2013年城市供水行业风险分析报告 102页

'2013年城市供水行业风险分析报告摘要2012年，我国经济增速整体下滑。城市供水行业经营效益表现一般，行业虽然实现销售收入的增长但其利润水平下降，行业亏损较为严重。回顾2012年——获利能力减弱：2012年1-12月，城市供水行业销售收入达到1268.84亿元，同比增长9.31%，增速较2011年相比放缓。随着销售收入增速减缓，2012年1-12月，城市供水行业的利润情况也不容乐观，全年累计实现67.04亿元，下降0.69%，行业获利能力较大幅度减弱。亏损情况恶化：2012年1-12月，城市供水行业的亏损总额为53.58亿元，增速上升了9.66%。亏损情况的恶化与成本的上升是密不可分的，电力成本在水价之中占有较高比重，2012年多地实行阶梯电价，工业用电的成本上涨。此外，水资源的稀缺性促使原水价格不断上涨，同时保护环境的需求使得水源地以及输送过程的维护成本上涨，是城市供水行业利润下降的另一重要因素。污水处理行业发展较好：纵观近五年，污水处理行业工业总产值增速较快。2012年，污水处理行业工业总产值达到了235.46亿元，同比增长15.16%。在城市供水行业整体亏损的大背景下，污水处理行业表现较好，主要是得力于污水处理市场近几年不断扩大。我国目前一二三线城市的污水量较大，污水处理设施发展相对落后，这给污水处理企业带来巨大的市场空间。展望2013年——用水需求回升缓慢：城市供水行业的下游主要是工业企业及居民，以销定产是很多城市供水企业的生产政策。居民生活用水需求的变化弹性较低，而工业用水需求对城市供水行业影响较大。工业用水量与经济环境关系密切。展望2013年，我国经济增速不会出现大幅度回升。因此，工业的主要发展方向是调结构、快兼并，而非扩大产能。这就决定了工业用水需求不会出现大幅上涨。水价有望继续上涨：页92 目前，由于水价偏低，成本不断上涨，30%的城市供水企业处于亏损状态。城镇化水平的逐渐提高会给企业的水供应、处理能力和技术提出更高的要求，成本上涨压力进一步加大。未来的水价持续上升将是必然趋势。投资主体多元化：城市供水行业的发展需要投入大量资金并且要不断进行技术创新。单一化的政府投资在效率以及活力方面毕竟较低，未来整个行业引入多元化的投资主体是必然趋势。社会资本的进入有利于提高企业的经营效率以及管理效率；多元化的投资主体还可以促使企业的资本实力不断增强，市场化程度进一步提高。总体信贷原则：总体来说，银行对城市供水行业应扩大授信规模，同时对新增客户授信力度要有所控制。在区域信贷方面，应把重点放在广东、浙江、江苏等行业重点发展地区；在技术项目方面，应主要针对以膜技术为代表的新技术、新设备等优质资产和国家重点项目开展信贷工作；在具体的企业方面，由于供水行业市场化进一步加快，众多资本进入此市场，因此应加大对管理良好，经营效率高的中小型企业的授信力度。同时，授信工作要严格按照国家的产业政策引导方向开展，对于不符合国家产业政策支持的项目应严格控制授信规模。页92 目录第一章城市供水行业概况1第一节行业定义及分类1一、城市供水行业1二、城市供水行业产业链1三、城市供水行业各子行业关系分析2第二节行业主要产品分析2一、生活用水2二、工业用水2第三节行业地位：国民经济中基础性产业3一、行业定位3二、行业对国民经济的贡献度4三、对其他行业影响程度4第二章2012年城市供水行业发展环境分析5第一节2012年宏观经济环境分析5一、国际经济环境分析5二、国内经济环境分析5第二节2012年产业政策环境分析6一、产业政策分析6二、重点产业政策解读7三、产业政策发展趋势10第三节2012年行业热点事件透析10一、行业热点事件列表10二、重点政策分析11第三章2012年城市供水行业运行情况分析15第一节城市供水行业运行现状分析15一、城市供水行业总产值15二、城市供水行业运行情况15三、固定资产投资及兼并情况分析17四、行业规模18五、行业经营情况19六、行业财务指标分析21第二节行业内企业运行情况22一、企业规模特征分析22二、企业所有制特征分析24三、行业内上市公司分析26四、重点企业分析28第三节城市供水行业区域分布情况36一、行业分布36二、城市供水行业重点区域发展分析40第四节行业竞争格局及发展特征分析56页92 一、进出入壁垒分析56二、行业竞争结构分析56三、行业发展特点57四、行业经营模式与盈利模式59第四章城市供水行业产业链分析63第一节上游产业运行及对本行业的影响63一、发电量增速放缓63二、需求加大有望推动电价上涨对城市供水行业成本压力加大63第二节下游行业运行及对本行业的影响64一、石油化工行业：石化行业市场需求减缓对城市供水行业拉动相应减弱64二、造纸行业：2013年造纸行业预期较差对城市供水行业增收贡献较少66第五章2013年城市供水行业子行业分析67第一节自来水的生产和供应行业发展情况分析67一、行业总体情况67二、行业分布格局70三、行业内企业运行情况70四、行业发展趋势71第二节污水处理及其再生利用行业发展情况分析71一、行业总体情况71二、行业分布格局74三、行业内企业运行情况74四、行业发展趋势75第三节其他水的处理利用与分配行业发展情况分析76一、行业总体情况76二、行业分布格局79三、行业内企业运行情况79四、行业发展趋势80第六章2013年城市供水行业风险分析81第一节经济环境风险81第二节政策环境风险81一、技术转型升级风险81二、水务行业价格限制风险81三、货币政策风险81第三节市场供需风险82一、原材料价格风险82二、无法取得特许经营权的风险82第四节其他风险82一、技术以及产品质量风险82二、行业整合风险82三、外资水务抢占市场风险83第七章2013年城市供水行业金融需求分析84第一节行业资金运作模式分析84一、自来水的生产和供应行业84二、污水处理及其再生利用84页92 三、其他水的处理利用与分配85第二节行业金融需求情况86一、生产设备投资需求86二、水源地建设维护需求86三、融资租赁需求86四、企业兼并需求86五、短期资金不足86第八章2013年城市供水行业投资策略87第一节行业发展趋势要点87一、投资渠道由政府投资转向多元化的市场投资87二、污水处理行业市场机遇广阔87三、供水和污水处理结合组建水务集团87四、大型企业加速整合区域竞争加剧87第二节行业总体授信原则87第三节区域信贷政策建议88第四节企业信贷政策建议88一、重点支持类88二、适度支持类89三、维持类89四、限制类89五、退出类89第五节细分行业信贷政策建议90一、自来水的生产和供应行业90二、污水处理及其再生利用行业90三、其他水的处理利用与分配行业90第六节授信管理与要求90一、授信产品指引90二、担保政策90三、定价政策91第七节贷后管理与其他91附件：企业绩效评价标准值92页92 表录表1城市供水行业子行业分类（GB/T4754-2011）1表22008-2012年城市供水行业工业总产值占GDP比重4表32012年城市供水行业相关产业政策汇总6表42012年供水行业重点事件10表52008-2012年城市供水行业工业总产值15表62008-2012年自来水生产量15表72012年12月全国36个大中城市自来水价格16表82007-2012年城市供水行业固定资产投资情况17表92012年城市供水行业重大兼并重组事件18表102008-2012年城市供水行业主要指标统计19表112008-2012年城市供水行业经营效益指标19表122008-2012年城市供水行业三费变化情况20表132008-2012年城市供水行业盈利能力指标21表142008-2012年城市供水行业营运能力指标21表152008-2012年城市供水行业偿债能力指标22表162008-2012年城市供水行业发展能力指标22表172012年城市供水行业内不同规模企业资产情况23表182012年城市供水行业内不同规模企业盈利情况23表192012年城市供水行业内不同规模企业亏损情况24表202012年城市供水行业盈利能力比较24表212012年城市供水行业内不同所有制企业盈利情况25表222012年城市供水行业内不同所有制企业亏损情况26表232012年城市供水行业不用所有制企业盈利能力比较26表24城市供水行业主要上市公司企业一览表27表252012年1-12月城市供水行业资产区域分布情况37表262012年1-12月城市供水行业盈利区域分布情况38表272012年1-12月我国城市供水行业各区域销售情况39表282012年1-12月城市供水行业亏损区域情况对比39表292012年1-12月广东省城市供水行业规模情况41表30广东省自来水的生产与供应企业汇总41页92 表31广东省污水处理企业汇总42表322012年广东省城市供水行业经营效益情况43表33四川省城市供水行业主要企业名单44表34四川省污水处理企业分布表45表352008-2012年四川省城市供水行业经营效益46表362008-2012年江苏省城市供水行业规模情况46表37江苏省城市供水行业主要企业47表38江苏省污水处理企业分布表47表392008-2012年江苏省城市供水行业经营效益情况49表40浙江省城市供水行业主要企业名单50表41浙江省污水处理企业51表422008-2012年浙江省城市供水行业经营效益52表43山东省城市供水行业主要企业53表44山东省主要污水处理企业54表452008-2012年山东省城市供水行业经营效益55表462012年国内市场主要经营模式运作案例59表472008-2012年电力行业发电量63表482012年度全国造纸产销情况66表492008-2012年自来水的生产和供应行业工业总产值情况67表502008-2012年自来水的生产和供应行业主要规模指标统计67表512011-2012年自来水的生产与供应行业企业经营效益情况68表522008-2012年自来水的生产和供应行业主要财务指标对比分析69表532012年自来水的生产和供应行业不同规模企业情况71表542012年自来水的生产和供应行业不同规模企业盈利情况71表552008-2012年污水处理及其再生利用行业工业总产值情况72表562008-2012年污水处理及其再生利用行业主要规模指标统计72表572012年污水处理及其再生利用行业经营效益情况73表582008-2012年污水处理及其再生利用行业主要财务指标对比分析73表592012年污水处理及其再生利用行业不同规模企业基本情况75表602012年污水处理及其再生利用行业不同规模企业盈利情况75表612008-2012年其他水的处理利用与分配行业工业总产值情况76表622008-2012年其他水的处理利用与分配行业主要规模指标统计76表632012年其他水的处理利用与分配行业经营效益77表642008-2012年其他水的处理利用与分配行业主要财务指标对比分析78页92 表652012年其他水的处理利用及其分配行业中小企业基本情况79表662012年其他水的处理利用及其在分配行业中小企业盈利情况80表672012年城市供水行业全行业企业绩效评价标准值92页92 图录图1城市供水行业产业链简图2图22008-2012年城市供水行业资产及负债变化趋势19图32008-2012年城市供水行业三费同比增速图20图42008-2012年城市供水行业三费比重变动图21图52012年城市供水行业企业规模分布情况23图62012年我国城市供水行业内企业所有制类型分布25图72012年城市供水行业内不同所有制企业分布情况25图8全社会用电量累计及同比增速（亿千瓦时）63图92011年3月-2012年12月我国油气开采业和石油加工业销售产值同比增速65图102009年3月-2012年12月我国主要化学制品销售量65图112008-2012年其他水的处理利用与分配行业资产负债变化77页92 2013年城市供水行业风险分析报告第一章城市供水行业概况第一节行业定义及分类一、城市供水行业城市供水行业属于公共事业，主要为我国城市居民和企业用户提供生产和生活用水，城市供水行业受国家政策影响程度较深，受宏观经济运行影响较小，宏观经济中与城市供水行业相关度较大的是国内生产总值的增长，工业增加值的变化，固定资产投资情况，以及物价指数的波动。本报告中对城市供水行业的定义是水的生产和供应业。按照国民经济分类标准（GB/T4754-2011），水的生产和供应业包括自来水的生产和供应、污水处理及其再生利用和其他水的处理、利用与分配等3个子行业，见下表。表1城市供水行业子行业分类（GB/T4754-2011）行业及代码子行业及代码行业描述46水的生产和供应业4610自来水的生产和供应指将天然水（地下水、地表水）经过蓄集、净化达到生活饮用水或其他用水标准，并向居民家庭、企业和其他用户供应的活动。包括：取水、输水、净水和配水。4620污水处理及其再生利用指对污水的收集、处理及净化后的再利用活动。包括：对污水的收集、处理及深度净化。4690其他水的处理、利用与分配指将海水淡化处理，达到可以使用标准的生产活动，以及对雨水、微咸水等类似水进行收集、处理和利用活动。数据来源：国家统计局二、城市供水行业产业链纵观整个水的生产和供应行业，其产业链主要由供水、污水设备生产制造，原水收集与制造、存储、输送，水的生产和销售，水的供应网管、中水回用，污水排放，污水收集与处理构成。在供水行业的成本中，电力成本是供水行业的最主要成本之一，电力行业属于供水行业的上游产业。下游产业即水产品的用户，包括生产中需要水的各种行业，以及用水居民等。页92 2013年城市供水行业风险分析报告数据来源：世经未来图1城市供水行业产业链简图三、城市供水行业各子行业关系分析城市供水行业共包括三个子行业，自来水的生产与处理行业、污水处理及其再生利用行业、其他水的处理利用与分配行业。各子行业之间有较强的关联，子行业的互补性较强。污水处理及其再生利用行业以及其他水的处理利用与分配行业均可为自来水的生产与处理行业提供再生水的供应。同时，随着整个城市供水行业的的整合进一步加快，污水处理及其再生利用行业以及自来水的生产与处理行业将会趋于整合，届时城市供水行业各子行业之间的关系将会更加密切。第二节行业主要产品分析一、生活用水生活用水包括城镇生活用水和农村生活用水。城镇生活用水由居民用水和公共用水（含服务业、餐饮业、货运邮电业及建筑业等用水）组成、农村生活用水除居民生活用水外还包括畜用水在内。二、工业用水工业用水指工、矿企业的各部门，在工业生产过程（或期间）中，制造、加工、冷却、空调、洗涤、锅炉等处使用的水及厂内职工生活用水的总称。1、生产用水直接用于工业生产的水，叫做生产用水。生产用水包括间接冷却水、工艺用水、锅炉用水。页92 2013年城市供水行业风险分析报告2、间接冷却水在工业生产过程中，为保证生产设备能在正常温度下工作，用来吸收或转移生产设备的多余热量，所使用的冷却水（此冷却用水与被冷介质之间由热交换器壁或设备隔开），称为间接冷却水。3、工艺用水在工业生产中，用来制造、加工产品以及与制造、加工工艺过程有关的这部分用水称为工艺用水。工艺用水中包括产品用水、洗涤用水、直接冷却水和其他水。4、产品用水在生产过程中，做为产品的生产原料的那部分水称为产品用水（此水或为产品的组成部分，或参加化学反应）。5、洗涤用水在生产过程中，对原材料、物料、半成品进行洗涤处理的水称为洗涤用水。6、直接冷却水在生产过程中，为满足工艺过程需要，使产品或半成品冷却所用与之直接接触的冷却水（包括调温、调湿使用的直流喷雾水）称为直接冷却水。7、其他工艺用水产品用水、洗涤用水、直接冷却水之外的其他工艺用水，称为其他工艺用水。8、锅炉用水为工艺或采暖、发电需要产汽的锅炉用水及锅炉水处理用水统称为锅炉用水。锅炉用水包括锅炉给水、锅炉水处理用水。9、锅炉给水直接用于产生工业蒸汽进入锅炉的水称为锅炉给水。锅炉给水由两部分水组成：一部分是回收由蒸汽冷却得到的冷凝水，另一部分是补充的软化水。10、锅炉水处理用水为锅炉制备软化水时，所需要的再生、冲洗等项目用水称为锅炉水处理用水。第三节行业地位：国民经济中基础性产业一、行业定位城市供水行业是国民经济中不可或缺的基础性产业。水是生产、生活不可或缺的重要资源，随着全国资源性缺水和水质性缺水地区不断扩大，如何合理利用与有效保护水资源已成为制约社会、经济发展的重要因素。与传统行业及制造行业相比，它在资本、技术、产品上的生命周期都是最长的。页92 2013年城市供水行业风险分析报告经过改革开放以来特别是近几年的发展，城市供水行业从原来的政府垄断逐渐开始放开，多种所有制形式的企业协同发展，产品结构、组织结构、技术装备不断优化，有效支撑了国民经济平稳较快发展。二、行业对国民经济的贡献度2012年，整个宏观经济增速较2011年相比略有下降。受制于宏观经济的下滑，城市供水行业工业总产值增速开始下滑，但仍高于GDP增长速度。2012年1-12月，城市供水行业实现工业总产值1255.95亿元，占同期国内生产总值的0.24%，较2011年相比略有下降。虽然从整个国内生产总值以及行业的工业产值来看，城市供水行业对整个国民经济的贡献程度相对较低，但是，城市供水是关系国家资源安全以及与人民生活密切相关的行业，对社会经济的发展以及社会的正常运转起到至关重要的作用。表12008-2012年城市供水行业工业总产值占GDP比重单位：亿元、%国内生产总值（现价）增长率城市供水行业工业产值增长率工业产值比重20083140459.6786.999.010.2520093409038.7891.7611.400.26201039798310.31014.6912.710.2520114715649.21157.9114.880.2520125193227.81255.959.590.24数据来源：国家统计局三、对其他行业影响程度城市供水行业是最重要的基础性产业之一，对整个国民经济的发展以及人民生活影响巨大。水是工业生产的重要原材料以及辅助材料之一，是造纸、石化、煤炭、钢铁等很多行业的上游行业，水价的变化对这些行业的成本构成产生重要的影响。同时，城市供水行业对整个市政建设以及人民生活息息相关。水价改革一直悬而未决，若真正实现水价上涨，对下游工业行业及人民生活成本将会产生较大压力。页92 2013年城市供水行业风险分析报告第二章2012年城市供水行业发展环境分析第一节2012年宏观经济环境分析一、国际经济环境分析城市供水行业与国际经济的直接联系较少，国际经济对城市供水行业的影响主要是通过下游行业体现出来的。2013年世界经济的不稳定性较高，复苏的势头会持续但是力度依旧不被很看好。欧元区经济和债务危机在2012年继续恶化，严重拖累了世界其他国家的经济增长。美国的经济增长只有2%左右，2013年可能更低，只有1.7%；美国的财政问题是世界经济面临的另一大风险。世界经济的低迷将会使得我国造纸、石化、钢铁等工业用水的主要行业的生产以及出口减缓，进而减少工业用水的需求。二、国内经济环境分析（一）2012年全年GDP总量稳增增速下滑随着我国经济增速进一步下滑，城市供水的上游行业以及下游用水行业的稳定性更加难以预测。未来，国家将主要运用投资手段来拉动经济增长，城市供水行业作为固定资产投资中重要的组成部分之一，会受到大力支持。（二）工业生产缓中趋稳2012年全年规模以上工业中，通用设备制造业增长8.4%，专用设备制造业增长8.9%，汽车制造业增长8.4%。六大高耗能行业增加值比2011年增长9.5%，其中，非金属矿物制品业增长11.2%，化学原料和化学制品制造业增长11.7%，有色金属冶炼和压延加工业增长13.2%，黑色金属冶炼和压延加工业增长9.5%，电力、热力生产和供应业增长5.0%，石油加工、炼焦和核燃料加工业增长6.3%。工业生产的稳步发展进一步促进了城市供水行业的产品供应以及自身的结构调整。2013年，随着的工业结构转型以及落后产能淘汰，城市供水上下游行业的产业结构将会进一步优化，整个价格形成机制也会更加合理。（三）货币供应量平稳增长2012年年末广义货币供应量（M2）余额为97.4万亿元，比上年末增长13.8%；狭义货币供应量（M1）余额为30.9万亿元，增长6.5%；流通中现金（M0）余额为5.5万亿元，增长7.7%。充足的货币供应量为城市供水行业融资创造了良好条件，较高的流动性会降低企业的借贷成本。同时，低利率会引导优质民间资本进入城市供水行业，进一步优化行业资本结构。页92 2013年城市供水行业风险分析报告第二节2012年产业政策环境分析一、产业政策分析城市供水行业是国民经济的基础性产业，是我国维持工业生产及人民生活的保障性行业。2012年城市供水行业主要的政策变化是生活用水以及工业用水的标准不断地趋于严格，污水处理的范围不断扩大，技术标准不断升级。表12012年城市供水行业相关产业政策汇总颁布日期产业政策2012.01《南京市水环境保护条例》2012.01江西省城镇污水处理厂运行管理考核办法（暂行）》2012.02《内蒙古自治区十二五水资源合理利用与保护规划》2012.02《安徽省农村饮水安全工程管理办法（草案）》2012.04《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》2012.05《关于切实加强水利资金使用监督管理的意见》2012.02关于进一步加强城市排水监测体系建设工作的通知2012.06关于印发全国城镇供水设施改造与建设“十二五”规划及2020年远景目标的通知2012.06关于印发进一步鼓励和引导民间资本进入市政公用事业领域的实施意见的通知2012.07《生活饮用水卫生标准》2012.08《水库调度规程编制导则（试行）》2012.08《中央水利投资计划执行考核办法》2012.11《全国水利扶贫规划》2012、11《纺织染整工业水污染物排放标准》、《缫丝工业水污染物排放标准》、《毛纺工业水污染物排放标准》和《麻纺工业水污染物排放标准》2012.12《水利工程建设标准强制性条文管理办法（试行）》2012.12《关于印发城镇供水设施建设与改造技术指南的通知》2012.12《关于印发海水淡化科技发展“十二五”专项规划的通知》2012.12关于发布国家标准《煤炭工业给水排水设计规范》的公告2012.12《上海市“十二五”期间城镇污水处理厂执行标准》2012.12关于印发《山西省“十二五”城镇污水处理及再生利用设施建设实施方案》的通知2012.12关于印发《华北平原地下水污染防治工作方案》的通知2012.12关于《安徽省实行最严格水资源管理制度的意见》2012.12关于印发《山西省重点流域水污染防治规划（2011-2015年）》的通知2012.12《关于做好城市排水防涝设施建设工作的通知》2012．12关于印发《河南省“十二五”城镇污水处理及再生利用设施建设规划》的通知2013.03关于印发江苏省“十二五”城镇污水处理及再生利用设施建设规划的通知2013.05关于印发“十二五”安徽省城镇污水处理及再生利用设施建设规划的通知2013.05关于印发山西省地下水污染防治实施方案的通知2013.01《关于水资源费征收标准有关问题的通知》2013.02《全国生态保护“十二五”规划》2013.04《国务院办公厅关于做好城市排水防涝设施建设工作的通知》2013.03《住房城乡建设部关于印发城镇供水规范化管理考核办法（试行）的通知》页92 2013年城市供水行业风险分析报告2013.02《住房城乡建设部办公厅关于开通城镇供水设施建设项目信息系统（试行）的通知》数据来源：国家统计局二、重点产业政策解读（一）新版《生活饮用水卫生标准》7月1日强制实施从2012年7月1日起，我国强制实施新版《生活饮用水卫生标准》，新标准加强了对水质有机物、微生物和水质消毒等方面的要求，对于砷、铅、铬这些重金属类的指标限制规定到最低，总体上与世卫组织水质标准接轨。一直以来，我国实施的是1985年制定的《生活饮用水卫生标准》，2006年底，卫生部会同环保部、水利部等部门完成了对1985年版《生活饮用水卫生标准》的修订工作，并正式颁布了新版《生活饮用水卫生标准》。在制定的新标准中，关于微生物学指标，新增了大肠埃希氏菌、耐热大肠菌群、贾第鞭毛虫等指标。水质增加了这些检测项目，会让肠道疾病有所降低，饮用水更加有保障。世经未来点评：新版《生活饮用水卫生标准》的实施，对城市供水行业的影响主要是体现在自来水的生产与处理行业，其居民生活饮用水的生产与处理将会更加严格，成本也相应的提高。（二）我国发布城镇供水规范化管理考核办法为加强城镇供水规范化管理，确保城镇供水安全，我国住房城乡建设部在2013年初制订发布了《城镇供水规范化管理考核办法》（试行）。《办法》规定，城镇供水规范化管理考核对象为市县（区）城镇供水主管部门，考核内容主要为部门职责、规范化管理制度的制订和落实情况。考核工作应坚持客观公正、科学合理、公平透明、实事求是的原则。页92 2013年城市供水行业风险分析报告同时发布的《城镇供水规范化管理考核指标及评分方法》明确指出，考核项目为部门职责、规范化管理制度制订、规范化管理制度落实，并规定了具体的考核内容和评价标准、方法和依据。《办法》规定，省（自治区、直辖市）住房城乡建设（城市供水）主管部门应将考核结果和发现的问题及时通报辖区内市县（区）人民政府和城市供水主管部门，督促城市供水主管部门对存在的问题进行整改，对考核不合格者要对整改情况加强督办。省（自治区、直辖市）住房城乡建设（城市供水）主管部门每年应将考核情况报送省（自治区、直辖市）人民政府和住房城乡建设部。住房城乡建设部视各地考核情况进行抽查。各省（自治区、直辖市）住房城乡建设（城市供水）主管部门可根据《办法》，结合当地实际，制订城镇供水规范化管理考核工作的实施细则。世经未来点评：《城镇供水规范化管理考核办法》的出台，将会使得城市供水行业受到更加严格的监管。在更加严格的考核制度按下，相关的供水工艺以及配套管网可能需要进行升级改造，城市供水行业企业的精细化管理水平也要相应的进行升级。（三）《进一步鼓励和引导民间资本进入市政公用事业领域的实施意见》颁布2012年6月住房城乡建设部就进一步鼓励和引导民间资本进入市政公用事业领域提出实施意见。实施意见提出，鼓励民间资本采取独资、合资合作、资产收购等方式直接投资城镇供气、供热、污水处理厂、生活垃圾处理设施等项目的建设和运营；鼓励民间资本以合资、合作等方式参与城市道路、桥梁、轨道交通、公共停车场等交通设施建设；鼓励民间资本通过政府购买服务的模式，进入城镇供水、污水处理、中水回用、雨水收集、环卫保洁、垃圾清运、道路、桥梁、园林绿化等市政公用事业领域的运营和养护。实施意见还鼓励民间资本通过购买地方政府债券、投资基金、股票等间接参与市政公用设施的建设和运营；鼓励民间资本通过参与企业改制重组、股权认购等进入市政公用事业领域。实施意见同时强调，根据行业特点和不同地区的实际，政府可采取控股或委派公益董事等方法，保持必要的调控能力。在政府的投入方面，要完善价格和财政补贴机制，对民间资本进入微利或非营利市政公用事业领域的，城市人民政府应建立相应的激励和补贴机制，鼓励民间资本为社会提供服务。同时，还要确保政府对市政管网设施、市政公用公益性设施和服务等领域的必要投入，并加强行业监管，切实保障社会公共利益和投资者利益。在成本价格方面，要加强对市政公用产品和服务的价格、成本监管，通过产品和服务成本定期监审制度，及时掌握企业经营成本状况，为政府定价提供基础依据，形成科学合理的价格形成机制，防止成本和价格不合理上涨。世经未来点评：《进一步鼓励和引导民间资本进入市政公用事业领域的实施意见》颁布，明确了民间资本参与市政公用事业建设的途径和方式，有利于进一步打破垄断，营造公平竞争的制度环境。城市供水是市政领域的重要部分，这位民间资本进入城市供水行业、享受更公平的竞争环境打下了基础。页92 2013年城市供水行业风险分析报告（四）《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》颁布2012年5月，《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》出台。将会提高城镇生活污水、垃圾处理设施建设作为提升基本环境公共服务、改善环境质量的重大民生工程，提出“城市污水处理率和生活垃圾无害化处理率分别达到85%和80%”的总体要求。这两项规划是落实“十二五”规划《纲要》的重要支撑和指导各地加快城镇污水、垃圾处理设施建设和安排政府投资的重要依据。针对目前污水处理的薄弱环节，我国将会重点推动城镇污水管网配套建设、污水处理设施建设、污水处理厂升级改造、污泥处理处置、污水再生利用设施和监管能力建设等六个方面的主要任务，总投资4300亿元，规划到2015年分别新增管网、升级改造、污泥处理处置和再生水规模15.9万公里、2611万吨/日、518万吨/日和2675万吨/日。世经未来点评：《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》的出台，为加快建设全国城镇污水处理及再生利用设施，提升基本环境公共服务水平、促进主要污染物减排、改善水环境质量明确了目标。对污水处理行业企业的发展方式以及发展目标有极强的指导性作用。（五）《全国城镇供水设施改造与建设“十二五”规划及2020年远景目标》日前，住建部、发改委下发《全国城镇供水设施改造与建设“十二五”规划及2020年远景目标》，《规划》表示，“十二五”期间，我国城市镇供水改造与建设总投资将达4100亿元，其中：水厂改造投资465亿元；管网改造投资835亿元；新建水厂投资940亿元；新建管网投资1843亿元；水质检测监管能力建设投资15亿元；供水应急能力建设投资2亿元。地方财政资金、补贴、民间资本、中央补助投资等方式将成为“十二五”时期建设投资的主要资金渠道。《规划》指出，应同时多渠道筹措城镇供水设施改造和建设资金。加大地方财政性资金投入，地方政府要将城市建设维护资金、土地出让收益用于城市建设支出的部分优先用于供水设施改造和建设。在此基础上，应吸引民间资本投资建设供水设施。另外，完善水价形成机制，强化价格监审，合理调整水价，增强企业筹资能力。与此同时，地方人民政府应对水价不到位进行补贴，对政策性减免水费进行补偿。继续安排中央补助投资，重点向中西部及财政困难地区倾斜。世经未来点评：《全国城镇供水设施改造与建设“十二五”页92 2013年城市供水行业风险分析报告规划及2020年远景目标》，将会引导城市供水行业企业的投资方向：针对前端自来水厂、供水管网，投资规模4100亿元；工业水处理、农业节水灌溉、海水淡化等领域也是投资热点。整个供水领域投资规模将会超过1万亿元，为城市供水行业企业带来巨大的发展机遇。三、产业政策发展趋势城市供水行业政策发展的趋势主要在两个方面：水价、行业质量标准。目前全国各地均在举办水价听证会，阶梯式水价有望在全国实施，水价上涨是必然的趋势，定价机制以及水价改革政策将会更加透明。其次是城市供水行业的行业质量标准将会不断的加强，自来水的水质标准、污水处理的技术标准、再生水的标准等将会进一步的明确。第三节2012年行业热点事件透析一、行业热点事件列表表12012年供水行业重点事件时间事件2012年4月南昌投资34亿元建设节水型社会2012年4月广州将全面实施阶梯水价2012年4月武汉投11亿整治19个自来水厂2012年4月首个中水供应项目年内建成2012年5月南水北调中线京石段向京调水已超10亿立方米2012年5月新疆全面推进城镇污水处理设施建设2012年5月我国130个县饮水碘含量超标2012年5月北京首次引入黄河水、淡化海水“救急”2012年5月辽宁抚顺投资3.37亿打造绿水工程2012年5月吉林省将投资110亿防治松花江水污染2012年5月广东正式出台生态保护补偿办法2012年6月东莞正制订供水行业标准体系2012年6月2012年首批中央预算投资石家庄农村饮水工程获1.72亿支持2012年6月山西下拨2.7亿元建城镇污水处理配套管网2012年6月江西78家污水处理厂二期项目开建2012年6月东莞斥资120亿建成污水处理系统2012年7月水利部批复黄河入河排污口监督权限2012年7月饮用水新国标今起全国强制实施多市称提前达标2012年7月石家庄建设截流管网洨河污水全截流2012年7月亚洲第一污水处理系统即将运行2012年8月乌鲁木齐市启动再生水回用工程2012年8月山东推进最严格水资源管理制度2012年8月厦门试点建设中水回用项目2012年8月辽河流域将建23个生态湿地系统2012年9月湖北正式下发新排污权交易办法2012年9月国内首个省市两级城市供水水质监测预警系统建成2012年9月上海首座10万吨超滤膜水厂将投运2012年10月河北廊坊今年投资2.55亿为农村建设22座水厂2012年10月广州3.56亿改造农村自来水页92 2013年城市供水行业风险分析报告2012年10月巴安水务获3.5亿污水处理厂BT项目2012年10月西藏力争2015年全面解决农牧民饮水安全问题2012年10月重庆建成污水污泥园林资源化中试基地2012年11月深圳将新增投资20亿元用于河流治污2012年11月宁夏实现对重点污染源企业的在线监控全覆盖2012年11月水利部拟推进农业水价综合改革2012年11月深圳将新增投资20亿元用于河流治污2012年12月国内最大再生水厂2015年建成2012年12月广州政府发布《“十二五”主要污染物总量减排实施方案》2012年12月沈阳新增饮水监测点至225个2012年12月江西11.28亿元建设污水管网2012年12月国开行首期贷款100亿支持巢湖污染治理2012年12月山东将每月监测发布重点河流水质信息数据来源：世经未来整理二、重点政策分析（一）2012中国南水北调工程完成投资652亿创年度新高2012年南水北调工程建设完成投资超过652亿元人民币，创工程开工以来年度投资完成情况的最高纪录。目前，南水北调东线68项设计单元工程已完工41项，与通水直接相关的主体工程基本完工。中线丹江口大坝溢流堰面加高工程完成量过半，陶岔渠首混凝土坝段已封顶，穿黄隧洞工程洞身内衬已提前完工，铁路交叉工程大部分按照计划或提前完成建设任务。南水北调工程2012年全年完成投资652.85亿元（占年度计划的102%）；完成土石方开挖22586万立方米（完成率113%），土石方填筑16638万立方米（完成率113%），混凝土浇筑1188万立方米（完成率109%）。截至2012年底，南水北调东、中线一期工程受水区6省（直辖市）配套工程总体规划均已批复，北京、天津部分工程已建成，河南全部开工，河北、山东、江苏骨干工程开工，累计完成投资158亿元。2013年南水北调工程建设计划全年完成投资420亿元，东线二季度试通水，三季度努力实现正式通水。世经未来点评：南水北调工程建设投资以及调水的实施，水资源的空间分布有望进一步均衡。自来水的生产与处理行业水源地有望获得进一步的水源补充；污水处理及其再生利用行业有望获得更多的污水处理份额，整个城市供水行业的整个产业链受益页92 2013年城市供水行业风险分析报告（二）江苏南京投180亿实施水环境治理工程2013年，南京市着手在市域11个区全面推进雨污分流工程，范围达上千平方公里，计划敷设186条污水主次干管，长91公里。其中主城区长江路的雨污分流工程目前已启动。南京市计划自2010年起到2014年底，投资180亿元实施水环境整治工程。2013年南京将重点推进河西地区水环境整治工作，城东地区、内秦淮河流域、北十里长沟流域雨污分流改造也将有序推进，年内完成24平方公里的片区雨污分流改造。世经未来点评：水环境整治工程的实施将会为污水处理及其再生利用行业的发展带来跟多的机遇。污水处理设备是水环境政治的主要设备之一，污水处理企业是水环境治理的主体，而污水处理又是水环境治理的主要内容。因此，江苏省污水处理及其再生利用行业面临着较好的市场机遇。（三）河北石家庄：八项水污染治理工程改善水环境2013年，石家庄市将重点开展主要河流污染防治工程等八项工程。八项工程主要是：主要河流污染防治工程；水源地保护工程；企业污染防治工程；污水处理厂建设工程；农业污染源控制工程；污泥处置工程；水源地规范化建设工程；水质自动站监督监测网络工程。世经未来点评：在以上八项污染治理工程中，每项工程都需要投入大量的资金进行治污设备的建设。同时在治污过程中产生再生水等衍生产品，能够形成污水处理企业一定的业务收入。石家庄市释放的这个信号，为污水处理企业提供了很好的投资机会，应该引起污水处理企业足够的关注。（四）内蒙古2012年解决128.5万人饮水安全问题2012年以来，内蒙古大力发展农村牧区饮水安全工程，解决了128.5万人的饮水安全问题；预计到2015年将全部完成农村牧区人口饮水安全任务。内蒙古80%以上的地区处于干旱、半干旱地区，大部分地区水资源匮乏，许多地方存在水含氟、砷严重超标现象。2012年内蒙古主要通过远距离输水、就近取水处理、开采浅层地下水等途径重点解决氟超标、砷超标、苦咸水等问题。全区共完成投资约9.5亿元，建成各类饮水水源工程2675处。页92 2013年城市供水行业风险分析报告世经未来点评：对整个内蒙古的水产品的销售以及供水行业水源地的安全产生实质性的保障作用。同时，为污水处理行业带来了巨大的市场机遇。（五）北京密云水库再获4400万立方米补给根据北京市2013年的雨情和汛情形势，处在上游延庆境内的白河堡水库开闸向密云水库实施调水，调水水量为4400万立方米。截至4月10日8时，密云水库蓄水量为10.59亿立方米，不仅比上年同期减少4269万立方米，与总库容43.75亿立方米的水平还有很大差距。此次调水依据北京市中小水库蓄水联调系统的作用，能增加密云水库的蓄水量，进一步保证城市供水安全。白河堡水库是北京市海拔最高的水库之一，从2003年开始向密云水库多次调水，此次是白河堡水库第20次调水，也是2013年的首次调水。10年来，白河堡水库已累计完成向密云水库输水8.5亿立方米。水源地水源再次得到补充，供水保障能力加强。（六）新型煤化工废水处理技术通过鉴定2012年底，新奥科技发展有限公司完成“新型高效一体化煤化工废水处理技术”项目，并且通过鉴定。该项目创新点在于：开发了新型高效一体化煤化工废水处理技术，对煤化工生产废水处理后，出水水质指标可稳定达到国家污水综合排放一级标准；相同处理负荷条件下，运行成本减少40%，排泥量减少30%。同时开发出了两种生物组合填料，高效生物接触氧化单元，设计有均匀布水和出水装置，维修通道，中间填料层，可防止填料堵塞。并将生化处理和泥水分离组合，活性污泥通过气提回流装置在单元内自循环，可以控制活性污泥浓度，硝化菌不易流失。世经未来点评：该项目如果被污水处理行业广泛应用，单台设备日处理废水量将达4800吨，运行电耗减少50%以上，可以大大减少污水处理行业的运行成本，提高整个污水处理行业的运营效益。（七）江苏投入580亿建污水处理设施2013年最新出台的《江苏省“十二五”城镇污水处理及再生利用设施建设规划》提出，为改善水环境，“十二五”期间，江苏省将投入580亿元建设城镇污水处理设施。江苏省城市要在“十二五”页92 2013年城市供水行业风险分析报告期间基本建成较完善的污水收集管网系统，有效推进雨污分流改造工作；乡镇要基本建成污水收集主干管网。城市污水处理率达90%以上，集中处理率达75%以上。全省城镇污水处理厂污泥全面实现无害化处理处置，将新建、扩建污泥处理处置设施76座。污水处理厂尾水再生利用率要达12%以上。江苏省的污水处理行业迎来较好时机，市场规模有望进一步扩大。（八）海南投2亿建成250处饮水安全工程2012年海南省投资2亿元建成250处农村饮水安全工程，解决33万村民的饮水安全问题。至此，海南全省农村自来水普及率达到72.1%，同比增长5.2个百分点。世经未来点评：饮水安全工程的建设涉及污水处理及其再生利用行业以及自来水的生产与处理行业，污水处理设备的安装以及供水管线的铺设是最主要的工程项目，会带来很大的投资额。同时，饮水工程的另一重要方面是水源地的建设以及维护，这也将会进一步的改善整个海南省的供水质量。页92 2013年城市供水行业风险分析报告第三章2012年城市供水行业运行情况分析第一节城市供水行业运行现状分析一、城市供水行业总产值2012年1-12月，中国城市供水行业工业总产值为1255.95亿元，同比增长9.59%，增幅比2011年相比大幅下降。2012年城市供水行业工业总产值较2011年有所增加但增速大幅下降，低于国家GDP增长速度，这可能是由于钢铁、建材、石化等用水企业产能过剩，减少生产，用水量减少所致。表12008-2012年城市供水行业工业总产值单位：亿元、%工业总产值增长率2008.1-11786.999.012009.1-11891.7611.402010.1-111014.6912.712011.1-121157.9114.882012.1-121255.959.59数据来源：国家统计局，中国产业数据网二、城市供水行业运行情况（一）产量分析2012年1-12月，我国自来水生产量4641137.09万立方米，同比增长3.46%，增速有所放缓。随着城镇化进程加快，预计2013年的自来水产量增速有所回升，增幅在5%左右。表22008-2012年自来水生产量单位：万立方米、%自来水生产量_累计自来水生产量增速_累计2008-123468408.099.052009-123907650.744.522010-124269362.376.152011-123986301.246.352012-124641137.093.46数据来源：国家统计局，中国产业数据网（二）需求总量以及需求结构分析页92 2013年城市供水行业风险分析报告2012年全年总用水量6110亿立方米，与2011年基本持平。其中，生活用水增长3.2%，工业用水下降0.8%，农业用水下降0.5%，生态补水增长7.2%。2012年，全国万元国内生产总值用水量129立方米，比上年下降7.2%。万元工业增加值用水量76立方米，下降8.0%。人均用水量452立方米，下降0.4%。工业用水的下降主要与2012年国内经济持续低迷有关。受世界经济的恶化以及国内较高的通胀压力的影响，2012年国内市场的需求明显不足并且我国的外部出口环境受到较大的影响，国内化工、石油、造纸等工业企业销售收入下降，亏损情况加剧，对工业用水的需求也相应减少。（三）价格变化分析及预测截至2012年底，全国36个大中城市的城市居民生活用水价格（含水资源费、水利工程供水价格、城市供水价格和污水处理费）平均为2.94元/吨。其中58%的城市水价在2～3元/吨，33%的城市水价大于3元/吨。自来水费和污水处理费是我国城市供水企业收入的主要来源。由于我国水费主要由政府政策制定，根据全国各省会城市、直辖市的平均自来水费和污水处理费来看，2012年多地进行了城市阶梯水价调整，水的价格得到小幅上涨。2013年两会之后，水价改革将会大范围展开，届时，水的价格将会进一步得到上涨，这对整个供水行业来讲是利好消息。表12012年12月全国36个大中城市自来水价格单位：元/立方米地区居民用水非居民用水特种用水天津3.53.7516.85北京2.963.2158.68石家庄2.83430重庆2.73.25/昆明2.453.97514.1哈尔滨2.44.316.4宁波2.44.1511呼和浩特2.354.2520太原2.33.648大连2.33.830深圳2.32.397.3济南2.252.914.7西安2.253.2816.1长春2.13.45.6贵阳22.910广州1.983.4620成都1.952.95.6沈阳1.82.710.2厦门1.81.82.8青岛1.82.25.3银川1.82.218页92 2013年城市供水行业风险分析报告郑州1.752.759.45兰州1.752.6115福州1.71.73上海1.6325.6合肥1.551.7487.175海口1.551.763.75长沙1.531.5964.2西宁1.532.14.6南京1.51.572.65南宁1.491.494.97乌鲁木齐1.42.098.7杭州1.352.15.15南昌1.181.656武汉1.11.834.8拉萨0.61.21.05平均2.94数据来源：国家统计局三、固定资产投资及兼并情况分析（一）固定资产投资分析2012年1-12月，电力、热力、燃气及水的生产和供应业的固定资产投资完成额为4637亿元，同比增长22.5%，具体到供水行业大约在2144.46亿元，增速在18.39%左右。从近些年的固定在产投资情况来看，增速较2011年相比上涨较快，这主要得力于国家基础设施建设步伐加快，水利建设供水行业又是基础设施建设的重中之重，所以增速上涨较快。表12007-2012年城市供水行业固定资产投资情况单位：亿元、%水的生产与供应业投资总额（累计）水的生产与供应业投资总额增速（累计）2007年1-12月815.9824.62008年1-12月1025.1222.72009年1-12月1740.1766.52010年1-12月1705.21-2.92011年1-12月1805.950.22012年1-12月2144.4618.39数据来源：国家统计局页92 2013年城市供水行业风险分析报告（二）兼并重组情况分析表12012年城市供水行业重大兼并重组事件公司公告日期兼并重组内容金额江西三川水表股份有限公司2012-4-9以2706.5万元成功受让鹰潭市供水有限公司24%股权。鹰潭市供水有限公司主要业务为鹰潭市规划区内原水、自来水的生产、供应销售及城市供、排水管网建设和经营，日供水能力10万立方米；注册资本为6600.88万元，由中国水业（香港）有限公司和鹰潭市供水公司分别持有51%和49%股权，此次转让标的为鹰潭市供水公司所持有的24%的股权。此次受让股权将使本次上市募集资金得以尽快产生效益，有助于扩大产销规模，可使公司在短时期内进入供水行业，有利于公司发展战略目标的实现。6600.88万元 黑龙江国中水务股份有限公司2012-2-15以5，500万元人民币收购北京天地人环保科技有限公司10%股权。5500万元成都市兴蓉投资股份有限公司2012-5-182012年5月18日，公司收到西南联合产权交易所出具的受让资格确认通知书，公司成为再生能源公司100％股权的最终受让方，据此公司与兴蓉集团签署了《成都市兴蓉再生能源有限公司100％股权产权交易合同》，公司以挂牌底价12351万元受让再生能源公司100％股权。12351万元上实环境2012-6-11上实控股（00363）附属亚洲水务以总代价4.093亿元人民币（下同），收购内地污水处理企业南方水务69.378%权益。收购南方水务的代价，包括现金2.183亿元、增发价值1.46亿元的亚洲水务股票，以及与南方水务盈利挂钩的价值4500万元亚洲水务激励对价股份。上实控股将给予亚洲水务股东贷款3亿元，支持是项收购。交易完成后，亚洲水务成为南方水务的大股东。4.093亿元数据来源：世经未来在国家力推政府机构职能转变，以及资源性产品价格改革加速推进的大背景下，水务市场有望进一步开放，这将吸引众多社会资本加速进入这一领域，进而带来更加深入持久的水务兼并重组潮。2012年，城市供水行业市场开始进入以技术和资金实力提高区域市场占有率，以及同类行业之间的产业链横向整合阶段。城市供水行业并购整合潮逐渐进入“深水区”。随着水资源价格改革引领下的城市供水行业市场进一步开放，未来城市供水行业的整合潮将进一步加剧，市场竞争格局将出现新变化。四、行业规模2012年，城市供水行业仍然延续较快扩张势头，资产继续保持快速增长。分析具体的数据，行业企业数量达到1166家，从业人员达到388600人，资产、负债总额增速较2011年相比同比有大幅上涨。页92 2013年城市供水行业风险分析报告2008-2012年城市供水行业主要指标统计单位：个、人、亿元、%企业数量从业人员资产总计增长率负债总计增长率2008.1-1117774172524087.818.742149.887.552009.1-1119984356364735.0611.312573.0516.692010.1-1121224525185420.0712.462987.8513.452011.1-1211103627145558.2110.712982.129.942012.1-1211663886006315.9811.733502.2014.70数据来源：国家统计局图12008-2012年城市供水行业资产及负债变化趋势五、行业经营情况（一）总体情况2012年1-12月，在国民经济稳定增长的环境下，城市供水行业经济运行总体呈现下行态势。从具体指标来看，2012年，城市供水行业的销售收入达到1268.84亿元，同比增长9.31%。国内经济发展平稳增长，用水需求稳步提高，推动城市供水行业的销售收入快速增长。城市供水行业的利润达到67.04亿元，受制于成本的上涨，行业利润同比下降0.69%，行业获利能力较大幅度减弱。行业的亏损总额为53.58亿元，增速上升了9.66%，亏损情况恶化。表12008-2012年城市供水行业经营效益指标单位：亿元、%销售收入增长率利润总额增长率亏损额增长率2008.1-11707.078.537.88-64.7443.1739.802009.1-11836.8711.5210.46-2.3451.3415.912010.1-111032.1622.8741.37240.1753.891.802011.1-121165.8916.2474.8470.4944.92-11.582012.1-121268.849.3167.04-0.6953.589.66数据来源：国家统计局页92 2013年城市供水行业风险分析报告（二）三费变化2012年1-12月，城市供水行业的销售收入增长较快，相关费用也出现不同程度的增长。销售费用同比上涨11.17%，增长幅度大于销售收入的增长幅度；管理费用同比增长10.32%，增速较2011年相比有小幅下降；财务费用同比增长13.51%，增幅比较明显。表12008-2012年城市供水行业三费变化情况单位：千元、%年份销售收入同比销售费用同比管理费用同比财务费用同比2008.1-11707068148.53436414015.071098336110.85444101817.142009.1-118368718411.5248505889.29117781604.5050804149.012010.1-1110321556922.87575479319.501341046712.0856939538.922011.1-1211658866016.24702431915.161430270211.01653062812.052012.1-121268842729.31798424811.171636088110.32746263713.51数据来源：国家统计局2012年来，受贷款利率上调影响，企业融资成本大幅上升，货币政策从紧使企业资金成本呈明显上升趋势，此外，城市供水行业随着资产规模的继续增加，举债规模也开始扩大，财务费用支出明显增加。从增速上看，2012年1-12月，财务费用的增速与2011年相比有明显提高，管理费用和销售费用的增速与2011年相比均有下降；财务费用、销售费用和管理费用的增长幅度小于销售收入增速；城市供水行业的管理费用是第一大费用。数据来源：国家统计局图12008-2012年城市供水行业三费同比增速图页92 2013年城市供水行业风险分析报告从份额上来看，管理费用占销售收入的比例有所回升，达到12.89%；而财务费用和销售费用的比重均有所上升，其中销售费用的比重达到5.88%，财务费用的比重达到6.29%。数据来源：国家统计局图12008-2012年城市供水行业三费比重变动图六、行业财务指标分析（一）盈利能力：成本上涨盈利水平下降2012年城市供水行业盈利水平较2011年相比略有下降，销售毛利率以及销售利润率、资产报酬率均较2011年有所下降：销售毛利率下降为24.66%，销售利润率下降为5.28%，资产报酬率下降为2.24%。行业盈利能力的下降主要的原因归结为连个方面：销售收入增速下降、成本提高且增速过快。包括原材料、三费、物流仓储在内的成本的上涨较快，这主要是2012年经济形势恶化，造成企业生产生成本均处在较高的水平。表12008-2012年城市供水行业盈利能力指标单位：%2012年12月2011年12月2010年11月2009年11月2008年11月销售毛利率（％）24.6625.3625.7925.7525.20销售利润率（％）5.286.424.011.251.11资产报酬率（％）2.242.521.981.411.40数据来源：国家统计局（二）营运能力：营运能力下降管理有待提高营运能力主要是行业的生产经营管理水平，管理经营水平的高低对于行业应对经营环境的变化有重要作用。从2012年1-12月的表现看，城市供水行业的整体经营管理水平有所下降，各项指标都有下降，营运能力明显下降，不利于企业健康发展。表22008-2012年城市供水行业营运能力指标单位：次2012年12月2011年12月2010年11月2009年11月2008年11月页92 2013年城市供水行业风险分析报告应收帐款周转率（次）6.487.175.975.705.48产成品周转率（次）143.93207.04189.7885.5177.36流动资产周转率（次）0.710.850.770.820.84数据来源：国家统计局（三）偿债能力：负债规模加大，风险有所提高城市供水行业的偿债能力主要与行业的负债比例、生产经营效益实现情况有关。2012年1-12月，城市供水行业面临的生产经营风险有所上升，行业负债率上升，达到55.45%，亏损面加大，利息保障倍数下降，仅有1.9倍。城市供水行业的偿债能力有所下降，偿债风险加大，反映出城市供水行业的经营绩效在2012年较差。表12008-2012年城市供水行业偿债能力指标单位：%、倍2012年12月2011年12月2010年11月2009年11月2008年11月负债率（％）55.4553.6555.1354.3452.59产权比率（％）124.47115.76122.84119.01110.94利息保障倍数（倍）1.902.151.731.211.18数据来源：国家统计局（四）发展能力：通胀持续，相对减弱城市供水行业作为基础性的产业，行业的发展关系到我国社会发展的进程。2008、2009年，城市供水行业的发展受到金融危机的影响，发展速度减慢；2010年1-11月，城市供水行业的发展速度加快，出现恢复性增长；2011年来，城市供水行业的发展能力相对稳定，行业未来趋势向好。2012年城市供水受到通胀的持续影响，利润总额增长率成为负增长，销售收入增长率下降为9.31%，行业的发展能力不容乐观。表22008-2012年城市供水行业发展能力指标单位：%2012年12月2011年12月2010年11月2009年11月2008年11月利润总额增长率（％）-0.6970.49240.17-2.34-64.74资产增长率11.7310.7112.4611.318.74销售收入增长率（％）9.3116.2422.8711.528.53数据来源：国家统计局第二节行业内企业运行情况一、企业规模特征分析（一）大中小企业分布页92 2013年城市供水行业风险分析报告截止2012年12月，全国共有城市供水企业1166家，其中大型企业30家，占行业比重3%；中型企业266家，占行业比重的23%；小型企业870家，占行业比重的74%。全行业企业数量以小型企业占比较大，大型、中型企业相比企业数量较少。2012年1-12月，全国城市供水行业资产总计为6315.98亿元，同比增长11.73%，全国城市供水企业平均资产为5.42亿元；其中，小型企业资产同比增长增速较快，达到15.40%，大型企业的资产增速也达到10.74%，增速较快，中型企业资产增速较慢，只有9.67%；中型企业资产比重占38.42%，平均资产为9.12亿元，占据了行业主导位置。表12012年城市供水行业内不同规模企业资产情况单位：亿元、%企业个数资产总计同比增长全国11666315.9811.73大型企业301922.2710.74中型企业2662426.379.67小型企业8701967.3315.40数据来源：国家统计局数据来源：国家统计局图12012年城市供水行业企业规模分布情况（二）大中小型企业盈利情况比较2012年1-12月，小型企业销售收入、利润总额均实现了较好增长，分别为11.45%和6.22%，表现较好；大中型企业的利润增长率均为负，其中，大型企业的利润下降较快，中型企业下降16.95%。表22012年城市供水行业内不同规模企业盈利情况单位：亿元、%企业类型销售收入同比增长利润总额同比增长全国1268.849.3167.04-0.69大型260.348.762.33-496.73中型440.856.9727.31-16.95小型567.6511.4537.406.22、数据来源：国家统计局页92 2013年城市供水行业风险分析报告（三）大中小型企业亏损情况分析2012年1-12月，从不同规模企业亏损情况来看，大、中型企业亏损面较大，均高于行业平均水平；大型企业亏损总额同比增长达15.59%，亏损增速最快；中型企业亏损同比增加5.83%，亏损额19亿元，亏损情况有较大幅度好转。小型企业亏损企业最多，亏损企业达214家，但是亏损面较小，为24.60%。表12012年城市供水行业内不同规模企业亏损情况单位：个、%、亿元类型企业个数亏损企业亏损面亏损总额同比增长亏损额比重全部116634029.1653.589.66大型301240.0017.7215.5933.07中型26611442.8619.005.8335.46小型87021424.6016.868.2431.46数据来源：国家统计局（四）大中小企业竞争情况2012年城市供水行业销售利润率维持在5%-6%的水平，大型企业的利润率较低，仅有0.9%，远远低于中小型企业，后两者的销售利润率均在6%以上。表22012年城市供水行业盈利能力比较企业类型销售利润率（%）全行业5.28大型企业0.90中型企业6.19小型企业6.59数据来源：国家统计局二、企业所有制特征分析（一）不同所有制企业分布按不同所有制类型划分，截止2012年12月，我国城市供水企业有国有企业551家、集体89家、股份制企业31家、外商和港澳台投资企业125、其他类型企业226家、私营企业102家，其中以国有企业居多，占全行业46%。页92 2013年城市供水行业风险分析报告数据来源：国家统计局图12012年我国城市供水行业内企业所有制类型分布2012年1-12月，从不同所有制企业资产情况来看，私营企业资产总计增长最快，达到32.44%，其次为集体企业，为25.94%；国有企业占行业比重较大，为60.38%。外商和港澳台投资企业和其他所有制企业比重各占15.79%和15.33%。图22012年城市供水行业内不同所有制企业分布情况所有制企业个数资产总计（亿元）比重（%）全部11666315.98100.00国有企业5513813.5360.38集体企业89120.031.90股份制企业31242.013.83私营企业102172.142.73外商和港澳台投资企业125997.1215.79其他1166968.5515.33数据来源：国家统计局（二）不同所有制企业盈利情况2012年1-12月，从盈利情况来看，国有企业、外商和港澳台投资企业、其他企业销售收入排名前三位，国有企业销售收入占全部销售收入的一半以上。国有企业同比增加30.07%，私营企业利润总额同比增加56.23%。表12012年城市供水行业内不同所有制企业盈利情况单位：亿元、%企业类型销售收入同比增长利润总额同比增长全部1268.849.3167.04-0.69国有企业629.239.23-6.6230.07集体企业50.4814.492.3824.44页92 2013年城市供水行业风险分析报告股份制企业42.8020.378.15-3.92私营企业95.6727.488.7056.23外商和港澳台投资企业217.03-4.5135.41-16.09其他233.1815.2819.0231.85数据来源：国家统计局（三）不同所有制企业亏损情况分析2012年全年，整个城市供水行业的亏损情况不容更乐观，全行业的亏损面达到29.16%，亏损总额达到53.58亿元，同比增长9.66%。其中，国有企业的亏损总额最多，达到40.01亿元，占到整个行业的74.67%。表12012年城市供水行业内不同所有制企业亏损情况单位：个、%、亿元类型企业个数亏损企业亏损面亏损总额同比增长比重全部116634029.1653.589.66100.00国有企业55123242.1140.019.0674.67集体企业892022.470.55-35.341.02股份制企业31516.130.2866.390.53私营企业102109.801.1128.682.08外商和港澳台投资企业1251713.602.9235.945.45其他116634029.1653.589.66100.00数据来源：国家统计局（四）不同所有制企业盈利能力比较2012年城市供水行业中，股份制企业的销售利润率最高，达到了19.95%，其次是外商和港澳台投资企业，销售利润率达到16.31%。国企的销售利润率最低，为-1.05%。因次，整个行业内股份制企业以及外商和港澳台企业的盈利能力较强，国企的盈利能力表现较差。表22012年城市供水行业不用所有制企业盈利能力比较企业类型销售利润率（%）全部5.28国有企业-1.05集体企业4.71股份制企业19.05私营企业9.09外商和港澳台投资企业16.31其他8.16数据来源：国家统计局三、行业内上市公司分析页92 2013年城市供水行业风险分析报告目前国内上市的城市供水行业企业较少，主要的企业还是已垄断性国企存在，多为单独的自来水厂、污水处理厂或者是水务集团。截止2012年年底。上市的城市供水企业主要有万邦达、碧水源、重庆水务、南海发展、兴蓉投资等13家上市公司。在对上市公司的分析中将主要的分析其资产、收入、净利润三个指标，以此来反映上市企业的规模以及经营效益。从资产来看，上市企业资产总额最大的是首创股份，达到189.38亿元，领先第二的重庆水务10亿元，是规模最大的上市企业。在城市供水行业企业中，资产的规模均处在40亿元—90亿元之间，企业之间的规模差别较大，反映出行业还存在较高的整合空间。从销售收入来看，上市公司营业收入之间的差距较大，营业收入最高的公司是重庆水务，达到39.69亿元，其次是兴蓉投资，达到21.52亿元。但是85%的上市公司营业收入处在20亿元以下，说明上市公司的市场占有情况差距较大，并且不同企业之间的经营能力差距较大。可以预测，随着行业发展的进一步饱和，城市供水行业企业中，规模高、盈利能力强的上市企业将会在企业兼并中扮演主要的角色。从净利润来看，2012年城市供水行业上市企业的盈利水平较低，这也从一个微观层面反映出行业的发展情况较差。从上市公司面的整体表现来看，行业内企业发展差异较大，行业内主要的利润还是由几家大型的水务企业创造，出去前十名的水务企业之外，其他的城市供水企业创收盈利能力均为一般。这反映出城市供水行业的集中度较差，行业的竞争激烈程度将会进一步提高，行业整合趋势越发明显。表1城市供水行业主要上市公司企业一览表单位：亿元、%简称会计年度资产总计负债合计营业收入净利润净资产收益率万邦达2012.12.3121.854.492.520.482.93碧水源2012.12.3152．612．117．75．614.49南海发展2012.12.3139.0421.117.481.509.26兴蓉投资2012.12.3183.4633.6321.527.2617.92重庆水务2012.12.31179．376.539.6918.8915.97中原环保2012.12.3114.36.54.2114.05中山公用2012.12.3173.5916.415.7410.5418.63创业环保2012.12.3190.8553.7015.622.767.73桑德环境2012.12.3136.5220.780.251.9113.08国中水务2012.12.3120.218.63.50.96.75首创股份2012.12.31189.38109.8018.562.635.17洪城水业2012.12.3143.0325.8310.4216.16武汉控股2012.12.3131.4112.782.560.513.06数据来源：世经未来页92 2013年城市供水行业风险分析报告四、重点企业分析（一）万邦达1、公司简介北京万邦达环保技术股份有限公司是国内一家专业为石油化工、煤化工、电力行业提供多专业、全面性的工程建设服务的环保公司，包括技术研发、可行性研究、设计、采购、现场监管、施工、调试运转、项目管理、到委托运营服务。公司于1998年在北京成立，公司的宗旨是通过独立、创新、专业的知识为客户提供专家级的水处理系统整体解决方案，以满足客户的业务需要。万邦达与国内外数家著名的水处理公司和设计院合作，以高科技产品为后盾，以高素质的人才为依托，在中国成功开发了工业污水回用、工业废水处理、循环冷却水处理、凝液水精制、净水处理、脱盐水处理、管理运行、能源的再生利用等大小上百个项目，为中国的能源性企业的水处理系统优化作出了杰出的贡献。2、2012年业绩2012年公司实现总收入58,318.20万元，较上年同期增长67.02%；营业利润11,227.01万元，较上年同期增长23.95%；利润总额11,186.53万元，较上年同期增长22.85%；归属于上市公司股东的净利润9831.26万元，较上年同期增长30.09%，加权平均净资产收益率增长1.15%。净利润增幅低于收入主要是新开工的神华宁煤烯烃水处理、产品灌区等公用工程，2012年实现结算收入16500.05万元，占工程结算收入的37.62%，毛利率低于整体水平所致。2012年，由于市场需要，公司新开工中煤榆林项目和煤制烯烃二套煤化工水处理工程项目，工程项目结算收入约43855.75万元，较上年同期增长73.34%。期末总资产218538.85万元，比期初增长3.70%；报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为173626.17万元，比期初增长4.54%，主要是经营利润带来的股东权益增长。3、公司竞争力分析（1）独特的技术营销模式工业水处理行业具有入行壁垒高的特点，公司作为工业水处理领域的先行者，有机的把技术和营销结合起来，形成独特的、创新的技术营销模式，以技术为向导来进行市场的开拓，不断为客户提供更多独特的、细节的、量身定做的服务。页92 2013年城市供水行业风险分析报告通过研发人员与高端客户的技术需求对接，在技术合作过程中取得客户认同，使得研发人员可以直接从研发成果的市场化过程中得到应用，提高了研发人员的积极性，另一个方面客户通过参与研发，了解公司的研发实力，并提前预知水环境的模拟结果，有利于公司业务的拓展。（2）技术研发优势在市场竞争中，高效率的技术研发成果转化是获得竞争优势的关键。公司依托北京师范大学、哈尔滨工业大学、同济大学、北京化工大学等国内水处理专业重点院校的人才资源，由公司组织技术课题和专业人才，协调高校专家和水环境模拟国家重点实验室，通过三者的有机结合组成课题攻关小组，加大研发力度，收到良好成效。公司在2012年万邦达公司开展DM膜试验及多层碟盘过滤器、黑水过滤器等十余个项目的研发，并实现了多项科技成果转化，获得北京市科委科技计划财政拨款290万元，其中多层碟盘过滤器项目、黑水过滤器项目取得阶段性成果。近年来，公司在工业水回收利用率提高和污水零排放技术方面进行了大量的技术引进和技术研发工作，报告期内，部分新技术已经完成中试，进入工业化阶段。4、公司面临的主要挑战2012年是公司快速发展的一年，公司面临企业快速发展中的不平衡、不协调问题。一方面，随着企业生产经营及发展建设取得重大成果，公司业务模式的发展和变化，原有的组织架构和工作流程需要不断调整、升级，以适应企业快速发展的需求，在公司组织架构及流程的优化调整过程中会产生一系列问题，这需要公司积极去面对，协调解决。另一方面，企业在快速的发展过程中对管理水平的提升、集团化管理模式的创建、人力资源梯队建设等提出了更高要求。（二）碧水源1、公司简介北京碧水源科技股份有限公司是由归国学者于2001年在中关村国家自主创新示范区创办的高科技企业。公司注册资本5.4978亿，净资产超过40亿，在全国拥有近20家下属公司。2010年4月21日在深交所创业板挂牌上市，是国家首批高新技术企业、国家第三批创新型企业和首批中关村国家自主创新示范区创新型企业，以自主研发、国际先进的膜技术解决“水脏、水少、水不安全”的水环境问题，提供以膜法水处理为核心的整体技术和工程解决方案，业务领域涵盖水务全产业链：膜技术研发以及膜设备制造、城市污水和工业废水处理、固废污泥处理、自来水处理、海水淡化、水务工程建设、水务投融资，以及民用商用净水设备碧水源以技术创新为核心竞争力，研发出拥有完全自主知识产权的PVDF增强型微/超滤膜、低压反渗透膜以及膜生物反应器（MBR）技术，攻克了“膜材料研发、膜设备制造和膜应用工艺”页92 2013年城市供水行业风险分析报告三大国际技术难题，是世界上同时拥有上述三项技术自主知识产权的少数企业之一。碧水源拥有80余项专利技术，填补国内多项空白，先后获得国家科学技术进步奖二等奖、教育部科学技术进步奖一等奖、首批国家自主创新产品、国家重点新产品等诸多荣誉，承担了国家“863”计划项目、国家重大水专项、国家科技支撑计划、国家火炬计划等国家重大项目课题，公司建有“博士后工作站”和“北京市企业技术中心”，与清华大学合作建成国际一流的“清华－碧水源环境膜技术研发中心”等，并负责承建国家环境保护膜生物反应器与污水资源化工程技术中心，碧水源得到国家、社会各界的广泛认可。2、2012年经营情况2012年公司实现营业总收入177154.58万元，比上年同期增加72.66%。公司实现营业利润69192.15万元，比上年同期增加69.13%；利润总额69794.21万元，比上年同期增加68.61%；归属于上市公司股东的净利润56223.04万元，比上年同期增加63.20%，主要是公司报告期内营业总收入增加所致。本报告期内每股收益1.02元，比上年同期下降4.67%，主要是报告期内，公司实施了以资本公积向全体股东每10股转增7股的权益分派，公司总股本增加，且股本增长速度超过净利润的增长幅度，导致了每股收益的下降。加权平均净资产收益率15.94%，比上年同期增加4.76%，主要是公司经营业绩增长所致。公司总资产为524043.26万元，比本报告期初增长了18.78%。归属于上市公司股东的所有者权益为388102.20万元，比2011年增加18.91%，主要是2012年的净利润取得增长所致。归属于上市公司股东的每股净资产比上期减少了30.43%，其主要原因是2012年5月，公司向全体股东进行了10股转增7股的权益分派，以及除权后导致每股净资产的下降。3、公司竞争分析（1）技术创新优势公司在超/微滤膜制造技术、膜组器设备技术、MBR与CMF应用工艺技术等以膜技术为核心的技术开发领域进一步取得进展与突破，形成了多系列、多类别的高品质产品体系，并处于行业领先地位。低压反渗透RO生产技术开始小规模生产，新一代超/微滤膜、脉冲曝气技术、新一代waterpad与家庭迷你水工厂等创新产品的研发取得了成功并投放市场。同时，公司还作为牵头人承担了国家水专项、863等多个国家级科研项目，成功实现了公司研发方向与国家科研规划的完全融合；在膜材料与核心设备生产方面，公司进一步进行技术创新升级，将增强型PVDF中空纤维微滤膜的年产能提升至300万平方米以及将中空纤维超滤膜的年产能提升至200万平方米，形成了产品的系列化，降低了产品成本，成为目前全球领先的超/微滤膜制造商之一。（2）市场结构优势页92 2013年城市供水行业风险分析报告公司稳定耕耘，在北京、云南、江苏、内蒙古、湖北、湖南等已有市场的基础上，2012年又通过对新疆科发环境资源股份有限公司增资成功进入了新疆水务市场，通过设立碧水源（禹城）环保科技有限公司进入山东市场以及开拓吉林市场等，继续延续独特的“碧水源”模式，推动公司膜技术进入了新的区域水务市场，市场结构进一步完善，为公司未来的快速发展奠定了坚实基础。4、公司面临的主要风险尽管膜技术较传统技术在出水水质优、省地、少污泥等方面具有无可比拟的优势，但对国家一级A标准以下出水水质要求项目的投资成本与运营费用上具有相对偏高的弱点，形成了膜技术应用的局限性。膜技术在近几年得到了快速的发展和更广泛的应用，对于出水水质达国家一级A标准及以上的项目，膜技术在技术与经济指标上均具有一定的优越性，但较传统技术，其市场额度与份额仍偏小，并在水处理市场仍面临与传统技术的激烈竞争。同时，尽管公司在国内膜技术领域处于全面领先地位，但也面临国内外其它竞争对手在市场上的挑战。（三）重庆水务1、公司简介公司的前身为重庆市水务控股（集团）有限公司，为重庆市人民政府出资组建的国有独资公司。重庆市国资委成立后，重庆市水务控股（集团）有限公司划归重庆市国资委管理。重庆市政府授权重庆市水务控股（集团）有限公司经营重庆市自来水公司、重庆市排水有限公司、重庆市公用事业基建工程处、重庆公用事业工程建设承包公司、重庆公用事业投资开发公司等国有企业现有的国有资产，并享有重庆主城区城市供排水特许经营权。重庆市水务控股（集团）有限公司对授权范围内的国有资产行使出资者的职能，以全资、控股、参股的形式从事资产经营和重大生产经营活动，并依法管理授权范围内的国有资产，确保国有资产的保值、增值和安全。公司目前供水企业拥有27套制水系统（水厂），生产能力147.7万立方米/日，目前投入运行的污水处理厂有38个，污水处理业务日处理能力为170.55万立方米。2、2012年业绩2012年实现营业收入达到39.69亿元，同比增长5.12%，其中：主营业务收入35.77亿元，同比增长1.60%；实现净利润18.89亿元（不含少数股东损益），同比增长17.37%。。公司2012年营业收入计划38.11亿元，实际完成39.69亿元，比计划增加1.58亿元，主要原因是供排水业务收入增加所致。公司2012年营业成本与期间费用预计26.47亿元，实际完成25.27亿元，比计划减少1.2亿元。页92 2013年城市供水行业风险分析报告2012年末总资产达到179.37亿元，同比增幅1.82%，净资产（不含少数股东权益）123.89亿元，同比增幅为6.49%。2012年末公司资产负债率为30.88%，较2011年末下降3.03个百分点。3、公司竞争力分析公司生产工艺成熟，供水和污水处理能力持续增长，供排水水质均达到要求标准；主要设备完好率达100%，设备可靠性和利用率均有效提高。同时，公司拥有海外战略投资者及战略投资伙伴，拥有设备技术后备支持，可以较好地和国际同业沟通，获取先进技术设备。4、公司面临/的主要风险公司下属的各水厂的原水主要取自长江和嘉陵江，水源水质达到国家颁发的《地表水环境质量标准》二类水质标准。但是重庆市一年四季雨量分配不均，洪水期和枯水期都将增加取水成本和水体净化成本。除此之外，极端天气及突发性水污染事件，在以原水为主要原材料的情况下也将对公司构成一定的风险。（四）兴蓉投资1、公司概况成都市兴蓉投资股份有限公司，是一家西部领先的城市综合环境服务商。公司主营城市供排水和环保业务，现已获得特许经营权的供排水规模超500万吨/日，居西部地区首位。公司业务区域已覆盖成都、西安、兰州、银川、深圳、海南等地。公司依托水务资产雄厚的业绩基石，积极延伸环保产业链，大力拓展相关环保业务，目前已在污水污泥处理、垃圾渗滤液处理、垃圾焚烧发电等领域取得重大突破。公司自2010年完成重大资产重组以来，先后荣获了“2010水业新锐企业”、“2010、2011年环境企业竞争力大奖”、“2011中国主板上市公司价值百强”和“2011、2012年水业十大最具影响力企业”等荣誉。公司现下辖三家全资子公司，分别为成都市自来水有限责任公司、成都市排水有限责任公司和成都市兴蓉再生能源有限公司。公司当前承担的投资项目主要有：中心城水环境综合整治工程、农村中小学标准化建设工程、两场一站一所建设工程、新建污水处理厂工程、成都技师学院及分院建设工程、限价房等项目。2、2012年业绩2012年公司实现营业总收入为215184.58万元，比上年同期增长9.69%；营业利润为84164.75万元，比上年同期增长21.77%；利润总额为85403.19万元，比上年同期增长20.52%；归属于上市公司股东的净利润为73118.75万元，比上年同期增长22.07%。页92 2013年城市供水行业风险分析报告2012年公司基本每股收益为0.63元，比上年同期增长21.15%，增长的主要原因是由于本报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加。资产总计83.46，亿元，比上年同期增长15.64%。3、公司竞争力分析（1）西部领先的规模优势公司运营及在建供排水规模超过500万吨/日，居西部地区第一，业务区域已从成都、西安、兰州、银川等西部省会城市拓展到深圳、海南等东部沿海城市。同时，本报告期公司通过收购再生能源公司，实现向环保领域发展的重大突破，再生能源公司运营及在建圾渗滤液处理项目规模2300吨/日、成都市万兴垃圾焚烧发电项目规模2400吨/日，处于全国领先水平。（2）不断积累创新的技术优势公司下属排水公司通过ISO9001，IS014001，OHSAS18000质量安全和职业健康整合体系认证，获得国家环保部颁发的《环境污染治理设施运营资质证书》（工业废水甲级、生活污水甲级），先后为全国15家污水处理厂提供69批次技术解决方案。公司下属自来水公司拥有“市政工程设计”甲级资质，具有开展供水项目规划、设计及咨询服务等业务的能力，自主研发了国内领先的生产数据采集与监控（SCADA）系统、供水管网地理信息系统（GIS）、管网水力模型系统，率先在西南地区具备《生活饮用水卫生标准》全部106项水质指标的检测能力。公司下属再生能源公司的垃圾渗滤液项目采用外置式膜生化反应器+反渗透（MBR+RO）的工艺进行垃圾渗滤液处理。4、公司面临的主要风险公司不断加强异地业务拓展，业务区域除成都市外，已拓展到兰州、银川、西安、深圳和海南等地。随着公司业务区域和业务领域的不断扩大，公司的管理难度和管控风险也会不断增加。（五）洪城水业1、公司概况页92 2013年城市供水行业风险分析报告江西洪城水业股份有限公司是2001年1月经江西省人民政府赣股（2001）4号文件批准，并在江西省工商行政管理局登记注册，主要从事自来水生产经营及污水处理的股份制企业。公司于2004年6月1日成功在上海证券交易所挂牌上市。控股股东为南昌水业集团有限责任公司。2010年12月31日，洪城水业通过非公开发行8000万股A股股票，成功收购了水业集团持有的南昌供水有限责任公司、江西洪城水业环保有限公司和南昌市朝阳污水处理环保有限责任公司的100%股权，至此，洪城水业成为一个集自来水生产销售、供水管网安装维护、城市生活污水处理、供水工程设计施工、供水管网探测、给排水管理项目软件开发和给排水技术咨询等业务为一体的大型现代化水务上市公司。截止2012年12月31日，公司共设立12个机关职能部门，拥有全资、控股、参股子公司13个，水厂9座、加压站6座、省内外污水处理厂85个，共有员工3000余人，日供水总设计能力134万立方米，日污水处理总设计能力131.8万立方米。2012年，洪城水业总体经营情况平稳，完成自来水售水量为27919万立方米，比上年同期增长2.46%；完成污水处理量为45881万立方米，比上年同期增长3.04%2、2012年经营业绩2012年公司实现营业总收入10.42亿元，比上年同期增4.86%；归属于上市公司股东的净利润1.001亿元，比上年同期增2.01%。3、公司竞争力分析（1）水源优势公司原水取自赣江，赣江水量丰富，水源有保障。取水水源又位于赣江南昌段的中上游，水质良好，综合指标达国家标准GB-3838-88《地面水环境质量标准》Ⅱ类以上标准，在全国各大中城市的城市供水资源中处于领先地位。（2）技术和装备优势公司具有70多年的供水历史，技术力量雄厚，经验丰富并有较强的供水行业经营管理能力。公司青云水厂二三期工程和牛行水厂一期工程，全套引进国外先进设备，实现了全厂自动化控制和水泵的变频调控，部分工艺已实现无人执守。技术和装备均处于国内领先水平；水质监测技术先进，公司的水质监测部门已达国家城市供水水质监测一级站要求，能完成106项水质监测项目，是全国3000多家自来水公司中，仅有的部分出厂水质达到了106项指标，符合国家新的《生活饮用水卫生标准》的水务企业之一。公司在2012年是全国第二个公布106项水质指标的水务企业，并在全国40个城市供水服务满意度指数测评中排名第二。（3）地域垄断优势公司属于国家大型一类供水企业，在南昌供水市场则处于绝对领先地位，具有较强的供水区域垄断性。公司的污水处理业务也遍及整个江西全省，在江西全省乃至全国污水处理和环保行业的知名度比较高，辐射能力强。页92 2013年城市供水行业风险分析报告4、公司面临价格限制风险由于水务行业属于市政公用行业，涉及到工业生产、商业服务和居民的生活质量，国家和地方政府对自来水价格及污水处理价格有严格的规定。由于生产成本增加或根据城市规划进行一定的超前投资等因素引起经营成本大幅上升时，公司虽然有权要求进行价格调整，但是应当依照法定程序，由公司事先提出调价申请，经过成本核算和价格听证并取得政府批准。因此，公司存在因业务成本上升而供水和污水处理价格不能及时得到调整而导致的风险。（六）南海发展1、公司概况南海发展股份有限公司是一家专注于环境服务产业的上市公司，业务领域涵盖自来水供应、污水处理、固废处理、燃气供应，秉持“城市好管家、行业好典范、社区好邻居”的责任理念，致力为各大城市提供系统化环境服务与解决方案。供水业务：公司目前拥有三座水厂，供水设计能力126万立方米/日，供水范围覆盖南海区700多平方公里，服务人口100多万人，供水水质一直达到并超过国家规定的水质标准。污水处理业务：公司通过BOT、TOT和委托运营等方式，拥有18个污水处理项目的特许经营权，目前污水处理规模55.8万立方米/日。固废处理业务：公司投资超过20亿元，建设了南海固废处理环保产业园。产业园规划建设了固体废物全产业链处理系统，包括前端的垃圾集中压缩转运系统；中端的生活垃圾焚烧处理系统、污泥干化焚烧处理系统；以及末端的渗滤液处理系统、飞灰处理系统，形成了由源头到终端完整的固体废物处理产业链。南海固废处理环保产业园以系统的整体规划，国际领先的建设标准，优于欧盟标准的排放指标，专业、坦诚、透明的运营，赢得了社会的认可和支持，与大学城及高档生活社区比邻而居，和睦相处，已成为破解垃圾围城困境的南海样本，成为国内同行业标杆和典范。2、2012年业绩2012年，公司实现营业收入8.85亿元，同比增长18.4%；实现营业利润2.24亿元，同比增长17.47%；归属母公司股东的净利润1.9亿元，同比增长26.77%。拟向全体股东每10股派现1元（含税）。3、公司竞争力分析（1）完整的环境服务产业链及高标准的示范项目公司已形成包括供水、污水处理、固废处理的循环相扣的完整环境服务产业链，具备为城市提供环境服务可持续发展规划、提供系统化环境服务的能力。“页92 2013年城市供水行业风险分析报告系统化环境服务”的理念和成功实践在国内是较为先进和独特的。公司建成的南海固废处理环保产业园，具备从生活垃圾收运、垃圾处理（含餐厨垃圾处理）、污泥处理、渗滤液及灰渣处理的完整产业链，是国内固废处理服务领域唯一一家可以提供完整固废处理服务的公司，且建设与运营水平处于全国前列，形成了固废处理的竞争优势。（2）“城市好管家、行业好典范、社区好邻居”为核心的社会责任体系公司专注于环境服务产业，秉持“城市好管家、行业好典范、社区好邻居”的社会责任理念，潜心耕耘，以规范自律的建设和运营管理提供高品质的产品和服务，以示范项目的带动来促进行业的可持续发展和合作伙伴的共赢，以改善美化社区环境、推动多方监管赢得社区的信任，实现人与自然和谐相处的目标，体现了富有社会责任感的企业精神和较高水平的运营管理能力，获得社会的认同，在对外拓展中形成了独特竞争优势。4、公司面临环境风险公司目前供水范围集中在佛山市南海区，形成了自然垄断的市场，未遇到较大挑战；但在对外拓展方面，水务、固废领域竞争异常激烈，并购成本较高，存在一定的不确定性。第三节城市供水行业区域分布情况一、行业分布（一）产能分布产能一般会按照市场的需求以及投资者的投资布局，产能的布局是为了满足市场需求，否则就会造成产能过剩或者较为严重的亏损。目前城市供水行业主要的产能分布在广东、江苏、浙江、山东、四川等地。最主要的产能布局在东部沿海地区，中部地区的产能分布相比较低。与产能分布相适应，最主要的城市供水行业的巨头企业也是主要分布在上述地区。（二）规模分布：广东、江苏、浙江规模领先从企业数量方面来看，我国城市供水行业企业主要分布于广东、浙江、江苏等东南沿海地区。其中，广东省城市供水企业达到208家，占到全国企业数量的近两成。而中西部地区城市供水企业无论在规模还是数量上和东南沿海地区相比均有较大差距。这也表明城市供水行业发展与城镇化水平、工业化水平、人口分布有密切的关联。页92 2013年城市供水行业风险分析报告从资产的布局来看，我国城市供水行业资产的主要布局区域是整个东部沿海地区，主要的省份（地区）是辽宁、北京、浙江、广东。资产规模处在前五名的省份是广东、江苏、浙江、北京、上海；前五个省市的资产合计占到了我国城市供水行业总资产的53.45%；广东省的资产规模最大，达到1069.68亿元，占全国总资产的16.94%，同比增长3.55%；江苏省的资产规模总计达到811.63亿元，占比达到达到12.85%，浙江省城市供水行业资产规模也达到了到10%以上，占全国的比重达到11.12%。表12012年1-12月城市供水行业资产区域分布情况单位：个、亿元、%地区资产总计（亿元）同比增长（％）企业数量比重（％）全国6315.9811.731166100.00北京市466.589.49207.39天津市232.6712.54253.68河北省104.677.57291.66山西省62.111.09130.98内蒙82.349.08271.30辽宁省249.790.05413.95吉林省61.661.45210.98黑龙江省131.8312.37122.09上海市325.098.85245.15江苏省811.6318.209312.85浙江省702.3410.8010511.12安徽省111.1320.95311.76福建省182.897.87362.90江西省115.3413.28331.83山东省279.3412.19864.42河南省87.908.82421.39湖北省165.9616.92472.63湖南省168.1228.87692.66广东省1069.683.5520816.94广西95.123.03291.51海南省19.2524.6570.30重庆市129.2333.90212.05四川省345.6231.31715.47贵州省47.0211.91140.74云南省72.489.74171.15西藏2.15-2.6400.03陕西省50.7315.67180.80甘肃省43.039.65100.68青海省7.80-2.5400.12宁夏29.5817.3670.47新疆62.8735.2381.00数据来源：国家统计局（三）效益分布：四川、江苏、浙江利润居前页92 2013年城市供水行业风险分析报告分析城市供水行业的利润分布情况，全国利润实现67.04亿元，利润较多的省市是四川、广东、江苏、重庆、江西、湖南、广西、北京、福建等；利润集中度水平较资产和销售收入而言较低。具体的省市中，四川、广东的利润实现表现最好，利润都超过了17亿元；四川省资金利润率也最好，达到16.62%；另外，四川省的销售利润率也在21.64%，青海省销售利润率超过30%。海南、山海、浙江同比增长较多，分别为320.75%、166.18%、106.82%；湖北、内蒙下降速度较快，分别下降302.88%、242.98%。表12012年1-12月城市供水行业盈利区域分布情况单位：亿元、%利润总额同比增长资金利润率销售利润率全国67.04-0.69100.003.77北京市3.883.295.793.56天津市1.06-2.711.581.77河北省0.33-28.530.491.20山西省-1.9711.62-2.94-10.35内蒙-0.47-242.98-0.71-1.42辽宁省-0.65-70.81-0.97-0.94吉林省-0.3939.80-0.57-2.46黑龙江省0.7091.641.051.10上海市-1.79166.18-2.67-4.60江苏省8.4114.9412.552.91浙江省2.96106.824.421.39安徽省2.4732.003.686.89福建省1.79-4.402.675.22江西省4.6332.946.9116.37山东省2.5179.403.742.88河南省0.523.630.781.65湖北省-2.70-302.88-4.03-4.52湖南省2.4254.683.614.86广东省17.09-5.6425.506.25广西2.735.524.0718.81海南省0.75320.751.1313.76重庆市3.19-1.994.7610.25四川省17.14-9.4625.5616.62贵州省-0.02-113.38-0.03-0.23云南省0.88-11.711.314.44西藏0.00-70.900.000.52陕西省0.47-47.430.701.90数据来源：国家统计局从城市供水行业的销售收入来看，我国城市供水行业销售收入排名前列的是广东、浙江、江苏、四川、山东等地；前五个省市的销售收入合计638.64亿元，占到了全行业的50.33%，其中广东省销售收入最高，为260.85亿元，单个省份就占到全国销售收入的20.56%，是第二名浙江省的2倍以上。同比增长最快的是黑龙江和安徽省，分别增长41.16%和47.66%。页92 2013年城市供水行业风险分析报告2012年1-12月我国城市供水行业各区域销售情况单位：亿元、%销售收入同比增长比重全国1268.849.31100.00北京市47.505.753.74天津市38.4712.013.03河北省28.485.802.24山西省15.514.581.22内蒙23.3512.971.84辽宁省62.3914.604.92吉林省27.373.482.16黑龙江省16.2241.361.28上海市51.718.594.08江苏省107.3117.308.46浙江省121.187.039.55安徽省31.5147.662.48福建省33.659.542.65江西省31.8613.232.51山东省70.1313.325.53河南省32.7518.642.58湖北省30.71-43.352.42湖南省55.4017.824.37广东省260.8511.4220.56广西20.1518.821.59海南省4.8112.690.38重庆市20.569.451.62四川省79.173.736.24贵州省8.009.710.63云南省14.8512.181.17西藏0.585.190.05陕西省13.234.471.04甘肃省7.435.540.59青海省1.3511.300.11宁夏6.1212.560.48数据来源：国际统计局从行业亏损情况看，2012年，我国城市供水行业亏损情况有所改善，从亏损额的增长速度看，部分省区市的亏损额都有较大的减少。亏损最多的省市分别是：广东、浙江、上海、湖北、辽宁、江苏、山东、天津、河南、吉林；前十名亏损最多的城市占比重79.7%。广东省企业个数208个，亏损企业55个，亏损总额为9.91亿元，均为城市最高水平。西部地区亏损较少。表12012年1-12月城市供水行业亏损区域情况对比单位：亿元、%类型企业个数亏损企业亏损面亏损总额同比增长比重页92 2013年城市供水行业风险分析报告全国116634029.1653.589.66100.00北京市20420.000.20-1.450.37天津市25624.001.9639.883.65河北省29827.591.3831.072.57山西省131184.622.0512.573.82内蒙271348.150.9293.451.71辽宁省411741.463.59-31.256.71吉林省211466.671.8519.723.45黑龙江省12541.670.64-23.891.19上海市24833.335.5559.2310.36江苏省931617.203.0433.125.66浙江省1053432.387.096.3213.24安徽省3139.680.16103.940.30福建省361233.331.1418.732.13江西省33927.270.36-64.290.68山东省862933.722.6115.254.86河南省421228.571.8634.463.46湖北省471531.914.8117.918.98湖南省691623.190.65-17.301.21广东省2085526.449.91-4.5318.50广西29620.690.1433.240.26海南省7228.570.03-88.160.06重庆市2129.520.061080.920.11四川省71912.680.9114.731.70贵州省14642.860.31134.620.57云南省17741.180.3946.360.73陕西省18527.780.37105.430.70甘肃省10660.000.4324.730.79宁夏7685.710.51206.130.96新疆8450.000.681.231.27数据来源：国家统计局（四）发展趋势：城市供水行业布局向中西部转移目前，城市供水行业的主要分布地区是东部地区以及极少数的中部省份，但是随着我国城镇化的主要地区向中西部地区转移，整个基础设施建设的主要领域将会是中西部地区。城市供水行业的主要发展方向也将会向中西部地区转移。因此，东部地区的主要发展领域将会转向污水处理行业以及海水淡化行业，未来整个东部地区的缺水情况将会不断的加剧，再生水行业以及海水淡化的市场前景较为可观。二、城市供水行业重点区域发展分析（一）广东省——规模效益型1、行业现状页92 2013年城市供水行业风险分析报告广东省的城市供水行业在全国来讲是处于领先地位的行业，无论是污水处理还是自来水供应行业均在规模以及效益方面领先全国。截止2012年底，整个广东省拥有城市供水行业企业208家，从业人数达到46686人，资产规模达到1069.68亿元。2012年，广东省城市供水行业销售收入以及盈利情况均处在全国的前两名。2012年，广东省简化水价分类，进一步推动城市供水行业价格的合理优化。按照《广东省城市供水价格管理实施办法》的有关规定，城市供水实行分类水价。根据使用性质，我省现行水价分为居民生活用水、工业用水、行政事业性用水、经营服务业用水、特种用水5大类。目前已有深圳、珠海、汕头、佛山、惠州、汕尾、东莞、中山、湛江、潮州、肇庆、揭阳等12个地级以上市城区和英德、惠东、南澳、顺德、宝安、龙岗、高明、三水、湘桥等9个县、区实施了居民生活用水阶梯式水价。同时，《南粤水更清行动计划2013-2020》发布，并且将会投资1187亿元实施综合治污、饮水安全、水源保护、亲水景观、数字监管等896项重点工程。表12012年1-12月广东省城市供水行业规模情况单位：个、人、亿元，%　企业数量从业人员资产总计增长率负债总计增长率2008.1-1127749342824.94-5.74437.09-12.532009.1-1130150948922.639.96522.9716.792010.1-11311525701035.5711.36593.0912.892011.1-12204448791057.176.42598.504.642012.1-12208466861069.683.55641.447.23数据来源：国家统计局2、行业分布特点目前广东省的主要的城市供水企业布局主要地点是广州、东莞、汕头中山等地。其中，中山市主要是城市污水处理企业分布地区，东莞主要是依赖于东江进行城市供水以及污水处理，同时2013年，东莞将会建成3座现代工艺水处理厂，并且正在酝酿东江与水库联网供水。佛山市主要是自来水供水企业，全市有35家供水企业。同时，珠海主要是对整个港澳地区进行供水，市供水企业的主要分布地区。3、行业内竞争情况广东省目前拥有中山公用、南海发展、深圳市水务集团等超大型供水企业，污水处理企业达到25家，主要是分布工业发展较为先进的地区。行业企业的集中程度较高，竞争较为激烈。表2广东省自来水的生产与供应企业汇总地区企业粤东片区页92 2013年城市供水行业风险分析报告汕头市自来水公司、梅州市自来水总公司、揭阳市自来水公司、潮州市自来水总公司、汕尾市供水总公司、潮阳区自来水总公司、汕头市澄海区自来水公司、南澳县自来水公司、丰顺县供水局、兴宁市自来水总公司、平远县自来水公司、蕉岭县东宝自来水有限公司、五华县自来水总公司、饶平县自来水公司、惠来县自来水公司、揭西县自来水公司、海丰县自来水公司、陆丰市自来水公司、陆河县供水公司、潮安县自来水公司、揭东县自来水公司、汕头市澄海区南洋自来水公司汕头市潮南区秋风自来水厂、平远县高峰清流制水有限公司、汕头市龙湖区外砂自来水公司汕头市潮南金溪自来水厂、汕头市潮南区峡山供水有限公司东江片区深圳市水务（集团）有限公司、惠州市自来水总公司、河源水业集团发展有限公司、东莞市石龙镇西湖水厂、惠东县自来水公司、博罗县供水发展总公司东莞市塘厦自来水公司、东莞市东城自来水公司、东莞市黄江镇镇中自来水有限公司、东莞市东江水务有限公司、东莞市自来水股份有限公司、东莞市茶山自来水公司、东莞市石龙自来水公司、东莞市常平镇自来水总公司、东莞市中堂水厂、龙门县自来水公司、和平县自来水公司、深圳市宝安自来水有限公司、深圳市龙岗区自来水有限公司、惠阳区自来水发展总公司、连平县自来水公司、惠州市大亚湾自来水总公司、紫金县自来水有限责任公司、东源县自来水有限公司、博罗县石湾自来水公司、博罗县园洲镇嘉汇供水有限公司、惠州水口思源自来水有限公司、东莞市长安镇自来水公司、深圳招商供水有限公司、河源市源城自来水总公司、龙川海源供水有限公司、粤南片区珠海市供水总公司、佛山市水业集团公司、中山市供水有限公司、顺德供水总公司、顺德星槎自来水公司、顺德区陈村自来水公司、南海发展股份有限公司、南海西樵山旅游度假区官山自来水公司、中山中法供水有限公司、顺德龙江自来水公司、肇庆市大旺综合经济开发区自来水公司、高要东区供水公司、佛山市南海大沥自来水公司、德庆县自来水公司、云浮硫铁矿企业集团公司自来水厂、云安县自来水有限公司、佛山市三水区三江汇通水务有限公司、佛山市高明区供水总公司、中山市小榄水务有限公司、封开县自来水公司、四会市自来水公司、高要市自来水公司、罗定市自来水公司、广宁县自来水公司、怀集县自来水公司、郁南县自来水公司、佛山市南海金砂自来水有限公司、肇庆市自来水公司、云浮市自来水公司、南海区九江自来水公司、顺德北滘自来水公司、顺德区乐从自来水公司、中山公用工程有限公司、中山坦洲自来水有限公司、粤西片区湛江市自来水公司、茂名市自来水公司、徐闻县自来水公司、遂溪县自来水公司、广东信宜开源股份有限公司、电白县自来水公司、化州市自来水公司、电白博贺自来水公司、雷州市自来水公司、廉江市自来水公司、吴川市自来水公司、高州市供水公司、廉江石岭自来水公司、廉江安铺自来水厂、江门市自来水有限公司、阳江市自来水公司、广东开平供水集团股份有限公司、新会供水集团有限公司、台山市自来水有限公司、鹤山市供水总公司、恩平市供水有限公司、阳春市自来水公司、阳东县越洋供水有限公司、阳西县扬帆供水有限公司、阳东县东平镇水电厂、阳西县儒洞自来水有限公司、江门市蓬江区荷塘自来水有限公司、开平市水口大福供水有限公司粤北片区广州市自来水公司、广州番禺区自来水公司、从化市自来水公司、增城市自来水公司、　　广州花都区自来水公司、番禺石基自来水公司、增城仙村供水有限公司、番禺区沙湾镇自来来公司、番禺区房地产东乡水厂、增城沙浦自来水厂、番禺区钟村镇自来水公司、广州市穗云自来水有限公司、广州临海水务有限公司、韶关市自来水公司、清远市自来水有限责任公司、乐昌市自来水有限公司、英德市自来水总公司、连州市自来水公司、始兴县供水有限责任公司、仁化县自来水公司、南雄市星翔供水有限公司、广东银源水电股份有限公司自来水分公司、翁源县自来水有限公司、新丰县自来水公司、佛冈县自来水公司、连山壮族瑶族自治县供水公司、连南县供水公司、阳山县自来水公司、清新县太和供水有限公司、清远市龙泉供水有限公司、清远市星科自来水发展有限公司、佛冈县三八自来水有限公司、广州自来水专业建安有限公司、广州市花都区炭步自来水公司、增城市清源自来水厂有限公司、广州市源峰自来水有限公司、广州市东泉供水有限公司数据来源：广东省城市供水协会表1广东省污水处理企业汇总序号企业1广州市大坦沙污水处理厂页92 2013年城市供水行业风险分析报告2广州市沥窖污水处理厂3广州市西朗污水处理厂4深圳市水务（集团）有限公司南山污水处理厂5广东省东莞市东江水务有限公司市区污水处理厂6坪地横岭污水处理厂7东莞市塘厦镇白泥湖水质净化厂8广东省珠海市排水公司拱北水质净化厂9广东省广州经济技术开发区西区污水处理厂10广东省佛山市东鄱污水处理厂11深圳市水务（集团）有限公司盐田污水处理厂12广东省珠海市香洲水质净化厂13广东省江门市文昌沙水质净化厂14观澜污水处理厂15韶关市第一污水处理厂16广州市猎德污水处理厂17广东省广州经济技术开发区东区污水处理厂18深圳市水务（集团）有限公司滨河污水处理厂19深圳市蛇口工业区污水处理厂20广东省佛山市镇安污水处理厂21广东省江门市新会东郊污水处理厂22樟木头镇污水处理厂23番禺前锋净水厂24广东省珠海市北区污水处理厂25广东省汕头市龙珠水质净化厂26深圳市水务（集团）有限公司罗芳污水处理厂27深圳市龙岗区龙田污水处理厂28广东省佛山市沙岗污水处理厂29广东省茂名市污水处理厂30东莞塘厦林村污水处理厂31深圳市平湖污水处理厂数据来源：广东省城市供水协会4、行业经营效益2012年广东省城市供水行业销售收入同比增长11.42%，增速加快，销售收入达到260.85亿元，增速较2011年上涨0.49个百分点。近三年广东省城市供水行业利润总额持续下降，2012年达17.09亿，但是下降的速度减慢；广东省城市供水行业亏损额同比下降了4.53%，亏损额9.91亿，亏损状况有所好转。表12012年广东省城市供水行业经营效益情况单位：个、人、亿元，%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2008.1-11184.793.9321.23-17.182.83101.692009.1-11195.245.7915.40-27.425.3676.212010.1-11218.2411.5624.7258.746.6812.122011.1-12247.0510.9118.07-25.109.8656.712012.1-12260.8511.4217.09-5.649.91-4.53页92 2013年城市供水行业风险分析报告数据来源：国家统计局5、行业发展趋势广东省是城市供水行业发展规模以及完备程度较高的省份，在技术方面较为成熟。而且在2013年将会有更大的市场可以开拓。2013年广东省将会加快建设城镇生活污水处理设施和配套管网，加大污水处理厂污泥处理力度，实现污泥处理稳定化、无害化。全力推进城镇防洪工程建设，完善城镇防洪排涝体系，增强排水应急能力。提高城镇消防基础设施建设和抗震防灾标准，提升城镇综合防护水平。这给整个城市供水行业的污水处理子行业以及自来水行业带来了巨大的销售商机。（二）四川省—高速发展型1、行业现状截止2012年，四川省城市供水行业资产总计达到345.62亿元，实现销售收入79.17亿元，全年盈利总额达到17.14亿元。四川省拥有城市供水行业企业71家，多家水务企业实现上市，其中不乏有重庆水务、兴蓉投资这样的行业龙头企业。同时，污水处理行业以及自来水行业在整个全国的份额较高，销售收入以及盈利水平多年处在全国前列。2、行业分布特点四川的城市供水行业中，主要是自来水的生产以及处理行业、污水处理行业，其他水的处理利用与分配行业占有较少的份额。在整个城市供水行业中，主要的企业分布在重庆、成都两地。其中重庆水务是全国供水行业之中最大的上市企业，在整个四川地区拥有绝对的市场份额。自来水的处理以及领行业主要分布在程度及其周边地区。污水处理以及其他水得处理行业主要分布在成都以及重庆地区。3、行业内企业竞争情况四川省城市供水企业较多，但是主要以水务集团为主。四川省较大型的城市供水企业主要有二十家左右，基本上覆盖各个市级地区。各大水务集团均为独立的国资企业控股，相互之间的竞争较弱。但是在污水处理以及新兴水环境治理领域，由于涉及企业均为股份制企业，相互之间的竞争较为激烈。重庆水务作为城市供水行业规模最大的企业在整个重庆是行业内的巨头之最，在整个供水市场上有强筋的竞争力。表1四川省城市供水行业主要企业名单序号企业1重庆水务集团股份有限公司2四川省水务投资集团有限责任公司3自贡水务集团有限公司4达州水务集团有限公司页92 2013年城市供水行业风险分析报告5巴中圣泉水务有限公司6巴中市水务建设有限公司7四川川投水务集团8兴蓉投资股份有限公司9绵阳市水务（集团）有限公司10海天水务集团有限公司11攀枝花市水务（集团）有限公司12南充康源水务（集团）有限责任公司13爱众发展集团有限公司14中阳水务公司15成都市自来水总公司16四川岷江水利电力股份公司17自贡市供排水有限责任公司18成都富华水处理设备厂19宜宾市自来水公司20内江市供排水总公司21成都西岭水务投资有限公司22四川海天水务集团有限公司数据来源：世经未来表1四川省污水处理企业分布表序号企业1四川成都市污水处理厂2四川成都市新都金海污水处理厂3彭州市污水处理厂4攀枝花市烟草岗污水处理厂5江油市污水处理厂建设工程6乐山市污水处理厂7南江县污水处理厂8巴中市污水处理厂9康定污水处理厂10四川成都市第二污水处理厂11成都高新西区污水处理厂12新津城市污水处理厂13什邡市城市生活污水处理厂14四川省绵阳市安县清溪污水处理厂15四川省仁寿县污水处理厂16平昌县城市生活污水处理厂17隆昌自来水公司城区生活污水处理厂18四川成都市第三污水处理厂19成都市外东三瓦窑污水处理厂20四川省郫县污水处理厂21广汉市三星堆城市污水处理厂22四川省绵阳市中国市政工程物理研究院水质净化厂23四川省宜宾市南岸污水处理厂24雅安市污水处理厂25阿坝县污水处理厂页92 2013年城市供水行业风险分析报告26四川成都市第四污水处理厂27自贡市中联环水净化有限公司污水处理厂28邛崃市中机建水质净化有限公司29安县污水处理厂30遂宁市城南污水处理厂31四川省渠县污水处理厂32四川省西昌市自来水公司污水处理厂33西昌市邛海污水处理厂数据来源：四川省城市供水协会4、行业经营情况2012年四川省城市供水行业实现销售收入79.17亿元，同比增长3.73%；实现利润17.14亿元，同比下降9.46%，全年亏损额为0.91亿元，同比增长14.73%。销售收入增速放缓、利润大幅下降、亏损额增加，四川省的城市供水行业经营效益较差，主要原因是受整体经济形式较差的影响，工业用水下降，行业需求降低，盈利能力减弱。表12008-2012年四川省城市供水行业经营效益　销售收入增速利润总额增速亏损额增速2008.1-1130.4816.392.5631.050.57106.572009.1-1139.5822.315.8598.140.29-44.412010.1-1147.7228.308.8356.000.5074.112011.1-1275.1248.4818.98136.950.8082.682012.1-1279.173.7317.14-9.460.9114.73数据来源：国际统计局5、行业发展趋势四川省水资源丰富，无论是降水还是地表水均有较大的保有量。而且，整个四川省供水行业的盈利能力突出，虽然资产规模较少，但是利润水平较高，企业竞争力较强。在未来的发展中，四川省将进行较大技术创新以及流程创新等工作，四川省供水行业的规模和盈利水平将会进一步提升。（三）江苏省—稳健发展性1、行业现状江苏省也是我国以规模取胜的城市供水大省，2012年，企业数量小幅增加至93家，从业人员为26845人，较2011年度增加2000人，资产总计811.63亿元，较2011年度大幅提升，但是增长率下降2个百分点。负债总计521.76亿元，增长率小幅上升。表22008-2012年江苏省城市供水行业规模情况单位：个、亿元、%　企业数量从业人员资产总计增长率负债总计增长率2008.1-1110725015383.587.10213.937.362009.1-1113927085450.0316.87259.6621.002010.1-1114628478567.0723.89347.6332.47页92 2013年城市供水行业风险分析报告2011.1-128524919670.1020.23412.9820.192012.1-129326845811.6318.20521.7623.32数据来源：国家统计局2、行业布局江苏省的城市供水行业个子行业均占有较大的市场份额，尤其是整个海水淡化行业在全国占有重要的地位。海水淡化行业主要位于连云港以及东部沿海地区。自来水行业以及污水处理行业主要位于南京、南通、无锡、常州、徐州及其周边地区。3、行业内企业竞争情况江苏省城市供水行业的企业数量较多，其中拥有江南水务、江苏苏青水处理工程集团有限公司等较大规模的公司。其中的污水处理企业多达53家，在全国数量位居前列。江苏省南京公用水务有限公司、江苏省南京市胜科水务有限公司、江苏省徐州核瑞环保投资有限公司等在江苏身污水处理行业占有较大的市场份额。其中，江南水务作为江苏省供水行业的上市企业，其2012年实现营业收入52316.53万元，比上年增加182.90万元，同比增长0.35%。表1江苏省城市供水行业主要企业序号企业1宜兴水务集团有限公司2南京中创水务集团股份有限公司3江苏一环集团有限公司4江苏金山环保工程集团有限公司5江苏天雨环保集团有限公司6江苏江南水务股份有限公司7江苏通用环保集团有限公司8江苏林格纯水设备有限公司9无锡市自来水总公司10常州通用自来水有限公司11南京市自来水总公司12南通市自来水公司13连云港市自来水公司14南京江宁水务集团有限公司15南京浦口自来水总公司16南京远古水业股份有限公司17宜兴水务集团有限公司18苏州吴中供水有限公司19丹阳市自来水有限公司20句容市自来水总公司21姜堰市自来水公司22昆山市自来水集团有限公司数据来源：世经未来表2江苏省污水处理企业分布表页92 2013年城市供水行业风险分析报告序号企业1江苏省南京市江心洲污水处理厂2江苏省高淳县污水处理厂3江苏省无锡太湖污水处理厂4江苏省江阴经济开发区污水处理有限公司5江苏省徐州污水处理厂6江苏省徐州国祯水务运营有限公司7江苏省金坛市污水处理厂8江苏省苏州市吴中区木渎镇污水处理厂9江苏省昆山市污水处理公司10江苏省南通市开发区污水厂11江苏省连云港市污水处理厂12江苏省扬州汤汪污水处理厂13江苏省丹徒新区污水处理厂14江苏省泰兴联合润通水务发展有限公司15江苏省南京市锁金村污水处理厂16江苏省南京公用水务有限公司城东污水处理厂17江苏省无锡锡山污水处理厂18江苏省江阴市城市污水处理厂19江苏省新沂市城市污水处理厂20江苏省常州市清潭污水处理厂21江苏省苏州高新污水处理有限公司22江苏省常熟市城北污水处理厂23江苏省吴县市城市污水处理厂24江苏省南通市经济技术开发区污水处理厂25江苏省淮安市四季青污水处理厂26江苏省扬中市城市污水处理厂27江苏省句容污水处理厂28江苏省南京市胜科水务有限公司29江苏省南京公用水务有限公司城北污水处理厂30江苏省无锡市芦村污水处理厂31江苏省宜兴市清源污水处理有限责任公司32江苏省邳州市城东污水处理厂33江苏省常州市丽华污水处理厂34江苏省苏州市城西污水处理厂35江苏省常熟东南（古里镇）污水处理厂36江苏省吴江污水处理厂37江苏省通州市益民水处理有限公司38江苏省淮安市北京新村污水处理厂39江苏省镇江市征润州污水处理厂40江苏省宿迁市经济开发区北区污水处理厂41江苏省江宁区自来水公司开发区污水处理厂42江苏省江苏无锡市滨湖污水处理厂43江苏省无锡市城北污水处理厂44江苏省徐州核瑞环保投资有限公司荆马河污水处理厂45江苏省常州市武进城区污水处理厂46江苏省常州市城北污水处理厂47江苏省苏州福星污水处理厂页92 2013年城市供水行业风险分析报告48江苏省太仓市城区污水处理厂49江苏省南通市污水处理厂50江苏省南通港闸经济开发区污水处理厂51江苏省盐城市城东污水处理厂52江苏省丹阳市石城污水处理厂53江苏省溧阳市污水处理有限公司数据来源：江苏省城市供水协会4、行业经营效益从经营效益上来看，2012年各项财务指标较2011年均有提升。2012年度销售收入达107.31亿元，增速明显加快，较2011年度增长17.30%；利润总额为8.31亿元，稳步提升，但是增速近四年持续下降。亏损额有所增加，为3.04亿元，增速33.12%，为近四年最高水平。表12008-2012年江苏省城市供水行业经营效益情况单位：亿元、%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2008.1-1151.498.670.06-95.992.8493.812009.1-1161.9118.241.71805.532.54-6.172010.1-1173.8917.484.26124.583.2426.612011.1-1286.4214.727.5874.042.07-35.322012.1-12107.3117.308.4114.943.0433.12数据来源：国家统计局5、行业发展趋势江苏省我我国重要的工业省份，水资源丰富，工业化水平高，企业的集群效应明显，尤其是苏南地区，工业企业技术实力雄厚，并且资本运营能力强。随着国家供水行业的进一步大力支持以及民间资本的限制放开，江苏省供水行业有望实现高度的行业整合，供水行业的整体盈利水平有望进一步提高。预计2013年，资产规模年增长率在25%左右，销售利润率在10%左右。同时，随着整个基础设施建设的饱和，江苏省的城市供水行业的主要发展方向将会转向其他水的处理利用与分配行业以及污水处理行业，城市供水行业结构有望进一步优化。（四）浙江省1、行业现状浙江省位居长江以南，地表淡水资源丰富。同时，降水量较大，很好的满足地表水的补给。同时，海水资源丰富，预计2020年浙江省城市供水的一半来自于海水淡化。浙江省城市供水行业在全国占有较高的地位，全省共有城市供水企业105家，2012年实现销售收入约为121.18亿元，整个行业从业人数达到22006人，资产规模总计702.34亿元，在全国占有举足轻重的地位。整个销售收入以及盈利情况处于全国前五名。页92 2013年城市供水行业风险分析报告2、行业布局其他水的处理利用与分配行业主要分布在东部沿海舟山、台州、温州一代；污水处理行业主要分布在工业较为发达的温州、杭州、宁波、绍兴、义务及其周边一带。自来水的生产与供应行业在各大城市均有分布。3、行业内企业竞争情况浙江省水资源丰富，海水淡化以及雨水处理行业企业竞争较为激烈。截止2012年，浙江省城市供水企业达到105家，其中拥有钱江水利、杭州自来水总公司以及富阳水务总公司等较大规模的垄断性综合性城市供水企业。污水处理企业浙江省总共有57家，浙江省绍兴水处理发展有限公司、杭州市排水总公司、海宁紫光水务有限责任公司规模较大，市场份额较高。但是，绝大多数的污水处理企业还是区域性较强，主要是处在各地市级地区。钱江水利在2012年水务主业继续稳步增长，公司水务业务累计实现售水总量23，908万吨，较上年增长3.12%；全年污水处理总量4，925万吨，较上年增长2.08%。表1浙江省城市供水行业主要企业名单序号企业1杭州市水业集团有限公司2海盐水务集团3嘉兴市爱迪曼水生态工程有限公司4杭州萧山水务集团5平湖市水务投资（集团）有限公司6浙江省黄岩自来水公司7绍兴市水务集团有限公司8杭州铭泉水处理设备有限公司9浙江省临安自来水有限公司10浙江省东阳市自来水有限公司11浙江锐普环保科技有限公司12浙江华尔乐管业科技有限公司13台州市光跃饮水设备有限公司14宁波沁园集团有限公司15浙江德安新技术发展有限公司16浙江德安新技术发展有限公司17浙江玉环振兴环保装备有限公司18宁波德安生态环保工程有限公司19浙江义乌自来水有限公司20台州自来水公司21浙江普沿自来水厂22浙江省绍兴水处理发展有限公司23杭州市排水总公司24富阳水务总公司25钱江股份有限公司数据来源：世经未来页92 2013年城市供水行业风险分析报告表1浙江省污水处理企业序号企业1浙江省杭州市排水总公司四堡污水处理厂2浙江省杭州高新（滨江）水务有限公司3浙江省桐庐县富春污水处理有限公司4浙江省富阳市污水处理厂5浙江省慈溪市污水处理厂6浙江省温州市中心片污水处理厂7浙江省湖州市北污水处理厂8浙江省湖州市凤凰污水处理厂9浙江省长兴县煤山镇综合污水处理厂10浙江省华拜克生物股份有限公司钟管污水处理厂11浙江省金华市秋滨污水处理厂12浙江省衢州市污水处理厂13浙江省台州市水处理发展有限公司14浙江省临海市富春紫光污水处理有限公司15浙江省松阳县供排水有限公司16浙江省杭州市七格污水处理厂17浙江省杭州市余杭污水处理厂18浙江省临安市青山污水处理有限公司19浙江省宁波经济技术开发区岩东污水处理厂20浙江省奉化金源环境管理有限公司21浙江省平阳县污水处理厂22浙江省湖州市东郊污水处理厂23浙江省湖州市碧浪污水处理厂24浙江省长兴兴长污水处理有限公司25浙江省绍兴水处理发展有限公司26浙江省东阳市横店污水处理厂27浙江省江山市污水处理厂（筹）28浙江省台州市黄岩污水处理有限公司29浙江省温岭市污水处理有限公司30浙江省杭州市萧山污水处理有限公司（老厂）31浙江省杭州市良渚污水处理厂32浙江省临安城市污水处理有限公司33浙江省宁波市城市排水有限公司江东北区污水处理厂34浙江省宁海县兴海污水处理有限公司35浙江省海宁紫光水务有限责任公司36浙江湖州市东部新区污水处理厂37浙江省长兴夹浦污水处理有限公司38浙江省德清县狮山污水处理厂39浙江省诸暨市菲达宏宇环境发展有限公司40浙江省东阳市污水处理有限公司41浙江省巨化衢州公用有限公司污水处理厂42浙江省台州市路桥污水处理有限公司43浙江省丽水市污水处理厂44浙江省萧山污水处理有限公司（新厂）45浙江省杭州市塘栖污水处理厂页92 2013年城市供水行业风险分析报告46浙江省建德市新安江污水处理厂47浙江宁波爱普环保有限公司48浙江省余姚市小曹娥城市污水处理有限公司49浙江省桐乡市城市污水处理有限责任公司50浙江省湖州织里东郊水质处理有限公司51浙江省长兴县城关污水处理有限公司52浙江省安吉县城区污水处理厂53浙江省上虞市水处理发展有限责任公司54浙江省义乌市水处理中心55浙江舟山市污水处理有限公司56浙江省玉环县污水处理厂57浙江省缙云县污水处理厂数据来源：世经未来整理4、行业经营情况浙江省城市供水行业在2012年行业整体亏损的情况下依旧实现了较好的发展，经营效益较高。2012年全年实现销售收入121.18亿元，同比增长7.03%；行业利润总额达到2.96亿元，同比增长106.82%；亏损增速同比下降到6.32%。行业的较好发展主要还是受浙江省基础设施建设的投入力度加大，城市供水投资以及污水处理建设给城市供水行业带来发展机遇。表12008-2012年浙江省城市供水行业经营效益单位：亿元、%销售收入增速利润总额增速亏损额增速2008.1-1173.4517.930.4357.404.2250.022009.1-1180.046.44-0.23-148.605.6221.762010.1-1194.4516.136.26..5.01-12.382011.1-12108.8813.108.0139.204.7521.282012.1-12121.187.032.96106.827.096.32数据来源：国家统计局5、行业发展趋势预测2015年，浙江省总需水量255亿立方米，其中城乡生活用水和重要工业用水需水量80亿立方米，一般工业用水需水量61亿立方米。全省总缺水量为18亿立方米，其中城乡生活和重要工业用水缺水量14亿立方米，一般工业用水缺水量3亿立方米，农业灌溉缺水量1亿立方米。城乡生活和重要工业用水缺水主要分布在杭嘉湖、宁波、舟山、义乌、永康和温台沿海等地区，其中杭嘉湖平原缺水10.3亿立方米（属水质型缺水）。因此，随着浙江省用水需求的加大以及真个自来水行业供水能力的减弱，污水处理行业以及整个海水淡化行业将会迎来发展的最好契机。未来整个浙江省供水行业的主要发展方向是海水淡化以及污水处理。页92 2013年城市供水行业风险分析报告（五）山东省1、行业现状山东省三面环海，同时黄河从其北部入海，水资源丰富。近十年来，山东省有8年的降水量都超过了年降水404.3毫米的平均值，尤其是鲁东南及半岛地区，降水量增多明显。2012年降水量较2011年相比上涨20%，可以说水资源的丰富为整个城市供水行业的发展打好了良好的基础。截止2012年，山东省城市供水行业企业达到86家，从业人员达到27633人，资产规模达到279.34亿元。2、行业布局山东省的污水处理行业在全国发展较为领先，污水处理企业总共拥有60家，主要的分布地区在济南、青岛、威海以及半岛地区。其他水的处理利用与分配行业主要分布早烟台、威海、青岛、东营等东部沿海地区。3、行业内企业竞争情况山东省城市供水行业拥有山东水务、山东水利工程总公司、光大水务（淄博）有限公司、 山东格瑞水务有限公司、威海市水务集团等大规模综合性供水企业。各个中小型地市级自来水厂以及污水处理厂达到100多家，呈现出明显的地域性特点。整个行业的集中度偏低，行业内水务集团的数量较少，资源浪费较严重。表1山东省城市供水行业主要企业序号企业1济南水务集团有限公司2聊城水务集团有限公司3青岛市自来水集团有限公司4青岛市海润自来水集团有限公司5淄博市自来水公司6淄博清淳供水有限公司7烟台市自来水公司8龙口自来水有限公司9烟台清泉实业有限公司10青岛市海润自来水集团11青岛百发海水淡化有限公司12威海市水务集团有限公司13山东水务发展集团有限公司14山东京鲁水务集团有限公司15山东格瑞水务有限公司16荣成市水务集团17山东北辰集团水务工程有限公司18烟台碧海水务有限公司19弥河水务公司20淄博绿环水务有限公司页92 2013年城市供水行业风险分析报告21临沂市沂蒙水务有限公司22东营市自来水公司数据来源：世经未来表1山东省主要污水处理企业序号企业1山东省济南市水质净化一厂2山东省青岛市李村河污水处理厂3山东省青岛市银河水务技术管理有限公司镰湾河水厂4山东省胶南市污水处理厂5山东省淄博市张店区南郊净化水厂6山东省烟台市套子湾污水处理厂7山东省胜利石油管理局供水公司沙营污水处理厂8山东省潍坊市污水处理厂有限公司9山东省济宁市污水处理厂10山东省微山县污水处理厂11山东省寿光市污水处理厂12山东省威海市水务集团第二污水处理厂13山东省荣成市污水处理厂管理处14山东省莱芜市第二污水处理厂15山东省禹城市污水处理厂16山东省济南市水质净化二厂17山东省青岛市团岛污水处理厂18山东省青岛中科成污水净化有限公司胶州市污水处理厂19山东省光大水务（淄博）有限公司20山东省沂源县污水处理厂21山东省蓬莱市污水处理中心22山东省烟台市城市排水管理处辛安河污水处理厂23山东省诸城市污水处理厂24山东省曲阜市污水处理厂25山东省泗水县污水处理厂26山东省肥城市康龙排水有限公司27山东省威海市水务集团第三污水处理厂28山东省日照市第一污水处理厂29山东省临沂市污水处理厂30山东省陵县污水处理管理处31山东省青岛市城阳污水处理厂32山东省青岛市麦岛污水处理厂33山东省青岛崇杰环保平度污水处理有限公司34山东省淄博市美陵临淄污水净化分公司35山东省枣庄市污水处理厂36山东省莱州市污水处理厂37山东省招远市污水综合处理38山东省昌邑市污水处理中心39山东省邹城市污水处理厂40山东省泰安市城市排水管理处41山东省新泰市污水处理厂页92 2013年城市供水行业风险分析报告42山东省乳山市城市污水处理厂43山东省莒县城市污水处理厂44山东省沂水县污水处理厂45山东省乐陵市污水处理厂46山东省青岛市海泊河污水处理厂47山东省青岛市经济技术开发区泥布湾污水处理厂48山东省莱西市污水处理厂49山东省菏泽市污水处理有限公司50山东省枣庄市薛城区城市污水处理厂51山东省莱阳市污水处理厂52山东省龙口市污水处理厂（一期工程）53山东省青州市污水处理厂54山东省兖州市污水处理厂55山东省高密市污水处理厂56山东省威海市水务集团第一污水处理厂57山东省文登市污水处理厂58山东省莱芜市污水处理厂59山东省德州市污水处理厂60山东省滕州市污水处理中心数据来源：山东省城市供水协会4、行业经营情况2012年山东省城市供水行业经营情况一般，销售收入达到70.1亿元，同比增长13.32%；利润总额仅实现2.51亿元，同比增长79.40%，整体的盈利水平处于全国前十名。表12008-2012年山东省城市供水行业经营效益　销售收入增速利润总额增速亏损额增速2008.1-1140.219.28-0.50-17.572.199.322009.1-1150.1216.20-0.05-89.362.7222.422010.1-1157.7913.980.54-1106.972.69-1.242011.1-1260.326.211.34-25.812.0034.632012.1-1270.1313.322.5179.402.6115.25数据来源：国家统计局5、行业发展趋势由于山东省各地的水资源情况不同，所以山东主要还是大力发展区域供水，搞好区域供水设施建设。按照市场化、产业化要求，打破行政区划界限，拓展供水服务范围，使城市水系统向乡镇一级延伸，扩大供水规模。大中型城市供水企业依靠资本、管理、技术优势，组建供水企业集团，实现供水企业的区域化发展、规模化经营。页92 2013年城市供水行业风险分析报告第四节行业竞争格局及发展特征分析一、进出入壁垒分析（一）进入壁垒：地域壁垒、资本壁垒、政策壁垒进入壁垒是指产业内既存企业对于潜在进入企业和刚刚进入这个产业的新企业所具有的某种优势的程度。城市供水行业的进入壁垒主要分为三部分：地域壁垒、资本壁垒、政策壁垒。首先，地域壁垒明显。供排水管网具有不可移动性和不可替代性，供排水设施与服务辖区一旦确定，投资运营商在服务辖区市场上的经营与占有率便具有支配性。供排水设施建设必须符合城市发展规划，根据经济性原则和避免产能过剩，作为城市发展的基础设施不可能重复建设。因此，其他投资者一般通过收购城市供水公司股权形式进入某一区域市场，若以投资并运营方式进入某一区域市场则存在一定障碍。其次，资本壁垒高企。城市供水行业属于资本高度密集型行业。投资建设自来水厂、污水处理厂、管网等供排水设施需要大规模的资金需求，而且投资回收周期较长。因此，较大的资本需求提高了城市供水行业的进入门槛。最后，政策壁垒严苛。住房城乡建设部最近发布《关于加强城镇供水设施改造建设和运行管理工作的通知》。通知要求供水企业务必于2013年底前建立水质信息公布制度，接受社会监督。 各地城市供水企业要实现国家标准规定的全部106项水质指标检测能力全覆盖；要求规模超过30万立方米/日的供水企业具备国家标准规定的常规指标和当地重点非常规指标的检测能力、所有公共供水厂具备国家标准规定的日常检测指标的检测能力。整个城市供水行业进入标准进一步提高。（二）退出壁垒：行业重要性高资金退出困难退出壁垒，就是企业在退出某个行业市场时所遇到的限制等，城市供水行业退出壁垒很高。首先，城市供水行业是我国社会生产、居民生活不可或缺的一部分，如果退出对社会发展影响较大。其次，城市供水行业建设投资大，如供水管网、污水处理厂等设施都需要大量的资金投入，退出将会带来高额的沉默成本。二、行业竞争结构分析（一）行业内企业竞争加剧龙头企业兼并加快随着国家对城市供水行业投资力度加大，民间资本开始涌入城市供水行业。2011年至2012年，国内涉水公司并购交易案例超过100件，其中龙头企业交易量占一半以上。拥有技术和资本实力的龙头企业开始加速市场扩张，不断通过并购来提高市场占有率。页92 2013年城市供水行业风险分析报告龙头企业加速扩张的同时，一些区域性的水务集团也在加紧布局，一方面加快自身向一体化运营商方向转变，另一方面则是要抵御龙头企业的扩张，稳固区域市场地位。（二）外资水务进入中国市场威胁加剧最近十几年，法国、英国、美国等跨国水务公司抢占中国市场的局面呈现出加剧之势。九十年代开始，国内尚在争论水商品属性的时候，全球最大的三家水务公司威望迪集团（现改名威立雅集团）、法国苏伊士（SUEZ）水务集团、英国泰晤士水务公司开始大规模进入中国。目前，国内已有上海、沈阳、天津、青岛、中山、成都、重庆、南昌、洛阳、兰州、郑州、吴江、徐州、常州、昆明等地均出现了外资水务集团。截止2012年底，以威立雅、中法水务为代表的外资水务巨头虽然在2012年的市场中依然表现一般，但他们的影响力仍然极大，竞争力极强，如中法水务在与重庆水务成功合作十周年，开启中外水务智慧融合新模式后2012年中法水务收购了双流大一65%股权，正式进入四川成都地区，为其在四川省的发展奠定基础。随着城镇化的进一步推进，城市供水市场份额不断加大，在未来十年内外资水务企业分割市场的威胁不断加大。（三）上游供应商议价能力受政府控制城市供水行业上游关联行业主要是电力行业，电力成本占城市供水行业总成本30％以上。由于电力资源以及水产品均有一定的公共属性，电价以及水价均为政府制订，因此城市供水行业的盈利水平受到政府政策的影响较大。（四）用户讨价还价能力较弱城市供水行业的主要下游用户是居民以及工业企业，用水又分为工业用水与农业用水。在我国，水价被政府牢牢把控，定价权几乎不在企业手中，下游用户的议价能力几乎不存在。（五）城市供水行业产品可替代性较低城市供水工业的产品缺少替代性，并且这种产品或服务是工业生产和居民生活的必需品，消费者（包括了企业和居民）的需求价格弹性较低。这两种因素使得水工业企业不用担心替代产品或服务的竞争，从而能够在边际成本以上定价而不会导致利润的减少。三、行业发展特点（一）行业兼并加快页92 2013年城市供水行业风险分析报告2011年至2012年，国内涉水公司并购交易案例超过100件，其中龙头企业交易量超过50%。以往城市供水行业由于政策主导性强，主要靠订单维持企业生存。目前这一格局正在改变，拥有技术和资本实力的龙头企业开始加速市场扩张，通过并购来提高市场占有率。此外，不少公司还通过并购进入新兴细分领域。2012年5月，国中水务收购高浓度废水处理企业北京天地人环保科技有限公司的10%股权，兴蓉集团收购成都兴蓉再生能源公司100%股权，上述两公司由此进入垃圾渗滤液领域。此外，北控水务拟收购中科建禹水处理技术有限公司，中环保水务投资有限公司拟收购杭州大地环保工程有限公司，由此进入环境修复领域。（二）膜技术发展前景广阔水资源匮乏和水污染日益严重已成为制约我国社会进步和经济发展的瓶颈，作为解决资源型缺水和水质型缺水问题的重要技术，“十二五”期间，在解决沿海地区缺水、提高自来水水质、污水回用等方面，膜技术将成为主要的技术解决方案。根据2012年科技部发布的《高性能膜材料科技发展“十二五”专项规划》，预期到2015年，5～8种关键膜材料实现国产化性能达到国际先进水平，行业达到千亿元规模，力争上市公司达到10家以上。在实际应用案例中，碧水源已经与多个地区的城投或水务公司成立了合资企业，以膜技术为核心，衍生工程服务、水务投资、委托运营、资产重组等业务。目前已在环太湖、滇池等重点水域，内蒙、新疆等缺水地区搭建平台。从2010年以小订单为主，到2011年开始获得大订单，2012年碧水源的市场扩张已开始进入收获期，利润水平不断提升。（三）污水处理行业发展强劲在城市供水大行业收入增速下降，利润下跌的大背景下，作为城市供水行业的子行业—污水处理行业发展势头良好，2012年销售收入增幅较快，市场化趋势凸显。在各大城市均把市政污水处理提上日程之后，污水处理企业在2012年利润收益不断上涨，并且不断开拓流域重金属处理和高污染行业污水处理。龙头企业如首创股份、兴蓉水务以及重庆水务等地方水务企业以及自主研发水务企业的年净利润增长在50%-60%，反映出污水处理行业整体走势不断向好。（四）国家政策大力支持行业发展由于城市供水行业的公共属性、污水处理行业在环保方面的绝对优势，国家不断地支持城市供水行业的发展。在项目招标、本地企业保护、税收政策优惠三个方面均大力支持城市供水行业优先发展。多地政府采用BOT、TOT等方式与地方水务企业合作共建自己的城市供水以及污水处理网络，在特许经营权期限之内给城市供水企业带来了良好的收益。四、行业经营模式与盈利模式（一）经营模式页92 2013年城市供水行业风险分析报告工业行业经营模式种类繁多，但是总结2012年城市供水行业的经营运作案例时不难发现，行业内部使用最多的经营模式主要有以下几种：BOT、托管运营、TOT、股权收购、中外合资。表12012年国内市场主要经营模式运作案例公司名称项目名称经营类型万邦达宁东煤化工基地污水处理工程BOT项目特许经营项目BOT有神华宁煤煤基烯烃项目水处理系统专业外委运营项目委托运营洪城水业江西洪城水业环保有限公司出资4,154.11万元以TOT（转让-经营-转让）方式获得江西省金溪县污水处理厂特许经营权TOT与政府签署温州滨海园区第三污水处理厂（BOT）项目特许经营权协议BOT南海发展公司全资子公司绿电公司于2013以BOT模式建设佛山市南海区餐厨垃圾资源化利用和无害化处理项目BOT兴蓉投资自来水公司成功收购金堂沱源公司51%股权股权收购碧水源公司承担的与日本三菱丽阳株式会社合资设立无锡碧水源丽阳膜科技有限公司，膜生产线也顺利完成并即将投中外合资数据来源：世经未来1、BOT模式分析BOT实质上是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。BOT模式首先引进资金建造设施，然后进行后续的运营管理，在引进资金的同时，严格考察筛选有技术实力、综合运营管理能力强的投资人，为项目后续的成功实施提供更多的保证。目前，一些大型水务公司都把自己明确定位为环境服务商或环境设施运营商，其水务投资是为了获得运营权，为了拉动服务。2、委托运营模式委托经营模式中，地方政府通过招标选择报价最低的私营企业作为水务服务经营者。政府与中标企业之间的关系以委托合同进行订购，合同中明确规定受托企业在约定期限内的特许权，并在利益平等的条件下规定双方的权力和义务。公用事业管理部门不干涉企业的日常管理。地方政府具有对合同执行情况的监督权。私营企业的行政和财务都要接受司法机构的监督。特许经营期满后，所有设施设备归属国家。委托经营体系，政府允许企业进入水务市场，对供水和污水处理进行运营管理，在特许经营权期间，收益归企业所有，待特许经营权期满之后，国家收回设备。3、TOT模式TOT是英文transfer—operate—transfer的缩写，即移交一一经营一一移交。它是国际上较为流行的一种项目融资方式。就是指通过出售现有已建成项目在一定期限内的现金流量从而获得资金来建设新项目的一种融资方式。具体来说，通常是指政府部门或国有企业将建设好的项目的一定期限的产权或经营权，有偿移交（Translation）页92 2013年城市供水行业风险分析报告给投资人，从而一次性地从投资商那里融得一笔资金，用于建设新的项目；投资人在约定的期限内通过经营（Operation）并得到合理的回报，双方合约期满之后，投资运营方再将该项目交还（Translation）政府部门或原企业的一种融资方式。它是～种既不完全同于传统B0T方式，也不同于融资租赁的一种新型项目融资方式，特别适合于有稳定收益，长周期基础设施项目的建设融资。TOT用于水厂、污水处理等基础设施项目有利于盘活国有资产存量，为新建项目筹集资金，加快建设步伐。利用TOT融资方式，其一是盘活现有基础设施的存量资产，实现国有资产的保值增值；其二是为拟建新的基础设施项目融入了资金，缓解了资金短缺的矛盾，加快了基础设施的建设速度；其三是外资民营增量的进入，有利于提高国有经济的整体质量和素质。提高水处理设施运营管理水平、经济效益和环境效益。在我国多数水处理项目由事业单位垄断经营，管理体制僵化、模式陈旧，导致运营管理缺乏效率，运营成本高，设备和设施的寿命短。外资或民间资本通过TOT方式获得水处理设施的经营权后，变成真正意义上的企业，企业以追求利润最大化为最终目的，为此，必然运用先进的运营方式和经营管理方法，提高运营管理效率，降低运营成本。政府监督其出水水质，从而取得经济和环境效益。4、股权收购模式股权收购通过购买目标公司股东的股份，或者收购目标公司发行在外的股份。或向目标公司的股东发行收购方的股份，换取其持有的目标公司股份（又称吸收合并）二种方式进行。在城市供水行业领域，股权收购最终的目的大多为获取另一方的控制权，看好被收购方的资产或者是技术。通过收购来增强自己的技术能力以及市场开拓能力或者是市场份额。5、中外合资模式中外合资模式即为中外通过多种形式合作建厂，共享技术以及资源，共同开拓市场享受利益的模式。随着近几年外资水务巨头的进入，加之我国城市供水企业在技术以及管理方面存在的不足，中外合资的模式所占的比例正在不断地加大。中外合资模式最大的优点在于可以吸收外资水务企业的先进技术，促进自己技术研发水平的提高，但是这也可能使得国内市场受到外资水务的严重侵蚀。（二）盈利模式分析目前国内工业企业的主流盈利模式有6大类、36个小类，具体到城市供水行业的盈利模式主要有以下几种：区域领先模式、客户解决方案模式、专业化利润模式、品牌模式。页92 2013年城市供水行业风险分析报告1、区域领先模式区域领先模型是一个建立在区域强势概念基础上的赢利模型。它的初始目标通常是成为某一地区的领袖，而非全国或跨国性的追随者或挑战者。企业选择这种模型，可避免由于业务战线过长或过宽而造成的资金不足或管理成本过高，并能集中自己的优势力量开拓当地市场，形成区域强势，以便在特定范围获得高额回报，然后边积累边扩张。目前在我国，城市供水行业企业分布具有明显的地域分布特点。各大水务企业均拥有自己的市场，拥有自己的盈利区域。在自己的特定区域内，供水企业几乎形成垄断，并且拥有较高的话语权，能在自己的区域内掌握一定的议价能力。由于城市供水行业的资本壁垒以及地域壁垒较高，往往自己的市场很难受到外部力量侵蚀，自己的盈利能力也会得到较好的持续。例如，重庆地区市场被重庆水务占有、北京及其周边地区被首创股份以及碧水源瓜分，成都地区被兴蓉投资牢牢控制，中山及其周围地区市场被中山公用所占有。几乎每一家大型水务企业均有自己的特定盈利区域，并且牢牢把持。2、客户解决方案模式客户解决方案盈利模式宗旨是以客户为中心。转变过去以产品为中心的思想，追求最大化满足客户的需求、偏好；改变价值链的方向，以客户的需求为价值链的开端，然后整合资源，实现客户价值。公司解决方案盈利模式首先是对客户前期投资，了解客户的偏好和利用客户系统经济学。客户偏好：购买标准、客户情绪、客户喜好、客户权利、决策程序、购买时机、购买行为、功能性需求。客户经济学：客户的时间成本、心里成本、使用成本、存储成本等。其次，解决方案盈利模式必须为客户的需求、偏好提供一揽子解决方案。最后，公司为完成对客户需求的一揽子解决方案，必须有行之有效的战略。目前，国内最典型的客户解决方案盈利模式的践行公司是碧水源股份有限公司。碧水源拥有包括膜生物反应器（MBR）污水资源化技术、工业废水处理MBR组合工艺技术、微污染地表水处理技术、饮用水深度处理技术、自来水处理、水务投资及运营服务等一整套的针对顾客的水处理解决方案。3、专业化利润模式所谓专业化模式就是公司靠一项核心产品、服务、业务，聚焦目标客户，持续的高效率，低成本的创造客户价值。页92 2013年城市供水行业风险分析报告专业化模式至少有三个重要的优势：公司能够形成规模经济性：公司通过专业化，集中资源和人力，把产品、服务以大规模的形式供应客户，由于固定成本和可变成本相对增加有限，从而能大幅降低生产成本，因此，公司的产品相对于竞争对手具有低成本优势；公司加强核心能力优势：由于公司的专业化，公司能够比竞争对手更能有效的整合公司的知识和技能，并把这种知识和技能的集合转化为具体的优势，更进一步放大到公司业务上，充分满足客户的需求；公司集聚目标客户优势：衡量公司是否能够创造卓越的绩效，其关键就是如何更好的满足客户的需求和偏好。因为公司专业化，其核心业务就是为客户服务的，其价值链也是为客户量身定做的，其能够及时的，正确的，直线的联系客户，洞察客户的需求偏好，并最大化满足客户的需求。目前，绝大多数上市城市供水企业拥有自己的核心技术与核心产品，兴蓉投资拥有国内领先的生产数据采集与监控（SCADA）系统、供水管网地理信息系统（GIS）、管网水力模型系统以及外置式膜生化反应器+反渗透（MBR+RO）的工艺；万邦达的展DM膜试验及多层碟盘过滤器、黑水过滤器技术。两家公司均是通过自己的专业技术以及产品实现较好的盈利。4、品牌模式品牌是一个公司的具有强大盈利能力的资产，它是由一种名称、符号、标记、概念或设计及它们的组合形成的。品牌的目的是使公司的产品和服务与竞争对手的产品服务差别化，保持特色，特立独行。公司运用品牌模式建立客户对公司的产品服务的认可、关注、购买，形成公司品牌的知名度、美誉度、忠诚度，以此来建立自己较强的盈利水平。目前最典型的运用这个模式的城市供水企业是北京万邦达环保科技股份有限公司，万邦达通过不断的技术研发与努力，在工业水处理领域赢得了良好的口碑，树立了良好的形象。在2009年获得“2009年度水业最具成长性工程公司”，2011年成为中关村国家自主创新示范区第二批“十百千工程”重点培育企业，2012年荣获“2012中国环保产业十大领军企业”，得到市场的广泛认可。在公司资质方面，公司拥有环境工程专业甲级证书、环境污染治理设施运营资质证书、工程项目管理资格证书等多项专业认可，在工业水行业拥有极高的专业化水平及品牌竞争力。页92 2013年城市供水行业风险分析报告第四章城市供水行业产业链分析第一节上游产业运行及对本行业的影响一、发电量增速放缓总体来看，2012年全年，全国规模以上发电企业累计完成发电量48188亿千瓦时，同比增长4.66%。2012年，火力发电设备容量占比较上年同期略有下降，清洁能源占比则略有上升，这表明我国电力结构优化调整初显成效。表12008-2012年电力行业发电量产量（亿千瓦时）同比增长（%）2008年12月340,46.965.462009年12月365,06.237.052010年12月414,12.7713.262011年12月460,36.6011.982012年12月481,87.744.66数据来源：世经未来二、需求加大有望推动电价上涨对城市供水行业成本压力加大2012年全年，全社会用电量4.96万亿千瓦时，同比增长5.5%，较前11月增速提高0.4个百分点。此外，12月用电增速回到两位数增长，与上年同期基数较低也不无关系。2013年，在国内经济持续复苏，全年GDP增速达到8%左右的假设下，考虑到经济结构调整以及节能减排对用电量的影响，全年用电增速在7%-8%左右的预测。数据来源：世经未来图1全社会用电量累计及同比增速（亿千瓦时）页92 2013年城市供水行业风险分析报告预计2015年，全国全社会用电量6.3万亿千瓦时，最大负荷10.1亿千瓦，“十二五”年均增长率分别为8.6%和8.9%；2020年，全社会用电量8.3万亿千瓦时，“十三五”期间用电量年均增长率为5.6%；2030年，全社会用电量10.4万亿千瓦时，最大负荷17.3亿千瓦，2020-2030年年均增长分别为2.3%和2.7%。随着2013年用电需求的回升，促使电价的上涨因素较多。电力行业生产有望扩张加快，受电力行业电价上涨的影响，城市供水行业成本压力上升。但是由于电力行业与城市供水行业都属于基础设施行业，其价格主要由政府部门制定。我国电力行业普遍盈利状况受电力价格因素影响很大，而目前电力行业整体利润水平不高，未来我国电力价格上调几率较大。因此，如果电力价格上调先于水价上调，势必会对城市供水企业的发展造成一定影响。第二节下游行业运行及对本行业的影响一、石油化工行业：石化行业市场需求减缓对城市供水行业拉动相应减弱石化行业是我国工业行业中的用水大户，其产量的增长将直接拉动城市供水供应量的增长。石化行业2012年对城市供水行业的拉动作用并不明显，这主要是受石化行业本身的市场需求减弱，造成石化行业生产减缓。2011年四季度以来，受国内外终端消费品市场需求疲软连带影响，2012年上半年石化产业增速呈现逐月回落态势。从二季度末开始，石化产业基本扭转了增速持续回落的态势，逐步企稳回升，实现平稳运行。2012年12月份，石油加工、炼焦及核燃料加工业销售产值3201亿元，同比增长14.81%，累计销售产值为36444.63亿元，同比增长26.8%，增速下降1.5个百分点。页92 2013年城市供水行业风险分析报告数据来源：国家统计局图12011年3月-2012年12月我国油气开采业和石油加工业销售产值同比增速2012年，化工行业需求继续放缓。2012年全年，累计实现销售产值为60647.07亿元，同比增长34.7%。数据来源：中国石油和化学工业联合会图22009年3月-2012年12月我国主要化学制品销售量但是，从整个2012年全年来看，市场对石化行业的需求表现较为疲软。这也就造成了石化行业减少了对工业用水的需求，城市供水行业的工业用水方面经营效益较差。预计2013年石化行业经济运行总体将保持平稳，回升势头将进一步巩固，上半年存在下行压力，下半年将会稳步回升。此外，《石化和化学工业“十二五”发展规划》提出，“十二五”时期全行业经济总量继续保持稳步增长，总产值年均增长13%左右。到2015年，石化和化学工业总产值达14万亿元左右。石化行业的平稳发展，用水量将会有明显的增加，对城市供水行业起到积极地带动作用。页92 2013年城市供水行业风险分析报告二、造纸行业：2013年造纸行业预期较差对城市供水行业增收贡献较少2012年我国造纸行业整体运行基本平稳，产销基本平衡。但由于经济大环境不好，需求增长放缓，加上生产要素价格上涨等因素，致使企业开工率不足，生产成本上升。另外，受产能扩张和市场需求减缓的挤压，多数产品市场价格下滑，盈利空间收窄，利润下降，生产经营困难的企业增多。因此对城市供水行业的拉动作用较低。2012年，我国经济发展环境较为复杂，全球经济增长明显放缓。造纸工业在此大背景下，行业整体仍然保持了增长态势，并且达到产销基本平衡，但行业整体经济效益下滑较大，部分造纸企业生产经营困难加大。2012年，全年国内造纸用纸浆生产总量7850万吨左右，同比增长约1.6%；造纸用纸浆消费量9350万吨左右，同比增长约3.4%；纸及纸板生产总量10300万吨左右，同比增长约3.7%；纸及纸板表观消费量10100万吨左右，同比增长约3.6%。造纸行业产销上涨缓慢造成对工业用水的需求较弱，对城市供水行业增收贡献较弱。表12012年度全国造纸产销情况单位：万元、%指标名称造纸及纸制品业纸浆制造业造纸纸制品制造业工业总产值12859652923700737074674555479711产销率97.79397.997.7数据来源：世经未来2013年造纸行业将继续处于战略调整期，纸张消费市场容量总体增长，但增速放缓；市场竞争进一步加剧，企业利润下降局势仍将延续；投资速度进一步放缓，骨干企业的扩张速度放慢，过剩产能将随时间推移缓慢消化；行业开始新一轮洗牌，落后小企业淘汰出局速度加快，大企业并购重组将成为行业优化发展的重要措施。综上所述，造纸行业在2013年不会有较好的发展预期，对水的需求不会有较大的提升。对城市供水行业的贡献率较小。页92 2013年城市供水行业风险分析报告第五章2013年城市供水行业子行业分析第一节自来水的生产和供应行业发展情况分析一、行业总体情况（一）工业总产值2008-2012年，行业的工业总产值不断增加，2012年行业工业总产值达到964.16亿元，同比增长10.17%，增速较2011年下降1.58%，但是增速仍然稳定。工业产值的平稳增长还是反映出自来水的生产与供应行业目前仍处于发展机遇期，行业规模以及效益提升的空间仍较大。表12008-2012年自来水的生产和供应行业工业总产值情况单位：亿元、%工业总产值同比增长2008.1-11657.547.632009.1-11700.829.532010.1-11802.9414.222011.1-12898.1711.752012.1-12964.1610.17数据来源：国家统计局（二）行业规模2008-2012年，由于产业结构的调整，自来水的生产和供应行业的企业数量呈现倒“V”字型变化趋势，2010年企业数量增加至1794家，达到历史最高峰后企业数量因结构调整降至2012年的934家，企业数量和从业人员都呈趋势性下降，但总体来看，行业规模较2011年有所扩张。纵然行业规模变化趋势性下降，但是行业的总资产和总负债呈稳步增加趋势，且资产以及负债的增长率均较前几年有较大的突破。表22008-2012年自来水的生产和供应行业主要规模指标统计单位：个、人、亿元、%企业数量从业人员资产总计增长率负债总计增长率2008.1-1116294030283461.7211.951768.1313.022009.1-1117314153123877.6712.862078.5417.342010.1-1117944261694411.4212.372431.3914.442011.1-129083367654541.7311.702466.6812.032012.1-129343577425237.6913.552934.7316.24数据来源：国家统计局页92 2013年城市供水行业风险分析报告（三）经营效益自来水的生产和供应行业在2012年总体表现良好，2012年行业实现销售收入973.06亿元，同比增长11.09%，增速下滑1.56个百分点。行业2012年实现利润29.88亿元，同比增长29.97%，增速大幅下滑，下降51.46个百分点；亏损总额达到48.25亿元，同比增长10.46%。在利润增速下降的情况下，行业亏损加快，行业的效益水平大幅下降，行业经营效益较差，如何提高自来水的价格并且压缩生产成本是当前行业的主要问题。表12011-2012年自来水的生产与供应行业企业经营效益情况2012年2011年销售收入（亿元）973.06895.29同比增长（％）11.0912.65利润总额（亿元）29.8832.46同比增长（％）29.9782.43亏损额（亿元）48.2538.81同比增长（％）10.46-13.90数据来源：国家统计（四）财务水平从财务指标可以看出，2012年，自来水的生产和供应行业盈利能力、偿债能力、发展能力、营运能力均有所下降，反映出行业的财务状况在2012年有所恶化。在销售收入增速下降的带动下，行业的销售毛利率以及销售利润率均较2011年小幅下降，但是下降幅度不大，对行业的盈利能力应依旧保持乐观。从行业的基本面分析可以看出，行业2012年债务负担加重，亏损增加，且行业的利息保障倍数也较2011年下降一些，行业的偿债能力较2011年有所下降，偿债能力的下降使得对行业的贷款风险随之增长。发展能力方面下降严重，行业的利润总额增长较2011年下降幅度约为60%，虽然资产增长率较2011年有所上升，但是仍然挽回不了利润以及销售收入增长率双双下降对发展能力的拖累。在营运能力方面，产品周转率下井严重，但是仍高于100%，这主要说明自来水的生产与供应行业产销下降，行业需求减弱，产品周转次数下降。流动资产周转率以及应收账款周转率下降说明行业的存货压力上升，商业信用规模减少，行业的成交规模缩减，自来水的生产与供应行业2012年经营状况不够乐观。表2页92 2013年城市供水行业风险分析报告2008-2012年自来水的生产和供应行业主要财务指标对比分析单位：%、倍、次2012年12月2011年12月2010年11月2009年11月2008年11月盈利能力销售毛利率22.6323.0323.9523.0123.16销售利润率3.073.632.09-0.52-0.79资产报酬率1.611.821.440.910.97偿债能力负债率56.0354.3155.1253.6051.08亏损面127.43118.87122.80115.53104.40利息保障倍数1.551.651.400.900.86发展能力利润总额增长率29.9782.43-466.435.40-146.54资产增长率13.5511.7012.3712.8611.95销售收入增长率11.0912.6516.039.107.43营运能力应收帐款周转率6.897.045.535.425.31产成品周转率150.09254.44182.0382.6571.91流动资产周转率0.650.800.720.780.85数据来源：国家统计局（六）子行业相关法规及重大事件1、国家出台黄河治污应急预案加强水环境监管由于目前黄河水量偏枯，水污染呈加重趋势，国家已下发《黄河流域敏感区域水环境应急预案》，要求对黄河龙门至花园口段的水环境加强监管，在黄河花园口断面流量小于250立方米每秒时，限制引黄水量，对一些污染企业实行限产停产，以保障沿黄地区饮用水安全。  当黄河花园口断面流量为250—470立方米每秒时，即进入预警状态；而当黄河花园口断面流量小于250立方米每秒时，则进入应急状态。在预警状态下，将进一步加大对造纸、冶炼、制药等重点排污企业的监管力度，确保所有排污废水和城市污水处理厂稳定达标排放。进入应急状态时，则限制引黄水量，并对一些污染企业实行限产停产，压缩工业和农业用水，做好防止重大供水污染事故应急工作。点评：黄河治污预警预案的出台意味着以黄河及其流域内河流为主要水源地的自来水供水企业将会享受更好的水源供应，并且对整个黄河流域内的水质监测工作将会更加严格。2、水利部将饮用水水源地保护列入水法规规划水利部已经将饮用水水源地保护条例列入水法规体系总体规划,并连续多年列入水利部年度立法工作计划,并将在《南水北调供用水管理条例》、《水功能区管理条例》等其他相关立法中进一步强化对饮用水水源的管理和保护。页92 2013年城市供水行业风险分析报告点评：饮用水水源的保护是城市供水行业的源头重点工作之一，对水源地的保护加大意味着自来水的生产与供应行业在水源地保护方面的投资将会加大，资金需求也会相应提高。同时，较好的水源地保护意味着更好的水质以更加严格的监管。3、河北城市饮用水卫生保障规划出台河北省卫生厅、发改委、环保厅等5部门联合出台《河北省城市饮用水卫生安全保障规划（2013-2020年）》。按照《规划》，到2015年，河北省将建立覆盖全省各级城市的饮用水卫生监督监测网络，城市饮用水卫生监督监测网络覆盖率达到90%。根据《规划》，该省在2015年将基本建成饮用水卫生安全信息管理系统，实现信息共享。同时，还将逐步建立饮用水污染突发事件应急处置工作机制，市级饮用水卫生监测机构将具备水质常规指标（放射性指标除外）检测能力以及非常规指标中重金属、有机污染物等重点控制指标的检测能力，县级饮用水卫生监测机构将具备水质常规指标（放射性指标除外）检测能力。世经未来点评：饮用水卫生安全信息管理系统的建成，将会使得整个水源地保护以及污染情况得到更为广泛的群众监督，也使得自来水的生产与供应行业企业的压力加大，对水源地的保护力度更大。二、行业分布格局自来水的生产与供应行业在微观表现上主要是各大水务集团。目前我国的水务集团往往以市这个行政单位为一个级别组建水务集团，目前在我国的东中部地区正在加快推进水务集团的组建工作，整合供水资源，优化供水服务。目前在河北以及广大中部省份主要的还是市级的自来水公司为主，但是，水务集团是未来的趋势，行业兼并将会不断地突进水务集团的组建以及普及。因此，自来水的生产与供应行业分布格局无论是在供水能力上还是空间分布上主要依托各市级自来水公司或者是水务集团而分布的。三、行业内企业运行情况（一）大中小企业分布2012年自来水的生产与处理行业企业数量达到934家，其中大型企业数量仅有29家，资产共计1691.99亿元，占整个行业的比重32.3%。中型企业的数量达到250家，资产总计达到1998.26亿元，同比增长12.64%。小型企业的数量虽然有655家，但是整个资产比重仅占整个行业的29.54%。因次，自来水的生产与处理行业主要的企业主体是小型企业。但是，小型企业的整体集中程度过低，使得这一群体的整体实力偏弱。表1页92 2013年城市供水行业风险分析报告2012年自来水的生产和供应行业不同规模企业情况企业类型企业个数资产总计（亿元）同比增长（％）比重（%）全部9345237.6913.55100.00大型291691.9910.2332.30中型2501998.2612.6438.15小型6551547.4418.6929.54数据来源：国家统计局（二）盈利能力比较2012年自来水的生产与处理行业不同规模的企业中，利润总额最高的是小型企业，总共实现销售收入380.60亿元，利润总额达到22.62亿元。其次是中型企业，总共实现5.4亿元的利润；大型企业仅仅实现1.86亿元的利润，2012年大中型企业的盈利能力较低。表12012年自来水的生产和供应行业不同规模企业盈利情况单位：亿元%企业类型利润总额同比增长销售利润率销售收入同比增长全部29.8829.973.07973.0611.09大型1.86-296.240.75246.848.39中型5.4037.681.56345.6110.05小型22.6213.015.94380.6013.92数据来源：国家统计局四、行业发展趋势自来水的生产和供应行业的发展受宏观经济以及下游行业影响较大，2013年国家的整体经济环境趋稳，增速进一步放缓，整体的经济增长质量会更高。受整个宏观经济环境的影响以及下游行业的影响，自来水的生产和供应行业可能表现出规模扩张速度减缓，增速趋稳的态势。同时，考虑到2013年水价改革的可能性较大，同时国家基建领域将会引进民间资本两个因素，自来水的生产与供应行业营运效率会更高，行业盈利水平将会进一步提高。第二节污水处理及其再生利用行业发展情况分析一、行业总体情况（一）工业总产值页92 2013年城市供水行业风险分析报告2008-2012年，污水处理及其再生利用行业工业总产值增速较快，虽然2010年以后，增速呈下降趋势，但是行业增速仍保持在15%以上；2012年，污水处理及其再生利用行业工业总产值达到了235.46亿元，同比增长15.16%。还是反映出随着城镇化的规模以及程度的不断提高，工业化的不断推进，污水处理市场前景广阔，市场需求不断加大的趋势。表12008-2012年污水处理及其再生利用行业工业总产值情况单位：亿元、%工业总产值同比增长2008.1-1146.7338.442009.1-1197.7031.232010.1-11136.8031.932011.1-12192.6228.932012.1-12235.4615.16数据来源：国家统计局（二）行业规模污水处理及其再生利用行业企业数量从2008年的134家增加到2010年11月底的302家企业，2011年12月，污水处理及其再生利用行业规模以上企业数量为185家，相比2010年大幅减少；2011年从业人员人数也有所减少；与此同时，行业资产增长速度较快。2011年12月末，污水处理及其再生利用行业资产增长率为8.34%，资产增长率较2010年1-11月降低9.08个百分点。到了2012年，企业数量有所增加，达到213家，从业人员数也有所增加，达到26296人，资产总计总844.13亿元，资产增长率大幅上升，为11.43%。综上所述，污水处理及其再生利用行业发展速度较快，但是2011年发展速度有所减缓，2012年发展继续提升。表22008-2012年污水处理及其再生利用行业主要规模指标统计单位：个、人、亿元、%企业数量从业人员资产总计增长率负债总计增长率2008.1-1113412313371.2413.49179.3421.502009.1-1124918463566.839.88309.8423.992010.1-1130223884687.8017.42368.5615.842011.1-1218522549732.938.34352.503.332012.1-1221326296844.1311.43415.4813.62数据来源：国家统计局（三）经营效益2012年行业实现销售收入236.64亿元，同比增长16.16%；实现利润25.46亿元，同比下降4.66%；行业亏损额仅有4.41亿元，同比下降7.15%。污水处理及其再生利用行业虽然销售收入增速放缓，利润增速下降，但是行业的亏损情况也有所好转，亏损正在被不断的弥补。行业的经营效益在三个子行业中表现最好，并且随着污水处理市场的不断扩大，污水处理及其再生利用行业经营效益一定会更加优异。页92 2013年城市供水行业风险分析报告2012年污水处理及其再生利用行业经营效益情况2012年2011年销售收入（亿元）236.64189.00同比增长（％）16.1634.26利润总额（亿元）25.4624.22同比增长（％）-4.66139.18亏损额（亿元）4.415.67同比增长（％）-7.155.88数据来源：国际统计局（四）财务水平2012年，污水处理及其再生利用行业的各项盈利能力指标较2011年均有小幅下降，但是基本保持平稳，销售毛利率为24.29%，销售利润率为10.76%，资产报酬率为4.21%；在盈利平稳的情况下，偿债能力表现也较为平稳，负债率为49.22%，产权比率为96.93%，偿债压力有所上升；多项指标进一步改善，在生产经营较好的情况下，行业营运能力表现好；2012年行业增长率为11.43%，销售收入增长率为16.16%，均有所下降，利润总额增长率实现负增长，发展能力下降。表12008-2012年污水处理及其再生利用行业主要财务指标对比分析单位：%、倍、次2012年12月2011年12月2010年11月2009年11月2008年11月盈利能力销售毛利率24.2924.5918.8420.2019.22销售利润率10.7612.825.593.311.49资产报酬率4.214.452.421.841.33偿债能力负债率49.2248.0953.5954.6648.31亏损面96.9392.66115.45120.5693.45利息保障倍数3.523.881.911.471.18发展能力利润总额增长率-4.66139.18139.38218.09-139.95资产增长率11.438.3417.429.8813.49销售收入增长率16.1634.2632.8837.2836.64利润总额增长率-4.66139.18139.38218.09-139.95营运能力应收帐款周转率4.666.005.345.545.82产成品周转率116.24128.57174.1489.48298.59流动资产周转率1.071.150.990.980.74数据来源：国家统计局（五）子行业相关法规及重大事件1、广东投入1187亿整治水环境页92 2013年城市供水行业风险分析报告经广东省人民政府同意，广东省环境保护厅近日正式印发《南粤水更清行动计划（2013～2020年）》。《计划》提出，至2020年底，广东省城市集中式饮用水水源水质高标准稳定达标，农村饮用水水源水质基本得到保障。主要地表水体水质达到环境功能要求，90％以上的省控断面水质按环境功能达标，优良水质断面比例达80％以上，跨市河流交接断面水质达标率达到90％以上，全省已划定地表水环境功能区的水体基本消除劣Ⅴ类，佛山至广州跨界水体达标交接，广州珠江河段丰水期水质达到Ⅲ类等。世经未来点评：大范围的整治水环境为污水处理及其再生利用行业企业带来较多的市场机遇，污水处理企业是水环境治理的最主要的力量，巨额资金的投入将会扩大污水处理市场的规模。2、山东聊城90个治污项目已建成62个2012年，山东省聊城市加大污水处理建设，全市90个规划治污项目中，已建成62个，22个正在建设，未动工6个，建成率为68.8%。其中，工业治污防治及区域水环境综合整治项目共49个，已建成37个，建成率为75.5%；城镇污水处理及配套设施项目共28个，已建成17个，建成率为60.7%；畜禽养殖污染治理项目共13个，已建成8个，建成率为61.5%。世经未来点评：污水处理项目的建设使得污水处理企业迎来较好的市场机遇，同时是的水环境得到较好的治理，为水源地保护以及城市供水质量建设提供了较好的支持。二、行业分布格局截止2012年底，主要的污水处理企业分布在山东、广东、辽宁、浙江等工业化水平较高，污水排放量较大同时水资源有比较珍贵的东部地区。全国已有648个设市城市建有污水处理厂，占设市城市总数的98.5%；累计建成污水处理厂1947座，形成污水处理能力1.17亿立方米/日；比2011年底增加污水处理厂106座，新增污水处理能力450万立方米/日。内蒙古自治区阿尔山市，黑龙江省尚志、五常、密山、铁力、海伦市，云南省临沧市，西藏自治区日喀则市，新疆生产建设兵团五家渠市等9个城市尚未建成污水处理厂。全国已有1254个县城建有污水处理厂，约占县城总数的77.7%，比2011年底增长了7.2个百分点；累计建成污水处理厂1393座，形成污水处理能力2421万立方米/日。全国已有22个省、自治区、直辖市实现了辖区内“每个县（市）建有污水处理厂”。三、行业内企业运行情况（一）大中小企业分布页92 2013年城市供水行业风险分析报告2012年，污水处理及其再生利用行业企业数量达到213家，资产总计844.13亿元。其中，小型企业数量达到198家，资产总计达到46.51%。大中型企业数量仅有15家，资产分别为230.28亿元、221.27亿元，占整个行业的53.49%。污水处理及其再生利用行业主要以小型企业为主，行业的整合程度较低。表12012年污水处理及其再生利用行业不同规模企业基本情况企业类型企业个数资产总计（亿元）同比增长（％）比重（%）全部213844.1311.43100.00大型1230.2814.6127.28中型14221.279.1426.21小型198392.5910.9346.51数据来源：国家统计局（二）盈利能力比较2012年污水处理及其再生利用行业利润总额达到25.46亿元，行业主要利润来自小型企业，小型企业实现销售收入171.06亿元，贡献利润14.81亿元，同比增长28.40%。中型企业实现利润10.17亿元，同比下降31.29%。大型企业仅实现0.47亿元的利润，盈利能力较差。总之，2012年整体的盈利能力较高的是小型企业，大中型企业盈利能力较低。表22012年污水处理及其再生利用行业不同规模企业盈利情况企业类型销售收入（亿元）同比增长（％）利润总额（亿元）同比增长（％）销售利润率（%）全部236.6416.1625.46-4.6610.76大型13.5015.910.4731.053.50中型52.08-9.4010.17-31.2919.54小型171.0627.1014.8128.408.66数据来源：国家统计局四、行业发展趋势污水处理及其再生利用行业在2013年会有较好发展，宏观经济运行中支撑行业向好的因素有很多。广州、南京、济南等多个城市的建设规划中，均把城市污水处理作为一项重要的城市建设任务，政府将在税收、财政等多个方面给予支持，大力支持城市污水处理及其再生利用行业以及相关技术进步与创新。污水处理及其再生利用行业在2013年拥有广阔的市场，同时，伴随着环保企业将会迎来的兼并重组，整个行业的技术水平以及财务实力将会得到进一步的提升，预计整个2013年，城市污水行业都会有一个较好的扩张速度以及盈利水平，资产增长率以及销售收入增长率均有望突破20%。页92 2013年城市供水行业风险分析报告第三节其他水的处理利用与分配行业发展情况分析一、行业总体情况（一）工业总产值自2009年以来，行业的工业总产值呈现不断下降趋势，2010年工业总产值为负增长，2011年行业工业总产值转负为正，但是趋势不长，2012年行业的工业总产值又陷入负增长态势，发展状况不容乐观。产值不断下降的主要原因还是在于其他水的处理利用与分配行业的成本较高并且主要的技术领域仍局限在海水淡化领域，市场的地域性限制比较大，这使得市场开拓难度较大以及市场自身的规模受到限制。表12008-2012年其他水的处理利用与分配行业工业总产值情况单位：亿元、%工业总产值同比增长2008.1-1182.727.032009.1-1193.248.202010.1-1174.96-19.942011.1-1267.1222.612012.1-1256.34-15.23数据来源：国家统计局（二）行业规模从近年来的规模指标看，其他水的处理利用与分配行业企业数量较少，2012年12月，其他水的处理利用与分配行业规模以上企业数量为19家，但是从业人员却大幅增加；与此同时，行业资产增长速度为负增长，下降17.20%。2012年12月末，其他水的处理利用与分配行业负债总计为151.99亿元，负债大幅下降。但是负债增长率仍然高于资产增长率。表22008-2012年其他水的处理利用与分配行业主要规模指标统计单位：个、人、亿元、%企业数量从业人员资产总计增长率负债总计增长率2008.1-11141911254.84-25.03202.41-29.482009.1-11181861290.56-3.89184.670.472010.1-11262465320.854.22187.91-1.562011.1-12173399283.542.10162.95-3.912012.1-12194562234.15-17.20151.99-6.73数据来源：国家统计局页92 2013年城市供水行业风险分析报告数据来源：国家统计局图12008-2012年其他水的处理利用与分配行业资产负债变化（三）经营效益2012年其他水的处理利用与再分配行业实现销售收入59.15亿元，同比减少27.18%；实现利润仅有11.7亿元，同比下降34.3%；全年亏损额为0.92亿元，同比增长113.59%。所有的经营效益指标大幅度下降，行业的经营效益较差。这主要与行业的市场需求减弱以及运营成本高居不下有关。海水淡化以及雨水处理本来正处在发展初期，市场普及率较低，技术不够成熟以及运营成本较高，加之2012年工业用水的下降，销售收入下降亏损加剧是必然趋势。表12012年其他水的处理利用与分配行业经营效益2012年2011年销售收入（亿元）59.1581.59同比增长（％）-27.1820.94利润总额（亿元）11.7018.17同比增长（％）-34.3013.68亏损额（亿元）0.920.43同比增长（％）113.5917.51数据来源：国家统计局（四）财务水平2012年，其他水的处理利用与分配行业的各项盈利能力指标均有所提高，销售毛利率为59.45%，销售利润率为19.78%，资产报酬率为9.27%；在盈利较好的情况下，偿债能力表现较好，偿债压力有所减轻，负债率为64.91%，产权比率为184.98%，利息保障倍数为2.17倍；但是发展能力各项指标表现与上年相比大幅降低，均为负增长，利润总额增长率下降34.30%，资产增长率下降17.20%，销售收入增长率下降27.18%。行业发展能力有一定程度下降；与此同时，运营能力也有小幅下降。表2页92 2013年城市供水行业风险分析报告2008-2012年其他水的处理利用与分配行业主要财务指标对比分析单位：%、倍、次2012年12月2011年12月2010年11月2009年11月2008年11月盈利能力销售毛利率59.4552.7447.6064.6867.62销售利润率19.7822.2616.2217.8333.19资产报酬率9.278.738.507.277.21偿债能力负债率64.9157.4758.5763.5679.43亏损面184.98135.12141.34174.40386.05利息保障倍数2.173.763.352.303.56发展能力利润总额增长率-34.3013.6828.41-16.62-10.08资产增长率-17.202.104.22-3.89-25.03销售收入增长率-27.1820.9486.987.40-0.44营运能力应收帐款周转率15.8020.7822.4514.9310.70产成品周转率283.4999.90500.66274.77246.96流动资产周转率1.030.921.031.150.72数据来源：国家统计局（五）子行业相关法规及重大事件1、“新型风电海水淡化系统研发”顺利通过验收由江苏省宏观经济研究院承担的国家国际科技合作专项计划“新型风电海水淡化系统研发”项目日前在南京通过专家验收。该项目在海水淡化技术方面取得重要技术进展，成功开发出高效、低成本利用风电的海水淡化系统，产业化前景广阔。江苏省宏观经济研究院在充分研究非并网风电与海水淡化工艺的基础上，通过与加拿大方面合作，首次采用非并网风电海水淡化变工况优化控制技术，成功研究了风电反渗透海水淡化过程中流量、压力调控系统等技术难点，从而取得在风电海水淡化的稳定运行及采用耦合控制技术将风电与网电协同给海水淡化装置供电，总造水量可随风电功率变化而调节，单位水量能耗基本维持不变等技术上诸多难题。2、三沙市永兴岛将建海水淡化水厂海南省水务厅审批办批复了《三沙市经济发展局关于审查三沙市永兴岛供水及配套管网工程可行性研究报告的请示》，计划采用电膜法海水淡化技术，在永兴岛建设日供水量达2000立方米的水厂。这次审批的永兴岛供水工程，将采用电膜法海水淡化技术，即以就地海水为原料，选用二级反渗透海水淡化技术方案，这也是我省首次大规模采用电膜法海水淡化技术。基本工艺流程为：取水系统→纳米催化电解系统→沉淀系统→超滤系统→二级反渗透系统→再矿化系统→送水系统。页92 2013年城市供水行业风险分析报告按工程设计水厂供水能力将分期建设，近期（2016年）为1000立方米/天，远期（2030年）为2000立方米/天。服务范围近期为北京路、宣德路、北京横一路、北京横二路、永兴岛两侧用地；远期为永兴岛全部开发范围，面积约2.62平方公里。近期工程由中央和省财政投资近8000万元，即将开工建设。3、渤海新区跻身首批海水淡化产业发展试点单位国家发改委公布了全国首批海水淡化产业发展试点单位名单，渤海新区名列其中，成为“海水淡化产业发展试点园区”，标志着海水淡化产业迎来新的重大发展机遇。渤海新区投资3000多万元修建了日供水能力为5万吨的输水管线。随着海水淡化产业规模不断壮大，这条管线还将进一步向“内陆”延伸，润泽更多企业。另外，海水淡化的副产品浓盐水也得到了综合利用，一条有益于生态平衡的循环经济产业链已经形成。例如，根据国华沧东电厂与中盐沧盐集团达成的合作协议，前者每年向后者输送4800万立方米浓盐水，而后者在不占用盐田的情况下，每年即可新增原盐产量15万吨。全国首批8家海水淡化产业发展试点单位共分为试点城市、试点园区、试点海岛、产业基地、供水试点、苦咸水淡化试点六个类别，其中试点园区“含金量”颇高，可获得国家绝大部分相关政策扶持。二、行业分布格局2013年，《关于加快发展海水淡化产业的意见》和《海水淡化产业发展"十二五"规划》正式开启海水淡化产业征程，为海水淡化产业发展奠定政策基础。北控水务曹妃甸阿科凌项目二期工程开始筹备，青岛勾兑海水入网提上日程，天津、大连、杭州等地的海淡项目发展同样如火如荼。地下水污染防治、污染场地和土壤污染治理修复等为主要方向的“环境修复产业”逐渐成为行业发展热点。所以，其他水的处理利用与分配行业主要的市场布局在东部沿海的前三线城市地区分布，大连、青岛、上海、杭州、福州等地是最主要的分布地区。这些区域最主要的特点是沿海并且用水需求较大，人口较多。这就决定了必须以各种方式提供充足的水源供应，因此其他水的处理利用与分配行业发展较为靠前。三、行业内企业运行情况（一）大中小企业分布2012年其他水的处理利用与分配行业企业总数19家，中小型企业资产总计达到234.15亿元，但是，在2012年效益较差，资产大幅福缩水，累计同比下降17.2%。表12012年其他水的处理利用及其分配行业中小企业基本情况企业类型企业个数资产总计（亿元）同比增长（％）比重（%）页92 2013年城市供水行业风险分析报告全部19234.15-17.20100.00中型0206.85-12.2288.34小型1727.30-42.0911.66数据来源：国家统计局（二）盈利能力比较2012年，其他水的处理利用及其再分配行业中小型企业销售收入总计达到59.15亿元，同比下降27.18%。其中中型企业同比上涨6.34%，小型企业同比下降60.66%。利润总额达到11.7%，同比下降34.3%，销售利润率仅有19.78%。整个行业由于2012年经济的不景气而下降较快。表12012年其他水的处理利用及其在分配行业中小企业盈利情况企业类型销售收入（亿元）同比增长（％）利润总额（亿元）同比增长（％）销售利润率（%）全部59.15-27.1811.70-34.3019.78中型43.166.3411.73-17.1127.17小型15.99-60.66-0.03-100.71-0.16数据来源：国家统计局四、行业发展趋势就其他水的处理利用与分配行业来说，无论是从资产规模、销售收入还是从盈利额、亏损额来看，整个行业2012年的发展绩效很差。国家经济的转型势在必行，2013年整个经济的大环境不会出现明显的变化，下游行业的需求情况不会有较大的变化。加之其他水的处理利用与分配行业技术成熟度相对较低，成本又很难下降，因次，从行业自身来讲还是面临加大的缺陷。综上所述，预计该行业依旧不会有好的业绩，亏损额度可能会进一步的加大。页92 2013年城市供水行业风险分析报告第六章2013年城市供水行业风险分析第一节经济环境风险宏观经济方面，欧债危机的影响仍然在持续，国内经济转型进入关键期，经济增速趋缓并可能长期持续。在我国经济增速下滑的同时，各地也出现“垃圾围城、河水变臭、空气质量变差”等现象。为此，国家大力扶持环保产业，推动我国生态文明建设，保证了环保产业一直高速发展，但随着外资和民间资本快速进入环保行业，行业竞争日趋激烈。另一方面，环保行业具有地域垄断性和公益性特征，造成了行业存在一定的行政壁垒。这加大了城市供水行业企业环保业务发展和异地区域拓展的难度。整体的经济形势还有很大的不确定性，以上的各个经济领域改革依旧有很大阻力，2013年宏观经济的好坏将会直接决定整个城市供水行业的发展。第二节政策环境风险一、技术转型升级风险给排水及污水处理设施的建设和发展是城市发展的基础，国家和省、市政府历来重视并给予大力支持。但是，随着经济的发展，人民生活水平的提高，人们对自来水和污水排放的质量要求越来越高，国家可能提高自来水或污水处理排放的质量标准。由于目前我国水务行业的整体水平尚难到发达国家的水平，若水质或污水处理排放标准调整，供水行业企业可能面临产业技术升级的风险。二、水务行业价格限制风险由于水务行业属于市政公用行业，涉及到工业生产、商业服务和居民的生活质量，国家和地方政府对自来水价格及污水处理价格有严格的规定。由于生产成本增加或根据城市规划进行一定的超前投资等因素引起经营成本大幅上升时，企业虽然有权要求进行价格调整，但是应当依照法定程序，由企业事先提出调价申请，经过成本核算和价格听证并取得政府批准。因此，存在因业务成本上升而供水和污水处理价格不能及时得到调整而导致的风险。三、货币政策风险页92 2013年城市供水行业风险分析报告相比于2012年年的稳增长，控通胀将成为2013年央行货币政策的主要调控目标，货币环境回归中性亦将成为货币调控的大方向。在货币政策工具的选择上，由于目前上海银行间同业拆放利率依然维持稳定，显示市场流动性仍较充足，加上目前越来越多的热钱流入国内，央行仍进行流动性调控，2013年不排除有加息的可能，而再度下调准备金率和利率的可能性则相对较小。因此，2013年，城市供水行业仍会面临资金使用成本提高的风险。第三节市场供需风险一、原材料价格风险城市供水行业的成本最主要的两部分是由原水以及电费构成的，电费是其最主要的动力费用，电费价格的波动对其生产经营的影响较大。2013年我国各地区将会大范围实施阶梯电价，电价上调是必然的趋势。发电量以及用电需求均会有所上升，这可能会直接导致供水行业的成本上涨。城市供水行业2013年很可能面临用电成本上升的风险。二、无法取得特许经营权的风险根据特许经营权协议的约定，污水处理厂及环保公司运营的污水处理厂特许经营期有时间限制。经营期满后，运营商须将项目设施无偿移交给政府，这意味着特许经营期限届满后，公司及环保公司对污水处理厂的运营业务可能终止。因此，企业存在上述特许经营期限届满后，无法继续取得特许经营权的风险。尤其是随着时间的推移和污水处理业务占企业的比重越来越大的情况下，该风险将逐渐显现。第四节其他风险一、技术以及产品质量风险自来水的质量与人民生活和身体健康息息相关，不符合卫生标准的饮用水会给人们的身体健康带来危害，在制水过程中，如果因水源保护不当，造成原水水质污染将影响到自来水的质量。国家2012年7月强制实行新的水质标准，达到国际饮用水标准。因次，很多供水企业在2013年将会面临技术升级以及落后标准以及工艺的更新带来的生产线淘汰，成本陡增的风险。二、行业整合风险2012年，多家供水行业进行整合兼并。燃煤电厂烟气脱硫脱硝为主营业务的国电清新收购水务公司中天润博55%股权，进入城市污水处理及再生水回用业务领域。水表生产企业三川股份收购鹰潭市供水有限公司24%股权，实现进入供水行业的战略布局。国中水务收购高浓度废水处理企业北京天地人环保科技有限公司的10%股权，兴蓉集团收购成都兴蓉再生能源公司100%股权。此外，北控水务拟收购中科建禹水处理技术有限公司，中环保水务投资有限公司拟收购杭州大地环保工程有限公司。页92 2013年城市供水行业风险分析报告随着新版《城市供水价格管理办法》办法实施，特别是市场化原则推进，水务行业盈利有望提高，进而带动城市供水行业进入新的整合潮。行业整合兼并最主要的风险是使得企业的战略可能失效或者是带来生产管理的巨大变革，企业的盈利能力在短时间内很难形成，企业的盈利能力受到较大的威胁。三、外资水务抢占市场风险最近十几年，法国、英国、美国等跨国水务公司抢占中国市场的局面呈现出加剧之势。九十年代开始，国内尚在争论水商品属性的时候，全球最大的三家水务公司威望迪集团（现改名威立雅集团）、法国苏伊士（SUEZ）水务集团、英国泰晤士水务公司开始大规模进入中国。目前，国内已有上海、沈阳、天津、青岛、中山、成都、重庆、南昌、洛阳、兰州、郑州、吴江、徐州、常州、昆明等地均出现了"洋水务"。外资水务企业的进入使得国内城市供水企业在技术、市场两个方面受到严重威胁，很有可能使得国内水务企业的市场份额大范围丢失。页92 2013年城市供水行业风险分析报告第七章2013年城市供水行业金融需求分析第一节行业资金运作模式分析资金主要随着企业从生产设备的安装、材料的采购、原水的生产、产品的销售运输配送环节流动，资金的运作环节也就是企业的主要运作环节。因此，分析企业的资金运作环节也就转向了城市供水企业的运作流程上。一、自来水的生产和供应行业自来水的生产与供应行业最主要的资金投入实在水源地的建设保护以及供水设备的安装保养两方面。（一）水源地建设保护水源地是自来水公司的要害部门，承担生产建设和生活用水的重要职责，为防止水源地污染，实施水源地保护上游20公里，下游2公里为水源地保护区，上游2公里，下游500米为重点保护区。 水源地的投资建设以及后期环境水质维护需要大量的设备投入，所需资金较大。（二）水生产处理设备、输送设备安装供水设备庞大，设计取水、水质净化设备、水质处理设备、输送设备，整个工程的建设以及投入所需资金量巨大，并且安装维护费用较高。（三）自来水的销售自来水管道以及终端水表构成主要的销售量设备，销售无需人员参与。二、污水处理及其再生利用污水处理行业行业最主要的资金投入领域在污水设备的建设维护以及输水管道的建设方面。（一）购入安装污水处理设备污水处理行业最主要的投资就是污水处理设备以及取水设备，前期投资较大，设备建成投产后，设备人工维护以及设备的升级是主要的工作。在整个过程中，所需资金量巨大，主要是政府以及国企等资本雄厚的主体投资。（二）污水处理运作页92 2013年城市供水行业风险分析报告污水处理过程复杂，处理方案也有多种，每种方案均要求大型设备的运行，大量污水处理试剂以及材料的运用，过程中需要投入大量的设备维护以及运行费用，往往出现短期资金的需求，银行可以提供短期资金贷款以满足其流动性的要求。（三）达标水销售污水处理达标之后将会作为主要的生产用水，再次输送到工业领域进行再生产。达标之后的水主要是通过污水处理企业的输水管道运往主要的用水单位。这个过程涉及到管道维护费用以及销售资金的回笼。三、其他水的处理利用与分配目前主要的其他水的处理利用与分配主要是海水淡化领域。海水淡化最主要的费用是在设备维护以及淡化税的生产两个环节。（一）购入厂房以及处理设备由于工艺不同，海水淡化设备的造价有较大差异。一般来说，反渗透法海水淡化项目的投资在7000~10000元/吨水；低温多效蒸馏法海水淡化项目的投资在8000~12000元/吨水。目前海水淡化所用的设备除了部分关键设备未实现国产化外，大多已有国产，而国产和进口设备的价格差别较大，同时工程建设、安装、管理水平的差异，实际工程的投资差别也会较大。设备投资是主要的资金需求领域。对于大型海水淡化工程（1000吨/以上）项目，反渗透的设备一般建设在固定厂房内，低温多效设备可以露天建设。对厂房无特殊要求，一般工业用厂房即可。一般情况下，10000吨/日规模海水淡化厂占地7000m2即可；1000吨/日海水淡化厂需占地1500m2左右；500吨/日海水淡化厂需占地1000m2左右；100吨/日海水淡化车间需占地200m2左右。（二）处理生产过程海水提升泵→盘式过滤器→活性炭过滤器→UF超滤→自制海水专用滤芯→保安过滤器→高压泵→反渗透RO1→能量转化装置→反渗透RO1→生活用淡水→二级增压泵→反渗透RO2→弱碱性过滤→生饮引用淡水→开停机淡水冲洗水箱。海水淡化的成本，包括药剂费、电费、人员费、维修费以及投资折旧等，加起来不低于每吨6.5元。反渗透法海水淡化成本一般包括几部分：化学药品、电力、膜更换费用、职工工资福利、固定资产折旧、设备检修维护费用、管理费、贷款利息等几部分。就目前的海水淡化技术，就10000吨/天反渗透海水淡化厂来说，一般化学药品消耗在0.3~0.5元/吨水；电力消耗约2.2~2.5元/吨水；膜更换费用0.3~0.5元/吨水；职工工资福利约0.2元/吨水；固定资产折旧费0.9~1.2元/吨水；设备检修维护费用为0.2~0.4元/吨水；管理费小于0.1元/吨水。在不考虑贷款利息情况下，一般膜法海水淡化工程的制水成本为4.2~5.4元/吨水，其中电力成本及折旧是造水成本中最大的两部分。页92 2013年城市供水行业风险分析报告（三）再生水的销售主要是用于工业的锅炉补水以及沿海地区居民的饮用水。海水淡化之后将会通过运水管道以及运水车送往主要的居民用水点，目前海水淡化的主要营运领域还是满足居民生活用水。第二节行业金融需求情况一、生产设备投资需求城市供水行业的生产设备质量要求高，整体的规模较大，在初始投资的时候需要庞大的资金支持。并且，供水行业的设备对环境质量以及安全性要求较高，设备的维护费用较高，在生产过程中需要的资金量较大。对于这种资金需求，银行主要应该提供中长期贷款。二、水源地建设维护需求城市供水行业投资多的另一重要方面就是水源地的购置以及维护，这是供水企业的核心竞争力，在水源地的勘探、开发以及维护的整个过程中，需要投入大量的技术以及资本，整个过程需要的时间较长，需要大量的资金支持，银行应主要提供长期信贷资金支持。三、融资租赁需求城市污水处理行业的设备比较专业，并且只能针对特定的地区以及城市提供专用的设备，一旦设备被启用将会没有恩和的下游客户。多数企业采用融资租赁的方式提供设备的使用权，在整个过程中，企业为生产特定的设备可能会出现短期的资金短缺，银行应主要是为其提供短期信用借款。四、企业兼并需求随着国家的节能减排以及淘汰落后产能，整个供水行业可能会迎来一个大规模的兼并重组，企业兼并重组过程中。收购资产以及偿还债务需要大量的资金支持，这需要银行长期信贷资金的支持。银行可以为其提供抵押借款或者是债券融资。五、短期资金不足城市供水企业的设备体积比较庞大，在安装以及运输时运费较高，下游购置企业多为政府企业或者是单位，资金审批较慢，可能会出现短期的资金短缺，银行可以提供短期资金借贷。页92 2013年城市供水行业风险分析报告第八章2013年城市供水行业投资策略第一节行业发展趋势要点一、投资渠道由政府投资转向多元化的市场投资城市供水行业的发展依旧是需要投入大量的资金并且要不断地进行技术创新。单一化的政府投资在效率以及活力方面毕竟较低，未来整个行业引入多元化的投资主体是必然趋势。二、污水处理行业市场机遇广阔2013年，宏观经济环境不够乐观，增速不可能维持在较高的水平，但是发展的质量将会进一步提高。在城市建设方面，污水处理是2013年我国城市建设的重中之重。2013年我国城市供水行业面临着众多的市场机遇，由于各种政策的扶植，财税的补贴，预计行业投资将继续增加，发展速度将继续加快。三、供水和污水处理结合组建水务集团将城市供水和污水处理交给专门的水务集团经营，其它属政府职责的事务由政府去做，这种方式在国外已取得相当大的成功，这必定是我国城市供水行业今后发展的模式，以大、中型城市组建的水务集团拥有资金、技术、管理等方面的优势，水务集团未来将会发挥更高的效率。四、大型企业加速整合区域竞争加剧2008年之后，经过十几年的资本运作，城市供水行业进入比拼环境服务能力的阶段，短期内我国的城市供水行业无法摆脱微利的境况，同时，许多资本实力雄厚的大型供水企业不多的进行战略性市场布局，面对这样的市场竞争格局，很多小企业选择理性退出，寻找卖家与合作。中小水务企业选择退出将会迎来即2008年之后的又一兼并高潮。 第二节行业总体授信原则城市供水行业是与国民经济密切相关的行业，其产品的公共性决定了行业自身的特殊性，在对其进行授信是应坚持以下原则：环保优先、政策引导、规模适度。我国过去的经济发展一直是粗放型发展，2012年环境问题开始凸显，环保压力不断加大。水又是与人民生命健康密切相关的产品，其自身的重要性不言而喻。坚持环保优先就是对于符合环保政策，有利于改善环境的项目以及技术要加大授信力度反之一票否决。页92 2013年城市供水行业风险分析报告坚持政策引导就是一定要把授信方向以及授信规模与国家的产业政策相联系，对于符合国家产业政策导向的技术、项目、企业要有限放贷、适度扩大授信规模，反之则要严控授信规模或者是不予授信。坚持规模适度主要是针对中小型企业客户以及技术研发类信贷产品而言。这类信贷客户或者是项目的最大特点是不确定性较高，而且很容易造成信贷资金流失。针对次来信贷客户要严把授信规模，监控其资金使用情况，保证资金的安全。综上所述，银行对城市供水行业应扩大授信规模，同时对新增客户授信力度要有所控制。在区域信贷方面，应把重点放在广东、浙江、江苏等行业重点发展地区；在技术项目方面，应主要针对以膜技术为代表的新技术、新设备等优质资产和国家重点项目开展信贷工作；在具体的企业方面，由于供水行业市场化进一步加快，众多资本进入此市场，因此应加大对管理良好，经营效率高的中小型企业的授信力度。同时，授信工作要严格按照国家的产业政策引导方向开展，对于不符合国家产业政策支持的项目应严格控制授信规模。第三节区域信贷政策建议区域信贷政策方面，主要是合理分配信贷资金的空间结构，使得自身的收益达到最高水平。为了在有限的资金范围内实现较好的收益，必须使得信贷资金流向安全性高、资金规模适度以及收益率高的地区。满足以上条件的地区往往拥有正在或者是即将建设的大型生产线建设、高端设备安装运营以及高科技改造。满足以上项目要求的地区往往分布在我国的东部沿海以及正在建设供水基础设施的地区。主要集中于广东、江苏、浙江、北京、上海、四川、山东、辽宁、天津等地。即主要集中在环渤海地区、长江和珠江三角洲地区，这些地区基础设施良好，经济发展比较快速稳定的地区，城镇化正在加速进行。可以考虑加大对这些地区企业的授信力度。第四节企业信贷政策建议一、重点支持类1、重点支持行业内资本实力雄厚，市场规模大，兼并重组实力强的企业，尤其是区域性龙头企业以及全国前十强的供水企业；2、污水处理技术较为领先，服务质量水平高的企业；3、产品市场占有率处在前十强的企业以及产品附加值较高成长较快的企业；页92 2013年城市供水行业风险分析报告4、企业的营运能力，盈利能力以及成长能力显著高于全行业的企业。5、兼并重组实力较强，布局规模较大、涉及领域较广的上市企业。二、适度支持类1、企业发展历史比较悠久，技术比较纯熟，但是企业的规模扩张受限制，企业的创新水平不是很高，只在区域性市场上规模比较靠前的企业；2、所在区域经济发展较快，城市基础设施建设不够完备但是发展较快的企业；3、财务状况及资产质量良好，净流动资产为正，连续盈利两年以上，销售收入、利润、现金流稳定或处于增长；4、财务指标应高于行业平均水平。三、维持类1、企业所在地区人口数量稳定，工业发展稳定而且企业的整个生产工艺较为纯熟，管理以及内部控制较好；2、企业的业绩较好但是比较平稳，虽然盈利不高但是亏损较少3、财务状况及资产质量良好，销售收入、利润、现金流稳定或处于增长。四、限制类1、销售业绩三年之内没有显著上升，盈利水平一般而且企业的生产能力没有扩张的意图或者是整个业绩仅仅靠原有的产品或者是客户在维持的企业；2、水源地水源有限或者是山有水源地受到破坏而造成水源减少的企业；3、技术落后更新换代缓慢，并且服务质量较差以及产品市场占有率一直处在下降的企业；4、规模小、盈利较差、长期发展属于淘汰类的企业；5、企业的财务指标低于行业平均水平。五、退出类1、企业所在区域经济发展落后，城镇化已经完成并且环境质量较差，人口处于负增长的状态；2、环境保护标注不达标，生产工艺原始，技术水平较差，管理较为混乱的企业；3、产品在市场上的占有率不足5%，整个企业的市场份额不及4%，并且市场主要是四线城市的企业。页92 2013年城市供水行业风险分析报告4、企业的营收较低，成本较大，整个盈利水平处于亏损或者是亏损的边缘。第五节细分行业信贷政策建议一、自来水的生产和供应行业自来水的生产与供应行业应重点关注前期新建自来水厂的资金需求，加大对大型水务集团的下属自来水厂建设项目的授信力度。对于企业资金实力雄厚、技术水平成熟的自来水企业的改造项目或者是其他与自来水生产相关性较低的项目也可以适度考虑增加授信力度。二、污水处理及其再生利用行业污水处理行业前期资金需求巨大，然而其回收成本的时间却很长，多数企业短期偿 债能力不强。因此，我们建议对于污水处理行业企业，应充分考虑其盈利能力，对于有 发展潜力的中小型公司，可以考虑大额贷款，长期贷款，而对于财务状况不好，并且发 展放缓的企业，最好考虑中等额度，中短期贷款，以规避风险。此外，应重视污水处理行业潜在的发展空间和能力，增加同比增长幅度。应加大对于污水处理厂管理水平较高、处理工艺先进，且地区污水处理费征收广度和力度较大或潜能较大的地区企业授信额度。充分评估污水处理厂建设规模和地区发展污水处理供应关系，减少对于盲目扩大、低水平建设的短期发展设计的企业和项目的授信额度。三、其他水的处理利用与分配行业其他水的处理利用与分配行业最主要的两大部分就是海水淡化以及雨水处理，2012年行业经营水平较差，行业的利润水平低。对于该行业，应该严格把控授信规模，除非有绝对保障的企业做担保，对于一般的海水淡化项目以及雨水处理项目少放贷或者是不放贷。但是，对于大型水务集团的海水淡化或者是雨水收集项目，由于其资金实力雄厚还款能力较高，本行可以适度增加授信规模。第六节授信管理与要求一、授信产品指引城市供水行业的前景较为广阔，在2013年的市场前景广阔。对于城市供水行业以及各子行业，主要的信贷产品还是要以抵押贷款为主，并且辅助以项目融资以及短期流动资金贷款。因为，城市供水行业的主要信贷资金需求还是在于固定在产投资初始时候资金的不足。二、担保政策页92 2013年城市供水行业风险分析报告对于优先支持类大型集团企业，原则上可以放宽担保条件，但需不低于同业担保要求，实施差异化担保原则，针对企业经营情况实行担保策略。对适度支持类企业，因考虑资本实力相对有限，须要求集团公司或集团核心企业提供担保，或者可提高质押贷款比例，提高担保要求，尽量避免信用授信。三、定价政策可根据市场情况采取浮动利率贷款，要积极提高信贷业务定价水平，实现综合收益的最大化，确保全行经济利润指标的完成。对于预期市场行情上行项目，可适当放宽利率水平，原则上执行上浮利率水平。第七节贷后管理与其他对重点领域的重点客户名单内的产业调整与升级方面的重要客户及项目，可以优先处理调查评审、授信审批、放款审查、用信提款等各工作环节。在风险管控方面制订专门的配套政策，在风险资产占用、存贷比控制、行业限额等方面予以适当的容忍和倾斜。页92 2013年城市供水行业风险分析报告附件：企业绩效评价标准值表12012年城市供水行业全行业企业绩效评价标准值项目优秀值良好值平均值较低值较差值一、盈利能力状况净资产收益率（%）5.33.11.7-3.8-9.1总资产报酬率（%）3.91.91.2-0.6-5销售（营业）利润率（%）30.923.515.810.5-1.8盈余现金保障倍数9.85.62.20.9-1.1成本费用利润率（%）8.65.63.8-5.2-11.7资本收益率（%）5.43.21.8-4.9-11.2总资产周转率（次）0.50.40.30.20.1应手账款周转率（次）26.116.383.41.8不良资产比率（新制度）（%）0.3122.84.3流动资产周转率（次）2.21.50.60.40.2资产现金回收率（%）11.88.33.12-1.4三、债务风险状况资产负债率（%）38.247.655.263.278.2已获利息倍数5.63.11.570.2-3.1速冻比率（%）162.6122.299.274.641.4现金流动负债比率（%）3729.117.16.9-2.1带息负债比率（%）3342.95674.985.5或有负债比率（%）0.51.46.114.623.9四、经营增长状况销售（营业）增长率（%）28.719.210.84.3-5.3资本保值增值率（%）103.8101.7100.596.691.4销售（营业）利润增长率（%）2313.52.6-9.2-16总资产增长率（%）26.717.39.63.2-8.4技术投入比率（%）31.610.50.1总资产周转率（次）0.50.40.30.20.1五、补充资料存货周转率（次）39.423.78.33.83三年销售平均增长率（%）28.420.39.22.9-6.8数据来源：国家统计局页92'