2011年太阳能电池行业风险分析报告 121页

'2011年太阳能电池行业风险分析报告摘要太阳能电池是通过光电效应或者光化学效应直接把光能转化成电能的装置。近年来，太阳能电池的应用已从军事领域、航天领域进入工业、商业、农业、通信、家用电器以及公用设施等部门，尤其可以分散地在边远地区、高山、沙漠、海岛和农村使用，以节省造价很贵的输电线路。太阳能电池作为光伏产业中重要组成一环，其行业发展和上游的硅片等半导体材料行业、下游的太阳能发电行业密切相关。太阳能电池行业重点研究各类太阳能电池及组件行业的技术特征、产业形势、运行特点和发展前景。一、光伏市场复苏，全球太阳能电池供需基本平衡从全球太阳能电池产业发展来看，一方面随着多晶硅等上游原料供给情况逐步好转，太阳能电池产量保持较高增速；另一方面，虽然德国等国家的补贴政策不断调整，但其他光伏新兴国家的需求扩大，并没有影响全球太阳能电池的需求量，反而促使光伏产业快速发展又带动了太阳能电池的大量需求。综合两方面的发展看，全球太阳能电池供需基本平衡。不过也应该看到，全球太阳能产业总体供需平衡的同时，产地和应用地不匹配造成的区域不平衡矛盾并未缓解。目前太阳能生产主要以中国、日本为代表的亚洲国家为主，但是市场应用以西班牙、德国为代表的欧洲国家为主。这种生产地和使用地之间的差异性造成了局部的供需失衡，但是总体看这种局部供需失衡并不会影响到产品价格，不会为产业发展带来太大的风险。2011年，光伏产业有望出现大规模的整合。数据来源：PVNews107 全球太阳能电池供需平衡走势二、中国太阳能电池依赖出口，供需失衡一时难缓解数据来源：PVNews中国太阳能电池供需平衡走势我国从2007年开始已经成为太阳能电池的第一生产大国，但是与此同时，我国的光伏产业需求相对增长较慢，2008年以前每年光伏装机量在100MW以下。虽然2009年装机量达到150MW，但是同时我国太阳能电池产量在2009年已经达到3500MW，国内需求量仅占当年产能的4%，大量的光伏产品依靠出口，使得我国的太阳能电池产业过度依赖海外市场。总体看，我国国内太阳能电池供需严重不平衡。这种情况使得我国太阳能电池对于国外产业政策和汇率等因素敏感度过大，是我国太阳能电池发展的重大风险来源。三、我国多晶硅原料供给矛盾有望缓解，全球多晶硅价格稳定波动作为太阳能电池生产的主要原料，我国过去多晶硅原料供需矛盾比较突出，原料依赖进口是制约我国太阳能电池发展的一大瓶颈。这一矛盾在2010年得到很大程度的改善，随着我国多晶硅投产产能的逐渐释放，预计2011年我国多晶硅供需矛盾有望缓解。从多晶硅需求上看，我国在2008年超过日本和欧洲，成为世界第一大太阳能电池生产大国。而据行业最新统计，2010年国内光伏电池总产量达8000MW，占全球光伏电池产量的一半，其中薄膜太阳能电池产量为1200MW，硅太阳能电池产量为6800MW，按每瓦需要8克多晶硅计算，则需多晶硅5.4万吨左右，加上半导体的需求，我国目前多晶硅年需求应在8万吨左右。107 另一方面，我国虽然已经成为太阳能电池生产大国，但是2007年以前多晶硅供给能力却少的可怜。2007年我国多晶硅需求量超过1万吨，但是供给量却只有1130吨。2008年全年多晶硅需求量超过17000吨，供给量也仅有4110吨，缺口较大，太阳能电池产业原料对进口依赖度较高，2010我国多晶硅进口4万多吨，是需求量的一半左右。不过，随着前期建设的多晶硅生产线陆续投入生产，且生产水平稳步提高，预计2011年我国多晶硅供需矛盾将会缓解，但是也可能会出现产量过剩问题，这也是我国产业政策将多晶硅列入限制范围的主要原因。数据来源：EPIA我国多晶硅供需平衡变化趋势2007年开始全球多晶硅价格一路上涨，在2008年年中，多晶硅价格一度突破500美元/千克。其后因为金融危机，光伏市场需求仅小幅增长，而2007年暴利吸引国内多家企业竞争投资多晶硅项目，并在2009年底陆续投产，因此又出现供给远大于需求的局面，多晶硅价格暴跌，一度跌破50美金。而从2010年7月开始，多晶硅价格又开始逐步回升。经济衰退后的强劲复苏带动太阳能电池组件安装量的大幅增长，导致多晶硅市场供应紧张。2010年下半年，由于市场供应紧张，世界多晶硅现货价格一路上涨，5月初时还徘徊在50美元/千克，自8月初以来，出现大幅飙升，由7月份的45~65美元/千克涨至60~75美元/千克，11月份已站稳100美元/千克，但进入2011年，价格又有下降趋势，预测将维持在稳定范围内，市场的增长将会更温和。107 数据来源：世经未来全球多晶硅价格走势多晶硅供给矛盾的缓解使得太阳能电池行业对于上游原料议价能力有所增强，有助于行业成本控制。同时原料供应充足后行业产能利用率水平也将会大幅提高。另外，无论是议价能力的提高还是产能利用率水平的提高都将使太阳能电池行业成本下降，这种成本变化也将传导到最终下游的光伏系统中，将会促进整个产业链的健康发展。四、晶体硅电池仍占主导，薄膜电池比重缓慢上升从太阳能电池产品结构的发展趋势看，虽然目前晶体硅电池仍然占据主要地位，但是薄膜电池未来发展前景更为看好。首先，薄膜电池成本便宜，装载至光伏系统后整体价格和其它能源相比劣势更小，一旦国家补贴政策达到较高水平，光电产业装机需求将会得到很大释放，而这些更多选择会是在薄膜电池领域；其次从产业政策上看，薄膜电池已经进入到我国电子信息产业振兴规划的重点条目，是我国未来重点发展的高新技术产业。同时，在2009年3月出台的补贴政策中更是对薄膜电池和晶体硅电池装机补贴金额一视同仁。这个看似平等的产业政策对于成本压力更大，价格更高的晶体硅电池比较不利。在补贴金额相同的情况下，对价格更低的薄膜电池的推动作用显然更加明显；最后，从产业链下游来看，未来太阳能电池在光电建筑、幕墙等领域应用受到越来越多的支持和鼓励，这部分需求主要是针对薄膜电池。因此总体判断未来薄膜电池占太阳能电池比重将逐步上升。107 不过也应该看到，薄膜电池中CdTe电池和CIGS电池都含有着稀缺元素，Cd更是有毒物质，产业链的上游将会限制薄膜电池的增长速度，尤其是我国薄膜电池产业相比于晶体硅电池进口设备和引进技术比重更高，也有可能成为薄膜电池发展的风险来源。这些负面影响在多晶硅价格不断下降的情况下有可能被局部放大，这些综合因素的作用使得薄膜电池占太阳能电池比重虽然不断提高，但是增速却有所下降，未来将会呈现出比重缓慢上升的趋势。五、太阳能电池行业风险分析随着全球各国对可再生能源利用的重视和规划，世界太阳能电池需求不断增加促进了太阳能电池行业的稳定发展，我国的可再生能源规划及信息产业政策也对行业发展起到较强的稳定作用。我国太阳能电池产业经过近年迅猛的发展在国际市场上已经占有一席之地，然而我国太阳能电池行业仍然处于初期发展阶段，面临着一些不利因素的制约，成为行业发展的主要风险来源。这些风险主要包括：一是行业发展所需原材料、关键设备及时产品销售市场仍在国外，行业发展受限于国外政策以及市场环境，对其敏感度较高；二是国内区域产业布局“同构现象”严重，低质、低端产能过剩；三是发电转化效率有待进一步提高，发电成本过高，依然缺乏竞争力；四是“重市场、轻研发”，缺乏自主创新能力，进口设备和技术比重较高，国内配套能力仍然有待提高；五是扶持政策有待进一步细化和深入。我国作为太阳能资源大国及太阳能电池生产大国，对于太阳能电池行业发展的主要思路仍然以扶持和鼓励为主，有助于行业平稳发展。不过目前产业政策仍主要是以纲领性和宏观目标为主，无论是国家政策还是地方政策都缺乏对于目标实现的具体细节文件。这也是我国产业政策中唯一的风险因素。国内宏观经济的平稳发展对于太阳能电池产业的发展尤其是产业的升级和技术的开发都有很好的推动作用。汇率的波动，尤其是人民币对欧元的汇率的大幅波动会对我国太阳能电池出口欧洲产生影响，这也是宏观经济中重要的风险。另外，虽然我国太阳能电池行业两头在外的上游产业链矛盾有所缓解，但是产品供需失衡，下游依赖出口的矛盾仍然长期存在，我国太阳能电池产品95％以上都用于出口。这使得我国太阳能电池产业对国外产业政策和需求非常依赖。全球金融危机带来的需求增速减缓，西班牙和德国等前期光伏发展较快国家补贴政策减弱都将对我国太阳能电池产业发展带来较大风险。总体看，国内需求不强是我国太阳能电池产业目前发展的最大风险来源。最后，我国太阳能电池行业另一大风险主要是配套能力不足，很多设备和技术依靠进口。不过总体趋势看，以无锡尚德为代表的国内企业已经纷纷提高设备国产化的比重，同时不断开展技术升级项目，使得我国太阳能电池技术和设备风险不断下降。107 六、太阳能电池行业授信策略建议2011年太阳能电池行业的总体授信原则是：作为战略性新兴产业，行业景气度较高，发展潜力较大，长期看好行业的发展；国家政策支持较为明显，信贷部门可以适当增加授信总量，但不同种类电池行业的发展条件不同，应区别对待；上游多晶硅生产厂商扩产，对于龙头企业依然看好，对于新进企业需谨慎；下游光伏电站建设市场将成为整个产业链收益率最为可观，也是最具有投资价值的领域。从太阳能电池行业的运行态势、产业政策、国际形势和供需关系上看，太阳能电池行业具有很好的市场前景和发展潜力。不过晶体硅电池受制于成本和价格劣势，市场比重将会缓慢下降。总体看晶体硅电池在2011年随着太阳能电池行业整体复苏也将有所恢复，但是在和薄膜电池的长期竞争中并未有明显优势，因此晶体硅电池市场整体信贷建议为：鼓励类。其中对晶体硅电池产业的上游多晶硅厂商要持谨慎投资态度，不能盲目扩大投入。而对电池组件生产厂商则保持稳定持续投资。总体看薄膜太阳能电池转换效率发展潜力更大，成本也大幅低于晶体硅太阳能电池；当前对于光电建筑领域的快速发展也加大了薄膜太阳能电池的需求增速，目前产业环境很适合薄膜太阳能电池发展，总体评价良好。特别是国家产业振兴规划中明确将薄膜电池列为战略产业，因此总体薄膜太阳能电池行业的信贷建议为：支持类。其中对主要的薄膜电池生产厂商持续较大投入的未来比较光明。除了目前产业化较好的晶体硅太阳能电池和薄膜太阳能电池外，各国都在发展一些新型太阳能电池技术，如非晶硅聚合物多层修饰电极型太阳能电池、纳米晶太阳能电池等。不过这些新型太阳能电池技术尚属于实验研发阶段，未有公开资料显示有业内的公司投产于这块业务，距离完全产业化和市场化还有一定距离。而在全球太阳能需求增速放缓的环境下，企业有可能会对这些新技术的投入有所减弱，相关信贷政策建议为：限制类。一些主要的晶体硅电池和薄膜电池生产厂商可能小部分的生产新型太阳能电池，这对行业主体运行并不会产生较大影响，但同时也不能忽视这小股力量的发展，所以，对这些厂商应持观望态度，不鼓励不支持。107 目录第一章太阳能电池行业基本情况11.1太阳能电池行业定义及定位11.1.1行业定义11.1.2行业在国民经济中的地位11.2太阳能电池行业的分类3第二章2010年太阳能电池行业发展情况分析42.12010年宏观经济环境分析42.1.1国内宏观经济运行42.1.2金融运行及货币政策92.22010年太阳能电池行业政策环境分析132.2.12010年国内太阳能电池行业重点政策汇总132.2.22010年国际太阳能电池行业重点政策汇总152.2.3未来太阳能电池行业政策发展趋势预测192.32010年太阳能电池行业社会环境分析202.3.1社会环境影响概述202.3.2重大社会事件分析202.42010年太阳能电池行业技术环境分析222.4.1主要技术术语及解释222.4.2技术现状222.4.3产能利用率24第三章太阳能电池行业技术比较与分析253.1不同类别太阳能电池制造技术现状253.1.1晶体硅电池技术现状253.1.2薄膜电池技术现状283.1.3新型聚光太阳能电池技术现状303.2太阳能电池技术未来发展趋势313.2.1太阳能电池技术发展趋势313.2.2太阳能电池制作设备发展趋势31第四章2010年太阳能电池行业发展情况分析334.12010年太阳能电池行业规模分析334.1.1全球太阳能电池行业规模334.1.2中国太阳能电池行业规模344.22010年太阳能电池行业供给分析及预测354.2.1全球太阳能电池供给分析及预测354.2.2中国太阳能电池供给分析及预测374.32010年太阳能电池行业需求分析及预测404.3.1全球太阳能电池需求分析及预测404.3.2中国太阳能电池需求分析及预测444.42010年太阳能电池行业进出口分析及预测474.4.1太阳能电池出口数量分析及预测47107 4.4.2太阳能电池进口数量分析及预测494.52010年太阳能电池行业供需平衡及价格分析494.5.1太阳能电池供需平衡分析及预测494.5.2太阳能电池价格分析及预测514.62010年太阳能电池行业运行特点分析534.6.1多晶硅价格上升，市场供应偏紧，企业纷纷扩产应对，行业整体状况良好534.6.2电池片和组件产能扩张较快，行业总体发展向好534.6.3国际光伏市场规模增长较快，国内光伏市场仍未实质性启动54第五章2010年太阳能电池行业竞争状况分析565.12010年太阳能电池行业集中度情况分析及预测565.22010年太阳能电池行业进入和退出壁垒分析585.2.1进入壁垒585.2.2退出壁垒595.32010年太阳能电池行业竞争结构分析595.3.1同行业内竞争者的竞争程度605.3.2潜在进入者的威胁615.3.3上游供应商的议价能力615.3.4下游购买者的议价能力615.3.5产品替代者的威胁62第六章2010年太阳能电池行业产业链分析636.1太阳能电池行业产业链分析636.22010年太阳能电池行业上游产业分析656.2.1全球多晶硅供需分析666.2.2中国多晶硅供需分析746.3上游行业对太阳能电池行业的影响分析776.42010年太阳能电池行业下游产业分析786.4.1全球光伏装机分析786.4.2中国光伏装机分析846.5下游行业对太阳能电池行业的影响分析86第七章2010年电池制造行业财务状况分析877.12010年电池制造行业经营效益分析877.1.12010年电池制造行业盈利能力分析877.1.22010年电池制造行业营运能力分析887.1.32010年电池制造行业偿债能力分析897.1.42010年电池制造行业发展能力分析907.22010年电池制造行业财务状况总体评价91第八章2010年太阳能电池行业子行业发展情况分析928.12010年晶体硅太阳能电池行业发展情况分析928.1.1行业规模928.1.2运行特点938.1.3发展趋势938.22010年薄膜太阳能电池行业发展情况分析938.2.1行业规模938.2.2运行特点95107 8.2.3发展趋势97第九章太阳能电池行业风险分析989.1政策风险989.2宏观经济波动风险999.3技术风险1009.4供求风险1019.5原材料风险1019.6相关行业风险1029.7产品结构风险1029.8国别风险103第十章太阳能电池行业信贷建议10410.1总体原则10410.2具体信贷建议10510.2.1技术分析10510.2.2资金和产业政策分析10610.2.3产业链分析10610.2.4信贷政策建议106107 表录表12010年太阳能电池行业相关法规政策汇总15表2全球主要国家太阳能相关政策动向19表3太阳能电池行业技术术语列表22表4不同太阳能电池对比23表52006-2010年中国太阳能电池片产能利用率24表62003-2010全球太阳能电池供给量及年增长率（GW&%）36表7中国太阳能电池厂商产量及产能（MW）38表8我国太阳能电池行业拟在建项目一览表39表92000-2010全球光伏装机量及年增长率（MW&%）40表10世界各国2020年的光伏累计装机发展目标（GW）43表11未来10年中国的光伏累计装机量预测47表122010-2012太阳能电池供需平衡预测51表132007-2010全球十大太阳能厂商产量占全球产量比重（MW）56表142007-2010我国八大太阳能厂商产量占全球产量比重（MW）57表152006-2010年七大传统多晶硅供应商产能情况66表16全球多晶硅新产商产能情况67表17全球多晶硅供需平衡分析71表182007-2012年我国多晶硅生产企业产能扩张趋势74表19近年来电池制造行业盈利能力分析87表20近年来电池制造行业营运能力分析88表21近年来电池制造行业偿债能力分析89表22近年来电池制造行业发展能力分析90表232010年太阳能电池行业风险判断结果98107 图录图1光伏产业链1图2世界和中国主要常规能源储量预测2图3太阳能电池的分类3图42006年-2010年GDP增长率趋势图4图52002-2010年我国国内生产总值情况5图62010年我国工业增加值增长速度6图72003-2010年我国固定资产投资情况6图82003-2010年社会消费品零售情况7图9我国2009年以来CPI和PPI走势图8图102003-2010年我国进出口情况9图112005年以来我国货币供应量10图122003-2010年存贷款余额及同比增长率走势10图132008-2010年人民币/美元汇率走势图12图142009-2010年人民币/欧元汇率走势图12图152006-2010年中国太阳能电池片产能利用率24图162001-2010全球光伏产业规模变化趋势33图172006-2010年我国光伏产业规模变化趋势34图182007-2010年中国太阳能电池产量全球占比情况35图192000-2010年全球太阳能电池产量及增速变化趋势35图202003-2010年全球太阳能电池不同品种增速变化36图212006-2010年中国太阳能电池供给情况38图222000-2010全球光伏装机量及年增长率40图232010年全球主要国家光伏发电装机新增容量情况41图242010年全球光伏发电装机新增容量分布情况42图252003-2010年全球太阳能电池产品结构需求变化趋势42图26未来全球光伏行业受政策扶持、成本下降、能源优势三大因素的影响43图27未来全球光伏装机量预测44图282001-2010年中国太阳能电池装机量发展情况45图29我国太阳能资源分布46图302007-2008年我国太阳能电池个领域使用量和比重46图31中国太阳能电池出口量及增速变化趋势48107 图322006-2011年我国太阳能电池出口价格及变化趋势48图33全球太阳能电池供需平衡走势50图34中国太阳能电池供需平衡走势50图35太阳能电池现货价格变化趋势52图362007-2010全国主要厂商产量占市场份额57图37太阳能电池行业进入与退出模型分析58图38波特五力分析模型60图39太阳能电池行业产业链分析63图40太阳能电池链企业数量分布64图41晶硅价格在200美元/kg和60美元/kg时太阳能电池组件的成本结构65图42太阳能电池产业链各个环节的企业数量65图43多晶硅提纯技术分类66图44世界主要多晶硅生产厂商2011年产能扩张情况预测67图45全球传统及新兴多晶硅厂商产能变化对比68图46全球2006-2011年多晶硅供给及增速变化趋势69图47多晶硅片切割厚度及每瓦耗用量变化趋势70图482006-2012年全球太阳能多晶硅需求量分析及预测70图49全球多晶硅供需平衡变化趋势71图502004-2010年全球多晶硅价格走势72图512008年以来全球多晶硅价格发展趋势73图522010年下半年多晶硅现货价格走势73图53我国主要多晶硅生产厂商2011年产能扩张情况预测75图542005年以来中国多晶硅供给及增速变化75图55我国多晶硅供需平衡变化趋势76图56江苏中能多晶硅生产成本发展趋势77图57德国光伏装机容量及增速变化80图58意大利光伏装机容量及增速变化81图59西班牙光伏装机容量及增速变化82图60美国光伏装机容量及增速变化83图61日本光伏装机容量及增速变化84图62光伏产业推动动力图84图63中国光伏装机容量及增速变化85图642006-2010.11电池制造行业盈利能力变动趋势88图652006-2010.11电池制造行业营运能力变动趋势89107 图662006-2010.11电池制造行业负债率变动趋势90图672006-2010.11电池制造行业利息保障倍数变动趋势90图682006-2010.11电池制造行业发展能力变动趋势91图69单晶硅太阳能产量及占太阳能电池比重变化92图70多晶硅太阳能产量及占太阳能电池比重变化93图71全球薄膜电池产能结构分布94图72薄膜电池产量及增速变化情况95图73不同种类薄膜太阳能电池市场份额变化95107 第一章太阳能电池行业基本情况1.1太阳能电池行业定义及定位1.1.1行业定义太阳能电池是通过光电效应或者光化学效应直接把光能转化成电能的装置。近年来，太阳能电池的应用已从军事领域、航天领域进入工业、商业、农业、通信、家用电器以及公用设施等部门，尤其可以分散地在边远地区、高山、沙漠、海岛和农村使用，以节省造价很贵的输电线路。但是在目前阶段，它的成本还很高，发出1kW电需要投资上万美元，因此大规模使用仍然受到经济上的限制。不过，从长远来看，随着太阳能电池制造技术的改进以及新的光-电转换装置的发明，各国对环境保护和对再生清洁能源的巨大需求，太阳能电池仍将是利用太阳辐射能比较切实可行的方法，为人类未来大规模地利用太阳能开辟了广阔的前景。太阳能电池作为光伏产业中重要组成一环，其行业发展和上游的硅片等半导体材料行业、下游的太阳能发电行业密切相关。太阳能电池行业重点研究各类太阳能电池及组件行业的技术特征、产业形势、运行特点和发展前景。数据来源：世经未来图1光伏产业链1.1.2行业在国民经济中的地位无论从世界还是从中国来看，常规能源都是很有限的，中国的一次能源储量远远低于世界的平均水平，大约只有世界总储量的10％。太阳能、风能、水能等再生能源的发展潜力巨大，在未来全球的发展中占据重要的地位。107 数据来源：世经未来图1世界和中国主要常规能源储量预测在众多可再生能源中，太阳能的能量是无穷大的，所以在电力、煤炭、石油等不可再生能源频频告急的时候，越来越多的国家开始实行“阳光计划”，开发太阳能资源，寻求经济发展的新动力。在国际光伏市场巨大潜力的推动下，各国的太阳能电池制造业争相投入巨资，扩大生产，以争一席之地。从能源发展的角度看，太阳能光伏发电在不远的将来会占据世界能源消费的重要席位，不但要替代部分常规能源，而且将成为世界能源供应的主体。预计到2030年，可再生能源在总能源结构中将占到30％以上，而太阳能光伏发电在世界总电力供应中的占比也将达到10％以上；到2040年，可再生能源将占总能耗的50％以上，太阳能光伏发电将占总电力的20％以上。这些足以显示出太阳能电池产业的发展前景及其在国民经济中的战略地位。中国对太阳能电池的研究与国外其他国家相比较，起步较晚。随着国家对节能减排工作的强调和重视，相关政策的支持和倾斜，我国的太阳能电池产业发展迅速，2007年，我国成为全球太阳能电池第一生产国，到2010年中国光伏太阳能电池产量达到8吉瓦，占世界生产总量的50％，中国已经成功超越欧洲、日本成为世界太阳能电池生产第一大国。在产业布局上，我国太阳能电池产业已经形成了一定的集聚态势。在长三角、环渤海、珠三角、中西部地区，已经形成了各具特色的太阳能产业集群。从国家能源战略和国民经济发展的前景预期，未来政府将会进一步加强政策引导和政策激励，推动太阳能电池产业国内市场的快速发展。太阳能电池行业在我国未来国民经济发展中将占据更为重要的地位。107 1.2太阳能电池行业的分类太阳能电池根据构成材料的不同，主要分为晶体硅电池和薄膜电池两种。其中晶体硅太阳能电池又可以分为单晶硅太阳能电池和多晶硅太阳能电池。单晶硅太阳能电池转换效率最高，技术也最为成熟。2010年，德国弗劳恩霍夫太阳能系统研究所研制成转换效率为23.4%的单晶硅太阳能电池，是技术的一大突破。单晶硅电池在大规模应用和工业生产中仍占据较高地位，但由于单晶硅成本价格高，大幅度降低其成本很困难。为了节省硅材料，发展了多晶硅和薄膜电池作为单晶硅太阳能电池的替代产品。多晶硅太阳能电池与单晶硅比较，成本低廉，而效率高于薄膜电池，有实验室推出的多晶硅太阳能电池最高转换效率为16.6%，工业规模生产的转换效率也为10%。因此，多晶硅电池目前在太阳能电池市场上占据主导地位。薄膜太阳能电池成本低重量轻，转换效率较高，便于大规模生产，有极大的潜力。但受制于其材料引发的光电效率衰退效应，稳定性不高，直接影响了它的实际应用。目前，太阳能电池中薄膜电池约占到20％左右。如果能进一步解决稳定性问题及提高转换率问题，那么，薄膜大阳能电池无疑是太阳能电池的主要发展产品之一。资料来源：世经未来图1太阳能电池的分类107 第二章2010年太阳能电池行业发展情况分析2.12010年宏观经济环境分析2.1.1国内宏观经济运行2010年，国内生产总值397983亿元，按可比价格计算，比2009年增长10.3%，增速比2009年加快1.1个百分点。分季度看，一季度同比增长11.9%，二季度增长10.3%，三季度增长9.6%，四季度增长9.8%。分产业看，第一产业增加值40497亿元，增长4.3%；第二产业增加值186481亿元，增长12.2%；第三产业增加值171005亿元，增长9.5%。数据来源：国家统计局图12006年-2010年GDP增长率趋势图107 数据来源：国家统计局图12002-2010年我国国内生产总值情况2.1.1.1工业生产平稳增长，投资与消费保持较快增长2010年，全年规模以上工业增加值比2009年增长15.7%，增速比2009年加快4.7个百分点。分季度看，一季度同比增长19.6%，二季度增长15.9%，三季度增长13.5%，四季度增长13.3%。分登记注册类型看，国有及国有控股企业增长13.7%；集体企业增长9.4%；股份制企业增长16.8%；外商及港澳台投资企业增长14.5%。分轻重工业看，重工业增长16.5%，轻工业增长13.6%。分行业看，在39个大类行业中，38个行业实现比2009年增长。分地区看，东部地区增长14.9%，中部地区增长18.4%，西部地区增长15.5%。工业产销衔接状况良好，全年规模以上工业企业产销率达到97.9%，比2009年提高0.2个百分点。1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润38828亿元，同比增长49.4%，比2009年同期加快41.6个百分点。在39个大类行业中，38个行业利润同比增长。107 数据来源：国家统计局图12010年我国工业增加值增长速度2010年全年全社会固定资产投资278140亿元，比2009年增长23.8%，增速比2009年回落6.2个百分点，扣除价格因素，实际增长19.5%。其中，城镇固定资产投资241415亿元，增长24.5%，增速回落5.9个百分点；农村固定资产投资36725亿元，增长19.7%，回落7.6个百分点。在城镇投资中，第一产业投资增长18.2%，第二产业投资增长23.2%，第三产业投资增长25.6%。分地区看，东部地区投资增长22.8%，中部地区增长26.9%，西部地区增长26.2%。全年房地产开发投资48267亿元，增长33.2%。数据来源：国家统计局图22003-2010年我国固定资产投资情况107 2010年，全年社会消费品零售总额154554亿元，比2009年增长18.4%；扣除价格因素，实际增长14.8%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额133689亿元，增长18.8%；乡村消费品零售额20865亿元，增长16.1%。按消费形态分，餐饮收入17636亿元，增长18.0%；商品零售136918亿元，增长18.5%。其中，限额以上企业（单位）商品零售额58056亿元，增长29.9%。热点消费快速增长。其中，金银珠宝类增长46.0%，家具类增长37.2%，汽车类增长34.8%，家用电器和音像器材类增长27.7%。数据来源：国家统计局图12003-2010年社会消费品零售情况2.1.1.2市场物价同比上涨，食品价格涨幅较大随着我国经济回升向好势头的进一步巩固，受多方面因素影响，通胀预期压力持续加大，价格总水平前稳后高，重要商品价格出现不同程度上涨。2010年，全年居民消费价格同比上涨3.3%，价格运行呈现明显的前低后高走势。其中，城市上涨3.2%，农村上涨3.6%。分类别看，食品上涨7.2%，烟酒及用品上涨1.6%，医疗保健和个人用品上涨3.2%，娱乐教育文化用品及服务上涨0.6%，居住上涨4.5%，衣着下降1.0%，交通和通信下降0.4%，家庭设备用品及维修服务持平。12月份居民消费价格同比上涨4.6%，环比上涨0.5%。全年工业品出厂价格同比上涨5.5%，12月份上涨5.9%，环比上涨0.7%。全年原材料、燃料、动力购进价格同比上涨9.6%，12月份上涨9.5%，环比上涨1.1%。上半年价格总水平保持温和上升，CPI累计上升2.6%，各月同比涨幅在1.5%至3.1%之间，主要受翘尾因素影响；环比涨幅在-0.7%至1.2%之间，季节性特征明显。7月份以后价格总水平逐月攀升，10月、11月CPI同比涨幅先后突破4%和5%，随着政府价格调控措施效果显现和翘尾影响消失，12月份回落至4.6%。107 影响物价波动因素包括灾害性天气多发偏重、市场投机炒作增多、要素和劳动力成本上升效应逐渐显现、国际市场输入性传导压力加大等。其中，以农产品为主的居民生活必需品价格上涨较多，推动了食品类、居住类价格分别上涨7.2%和4.5%，合计影响价格总水平上升3.1个百分点，占整个涨价因素的94%，是推动价格总水平上升的主要因素。得益于发展农业生产夯实稳价基础、完善储备制度加强产销衔接等多项措施，2010年下半年生活必需品价格较快上涨的势头得到初步遏制。12月份，鲜菜价格环比下降9.4%，降幅比上月加大7.5个百分点；其他居民生活必需品价格涨幅也出现不同程度的回落，食用植物油、猪肉、蛋、糖、液化石油气、衣着价格环比涨幅分别回落3.6、1.7、1.8、2.0、5.7和1.1个百分点。2010年价格总水平基本稳定，全年CPI上升3.3%，基本实现了年初确定的预期调控目标。全年工业品出厂价格（PPI）同比上涨5.5%，12月份上涨5.9%，环比上涨0.7%。全年原材料、燃料、动力购进价格同比上涨9.6%，12月份上涨9.5%，环比上涨1.1%。数据来源：国家统计局图1我国2009年以来CPI和PPI走势图2.1.1.3进出口总额较快增长，贸易顺差有所减少2010年，全年进出口总额29728亿美元，比2009年增长34.7%。其中，出口15779亿美元，增长31.3%；进口13948亿美元，增长38.7%。进出口相抵，顺差1831亿美元，比2009年下降6.4%。107 数据来源：国家统计局图12003-2010年我国进出口情况从国民经济总体情况来看，我国国民经济总体向好发展，国内消费对GDP的贡献较为稳定，投资对GDP的贡献仍为40%，净出口对GDP的贡献已转为正，这些都显示出中国经济重新回归到“内外需双向驱动”的经济增长模式。预计2011年，我国经济在全球金融危机逐渐复苏的情况下更能由回升向好向稳定增长转变，在国家加快推进经济结构调整，大力加强自主创新，切实抓好节能减排工作的社会环境中，太阳能电池行业有更好的发展条件，行业风险不会因为国民经济的调整而提高。2.1.2金融运行及货币政策2.1.2.1货币供应量稳定增长，人民币存贷款增量减少2010年12月末，广义货币（M2）余额72.6万亿元，比2009年末增长19.7%，增幅同比回落8.0个百分点；狭义货币（M1）26.7万亿元，增长21.2%，回落11.2个百分点；流通中货币（M0）4.5万亿元，增长16.7%，加快4.9个百分点。金融机构人民币各项贷款余额47.9万亿元，比年初增加7.9万亿元，比2009年少增1.6万亿元；各项存款余额71.8万亿元，比年初增加12.0万亿元，少增1.1万亿元。107 数据来源：中国人民银行（单位：万亿元）图12005年以来我国货币供应量数据来源：中国人民银行，国家统计局图22003-2010年存贷款余额及同比增长率走势随着金融危机影响的逐步减弱，我国经济形势复苏迹象明显，同时温和通胀107 现象也已经逐渐显现，因此我国货币政策将从金融危机时期的宽松货币政策逐步向正常货币政策再向紧缩货币政策转变，继续实施稳健的货币政策。我国货币政策虽然有所收紧，但是主要目的仍然是进行流动性管理，实现均衡放贷。而对于国家重点扶持的产业贷款投放量影响非常有限。2.1.2.2汇率走势2010年全年，人民币实际有效汇率升4.72%。近期，人民币升值速度有所加快。人民币2011年可能升值4%—6%。人民币升值的国际推动因素主要包括经济体复苏疲弱、失业率高企、实施量化宽松可能持续较长时间。从国内看，存在以人民币升值抑制通胀的需求。同时，资本持续流入也增大了人民币升值压力。截至2010年末，我国外汇储备余额为28473亿美元，创历史新高。未来12个月人民币实际有效汇率将上升5%。进入2011年，人民币对美元汇率升值步伐加快。不仅1月13日首次冲破6.6关口，且在19个交易日中10次创出新高。截至1月28日，人民币汇率中间价已达到1美元对人民币6.5930元，人民币年内已升值0.45%。与2010年年12月31日6.6227的中间价相比，人民币对美元汇率年内已升值297个基点，涨幅为0.45%。而2010年1月28日，人民币汇率还是1美元对人民币6.8271元，一年中，人民币对美元升值2341个基点，涨幅达到3.55%2010年，美元汇率出现了较大幅度的波动，尤其在2010年下半年，人民币出现大幅度升值。这是为了抑制我国国内的通胀的需求，同时对我国的出口到欧美国家太阳能电池的企业有很大影响，需要不断的调整对外发展策略。而以欧元为代表的非美元货币的汇率则出现了一定程度的波动，全年呈现先抑后扬的态势。在前三个季度人民币对欧元汇率呈现了不断下降势头，但是在第四个季度又有所上升。这对我国太阳能电池行业影响较大。我国95％以上的太阳能电池出口欧美国家，且其中相当部分以欧元结算。欧元汇率的波动使得我国太阳能电池出口企业的利润率变化明显。总体看，作为出口为主的太阳能电池产业，对汇率水平敏感度非常高。107 图12008-2010年人民币/美元汇率走势图图22009-2010年人民币/欧元汇率走势图2.1.2.3货币政策从宽松走向紧缩107 当前，国民经济正处于由回升向好向稳定增长转变的关键时期。要按照中央经济工作会议的总体部署，坚持以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性，加快推进经济结构调整，大力加强自主创新，切实抓好节能减排，不断深化改革开放，着力保障和改善民生，巩固和扩大应对国际金融危机冲击成果，保持经济平稳较快发展，促进社会和谐稳定。央行于2010年1月18日、2月25日、5月10日、11月16日、11月29日、12月20日连续六次上调存款准备金率。2011年，中国的货币政策取向实际上早已趋于收缩，特别是央行将开始使用“差别准备金率”取代“信贷总量控制”。但如果货币政策收缩过度，将可能导致中国经济硬着陆。2010年10月20日、12月26日，央行两度上调金融机构人民币存贷款基准利率。央行在2010年管理通胀预期成效显著。2011年，应通过加快货币政策工具创新与改革，如动态调整差别存款准备金率、择机发行储备债券、适时推出央行货币掉期业务、实行无息准备金制度等，以进一步提高货币政策操作的针对性、灵活性和有效性，从源头上把好信贷“总阀门”。为使市场能有科学合理货币政策预期，还需更注重加强与社会公众的沟通。加息甚至连续加息，从传统理论来说，是实施紧缩货币政策、解决严重通胀的“杀手锏”。而稳健货币政策是根据经济变化的征兆来调整政策取向，是一种温和中性的货币政策，是货币调控工具的微调操作。当前我国经济增速同比增长环比回落，并未进入严重通胀期，再加上当前货币超发主要因为外汇占款占比过大，外汇占款占比过大主要因为人民币连续升值和进入升息通道，促使热钱大量流入国内的缘故。加息并非央行稳健货币政策操作最佳工具选择，只能作为辅助工具而不能连续使用，那种依靠加息解决负利率问题的想法，不符合当前我国经济发展的实际。针对经济运行的新形势新情况，及时调整货币政策力度。按照“区别对待、有扶有控”的原则，引导金融机构加大对国家重点产业调整振兴、经济社会薄弱环节、就业、消费、节能环保、战略性新兴产业等方面的支持，严格控制对高耗能、高排放和产能过剩行业贷款。这种调整不仅不会影响到太阳能电池行业的信贷规模，反而会使原有进入到其它领域的资本转向太阳能电池产业，行业信贷环境较为有利。因此，从经济环境对太阳能电池行业的影响来看，是积极和有利的，不会提高行业运行风险。2.22010年太阳能电池行业政策环境分析2.2.12010年国内太阳能电池行业重点政策汇总2.2.1.1可再生能源十二五规划2010年10月，三部门联合为“金太阳工程”选定设备供应商，金太阳工程被称为我国史上最强光伏补贴政策，预计在2-3年内投入200亿元，建设294个示范项目，总发电规模将达到600MW以上，目前已经完成200MW。“金太阳工程”107 以及《可再生能源十二五规划》的出台将对光伏产业形成较大的利好推动。目前我国太阳能光伏产业拥有世界上最大的产能，但国内的市场并不大，随着十二五规划的实施，以及金太阳工程以及后续工程的推进，国内的光伏市场将加速打开，对整个产业链来说都是非常明显的利好。政府已经宣布了对太阳能的推广新的支持策略，设立13个特别区域作为示范项目的开发区域，旨在实现从2012年开始每年增加1000MW太阳能光伏发电，到2020年，实现总装机容量20000MW的目标。2.2.1.2光伏规模化发展2010年12月2日，财政部、科技部、住房和城乡建设部、国家能源局连续对金太阳示范工程和太阳能光电建筑应用示范工程的组织和实施进行动员、部署，加快推进国内光伏发电规模化应用，要加大政策支持力度。我们认为这是国内光伏市场启动进程中的重要一步。相比以往，本次政策对光伏产业的支持更加全面、立体，立足点更高。会议确立的若干条政策，既包括财政补助，也包括产业规划；既包括明确的应用规模，也包括电网层面的服务与协调；此外，还提出了建立“财政-科技联动新机制”和采取集中招标等措施。会议公布的首批13个光伏发电集中应用示范区，未来将是国内扩大光伏发电应用的重点。示范区的厂房将有望加速建成大规模屋顶电站，而且未来示范区的数量可能会进一步增加，有利于探索建立适合国情的光伏发电运营模式。会议还提出了明确的应用规模目标（2012年以后每年不低于1GW），相比以往的规划数量有较大增长。但1GW这一数字仍仅相当于2010年国内电池片与组件厂家产能的1/10左右，离太阳能传统强国也有较大差距，因此未来超额完成的概率较大。2.2.1.3光伏技术设备发展国内光伏产业链起步的5年时间里，产能得到快速发展，而核心技术和辅料配套设备一直缺失，因此技术和配套能力的提升是中国光伏产业最迫切的需求。光伏并网发电成本是最低的形式，我国目前光伏并网发电非常少，不到10%，而欧洲在2006、2007和2008年三年中的并网光伏系统比例达到99%。未来光伏发电集中应用项目主要在高科技园区和经济开发区，预计并网的比例将大大提升，国内的光伏逆变器市场有望启动。2.2.1.4地方光伏发展政策除了中央政府的鼓励政策外，地方政府也陆续出台了相关扶持政策。包括江苏、江西、上海等省市区的鼓励政策都已经颁布，基本上东部发达省区的一些具备太阳能产业优势的省区都在进行鼓励和支持。地方政府和中央政府在光伏行业中的鼓励政策将会有效推动国内光伏产业装机量的较大幅度增长，国内下游需求的增长将在一定程度缓解太阳能电池产业对国外需求的依赖程度。同时也势必改善太阳能电池产品的供需关系。因此，综合判断这些光伏产业的鼓励政策都将促进太阳能电池行业的健康发展。107 2010年，国家颁布的与太阳能电池行业相关的法规及政策包括以下几种：一是太阳能电池生产方面；二是太阳能电池应用方面；三是新能源产业发展方面；四是环保方面。整体看，我国2010年太阳能电池行业的政策以扶持为主，有利于推动行业上下游产业发展，扩大下游需求，降低行业运行风险。表12010年太阳能电池行业相关法规政策汇总发布时间政策名称2010年12月31日多晶硅行业准入条件2010年12月6日我国对国内太阳能行业执行新的补贴措施2010年10月10日国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定2010年10月8日关于印发钨锡锑冶炼企业准入公告管理暂行办法的通知2010年9月30日关于调整大型环保及资源综合利用设备等重大技术装备进口税收政策的通知2010年9月21日关于加强金太阳示范工程和太阳能光电建筑应用示范工程建设管理的通知2010年6月10日关于切实加强政府办公和大型公共建筑节能管理工作的通知2010年5月31日电石法聚氯乙烯行业汞污染综合防治方案2010年5月31日关于扩大公共服务领域节能与新能源汽车示范推广有关工作的通知2010年5月31日关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知2010年4月2日国家发展改革委关于宁夏太阳山等四个太阳能光伏电站临时上网电价的批复2010年3月19日国家发展改革委关于做好2010年电力运行工作的通知2010年3月19日国家发展改革委办公厅关于组织实施2010年新型电力电子器件产业化专项的通知2010年2月6日国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知数据来源：各部委，世经未来2.2.22010年国际太阳能电池行业重点政策汇总随着我国光伏发电上网电价的调整，现在我国光伏发电上网电价可以达到最低每度1.2元，而居民用电实现阶梯计费形式可使价格更低，二者在电价方面还存在巨大的差距，这导致国内光伏发电比例较低。现阶段国内太阳能电池产业还存在过分依赖国外市场的现状。目前来看，国内生产的太阳能电池出口占很大比重，国内市场需求所占比例很小。因此，我国太阳能电池行业受到国家光伏发电较为成熟国家的产业政策影响更为严重。欧美国家近几年对光伏发电的补贴政策直接促发了太阳能产业的勃兴。而自2010年起，欧洲主要太阳能应用企业正在纷纷退出或者逐渐削减补贴比例。这对以欧洲为重要市场的中国企业是严峻考验。2010年7月1日起，德国对屋顶光伏系统和和移除耕地农场设施的补贴额将减少13%，对转换地区补贴额将减少8%，其他地区将减少12%。从2010年10月1日107 开始，总补贴额进一步减少3%。8月，西班牙计划削减太阳能上网电价幅度达45%，对大型屋顶太阳能光伏装置的上网电价将下降25%，小型的则下降5%。9月，捷克出台政策，规定明年3月，建在农业用地上的太阳能发电厂将不再获得政府补贴，预计将减少700MW太阳能电站的投资。9月意大利决定在12月31日开始削减对太阳能光伏项目的补贴。10月，英国政府将大幅下调公共开支，其中，太阳能补助名列其中。可以说，各国政府针对光伏产业的政策既有利好也有利空。除削减补贴比例之外，各国同时也制定各种规划和方案影响着太阳能电池产业的发展。2.2.2.1印度国家太阳能计划启动印度在2009年制定的国家太阳能计划(SolarMission)于2010年12月完成招标，37家本土企业入选，将协助印度在2022年前实现从0到20GWp的全国太阳能发电目标。根据国家太阳能计划，印度预计2013年达成1300MWp装机目标，2017年再新增10GWp，剩下的部分于2022年前完成。总投资额将达700亿美元。印度最大电力公司NTPC将以每千瓦时15.31卢比(约0.34美元)及每千瓦时17.91卢比的价格，向开发者收购太阳热能及太阳光能发电，这份长期合约的效力达1GWp电量，此收购价格约是火力发电成本的8倍。1GWp电量可供近100万户家庭使用。LancoInfratech、KVKEnergyVentures和RajasthanSunTechniqueEnergy各取得100MW的太阳能项目；6家规模较小的公司，MahindraSolarOne、AzurePower、SunEdisonEnergyIndia、WelspunSolarAP、PunjLloydInfrastructure及印度石油公司，各取得50MW的太阳能项目。印度国家太阳能计划将按规定用于医院、酒店、政府办公大楼等公共设施，并鼓励经济能力低的偏乡地区采用。一旦计划落实，印度全国1/8的电力将来自太阳能。外资企业可和印度本土企业成立合资企业，以此进军印度太阳能市场。由于印度相当依赖矽晶元等原料进口，因此美国的FirstSolar、大陆的尚德(SuntechPower)及台湾的茂迪(MotechIndustries)都可望分得大饼。2.2.2.2法国新政策出台法国政府宣布，2011年将冻结所有超过3KW的新项目，以打破产业的“投机泡沫”建设，计划用一个“新平衡点”来针对太阳能能源，许多太阳能开发商已经决定放弃法国市场。巴黎曾经在2010年两次削减了FIT（税收补贴政策），并表示，除了可能更多的削减FIT之外，还将确定每年500MW上限的光伏安装量。这一举动会对全球光伏产业界造成一定影响，法国也将从明年起设法遏制从中国进口光伏组件。这一举动的原因是因为中国制造的组件相比法国的来讲对环境会造成一定的破坏，在生产和运输过程中要多耗费1.8倍的碳排放。107 鉴于法国政府对光伏产业并不是敌视，而只是对它的高电价而敏感，所以事情可能在中期有所改观，法国是一个很大的光伏市场，并且辐射着很多周围的地区，如果光伏价格下降，恢复政策就容易一些，但目前看来，前景十分不明。2.2.2.3美国政府启动可再生能源和节能产业出口计划美国政府于2010年12月第一次出台了一项旨在支持可再生能源和节能产业出口的政府统筹计划。在这项可再生能源和节能产业出口计划(RenewableEnergyandEnergyEfficiencyExportInitiative)中，8个联邦机构共作出23项承诺，该计划将专注于新的项目、行动和交付成果，帮助美国可再生能源和节能(RE&EE)行业的公司克服出口所遇到的主要困难。这一计划的主要目标，包括通过新的融资渠道支持可再生能源和节能行业，改进市场准入管理，促进贸易推广，并为目前及未来的可再生能源和节能行业的公司提供更加鼓励出口的服务。该计划为帮助美国可再生能源和节能行业的公司抓住当前的市场机遇打下了坚实的基础，从长远的角度来看，这一计划同时使得联邦政府的项目可以更好地提高美国在这些领域的国际竞争力，此外，政府机构还做出了多项承诺来帮助计划的实施，其中包括为国外买家提供美国可再生能源和节能技术指南，OPIC（海外私人投资公司）为新兴市场的可再生能源项目提供3亿美元融资支持，以及建立一个美国贸易代表办公室下属的委员会处理美国可再生能源和节能行业的公司所遇到的准入门槛。为配合这一新计划的实施，美国商务部还公布了一份报表，其中详细介绍了计划的细节，包括将成立一个由行业领袖组成的委员会，其目标是帮助商务部长制定和贯彻相关的项目和政策，从而使美国可再生能源行业更具竞争力。2.2.2.4德国光伏政策转向2000年4月，德国政府引入“税收返还”（Feed-InTariff）政策，向太阳能产品提供商承诺一价格执行20年，并将太阳能能源并入公用电力网格后，每千瓦时电力的输出将获得政府约50欧分的回报；对那些新订立合约，每年此承诺价格将减少5%，以鼓励太阳能生产厂商缩减技术成本。这项由适用于十万屋顶计划（100,000RoofsProgram）低息贷款组成的“税收返还”政策，对德国太阳能市场形成积极而强大的促进，使其市场规模从每年低于20MW一跃扩张到每年130MW，吸引投资者的参与，保持市场持续发展。成本由全部电力用户分担，因而公用事业部门也没有受到消极的冲击，政府也无须每年拨出款项。而2004年颁布的《再生能源法》也规定，最迟2009年政府107 对新能源行业的补助将逐渐减少。到更改法律条款生效时的2009年，由于太阳能行业得到了充分发展，太阳能设备变得越来越便宜，企业也能取得良好的销售额，对该能源的补贴就有所下降了。与之相对的，对海风发电和地热发电的补助还要追加。2010年，德国在太阳能光伏领域的政策变化不断，先是3月份，德国提出减少光伏电价回买补助的议案，希望从2010年7月1日起将太阳能的电价买回补助降低16%；但时隔一个多月之后，德国内阁又通过“加强德国光伏产业竞争力”文件，其中计划在未来3-4年内划拨1亿欧元财政资金，用于太阳能产业的研发经费。虽然目前德国政府减少光伏电价买回补助的意图明显，但在全球范围节能环保至上的大背景下，德国政府支持太阳能光伏发展的整体战略毋庸置疑。在减少电价买回补助的同时增加在研发领域的资助，就是其中的重要表现。而这也反映了德国政府光伏领域整体战略的一种转变，在终端应用方面领先全球或只是其次，要想引领产业的未来走势，必须占领技术领先这一制高点。经历了2009年金融危机的洗礼之后，德国政府显然已经意识到了其光伏产业发展过程中的最大症结所在，并做出了及时的调整。而这恰恰是我们国家所需要借鉴的地方。也就是任何产业的发展，最重要的是能够在每个环节上取得一种均衡，只有这样才能不受制于别国，而这一点对于中国的光伏产业同样适用。2.2.2.5日本对可再生能源发电实行全部收购制度在日本，受到七万屋顶计划（70,000RoofsProgram）的利好刺激，最近几年太阳能市场迅速发展。这项包括了针对3~4千瓦栅极联结民用系统项目（3-to4-kWgrid-connectedresidentialsystems）的最初50%的现金补助的计划，全部由日本政府资助。计划的实施使得太阳能产品价格降低幅度超过50%，并在过去仅10年时间内，新增系统安装数量从500个上升为10万个，还逐步消除了原先存在的折扣现象。政府的投资还为该国培育了具有国际竞争力的太阳能大规模制造能力。为了支持可再生能源的利用和二氧化碳减排，日本拟对其国内可再生能源发电实行全部收购制度。全部收购制度不仅拟逐步扩大收购对象，由太阳能发电扩大到其他可再生能源所发电力，而且也将惠及企业。针对太阳能发电的全部收购制度拟从2011年开始实施，其他可再生能源发电的全部收购拟在2015年至2020年期间实施。在全球大力倡导低碳经济的当下，作为能源消费大国，日本在发展低碳经济、建设低碳社会方面已经明显加快了步伐。本次拟对其国内可再生能源发电实行全部收购制度，就是其中的重要表现。而最先从太阳能发电领域实施全部收购制度，也可以看出日本对这一产业的重视程度，而这当然也与日本光伏产业雄厚的基础，以及目前良好的发展态势密切相关。这一点也预示着，未来日本家用太阳能光伏市场在保持平稳增长的同时，工业等领域光伏市场的潜力也将被挖掘出来，进而带动日本光伏市场整体容量的进一步扩大。107 综合分析主要国家的产业政策变化，虽然各国的补贴政策有所减弱，但是总体上还是以完善发展环境和积极推动为主。因此，从产业政策角度分析全球太阳能电池市场国际需求保持平稳状态。2.2.3未来太阳能电池行业政策发展趋势预测中国光伏产业的劣势：一是光伏电池组件的销售高度依赖海外市场。目前国内大多数光伏电池组件企业的销售市场都集中在美国、欧洲等国家及地区，受国外政策影响的风险较大；二是光伏产业的重要装备大多依靠进口，这就推高了相关企业的生产成本；三是光伏产业的硅料来源大多依赖进口，因此国内许多光伏企业对生产成本的控制能力较弱。因此，我国未来在光伏产业政策方面的总体趋势仍将是以扶持鼓励为主，并且随着技术成熟情况逐渐提高这种扶持力度。国内光伏装机量的不断提高有望成为未来国内太阳能电池发展的重要动力。具体到太阳能电池行业本身，未来政策发展的趋势主要是产业升级，大力发展薄膜电池等新型太阳能电池技术，提高产业规模效应以实现成本优化，通过缩小发电成本和并网电价的差距促进光伏产业比重的提高。总之，作为我国电子信息行业“十二五”重点扶持产业之一和新能源领域的重要上游产业，国家对于太阳能电池行业政策的发展思路是加大投入，鼓励国内企业提升技术实力；扶持光伏产业协调发展，提高太阳能电池产品国内需求比重；加强配套产业发展；完善产业链的横向和纵向整合。因此，总体判断产业政策对于行业发展的影响是正面和积极的。表1全球主要国家太阳能相关政策动向国家2010政策2011政策倾向德国上网电价补贴2011年1月1日开始将所有规格项目上网电价水平下调13%，下调后的上网电价水平为22-28欧分/千瓦时。意大利上网电价补贴2011年将3次下调上网电价水平，分别在2011年4月底、8月底和12月底，下调后的电价水平分别为29-36、27-35、25-33欧分/千瓦时。捷克上网电价补贴2011年将限制补贴规模或是大幅削减上网电价50%（未确认），同时在未来三年对现有太阳能电厂征税26%。法国上网电价补贴2010年9月下调补贴电价12%；目前到今年一季度暂缓3kW以上项目审批；政府可能考虑对今年安装规模设限。美国联邦补贴+州政府各自政策联邦政府对风电太阳能投资30%的现金补贴延长一年至2011年底；加州公用事业委员会将通过1GW的试点项目来对1.5到20MW的项目实施招标电价补贴；“Solarenergyzones”在经历4年左右的讨论后，终于颁布了草案。日本直接补贴+上网电价补贴2009年11月起重启电价收购补贴，同时项目安装实行直接补助。澳大利亚州政府上网电价补贴新南威尔士州对太阳能屋顶项目提供0.6澳元/度的上网电价补贴；西澳大利亚州考虑对家庭太阳能项目提供0.4澳元/度上网电价补贴。印度国家太阳能计划计划通过“NationalSolarMission”到2022年实现20GW的安装量。107 中国招标电站+金太阳示范工程继续采用运营特许招标的方式发展大型光伏电站；扩大和加快推进金太阳示范工程，对中标设备直接实施补贴。数据来源：世经未来2.32010年太阳能电池行业社会环境分析2.3.1社会环境影响概述从国际社会环境看，2010年，金融危机的影响在世界各国仍继续蔓延，全球经济增速仍无明显提升，在以石油为代表的常规能源竞争日益激烈的压力下，各国都加大了对于新能源的开发和应用工作。欧美等一些发达国家的光伏产业发展迅猛，各国政府为减少财政支出，都出台了削减光伏产业的补贴的有关政策，改善产业环境，稳定行业发展，这种社会环境使得光伏产业及相关的配套产业逐渐的在发展中国家和发达国家中平衡，促进该行业的平衡发展，但同时也抑制了我国太阳能电池的出口，对于我国的太阳能电池行业来说充满了机遇和挑战。从国内环境看，我国近年来确立的建立和谐社会的总的发展纲要使得节能减排政策成为当前社会的最大热点。环保型能源成为能源规划发展中的重点。节约型社会建设的一个趋势就是大力发展清洁能源，这也成为我国大力发展太阳能电池产业的一大动力。2.3.2重大社会事件分析2.3.2.1第40届世界经济论坛年会2010年1月27日-31日，第40届世界经济论坛年会在瑞士达沃斯召开。与会各界人士以“重新思考、重新设计、重新建设”为主题，就全球经济恢复前景、金融体系改革、气候变化、海地重建等一系列全球关注的难题进行广泛讨论。其中环境气温问题仍是各国关注的焦点。在2009年哥本哈根会议中难产的《京都议定书》继任协议仍是令人担忧的问题。在应对气候问题上，必须牵扯到经济上的成本，各国的经济发展程度的不同，所以在气温问题上不容易达成共识。全球对气温环境的关注，加大对于环境的保护力度，淘汰落后产能提倡新型能源的政策，对于光伏产业的发展提供了良好的发展空间。2.3.2.2低碳生活2010年4月22日，第四十一个世界地球日。国土资源部、辽宁省人民政府、中国地质调查局、中国地质学会以“珍惜地球资源转变发展方式倡导低碳生活”107 为主题在全国各地举办了丰富多彩的活动，隆重纪念第四十一个世界地球日。为了更好地体现世界地球日主题，鼓励民众把节约能源和低碳生活融入日常生活每个细节中，国土资源部有关负责人倡议，从我做起，从身边小事做起，从现在做起，珍惜每一寸土地，珍惜每一份资源，少开一天车，少用一度电，节省一张纸，节约一滴水，把节约资源体现在日常生活的每个细节中，使其成为我们的生活习惯，让低碳生活成为社会风尚。低碳生活以及低碳社会已经成为未来的一大发展趋势，太阳能这种新型能源也将成为重要的利用能源，这种环境有利于光伏发电及相关的太阳能电池产业的发展。2.3.2.3金融危机2007年下半年以来，全球爆发较大规模金融危机，全球主要国家经济均出现明显的放缓迹象。金融危机对于太阳能电池行业的发展有明显的影响。一方面，全球金融危机确实为行业发展带来一定的风险。金融危机对太阳能电池产业会带来三个方面的负面影响，一是对信心的影响，特别是消费者的信息，二是对出口的影响，由于渠道商的资金受限，使太阳能产业出口一定的影响，三是对太阳能产业供求的影响。不过另一方面，金融危机也为太阳能电池产业带来了一定的发展机遇。第一大机遇，是太阳能电池产业受到前所未有的重视。作为新能源的重要组成部分，太阳能电池行业有望成为影响未来国际大格局的支柱产业。第二，金融危机净化了太阳能电池行业的竞争环境，使产业逐步走向品牌化发展阶段。第三，在金融危机影响下，社会和企业应对金融危机的各项举措，进一步促进太阳能电池产业的协调发展，社会资源将更多倾向于这个产业，这将提升行业整体竞争实力。2.3.2.4坎昆会议2010年11月29日，联合国气候大会在墨西哥坎昆召开。经过长时间讨论决议，于12月11日，《联合国气候变化框架公约》以及《京都议定书》继订协议得到维护。中国本着对人类负责的态度，积极应对气候变化，加大了节能减排的力度。到2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%至45%，这对能源结构以煤为主的中国来说，是一项十分艰巨的任务，需要付出更加艰苦卓绝的努力。为达此目标，中国政府采取了一系列重大措施，如淘汰落后产能、大力发展新型能源并将列入“十二五”发展规划，从而推动我国绿色经济的全面发展。目前，西方发达国家在风能、太阳能等绿色能源投入了大量资金，且卓有成效。未来十年内，美国在新能源计划上的投入将达1500亿美元，即使在金融危机期间，美行政当局对此项投入总额超过了400亿美元。欧盟在2011－2020年十年能源战略中，清洁能源的消耗比例就达20%以上。环境保护、节能减排、绿色经济等社会环境成为了新型能源发展的重要推动力，为光伏产业的发展提供了新的机遇和挑战。107 2.42010年太阳能电池行业技术环境分析2.4.1主要技术术语及解释表1太阳能电池行业技术术语列表术语名称简要说明和解释太阳能电池太阳能电池是通过光电效应或者化学效应直接把光能转化成电能的装置。光伏发电光能到电能的直接转换。光伏发电板（电池）经过特殊处理可将太阳能辐射转换成电力的半导体材料（电池）。太阳能发电模块一些由太阳能发电板单元所组成的太阳能发电板板块。稳定能力转换效率长期的电力输出与光能输入比例。光伏系统太阳能电力系统包括了光伏发电板矩阵和其他的部件。这些部件可使这些太阳能发电板得以应用在需要可控直流电或交流电的住家和商业设施中。用于太阳能电力系统的其他部件包括：接线和短路装置，充电调压器，逆变器，仪表和接地部件。光伏矩阵太阳能发电板串联或并联连接在一起形成矩阵组件用于建立太阳能电源系统所需的其他装置奥夫辛斯基效应一种特别的玻璃状薄膜在极小电压的作用下从一种非导体转变成一种半导体的效应。直流交流转换器用来将直流电转换成交流电的装置。峰值输出持续一段时间（通常是10到30秒）的最大能量输出。数据来源：世经未来2.4.2技术现状由于能源成本日益攀升，太阳能等新能源正逐渐成为一项可行的替代能源。2011年，全球太阳能等新能源产业进入快速发展阶段，中国太阳能产业的发展速度尤为显著。在新一轮的太阳能产业全球竞争中，科技创新依然是企业赢得胜利的最重要砝码。虽然目前中国企业以“廉价制造”占据了大量市场，但缺乏核心技术的支撑，将面临后续竞争力的极度匮乏。我国出台政策支持太阳能等新能源的发展，鼓励中国企业提高自主创新能力，鼓励通过加大产学研之间的合作以及通过科技服务服务机构来推动科技成果转化，从而提升企业的科技创新能力，从而掌握太阳能等新能源核心技术，赢得未来竞争。目前，欧美在太阳能技术的研究和应用上依然处于领先地位。围绕如何高效、低成本的利用太阳能，力图克服太阳能利用缺陷的创新研究也在加速进行，特别是那些新的太阳能电池应用材料的研发和发现，将来有望彻底改变太阳能技术的应用现状。太阳能电池最新技术盘点：107 镓氮砷合金材料：提高太阳能电池效率。美国劳伦斯·伯克利国家实验室科研人员伍雷戴克·瓦卢克维领导的研究小组，用一种名为镓氮砷（GaNAs）合金的特殊材料和简单的组合方法，使他们制造的多带型太阳能电池效率达到40%以上。GaNAs半导体合金具有独特的电子带状结构，能使太阳能电池效率更高。瓦卢克维小组通过工程改良方法，用GaNAs合金制造了一种单一材料的多带型太阳能电池（MultibandSolarCells），能吸收多波段的太阳光谱。碳纳米管、DNA等材料：太阳能电池可自我修复。美国研究人员正在研制一种新式太阳能电池，通过使用碳纳米管和DNA等材料，该电池能像植物体内天然的光合作用系统一样进行自我修复，从而延长电池寿命并减少制造成本。在新电池中碳纳米管的主要功能是固定DNA。科学家也对DNA进行编程，让其具有核苷酸所拥有的特定序列，使其能识别并且依附染料。一旦DNA识别出染料分子，系统就开始自我组装，完成染料更新，就像植物体内时时刻刻都在进行的自我再生。金属“二钌富瓦烯”：可无限期存储太阳能。美国科学家发现一种罕见的金属“二钌富瓦烯”，能够吸收阳光并以热量的形式无限期存储，需要的时候再将存储的热量释放。这一发现为研制下一代太阳能装置铺平了道路，即能够利用太阳能并无限期存储热量。利用这项新技术的主要障碍是二钌富瓦烯较为稀有，使用成本极高。科学家认为根据钌储存和释放能量的工作原理，有望发现其他具有类似特性同时造价较为低廉的材料。以半导体和富勒烯为原料的太阳能电池薄膜：美国能源部布鲁克海文国家实验室和洛斯阿拉莫斯国家实验室的科学家们研发出了一种可吸收光线并将其大面积转化成为电能的新型透明薄膜。这种薄膜以半导体和富勒烯为原料，具有微蜂窝结构。该技术可被用于开发透明的太阳能电池板，甚至还可以用这种材料制成可以发电的窗户。这是一种成本低廉而效益显著的制备方法，很有潜力从实验室应用到大规模商业化生产之中。表1不同太阳能电池对比电池种类光电转换效率光伏组件效率受光面积制造能耗制造成本主要障碍材料来源晶体硅单晶硅16%-17%13%-15%7m2/kwp高高硅提纯工艺丰富多晶硅14%-15%12%-14%8m2/kwp较高较高硅提纯工艺丰富薄膜电池非晶硅6%-7%6%-7%15m2/kwp低低衰减特性丰富碲化镉8%-10%8%-10%11m2/kwp低中有毒性材料Te极其稀缺铜铟镓硒10%-11%10%-11%10m2/kwp低中制造工艺难于控制Tn、Ga属稀缺资源新型电池砷化镓18%-22%18%-22%4m2/kwp高很高成本高、技术复杂砷稀缺数据来源：中国太阳能电池协会107 2.4.3产能利用率产能利用率(CapacityUtilization)，也叫设备利用率，是工业总产出对生产设备的比率，简单的理解，就是实际生产能力到底有多少在运转发挥生产作用。当产能利用率超过95%以上，代表设备使用率接近全部，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高。反之如果产能利用率在90%以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象。表12006-2010年中国太阳能电池片产能利用率20062007200820092010产能（MW）16002000400045009600产量（MW）4381088200035008000产能利用率（%）27.3854.4050.0077.7883.33%数据来源：世经未来随着近年来光伏产业的快速发展，我国在太阳能电池领域的投资和发展也十分迅猛，产能的增速较快。欧美等国家对太阳能电池产业缩减财政补贴，抑制了我国太阳能电池的出口，但同时也提升了我国在国际太阳能电池行业中的地位。截止到2009年底，我国太阳能电池片生产产能达到4500MW，而到2010年底，已达到9600MW。2006年我国太阳能电池产量仅有438MW，2007、2008、2009年迅猛发展，到2010年，我国太阳能电池总产量已有8GW，占世界总产量的50%，成为世界首位，产能利用率也逐年大幅度提高。数据来源：世经未来图12006-2010年中国太阳能电池片产能利用率107 第三章太阳能电池行业技术比较与分析3.1不同类别太阳能电池制造技术现状太阳能光-电转换主要采用太阳能电池来实现。按照材料划分，目前太阳能电池主要分为晶体硅电池和薄膜电池两大类。晶体硅太阳能电池的转换效率较高，原材料来源简单，是光伏电池的主流产品。其中单晶硅太阳能电池转换效率最高，技术也最为成熟。在实验室里最高的转换效率为23.4%，规模生产时的效率为15%。在大规模应用和工业生产中仍占据主导地位，但由于单晶硅成本价格高，大幅度降低其成本很困难，为了节省硅材料，发展了多晶硅薄膜太阳能电池。尽管晶硅太阳能电池技术相对市场占有率有下降趋势，但总体上多晶硅太阳能电池在以年增长率40%-50%的速度发展，未来市场相当可观。预计未来10年晶体硅太阳能电池所占份额尽管会因薄膜电池的发展等原因而下降，但主导地位仍不会根本改变。薄膜电池近年来发展较快，和晶体硅电池相比，薄膜电池制作成本、能耗均较低，同时，薄膜电池透光性好，对于光伏建筑一体化等领域更加实用。无论是对哪种太阳能电池技术的发展，主要都是解决以下几个问题：首先是上游原材料加工成本和能耗；其次是提高光电转换效率；最后是运用到光伏产业中的寿命和维护成本，简单概括就是：高效率、长寿命、高可靠、低成本和零污染。不同类别的太阳能电池技术发展也是围绕这几个目的。3.1.1晶体硅电池技术现状晶体硅太阳能电池的发展可划分为三个阶段，每一阶段效率的提升都是因为新技术的引入。1954年贝尔实验室Chapin等人开发出效率为6%的单晶硅太阳能电池到1960年为第一发展阶段，导致效率提升的主要技术是硅材料的制备工艺日趋完善、硅材料的质量不断提高使得电池效率稳步上升，这一期间电池效率在15%。1972年到1985年是第二个发展阶段，背电场电池（BSF）技术、“浅结”结构、绒面技术、密栅金属化是这一阶段的代表技术，电池效率提高到17%，电池成本大幅度下降。1985年后是电池发展的第三阶段，光伏科学家探索了各种各样的电池新技术、金属化材料和结构来改进电池性能提高其光电转换效率：表面与体钝化技术、Al/P吸杂技术、选择性发射区技术、双层减反射膜技术等。许多新结构新技术的电池在此阶段相继出现，如效率达24.4%钝化发射极和背面点接触（PERL）电池。目前相当多的技术、材料和设备正在逐渐突破实验室的限制而应用到产业化生产当中来。107 3.1.1.1表面织构减少入射光学损失是提高电池效率最直接方法。化学腐蚀工艺是最成熟的产业化生产技术，也是行业内最广泛使用的技术，工艺门槛低、产量大；但绒面质量不易控制、不良率高，且减反射效果有限（腐蚀后的反射率一般仍在11%以上），并产生大量的化学废液和酸碱气体，非环境友好型生产方式。反应离子刻蚀技术（RIE）是最有发展前景的技术，它首先在硅片表面形成一层MASK（掩膜）再显影出表面织构模型，然后再利用反应离子刻蚀方法制备表面织构。用这种方法制备出的减反射绒面非常完美，表面反射率最低可降至0.4％，单多晶技术统一，生产工艺与设备都可移植于IC工业，如果生产成本能够进一步降低可望取代化学腐蚀方法而大规模使用。京瓷产业化17.2%~17.7%的多晶硅电池就是采用等离子刻蚀工艺的一个成功典范。3.1.1.2发射区扩散PN结特性决定了太阳能电池的性能。传统工艺对太阳能电池表面均匀掺杂，且为了减少接触电阻、提高电池带负载能力表面掺杂浓度较高。但研究发现表面杂质浓度过高导致扩散区能带收缩、晶格畸变、缺陷增加、“死层”明显、电池短波响应差。PN结技术是国际一流电池制造企业与国内电池企业的主要技术差距。为了在提高电池的填充因子的同时避免表面“死层”，选择性扩散发射极电池技术是最有望获得产业化生产的低成本革命性高效电池技术，其技术原理简单且通过现有装备已经在实验室实现，但如何降低制造成本是该技术产业化过程中所面临的主要挑战。目前国内某些大公司对外宣传的超过17.6%以上的高效电池其技术核心均来源于此，相信随着配套装备与辅助材料的及时解决近二年内将会迅速普及与推广。在制造工艺上采用氮气携带三氯氧磷管式高温扩散是目前主流生产技术，其特点是产量大、工艺成熟操作简单。随着电池向大尺寸、超薄化方向发展以及低的表面杂质浓度（表面方块电阻80～120Ω／口、均匀性±3%以内），减压扩散技术（LYDOP）优势非常明显，工艺中低的杂质源饱和蒸汽压、提高了杂质的分子自由程，它对156尺寸的硅片每批次产量400片的情况下其扩散均匀性仍优于±3%，是高品质扩散的首选与环境友好型的生产方式。链式扩散设备不仅适应Inline自动化生产方式，而且处理硅片尺寸几乎不受限制、碎片率大大降低而迅速受到重视，其工艺有喷涂磷酸水溶液扩散与丝网印刷磷浆料扩散二种。在链式扩散技术上，BTU、SCHMID以及中电集团第48所均已有长时间的研究及工业化应用，只要能在扩散质量上获得突破其一定会取代目前管式扩散成为主流生产装备与技术。3.1.1.3去边技术107 产业化的周边PN结去除方式是等离子体干法刻蚀，该方法技术成熟、产量大，但存在过刻、钻刻及不均匀的现象，不仅影响电池的转换效率，而且导致电池片蹦边、色差与缺角等不良率上升。激光开槽隔离技术根据PN结深度而在硅片边缘开一物理隔离槽，但与国外情况相反，据国内使用情况来看电池效率反而不及等离子体刻蚀技术，因此该方法有待进一步研究。目前行业出现的另外一种技术——化学腐蚀去边与背面腐蚀抛光技术集刻蚀与去PSG一体，背面绒面的抛光极大降低了入射光的透射损失、提高电池红光响应。该方法工艺简单、易于实现inline自动化生产，不存在“钻刻”与刻蚀不均匀现象，工艺相对稳定，因此尽管配套设备昂贵但仍引起业内广泛关注。3.1.1.4表面减反射膜生长技术早期采用TiO2膜或MgF2/ZnS混合膜以增加对入射光的吸收，但该方法均需先单独采用热氧化方法生长一层10～20umSiO2使硅片表面非晶化、且对多晶效果不理想。SixNy膜层不仅减缓浆料中玻璃体对硅的腐蚀抑制Ag的扩散速度从而使后续快烧工艺温度范围更宽易于调节，而且致密的SixNy膜层是有害杂质良好的阻挡层。同时生成的氢原子对硅片具有表面钝化与体钝化的双重作用，可以很好地修复硅中的位错、表面悬挂键，提高了硅片中载流子的迁移率因而迅速成为高效电池生产的主流技术。双层SiN减反射膜，通过控制各膜层中硅的富集率实现了5.5%的反射率；而另一种SiN与SiO混合膜，其反射率更是低至4.4%，目前广泛采用的单层SiN膜减反射率最优为10.4%。在电池背面生长一层10～30nmSiN膜以期最大限度对电池进行钝化与缺陷的修复从而提高电池的效率是目前的一个热点课题，由于该技术牵涉到与后面的丝网印刷技术、电极浆料技术及烧结工艺的配合目前尚处于实验研究阶段，但它肯定是今后的一个发展趋势。匹配封装材料对光谱的折射率定制减反射膜以获得最佳的实际使用效果是光伏企业技术实力的体现。如何减少电磁波对电池表面PN结辐射损伤以及损伤的有效修复是该工艺的核心技术，处理不好往往导致电池效率一致性较差。装备方面有连续式间接HF-PECVD、管式直接LF-PECVD。3.1.1.5丝网印刷与金属浆料技术107 丝网印刷技术是低成本太阳能电池产业化生产的关键技术，其主要技术进步与电极浆料及网版制版技术紧密相联。电极浆料技术进步是提升电池效率的捷径，也是一些实验室技术向产业化转换的关键。根据电池表面扩散薄层方块电阻、扩散结深以及表面减反射膜厚度与密度等开发相对应的浆料已经成为国际一流光伏企业领先同行的一个有力武器：如掺P的正银浆料实现低成本的选择性发射极技术；向浆料中添加添加剂实现80～100um细栅技术；配合超薄片的低翘曲背铝浆料等等。硅片厚度不断减薄、电池面积不断增大，如何降低碎片率与电池片的翘曲度成为设备制造厂商与电池制造企业共同关注的焦点问题。设备方面已经出现能适应120um厚度硅片的全自动印刷设备。3.1.1.6晶体硅太阳能电池技术中存在的问题工艺方面：尽管晶体硅太阳能电池制造是一个短工艺生产流程，光伏技术与检测手段也有了长足的发展，但太阳能电池工艺还不能处于完全受控的状态。我们无法从电池的不合理电参数来准确判断问题具体所在，对每一工序质量也还没有完全行之有效的检测方法与手段，在线检测技术远落后于工艺技术的发展。设备方面：目前国内外各制造厂商设备缺乏统一接口标准，导致上下道工序之间无法有效衔接，导致较大的时间与资源浪费，物化新工艺的装备滞后于市场的发展。原材料方面：原材料市场特别是硅片质量良莠不齐，许多企业缺乏自律性，导致我国光伏产品质量不稳定，行业缺乏统一权威标准与准入制度。3.1.2薄膜电池技术现状薄膜电池，常常被称作第二代光伏电池，包括了许多不同的技术。不同的薄膜电池主要区别在：（1）光吸收材料；（2）薄膜电池组件的基板是刚性还是柔性。目前发展的不同薄膜电池技术都有一个共同点，都大幅降低了光吸收材料的用量。薄膜电池使用不到1%的生产硅片电池的原材料，这显著降低了生产成本。薄膜电池的缺点是其转换效率比晶硅电池低很多。目前主流的薄膜电池主要包括：非晶硅电池（a-Si）、碲化镉电池(CdTe)和铜铟硒/铜铟镓硒电池(CIS/CIGS)。薄膜电池行业处于发展初期，但未来市场空间巨大，在BIPV（光伏建筑一体化）等应用需求推动下将迅猛发展。此外，随着技术的快速发展，薄膜太阳能电池成本快速下降，有望先于晶体硅电池实现平价上网。下面将分别讨论三种不同薄膜太阳能电池的技术现状。3.1.2.1非晶硅电池非晶硅电池是目前发展的主流的薄膜电池技术。非晶硅材料的原子排列无序，没有形成晶体结构，包含大量的结构性和连接缺点。由于其结构不均一，晶带宽度为1.1~1.7eV，因此非晶硅在光谱的可见区，比晶体硅有更高的光学吸收系数，可以有更薄的结构，甚至可以低于1微米。电池元件中非晶硅层的生长一般通过PECVD实现。该技术允许大面积的生长（最高达1平方米或更多）。非晶硅也可以在低温75摄氏度状态下生长，这样就允许在玻璃甚至不锈钢以及塑料等聚合体上生长而不损坏基板。使用柔性基板就可以实现电池组件与各种建筑结构结合起来。但是，PECVD设备非常昂贵，初期的资本投入就比晶体硅高很多。107 像其他薄膜电池一样，非晶硅电池的核心优势就是仅需要很薄一层非晶硅，降低了原材料的用量进而降低了生产成本。低原材料消耗结合相对较低能源消耗意味着非晶硅电池的能源回收期较短。EPBT基本在1-1.5年之间，接近晶硅电池的一半。非晶硅电池的主要缺点是其转换效率比晶硅电池要低且存在光衰退现象。商业生产的非晶硅电池转换效率为6-8%。非晶硅电池的制造商包括美国的UnitedSolar，德国的ShottSolar和ErsolSolar，目前国内大部分介入薄膜电池的公司基本都以非晶硅薄膜电池为主。3.1.2.2碲化镉薄膜电池CdTe被认为是太阳能薄膜电池最有前途的光电材料，有着最适宜的1.5eV的能带隙，很高的吸收效率。实验室中碲化镉薄膜电池可以实现16%的转换效率，商业规模生产的电池组件转换效率超过10%已经获得验证。相比其他薄膜电池，碲化镉薄膜电池拥有以下优点：（1）CdTe容易在基板上生长，更适合大规模生产。高度自动化生产工艺已经成功使用。（2）CdTe电池与传统半导体相比不易受电池温度上升的影响，在高温下CdTe薄膜电池能够获得相对多的电能。在阴天、拂晓或者傍晚，半导体材料在转化散射光成电能上也比常规电池效率要高。（3）CdTe薄膜电池拥有几乎吸收所有可见光的能带隙。能带隙能量几乎达到了单结电池的最优值，同时产生高电流密度和高电压。CdTe作为光伏电池的材料，它的主要缺陷是重金属镉属于积性毒物，因而CdTe有毒。在运行时，这些电池组件不会产生污染物。但是，使用CdTe技术还是有环境危害和安全隐患，比如在着火或循环利用的情况下，重金属镉就会释放到大气层。目前，FirstSolar是CdTe薄膜电池市场的主导者，其生产成本已经达到1美元/瓦以下，在德国等光照时间较短的国家和地区有着广泛的市场。3.1.2.3CIS/CIGS薄膜电池CIS（CuInSe2）有很高的吸收率，在材料的第一微米可以吸收99%的可见光，所以是很有效的光伏材料。增加少量的镓可以增加它的光吸收能带，使它更贴近太阳光谱，改善光伏电池的电压和效率。CIGS电池在实验室已经达到19%的转换率，远高于其他薄膜电池。CIGS也能通过环保和废品处理要求。CIGS的转换效率非常稳定，性能长时间不减退。107 地球表层铟的储量跟银差不多，因为较为稀缺，铟的价格波动较大。接近70%的铟都用在平板显示器行业。所以，如果CIS电池的产量上升，争夺铟材料令人担忧。当然，用量也不是很大，生产2GW的CIS电池用到2004年铟产量的10%。另外，铟也可以通过退役电池组件的循环利用来获得。在稳定性上，CIS/CIGS不会出现光致衰退现象，通常在运行的第一小时转换效率略有上升，接着就显著稳定。但是，在炎热潮湿的环境下，他们的稳定性存在问题。CIS和CIGS电池的生产商包括GlobalSolar，WurthSolar，国内目前孚日股份在建CIS薄膜电池生产线。3.1.3新型聚光太阳能电池技术现状聚光是降低太阳电池利用总成本的一种措施。通过积光器使较大面积的阳光聚在一个较小的范围内，以增加光强，获得更多的电能输出。通常聚光器的倍率大于几十，其结构可采用反射式或透镜式。聚光器的跟踪一般用光电自动跟踪。散热方式可以是气冷或水冷，有的与热水器结合，既获得电能，又得到热水。用于聚光太阳电池的单体，与普通太阳电池略有不同，因需耐高倍率的太阳辐射，特别是在较高温度下的光电转换性能要得到保证，故在半导体材料选择、电池结构和栅线设计等方面都要进行一些特殊考虑。最理想的材料是砷化镓，其次是单晶硅材料。高倍聚光太阳能发电技术被称为第三代太阳能发电技术，与目前广泛采用的晶体硅、薄膜太阳能发电技术相比，具有发电成本低、土地使用面积少、发电效率高、工作温度宽、能量偿还时间短、效率可持续提升等优势。青岛哈工太阳能公司依托哈尔滨工业大学青岛太阳能研究中心，对太阳能发电技术进行了深入研究，掌握了太阳能发电的高效率算法和大功率高精度跟踪控制等核心技术。在此基础上，成功研发出了低成本和高效率的大功率太阳能发电系统。这一发电系统采用光学组件将阳光聚集到面积小的高效率三结砷化镓太阳能电池面上，聚光倍数高达500倍以上；大功率跟踪控制技术控制精度可达0.1度；能对风速进行精确测量，抗风能力强，这些技术都达到了国内领先和国际先进水平。由青岛哈工太阳能股份有限公司建设的200KW高倍聚光太阳能示范电站日前并网发电并获得国家权威部门认证，这是国内第一个按照商业化运营建设，且并网发电、投入运营的高倍聚光太阳能电站，也是目前国内转换效率最高的并网太阳能发电站。青岛哈工太阳能公司10MW高倍聚光太阳能电站即将开工建设。高倍聚光太阳能发电技术以其低成本和高效率的特点，如果能得以大规模应用，能够在一定程度上缓解我国能源供应紧张现象，带来良好的经济和社会效益。107 3.2太阳能电池技术未来发展趋势3.2.1太阳能电池技术发展趋势太阳能电池技术未来发展的主要目标仍然是围绕着提高产品的转换效率、降低生产成本和能耗、延长产品的使用寿命这几个方面。具体来看包括：1、提高晶体硅电池和薄膜电池的转化效率，开发新型晶硅提纯工艺，增加多晶硅提纯效率，减少原料使用量，降低生产工艺中的原料成本，从而降低的电池组件的成本，促进光伏产业链的健康发展。2、继续开发新型环保电池材料。重点包括：纳米晶硅太阳能电池、新型半导体薄膜太阳能电池及有机太阳能电池。3、提高非晶硅太阳能电池的使用寿命，解决并网发电存在技术的技术瓶颈。4、完善电池生产工艺的稳定性。晶硅电池的优势不仅在于成本，同时更重要的是其稳定性。由于光伏项目一般规划运营年限超过20年，系统的稳定性对于项目收益的重要性不言而喻，因此薄膜电池，特别是新技术的薄膜电池，在推广之前仍需要相当长的时间来证明其运行的稳定性。目前，太阳能电池的应用已从军事领域、航天领域进入工业、商业、农业、通信、家用电器以及公用设施等部门，尤其可以分散地在边远地区、高山、沙漠、海岛和农村使用，以节省造价很贵的输电线路。但是在目前阶段，它的成本还很高，因此大规模使用仍然受到经济上的限制。但是，从长远来看，随着太阳能电池制造技术的改进以及新的光—电转换装置的发明，各国对环境保护和对再生清洁能源的巨大需求，太阳能电池仍将是利用太阳辐射能比较切实可行的方法，可为人类未来大规模地利用太阳能开辟广阔的前景。3.2.2太阳能电池制作设备发展趋势太阳能电池制造设备的发展目的是为了提高电池的最终产品质量、光电转换效率及整线生产效率，同时降低生产成本，因此，未来设备的技术发展将始终围绕着以下几方面进行：1、提高单机自动化水平、增加批次装片量、提高单机生产效率。2、设备间机械手自动传送、在线检测、提高整线生产效率，减少人工干预，降低碎片率。3、将更先进的工艺技术物化于设备，进一步提高太阳能电池的光电转换效率、降低每瓦成本。107 4、进一步发展适合大尺寸（从最初的适用于103mm×103mm、125mm×125mm方硅片发展到目前主流的156mm×156mm方硅片，及未来的210mm×210mm方硅片等）、薄硅片的工艺技术设备（300μm－270μm－240μm－210μm－180μm－150μm等，目前主流硅片厚度为150μm－180μm），以节约硅材料降低成本。2011年1月8日，中国首台代表国际尖端水平的薄膜太阳能电池关键生产设备——等离子体增强型化学气相沉积设备(PECVD)在上海成功下线，这被视为中国在新能源高端装备领域取得的“零的突破”。“中国造”的PECVD性能领先于国外同类产品，价格大幅低于后者，国内薄膜太阳能电池产业化进程有望提速。107 第四章2010年太阳能电池行业发展情况分析4.12010年太阳能电池行业规模分析4.1.1全球太阳能电池行业规模由于全球各国能源政策逐渐向洁净能源倾斜，全球光伏产业规模增速很快。从全球累计装机规模变化看，2001年全球光伏产业仅有1762MW，但是到2009年已经增加至22878MW，规模扩大超过12倍，年复合增长率在47％左右。2010年，由于欧洲各国采取了减少电价补贴的政策，全球的光伏装机规模增速有所减慢，但全球累计光伏装机容量仍达到38500MW高水平。数据来源：世经未来图12001-2010全球光伏产业规模变化趋势太阳能电池材料市场在2010年比上年增长114％，达到65亿美元。但2011年随着德国的政策变化及太阳能电池模块价格下降，预计市场规模会略有减小。之后，将随着全球太阳能需求的增加持续增长。到2015年太阳能电池材料市场规模将达到2010年及2011年的近3倍，增至169亿美元。由于原油价格的上涨和全球变暖对策的实施，全球太阳能电池市场将以3至4成的速度逐年递增，2010年世界太阳能电池的普及规模累计达到2500万千瓦。居民住宅和办公场所屋顶设置太阳能发电装置的形式被广泛采用。此外，在大面积空旷地带排列安装太阳能电池面板向周边地区供应电力的太阳能发电站建设也正在成为时尚。107 4.1.2中国太阳能电池行业规模我国在太阳能电池供给方面已经成为全球第一。2009年，中国光伏太阳能电池产量为4011MW。2010年中国光伏太阳能电池产量达到8GW，占世界生产总量的50%，居世界首位。中国已经成为世界太阳能电池的最大生产国，但市场启动力度较小，与需求不太适应。2009年，中国光伏发电市场装机量约160MW，占全球当年装机总量的2%；2010年，装机约600MW，在全球总装机量中占3%，发展依然十分缓慢。从我国的光伏产业看，装机比重不高，使得我国国内光伏产业发展速度十分有限，因此从光伏累计装机量上很难反应我国太阳能电池产业的规模。数据来源：世经未来图12006-2010年我国光伏产业规模变化趋势我国太阳能电池产业更加集中在中段。而我国几大太阳能电池供应商纷纷在海外上市。无锡尚德、浙江昱辉、阿特斯、常州天合、江苏林洋、河北晶澳、中电光伏、江西赛维、保定英利新能源和江阴浚鑫等十余家海外上市公司生产太阳能电池占到全国大约95％以上的产能，所以我国太阳能电池产业的集中度较高。107 数据来源：世经未来图12007-2010年中国太阳能电池产量全球占比情况4.22010年太阳能电池行业供给分析及预测4.2.1全球太阳能电池供给分析及预测4.2.1.1供给总量分析最近10年，全球太阳能电池产量平均年增长率为48.5%；而最近5年，这一数据更是高达55.2%。2009年，全球太阳电池产量达到10.5GW，比上年增长33%。可见，光伏产业虽然在2008-2009年之间也受到国际金融危机的影响，但仍然处于快速增长的过程之中。2010年全球太阳能电池产量达到16GW，预计2011年则将增加到20GW以上。数据来源：PVNews图22000-2010年全球太阳能电池产量及增速变化趋势107 就市场而言，2009年全球太阳能电池安装量为6.6GW，比上年增长20%。其中，欧洲市场约占79%，北美和亚洲市场分别占8.7%和8.1%。在2009年，德国以3.2GW的安装量仍稳居世界各国首位。2010年，全球太阳能电池产业新增新增装机容量增加310%，达到17.5GW。表12003-2010全球太阳能电池供给量及年增长率（GW&%）20032004200520062007200820092010供给量0.7441.21.762.473.736.510.516年增长率32.6261.2946.6740.3451.0174.2633.3352.38数据来源：PVNews4.2.1.2供给结构分析在太阳能电池产品中，供给比重较高的仍然是晶体硅电池。晶体硅电池凭借着较高的转换效率和稳定的生产工艺，供给比重始终在90％左右。不过由于多晶硅原料供给矛盾突出，且价格较高，这也使得薄膜电池有了很好的发展机会。2005-2008年薄膜电池产量有了较大幅度的提升，所占比重也从2004年的9.1％提高到2010的20.0％。不过由于多晶硅价格的不断走低，薄膜电池的成本优势正在逐渐缩小。但由于薄膜电池在光电建筑领域的广泛应用，所占比重会逐步提高。2009年，全球晶体硅电池产量为8.9GW，约占全球总产量的85%；薄膜电池产量为1.6GW，约占全球总产量的15%，而CdTe薄膜电池的产量约占薄膜电池总产量的60%。2010年，全球晶体硅电池产量为12.1GW，约占全球总量的80%，薄膜太阳能电池产量为4180MW，从2007年开始连续翻番，比例达到20%。数据来源：PhotonInternational图12003-2010年全球太阳能电池不同品种增速变化从太阳能电池的供给区域结构来看，主要有三大区域：以德国为首的欧洲各国、以中国为首的亚洲各国、以美国为首的美洲国家。而且2010年太阳能电池生产重镇由欧洲转移到亚洲，2010年中国大陆及台湾的太阳能电池产量占到全球的1/2左右107 ，其次是德国和日本。而且随着大陆和台湾的快速崛起，以及印度、马来西亚、菲律宾、新加坡、韩国、阿拉伯联合酋长国等新厂商的加入，欧商的市占率还会持续下滑。从全球主要供应商来看，近几年，前十大太阳能电池厂商一直是Q-cll、FirstSola、无锡尚德、夏普、河北晶澳、日本京瓷、保定英利、台湾茂迪、美国Sunpower和日本三洋。2010年，我国天合光能以1G的出货量成功晋级世界前十，截至2010年底，全球十大厂商中中国占据了四个，前三十名太阳能电池生产厂商中，大陆占据6家，台湾拥有3家。4.2.1.3全球太阳能电池供给预测随着金融危机影响的减弱，2010年全球太阳能电池的总产量达16GW，随着多晶硅价格的波动以及各国政策的不断调整，预计2011年增速有所下降，总产量为20.4GW，增速为25%。随着当前建设的太阳能生产线的陆续投产，2012年太阳能电池的产量会达到25GW，增速保持在25%左右。从供给结构上看，随着全球多晶硅价格的下滑，晶体硅电池的市场占有率仍保持较高水平，而薄膜电池将凭借技术进步和转换率的提高产量也保持上升趋势，不过由于多晶硅价格的大幅下降，这种上升速度将趋于缓慢，供给结构也会相对稳定。4.2.2中国太阳能电池供给分析及预测4.2.2.1供给总量分析从中国太阳能电池供给看，我国进步非常迅猛。2005年我国太阳能电池产量仅有142MW，不过2006年就达到了438MW，并超过美国，成为当年仅次于日本和欧洲之后的第三大太阳能电池供给国。2007年中国更是生产太阳能电池高达1088MW，成为世界第一太阳能电池生产大国。2008年我国共生产太阳能电池2000MW，供给量占到全球的三分之一。而2009年我国生产太阳能电池占世界比重突破40％，达到3500MW。2010年，我国太阳能电池产量达到8000MW，占世界总量的一半。同时从供给量的增速上看，2006年和2007年连续两年供给增速超过100％。2008年在全球金融危机的大背景下，我国太阳能电池供给量仍然保持了80％以上的增速。2009年增速也高达75％。2010年增速再次突破100%。107 数据来源：世经未来图12006-2010年中国太阳能电池供给情况4.2.2.2供给结构分析随着世界新能源产业的发展以及我国光伏产业政策的加大扶持力度，近年来我国在太阳能电池领域增长较快，电池生产厂商的实力和规模逐渐的扩大，涌现出了无锡尚德、河北晶澳、保定英利、天合光能等这样的大企业，这些企业太阳能电池产量在世界范围内也排在前列。目前全国已经有超过20家企业产能在100MW以上。从太阳能电池企业布局供给结构来看，大部分企业集中在长三角地区和华北地区。最大的三个企业分别在江苏和河北。而其它一些大型企业也都分布在常州、南京、宁波和苏州等长三角地区。表1中国太阳能电池厂商产量及产能（MW）厂商20062007200820092010无锡尚德300336497.56501500河北晶澳25132.43004502000保定英利60142.5281.54751030江苏林洋6078.4170200685常州天合5075.9210200920宁波太阳能100100175195200南京中电19080.3110180200常州亿晶10106150210向日葵100275苏州阿特斯30040102.8150650京瓷600107 浙江正泰255090100江苏顺风光电2550100140交大泰阳4548150180浙江太阳谷63580100创益科技25277590上海超日35254060云南天达5010215080山东力拓1570100数据来源：世经未来从国内产品供给结构看，由于国内厂商的纷纷投产促进了薄膜电池市场的快速增长，我国2008年薄膜电池市场份额在10%左右，近两年伴随各厂商投产产能的释放，薄膜电池市场稳步提升，2010年市场份额达到20%。但随着晶体硅电池转化效率的提高以及多晶硅价格的降低，晶体硅电池市场的仍保持繁荣发展，主导地位近几年不会改变。4.2.2.3中国太阳能电池供给预测下表给出了我国太阳能电池行业目前在建及拟在建项目。总体来看，项目包括了产业链的不同环节。既有上游硅片项目，也有下游的组件项目。同时从产业的横向发展来看，各种电池协调发展，这也符合行业发展的整体趋势。表1我国太阳能电池行业拟在建项目一览表投资主体项目名称投资额主要产品产地临沂巨皇新能源科技发展有限公司1MW光伏跟踪电站项目1200万元装机容量1MW，采用单晶硅太阳能电池组件山东陕西锦祥实业有限公司500MW晶体硅太阳能光伏（一期）项目80000万元项目一期用地300亩，主要建设产能为500MW/年的光伏产业一体化产品。辽宁广东爱康太阳能科技有限公司350MW硅基太阳能电池片项目49800万元建筑面积：12957.5平方米，年产350MW硅基太阳能电池片广东天威新能源（扬州）有限公司1500MW晶体硅太阳能光伏组件项目200000万元年产600MW晶体硅太阳能光伏组件江苏内蒙古昌峰光伏太阳能科技有限公司年产1500吨单晶硅生产项目40312万元形成年产1500吨单晶硅的生产能力内蒙古安徽合众新能源科技有限公司年产500吨单晶硅2000万只单晶硅片和80MW太阳能组件项目8000万元一期建设200吨单晶硅切片项目，单晶硅外卖；二期建成后年产300吨单晶硅进行切片。安徽江苏武进汉能光伏有限公司非晶硅及非晶硅锗三叠层薄膜太阳能电池项目271996万元形成年产250MW非晶硅/非晶硅锗三叠层薄膜太阳能电池的生产能力江苏数据来源：中国拟在建项目网107 可以根据现有产能及拟建项目来预测未来一段时间的中国太阳能电池供给量。预计未来我国仍然保持世界第一太阳能电池供给大国的地位，同时由于多晶硅材料供应瓶颈的逐渐缓解，未来生产线产能利用率也将大幅提高，因此总体预测我国太阳能电池产量将保持在20％以上的增速，2012年受到多晶硅产能完全释放的影响，增速有望达到40％。按照这个模型2012年我国太阳能电池有望超过13GW。4.32010年太阳能电池行业需求分析及预测4.3.1全球太阳能电池需求分析及预测4.3.1.1全球需求总量分析在技术进步和各国政府补贴政策的驱动下，光伏发电行业自20世纪90年代后半期进入了快速发展时期，全球新增光伏发电装机量由1998年的155MW增加到2008年的5559MW，年均增长40%左右。不过2009年受到金融危机的影响，全年装机量增幅大幅减缓，全年全球新增光伏装机量在5900MW，为近年来增速最低水平6.13%。由于金融危机影响的减弱，多晶硅市场的持续向好，各国光伏政策的大力支持，全球节能减排的呼声高涨，2010全球新增光伏装机量达15.8GW，同比上一年度上涨了119%表12000-2010全球光伏装机量及年增长率（MW&%）20002001200220032004200520062007200820092010装机量(MW)27833443959410521321160323925559590015800年增长率(%)41.1220.1431.4435.3177.125.5721.3549.22132.46.13119数据来源：PVNews数据来源：PVNews图12000-2010全球光伏装机量及年增长率4.3.1.2全球需求结构分析目前太阳能电池生产区域主要在亚洲，包括中国和日本。但是需求地主要集中在欧洲，2008年以前主要集中在德国和西班牙107 这两个国家。2008年，西班牙太阳能电池需求量占全球比重高达45％，德国则占到26％，这两个国家需求超过全球的70％以上。而2009年德国再次成为全球第一大太阳能需求大国，太阳能电池需求比重占到全球的54％，不过西班牙则出现了大幅下降，仅有200MW，不足市场的4％。2010年，德国仍是全球最大的太阳能市场，新增装机容量达8.8GW，接近全球的一半，虽然德国的装机容量有微弱的下降，但是美国及亚洲市场的巨大潜力帮助全球太阳能电池的需求仍高速增长。需求结构的这种分布主要是目前各国所采取的政策力度有关。欧洲实施的上网电价法通过对光伏产业的巨额补贴，打开了欧洲的光伏市场，促进了欧洲太阳能电池的大量需求。从前文所述的各国产业政策来看，欧洲一些国家的补贴力度随着金融危机在2009、2010年有所减弱外，其余国家都纷纷加大了补贴和鼓励的力度。因此，从产业政策和基本环境判断，未来全球太阳能电池需求虽然仍以欧洲为主，但是比重会向亚洲和美洲国家发展，使全球的太阳能电池行业需求向更加均衡的方向发展。数据来源：PVNews图12010年全球主要国家光伏发电装机新增容量情况107 数据来源：PVNews图12010年全球光伏发电装机新增容量分布情况从电池产品结构需求比重来看，2007年晶体硅电池需求量还占到90％以上，但是2008年全年新增的光伏发电机中薄膜电池所占比重已经占到三分之一，具有很好的发展前景。数据来源：PVNews图22003-2010年全球太阳能电池产品结构需求变化趋势4.3.1.3全球太阳能电池需求预测根据目前主要国家的光伏产业政策和相关可再生能源规划可以107 预测未来全球光伏产业的发展趋势，进而计算全球太阳能电池的需求增长。金融危机对光伏产业的影响正在减弱，尽管德国和西班牙这两个传统欧洲国家光伏装机增速有所放缓，甚至出现下降，但是其它包括中国在内的新兴市场正在快速发展。未来世界光伏装机将更加均衡，特别是美国和日本市场受到国内政策的刺激有望成为新的增长点。德国是全球最重要的光伏市场，预计今明两年仍将占据全球光伏的一半消费总量。因此，德国补贴政策的变化引起的需求波动，直接影响全球光伏市场的供需关系和全球增速。数据来源：国海证券，世经未来图1未来全球光伏行业受政策扶持、成本下降、能源优势三大因素的影响预计2011年传统市场方面，德国以9.5GW的新增装机量再度领先；意大利接近2GW;捷克装机容量将明显下降；法国的装机量从1080MW降至约700MW。新兴市场方面，美国从2010年的1GW增长至2GW；中国的新增装机量有望从2010年的400MW扩张到1GW。新兴市场的启动能弥补欧洲部分传统市场的萎缩，2011年全球光伏新增装机量依然能维持30%的增长率。2011年全球装机容量到20.2GW，2012年全球装机容量将环比微降至19.0GW。表1世界各国2020年的光伏累计装机发展目标（GW）地区日本Japan欧洲EU美国US中国China世界World2020年原定目标1440361.62002020年调整后目标28100-40035020-100500-1000数据来源：2010年第十一届中国光伏大会，世经未来107 数据来源：ISuppli，世经未来图1未来全球光伏装机量预测4.3.2中国太阳能电池需求分析及预测4.3.2.1中国需求总量分析尽管随着技术进步和产能不断释放，我国已经成为太阳能电池的第一生产大国，但市场启动力度较小，我国的光伏产业需求相对增长较慢，造成了我国光伏产业发展和应用市场发展出现极大的不平衡。2009年，中国光伏发电市场装机量约160MW，占全球当年装机总量的2％，国内需求量仍然仅占当年产能的4%，96％的光伏产品靠出口，使得我国的太阳能电池产业过度依赖海外市场。2010年，装机量约600MW，在全球总装机量中占3％，发展依然十分缓慢。海外需求、汇率、国外补贴政策等等都会给中国太阳能电池企业带来直接影响。107 数据来源：PVNews图12001-2010年中国太阳能电池装机量发展情况4.3.2.2中国需求结构分析我国的太阳能资源丰富，太阳能年辐射量高4200MJ/m2的地区占国土面积的76%。特别是从下图可以看出，在我国中西部地区全年日照时数都在3000小时以上，而且太阳光的透明度高，具有很强的发展光伏产业的基础和潜力。因此，我国中西部地区需求太阳能电池数量较多，在节能减排行动的倡导下，作为可再生能源的主力军太阳能的利用转换的载体之一太阳能电池的需量也越来越大。107 数据来源：世经未来图1我国太阳能资源分布另外，从太阳能电池用途的结构来看，以2007、2008年数据看，并网发电和光伏产品应用仍然是占最大的比重。数据来源：世经未来图22007-2008年我国太阳能电池各领域使用量和比重4.3.2.3中国太阳能电池需求预测我国的光伏行业依然“两头在外”（原料产品），迫切需要国内装机市场的启动。广阔的市场空间、已具规模的产业链、107 强势的政策执行力是中国发展装机市场的优势，而上网电价政策则是启动市场的关键。虽然在2010年12月四部委的联合行动中依然称到2020年实现20GW累计装机的目标。但在即将推出的新能源产业规划中国内光伏装机目标就可能超出预期。另一方面，一旦光伏发电成本下降到1元以下，国家政府还将出台大量强有力的扶持政策，加上各地方政府及企业自主和半自主地建设光伏电站，到2020年国内累计光伏装机容量有可能达到100GW，中国的累计装机量10年可能完成100倍的增长。未来十年，光伏行业将受益于技术进步以及规模效应，导致光伏发电成本以超乎预期的速度下降，用户侧的平价上网2-3年即可实现，5年后很可能光伏发电成本即可与传统能源相比（考虑煤炭等传统能源的发电成本上涨），届时光伏装机将高速增长，1亿千瓦的装机规模将可能很轻松的实现。金融危机以后，国内潜在的市场需求不仅很大，而且远远大于已有的市场需求。要看到国内对太阳能产业巨大的潜在的市场需求，而不能只看到表面的市场需求。表1未来10年中国的光伏累计装机量预测年份20102015E2020E方案实际基本发展加速发展理想发展基本发展加速发展理想发展累计装机量（GW）<1510202550100数据来源：2010年第十一届中国光伏大会，世经未来4.42010年太阳能电池行业进出口分析及预测4.4.1太阳能电池出口数量分析及预测我国太阳能电池产业国内市场份额很少，大量产品出口至欧美等太阳能电池发达国家。从近五年的出口占供给比重来看，出口比重都保持在95％以上，也就是除了少数产品装机运行外，大部分产品均依赖出口。而从具体的太阳能电池出口数量上看，和全国生产量呈现正相关。随着2007年我国逐渐成为全球最大的太阳能电池供给国，我国的出口量也有大幅攀升。2008年全年太阳能电池出口达到1960MW，而2009年全年出口更是超过3000MW。尽管我国出口比重在2009年首次降至96％以下，2010年再次下降到92.50%，但是我国太阳能电池产业市场过分依赖出口的现状仍然没有明显改善。107 数据来源;中国海关图1中国太阳能电池出口量及增速变化趋势我国太阳能电池行业凭借较大的规模，价格优势明显，如德国制造商制造的太阳能电池模块售价为每瓦1.6欧元，而中国的产品只需1.3欧元至1.4欧元，在国际市场有较强竞争力。目前我国出口市场目前过度依赖欧盟，欧洲债务危机使得遭遇反倾销风险增加。另外，我国太阳能电池多为外商投资企业出口，生产设备和部分原料依赖进口，这种“两头在外”的状态，不利行业长远发展。企业应积极开拓欧美以外市场，并开展自主创新和技术改造，培育国内太阳能电池消费市场。而根据全球产业需求和我国太阳能电池供给产能趋势判断，未来一段时间内我国太阳能电池这种外向型产业模式仍然会保持下去，出口比重在90％以上。数据来源：中国海关，世经未来图22006-2011年我国太阳能电池出口价格及变化趋势而在出口价格方面整体看是不断下降的。虽然2006107 年之前，由于多晶硅价格的大幅上涨，我国太阳能电池的出口价格在2006年的第二、三季度飞涨到了5$/W的历史最高价，但是在2006年第四季度就出现了明显的滑落。2007年，多晶硅价格的升幅放缓而相关国家的光伏产业扶持力度加强，我国太阳能电池的出口价格回落到了3.47$/W。由于国际经济危机的影响，自2008年下半年开始，整个太阳能电池产业持续走低，电池片价格由年初的3.47$/W跌至2.45$/W，到2009年年底出口价格更是下降至2.37$/W，而到2010年下降到1.9$/W左右，在2011年有望下降到1.5$/W。尽管国内装机量大幅提高，但是增速仍然远远落后于我国太阳能电池的产量，因此未来出口量仍然占据我国太阳能电池产量的80％以上比重，从目前产能和需求情况预计2012年出口量有望超过10GW。4.4.2太阳能电池进口数量分析及预测由于我国国内对太阳能电池的需求极小，在2010年为600MW，而2010年的太阳能电池供应就达到了8000MW，2010年国内需求仅占国内供应的一小部分。我国的太阳能电池行业属于外向型行业，其太阳能电池产品有95%以上出口到其他国家。因此，国内太阳能行业严重地供大于求，我国每年的进口数量极为有限。4.52010年太阳能电池行业供需平衡及价格分析4.5.1太阳能电池供需平衡分析及预测4.5.1.1全球太阳能电池供需平衡分析从全球太阳能电池产业发展来看，一方面随着多晶硅等上游原料供给情况逐步好转，太阳能电池产量保持较高增速；另一方面，虽然德国等国家的补贴政策不断调整，但其他光伏新兴国家的需求扩大，并没有影响全球太阳能电池的需求量，反而促使光伏产业快速发展又带动了太阳能电池的大量需求。综合两方面的发展看，全球太阳能电池供需基本平衡。不过也应该看到，全球太阳能产业总体供需平衡的同时，产地和应用地不匹配造成的区域不平衡矛盾并未缓解。目前太阳能生产主要以中国、日本为代表的亚洲国家为主，但是市场应用以西班牙、德国为代表的欧洲国家为主。这种生产地和使用地之间的差异性造成了局部的供需失衡，但是总体看这种局部供需失衡并不会影响到产品价格，不会为产业发展带来太大的风险。2011年，光伏产业有望出现大规模的整合。107 数据来源：PVNews图1全球太阳能电池供需平衡走势4.5.1.2中国太阳能电池供需平衡分析我国从2007年开始已经成为太阳能电池的第一生产大国，但是与此同时，我国的光伏产业需求相对增长较慢，2008年以前每年光伏装机量在100MW以下。虽然2009年装机量达到150MWM，但是同时我国太阳能电池产量在2009年已经达到3500MW，国内需求量仅占当年产能的4%，96％的光伏产品靠出口，使得我国的太阳能电池产业过度依赖海外市场。2010年，装机量约600MW，在全球总装机量中占3％，发展依然十分缓慢。海外需求、汇率、国外补贴政策等等都会给中国太阳能电池企业带来直接影响。总体看，我国本国太阳能电池供需严重不平衡。这种情况使得我国太阳能电池对于国外产业政策和汇率等因素敏感度过大，是我国太阳能电池发展的重大风险来源。数据来源;PVNews图2中国太阳能电池供需平衡走势107 4.5.1.3太阳能电池供需预测从现有产业发展现状和各国产业政策预测未来全球供需关系从供大于需逐渐变成供需平衡，产销基本平衡的态势，不过产地与应用地不匹配、太阳能电池行业区域发展不平衡的现象在2012年前不会有明显变化。从我国太阳能电池供需平衡情况来看，一定时期内我国供远大于求，产业依赖出口的局面都不会得到改观。按照现有政策规划预期，我国2020年有望实现光伏装机50GW，有望缓解这一矛盾。表12010-2012太阳能电池供需平衡预测20102011E2012E全球供给量（MW）160002040025000全球需求量（MW）158002020019000中国供给量（MW）80001000013000中国需求量（MW）6009001500数据来源：世经未来4.5.2太阳能电池价格分析及预测产品价格主要取决于两个方面的变化：一是产品供需关系的调整；二是生产成本的变动。对于太阳能电池产品来说，供需关系对于产品价格影响较小。对于太阳能电池价格影响较大的是生产成本的变动。而对于太阳能电池及组件价格影响较大的几点是：多晶硅价格的走势、技术进步带动每瓦硅用量的变化以及电池转换效率的提高。多晶硅价格自2010年中触底反弹以来目前保持相对稳定态势，近期下游电池片与组件扩产速度明显快于多晶硅厂商扩产速度，这将对2011年多晶硅价格形成支撑。同时多晶硅全行业生产成本下降以及明年光伏需求难现今年高增长，2010年8-9月份多晶硅价格迅速上涨的局面在2011年也较难出现，总体来看，多晶硅价格将稳定在一个较小的区间内运行。107 数据来源：世经未来图1太阳能电池现货价格变化趋势由于多晶硅价格出现波动，2011年国内晶硅电池片和组件行业的成本压力会有所减小，产品的售价也会有所降低。另外，晶硅电池片的光电转换效率也会保持连年提升的势头，2011年国内主要光伏企业所产晶硅电池片的光电转换效率会达到18%左右，理论上电池片光电转换效率的提高可以支撑更高的产品售价，但是大多数企业不会将此作为产品提价的理由，而是会采取一种“加量不加价”的竞争策略，所以电池片光电转换效率的提升对光伏企业的产品售价和利润不会造成直接影响。2011年国内光伏电池和组件产品价格的下降主要是由多晶硅价格波动引起的，与企业技术进步和产能规模扩张关系不大。目前国内主要光伏企业在国际市场上对光伏组件产品的报价大致在11—12元人民币/瓦之间，企业的利润率普遍都在20%以上，能够取得这样一个不错的业绩水平，还与国内主要光伏企业都在积极推动垂直一体化建设有很大的关系，预计2011年国内光伏组件的市场售价可能会下降到10元人民币/瓦左右。因此，综合了上述技术进步及原料价格变动带来的成本下降，太阳能电池成本一路走低，这也使太阳能电池价格不断下降，从而和并网发电价格差距不断缩小，也成为光伏产业发展的重要动力。107 4.62010年太阳能电池行业运行特点分析2009年世界太阳能光伏产业受全球金融危机冲击，进入了一轮阶段性低迷期，而2010年随着全球宏观经济环境的逐步好转，全球光伏产业又迈入了一轮新的增长期。2010年上半年全球光伏行业基本上还处在恢复性增长期，而下半年则进入了常规增长轨道。2010年初以来，全球太阳能光伏行业在金融危机中受到抑制的需求又重新被激发出来，2010年世界光伏电站装机容量的大幅增长非常直观的反映出了该行业的景气度。但是在光伏行业发展形势一片大好的情况下，我们也看到了光伏行业出现的一些问题，如多晶硅价格波动幅度较大、许多国家出于保护国内光伏产业的目的正日益倾向于在光伏行业采取贸易保护主义政策等。4.6.1多晶硅价格上升，市场供应偏紧，企业纷纷扩产应对，行业整体状况良好多晶硅是太阳能光伏产业的原材料，该行业发展水平高低对整个光伏产业都有着十分直接的影响。2009年4月以来，多晶硅的价格一直在低位徘徊，但是从2010年下半年开始，国内外市场上多晶硅的价格在需求推动下节节攀升，国内现货市场上的多晶硅价格从上半年最低位时的50美元/千克迅速飙升到最高时的100美元/千克左右，当前又回落到了80美元/千克左右的水平。应该说，国内多晶硅价格上涨的根本原因就是下游硅片生产企业迅猛增长的需求与中国本土相对有限的多晶硅产能之间的矛盾。正是在多晶硅价格大幅上升的刺激下，国内许多光伏企业开始选择扩产来应对这种局面，这也引发了业界对于国内多晶硅产能过剩的担忧。2010年是世界多晶硅行业的一轮黄金发展期，许多新兴的多晶硅厂商逐渐成长起来，渐渐打破了世界多晶硅行业完全由传统七大巨头垄断的局面。国内光伏企业纷纷扩充多晶硅产能，目前超过万吨产能的就有保利协鑫旗下的江苏中能（2.1万吨）和赛维LDK（1.1万吨），中国多晶硅生产企业在国际市场上的竞争力逐渐增强。4.6.2电池片和组件产能扩张较快，行业总体发展向好世界太阳能光伏电池片和组件的产能一半左右分布在中国，所以中国光伏电池片和组件行业的发展情况基本上能够完整的反映出该行业的总体发展情况。与光伏产业链上的多晶硅行业一样，光伏电池片和组件行业在经历了2009年全球金融危机的冲击后，2010年迎来了一轮发展机遇期，国内各大企业纷纷扩充产能以应对市场需求的激增。无锡尚德、天威英利、河北晶澳等国内主要太阳能光伏电池片和组件生产企业的产能扩张速度都达到了50%以上，需要特别指出的是前不久河北晶澳取代无锡尚德成为全球最大光伏电池片生产商，其产能扩张速度之快令人惊叹。107 太阳能光伏电池片是国内光伏企业最具有竞争力的领域之一，而该板块的进入门槛相对较低，许过国内企业将进入光伏行业的突破点选在了这一领域。为了巩固自身的市场竞争地位，无锡尚德、天威英利等行业的先进入者，纷纷扩充自身产能，企图以规模经济效应来应对新进入者的竞争。太阳能光伏电池片最为核心的两大技术指标就是电池片的厚度和光电转换效率。在这两方面，2010年国内企业都取得了长足的进步。目前国内企业制造的电池片已经能够达到160微米的厚度，当然这离理论上电池片最薄能够达到100微米左右还有很大距离。另一方面，国内企业所产光伏电池片的光电转换效率有了较大幅度提升，目前国内多晶硅电池片的平均光电转化效率处在17%—17.5%区间，而国内主要光伏电池片生产企业的技术水平都已经大大超过了这一行业平均水平，如无锡尚德“冥王星”系列电池片的最高光电转换效率达到了19.2%，英利“熊猫”系列电池片的光电转换效率也达到了18.8%的水平，并且这些企业都具备了将这些先进技术大面积用于商业化生产的能力，预计2011年国内主要光伏企业所产电池片的光电转化效率普遍会达到18%以上。4.6.3国际光伏市场规模增长较快，国内光伏市场仍未实质性启动2010年以来，作为世界上最大光伏市场的欧洲开始盛行削减光伏上网电价补贴，由于市场普遍预期欧洲主要国家的光伏发电上网电价补贴会持续下调，并且这种下调是梯次性，所以许多项目业主都想赶在光伏上网电价下调之前建成相关项目，获取相对较高的上网电价补贴，这就引发了一波抢装潮，在世界上光伏装机容量最大的德国，这种现象尤为明显。早在2009年德国政府就表示，要在2010年下调光伏发电上网电价的补贴，最终确定的方案是2010年分两次下调，即7月1日开始下调13%，10月1日再在7月1日补贴额度的基础上下调3%。由于补贴削减的幅度较大，所以许多项目业主都想抢在补贴下调之前来安装光伏发电系统，这实际上是在透支2011年德国新增光伏装机容量。所以10月1日前德国光伏系统安装量一直保持着较高的增速，这使得2010年德国国内光伏系统新增装机容量将有望破纪录的达到8GW左右，仍然占到2010年世界新增光伏装机容量一半左右的份额。除了欧洲光伏市场外，美国、印度等新兴国家的光伏市场都保持着平稳增长的态势，这是未来几年全球光伏市场最大的看点。2010年国内光伏发电新增装机容量达到600MW，大大的超过了2009年同期水平，但是这并未改变总体市场规模偏小的现状，目前国内光伏企业90%的光伏组件产品仍然需要出口，国内光伏产业市场在外的现状没有得到实质性改观。面对迟迟未能启动的中国光伏市场，相关部门正在大力推进“金太阳“工程，试图利用这一杠杆来撬动国内光伏市场。107 2011年国内光伏行业内的企业将呈现两极分化的现象，强者恒强的趋势更加明显。由于2011年世界光伏市场的需求将会出现大幅减少，这实际上使得该行业之前的供需关系发生了逆转，组件需求方将在市场上处于相对优势地位。市场的萎缩会使需求方将订单更多投向综合实力较强的光伏企业，中小型光伏企业获得订单的难度会大大上升；另外，实力较强的光伏企业多是垂直一体化建设做得比较成功的企业，这些企业抗市场风险的能力普遍较强，这种优势在市场低迷时会越发的凸显出来。因为市场需求的基本面还在，所以2011年不容乐观的光伏市场环境对国内主要光伏企业的影响不大，但是对于那些中小型光伏企业带来的压力较大。107 第五章2010年太阳能电池行业竞争状况分析5.12010年太阳能电池行业集中度情况分析及预测从全球太阳能电池厂商看，行业集中度水平较高。全球前10大太阳能电池商依次为德国Q-Cells、美国FirstSolar、无锡尚德、日本夏普、河北晶澳、日本京瓷、天威英利、台湾茂迪、美国SunPower及日本三洋。这10家企业电池产量占到全球太阳能电池产量的60％左右。同时，由于大厂商的技术和规模优势，使得其在成本控制上和产品性能上都更具备优势，因此集中度水平将出现不断上升的趋势，2009年这十大厂商产量占全球比重超过70％。2010年，我国天合光能也以960MW产量成功进入世界前十，目前我国已有四家企业跻身世界前十。表12007-2010全球十大太阳能厂商产量占全球产量比重（MW）厂商2007200820092010Q-cells389.2574.29001750FirstSolar20750811001300无锡尚德336497.57041800夏普3634735501300河北晶澳132.43005092000京瓷207290400600保定英利142.5281.55251030茂迪1762724151200Sunpower1002374501000三洋165215300850合计22183648585312830全球合计37336500830015000CR10(%)59.4256.1270.5285.53%数据来源：世经未来从我国的太阳能电池行业来看，由于太阳能电池行业属于技术和资本密集型行业，而且发展时间较短，因此行业集中度水平比全球情况更加明显。尽管我国太阳能电池生产厂家接近50家，但是主要产量均来自于前九家较大的生产企业，分别是无锡尚德、河北晶澳、保定英利、江苏林洋、常州天合、浙江昱辉、南京中电和苏州阿特斯。几家厂商产量总和占到全国产量的90％以上。表2107 2007-2010我国八大太阳能厂商产量占全球产量比重（MW）厂商2007200820092010无锡尚德336497.57041800河北晶澳132.43005092000保定英利142.5281.55251030江苏林洋78.4170300685常州天合75.9210399920浙江昱辉100175526.6590南京中电80.3110194230苏州阿特斯40167.5325.5650合计985.51846.83483.17905全国合计1088200035008000CR8(%)90.58%92.34%99.52%98.81%数据来源：世经未来数据来源：世经未来图12007-2010全国主要厂商产量占市场份额从近年发展趋势来看，无锡尚德产量占比将保持在20%-25%之间，河北晶澳更是突破最大，在2010年第三季度成为全球最大的电池组件生产商，其他几家企业随着产能利用率水平的提高，产量将占比也将不断提升。我国太阳能电池行业集中度水平一定时期内将保持在较高水平。107 5.22010年太阳能电池行业进入和退出壁垒分析根据行业结构理论分析，企业退出障碍与进入壁垒之间有着密切的联系。数据来源：世经未来图1太阳能电池行业进入与退出模型分析5.2.1进入壁垒进入壁垒(Barrierstoentry)是影响市场结构的重要因素，是指产业内既存企业对于潜在进入企业和刚刚进入这个产业的新企业所具有的某种优势的程度。换言之，是指潜在进入企业和新企业若与既存企业竞争可能遇到的种种不利因素。进入壁垒具有保护产业内已有企业的作用，也是潜在进入者成为现实进入者时必须首先克服的困难。形成壁垒的原因很多，主要有：规模经济、必要资本量及埋没费用、产品差别、绝对费用、政策法律、既存企业的战略性阻止行为等等。从产业结构看，光伏产业整体属技术与资本密集型，产业结构呈“金字塔式”，不同产业环节竞争者数量沿产业链自上而下逐渐增多。光伏产业链中绝大多数企业在某一个产业环节从事专业化生产或服务，而少有公司能够横跨多个产业环节，这与产业内部各环节业务连接方式、生产技术、产业升级等方面因素相关。而作为光伏产业的中游产业，电池片及组件进入壁垒也较高，其制造过程中技术密集，对工艺和设备要求较高。对于晶体硅太阳能电池，进入壁垒最高的环节为太阳能级晶体硅的生产，由于其技术与工艺上的难度，目前基本被国际上7大厂家垄断。另外，硅片切割环节由于切割厚度以及破片率等方面的要求较高，而具有一定的进入技术壁垒。对于非晶硅太阳能电池，作为基板的导电玻璃由于对光电导率、光透过率、光散射率要求较高，进入也存在较高的技术壁垒，这几个环节处于产业链上游。而对于处于产业链中游的电池芯片及其组件的生产环节，其技术壁垒主要是如何提高太阳能电池的光电转换效率。此外107 作为新兴产业，与生产工艺一样，太阳能电池行业装备制造存在较高的壁垒。目前太阳能电池行业的生产设备主要依靠进口，国内只能生产辅助设备。进口设备需要巨额外汇投资，通常外方为了防止技术外泄，会派驻外方的技术人员，这样不但会增加企业的成本，而且也没有机会真正掌握这些技术。比较常见的情况还有，目前国内进口的设备多是国外二流设备或已经淘汰的设备，使用过程中经常出现机器无法正常运转的问题，安装维护成本高，且常常因为升级成本过高无法做到及时更新，造成设备闲置或无法发挥其最大效力。最后，由于太阳能电池产业是光学、电磁学、半导体、真空、化工、机械等学科的综合体学科，对产品开发、设计和管理人员的专业素质要求都较高，国内各大学未开设相关课程，而且最近几年光伏产业的市场爆炸式发展远远超过人才培养的速度，寻找专业化的人才已成为本行业新进企业面临的困难之一。专业人才的缺乏是制约中国太阳能电池行业发展的“瓶颈”之一。综合判断太阳能电池行业整体进入壁垒较高。特别是上游产业以及电池片生产产业，相对而言在整个产业链中，电池片组件封装的进入壁垒较低。5.2.2退出壁垒退出壁垒(BarrierstoExit)，是指现有企业在市场前景不好、企业业绩不佳时意欲退出该产业（市场），但由于各种因素的阻挠，资源不能顺利转移出去。退出壁垒有两种，即破产时的退出（被动或强制）和向其他产业转移（主动或自觉）时的退出。从行业利润的角度来看，最好的情况是进入壁垒较高而退出壁垒低，在这种情况下，新进入者将受到抵制，而在本行业经营不成功的企业会离开本行业。反之，进入壁垒低而退出壁垒高是最不利的情况，在这种情况下，当某行业的吸引力较大时，众多企业纷纷进入该行业；当该行业不景气时，过剩的生产能力仍然留在该行业内，企业之间竞争激烈，相当多的企业会因竞争不利而陷入困境。由于太阳能电池行业属于技术和资金密集型行业，对于设备、技术和资本投资要求非常高。因此，目前进入行业的企业需要较强的规模效应，进入该行业的成本较高。同时，设备大都来自进口，而且设备转用至其它行业和领域的可能性较低。因此对于投资太阳能电池所购买的设备和生产线很难转移。综合来看太阳能电池行业退出壁垒和进入壁垒一样，属于较高的产业。5.32010年太阳能电池行业竞争结构分析107 根据波特的五力竞争模型，一个行业的竞争状况主要由上游供应商和下游客户的议价能力、潜在进入者的威胁、产品替代者的威胁以及行业内现有竞争者五个方面的因素构成。这五种基本力量的状况及其综合强度，决定着行业的竞争激烈程度，同时也决定着行业最终获利能力。一种可行战略的提出首先应该包括确认并评价这五种力量，不同力量的特性和重要性因行业和企业的不同而变化，如图。数据来源：世经未来图1波特五力分析模型下面分别就五种力量来分析太阳能电池行业的竞争状况。5.3.1同行业内竞争者的竞争程度波特认为，当行业内竞争对手势均力敌且行业退出壁垒高时，其内部竞争就十分激烈。太阳能电池行业就存在这些特点，在太阳能电池生产领域，从事国际太阳能电池生产的大都有资产、背景雄厚的国外大型太阳能电池生产公司的支持，如晶澳、尚德、天合光能等，这些公司实力相当，谁都无法彻底击垮对方，另外，太阳能电池行业的固定资产专业化程度高，清算价值低，退出壁垒也相对较高，即使企业经营不善，但由于退出很难，也只能在行业内继续经营，这就加剧了行业内的竞争态势。对于太阳能电池产品市场的竞争看，晶体硅电池仍然占据主流。从全球范围看晶体硅电池所占比重仍然超过85％。不过从成本角度判断，薄膜电池更有市场前景。当前太阳能电池发展的一大瓶颈就是原料成本过高，影响光伏产业的推动和发展。相比于晶体硅电池，薄膜电池硅片比重更低，原料依赖程度也低，因此成本更接近市场预期。不过，薄膜电池的转换效率和使用寿命短期内还很难和晶体硅电池竞争，这也是薄膜电池比重增速较为缓慢的主要原因。从长期趋势判断，薄膜电池比重将会不断提高。另外，从我国太阳能电池发展思路和产业政策判断，晶体硅电池原料依赖进口，国家希望大力扶持薄膜电池，从这一领域实现提示产业国际竞争力的目标。因此，从产品市场竞争角度看，薄膜电池更具潜力。107 另外，从企业间的同业竞争角度看，我国太阳能电池片生产企业普遍具备规模优势和技术优势，市场竞争的激烈程度并不高。不过对于组件企业来说，由于进入壁垒较低，投资金额相比于产业链其它行业都低，因此2007年以来成为我国资本进入光伏产业的主力。这也使得组件厂商之间的竞争非常残酷，这也是我国太阳能电池行业中同业竞争风险最大的部分。因此，未来组件企业应该更多考虑延伸产业链，通过对上游的渗透和参与提高自身的竞争实力。5.3.2潜在进入者的威胁当一个行业平均利润率或预期收益率较高时，不仅会促使本行业已有企业扩大生产规模，还会吸收行业外企进入，新加入者的进入会使原有企业市场份额减少，同时，由于新加入者需要获得资源进行生产，必然带动生产要素市场价格上升，引起行业生产成本升高。可见，潜在进入者对行业的影响不容小视。由于近年来新能源行业的迅猛发展，使得一些原本不涉及太阳能电池的企业纷纷开辟太阳能电池组件生产线，参与到太阳能电池生产的竞争中，这无疑会给原有的太阳能电池企业带来冲击。但是，受到太阳能电池行业特点的影响，一些潜在或新进入企业的发展前景并不十分理想。因为新进入企业的规模一般不大，业务不多，融资渠道单一，一般对综合生产太阳能电池组件的企业影响不大。对于游离在强大联盟之外的新进入者们，这是致命的打击，其生存环境不容乐观。同时2010年太阳能市场也陆续见到不少设备厂商购并建置计划业者的案子，如夏普(Sharp)就以3.05亿美元购并了RecurrentEnergy。在不少新计划筹资困难的情况下，2011年这类购并情况将会越来越多。5.3.3上游供应商的议价能力资源提供者是行业发展不可或缺的因素，因此其对行业的议价能力一般来说都很强，特别是当供应行业由几家公司控制的时候，资源供应商可以通过诸多手段如提高供应品价格、降低供应品质量等对行业发展构成威胁。由于我国目前产业化程度较高的仍然是晶体硅电池和非晶硅薄膜电池。因此对于太阳能电池行业影响最为深远的上游产品仍然是多晶硅材料。从目前来看，尽管我国上游产品依赖进口的大趋势并没有明显改观，但是受到供需关系影响，多晶硅价格不断走低，从上游产品价格的走势看对行业发展比较有利。多晶硅价格的不断走低有利于缩小太阳能电池产品价格和并网发电成本之间的差距，有助于推进光伏产业化的速度。总体分析看，尽管多晶硅依赖进口是行业发展的一大风险来源，但是多晶硅价格的不断下降又为行业发展带来一定的机遇。5.3.4下游购买者的议价能力波特认为，购买者的议价能力时影响行业、企业发展的重要因素。购买者可能要求降低购买价格，或者需求高质量的产品和更多的优质服务，其结果是使行业内的竞争者们相互竞争，导致行业利润下降，尤其是当购买者议价能力较强时，对行业、企业的影响就更为显著。107 太阳能电池行业的最主要下游就是光伏发电系统。出于能源规划政策长期发展趋势判断，光伏发电是大势所趋，未来光伏装机量增速将会不断增加。下游需求的增长潜力很大，比较有利于行业的稳定发展。不过从当前看，我国光伏产业装机量增速明显落后于太阳能电池及组件的增速，产品市场过分依赖出口。全国约有90％以上的太阳能电池及组件产品出口到欧美发达美国家。因此从短期看我国太阳能电池行业市场需求更多要取决于国际市场需求和国际贸易政策的走势。从2008年下半年以来看，金融危机并没有降低欧美发达国家对于光伏产业的投资和补贴力度。全球光伏装机仍然保持较高增速。唯一值得关注的是各国出于对本国产品保护的贸易保护政策。总体判断下游需求不会加剧行业的竞争风险。5.3.5产品替代者的威胁替代品是指那些于本行业的产品有着同样功能的其他产品。目前太阳能电池行业的主要替代品是以纳米晶硅电池、有机太阳能电池为代表的新型太阳能电池产品。不过应该看到新产品的技术开发过程尚未结束，纳米晶电池的寿命问题、工艺稳定性问题都成为其不能市场化的瓶颈。因此，短期看替代品2-3年期间还不能对传统太阳能电池行业的发展带来实质的压力。不过从长期看，这些技术仍然具备了能耗低、转换效率高等优点。未来有望成为太阳能电池行业的重要组成部分。根据对这五种力量的分析结果，太阳能电池组件生产企业可采取尽可能地将自身的经营与竞争力量隔绝开来、努力从自身利益需要出发影响行业竞争规则、先占领有利的市场地位再发起进攻性竞争行动等手段来对付这五种竞争力量，以增强自己的市场地位与竞争实力。107 第六章2010年太阳能电池行业产业链分析6.1太阳能电池行业产业链分析在太阳能电池产业链上分布着晶硅制备、硅片生产、电池制造、组件封装和系统装配等五个环节。从各个环节的技术特点和发展来看，多晶硅制备产业进入壁垒较高，对于资金和技术要求最高。硅片生产主要技术流程包括铸锭（或单晶生长）、切方滚磨、用多线切割机切片、化学腐蚀抛光，其中铸锭（或单晶生长）环节属于高能耗，切割机等的投资规模相对较大，也具有较高的技术和资金壁垒。电池片生产领域虽然也有一定的技术要求，但是总体看规模优势更加重要。组件行业则是产业链中技术和资金门槛最低的一环，建设周期也比较短，附加值较低。属于劳动力密集型产业，国内有较多企业参与这个市场。系统厂商虽然技术壁垒一般，但是对于光伏技术整体把握能力和综合运用能力要求较高。总体看太阳能电池主要的产业链条示意图如下图。对于太阳能电池片的产业链上下游分析主要围绕着晶硅供应和光伏系统需求为主。数据来源：世经未来图1太阳能电池行业产业链分析107 数据来源：世经未来图1太阳能电池链企业数量分布正因为产业链中不同环节的技术能力和资本门槛不同，可以看出整个太阳能多晶硅产业链产品供应商的数量呈明显的金字塔形分布，位于最上端的多晶硅生产厂商相对较少。硅片厂商则接近70家企业，而电池片供应商则达到150家，组件企业和系统厂商数量则远远高于上游供应商数量。在整个产业链中，硅料尤其是高纯度的硅料毛利率最高。由于近年来光伏产业的快速发展，硅料出现供不应求的状况，硅料的价格更是节节攀升。2008年初从以工业硅为原料提纯后所得的多晶硅价格已经上涨至约300美元/公斤，部分高纯度多晶硅甚至达到500美元/公斤。其次是硅片生产的利润率较高，而组件生产和工程安装利润率最低，约为10%左右。目前，大部分光伏企业的产品集中在硅片、电池片和电池组件，以及应用系统方面。硅料的利润增长点主要是来自高纯度的多晶硅，而纯度较低的工业硅（纯度为98%～99%）则价格极为低廉。工业硅料的生产主要在发展中国家进行，是产业链中高能耗、高污染的一环。工业硅料经提纯后得到高纯度的硅料（纯度在99.9999%以上）则价格高昂。高纯度硅料的供应商主要来自美国、德国和日本的公司。因此，过去太阳能电池发展的一个重要瓶颈就是晶硅供给能力不足，导致晶硅价格高居不下，使得太阳能电池成本过高影响其推广和使用。可以看到晶硅价格在200美元/kg时，晶硅价格占到电池组件成本的56.9％。随着2008年以来晶硅供应量的不断扩张，晶体硅价格也不断走低。目前晶体硅价格在60美元/kg左右，此时晶体硅价格占到太阳能电池组件成本的四分之一左右。可以说原材料瓶颈问题已经逐步解决，这有助于太阳能电池未来的推广和应用。107 数据来源：世经未来图1晶硅价格在200美元/kg和60美元/kg时太阳能电池组件的成本结构数据来源：赛迪顾问，世经未来图2太阳能电池产业链各个环节的企业数量6.22010年太阳能电池行业上游产业分析太阳能电池目前主流仍然是晶体硅电池。在国际和国内的太阳能电池市场中晶体硅太阳能电池都要占到90％以上。另外，薄膜电池中也会用到少量的硅片。因此，太阳能电池行业上游影响最大的产业就是晶体硅行业。其中，单晶硅是由多晶硅经过区域熔炼或者直拉单晶等方法提取的。因此，对于太阳能电池行业的发展影响最为深远的仍然是多晶硅产品的市场供需关系以及价格走势。另外，从多晶硅到晶体硅电池的中间环节还有硅片生产，也是对太阳能电池行业发展影响非常重要的产业。107 多晶硅料是光伏产业的最上游，在过去五年中在整个产业链中一直占据举足轻重的位置。多晶硅主要包括电子级多晶硅和太阳能级多晶硅。二者的主要区别是纯度的不同。太阳能级电池生产用高纯硅要求含量在6N以上，按照技术的不同来划分，目前多晶硅的提纯方法可以分为化学法和物理法。目前的主流工艺主要是化学法中的西门子法和改良西门子法。数据来源：世经未来图1多晶硅提纯技术分类6.2.1全球多晶硅供需分析6.2.1.1全球多晶硅供应分析2010年全球多晶硅产量约为10.2万吨，较2009年的8.45万吨增长了20.71%。其中美国Hemlock排名第一，德国Wacker排名第二。其他重要多晶硅生产企业还包括日本德山Tokuyama、叁菱商事Mitsubishi、大阪钛OsakaTitanium、美国MEMC、REC等，以上七家企业被称为多晶硅领域的传统七大厂。2008年以前，全球七大多晶硅传统生产商供应了半导体和光伏行业多晶硅的绝大部分需求。表12006-2010年七大传统多晶硅供应商产能情况单位：吨公司国家20072008200920102011E2012EHemlockUS100001900019000250003050035000MEMCUS6000800012000150001700019000RECUS6000866717500175002000022000WackerGER100001000015150251503100036000TokuyamaJP520052008200820084008600MitsubishiJP315033003300430045004800OsakaTitaniumJP130014001400140018002000数据来源：世经未来107 数据来源：世经未来图1世界主要多晶硅生产厂商2011年产能扩张情况预测此外，近几年多晶硅的高价高毛利吸引了全球大批没有生产经验的厂商进入，其中绝大部分来自于中国。中国企业在2007年开始大举投资多晶硅项目，09年和10年开始投产，在2010年开始进入产能释放期，产能利用率在50%左右，2011年产能将得到进一步释放，预期达到80%左右。表1全球多晶硅新产商产能情况单位：吨公司国家20072008200920102011E2012E赛维LDKCH1000500080001500018000江苏中能CH150030008250135001700020000四川永祥CH10004000100001350016000亚洲硅业CH200040006000850010000洛阳中硅CH100020003000300046007200大全集团CH30003000300040005000昱辉多晶硅CH30003000300045006700江苏阳光CH1500300040005000无锡中彩CH30010003000300046006500乐电天威CH300040005000新津硅业CH300043005200江苏顺大CH25002500250040006000大陆新能源CH2500250037005500峨嵋半导体CH2003501025170025004000宜昌南玻CH15001500150034005400内蒙古神州硅业CH1500150024003500新疆新能源CH150025005000新光硅业CH126012601260126027003500107 林州中升半导体CH3003003003006001000SilicioEnergiaES2500500075009000SunwaysGER1000100025004000M.SetekJP300046806250135001500018570NitolRU3700370045005600DCChemicalS.Korea5000500016500265003000032000KCCCorporationS.Korea320045006500PVCyrstaloxUK1800180020002600HokuScientificUS4000400054006700数据来源：PVnews，公司公告世经未来从生产技术方法上看，决大多数公司都采用西门子法生产多晶硅，MEMC还使用硫化床（FBR）方法，REC也建立了FBR法多晶硅工厂，在2008年4季度开始商业生产运行。七大集团多晶硅生产的历史较长，技术成熟，生产成本都有显著的竞争优势。另外，除了传统采用西门子法及改良西门子法生产多晶硅外，近年来已经有部分企业采用物理法制造多晶硅。物理法制造多晶硅，与西门子法相比具有投资成本低（西门子法的1/10左右）、电力消耗少（西门子法的1/4以内）的优势。数据来源：世经未来图1全球传统及新兴多晶硅厂商产能变化对比107 在当前的政策和经济环境下，预计2011~2014年多晶硅供应量的复合年增长率为16%，2014年将达到29万吨。为了进一步抢占多晶硅市场，提高运作效率，以Hemlock半导体、OCI和瓦克化学等主要生产商为首的国际大公司纷纷斥巨资扩大产能。运用上述公司的产能投资计划，我们对近期多晶硅产量做大致预测。考虑到建设多晶硅厂的高资本需求、较长的建设周期以及新进入者较少的生产经验，整体产能扩张的情况并不会与规划完全一致。另外，目前信贷危机下，新的进入者融资比较困难，UMGs（UpgradedMetallurgicalGradeSilicon，高纯度冶金级硅）产品其可接受性仍然有风险。综合考虑这些因素，并减去半导体行业的供应后，可以得到多晶硅产量及增速的变化趋势。数据来源：PVnews世经未来图1全球2006-2011年多晶硅供给及增速变化趋势6.2.1.2全球多晶硅需求分析太阳能级多晶硅的需求主要受两个因素支配，其一是晶体硅电池的产量，另外就是其对应的每瓦用量。近年来由于薄膜技术的快速发展，晶体硅电池所占的比例不断下降。另外随着硅片切割技术的不断进步，厚度下降，导致单位发电单元所耗用的硅材料也在不断降低。目前硅片厚度平均为180μm，预计到2011年硅片的厚度将有可能下降至150μm。而每瓦电池耗用硅量则从12g/W下降至8g/W，预计2011年该指标有望下降至6.5g/W。107 数据来源：EPIA图1多晶硅片切割厚度及每瓦耗用量变化趋势根据光伏晶体硅产量及每瓦耗用多晶硅量可以估算出太阳能级多晶硅需求量的变化趋势。数据来源：EPIA，世经未来图22006-2012年全球太阳能多晶硅需求量分析及预测6.2.1.3全球多晶硅供需平衡分析2010年以来由于多晶硅需求，特别是太阳能级的多晶硅需求严重超出市场预期，多晶硅价格在8-9月出现了显著上涨。2011年主要国际多晶硅厂商计划扩产幅度为18%，而国内主要厂商扩产幅度为25%。据此估算2011年全球多晶硅产能扩张幅度约为20%。考虑到太阳能装机规模的增速高于多晶硅的产能扩张速度，所以107 明年多晶硅供给偏紧的局面将持续。若假定每瓦电池用硅量为6k-7k，则2011年所需太阳能级多晶硅为13-16万吨。按照各厂家规划，2011年全球总产能约为25万吨左右，考虑到并非所有产能都能投产，2011年实际产量将在18-21万吨左右。去除电子级多晶硅的需求，2011年太阳能级多晶硅供求可能基本持平，略微偏紧。表1全球多晶硅供需平衡分析项目200620072008200920102011E2012E名义产能（吨）330004436091760157410193460234560255340实际产量（吨）27369361546077897927140351174556196742半导体用量（吨）23999240002600023000260002800030000光伏用硅供应量（吨）3370121543477874927114351146556166742供应增速（%）261186115532814转化系数（吨/MW）10.83987.576.86.6可生产电池量（MW）311135043479990163362155225264全球光伏电池安装量（MW）1603239255596600140002000026000供应/需求0.190.560.781.511.171.080.97数据来源：世经未来数据来源：世经未来图1全球多晶硅供需平衡变化趋势6.2.1.4全球多晶硅价格走势分析从历史来看，多晶硅价格经历过两拨大起大落。第一次是在互联网泡沫前后，当时由于电子行业的兴起，半导体用多晶硅需求急剧膨胀，多晶硅价格大涨，同时七大多晶硅大厂迅速扩张产能，扩产后恰逢互联网泡沫破灭，多晶硅出现供过于求的局面，多晶硅价格一度跌到30美元上下。直到太阳能行业兴起，太阳能级多晶硅需求开始增多，2007年开始多晶硅价格一路上涨，在2008年年中，多晶硅价格一度突破500美元/kg。其后因为金融危机，光伏市场需求仅小幅增长，而20107 07年暴利吸引国内多家企业竞争投资多晶硅项目，并在2009年底陆续投产，因此又出现供给远大于需求的局面，多晶硅价格暴跌，一度跌破50美金。而从2010年7月开始，多晶硅价格又开始逐步回升。数据来源：世经未来图12004-2010年全球多晶硅价格走势107 数据来源：世经未来图12008年以来全球多晶硅价格发展趋势数据来源：世经未来图22010年下半年多晶硅现货价格走势107 经济衰退后的强劲复苏带动太阳能电池组件安装量的大幅增长，导致多晶硅市场供应紧张。由于市场供应紧张，世界多晶硅现货价格一路上涨，5月初时还徘徊在50美元/千克，自8月初以来，出现大幅飙升，由7月份的45~65美元/千克涨至60~75美元/千克，11月份已站稳100美元/千克，但进入2011年，价格又有下降趋势，预测将维持在稳定范围内，市场的增长将会更温和。6.2.2中国多晶硅供需分析6.2.2.1中国多晶硅供给分析中国多晶硅产量近年来跳跃式增长，一方面受2008年初国际多晶硅价格暴涨刺激，一方面受国家发改委政策支持。中国多晶硅2006年的总产量只有287吨，2007年涨到1139吨，2008年增长到4300吨，2009年达到2万吨，2010年翻番到4.4万吨。中国多晶硅产量连续四年保持200%以上的增长率，根据此增长趋势，将有效缓解我国大量进口多晶硅的紧张形势。目前，中国有50家企业先后从事多晶硅生产，投产规模达到10万吨/年，总资产超过1000亿，还有近18家企业正在建设多晶硅项目或扩建，在建能力每年5万吨。国内多晶硅生产企业包括保利协鑫能源、江西赛维、乐电天威和新光硅业等。表12007-2012年我国多晶硅生产企业产能扩张趋势单位：吨公司国家20072008200920102011E2012E赛维LDKCH1000500080001500018000江苏中能CH150030008250135001700020000四川永祥CH10004000100001350016000亚洲硅业CH200040006000850010000洛阳中硅CH100020003000300046007200大全集团CH30003000300040005000昱辉多晶硅CH30003000300045006700江苏阳光CH1500300040005000无锡中彩CH30010003000300046006500乐电天威CH300040005000新津硅业CH300043005200江苏顺大CH25002500250040006000大陆新能源CH2500250037005500峨嵋半导体CH2003501025170025004000宜昌南玻CH15001500150034005400内蒙古神州硅业CH1500150024003500新疆新能源CH150025005000新光硅业CH126012601260126027003500林州中升半导体CH3003003003006001000数据来源：PVnews，公司公告世经未来107 数据来源：世经未来图1我国主要多晶硅生产厂商2011年产能扩张情况预测数据来源：PVnews，世经未来图22005年以来中国多晶硅供给及增速变化6.2.2.2中国多晶硅需求分析2010年我国太阳能电池产量在8GW左右，其中薄膜电池产量为1200MW左右，硅太阳能电池产量为6800MW，按每瓦需要8克多晶硅计算，则需多晶硅5.4万吨，加上半导体需求，我国目前多晶硅的需求量约在8万吨左右。6.2.2.3中国多晶硅供需平衡分析107 2009年多晶硅产业曾经被认为产能明显过剩，但2010年政策原因导致欧洲光伏市场极其火爆，2010年年中，国内多晶硅原料严重短缺，现货价格一度冲高至100美元/千克。根据海关数据，2010年前11个月，多晶硅进口近4.2万吨，约占国内总需求的一半。可见国内的供给并不能满足需求，“产能过剩”实际并不存在，过剩的是落后产能，但在价格回归正常后，落后产能盈利能力不足，必将被市场淘汰。数据来源：EPIA图1我国多晶硅供需平衡变化趋势不过，随着前期建设的多晶硅生产线陆续投入生产，且生产水平稳步提高，产能在2011年逐步的释放，预计2011年我国多晶硅供需平衡关系有可能会逆转。全年多晶硅供给量将首次超过需求量。同时，为提高我国多晶硅生产效率，淘汰落后产能，我国发布的多晶硅准入条件，将整合多晶硅市场，调整多晶硅的产能布局。6.2.2.4中国多晶硅价格走势分析多晶硅的价格分为现货价格和长单价格两种。现货价格反映了多晶硅阶段性的供需情况，长单价格则是企业之间签订的长期供货合同，时间一般为3-5年，受短期供求关系的影响较小。我国国内多晶硅的价格比进口价格高，主要是因为国外企业生产技术高、原料成本低、电力成本低等因素。2010年，我国多晶硅现货市场价格出现飙升。2008年年底之后长久在40万元/吨上下波动的多晶硅现货市场价格，自2010年7月底开始打破了维持近两年的僵局，出现了金融危机后的首次回升。到8月中旬，国内市场多晶硅现货价格已经从之前的40万元/吨上下，上涨到44万元/吨~46万元/吨，半月涨幅约10%。这是今年全球光伏市场需求急速好转之后的正常结果；由于供需缺口、原料厂收缩外售产能，多晶硅现货价格还将进一步上涨。107 现货涨价并不代表相关公司业绩就能获得明显提升。多晶硅企业与下游组件大厂多签订为期数年的长单，长单价格不仅远低于现货价并且很少有起伏。除保利协鑫外，国内大厂中单一生产多晶硅的并不多；下游组件需求持续旺盛让这些企业调整产品供给结构，生产出的多晶硅较多向自用倾斜，由此导致流落到现货市场上的散单愈发变少，供应进一步收紧。这不仅直接刺激到价格，还导致市场容易出现投机气氛。数据来源：江苏中能公司，世经未来图1江苏中能多晶硅生产成本发展趋势2011年上半年多晶硅价格有修正的压力。原因有二，下游组件价格有下跌要求，电池厂考虑到自身毛利空间不会放任多晶硅现货无度涨价；目前供需虽然有缺口，但随着多晶硅产能的释放和组件需求的回落，现货价预计会在2011年上半年回调。6.3上游行业对太阳能电池行业的影响分析多晶硅行业从2008年下半年以来呈现出来的运行特点是：全球多晶硅供大于求，国内供需缺口不断改善，产品价格一路走低。2010年下半年，由于光伏产业的复苏，多晶硅需求量的大幅增长，导致多晶硅市场一度出现供应紧张的情况，多晶硅价格也出现了波动，但国际价格让远远低于国内价格，这种运行趋势对太阳能电池的发展呈现出多方面的影响。首先，多晶硅国内供给不足的局面得到明显改善将有利于国内太阳能电池产业乃至光伏产业的整体发展。过去我国太阳能电池原料大量依赖进口，而这种情况在2011年开始有望缓解，到2012107 年供需将基本平衡。这使得太阳能电池行业对于上游原料议价能力有所增强，有助于行业成本控制。同时原料供应充足后行业产能利用率水平也将会大幅提高。另外，无论是议价能力的提高还是产能利用率水平的提高都将使太阳能电池行业成本下降，这种成本变化也将传导到最终下游的光伏系统中，将会促进整个产业链的健康发展。其次，多晶硅价格的波动对于太阳能电池产业链也有如下影响。（1）多晶硅价格的持续下跌使得多晶硅光伏发电成本出现大幅下降，有利于目前以多晶硅为主的光伏发电产业链的持续健康发展；（2）多晶硅价格的下跌是在供求平衡发生变化的情况下发生，在供过于求的局面下，终端用户对产品的质量更加挑剔，将不利于其他一些暂时性替代技术的生存，这里主要是指物理法生产的较低纯度的多晶硅，上半年已经有多家物理法生产多晶硅的企业都宣布减产，包括加拿大物理法生产企业TIMMINCO；（3）对国内中下游生产企业而言，在多晶硅供给相对稳定的情况下，后端产业链竞争优势将得到相对充分的发挥，利于国内产业的健康发展，在这种前提下，将会为国内光伏发电市场的兴起奠定较好的发展基础；（4）多晶硅价格的大幅下跌，短期内会对国内成本相对较高多晶硅生产企业造成重大的冲击，但长期来说，会迫使这些企业思路发生转变，会促使这些企业不断从技术进步的角度上降低电耗，完善SiCl4的闭路循环，在成本控制上加大力度，促进了国内多晶硅生产的长期发展能力的提升，进而促进太阳能电池乃至整个光伏产业的整体提高。最后，多晶硅供需关系和价格的变化将在一定程度上改变太阳能电池行业的产品结构。薄膜电池和晶体硅电池竞争中最大的优势就是成本优势。在未来多晶硅发电系统成本持续下降的情况下，多晶硅光伏电池的性价比将较多数薄膜电池技术具有更好竞争优势，而且这种优势将随着多晶硅价格进一步下跌、多晶硅太阳能电池规模的进一步扩大得到持续的加强。这样将使晶体硅电池占市场比重的下降速度出现明显的放缓迹象。6.42010年太阳能电池行业下游产业分析太阳能电池的下游主要是光伏系统，而我国目前太阳能电池95％以上产品以出口为主。因此，对于太阳能电池行业发展影响最大的也就是光伏产业比较发达国家的产业政策以及装机需求。因此本节重点讨论全球发达国家和中国光伏政策及光伏装机需求预期，并在下一节给出下游产业发展对我国太阳能电池行业发展的影响。6.4.1全球光伏装机分析2010年全球新增太阳能光伏装机容量为15.8GW，是2009年新增容量的两倍。2009年全球光伏发电装机新增容量为7.2GW，加上2010年新增装机容量容量，2010年全球太阳能光伏累计装机容量接近40GW，比2009年的23GW增加70%。2010年欧洲在太阳能光伏新增装机容量占主导地位，大约为13GW。德国和意大利的数据大约分别为7GW和3GW。欧洲其他主要国家的太阳能光伏发电新增装机容量107 为捷克1.3GW，法国0.5GW，西班牙0.4GW，比利时0.25GW以及希腊0.2GW。欧洲之外，最大的市场是日本，新增装机容量为1GW，其次为美国0.8GW，中国0.4GW。与风电相似，光伏行业的发展也需要政策的支持。从近些年各国经验来看，当一个国家采取补贴政策时，该国的光伏产业就迎来投资热潮，而光伏组件的价格下降倒成了次要因素。德国在2004年修正了《可再生能源法》，实施上网电价补贴政策，当年德国新增装机容量达到600MW，而2003年仅为150MW，同比增长300%。日本于2005年10月取消了“阳光屋顶计划”，2006年新增装机容量为287MW，同比出现负增长，2007年继续降为210MW。一正一反案例表明太阳能行业的驱动力在于政策。由于下调FIT（上网电价补贴政策）冲击德国和意大利市场，目前业内对2011年光伏市场是增长乏力还是继续强劲增长争论较大。预计德国以9.5GW再度领先；意大利和美国均接近2GW；捷克2011年装机容量将明显下降，从GW量级掉到原来的20%；法国的装机量从此前的1080MW降低到700MW。6.4.1.1德国2008年全年德国市场年装机容量达到1500MWp，为全球最大的光伏市场。2009年虽然德国补贴电价年下降幅度由2009年之前的5%-6.5%变成每年8%-10%，政府补贴力度有所减弱，但是德国屋顶光伏项目较多，且由于下半年金融危机影响的逐渐转弱，全年德国市场增速强劲，超过市场预期，全年装机量达到3200MW，同比增速达到113％，仍是全球第一大光伏消费市场。自2007年起，德国每年的太阳能发电装机容量大约占全球的一半，仅是2010年新增装机容量就达到了8.8GW。这一趋势预计将会继续，在预期的全球20GW的新增装机容量中，德国的新增装机容量仍将会接近一半。这种大幅增长说明，电价补贴还有进一步削减的空间。削减补贴有利于提高可再生能源的市场竞争力，对产业长远发展有利。德国可再生能源法案2011年中到期。如果政府决定下调鼓励私房屋主增加未利用的替代能源上网的上网电价，这将会使德国太阳能市场增长出现急刹车。德国政府于2011年1月22日宣布，大幅度减少太阳能发电补贴，使光伏系统电力补贴进一步削减15%，但并不完全退出补贴。自2009年年底起，这一补贴已削减了三分之一。环境部和德国太阳能工业协会已同意比原计划提前半年开始减少补贴。根据这项协议，环境部将实施以下决定：如果预期的装机容量年内超过7.5GW，则实施削减15%；如果高达6.5GW，则削减12%；如果超过5.5GW，则削减9%；如果超过4.5GW，则削减6%；如果超过3.5GW，则削减3%。如先前的计划，到2012年开始，补贴基金将进一步削减9%。根据德国太阳能行业协会的规划，德国希望增加该国总能源生产中太阳能所占份额，从目前的2%提高到2020年10%，使产能达到超过70GW。107 数据来源：世经未来图1德国光伏装机容量及增速变化6.4.1.2意大利在税收优惠减免政策的推动下，据统计，2010年意大利太阳能光伏系统设置量达近2000MW，为1850MW，大大超过了行业的估计。意大利2010年15万个系统总设置能力可能达到3000MW。意大利2009年设置太阳能光伏711MW，2008年为340MW，2007年仅为60MW。意大利从5.5万个系统增加太阳能光伏4000MW，有潜力将使总设置能力达到7000MW。意大利2020年太阳能光伏目标是8000MW。意大利拥6000万人口，2010年设置的太阳能光伏是拥有3.3亿人口美国的三倍多。在三年内，意大利设置了超过1000MW太阳能光伏能力，比美国前30年设置的还要多。在意大利，3000MW太阳能光伏每年产能的电力可达3TWh~4TWh。107 数据来源：世经未来图1意大利光伏装机容量及增速变化6.4.1.3西班牙2010年12月，西班牙政府颁布了对光伏发电补贴的新规定。根据该规定，西班牙对新建立的地面光伏发电厂减少45%的补贴，对大型屋顶装置减少25%补贴，小型屋顶装置减少5%的补贴。这使得西班牙光伏市场的前景更加黯淡。首先，西班牙政府下调光伏发电补贴之后，国内安装光伏系统的投资回报率将大大低于欧洲的其它国家。其次，在2008年西班牙对光伏发电实施高额补贴的时候，西班牙光伏装机规模爆发式增长，2008年之后2至3年的一部分光伏装机容量已经在2008年提前被消化。在这种情况下，西班牙政府此次下调光伏发电补贴无疑使本国光伏市场雪上加霜。西班牙下调光伏发电补贴，主要有两方面的原因。一方面，西班牙光伏装机已经形成一定规模，政府需要减缓光伏装机增速。截止2009年底，西班牙光伏装机容量约3200MW，在欧洲各国中排名前列，这样的装机规模已经超出了西班牙政府的预期。另一方面，近期西班牙财政赤字日益恶化，在西班牙实施紧缩财政政策的情况下，政府削减光伏发电补贴是情理之中的事。西班牙政府于2009年下调光伏发电补贴之后，当年新增光伏装机容量仅为70MW。2010年11月，西班牙政府再次下调光伏发电补贴，使得西班牙光伏市场不再具有吸引力。预计在未来两三年内，西班牙光伏装机规模难以大幅增加。107 数据来源：世经未来图1西班牙光伏装机容量及增速变化6.4.1.4美国2010年，美国中央政府推出补助、奖励政策，并在年底推出延长的政策，因此美国太阳能市场不但加快了发展，其在全球太阳能市场当中的角色也将越加重要。例如在补助太阳能设备安装成本达3成的奖励计划延长至12月31日后，美国不少公司都抢着在此之前开始安装。除以计划鼓励民间投资太阳能设备外，美国地方政府也对电厂业者的再生能源发电比例有所要求。如加州政府就规定当地3大电厂在2013年前一定得达到2成供电为再生能源的目标。美国银行、计划投资人在2010年对太阳能设备安装计划的补助力度有加大情况。不过其实比起100百万瓦(MWp)以上的大型计划，较小型计划因为所需资本较少、完工时间也较短等因素，较受投资者欢迎。美国对拥有再生能源发电设备的电厂会予以最高3成的赋税优惠。美国太阳能产业希望这些相关奖励措施能增加电厂业者投资太阳能计划意愿。目前除了NRGEnergy已有一定投资规模外，DukeEnergy、FloridaPower&Light等业者则是对投资目标已有定案。2010年太阳能市场弹升景气让不少太阳能电池、太阳能板等相关业者决定趁此进行长远布局，积极扩厂。FirstSolar表示，在2012年前要让产能从2010年的1.4GWp增加至2.7GWp。在2011年大厂纷纷扩增产能的情况下，新进业者的处境恐将更为艰难。太阳能市场的新创业者近来有偏好混合系统这个利基市场的趋势。由于混合系统可产生电与热能，所以家庭或办公大楼除了用电无虞外，还可将系统产生热能用在室内空调中。另外象是加州、纽约在2010年都已推出相关奖励政策，太阳能混合系统逐步成长态势在2011年应可持续。经历数年开发过程，太阳能板制造商如GlobalSolar107 Energy、SoloPower等终于正式发表能用于住宅、商办大楼屋顶的可挠式太阳能板。美国各地方政府也开始要求建商需将这类建材一体太阳光电系统用于建案当中。在技术逐渐成熟，又有政策配合的情况下，建材一体太阳光电系统市场于2011年将可快速成长。数据来源：世经未来图1美国光伏装机容量及增速变化6.4.1.5日本日本在太阳光电开发，特别是太阳光电池领域起步较早。2007年之前，日本夏普公司的太阳光电池产量连续７年居世界首位。21世纪初期，日本生产的太阳光电池占据全球市场份额的一半以上，但到2007年市场份额下滑至25％。为促进太阳光电产业的民间投资和消费，日本政府于2008年制定《低碳社会行动计划》，提出到2020年太阳光发电量增加10倍、到2030年增加40倍的目标。日本经济产业省还从2009年1月起实施住宅用太阳光发电补贴制度，同年11月起实施太阳光发电电力购买制度。根据这一制度，电力公司有义务以固定价格购入家庭或单位利用太阳光发电后产生的剩余电量，2010年作为起始年，收购标准为家庭用电每度48日元，办公或工厂用电每度24日元。为了支持可再生能源的利用和二氧化碳减排，日本于2010年制定对其国内可再生能源发电实行全部收购制度。针对太阳能发电的全部收购制度拟从2011年开始实施，其他可再生能源发电的全部收购拟在2015年至2020年期间实施。此次日本政府拟推出的全部收购制度不仅逐步扩大收购对象，由太阳能发电扩大到其他可再生能源所发电力，而且也将惠及企业。这一点也预示着，未来日本家用太阳能光伏市场在保持平稳增长的同时，工业等领域光伏市场的潜力也将被挖掘出来，进而带动日本光伏市场整体容量的进一步扩大。107 数据来源：世经未来图1日本光伏装机容量及增速变化从当前国际光伏市场需求份额来看，上述5国份额在85%以上，但增长速度已经落后于其他太阳能电池新兴国家，随着各国政府对光伏发电政策的不断加强，未来光伏市场发展会更加均衡。6.4.2中国光伏装机分析数据来源：世经未来图2光伏产业推动动力图和全球发达国家相比，我国光伏装机量很低，占世界比重也较少。不过从未来发展的趋势看，我国很可能加大扶持力度，成为光伏产业的新兴市场。光伏产业的推动主要在于两点，一点是国家扶持政策的力度，另外一个就是成本下降到一定的程度。首先在目前的情况下，晶体硅光伏发电系统成本已经下降至2006107 年的一半，光照资源较好的地区发电成本已经下跌至1.2元/KWh。从成本上看光伏产业已经逐渐接近系统商的心里预期，一旦国家补贴政策加大，光伏价格的劣势将会得到改善，从成本和价格看我国已经具备了一定的发展光伏产业条件。中国已经成为世界太阳能电池的最大生产国，但市场启动力度较小。2009年，中国光伏发电市场装机量约160MW，占全球当年装机总量的2％；2010年，装机约600MW，在全球总装机量中占3％，发展依然十分缓慢。估计2011年国内光伏发电的装机容量为1000MW。数据来源：世经未来图1中国光伏装机容量及增速变化近年来，我国从发展规划、投资补助、税收政策、电价分摊、科技研发、电网接入等方面，初步构建了一整套支持光伏发电应用的政策体系。目前要做的工作主要，一是要加大政策支持力度，对金太阳和太阳能光电建筑应用示范项目，中央财政对关键设备按中标协议价格给予50%补贴，其他费用按不同项目类型分别按4元/瓦和6元/瓦给予定额补贴。二是要加快集中连片示范，探索建立有效的光伏发电商业模式，把开发区和工业园区作为国内扩大光伏发电应用的重点，进一步增加示范区数量，争取使园区内具备条件的企业厂房上都安装光伏发电系统。三是保障项目并网运行，国家电网将进一步规范和简化并网程序，完善相关技术标准和管理制度，及时为项目单位提供并网服务；落实示范项目自发自用政策，对富余电量按国家核定的当地脱硫燃煤机组标杆上网电价实行全额收购。四是建立“财政-科技联动新机制”，通过实施示范工程启动市场，支持企业加大新产品和新技术应用，促进科技成果产业化和规模化，使光伏发电成本持续大幅度下降，尽早实现光伏发电“平价”上网。五是采取集中招标，让优秀企业脱颖而出，做大做强，打造具有国际竞争力的光伏发电生产企业和电站建设、施工、运营企业，促进光伏发电产业健康发展。2009年财政部会同有关部门启动金太阳示范工程和“太阳能屋顶计划”107 项目共计近800MW，2010年国家能源局完成了280MW荒漠电站的特许权招标，最近又启动了370MW的金太阳示范工程和“太阳能屋顶计划”项目，合计已达到1400多MW。总而言之，我国光伏产业政策总体规划是以扶持鼓励为主，这充分说明了国家对于光伏产业展的重视程度。不过现有政策中以宏观纲领性指导为主，缺乏实施细节性文件，短期内对于我国光伏装机量增长影响力有限。6.5下游行业对太阳能电池行业的影响分析从全球光伏产业装机量看，2010年增速有所放缓，不过2011年增速将会有所回升。因此从全球光伏装机增速上看，对我国太阳能电池需求影响并不会太大。同时，德国和西班牙两个光伏大国产业政策有所减弱，增速甚至可能出现负增长。而美国、日本等国将会成为新的光伏增长国家。这种变化对于我国太阳能电池有一定的正面影响，全球光伏产业发展均衡可以减少对某单一国家国出口的依赖，有利于改善我国太阳能电池出口结构。另外，对美、日两个国家出口结算将以美元和日元为主，有利于平衡欧元升值对出口企业利润的冲击。而从我国光伏产业装机情况看，短期内我国太阳能电池供过于求的局面很难得到改善。但是产业政策的陆续出台还是会带动国内光伏产业的快速发展。特别是从长远规划看，我国国内装机增长速度还是比较可观的。也将会在将来成为太阳能电池需求的增长点。“自发自用”或将成为未来中国光伏发电的趋势。因为只有这一方式在目前市场状况下，可能形成较为实际的终端需求拉动。不过当前由于缺乏足够的实施细节性的文件，国内市场还处于启动阶段，对太阳能电池行业影响有限。107 第七章2010年电池制造行业财务状况分析7.12010年电池制造行业经营效益分析由于太阳能电池行业并不是我国统计局明确分类的子行业，因此太阳能电池行业的财务数据也就没有真正被统计过，在现有条件下也就找不到关于太阳能电池行业财务数据的统计结果。不过经过仔细分析，在统计局国民经济行业分类表中3940类子行业是属于整个电池制造行业的数据，自然也包括了太阳能电池及组件生产企业。虽然3940类子行业（电池制造行业）并不能完全和太阳能电池行业等同，但是太阳能电池行业的平均数据基本和电池制造行业平均数据持平，因此在本报告中以电池制造行业的数据来分析太阳能电池行业的财务状况也是合理的。7.1.12010年电池制造行业盈利能力分析盈利能力是指企业获取利润的能力，主要指标包括销售毛利率、销售净利率、资产报酬率。由于全球经济危机影响的逐渐减弱，电池制造行业在2010年出现明显的复苏迹象，1-11月的销售毛利率、销售利润率和资产报酬率指标和2009年同期相比均出现不同程度的的提升。作为电池制造行业的重要组成部分，这个数据也基本反应了太阳能电池行业盈利能力的变化。虽然欧洲一些国家改变了太阳能电池行业的补贴政策，但其他新兴国家的政策支持和产量提升，导致2010年全球太阳能需求增速和太阳能电池及组件出货量增长都并未出现大幅度减缓，反而均有所提高。同时原料成本的下将以及制作工艺水平的提高，也在一定程度上提高了企业的利润率水平。表1近年来电池制造行业盈利能力分析盈利能力2010．112009．112008．112007．112006销售毛利率（％）13.5812.1012.7011.9413.00销售利润率（％）6.485.775.904.795.22资产报酬率（％）9.317.169.636.887.26数据来源：国家统计局具体从这些指标的近年来变动情况来看太阳能电池行业的盈利能力变动趋势。三项基本指标的变化规律基本一致，都是在2007年和2009出现波谷，而在2008年和2010年有所回升。这个趋势和我国太阳能电池行业的发展是基本吻合的。太阳能电池行业自从无锡尚德公司2005成功上市后带动了我国光伏产业的快速发展，产品毛利率水平较高，企业盈利能力较强。不过随着竞争加剧以及上游原材料自给率较低，2007107 年产业的盈利能力出现一定的下滑。2008年随着全球光伏产业的的快速发展，尤其是出货量和产能利用率的大幅提高不仅使我国太阳能电池产量成为全球最大，同时利润水平也达到了历史最高。不过随着2008年爆发的全球经济危机，高度依赖出口的我国太阳能电池产业受到很大影响，一直到2009年，企业利润率下滑形势明显。2010年经济逐渐复苏，全球太阳能电池需求快速增长，多晶硅市场的景气，使得企业的盈利能力得到提升。数据来源：国家统计局图12006-2010.11电池制造行业盈利能力变动趋势7.1.22010年电池制造行业营运能力分析营运能力反应了企业的管理能力和管理效率。在产品利润率较低的情况下，太阳能电池企业只有充分提高自己管理能力，增强自身成本控制能力才能提高盈利能力，进而使得整体财务指标综合提升。营运能力主要是企业的周转率指标，包括应收账款周转率、产成品周转率和流动资产周转率等指标。从下表可以看出，2010年电池制造行业营运能力比2009年有大幅度提高，应收帐款周转率与2008年基本持平，产成品周转率大幅增长，说明2010年我国太阳能电池产量及销售市场非常可观，流动资产周转率有所下降，说明企业为了提高生产能力在管理成本、营销成本等方面承担较多的压力。表1近年来电池制造行业营运能力分析营运能力2010．112009．112008．112007．112006应收帐款周转率（次）7.145.677.465.816.44产成品周转率（次）18.7014.7014.6610.5710.98流动资产周转率（次）1.922.022.281.982.03数据来源：国家统计局107 数据来源：国家统计局图12006-2010.11电池制造行业营运能力变动趋势7.1.32010年电池制造行业偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力，主要指标有资产负债率、产权比率和利息保障倍数。电池制造行业是一个资本密集型企业，不过电池制造行业资金来源渠道还是比较广泛的，仅海外上市企业就达到12家，融资能力较强。因此，电池制造行业负债率水平自2006年至今并没有明显变化，始终保持在60％左右，同时，企业的产权比率也保持在150％左右，说明企业负债风险并不高。另外，电池制造行业利息保障倍数指标比2009年有大幅降低，恢复到2008年的水平。倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强。表1近年来电池制造行业偿债能力分析偿债能力2010.112009.112008.112007.112006负债率（％）60.5160.4258.4961.3459.44产权比率（%）153.22152.67140.91158.68146.57利息保障倍数（倍）6.0610.296.295.506.22数据来源：国家统计局具体指标的变动趋势看，由于太阳能电池企业融资能力普遍较强，因此行业负债率水平基本稳定，这也使得行业利息保障倍数基本稳定。前者始终在60％左右，而后者始终保持在6倍左右。107 数据来源：国家统计局图12006-2010.11电池制造行业负债率变动趋势数据来源：国家统计局图22006-2010.11电池制造行业利息保障倍数变动趋势7.1.42010年电池制造行业发展能力分析发展能力，是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。分析发展能力主要考察的指标包括：应收帐款增长率、收入增长率、利润增长率、总资产增长率等。从发展能力看，2010年电池制造行业各项指标均比2009年有大幅度提高，这与全球经济复苏以及整个行业产量与需求的大幅增长有密切联系。受经济危机影响，2009年电池制造行业各项指标增长率均出现大幅下降，特别是利润总额出现2％的负增长。2010年这一局面得到很大程度改善。全球太阳能电池需求的快速增长和我国太阳能电池产量的不断提升，未来我国太阳能电池行业前景一片看好，行业资产增速仍然保持稳定，资产扩张增速保持在20％以上。表1近年来电池制造行业发展能力分析发展能力2010.112009.112008.112007.112006应收帐款增长率（％）21.0534.2210.5541.3916.95107 利润总额增长率（％）74.52-2.7173.9049.6532.23资产增长率（％）41.0022.7921.3040.4426.82销售收入增长率（％）50.553.8342.4143.5630.16数据来源：国家统计局数据来源：国家统计局图12006-2010.11电池制造行业发展能力变动趋势7.22010年电池制造行业财务状况总体评价我国太阳能电池行业供需失衡现象比较明显，国内产量已经连续三年成为全球第一，但是国内太阳能需求较少，95％以上的产品依赖出口。这使得我国太阳能电池行业受到全球太阳能电池需求影响很大。随着全球经济的复苏，2010年全球太阳能电池行业稳步回升，预计未来的增速会出现明显的提升，同时从长期来看太阳能源发展仍然是大势所趋，未来太阳能电池市场前景仍然有很大发展空间。原料供应问题逐渐得到缓解，电池生产工艺的提高，都对行业的利润率水平的提高有所支持，行业盈利能力的回升也带动了行业偿债能力的进一步回升，我国太阳能电池行业融资能力较强，负债率水平较低，因此从盈利能力和偿债能力上看，行业的投资风险大幅减小。未来产能的逐渐释放和市场需求的快速增长，太阳能电池行业资产扩张从2009年的低谷渐渐走向高峰，行业的发展能力也有较大提高。总体来看，2010年我国太阳能电池行业的盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力都出现大幅度的提高，我们对太阳能电池行业财务风险的评价时风险中级。107 第八章2010年太阳能电池行业子行业发展情况分析8.12010年晶体硅太阳能电池行业发展情况分析8.1.1行业规模太阳能电池产业化较好的电池种类是晶体硅电池和薄膜电池。而晶体硅太阳能电池又分为单晶硅太阳能电池和多晶硅太阳能电池。总体而言，单晶硅太阳能电池约占整个晶体硅太阳能电池规模的40％-50％左右。具体从近年来单晶硅太阳能电池的生产规模来看，从2000年至今单晶硅太阳能电池占到太阳能电池产量的30％-40％左右，比重最高是在2006年，达到43.4％，比重最低是在2003年，仅有32.2％。2009年单晶硅太阳能电池产量首次超过3000MW，比重保持在38％。2010年随着晶体硅太阳能电池比重的略微下降，单晶硅电池的占太阳能电池的36%，产量为2880MW，低于2009年。数据来源：PhotonInternational图1单晶硅太阳能产量及占太阳能电池比重变化多晶硅太阳能电池成本低于单晶硅太阳能电池，同时转换效率又要高于薄膜太阳能电池。因此，多晶硅太阳能电池目前在市场上占有主导地位。从近年来多晶硅产量占太阳能电池规模上也可以看出，多晶硅太阳能电池产量始终占到太阳能电池产量的50％左右，2003年一度达到57.3％。不过随着薄膜电池所占比重越来越高，晶体硅电池整体比重从90％下降至2010年的83％。多晶硅电池比重也随之下降至47％，产量达到3760MW。107 数据来源：PhotonInternational图1多晶硅太阳能产量及占太阳能电池比重变化8.1.2运行特点8.1.2.1转换效率较高经过数十年的发展，晶体硅太阳能电池的制造技术已日趋成熟，实验室里的转换效率可以达到20%以上，而大规模生产的单晶硅太阳能电池的平均光电转化效率也可以达到16.5%至17%之间。多晶硅实验室转换效率也可以达到15-18％，大规模生产的转换效率也远高于薄膜电池，这也是晶体硅电池在市场上占据主导地位的主要优点。8.1.2.2市场占据主导地位目前，晶体硅电池仍然占据着光伏市场的主导地位，2007年，晶体硅电池的市场份额为87.4%，2010年随着薄膜电池的蓬勃发展，市场份额降为80%，但仍居主流。晶体硅电池居主流地位的原因有二：一是晶体硅电池光电转换效率高，目前单晶硅电池效率为16%-20%，多晶硅为15%-18%，而非晶硅薄膜电池效率单结为5%-7%，双节在6%-8%之间；二是硅片厚度在不断降低，降低了成本，30年来，太阳能电池硅片厚度从450-500μm降低到目前的160μm，硅材料用量的大幅度降低对太阳电池成本降低起到了重要作用。8.1.3发展趋势虽然未来几年薄膜电池将凭借工艺过程简化、耗硅少、电耗低的优势加快发展，晶体硅太阳能电池所占份额会相应缩小，但晶体硅太阳能电池的主导地位仍不会根本改变，2010年仍占据全球太阳能电池市场约80%的市场份额。8.22010年薄膜太阳能电池行业发展情况分析8.2.1行业规模107 薄膜太阳能电池，指在塑胶、玻璃或是金属基板上形成可产生光电效应的薄膜。这种薄膜厚度仅需数μm，在同一受光面积之下可较硅晶圆太阳能电池大幅减少原料的用量。薄膜太阳能电池主要由CdTe（碲化镉）、CIS（铜铟硒）/CIGS（铜铟硒镓）、硅基薄膜三类电池组成。在硅材料短缺的背景下，2007年和2008年薄膜电池经历了大发展。不断有新的项目发布或者投产，有些设备公司订单已经排到1年以后，而且新增订单不断，除了美国FirstSolar，日本夏普也开始大规模投入薄膜领域，而德国的Q-CELL肖特等也大力投入薄膜事业，台湾几乎瞬间投入了超过10个薄膜项目，国内的非晶硅龙头拓日新能源顺利上市，新澳集团高调介入等等都显示薄膜正在吸引越来越多的资本和关注；薄膜自身的发电优势和低成本也将会是下降光伏发电成本的一大主要驱动力。与晶硅太阳能电池相比，薄膜电池具有三个优势：1、成本优势明显，特别是在多晶硅价格高涨的年份更为如此，据测算在5MW的生产规模下，非晶硅薄膜太阳能电池组件的生产成本也在2美元/瓦以下，而单线产能达到40MW-60MW甚至更高的全自动化生产线，其产品生产成本则更低。相对于平均3.5美元/瓦的国际市场销售价格而言，其利润空间可见一斑。2、能量返回期短。转换效率为6%的非晶硅太阳能电池，其生产用电约1.9度电/瓦，由它发电后返回的时间约为1.5-2年，而多晶硅无法与之相比。3、薄膜电池适合与建筑结合，将薄膜太阳能电池应用于城市大量的既有和待开发的建筑外立面和屋顶，避免了现有玻璃幕墙的光污染问题，能代替建材，同时发电又节能，将成为未来城市利用光伏发电的主要方向。数据来源：世经未来图1全球薄膜电池产能结构分布107 2006年薄膜电池总产量达到249MW，占世界电池产量的10%。2007年薄膜电池产量达到470MW，占世界电池产量的12.6%。2008年薄膜电池产量达到840MW，占世界太阳能电池比重的14％，2009年全年统计薄膜电池占到15％，达到1245MW。2010年薄膜电池占20%，达到1600MW。数据来源：PhotonInternational图1薄膜电池产量及增速变化情况8.2.2运行特点8.2.2.1CdTe前景诱人数据来源：招商证券研究报告图2不同种类薄膜太阳能电池市场份额变化薄膜太阳能电池主要由CdTe（碲化镉）、CIS（铜铟硒）/CIGS（铜铟硒镓）、非晶硅薄膜三类电池组成。不过这三种薄膜电池中，107 产量增长最快的是CdTe，四年复合增长率高达148%；CIS/CIGS次之，复合增长率132%，非晶薄膜增速最慢，复合增长率也有63%。CdTe薄膜电池方面，美国FirstSolar一枝独秀。其碲化镉电池的转换效率已达11％，成本降低至0.76美元/瓦。FirstSolar的产能在2010年就达到约1.4GW，预计2011年、2012年分别达到2.1GW、2.7GW。在工艺、技术、市场份额和规模效应等方面，FirstSolar已经占据了绝对优势，国内企业难以有较大发展。目前国内介入CdTe电池的企业仅三家，且均未实现大规模量产。对于CdTe电池未来最大的发展瓶颈仍然是镉的毒性问题。8.2.2.2非晶硅电池更具潜力从资源分布的角度以及所使用元素的特性来分析，镉、砷元素有毒，而铟则是微量元素，地壳中含量相对较小，据有关方面的统计，即使全球铟采集起来也仅能制造30GWp，同时其开采难度相对较大。唯独硅元素从资源上不稀缺，从物理性能上也相对合适，因此判断非晶硅薄膜电池未来潜力更大。不过非晶薄膜电池的转换效率不高、衰退性能都是限制非晶薄膜发展的技术瓶颈。非晶硅薄膜电池以较低的成本、简单的生产工艺以及灵活的应用方式，一直处于重要地位，而中国内地和台湾地区正是全球非晶硅电池的主要生产基地。中国有超过20家非晶硅薄膜电池厂商，共约1.1GW产能，其中800MW的转换效率为6%-7%，300MW的转换效率高于8.5%，最高的转换效率可以达到9%-10%，生产成本为约0.8美元/瓦。中国在非晶硅薄膜电池方面具有品牌和规模优势，非晶硅电池仍是目前中国发展薄膜电池的主要方向。8.2.2.3CIGS成投资亮点CIGS薄膜电池方面，虽然目前全球有上百家企业从事CIGS技术的研发，但突破技术和设备瓶颈，能够生产大面积组件的企业不多。技术相对成熟，单机年产量超过10MW的生产线更少，目前仅有如JohannaSolar(德国)、WurthSolar(德国)、GlobalSolar(美国)、ShowaShell(日本)、HondaSoltec（日本）等公司。CIGS的工艺和设备要求复杂，国际上尚未形成标准生产工艺和技术垄断企业。中国企业有望通过自主创新，引进设备或与国外设备企业合作等形式加快CIGS薄膜电池的产业化。例如，孚日引进Johanna的60MW生产线，哈高科与美国普尼合作研发CIGS的生产工艺。目前，CIGS的试验室转换效率已达20%，接近晶硅电池的试验室转换效率。但大规模商业量产和明显技术优势尚未出现，使国内企业通过走自主创新路线，掌握核心技术，从事高附加价值的太阳能电池制造的构想成为可能。CIGS技术前景诱人，成为未来薄膜电池的投资亮点。107 8.2.3发展趋势从薄膜电池的发展趋势看，虽然，随着多晶硅价格的下降，薄膜电池的价格优势已经逐渐缩小，2009年薄膜市场增长速度和2007、2008年相比有所减缓，而未来增速下降趋势更为明显。但是相比于晶体硅电池，薄膜电池在成本上的优势仍然成为其发展的重要动力。另外，由于其较好的透光性，在BIPV应用上有着不可比拟的优势，也使薄膜电池需求日益增长。未来薄膜电池产销量的增长速度仍将快于晶体硅电池，占光伏装机量的比重会继续提升。总体来看，未来薄膜电池的发展将日趋平稳，所占市场比重也保持在15-20％之间。而对于不同薄膜电池的发展，虽然CIS（铜铟硒）/CIGS（铜铟硒镓）电池转换效率更高，但是工艺的不稳定性和原材料的稀缺性都限制了其发展。相比而言，非晶硅电池在原料和工艺稳定性上都更具发展潜力。而CdTe电池已经逐渐被市场所认可，生产也进入了大规模量产阶段，成本仍有下降空间，未来几年市场规模也将继续扩大，不过从长期看镉的毒性限制了其发展，市场潜力不如非晶硅薄膜电池。107 第九章太阳能电池行业风险分析随着全球各国对可再生能源利用的重视和规划，世界太阳能电池需求不断增加促进了太阳能电池行业的稳定发展，我国的可再生能源规划及信息产业政策也对行业发展起到较强的稳定作用。我国太阳能电池产业经过近年迅猛的发展在国际市场上已经占有一席之地，然而我国太阳能电池行业仍然处于初期发展阶段，面临着一些不利因素的制约，成为行业发展的主要风险来源。这些风险主要包括：一是行业发展所需原材料、关键设备及产品销售市场仍在国外，行业发展受限于国外政策以及市场环境，对其敏感度较高；二是国内区域产业布局“同构现象”严重，低质、低端产能过剩；三是发电转化效率有待进一步提高，发电成本过高依然缺乏竞争力；四是“重市场、轻研发”，缺乏自主创新能力，进口设备和技术比重较高，国内配套能力仍然有待提高；五是扶持政策有待进一步细化和深入。下表是各个风险来源的综合评价，将各项指标打分，其中0.8为差，0.9为平均水平，1.0为较好水平。并根据太阳能电池行业特点，分别赋予各项指标一定权重，计算结果可以看出：太阳能电池行业风险属于中等级别，投资等级建议为谨慎鼓励类。对于信贷额度和信贷期限应该和平均信贷水平基本持平。表12010年太阳能电池行业风险判断结果行业评价指标指标现状指标评分指标权重标准分宏观经济同步性与经济周期同处于上升阶段，但是相关度不高。警惕全球经济增速变化和汇率变动。0.90.10.09供需状况国内供过于求，95％依赖出口；全球供需基本平衡，市场前景较好0.80.20.16产业政策扶持产业扶持政策明显，但是缺乏细化0.90.10.09行业壁垒较高0.90.10.09生命周期较长0.90.10.09产品替代可能性较小0.90.10.09产业链上游配套能力不断增强，原料供给瓶颈得到明显缓解0.90.20.18产业链下游下游需求有增加趋势，全球光伏产业未来具备良好的发展前景0.90.10.09总结总分：0.88太阳能电池行业风险属于中等风险，投资等级为谨慎鼓励类数据来源：世经未来9.1政策风险由于光伏发电成本仍然大大高于常规能源，因此全球光伏产业的发展主要在于政策的扶持力度，光伏产业仍然是政策性产业。107 总体来看，世界范围内对光伏产业的扶持力度有增有减，欧盟下调光伏补贴不会影响整个光伏产业的景气度，未来一段时间很可能出现“西方不亮东方亮”的局面。我国光伏产品主要面向国外，那么以德国为首主要光伏市场国家的扶持政策就成为了重点关注对象。2010年以来，德国、西班牙、意大利等欧洲主要光伏市场国家已经纷纷下调了光伏补贴价格，捷克甚至取消了光伏优惠政策，并征收高额太阳能税。考虑到欧洲市场是我国光伏产品的主要目的地，占全球光伏市场的比重也超过60%。因此，欧洲各国光伏政策的变动将对2011年光伏市场需求产生重大影响。这也是国际产业政策影响我国太阳能电池行业发展的一个主要风险。与欧洲相反的是，美国和日本都在原有政策的基础上加大扶持力度或者提高补贴数量。因此总体看，国外市场的对我国太阳能电池行业的发展风险为中级。从我国太阳能电池行业的产业政策来看，2010年我国的《多晶硅准入条件》、《可再生能源规划》、“光伏产业规模化发展”、《中共中央关于“十二五”规划建议》等政策对太阳能电池产业的发展影响较大。我国在《“十二五”规划建议》中就明确表示，以“2020年可再生能源在一次能源比重达到15%”和“2020年单位GDP二氧化碳排放量比2005年下降40%-45%”为目标，在2011年制定并出台关于光伏产业的发展规划。规划的出台，太阳能电池产业的发展目标和扶持政策将更加明确，将进一步明确太阳能电池行业的优势地位，未来3-5年产业及龙头企业将会享受到更多资本和政策支持，有助于提高太阳能电池的国际竞争力。这充分表明了我国政策对于太阳能电池行业的支持和鼓励的态度。总之，我国作为太阳能资源大国及太阳能电池生产大国，对于太阳能电池行业发展的主要思路仍然以扶持和鼓励为主，有助于行业平稳发展。不过目前产业政策仍主要是以纲领性和宏观目标为主，无论是国家政策还是地方政策都缺乏对于目标实现的具体细节文件。这也是我国产业政策中唯一的风险因素。9.2宏观经济波动风险太阳能电池行业作为新兴的高技术行业，无论是上游原料供给、行业规模提升还是产业升级都依赖于国家宏观经济的走势。如果国家宏观经济走势不良，势必会削减研发投入，控制行业的盲目扩张；相反，国家宏观经济走势良好，将会加大对太阳能电池产业升级和技术研发方面的扶持力度，提升行业的竞争能力。虽然光伏产业属于政策性产业，对政策的敏感度要远高于对国家宏观经济发展速度的敏感性。但是，宏观经济波动对太阳能电池产业的发展也有一定程度的影响。107 宏观经济波动对我国太阳能电池产业的主要风险有两个：一是由于我国太阳能电池属于高度外向型产业，受到全球经济走势影响严重，各国经济实体的发展将影响到太阳能电池需求增速；二是汇率变动对我国出口比重较高的太阳能电池行业影响很大，特别是欧元、美元汇率的变动将有可能吞噬企业利润，影响到企业的盈利能力。2010年，国民经济运行平稳，工业生产和投资模块都保持较快增长，逐渐走出全球经济危机的影响，呈现复苏状态。国内宏观经济的平稳发展对于太阳能电池产业的发展尤其是产业的升级和技术的开发都有很好的推动作用。汇率的波动，尤其是人民币对欧元的汇率的大幅波动会对我国太阳能电池出口欧洲产生影响，这也是宏观经济中重要的风险。9.3技术风险太阳能电池属于高科技项目，技术发展较快、设备投资较大。因此，技术的影响非常巨大。一旦某个光伏发电的某个关键技术得以改进或取代，整个行业布局也极有可能会因之改变。太阳能电池行业分为晶硅电池和薄膜电池两个技术派别。相对晶硅电池而言，薄膜电池在标准化程度、光电转化效率以及衰减率等各方面技术水平都存在一定的差距，晶硅电池及组件在太阳能发电设备市场的主导地位在未来几年改变的可能性很小。对于晶体硅太阳能电池，技术相对比较成熟，但是进口设备比重较高使得企业成本居高不下，限制了一些多晶体硅企业的发展，未来国内多晶硅厂商应该加大对于设备国产化的投资，这样可以降低企业固定资产成本和项目初期的资金投入。另外，多晶硅企业还应该加大在晶体硅消耗率方面的研发投入。国际上每瓦硅用量已经在7g左右，但是我国企业这个指标普遍较高，这也使得我国晶体硅电池硅用量较高，成本压力较大。不过总体看我国已经掌握了晶体硅电池核心技术，晶体硅电池技术风险较低。薄膜电池被称为第二代太阳能电池被公认为是太阳能电池重要的发展方向。目前薄膜太阳能电池制备技术主要分为硅基薄膜太阳能电池、铜铟镓硒（CIGS）太阳能电池、碲化镉太阳能电池。我国薄膜电池厂商的技术实力相对很弱，缺乏自主创新能力，这些都使我国薄膜电池行业技术风险要大大高于晶体硅电池行业，信贷部门对于薄膜电池项目考察要更加关注企业对项目中新技术的掌握情况，并将其作为投资与否的重要考核指标。光伏发电并网应用是太阳能发展应用的主流趋势，但是目前光伏电站技术对接入电网有明显影响。主要技术发展是在光伏发电站中集成先进低成本的储能系统，实现电能有效调度；在光伏发电系统中集成微网技术，构造具有光伏电站的微网系统；根据智能电网要求构造光伏并网电站。这些对于我国光伏发电来说都存在技术风险。107 综合而言，我国太阳能电池行业的技术风险为中级。9.4供求风险2009年末以来，光伏市场异常火爆的行情超乎了此前的市场普遍预期，光伏生产商订单持续爆满，光伏组件价格也持续走高。因此，英利能源、无锡尚德等国内光伏生产商纷纷加快扩产进程，以满足市场快速增长的需要。在欧洲各国纷纷削减光伏补贴，2011年全球光伏市场增速放缓的情况下，面对国内光伏厂商来势汹汹的产能扩张潮，2011年光伏产业产能过剩隐忧已经显现。因此，我们认为，2011年国内光伏产业具有一定的产能过剩风险，国内光伏企业需要开辟欧洲以外新的市场，当然包括尚未完全启动的国内市场。如果在2011年国内市场能够尽快启动，那么明年光伏产能不但不会过剩，未来的发展空间将进一步增大。而且，国内市场启动也将改变国内光伏产业过分依赖海外市场的局面。此外在硅片切割、电池片制造等环节上，均有大量企业进入，我们认为光伏制造行业已经没有进入壁垒，而业内企业间的产品也趋向同质化，未来这些领域的竞争将越累越激烈。不过从长期看，无论是全球还是中国对于太阳能能源发展前景都非常广阔，供求风险也在不断下降。9.5原材料风险2010年，我国光伏产业“两头在外”的格局没有发生根本性改变。虽然国内多晶硅产能扩张明显，年产量在4.4万吨左右，同比增长接近100%，但是由于下游产能扩张速度更快，因此，全年多晶硅进口量保持在高位。据国家海关统计，2010年我国累计进口多晶硅比重超过50%。随着我国多晶硅项目的陆续投产释放产能，2011年，我国的多晶硅产量将进一步扩大，但是和需求增速相比仍有缺口。与此同时，国际厂商纷纷投产，预计明年多晶硅进口比例变化不大。这是我国太阳能电池行业原材料行业存在的需求风险，目前来看，多晶硅供应水平未来处于谨慎乐观状态。2010年下半年光伏行业需求持续上扬，而国内多晶硅现货市场在供应量有限、预期上扬等因素的联合压力下，价格遭到一定程度炒作而节节趋高。2010年底欧美市场多晶硅价格根据局部市场供需状况不同处于50~90美元之间，而国内市场依然维持在100美元/公斤以上的高位。多晶硅价格自2010年年中触底反弹以来目前保持相对稳定态势，我们认为近期下游电池片与组件扩产速度明显快于多晶硅厂商扩产速度，这将对2011年多晶硅价格形成支撑，2010年8-9月份多晶硅价格迅速上涨的局面在明年也较难出现，总体来看，多晶硅价格将稳定在一个较小的区间内运行。2011107 年多晶硅价格受炒作影响的程度将会大大降低，而回归到50美元/公斤左右的合理价位。因此，多晶硅价格的风险处于稳定状态。9.6相关行业风险和太阳能行业同为新兴能源和可再生能源的风能、水能、核能等行业在国家能源规划等政策的大力支持下近几年发展迅速。但无论风能、水能还是核能，在行业发展的过程中都存在着各自的技术瓶颈、设备壁垒、原料短期或污染等问题，太阳能行业以其自身的优势和不可替代性在可再生能源中仍占据重要地位，因此，其他能源对太阳能行业的影响不会太大，太阳能电池行业的发展中相关行业的风险较小。另外，和太阳能电池行业关系较为密切的还有以提纯、拉丝、镀膜等行业专有设备制造行业的发展。国家在税收、进出口关税和资金信贷政策等方面给予行业充分的扶持，总体看设备制造行业的国产化进程将会进一步加快，因此这些行业的发展趋势将降低太阳能电池行业的投资风险。9.7产品结构风险太阳能电池发展到现在，主要有三种技术路径：晶体硅电池(以单晶硅片、多晶硅片为基础的)、薄膜电池和有机太阳能电池。晶体硅电池和薄膜电池都是无机材料制成的，也是目前可以实现量产的太阳能电池。有机太阳能电池目前光电转换效率很低，经济性较差，仍处于实验室改进阶段，并不能对传统的晶体硅电池和薄膜电池构成替代威胁。太阳能电池产品结构仍然以晶体硅电池和薄膜电池为主。另一种分类方法将太阳能电池的发展历程分为三个阶段，分别是：第一代晶体硅太阳能电池；第二代薄膜太阳能电池；第三代高效太阳能电池，即聚光太阳能（CPV）。尽管普遍预期聚光太阳能在大型电站上会有优势，但目前来看聚光太阳能的份额仍非常小，基本仍处于试产试用阶段。产品结构风险主要来自两个方面，分别是太阳能电池技术路径的度电成本（取决于电池的生产成本以及可以实现的光电转换效率）和稳定性。这主要是基于两个方面的考虑：（1）首先，由于目前太阳能发电并不具备经济性，成本是推广太阳能首要考虑的因素；（2）其次，考虑到太阳能发电项目规划运营年限通常都在25年以上，稳定和可靠是项目运营方以及贷款银行需要重点考虑的因素。薄膜电池虽然转换效率不如晶体硅电池，但是由于其突出的成本优势使其近几年有了突飞猛进的增长，产品比重也超过15107 ％，未来比重有望进一步提高。不过随着多晶硅价格的变化以及多晶硅提炼工艺的发展，晶体硅电池的成本劣势在不断缩小，这也使得薄膜电池比重增速不如预期中那么快。因此薄膜项目中技术开发费用将成为项目开展初期的重要风险来源，一旦研发周期过长很可能延长企业项目回收期，甚至出现项目失败的可能。这也是薄膜电池产业的风险。9.8国别风险全球太阳能电池行业的主要需求区域是西班牙、德国、意大利、美国和日本等欧美发达国家。因此对于太阳能电池行业影响较大的国别风险就是各国对于光伏产业的政策以及对外需求量的变化。2010年是金融危机后全球经济复苏的第一年，全球经济逐渐回升，但增速较慢。西班牙和德国等一些国家，在太阳能电池装机容量上位于世界前列，受金融危机的影响和上游原料价格的影响，在积累了一定装机比重后逐渐减弱了对太阳能电池产业的补贴政策，在未来可能会影响太阳能电池的需求。产品需求的放缓将会对我国以产品出口为主的太阳能电池行业带来一定的风险。欧洲国家执行光伏产业缩减补贴政策，但美洲和澳洲以及日本等国家的政策向好，对太阳能电池将具有较强的需求，这在一定程度上缓解了欧洲国家对我国太阳能电池出口的影响。特别是各国不同的补贴力度有可能使前期光伏需求比重较低的光伏新兴国家需求比重大幅提高。这种变化的最终结构有可能使全球光伏需求更加均衡，这也使我国太阳能电池出口的选择更多，对于单一国家的依赖程度有所降低，从这个角度看国别风险反而在不断降低。德国市场增速的减缓将被来自美国、日本、意大利、中国等国迅速增长的装机容量所弥补。光伏市场在全球各国间分布的分散化，将使得整体市场摆脱受单一政府政策影响过于强烈的状态，市场变化和发展将逐渐更为稳定和成熟。市场体量的扩大也使得原材料、各环节中间产品和电池组件产品的价格更为稳定，巨幅波动出现的概率将会降低，有利于产业的持续发展。107 第十章太阳能电池行业信贷建议10.1总体原则2011年太阳能电池行业的总体授信原则是：作为战略性新兴产业，行业景气度较高，发展潜力较大，长期看好行业的发展；国家政策支持较为明显，信贷部门可以适当增加授信总量，但不同种类电池行业的发展条件不同，应区别对待；上游多晶硅生产厂商扩产，对于龙头企业依然看好，对于新进企业需谨慎；下游光伏电站建设市场将成为整个产业链收益率最为可观，也是最具有投资价值的领域。金融危机对中国太阳能电池产业及产业链带来的不完全是伤害，增加了国内企业的竞争力。金融危机使得国内的企业经过较为充分的洗牌，继续生存下来的企业竞争力将得到进一步提高，不断改善生产设备，提高生产率，降低生产成本，提升自身的国际竞争力，最终实现全面提升我国太阳能电池产业链综合实力的目标。另外，目前国内少数组件公司正在积极向下游拓展，探索独立建造光伏电站并将其出售给另一方的商业模式，我国这种后端产业链的成本优势更加明显，中国制造全球销售模式逐渐成为国内太阳能电池盈利的新方式，所以对此投资总体风险较小，市场空间巨大。我国国内已经具备推行光伏发电较好的基础，产业逐渐成熟、信贷政策宽松、投资环境有利等条件都有利于太阳能电池市场的发展。同时，在低碳经济建设、产业结构调整、环境问题日渐突出的情况下，国家已经将光伏产业提升到战略行业的地位，对于战略性产业，政府在其发展初期给与政策上的扶持与补贴是必然，符合经济学的发展规律。随着产业政策逐渐完善，中国将成为光伏发电重要的市场之一，这在未来有望成为我国太阳能电池市场发展的重要动力。2011年全球光伏市场已经出现复苏迹象，虽然一些国家的补贴政策有所变化，但全球其他新兴国家的需求有增长趋势，所以整体来看，国际太阳能电池的需求有增长态势。当然在对行业整体发展做出良好预期的同时，也应该看到太阳能电池行业存在的一些问题：国家产业政策力度落后于预期，导致我国国内需求增速过缓，一定时期内我国太阳能电池产业对国外市场仍然依赖严重，汇率波动对行业盈利能力影响长期存在；经济恢复时间跨度较长，使得市场需求相对低迷；金融危机下欧美市场可能出现抵制性的产业保护政策，不利于国内产品的出口；进口设备和技术比重较高，产业配套有待加强。因此，对于太阳能电池行业，信贷部门需要谨慎控制授信的额度。除对某些产业规划相关政策中可能明显受益的企业以及特殊政策优惠的国家重大项目107 外，信贷额度应和本行授信投放平均增长幅度一致。另外，对于信贷方向应该主要投向产业链完善和薄膜电池技术术引进开发项目，减少规模扩张以及重复建设方面的授信额度。10.2具体信贷建议10.2.1技术分析经过数十年的发展，晶体硅太阳能电池的制造技术已日趋成熟，实验室里的转换效率可以达到20%以上，而大规模生产的单晶硅太阳能电池的平均光电转化效率也可以达到16.5%至17%之间。多晶硅实验室转换效率也可以达到15-18％，大规模生产的转换效率也远高于薄膜电池，这也是晶体硅电池在市场上占据主导地位的主要优点。但是从整体太阳能电池发展的技术趋势看，晶体硅电池成本劣势长期存在，这将导致晶体硅电池占太阳能电池比重长期变化趋势是下降的。综合多方面影响因素预测晶体硅电池占太阳能电池比重未来缓慢下降，但是仍将占据80％以上的地位。而在晶体硅电池中，多晶硅电池的转换效率已经逐渐和单晶硅电池接近，成本更低的多晶硅电池增速将快于单晶硅太阳能电池。技术发展趋势上应当更多关注企业的技术升级项目，尤其是一些降低单位硅耗用量，减少原料依赖的项目，可以给予适当优惠。对于晶体硅电池产业，生产成本仍然是竞争的主要因素，因此对于行业中一些完善产业链的企业和项目应该给予重点关注。长远来看薄膜电池尽管不一定会取代晶硅电池，但仍有广阔的发展空间。目前薄膜电池量产转换率为实验室转换率的一半左右，相比晶硅电池有更大的提升空间。且薄膜电池转换率提升1%度电成本降幅为9%-14%（度电成本降幅为现有转换率水平的倒数）。此外，薄膜电池在生产环节工艺更简短，能耗水平低，用材少，能量回收期短。最后，薄膜电池的特点决定了其在一些细分领域具备晶硅电池无可比拟的优势。如薄膜电池均匀透光，容易满足建筑美学的要求；电池温度系数小，受气温变化影响小；其功率受阴影影响较小，从而增强了电池对环境的适应性，这些特点决定了薄膜电池在光伏建筑一体化（BIPV）等其他特殊领域具备明显的优势。因此对于具体的薄膜电池企业和项目的信贷政策，要重点考察技术能力和配套能力。其中技术能力除了考察产品转换效率、衰减特性等指标外，要注意考虑电池寿命和原料利用率指标。而对于配套能力则重点考察企业设备国产化比重以及自身设备配套能力，毕竟对于一次投资额较大的薄膜项目，设备国产化比重提高将会大大缩短项目投资回收期，从而降低投资风险。因此，对于薄膜太阳能电池投资重点关注技术能力领先，设备能力突出的龙头企业。107 10.2.2资金和产业政策分析从资金方面看，由于晶体硅电池仍然占据行业主流，因此全球前十家太阳能电池供应商中有9家主营业务是晶体硅电池。而我国12家海外上市的太阳能电池企业中也以晶体硅电池供应商为主。以无锡尚德为例，公司主营业务中90％以上都是多晶硅太阳能电池。这导致这些晶体硅电池企业融资非常便利，这也是太阳能电池行业负债率较低的原因。而薄膜电池比重较小，投资项目示范效应较少，这也导致薄膜电池企业或者项目融资难度比晶体硅电池要大，但是出于对整个光伏产业发展的信心，薄膜电池行业的资金来源仍然比较充足。从产业政策上看，国家电子信息产业振兴计划中并没有特别提及晶体硅电池，而在国家陆续出台的光伏产业扶持政策中也没有对晶体硅电池特别优惠，而对成本较低的薄膜电池则倾注更多的补贴，在2010年末发布的多晶硅准入条件也对多晶硅生产厂商以及多晶硅电池企业有一定的影响，这些都对于成本压力更大，价格更高的晶体硅电池比较不利。10.2.3产业链分析从产业链上游看，晶体硅太阳能电池产业的硅原料进口量仍占我国需求量的一半，但随着我国多晶硅企业产能的不断释放，我国多晶硅供应问题将得到逐步缓解，同时多晶硅价格的小幅波动，不影响晶体硅电池成本降低的趋势，这使得我国晶体硅电池产业链更为完善，未来发展风险有所降低，行业运行更为有利。而薄膜电池方面，所含元素多为稀缺元素，而有些元素如Cd又是毒性元素，这些都是限制薄膜电池发展的风险来源，不过按照现有产业规模这种风险短期内不会爆发，倒是技术和设备国产比重偏低的问题将会在一定使其内困扰我国薄膜电池产业的发展。正是由于技术进步的不确定性，所以，此时投入巨资进入太阳能产业链上游领域具有较高的风险。从产业链下游来看，未来太阳能电池在光电建筑、幕墙等领域应用受到越来越多的支持和鼓励，这部分需求主要是对薄膜电池，因此产业链下游对于薄膜电池的发展更为有利。从电池片到电站建设的综合毛利率高达30-40%，所以我们认为产业链下游更具投资价值。10.2.4信贷政策建议从太阳能电池行业的运行态势、产业政策、国际形势和供需关系上看，太阳能电池行业具有很好的市场前景和发展潜力。不过晶体硅电池受制于成本和价格劣势，市场比重将会缓慢下降。107 总体看晶体硅电池在2011年随着太阳能电池行业整体复苏也将有所恢复，但是在和薄膜电池的长期竞争中并未有明显优势，因此晶体硅电池市场整体信贷建议为：鼓励类。其中对晶体硅电池产业的上游多晶硅厂商要持谨慎投资态度，不能盲目扩大投入。而对电池组件生产厂商则保持稳定持续投资。总体看薄膜太阳能电池转换效率发展潜力更大，成本也大幅低于晶体硅太阳能电池；当前对于光电建筑领域的快速发展也加大了薄膜太阳能电池的需求增速，目前产业环境很适合薄膜太阳能电池发展，总体评价良好。特别是国家产业振兴规划中明确将薄膜电池列为战略产业，因此总体薄膜太阳能电池行业的信贷建议为：支持类。其中对主要的薄膜电池生产厂商持续较大投入的未来比较光明。除了目前产业化较好的晶体硅太阳能电池和薄膜太阳能电池外，各国都在发展一些新型太阳能电池技术，如非晶硅聚合物多层修饰电极型太阳能电池、纳米晶太阳能电池等。不过这些新型太阳能电池技术尚属于实验研发阶段，未有公开资料显示有业内的公司投产于这块业务，距离完全产业化和市场化还有一定距离。而在全球太阳能需求增速放缓的环境下，企业有可能会对这些新技术的投入有所减弱，相关信贷政策建议为：限制类。一些主要的晶体硅电池和薄膜电池生产厂商可能小部分的生产新型太阳能电池，这对行业主体运行并不会产生较大影响，但同时也不能忽视这小股力量的发展，所以，对这些厂商应持观望态度，不鼓励不支持。107'