2012年旅游饭店行业风险分析报告 103页

'2012年旅游饭店行业风险分析报告摘要本报告所分析的旅游饭店行业是指《国民经济行业分类》（GB/T4754-2002）中的旅游饭店，行业代码为6610，属于住宿业的子行业，指按照国家有关规定评定的旅游饭店或具有同等质量、水平的饭店活动。一、行业地位不断加强2011年我国旅游经济总体平稳较快发展，全年旅游业总收入为2.25万亿元，同比增长18%。“十一五”期间，全国旅游业总收入年均增长15%，我国已成为全球第四大入境旅游接待国和亚洲第一大出境旅游客源国。我国旅游总收入不断增长，占GDP比重不断加强。旅游饭店业作为旅游业收入的重要组成部分，也将随着国内旅游市场的不断升温而得到快速的发展。二、发展环境持续改善2011年我国旅游饭店业的发展环境总体来说有所改善。国内经济环境在外部环境较为复杂的形势下，仍保持稳定的增长，国民收入稳步提高。同时在政策刺激下，内部需求也持续稳定，为旅游饭店业提供良好的发展环境。政策方面，从《中国旅游业“十二五”发展规划纲要》以及商务部《关于“十二五”期间促进住宿业规范发展的指导意见》等政策可看出，在提倡绿色经济、关注环保和可持续发展的今天，旅游业对于产业结构调整和带动内需经济的作用十分明显，国家对于旅游业的政策扶持会逐步加大，随着更多旅游市场的兴起，旅游饭店业也将向二、三线城市延伸。同时，国家对旅游饭店也的结构调整、低碳环保、品牌发展、特色发展等领域十分重视。相信未来几年时间里，一些节能型便捷酒店、特色饭店、大型连锁酒店将不断涌现。此外，“中国旅游日”的提出，也体现了中国政府对旅游工作和旅游发展的高度重视。国内不断开放大陆居民赴台游以及京沪高铁正式开通等社会事件，也在一定程度上推动国内旅游市场、促进旅游饭店业的快速发展。93 三、供需基本保持平衡，价格将有所上涨在供给方面，2011年全国拟在建项目投资总额超过490亿元和总建筑面积超过430万平方米，未来的供给保持稳定充裕。我国星级饭店数量近两年来虽有所下降，但营业收入不断上升，行业内部整合效果明显。加之红色旅游规划、上海市迪斯尼工程开建、以及相关地方政策的支持下，未来旅游饭店业供给将保持稳定增长。需求方面，随着城乡居民收入水平的提高，以及城市化进程的加快，国内居民将会有更多出游的意愿和能力。外部市场上，入境游发展较为平稳。在价格方面，由于人力以及经营成本的上升，旅游饭店业必然会进行价格上调。四、行业内部竞争加剧，呈集团化发展倾向旅游行业的发展受国家政策以及经济周期的影响，这样也会引导旅游饭店业具有同样的趋势，在经营比较集中的时期，那些规模小、效益不高的企业将会面临被兼并收购的可能，并且随着国外酒店的进入，行业内部进行整合已经成为一种趋势，也是竞争的必然结果。同时国家也提出将央企一些非主业酒店资产给剥离出去，这样就会加强旅游饭店业的集中度，使得未来的旅游饭店行业将走向集团化、差异化的趋势。五、高星级酒店发展缓慢，经济型酒店加速增长从国内高星级酒店的发展来看，北京、上海的高星级酒店较为饱和，有一些酒店管理集团已将下一步的发展重点放在了二、三线城市。在未来几年内，高星级酒店的数量会缓慢增加。其发展方向从长远来看，应从服务及经营业务方面重新定位，做到差异化明显或可满足个性化需求的服务来吸引顾客。而对于经济型酒店，未来具有很大发展空间，如家、汉庭和七天等已经宣布了2012年的扩张计划，发展前景乐观。目前对于经济型酒店而言，一线城市的竞争已经十分激烈，随着经营成本的提升，经济型酒店的利润空间逐渐缩窄。二三线城市成本优势明显，几大经济型酒店已向二三线城市快速扩张。同时通过外部融资进行扩张的难度也逐渐加大。人才、品牌以及管理等各个方面的竞争也较为激烈，这也是经济型酒店在未来发展过程中所必须考虑的。六、行业区域分布集中，并向其他区域拓展星级饭店比较集中的是在东部区域，主要分布在经济发达、交通便利地区或者风景名胜地区。主要是经济较为发达的广东、浙江、山东、江苏、北京、上海，以及风景名胜集中的四川、云南、海南等地。但是星级饭店在北京、上海等一线城市处于一种饱和的状态，随着经济的发展，部分二、三线城市对于星级饭店的需求也在增加，同时星级饭店考虑自身未来的发展，除了稳固其原来的市场之外，向其他区域进行拓展也成为一种趋势。93 七、行业竞争力逐渐提高，发展前景良好根据2011年旅游饭店业上市公司的情况来看，各个企业根据自身的发展挖掘各自的特殊资源优势，给企业的发展带来了很大的生机，ST张家界进行了并购资产重组，黄山旅游开始进行西海大峡谷综合开发计划等等，有必要相信除了企业的竞争力会逐渐提高的前提下，其发展前景值得期待的。八、风险因素较为复杂外部经济风险：2012年美国、日本、新兴经济体的复苏缓慢，而欧洲等国家将面临一定的下行风险。国内的入境旅游将受到较大影响，旅游饭店业也会因此受到波及。国内经济风险：2011年我国国民生产总值同比增长有所放缓，2012的预期增速已被下调。通货膨胀下，一些居民必须的消费品价格不断上涨，国民生活成本持续提高，在增加旅游饭店业的营业成本与人力成本的同时，对旅游市场的发展也产生了负面影响。政策风险：我国旅游饭店业应重视节能环保，以免在节能减排的政策中受到影响。其他风险：汇率风险方面，人民币仍有升值空间，可波动区间也较大，对入境旅游会产生一定影响。地方管理风险方面，从以往的经验来看，一些部门和景区疏于管理，从而导致恶性旅游事件发生并造成一定社会影响，从而对当地旅游饭店行业产生负面影响。九、2012年旅游饭店业投资策略综合我国旅游饭店行业发展趋势来看，未来我国旅游饭店业市场规模将不断扩大，行业结构继续优化，具有良好发展的经济基础以及政策支持。市场供需在多方因素的相互作用下可以达到基本平衡。未来一段时间，行业将出现“集团化”、“连锁化”、“品牌化”等经营趋势，行业内部整合不断加剧。高星级酒店在发达城市接近饱和的同时，不断向二三线城市扩张，而连锁经济酒店则不断跑马圈地，不断形成规模优势，行业将出现一定差异化经营。未来一段时间，旅游饭店业在东部沿海地区、旅游名胜地区不断发展，而随着中西部地区经济的发展、旅游市场的兴起，内陆二三线城市将成为旅游饭店业发展的新兴市场。在行业不断发展的同时也应注意行业所面临的风险因素，主要有：国际经济衰退风险、国内通胀风险、政策风险、汇率风险以及地方旅游管理风险等。综合以上因素，2012年，旅游饭店业的投资总体原则是：总体来说对该行业保持适度支持策略。注重大型饭店企业的内需成长性，选择一些拥有优质旅游资源，能够持续成长，且具有市场化运作能力和独立成长能力、扩张模式较具有竞争力的旅游饭店企业；谨慎对待高星级酒店的扩张和兼并重组，对经济型酒店要关注企业经营，控制并监督资金流向，防止其过度扩张。此外，对于一些低星级、不符合国家节能环保规定的饭店要保持谨慎投资。93 93 目录第一章2011年旅游饭店业行业基本情况1第一节旅游饭店行业的定义及分类1第二节行业地位及重要性2第二章2011年旅游饭店业行业发展环境分析4第一节2011年宏观经济环境分析4一、国内经济环境分析4二、国内经济形势判断10三、国际经济环境分析12第二节产业政策对行业的影响13一、重点政策汇总13二、重点政策及重大事件分析14三、政策未来发展趋势19第三节行业社会环境分析20一、我国将2011年5月19日定为首个“中国旅游日”20二、2011年6月28日大陆居民赴台“个人游”正式启动20三、京沪高铁正式开通，推动沿线旅游发展20第三章2011年旅游饭店业行业发展情况分析22第一节供给分析及预测22一、供给总量分析22二、供给预测25第二节需求分析及预测27一、住宿和餐饮业运行情况分析27二、旅游市场运行情况分析28三、2012年需求预测33第三节市场分析及预测34一、供需平衡分析及预测34二、价格变化分析及预测34第四节投融资分析及预测34一、固定资产投资分析34二、兼并重组情况分析35第五节经营情况分析及预测36一、行业规模分析36二、经营效益分析37第四章2011年旅游饭店业竞争状况及特点39第一节行业进入壁垒分析39一、技术壁垒39二、市场壁垒39三、政策性壁垒39第二节行业退出壁垒分析39第三节旅游饭店业竞争情况及行业竞争趋势4093 一、旅游饭店业竞争状况分析40二、旅游饭店竞争趋势41第四节目前我国旅游饭店的竞争特点分析42一、我国旅游饭店品牌影响力低42二、经营压力上升，酒店收益管理受重视42三、服务品质成为当前我国旅游饭店竞争的焦点43第五节行业经济周期分析43第五章2011年旅游饭店业子行业发展情况分析45第一节高星级酒店发展情况分析45一、行业规模45二、供求状况45三、运行特点45四、发展趋势47第二节经济型酒店发展情况分析47一、行业规模47二、供求状况47三、运行特点49四、发展趋势51第六章行业区域竞争力分析53第一节行业区域分布总体分析53一、行业规模指标区域分布分析53二、行业效益指标区域分布分析54第二节行业布局及发展趋势55第三节行业重点区域竞争力分析57一、北京市旅游饭店业竞争力分析57二、上海市旅游饭店业竞争力分析62第四节行业其它区域分析66第七章2011年行业企业竞争力分析68第一节行业内企业竞争情况分析68一、旅游饭店业主要上市公司业务情况68二、旅游饭店业企业业务特征69第二节行业内上市公司分析69第三节重点企业分析70一、华天酒店集团股份有限公司70二、上海锦江国际酒店发展股份有限公司75三、金陵饭店股份有限公司81第八章2012年旅游饭店业风险分析84第一节经济环境风险84一、国际经济环境风险分析84二、国内经济环境风险分析86第二节政策环境风险86第三节其他风险87一、人民币升值风险87二、地方旅游管理风险8793 第九章2012年旅游饭店业投资策略88第一节行业发展趋势要点88第二节行业总体授信原则88第三节区域信贷政策建议89第四节企业信贷政策建议89一、拥有优质旅游资源的综合旅游企业89二、受益于特定主题事业的旅游饭店90三、“红色旅游”带动下的旅游经济90第五节细分行业信贷政策建议90一、适度支持中星级、经济型酒店投资90二、谨慎对待高星级、低星级酒店投资9193 附表表12009-2011年旅游业相关政策汇总13表2旅游饭店业在建及拟建项目25表32011年旅游饭店业兼并重组情况36表42011年一至四季度星级饭店规模变化表37表52011年主要地区五星级酒店经营情况46表62011年第三季度中国经济型酒店品牌定价49表72011年四季度我国星级饭店地区分布53表82011年第四季度重点城市平均房价、出租率同比增长、下降排名55表92011年第四季度东、中、西部地区星级饭店发展情况55表102011年第四季度东、中、西部地区星级饭店经营情况56表112011年第四季度与2010年第四季度三大区域星级饭店经营情况对比56表122011年北京市星级饭店房价及出租率59表13上海市2011年12月及全年星级饭店房价及出租率63表142011年四季度重点旅游城市星级饭店经营同比增长情况66表152011四季度重点旅游城市星级饭店出租率67表162011年旅游饭店业主要上市公司业务情况68表172011年旅游饭店业上市公司主要经济指标情况69表182011年华天酒店收入构成72表192011年锦江股份收入构成79表202011年锦江股份收入地区构成79表212011年金陵饭店主营业务收入收成8293 附图图1我国旅游总收入及其所占GDP比重2图22007-2011年我国GDP季度增长情况4图32007-2011年全社会固定资产投资及其增长速度5图42009-2011年居民消费价格涨幅（月同比）6图52009-2011年工业品出厂价格涨幅（月同比）6图62009-2011年社会消费品零售总额走势7图72007-2011年城镇居民人均可支配收入及其实际增长速度8图82007-2011年农村居民人均纯收入及其实际增长速度8图92010年以来我国M2余额和同比增速9图102011年我国单月新增人民币贷款10图112001-2010年全国星级饭店总数和增速22图122011年一至四季度全国星级饭店总数23图132011年四季度全国星级饭店构成24图142003-2011年住宿和餐饮业社会消费品零售总额28图152005-2011年入境旅游人数及增速29图162011年入境游目的构成30图172011年入境旅游方式构成30图182004-2011年入境旅游外汇收入及增速31图192011年不同客源地的游客在华花费情况31图202004-2011年国内旅游人数及增速32图212004-2011年国内旅游收入及增速33图222011年一至四季度星级饭店营业收入37图232011年四季度星级饭店营业收入比重38图242008-2011年上海市五星级酒店各月出租率46图252008-2011年北京市五星级酒店各月出租率46图262010年经济型酒店客房数城市份额48图272011年四季度全国经济型连锁酒店城市分布48图282011年第三季度全国经济型酒店市场占有率50图292011年第三季度中国十大经济型酒店客房数50图302011年第三季度中国十大经济型酒店门店数5193 图312011年四季度星级饭店数排名前十的省市54图322005-2011年北京市星级饭店数及增速57图332005-2010年北京市星级饭店固定资产及增速58图342007-2011年北京市旅游饭店接待住宿人数58图352006-2011年北京市星级饭店营业收入及增速59图362011年北京市星级饭店收入构成情况60图372006-2011年北京市生产总值及增速60图382006-2011年北京市入境旅游人数及增速61图392004-2010年上海市星级饭店数62图402005-2011年上海市星级饭店营业收入及增速64图412007-2011年上海市生产总值与增速64图422006-2011年上海市入境游人数与增速65图432011年华天酒店业务收入构成71图442011年营业收入地区构成77图452011年主营业务收入构成8193 第一章2011年旅游饭店业行业基本情况第一节旅游饭店行业的定义及分类根据2002年中国旅游饭店行业协会颁布实施的《中国旅游饭店行业规范》总则第二条的规定：旅游饭店包括在中国境内开办的各种经济性质的饭店，含宾馆、酒店、度假村等。在国民经济行业分类与代码中（GB/T4754－2002）住宿业（66）分为三类：旅游饭店（661）指按照国家有关规定评定的旅游饭店或具有同等质量、水平的饭店活动；一般旅馆（662）指不具备评定旅游饭店和同等水平饭店的一般旅馆的活动；其他住宿服务（669）指上述未列明的住宿服务。旅游饭店业包括：—被评定的星级宾馆、饭店、酒店；—被评定的旅游（涉外）宾馆、饭店、酒店；—具有旅游饭店服务水平的宾馆、饭店、酒店、旅馆；—具有旅游饭店同等水平的度假村、避暑山庄；—各单位办的具有旅游饭店服务水平的招待所；—以对外提供住宿服务（提供给散客、团组的旅游、出差、商务、休闲等住宿）为主，具有旅游饭店同等水平的会议中心、培训中心、疗养所。不包括：—以培训本单位职工为主的培训中心，列入8491（职业技能培训）；—以提供各种商务会议为主的会议中心，列入7491（会议及展览服务）；—以提供疗养、康复、护理服务为主的疗养所，列入8516（疗养院）；—在旅游景区办的老干部休养所，列入8711（干部休养所）。93 按照目前我国对旅游饭店业进行评价采用的标准，可以从以下三个方面对旅游饭店进行分类。从饭店经济类型角度可以分为国有饭店、集体饭店、私营饭店、股份合作饭店、联营饭店、股份有限饭店、有限责任饭店、港澳台合资饭店、外商投资饭店；从饭店规模角度可以分为客房数在500间以上的饭店、客房数在300--499之间的饭店、客房数在200-399之间的饭店和客房数在99间以下的饭店；从饭店星级角度可以分为五星级饭店、四星级饭店、三星级饭店、二星级饭店和一星级饭店。第二节行业地位及重要性2011年我国旅游经济总体平稳较快发展，全年旅游业总收入为2.25万亿元，同比增长18%。“十一五”期间，全国旅游业总收入年均增长15%，我国已成为全球第四大入境旅游接待国和亚洲第一大出境旅游客源国。2011年国内旅游人数约26亿人次，同比增长12%；国内旅游收入约1.9万亿元，同比增长21%。入境旅游人数1.34亿人次，同比增长1%；旅游外汇收入465亿美元，同比增长1.5%。出境旅游人数7000万人次，同比增长22%；出境旅游花费690亿美元，同比增长25%。旅游服务贸易逆差进一步扩大，达225亿美元。数据来源：国家旅游局图1我国旅游总收入及其所占GDP比重旅游业涉及食住行游购娱各个环节，涉及29个经济部门，直接和间接影响细分行业109个。旅游对住宿业贡献率超过90%，对民航和铁路客运业贡献率超过80%，对文化娱乐业贡献率超过50%，对餐饮业和商品零售业的贡献率超过40%；同时，对国际商务、影视娱乐、会展博览、文化创意、信息咨询等新型的现代服务业，也都有着重要促进作用。截止目前，旅游直接就业达1100万人，间接就业达6500万人，相当于全国就业总数的9.6%。旅游业作为现代服务业的龙头，将成为拉动第三产业快速发展的战略性支柱产业。旅游行业的蓬勃发展必然给旅游饭店业带来更大的生机。93 2011年美国和欧盟的问题使得全球的经济又再次陷入一个低潮期，但是由于我国的刺激内需的政策，经济保持一个平缓的增长，旅游行业也由于2011年首个旅游日以及红色旅游的提倡，从2011年第三季度的星级饭店统计公报中也可以看到客房出租率上升了5.01个百分点，在“十二五”相关政策的支持下以及国内居民消费需求升级的刺激下，旅游饭店业也将进一步快速发展。93 第二章2011年旅游饭店业行业发展环境分析第一节2011年宏观经济环境分析一、国内经济环境分析2011年，面对复杂多变的国际形势和国内经济运行出现的新情况新问题，我国坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不断加强和改善宏观调控，国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展，实现了“十二五”时期经济社会发展良好开局。我国的经济增长虽然有一些下降，但是仍然保持了全年9.2%的增长速度。国内的消费需求也依然稳定，没有发生太大的改变。物价也保持在比较稳定的区间里面，同时居民收入得到了改善，平稳的经济增长对于各行各业的发展有着非常重要的作用。（一）经济保持平稳较快发展，旅游饭店业利好2011年全年实现国内生产总值471564亿元，按可比价格计算，比上年增长9.2%。分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，四季度增长8.9%。分产业看，第一产业增加值47712亿元，比上年增长4.5%；第二产业增加值220592亿元，增长10.6%；第三产业增加值203260亿元，增长8.9%。数据来源：国家统计局图12007-2011年我国GDP季度增长情况2011年国家宏观调控和外需疲软的两重因素的叠加之下，经济增速基本上呈现逐季回落态势，9.2%的增长幅度虽然与前一年相比有所回落，但从全球范围看仍保持在较高水平，总体上保持了平稳较快发展。经济保持快速健康发展，居民分配在旅游93 方面的收入也会增加，在目前国家加强国内消费需求的政策刺激下，会带动更大的旅游消费市场，对于旅游饭店业也有着积极影响。（二）固定资产投资保持较快增长，住宿和餐饮业投资热度不减2011年，全社会固定资产投资311022亿元，比上年增长23.6%，扣除固定资产投资价格上涨因素，实际增长15.9%。其中，城镇固定资产投资301933亿元，增长23.8%；农村固定资产投资9089亿元，增长15.3%。在城镇投资中，第一产业投资6792亿元，比上年增长25.0%；第二产业投资132263亿元，增长27.3%；第三产业投资162877亿元，增长21.1%。分地区看，东部地区投资130319亿元，比上年增长20.1%；中部地区投资70783亿元，增长27.5%；西部地区投资71849亿元，增长28.7%；东北地区投资32687亿元，增长30.4%。全年房地产开发投资61740亿元，比上年增长27.9%。2011年，住宿和餐饮业投资达到了3916亿元，同比增长34.3%。投资的加大必然促进住宿和餐饮业的发展，也有利于投资结构的优化。数据来源：国家统计局图12007-2011年全社会固定资产投资及其增长速度（三）市场物价同比上涨，旅游饭店业承压2011年，全年居民消费价格比上年上涨5.4%。各季度同比涨幅分别为5.0%、5.7%、6.2%和4.6%。其中，城市上涨5.3%，农村上涨5.8%。分类别看，食品上涨11.8%，烟酒及用品上涨2.8%，衣着上涨2.1%，家庭设备用品及维修服务上涨2.4%，医疗保健和个人用品上涨3.4%，交通和通信上涨0.5%，娱乐教育文化用品及服务上涨0.4%，居住上涨5.3%。7月份居民消费价格同比涨幅达到高点6.5%后，涨幅连续回落。93 生产价格也有很大的上涨，工业品出厂价格同比上涨6%。各季度同比分别上涨7%、6.9%、7.1%和3.1%。生产价格在第四季度也有了很大的回落。虽然在第四季度物价有了一定的回落，但是从整体来看，物价仍然处在一个上升的通道中。在这样的背景下，旅游饭店业就承受了比较大的压力，而同时，物价的上涨，也会使得居民消费比较谨慎，这样对于旅游行业会有不利影响，这样也会影响到旅游饭店业的利润。数据来源：国家统计局图12009-2011年居民消费价格涨幅（月同比）数据来源：国家统计局图22009-2011年工业品出厂价格涨幅（月同比）93 （四）市场销售平稳增长，热点商品消费增加2011年全年社会消费品零售总额181226亿元，比上年名义增长17.1%；扣除价格因素，实际增长11.6%。其中，限额以上企业（单位）消费品零售额84609亿元，比上年增长22.9%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额156908亿元，比上年增长17.2%；乡村消费品零售额24318亿元，增长16.7%。按消费形态分，餐饮收入20543亿元，比上年增长16.9%；商品零售160683亿元，增长17.2%。在商品零售中，限额以上企业（单位）商品零售额78164亿元，增长23.2%。其中，作为人们的热点消费，金银珠宝类增长42.1%，汽车类增长14.6%，家具类增长32.8%，家用电器和音像器材类增长21.6%。消费的逐步增加表明了居民有意愿以及能力来促进消费，在这样的背景下，居民对于旅游的消费能力也会渐渐提高，并且，旅游饭店出售的周边商品也有着更大的市场，两方面因素都为旅游饭店业带来生机。数据来源：国家统计局图12009-2011年社会消费品零售总额走势（五）城乡居民收入稳定增长，利于旅游市场的扩大2011年全年城镇居民人均总收入23979元。其中，城镇居民人均可支配收入21810元，比上年名义增长14.1%，扣除价格因素，实际增长8.4%。在城镇居民人均总收入中，工资性收入比上年名义增长12.4%，转移性收入增长12.1%，经营净收入增长29.0%，财产性收入增长24.7%。农村居民人均纯收入6977元，比上年名义增长17.9%，扣除价格因素，实际增长11.4%。其中，工资性收入比上年名义增长21.9%，家庭经营收入增长13.7%，财产性收入增长13.0%，转移性收入增长24.4%。全年城乡居民收入比为93 3.13：1（以农村居民人均纯收入为1，上年该比值为3.23：1）。在城镇居民收入稳定提高的背景下，城镇居民的旅游意愿必然增强，也会间接刺激旅游饭店业的发展。同时在农村居民收入的快速增长下，农村居民的出游能力和意愿也会逐渐的增强，给旅游市场注入了新的活力。随着城乡居民收入的逐渐增加和居民对旅游饭店业服务水平的要求的提高，城乡居民可以接受的旅游消费也会逐渐的提高，这对于旅游饭店业的收益有一定的刺激作用。数据来源：国家统计局图12007-2011年城镇居民人均可支配收入及其实际增长速度数据来源：国家统计局图22007-2011年农村居民人均纯收入及其实际增长速度93 （六）货币供应量平稳回落，新增贷款有所减少2011年末，广义货币（M2）85.2万亿元，比上年末增长13.6%，增速比上年末回落6.1个百分点；狭义货币（M1）29.0万亿元，增长7.9%，回落13.3个百分点；流通中现金（M0）5.1万亿元，增长13.8%，回落2.9个百分点。全年金融机构人民币各项贷款余额54.8万亿元，新增人民币各项贷款7.5万亿元，比上年少增3901亿元。人民币各项存款余额80.9万亿元，各项存款增加9.6万亿元，比上年少增2.3万亿元。受国际比较复杂的经济形势的影响，2011年我国总体上面临着银行流动性体系比较紧张的局面。2011年，中国人民银行分别于3月18日、5月12日和6月14日上调存款类金融机构人民币存款准备金率各0.5个百分点，而于11月30日下调了0.5个百分点，这次的下调也释放了一定的流动性，缓解了一下资金紧张的局面。数据来源：中国人民银行图12010年以来我国M2余额和同比增速93 数据来源：中国人民银行图12011年我国单月新增人民币贷款旅游业的发展，是建立在一定物质资料生产发展的基础上，即能起到促进经济部门的发展，又起到改善国民经济的作用。一方面旅游业的发展能刺激旅游者的消费，形成和扩大新的消费市场；另一方面，要满足因旅游业的发展而扩大的消费，就要增加生产扩大服务。近年来我国旅游业的经济拉动作用逐渐明显，旅游业增加值已占到GDP的4%以上。我国与旅游相关的行业超过110个，旅游业发展带动了社会投资，促进了相关产业发展。其中，旅游业对住宿业的贡献率超过90%，对民航和铁路客运业的贡献率超过80%。从2011年经济运行情况来看，国内生产总值增速逐级回落，固定资产投资增速回落，居民收入和消费均呈现平稳增长态势，CPI涨幅持续收窄，整体经济运行呈现平稳发展的态势，虽然通胀压力仍在，仍会在一定程度上抑制消费者的旅游需求，但已经开始有所缓和，宏观经济对旅游业造成的不利影响逐渐减弱。这样对于旅游饭店业的发展也是一个契机。二、国内经济形势判断2011年中央经济工作会议于12月12日至14日在北京举行，2012年的宏观政策基调是“稳中求进”。会议决定2012年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系。从经济发展趋势来看，2012年中国宏观经济将呈现以下发展趋势：93 （一）经济预测：增速下滑的稳定增长经济增长将重归调整期，向可持续增长水平回归（7%-8%）。主要原因在于：短期来看，出口增长大幅回落；金融货币存在内在紧缩机制；地方财政收入增长放慢的制约主要表现在生产资料价格回落，大型企业利润减少以及房地产调整，土地出让收入减少。长期来看，国内需求不足、结构调整增长缓慢以及体制问题依旧存在。固定资产投资增速将维持18-20%。主要增长来源是市场力量推动的投资需求。全社会居民消费名义增速16-17%。短期看，在通货膨胀预期下降和经济增长放缓的背景下，消费增长的动力将有所放缓，但其波动性进小于投资，仍是经济增长的稳定因素；长远看，在劳动工资持续上涨和生产性投资增速放缓的情况下，消费和消费相关领域将持续稳步扩张。出口增速维持在12-15%的水平。受欧洲债务危机的影响，全球经济增长预期下调，欧洲进入衰退的可能性正在加大，我国出口增速继续下调；贸易顺差水平仍有可能在千亿美元，同比增速下降，对GDP贡献为负。（二）政策取向：货币政策环境趋松2012年总体将继续“一积极一稳健”的宏观经济政策。货币政策回到正常水平，货币政策外松内紧。预计货币政策会有局部松动，结构性财政政策税收政策。金融货币政策适度松动；财政税收政策的结构性调整。财政对于中小企业的扶持；结构性减税和税改。在经济减速和通胀压力下降的背景下，2012年货币政策环境将好于2011年。尽管未来政策调整的力度仍存在较大的不确定性，但相对2011年而言，维稳+结构性调整，将是较为明确的预期。如果经济增长下滑明显和海外经济形势严峻，不排除央行在2012年上半年有1-2次下调存款准备金率的可能。虽然2011年底西方一些央行已经开始降息，但从国内形势看，尽管短期通胀压力明显下降，但未来的3-6个月CPI同比还会处于较高水平，实际负利率的状况仍不能有效改善，因此，2012年上半年央行降息可能性较小。财政政策而言，以目前国内外经济前景偏弱的形势判断，较为积极的财政政策仍将是2012年政府的不二选择。由于未来的经济发展将更多依赖于内需拉动，因此财政政策的调整与改革将会围绕对收入分配制度的适当调整，引导服务业和新兴产业的投资和发展；由于地方债务负担问题和房地产调控影响，地方政府财政扩张余地受到严重制约，因此，政府维护经济增长势头的着眼点必然会放在制度性改革和调整上，以期引导市场资金发挥作用。93 （三）对旅游饭店业的影响2012年，宏观经济的稳定增长，以及政策环境趋松，对于旅游饭店行业来说，发展环境缓和，市场需求有了支撑。货币政策的调整，对于经济保持稳定增长，有重要的作用，而稳定运行的经济对服务业的良好发展构成了保障。另外，固定资产投资的扩大，尤其是服务业投资的扩大对于旅游饭店业来说都是利好消息。总之，在2012年的经济发展预期下，我国旅游饭店业有望保持高位、平稳运行。三、国际经济环境分析2011年作为全球经济主要带动力量的发达经济体经济走势瞬息万变，整体拖累全球经济走向暗淡。（一）全球经济暗淡前行2011年3月，日本发生的特大地震及随后引发的海啸和核泄漏是2011年以来全球经济遭受的第一轮冲击。由于日本在全球产业链中的重要地位，这场灾难也直接冲击了全球市场，使全球汽车、电子等主要产业链一度出现中断风险。美国经济下行走向也在2011年一步步显现。在房地产依旧低迷、个人消费支出难以大幅增长、失业率依旧居高不下的经济背景下，美国的债务违约问题进一步打击了全球经济的复苏势头。对于全球经济来说，2011年以来最大的冲击仍是欧债危机的不断恶化。希腊、爱尔兰和葡萄牙等国主权债务问题持续恶化，意大利和西班牙等欧元区核心国家债务风险也进一步加剧。同时，欧债危机从欧元区边缘国家向核心国家扩散，从公共财政领域向银行体系扩散。联合国《2012世界经济形势与展望》报告警告说，全球经济正在“二次衰退”的悬崖边上“蹒跚前行”。即使在假设欧洲主权债务危机得到控制的前提下，预计2012年世界经济增速也将从2011年的2.8%下滑至2.6%，远低于前期3.6%的预测值。（二）新兴经济体成“增长绿洲”以金砖国家为代表的主要新兴经济体凭借较稳固的基本面和有针对性的措施在2011年保持了增长势头，并有望在2012年继续成为全球经济的“增长绿洲”。2011年，金砖国家中的部分国家经济增长可谓先扬后抑。在经历2011年强劲复苏后，2011年上半年主要新兴经济体保持了较快增长，但受外部需求减弱和自身调控影响，下半年出现增幅回落趋势。虽然受发达经济体低迷拖累，2012年发展中国家增速将进一步放缓，但仍为全球经济引擎。93 （三）对旅游行业影响从国际经济环境分析，2012年，国际经济仍会处于复杂变化中，欧美债务危机时刻准备着扰动经济的脉搏，经济的复苏还需要时间的等候。全球经济增速的下滑，不利于国内经济的发展和国民收入的提高，从而会影响国内旅游业的发展。并且，欧美等国经济的下滑和失业率的增加不利于国内入境旅游的增长，预计2012年，国内入境旅游的增长将保持平稳态势。第二节产业政策对行业的影响一、重点政策汇总表12009-2011年旅游业相关政策汇总出台日期政策名称政策内容2009.06《横琴岛总体发展规划》横琴岛总体发展规划2009.07《关于江苏沿海地区发展规划的批复》江苏沿海地区发展规划2009.09国务院关于加快发展旅游业的意见加快旅游业发展，优化旅游环境2009.09《促进中部地区崛起规划》促进中部地区崛起规划2009.12《黄河三角洲高效生态经济区发展规划》黄河三角洲高效生态经济区2009.12《关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》海南国际旅游岛建设2010.03《东北地区旅游业发展规划》规划提出将东北地区建设成为世界知名的冰雪休闲度假、中温带生态旅游区，东北亚著名的历史文化、商务会展旅游区，国内一流的生态、冰雪、避暑、边境、文化旅游胜地，形成特色鲜明、吸引力强的国际国内旅游目的地。2010.03《关于加快住宿业发展的指导意见》提出力争到2012年实现住宿业营业额年均增长10%以上，力争用两到三年时间，将我国经济型酒店比重由现在不足10%提高到20%左右。2010.06《休闲绿皮书》中国社科院2010年《休闲绿皮书》发布2010.08《推进旅游产业发展战略合作协议》国家旅游局和国家开发银行发布《推进旅游产业发展战略合作协议》2010.12《关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》提出构建海南国际旅游岛建设的主要任务、目标2011.01阿克塞县优惠政策助推民族旅游业精心打造民族旅游业品牌，使民族旅游业得到了迅速发展2011.05首个“中国旅游日”上海、北京等地的景区景点，都已推出优惠政策。2011.06《加快旅游大省建设，支持旅游业发展税收优惠政策和服务措施30条》江西省保护旅游生态环境、推动绿色生态旅游、扶持小型微利旅游企业、支持“农家乐”等乡村旅游开发、扶持安置下岗再就业人员和残疾人的旅游企业等方面的税收优惠政策。93 2011.06《关于共同推进海南国际旅游岛建设发展战略合作备忘录》确定了国家质检总局支持海南国际旅游岛建设的13项重点工作和省政府支持海南质检事业发展的11项重点工作。2011.07《关于审批桂林国家旅游综合改革试验区建设总体方案的请示》推进桂林国家旅游综合改革试验区建设2011.08《云南省旅游产业宏观政策指导》政府将出台政策扶持旅游饭店业2011.11商务部关于“十二五”期间促进住宿业规范发展的指导意见“十二五”规划纲要关于大力发展生活性服务业的有关要求，整体提升住宿业服务质量，推动住宿业规范发展2011.12秦皇岛市政府出台《关于加快发展乡村休闲旅游的意见》对在秦皇岛市投资建设的乡村休闲旅游经营项目在财税政策、土地政策、产业政策、奖励政策和其他政策等方面予以扶持2011.12甘肃省中医药养生旅游工作实施方案甘肃省计划三年打造中医养生旅游产业体系2011.12《中国旅游业“十二五”发展规划纲要》《规划》对于旅游行业的建设和发展有着积极的指导作用，将在未来五年内促进我国旅游行业的健康有序发展。数据来源：相关部委、世经未来二、重点政策及重大事件分析（一）《中国旅游业“十二五”发展规划纲要》2011年12月16日，《中国旅游业“十二五”发展规划纲要》发布，提出到2015年，国内旅游人数达33亿人次，年均增长率为10%；入境旅游人数达1.5亿人次，年均增长率为3%；旅游外汇收入达580亿美元，年均增长率为5%。旅游业新增就业人数达1650万人，每年新增旅游就业60万人。旅游业增加值占全国GDP的比重提高到4.5%，占服务业增加值的比重达到12%，旅游消费相当于居民消费总量的比例达10%。旅游“十二五”发展主要目标是“到2015年，旅游业初步建设成为国民经济的战略性支柱产业和国人更加满意的现代服务业”。行业格局方面，《纲要》要求争取用五年的时间，初步形成一个“以大型集团为主导、中小企业活力充沛、新型业态持续涌现”的旅游企业发展格局。就区域而言，《纲要》要求实施分类指导，促进东部地区、中部地区、西部地区和东北地区四大区域协调发展；突出品牌引领，加快建设长江三峡、丝绸之路、青藏铁路沿线等十条国家精品旅游带；深化区域合作，打造长三角、珠三角、环渤海、粤港澳、海峡西岸等五大区域旅游合作示范区；落实海洋战略，加快培育海南岛、北部湾、山东沿海等八大海洋旅游增长极；服务中西部开发，加快培育新疆、西藏、三江源、武陵山等十大新兴旅游目的地；对接城镇化战略，加快整合培育成渝、长株潭城市群、武汉城市圈等八大旅游区。点评：93 《规划》对于旅游行业的建设和发展有着积极的指导作用，将在未来五年内促进我国旅游行业的健康有序发展。"十二五"期间，我国旅游业进入大众化的全面发展阶段，机遇与挑战并存。一方面配套体系的发展、信息化和商业模式创新、世界旅游重心转移为行业发展带来机遇；同时，行业面临四方面的挑战，包括供需结构性矛盾突出，发展方式和运行方式比较粗放，发展体制机制不完善，旅游基础设施建设和公共服务体系建设仍然滞后。国内游仍将处于持续增长的成长期，入境旅游将进入平稳增长的成熟期，出境旅游将处于快速增长的培育期。国内旅游发展立足于扩大国民休闲消费；深度开发长三角、珠三角、环渤海等三大主体市场；加快培育东部地区农村市场、二三线城市及中西部地区城市群等新兴市场；引导开发高端旅游市场；积极拓展农民、老年人、青少年等专项旅游市场；完善市场统计体系六项工作。《规划》的提出，将使我国旅游市场更好更快的发展，市场更加规范有序，市场结构与层次都将得到提高。而旅游饭店业随着国内更多新地区旅游市场的兴起，将迎来新一轮的“圈地”竞争，竞争区域将会向更多2、3线城市延伸。（二）商务部关于“十二五”期间促进住宿业规范发展的指导意见2011年11月16日商务部发布了《关于“十二五”期间促进住宿业规范发展的指导意见》一文，《意见》指出改革开放以来，我国住宿业得到了快速发展。住宿业既与居民生活密切相关，其劳动密集型特点显著，带动就业作用明显。但行业发展中也面临着结构不合理、品牌少、资源节约有待提高等矛盾和问题。《意见》指出要力争“十二五”期间行业营业收入年均增长10%以上，2015年营业收入超过4500亿元。全行业年均节水节电20%，每年新增就业30万人。深入贯彻“绿色饭店”理念，大力发展经济型酒店，逐步形成一批年营业收入超过百亿元的大型饭店企业集团和超过10亿元的特色饭店企业，住宿业服务环境更加和谐，顾客满意度稳步提升。1.加强行业发展统筹规划，促进行业科学发展。各地商务主管部门要根据区域经济、产业结构以及城镇化发展需要，将住宿业纳入“十二五”服务业发展总体规划，明确发展重点，优化结构和布局，鼓励发展二三线城市的住宿业，更好地满足居民不同层次的需求。坚持以市场为导向，大力支持大众化产品开发，积极发展经济型酒店、民俗酒店、“农家乐”、家庭旅馆等，更好地满足中低收入群体的住宿需求。依托当地住宿行业协会组织建立住宿业景气指数发布制度，内容包括企业总数、房间总数、房间入住率、客房平均销售价格等，引导住宿行业结构调整。2.加强节能环保，倡导绿色消费。把创建“绿色饭店”作为转变经济发展方式的重要抓手，做好《绿色饭店》国家标准的宣传贯彻工作。全国“绿色饭店”93 工作委员会要加强指导，组织企业开展经验交流，把创建工作引向深入。各地要尽快建立地方“绿色饭店”指导机构，积极协调财政、税务等部门制定鼓励和优惠政策，支持“绿色饭店”的创建与发展。同时，要引导住宿企业把节水、节电、节气、安全、环保作为重要发展途径，大力强化内部管理和挖潜，广泛运用安全系数高、应用效果好、质量可靠的节能减排技术，提高新能源、新材料和新节能设备的采用率和推广度，特别要做好节能潜力较大的空调、电梯、照明等设备的更新换代。积极发展循环经济，实施高效照明改造，减少温室气体排放，实现垃圾、污水减量化和无害化处理，引导行业走低碳化发展之路。3.发展经济型酒店，推动住宿业连锁化经营。发展经济型酒店是推动传统旅馆业态转型升级、加速住宿业结构调整和满足广大群众便利、安全、卫生、舒适等基本住宿需求的主要途径。要坚持存量转化和集约发展原则，突破区域和行业界限，加快资源整合，促进经济型酒店品牌化和连锁化发展。积极推动国有中小型住宿企业改制，鼓励和支持民营资本、外资等参与国有中小型住宿企业的改革，实现投资主体多元化。各地商务主管部门要认真贯彻《经济型饭店经营规范》行业标准，规范经济型酒店的发展，提高服务管理水平。力争将我国经济型酒店比重由现在不足10%提高到20%左右。4.培育自主品牌，延伸产业链。引导和支持在经营规模和效益方面位居行业前列、竞争优势明显、品牌影响力强、经营网络覆盖面广的住宿企业集团做大做强，创新发展。通过举办全国以及国际性住宿业会展活动，借鉴先进管理经验，开发具有自主知识产权的宾馆饭店专用产品，培育一批特色宾馆饭店品牌。大力开展饭店优质服务示范企业创建活动，培育一批品牌饭店企业、优秀企业家，扩大品牌示范和带动效应。支持品牌饭店企业做强宾馆餐饮服务、婚庆服务、会议服务，发展宾馆饭店专用产品基地、优质原辅材料基地，积极推进住宿业与文化、体育、旅游、会展等相关产业融合，加快产业化发展步伐。5.改进完善服务，扩大住宿消费。按照创建环境友好型社会和面向大众的要求，积极发展城镇经济型连锁酒店，改善内外部环境，增加服务项目，完善服务质量管理体系，保证顾客住宿消费的安全、卫生、便利、舒适，充分拓展中低收入群体消费需求，促进旅游住宿消费、休闲度假消费、节假日消费、“农家乐”消费。以大型展会为平台，吸引国内外客商，培育新型和综合性消费模式，扩大住宿消费。以顾客满意度为基准，以个性化服务为方向，进一步开发服务项目，创新服务方式，针对不同地区、不同季节采取差异化促销措施，实现淡旺时段协调发展。积极发展在线服务、网络预订、网上支付、自助订房结算等网络营销方式，逐步扩大网络预订、手机预订，降低交易成本，引导市场不同层次的消费选择，密切供需对接，便利居民消费。点评：93 政府投资的增加，以及政策的各项利好作用将促使旅游饭店行业更加快速地发展。意见中的相关要求可以看出，从政策层面，国家对旅游饭店也的结构调整、低碳环保、品牌发展、特色发展等领域十分重视。相信未来几年时间里，一些节能型便捷酒店、特色饭店、大型连锁酒店将不断涌现。（三）海南离岛免税政策实施2011年3月24日，中国财政部发布了《关于开展海南离岛旅客免税购物政策试点的公告》。离岛免税政策是指对乘飞机离岛不离境的旅客，实行限次、限值、限量和限品种免进口税购物，在实施离岛免税政策的免税商店内付款，在机场隔离区提货离岛的税收优惠政策。海南在2011年4月20日试运行了“离岛免税”政策，运行一周的时间内，当地日均客流量连续破万，5000元以下奢侈品纷纷断货。2011年5月1日起正式实施，海南已成为世界上继日本冲绳岛、韩国济州岛和马祖、金门之后，第四个实施离岛免税政策的区域。离岛免税政策，是指对乘飞机离岛不离境的旅客实行的限次、限值、限量和限品种免进口税购物，在离岛免税店内付款，在机场隔离区提货离岛的税收优惠政策。其中，离岛免税店是指具有实施离岛免税政策资格并实行特许经营的免税商店。政策的适用对象为年满18周岁、乘飞机离开海南本岛但不离境的国内外旅客，包括海南省居民。离岛旅客免税购物必须同时符合以下条件：一是已经购买离岛机票和持有效的身份证件，国内旅客持居民身份证（其中港澳台旅客持有效旅行证件），国外旅客持护照；二是在指定的离岛免税店内付款购买免税商品，商品品种和免税购物次数、金额、数量在国家规定的范围内，并按规定取得购物凭证；三是在机场隔离区凭身份证件及购物凭证，在指定的提货点提取所购免税商品，并由旅客本人乘机随身携运离岛。离岛免税政策免税税种为关税、进口环节增值税和消费税。免税商品限定为进口品，试点期间，具体商品品种限定为：首饰、工艺品、手表、香水、化妆品、笔、眼镜（含太阳镜）、丝巾、领带、毛织品、棉织品，服装服饰、鞋帽、皮带、箱包、小皮件、糖果、体育用品共18种，国家规定禁止进口、以及20种不予减免税的商品除外。离岛旅客每人每次免税购物金额暂定为人民币5000元以内（含5000元），即单价5000元以内的免税商品，每人每次累计购买金额不得超过5000元，同时各商品品种购买数量不得超出规定范围。此外，旅客在按完税价格全额缴纳进境物品进口税的条件下，每人每次还可以购买1件单价5000元以上的商品。93 海南离岛免税政策对于海南旅游业的带动作用十分明显，政策正式实施半年内，三亚免税店累计接待进店客流超过188万人次，日均接待进店顾客超过1万人次，日均交易3168笔，2011年“五一”、“十一”的黄金旅游期，国内线路中最受游客欢迎的旅游地就是新设立离岛购物免税店的三亚。由于免税形成的价格折扣较大，海南的客流量持续增大，政策在吸引游客前往海南的同时，也带动了海南的旅游业和旅游饭店业的发展。（四）甘肃省计划三年打造中医养生旅游产业体系2011年12月20日，甘肃省卫生厅、甘肃省旅游局、甘肃省农牧厅、甘肃省林业厅、甘肃省商务厅、甘肃省文化厅联合印发《甘肃省中医药养生旅游工作实施方案》。力争通过三年时间，全省初步打造并形成一批功能齐全、地域特色明显的集中医康复医疗、养生保健、休闲旅游为一体的中医养生旅游产业体系。《方案》指出，要充分发挥甘肃中医药文化与健康养生资源丰富、品质高端的优势，挖掘、整理和传承甘肃的岐伯、皇甫谧等古代名医和敦煌医学、武威汉简医学的中医药优秀文化，打造并形成甘肃省中医药优秀文化，推动中医药文化与旅游结合，促进中医药与旅游两大产业融合发展。通过加强旅游生态园区的中医药文化建设，努力打造一批集科技农业、名贵中药材种植、田园风情生态休闲旅游体验的养生观赏基地。支持平凉、庆阳、定西、天水、武威、酒泉等市充分发挥地产道地中药材种植优势，建设中医药旅游生态园。推广平凉抓“养生平凉”的经验，政府牵头推动，结合当地实际，筛选适合当地栽种的木本中药树以及部分草本、藤本植物，在城市的迎宾大道、风情线、公园等公共场地或旅游景区组织栽种，达到美化环境，提升城市形象和品位的效果。积极扶持发展和扩大生态中药树的种植规模，并围绕中药树种植，开办中药加工企业。《方案》还要求，政府应在引导性投入和基础设施配套投入的同时，制定更为宽松的政策，鼓励优势行业、优势企业和民间资金参与中医药健康养生旅游开发。有关部门要加强执法监督检查，规范中医药健康养生领域旅游市场秩序。点评：甘肃省从中医养生旅游产业新形势入手，利用省内独特的养生资源优势，吸引更多旅客前来观光旅游，推进当地旅游业的发展。对当地的饭店旅游业形成利好，饭店与其当地特色经济、特色旅游相结合发展，必然会提高其经营的效益。（五）江西省《加快旅游大省建设，支持旅游业发展税收优惠政策和服务措施30条》江西省地税局依据国家政策，推出了“93 支持旅游产业发展，加快旅游大省建设税收优惠政策和服务措施30条”，全方位支持旅游产业发展。江西省地税局明确，该局将积极争取环境保护税试点，促进旅游生态环境建设，旅游企业购置并实际使用政策规定的环境保护、节能节水、安全生产等专用设备的，可以按规定从企业当年的应纳税额中抵免。同时，积极支持绿色生态旅游，对提供农业机耕、排灌、病虫害防治、农牧保险以及相关技术培训，家禽、牲畜、水生动物的配种和疾病防治的业务收入免征营业税；对从事种植业、养殖业、农产品初加工项目的所得，可以免征或减征企业所得税；对从事“农家乐”、观光农业等乡村旅游开发并在农村经营的个体工商户，营业税起征点定为月营业额5000元。此外，江西省地税局还推出了在各地设立旅游产业纳税服务点等一系列支持旅游发展的纳税服务措施。点评：江西省结合当地资源禀赋优势提出建设旅游产业的相关优惠政策使江西省在未来一段时间内的旅游业尤其是生态旅游、观光旅游等产业快速发展。将会涌现出一批产业链相关的企业。在江西省旅游产业得到发展的同时，旅游饭店业同样受益。此外，饭店旅游业应注意除了城镇市场之外的其他市场的发展。三、政策未来发展趋势（一）旅游业相关法律法规、行业规范或将陆续出台我国旅游业存在问题主要是发展体制机制不完善。国家层面的综合性旅游立法尚未完成，旅游法规和依法行政的能力不能满足旅游业发展的要求。旅游标准化建设特别是实施相对滞后。带薪休假制度还未落实。旅游资源管理与产业管理脱节，缺乏综合协调机制。旅游规划不是法定规划，对旅游开发和市场管理的约束力还显不足。旅游市场秩序不够规范，削价竞争、承包挂靠经营、"零负团费"等问题长期存在，不少环节还存在安全隐患。针对这些问题，今后一段时间，国家有可针对旅游市场规范、标准化等方面制定相关政策。（二）各地政府旅游业“十二五”规划即将发布随着《中国旅游业“十二五”规划》的发布，各地方政府的旅游业“十二五”规划工作也相续出台。在2011年湖北省、河南省、浙江省、甘肃省等旅游省市发布了该地区的旅游业“十二五”规划。相信在2012年，更多的旅游省市也会发布符合自己地区的旅游业规划。将为各地旅游业的大力发展，提供良好的政策环境。93 第三节行业社会环境分析一、我国将2011年5月19日定为首个“中国旅游日”2009年12月1日，国务院下发了《关于加快发展旅游业的意见》，提出了要设立“中国旅游日”的要求。2009年12月4日，国家旅游局正式启动了设立“中国旅游日”的相关工作。2011年3月30日，4月12日国家旅游局副局长祝善忠正式宣布5月19日为“中国旅游日”，国务院常务会议通过决议，自2011年起，每年5月19日为“中国旅游日”。这正是来源于《徐霞客游记》的开篇日。5月19日为《徐霞客游记》的开篇之日，同时也有“我要游”的谐音。首届中国旅游日的主题是“读万卷书，行万里路”，虽然不是法定节假日，但许多景区景点在节日期间有半价甚至免费的优惠活动。点评：“中国旅游日”的提出，体现了中国政府对旅游工作和旅游发展的高度重视，将有利于提高公民的旅游意识，使社会各界关注和重视旅游业发展。“中国旅游日”的宣传是广大群众了解旅游知识，全国多个景点也实行免费参观的政策，促进了我国旅游业的健康发展。同时作为旅游饭店业，也将受到政策的利好。二、2011年6月28日大陆居民赴台“个人游”正式启动2011年6月28日大陆居民赴台“个人游”正式启动，首批试点城市包括北京、上海和厦门。参加台湾个人游的游客须为具有三地正式户籍的居民，可以自由出入台湾，在台最长天数15天。截至2011年11月底，大陆游客赴台旅游总数已达到112.2万人次，其中团队游110万人次，个人游2.2万人次。目前台湾个人游只是针对京沪夏三个城市开放，在未来二三年之内，台湾个人游将陆续扩大到二三线城市，第二批赴台个人游试点城市名单正在审核之中，据最新相关消息，台湾方面同意新增天津、南京、广州等3个城市作为赴台个人游第二批试点。点评：随着大陆居民赴台“个人游”对内陆更多城市的开放，台湾省会逐渐成为国内个人游出行的新目的地。对于国内的旅游业来说，台湾的旅游市场虽然有限，但仍存在一定的竞争。同时，也对中国的旅游饭店业的管理水平、服务水平提出更高的要求。三、京沪高铁正式开通，推动沿线旅游发展2011年6月，贯穿北京南站和上海虹桥站的京沪高铁正式开通，它总长度1318公里，使得北京和上海之间的往来时间缩短到5小时以内。全线纵贯北京、天津、上海三大直辖市和河北、山东、安徽、江苏四省，是新中国成立以来一次建设里程最长、投资最大、标准最高的高速铁路。因此而兴起的“高铁旅游”93 也深得人心，在京沪高铁开通后，乘坐高铁出游的人迅速增加，甚至一度出现购票难局面。京沪高铁使得北京和上海之间的往来时间缩短到5小时以内，沿途聚集了众多旅游资源，拥有故宫博物院、颐和园、明十三陵、八达岭长城、泰山、三孔、苏州古典园林等10处世界自然与文化遗产，八达岭、泰山、南京中山陵、太湖等7处国家级重点风景名胜区，北京、天津、济南、曲阜、徐州、南京、镇江、苏州等10座国家历史文化名城，以及15个国家5A级旅游景区以及100多处全国重点文物保护单位。因此影响，包括上海、北京、天津、南京、济南、沧州、蚌埠7个城市组成了“京沪高铁城市旅游联盟”，京沪高铁的开通大大方便了以上城市的旅游。高铁增加了人们以往的出游方式，但因为试运营期间发生的3起事故，和“7·23”温州动车追尾事故，大大降低了人们对高铁的信任度。点评：京沪高铁正式开通，大大缩短了北京到上海的时间，拉动了沿线城市和景点的旅游市场，对旅游饭店业直接形成利好。然而不断发展的高铁，使得通行时间大大缩短，出行距离稍短的旅游路线时间上有可能会有所变动，以前的过夜游由于高铁等交通工具的发达，而变成了当天返回，从而可能会影响到旅游饭店业的业务发展。93 第三章2011年旅游饭店业行业发展情况分析第一节供给分析及预测一、供给总量分析（一）星级饭店2001年以来，我国星级饭店总数就一直在增加，2003年开始饭店总数的增长进入了稳定持续阶段。2007年的经济金融危机使得星级饭店总数的增速逐渐下滑，虽然2008年有奥运会的推动，但星级饭店增速下降为3.8%，而即使有世博会促进的2010年的增速更是十年以来的最低点。2010年，全国共有星级饭店13991家，比上年末减少246家，增速为-1.7%；拥有客房170.99万间，比2010年末增加3.64万间，增长2.17%；拥有床位298.12万张，比2010年末减少8.35万张，增速为-2.72%。数据来源：《中国旅游统计年鉴》图12001-2010年全国星级饭店总数和增速2011年一至四季度，全国星级饭店总数分别为13926家、13913家、13908家和13552家。93 数据来源：国家旅游局图12011年一至四季度全国星级饭店总数2011年一季度，完成季度经营情况数据填报的，全国12034家星级饭店一季度的营业收入总计为507.89亿元，其中一星级占0.17%，二星级占6.95%,三星级占28.49%，四星级占32.69%，五星级占31.70%。客房收入为202.45亿元，占营业收入的39.82%，餐饮收入为259.88亿元，占营业收入的48.80%。2011年二季度，完成季度经营情况数据填报的，全国12092家星级饭店二季度的营业收入总计为557.65亿元，其中一星级占0.17%，二星级占7.01%,三星级占29.00%，四星级占33.05%，五星级占30.77%。客房收入为250.21亿元，占营业收入的44.87%，餐饮收入为248.83亿元，占营业收入的44.62%。2011年三季度，完成季度经营情况数据填报的，全国12241家星级饭店第三季度的营业收入总计为630.93亿元，其中一星级占0.16%，二星级占9.81%,三星级占27.71%，四星级占33.56%，五星级占28.76%。客房收入为264.96亿元，占营业收入的41.99%，餐饮收入为265.20亿元，占营业收入的42.03%。2011年四季度，完成季度经营情况数据填报的，全国12220家星级饭店第四季度的营业收入总计为657.59亿元，其中餐饮收入为302.72亿元，占营业收入的46.04%；客房收入为268.49亿元，占营业收入的40.83%。按星级划分，截至2011年四季度，93 星级饭店统计管理系统中13552家星级饭店，有12889家经营情况数据通过省级旅游行政管理部门的审核，在12889家星级饭店中，除停业的669家饭店外，一星级有214家、二星级有3591家、三星级有5635家、四星级有2172家、五星级有608家。2011年四季度，我国星级饭店仍然呈现出中间高两边低的态势，二星级、三星级饭店数目最多，分别占到29%和46%，五星级饭店占5%，一星级饭店占到2%。数据来源：国家旅游局图12011年四季度全国星级饭店构成经济型饭店方面，2011年由于受到世博会的影响，中国经济型酒店在2011年开始了分化：如家着手并购整合，汉庭多品牌发展开始清晰，7天继续加快脚步，老牌锦江之星则逐渐被拉开距离。2011年6月，如家收购莫泰酒店，市场份额（以开业酒店客房数计算）为23.12%，稳居第一。截至2011年第二季度，如家共有934家酒店投入运营，如家计划2011年新增280家酒店，新开酒店中45%-50%比例分布在三四线城市。汉庭新增酒店43家（22家直营店和21家加盟店），酒店总数增至516家，客房数为58786间，另外还有90家直营店和111家加盟店正在筹备中。汉庭计划2011年新开240-250家新店，其中包括40-50家汉庭旗下的两个新品牌全季酒店和海友客栈，新品牌将主要集中在一二线城市。7天共有722家酒店投入运营，包括341家直营店和381家管理店，共有72,150间客房。2011年7月，7天以1.36亿元现金收购湖南华天之星酒店管理有限公司全部股权。未来3年内，7天在中国的门店数量将达到1800家，其中通过加盟方式合作的管理店将拓展到1000家。2011年上半年，中国经济型酒店市场规模已突破100亿元，同比增长20%。2011年前三季度，我国新增经济型酒店1523家，新增客房144095间，较2010年年底分别增长29.75%和26.48%。93 2012年将不再受世博的影响，将会是确定中国经济型酒店寡头垄断地位的关键之年，如家和7天都计划新增360家左右的门店；汉庭则在财报电话会议中表示至少新开250家门店。二、供给预测（一）在建及拟建项目分析根据不完全统计，2011年拟在建的10亿元以上的饭店项目至少有7个，投资总额超过490亿元和总建筑面积超过430万平方米，所在地主要分布在华北和华东地区以及四川、海南等旅游景点较多的地区。表1旅游饭店业在建及拟建项目项目名称投资总额（万元）建筑周期所在地建筑面积滨湖假日酒店及购物中心项目800002012-2013安徽总建筑面积2.7526万平方米嘉里南昌综合开发（住宅及酒店）项目800002011-2012江西总建筑面积30万平方米龙珠大酒店建设项目90002011-2012广东总建筑面积超过1.3352万平方米京珠花园酒店建设项目350002011-2012广东总占地面积2.5369万平方米裕豪大酒店建设项目300002011-2013贵州总建筑面积9.5047万平方米新君和商务酒店项目10002012-2013安徽总建筑面积5633平方米特福隆住宅、酒店项目600002011-2012江苏总建筑面积41583.6平方米广州银湖公馆酒店建设项目156002011-2012广东总建筑面积37072平方米海棠湾度假酒店项目1800002011-2012海南总建筑面积45466.4平方米蓝鼎国际酒店项目1200002011-2012安徽建筑面积395850平方米假日会所酒店及别墅项目326002011-2012海南建筑面积207219平方米万鑫金沙国际酒店项目9998.52011-2012山西总建筑面积约45658平方米亚龙湾天赋度假酒店项目110002010-2012海南总建筑面积为29726平方米陵水清水湾顶级度假酒店项目1368362011-2012海南总建筑面积为246755平方米四会江谷酒店建设项目130002011广东酒店占地面积154012平方米华康帝景大酒店建设项目100002011-2012山西总建筑面积为23590平方米喜来登酒店及顶级商务区建设项目320102011-2013安徽总建筑面积11.3万平方米93 民航巨龙酒店、成都西南民航巨龙实业有限公司民航巨龙酒店附属用房项目109962011年四川总建筑面积为14899平方米港航大酒店项目113012.712011-2012海南总建筑面积153363.76平方米合肥香格里拉大酒店项目312002011-2012安徽总建筑面积约为145000平方米牡丹江市镜泊湖温泉酒店区建设项目700002011-2012黑龙江总建筑面积约为11万平方米陕西顺峰饮食酒店管理有限公司明光路分公司建设项目23002011-2012陕西总建筑面积为6700平方米镜泊名镇度假酒店区建设项目64002011-2011黑龙江总建筑面积为42万平方米北方大港国际酒店项目200002011-2012河北总建筑面积约5万平方米张家界华天城（一期）酒店项目750002011-2012湖南总建筑面积16.3万平方米康城宾馆、公寓式酒店及商业配套工程400002011-2012上海总建筑面积182690平方米津利华大酒店改扩建工程（更新）350002011-2013天津总建筑面积35055平方米恩施华龙村五星级酒店建设工程992011-2012湖北建筑面积17万平方米青岛嶺海温泉大酒店工程150002011-2011山东总建筑面积为79000平方米春霞园酒店项目250002011-2012广西总建筑面积达41497.38平方米上海嘉定新城D07-1酒店和商业办公用房项目400002011-2013上海总建筑面积为214314.03平方米酒店员工楼项目80002011-2012广东总占地面积9996平方米新建鸿基国际大酒店项目48442011-2012河北总建筑面积29883.89平方米新余市仙女湖体育公园锦湖度假酒店项目49002011-2012江西总建筑面积39057平方米仙女湖国际大酒店综合配套工程35002011-2012江西总建筑面积为29555平方米仙女湖国际大酒店建设项目45002011-2012江西总建筑面积为44688平方米大连金石滩温泉度假酒店项目80002011年辽宁总建筑面积为36000平方米航母主题酒店项目130002011-2012天津用地面积约28000平方米贵州省人民大会堂配套五星级酒店、综合楼工程150002011-2012贵州总建筑面积203594平方米四川都江堰国际大酒店建设项目100002011-2013四川总建筑面积约50000平方米三亚海棠湾洲际度假酒店项目（更新）400002011-2013海南总建筑面积45466.4平方米宁南县南丝路大酒店建设项目6000四川总建筑面积23000平方米93 2011-2013云南曲靖七彩麒麟大酒店项目（更新）43252.282011年云南总建筑面积5.5208万平方米成都市都江堰市国际大酒店项目（更新）520002011-2013四川总建筑面积为50000平方米天房团泊会馆及团泊风景假日酒店开发建设项目（更新）392102011-2012天津总建筑面积35805平方米紫麟苑酒店式公寓（四期）项目180002011-2012天津总建筑面积6.3万平方米数据来源：中国产业数据网（二）2012年供给预测根据拟在建项目来看，透过其投资总额和建筑面积可以看到未来1-2年内供给仍然是快速增长。国际大型酒店集团，如香格里拉、喜来登都将在我国扩大市场份额。2010年由于世博，经济型酒店已经进行了非常大的扩张，2011年也是进行了一系列的整合重组，2012年经济型酒店的快速扩张势头仍然不停，如家和7天已经打算新增360家店，而汉庭也已声明将新增250家。未来几年内酒店项目比较集中的都是在旅游景点比较集中的地方，如四川、云南、海南。特别是在国家的政策的支持下，这些地方都将会得到很大的支持和发展。2011年，国家出台了《2011-2015年全国红色旅游发展规划纲要》，全国掀起了红色旅游热潮，2011年也仅仅是第一年，那么之后旅游饭店业的发展将主要集中在四川、江西、安徽等红色资源比较丰富的地方。同时海南离岛免税试点全面实施，这对于三亚地区的旅游饭店业的发展也是一个促进作用。2011年4月8日上海迪士尼度假区正式开工建设，这将大大增加上海作为旅游目的地的魅力和吸引力，将对上海的旅游饭店业产生积极拉动作用。第二节需求分析及预测一、住宿和餐饮业运行情况分析2011年的餐饮收入增速比社会消费品零售总额低0.2个百分点，是除2010年外，1998年以来的最低的水平。尽管中国餐饮产业规模持续扩大，但从增长速度上来看，已经呈现出下行的态势。从近10年的住宿餐饮业零售额增幅与社会消费品零售总额的增幅比较可以观察到这一下行趋势。2011年餐饮收入额20635亿元，同比增长16.9%，比全年社会消费品零售总额增速略低，产业规模首次突破2万亿大关，这距离2006年突破1万亿营业额仅用了5年时间，年均增长2000亿元以上。但是在原材料成本、人工成本、房租成本这“三高”压力较大的情况下，整个餐饮行业的利润率也下降了。同时也有越来越多的品牌连锁企业看好中国二三线餐饮市场。百胜从200993 年以来，就开始在中国中西部二三线城市进行门店扩展。2011年全国限额以上餐饮企业营业额增幅最快的10个省市大多数集中在中部地区，增幅排名前三的省份是安徽、甘肃和重庆。数据来源：国家统计局图12003-2011年住宿和餐饮业社会消费品零售总额二、旅游市场运行情况分析2008年由于受到金融危机与奥运会签证收紧等因素的影响，国内旅游市场遭受到一定程度的打击，入境旅游人数为13003万人次，比上年下降1.4%。2009年我国旅游总收入约为1.26万亿元，同比增长9%。其中，国内旅游市场持续快速增长，入境旅游市场逐步恢复，出境旅游市场平稳发展。2010年全国旅游业总收入1.57万亿元，增长21.7%。2011年国际环境非常严峻，我国经济增长速度也有所放缓，但全国旅游行业围绕国家战略部署以及《国务院关于加快发展旅游业的意见》的贯彻落实做了大量工作。旅游行业运行总体较为景气，游客满意度也止跌回升。全年旅游业总收入达到了2.2万亿元，同比增长18%。（一）入境游市场运行情况分析1、入境游人数增长2011年1-12月，入境旅游人数和外汇收入分别为1.35亿人次和484.64亿美元，同比增长1.24%和5.78%。入境旅游人数为2005年以来最高，不仅入境旅游人数明显回升，而且人均旅游支出也显著提升。自2009年旅游人数增速出现负值，2010、2011年旅游人数均为正增长，这表明，随着国际经济的恢复，入境游市场已基本从金融危机中恢复。93 数据来源：国家旅游局图12005-2011年入境旅游人数及增速2011年全年，我国的入境旅游人数13542.35万人次，同比增长1.24%，入境旅游外汇收入484.64亿美元，同比增长5.78%。其中，外国人入境旅游2711.21万人次，同比增长3.77%；香港同胞7935.77万人次，同比增长0.05%；澳门同胞2369.08万人次，同比增长2.23%；台湾同胞526.30万人次，同比增长2.38%。入境旅游的外国人的增幅相对于港澳台同胞的比例略大一些。香港同胞仍然是入境旅游的主要客源，而台湾同胞入境旅游人数由于国家对两岸经济文化交流的重视也得以提升。2011年，在入境过夜旅游累计人数中，外国人为2194.1万人次，同比增加3.12%；香港同胞为2691.59万人次，同比增加3.15%；澳门同胞为427.94万人次，同比增加爱8.92%；台湾同胞为444.44万人次，同比增加1.83%。从外国游客的入境目的来看，主要是观光休闲和会议/商务，分别占到入境游人数的45%和23%，和2010年基本持平，这表明在过去和未来较长的一段时间内，观光休闲和会议/商务都是外国人入境游的主要目的。2011年观光休闲的入境游客数量为1221.82万人，与10年相比，减少了16.38万人，这应该与2011年国外的经济形势比较严峻有关，而会议/商务的入境游客数量为632.64万人，同比上升了2.1%。而探亲访友、服务员工和其他的入境游客数量都略有增加。93 数据来源：国家旅游局图12011年入境游目的构成地理位置对于入境游方式的选择有着很大的影响，从2011年1-12月的累计情况来看，香港同胞大多数选择徒步和经由汽车入境旅游，比例分别为63%和32%；澳门同胞则大多数选择徒步入境旅游，比例高达94%；台湾同胞则主要经由飞机入境旅游，这一比例为57%，且这一比例与10年相比有所上升；在入境旅游的外国人中，主要是选择飞机入境旅游，此比例为59%。总的看来，我国入境旅游总人数中，选择徒步方式入境的最多，占到了57%，其次是汽车和飞机，选择通过火车入境的旅游者人数最少，与2010年的各比例基本持平。数据来源：国家旅游局图22011年入境旅游方式构成93 2、入境旅游外汇收入提高随着入境旅游人数的增多，入境旅游外汇收入也呈上升趋势，而且入境旅游外汇收入的增速高于入境旅游人数的增速。2011年1-12月，全国入境旅游外汇收入累计为484.64亿美元，同比增长5.78个百分点。图12004-2011年入境旅游外汇收入及增速按照不同客源地划分的游客在华花费情况为：外国人在华花费为286.53亿美元，同比增长7.16%，占总花费的59%；香港同胞在华花费为110.64亿美元，同比增长3.51%，占总花费的23%；澳门同胞在华花费为27.63亿美元，同比增长4.42%,占总花费的6%；台湾同胞在华花费为59.85亿美元，同比增长4.24%，占总花费的12%。数据来源：国家旅游局图22011年不同客源地的游客在华花费情况93 （二）国内旅游市场运行情况分析1、国内旅游人数增长在国家刺激消费的情况下，旅游业也得到了很大的改善。国内旅游已成为目前世界上数量最大、增速最快、潜力最强的旅游市场。国内旅游收入每年平均以20.6%的增长率增加，国内旅游人数多年以来一直保持持续上升的趋势。2011年中国旅游业保持了总体平稳较快发展，特别是国内旅游持续快速增长。2011年，国内旅游人数达26.4亿人次，同比增长12%，国内旅游总收入1.93万亿，同比增长21%。数据来源：国家旅游局图12004-2011年国内旅游人数及增速2、国内旅游收入增长加速在国内外宏观经济企稳、我国消费升级加速、政策大力扶持背景下，国内旅游市场从2010年重新回到2007年以前的高增长轨道。可以看到国内旅游收入增长速度显著高于国内旅游人数增长速度，可见，国内游人均消费水平有所提高。2011年，虽然增速较2010年有所下降，只有21%，但是国内旅游收入达到了1.93万亿元。93 数据来源：国家旅游局图12004-2011年国内旅游收入及增速三、2012年需求预测目前我国“入境旅游、国内旅游”市场的开发战略为“大力发展入境旅游，全面提升国内旅游”。旅游业“十二五”规划已完成初稿，《国民休闲纲要》已完成省市区意见征求工作，有望近期出台，对旅游行业发展起到指导和促进作用。根据旅游业“十二五”规划目标，至2015年，我国国内旅游人数将达33亿人次，年均增长10%，旅游业总收入年均增长12%以上，旅游业增加值占全国GDP比重提高至4.5%，占服务业增加值比重达到12%，旅游业将迎来一轮黄金发展周期。在经历了2008年大落、2009年调整、2010年恢复增长，2011年稳定发展之后，旅游行业2012年有望延续快速增长，维持行业景气向上运行。预计2012年我国旅游总收入2.4万亿元，同比增长9%。其中国内旅游人数28.6亿人次，同比增长10%；国内旅游收入2.1万亿元，同比增长11%。入境旅游人数1.36亿人次，同比增长1.2%；旅游外汇收入470亿美元，同比增长1.3%。出境旅游人数7840万人次，同比增长12%；出境旅游花费800亿美元，同比增长16%。在旅游业大热，持续快速增长的带动下，对住宿的需求增多，旅游饭店业收入将继续增长。总体来说，居民还将保持较高的旅游意愿，国内旅游将保持增长势头，旅游饭店业的业务增长点仍将趋向国内游客，对低星级和经济型酒店有较大的需求。对高星级酒店的需求主要是入境游的外国游客，由于美国和欧盟经济复苏已经得到了一些缓和，相信需求也会有所增加。93 第三节市场分析及预测一、供需平衡分析及预测经历了08年的金融危机之后，09年和10年全球包括我国的整体经济都是在一个缓慢走出这个阴影的通道之中，经济的发展纵然比较缓慢，但是旅游行业由于国家的刺激内需得到了一个比较快的恢复，在11年国家确定首个旅游日以及红色旅游的引导下，11年的旅游行业得到了平稳快速的增长，旅游行业的发展必然会带动旅游饭店业的繁荣，通过之前的拟在建项目可以很清楚的看到社会对于这个行业将是比较看好的，从其投资总额超过490亿元和总建筑面积超过430万平方米，足可以看到未来的供给市场将是非常充足的。从需求来看，随着经济的恢复，城乡居民收入水平的提高，人们将会有更多出游的意愿和能力。美国和欧盟的问题也得到了一些缓和，那么入境游也会得到一些改善。同时国家对于大陆去台湾旅游的政策刺激下，也会加强内地和台湾的旅游。总体来看，国内旅游和入境游在2012年都会有一个良好的发展，这样对于旅游饭店业的发展将会是一个良机。从以上两方面来看，由于有一些拟在建的项目要到2013年才能完工，这样对于2012年的需求可能会是一个消极面，但是一些经济型酒店扩张的规模还是很大的，并且由于它们的周期也较短，所以这方面可以弥补一些，整体来说，应该是能满足人们出行的需要。二、价格变化分析及预测虽然物价在2011年第四季度有了一定的回落，但是整体仍然处在一个上升的通道中，面对着物价上涨，原材料上涨以及人力成本的上升，对旅游饭店业的发展是一个很大的压力。另一方面，我国城乡居民的收入水平也在在增加，并且国家也提高了个人所得税的起征点，对于国内的消费具有一定的促进作用，同时居民在出行的过程中对旅游饭店业的质量也会有一个比较高的期望，这也使得旅游饭店业必须做好高水准的服务。综合2011年整体物价水平的发展趋势，结合旅游饭店业的发展特点，2012年我国旅游饭店业的整体价格水平将出现一定的增长。其中，不同时节、区域的旅游胜地在价格增长方面将出现一定的周期性。第四节投融资分析及预测一、固定资产投资分析2008年以来，我国饭店业固定资产投资呈低速稳步增长。93 2010年，国家刺激内需等一些政策的出台，以及世博会的影响，星级饭店固定资产原值也有了一定的提高，共有4549.42亿元，其增速只能是有回暖的迹象。2011年，美国和欧盟的问题得到了一定的缓解，加上国内对旅游行业的一些引导，通过拟在建的项目也可以看到未来的星级饭店固定资产原值将会出现稳定快速的增长。从星级饭店的注册登记类型来看，我国星级饭店中以私营、股份制饭店为主，其次是国有和集体饭店，港澳台投资饭店也占有一定比例。从投资变化来看，国有和集体投资下降，国有和集体的星级饭店数量在逐渐减少，而相对的外商投资饭店以及私营饭店的数量在增加，特别是私营饭店的增长是非常迅速的。所以相信在未来星级饭店的投资过程中，具有比较大的优势地位就是私营投资，这个星级饭店也将趋向民营化，而不是简简单单地由国有和集体来投资。二、兼并重组情况分析金融危机促使企业洗牌加速，市场机制和企业行为的作用将引导饭店业的健康发展，本土品牌将面临很好的发展机遇。同时，金融危机使跨国管理品牌遭遇自由落体式的下降，跨国管理品牌回归到恰如其分的评价和地位，无原则的崇洋媚外受到抑制。美国由集团管理的饭店80%，欧洲为50%，中国旅游饭店业集团化程度不到20%。饭店集团化、连锁化、国际化发展趋势日趋明显，一些规模小、经营不善的饭店纷纷被实力雄厚的大型饭店集团整合，市场上的并购浪潮“风生水起”，由此也迎来了饭店业借资源整合、产业重组推动跨越式发展的一个新阶段。2010年1月25日，国资委正式发文，央企非主业酒店资产将3-5年内剥离，剥离出的非主业宾馆旅游饭店业务将重组到以宾馆旅游饭店业为主的优势央企。通过星级酒店的构成情况可以看到，2010年国有和集体的饭店较少的比例也比较大。当这成为一种趋势的时候，未来几年星级饭店的发展将会出现比较集中，集团化的画面。2011年在产权市场挂牌的央企酒店项目也比较多。中国石油天然气集团公司下属阳光酒店管理集团，以21480.17万元的挂牌价，出售其全资子公司江阴暨阳山庄有限公司100%股权项目；以54741.44万元的挂牌价，转让大连银帆宾馆30.8%股权的转让方是中国石油天然气集团公司下属中国石油辽阳石油化纤公司。中国烟草总公司广东省公司挂牌转让的是揭东县金叶大酒店有限公司50%股权，评估值为2376.855万元；中国航空集团公司下属中国航空集团旅业有限公司，以211000万元的挂牌价格，转让国航物业酒店管理有限公司100%股权及转让方对标的公司2056131883.67元债权。在饭店业近年来的收购和兼并的浪潮中，最引人注目的莫过于经济型饭店的发展。在各路资本的推动下，一批经济型饭店的主导品牌在全国掀起了“圈地”93 热潮。自2007年以来，如家、七天、汉庭等经济型酒店收购和兼并了大量低星级饭店。事实表明，在颇具活力的经济型饭店业态领域，领先的品牌运营商已经开始通过并购的途径来加速扩大公司规模，促使分散竞争的中小企业资产逐渐向大企业集团集中。表12011年旅游饭店业兼并重组情况参与方兼并内容如家酒店，上海莫泰酒店管理有限公司2011年5月，连锁酒店如家酒店集团如愿牵手上海莫泰酒店管理有限公司，以4.7亿美元总价达成收购莫泰全部股份协议，其中3.05亿美元为现金，其余以新发815万股如家普通股（每股普通股20.185美元）形式支付。7天连锁酒店，华天酒店集团2011年7月，7天连锁酒店集团以1.36亿元现金收购华天之星全部股权（其中付给华天酒店92.99%股权款为1.26亿元），华天之星分布于长沙、武汉、郑州等12个城市的21家直营店，共2682间客房将全部收入7天连锁酒店旗下。数据来源：世经未来如家收购莫泰是迄今为止本土饭店领域规模最大的市场化并购案，收购之后，从而在酒店数量上超过排名第二的7天一倍多，很好地巩固了自己的老大地位。如家表示，将对莫泰品牌进行重新定位，用18-24个月的时间让莫泰扭亏为盈；并在未来6年内把莫泰酒店数扩大至800-1000家的规模。而7天收购华天之星后，进一步增强了它在西南地区的优势，但对行业格局并没有根本性的影响。随着行业的快速发展，优秀物业资源变得越来越稀缺；今后类似这样的中小规模的并购也将会越来越多。中国经济型旅游饭店业整体处在成长期，新设酒店仍然是主要的扩张手段，而国内对于中小经济型酒店的并购整合仅处在摸索阶段，因此速度会慢于美国等成熟市场。事实上，并购与重组是企业战略拓展能力和市场整合能力的关键一步，也是中国饭店业国际化成长必须要做好的国内准备工作。在可以预见的未来，还有更多基于市场规则的兼并重组发生在大品牌与小品牌之间，甚至也不排除主流品牌运营商之间的战略重组。第五节经营情况分析及预测一、行业规模分析2011年四季度，全国星级饭店数为13552家，较前三季度数量上有所下降，但营业收入是全年中最高的一个季度，达到657.59亿元。四季度星级饭店平均房价为全年最高，达到322.21元/间夜。未来我国星级饭店业的发展将不只是体现在数量上的增加，其集团化、连锁化、国际化发展趋势将会更加明显，而在这样的发展背景下，一些规模小、经营不善的饭店将会被实力雄厚的大型饭店集团收购整合。此外，随着我国对外开放程度的提高，外企的进入也会淘汰掉一些经营业绩较差的饭店，而且经济型酒店强有力的竞争使得10年的低星级饭店数量减少，低星级饭店市场开始萎缩。表22011年一至四季度星级饭店规模变化表93 单位：家，%，亿元时间饭店数客房出租率营业收入一季度1392654.78507.89二季度1391362.14557.65三季度1390865.29630.93四季度1355262.04657.59数据来源：国家旅游局二、经营效益分析2011年，一至四季度营业收入呈逐渐上升趋势，一至四季度营业收入分别达到507.89亿元、557.65亿元、630.93亿元和657.59亿元。数据来源：国家旅游局图12011年一至四季度星级饭店营业收入2011年四季度，在各星级饭店的营业收入中，三、四、五星级饭店所占比重最大，分别为29%、35%和30%，五星级比重较三季度上升了1.13个百分点，四星级比重较三季度上升了1.28个百分点，三星级比重较三季度上升了1.06个百分点，二星级比重较三季度下降了3.45个百分点，一星级比重较三季度变化不大。93 数据来源：国家旅游局图12011年四季度星级饭店营业收入比重93 第四章2011年旅游饭店业竞争状况及特点第一节行业进入壁垒分析进入壁垒是指一个产业中在位企业相对于潜在进入企业的优势。这些优势体现在在位企业可以持续地使价格高于竞争水平之上，而新的企业也不能轻易加入该产业。一、技术壁垒技术壁垒的关键是这些技术能否从市场上买到。以及饭店的预订系统、资产管理系统等是否成熟。而饭店管理中常用的技术完全可以轻易地从市场上购买，因此，技术壁垒比较低。饭店是产品差异化难度较大的行业，这种差异主要通过区位、星级、文化和类型来体现。由于我国饭店产品差异化较小，产品严重趋同。二、市场壁垒销售网络具有一定的市场壁垒，品牌壁垒较为明显。一般情况下，企业在进入一个新的行业时，如果没有自己的营销渠道，也会面临着市场进入障碍。国内饭店基本没有独立的大型营销网络，我国饭店业的品牌知名度不高，营销网络依附于饭店品牌。目前国内饭店形成品牌的不多，锦江属于国际品牌，而其他饭店知名度不高，而随着国际上著名饭店集团纷纷进入中国饭店行业，品牌作为一种进入壁垒越来越明显。目前全世界饭店中，有57%以上是以多种形式隶属于某一饭店集团。尤其是近几年，国际饭店集团出现了大型化、垄断化的趋势，销售网络和品牌优势越来越明显，行业的市场壁垒在逐步提高。三、政策性壁垒目前进入饭店业没有任何政策壁垒，近几年大量房地产项目转向进入旅游饭店业是旅游饭店业市场迅速扩大、过度竞争的重要原因之一。进入旅游饭店业所需资金一般在几千万元左右，所需投资较大，且投资回收期较长。旅游饭店业处于供大于求的状态，如果饭店的市场定位不准确，很容易造成经营性亏损。第二节行业退出壁垒分析高退出壁垒在一定程度上将阻止进入。饭店行业主要的退出壁垒来自于沉淀成本与劳动力安置成本。由于饭店的资产专用性较强，可以产权易主，但很难退出生产力，饭店常常改造成对饭店业具有高度替代性的设施，如公寓、写字楼之类。若改作工厂厂房或其它用途，其沉淀成本至少在其资产价值的60%以上。而且饭店的最重要的资产——93 品牌等无形资产将彻底丧失。总体而言，饭店业是一个“低进入壁垒、高退出壁垒”的产业，一旦投资饭店企业，除非出售，否则饭店很难转作它用，而在行业整体经营业绩不佳的情况下，饭店出售又很困难，从而导致饭店企业退出门槛较高。这一特点就决定了饭店业竞争强度越大，饭店集团扩张的动力就越大。因为任何饭店都不想在市场竞争中被其它对手所击垮，在退出成本很高的情况下只有通过扩大企业规模、增强企业实力、进入新的市场等方式以期在竞争中求生存、谋发展。一个地区现有饭店市场的同质化竞争强度越大，优势饭店扩大企业规模的动力就越强，而经营不善的饭店则提供了被兼并的对象。因此，区域市场竞争压力越大，饭店与饭店之间的兼并联合越频繁，从而推动了饭店集团市场扩张进程。第三节旅游饭店业竞争情况及行业竞争趋势一、旅游饭店业竞争状况分析旅游饭店竞争异常激烈，由于各地过度地建造宾馆导致客房空置率高居不下，使得旅游饭店业竞争日趋激烈，另外，旅游饭店业全球化进程也加剧了市场竞争态势。决定旅游饭店业市场竞争状况的主要有三个因素：行业集中化水平、行业进入条件或者壁垒和产品差别性。从这几个方面来看，饭店为了确定自己的竞争地位，可以从以下几个方面获得竞争优势：饭店在资源使用以及所提供的产品方面充分利用消费水平的差别；扩大酒店规模，实现规模经济效益；范围经济；通过分散网络达到地理上的分散。（一）旅游饭店业的竞争环节不同类型的企业获取成功的关键在于通过价值链在确定的市场中提供不同的产品，价值链中的任何行为都会影响事物的成本以及效用，对不同类型企业如果要取得最大的市场份额以及获取最多的盈利，关键的因素就是对饭店经营的各个环节有着非常明确的认识，旅游饭店业从收购房地产开始，然后寻求酒店融资，最后归结到客户服务。在这一系列过程中，在其中某一环节获取优势，都可能确定自己的竞争地位。（二）旅游饭店业的竞争关系价值是饭店竞争的关键要素，饭店的价值实际上就是客户所需要的东西，这其中包含了许多特征，例如质量、需求以及价格等。由于竞争对手之间的差别以及竞争行为对客户的影响，使得价值在饭店中越发显得重要，酒店经营者经营行为有所创新就会增加企业价值从而增强企业的竞争地位。饭店企业通过有目的的以较低的成本提供与竞争对手有差别的企业价值，从而可以以最高的平均房价来获取更多的目标市场份额。93 （三）旅游饭店业竞争要素酒店质量、价格、服务等价值因素都是饭店竞争的关键点，但是在不同的酒店市场，甚至在同一市场的不同企业，经营行为的变化对企业竞争地位的重要性是不同的。二、旅游饭店竞争趋势（一）酒店集团化步骤加快在国际化程度越来越高的旅游饭店业，集团化成为中外酒店经营管理不可避免的潮流与趋势，中国需要能够参与国际竞争的旅游饭店企业集团，否则，将严重阻碍我们成为旅游强国的进程。品牌是中外旅游饭店业经营管理发展的灵魂，也是国内旅游饭店企业在新世纪实现可持续发展的关键。目前我国酒店集团100多家，连锁酒店近1000家。酒店联合重组不断推进，特许加盟开始兴起，国际酒店集团从高端市场向中低客源市场推进，国内市场国际化步伐加快。（二）技术化趋势中国酒店经营必须掌握最新发展趋势技术演进，应对市场挑战。从运营趋势上看，酒店需要走出“千篇一律”客户关系管理和运营流程不奏效的“陷阱”。经营者必须了解不同客户群体，为主要客户群提供量体裁衣的优质酒店服务。从技术趋势上看，越来越多的酒店经营者开始采取积极的行动并采用先进运营技术。只有通过与外部技术专家建立长期合作，酒店经营者可以获得专业知识和经验，帮助其配置和协调酒店使用的不同系统，同时把新技术融入日常业务运营。（三）主题化趋势主题酒店是中国酒店发展的下一个热点。主题酒店是指以酒店所在地最有影响力的地域特征、文化特质为素材，设计、建造、装饰、生产和提供服务的酒店。其最大特点是赋予酒店某种主题，并围绕这种主题建设具有全方位差异性的酒店氛围和经营体系，从而营造出一种无法模仿和复制的独特魅力与个性特征，实现提升酒店产品质量和品位的目的。主题酒店类型主要有自然风光酒店、历史文化酒店、城市特色酒店、名人文化酒店、艺术特色酒店等等。酒店没有特色就没有文化，没有文化就没有灵魂，独特性、文化性、体验性是主题文化酒店的三个必备要素。主题酒店热在国内日渐兴起，目前以单体酒店为主，精品主题酒店品牌连锁化发展趋势也已开始出现。这种将文化和自然融入酒店品牌，很可能是下一步中国酒店发展的一个重要趋势。未来也许到处都能看到各式各样的主题酒店。93 （四）注重可持续发展目前，低碳及可持续发展已成为全球共同追求的目标，也是现代酒店发展的必然趋势。绿色、环保、节能、安全、健康是国际型酒店发展的新方向，是21世纪旅游饭店业发展的新趋势。顺应这些趋势，积极创建绿色酒店，推动中国旅游饭店业进入以“安全、健康、环保、节能”为主题的“绿叶”时代，将是全国旅游饭店业贯彻落实科学发展观，全面建设小康社会，提高人民生活质量，走可持续化发展的必然选择。第四节目前我国旅游饭店的竞争特点分析一、我国旅游饭店品牌影响力低现在我国旅游饭店业仍停留在品牌建设的初级阶段，国内的管理公司仍然停留在被业主选择的阶段，且面临着“规模的喜悦、素质的忧患”。目前经济型酒店仍在追求“千店时代”，持续扩张仍将是大势所趋，然而伴随圈地而来的各种问题也日益突出。可以说经济型酒店单纯依靠规模扩张的发展模式已缺乏可持续性。经济型酒店的品牌建设时代已经来临，提升品牌竞争力，加大品牌影响力无疑会成为今后经济型酒店建设的一项重大工程。二、经营压力上升，酒店收益管理受重视本土酒店经营压力在上升。一方面酒店市场的竞争变得更加激烈，2012年国际酒店不断扩大在中国的市场占有率，喜达屋集团计划今年在中国的酒店翻一翻达100家，雅高集团集团2012亚太区新增酒店数量百余家，洲际集团更是针对中国消费者推出高端新品牌。本土酒店在这股扩张浪潮下也在迎头赶上，各地新建酒店不断开业，星级酒店数量进一步增多。另一方面酒店的用工成本也在进一步加大。目前旅游饭店业从业人员流动性大，新增酒店速度过快，人才匹配度低等原因导致酒店的用工形式进一步严峻，与本土酒店相比，国际酒店由于人才培养制度的相对完善以及薪酬的相对丰厚，对人才的吸引力也相对较大，因此本土酒店的用工形式更不容乐观。同时随着国内消费市场的逐渐成熟，顾客的需求也发生了很大的变化，并趋于个性化，选择也不断细化，过去粗放的管理似乎已经不能吸引到更多的顾客，要想提高入住率，创造营收，本土酒店则更需要结合当下的趋势去做改变。在移动互联快速发展的今天，不少国际酒店集团早已经开始运行新的商业模式，例如洲际集团在推出的苹果和安卓手机应用程序，通过移动设备实现房间的预订，并带来了不错的营收。93 酒店收益管理被重视。在过去中国的业主普遍欠缺收益管理的意识。投资方注重酒店的硬件投资，处处要赶超国际酒店，而管理方则注重市场份额，还没有充分意识到要通过多角度、深层次地分析酒店客户预订和入住的行为方式，通过收益的最优化来追求利润的最大化。面对如今市场所发生的变化，收益管理这个概念将会被越来越多的本土酒店集团或单体酒店所看重。如果还应用千篇一律的客户关系管理和运营流程显然是不奏效的，如何做好收益管理，令酒店运营更具效益并整合战略战术争取主动权，提高核心竞争力已成为本土酒店更多思考的问题。在国内，虽然一些饭店也拥有较丰富的管理经验，但是往往没有形成系统成熟的管理模式。很多企业在借鉴其他企业经验或者从酒店管理公司获得管理技术时没有结合本企业的实际情况和发展特点，经营分散化且管理技术和理念落后。目前我国酒店大多小规模经营，而且地区差异较大，发展不平衡，而且不能适应和紧跟世界酒店发展趋势，与国际成功酒店还存在着很大的差距。在收益管理趋势上，大型跨国酒店经营者采用的收益管理解决方案，正推广至目前许多酒店。收益管理解决方案在中国旅游饭店业的地位日增。预计在未来几年里，酒店经营者将不仅仅是设置房租和收益管理，而是包括销售、营销、预订、前台、宴会厅和餐饮部等。最后是连锁集团采用的区域收益管理结构趋势，通过一名负责多家酒店的人员实现酒店的集中化收益管理，在专业人员有限情况下实施最佳管理解决方案。随着整个中国旅游饭店业竞争程度和技术的使用不断提高，本地酒店投资方和经理面临着确保酒店保持高水平运营，更加注重客户满意度，管理实现良好的现金流的挑战。三、服务品质成为当前我国旅游饭店竞争的焦点在经济飞速发展的新时代，特色产品必须配合个性化的推销服务才能在市场的竞争中站住脚，才具有竞争力，酒店的员工应该在规范服务的同时，对客人提供拥有针对性的个性化服务，个性化服务就是在做好规范化服务的基础上要针对客人个性的差异最大限度的满足客人的需求。同时，以电子信息技术和连锁经营为代表的现代科技加速进入我国旅游饭店业，向客人提供全球信息高速公路的全新服务，如人工智能对技术温度，光线的自动调节，在客房能有宽带上网、客房电视机能接收卫星网络信号、远程网络预定等，使旅游饭店业的发展越来越依靠科技进步。第五节行业经济周期分析旅游饭店业的发展必然离不开旅游业的发展，而旅游对于居民来说是一种可选消费，那么在消费的过程中就必然与全球以及国内的经济环境有关，当所有的经济运行情况向好的话，人们生存方面的需求较容易满足，这样才会有多余的时间和精力去考虑旅游的事情，像2008年的金融危机，各国经济都处于一种危机的状态中，人们都无暇顾及旅游，对旅游业的发展就造成了很大的影响，这同时也给旅游饭店业的发展带来一些困境。93 综上所述，旅游饭店业是顺周期性行业，受国民经济的周期影响较大。93 第五章2011年旅游饭店业子行业发展情况分析第一节高星级酒店发展情况分析一、行业规模2011年高星级酒店的兴建与开业仍将保持惯性的增长趋势，并在部分二线城市有快速发展的可能，但从整体发展来看，部分一线城市高星级酒店的发展已经或即将进入高潮期。随着居民的需求，高星级酒店的数量每年都在逐渐增加，但是其增速却比较缓慢。到目前为止，北京、上海的高星级酒店较为饱和，国际型酒店集团和我国的开元酒店管理集团都将下一步的发展重点放在了二、三线城市。在未来几年内，高星级酒店的数量还是会缓缓增加的，除了在数量上的发展，更应该考虑其长远的发展方向。二、供求状况未来几年，高星级酒店规模还是会有一定的增长，但是其增速可能会有继续下降的趋势，在现如今特别是一些大城市，高星级酒店可能已经处于一种饱和状态。未来高星级酒店将在二三线城市进行一定的扩张。并且随着对外开放的不断加强，居民收入水平的提高，未来二、三线城市对高星级酒店的需求也会增加，但是从整体上来说，高星级酒店未来在整个旅游饭店行业中的比例将有所下降，高星级酒店现在出于一种供给略微高于需求的状态。在这样的情况下，高星级酒店就必须通过一些特色化或者差异化吸引居民的关注，必须另辟蹊径满足居民出行的特殊需求。三、运行特点2008年的金融危机给各国的经济都或多或少带来了一定的影响，旅游饭店业当然也受到了波及，随着危机的慢慢缓解，我国的入境游客数量和旅游外汇收入双双增长，对高星级酒店的需求也有所增长。我国高星级酒店从2009年的低谷中逐渐恢复。2010年，由于世博会和亚运会的因素，我国高星级酒店的出租率普遍都有提高。而2011年由于不再具有世博会的因素，同时由于美国和欧盟的经济出现了一些问题，我国高星级酒店的出租率整体上比去年有所降低，平均房价也有了回落。由下表可以看出，只有北京和四川的五星级酒店出租率同比有所提高，下降比例最大的就是上海，这个主要归因与2010年世博会因素的消失，出租率同比下降了10个百分点。而四川得益于国家11年红色旅游的提倡，出租率同比增长了6.96个百分点，平均房价高达806.63元，同比增长了14.23%。93 表12011年主要地区五星级酒店经营情况单位：%，百分点，元，%，元地区出租率同比变化平均房价同比变化REVPAR上海59.94-10.01038.79-9.7623北京64.23.8795.5-3.2511杭州60.1-6.2703.6611.2423四川62.886.96806.6314.23507宁波61.09.7570.52-1.6348注：杭州、宁波的数据是2011年1-11月数据来源：世经未来数据来源：上海市旅游局图12008-2011年上海市五星级酒店各月出租率数据来源：北京市统计局图22008-2011年北京市五星级酒店各月出租率93 2010年，一方面随着经济的好转，一方面由于世博会，上海市五星级酒店的出租率达到了2008年的最高水平，但是随着世博会因素的消失以及国外经济环境的恶化，2011年上海市五星级酒店出租率却得到了下降，但是与2008年和2009年相比整体上依然相对较高。而北京市2011年的出租率除了2月份一般为农历新年，五星级酒店出租率较低之外，其他月份特别是六月份之后，北京市五星级酒店出租率分别创了08年的最高点。四、发展趋势2011年虽然欧洲债务危机的扩散，以及美国经济的复苏慢于预期对全球经济产生了较大的负面影响，但是国内经济仍保持了较高的发展速度。并且为了刺激旅游业的发展，国内第一次提出了首个旅游日，对红色旅游进行了提倡，高星级酒店的出租率仍然较高。2012年随着经济的逐渐回复，高星级酒店的出租率应该会有所提高。在2011年，国际酒店在中国呈现强劲扩张态势，这些酒店集团所管理的酒店多数集中在旅游热点城市和大都市，并正在向旅游温点城市和地区性中心城市扩张，他们将对国内高星级酒店形成强烈的挤压态势。2012年将延续这一形势。总体来看，2012年高星级酒店的需求将缓慢上升，增长稳健，海南等地区将由于相关政策和区域规划而迎来发展机遇，但供大于求的状况难以改变，且竞争愈加激烈，酒店集团兼并重组会加剧。过大的供给量造成了高星级酒店面临的过剩隐忧，从而对高星级酒店盈利能力提升产生压制。经营高星级旅游饭店业务的企业短期仍将面临一定的经营压力。第二节经济型酒店发展情况分析一、行业规模自2005、2006年我国经济型酒店进入高速发展期以来，尽管经历2008年全球金融危机，但并未放慢发展的脚步，始终保持强劲增幅。并且随着7天在纽交所以及汉庭在纳斯达克的上市，其发展肯定还会非常有期待。2010年由于世博会的因素，经济型酒店扩张兼并，竞争异常激烈，当然规模上也有很大的增长。2011年虽然没有世博会的影响，但是经济型酒店，如7天、如家、汉庭已经宣布了其扩张计划，如家和汉庭也有各自的收购计划。2012年随着经济的发展以及外资更多的进入，经济型酒店之间的竞争将会是一个更激烈的场面，规模小或者效益不高的企业将被兼并重组，这样就非常有利于形成酒店集团，这将是一个必然。二、供求状况2010年中国经济型酒店拥有5120家酒店，56.4万间客房。93 2011年四季度，经济型酒店达到7314家，74.7万间。从地域分布上看，经济型酒店在上海、北京和深圳等一线城市供应量较大。过往的扩张主要集中在商务活动比较频繁的一二线城市，三四线城市仍有充足的市场空间。如果充分开发这些市场，中国经济型酒店将还有巨大发展空间。数据来源：中国经济型酒店网图12010年经济型酒店客房数城市份额图22011年四季度全国经济型连锁酒店城市分布截至2010年上海拥有经济型酒店客房数79300间，占中国全部经济型酒店客房数的14%；北京拥有54600间，占比10%，两座城市集中了中国经济型酒店近四分之一的客房，另外，近一半的经济型酒店客房分布于东南沿海地区，地域分布过度集中。三四线城市具有广阔的消费潜力且运营成本较低，在一二线城市优质物业资源和有利地段逐渐发掘完毕之时，经济型酒店在三、四线城市有相当大的竞争力。93 例如，如家就将发展重点之一放在了西北市场，其扩张计划包含了继续在西安投入更多资金，同时大力发展兰州、银川等市场。经济型酒店除了提供更大的供给之外，随着经济的发展其需求也会逐渐的增加，并且居民对其提供的服务的要求质量也会越来越高，同时有些经济型酒店，例如如家已经开始向中高端酒店发展，同时由于经济型酒店在修建的周期也不会太长，所以2012年供求应该出于一种平衡的状态。同时2012年将有继续向欠发达地区扩张的趋势。三、运行特点（一）经济型酒店房价走势自从2005年以来，全国经济型连锁酒店的房价一直走低，且于2007年第四季度达到最低点，之后逐渐抬升。从2009年第四季度开始，经济型酒店房价开始上扬，并于2010年第四季度创下历史最高。这主要得益于国内游的快速增长和世博会的巨大效应，对经济型酒店的需求强劲。2011年经济型酒店每个月的房价都在逐渐增加。十大品牌的定价也不尽相同。以下是盈蝶根据各品牌酒店官方挂牌价统计的各品牌酒店主力房型标准间价格：表12011年第三季度中国经济型酒店品牌定价品牌门市价品牌门市价品牌门市价速8216.11格林豪泰194.78城市便捷182.1汉庭215.87锦江190.82如家180.00宜必思202.54莫泰168189.307天173.3数据来源：中国经济型酒店网汉庭、速8、宜必思均定价在200元左右；锦江、如家和7天则在170~190元之间。这也在一定程度上代表了各品牌差异化竞争策略；前者更多地面向中小企业主和企业管理者的商务旅客，但与09年相比价格有些降低；后者的7天主要锁定年轻白领和学生群体，后者的价格与09年相比价格略有提升。（二）经济型酒店市场结构经济型旅游饭店业集中度较高，到2011年第三季度，排名前十的经济型酒店的市场占有率超过65%，而排名前三的如家、7天和汉庭的市场占有率超过45%。如家因其对莫泰酒店的收购，市场份额居第一，占整个经济型酒店市场总量的23.59%。93 数据来源：中国经济型酒店网图12011年第三季度全国经济型酒店市场占有率经过十几年的发展，中国经济型酒店市场已经出现了锦江、如家、汉庭、7天等许多品牌。锦江之星作为中国最早的经济型酒店品牌一直保持稳健的发展步伐，但其行业领头羊的位置已被晚六年成立的如家所取代，并且已经出现明显差距。前十大品牌中，如家遥遥领先，第2-5位规模较接近，随后迅速缩小，尚客优和城市便捷分别只有四千多间的量。数据来源：中国经济型酒店网图22011年第三季度中国十大经济型酒店客房数93 截至2011年第三季度，如家因其对莫泰的收购，以11.44万间的客房数稳坐行业第一位置，7天对华天之星的收购，以8.35万间的客房数居于第二，老牌锦江只是以5.99万间居第三，而汉庭、格林豪泰的客房数也都超过了3万间。行业前五大品牌客房数达到36.11万间，占整个经济型旅游饭店业客房数的52.47%。前十大品牌客房数43.67万间，占比达63.45%。数据来源：中国经济型酒店网图12011年第三季度中国十大经济型酒店门店数在门店数量上，如家同样以1004家稳居行业第一，7天经过2010年的扩张以838家位居第二，汉庭超越锦江之星居第四位。前十大品牌中，门店数超300家的有5个，美国速8以283家居第7位，宜必思也仅仅只有53家门店。前十大品牌门店数达到3930家，在经济型旅游饭店业中占比59.16%。同时可以看出，不管是在门店数还是客房数量上，都是如家、7天、锦江等本土品牌占据了绝对优势；美国速8、法国雅高旗下宜必思等品牌都没有取得领先地位。四、发展趋势我国的经济型酒店依然存在很大的市场空间，但是地域性结构失衡问题已然暴露，2010年经济型饭店主要分布在华东地区，在经历了快速增长、金融危机、泡沫收缩等阶段，整个行业都有重回快车道的趋势。继如家、七天等先后调整了新一年的扩张速度以外，汉庭更以登陆纳斯达克高调回应行业的又一轮跑马圈地。随着经济型酒店的快速发展、经营阶段发生变化，市场进一步细分、品牌进一步拓展将成经济型酒店未来的发展方向。93 虽然未来经济型酒店的发展前景依然乐观，但是不可忽视的一点是，对于经济型酒店而言，一线城市的竞争已经十分激烈，随着经营成本的提升，经济型酒店的利润空间逐渐缩窄。二三线城市虽然成本相对低廉，但是几大经济型酒店纷纷朝二三线城市快速扩张，通过外部融资进行扩张的难度也逐渐加大。另外，圈地过快过猛也将带来管理忧患。在高速扩张的环境下，对加盟店的质量、人员、技术控制以及各店间的协调，都将提出了更高的要求。可见，今后经济型酒店除了拼规模外，从规模朝质量转移显得更为重要。这就需要发展中的经济型酒店更要注重打造品牌，越来越规范。同时，大型酒店集团的多元化战略和投资政策将促使酒店集团更加倾向于通过资本运作来购买和整合原有行业内的品牌，而不是自创新的品牌。市场竞争会逐步淘汰一些管理力量薄弱，资金运营不畅的品牌，一些大而强的品牌则因资本实力和管理实力变得越发强大。竞争的加剧迫使企业转向服务质量管理和品牌建设。可见，未来经济型酒店通过连锁化的方式进一步扩张的同时，企业之间的并购行为以及企业内部自身的品牌建设、质量管理、市场细分、产品多元化等无疑将成为经济型酒店发展的主流方向。93 第六章行业区域竞争力分析第一节行业区域分布总体分析总体来看，我国星级饭店主要分布在经济发达、交通便利地区或者风景名胜地区。主要是经济较为发达的北京、广东、上海、江苏、浙江、山东，以及风景名胜集中的四川、云南、海南等地。一、行业规模指标区域分布分析表12011年四季度我国星级饭店地区分布单位：家地区星级饭店总数停业饭店数合计13552669天津1093辽宁47369黑龙江26131山东90038海南20429四川51858青海11421宁夏621新疆40014甘肃31015内蒙古25916重庆25110安徽42515山西33126江西34111贵州3197吉林20912上海29825北京7080河北46975新疆兵团492福建40011陕西34234湖北58741广东111330湖南5169河南47517云南70713广西4271993 江苏8490西藏13417浙江9920数据来源：国家旅游局总体来看，2011年四季度全国星级饭店数量增速放缓，从星级饭店在各省市的分布来看，2011年四季度的情况与2010年基本相似，广东、浙江、山东星级饭店数量较多，均超过了900家；其次是江苏、北京、云南，星级饭店数量在700家以上。总体上，经济发达地区和风景名胜集中的地区星级饭店数量较多。河北、辽宁、四川的停业饭店数量较多，停业饭店停业原因主要有：升星改造，改建或装修和季节性停业。数据来源：国家旅游局图12011年四季度星级饭店数排名前十的省市二、行业效益指标区域分布分析我国旅游饭店在地区分布上集中于华北和华东经济发达地区，以及部分景点集中的地区如四川、海南等地。从2011年第四季度全国重点城市平均房价、平均出租率同比变化的情况来看，西宁、银川、乌鲁木齐等中西部城市的平均房价、平均出租率同比增长居前。而上海、合肥、天津、广州等东部一线城市的平均房价、平均出租率都出现幅度较大的下降。93 2011年第四季度重点城市平均房价、出租率同比增长、下降排名平均房价平均出租率城市同比增长%城市同比下降%城市同比增长%城市同比增长%西宁28.08南昌-12.32西宁24.66长春-37.27福州22.19上海-11.75长沙9.77银川-18.79银川21.08合肥-9.92海口9.39合肥-10.64郑州20.47长春-8.75南宁7.85杭州-8.34乌鲁木齐19.86广州-7.8大连6.58宜昌-6.83洛阳18.5珠海-5.35拉萨6.55南昌-6.53厦门17.62济南-3.08洛阳6.18天津-6.46无锡16.84拉萨-1.42乌鲁木齐6桂林-5.78宜昌15.4大连-1.06兰州5.98黄山-5.44青岛15.08温州2.28深圳3.93西安-4.27数据来源：世经未来第二节行业布局及发展趋势我国星级饭店主要集中在东部地区，东部地区平均房价、每间可供出租客房收入和每间客房平摊营业收入均最高，分别比全国平均值高59.96元/间夜、34.65元/间夜和9333.13元/间;中部地区平均房价为三个区域中最低，低于全国平均值83.21元/间夜，平均出租率最高，高于全国平均值3.48个百分点;西部地区平均出租率、每间可供出租客房收入和每间客房平摊营业收入为三个区域中最低，分别比全国平均值低0.93个百分点、49.52元/间夜和14637.88元/间。表12011年第四季度东、中、西部地区星级饭店发展情况东部地区中部地区西部地区数量（家）营业收入（亿元）餐饮收入比重（%）客房收入比重（%）数量（家）营业收入（亿元）餐饮收入比重（%）客房收入比重（%）数量（家）营业收入（亿元）餐饮收入比重（%）客房收入比重（%）合计6277460.6745.9739.34244588.8348.3141.733498108.9944.4246.44一星级790.4943.5948.76330.1033.8359.561030.3133.8363.72二星级148320.8344.5942.798219.5051.8641.92128711.4144.9327.24三星级2973119.1848.8037.38112132.6148.8840.99154137.4244.5345.88四星级1316166.7245.0835.8539329.9547.7641.546332.4344.9446.83五星级426153.4544.9444.167716.5846.3243.2710526.4943.5446.40数据来源：国家旅游局93 2011年第四季度东、中、西部地区星级饭店经营情况东部地区中部地区西部地区平均房价（元/间夜）平均出租率（%）每间可供出租客房收入（元/间夜）平均房价（元/间夜）平均出租率（%）每间可供出租客房收入（元/间夜）平均房价（元/间夜）平均出租率（%）每间可供出租客房收入（元/间夜）合计382.1761.37243.55239.0065.52156.60246.0661.11150.38一星级138.6746.9765.13136.2567.3991.8294.5252.9850.08二星级182.3857.1998.58134.9963.1985.30127.8558.1274.30三星级253.2259.81151.45189.1766.87126.51187.8661.58115.68四星级388.9563.61247.41304.7964.67197.12313.6462.92197.35五星级743.1263.84474.38539.4866.39358.18606.5762.32378.02数据来源：国家旅游局与2010年同期相比，从全国来看，除平均出租率东部地区下降外，其余各项指标均有所增长，中部地区每间客房收入增幅最大，西部地区的平均房价、平均出租率和每间可供出租客房收入增幅最大。从三大区域各星级情况看，三星级饭店中部和西部地区各项指标均有所增长，东部地区五星级饭店各项指标均有不同程度下降，中部地区五星级饭店除平均出租率外其他各项指标均有一定增长。表12011年第四季度与2010年第四季度三大区域星级饭店经营情况对比东部地区同比（%）中部地区同比（%）西部地区同比（%）平均房价平均出租率每间可供出租客房收入平均房价平均出租率每间可供出租客房收入平均房价平均出租率每间可供出租客房收入合计2.33-0.581.753.861.14.997.723.4911.49一星级3.47-0.532.9131.910.1632.134.997.6613.02二星级-3.1-1.24-4.3-1.562.150.555.638.915.02三星级2.24-1.30.910.674.485.27.055.0312.43四星级-1.94-0.45-1.393.03-4.01-1.15.86-3.452.2五星级-2.21-0.06-2.2816.18-3.4212.224.61-1.722.81数据来源：国家旅游局从以上分析可见，中、西部地区的旅游饭店业发展总体情况虽然不如东部地区，但其发展速度较东部地区有一定的优势。这也从侧面验证了我国旅游饭店业逐步从东部等发达一线城市逐步向二、三线城市扩张。未来一段时间内，我国东部地区旅游饭店将达到一定的饱和程度，而大量的新建项目将在中、西部地区发展。93 第三节行业重点区域竞争力分析一、北京市旅游饭店业竞争力分析（一）北京市旅游饭店业规模变化北京市旅游饭店业规模逐步扩大，尤其是在奥运会申办成功以来，旅游饭店数快速增长。但在2009年，北京市星级饭店数减少了86家，主要是低星级酒店关闭和被经济型酒店兼并收购。2010年随着经济的发展，旅游饭店虽然数目也有所减少，但是增速在上升。而2011年由于国内外环境的动荡，经济发展平缓，旅游饭店业的发展也有一些影响，虽然数目较2010年有所下降，但是其增速却同比上升了4.5个百分点。根据2011年第四季度的统计，北京市星级饭店共有700家，其中五星级饭店58家，四星级饭店131家，三星级饭店258家，二星级饭店228家，一星级饭店25家。数据来源：北京市统计局图12005-2011年北京市星级饭店数及增速2010年，北京市星级饭店固定资产为6366159万元，同比下降1.1%。93 数据来源：北京市统计局图12005-2010年北京市星级饭店固定资产及增速（二）北京市旅游饭店业经营状况分析1.接待住宿人数同比出现下降2011年，北京市共接待住宿人数2111.11万人次，同比下降0.7%。其中，国内住宿者1799.64万人次，同比增长0.7%，入境住宿者311.47万人次，同比下降8.1%。在入境住宿者中，港澳台同胞以及外国人住宿人数均为负增长，澳门同胞住宿人数下降12.6%，下降比例最大。数据来源：北京市统计局图22007-2011年北京市旅游饭店接待住宿人数2.房价与出租率均回升93 2011年，全市星级饭店平均房价为481.7元/间，增长7%，平均出租率为59.9%，增长3.5个百分点。一星级至四星级的平均房价和出租率都正增长，五星级饭店的出租率也是正增长，但是其房价却有下降趋势。主要是2009年五星级饭店受到重创，2010年是恢复性增长，而2011年为正常发展，同时一星级饭店的房价增幅最大，达到了28.3%。整体来看，2011年，北京市旅游饭店业的经营情况呈回升态势。表12011年北京市星级饭店房价及出租率房价（元/间天）出租率（%）2011年同比增长（%）2011年同比增长（个百分点）全市平均481.7759.93.5五星795.5-3.264.23.8四星472.67.263.14三星341.19.657.92.9二星219.71.552.30.9一星244.528.337.57.7数据来源：北京市统计局3.营业收入回升2011年，北京市星级饭店实现营业收入2828511万元，同比增长10.3%。其中，五星级酒店收入1188516万元，增长12.9%，四星级酒店收入849921万元，增长9.0%，三星级酒店收入643237万元，增长11.6%，二星级酒店收入140249万元，增长-6.3%，一星级酒店收入6588万元，下滑6.3%。数据来源：北京市统计局图12006-2011年北京市星级饭店营业收入及增速2011年星级饭店营业收入2828511万元，其中客房收入1288464万元，餐费收入981715万元，商品销售收入67093万元，其他收入491240万元。93 数据来源：北京市统计局图12011年北京市星级饭店收入构成情况（三）北京市宏观经济及旅游市场运行状况1.宏观经济运行状况2011年，面对严峻复杂的国内外经济环境，稳步推进经济发展方式转变，全市经济在调整中实现平稳较快增长。2011年，全年实现地区生产总值16000.4亿元，按可比价格计算，比上年增长8.1%，增幅略低于上年。分季度看，一季度经济增长8.9%，上半年增长8.0%，1-3季度增长8.0%。分产业看，第一产业实现增加值136.2亿元，增长0.9%；第二产业实现增加值3744.4亿元，增长6.6%，其中工业实现增加值3039.0亿元，增长7.4%；第三产业实现增加值12119.8亿元，增长8.6%。数据来源：北京市统计局图22006-2011年北京市生产总值及增速93 2.旅游市场运行状况2011年北京市入境游创历史新高，国内游稳定增长。全年接待入境游客520.4万人次，创历史新高，比上年增长6.2%。旅游外汇收入54.2亿美元，增长7.4%。全年接待国内旅游者2.1亿人次，增长16.7%。国内旅游收入2864.3亿元，增长18.1%。国内外旅游收入总计达到3216.2亿元，增长16.2%。2011年，全市主要旅游区共接待国内外游客24255万人次，比上年同期增长14.2%，景区收入合计552329.9万元，同比增长15.4%。2011年，全市旅行社外联和接待游客552.3万人次，其中，入境游客168.5万人次，国内游客383.8万人次。数据来源：北京市统计局图12006-2011年北京市入境旅游人数及增速（四）北京市旅游饭店业发展前景分析北京市要加快国际大都市的发展步伐，努力向世界城市的高目标前进。世界城市的发展目标对北京的商业服务业提出了新的要求，北京市政府明确提出要将北京打造成世界城市，这给北京旅游业的发展带来了新的历史性机遇。北京市旅游局指出，北京提出了建设世界城市的理念，旅游将被定位于北京新的战略性产业来培育，并在世界城市培育中让旅游成长为北京第一大产业。可以预见，旅游饭店业也会因此而迎来重大的发展契机。高星级酒店的数量在北京市其趋势是逐渐增加的，但是一二星级的酒店数量却在减少，2011年，经济型酒店的扩张依然是比较多的，预计2012年仍将保持一定的增速。93 北京市酒店市场仍旧延续供大于求的局面，酒店市场存量饱和的现状短期内无法改变，竞争非常激烈。四星级酒店受到低星级及经济型酒店的价格攻势，平均房价上升的空间有限，加之金融危机的阴影仍未完全消散，酒店市场在恢复过程中仍然面临不确定因素。在需求增长缓慢的市场环境下，强劲的供应增长势头给北京旅游饭店业带来了更大的压力。二、上海市旅游饭店业竞争力分析（一）上海市旅游饭店业规模变化上海的旅游饭店业规模发展较快。尤其是高星级酒店和经济型酒店的数量迅速增加。2007年末，上海共有旅游饭店509家，其中星级饭店320家；共拥有客房89545间，其中旅游星级饭店客房61352间。2008年末，上海市共有星级宾馆310家。其中，五星级宾馆37家。2008年，上海有1.34万间高星级酒店客房投入使用，2009年上海有298家星级饭店，客房数61259间，9.69万张床位，2010年上海共有星级饭店298家，数量与2009年一样，五星级饭店43家，四星级饭店63家，三星级饭店123家，二星级饭店67家，一星级饭店2家。随着经济的恢复，未来几年，星级饭店数量将保持平稳增长。数据来源：上海市旅游局图12004-2010年上海市星级饭店数受金融危机影响，从2007年开始，上海市星级饭店数呈减少之势。但2010年上海市星级饭店固定资产原值却依然排在全国第三位，仅次于北京市和广东省，达361.07亿元。2010年上海市五星级酒店共43家，比2009年增加了5家，落后于广东、江苏、北京和浙江，排在第五位。上海的经济型酒店发展迅速，以锦江之星、如家快捷等为代表的新型经济型酒店在上海迅速铺开。93 2010年由于世博会，很多规模小效益不高的企业受到了经济型酒店对其收购或者兼并，次年是经济型酒店扩张整合比较疯狂的，2011年随着竞争的加剧，整合态势将会更加明显。（二）上海市旅游饭店业效益变化1.2011年房价与出租率同降2011年上海市星级饭店的出租率及房价均有下降。星级饭店出租率全年平均为55.26%，比上年同期下降了10.44个百分点，全年平均房价为627.3元/间，同比减少了8.12%。2010年平均房价的出租率的大幅提高得益于世博会的作用，但是2011年没有这个因素之后，平均房价和出租率就将回归正常，所以这个下降是向一个合理的方向运动。表1上海市2011年12月及全年星级饭店房价及出租率项目12月同比增减值本年本月止累计同比增减值星级饭店出租率（％）52.606.2655.26-10.44其中：五星级55.475.2059.94-8.18四星级52.696.0355.81-11.00三星级48.185.1449.21-14.07二星级55.5611.6655.77-6.54一星级54.5936.8255.523.94星级饭店平均房价（元/间天）592.57-8.49627.30-8.12其中：五星级937.60-13.751038.79-9.75四星级505.50-7.45526.17-14.05三星级342.640.54325.88-12.60二星级265.46-3.84218.19-16.44一星级106.24-4.27118.93-25.15数据来源：上海市旅游局2.2010年营业收入上升2010年，由于世博会的因素，上海市旅游饭店业有了一个蓬勃发展的时期，同时行业内竞争也是异常的激烈，2010年全年，上海星级饭店实现营业收入总计190.47亿元，比2009年同期增加44.8%。2011年星级酒店的出租率和平均房价均有一些下降，可预期上海市星级饭店的营业收入将会逐渐趋于比较合理的区间。93 数据来源：上海市旅游局图12005-2011年上海市星级饭店营业收入及增速（三）上海市宏观经济及旅游市场运行状况1.宏观经济运行状况2011年是“十二五”规划的开局年，也是改革创新的突破年。面对复杂多变的外部环境，上海市的经济仍然保持平稳健康发展。2011年，全年实现上海市生产总值19195.69亿元，按可比价格计算，比上年增长8.2%。分产业看，第一产业增加值124.94亿元，下降0.7%；第二产业增加值7959.69亿元，增长6.5%；第三产业增加值11111.06亿元，增长9.5%。第三产业增加值占全市生产总值的比重为57.9%，比上年提高0.6个百分点。全市按常住人口计算的人均生产总值为82560元。数据来源：上海市统计局图22007-2011年上海市生产总值与增速93 2.旅游市场运行状况2011年，没有世博会的刺激，旅游市场整体趋于一种合理上涨的态势。全年住宿和餐饮业实现增加值422.80亿元，比上年增长2.0%。全年接待国际旅游入境人数817.57万人次，比上年下降3.9%。其中，入境外国人648.31万人次，下降2.6%；港澳台同胞169.26万人次，下降8.7%。在国际旅游入境人数中，过夜旅游人数668.61万人次，比上年下降8.9%。全年接待国内旅游者23079.17万人次，比上年增长2.9%。其中，外省市来沪旅游者10877.27万人次，下降3.4%。全年入境旅游外汇收入58.35亿美元，比上年下降8.9%；国内旅游收入2786.54亿元，增长9.6%。数据来源：上海市统计局图12006-2011年上海市入境游人数与增速（四）上海市旅游饭店业发展前景分析2010年的世博会让上海市的旅游饭店业经历了高速成长，出租率和平均房价均有大幅提升。而2011年旅游饭店业的发展开始趋于一种合理的发展状态，预计2012年也会在2011年的基础上继续保持稳定增长。2009年11月，上海市人民政府相关部门宣布：上海迪士尼项目申请报告已获国家有关部门核准。该项目由中方公司和美方公司共同投资建设。项目建设地址位于上海市浦东新区川沙新镇，占地116公顷。项目建设内容包括游乐区、后勤配套区、公共事业区和一个停车场。这将对中国旅游业的长远发展产生积极的影响，并给上海旅游饭店业的发展带来新的重大契机。但也要看到面临的诸多不利因素。上海因为要迎战世博会而大量兴建酒店，在市场已经饱和的情况下，国内外资本前赴后继涌入上海酒店市场，市场供给量大幅增加，世博会结束后，国内游客数量会逐渐回归常态，而93 各国所受金融危机的影响并未完全消除，外国客源不会有大幅度的上升，需求不会在短时间内恢复，这将直接导致世博会后上海饭店客房数量过剩、房价下跌，甚至出现恶性竞争。另外，上海旅游饭店过度依赖国际客源，房价持续疲软等问题也为当地市场带来不明朗的消极因素。在经济型酒店方面，上海当地的经济型酒店是个高度竞争的市场，“如家”、“7天”、“汉庭”等经济型酒店陆续在海外上市，为其快速发展奠定了扎实的基础；同时“速8”和“宜必思”等国外品牌企业也纷纷进入中国市场，使经济型酒店的竞争日益激烈，并且通过2010年和2011年的扩张整合，2012年竞争格局应该就会更加分化，同时旅游饭店业有向旅游饭店业集团靠近的趋向。第四节行业其它区域分析与2010年同期相比，2011年平均房价增幅位居前10位的城市为西宁、福州、银川、郑州、乌鲁木齐、洛阳、厦门、无锡、宜昌和青岛;南昌、上海、合肥、长春、广州、珠海、济南、拉萨、大连和温州有所下降，最大降幅为12.32%。平均出租率增幅位居前10位的城市为西宁、长沙、海口、南宁、大连、拉萨、洛阳、乌鲁木齐、兰州和深圳;长春、银川、合肥、杭州、宜昌、南昌、天津、桂林、黄山和西安下降明显，最大降幅为37.27%。每间可供出租客房收入增幅位居前10位的城市为西宁、福州、洛阳、长沙、乌鲁木齐、海口、贵阳、郑州、深圳和厦门;长春、合肥、南昌、上海、济南、广州、珠海、天津、银川和西安有所下降，最大降幅为42.94%。每间客房平摊营业收入增幅位居前10位的城市为杭州、厦门、桂林、长沙、福州、郑州、洛阳、西宁、呼和浩特和海口;珠海、长春、重庆、合肥、成都、南昌、拉萨、广州、西安和上海下降明显，最大降幅为44.60%。表12011年四季度重点旅游城市星级饭店经营同比增长情况平均房价平均出租率每间可供出租客房收入城市同比增长%城市同比增长%城市同比增长%西宁28.08西宁24.66西宁52.66福州22.19长沙9.77福州25.86银川21.08海口9.39洛阳25.55郑州20.47南宁7.85长沙24.92乌鲁木齐19.86大连6.58乌鲁木齐24.09洛阳18.5拉萨6.55海口19.48厦门17.62洛阳6.18贵阳16.96无锡16.84乌鲁木齐6郑州16.26宜昌15.4兰州5.98深圳14.39青岛15.08深圳3.93厦门13.58资料来源：世经未来从2011年93 第四季度各城市经营情况看，平均房价位居前10位的分别为三亚、上海、广州、北京、深圳、厦门、成都、太原、杭州和青岛。平均出租率位居前10位的分别为长沙、三亚、南京、海口、南宁、厦门、成都、福州、深圳和广州。每间可供出租客房收入位居前10位的分别为三亚、上海、广州、厦门、长沙、深圳、北京、成都、南京和太原。每间客房平摊营业收入位居前10位的分别为杭州、上海、无锡、长沙、广州、南京、福州、北京、宁波和泉州。表12011四季度重点旅游城市星级饭店出租率一星级二星级三星级四星级五星级城市出租率%城市出租率%城市出租率%城市出租率%城市出租率%宜昌98.55银川94.09长沙87.71长沙87.57长沙84.88兰州82.92长沙85.2南宁77.37南京80.17温州81.87沈阳82.54沈阳79.28海口73.5三亚80.09张家界77.36大连79.01三亚78.27厦门73.5成都76.47太原75.78宁波74.18张家界72.14三亚71.68广州74.14哈尔滨74.87成都73.16合肥71.22福州71.64海口73.7重庆73.83丽江67.58深圳70.74郑州70.53厦门73.4南京73.73东莞64.43广州69.11宜昌70.25福州72.43昆明72.94上海60.83南京68.86成都69.71贵阳72.21成都71.88昆明50.97石家庄67.24深圳69.34南宁70.97海口71.35资料来源：世经未来93 第七章2011年行业企业竞争力分析第一节行业内企业竞争情况分析一、旅游饭店业主要上市公司业务情况在旅游饭店板块的主要上市公司中，2011年全年锦江股份酒店收入排名第一，华天酒店收入排名在第二位，两上市公司都是纯酒店类上市公司，旅游饭店业务在其业务中的比例超过75%。以综合旅游为主的上市公司首旅股份、黄山旅游饭店业务收入也比较高，但旅游饭店业务在其收入中的比重比较低都相对较低。从上市公司地区分布来看，主要是广东、上海、北京、江苏、湖南、海南等省份，多为经济发达或者风景名胜地区，如四川、安徽、西藏等地。表12011年旅游饭店业主要上市公司业务情况上市公司公司名称省份业务指标旅游饭店业务比重（%）旅游饭店业务收入（万元）ST零七000007深圳市零七股份有限公司广东省旅馆业75.4712201.69新都酒店000033深圳新都酒店股份有限公司广东省客房收入59.464294.94华天酒店000428湖南华天大酒店股份有限公司湖南省酒店服务业76.43119089.66ST张家界000430张家界旅游集团股份有限公司湖南省张国际酒店1.37761.98东方宾馆000524广州市东方宾馆股份有限公司广东省客房收入33.8610513.44西安旅游000610西安旅游股份有限公司陕西省旅游饭店业44.5834536.55ST东海A000613海南大东海旅游中心股份有限公司海南省酒店服务业1003299.07西安饮食000721西安饮食股份有限公司陕西省客房收入5.23390.4峨眉山A000888峨眉山旅游股份有限公司四川省宾馆客房、餐饮23.5121100.82黄山旅游600054黄山旅游发展股份有限公司安徽省旅游饭店业务22.3435693.01中青旅600138中青旅控股股份有限公司北京市旅游饭店业收入3.1226290.85首旅股份600258北京首都旅游股份有限公司北京市旅游饭店业17.544450.76万好万家600576浙江万好万家实业股份有限公司浙江省旅游饭店业35.148546.39西藏旅游600749西藏旅游股份有限公司西藏旅游饭店业14.12795.74锦江股份600754上海锦江国际酒店发展股份有限公司上海市旅游饭店业89.19186538.94金陵饭店601007金陵饭店股份有限公司江苏省26.1418056.6493 客房+酒店管理数据来源：2011年上市公司年报二、旅游饭店业企业业务特征旅游饭店企业主要分为三类，一类是以旅游饭店业务为主的纯酒店型企业，例如华天酒店、锦江股份、新都酒店等上市公司，其中既有连锁型经济酒店，也有高星级酒店。第二类是综合旅游企业，例如首旅股份、中青旅以旅行社、景点、酒店三位一体的经营模式为主，或者黄山旅游、峨眉山A、西藏旅游、ST张家界以景点和酒店为主营业务。第三类是以房地产和旅游饭店业务为主的企业，例如西安旅游、ST零七等。第二节行业内上市公司分析表12011年旅游饭店业上市公司主要经济指标情况单位：万元，%资产总计营业收入利润总额净利润营业收入增长率营业利润增长率净利润增长率中青旅853,359.13842,124.8969,130.3050,492.5238.4224.650.68华天酒店551,686.20156,502.4317,161.4113,349.4513.9351.36-13.35锦江股份498,561.21211,607.8238,463.0432,430.73-0.4-18.55-15.8黄山旅游299,381.63160,122.7437,439.0627,072.1610.8114.4610.88金陵饭店239,221.7270,037.0817,953.5214,068.8736.1320.234.14首旅股份220,812.18254,037.9015,064.0111,826.6710.23-46.75-47.85峨眉山Ａ121,546.7790,765.4817,106.2814,475.5523.3730.3431.56西藏旅游96,762.3220,223.841,233.421,075.3162.392.58-49.75万好万家95,857.6024,321.902,084.081,889.86-26.49--西安饮食73,124.4567,197.505,178.553,812.1313.48258.323.97东方宾馆71,639.5731,046.842,753.752,047.6315.88163.92202.3西安旅游66,574.7377,473.193,348.672,753.5830.6648.72.15新都酒店51,593.417,248.00264.54281.571.37--32.48张家界44,796.8255,704.9812,229.548,956.5346.7566.579.36零七股份36,241.5216,533.951,059.20831.0515.39--51.91ST东海Ａ11,803.683,299.07-528.12-528.12-6.29--数据来源：世经未来经过国内外经济的缓慢恢复增长以及国内对了旅游行业的一些政策支持，旅游饭店业的经营业绩有所好转，增幅较大，同时2011年的利润水平及增长率回归常态。从营收增长来看，西藏旅游、张家界、中青旅、金陵饭店等公司收入增长较快，净利润方面，峨眉山、东方并表现较好。ST张家界经营业绩大幅提升。其营业利润增长率、净利润增长率均表现较好。93 2011年1月28日，公司并购重组申请获证监会批准，环保客运有限公司成为其全资子公司，公司取得可喜的成绩还有一个原因是4月13日“摘星”成功恢复交易。中国经济型酒店处于整合期。锦江股份也进行了资产置换及购买资产，公司主营业务由“酒店投资营运、星级酒店管理和连锁餐饮投资”转变为“经济型旅游饭店业务和连锁餐饮投资业务”。2011年9月，全资子公司锦江之星旅馆有限公司与CSIHotels、上好佳（国际）有限公司（系担保人）签署了《锦江之星连锁酒店品牌授权经营合同》。11月，锦江之星与卢浮酒店集团举行《品牌合作框架协议》。近两年锦江的业务也在一个整合期，同时由于主业的变化，相关增长率指标较低。但是该公司的发展前景仍然值得看好。第三节重点企业分析一、华天酒店集团股份有限公司（一）企业基本情况华天酒店是湖南省首家享有盛誉的超豪华五星级酒店，1995年成立华天国际酒店管理公司，开始酒店集团化连锁发展，目前已拥有连锁店18家，成为中南地区最早具备输出品牌管理的酒店。华天大酒店始建于1985年，1988年5月8日开业，当时是湖南省军区企业，1997年成为湖南第一家五星级酒店，1998年华天酒店与华天集团作为军队企业一并移交地方。在1995年成立华天国际酒店管理公司后，开始向集团化连锁发展，1996年8月8日上市，目前拥有高星级与经济型酒店60余家，是中南地区最著名的酒店集团之一。2004年下半年开始，华天酒店实现连锁酒店由省内城市向全国中心城市发展的战略转移，先后在北京、武汉、长春等地成功拓展了几家高星级酒店。华天酒店目前的发展策略是以高星级酒店为龙头、以全国布局的经济型酒店为支撑，发展成为跨区域、多品牌、综合性的酒店集团。2006年以来旅游饭店业务保持快速发展节奏，华天酒店以华天品牌为依托，以自营高星级酒店发展为主、品牌输出为辅进行酒店连锁经营管理。华天酒店通过“酒店+房地产”经营模式的创新，在2008年前后成功收购益阳华天大酒店、潇湘华天大酒店、北京世纪华天酒店、湖北武汉凯旋门酒店和吉林长春华天酒店，初步形成自主经营的高星级酒店连锁经营。2008年，华天酒店完成收购武汉凯旋门大酒店，达成收购长春华天酒店的前期工作（2009年2月4日93 获证监会核准），现已形成以湖南长沙华天酒店旗舰店在内的6家自主投资经营的高星级酒店、12家承包或签约管理的高星级酒店、16家经济型酒店的核心产业琏，并以旅游饭店业为核心进行产业延伸，投资湘菜产业，开始涉足酒店上游供应链；介入灰汤温泉项目开发，在“酒店+房地产”经营模式上推成出新，利用灰汤优质温泉资源开发酒店、旅游娱乐、旅游商业地产项目和进行旅游目的地建设，创造出“酒店+旅游＋房地产”这种符合酒店旅游业发展和华天酒店实情新的综合经营模式，使华天酒店成为A股酒店旅游业拥有较多自主产权的高星级商务酒店的上市公司之一。2009年，该公司公告，华天酒店将与合作方湖南华丰生物工程有限公司、长沙泉昇置业有限公司共同出资成立湖南灰汤温泉华天城置业有限责任公司，投资开发建设宁乡灰汤温泉华天城项目。9月，该项目正式奠基，投资规模达40亿元。华天酒店还将收购株洲华天大酒店45%股权，该公司高星级酒店连锁规模进一步扩大。2010年，华天酒店集团将公司名称由“湖南华天大酒店股份有限公司”变更为“华天酒店集团股份有限公司”，意在使公司业务领地走出湖南，面向全国，目前公司直营和受托经营的酒店发展至近60家。2011年，华天酒店集团股份有限公司将公司持有的湖南华天之星酒店管理有限公司92.99%股权转让给七天四季酒店（广州）有限公司。调整了经济型酒店的业务，集中资源于以高星级酒店为核心的“酒店+地产+商业”发展模式，实现在重点区域的快速布局。公司新开3家自营高星级酒店，张家界华天城、邵阳华天城项目也顺利实施。公司的主营业务收入仍然是酒店服务业，但是与10年相比下降了13个百分点，而房地产业的比例则有所上升。数据来源：上市公司报告图12011年华天酒店业务收入构成（二）企业经营状况分析2011年，世界经济的复苏93 步伐依然举步维艰。欧洲债务危机持续发酵，美国经济改善势头缓慢，日本受日元升值、自然灾害因素的影响经济增长前景黯淡。包括中国、巴西、俄罗斯、印度等国的新兴经济体中，由于通货膨胀的困扰，在控通胀和保增长之间面临两难选择。国际经济形势有所恶化，国内通货膨胀高于预期，2011年通胀率为5.2%，从严调控的房地产政策依然持续，流动性受到严格控制，在多种因素的影响下，国内经济增速放缓，2011年GDP增长率为9.2%，低于2010年的10.4%。受国内通货膨胀的影响，旅游饭店业劳动力用工成本不断增加，与此同时，物业成本、水电气能源费用、原辅料持续涨价挤压了企业利润空间，给酒店经营带来了巨大的成本压力。2011年，国内房地产市场依然严峻，国家对房地产市场调控的财政及金融政策层出不穷，受国家宏观政策的影响，房地产市场低迷，房地产价格及房地产销售量持续走低，对本公司房地产业务有一定影响。2011年，公司全年实现收入156502.43万元，比上年同期137366.36万元增长19136.07万元，同比增长13.93％。其中旅游饭店业实现营业收入134879.68万元，比上年同期120907.54万元增长13972.14万元，同比增长9.68%；房地产实现营业收入17576.21万元，比上年同期13143.65万元增加4432.56万元，同比增长33.72%，生产制造业实现营业收入4913.30万元，比上年同期2922.79万元增长1990.51万元，同比增长68.10%。公司实现净利润11786.17万元，比上年同期13601.79万元减少1815.62万元，下降13.35%。其中旅游饭店业实现利润10693.24万元，比上年同期11371.09万元减少677.85万元。扣除非经常性损益后实现利润8066.68万元，比上年同期8400.70万元减少334.02万元，下降3.98%。综上，在复杂多变的宏观经济形势下，公司在规避风险，快速发展的同时，顺利完成了年初制定的经营目标。表12011年华天酒店收入构成名称占总收入比例收入（万元）同比变化毛利率同比变化酒店服务业86.18%134879.689.68%60.07%2.80%房地产业11.23%17576.2133.72%11.61%-22.01%生产制造业3.14%4913.3068.10%61.25%-2.80%数据来源：上市公司报告（三）2011年重大事件及影响作为一个从军区招待所发展起来的大型旅游服务业的上市公司，华天酒店早已实现了多元化的发展，但酒店服务业仍然是华天酒店的核心业务。2011年，旅游饭店业务的收入仍然占据全部收入的77%。公司在酒店服务业的竞争力主要集中于高星级旅游饭店业务。2011年，华天酒店将旗下湖南华天之星酒店管理有限公司92.9993 ％股权转让给七天四季酒店（广州）有限公司，从而从不具备相对竞争优势的经济型旅游饭店业务抽身，集中资源发展高星级旅游饭店业务，实现高星级酒店的稳健发展。同时2011年相继新开了星沙华天大酒店、湘潭华天大酒店、益阳银城华天大酒店，进一步做强做大主营业务。在高星级酒店发展的过程中将改变单纯依靠并购的重资产扩张模式，而是自营和品牌输出两条路线，并以湖南华天国际酒店管理有限公司为平台，以标准化、专业化的人才模式、管理模式、服务模式扩大对外品牌输出。公司计划在2012年将已开发的项目做好做实。在未来5年内，每年新增自营酒店2-3家，托管酒店5-10家，将公司打造成为具有竞争力的民族品牌先锋。这对于华天酒店来说将是意义非常重大的，2010年华天酒店集团已经将其模式进行了转变，而在酒店运营业务上则转向了以高星级酒店为主，经济型酒店为辅的方向上，毕竟经济型酒店的竞争越来越激烈，而华天酒店在这方面的竞争是没有优势的，转向高星级的酒店并且可以综合考虑其服务质量以及居民的个性化需求，相信华天酒店一定会有良好的发展。1、公司经济型旅游饭店业务调整2011年6月30日，公司五届董事会第二次会议审议通过了《关于转让湖南华天之星酒店管理有限公司92.99%股权的议案》，拟转让华天之星旗下直营的21家经济型酒店。其他商务型酒店及托管/特许经营/加盟酒店/咨询服务项目及总部其他相关业务将在转让前进行剥离，剥离后全部由本公司控股子公司湖南华天国际酒店管理有限公司承接。公司主要发展方向是高星级酒店，在经济型旅游饭店业务领域起步较晚，且经济型酒店只是做为一种酒店形态的补充，并非公司投资的主要领域。建立在集约化运作、规模化经营、标准化管理、品牌化推广以及严格成本控制的基础之上的经济型酒店管理，与高星级酒店的经营管理亦有所不同。按照公司目前“酒店+商业+地产+旅游”的发展模式，公司的主要重心仍是高星级酒店的经营管理，对于自营经济型酒店的投入有限。考虑到公司的资金安排以及未来发展的战略规划，公司拟转让自营经济型酒店。本次转让是公司专注主业发展，对经济型旅游饭店业务结构进行的一次调整，而非公司战略的调整，符合公司当前商业发展模式，有利于公司战略的实施，将本次出售资产获得的资金投入目前运作的其他项目之中有利于降低财务成本，提高资金使用效率。2、房地产调控对公司的影响2011年1月26日，“新国八条”93 的颁布，标志着对于房地产市场进一步调控的开始。就公司而言，房地产业是公司第二大业务，难免受到影响，但公司并非纯粹的房地产企业，公司进行的房地产开发项目都是依托公司自有的高星级酒店所进行的城市综合体开发。目前建设中涉及房地产的项目大部分位于三线城市，相比一线城市来说，受政策调控影响有限。华盾公司的LOHO小镇项目大部分已销售完毕，华天苑项目也正在销售中，所受影响不大。3、公司资金保证2011年上半年，公司旗下各大酒店克服了宏观经济不稳定的不利局面，经营收入都有较大幅度的增长，为公司的发展提供了可靠的现金流；同时，公司近几年并购的各项目运行良好，特别是长春华天大酒店实现了“当年开业、当年盈利”，项目滚动开发能力很强；稍有欠缺的是自2008年公司非公开发行以来，公司资本市场运作能力还有待加强。总之，2011年上半年，公司资金面良好，但仍存在着短期债务比例过大、融资与投资期限不匹配的情形。为此，公司有意识地调整公司的债务结构，计划通过发行短期融资券、及公司控股股东华天集团提供财务资助来偿还一批期限在一年以内、利率过高的短期借款，公司通过“借长还短、借低还高”达到优化债务结构、降低财务成本的目的。（四）2012年发展趋势1、战略转型进入关键期为保证公司持续发展，公司必须有所扩张。2010年以来，公司董事会决定将“酒店+房地产”模式调整为“酒店+地产+商业”模式，在保证短期效益的同时，要更进一步地追求长期利益。同时，鉴于目前严峻的房地产市场，公司将积极研究应对策略，在房地产的发展方向及盈利模式上进行有效探索。公司要实现各业务之间的良好互动，其实质是要使各业务之间实现一种平衡，从而在保持快速增长的同时保持稳定的盈利质量，在积极的扩张过程中实现业务板块之间相互弥补减少对外部依赖性。分业务来看，既要有现金充沛但成长较为稳定的旅游产业，又要有利润高发展迅速现金流回笼快的地产业务，还要有经营成熟利润稳定快速扩张但需要资金支持的旅游饭店业务。2、酒店经营：主次分明，以高星级酒店经营为主，经济型酒店为辅从公司目前的战略来看，公司首先对旅游饭店业务进行了梳理和分类，对于分类的旅游饭店业务规划为：以高星级酒店经营为主，经济型酒店为辅，两者经营模式各取其道。3、重资产、轻资产经营相得益彰高星级酒店以重资产和轻资产结合的动态对冲为经营模式，而经济型酒店则以轻资产经营为主、重资产经营缓步的模式进行。具体来说，高星级酒店一方面自营托管按比例进行，另一方面轻资产重资产动态化、轻资产重资产化。对于经济型酒店，未来以托管和加盟等轻资产运营方式为主。93 4、未来公司资金需求、使用计划及资金来源情况2012年，张家界华天城、邵阳华天城、灰汤温泉华天城低密度温泉住宅等项目，共需要资金约8亿元。此外，公司将根据市场情况择机并购符合“酒店+地产+商业”发展模式的项目，预计2012年公司资金需求总额约为10亿元。公司2012年资金来源主要有公司经营活动预计能产生净现金流量约5亿元，张家界华天城、邵阳华天城项目拟寻求银行贷款支持约6亿元，相关的意向银行已在洽谈中。同时公司计划在中国银行间市场继续发行短期融资券5亿元。同时，公司将按照股东利益最大化的原则择机在资本市场进行融资。因此，公司资金来源可保证公司资金之需求。预计未来公司的业务将有长足的发展，这主要取决于两方面。一方面从具体业务看，公司经营理念的转换以及战略升级有助于公司旅游饭店业务向纵深发展，业务改善将加速；另一方面，公司未来打造的酒店、地产和旅游大型综合配套区不但可以实现板块之间的互补，而且会为未来的公司业务快速发展打下坚实的基础。预计未来几年公司的业务将保持在30%的增速，从区域化走向全国化，从非经常性损益高贡献到主营业务强劲增长。公司未来发展过程中，将面对宏观经济波动的风险，同时还可能面对国家对房地产严厉调控的风险，更要面对人力成本的逐渐上升。二、上海锦江国际酒店发展股份有限公司（一）企业基本情况上海锦江国际酒店（集团）股份有限公司（锦江酒店）成立于1993年6月9日，是中国主要酒店服务供应商之一，主要从事星级酒店营运与管理、经济型酒店营运与特许经营以及餐厅营运等业务。锦江酒店旗下营运中及筹建中的酒店，从高雅经典的锦江饭店及和平饭店到简约经济的锦江之星旅馆，迎合了各阶层顾客的需要。在国际酒店和餐厅协会在其官方刊物《HOTELSMagazine》发布的最新全球酒店集团排行榜中，按照酒店客房数量计算，集团排名从2005年底的第22位上升至2006年度的第17位。截止2009年底，签约管理的星级酒店达103家，客房数超过3万间。其中受锦江国际集团以外第三方委托管理的酒店达到73家。公司管理的星级酒店分布全国23个省、自治区和直辖市的53个城市。锦江之星是锦江国际集团的经济型酒店品牌，成立于1996年。1997年，在上海成立锦江之星锦江乐园店，正式将在欧美非常风行的有限服务酒店运营模式引入中国，因此，锦江之星是我国经济型旅游饭店业93 的开创者。锦江之星在国内经济型酒店的市场占有率达到11%，仅次于如家酒店集团，拥有当之无愧的市场领导地位。锦江之星业务主要是以自营或加盟的方式发展连锁酒店，收入来源主要有直营店客房收入、加盟费收入以及其他收入（主要为餐饮收入及会员卡销售收入）等。截至2011年12月31日，已经开业的554家经济型连锁酒店中,“锦江之星”品牌连锁酒店489家,“百时快捷”品牌连锁酒店46家,“金广快捷”品牌连锁酒店13家,“白玉兰”品牌连锁酒店6家。2011年净增开业经济型酒店137家，门店扩张速度明显提高。2008年1月，上海世博土地控股有限公司和锦江国际酒店管理公司正式签约，锦江国际受托管理世博村内约900套酒店式公寓，在2009年，锦江酒店累计开展“迎世博”各类培训和宣传9万多人次。组队在“迎世博上海旅游饭店行业服务演练系列大赛”中，囊括中式烹饪主题展评和中、西式餐厅服务技能决赛中的中式主题烹饪、高档主题宴会、中餐厅服务、西餐厅服务全部四个项目的第一名；包揽客房铺床技能比赛中个人总分前五名。公司下属锦江国际酒店管理有限公司在“第四届中国酒店星光奖”评选中，荣获“中国最佳本土酒店管理集团”称号；荣获由美国《HOTELS》（中文版）杂志颁发的“2009中国年度酒店奖酒店管理集团10强”奖；在2009年中国饭店业年会暨第9届中国饭店论坛上荣获“中国酒店金马奖—最受业主欢迎酒店管理公司”奖；荣获《饭店现代化》杂志社颁发的“2009中国最具影响力本土酒店管理公司”奖。2010年1月29日，中国证监会上市公司并购重组审核委员会有条件审核通过了公司重大资产置换及购买暨关联交易事宜。2010年5月13日公司收到中国证券监督管理委员会《关于核准上海锦江国际酒店发展股份有限公司重大资产重组方案的批复》。由此锦江之星回归A股的相关审批程序全部结束，根据进程，6月1日开始锦江之星将正式进入上市公司，成为公司主要的收入和利润来源。公司以旗下全部8家高星级酒店及酒店管理公司等资产作价30.7亿元与大股东锦江国际酒店集团作价27.3亿元的经济型酒店资产（锦江之星71.225%、旅馆投资80%和达华宾馆99%的股权）进行置换（置入资产与置出资产交易价格的差额3.4亿元由大股东以现金方式一次性支付给公司），同时进行少数股权转让，最终获得现金差额2.5亿元。2010年6月21日，公司以1.32亿元收购37位高管所持有的锦江之星8.775%股权，交易完成后，公司持有锦江之星100%股权。由此，公司主营业务将以锦江之星为主，进入国内最具吸引力的经济型旅游饭店业，从一家业绩稳定的分红型公司转变为一家快速成长型公司。资产置换完成后，公司将成为锦江集团经济型酒店资产的经营与管理平台，公司实现了星级酒店营运、管理为主的多业经营向“经济型酒店营运+大众餐饮运营与投资”双业态的转变，锦江股份将成为A股首家经济型酒店与大众餐饮双业态上市公司。93 2011年，上海锦江国际酒店发展股份有限公司全资子公司锦江之星旅馆有限公司（系授权人）与CSIHotelsIncorporated（系被授权人）、上好佳（国际）有限公司（系担保人）签署了《锦江之星连锁酒店品牌授权经营合同》。合同期限为15年，自2011年9月22日起至2026年9月1日止，授权区域在菲律宾共和国境内。此次，锦江之星携手上好佳，系国内经济型酒店海外扩张战略的首次尝试。2011年，锦江之星与卢浮酒店集团举行了《品牌合作框架协议》的签约仪式。品牌合作框架协议的主要内容包括合作酒店、品牌联盟、订房销售三个方面，协议期限为三年。此次合作有利于实现“锦江之星”品牌进入欧洲市场，扩大“锦江之星”品牌的影响力。锦江酒店的业务根基位于上海市，由于2010年世博会的缘故，主营业务收入超过80%来自上海地区，但是2011年回归于一种常态，上海地区的业务收入只占了42%。数据来源：上市公司年报图12011年营业收入地区构成（二）企业经营状况分析2011年，国际经济持续动荡，国内经济增长小幅下降。公司按照董事会制定的发展战略和2011年度经营计划，积极应对复杂多变的外部环境，保持了经营业绩的平稳增长。2011年，按照“准则口径”计算，公司全年实现营业收入211,608万元，比上年同期下降0.40%；实现营业利润36,791万元,比上年同期下降18.55%；实现归属于上市公司股东的净利润32,048万元，比上年同期下降15.80%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润30,939万元，比上年同期下降1.88%。按照“备考口径”计算，营业收入比上年同期增长33.67%；营业利润比上年同期下降3.29%；实现归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降4.15%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润比上年同期下降2.47%。经营业绩同比变动的主要因素如下：按准则口径计算，全年营业收入和净利润同比下降，主要受三个因素的影响:第一，公司于2010年度比较合并利润表中“营业收入”包括相关置出资产于同年1至593 月份实现的营业收入27201万元，“归属于上市公司股东的净利润”包括相关置出资产于同年1至5月份贡献的净利润3920万元。第二，2010年5至10月份正值中国2010年上海世博会举办期间，公司连锁经济型酒店客房和连锁餐饮业务经营抓住极为难得的机遇，取得佳绩。于2011年度，公司连锁经济型旅游饭店业务在上一年度大幅增长的基础上，继续保持增长。上海肯德基于2011年度贡献的投资收益则同比减少1267万元。第三，长江证券股利收入同比减少1309万元。按备考口径计算，全年营业收入同比增长，主要是经济型旅游饭店业务继续保持较高的发展速度。全年净利润同比下降，主要受两个因素的影响:第一，上海肯德基于2011年度贡献的投资收益同比减少1267万元。第二，长江证券股利收入同比减少1309万元。2011年，锦江之星会员人数增加81.6万，会员总数达到242.7万人，其中锦江之星交行联名卡已发展到60.2万张。包括国际国内著名品牌企业在内的客户数量突破15，300家。同时，通过对新呼叫中心的投入使用和强化网上订房促销，有力地促进了预定功能的不断增强，对全国连锁店的营销支持力度进一步加大，接待能力日益提升。2011年，“锦江之星”在2011亚洲酒店论坛暨第六届中国酒店星光奖评选中，荣获“中国最佳经济型连锁酒店”；被中国连锁经营协会授予“2010-2011年度中国餐饮与旅游饭店业优秀特许加盟品牌”；被中国饭店协会授予“功勋会员”；被中国连锁经营协会评为“员工最喜爱公司”；被第一财经授予“中国企业社会责任榜——优秀实践奖”。公司参股的上海肯德基有限公司于2011年度实现营业收入289949万元，比上年同期增长8.65%；2011年末连锁餐厅总数为289家。公司控股的上海新亚大家乐餐饮有限公司于2011年度实现营业收入17704万元，比上年同期增长0.23%，2011年末连锁餐厅总数为59家。公司参股的上海吉野家快餐有限公司于2011年度实现营业收入8941万元，比上年同期下降11.40%；2011年末餐厅数为21家。公司控股的上海锦江同乐餐饮管理有限公司于2011年度实现营业收入2371万元，比上年同期下降0.25%；2011年末餐厅数为2家。公司在发展过程中，不仅将实现股东价值最大化作为企业追求的目标，同时以企业长期价值最大化为使命，将社会责任摆在企业战略发展的重要位置，以达到企业经济效益和社会利益的共赢。表12011年锦江股份收入构成单位：元，元，%，%，百分点分行业营业收入营业成本毛利率营业收入比上年增减毛利率比上年增减经济型酒店营运及管理业务1,888,879,040.89152,785,441,4191.9116.5-0.22食品与餐饮业务226,951,190.42109,853,402.0151.60-1.74-0.78其他业务248.000.000.00100.00-74.4333.0593 合计2,116,078,231.31262,638,843.4287.59-0.403.09数据来源：上市公司年报表12011年锦江股份收入地区构成名称占总收入比例收入（元）同比变化上海42%890,755,062.38-20.61%其他58%1,225,323,168.9333.96%合计100%2,116,078,231.31-0.40%数据来源：上市公司年报（三）2011年重大事件及影响2011年度，公司经济型旅游饭店业务大力扩大“锦江之星”等品牌影响力。主要举措有：2011年9月2日，公司全资子公司锦江之星旅馆有限公司（系授权人）与CSIHotelsIncorporated（系被授权人）、上好佳（国际）有限公司（系担保人）签署了《锦江之星连锁酒店品牌授权经营合同》。自2011年9月2日起至2026年9月1日止,锦江之星旅馆有限公司授予CSIHotelsIncorporated在菲律宾共和国境内内经营“锦江之星”品牌连锁酒店的独家权利和许可,CSIHotelsIncorporated根据合同约定的授权经营期限内发展任务指标可发展自营店和加盟店。锦江之星携手上好佳，系国内经济型酒店海外扩张战略的首次尝试，这次的成功与否，对其未来发展具有非常重要的借鉴和指导意义。2011年11月22日，公司全资子公司锦江之星旅馆有限公司与LouvreHotelsGroupS.A.S.（以下简称“卢浮酒店集团”）举行《品牌合作框架协议》的签约仪式。锦江之星在中国境内的直营酒店中挑选15家“锦江之星”品牌连锁酒店作为合作酒店，卢浮酒店集团在法国境内的直营酒店中挑选15家“Campanile”品牌连锁酒店作为合作酒店。15家“锦江之星”品牌连锁酒店分布于上海、北京、杭州和西安四个城市；15家“Campanile”品牌连锁酒店分布于巴黎、尼斯、里昂、马赛、普罗旺斯和波尔多六个城市。协议期限为三年。此次锦江之星与卢浮酒店集团的合作，有利于实现“锦江之星”品牌进入欧洲市场，扩大“锦江之星”品牌的影响力。（四）公司发展趋势锦江股份现有金广、锦江之星、百时、达华等数个细分品牌。公司将以经济型酒店等为重点发展方向，保持和强化锦江之星在国内经济型旅游饭店业中的市场先导地位，继续拓展连锁快餐的投资经营，进一步提升在“管理、品牌、网络、人才”等方面的核心竞争能力，继续保持本公司在国内同行业市场的领先地位，实现公司价值最大化。进一步完善各区域商圈发展规划重点，加大目标城市开发力度，加快分品牌发展布局，实现企业内外资源共享。“锦江之星”品牌继续加大在部分重点一、二线城市的开发力度，继续深入抢占中国三线城市市场，“百时快捷”品牌重点突破发展格局，填补具有潜力的空白大中城市；继续完善高端品牌、“白玉兰”品牌的全国门店网络布局；重塑“93 金广快捷”酒店品牌，加快发展速度。进一步提升市场营销水平，扩大品牌影响力，增强成本意识，努力降低和控制投资于建造成本；不断提升品牌价值，进一步强化品牌优势。1、经济型酒店未来增长空间广阔，行业龙头共生发展目前我国经济型酒店供给低于高星级酒店，无法满足各种消费者的巨大市场需求。截至2009年末，我国经济型酒店与星级酒店客房数之比约为20%:80%。而发达国家这一比例已经达到70%:30%。可见，我国经济型酒店仍有巨大的发展空间。另外，目前我国中低星级酒店通常以单店形式存在，缺乏一定的连锁经营、品牌效应和网络支持，管理和服务品质也参差不齐。该等酒店由于在价格和性价比方面缺乏竞争力，正在寻求与经济型连锁酒店的合作。公司拥有锦江之星和百时快捷等经济型连锁酒店品牌，已经具有很强的网络规模效应，相信在这方面可以获得较大的发展空间。2、继续加速扩张，业绩有更大的弹性空间继续加快经济型酒店的发展速度，2012年度计划新增开业连锁经济型酒店140家，至2012年末开业门店总数达到684家；新增签约连锁经济型酒店180家，至2012年末签约门店总数达到923家。公司走上快速发展道路，实施横向向二三线城市发展加快并购步伐、纵向通过多品牌多层次经营占领不同客户群的积极发展战略，随着公司门店数目的增加以及上海以外区域原有门店入住率的提升，公司品牌美誉度和知名度进一步提升，会员人数的增加，自有渠道日益壮大以及信息支持系统的增强，公司经营业绩有望在今后迎来更大的弹性空间。3、不断完善餐饮管理架构，强化管理职能，加强对餐饮企业的管理和支持力度要借鉴社会餐饮企业经营机制优势，探索和建立餐饮业务发展激励机制，增强餐饮业务发展动力；抓住“整合食品加工资源，打造食品加工与餐饮产业链”这个突破口，大力推动“新亚大包”品牌转型，提升中式快餐业务盈利能力。继续提高“锦庐”品牌的知名度和盈利能力。继续支持“上海肯德基“保持其在上海快餐市场的领先地位。支持”“吉野家”加快发展速度，开发区域以上海为主，同时在江浙地区设立门店。除了国内外经济波动的风险之外，公司还将面临经营成本上升的风险，加速扩张可能导致服务质量下降的风险，新创品牌和加盟店管理的风险。三、金陵饭店股份有限公司（一）企业基本状况金陵饭店股份有限公司由南京金陵饭店集团有限公司于2002年12月30日控股设立。公司主营住宿、餐饮、国内贸易、实业投资，下辖江苏金陵旅游发展有限公司、南京新金陵饭店有限公司、江苏金陵贸易有限公司、江苏金陵精品商贸有限公司等全资、控股子公司及食品研发、旅游商场等分公司。93 2011年公司作为全国服务业的唯一代表，摘取了中国质量最高奖---国家质检总局、国务院国资委颁发的“全国质量工作先进单位标兵“；五度蝉联世界品牌实验室颁发的全球服务业领域最高奖项”“五星钻石奖”。作为民族酒店品牌的唯一代表，金陵饭店六度蝉联中国酒店金针头奖“中国十大最受欢迎商务酒店”，七度蝉联国际旅游业权威杂志《商旅》评选的“中国最佳商务酒店”。在2011年主营业务收入中，酒店服务收入占比49%，与2010年比例持平。数据来源：上市公司财务报告图12011年主营业务收入构成（二）企业经营状况分析2011年是公司坚持以优化结构、创新经营、提质增效为主线，积极应对经济环境的严峻挑战，实现了企业经营业绩的稳步增长，品牌价值、发展质量和综合实力的显著提升。公司全年实现营业收入70037.08万元，同比增长36.13%，其中旅游饭店业务收入33846.18万元，占公司总营收的48.33%，同比增长33.43%；商品贸易收入35207.87万元，占总营收50.27%，同比增长37.32%。公司全年实现利润总额17953.52万元，同比增长21.61%；归属于母公司所有者的净利润11712.35万元，同比增长4.14%。2011年末，公司总资产23.92亿元，比上年度期末增长30.73%；净资产11.99亿元，比上年度期末增长7.84%。公司利用上市募集资金，全力推进金陵饭店扩建工程，实现了塔楼施工每四天一层的快速推进；积极组织酒店经营、写字楼租赁、物业管理和商业功能规划等各项筹备工作。2011年末，紫霞岭五星级会议度假酒店、SPA已完成主体封顶，玫瑰园首幢养生养老公寓及配套服务会所完成桩基验收。项目有条不紊的扎实推进，为探索生态旅游和养生养老新业态夯实了基础。93 2011年饭店常住客比例达到62%，金陵贵宾会员突破65万名、遍布160多个国家。根据江苏省质量协会的客户满意度测评，金陵饭店客户满意度为96.56%，客户忠诚度为99.50%，处于行业最好水平。公司积极创新酒店经营，加大销售推广，提升收益管理，强化成本控制，与PEGASUS、EXPEDIA、HRS等全球分销巨擎建立战略合作，与在宁92%的世界五百强企业签订了全球订房协议，进一步巩固了高端市场占有率。表12011年金陵饭店主营业务收入收成单位：元，元，%，%，百分点分行业占总收入比例营业收入营业成本毛利率营业收入比上年增减毛利率比上年增减旅游饭店业务49%338,461,782.2259,359,993.0682.4633.432.51商品贸易业务51%352,078,652.64258,177,467.6726.6737.325.71合计100%700,370,845.06317,537,460.73---36.13---数据来源：上市公司财务报告（三）2011年重大事件及影响“亚太商务楼”主体结构已成功封顶，二期底板浇注全面完成，力争于2012年底投入使用。公司在江苏盱眙县投资开发了“金陵天泉湖旅游生态园”，打造集高端酒店、生态旅游、休闲度假、养生养老为一体的高端生态旅居目的地。项目规划面积1269亩，建筑面积26万平方米，总投资10.14亿元，建设期6年，由国际会议度假酒店区、养生文化区、原生态低密度住宅区三大区域组成。长远规划：（1）“金陵天泉湖商务中心区”项目规划面积48平方公里，可供开发约8年，公司仍可以继续深度参与；（2）以天泉湖项目为样板，打造“金陵生态园”品牌，在长三角乃至全国进行复制，实现从“单一商务酒店”到“酒店+度假”的跨越。相信这两个项目的长期收益将是不可估量的，在建过程中也会带来一定的投资，其对于公司的影响将是深远的。（四）公司发展趋势公司将以资本为纽带，通过新建、收购、控股、参股、租赁经营等途径，拓展酒店实体连锁经营，延伸相关旅游产业链，推动品牌化、资本化、规模化、国际化发展。在产业链方面，向上延伸到酒店物品供应，向下发展酒店管理业务；在相关产业方面，投资高端地产和商业地产，投资休闲度假产品等，将公司核心服务能力和品牌扩张到多个领域。酒店管理业务未来发展方向是立足华东，向西南西北延伸，加快发展高星级酒店，稳步推进经济型酒店，伺机向中档酒店领域进军。未来计划每年签约10-15家高星级酒店。93 1、深耕精品酒店，提升品牌内涵主动应对经济环境变化，充分抓住旅游业快速发展、长三角经济一体化及南京亚青会、青奥会建设机遇，有针对性地做好经营格局和服务项目调整，加大营销推广，开拓新兴市场，培育潜在客源，创新质量经营，注重人本化、精细化管理，发挥收益系统功效，加强原材料源头采购，有效控制成本费用，进一步保持高端市场占有率，促进核心竞争力的持续提升。加快实施金陵饭店扩建工程，金陵饭店“亚太商务楼”力争于2012年底建成并投入营运。高起点规划、高标准建设“金陵天泉湖旅游生态园”，打造高端生态旅居目的地，力争2012年年底前五星级会议度假酒店投入使用、养生养老公寓实现预售。2、旅游饭店业务大扩张值得期待酒店主业扩张方面，公司将可能获得未来的明星业务酒店管理更多的股权。目前公司参股的酒店管理业务进入收获期，业绩增长迅速，成为盈利达到两千万级别的项目。随着国内高星级酒店大量兴建和国内游客比重增大，酒店管理业务前景非常看好。在酒店资产收购重组方面进展较慢，但公司国资背景和国内旅游饭店业翘楚的地位，在地方国资整合的大背景下，不排除有整合地方酒店资产的可能。金陵饭店在未来的发展过程中将面对国家对房地产、金融等领域的可能从紧调控以及房地产市场、投融资平台的潜在风险也会给其发展带来不确定性。此外，金陵饭店扩建工程施工期间也可能会给酒店本部经营带来较大影响。这一系列复杂因素，给公司项目建设和酒店营运带来了复杂艰巨的挑战。93 第八章2012年旅游饭店业风险分析第一节经济环境风险一、国际经济环境风险分析国际货币基金组织2011年9月份发布的2011年下半年《世界经济展望》报告预测，2011年全球经济增速为4.0％，比该机构2011年6月份的预测值低0.3个百分点；国际货币基金组织预测，2012年全球经济也将增长4.0％，较6月份的预测下调了0.5个百分点。由于欧元区主权债务危机引发金融市场动荡，加上欧洲经济近期增长疲软，全球经济复苏的不确定性增加，国际货币基金组织（IMF）预计将继续下调全球经济增长预测。总体来看，2012年全球经济复苏趋缓，下行风险加大。发达国家失业率居高不下，私人需求疲弱；新兴市场和发展中国家增速回落，宏观调控面临的局面更加复杂；欧洲主权债务危机持续升级，美国长期主权信用评级被下调，国际金融市场反复大幅波动；与此同时，大宗商品价格高位震荡，全球通胀压力依然较大。（一）美国经济复苏仍将保持缓慢态势首先，受失业率居高不下和通胀率上升影响，居民实际收入增速下降。2011年前两季度，居民实际可支配收入按年率分别增长1.2%和1.0%，明显低于2010年各季度增速。2011年8月居民消费者信心指数降至44.5，为2009年5月以来的最低水平。其次，受经济整体不景气影响，投资者信心不足，2011年二季度美国CEO信心指数由一季度的67大幅降至55。7月美国制造业采购经理人指数降至50.9，为2009年9月以来最低水平。目前，国际组织、美国政府、经济学家和大型商业机构都下调了对美国经济2012年的增长预期。国际货币基金组织2011年9月对美国经济2011和2012年的增速预测，从6月的2.5%和2.7%分别下调至1.5%和1.8%；美国白宫预算与管理办公室9月预测从2.7%和3.6%分别下调至1.7%和2.6%；费城联储发布的3季度经济学家调查预测，从2.7%和3.0%分别下调至1.7%和2.6%；花旗银行8月预测则分别从1.7%和2.7%下调至1.6%和2.1%。美国经济再次陷入衰退可能性不大。首先，2010年10月以来，美国消费者信贷按年率一直保持正增长，今年7月已接近金融危机爆发前的水平，有利于促进消费需求扩张。其次，2011年3-7月，美国房价已连续5个月保持上涨态势，房价回升有助于提升消费能力和投资信心，减少银行住房抵押贷款损失。第三，201193 年4月以来，美国工业生产一直保持扩张态势，7月工业生产指数和产能利用率提升都较为明显。第四，美国银行体系状况逐步改善，2011年前两季度，商业银行资产规模分别实现3.6%和15.2%的正增长，二季度银行贷款违约率降至1.68%，已接近金融危机爆发前的水平。第五，美国刺激性财政政策获得新的空间。2011年8月2日国会提高联邦政府举债上限，为美国政府继续实施刺激性财政政策创造了条件。2011年9月8日奥巴马总统推出4470亿美元的就业创造计划，拟从减税、扩大基础设施投资等方面为美国经济继续注入动力。第六，美国货币政策继续保持宽松态势，联邦基金利率0-0.25%的超低水平将一直维持至2013年6月底，美联储已宣布延长4000亿美元的国债期限，未来美联储仍有采取其他措施进一步放宽货币环境的可能性。（二）欧元区经济下行风险加大2011年二季度以来，欧元区经济信心指数持续下滑。8月为98.3，较7月下滑了4.7，2011年以来首次低于长期平均水平（100），在17个成员国中，只有德国的经济信心指数高于长期平均水平。预计受全球经济增速趋缓、南欧诸国财政状况持续恶化、欧债危机可能进一步升级以及大宗商品价格仍旧高企等因素影响，2012年欧元区经济增速较2011年将明显回落，甚至可能出现负增长。高盛已于2011年8月将欧元区2011和2012年经济增长率由2%和1.2%下调至1.7%和0.5%。国际货币基金组织于9月将欧元区2011年和2012年GDP增长率由6月的2.0%和1.7%下调至1.6%和1.1%。（三）新兴经济体增速仍将继续放缓发达国家经济形势恶化以及国际资本市场大幅震荡给新兴经济体经济增长带来下行压力，2011年9月以来相关国家和国际机构纷纷下调今明两年经济增长率预期。巴西央行将2011年GDP增长率预期从3.84%下调到3.79%，2012年从4%下调到3.9%。俄罗斯经济发展部将今年GDP增长率预期由原来的4.2%下调至4.1%，同时预计经济恢复快速增长不会早于2014年。墨西哥银行最新估计2011年经济增长率将为3.8%-4.8%，比此前的预期分别下降了0.2个百分点。亚洲开发银行在9月报告中，将印度本财年（2011年4月1日到2012年3月底）经济增长预期从8.2%下调至7.9%，并把下一财年增长预期从8.8%下调至8.3%。虽然新兴经济体经济增速也在放缓，但仍将保持较快的增长。全球经济增速放缓和需求减弱将抑制大宗商品价格的进一步上涨，这将有利于缓解新兴经济体的输入性通胀压力和经济过热，加之发达国家延长低利率货币政策执行时间，新兴经济体有可能适度放松过度从紧的货币政策，以促进经济增长。此外，新兴经济体的财政状况普遍显著好于发达国家，刺激内需支持经济增长的政策空间仍然较大。国际货币基金组织预计，新兴市场和发展中国家经济2011、2012两年仍将分别增长6.4%和6.1%，其中，俄罗斯分别增长4.3%和4.1%，印度分别增长7.8%和7.5%，巴西分别增长3.8%和3.6%，撒哈拉以南非洲地区分别增长5.2%和5.8%。93 从以上分析可见，2012年美国、日本、新兴经济体的复苏缓慢，而欧洲等国家将面临一定的下行风险。国内的旅游业有可能会受到欧盟等国家经济危机爆发而导致的出行人数以及在目的国消费的下降。旅游饭店业也会因此受到波及。从2011年不同地区游客在我国的消费情况可见，外国游客在总体旅游支出中占据了59%的份额。因此，世界经济环境的好坏对我国旅游饭店业的影响是不容忽视的。我国旅游饭店业应注意2012年的国际经济形势变化。二、国内经济环境风险分析对于2012年的经济增长，预计GDP增速下滑，投资增速下降，进出口形势难度加大，消费增长还需政策的引导。国内经济的走向仍具有不确定性、复杂性。从中长期来看，我国依然处较快发展的战略机遇期。2011年中国城市化率为51.3%，尽管城市人口比重首次超过农村人口，但不论与发达国家相比，还是与同等发展水平的发展中国家相比，我国城市化水平均显不足，因此国家在《十二五规划》中明确将“积极稳妥推进城镇化”作为扩大内需、促进经济持续较快增长的重要依托。2011年，我国人均GDP已超过4300美元，已属于上中等收入国家。根据国际经验，在这个阶段，消费和消费结构升级将明显加快，消费对经济的拉动作用将进一步提升。就风险而言，国内旅游饭店业在2012年将继续面临较大的通货膨胀风险，以及成本压力。2011年，全年居民消费价格比上年上涨5.4%。各季度同比涨幅分别为5.0%、5.7%、6.2%和4.6%。其中，城市上涨5.3%，农村上涨5.8%。分类别看，食品上涨11.8%，烟酒及用品上涨2.8%，衣着上涨2.1%，家庭设备用品及维修服务上涨2.4%，医疗保健和个人用品上涨3.4%，交通和通信上涨0.5%，娱乐教育文化用品及服务上涨0.4%，居住上涨5.3%。7月份居民消费价格同比涨幅达到高点6.5%后，涨幅连续回落。虽然在第四季度物价有了一定的回落，但是从整体来看，物价仍然处在一个上升的通道中。在这样的背景下，旅游饭店业就承受了比较大的压力，而同时，物价的上涨，也会使得居民消费比较谨慎，这样对于旅游行业产生不利影响，从而影响到旅游饭店业的利润。第二节政策环境风险2011年11月16日商务部发布了《关于“十二五”期间促进住宿业规范发展的指导意见》一文，《意见》指出要力争“十二五”期间行业营业收入年均增长10%以上，2015年营业收入超过4500亿元。全行业年均节水节电20%，每年新增就业30万人。深入贯彻“绿色饭店”93 理念，大力发展经济型酒店，逐步形成一批年营业收入超过百亿元的大型饭店企业集团和超过10亿元的特色饭店企业，住宿业服务环境更加和谐，顾客满意度稳步提升。《意见》指出把创建“绿色饭店”作为转变经济发展方式的重要抓手，做好《绿色饭店》国家标准的宣传贯彻工作。预计未来旅游饭店将面临更严格的绿色环保政策约束，同时承担促进绿色消费、提升消费者环保理念的任务。第三节其他风险一、人民币升值风险总体来看2012年人民币升值将持续，中国的国际收支双顺差还将持续；各国还将要求人民币升值；中国一定会加快开放进程，并在完善人民币汇率形成机制方面多少会取得一些进展。汇率调整的国际政治压力与国内经济压力间的矛盾使得人民币升值问题日益复杂化，短期内或可通过增加进口、减少贸易顺差，来降低人民币升值压力，但长期来看，汇率政策将有计划地推进人民币升值，而人民币升值必然给入境旅游带来不利影响。二、地方旅游管理风险由于国内旅游市场缺乏一定的统一规范，地方政府对于当地旅游市场的管理良莠不齐。近年来，多次出现地方旅游的突发性事件，如“三亚旅游宰客”、“香港导游辱骂大陆游客”等恶性事件。现如今的信息传播速度之快，范围之广，这种恶性事件很容易在网络上产生“链式反应”对当地的旅游市场造成不良影响，甚至影响到旅游饭店业等相关行业。93 第九章2012年旅游饭店业投资策略第一节行业发展趋势要点我国旅游饭店行业的内部结构正在不断优化，五星级、四星级饭店数量有所增加，三星级饭店在现有饭店数量以及新增数量依旧是星级饭店的主体，而一星、二星级等低星级饭店数量不断减少。在市场供需方面：2011年我国旅游市场保持稳定发展，旅游饭店拟在建项目持续平稳，加之国家以及地区逐步退出刺激旅游消费的相关政策，未来一段时间内我国旅游饭店行业供需基本保持平衡。在投融资方面：我国旅游饭店业固定资产投资在2007年之后增速有所放缓，但仍保持一定速率的稳定增长。兼并重组方面，我国旅游饭店业未来连锁化经营，集团化经营以及品牌化经营的大方向发展趋势导致行业内兼并重组加快，一些落后产能，规模较小、盈利能力较差的企业将被不断扩张的行业领头羊所吞并。子行业发展方面：2012年高星级酒店的需求将缓慢上升，增长稳健，海南等地区将由于相关政策和区域规划而迎来发展机遇，但供大于求的状况难以改变，且竞争愈加激烈，酒店集团兼并重组会加剧。过大的供给量造成了高星级酒店面临的过剩隐忧，从而对高星级酒店盈利能力提升产生压制。经营高星级旅游饭店业务的企业短期仍将面临一定的经营压力。而经济型酒店近年来发展快速，继如家、七天等先后调整了新一年的扩张速度以外，汉庭更以登陆纳斯达克高调回应行业的又一轮跑马圈地。随着经济型酒店的快速发展、经营阶段发生变化，市场进一步细分、品牌进一步拓展将成经济型酒店未来的发展方向。区域发展方面：我国星级饭店主要分布在经济发达、交通便利地区或者风景名胜地区。主要是经济较为发达的北京、广东、上海、江苏、浙江、山东，以及风景名胜集中的四川、云南、海南等地。未来一段时间内，我国东部地区旅游饭店将达到一定的饱和程度，而大量的新建项目将在中、西部地区发展。第二节行业总体授信原则综合我国旅游饭店行业发展趋势来看，未来我国旅游饭店业市场规模将不断扩大，行业结构继续优化，具有良好发展的经济基础以及政策支持。市场供需在多方因素的相互作用下可以达到基本平衡。未来一段时间，行业将出现“集团化”、“连锁化”、“93 品牌化”等经营趋势，行业内部整合不断加剧。高星级酒店在发达城市接近饱和的同时，不断向二三线城市扩张，而连锁经济酒店则不断跑马圈地，不断形成规模优势，行业将出现一定差异化经营。未来一段时间，旅游饭店业在东部沿海地区、旅游名胜地区不断发展，而随着中西部地区经济的发展、旅游市场的兴起，内陆二三线城市将成为旅游饭店业发展的新兴市场。在行业不断发展的同时也应注意行业所面临的风险因素，主要有：国际经济衰退风险、国内通胀风险、政策风险、汇率风险以及地方旅游管理风险等。综合以上因素，2012年，旅游饭店业的投资总体原则是：总体来说对该行业保持适度支持策略。注重大型饭店企业的内需成长性，选择一些拥有优质旅游资源，能够持续成长，且具有市场化运作能力和独立成长能力、扩张模式较具有竞争力的旅游饭店企业；谨慎对待高星级酒店的扩张和兼并重组，对经济型酒店要关注企业经营，控制并监督资金流向，防止其过度扩张。此外，对于一些低星级、不符合国家节能环保规定的饭店要保持谨慎投资。第三节区域信贷政策建议我国旅游饭店业在东部地区虽然发展较为完善，但未来发展空间较大的区域为中西部的城市。北京、上海、广州高星级旅游饭店业都会出现一个相对过剩的市场不平衡期，会有一批酒店出现倒闭和并购，从而推动中国旅游饭店业走向集约化、精细化、现代化的新阶段。因此，对于这几个地区的旅游饭店投资应保持谨慎。由于中国中西部地区具有较为丰富的旅游资源，同时，国家又先后出台了一系列开发中西部的措施，一部分酒店投资将从东部、南部地区转向中西部地区。随着中西部经济的进一步发展以及旅游资源的进一步开放，中西部的旅游饭店业就会进一步发展，成为中国旅游饭店业新的最有希望的增长区域。总体而言，对于中西部和二三线旅游城市较为乐观，可给予投资支持。第四节企业信贷政策建议2012年，不同地区不同性质的旅游饭店企业面临的形势各不相同，投资机构应重点关注以下两类企业：一、拥有优质旅游资源的综合旅游企业2011年伴随着中国第一个旅游日的提出，以及高铁的发展，国内游升温，在旅游胜地拥有优质资源的旅游企业经营业绩良好。2011年，黄山旅游受益于景区客流量的增长,旅游饭店业务整体实现盈利93 。皇冠假日和西海大饭店预计于明年年初投入使用,考虑到开办费和折旧摊销,前者当年能否盈利尚不确定后者其位于景区内,入住率和房价均较高,预计明年能够盈利，黄山旅游股份有限公司经营业绩未来将大幅提升。而西藏旅游作为西藏地区唯一的一家以旅游为主业的上市公司，目前在区内没有直接竞争对手，且对于当地旅游资源拥有垄断地位，同时受到国家产业政策的扶持，西藏旅游的经营业绩大幅度提升。另外，西安旅游除了拥有得天独厚的旅游资源外，还凭借国家大力发展西部的东风，其经营业绩和发展潜力都值得期待，尤其是2011年迎来西安园艺博览会，旅客数明显增长。因此可对此类拥有优质旅游资源的综合旅游企业给予投资支持。二、受益于特定主题事业的旅游饭店2011年4月8日上海迪士尼度假区正式开工建设，将上海迪士尼预计在2014年完工，届时将对上海市旅游饭店业产生巨大的拉动作用。上海本土饭店业公司如锦江股份将受益，该公司的资产重组已经完成，公司转变为以经济型酒店（锦江之星）和连锁餐饮（肯德基）为主要业务。经济型酒店在我国发展空间依然广阔，预计未来几年锦江之星将保持快速增长，肯德基亦进入平稳增长期。对于主业为高星级酒店运营和管理的华天酒店和金陵饭店来说，企业的盈利能力还是较为不错的，两家企业都积极发展轻资产模式，以提升各自的盈利能力，目前来看，国内饭店管理集团的托管业务进展较为困难，但相信这两家企业凭借政府支持和出色的酒店品牌将会突出重围。三、“红色旅游”带动下的旅游经济2011年旅游界最大的亮点在于，在国家有关部门联合公布了30条全国红色旅游精品线路后，各旅游景点在接待量上大超往年。贵州、遵义等地的旅游景点，和往年相比，游客数量不止翻一番，在旅游旺季时，房源、车源十分紧张。红色旅游对于景区周边的旅游饭店业带动作用十分明显。第五节细分行业信贷政策建议一、适度支持中星级、经济型酒店投资中等星级饭店保持10%左右的供给增速，与市场需求较为一致，近年来入住率稳定在60%以上，其受到经济危机影响较小，未来仍能保持不错的经营效益。我国经济型酒店近年来虽然不断扩张，从东部地区看，有些区域密度是较高，但中西部地区以及东部的三、四线城市远未饱和。欧美发达国家的经济型连锁酒店都集聚在高速公路和城乡接合部，最近十年，中国高速公路网络化快速推进，但经济型酒店跟进的步伐显然不够;还有景区周边的度假型连锁酒店开发也大有潜力。近年来，国内经济型酒店在高速扩张后逐渐进入“寡头垄断”93 阶段，如家、七天、汉庭、锦江之星和格林豪泰等前十位企业占据了国内市场80%以上的份额。今年来经济型酒店兼并重组增多，前些年快速发展期沉淀了不小存量，一些以省级城市为核心的区域品牌都面临着进退两难的尴尬，这为购并创造了机遇。国内现有二、三星级酒店20多万家，这些散落在各个大中型城市的老酒店，普遍存在硬件滞后，品牌和管理等软件薄弱的通病，未来将成为连锁巨头收购的目标。今后经济型酒店中部分没有品牌的企业被淘汰出局在所难免，行业“洗牌”已加速形成。因此，2012年，投资机构对经济型酒店投放资金应适度支持，可以选择知名品牌作为投资对象。二、谨慎对待高星级、低星级酒店投资2009-2011年全国星级酒店的数量整体年均增长率为6%，而五星级酒店数量的年均增长率超过15%。目前中国五星级酒店的数量已有651家，并且在建的有500家左右。预计到2015年，全国的五星级酒店数量将突破千家。我国高星级饭店市场风起云涌，七天、如家等经济型酒店明确表示，未来几年将向高星级酒店进军。本土经济型酒店纷纷加入市场竞争序列的同时，国际酒店巨头们也加快了在国内高端酒店市场的布局。据不完全统计，包括喜达屋、希尔顿、万豪等在内的主要十个品牌的国际高端酒店公司近5年将在国内开设不少于623家店。高星级酒店的大肆扩张源于对未来消费市场的信心，但不断扩大的高星级酒店供给，也将遭遇供过于求的风险。此外，星级饭店（尤其是高星级）每隔5年左右需要重新装修，星级越高的饭店，其所需装修金额越高。该装修对后续收入的提升是逐步体现的，但装修产生的折旧、费用摊销一般平均计入后续经营年度，因此装修后几年公司盈利情况表现并不均匀，具有周期性波动的特征。总体而言，高星级饭店收入将保持低速增长，盈利水平周期性波动。而低星级酒店情况和高星级恰恰相反，低星级饭店不符合消费升级的概念，性价比不如经济型连锁酒店，自经济型酒店开始兴起后，低星级饭店增速开始下降，首先是2003年一星级饭店数量逐年减少，而后2008年二星级饭店数量开始逐年减少；但低星级饭店受益于经济危机，08、09年，高星级、中星级饭店收入大幅下降，而低星级饭店收入有所回升；但未来一短时间内，低星级酒店市场将进一步受到挤压，行业风险较大，预计未来低星级酒店部分消失、部分逐步向经济型连锁酒店转型。因此，建议投资机构对高星级、低星级酒店项目保持谨慎态度。可以选择行业内具有一定的管理优势、品牌知名度的大型高星级饭店以及具有一定门店数量优势积极转型的低星级酒店进行投资。93 声明本报告由世经未来向其客户提供，世经未来保证报告所载内容及观点客观公正，力求内容的完整和准确，但是并不保证内容的准确性或完整性，报告所载全部内容只提供给客户做参考之用，客户不应单纯依靠本报告而取代自己的独立判断。本报告所载内容反映的是世经未来截至报告发表日的判断，我们将及时补充、修订或更新内容及观点，如果报告中的研究对象发生变化，我们将不重新发布或另行通知客户。本报告版权属于世经未来，未经世经未来事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。如需引用本文，须明确注明引自世经未来。咨询电话：010-87167575传真：010-87167575E-mail：wefore@163.com公司地址：北京市东城区广渠门内大街2号领行国际1号楼1单元6层查阅相关数据及产业政策内容敬请登陆以下公司网站世经未来公司：http：//www.wefore.com中国产业数据网：http：//sj.wefore.com中国产业政策网：http：//zc.wefore.com93 金融市场趋势观察——世经未来行业金融研究部金融细分市场研究倾力之作！该产品立足于对金融行业各个细分市场的运行数据分析，以及重大事件解读，观察金融市场走势，揭示市场机会和风险。金融细分市场涵盖债券、股票、基金、期货、外汇、信托、租赁、保险、担保、贵金属、银行、PE/VC市场等。该产品全面、及时的为银行客户提供具有针对性、实战性的金融同业情报。中小企业发展环境及优选行业分析——世经未来行业金融研究部中小企业金融业务倾力之作！该产品立足于为银行客户提供基于中小企业金融服务需求下的宏观经济和行业研究参考。内容包括宏观经济分析（经济、金融形势、政策变化）、区域经济分析（区域经济发展比较分析）、中小企业业务优选行业分析（基础产业、优选行业、新兴产业）、业务机会，为银行客户开拓中小企业金融业务提供决策参考。月度重点政策精读——中国产业政策网研究团队的月度政策研究精华！在中国产业政策网的强大政策资源基础上，世经未来行业金融研究部为银行客户推出了《月度重点政策精读》。该产品以月度为周期，分析最新的宏观及产业政策变化、点击政策焦点、判断政策走势、提示投资风险和机会。该产品为银行客户日常业务的开展提供宏观及行业政策方面的决策参考。93'