2013年电信运营行业风险分析报告 86页

'2013年电信运营行业风险分析报告2013年电信运营行业风险分析报告摘要2012年，国际经济整体偏弱，国内经济整体下滑。但电信运营行业整体稳定增长——电信主营收入增速9%，较2011年增速有所回落，但仍超过GDP增速，移动和宽带用户快速增长。与此同时，“关于鼓励和引导民间资本进一步进入电信业的实施意见”、“宽带中国”、“通信十二五规划”等一系列利好产业政策的出台和实施，更加助推了电信运营行业未来的发展。回顾2012年——电信主营业务收入增速有所回落：2012年，全国电信业务总量累计完成12984.6亿元，同比增长11.1%；实现电信业务收入10762.9亿元，同比增长9%。2012年电信业务收入增速较2011年的10.0%下降了1个百分点。移动和宽带用户快速增长：固定电话用户减少694.5万户，为2.78亿户，其中无线市话用户减少560.3万户，为1224.9万户；移动电话用户净增12590.2万户，达到11.1亿户，其中3G移动电话用户净增10438.0万户，达到23280.3万户。话音业务持续移动化：2012年1-12月份，固定本地电话通话量累计达到2931.4亿次，比上年同期下降18.2%；固定长途电话通话时长累计达到700.7亿分钟，比上年同期下降18.2%；移动电话去话通话时长累计达到27603.3亿分钟，比上年同期增长12.4%。电信综合价格水平微降：2012年电信综合价格水平同比下降1.9%，近五年来我国电信业资费一直处于持续大幅下降阶段，2008年至2011年，电信综合价格水平下降幅度分别为8.0%，9.5%、9.3%及4.2。2012年是最平和的一年，这说明随着3G的普及，已经逐步让三大运营商意识到要更多得靠服务竞争，而不是靠价格手段。展望2013年——智能手机普及率将快速增长：中国是金砖四国中唯一一个智能手机已经占据主导地位的国家，截止2012年上半年，中国的移动用户中有2/3已经拥有了智能手机。智能手机在以中国为代表的新兴市场仍有很大的增长空间，中国将很快超过美国成为苹果最大的市场。页76 2013年电信运营行业风险分析报告三网融合仍有待观察：2012年是三网融合试点阶段的最后一年，但由于监管缺失、主体缺失、权益不明，没有绝对的主导方，三网融合的结果仍不明朗。没有主体便无法开展真正的市场竞争，因此，2013年国网公司能否成立并实际开启运转成为三网融合的关键。国网能否破除一切障碍顺利挂牌组建并真正开启运转成为国内第四大运营主体，将直接决定着三网融合的后续产业格局。2G用户向3G用户迁移速度加快，3G竞争将更加激烈：2013年1月三大运营商2G用户合计负增长用户319万，相比2012年12月的312万增加2%，2G用户向3G用户迁移进一步加速。4G将开，电信迎投资新高峰：4G业务成为全球电信建设的新热点。我国主导的TD-LTE在技术上已经成熟，这是国际认可的4G标准之一。2012-2016年4G的主设备投资额约为1000亿元，整体投资较为平稳。4G将带来通信行业的结构性机会，产业链相关受益的上市公司将会在2013年下半年开始逐步释放业绩。电信固定资产投资仍将维持高位：三家运营商资本开支预计将在2013年增长9%，预计2013年国内三家运营商合计资本开支3900亿元，其中中国移动上市公司加集团公司合计投资预计2300亿元；中国电信资本开支预计在880亿元左右；而中国联通投资规模与2012年相差无几；由此可见，2013年运营商资本开支将继续增长。风险有待观察：尽管2013年通信业的发展整体面临一个平稳向好的有利经济环境，但经济增速趋缓以及经济运行中存在的问题仍将对通信行业的发展带来风险，导致运营商资本开支缩减，设备商利润率下滑的风险。总体投资原则：电信行业是国民经济的基础产业和先导产业，当前相对于其他服务行业，电信运营对经济发展和社会信息化进步具有较大的支撑作用。随着国民经济持续稳定的增长和人们消费生活水平的提高，电信行业将继续保持良好的发展势头。4G主设备及宽带化等新一轮电信投资正步入快速发展阶段，后续投资建设资金需求量较大，面对新一轮的电信投资高峰，建议在2013年电信运营行业的授信中，对电信市场发展起主导作用的电信运营商和具有较大潜在利润增长趋势的业务领域优中选优给予重点支持；对于授信支持的电信业务领域和组合品种上应有所侧重；在电信业务领域内，由于移动电话和其他新兴通信技术的分流，传统固话业务呈现明显的下降趋势，因此，应加大对移动通信领域的支持，加大对宽带业务、3G业务的支持，有选择地介入市场前景良好、潜在盈利增长空间较大的其他增值业务。另外有望2013年发放的4G牌照，将引来4G主系统设备的重点授信。电信运营行业行业规模增长迅速，收入增长快速而稳定，建议加大行业整体授信页76 2013年电信运营行业风险分析报告额度。页76 2013年电信运营行业风险分析报告目录第一章电信运营行业基本情况1第一节电信运营行业的定义及分类1一、行业定义1二、电信运营行业细分领域1三、电信行业业务分类2第二节2012年电信运营行业地位及重要性2一、行业政策定位2二、对国民经济的贡献度3三、对相关行业影响程度3第二章2012年电信运营行业发展环境分析5第一节经济环境分析5一、国际环境分析5二、国内环境分析5三、经济环境发展趋势判断6第二节政策环境分析6一、重点政策汇总6二、重点政策分析8三、政策未来发展趋势10第三节热点事件透视12一、重点事件汇总12二、行业重点事件分析13第三章2012年电信运营行业运行情况分析16第一节电信运营行业总体发展概括16一、行业规模分析16二、电信行业运行问题16三、电信业务结构分析17四、行业用户发展分析20第二节电信运营行业投融资情况分析24一、行业投融资体制24二、固定资产投资分析25三、投资结构分析26第三节电信运营行业运行特点分析27一、资本运作模式27二、运营模式27三、盈利模式29第四章2012年电信运营行业专题分析31第一节三网融合专题31一、三网融合发展现状31二、三网融合对电信运营行业的影响36第二节移动互联网专题38页76 2013年电信运营行业风险分析报告一、移动互联网商业模式分析38二、移动互联网发展现状分析40三、移动互联网对电信运营行业的影响48第五章2012年电信运营商行业区域竞争分析50第一节区域竞争分析50一、区域电信业务量分析50二、区域电信业务收入分析51三、区域电信用户分析（移动用户、固定用户、互联网用户）52第二节重点区域竞争力分析55一、广东省55二、江苏省55三、浙江省56四、山东省56五、上海市57第三节行业区域分布趋势分析57第六章2012年电信运营行业企业发展情况分析58第一节中国移动58一、用户数据分析58二、经营数据分析59三、企业竞争力分析59第二节中国联通61一、用户数据分析61二、经营数据分析61三、企业竞争力分析62第三节中国电信64一、用户数据分析64二、经营数据分析65三、企业竞争力分析65第七章2013年电信运营行业风险分析67第一节经济环境风险68第二节政策环境风险68第三节技术风险69第四节价格风险69第五节区域风险69第六节自然风险70第八章2013年电信运营行业投资策略71第一节行业发展趋势要点71一、智能手机普及率将快速增长71二、三网融合仍有待观察71三、2G用户向3G用户迁移速度加快3G竞争将更加激烈71四、4G将开电信迎投资新高峰72五、电信固定资产投资仍将维持高位72六、宽带中国加速推进72第二节行业总体授信原则72页76 2013年电信运营行业风险分析报告第三节区域信贷政策建议73第四节企业信贷政策建议74第五节细分行业信贷政策建议74一、支持类74二、维持类75三、限制类75页76 2013年电信运营行业风险分析报告表录表1电信行业子行业分类（GB/T4754-2011）1表22008-2012年电信运营行业收入与GDP3表3电信运营行业对国民经济的作用和贡献4表42012年电信行业重大政策汇总7表52012年电信行业重大事件汇总12表62012年主要电信能力指标增长情况17表7我国电信运营行业投融资体制变化25表82012年互联网电视进展情况33表92012年IPTV业务进展35表10移动互联网商业逻辑38表11移动互联网盈利模式39表122011年12月-2012年12月中国移动各月用户数变化58表13联通2011与2012年用户数据比较61表14电信运营行业各项评级因素判断结果67表15电信运营行业主要风险因素分析67页76 2013年电信运营行业风险分析报告图录图1我国电信业务分类2图22008-2012年电信运营行业收入占GDP比重3图32008年-2012年全国电信业务总量及同比增长情况16图42008-2012年移动电话去话通话时长18图52008-2012年固定本地电话通话量19图62008-2012年固定传统长途电话通话时长19图72009-2012年IP电话发起方式20图82009-2012年移动短信和彩信业务发展情况20图92011年以来我国移动电话用户数较上月净增用户数量21图102011年以来我国3G用户数量及较上月末净增数量21图112008-2012年网民数和互联网普及率22图122009-2012年互联网宽带接入用户及移动互联网用户比较22图132011年以来我国固定电话累计用户数及较上月净增用户数量23图142011年以来我国传统固话累计用户较上月净增用户数量24图152011年以来我国城市和农村固话用户数量24图162008-2012年电信固定资产投资与3G投资26图172012年全国电信固定资产投资完成额增长趋势图26图18我国三网融合模式31图191999-2012年IP电话通话时长变化32图202011-2012年中国网络视频用户数及网民使用率34图212011年和2012年网民上网设备对比41图22中国手机网民规模及占网民比例41图23手机网民数及增长率42图242011-2012年中国手机网民网络应用43图252011-2012年手机即时通信用户数及使用率44图262011-2012年手机搜索用户数及使用率45图272011-2012手机微博用户数及使用率45图282011-2012年手机网络视频用户数及使用率46图292011-2012年手机网络游戏用户数及使用率47图302011-2012年手机网络购物用户数及使用率48图312012年各区域电信业务总量占比50页76 2013年电信运营行业风险分析报告图322012年各区域电信业务总量及增长率51图332012年电信业务收入量占比51图342012年各区域电信业务收入量及增长率52图352012年各地区固定电话用户占比52图362010-2012年各地区净增固定电话用户53图372012年各地区移动电话用户量53图382010-2012年各区域净增移动电话用户54图392012年各区域互联网接入用户占比54图402012年各区域互联网用户量及增长率55图412011年12月—2012年12月中国移动各月新增用户及其中G3用户数量59图422011年以来我国三大运营商移动用户较上月净增数量59图432012年12月末我国3G累计用户市场份额60图442011-2012年中国联通GSM用户与3G用户各月净增数量比较61图452011年以来中国电信和中国联通固定电话用户较上月净增数量62图462011年以来我国固定电话市场份额63图472011年以来我国主要宽带运营商市场份额63图482011年以来我国主要宽带运营商用户较上月净增数量64页76 2013年电信运营行业风险分析报告第一章电信运营行业基本情况第一节电信运营行业的定义及分类一、行业定义电信是指通过电缆、光缆、无线电波等传输的通信服务。或者说利用有线、无线的电磁系统或者光电系统，传送、发射或者接收语音、文字、数据、图像以及其他形式的信息传输活动。按照国民经济分类标准（GB/T4754-2011），电信业包括固定电信服务、移动电信服务和其他电信服务三个子行业。表1电信行业子行业分类（GB/T4754-2011）代码类别名称大类中类小类63电信、广播电视盒卫星传输服务631电信6311固定电信服务6312移动电信服务6319其他电信服务632广播电视传输服务6321有线广播电视传输服务6322无线广播电视传输服务6330卫星传输服务数据来源：国家统计局二、电信运营行业细分领域固定电信服务是指固定电话等电信服务活动。包括：固定网本地电话服务；固定网国内、国际、港澳台长途电话服务；固定电话网呼叫中心服务业务；固定电话网语音信箱业务；固定电话网可视电话会议服务业务；固定电话网其他服务。不包括各部门专用电话网（如电力、公安、石油、煤炭、民航、铁路等）的通讯活动。移动电信服务是指移动通信等电信服务活动。包括：移动通信服务（含模拟移动通信业务、数字集群通讯业务、第二代数字蜂窝移动通信业务、第三代数字蜂窝移动通信服务等）；无线寻呼服务（含单向无线寻呼服务、双向无线寻呼服务等）；其他移动电信服务。页76 2013年电信运营行业风险分析报告其他电信服务是指其他未列明的电信服务活动。包括：互联网管理服务；数据、图象传送服务；其他未列明的电信服务。不包括：网络公司提供的网络信息服务；支持网络服务的计算机及各种设备的管理；移动电话网的管理服务；广播电视信号发射、中转、接收服务；广播电视网管理。三、电信行业业务分类电信运营行业是是生产经营电信服务的第三产业行业，属于资金密集型加技术密集型的行业；其业务主要分为基础电信业务和增值电信业务，基础电信业务是指公共网络基础设施、公共数据传送和基本话音通信服务的业务，增值电信业务是指利用公共网络基础设施提供的电信与信息服务的业务。资料来源：世经未来研发部图1我国电信业务分类第二节2012年电信运营行业地位及重要性一、行业政策定位电信运营行业是国民经济的基础行业、战略行业和先导性行业。电信运营行业一方面以自身的增长拉动国民经济增长，另一方面又对国民经济结构调整和经济增长方式转变起着重要的促进作用。2012年电信运营行业政策频发，国家发改委、工信部及科技部等部门均出台了相关的法规政策，以规范和促进电信行业的发展。工信部5月4号颁布的《通信业“十二五”页76 2013年电信运营行业风险分析报告发展规划》，明确了电信行业在加快建设国家信息基础设施及促进经济发展方式转变中的重要地位。电信业事关国计民生，事关两化融合，尤其是与国家安全的密切相关性，其健康发展是国家战略中不可或缺的一部分，也是国家战略部署的有机组成，电信业作为战略性产业的地位不可动摇。二、对国民经济的贡献度2012年世界经济整体处于缓慢复苏的进程中，经济发展中存在很多不确定因素。受国际局势的影响，全年行业收入达10762.9亿元，增速虽较2011年有所下滑，下降至9.20%，但总体好于2011年；其占GDP比重较2011年有所下降，降至2.07%，不过2012年电信行业收入的增速要快于GDP的增速，拉动全年GDP增长。电信业对国民经济贡献方式正在由过去主要靠收入增长的“直接贡献”向通过渗透和外溢作用提高国民经济运行质量的“间接贡献”转变，电信业作为一个生产部门，与国民经济其他部门联系密切，任何部门的生产和管理过程，都离不开电信部门的支撑作用，电信服务已日益成为人们工作生活中不可分割的重要组成部分，电信行业在“十二五”期间将继续作为“先导产业”予以发展。表12008-2012年电信运营行业收入与GDP国内生产总值（亿元）增长率（%）电信行业收入（亿元）增长率（%）电信收入占GDP比重（%）2008314045.49.68139.972.592009340902.89.28424.33.92.472010401512.810.489886.42.242011472881.69.3988010.02.092012519322.17.810762.99.22.07数据来源：工业和信息化部数据来源：国家统计局图12008-2012年电信运营行业收入占GDP比重三、对相关行业影响程度页76 2013年电信运营行业风险分析报告电信业作为整个产业链的中间环节，其创造的巨大需求直接拉动了电子制造业以及相关产业的振兴。电信业的发展催生了一批新兴业态。正是由于电信业的发展，推动企业不断改变供需链条和内部结构；推动政府部门提升工作效能，优化服务及互动的方式；推动人们不断改变他们的消费方式和行为。同时电信业的发展直接带动了就业，增加了税收。表1电信运营行业对国民经济的作用和贡献角度作用和贡献分析对国民经济贡献角度电信运营行业是国民经济的基础行业、战略行业和先导性行业。与国民经济其他部门联系密切，任何部门的生产和管理过程，都离不开电信部门的支撑作用，因此估计电信业对国民经济的影响，不应仅计算电信业增加值对GDP增长的直接作用，还应计算电信业对国民经济其他行业的间接作用。节能减排角度创新应用促进低碳经济。运营商给予节能减排空前的重视，在与设备厂商的共同努力下，利用各种创新的软、硬件使网络能效获得了显著提高。通信产业本身的二氧化碳排放量与其对GDP做出的贡献相比，已达到极低的水平，创新的通信应用对整个社会节能降耗更加能够起到积极的影响作用。固定宽带的进一步普及和移动宽带的飞快发展，将为诸如电子政务、电子商务、远程教育、远程医疗等虚拟化社会沟通手段的发展创造有利条件，从而更加有效地减少人们出行次数的增长。超级互联排解城市发展难题中国快速发展的城市化进程带来了很多的问题，如资源短缺，环境污染，交通堵塞等等。建设无所不在的互联网络，形成一个超级互联城市，可以让人们无须再聚集在一起处理事务，从而节省大量能源和社会资源，缓解城市快速发展之后的诸多难题，这将是电信业的长期发展方向。国家战略角度电信业与国家安全的密切相关性，其健康发展是国家战略中不可或缺的一部分，也是国家战略部署的有机组成，因此，电信业作为战略性产业的地位是不可动摇的。资料来源：世经未来研发部页76 2013年电信运营行业风险分析报告第二章2012年电信运营行业发展环境分析第一节经济环境分析一、国际环境分析（一）经济总体偏弱2012年全球经济复苏缓慢，经济总体偏弱。其中，美国经济缓慢复苏，12月份ISM制造业指数为50.7，虽然比11月份上升1.2个点，但同比下降3.4个点，表明制造业略有萎缩。受债务危机不断延续影响，欧元区经济在2012年连续萎缩，出现2009年金融危机以来的二次衰退；日本经济在2012年第三季度国内生产总值由正增长到负增长。（二）货币政策宽松2012年，发达国家为降低本国就业压力和债务风险，全球主要经济体纷纷通过放松货币政策来刺激经济发展。其中，美国9月份推出第三轮量化宽松货币政策（QE3），同时美联储宣布延长维持超低利率的时间，12月份又推出了新的债券购买计划（QE4）；欧洲央行7月5日将再融资利率下调至历史低点0.75%，9月宣布推出无上限及无最低信用评级门槛的OMT购债计划；日本央行2012年5次放宽货币政策，澳洲联储年内4次降息。（三）政治冲突不断2012年全球局部地区政治冲突不断升级，比如中东地缘政治冲突持续升级，朝鲜半岛新的领导人不时制造紧张局势，钓鱼岛问题引发的摩擦时而发生。这些地缘政治冲突因素往往会引起资金的短期流向。二、国内环境分析（一）国内经济增幅下滑2012年我国国内生产总值（GDP）519322亿元，按可比价格计算，比上年增长7.8%，增速下滑1.5个百分点。此外，中国制造业采购经理指数（PMI）年内一度跌破临界值50，年度均值为50.7%，低于历史均值2.1个百分点，国内制造业经济整体上增速减缓，国内宏观经济整体呈下行态势。虽然2012年末，受“稳增长”政策拉动影响，国内经济企稳回升，但全年经济总体下行趋势难以逆转。（二）货币流动性相对宽裕页76 2013年电信运营行业风险分析报告2012年，中国央行先后四次不同幅度调整金融机构人民币存款准备金率和基准利率。年末广义货币（M2）同比增长13.8%，比上年末高0.2个百分点，狭义货币（M1）同比增长6.5%，货币流动性相对宽裕。存款准备金率下调，扩大了贷款利率浮动区间，有助于促进投资、稳定经济。三、经济环境发展趋势判断作为国民经济的基础性、战略性、先导性产业，通信业发展与经济发展息息相关。一个良好的宏观经济环境，是行业持续快速发展的基础。展望2013年，欧元区经济将有较大概率出现轻度衰退，美国经济有望温和复苏；新兴经济体下行有望放缓；我国经济企业稳回升迹象显现，随着政策效应的进一步显现，经济运行的稳定性有望增加。国内经济的企稳向好也将为国内通信业创造良好的发展环境。全球经济增长或将有所恢复。2013年，世界经济仍处于深度调整期，经济下行风险依然较大，但由于抑制全球经济活动的因素有望减少，世界经济总体或将略好于2012年。欧元区和美国迫在眉睫的危机有所缓解，如果最终成功化解这些危机，全球经济增长可能强于预期，但如果欧元区再遭挫折或美国财政近期过度紧缩，全球经济或将再度掉头下行。全球经济2013和2014年的增长率为3.5%和4.1%；美国经济2013和2014年的增长率为2.0%和3.0%，欧元区经济2013和2014年的增长率为-0.2%和1%；新兴经济体及发展中经济体2013和2014年的增长率为5.5%和5.9%。我国经济或将呈现企稳回升态势。2013年，我国经济呈现企稳回升态势，国内需求增长稳定有余但回升动力不足，新周期已开启但仍处在寻求新平衡的过程中。其中，出口略好于2012年，预计增长10%左右；消费增长有望稳定在15%左右，实际增幅略高于2012年；投资增长缺乏足够力量支撑，保持在20%左右；物价上涨压力将略有上升。综合判断，2013年GDP增长预计为8.2%，CPI涨幅为3.4%。从长期来看，我国经济增长将不同以往，经济趋势增长将开始下移，同时经济运行的脆弱性有所增加，一个充满挑战和更加接近高收入社会的新阶段正在开启。未来十年中国经济增长率将由过去30年10%左右下移到7%左右，平均降幅为30%。第二节政策环境分析一、重点政策汇总2012年11月8日中国共产党第十八次全国代表大会在京召开，会议确立了全党全国远至2020年的奋斗目标。报告中十九次提及信息化，从最顶层的高度，揭示了社会的总需求和电信行业最根本的发展方向。党的十八大提出的新“四化”，特别是方兴未艾的城镇化浪潮，将在近十年内为电信行业创造最直接最庞大的市场需求。作为新型城镇化的主要模式，智慧城市的规划已被154个城市提出，“十二五”页76 2013年电信运营行业风险分析报告期间将带来高达2万亿的商业机会，宽带与移动网络、智能交通、云计算等领域将迎来巨大商机。一个崭新的通信网络内需市场正在徐徐开启。表12012年电信行业重大政策汇总颁布日期产业政策主要目的3月27日《关于开展“宽带中国战略”研究工作的通知》加快“宽带中国”战略实施方案研究制定工作3月27日关于下一代互联网“十二五”发展建设的意见为推动互联网由IPv4向IPv6顺利过渡，促进互联网健康发展4月1日《关于实施快带普及提速工程的意见》增强宽带接入能力，降低单位宽带价格；提高固定宽带家庭普及率；扩大公共热点区域无线局域网覆盖规模，宽带应用进一步推广和普及。5月3日工业通信业安全生产“十二五”规划提升工业通信业本质安全水平，促进信息化与工业化深度结合，引导企业落实安全生产主体责任，提高工业安全保障能力。5月4日《通信业“十二五”发展规划》行业规模发展壮大，信息网络实现跨越，新兴业态迅速崛起，信息服务普惠民生，服务质量持续提升，节能减排扎实推进，保障能力显著增强，发展环境日趋优化。5月4日《长江三角洲地区通信发展“十二五”专项规划》通信发展水平达到新高度，信息基础设施实现新跨越，先试先行拓展新领域，通信服务一体化取得新进展，支撑经济社会发展做出新贡献。5月4日《互联网行业“十二五”发展规划》对经济社会贡献持续提高，互联网应用服务普及提升，接受能力实现跃升，网络设施升级优化，互联网产业迈上新台阶，市场竞争环境诚信有素。发展保障能力显著增强。6月27日《关于鼓励和引导民间资本进一步进入电信业的实施意见》激励和引导民间资本通过多种方式进一步进入电信业的八个重点领域，加强对电信业的监管制度和能力建设，完善对民间资本投资电信业的服务。7月17日《关于大力推动信息化发展和切实保障信息安全的若干意见》加快对宽带相关法规制度和标准建设，加大财税政策扶持，以确保顺利实施“宽带中国”工程，构建下一代信息基础设施，完善互联网国家顶层网络架构。9月18日《关于促进外贸稳定增长的若干意见》提高贸易便利化水平；改善贸易环境；优化贸易结构；加强组织领导，增强工作的针对性和主动性。9月20日《关于国际移动通信系统（IMT）频率规划事宜的通知》适应和促进国际移动通信（IMT，包括IMT-2000，IMT-Advanced）系统，在我国的应用和发展，明确我国的IMT系统频率规划。9月20日《关于印发技术标准体系提升工程实施方案的通知》制定800余项重要技术标准，工业和通信业技术标准体系进一步优化，标准整体水平有效提升，标准化工作可持续发展的能力显著增强，标准成为支撑产业发展和转型升级的重要武器。10月9日《加强移动智能终端进网管理的通知》通过规范移动智能终端的安全技术标准与测试方法，提高智能终端的安全性。11月5日业余无线电台管理办法使业余无线电使用更加标准化和规范化。11月29日《宽带速率测试方法：固定宽带接入》为提网速定标准、立规矩。11月29日《宽带速率测试方法：用户上网体验》为善用户上网体验定标准、立规矩。12月31《光纤到户建设强制性国家标准》贯彻落实国务院关于“加快宽带中国建设”、“页76 2013年电信运营行业风险分析报告加快普及关心入户”商务要求，推进光纤到户建设。数据来源：世经未来二、重点政策分析（一）《关于开展“宽带中国战略”研究工作的通知》2012年3月27日，国家发改委、工业和信息化部发布《关于开展“宽带中国战略”研究工作的通知》，通知旨在加快“宽带中国战略”实施方案研究制定工作，规范和促进通信行业发展。2012年2月，成立“宽带中国战略”研究工作小组；各部门推荐专家并组成专家组；研究制定工作计划；2012年3-4月，研究提出具体研究思路，梳理相关重大问题，并开展调查和分析研究工作，起草实施方案；2012年5月，就实施方案征求相关部门、企业及专家的意见并予以完善，形成征求意见稿。在此基础上，再次征求部门意见，经修改完善并由工作小组审议后，形成送审稿；2012年6月左右，由国家发改委、工信部会同财政部、科技部、住建部、国资委、税务总局、广电总局联合上报国务院审定。《通知》的发布意味着“宽带中国战略”进入实质性实施阶段，也意味着“宽带战略”政策落地成为可能。（二）《通信业“十二五”发展规划》2012年5月4日，工信部发布规划目标：到“十二五”期末，通过实施“宽带中国”战略，初步建成宽带、融合、安全、泛在的下一代国家信息基础设施，通信业在全面提升国家信息化水平和支撑经济社会发展中的战略性、基础性和先导性作用更加突出。十二五规划提出：“统筹布局新一代移动通信网、下一代互联网、数字广播电视网、卫星通信等设施建设，形成超高速、大容量、高智能国家干线传输网络。引导建设宽带无线城市，推进城市光纤入户，加快农村地区宽带网络建设，全面提高宽带普及率和接入带宽。推动物联网关键技术研发和在重点领域的应用示范。加强云计算服务平台建设。以广电和电信业务双向进入为重点，建立健全法律法规和标准，实现电信网、广电网、互联网三网融合，促进网络互联互通和业务融合。”十二五期间，通信行业将实现跨越式发展。新一代信息技术被列为中国“十二五”规划中七大战略新兴产业之一，是中国未来国家战略发展的重点方向。而新一代信息技术的具体涉及领域，无论是下一代通信网络还是三网融合，均与电信行业的发展密切相关。因此，电信行业作为新一代信息技术的主要涉及行业，必然要在产业层面加大投入以促进其快速发展。电信行业将在在“十二五”页76 2013年电信运营行业风险分析报告期间投资2万亿元来推动行业发展，可以看作是中央政府对新一代信息技术在产业发展方面的具体支持，而2万亿巨额的投资将能保障相关产业其在“十二五”期间的快速发展。（三）《长江三角洲地区通信发展“十二五专项规划”》2012年5月4日，工信部发布《长江三角洲地区通信发展“十二五专项规划”》，目标是为较快构建宽带、融合、泛在、安全的下一代信息基础设施，推动长江三角洲地区通信业发展，引领支撑地区经济社会科学发展、和谐发展、率先发展和一体化发展。到“十二五”期末，长三角地区基本建成只会城市群，初步实现“网络无处不在，信息普惠全民”，行业转型升级明显加快，区域合作显著增强，服务支撑经济社会发展的战略性、基础性和先导性作用更加突出。《规划》有助于长三角地区通信业把握信息通信技术开发应用带动发展方式转变的重大机遇，充分发挥信息基础设施在推动产业升级和迈向信息社会中的战略性、基础性和先导性作用，实现又好又快发展。（四）《关于大力推进信息化发展和切实保障信息安全的若干意见》2012年7月17日；国务院办公厅发布《关于大力推进信息化发展和切实保障信息安全的若干意见》，《意见》目标是重点领域信息化水平明显提高；下一点信息基础设计初步建成；信息产业转型升级取得突破；国家信息安全保障体系基本建成。实施“宽带中国”工程；推动信息化和工业化深度融合；加快社会领域信息化；推进农业农村信息化；健全安全防护和管理；加快安全能力建设。到“十二五”末，国家电子政务网络基本建成，信息共享和业务协同框架基本建立；全国电子商务交易额超过18万亿元，网络零售额占社会消费品零售总额的比重超过9%。全国固定宽带接入用户超过2.5亿户，互联网国际出口带宽达到每秒6500吉比特（Gbit），第三代激动通信技术（3G）网络覆盖城乡，国际互联网协议第6版（IPv6）实现规模商用。《意见》对推动信息化和工业化深度融合方面提出要求，要重点推动企业信息化水平全面提升，推广节能减排信息技术，增强信息产业核心竞争力，引导电子商务健康发展，推进服务业信息化。（五）《光纤到户建设强制性国家标准》2012年12月31日，工信部发布《光纤到户建设强制性国家标准》，旨在贯彻落实国务院关于“加快宽带中国建设”、“加快普及光纤入户”的要求，推进过线到户建设。页76 2013年电信运营行业风险分析报告在公用电信网已实现光纤传输的县级及以上城区，新建住宅区和住宅建筑的通信设施应采用光纤到户方式建设；住宅区和住宅建筑内光纤到户通信设施工程设计必须满足多家电信业务经营者平等接入、用户可自由选择电信业务经营者的要求；新建住宅区和住宅建筑内的地下通信管道、配线管网、电信间、设备间等通信设施必须与住宅区及住宅建筑同步建设、同步验收。制定并发布实施光纤到户建设强制性国家标准是破解住宅小区宽带建设难题、促进住宅小区通信设施共建共享、推进光纤到户建设的重要基础，对于加快宽带网络发展、实施宽带中国工程具有重要意义。三、政策未来发展趋势进入2013年，国内电信业4G牌照、宽带中国战略有望落地，三网融合、携号转网、网间费用等政策将进入调整期。移动业务转售试点有望开启我国电信业新一轮改革的序幕，移动业务转售试点实际上是电信业贯彻“新三十六条”的实质举措，能够有效促进市场竞争，带来积极的效应，而未来4G牌照的下发，预计监管方面不会出现太大变化。（一）政策调整加速宽带中国战略进程2013年工信部将调整网间结算政策，同时扩大移动电话用户号码携带试验范围。2013年将抓好“宽带中国”战略实施、民资进入电信业、通信工程建设领域突出问题专项治理等工作。在宽带方面，宽带中国战略2013年落地的可能性很大，光纤入户的强制标准已于2012年12月31日发布，将于2013年4月1日起开始执行。另外值得注意的是，我国三网融合经过两年的试点之后，按照国务院此前的规划，从2013年开始将进入全面推广期。一系列的政策松动表明，宽带中国战略将加速前行。对于未来网间结算政策可能出现的调整，网间结算是一个全球性的问题，虽然国外也有一些值得借鉴的经验，但是我国网间结算政策的调整还需要结合自身特点。主要体现在两个方面：一方面可以借鉴国际的通用做法，比如大网和小网之间结算的方式，这些都是国际电联推广的经验。另一方面需要从中国的国情，电信企业发展重组以后结构的变换，市场竞争的形势等方面综合考量。（二）移动转售试点推动电信业规模发展从我国的移动通信业的发展来看，2013年4G牌照下发是大概率事件，而最近移动业务转售试点的征求意见稿在业内引发热烈讨论。页76 2013年电信运营行业风险分析报告2013年1月8号移动通信业务转售试点征求意见稿的发布曾一度引发基础运营商方面的担忧。目前国内移动通信市场，用户总数超过11亿，普及率已经很高，挖掘市场潜力难度较大。而在市场竞争方面，中国移动、中国联通、中国电信三大基础运营商无论是在2G还是3G领域，竞争都异常激烈，甚至还上演武斗。更多竞争者的加入难免会引发竞争秩序的问题。对于移动业务转售试点，转售商或者说虚拟运营商的引入是为了促进市场竞争，而不是去阻碍它。监管部门此次移动业务转售试点实际上是贯彻“新36条”的实质举措，是对2012年工信部相关《实施意见》的落实，2013年以后还会对另外7个领域进行试点放开。这也意味着电信业竞争将会更加激烈，提供的服务也必将多样化。从即将入局的虚拟运营商方面看来，移动业务转售试点，核心硬件和技术依然掌握在三大基础运营商手中，真正考验企业的还是在内容和服务能力的提供上。比如互联网公司腾讯，电子商务企业京东等加入，都会让未来虚拟运营商之间的竞争变得更加激烈，但这对于消费者来说并不是坏事。从整个电信业来看，像虚拟电信运营商这样的民资加入，有利于把虚拟电信这块蛋糕做大。综合国外引入虚拟运营商的经验来看，引入虚拟运营商可有效提高基础运营商的网络利用率并带来可观利润，帮助基础运营商发展并巩固用户。（三）新一轮电信改革需要配套完善监管无论是宽带中国战略的推进，网间结算政策的调整还是移动通信业务转售试点，亦或是携号转网、三网融合等政策的调整，2013年以来，这些正在调整或即将调整的政策似乎都指向了同一个方向——为民资入局铺路。民资的入局如果能够形成鲶鱼效应，随着整个信息通信市场竞争的加剧，通信产业价值链将不断被延长，这对于我国电信业的规模发展，业务创新能力的提升都大有裨益。当然，当中出现的竞争秩序等问题也不容忽视。新一轮电信改革的重点既包括运营体制的改革，当然也应该包括监管体制改革。从运营商自身的发展上看来，对于包括宽带、4G、民资进入电信业等政策的调整，中国的运营商可能将面临更高的监管风险。对中国电信业未来几年前景持谨慎看法，认为虚拟运营商可能进入市场，从而降低行业盈利能力。高盛高华证券则认为，民资的入局对基础运营商盈利能力的冲击有限。无论如何，政策的变化让我们看到电信业的开放已是大势所趋。从整个电信业看来，电信行业与金融、互联网、广电、媒体以及其他各个行业的深度融合趋势在加强，但在监管方面，我国《电信法》的推进被遗忘多年。“电信条例”是目前行业主要的法律依据，不过13年前制定颁布的“电信条例”显然已经不能够满足当下电信业的发展变化。从法律法规监管规范方面来说，完善“电信条例”页76 2013年电信运营行业风险分析报告是未来首要工作。希望能够定一些集中性的法规，通过行政立法来解决目前存在的一些体制、市场方面的问题。同时，加大执行监管力度也必不可少。因为有时候即便存在一些法规，但是执行的过程中依然会面临种种困境。第三节热点事件透视一、重点事件汇总表12012年电信行业重大事件汇总日期行业重大事件1月4日LBS服务类似企业从2010年的50家到2011年底的15家，LBS或成为移动互联网最先破裂泡沫1月10日克拉玛依建成新疆首个无线城市1月10日上海市政府与中兴签约加快TD-LTE产业发展1月18日中国创造”的TD—LTE—Advanced（下称“TD—LTE—A”）被国际电信联盟确定成为第四代移动通信（下称“4G”）国际标准2月17日工信部加码“宽带中国”战略2月20日三大运营商发力云计算2月22日数字城市建设步伐加快，2012年或启动智慧城市试点2月22日移动蜂窝网实现与Wi-Fi网络无缝连接3月6日政府工作报告提出实施宽带中国战略3月12日我国已具备卫星告诉实时激光通信网建设基础3月16日《数据中心能效测评指南》发布，为我国云计算数据中心确立“绿色标尺”3月30日工信部确定全国宽带提速目标：2012年内4M宽带用户超过50%3月21日国家及宽带研发中心落户武汉3月23日香港CMMB业务预计今年上半年正式商用运营4月5日工信部发文重申保障用户宽带自由选择权4月10日工信部称正制定对策应对恶意扣话费代码4月17日通信业将设新标准应对“假宽带”4月18日工信部制定可信服管理平台标准5月16日三网融合第二批试点城市方案未通过审批部审批5月17日TD-LTE单卡双待多模终端推出6月4日工信部发布《关于加强移动智能终端进网管理的通知》，移动智能终端收集用户信息软件拟禁装6月19日两岸首条通讯海地光缆入海6月27日我国首条高海拔陆地传输国际光缆贯通7月电信运营商争打奥运牌7月19日中国将首次进行4G终端招标8月1日云存储服务商Box再融资1.25亿美元布局海外9月3日新疆启动宽带普及提速工程9月18日2012通信展开幕：聚焦产业变革与转型9月21日全国信标委云计算标准工作组成立10月14日TD-LTE技术与频谱研讨会召开，我国政府首次正式公布了中国2.6GHz频谱的规划方案10月16日国际电信联盟频谱规划公布页76 2013年电信运营行业风险分析报告10月17日首个同城高校高速宽带网建成10月31日杭州成全国首个免费开放WiFi的城市视频暂不开放11月13日工信部10月下半月发324张进网许可证TD手机24款11月21日GTI公布TD-LTE产业推进成果已建12张商用网12月6日工信部酝酿民资进入电信业新政12月8日沪杭高铁嘉兴段覆盖TD-LTE成全球首个高铁4G网络数据来源：世经未来二、行业重点事件分析（一）宽带是“十二五”期间通信行业的重点在“十二五”期间，中国电信将在南方城市全面实现光纤化，核心城区全部实现光纤接入，最高接入带宽达到100M，城市家庭接入带宽普遍达到20M以上。中国国家宽带战略是移动互联网发展方向之一，契合“十二五”两万亿规模投资中国国家宽带战略是移动互联网发展方向之一，2011-2015年中国宽带市场将继2007-2010年再次进入一个高速增长的时期，移动互联网首重发展移动宽带和固网宽带。根据工信部“十二五”两万亿投资规划，移动+固网宽带投资约占总体投资的80%，较“十一五”期间增长36%，中国国家宽带战略配合工信部“十二五”规划，是移动互联网不可缺失的重要一环。根据中国电信“十二五”规划，2011年中国电信计划新增光纤入户（即接入带宽达到100M以上），达到3000万个家庭，是“十一五”期间的3倍，累计覆盖4000万家庭；南方城市（含县城）实现8M接入带宽全覆盖，20M覆盖率达到70%；东部发达城市和中西部省会城市20M覆盖率达到80%以上。目前我国主要宽带技术为：无线的3G和有线的DSL技术。第三代移动通信技术（3rd-generation，3G），是指支持高速数据传输的蜂窝移动通讯技术。DSL（DigitalSubscriberLine数字用户专线）技术是基于普通电话线的宽带接入技术。而十二五规划下，宽带技术将向无线的LTE技术、4G技术和有线的FTTH技术发展。FTTH（FiberToTheHome），顾名思义就是一根光纤直接到家庭。LTE（LongTermEvolution，长期演进）项目是3G的演进，始于2004年3GPP的多伦多会议。LTE并非人们普遍误解的4G技术，而是3G与4G技术之间的一个过渡，是3.9G的全球标准。4G是第四代移动通信及其技术的简称，是集3G与WLAN于一体并能够传输高质量视频图像以及图像传输质量与高清晰度电视不相上下的技术产品。（二）新一代移动通信技术的发展机遇页76 2013年电信运营行业风险分析报告我国已经成为全球互联网网民、电话和手机用户数最多的国家，这有赖于中国信息产业在改革开放以来的跨越式发展。在模拟通信时代、2G时代的核心关键技术上我们扮演的是旁观者、学习者的角色；在3G时代，我们逐渐成为制定者，TD-SCDMA成为3G标准之一，但是我们起步较晚，在终端产品的多样性、产业链的成熟度等方面与国际上还有一定差距。4G时代，我们已经成为了主导者，国际上以LTE为主流的移动通信网的建设比预期提前几年启动了，我们必须把握机遇，尽快制定我国TD-LTE发展规划，加快其产业化与国际化进程。当前，大力发展TD-LTE具有十分重要的意义。TD-LTE有利于加快科技自主创新。从TD-SCDMA开始，中国移动通信产业中的自主创新力量正式崛起，并走出了一条跨越式发展之路。准4G标准的TD-LTE对构建下一代移动通信市场格局以及鼓励民族自主创新具有重大的意义。TD-LTE有利于推动经济结构调整。信息通信产业的基础性与先导性作用将带动与促进其他产业转型，助力中国工业化进程加快推进，TD-LTE作为高科技的新兴战略性产业对经济结构调整意义重大。TD-LTE有利于提升国家信息安全。TD-LTE是由我国主导的下一代移动通信技术，可以更好地确保国家整体战略安全，在未来的国际信息交流中也更具有主动权。（三）三大电信巨头布局成都打造“云计算”产业集群2012年3月12日，中国联通IDC互联网数据中心成都基地正式签约，至此包括中国电信、中国移动在内的三大电信巨头都已在成都布局云计算数据中心。按照成都市政府的规划，到2015年，成都云计算产业将建成晕服务、基础软硬件设备生产和云终端产品制造三大产业集群，产业规模达到3000亿元。成都云计算产业将推动整个成都的新兴产业发展，有助于四川在打造西部经济高地方面抢占先机，并巩固和提升成都的想带通信枢纽战略地位。（四）我国三大运营商加速推进4G备战“大数据”时代面对日益增大的3G网络压力，以及LTE的发展前景，国内运营商正在积极加速布局LTE建设，为更好地开展流量经营而提前做好准备。中国电信在前不久举行的两化融合成果展览会上首次展示了其4G-LTE研发系列成果——“蓝极光”计划，该平台可大幅提高4G-LTE系统效率。中国移动在今年的工作会议上提出大力实施GSM、TD-SCDMA、WLAN和TD-LTE四网协同发展。中国移动今年将建设2万个TD-LTE基站，2013年将建成20万个，到2014年全球发展倡议运营商（GTI）建设TD-LTE基站50万个。中国联通除了在上海搭建LTE试验网之外，近期广东联通率先在广州、深圳两地开通HSPA+64QAM双载波，网速高达42Mbps，成为当前国内最快速率的3G商用网络，而在珠三角核心区域的3G网速甚至将提升到84Mbps，堪比LTE。页76 2013年电信运营行业风险分析报告在频率资源短缺、移动互联网流量逐年攀升的背景下，发展TD-LTE技术有利于我国电信产业链的发展。（五）信息通信业将成为我国经济增长新热点从上个世纪90年代以来，基于信息通信技术产业的投资和需求对我国经济增长的贡献程度达到18.56％，信息通信业将成为我国经济增长的新热点。近20年来我国每年GDP增长中0.7％到0.9％是由信息通信产业带动的，信息通信业在当前扩大内需、调结构、工业转型升级、转变经济发展方式上还将大有可为。近几年来，在新技术、新业务的强力带动下，我国宽带网络、移动互联网、新一代移动通信、云计算、物联网等新业态的发展正在推动信息通信业加速转型，行业纵向整合、横向渗透的态势进一步加剧，大发展、大变革、大融合成为行业主旋律。（六）我国发布2.6GHz全TDD频谱规划引领全球TD-LTE加速发展作为TD-LTE全球发展的引领者，我国TD-LTE的规划和发展成为全球关注的焦点，直接影响着TD-LTE全球市场的发展和走势。在10月14日召开的TD-LTE技术与频谱研讨会上，我国政府首次正式公布了中国2.6GHz频谱的规划方案。在ITU世界电信大会上面向全球各国管制机构和产业界宣布我国2.6GHz频段采用全TDD频谱的划分方式，将有效提振全球产业和市场对于TD-LTE发展的信心，充分表明我国对于发展TD-LTE技术的决心。对近期和后续将要规划和分配移动宽带频率资源的国家起到了有力的指引作用，中国分配充足的频谱资源给TD-LTE将成为大规模发展TD-LTE最根本的保障和基础，为TD-LTE在全球的发展注入强劲能量。页76 2013年电信运营行业风险分析报告第三章2012年电信运营行业运行情况分析第一节电信运营行业总体发展概括一、行业规模分析2012年全行业完成电信业务总量12984.6亿元，同比增长11.1%，与2011年增速相比，下滑了4.4个百分点；实现电信业务收入10762.9亿元，同比增长9.0%；完成电信固定资产投资3613.8亿元，同比增长8.5%。数据来源：国家统计局图12008年-2012年全国电信业务总量及同比增长情况电信业总量的降低，主要是因为近两年电信业正经受新一轮的内外部考验：行业增速明显减慢，人口红利分食殆尽，传统业务日薄西山，OTT新贵强势来袭，外部竞争压力持续加大。电信业早已不是许多人眼中的“三高”（高投入、高增长、高回报）行业，而是迎来了“一高两低”（高投入、低增长、低回报）的时代。2013年，三大运营商将改变发展策略，与以往只注重规模发展的基调不同，2013年3大运营商特别增加了“质量”和“效益”的提法。二、电信行业运行问题（一）运营商将添新成员页76 2013年电信运营行业风险分析报告从运营商数量上来看，目前我国电信运营行业市场上主要有中国移动、中国联通、中国电信三家运营商。2012年10月25日，国务院批准了广电总局上报的国家广电网络公司组建方案。这意味着未来这家公司将以“第四运营商’的身份参与到与三大运营商的市场角逐中来。随着第四家运营商的投入运营以及移动转售业务的开放，各类手握强大内容资源、具备独到创新和营销手段的高手将强势来袭，届时三大运营商所面临的竞争压力无疑将进一步加大。（二）电话市场趋于饱和三大运营商的人口红利也几乎享受殆尽。2012年全国电话用户总数突破13.9亿户，超过全国人口总数。电话普及率破百标志着我国电信业进入了一个全新的时代。在趋于饱和的电话市场中，靠用户高速增长拉动电信业收入增长的时代已一去不复返。由于电话普及率已经达到了发达国家水平，粗放式的经营思路显然已经不可持续，今后的经营重心将转移到如何更大程度地挖掘存量市场价值上。（三）电信能力建设高投入2012年，全国光缆线路长度净增268.6万公里，达到1480.6万公里。局用交换机容量（含接入网设备容量）净增478.1万门，达到43906.4万门。移动电话交换机容量净增11233.8万户，达到182869.8万户。基础电信企业互联网宽带接入端口净增3596.0万个，达到26835.5万个。全国互联网国际出口带宽达到1899792.0Mbps，同比增长36.7%。表12012年主要电信能力指标增长情况指标名称单位2012年比上年末净增光缆线路长度万公里1481269固定长途电话交换机容量万路端16096局用交换机容量万门43906478移动电话交换机容量万户18287011234互联网宽带接入端口万个268363596互联网国际出口带宽Mbps1899792510263数据来源：国家统计局三、电信业务结构分析2012年全国电信业务总量累计完成12984.6亿元，比上年同期增长11.1%；电信主营业务收入累计完成10762.9亿元，比上年同期增长9%。在电信主营业务收入中，移动通信业务收入累计完成7933.8亿元，比上年同期增长10.6%；固定通信业务收入累计完成2829.1亿元，比上年同期增长4.9%。在电信主营业务收入中，非话音业务收入5322.1亿元，同比增长16.9%。页76 2013年电信运营行业风险分析报告（一）移动电话业务2012年，全国移动电话去话通话时长达到27603.3亿分钟，增长12.4%。其中，非漫游通话时长24999.4亿分钟，增长10.5%；国内漫游通话时长2597.1亿分钟，增长34.2%；国际漫游通话时长3.6亿分钟，增长36.2%；港澳台漫游通话时长3.3亿分钟，增长14.2%。数据来源：国家统计局图12008-2012年移动电话去话通话时长（二）固定电话业务2012年，固定本地电话通话量达到2931.4亿次，下降18.2%。其中，本地网内区间通话量397.6亿次，下降18.2%；区内通话量2523.3亿次，下降17.8%；拨号上网通话量10.5亿次，下降57.1%。固定本地通话中，传统电话通话量2839.9亿次，下降14.9%；无线市话通话量91.5亿次，下降62.3%。页76 2013年电信运营行业风险分析报告数据来源：国家统计局图12008-2012年固定本地电话通话量2012年，固定长途电话通话时长累计达到700.7亿分钟，同比下降18.2%。数据来源：国家统计局图22008-2012年固定传统长途电话通话时长（三）IP电话业务2012年，全国IP电话通话时长达到644.1亿分钟，下降24.8%。其中，从固定电话终端发起的通话时长178.7亿分钟，下降29.2%；从移动电话终端发起的通话时长465.4亿分钟，下降22.9%。通过移动电话终端发起的IP电话所占比重从上年末70.5%上升至72.3%。页76 2013年电信运营行业风险分析报告数据来源：国家统计局图12009-2012年IP电话发起方式（四）移动短息业务2012年，全国移动短信发送量达到8973.1亿条，增长2.1%。移动彩信业务量达到696.7亿条，增长16.2%。数据来源：国家统计局图22009-2012年移动短信和彩信业务发展情况四、行业用户发展分析（一）移动电话：移动用户量超11亿3G用户年净增量首破亿页76 2013年电信运营行业风险分析报告得益于我国电信运营商强劲的营销力度和3G业务的快速增长，截至2012年12月末，我国移动电话用户数量达11.1亿户，全年累计净增用户12590.2万户，月均净增用户1049.2万户，略低于上年同期水平。其中，3G用户数量达到23280.3万户，全年累计净增用户10438.0万户，年净增用户首次突破1亿户。我国移动电话普及率已达82.6部/百人，而3G用户渗透率仅为20.9%，与国际上3G发展成熟的国家相比，尚在较低水平。市场普遍观点认为我国的3G发展拐点将至，2013年国内3G用户的质与量都将大幅提升，国内3G市场的竞争将更趋激烈。数据来源：工信部，世经未来整理图12011年以来我国移动电话用户数较上月净增用户数量数据来源：工信部，世经未来整理图22011年以来我国3G用户数量及较上月末净增数量（二）互联网接入：“宽带中国”工程稳健推进光纤占比延续上升态势页76 2013年电信运营行业风险分析报告2012年，全国网民数净增0.51亿人，达到5.64亿人。手机网民数净增0.64亿人，达到4.20亿人，占网民总数的74.5%；农村网民数净增0.2亿人，达到1.56亿人，占网民总数的27.7%。网络购物用户净增0.48亿户，总规模达到2.42亿户。微博用户净增0.59亿户，总规模达到3.09亿户。互联网普及率达到42.1%，比上年末提高3.8个百分点。数据来源：国家统计局，世经未来整理图12008-2012年网民数和互联网普及率2012年，我国基础电信企业的互联网用户进一步趋向宽带化、移动化。截至12月末，我国互联网宽带接入用户数量达17518.3万户，较上年末净增2518.1万户。同时，移动互联网用户净增13004.1万户，达到76436.5万户。数据来源：国家统计局，世经未来整理图22009-2012年互联网宽带接入用户及移动互联网用户比较（三）固定电话：总体和子业务用户规模均持续萎缩页76 2013年电信运营行业风险分析报告2012年，全国固定电话用户减少694.5万户，达到27815.3万户。其中，城市电话用户减少228.3万户，达到18893.4万户;农村电话用户减少466.2万户，达到8921.9万户。固定电话普及率达到20.7部/百人，比上年末下降0.6部/百人。1.无线市话规模退出传统固话用户数量下滑2012年移动业务对固网业务的挤占作用明显，特别是4季度，截至12月末，我国固定电话用户降至27815.3万户，较上年末减少694.5万户，月均降幅从前三季度的66.1万户增至76.9万户。其中，10-12月固定电话用户分别下降了159.8万、96.5万和122.2万户。无线市话用户萎缩是我国固定电话用户下降的主要原因。受国家为3G发展清退频谱影响，无线市话已停止新入网用户，并要求尽快退网，无线市话用户量持续下降。截至2012年12月末，我国无线市话用户数量降至1224.9万户，较上年末减少560.3万户，在固定电话用户中所占的比重从上年末6.3%下降到4.4%。中国电信和中国联通采取的固话和宽带捆绑的营销模式和中国移动加快推广TD移动固话业务的步伐，在一定程度上减缓了传统固话业务用户数量持续下降的局面。截至12月末，我国传统固话用户达到26590.4万户，较上年末减少134.2万户。10-12月各月，传统固话用户数量持续下滑，分别减少了116.3万、60.8万和80.3万户。数据来源：工信部，世经未来整理图12011年以来我国固定电话累计用户数及较上月净增用户数量页76 2013年电信运营行业风险分析报告数据来源：工信部，世经未来整理图12011年以来我国传统固话累计用户较上月净增用户数量2.城乡固话用户数量呈现逐月下滑分城乡来看，我国城市固话用户数量远大于农村，2012年，我国城市固定电话用户达到18893.4万户，较上年末减少228.3万户，较3季度末减少142.8万户；农村用户达到8921.9万户，较上年末减少466.2万户，较3季度末减少235.9万户。数据来源：工信部，世经未来整理图22011年以来我国城市和农村固话用户数量第二节电信运营行业投融资情况分析一、行业投融资体制中国电信业经过半个世纪的改革和发展，投融资体制从传统的计划体制逐步转变为以市场机制为主的投融资体制。表1页76 2013年电信运营行业风险分析报告我国电信运营行业投融资体制变化阶段投融资体制1950—1981年国家投资为主1982—1993年负债经营：国内以银行优惠贷款为主；国外以政府贷款为主1994-1997年由国外贷款转向以国内融资，出现较多的是国内银行贷款、分期付款和租赁1998年至今融资方式出现多元化，鼓励非公资本进入电信运营业数据来源：世经未来中国电信运营行业主要有中国移动、中国联通、中国电信三大运营商。这三家运营商分别于1997年、2002、2002年在香港和纽约、上海、香港和纽约上市。这意味着三大运营商都可以在资本市场上筹集资金。另外，2012年6月27日，工信部发布《关于鼓励和引导民间资本进一步进入电信业的实施意见》。《实施意见》提出了“鼓励”民间资本进一步进入电信业的八个重点领域，即鼓励民间资本开展移动通信转售业务试点；鼓励民间资本开展接入网业务试点和用户驻地网业务；鼓励民间资本开展网络托管业务；鼓励民间资本开展增值电信业务；鼓励符合条件的民营企业申请通信工程设计、施工、监理、信息网络系统集成、用户管线建设以及通信建设项目招标代理机构等企业资质；鼓励民间资本参与基站机房、通信塔等基础设施的投资、建设和运营维护；鼓励民间资本以参股方式进入基础电信运营市场；鼓励民营电信企业“走出去”，积极参与国际竞争。这意味着电信运营行业的投融资模式进一步的多元化。二、固定资产投资分析2012年，完成电信固定资产投资3613.8亿元，增长8.5%，略低于9%的电信业收入增幅，增速较上年同期加快4.3个百分点，但较2012年3季度下降0.1个百分点。我国通信行业的发展，目前仍停留于投资驱动的发展阶段，居高不下的投资一方面说明通信业的发展对资源投入的依赖仍相当严重。另一方面，连续几年庞大的资金投入，也进一步完善了城乡网络覆盖，极大地提高了网络设施支撑能力，为用户的增长、基础业务的普及以及新兴业务的拓展奠定了坚实基础。页76 2013年电信运营行业风险分析报告数据来源：公司网站，世经未来整理图12008-2012年电信固定资产投资与3G投资数据来源：国家统计局，世经未来整理图22012年全国电信固定资产投资完成额增长趋势图三、投资结构分析从投资结构来看，2008-2012年我国3G投资规模呈现波动态势，其中2010年3G投资规模最大，这是因为当年是三网融合第一阶段的第一年。2012年移动通信投资占比34.8%，固定网络投资占比42.6%，业务支撑与新业务投资占比9.5%。2011年和2012年，3G网络的投资比较稳定，在经历了四年大力投资后，电信运营商终于迎来收获3G。“宽带中国”页76 2013年电信运营行业风险分析报告战略是指上升为国家战略的我国宽带发展战略。宽带建设将争取国家政策和资金支持，加快推进3G和光纤宽带网络发展，并开展IPv6商用试点以及快速推进TD-LTE成熟。争取到2015年末，城市家庭带宽达到20兆以上，农村家庭达到4兆以上，东部发达地区的省会城市家庭达到100兆。宽带战略上升为国家战略后，国家将直接推动和介入宽带建设，国家主体性作用加强，对宽带建设给予政策法规支持，加大财税金融支持。“宽带中国”战略将使我国宽带基础设施薄弱的局面得到根本性改变，也将直接拉动宽带网络基础设施领域的投资。“十二五”期间，包括移动和固定宽带在内的宽带网络基础设施建设将累计1.6万亿元，占总通信投资的比重为80%，而在全部宽带投资中宽带接入网投资5700亿元（包括无线接入和光纤接入），占比超过三分之一；而十一五期间，电信业投资达1.43万亿元，其中宽带投资为6000亿元，仅占比42%。具体来看，固定宽带方面将实现宽带网络端口3.7亿个，宽带用户总规模达到2.5亿户，其中FTTH用户达到7000万户。无线宽带方面将新增3G基站48万个，“十二五”末期预计总共达到110万个，用户规模达到3.5亿户。“十二五”期间建设LTE基站10万个，初步形成网络规模和业务规模，预计拥有2000万户LTE用户。第三节电信运营行业运行特点分析一、资本运作模式纵观我国电信运营商的资本运作历史，从固网角度，是从Modem拨号上网、到ADSL上网，再到FTTx光纤上网，从移动网络角度看，则是从GPRS到EDGE，到3G，再到LTE，无疑离不开大手笔的资金投入，需筹集大量资金。电信行业国际化、开放化、自由化的发展再进一步加快。这一切，对中国电信运营商提出了更高的要求，有效地采用多种资本运营方式，提升自己在世界电信服务业中的地位。2012年电信行业重点建设3G，三大运营商对将资金重点投在基建和3G网络的建设上，2013年，4G或将开启，4G网络建设将会吸引三大运营商的资金投入。另外，应注意的是电信运营商为了KPI达标，将资金全部向经营倾斜，对背后的运维支出却越来越少，导致障碍处理历时变长，业务系统变得越来越复杂，处理一个问题要等很长时间。这是运营商应该调整的地方。二、运营模式随着国内电信运营市场竞争和加速开放，通信技术的发展、互联网的普及和人们需求的多样化，电信的传统产业链正在延伸和发展，一个包括“设备供应商——基础网络运营商——内容收集者和生产者——业务提供者——用户”的新型产业价值链正在形成。页76 2013年电信运营行业风险分析报告在我国，传统的电信运营商已经开始转型，专业化分工日益显现，一大批国有、民营和个人投资的增值电信业务运营商进入运营市场，与基础运营商进行了全方位的合作，并在发展过程中，推陈出新，摸索出了一些全新的运营模式。概括起来，主要有以下五类。（一）合作运营模式主要指网络运营商联合众多的ISP、ICP和ASP等增值业务提供商，以收益分成、利益共享的形式，共同提供增值业务。这种运营模式是目前运用最广泛的模式。此种模式通过对产业链的纵向整合，理顺了产业链各环节的关系，实现了资源共享、优势互补和合作共赢。合作运营模式在全球通信业界受到了普遍关注和认同。在未来几年内，仍会是提供增值业务服务的主要模式之一。（二）虚拟运营模式“虚拟运营”是指没有电信网络和频率资源的企业，通过从网络运营商那儿买来业务，然后将业务细化、个性化，将服务升级，并贴上自己的商标提供电信服务。虚拟运营是近几年来出现在通信领域的新运营模式，在国外较为普遍。最为有名的是英国虚拟网络运营商维珍移动公司，它通过向英国新电信公司购买移动通信的通话时间，再以维珍移动的品牌提供电信服务。在中国，具有典型虚拟运营商特点的实体是润迅、中国邮政与腾讯。这一模式是一个三赢的模式。（三）联合运营模式“联合运营”主要是指中小型增值业务运营商之间，通过控股、参股、合资、合作经营等多种方式，联合起来提供电信增值业务。我国现有各类中小型增值服务运营商4000多家，多是独立经营。因此，面对前景广阔、潜力巨大的增值业务市场，中小运营商应发挥自己在市场反应速度、决策机制、业务创新、个性化服务、灵活性等方面具有的优势，加强相互合作，共谋发展。（四）合资运营模式“合资运营”主要指国内基础运营商或增值业务提供商，通过与外资电信企业组建新的合资公司，或通过签订合作协议等形式，联合提供增值电信服务。中外合资合作提供服务还不是很普遍，但按照入世协议，增值业务是首先向外资开放的领域，而且经营增值业务不需要电信基础投资，进入壁垒很低。同时，由于增值业务贴近用户、服务灵活，利于外国运营扩大市场和品牌推广，所以外资会率先选择进入增值业务市场，并主要以合资或合作的形式进入。国内运营商可选择合适的外资电信企业，组建优势互补合资企业，以全新的增值电信服务模式借势而入。（五）自营模式这主要指基础运营商利用自己拥有的网络资源，直接提供电信增值业务。页76 2013年电信运营行业风险分析报告中国移动、中国电信、中国网通、中国联通等公司都基于现有网络资源推出了多种电信增值业务，如电子信箱、短信服务、可视图文、在线数据库检索、国际互联网（Internet）、语音信息业务、帧中继业务、电视会议、用户驻地网、客户关系管理、游戏市场、视像点播、呼叫中心服务等等。最能发挥基础运营商优势的增值业务包括：移动定位、虚拟专用网（VPN）、因特网服务、交换型多速率数据服务、国际直接连接服务、光纤数据服务、国际传真服务中心以及邮件全球访问等。各基础运营商应根据自身资源的利用情况及用户需求的变化，积极拓展增值服务领域。对比以上的五种运营模式，基本结论是：完整的产业价值链和良好的商业模式是任何增值业务得以健康发展的基础。不存在适合所有需求的万能运营模式，在推出彩信的前期拷贝短信运营模式，进展不顺，就是一个很好的证明。因此，随着新业务的不断涌现，需要在运营模式上不断创新，有效地整合网络资源，才可能获得持续稳定的发展。三、盈利模式（一）传统业务受压明显传统的电信运营行业的盈利模式是“前向收费”，也即用户收费，通过制定各种业务向使用者收取费用，但这种实现盈利的模式在互联网时代受到了挑战。2012年，中国移动、中国电信净利润、盈利能力双双下降；中国联通净利增速为3大运营商之首，其盈利主要渠道是3G业务。虽然如此，但语音、短信等传统业务明显下滑。中移动收入增速放缓，且语音业务收入大幅下滑，其面临互联网业务异质替代的重大挑战。电信由于iPhone销售投入的市场推广费用较高，净利润下滑趋势或将持续。未来4G网络将取代3G网络，联通网络建设大大滞后于移动，隐忧犹存。（二）运营商谋求新盈利模式从业绩来看，未来几年，运营商数据流量将呈现高速增长态势，传统业务短信、语音增长乏力，甚至出现负增长情况。运营商将面临传统业务下滑和高成本双重压力。目前来看运营商几乎都在转变经营思维。在争夺高端用户上，电信与联通投入大量补贴还将持续一段时间。中国运营商寡头垄断格局，使得电信和联通不得不牺牲巨额利润来争夺大量用户。为了争夺iPhone首发权和合作权，运营商卯足了劲，然而目前全球智能手机进入大繁荣时期，手机创新遇到了瓶颈，未来电信和联通将逐渐减少补贴投入。页76 2013年电信运营行业风险分析报告（三）微信博弈运营商截至2013年1月23日，微信用户已达3亿。业内人士普遍认为，在微信崛起后，传统运营商短信、话音，甚至包括国际电话业务都遭遇挑战。微信使公司短信、彩信等业务流失严重。微信的全面普及，可能会对电信商传统业务尤其是短信及其他增值业务收入构成冲击。2013年1-2月国内点对点短信同比下滑10.6%，语音ARPU从上年同期的33.8元下降到31.1元。基于OTT新技术大量新业务的出现，必然会给传统技术带来更多冲击，表现在运营商短信、语音业务业绩下滑上。从通信业发展来看，用户贡献巨大，对微信等OTT业务收费并不合理。收费之后成本必然会转嫁到用户身上，现阶段应鼓励开放，而不是垄断。页76 2013年电信运营行业风险分析报告第四章2012年电信运营行业专题分析第一节三网融合专题一、三网融合发展现状三网融合是指电信网IPTV、广播电视网DVB、互联网OTT在向宽带通信网、数字电视网、下一代互联网演进过程中，三大网络通过技术改造，其技术功能趋于一致，业务范围趋于相同，网络互联互通、资源共享，能为用户提供语音、数据和广播电视等多种服务。三合并不意味着三大网络的物理合一，而主要是指高层业务应用的融合。三网融合应用广泛，遍及智能交通、环境保护、政府工作、公共安全、平安家居等多个领域。以后的手机可以看电视、上网，电视可以打电话、上网，电脑也可以打电话、看电视。三者之间相互交叉，形成你中有我、我中有你的格局。数据来源：世经未来图1我国三网融合模式三网融合过程中，既有互补性融合，也有替代性融合，不过更多的融合性业务往往既有互补又有替代。一般来说，互补性融合比较顺利，因为可以创造新业务，共享新利益，而替代性融合往往会遭到被替代产业的抵制或者消极对待。（一）电信业与互联网业的融合最为顺畅和深入电信业与互联网业的融合比较顺畅和深入，这不仅体现于电信的网络层面，也体现在业务层面上。电信的网络层面体现在页76 2013年电信运营行业风险分析报告，截至2012年底，我国互联网宽带接入用户达到1.75亿户；截至2012年底，我国家庭电脑上网宽带网民为5.64亿，比上年增长43.9%；手机网民规模达到4.2亿，比上年增长18.1%。业务层面的代表主要是对VOIP业务发展情况，在1999年－2012年期间，电信与互联网的融合业务IP电话在经历了快速的上升阶段后，在2007年达到最高点，然后开始呈下降趋势，IP电话增长是因为IP电话的相对廉价推动的，而IP电话下降是因为普通长话的IP化。另外两者在市场主体上也实现了融合，创造了3天卖出10万的市场“神话”的IPhone4背后的苹果公司、注册用户超过中国移动的skype、以及google、腾讯等企业成功进行跨行业经营，模糊了产业边界，推动了电信业与互联网业在网络技术、业务运用等层面的融合。当然，电信业与互联网的顺利融合，很大原因是管理部门的统一和两产业间的互补性。数据来源：国家统计局图11999-2012年IP电话通话时长变化（二）互联网与广电业融合有序推进2012年中国互联网电视进入了健康、有序、加快发展的阶段，中国互联网电视覆盖用户达2000多万。截止到2012年底，在市场准入上，广电总局共颁发了7张互联网电视集成业务牌照，分别为中国网络电视台CNTV、上海文广百视通、杭州华数、湖南广电、南方传媒、中国国际广播电台以及中央人民广播电台，负责建设、管理和运营互联网电视集成平台。并同时批准了9家互联网电视内容服务机构，负责提供互联网电视内容。互联网与广电业的融合目前正有序推进，其融合业务主要有互联网电视和网络视频，对应于电视机和计算机终端。1.互联网电视互联网电视是一个充满希望的新方向，但是未来发展仍然需要集成牌照方、运营商、机顶盒厂商、视频网站、电视机制造商紧密结合，才能构成互联网电视服务的核心竞争力。2012年互联网电视繁荣发展，多家公司签订协议。页76 2013年电信运营行业风险分析报告表12012年互联网电视进展情况时间事件内容2012年3月2日上海百视通新媒体发布重组公告在重组完成后，东方传媒将成为百视通的控股股东，百视通将作为上海广播电视台、东方传媒从事IPTV、手机电视、互联网视频等新媒体技术服务和市场营销业务的唯一平台。2012年3月19日中国网络电视台CNTV旗下子公司未来电视有限公司宣布与北京易视腾科技公司进行战略合作推出联合品牌终端产品“中国互联网电视——易视宝”，该产品是国内首款承载腾讯电视QQ即时通讯服务的互联网电视终端。2012年5月8日百视通新媒体股份有限公司与中国国际广播电视网络台（CIBN）互联网电视运营商国广东方网络（北京）有限公司战略合作宣布共推互联网电视业务2012年5月11日国广东方与西安曲江出版传媒投资控股有限公司集团签署CIBN-西安曲江互联网电视战略合作框架协议双方将在内容、运营等多方面展开合作2012年5月18日湖南广播电视台推出第一款互联网电视机顶盒和丰互联网电视机顶盒为用户提供更加丰富精彩的电视节目，实现跨地域、跨屏幕、跨时间的节目点播、搜索和实时观看2012年5月湖南电视台与三星电子正式推出双方联手打造的智能互联网电视充分的发挥出SmartTV产品的强大性能和卓越人机交互设计2012年5月28日中国国际广播电台开办的“CIBN互联网电视”正式上线商用这是CIBN互联网电视唯一的互联网终端演播室播放机2012年6月百视通成功研发高清3D智能云互联网电视机顶盒这是国内首款高智能功能的电视机顶盒产品2012年9月11日中国网络电视台CNTV旗下子公司未来电视与康佳达成合作未来电视的互联网电视集成播控平台的内容将植入康佳X8100系列电视机，打通内容服务商与硬件制造商之间的藩篱。平台、终端、内容等多方合作是互联网电视产业的发展趋势2012年11月1日华数发布互联网电视机顶盒彩虹Box彩虹Box采用一云多屏的应用软件，采用多种点播方式来提高用户体验。2012年11月1日国家广电总局根据有关政策向上海广播电视台增加发放335万个互联网电视机客户端编号，同时批准百视通200万个互联网电视机顶盒客户端编号百视通可管可控的互联网电视平台与产业链各界携手打造B2B、B2C商业模式，务实推进我国互联网电视大产业发展。2012年11月2日国家广电总局根据有关政策同意向浙江电视台和杭州市广播电视台增加发放841.5万个互联网电视机客户端编号以及89万个互联网电视机顶盒客户端编号。华数传媒将按照国家广电总局关于互联网电视的管理规范，与产业链合作伙伴共同打造健康的互联网电视发展模式。2012年12月19日乐视网发布互联网电视机顶盒“乐视盒子C1”，并与CNTV集成平台对接所有的内容均在CNTV的集成播控平台上，实现了国家对内容的“可管可控”要求。2013年1月28日CNTV旗下子公司未来电视与小米科技签约小米盒子将接入未来电视运营的中国互联网电视集成控播平台数据来源：世经未来加工整理页76 2013年电信运营行业风险分析报告2.网络视频相比之下，以计算机为终端的网络视频，还是要宽松一点，实行分类管理。只要符合互联网视听节目服务机构的审批标准和条件，一般都会得到广电总局的批准，目前国内互联网视听节目服务机构，截止到2011年3月，广电总局就已审核批准594家。截至2012年底，中国网络视频用户数量达到3.72亿，较上年底增加了4653万人，增长率为14.3%，使用率提高到65.9%。数据来源：中国互联网信息中心图12011-2012年中国网络视频用户数及网民使用率2012年，中国网络视频企业继续为用户提供优质网络视频服务，同时针对行业发展中存在的问题采取了积极的应对政策。在提升服务质量方面：继续强化网站内容建设，影视剧等长视频内容进一步丰富；台网联动更加密切，合作形式更加多样，从同步播出和联合宣传等初级形式深入到内容策划和制作阶段，通过联合出品、周边节目开发等形式，让节目内容的传播范围和影响力实现最大化；继续加大对自制内容的投入，部分优质内容已经能够输出道电视频道，并逐步形成网站特色。这些因素推动网络视频用户规模稳健提升。在此基础上，企业通过各种策略来改变近年来由于行业非理性竞争所造成的诸多问题，控制成本，提升营收能力，维护行业健康发展。首先，在内容购买上操作更加精细化，并且通过版权联合购买等形式，有效地遏制了电视剧网络版权价格的非理性上涨；其次，统一步调，积极尝试影响用户行为习惯，同时探索付费视频模式。总体上，无论是用户发展还是行业环境，2012年视频行业发展整体向好。（三）电信业与广电业融合不顺页76 2013年电信运营行业风险分析报告电信业与广电业的融合就没那么顺利，其典型融合业务——手机电视。手机电视还存在播放软件标准不一和管制政策不清晰问题，导致目前进展不是很顺利。当然，主要是因为广电与电信双方都想控制产业链，广电认为“内容为王”，从源头上制定相关产业标准，而电信业则认为“渠道为王”，拟通过控制用户来控制产业链。（四）三网融合的典型业务——IPTV2012年发展强劲作为三网融合的典型业务——IPTV在2012年发展强劲。截至2012年底，我国IPTV的用户共2300万户，数量已位居全球第一。表12012年IPTV业务进展时间事件进展2012年2月CNTV和百视通就IPTV集成播控平台合并签约建设和完善全国唯一的IPTV中央集成播控总平台，原上海广播电视台IPTV集成播控平台作为中央集成播控总平台的备份平台。2012年5月江苏广电总台IPTV正式上线江苏总台IPTV新闻内容包括新闻点播和一个新闻轮播频道。2012年5月11日浙江广电集团与中国电信浙江分公司签署了“三网融合”战略合作协议，开始运行IPTV为浙江省IPTV用户提供电视全频道直播、时移和回看、海量影视剧点播，实时分类新闻、综艺体育、卡拉0K、互动游戏、电视购物、信息服务等丰富内容，同时向12M以上光宽带接入用户提供高清电视盒高清3D电视服务。2012年6月广电总局颁发了43号文明确了IPTV的“可控可管”发展方向，理清IPTV运营各方的相互关系，确立了未来IPTV运营的“1+1+1”模式。2012年6月26日中国网络电视台、深圳广电集团和中国电信深圳分公司共同推出的深圳IPTV正式启动商用深圳IPTV集成播控分平台依托中央电视台和深圳广电集团的资源优势、中国电信的网络服务，向用户提供丰富的视频直播、点播、时移、回放、高清和增值业务。2012年8月16日中国网络电台、中国联通河北省分公司、河北广电无线传媒有限公司签署三网融合（IPTV业务）合作协议三方将在IPTV业务领域开展深度合作。2012年10月安徽经视、安徽公共、安徽影视、安徽综艺等7路本地直播频道在IPTV平台成功上线实现IPTV业务平台与IPTV集成播控安徽省平台对接，进一步满足用户需求、提升用户感知。2012年10月29日中国网络电视台联合青海广播电视台、中国电信股份有限公司青海分公司正式签署青海省三网融合IPTV项目三方协议三方将在IPTV业务领域开展深度合作。2012年12月21日中国网络电视台、山东广播电视台、中国联通山东省分公司IPTV业务签订合作三方协议三方将通力协作，共同推动山东三网融合的进程。数据来源：世经未来页76 2013年电信运营行业风险分析报告截至三网融合第一阶段收官，IPTV业务各地走势良好，年底用户过2300万，相比2011年底的1400万增长了900万，一年增量超过2004到2010的7年发展综合，三网融合对IPTV的促进作用显而易见。同时，政策通道打开，预计2013年发展将更为快速。二、三网融合对电信运营行业的影响三网融合新政带来的不仅是广电、电信的双向进入，更重要的是服务业态的创新，让用户感受全新视听享受、方便快捷的服务。因此三网融合的开展，对于全面推进我国国民经济和社会信息化，加快培育战略性新兴产业，促进经济社会发展和满足人民群众需要，具有十分重大的战略意义。在三网融合形式下，电信运营商和广电业务互相渗透，都将成为全业务运营商，通过全业务绑定及价格策略互相争夺客户。双方的博弈将涉及到多个方面，电信运营商必须发挥优势、弥补不足，抓住机遇，战胜挑战，制定适合自己的网络策略和业务策略，才能在未来的竞争中争取到优势。（一）优势电信运营行业的优势主要有：完善的骨干网络和城域网，是通信业的电信运营商拥有的核心竞争力，并能保障提供端到端的服务质量保证。这是广电所缺乏的；通信业中的电信和联通在其主导省份地区拥有完善的网络和线路资源，中国移动无线接入网资源完善；电信运营商在语音、视频和数据多业务捆绑方面明显优于广电；电信运营商在电信业务方面有较好的服务质量，有较好的质量品牌，特别是在宽带业务上有着较好的口碑；电信运营商的技术维护队伍拥有较高素质，对电信宽带用户能够提供高质量的运营支撑服务，对政企等行业用户，固网运营商却可以提供“一站式”服务。（二）劣势电信运营行业的劣势主要有：虽然电信运营商的接入网在其主导省份拥有完善的网络和线路资源，但在拓展地区的网络和线路资源比较薄弱；尤其中国移动的公众接入线路资源整体欠缺；电信运营商在广播电视业务运营方面缺乏内容资源和经验，电信运营商未来若能拿到IPTV等媒体运营牌照，初期可以通过合作和并购等方式弥补，并逐渐开拓发展出成熟的产业链架构；电信运营商由于频繁拆分整合，大多地区固网产品多次易名，其品牌优势未发挥出来；在宽带业务资费方面，电信运营商与广电相比，资费相对较高，电信运营商处于相对劣势。（三）机遇1、积极布局移动互联网加快向下一代无线通信网络建设页76 2013年电信运营行业风险分析报告新技术、新业务的涌现，以及消费者使用习惯的改变，对移动互联网的带宽提出了更高的要求。从目前3G业务发展来看，已经催生了一大批新兴业务，而且各类业务模式已相对成熟，带宽的要求处于加速提升的阶段。从中长期看，运营商势必会加速向4G转变，但转变和过渡将是一个长期的过程，4G的网络建设、硬件的普及仍需时日。伴随着用户消费习惯的调整、新兴终端的出现、服务价格的下降，谁能提早布局，增加客户黏性，谁就能抢占先机。2、联合重点企业、重点地区加强成套业务解决方案创新电子产品的推广往往要靠应用带动市场需求，通过改变人们消费习惯来开拓市场。目前，北京、无锡、上海、深圳等城市已经开始与电信运营商签订合作协议、共建项目等形式开展合作，目的是提高区域宽带接入水平、推进业务创新、推进智慧城市建设。与典型地区的合作将有益于电信运营商改进服务质量，创新业务模式、积累运营经验，提高交通、医疗、社会管理等领域解决方案的能力。电信企业与地方政府合作，将成为一大趋势。3、丰富承载内容资料主动提升产业合作价值与资源掌控能力网络的竞争、用户的竞争，最终都将体现为信息资源、服务内容的竞争。在新技术支撑和新业务引领下，电信企业仍需进一步丰富内容资源，加大资源整合开发力度，提升资源掌控力。运营商在产业发展中有机会将现有优势转化为新兴服务领域的市场优势地位。需要持续扩大合作范围和深度，提高对产业链的领导能力。充分利用技术、内容、服务等产业资源，共同实现数据业务的开发、推广和售后维护，丰富终端应用、引入并管理第三方应用。4、注重提升用户体验增强用户交互性目前，智能手机、平板电脑、台式电脑、电视、笔记本电脑都采取触控界面，语音识别应用、体感设备正在加速普及，数字终端功能应用繁多。未来，为了改善客户服务，提升数据流量管理能力，电信企业将着力提升用户的交互性体验。一是通信企业将加强并优化终端及3G业务的体验营销；二是更加注重可视电话、移动位置服务等交互性强、用户参与性强的业务开发应用；三是促进服务交互化方向发展，参与微信等新兴交互式移动应用推广。（五）更加注重网络安全性积极推动移动电子商务等业务发展当前，移动商务高速发展和使用客户数量快速提升，对中国电信企业既是难得机遇，也是必须面临的重大挑战。移动电子商务刚刚起步，在网络技术、信息安全技术、监管等诸多方面还不完善，用户使用习惯、防护意识尚未形成，一些移动商务活动的运营和盈利模式还不成熟。在承载网络、信息资源、商业模式同步推进，网络运营企业、资源开发企业、使用企业或客户发展阶段水平差异较大的情况下，谁能够有效整合资源、开拓商业模式，谁就有机会在未来掌握主动。（四）挑战1、页76 2013年电信运营行业风险分析报告广电获得电信增值业务和部分基础电信业务、互联网业务经营权，对基础电信运营企业来说，既带来了合作的机遇，也带来了更加激烈的市场竞争，特别是IP电话和宽带是两个非常重要的电信业务，广电企业的进入，无疑将对基础电信运营商们产生重大冲击。2、目前的三网融合新政策似乎对广电行业更为有利，三年的“试点期”，有利于广电企业不断加强有线电视网的网络双向化和数字化改造，为3年后的进一步发展奠定重要技术基础；“符合条件的广播电视企业可以经营增值电信业务和部分基础电信业务、互联网业务”，使得广电企业可以光明正大地入主比较广阔的电信业务市场，而此次电信只是获得了广电节目的“传输”权，而不是“播控”权，只是将以前不能规模发展的IPTV实现规模发展，因此，此次政策的破冰对电信来说发展空间有限，只能是守势。第二节移动互联网专题一、移动互联网商业模式分析移动互联网企业在产业链上扮演着资源整合的角色。移动互联网是一个多产业、多层次的新兴市场，融合了终端制造、电信网络运营及互联网应用开发3个领域的技术与资源，是世界发展最快、市场潜力最大、前景最为诱人的新兴经济模式，受到了各方的关注和追捧。在移动互联网领域，商业模式的组成主要包括4个方面：（一）价值提供价值提供必需从用户的需求角度出发，才能认定产品和服务对于市场的价值所在。然而，我们往往从人性的弱点进行考量，这也是用户价值创造逻辑的重点。纵观互联网和移动互联网，一般有以下几种商业逻辑：表1移动互联网商业逻辑商业逻辑特点免费规模经济的根本要义虚荣人类虚荣心是虚拟交易的最强动因懒惰人们生活向轻松搞笑发展好奇驱动人们搜索安全驱动安全虚拟消费好胜网络游戏更具吸引力数据来源：世经未来（二）盈利模式页76 2013年电信运营行业风险分析报告简单地说，盈利模式就是企业赚钱的渠道，通过怎样的模式和渠道来赚钱。盈利模式是企业在市场竞争中逐步形成企业特有的赖以盈利的商务结构及其对应的业务结构。在互联网领域，盈利模式较为有限，仍然没有脱离做用户还是做服务的圈子。表1移动互联网盈利模式盈利模式收入来源典型网站广告通过后向广告来收取费用Yahoo.com订阅通过提供信息服务来收取订阅者费用WSJ.com;Consumerreport.org交易费通过授权交易或进行交易来收取费用eBay.com销售销售产品、信息或服务Amazon.com会员制通过业务推荐收取费用MyPoints.com数据来源：世经未来作为应用创新潜力巨大的移动互联网，以应用和服务作为基础，可以结合多种商业模式，且移动用户们历来就有付费的习惯，因此在移动互联网领域，只要构建起合适的盈利模式，收费和盈利将不是主要的瓶颈。（三）产业定位移动互联网产业链结构主要由SP、CP、终端生产商和电信运营商所占据。电信运营商提供信息通道，并且牢牢把握对用户的收费环节；终端厂商目前有直接向用户销售和运营商定制终端两种销售方式；内容提供商是移动数据业务内容提供商，或者叫移动增值业务内容提供商；服务提供商是移动互联网服务内容应用服务的直接提供者，负责根据用户的要求开发和提供适合手机用户使用的服务。但复杂多变的价值网络形成了各种产业合作模式，主要有以下几种形式：1、内容合作模式主导厂商，通常负责为通信运营商和大型互联网厂商提供业务管理平台，并负责业务平台的建设和维护，提供代计、代收信息费服务，自主进行业务营销宣传，提供全部的客户服务，并享有该业务的相应知识产权。合作伙伴负责提供业务内容或开发。2、服务合作模式某些领先企业负责提供网络通道和业务管理平台，提供代计、代收信息费服务，配合进行营销宣传和客服支撑。合作伙伴提供业务内容，负责合作伙伴自由业务平台的建设和维护，负责营销宣传和客服支撑。这一合作模式的典型应用者是通信运营商。3、开发平台合作模式由主导厂商负责提供业务管理平台，提供代计、代收信息费服务，负责自主营销宣传和客服支撑。合作伙伴提供专有技术，提供应用开发、资源整合和业务建设与维护。（四）技术实现现有移动互联网各类业务的商业模式得以实现，技术能力发挥了相当大的作用，其中LBS、Push、Mashup等技术在各类移动互联网业务中得到广泛应用，为商业模式的实现提供最后一个环节的保障。页76 2013年电信运营行业风险分析报告LBS借助互联网或无线网络，在固定用户或移动用户之间，完成定位和服务两大功能。LBS主要包括4种类型的业务模式：休闲娱乐型，生活服务型，社交型及商业型。Push技术的优势在于信息的主动性和及时性，而弱势则是信息的准确性较差。Push技术在桌面互联网中没有取得大的成功，而在移动网中，Push技术可以大显身手，WAPPush正是Push技术和移动通信两者扬长避短相结合的产物。它既具有一般Push技术的特点又拥有移动网络的特点。苹果以开放的名义做了一件很重要的决定，为第三方开发者提供开发平台——AppStore，其应用商店是为所有开发者提供的一个最好的兼容平台。AppStore服务提供商通过整合产业链合作伙伴资源，以互联网、无线互联网等通路形式搭建手机增值业务交易平台，为客户购买手机应用产品、手机在线应用服务、运营商业务、增值业务等各种手机数字产品及服务提供一站式的交易服务。真正体现出AppStore本身作为“软件即服务”及电子商务交易平台的核心内在价值。Mashup是当今网络上新出现的一种网络现象，将两种以上使用公共或者私有数据库的Web应用加在一起，形成一个整合应用。利用它，即使是没有任何编程技能的普通网民也可以自己编写程序。目前越来越多的API被开放，越来越多的Mashup出现在网上，越来越多的网络用户去使用这些新的Mashup应用程序。越来越多的开发者加入到开发Mashup这个生态系统中。SYNC指同步通信。现在SYNC技术被广泛应用在音乐、视频等多媒体和文本内容之间的同步，如MP3播放时同时显示歌词（卡拉OK效果）或者电影的字幕等，使用SYNC技术的MP3歌词显示更准确。韩国有家公司DIGITALFlow开发的MediaSync技术就是这方面的典范，目前互联网上所见的大多数大型音乐网站，就是应用这种技术。WebWidget的表现形式是视频、地图、新闻、小游戏等。它的根本思想来源于代码复用，通常情况下，Widget的代码形式包含了DHTML、JavaScript以及AdobeFlash。由于手机应用需要调用手机的特殊功能，如语音通话、通信录、短信及彩信等，Widget计算中还为开发者提供了调用这些功能的接口，有了这些技术，可以开发出功能非常强大的手机软件。二、移动互联网发展现状分析（一）手机网民规模手机网民规模在2012年增长迅速，并于年中超越使用台式电脑接入互联网的网民。页76 2013年电信运营行业风险分析报告数据来源：中国互联网发展状况统计调查图12011年和2012年网民上网设备对比2012年1-12月，移动互联网用户净增13004.1万户，达到76436.5万户。截止2012年12月底，手机网民达到4.2亿，占网民比例由上年的69.3%升至74.5%，第一大上网终端地位更加稳固。数据来源：中国互联网发展状况统计调查，世经未来整理图2中国手机网民规模及占网民比例2009年，手机网民增速高达98.5%，主要原因是运营商为了抢夺用户，大幅降低无线网络流量资费，刺激手机网民规模爆发增长。到了2010年，降低流量资费的推广效应逐渐被市场消化，手机网民增长速度大幅降低。页76 2013年电信运营行业风险分析报告2011年手机网民整体规模增速继续下降，主要因为运营商将市场推广重心放在了终端上，希望通过智能手机的普及获得更多的手机用户。智能手机更友好的上网体验吸引了部分用户使用移动互联网，但由于其现阶段价格仍然较高，使用智能手机的人群主要集中在中高端人群和现有网民，对手机网民整体规模来说，智能手机的推动作用不是特别明显。2012年手机网民整体规模增速有所回升，主要原因是2012年出现了很多受欢迎的移动应用，吸引了越来越多的网民接入移动互联网。数据来源：中国互联网发展状况统计调查，世经未来整理图1手机网民数及增长率手机上网快速普及，一方面推动了当前移动互联网领域持续不断的创新热潮，以智能手机为主流的智能移动终端，因全新的终端交互方式与用户使用环境和习惯，为互联网从业者提供了广阔的创新空间，2012年出现了许多受到用户欢迎的移动应用，吸引越来越多的网民接入移动互联网。另一方面，手机上网的发展为网络接入、终端获取受到限制的人群和地区提供了使用互联网的可能性，包括偏远农村地区居民、农村进城务工人员、低学历低收入群体。使用价格低廉和操作简易的终端，可以满足了这些人员相对初级的上网需求，推动了互联网的进一步普及。随着智能终端价格继续走低，大量低端智能手机被推向市场，同时流量资费日益平民化，这些人群将逐步转化为智能手机用户，移动互联网市场还有巨大的发展潜力，特别是针对这些在传统互联网时代无法接入网络的群体。页76 2013年电信运营行业风险分析报告（二）移动互联网应用情况数据来源：中国互联网发展状况统计调查，世经未来整理图12011-2012年中国手机网民网络应用1.即时通信使用率稳居第一成最热手机应用截至2012年底，我国手机即时通信用户数为3.52亿，使用率为83.9%，自2011年大幅增长后使用率趋于稳定，在手机各应用中排名保持第一，成为最热手机应用。手机即时通讯切合了移动社交的特点，使用户能随时随地和朋友进行沟通，加之手机即时通讯中逐渐加入短信、图片、语音和视频等交互元素及地理位置定位、二维码扫描等功能，使沟通变得更加便捷和有趣，吸引了越来越多手机网民使用，用户黏性不断加大，“在线”成为一种常态。在各大即时通信服务商的市场推动下，即时通信已经成为手机终端的标准预置产品，用户规模不断增加。2012年，即时通讯用户不断增加的同时其功能也日益丰富，逐渐从单纯的聊天工具向综合化平台方向发展，集成社交、资讯、娱乐等多种功能和企业客户、电子商务等多种服务，使用户能方便获取各种丰富资源，成为移动互联网的又一重要入口，呈现出巨大的商业价值。页76 2013年电信运营行业风险分析报告数据来源：中国互联网发展状况统计调查，世经未来整理图12011-2012年手机即时通信用户数及使用率2.手机搜索快速发展人口优势明显截至2012年底，我国手机搜索用户数达2.91亿，较2011年增长了32.0%；使用率为69.4%，较2011年底增长了7.3%。手机搜索使用率排名保持第二，已成为移动互联网的核心应用，其用户规模的大幅增长则进一步体现了手机网民对移动搜索服务的刚性需求，凸显了手机搜索在移动互联网中的入口优势。手机搜索，一方面延续了网民在电脑端使用搜索查找信息的习惯，另一方面还体现了手机的便利性，可以满足用户随时随地查找信息的需求。随着移动互联网的发展，网络信息量的扩大，手机搜索的作用将进一步加大。为更好发展手机搜索，切合手机使用的本地化和碎片化特点，未来手机搜索将主要向两个方向发展：一是加强本地化信息服务，结合用户的位置和行为偏好，呈现更为精准的搜索内容；二是加强多元交互形式，图片、语音等多元化输入方式弥补手机屏幕限制带来的用户体验影响，使用户能在碎片化时间便捷输入和查找。页76 2013年电信运营行业风险分析报告数据来源：中国互联网发展状况统计调查，世经未来整理图12011-2012年手机搜索用户数及使用率3.手机微博增长最快发展势头强劲截至2012年底，我国用手机上微博的网民数为2.02亿，在手机网民中的使用率为48.2%，相比2011年增长了9.7个百分点，是连续两年来使用率涨幅最大的手机应用，发展势头强劲，已逐渐成为手机端的主流应用。微博在手机端的快速发展，一方面在于手机的随身性，切合了手机微博的及时性，使用户可以随时随地了解最新事情、发表个人评论，成为用户获取信息和好友沟通的重要通道；另一方面在于手机微博的“轻”应用性，简短的文字篇幅、快速的照片分享及便捷的操作方式，较少受手机屏幕限制，使用户可以在碎片化时间方便使用。数据来源：中国互联网发展状况统计调查，世经未来整理图22011-2012手机微博用户数及使用率页76 2013年电信运营行业风险分析报告4.手机视频涨幅第二成娱乐类应用新亮点截至2012年底，我国在手机上使用在线收看或下载视频的网民数为1.3亿，在手机网民中的使用率为32.0%，相比2011年增长了9.5个百分点，增速仅次于手机微博，成为2012年娱乐类应用的新亮点。数据来源：中国互联网发展状况统计调查，世经未来整理图12011-2012年手机网络视频用户数及使用率手机视频吸引越来越多的用户，分析其原因如下：首先，3G、Wi-Fi等高速网络接入，为手机视频的发展提供基础，使手机视频受流量限制减少，未来随着4G技术的普及和无线网络覆盖的加大，手机视频用户规模将进一步加大；其次，智能手机屏幕的加大和手机高清视频APP的推出，提高了手机视频观看体验，促进了手机网民的使用，并逐渐养成在家使用手机替代电脑观看视频的习惯；最后，手机视频和社交网站、微博和门户网站等其他网站的互动分享及应用内合作极大推动了手机视频服务的发展。5.手机网游使用率有所增长成为网络游戏新的突破口2012年，我国手机网络游戏的用户规模数为1.39亿，在手机网民中的使用率为33.2%，比2011年增长了3.0个百分点。手机网游使用率有所增长，成为网络游戏新的突破口。2012年，我国手机网络游戏的用户规模数为1.39亿，在手机网民中的使用率为33.2%，比2011年增长了3.0个百分点。页76 2013年电信运营行业风险分析报告数据来源：中国互联网发展状况统计调查，世经未来整理图12011-2012年手机网络游戏用户数及使用率近几年来，网络游戏网民规模增长缓慢，网民使用率不断下降。尤其是电脑端，发展放缓，相比2012年1月，2012年12月游戏对战平台的日均活跃人数从1.39亿下降至1.35亿，人均单日使用时间从12分20秒下降至8分38秒。网页游戏的出现虽然丰富了游戏承载形式，但因内容、玩法与客户端基本相同，并没有带来太多的用户增长。与之相对的，在2012年随着智能手机的普及和移动互联网的发展，手机网络游戏用户规模增长较快，为网络游戏产业注入新的活力。手机网络游戏快速发展，逐渐成为网民的一种娱乐生活方式，越来越多的用户习惯在碎片化时间玩游戏，公交车、地铁、排队和就餐等各种场景下均随处可见。此外，随着智能手机的普及，逐渐从青年段向全年龄段覆盖，手机网游因其简便性和娱乐性在获得青年用户关注的同时也将吸引较多的大龄用户使用，突破传统电脑端网络游戏的使用门槛。手机网游在吸引大量用户的同时也面临较多问题，对其进一步的发展产生挑战。首先，手机屏幕的视觉效果和操作限制极大影响了手机端游戏的操作感；其次，手机游戏较为耗电，用户对时间的顾虑减低了其使用黏性；最后，前期大量手机网游企业进入，内容同质化严重，创新不足，使手机网游对用户的吸引力有所下降。6.电子商务类应用整体看涨其中手机购物增长最快2012年，随着我国移动网络环境的改善和智能手机的普及，我国电子商务类应用在手机端发展迅速，领域整体看涨。相比2011年，手机在线支付使用率增长了4.6页76 2013年电信运营行业风险分析报告个百分点，手机网上银行使用率增长了4.7个百分点，手机购物使用率增长了6.6个百分点，手机团购使用率增长了1.7个百分点，用户规模增速均超过80%。其中，以手机购物使用率增长最快，用户规模增长最多，其用户量为2011年底的2.36倍。数据来源：中国互联网发展状况统计调查，世经未来整理图12011-2012年手机网络购物用户数及使用率手机购物打破了传统购物地点的限制，让交易随时随地发生，成为吸引消费者的重要因素。此外，手机购物的逐渐丰富，从服装日化、电影优惠、手机话费、酒店旅行等日常衣食住用行都可以在手机端完成，极大满足了消费者生活中各个环节的需求，带来便利。再次，手机购物类APP的发展和手机支付的完善，使得手机端购物操作体验逐渐提高，越来越多消费者能在手机上完成购物所有的流程，而不必手机查询后转移至电脑端支付，极大提高了购物效率。最后，二维码、条形码、购物比较等功能的发展，促使越来越多的消费者开始把线下购物转移至线上购物，带来手机购物新的增长入口。三、移动互联网对电信运营行业的影响（一）运营商优势运营商的优势有：遍布全国的受理和宣传渠道；无限的传输骨干网为无限的互联网基础网络带来的强大基础网络能力；“全程全网、联合作业”的传统优势形成的“全国一盘棋”造就的高效率和善于逆境中成长的执行力；国家邮电事业储备的具有丰富的网络管理、维护和运营能力的专业人才；千丝万缕的客户资源。（二）运营商劣势当前三大运营商的劣势主要是：页76 2013年电信运营行业风险分析报告政府机构、特大型国企两个时代的封闭式体制与互联网企业相比造成的创新能力相对不足；互联网运营能力相对不足，尤其与腾讯、京东相比表现出来的内容运营、销售运营的相对不足；互联网运营人才的缺乏和封闭体制带来的互联网人才培养制度的缺陷；国家对运营商考核制度KPI的约束。（三）现实影响在移动互联网发展的背景下，以微信为代表的OTT应用，对运营商影响巨大，主要表现在两个方面：1、对运营商收入的影响微信的存在与发展，已经不仅阻碍了运营商类似互联网业务的开展，更可怕的是其开始替代运营商赖以生存的基础电信业务，包括语音、短信等。用户可以通过微信进行短信、语音的沟通，而完全不用运营商的服务。特别是当微信用户超过三亿之后，用户的核心联系人有相当比例成为微信用户，而不再因为对方是非微信用户而出现无法联系的情况，跨运营商、甚至跨国联系都可以使用微信来进行。更何况，微信提供的群内沟通、发掘感兴趣的陌生人、寻找失散的友人、免费的资讯订阅等，是运营商基础电信服务所无法提供的，这也实实在在提升了微信的粘性。2、其次是对运营商成本的影响由于微信实现机理的原因，它消耗了基础网络上大量的信令资源，尤其是对2.5G网络的影响更是巨大，甚至影响到了基础通话、短信发送的服务。为了让用户获得满意的服务，运营商不得不对网络进行扩容或优化，这一切都意味着成本的消耗。页76 2013年电信运营行业风险分析报告第五章2012年电信运营商行业区域竞争分析第一节区域竞争分析一、区域电信业务量分析2012年，全国电信业务总量为12984.7亿元，同比增长10.3%，比上年的增长率减少5.2个百分点。2012年，中部地区电信业务总量占比较2011年有所增长，增长率较东、西部地区最大，对业务总量的贡献度较上年有所上升；东部电信业务总量占比较2011年有所减少，增速最低，但依然是电信业务增长的重点；西部电信业务总量占比较2011年有所减少，增速居中，对2012年业务总量贡献度有所较少。具体从区域占比来看，东部电信业务员总量为7009.5亿元，全国业务总量占比为53.98%，较2011年减少0.19个百分点，中西部电信业务总量分别为2990.1亿元、2985.1亿元，全国业务总量占比分别为23.03%、22.99%，其中中部占比较2011年增加0.2个百分点，西部占比较2011年减少0.01个百分比。数据来源：国家统计局，世经未来整理图12012年各区域电信业务总量占比具体从各区域增长率来看，东、中、西部的增长率分别为9.92%、11.28%及10.26%。页76 2013年电信运营行业风险分析报告数据来源：国家统计局图12012年各区域电信业务总量及增长率按省份来看，2012年电信业务总量排名前五的省份依次：广东、江苏、浙江、山东、四川。二、区域电信业务收入分析2012年，全国电信主营业务收入11032.3亿元，同比2011年增长11.67%。东、中、西部电信业务收入分别为6183.6亿元、2460.6亿元和2388.1亿元。地区发展比较，东部地区电信主营业务收入绝对值最高，但西部地区电信业务收入增长速度最快。数据来源：国家统计局，世经未来整理图22012年电信业务收入量占比页76 2013年电信运营行业风险分析报告数据来源：国家统计局，世经未来整理图12012年各区域电信业务收入量及增长率三、区域电信用户分析（移动用户、固定用户、互联网用户）（一）固定电话用户区域分析截止到2012年底，我国固定电话用户为27815.3万户，比上年减少696.2万户。其中东、中、西部地区固定电话用户数分别为15082.6万户、7021.8万户、5710.9万户。其中，中部地区固定电话用户减少幅度最大，为324.3万户，东部减少210.6万户，西部减少161.2万户。数据来源：国家统计局，世经未来整理图22012年各地区固定电话用户占比页76 2013年电信运营行业风险分析报告2010-2012年，在移动电话的普及率不断提高以及电信资费不断下调政策的影响下，东、中、西部地区固定电话用户都呈现持续下降趋势，其中东部下幅度最大，但从今年的数据可以看出中部地区下降幅度有所增加，这是因为中部地区经济发展较好，而西部地区下降幅度比较平稳。数据来源：国家统计局，世经未来整理图12010-2012年各地区净增固定电话用户（二）移动电话用户区域分析2012年，全国移动电话用户达111215.5万户，比2011年净增12590.2万户。其中东、中、西部移动电话用户数分别为56101.6万户、28472.3万户、26621.8万户。东部地区的移动电话用户仍然明显高于中西部地区。数据来源：国家统计局，世经未来整理图22012年各地区移动电话用户量随着科技的快速发展及经济水平的提高，2010-2012年我国移动电话用户大幅增加，其中，东部地区增长规模最大，将近中西部新增用户之和；西部地区的增幅趋势最稳定，呈逐年上升趋势。就2012年数据来看，东、中部地区的增幅较2011年都有所下降，只有西部地区增幅是上升的。这表明西部地区发展潜力大。页76 2013年电信运营行业风险分析报告数据来源：国家统计局，世经未来整理图12010-2012年各区域净增移动电话用户（三）互联网用户区域分析2012年1-12月，互联网宽带接入用户达到17518.2万户。其中，东、中、西部地区互联网宽带用户分别为9495.8万户、4424.2万户、3598.2万户。东部全国互联网用户占比为54.21%，较上年下降1.85个百分点；中、西部占比较上年分别增加0.89、0.96个百分点。数据来源：国家统计局，世经未来整理图22012年各区域互联网接入用户占比页76 2013年电信运营行业风险分析报告从增长幅度看，2012年西部互联网用户数量同比增长17.47，增幅最大，但由于基数少，所以整体数量还是排在最后；虽然东部地区的增幅最小，但是其庞大的用户数量还是远远超过中西部地区。数据来源：国家统计局，世经未来整理图12012年各区域互联网用户量及增长率第二节重点区域竞争力分析一、广东省2012年广东完成电信业务总量1767.7亿元，与2011年同比相比增长9.4%，电信业务总收入达1462.6亿元，同比增长7.7%。截至2012年底，广东固定电话用户达到3135.8万户，与上年同期相比减少了11.3万户，普及率达29.9%；移动电话用户达12468万户，同比增加1675.2万户，普及率达118.7%；互联网宽带接入用户达1903.6万户，同比增加259.7万户。2012年，广东电信业完成固定资产投资总额424.3亿元，居全国第一，与上年同期相比增长4.2%。广东无论是电信业务收入、移动用户数量还是固定资产投资，都是全国最规模最大的城市。这是由于广东经济发展水平离不开电信。二、江苏省2012年，江苏省电信业务收入增幅为10.39%，6年来首次跑赢江苏GDP。页76 2013年电信运营行业风险分析报告江苏通信业全年累计完成电信业务总量915.79亿元，比上年增长10.66%；累计完成电信业务收入821.52亿元，比上年增长10.39%，业务总量和业务收入均居全国第2位。全年全省电话用户总数达到9858.58万，其中，3G移动电话用户达1807.57万。全省电话普及率达到125部/百人。全省互联网宽带接入用户数达1400.7万，居全国第2位；移动互联网用户达到5329.09万户，占全部手机用户总数的71%，全省网民数达到3952万，网民普及率达到50％。江苏通信业保持了平稳较快的发展态势，为“十二五”发展奠定了良好的基础。江苏2012年电信固定资产投资额为221.9亿元，居全国第二，但较上年同期下降6.5%。三、浙江省截止2012年底，浙江省全年电信业务总量为809.2亿元，同比增长8.3%；电信业务收入为724.6亿元，同比增长8.2%。浙江省无论从业务总量角度，还是电信业务收入角度来讲，其在全国的排名都在前三位。浙江省全年固定电话用户达1882.5万户，比上年减少65.4万户；移动电话用户达6442.6万户，比上年增加686.6万户，同比增长11.93%；互联网宽带接入用户达1152.6万户，比上年增加133万户，同比增长13.04%。浙江省2012年移动用户的数量在全国排名第四，前三位是广东、山东、江苏。2012年电信固定资产投资额为184.6亿元，局全国第四，与上年同期相比下降1.1%。四、山东省截至2012年年底，山东省固定宽带接入用户达到1364.2万户，居全国第二位，完成年度任务指标的119.9%。其中，城市宽带接入用户961.2万户，居全国第二位；4M及以上接入速率用户815.3万户，居全国第三位，用户占比从年初的31.4%增加到59.8%，增幅居全国前列。移动互联网用户4865.1万户，3G用户1516.8万户，分别完成年度任务指标的164.9%和158.8%。2012年，山东省实现FTTH覆盖家庭436.8万户，比年初翻了两番，完成年度任务指标的209%；WLAN公共运营接入点（AP）数量达95.5万个，占全国的近五分之一，居全国第一位。2013年“宽带山东”建设的主要目标是新增FTTH覆盖家庭340万户，新增3G基站8000个，新增WLAN接入点20万个；新增固定宽带接入用户220万户，新增3G用户450万户，4M及以上接入速率用户所占比例达到70%。主要打算是：继续发扬行业“和局”优势，进一步营造良好的发展环境，不断总结经验，努力扩大战果。按照工信部部署要求，抓好国家标准和地方标准、文件的宣贯和实施工作。督促各企业坚持量质并重，在加快宽带建设、确保圆满完成各项任务指标的同时，要求各企业高度重视宽带服务质量工作，坚决杜绝虚假宣传、误导消费者等行为，切实维护消费者的合法权益。页76 2013年电信运营行业风险分析报告2012年山东省电信固定资产投资总额为193.5亿元，居全国第三，与上年同期相比增长30%。五、上海市2012年上海电信行业运行平稳。2012年上海完成电信业务总量452.4亿元，同比增长10.4%，电信业务总收入达512.8亿元，同比增长8.7%。截至2012年底，上海固定电话用户达到902.9万户，与上年同期相比减少了23.5万户，普及率达38.5%；移动电话用户达3008.3万户，同比增加387.7万户，普及率达128.3%；互联网宽带接入用户达541万户，同比增加47.5万户。2012年，上海电信业完成固定资产投资总额136.9亿元，与上年同期相比增长18.9%。第三节行业区域分布趋势分析2012年，我国电信仍保持了快速发展，各项指标虽依旧呈现地区发展不平衡的特征，但有地区差距缩小的趋势，中西部地区电信发展势头强劲。分区域来看，我国东部地区经济发展速度快，居民消费水平高，电信需求发展强劲，尤其在新一代的通信技术投资、通信需求升级的拉动下，预计未来几年东部地区仍将保持较高增长速度，长期占据电信运营的主导地位。西部地区经济发展相对缓慢，城市化程度与东部地区相比较低，电信运营行业区域规模较小，各项电信指标基数很小，但其业务收入增长速度很快，行业具有很大发展空间。随着电信、互联网在农村普及率提高，预计未来西部地区仍将呈高速发展态势。中部地区电信业务总量增速较快，有向东部电信水平靠拢之势，预计中部地区未来和东部的差距会越来越小。从电信行业的主要业务来看，随着电信运营行业的迅速发展，结合东、中、西部地域近五年的业务指标分析，预计未来东、中、西部地区的移动电话普及率、互联网接入户数等指标都将呈快速增长趋势；固定电话用户指标均将呈持续下降趋势，其中东部下降幅度最大，中部和西部下降幅度将会相对平稳。页76 2013年电信运营行业风险分析报告第六章2012年电信运营行业企业发展情况分析第一节中国移动一、用户数据分析2012年，中国移动净增客户6037万户，客户规模达到7.10亿户，同比增长9.3%；其中3G用户净增3672万户，总数达到8793万户。语音业务继续发展，客户总通话分钟数达到41923亿分钟，比上年增长7.8%。集团客户扩大至346万家；集团信息化业务保持良好增长势头，集团专线累计达到78.1万条。表12011年12月-2012年12月中国移动各月用户数变化单位:万户用户总数其中：3G总数当月净增用户数其中：新增3G用户2011年12月64956.85121.2524.9320.52012年1月65543.65394.2586.82732012年2月66139.75658.8596.1264.62012年3月66179.55956.3579.8297.52012年4月67247.66187528.1230.72012年5月67748.76426.2501.1239.22012年6月68307.66707.9558.9281.72012年7月68795.53898487.9190.12012年8月69307.77214512.23162012年9月69850.87559.5543.1345.52012年10月70346.87931.2496371.72012年11月70726.98242.9380.1311.72012年12月71029.88792.8302.9549.9数据来源：中国移动公司网站，世经未来加工整理页76 2013年电信运营行业风险分析报告数据来源：中国移动有限公司网站，世经未来加工整理图12011年12月—2012年12月中国移动各月新增用户及其中G3用户数量二、经营数据分析中国移动2012全年营业收入为5604亿元，同比增长6.1%；净利润达到1293亿元，同比增长2.7%，与2011年6.3%相比，增速下降3倍。可以说中国移动在2012年经营业绩保持了平稳增长的态势，市场地位和盈利能力也仍旧能在行业中保持领先。但必须看到的是，中移动的部分关键业绩指标同比呈现了不同程度的下降。三、企业竞争力分析中移动在存量市场上的用户份额在足部减少，但其行业老大的地位依然稳固。数据来源：公司网站，世经未来整理图22011年以来我国三大运营商移动用户较上月净增数量页76 2013年电信运营行业风险分析报告2012年4季度，中国移动新增3G用户为1233.3万户，这是2012年以来中国移动首次超过中国联通领跑3G市场。其中12月3G用户暴涨549.9万户，创下了中国移动自按月统计3G用户以来的新高，但其总用户数并未同步增长，2G用户呈现负增长态势。数据来源：公司网站，世经未来整理图12012年12月末我国3G累计用户市场份额中移动的业务侧重点：加强四网协同策略，推行G网、TD和WLAN以及TD-LTE网络的流量承载结构优化，强化对网络和流量的精细化运作，保持语音质量的优势和流量的恰当分流。从财报数据来看，中移动在移动市场的收入和份额仍然遥遥领先，联通和电信加起来的份额也远不及中国移动。2012年上半年，中国移动的手机补贴上涨42%，3G净增长却不到10%，业务和应用增多但效率下降，投入与产出不成正比构成了中移动半年报的基本特征。3G方面，联通和电信借苹果iPhone不断蚕食中移动高端用户群，联通的“随意打”也打开了大众低端市场的竞争号角。移动在发展TD-SCDMA业务上态度犹疑，对TD-LTE业务则目标清晰。中国移动希望借助4G摆脱业绩困境，并制定了4G商用计划，其已开展了覆盖15个城市的扩大规模试验网络的建设和测试，今年将实施TD－LTE“双百”计划：TD－LTE网络覆盖将超过100个城市，TD－LTE终端采购将超过100万部，构建成全球最大的TD-LTE网络。页76 2013年电信运营行业风险分析报告第二节中国联通一、用户数据分析中国联通2012年移动用户达2.39亿户，同比增长19.9%，其中3G用户达7645.6万户，同比增长91%；固网宽带用户达到6388.7万户，同比增长14.8；GSM用户达到16285.6万户，同比增长2.0%；互联网宽带用户达6386.9万户，同比增长14.8%。截至12月末，固定电话用户总数达9195.7万户，占我国固话市场份额的33.06%，高于上年同期水平0.21个百分点。表1联通2011与2012年用户数据比较用户数据统计（万户）2011年2012年增长率（%）移动用户总量1996623931.219.93G用户总量4001.97645.691GSM用户总量15964.116285.62固定宽带用户5565.16388.714.8数据来源：联通2012年财报值得注意的是，2012年中国联通GSM用户在12月份呈现负增长，较11月减少了3.66万户，这是近年来中国联通GSM用户的首度单月下降。数据来源：中国联合网络通信（香港）股份有限公司网站，世经未来整理图12011-2012年中国联通GSM用户与3G用户各月净增数量比较二、经营数据分析2012年，联通紧紧围绕扩大规模和提升份额，加快3G、固网宽带等重点业务发展，收入实现快速增长。2012年中国联通净利润达到71.0亿元，同比增长68.5%，其中，3G收入对移动收入的贡献达到47.4%。页76 2013年电信运营行业风险分析报告实现营业收入为2489.3亿元，同比增长19.0%。其中服务收入2101.3亿元，同比增长13.1%。EBITDA达到人民币726.6亿元，同比增长14.6%；EBITDA占服务收入比率为34.6%，同比提高0.5个百分点；移动业务服务收入同比增长22.0%，达到人民币1260.4亿元；3G服务收入同比增长82.6%，达到人民币598.0亿元，手机补贴占3G服务收入的比例由上年同期的17.7%下降至10.2%，营销资源使用效率进一步提升；GSM服务收入为人民币662.4亿元，同比下降6.1%。收入下降主要源于语音、短信等传统业务的下滑。联通积极加强产业链合作，进一步提升智慧终端性价比，持续开展体验营销，实施移动业务融合经营，驱动移动数据业务快速增长，全年移动数据流量同比增长92%。2012年，联通固网业务平稳发展，服务收入同比增长1.9%，达到人民币832.1亿元，其中非语音业务收入贡献达到70.0%，业务结构持续改善。联通继续实施宽带升级提速，着力提升宽带服务体验。固网宽带服务收入同比增长11.8%，达到人民币393.7亿元，占固网业务服务收入的比例达到47.3%。三、企业竞争力分析（一）固定电话：中国联通电信用户市场份额相对平稳中国电信和中国联通是我国两大固网运营商，数据显示，2011年以来两大运营商的固话用户均呈现不同程度的下降趋势。数据来源：公司网站，世经未来整理图12011年以来中国电信和中国联通固定电话用户较上月净增数量截至2012年12月末，中国电信和中国联通固话用户数量分别为16300万户和9195.7万户，占我国固网市场份额分别为58.6%和33.06%。和中国电信相比，联通的市场份额是呈现弱势；但是就各月固话用户增长情况看，中国电信市场份额下降趋势明显，二中国联动固话用户市场份额相对平稳。页76 2013年电信运营行业风险分析报告注：市场份额=某运营商月末固定电话用户数量/全国固定电话月末数量。数据来源：工信部，世经未来整理图12011年以来我国固定电话市场份额（二）固定宽带：中国联通市场份额持续下降中国联通和中国电信是我国主要的固网宽带运营商，截至2012年12月末，中国联通宽带用户占全国固网宽带市场的36.46%，低于中国电信的市场份额51.44%，并且市场份额延续始于2012年2月的下滑态势。注：市场份额=某运营商月末固定电话用户数量/全国固定电话月末数量。数据来源：工信部图22011年以来我国主要宽带运营商市场份额从变化趋势来看，中国联通在新增用户市场上呈现劣势，并且和中国电信的差距进一步扩大。其中，2012年差距最大的12月份，中国联通新增用户为9.3万户，而电信新增用户为104万户。页76 2013年电信运营行业风险分析报告数据来源：公司网站，世经未来整理图12011年以来我国主要宽带运营商用户较上月净增数量（三）移动电话：中国联通收获3G凭借在3G终端和3G网络方面的优势，4季度中国联通在新增市场上延续了前3季度的强劲走势。2012年全年，中国联通累计新增用户3965.2万户，新增用户市场份额达29.47%，较上年同期提升了5.6个百分点；而中国移动和中国电信则分别下滑了4.02和1.58个百分点。2012年移动业务收入增长22%，达1260亿元，3G业务收入同比增长了82.6%，对移动业务贡献率达到了47.4%，手机补贴占3G收入从17.7%下降到10.2%，APRU值达86.1元，表现十分出色。中国联通2012年全年新增3G基站9.2万个，达到33.1万个，且全部升级到HSPA+，下行峰值速率可达21Mbps，继续保持网络领先优势。相比之下，中国电信3G网络主要是EVDORev.A，下行速度仅为3.1Mbps。中国联通目前是三大运营商中最有竞争力的，其3G优势可持续到2014年中期。综上，中国联通凭借WCDMA成熟的产业链，正在发挥挑战这的角色，不过营销和竞争手段略显激进，需要平衡好投入产出的关系。第三节中国电信一、用户数据分析页76 2013年电信运营行业风险分析报告2012年，中国电信移动用户数达到1.61亿户，净增3415万户，比2011年增长27%，移动市场份额达到15%。其中，3G用户达到6905万户，净增3276万户，比2011年增长90.3%，3G用户市场份额达到30%；中国电信有线宽带用户数达到9012万户，净增1331万户，比2011年增长17.3%，而光纤到户用户数达到1500万。此外，信息化应用领域，政企客户群收入增幅超过公司总体服务收入增幅，政企宽带用户净增接近400万户，用户规模超过2000万户，信息化应用移动用户累计净增1000多万户，用户规模超过2000万户。二、经营数据分析中国电信2012年经营收入为2830.73亿元，比上年增长15.5%；扣除移动终端销售收入后，经营收入为2583.16亿元，比上年增长11.8%；中国电信移动数据业务收入达到436.37亿元，同比增长47.3%，在移动服务收入中的比重由2011年的43.4%增长到2012年的47%。手机上网流量增长约两倍，手机上网收入同比增长1.4%，3G用户月均数据流量达到134M，同比增长26%；全年实现有线互联网接入收入678亿元，较2011年增长10%。规模效应带来营业收入的增长，但iPhone的引入由此带来的补贴成本以及网络优化维护成本则使得利润下降。财报显示，2012年中国电信净利润为149.25亿元，同比下降9.5%；销售及管理费用较上年增长了29.4%，此外，网络运营及支撑成本增长了24.7%，人工成本增加了9.3%。总的运营费用较上年增长了18.5%，这一数字大于中国电信营收增速。三、企业竞争力分析（一）固定电话：中国电信固话用户市场份额持续下滑2012年电信固话用户月净增数量都为负数，固话市场份额持续下滑，但电信的市场份额仍高于中国联通。截至2012年12月末，中国电信占我国固网市场份额58.60%，高于中国联通25.54个百分点。（二）固网宽带：中国电信在存量和增量市场上均优势明显中国电信在存量和增量市场上都有较强的优势。截至12月末，中国电信宽带用户占全国宽带市场的51.44%，市场份额高于上年同期水平。从变化趋势来看，中国电信在新增市场上的优势逐步巩固，与中国联通之间的新增市场份额差距进一步扩大。2012年4季度，中国电信新增固网用户316万户，明显高于联通的121.8万户。（三）移动电话：3G用户快速增长成中国电信移动业务增长主要动力2012年是中国电信全业务运营以来发展最好的一年——除了受iPhone补贴所累，2012年中国电信净利润同比下滑9.5%，为149.25亿元。页76 2013年电信运营行业风险分析报告中国电信2012年经营收入为2830.73亿元，同比增长15.5%；扣除移动终端销售收入后，经营收入为2583.16亿元，同比增长11.8%。数据流量业务成为拉动收入的关键驱动因素。2012年中国电信移动数据业务收入达到436.37亿元，同比增长47.3%。这主要得益于3G用户的增长，用户规模是流量经营的基础。2012年中国电信3G用户数达到6905万户，市场份额为29.58%，净增3276万户，同比增长90.3%，是中国电信移动业务增长的主要动力。综上，2012年是中国电信全业务运营以来发展最好的一年，数据业务成为中国电信关键的收入增长驱动因素，移动数据业务收入同比增长47.3%，手机手机上网流量增长约两倍。页76 2013年电信运营行业风险分析报告第七章2013年电信运营行业风险分析2013年，世界经济仍处于调整期，我国经济呈现企稳回升态势，国内需求增长稳定有余但回升动力不足，新周期已开启但仍处在寻求新平衡的过程中，国家产业政策调整及新一代信息技术的布局、区域发展等都为电信运营行业的发展带来一定的风险。但从整体上看，2013年电信运营行业会随着新牌照的发放，迎来新增长。因此行业风险评级是中下级，机会大于风险，可积极介入，电信运营行业整体属于支持类行业。风险评价标准：对行业按照生命周期、供需状况、国家政策支持程度、产品替代可能性、行业壁垒、与经济周期同步性、议价能力及成本控制能力等7个方面进行评分。评分范围为0.8-1.0，0.9为平均值，各评分方面权重如下表。电信运营行业的综合得分为0.94分，为维持类。支持类：综合评分在0.95以上维持类：综合评分在0.9-0.95之间退出类：综合评分在0.9以下表1电信运营行业各项评级因素判断结果行业评价指标行业现状权重评分生命周期成熟10%0.95供需状况、总量预期供需均增长，矛盾不大15%0.98国家政策支持程度大20%0.98产品替代可能性小15%0.95行业壁垒较高15%0.95与经济周期同步性与经济周同期处于持续增长阶段15%0.95厂商议价能力及成本控制能力较高10%0.95综合评分0.96表2电信运营行业主要风险因素分析类别风险因素风险特点影响企业范围宏观环境风险宏观经济风险世界经济正处于调整期所有电信运营企业产业政策风险政策改革不合规风险所有电信运营企业经营环境风险技术风险被管道风险所有电信运营企业价格风险4G或将再掀价格战所有电信运营企业区域风险区域电信行业发展的不平衡所有电信运营企业自然风险对电信基础建设造成破坏所有电信运营企业资料来源：世经未来研发部页76 2013年电信运营行业风险分析报告第一节经济环境风险作为国民经济的基础性、战略性、先导性产业，通信业发展与经济发展息息相关。一个良好的宏观经济环境，是行业持续稳定快速发展的基础。2013年世界经济仍处于调整期，欧元区和美国迫在眉睫的危机有所缓解，如果最终成功化解这些危机，全球经济增长可能强于预期，但如果欧元区再遭挫折或美国财政近期过度紧缩，全球经济或将再度掉头下行。我国经济趋势增长将开始下移，经济运行的脆弱性有所增加。尽管2013年通信业的发展整体面临一个平稳向好的有利经济环境，但经济增速趋缓以及经济运行中存在的问题仍将对通信行业的发展带来风险，导致运营商资本开支缩减，设备商利润率下滑的风险。世经未来观点：宏观经济波动风险可以说是最难防范的风险，因为其具有明显的突发性和不可控制性，面对变化的经济环境，银行可以微观层面（目标客户）为主，以宏观层面（宏观经济）为辅，对各项业务进行谨慎的分析评价，而后决定资金和服务投向。第二节政策环境风险2013年1月8号移动通信业务转售试点征求意见稿的发布对电信运营商带来激烈竞争风险，使其面临盈利下降的风险。目前国内移动通信使市场，用户总数超过11亿，普及率已经很高，挖掘市场潜力难度较大。而在市场竞争方面，中国移动、中国联通、中国电信三大基础运营商无论是在2G还是3G领域，竞争都异常激烈，甚至还上演武斗。更多竞争者的加入难免会引发竞争秩序的问题。进入2013年，国内电信业4G牌照、宽带中国战略有望落地，三网融合、携号转网、网间费用等政策将进入调整期。新一轮电信改革的重点既包括运营体制的改革，当然也应该包括监管体制改革。从运营商自身的发展上看来，对于包括宽带、4G、民资进入电信业等政策的调整，中国的运营商可能将面临更高的监管风险。进而影响到现有三大运营商的盈利。世经未来观点：对于电信运营行业这种受政策影响较大的行业，国家的产业政策是规范行业发展的主要标准，银行可密切注意行业的产业政策，避免参与与国家产业政策不符的项目，从而避免政策风险。同时还应尽量避免由于电信运营企业的不合规经营所带来的行政罚款、声誉风险等。页76 2013年电信运营行业风险分析报告第三节技术风险全球科技进步的脚步不断加快，我国电信行业的技术含量却相对较低，我国电信行业运营商目前大都依靠投资固定设备来扩大企业规模，而忽略了与国外技术领先的通信运营上的合作，技术开发能力较差以高科技为代表的通信行业，行业技术发展相当快，某种通信技术往往在投资决策阶段还是先进的，等到投资建设期结束时却相对落后了，电信运营企业面临较大的技术风险。世经未来观点：技术水平的高低是银行需要密切关注的指标。将先进企业的技术水平与行业内其他企业做横向比较，以排除相对劣质企业；与前一时期的技术发展水平做纵向比较，以把握行业未来的发展趋势，发现相对优势企业，最大化避免技术风险第四节价格风险在经历了长达十几年的价格战后，三大运营商终于不再将价格作为主要的竞争手段。2012年电信业综合价格水平同比下降仅1.9%，这说明随着3G的普及，已经逐步让三大运营商意识到要更多得靠服务竞争，而不是靠价格手段。但未来价格战的风险也明显存在。一直传今年将发放4G牌照，而业内的担心是，在3G时代吃了大亏的中国移动在4G时代肯定不会善罢甘休，其利用4G切入市场的最初手段很可能就是价格战。世经未来观点：电信运营行业的价格风险将长期存在，银行对企业授信时，应考虑企业近期的资费价格变化动向以及未来发展趋势，企业整体生产经营成本、以及业务的收入和利润水平，选择利润空间大，有价格变动幅度较平稳的企业，减少信贷风险。第五节区域风险我国电信快速发展，但各项指标依旧呈现地区发展不平衡的特征。分区域来看，虽然2012年中部地区的发展速度超过东部，但是东部经济发达地区仍占据电信运营的主导地位。西部地区经济发展相对缓慢，城市化程度较低，电信运营行业区域规模较小，但2012年电信业务收入增速最快，行业具有很大发展空间。页76 2013年电信运营行业风险分析报告中部地区区域的电信运营行业风险来自固定电话用户2012年明显减少，以及部分电信业务建设的逐渐饱和，西部地区风险在于经济水平较差，市场需求不如中部地区强劲。世经未来观点：对于中部地区的授信业务应该主动规避和减少对该区域固定电话业务的授信力度。对于中西部国家重点鼓励的区域，投资机构应主动加强对其重点企业的考察，兼和当地的电信业务需求、居民消费水平等各种情况，对相关企业做出评估。第六节自然风险2012年，我国相继发生云南冬春连旱、甘肃岷县特大冰雹山洪泥石流灾害、湖南暴雨洪涝灾害、南方洪涝风雹灾害、四川盆地至黄淮地区洪涝灾害、南方洪涝灾害、华北地区洪涝风雹灾害、“苏拉”“达维”双台风、川渝暴雨洪涝灾害、云南彝良5.7、5.6级地震，其中“达维”台风致山东受灾人口达623.46万人，因灾死亡6人，失踪2人，紧急转移安置人口29.26万人，其它需救助人口1.87万人。灾害造成直接经济损失71亿元，其中农业损失58亿元。自然灾害对于受灾地区造成极大的经济损失，对工业生产、居民生活造成影响，对于电信运营行业的发展也造成较大不利影响。对于电信运营行业而言，地震、泥石流等灾害严重时有可能对当地通讯网络造成损坏，直接影响了电信运营行业的正常运行，带来不可估量的经济损失。世经未来观点：自然条件产生的风险是客观的，是不可避免又无法弥补损失的风险。银行对受灾区域或灾害周边区域企业的授信服务，应考虑受灾区域及其周边区域的灾害严重程度、受波及程度等，可降低信贷风险。页76 2013年电信运营行业风险分析报告第八章2013年电信运营行业投资策略第一节行业发展趋势要点一、智能手机普及率将快速增长尽管现在所有美国移动用户中50%以上都拥有智能手机，但智能手机在新兴市场仍有巨大的增长空间。中国是金砖四国中唯一一个智能手机已经占据主导地位的国家，截止2012年上半年，中国的移动用户中有2/3已经拥有了智能手机。然而，印度移动用户中的80%以及俄罗斯用户中的51%，都仍在使用功能手机（尼尔森定义没有触摸屏，QWERTY键盘或操作系统的终端手机为功能手机）。在巴西，情况则比较复杂，44%的用户使用功能手机，36%的用户使用智能手机，还有21%的用户拥有多媒体手机（这种手机拥有触摸屏或QWERTY键盘，但没有操作系统）。总体而言，智能手机在以中国为代表的新兴市场仍有很大的增长空间，中国将很快超过美国成为苹果最大的市场。二、三网融合仍有待观察2012年是三网融合试点阶段的最后一年，但由于监管缺失、主体缺失、权益不明，没有绝对厄主导方，三网融合的结果仍不明朗。没有主体便无法开展真正的市场竞争，因此，2013年国网公司能否成立并实际开启运转成为三网融合的关键，而在这之前，国网公司必须先完成各个省网尤其是已经上市的地方有限电视网络公司的收编工作。国网能否破除一切障碍顺利挂牌组建并真正开启运转成为国内第四大运营主体，将直接决定着三网融合的后续产业格局。三、2G用户向3G用户迁移速度加快3G竞争将更加激烈从2012年12月连续两个月，2G用户同时出现了负增长（预计2G用户下降会是长期趋势）：中国移动2012年12月负增长247万，2013年1月负增长267万；中国联通2012年12月负增长3.6万，2013年1月三大运营商2G用户合计负增长用户319万，相比2012年12月的312万增加2%，2G用户向3G用户迁移进一步加速。2G用户向3G用户的迁移有着多重因素，一是面临市场的激烈竞争，低速率的2G网络难以留住客户，所以中国移动作为移动市场上存量客户最大的运营商，开始主动采取营销手段，把存量客户往TD网络迁移；二是说明3G网络已经较为成熟，运营商对网络的信息进一步增强，加大对3G市场的投入力度。因为不论4G的推动力度如何，3G仍将是运营商在2013年营业收入的主要来源。页76 2013年电信运营行业风险分析报告四、4G将开电信迎投资新高峰4G业务成为全球电信建设的新热点。我国主导的TD-LTE在技术上已经成熟，这是国际认可的4G标准之一。2012-2016年4G的主设备投资额约为1000亿元，整体投资较为平稳。4G将带来通信行业的结构性机会，产业链相关受益的上市公司将会在2013年下半年开始逐步释放业绩，在2013下半年和2014年上半年或有超越市场的表现，但与3G相比，由于2013-15年，运营商每年的总投资同比增幅不大，4G高峰的单年投资额低于3G，因此4G带来的投资机会或将弱于3G。五、电信固定资产投资仍将维持高位三家运营商资本开支预计将在2013年增长9%，预计2013年国内三家运营商合计资本开支3900亿元，其中中国移动上市公司加集团公司合计投资预计2300亿元，新增投资约450亿元左右；中国电信资本开支预计在880亿元左右，不排除年中追加LTE投资的可靠性；而中国联通资本开支预计从2012年900亿左右降到750亿元左右，但考虑到2012年项目延迟，其实际投资规模与2012年相差无几；由此可见，2013年运营商资本开支将继续增长。而从投资结构来看，移动网络占比上升较多，而固定网络投资占比下滑较多。2013年移动通信投资占比将从2012年的34.8%提升到38.1%，而固定网络投资将从2012年的42.6%下滑到38.3%，业务支撑与新业务投资占比从2012年的9.5%提升到10.3%。其中，LTE的投资支出预计在400亿元左右，主要来自于中国移动TD-LTE投资，从未来几年趋势看，2014年-2015年LTE的资本开支仍出现快速增长趋势，将拉动移动通信支出平稳增长。六、宽带中国加速推进宽带中国2013专项行动的主要目标：新增FTTH覆盖家庭超过3500万户，新增3G基站18万个；新增WLAN接入点130万个；新增固定宽带用户2500万户；新增3G用户1亿户，新增1.8万个行政村通宽带，实现5000所贫困农村地区中小学宽带接入或改造接入；使用4M及以上宽带接入产品的用户占比超过70%；推动一批宽带城市。可以预见，2013年宽带中国战略将加速推进。第二节行业总体授信原则页76 2013年电信运营行业风险分析报告电信行业是国民经济的基础产业和先导产业，当前相对于其他服务行业，电信运营对经济发展和社会信息化进步具有较大的支撑作用。我国电信运营行业具有一定的公共属性，处于相对垄断经营，行业地位较特殊。同时，近年来我国电信消费需求较旺，运营商现金流充足，盈利能力较强，发展前景稳定，信用记录良好。随着国民经济持续稳定的增长和人们消费生活水平的提高，电信行业将继续保持良好的发展势头。4G主设备及宽带化等新一轮电信投资正步入快速发展阶段，后续投资建设资金需求量较大，面对新一轮的电信投资高峰，建议银行在对2013年电信运营行业的授信中，对电信市场发展起主导作用的电信运营商和具有较大潜在利润增长趋势的业务领域优中选优给予重点支持；对于投资支持的电信业务领域和组合品种上应有所侧重；在电信业务领域内，由于移动电话和其他新兴通信技术的分流，传统固话业务呈现明显的下降趋势，因此，应加大对移动通信领域的支持，加大对宽带业务、3G业务的支持，有选择地介入市场前景良好、潜在盈利增长空间较大的其他增值业务。另外有望2013年发放的4G牌照，将引来4G主系统设备的重点投资。电信运营行业规模增长迅速，收入增长快速而稳定，建议银行积极介入，并适当加大对行业整体授信额度。第三节区域信贷政策建议就区域而言，鼓励进入涉及以下区域项目的投资业务：1.鼓励进入经济发展较快的东部城市投资业务。2.鼓励进入行业发展的重点地区项目的投资业务。3.鼓励进入通信行业“十二五”规划已出的区域省份。首先，广东、江苏、浙江、山东、上海等地区电信运营行业发展较好，区域电信运营行业地位居全国前列，区域资产规模和盈利能力均较高，是可以加大投资力度的区域。其次，对于近年来经济发展成绩显著的山东省、辽宁省，也是未来电信运营商重点布置的区域。最后，对于已经出台通信行业“十二五”规划的省份也应结合规划内容予以选择性的介入。鼓励进入涉及以下区域项目的投资业务：允许进入经济发展相对平稳的中部地区的投资业务。中部地区电信运营行业发展没有东部地区迅速，但2012年呈现稳步增加的态势，该区域电信运营行业需求较为稳定，区域资产规模和盈利能力均较为衡定，投资机构可以综合考虑该区域的具体电信项目业务和该区域对此业务的需求情况，考虑是否投资。除此之外，西藏2012年电信业务总量和电信收入增长速度较快，对于四川、重庆等人口众多、经济发展较快的西部地区及也可结合具体的电信运营业市场需求规模而进行投资。页76 2013年电信运营行业风险分析报告第四节企业信贷政策建议对于电信运营企业的投资主要集中在对三大运营商的投资投放和支持，具体为：中国移动2013年将实施TD-LTE“双百”计划：TD-LTE网路覆盖将超过100个城市，TD-LTE终端采购将超过100万部，构建成全球最大的TD-LTE网络。中国电信2012年移动互联网业务爆发式增长，创新、服务、集约、运营等四大能力显著提升。预计2013年电信移动互联网业务依旧具有竞争力。中国联通2012年收获3G，2012年移动业务收入增长22%，达1260亿元，3G业务收入同比增长了82.6%，对移动业务贡献率达到了47.4%，手机补贴占3G收入从17.7%下降到10.2%，APRU值达86.1元，表现十分出色。预计2013年联通3G优势持续。对三大电信运营商的投资策略主要为：重点支持移动网络相关项目的投资。将运营商的投资分为无线网络、传输网络、宽带接入网络三大方向，预计在2013年国内三大运营商的投资中，传输网将是增长最快的方向（并不是与4G直接相关的无线网络），所以相关子行业中，与传输网投资相关度较高的传输网设备和光纤光缆两个子行业2013年度受益程度最高。要结合三大电信运营商2013年的工作重点，重点支持其优势性、战略性发展方方面的资金需求，从中寻求多业务的合作机会。第五节细分行业信贷政策建议一、支持类2013年，就具体项目而言，涉及到以下项目和技术的细分行业领域属于支持类：1、2.5GB/S及以上光同步传输系统建设2、155MB/S及以上数字微波同步传输设备制造及系统建设3、卫星通信系统、地球站设备制造及建设4、网管监控、时钟同步、计费等通信支撑网建设5、数据通信网设备制造及建设6、物联网（传感网）、智能网等新业务网设备制造与建设7、宽带网络设备制造与建设页76 2013年电信运营行业风险分析报告8、数字蜂窝移动通信网建设9、IP业务网络建设10、增值电信业务平台建设11、10GB/S及以上数字同步系列光纤通信系统设备制造12、支撑通信网的路由器、交换机、基站等设备13、信息安全产品、网络监察专用设备开发制造14、数字多功能电话机制造15、无线局域网技术开发、设备制造在“宽带中国”国家战略的支持下，未来几年宽带建设将继续成为电信行业的投资重点。鼓励进入宽带网络设备与制造相关项目投资业务。鼓励进入光通信技术项目投资业务。由于我国有线宽带和无线宽带，在技术实现手段上均需要依赖光通信技术。这也意味着，宽带在“十二五”中被作为投入重点必将积极利好光通信行业发展。4G或将开启引来下一个投资高峰，鼓励进入TD-LTE技术项目投资业务。二、维持类维持进入移动通信领域投资业务。随着移动网络的逐渐完善和资费的下调，我国移动通信领域需求旺盛，行业收入高速增长，行业利润也大幅增加，是电信运营行业中的优质产业，移动电话业务中，移动增值业务发展较快，移动个性化回铃业务、移动短信业务、移动彩信业务等均呈现快速增长，投资机构应加大对移动通信领域的投资支持。维持进入3G领域投资。3G作为第三代移动通信技术，相对第一代模拟制式技术（1G）和第二代GSM、TDMA等数字技术（2G）而言，是将无线通信与国际互联网等多媒体通信技术结合起来，能够处理图像、音乐、视频流等多种媒体，提供包括网页浏览、电话会议、电子商务等多种信息服务。维持对GSM、TDMA等2G领域相关增值服务的投资。尽管目前2G用户的增长势头不及3G，但其用户存量大，围绕2G技术相关的电信增值服务的收益仍占据着主要地位。三、限制类页76 2013年电信运营行业风险分析报告固话网络对传统电信运营商而言仍占据较为重要的地位，但传统固话收入呈下降趋势。目前，大部分传统长途电话已被IP长途电话替代，固定话音业务也逐渐被移动电话、数据网络语音通信、手机短信、互联网短信和电子邮件等通信方式所分流。因此对于固话用户大量下降的区域的固话投资业务，建议银行收紧对此类业务的授信。页76'