缓的主要原因。美国的经济增长率将由2006年的3.3%下降至今年的2.1%。如果美国经济持续低迷，将对包括发展中国家在内的全球经济造成很大影响。同时，美国经常账户赤字居高不下，美元贬值将导致包括中国在内的持有大量美元储备的国家转而投资于其他货币，这将使美元承受更大压力，结果有可能导致全球失衡的无序调整。报告指出，日本和西欧的经济增长与2006年比将略有下降，发展中国家和转型经济国家仍将在2007年保持较高的增长水平，但是增长速度也将变缓。3.1.2下半年世界钢铁工业总体发展前景展望对于下半年世界钢铁工业总体发展前景，我们持很乐观的态度。预计下半年世界钢铁工业总体处于较高景气状态。因为钢铁行业是典型经济周期型行业，景气周期基本与经济周期一致。由于下半年世界经济将继续强劲增长，因此预计下半年世界钢铁行业相应也将处于较高景气状态。国际市场供需紧平衡，国际钢价将处于高位盘整状态。虽然年初很多预测对美国经济前景担忧过多，但美国经济在一季度的短暂疲软后很快重振升势，8月1日公布的美国6月房地产数据好于预期（8月1日，全美不动产协会(NAR)公布，美国6月成屋待完成销售指数上升5.0%，至102.4,创下逾三年来最大月度升幅。这一数据显著好于分析师此前下调的0.6%的预测值。），美国全年经济增长前景可能比预料的要好一些。相应国际钢厂基本谨慎经营的原则，产能投资不足，因此下半年旺盛的需求相当部分还会依靠中国出口来弥补。国际钢材市场供需紧平衡的可能性较大，钢材价格大幅下降的可能性较小。铁矿石谈判中钢铁企业可能仍处于弱势地位。铁矿石供应的高度垄断和需求的持续旺盛，预测下半年铁矿石市场仍将继续处于卖方市场。矿业巨头忙于扩大产能的同时，也在铁矿石海运市场积极运筹帷幄。相对分散的钢铁企业行动在铁矿石市场上行动相对被动和迟缓得多。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告下半年钢铁行业发展趋势预测全球钢铁工业继续朝着原材料国迁移。目前对原料成本的考虑已经放到了企业至关重要的战略高度，钢厂对原料资源的选择已成为影响全球钢铁企业并购重组的首要因素之一，生产原料成本的增加正在驱使钢铁企业并购重组。下半年世界粗钢生产基地渐渐迁移（远离主要的用钢地区，而进入那些拥有大量钢铁生产原料的国家）这种趋势将有望继续延续。3.1.3下半年世界钢材市场发展前景预测1、欧盟地区钢材市场欧元区下半年经济将继续强劲增长。7月12日，欧洲三大智库（德国伊福经济研究所Ifo、法国国家统计暨经济研究所INSEE和意大利ISAE）联合发表的报告预测今年欧元区经济增长强劲，第三和第四季度的环比增速都将达到0.7%，全年经济增长将高于去年（2.9%）达3%。欧盟委员会预测，欧元区经济今年第三季度将保持强劲增长，第四季度则会有所放缓。在5月初发布的春季经济预测中，欧盟委员会将欧元区今年全年经济增长率在去年秋季预测值的基础上上调了0.5个百分点，使其升至2.6%，略低于去年的2.7%。受强劲经济增长拉动，下半年欧盟钢材需求将保持旺盛状态。据欧钢联预测，2007年第三季度、第四季度欧元区钢材实际消费量同比将分别增长4.6%和3.7%，2007年全年钢材实际消费量将比上年增长4.9%，略低于上年5.4的增长速度。图32欧元区钢材实际消费量增长趋势展望资料来源：EUROFER从供应来看，供应欧盟地区钢铁厂2007年产钢能力利用率到目前为止已大大高于2006年的水平，看来2007年余下时间其产钢能力利用率不会再提升。虽然欧元货币汇率坚挺相当诱人，但是，欧盟地区钢材目前较高的进口量水平不可能在此基础之上再增加了，其原因是，一些出口钢材国家自身当地钢材市场需求强劲、价格坚挺。因此估计下半年欧盟进口量与上半年持平或有所降低。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告下半年钢铁行业发展趋势预测从总体上看，欧盟市场下半年钢材供应和需求数量之间基本能够保持平衡，钢材价格也将维持坚挺态势，当然不排除阶段性的调整。2、美国钢材市场美国经济下半年将保持温和增长。次优抵押贷款危机的影响可能将持续一段时间，但尚未损及整体美国经济。制造业仍然保持了良好的扩张势头。8月2日美国联邦储备理事会(FED)理事克罗兹纳在半年度报告中预测，下半年美国经济看来可能以温和步伐扩张，明年略微加快。楼市低迷抑制了经济成长，但抵押贷款市场的问题一直限于次优领域。尽管美国经济基本排除了衰退的风险，但毋容置疑，今年美国经济增长将比上年有所放缓。因此，2007年第三季度和第四季度，美国钢材需求量可能将低于2006年同期水平。美元货币汇率呈走低的弱势态，美国当地钢材市场为海外进口钢材货源提供良好的商机。美国当地钢铁厂面对美元货币汇率弱势难以抵挡来自海外进口钢材货源进入当地市场，但是，美国当地钢材订单将依然保持很高水平，进口钢材货源尚未影响到当地钢铁厂生产经营。预计下半年美国钢铁厂很难大幅提升其销售价格，钢材价格以稳为主。3、亚洲地区钢材市场亚洲开发银行(ADB)7月26日在其7月亚洲经济观察报告中，调高了其对今明两年东亚经济成长的预估。ADB将今明两年东亚的经济成长率预估调升至8.1%和7.9%,3月底的预估分别为7.6%与7.7%。亚洲下半年经济增长前景乐观。由于亚洲地区经济增长强劲，预计全年钢材需求将保持旺盛态势，目前尚无任何迹像表示这一强劲态势终结。从钢材价格来看，亚洲各主要产钢国的钢材价格相当程度上受下半年中国钢材进出口形势的影响。中国大陆邻近国家，如韩国和日本，对中国大陆进口其高附加价值的钢材产品依存度很大。一旦中国大陆减少高附加价值钢材进口量，则对韩国和日本影响很大。如果中国大陆下半年钢材出口比上半年减少较多，中国国内钢材市场价格将承受较大的下降压力。3.2下半年我国钢铁行业发展趋势预测3.1.1下半年我国宏观经济发展趋势预测1、下半年我国GDP稳中有降，全年增长11%左右从经济波动周期角度看，2007年我国经济将处于中长周期的上升期和短周期的下行期。经济增长速度尽管可能在未来一段时间出现回落，但在中长期基本增长力量的支撑下，经济增长将呈现高位稳定或略有回调态势，回落幅度不会过大。从国民经济发展看，上半年国民经济发展开局良好，我国消费、投资和出口继续保持强劲增长，消费结构升级引导投资结构、产业结构调整步伐加快，城乡居民收入、财政收入和企业利润增长较快，基本仍属于“又好又快”的发展态势。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告下半年钢铁行业发展趋势预测下半年我国国民经济仍将保持较快的发展势头，投资、消费、出口也将会保持较快增长，决定了国内市场对钢材的需求继续保持旺盛。从宏观调控政策看，下半年宏观调控政策总体上应该还会保持政策的连续性，同时也会根据经济运行当中出现的新情况、新问题不断完善。今年下半年，宏观调控将坚持稳健偏紧的政策取向，总量政策要从利率、汇率、出口退税税率、劳动力成本、土地资源环境成本、能源成本等多方面调整要素价格水平，着力控制贸易顺差扩大和投资增速反弹；宏观调控更要加大结构性政策调整力度，加快贸易结构和投资结构调整，促使经济形势朝着宏观调控预期的方向发展。这些任务的完成，需要国家的宏观调控政策继续深化，这种深化主要表现在调控的手段和力度以及调控的领域等方面。今年以来，尽管国家加大了对高耗能行业的调控力度，从钢铁、有色、建材、石油加工及炼焦、化工、电力等六个行业运行情况看，政策效果正在逐步显现，但增速总体依然偏快。因此，节能减排仍将是下半年乃至未来较长一段时间我国宏观经济调控的重点。今年下半年，发改委将主要就排污费、垃圾处理费、污水处理费等节能减排方面的价格改革进行推进。综合以上因素，同时考虑到“十七大”召开将促进增长的因素，并根据下半年国内外经济环境、经济运行惯性，以及考虑新出台宏观调控政策效果的时滞，预计下半年经济增长率将保持高速度并存在略有下降(相比第二季度)的可能。国务院发展研究中心宏观经济研究部预测今年前三季度GDP增长速度将回落到11.24%，全年GDP增长速度在11%左右。2、投资、消费、出口三方面需求的增长速度将大体稳定具体来看，下半年我国经济稳定增长的基础将继续改善，投资、消费、出口三方面需求的增速将大体稳定，这将给我国钢铁行业的发展营造一个良好的外部环境。投资方面：坚持目前的宏观调控政策，投资反弹的可能性不大。对于未来的投资增长，这主要取决于市场变化和投资调控政策的实施情况。从市场方面来看，目前产能过剩的行业有所扩大，基础行业的瓶颈制约明显缓解，不存在明显供不应求的产品。从投资调控政策来看，近年来我国逐步形成了“两道闸门”、“一个门槛”的调控手段，强调严格控制固定资产投资过快增长。同时，严把“两道闸门”、完善市场准入制度，对典型违规事件坚持从严处.理，也有利于钢铁行业的持续健康发展。预计全年的固定资产投资增长速度将在25%左右。消费方面：随着经济持续快速增长，居民收入提高，消费结构升级，估计下半年消费增长仍将保持较高速度。从居民收入预期和消费者信心走势看，消费品零售额加速增长势头下半年仍会延续。预计全年全社会消费品零售总额比上年增长13%以上。出口方面：受人民币加速升值、出口退税下调、对加工贸易政策的调整、劳动力成本的上升、原材料价格上涨、国外环保标准进一步提高以及国际贸易摩擦加剧等政策效应释放，下半年出口增幅可能下滑。但是外部需求旺盛还会使得整体出口保持较高的绝对量。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告下半年钢铁行业发展趋势预测预计下半年乃至全年出口增速将稳中略有降低，进出口增幅在20%左右。3.2.2下半年我国钢铁工业总体发展前景展望钢铁企业景气程度略低于上半年作为典型经济周期性行业和基础原材料产业，钢铁行业景气周期与宏观经济周期保持密切正相关关系。目前我国经济处于短周期的下行期，下半年经济增速将比上半年略有放缓，因此可以预测，下半年我国钢铁工业企业景气程度虽然仍将处于高位，但景气程度不如上半年。3.2.3下半年我国钢铁产业调控政策趋势展望1、下半年我国宏观调控政策的重点下半年宏观调控的重点是：下半年将会切实贯彻落实好中央已出台的各项政策措施，着力调整结构和转变增长方式，保持国民经济持续平稳协调健康发展。一要坚持把防止经济由偏快转向过热作为当前宏观调控的首要任务。继续稳定、完善和落实宏观调控政策，促进经济平稳又好又快发展。二要坚决遏制高耗能高排放和产能过剩行业盲目发展。继续清理和纠正一些地方在电价、地价、收费等方面对高耗能高排放行业的优惠政策，加大差别电价的实施力度，实行更加严格的市场准入标准，坚决查处违法违规的在建项目。继续推进重点行业结构调整，认真执行产业政策，控制“两高一资”产品出口，加快结构升级步伐。三要切实落实节能减排各项工作措施。加快研究制定及实施有利于节能减排的经济政策，稳妥推进资源环境价格改革。加大电力、钢铁、有色、建材等行业淘汰落后产能力度，并认真组织实施。建立有效的落后产能退出机制，加快制定配套政策。加快节能减排技术研发、示范和推广。加强电力需求侧管理，提高电能利用效率，充分发挥需求侧管理在节能减排方面的重要作用。加快发展循环经济，推进有色、建材等行业余热发电和资源综合利用。提高全社会参与节能减排的自觉性。2、下半年钢铁产业政策的主要取向（1）着重淘汰落后钢铁产能，加大钢铁产业结构调整力度国家发改委已明确表示：2007年我国钢铁工业工作的重点是控制总量、淘汰落后、加快结构调整。国家发改委拟采取五条措施：一、全面落实已有的调控措施，探索完善宏观调控手段；二、加大运用经济政策和经济杠杆推动淘汰落后产能；三、公布落后产能企业名单及装备；四、核准并公布部分地方淘汰落后规划；五、加大对重点地区的监督力度。为此，国家发改委将会同有关部门，研究制定淘汰落后的其它配套措施，主要包括：不允许违规项目和落后产能实施产权转让，不允许从国内外金融市场筹集资金，对已公布的落后企业钢材出口实施零退税政等；并将加大运用经济政策和经济杠杆推动淘汰落后产能、公布落后产能企业名单及装备、核准并公布部分地方淘汰落后规划等措施。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告下半年钢铁行业发展趋势预测预计下半年各地政府将进入完成今年淘汰落后钢铁产能的行动期、落实期。钢铁企业应切实按产业政策要求在淘汰落后上下功夫，将淘汰落后和节能减排结合起来，促使落后产能尽快退出市场，减少能源消耗和污染物排放。（2）遏制钢铁出口过快增长，可能出台新的调控措施国家发展改革委认为，钢铁工业的发展应以满足内需为主的方针，减少钢铁产品对国际市场的依赖度。根据我国的国情，从当前到今后相当长一段时期，我们没有条件为国际市场大量提供钢铁产品，我国也不应当成为世界钢铁产品的制造基地。同时，优化产品出口结构、地区结构，避免一般性产品向同一地区或国家集中大量出口，导致贸易摩擦。如果下半年钢铁出口量过大情况没有改变的话，不排除出台新的调控政策。国家有关部门正在针对我国钢材出口企业数量过多而制定相关的调整措施，意图提高钢材出口企业的资质标准及准入门槛，最终有可能将钢材出口企业数量限制在数百家范围内。有关统计显示，2006年，我国累计出口钢材4300万吨，但在11661家出口企业中，出口数量在百万吨以上的企业为数不多，而绝大多数出口企业的出口量过低。我国钢材出口企业结构亟待调整。（3）加大节能降耗、强化环境保护意识国家发展改革委经济运行局7月31日再次明确表示，将采取各种措施，包括严格执行差别电价、差别水价、差别排污费等措施，提高高耗能高污染行业的成本，确保节能降耗取得新进展。抑制钢铁产量的过快增长也是节能降耗政策内容之一。3.2.4下半年我国钢材市场发展趋势预测展望下半年，国内钢材市场存在新的不确定因素，即：国家限制钢铁产品出口、关停和淘汰落后产能、钢铁制造成本上升等等。总体来说，下半年国内钢材市场的走势相当程度上取决于钢材进出口的演变趋势。预计供给和需求的增速都将回落，有望实现新的供需基本平衡。出口将回落，钢材价格将保持平稳、小幅波动趋势，钢企盈利仍将继续增长，但增幅较上半年有所回落。1、供给仍将处在增长期，增速可能会放缓由于上半年我国钢铁产量增长过快，预计下半年国家将进一步加大淘汰落后产能力度，提高市场准入门槛，严格控制新开工项目，国内钢铁产能释放速度将有所控制。同时受国家调控政策的影响，下半年钢材出口数量下降，部分流向国际市场的钢材将转为留在国内，加上下半年还有部分新增产能释放，都会增大下半年国内市场的不稳定因素。因此，在这种情况下，我国钢铁企业应该会认清当前形势，继续贯彻国家发改委提出的“以销定产”的生产方针，加强产、供、销的衔接，并进一步调整产品结构，以可能适应下半年国内市场发生的变化。预测下半年，我国钢材供给仍将处于增长期，但增速会有所减缓。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告下半年钢铁行业发展趋势预测预计今年全年粗钢产量约4.8亿吨，同比增长约14%；钢材产量不低于5.3亿吨，增长15%以上。如果加上未纳入统计的一些小铁厂和小钢厂的生产数据，实际钢铁产品产量还会更多。由此可见，今年下半年国内钢材市场供应压力是相当大的。2、国内需求将持续稳定增长，增幅可能放缓下半年经济增长虽然将有所放缓，但仍将保持较高增长速度，拉动钢材需求继续处于旺盛状态，只是需求的增长速度有所下降。钢铁主要下游行业未来走势乐观，对钢材需求的增长继续强劲。主要下游行业用钢需求预测分析，详见3.4。总体看来，下半年我国钢铁需求将保持继续增长态势，增幅可能放缓，但不会出现大幅滑落现象。预计全年国内市场粗钢消费量将达4.46亿吨左右，同比约增长12%。3、基本维持供需平衡从目前情况来看，下半年国内钢材市场将面临比较严峻的形势，但基本维持供需平衡。一方面，国内钢材产能仍然在继续释放；另一方面，由于调控政策的不断出台，下半年钢材出口减少已成定局，这就使得未来国内钢材市场有可能出现较为严重的供大于求情况，而四季度作为传统的钢材消费淡季，更让人不敢对下半年行情寄予更多期望。另外，国内各大钢厂也开始对国内售价进行大幅下调，“买涨不买落”市场行为将加大行情的下跌程度。在国家接二连三出台调控措施之后，下半年我国钢材出口增速有望降低。但同时，随着淘汰落后产能工作的进行，钢铁产能释放速度也将有所下降，所以下半年国内钢材市场有望基本维持供需平衡的局面。4、价格将以平稳运行小幅波动为主首先是成本对钢材价格有一定支撑作用。由于流动性过剩现象，目前各种原材料价格的正在不断上涨，因此钢材生产成本也在不断上升，将对钢材价格形成有力支撑。而且今年以来，国际市场铁矿石、废钢、钢坯等原料价格上涨，印度政府提出对出口铁矿石每吨加征7美元的关税以及铁矿石海运费的上涨，导致钢铁生产成本进一步上升。现在国家对资源性原料产品进行价、税改革已经提到议事日程，也将继续提高原料生产成本和价格，进而在一定程度上支撑钢材价格。其次是国际钢材价格也有一定拉动作用。国内国际钢材供求基本平衡，国内外市场需求强劲，保持平稳运行的基本趋势不会改变。特别是长材的全球需求大，国内外价差大，价格不会回落。由此支撑着国内钢材市场价格不会出现大幅波动。但是，钢材价格也面临出口回落带来的国内资源过快增长的压力。上半年出台的出口调整政策效应可能在下半年会逐渐显现，钢铁出口数量可能低于上半年。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告下半年钢铁行业发展趋势预测另外，钢材价格还面临产能释放尤其是热轧板产能集中释放带来的下降压力。中国市场下半年的热轧板会有一个集中投产的过程，这个因素确实会影响国内的短期供给，但应该不至于迫使钢材价格大幅下滑。综合考虑以上因素，预计下半年国内钢材价格将呈平稳运行小幅波动态势。5、出口将呈现回落态势首先，今年4至6月，国家有关部门四次出台限制钢铁产品出口的措施，其政策效应将在下半年显现。按2006年出口数量和价格计算，通过降低出口退税率、加征关税，将增加出口成本总额218亿元左右。由于出口成本增加，上半年钢材出口的效益高于在国内市场销售，下半年将转为低于国内市场。由于出口成本的增加，出口利润可能低于在国内销售的利润，钢材出口数量按比上半年下降40%-50%测算，预计全年出口钢材5160万吨，钢坯660万吨。其次，下半年我国钢铁产品出口面临的较多不确定和不利因素，值得经营者注意。主要体现在：一是国家强化宏观调控措施的政策效应将明显显现，出口产品成本上升，将发挥抑制钢铁产品出口总量过快增长的作用。二是从钢铁工业自身发展和落实国家钢铁产业发展政策的要求来盾，应当进一步发挥行业协调和企业自律的作用，积极控制出口总量过快增长，把出口工作的重点放在优化出口产品结构和提高附加值上来。三是由于去年以来我国钢铁产品出口过快增长，已经引发或可能发生钢铁贸易争端，通过双边协商达成一致意见，要求我方主动控制出口数量增长。如果达不成协议，对方采取反倾销措施，也对我出口不利。在钢铁出口贸易政策影响下，下半年钢铁出口有两种可能的发展趋向：一是国内市场出现供大于求，钢材价格全面下跌，而国际市场需求继续保持旺盛，价格上升，国内外市场的价差进一步扩大，有可能出现钢铁产品出口反弹，国家有关部门进一步加大调控措施的力度，这样势必引起国内市场的大幅波动，对全行业的运行带来不利的影响，这应避免发生；二是从下半年出口下降、国内市场资源量增加的实际出发，钢铁企业坚持以销定产，压缩钢铁生产总量过快增长，实现下半年新的供需基本平衡，这种情况对全行业发展有利。再者，据近期国家发改委和钢铁企业代表达成的共识，预计全年钢铁出口占生产总量的10%左右，这意味着下半年钢材出口将明显放缓。据上述划定的出口限制，2007年全年出口量应不超过5000万吨，而上半年已经出口3379万吨，这样下半年出口量应将大幅下降，推算2007年全年应该约有1000万吨的供需缺口。最后，下半年的出口形势由于政策效应会有一定降温，但是依照以往的经验，短期内不可能有哪个国家或者地区能有这么巨大的钢铁产能能填补中国减少出口造成的市场空缺，短期内国际市场由于供需失衡必然拉高国际市场钢材价格，拉高的国际市场钢材价格又和国内钢材拉高价格差距，出口动力又将恢复，从根本意义意义上解决钢材出口问题是不可能的，下半年国内钢材市场不会出现大幅下滑的行情。67 国研网2007年上半年钢铁行业分析报告下半年钢铁行业发展趋势预测综合以上因素，受宏观调控政策的影响，预计下半年我国钢材出口将呈现回落的态势。6、钢铁企业利润增幅会有所下降2007年上半年，受钢材价格持续上涨的利好刺激，行业利润继续稳步回升。预计下半年我国钢材市场的供求关系谨慎乐观，钢铁行业上市公司的经营业绩仍将保持增长态势。还考虑到该板块目前估值水平相对较低。即国内钢材价格持续下调的可能性并不大。同时若国内钢铁新增产能的继续释放，将使得下半年市场行情不容乐观。尤其是进入4季度后，随着国内消费进入淡季，市场压力更为沉重。综合考虑，下半年钢铁企业利润还会上涨，但相对于上半年的增幅应有所下降。但“总的来讲，全年增幅会超过去年”！67'