2009年石化行业风险分析报告 122页

'2009年石化行业风险分析报告摘要石油化学工业简称石油化工，指化学工业中以石油为原料生产化学品的领域，广义上也包括天然气化工。石油化工作为一个新兴工业，是20世纪20年代随石油炼制工业的发展而形成，于第二次世界大战期间成长起来的（见石油化工发展史）。战后，石油化工的高速发展，使大量化学品的生产从传统的以煤及农林产品为原料，转移到以石油及天然气为原料的基础上来。石油化工已成为化学工业中的基干工业，它为农业、能源、交通、机械、电子、纺织、轻工、建筑、建材等工农业和人民日常生活提供配套和服务，在国民经济中占有举足轻重的地位。一、行业地位继续提升从近六年趋势来看，石化行业占全国工业总产值的比例逐年增加，2008年达到最高的18.43%。预计石化行业今后将继续保持持续上升的趋势，不过，增速将放缓。石化行业占国民经济比重情况二、外部环境明显恶化 据国家统计局初步核算，2008年我国的GDP增速是9%，比2007年回落4个百分点，打破了自2003年以来我国经济连续五年保持的两位数增长的上升通道，经济开始换档减速。从季度经济增速看，一季度增长10.6%，二季度增长10.1%，三季度增长9.0%，四季度增长6.8%，呈现出明显的持续回落态势，其中四季度GDP增速仅有6.8%，是2000年以来的最低季度增长水平，显示去年四季度经济的急速降温。资料来源：国家统计局2006年以来我国季度GDP增速国际经济环境方面，受美国金融海啸的冲击，2008年全球经济增速大幅放缓。1、美国“次贷”危机演变成经济危机2、欧元区经济再度驶入慢车道3、日本经济正式陷入衰退4、新兴市场国家经济增速回落三、石化行业继续扩张2008年石化行业从业人员继续增加，截止2008年11月止，达到473.76万人，企业数量为26625家，保持着持续增长的良好态势。总资产规模继续扩大，资产增长率未21.33%，比2007年有所提高，继续保持了年均20%左右的增长速度。不过，负债情况也增速较大，以23.17%的速度为近三年最高水平。2004-2008年石化行业规模指标单位：个、人、亿元、%企业数量从业人员资产总计增长率负债总计增长率200416708378388816893.3415.329420.5414.69200520249404959421182.2121.9612123.7025.26200622166426870425723.3619.5614548.9118.282007.1124517447996830756.4719.9917714.8119.702008.1126625473764437547.7421.3321939.7323.17资料来源：国家统计局 资料来源：国家统计局2004-2008石化业资产及负债变化情况四、供需继续高速增长2008年石化行业工业总产值继续高速增长，1-11月工业生产总值51543.68亿元，同比增长27.53%，比2007年增速的24.92%继续有所提高，不过由于下游行业受金融危机影响较严重，预计2009年产值增速将放缓。2008年1到11月我国石化行业销售收入为50425.89亿元，同比增长26.49%，继续保持稳定的高速增长态势。石化行业2003年到2008年11月的产销率情况如下表所示，2008年产销率相对2007年水平有0.97%的下滑，换句话说，2008年的销售情况不如2007年。2003~2008年11月石化行业产销率情况销售收入（亿元）工业总产值（亿元）产销率（%）200420621.5721879.2094.25200527942.9428360.1598.53200635132.5935650.9798.552007.1-1139780.7840262.1698.802008.1-1150425.8951543.6897.83资料来源：国家统计局五、原油价格大起大落对于价格而言，由于原油是所有的石化产品源头，因此其价格走势影响到下游几乎所有产品的行情。 2005-2008年国际原油价格走势从历史数据来看，原油价格近四年一直呈现上涨的势头，而在2008年7月份，原油价格冲上147美元后，开始掉头回落，到2008年底已经跌破40美元每桶。价格波动前所未有。六、进出口贸易先增后降据海关数据，2008年1～11月，行业进出口贸易总额为2739.38亿美元，比上年增长28.06%，其中出口贸易额1182.77亿美元，比上年增长31.64%，进口贸易额1566.61亿美元，比上年增长25.48%。贸易逆差为373.84亿美元，比上年扩大9.67%。但是9月份之后，行业进出口增速快速回落，11月份，进出口总额为179.72亿美元，同比下降16.59%。七、财务能力有所恶化2008年，石化行业的外部发展环境变化剧烈，特别是下半年以来，下游产品价格下跌，需求疲软，企业被迫倒闭等等，给下游行业内企业的经营带来了巨大压力，同时，国外经济下滑，出口情况大幅恶化，这内忧外患一起都是的石化行业利润出现巨幅下滑，在行业的财务状况变化上有所体现。2008年，我国石化行业的盈利能力大幅下滑；2008年，我国石化行业的营运能力较为平稳。2008年，我国石化行业的偿债能力有所下降；2008年，我国石化行业的发展能力有所下降。 总体来说，石化行业的财务状况在在2008年现了较大幅度的恶化。而从国内外经济形势走势来看，2009年形势也将不容乐观。八、2009年石化行业信贷建议从2009年的形势预测来看，国内的需求，国外的经济都将陷入低迷，尤其是国外发达国家的经济，极有可能陷入衰退，因此，在内需和外需都疲软的情况下，石化行业整体需要谨慎回避。但是，由于化工行业的产品种类繁多，企业也各有专攻，对于不同的子行业，不同的细化市场，还是可以有不同的放贷策略，尤其是对一些有前景精细化工产品的研发、生产、经营上，银行可以适当放宽信贷政策尽管2008年全球金融危机导致我国石化行业出现大幅亏损，目前2009年形势也不容乐观，但从长期来看，我国目前仍处于重工业化的发展阶段，我国经济的高成长时期还远未结束。随着经济低迷时期，各行业加快产业调整和结构升级，危机过后，石化行业仍然具有投资价值和潜力。因此，在考虑是否授信时，要对企业暂时面临的困难表示理解，不能全盘否定所有的企业，只要企业自身经营问题不大，仅仅因为金融危机造成的亏损，在经济转好后就会扭转过来。 目录第一章石化行业基本情况1第一节石化行业的定义及分类1一、行业的定义1二、行业的分类1第二节2008年石化行业在国民经济中的地位4第二章2008年石化行业发展情况分析5第一节2008年石化行业PEST（环境）分析5一、经济环境分析5二、政策环境分析12三、社会环境分析14四、技术环境分析15第二节2008年石化行业发展情况分析17一、2008年石化行业运行情况及特点分析17二、2008年石化行业投融资情况分析26第三节行业总体运行情况综述31一、全年生产保持增长，生产增幅先高后低，年底出现负增长31二、主要产品产量大面积下降、产销率降低、价格大面积回落31三、亏损企业增加，效益大幅下滑。31四、固定资产投资增势回落。32五、进出口贸易先增后降。32第三章2008年石化行业行业竞争状况分析33第一节石化行业进入和退出壁垒分析33一、石油加工、炼焦及核燃料加工业进入和退出壁垒分析33二、化学原料及化学制品制造业进入退出壁垒分析33第二节石化行业竞争结构分析34一、SWOT分析34二、行业波特五力分析模型34三、石化行业替代产品分析35第三节2008年石化行业生命周期分析37第四章2008年石化行业全球市场及我国进出口情况分析38第一节2008年石化行业全球市场现状分析38第二节2008年我国石化行业进出口状况分析39一、2008年我国进出口状况39二、2009年我国进出口预测分析40第三节2008年石化业全球贸易政策分析41第四节2009年全球石化行业发展趋势42第五章2008年石化行业产业链分析43第一节石化行业产业链介绍43第二节石化行业上游行业分析44一、原油、天然气的勘测和开采行业44 二、上游行业对石化行业的影响45第三节石化行业下游行业分析46一、汽车制造行业46二、纺织行业47三、下游行业对石化行业的影响49第六章2008年石化行业财务状况分析50第一节2008年石化行业经营效益分析50第二节2008年石化行业盈利能力分析52第三节2008年石化行业营运能力分析53第四节2008年石化行业偿债能力分析54第五节2008年石化行业发展能力分析56第七章细分地区分析57第一节石化行业区域分布总体分析57一、石化行业区域分布特点57二、行业规模指标区域分布分析58三、行业效益指标区域分布分析60第二节山东省2008年石化行业发展情况分析63一、山东省石化行业地位及特征分析63二、山东石化行业运行情况分析64三、山东石化行业发展趋势预测65第三节江苏省2008年石化行业发展情况分析66一、江苏省石化行业地位及特征分析66二、江苏石化行业运行情况分析67三、江苏石化行业发展趋势预测67第四节广东省2008年石化行业发展情况分析69一、广东省石化行业地位及特征分析69二、广东省石化行业运行情况分析70三、广东省石化行业发展趋势预测70第八章子行业分析72第一节石油加工、炼焦及核燃料加工业72一、行业规模72二、生产情况73三、需求情况73四、供求平衡情况74五、财务情况75六、运行特点76七、未来发展趋势76第二节化学原料及化学制品制造行业77一、行业规模77二、生产情况77三、需求情况78四、供求平衡情况79五、财务情况80六、运行特点81 七、未来发展趋势81第九章重点企业发展情况分析82第一节2008年行业内上市公司综合排名及各项指标排名82第二节2008年中国石油天然气集团公司发展分析83一、企业简介83二、股权关系结构图83三、经营状况分析84四、主导产品分析85第三节2008年云南云天化股份有限公司发展分析87一、企业简介87二、股权关系结构图87三、经营状况分析88四、主导产品分析89第四节2008年辽宁华锦通达化工股份有限公司发展分析91一、企业简介91二、股权关系结构图91三、经营状况分析91四、主导产品分析93第十章2008年石化行业风险分析94第一节宏观经济波动风险94第二节政策风险95第三节技术风险96第四节供求风险97第五节相关行业风险98第六节区域风险99第七节产品结构风险100第八节人民币升值风险101第十一章信贷建议102第一节行业总体授信原则102第二节鼓励类信贷政策建议103第三节允许类信贷政策建议105第四节限制类信贷政策建议106第五节退出类信贷政策建议109 附表表1石化行业分类及代码2表2石化行业各子行业分类2表3近年石化行业工业总产值占GDP比重统计表4表42008年石化行业相关行业政策分析12表5石化行业主要技术术语列表15表6石化行业劳动生产率情况16表72004-2008年石化行业规模指标17表82004-2008年石化行业工业总产值情况18表92008年11月全国能源及其加工产品产量表19表102008年11月全国石化无机化工产品产量表19表112008年11月全国石化有机化工产品产量表19表122008年11月全国石化化肥产品产量表20表132008年11月全国石化农药产品产量表20表142008年11月全国石化合成树脂及共聚物产品产量表20表152008年11月全国石化合成、化学纤维产品产量表21表162004-2008年石化行业销售收入情况22表172008年1-11月石化行业主要产品国内表观需求量23表182003~2008年11月石化行业产销率情况25表192004-2008年石化行业固定资产投资情况26表202007年石化行业投资资金来源情况27表212007年石化行业投资结构（一）27表222007年石化行业投资结构（二）28表232007年石化行业投资结构（三）29表242008年石化行业兼并重组情况汇总30表25世界前十产油国产量和储量情况38表262008年1-11月全国石油和化工行业累计进出口量统计表39表272008年石化行业国际贸易政策情况41表282004-2008年石化行业经营效益指标50表292004-2008年石化行业盈利能力指标52表302004-2008年石化行业营运能力指标53表312004-2008年石化行业偿债能力指标54 表322004-2008年石化行业发展能力指标56表332008年石化行业资产区域分布情况58表342008年石化行业销售收入区域分布情况59表352008年石化行业盈利区域分布情况60表362008年石化行业不同区域亏损面对比62表372008年山东省石化行业企业类型情况64表382004-2008年山东石化行业运行情况65表392008年江苏石化行业企业类型情况66表402004-2008年江苏石化行业运行情况67表412008年广东省石化行业企业类型情况69表422004-2008年广东省石化行业运行情况70表432004-2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业规模指标72表442004-2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业工业产值情况73表452004-2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业销售收入情况73表462003-2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业产销率情况74表472004-2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业财务指标75表482004-2008年化学原料及化学制品制造业规模指标77表492004-2008年有色化学原料及化学制品制造业工业产值情况78表502004-2008年化学原料及化学制品制造行业销售收入情况78表512003-2008年化学原料及化学制品制造行业产销率情况79表522004-2008年化学原料及化学制品制造行业财务指标81表532008年石化行业资产排名前十位企业82表542008年资产前10名企业各项指标排名和综合排名82表552008年中国石油十大股东持股情况83表562008年中国石油经营状况84表572005-2008年中国石油财务状况表84表58云天化十大股东持股情况87表59云天化2008年经营情况表88表602005-2008年云天化财务状况表89表61辽通化工十大股东持股情况91表62辽通化工2008年经营情况表91表632005-2008年辽通化工财务状况表92 附图图1石化行业占国民经济比重情况4图22006年以来我国季度GDP增速5图31999-2008年我国进出口总额情况6图41999-2008年我国社会消费品零售总额情况6图52006-2008年我国城镇固定资产投资增速情况7图62004-2008石化业资产及负债变化情况17图72004-2008年石化行业总产值情况18图82004-2008年石化行业销售收入情况22图92005-2008年国际原油价格走势25图102004-2008年石化行业固定资产投资情况26图112007年石化行业投资资金来源组成27图122007年石化行业投资结构（一）28图132007年石化行业投资结构（二）28图142007年石化行业投资结构（三）29图15石化行业产业链条概况43图162005-2008年国际原油价格走势45图172008年商务部监测钢材普通6mm中板价格走势47图182008年商务部监测柯桥纺织指数走势48图192004-2008年石化行业利润总额情况50图202004-2008年石化行业亏损额情况51图212004-2008年石化行业盈利能力指标52图222004-2008年石化行业营运能力指标53图232004-2008年石化行业资产负债率情况54图242004-2008年石化行业利息保障倍数情况55图252004-2008年石化行业发展能力指标56图262008年我国石油行业产业布局图57图272008年我国化工行业产业布局图58图282004-2008年山东省石化行业地位变化情况63图292004-2008年江苏石化行业地位变化情况66图302004-2008年广东省石化行业地位变化情况69 图312004-2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业规模情况72图322004-2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业工业产值情况73图332004-2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业销售收入情况74图342003-2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业产销率情况75图352004-2008年化学原料及化学制品制造业规模情况77图362004-2008年有化学原料及化学制品制造业工业产值情况78图372004-2008年化学原料及化学制品制造行业销售收入情况79图382004-2008年化学原料及化学制品制造行业产销率情况80图392008年中国石油各部分营业收入组成85图402008年云天化分品种营业收入组成90图412008年辽通化工分品种营业收入组成93 第一章石化行业基本情况第一节石化行业的定义及分类一、行业的定义石油化学工业简称石油化工，指化学工业中以石油为原料生产化学品的领域，广义上也包括天然气化工。石油化工作为一个新兴工业，是20世纪20年代随石油炼制工业的发展而形成，于第二次世界大战期间成长起来的（见石油化工发展史）。战后，石油化工的高速发展，使大量化学品的生产从传统的以煤及农林产品为原料，转移到以石油及天然气为原料的基础上来。石油化工已成为化学工业中的基干工业，它为农业、能源、交通、机械、电子、纺织、轻工、建筑、建材等工农业和人民日常生活提供配套和服务，在国民经济中占有举足轻重的地位。石油化工指以石油和天然气为原料，生产石油产品和石油化工产品的加工工业。石油产品又称油品，主要包括各种燃料油（汽油、煤油、柴油等）和润滑油以及液化石油气、石油焦碳、石蜡、沥青等。生产这些产品的加工过程常被称为石油炼制，简称炼油。石油化工产品以炼油过程提供的原料油进一步化学加工获得。生产石油化工产品的第一步是对原料油和气（如丙烷、汽油、柴油等）进行裂解，生成以乙烯、丙烯、丁二烯、苯、甲苯、二甲苯为代表的基本化工原料。第二步是以基本化工原料生产多种有机化工原料（约200种）及合成材料（塑料、合成纤维、合成橡胶）。这两步产品的生产属于石油化工的范围。有机化工原料继续加工可制得更多品种的化工产品，习惯上不属于石油化工的范围。石油化工广义上也包括天然气化工。它囊括了很多生产部门，如农药行业，化肥行业，橡胶助剂行业，合成材料行在中国国民经济的发展中有重要作用，是中国的支柱产业部门之一。二、行业的分类本报告所分析的石化行业是指《国民经济行业分类》(GB/T4754-2002)中的石油加工、炼焦及核燃料加工业以及化学原料及化学制品制造业。主要行业分类见下表：表1 石化行业分类及代码行业分类代码行业名称25石油加工、炼焦及核燃料加工业251精炼石油产品的制造2520炼焦2530核燃料加工26化学原料及化学制品制造业261基础化学原料制造262肥料制造263农药制造264涂料、油墨、颜料及类似产品制造265合成材料制造266专用化学产品制造267日用化学产品制造资料来源：国家统计局，世经未来整理由于以石油和天然气为原料生产的石油产品和石油化工产品的用途极广，因此石化行业的细分行业十分众多，下表列出各子行业的各自分类情况，而这些子行业还有更进一步的产品和分类，肥料、化纤、无机酸、碱、盐、火药、化妆品、肥皂等各种产品，涉及到生活的衣食住行各个方面，因此，石化行业对于国计民生十分重要。表1石化行业各子行业分类行业分类代码行业名称25石油加工、炼焦及核燃料加工业251精炼石油产品的制造2511原油加工及石油制品制造2512人造原油生产2520炼焦2530核燃料加工26化学原料及化学制品制造业261基础化学原料制造2611无机酸制造2612无机碱制造2613无机盐制造2614有机化学原料制造2619其他基础化学原料制造262肥料制造2621氮肥制造2622磷肥制造2623钾肥制造2624复混肥料制造2625有机肥料及微生物肥料制造2629其他肥料制造263农药制造2631化学农药制造2632生物化学农药及微生物农药制造 264涂料、油墨、颜料及类似产品制造2641涂料制造2642油墨及类似产品制造2643颜料制造2644染料制造2645密封用填料及类似品制造265合成材料制造2651初级形态的塑料及合成树脂制造2652合成橡胶制造2653合成纤维单(聚合)体的制造2659其他合成材料制造266专用化学产品制造2661化学试剂和助剂制造2662专项化学用品制造2663林产化学产品制造2664炸药及火工产品制造2665信息化学品制造2666环境污染处理专用药剂材料制造2667动物胶制造2669其他专用化学产品制造267日用化学产品制造2671肥皂及合成洗涤剂制造2672化妆品制造2673口腔清洁用品制造2674香料、香精制造2679其他日用化学产品制造资料来源：国家统计局，世经未来整理根据本报告的分析范围，报告中石化业所采用的数据也主要是石油加工、炼焦及核燃料加工业以及化学原料及化学制品制造业所加总的数据，各种关于石化行业的指标也是根据这两个主要行业统计计算得来。 第二节2008年石化行业在国民经济中的地位截止2008年1-11月，中国石油化工行业累计总产值达到51543.68亿元，2008年全年石化行业总产值为5.54万亿元，占到2008年国民经济总产值的18.43%，连续五年来保持递增的势头。表1近年石化行业工业总产值占GDP比重统计表年份GDP（亿元）石化行业总产值（亿元）比重（%）2003135822.815480.1211.40%2004159878.321879.2013.68%2005183867.928360.1515.42%200621087135650.9716.91%2007249529.943922.3617.60%200830067055400.0018.43%资料来源：国家统计局从近六年趋势来看，石化行业占全国工业总产值的比例逐年增加，2008年达到最高的18.7%。预计石化行业今后将继续保持持续上升的趋势，不过，增速将放缓。图1石化行业占国民经济比重情况 第二章2008年石化行业发展情况分析第一节2008年石化行业PEST（环境）分析一、经济环境分析（一）国内经济环境1、经济换档减速四季度下滑明显2008年我国的GDP增速是9%，比上年回落4个百分点，打破了自2003年以来我国经济连续五年保持的两位数增长的上升通道，经济开始换档减速。从季度经济增速看，一季度增长10.6%，二季度增长10.1%，三季度增长9.0%，四季度增长6.8%，呈现出明显的持续回落态势，其中四季度GDP增速仅有6.8%，是2000年以来的最低季度增长水平，显示去年四季度经济的急速降温。资料来源：国家统计局图12006年以来我国季度GDP增速2、外贸增速近六年来首次回落至20%以下2008年全年我国的外贸进出口总值达到2.56万亿美元，同比增长17.8%，自2002年连续六年保持在20%以上的增速去年开始首次回落至20%以下区间。实现贸易顺差2955亿美元，同比增长12.5%，增速同比回落35.2个百分点。 资料来源：国家统计局图11999-2008年我国进出口总额情况3、消费实际增速有所提高居民收入增速放缓2008年全年实现社会消费品零售总额108488亿元，比上年增长21.6%，提高4.8个百分点。从扣除物价因素后的实际消费增长情况看，由于去年全年的商品零售价格涨幅尚未公布，我们按去年前11个月的商品零售价格上涨情况计算，实际增速较上年有明显提高，在14%以上，考虑到去年12月份物价总体仍呈回落态势，因此，去年消费的实际增速同比提高幅度预计将在2个百分点左右。从居民收入增长来看，去年城镇居民人均可支配收入15781元，实际增长8.4%，回落3.8个百分点。农村居民人均纯收入4761元，实际增长8.0%，回落1.5个百分点。资料来源：国家统计局图21999-2008年我国社会消费品零售总额情况 4、投资实际增速回落房地产开发投资增速明显下滑2008年全社会固定资产投资172291亿元，比上年增长25.5%，增速加快0.7个百分点。其中，城镇固定资产投资148167亿元，增长26.1%，加快0.3个百分点。2008年的投资增速总体看来比较平稳，波动不大。但从固定资产投资价格指数来看，去年显著上升，前三季度累计涨幅达到10.3%。由于去年全年的数据尚未公布，考虑到去年四季度以来主要价格指数的显著回落，我们预计全年的固定资产投资价格涨幅将在10%以下，但明显高于去年3.9%的水平。因此从扣除价格因素的实际投资增速看，我们预计在20%以下，明显低于2003年以来的平均年度投资实际增速。去年在固定资产投资当中占有重要比重的房地产开发投资增速大幅下滑，累计增速回落至20.9%，与2007年相比回落幅度达9.3个百分点。资料来源：国家统计局图12006-2008年我国城镇固定资产投资增速情况5、CPI先扬后抑通缩逐渐逼近2008年全年我国的居民消费价格上涨了5.9%，涨幅比上年提高1.1个百分点，也高于去年4.8%的预期目标。5.9%的CPI涨幅创下了1997年以来的新高。从2008年12月份物价上涨情况看，月度涨幅为1.2%，略低于市场的预期。从环比涨幅看，我们推算在-0.2%左右，表明物价仍旧呈持续回落态势。从今年的物价上涨情况分析，我们预计通缩将渐行渐近，1月份CPI涨幅将继续回落，2月份的CPI涨幅或将开始出现负增长。去年物价的环比涨幅有7个月都为负值，因此对今年物价涨幅的翘尾影响较小，平均预计在-1.2%左右。从月度分布情况看，上半年翘尾因素的负拉动要大于下半年，上半年平均为-1.5%左右，下半年平均为-0.9%左右。从新涨价因素看，2001年以来的年度新涨价因素平均水平在1.2个百分点左右。2003年本轮经济增长周期以来的年度新涨价因素平均在1.7个百分点左右。综合来看，我们预计2009年的CPI涨幅将在1以下的区间运行。 资料来源：国家统计局6、汇率分析2008年，日元、美元和人民币表现最为抢眼，美元特殊的地位令其摆脱了多年的疲软；日元异乎寻常的强劲表现，超出了所有投资者的预期；由于中国外贸出口形势急速恶化，人民币兑美元加速升值的趋势在2008年年中被市场突然"叫停"，由于事实上的"盯住美元"，人民币兑非美货币保持升势。人民币汇率的变动，对我国经济的多方面将产生不同的影响，其变动也受到多种因素的制约。2009年人民币汇率走势依然将持续面临人民币升值的外压和促进国内出口增长的贬值内压，最终的走向必然是内外因素博弈下的选择。从全球情况与中国的实际情况出发，2009年人民币保持稳定是最佳的选择，大幅贬值或者继续快速升值都不利于我国经济金融稳定。7、2009年宏观经济政策预期（1）财政政策：由稳健转为积极：2009年财政政策将由稳健转为积极，重点要以扩大消费需求为核心，以加快改革为重点，综合运用各种财政手段，配合金融政策和其他手段，来改善经济结构和拉动经济增长。首先，加大对民生的投资力度，其次，通过优化财政支出结构改善经济结构，第三，积极减税，促进企业投资和居民消费。（2）货币政策：从紧缩向适度宽松转变：财政政策和货币政策是国家调控宏观经济最重要的两大政策工具，在宏观经济面临不利的外部环境和较大滑坡风险情况下，国家决定实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。就适度宽松货币政策的内涵而言，实际上是适度放松银根，降低融资成本，为企业提供较为宽松的融资环境，以此来促进企业的生产经营活动。在具体的实施手段上，将从以下几方面入手：首先，合理扩大银行信贷规模。其次，进一步拓宽企业的融资渠道。再次，继续下调利率和存款准备金率。最后，实施差别化货币政策，促进经济转型。 （3）投资政策：总量扩张与结构优化并重：目前中央政府推出了总额达4万亿元的投资计划，各地方政府计划投资额合计也超过了18万亿元，实行扩张性的投资政策将是明年政策的主基调，同时注重投资结构的调整和优化。投资政策趋向将坚持既有利于促进经济增长，又有利于推动结构调整；既有利于拉动当前经济增长，又有利于增强经济发展后劲；既有效扩大投资，又积极拉动消费。其中，投资重点主要在以下几个领域。首先，交通设施项目。其次，加快农村基础设施建设，支持启动农村消费。再次，加大社会保障和重大民生工程投资力度。最后，积极引导社会资金投向生态环境建设等其他政府鼓励领域。（4）消费政策：增收、减负双管齐下：对我国这样一个人口众多、内需庞大的发展中大国而言，经济增长更应立足于扩大国内需求，尤其是在全球经济发展放缓的大背景下。而扩大居民消费需求则应当成为内需扩张的重点，因为投资需求最终还是需要依靠居民消费来支撑和拉动的。扩大消费一方面要想方设法增加城乡居民收入，使居民有钱消费，另一方面应当努力改善消费环境，积极拓展新的消费热点，使居民有处消费。首先，想方设法增加城乡居民收入；其次，进一步完善养老、医疗、住房等各项社会保障制度；再次，努力消除制约消费的制度和政策障碍；最后，积极拓展新的消费热点。（5）外贸政策：促进出口平稳增长：美国次贷危机引起的全球经济衰退和外部需求下降，对我国外贸进出口带来的负面影响日益显现，我国出口增长逐步放缓，未来外部需求仍存在不确定性，我国的外贸出口形势仍很严峻。从稳定经济增长的角度说，尽管面对外需不足的局面，我国还要采取措施稳定出口增长，避免下滑势头过快。首先，综合运用出口退税、外贸发展基金、财政贴息等政策措施，支持拥有自主品牌、核心技术的产品和大型机械设备以及农轻纺等有竞争力的劳动密集型产品出口，支持企业开展营销、研发和并购，加快实施出口市场多元化战略；其次，促进出口产品结构优化。调整完善出口退税政策，进一步提高部分劳动密集型产品、机电产品和其他高附加值产品的出口退税率，建立加工贸易产业准入目录动态调整机制，严格控制高耗能、高污染和资源性产品出口；再次，鼓励企业到境外投资。最后，通过调整进口关税、扩大进口信贷规模、设立进口融资担保等政策，积极扩大国内需要的先进技术、设备、关键零部件和能源原材料进口，增加重要战略物资储备。（6）价格政策：逐步扩大由市场定价的商品和服务范围： 具体方向如下：首先，充分发挥市场配置资源的基础性作用，逐步扩大由市场定价的商品和服务范围。其次，对于垄断行业价格要加强监管，强化成本约束。再次，对于资源类产品，要在考虑社会承受能力的基础上推进价格形成机制改革。最后，继续清理整顿涉农价格和收费。（7）农村政策：促农民增收以激活农村内需：我国扩大内需最大潜力在农村。长期以来，我国城乡二元格局拉大了城乡居民之间的收入差距，2007年我国城乡居民收入比已扩大到3.33∶1，绝对差距达到9646元。农民的收入远远低于城市居民，消费需求很难得到满足。只有激活7亿农民的消费需求，我国内需才能真正地、持久地得以扩大。因此，要把扩大农村需求作为扩大内需的重点，及时出台强农惠农政策，千方百计促进农民持续增收。首先，继续加大三农投入力度。其次，增加财政补助规模。从根本上为农民收入稳定增长奠定基础，在扩大内需上产生稳固而深远的积极影响。（8）就业政策：以创业促进就业：第三季度以来，企业用工需求出现明显下滑，农民工返乡正逐渐增加；预计2009年失业率将继续上升，就业形势将更加严峻。就业问题一直是中国经济发展过程中不可忽视的大问题，就业矛盾如果进一步恶化，不仅对经济发展不利，而且将对社会稳定产生深刻影响。创业是最积极、最主动的就业，它不仅能解决劳动者的自身就业，还能通过带动就业产生倍增效应。首先，完善创业促进就业机制。其次，完善面向城乡劳动者的职业培训体系。最后，进一步整合创业实训和孵化基地，提高创业实训质量。（9）区域政策：促进区域协调发展：尽管近两年来，中西部经济发展相对较快，但是相对于东部经济发达地区，中西部地区抗风险能力较弱，应对经济社会矛盾回旋余地较小，金融危机造成的冲击可能会更大。政府要充分发挥宏观调控政策和区域政策在促进区域协调发展中的积极作用，在制定实施宏观调控和区域政策时，要充分发挥区域比较优势，体现区域差异性。首先，加强对重点地区的规划引导和政策支持。其次，继续做好区域规划的编制和实施，推动形成合理有序的空间开发结构。（二）国际宏观经济环境受美国金融海啸的冲击，2008年全球经济增速大幅放缓。据国际货币基金组织（IMF）11月最新预测，2008年全球经济增长率将下降到3.7％，远低于07年全球5%的增长率。1、美国“次贷”危机演变成经济危机2008年美国“次贷危机”演变成金融危机，并向实体经济蔓延。根据美国商务部11月25日 公布的初步修正数据，美国经济08年第三季度增长按年率计算为负0.5％，下降幅度大于原来估计的0.3％，是2001年第三季度以来的最差表现。美国劳工部数据显示，美国失业率上升至6.5%，为1994年以来的最高值。2、欧元区经济再度驶入慢车道在经历了短短两年的强劲复苏后，欧元区经济08年再度驶入慢车道。受企业投资减少，消费者购买力趋弱等因素影响，欧元区08年经济增长出现倒退，第二季度欧元区GDP下滑0.2%，为欧元问世以来首见。欧盟统计局11月14日公布的最新数据显示，欧元区第三季度GDP比第二季度下降0.2%。因此，欧元区经济在技术上已经衰退（GDP连续两个季度下滑），这是欧元区自成立以来首次陷入经济衰退。3、日本经济正式陷入衰退受出口疲软和企业开支急剧萎缩等因素影响，世界第二大经济体日本正式陷入经济衰退，这是七年来日本经济第二次出现衰退。日本内阁府统计速报显示，扣除物价变动因素，2008年第三季度日本实际GDP较上季度下滑0.1％。4、新兴市场国家经济增速回落在全球经济一体化和各国金融体系联系日渐加强的背景下，全球金融危机的蔓延和恶化使新兴市场国家经济增速下滑。IMF在11月最新的一期报告中将新兴市场及发展中国家2008年的经济增长预期从6.9%下调至6.6%。综上所述，美国、欧元区和日本将在2008年首次同时陷入经济衰退，受此影响，新兴市场国家经济增速放缓，全球经济下行。为了应对金融危机，各国政府联合救市，大幅降息，向金融领域注资，并推出一系列经济刺激计划。07年10月以来，美联储已将基准利率从5.25%大幅下调至1％，向金融体系注资超过1万亿美元，并将推出为期两年总规模高达5000亿-7000亿美元的经济刺激计划。08年欧洲央行利率累计下调了75个基点，欧元区的救市资金累计高达2万亿美元，欧盟委员会还公布了一项总额达2000亿欧元的庞大经济刺激计划。11月初，英国央行将基准利率大幅下调1.5个百分点至3%后，并公布了一项总额为200亿英镑、以减税为核心的一揽子经济刺激计划。日本更是7年来再次将基准利率下调至0.3％，并公布了一揽子刺激经济计划。（三）国内外宏观经济环境对行业的影响石化行业是国民经济的基础行业之一，2008在国民生产总值中占据18.7%，而且有逐渐增加的趋势，其下游行业涉及到居民生活的多个方面，原油更是全球大宗商品价格的风向标，因此石化行业和宏观经济联系十分密切。 国际宏观经济形势恶化，国内经济增速下滑，这些使得石化行业面临的环境出现较大的变化，作为资源性行业，原油这一原始产品的价格从2008年7月份的147美元每桶下跌到年末的50美元以下，对原油开采企业造成很大的影响，而下游行业前期高成本库存还未来得及消化，就面临原油的大幅暴跌，经营情况急转直下。宏观经济面恶化，传导到国内，居民收入情况下滑，加之心理预期的影响，消费意愿更进一步下降。较为奢侈的汽车、建筑等行业需求低迷。美国、欧盟等发达地区经济恶化，居民消费能力下滑，使得我国出口受到影响，尤其是以出口导向为主的纺织等行业，破产情况十分严重，因此，下游商品间接出口的下滑，也使得石化行业需求变得更加疲软。4万亿投资方面，和石化行业联系密切的不多，因此依靠财政政策拉动需求，效果有限。不过，对于石化行业来说，宏观经济的恶化也使得国际原油下滑，从而有利于我国各种成品油价格逐步与国际接轨，这也算是一种机遇。二、政策环境分析2008年，经济形势变化巨大，原油价格猛涨暴跌，全球的金融风暴，都使得我国石化行业发展面临极大挑战，而国家对行业的态度，很大程度影响到行业在危机下的走向，下表显示2008年我国的产业和贸易政策。表12008年石化行业相关行业政策分析发布时间发布部门发布内容政策类型2008年12月工业和信息化部会同有关部门制定《黄磷行业准入条件》，自2009年1月1日起正式实施。节能减排2008年12月发改委出台成品油价和税改方案，2008年12月19日零时起，大幅度降低成品油批发价和零售价价格改革2008年12月财政部、发改委等联合发布《国内投资项目不予免税的进口商品目录（2008年调整）》调整关税2008年12月国务院2009年1月1日起实施《2009年关税实施方案》，聚氨酯原料进出口关税有所调整调整关税2008年12月国务院关税税则委员会自2008年12月1日起，调整征收出口关税（包括暂定关税和特别关税）的产品范围和税率调整关税2008年11月工业和信息化部十项措施确保在重点领域和关键环节，推进信息化和工业化融合发展，推动工业结构优化升级，加快转变工业经济发展方式，确保工业经济平稳较快增长。产业升级2008年11月国务院提高部分产品出口退税率，调整部分产品出口关税，降低部分化肥出口关税调整关税2008年11月山西省化工行业管理办公室提高11个煤化工装置项目准入门槛、停止审批涉及危险化学品的7类装置项目、淘汰4种落后产能。节能减排2008年11月湖北省环保局控制进口废塑料加工利用中二次污染问题节能减排2008年11月节能减排 国家发改委、环保总局依法对排放的落后造纸、酒精、味精、柠檬酸生产能力实施淘汰2008年11月国家标准化管理委员会发布《重过磷酸钙》国家标准。行业规范2008年11月环境保护部发布石油炼制业等国家环境保护标准节能减排2008年11月发改委修订《电石行业准入条件》并公告实施行业规范2008年10月财政部、国家税务总局从2008年11月1日起，适当调高部分劳动密集型和高技术含量、高附加值商品的出口退税率。其中部分塑料制品出口退税率提高到9%。调整关税2008年10月国家质检总局发布了《原料乳中三聚氰胺快速检测液相色谱法》国家标准行业规范2008年10月国家标准化管理委员会发布农药残留测定方法国家标准，2008年11月1日起实施行业规范2008年9月国务院关税税则委员会焦碳出口暂定关税上调至40%调整关税2008年8月国务院关税税则委员会调整化肥类产品特别出口关税调整关税2008年6月国家发展改革委严格控制成品油和电力价格调整的连锁反应，严禁搭车涨价行业规范2008年6月国家发展改革委调整国内航线旅客运输燃油附加收取标准价格管制2008年6月商务部、发改委等取消润滑油、基础油、润滑脂出口配额出口管制2008年6月发改委调整成品油价格行业规范2008年5月国务院关税税则委员会免征硫磺进口环节增值税调整关税2008年4月国务院关税税则委员会肥类产品加征特别出口关税调整关税2008年4月发改委加强氯化钾及复混肥价格监管价格管制2008年1月发改委修订《电石行业准入条件》并公告实施行业规范资料来源：各部委世经未来整理从产业和贸易政策来看，2008年石化行业有以下特点：第一，行业规范性加强，大力促进行业规范，如电石行业等，从侧面来对节能减排做好控制。第二，关税调整频繁。这一点主要是因为2008年宏观形势变化太剧烈所致，尤其是原油价格的大起大落，使得众多下游商品行情变化频繁，为了加强对外出口，以及减少企业亏损，国家大力减免关税或给予出口退税，帮助企业度过难关。 第三，节能减排和产业优化力度加强。趁着金融危机的影响，在下游需求出现疲软迹象的时刻，加紧产业优化升级，大力加强节能减排工作，使得产业在逆境中淘汰落后产能，提高企业生存能力。综合产业和贸易政策来看，我国2009年的目标一方面是促进产业升级，提高资源产出效率，继续推行节能减排，加强行业规范，另一方面积极鼓励企业打开海外市场，积极引导企业扩展生存渠道。三、社会环境分析整体来说，除了经济形势出现较大变化外，对于石化行业来说并没有太大的社会环境改变。不过，在2008年有两件重大的社会事件发生。（一）2008年初冰雪灾害2008年1月到2月期间，中国南方大部分地区、西北、西南等地遭受严重的冰雪灾害。历史上罕见的低温雨雪冰冻灾害导致停电、运输受阻等问题，而石化行业在运输的成品油供应有直接关系，不少地区加油站都被冰雪覆盖，造成建筑受损，另一方面，输油、采油管道也因为冰雪原因有冻凝等，不过在做好了防冻、防滑、防冰、防凝工作，以及对高压电缆、架空管线、油管线、地下水管线进行仔细监控等工作后，冰雪灾害影响被减少到最弱。（二）5月四川地震2008年5月12日，四川省阿坝藏族羌族自治州汶川县发生里氏8级强烈地震，重庆、甘肃、上海、北京等20多个省、市、自治区均有震感，其中对四川地区造成损失最大，对甘肃、重庆、云南、陕西等省市也造成一定损失。地震对于四川当地部分地区以及甘肃等地石化行业生产运行有一定的影响，另一方面，对于其原材料的运输也有影响。不过，由于受灾群众众多，加之地震较为强烈，大部分财产都受到毁灭性的损失，而石化行业下游和群众的日常生活联系密切，因此这方面也对下游行业如日化、纺织等行业的需求有一定的拉动。 四、技术环境分析（一）主要技术术语及解释表1石化行业主要技术术语列表术语解释成品油指石油产品汽柴比指汽油与柴油的数量比例关系。炼油厂的汽柴比指炼油厂生产汽油与柴油的数量比例；消费的汽柴比指社会消费汽油与柴油的数量比例。如果两种汽柴比之间存在差异，则说明汽油与柴油的供给与需求之间存在结构性差异。API指美国石油学会用以衡量液态烃的比重，单位为度。API值越低，液体越重，一般来说，其商业价值也就越低。例如，沥青的API是8度，汽油是50度。一次加工能力指炼油厂蒸馏装置的原油加工能力，计算方式为估计蒸馏装置于一年内开工的天数(包括日常维修的停工时间)，然后乘以该蒸馏装置的最大每日原油加工量加工量指生产单位一年内或于一定期间内加工原料的数量 负荷率指年终生产单位生产量相对于该生产单位的生产能力的比率综合收率指炼油综合商品收率，即炼油厂生产的全部用于商品销售的石油产品数量与炼油厂加工的全部原油和原料油数量的比例，以百分比的形式表示桶油当量1桶油当量相当于6,000立方英尺天然气。天然气由立方米换算为立方英尺的换算率为每一立方米换算为35.315立方英尺LDPE指低密度聚乙烯(Low Density Poly－Ethylene)英文名称的缩写，LDPE是一种常用的树脂HDPE指高密度聚乙烯(High Density Poly－Ethylene)英文名称的缩写，HDPE是一种常用的树脂PTA指精对苯二甲酸(Pure Terephthalic Acid)英文名称的缩写，PTA是生产涤纶的主要原料  资料来源：世经未来公司整理制作（二）技术现状我国化工行业技术现状还相对落后与国外先进水平。存在低科技含量、高污染、高成本、低经济附加值的企业较多，因此技术上还需要进一步加强自主创新。不过，也有先进的产品产出，如由独山子石化公司自主研发的共聚丙烯PP产品，再次推出了新一代产品。产品改进后主要体现在常低温冲击性、刚性、热变形温度以及尺寸稳定性方面有一定提高，同时加工性能也进一步优化，主要应用于注塑产品和板材产品的生产。国际先进的技术方向上，如涂料方面，纳米材料是发展的前沿，先进的涂料可以隔热、防腐特性，同时还拥有环保水性技术。而陶氏化学的环氧树脂增韧剂能够在不损害材料其它性能如玻璃化转变温度和粘度等其它性能的前提下大幅度提高机械性能，这些都是化工深加工的高科技产品，我国目前在深加工的质量上，尤其是数量上差距还较大。技术方面，我国石化行业今后要发展的目标主要是 密切跟踪和吸收国外先进技术，积极开展基础性或共性的关键技术和装备自主创新研究，增加科研费用投入，努力提高自主创新、集成创新和消化吸收再创新的能力。建立以企业为主体、产学研相结合的创新体系。加强科研、设计、企业间以及与装备制造业的联合，提高技术和装备国产化率，加快科研成果转化和产业化。（三）劳动生产率石化行业劳动生产率近年来快速提高，2007年人均工业产值达到98.04万元，2008年继续保持高速增长势头，增速达到21.06%，超过2007念的17.39%的水平，达到118.69万元。石化行业科技含量要求较高，随着科技的发展，石化行业取得较快的发展，另一方面，2008年上半年价格高企，也是使得2008年石化行业整体产值较高的因素之一。表1石化行业劳动生产率情况年份人均工业产值（万元/人）增长率（%）200457.8225.31%200570.0321.12%200683.5219.26%200798.0417.39%2008118.6921.06%资料来源：国家统计局 第二节2008年石化行业发展情况分析一、2008年石化行业运行情况及特点分析（一）行业规模2008年石化行业从业人员继续增加，截止2008年11月止，达到473.76万人，企业数量为26625家，保持着持续增长的良好态势。总资产规模继续扩大，资产增长率未21.33%，比2007年有所提高，继续保持了年均20%左右的增长速度。不过，负债情况也增速较大，以23.17%的速度为近三年最高水平。从2008年数据来看，石化行业发展保持着迅猛增长势头，但考虑到2008年下半年出现危机后，国际油价大幅下跌，从最高点的147美元每桶左右跌倒50美元以下，因此预计2009年石化行业发展态势将可能有所放缓。表12004-2008年石化行业规模指标单位：个、人、亿元、%企业数量从业人员资产总计增长率负债总计增长率200416708378388816893.3415.329420.5414.69200520249404959421182.2121.9612123.7025.26200622166426870425723.3619.5614548.9118.282007.1124517447996830756.4719.9917714.8119.702008.1126625473764437547.7421.3321939.7323.17资料来源：国家统计局资料来源：国家统计局图12004-2008石化业资产及负债变化情况（二）供求状况（1）产值分析2008年石化行业工业总产值继续高速增长，1-11月工业生产总值51543.68 亿元，同比增长27.53%，比2007年增速的24.92%继续有所提高，不过由于下游行业受金融危机影响较严重，预计2009年产值增速将放缓。表12004-2008年石化行业工业总产值情况单位：亿元、%工业总产值同比增长200421879.2041.34200528360.1529.62200635650.9725.992007.1-1140262.1624.922008.1-1151543.6827.53资料来源：国家统计局资料来源：国家统计局图12004-2008年石化行业总产值情况（2）产量分析2008年石化化工行业主要产品产量大面积下降。石化协会重点跟踪59种（类）石化产品产量，同比增长的39种、占66.1%，下降的20种、占33.9%。2008年行业产品销售率为98.0%，比上年下降0.56个百分点，价格大面积回落。跟踪的1148种（类）石油化工产品价格，同比上升的594种、占51.74%，持平的77种、占6.71%；下降的477种、占41.55%。（a）原油及成品油2008年1-11月累计，原油产量17431.72万吨，同比增长1.91%，天然气产量738.64亿立方米，同比增长19.06%，原油加工量31427.68万吨，同比增长5.56%，成品油产量19151.72万吨，同比增长7.8%，其中，汽油产量5771.38万吨，同比增长5.74%，柴油产量12305.24万吨，同比增长9.42%。柴汽比为2.13∶1，比2007年的2.06：1有所提高。 表12008年11月全国能源及其加工产品产量表名称单位1-11月累计产量本月累计07年累计同比±%天然原油万吨17431.7217104.91.91%天然气亿立方米738.64620.419.06%原油加工量万吨31427.6829771.25.56%成品油(含汽、煤、柴油）万吨19151.7217765.37.80%汽油万吨5771.385457.95.74%煤油万吨1075.101061.71.26%柴油万吨12305.2411245.79.42%磷矿石(折含P2O530%)万吨4573.514069.012.40%合成氨万吨4618.154705.7-1.86%数据来源：石油化工协会（b）基础化工原料2008年1-11月累计，硫酸、浓硝酸和盐酸产量分别为4603.37万吨，172.57万吨和683.71万吨，同比分别下滑4.76%，7.2%和增长3.7%。烧碱产量1669.16万吨，同比增长6.91%，纯碱生产1744.77万吨，同比增长10.26%，电石1271.06万吨，同比下滑4.85%。表22008年11月全国石化无机化工产品产量表名称单位1-11月累计产量本月累计07年累计同比±%硫酸(折100%)万吨4603.374833.67-4.76%浓硝酸(折100%)万吨172.57185.95-7.20%盐酸(含HCl31%以上)万吨693.71668.983.70%氢氧化钠(烧碱)(折100%)万吨1669.161561.276.91%碳酸钠(纯碱)万吨1744.771582.4610.26%碳化钙(电石)(折300升/千克)万吨1271.061335.85-4.85%数据来源：石油化工协会2008年1-11月累计，乙烯产量为961.32万吨，同比下滑0.16%；纯苯产量372.82万吨，同比大幅下滑13.24%，精甲醇产量1038.06万吨，同比增长12.90%，冰醋酸产量155.02万吨，同比增长10.75%。表32008年11月全国石化有机化工产品产量表名称单位1-11月累计产量本月累计07年累计同比±%乙烯万吨961.32962.82-0.16%纯苯万吨372.82429.7-13.24%精甲醇万吨1038.06919.4212.90%冰醋酸万吨155.02140.210.57%数据来源：石油化工协会（c）农用化学品 2008年1-11月累计，化肥产量5405.6万吨，同比增长1.66%，其中氮肥3980.48万吨，同比增长3.21%，氮肥中，主要氮肥产品尿素产量2381.99万吨，同比增长4.27%；磷肥（折合五氧化二磷）产量1149.99万吨，同比下滑5.53%，是唯一的产量下滑化肥种类；钾肥（折合氧化钾）产量275.13万吨，同比增长14.27%，是增速最大的化肥种类。表12008年11月全国石化化肥产品产量表名称单位1-11月累计产量本月累计07年累计同比±%化肥总计(折纯)万吨5405.605317.081.66%氮肥(折含N100%)万吨3980.483856.863.21%氮肥:尿素(折含N100%)万吨2381.992284.554.27%磷肥(折含五氧化二磷100%)万吨1149.991217.27-5.53%钾肥(折含氧化钾100%)万吨275.13240.7714.27%数据来源：石油化工协会2008年1-11月，全国累计生产农药原药（折100%，下同）170.79万吨，同比增长29.48%，其中杀虫剂58.45万吨，同比增长5.41%，杀菌剂18.41万吨，同比增长50.05%，除草剂56.53万吨，同比增长13.62%，除了杀菌剂增速超过2007年同期水平外，其余产品增速都有所下滑。表22008年11月全国石化农药产品产量表名称单位1-11月累计产量本月累计07年累计同比±%化学农药原药(折100%)万吨170.79156.009.48%杀虫剂原药(折100%)万吨58.4555.455.41%杀菌剂原药(折100%)万吨18.4112.2750.05%除草剂原药(折100%)万吨56.5349.7513.62%数据来源：石油化工协会（d）合成材料2008年1-11月累计生产合成树脂及共聚物2853.4万吨，同比下滑0.23%，其中聚氯乙烯（PVC）产量809.62万吨，同比减少5.93%；聚乙烯（PE）产量632.4万吨，同比减少0.17%；聚丙烯（PP）产量659.78万吨，同比减少6.38%；表32008年11月全国石化合成树脂及共聚物产品产量表名称子类1单位1-11月累计产量本月累计07年累计同比±%合成树脂及共聚物万吨2853.402859.90-0.23%PVC万吨809.62860.63-5.93%PE万吨632.40633.48-0.17%PP万吨659.78704.73-6.38%数据来源：石油化工协会 2008年1-11月累计生产合成纤维单体899.37万吨，同比减少3.31%，合成纤维聚合物1067.96万吨，同比增长3.84%。其中聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET）产量为979.29万吨，同比增加5.48%。化学纤维累计产量2224.15万吨，同比增长1.9%，其中粘胶纤维产量129.76万吨，同比下滑16.96%，降速较大；合成纤维累计产量2054.29万吨，同比增加3.24%。合成纤维中，锦纶、腈纶产量分别为91.02万吨、56.24万吨，同比下滑0.87%和29.48%，是产量下降的品种，而涤纶、维纶、丙纶产量分别为1813.79万吨、5.08万吨、23.41万吨，产量都有所上升，增速分别为5.4%、31.9%、24.32%。表12008年11月全国石化合成、化学纤维产品产量表名称子类1子类2单位　1-11月累计产量本月累计07年累计同比±%合成纤维单体万吨899.37930.19-3.31%合成纤维聚合物万吨1067.961028.463.84%PET万吨979.29928.375.48%化学纤维万吨2224.152182.641.90%粘胶纤维万吨129.76156.26-16.96%合成纤维万吨2054.291989.853.24%锦纶万吨91.0291.82-0.87%涤纶万吨1813.791720.895.40%腈纶万吨56.2479.75-29.48%维纶万吨5.083.8531.91%丙纶万吨23.4118.8324.32%数据来源：石油化工协会综合各种产品产量来看，2008年形势较2007年有较大幅度的下滑，大量品种出现产量下降。（3）销售收入分析2008年1到11月我国石化行业销售收入为50425.89亿元，同比增长26.49%，继续保持稳定的高速增长态势。从销售收入和产量二者对比来看，虽然产量增长幅度要低于2007年水平，但从销售收入来说，同比增长比率却要高于2007年的25.49%，这主要是石化行业产品销售价格因原油高企所致。表2 2004-2008年石化行业销售收入情况单位：亿元、%销售收入同比增长200420621.5734.83200527942.9432.75200635132.5926.162007.1-1139780.7825.492008.1-1150425.8926.49资料来源：国家统计局资料来源：国家统计局图12004-2008年石化行业销售收入情况（4）消费量分析2008年我国经济虽然受到危机影响有所放缓，但上半年经济运行依旧较为良好，因此，我国下游需求情况依旧保持了上涨趋势，，不过增速有所放缓。2008年1-11月我国石油表观消费量为33553.11万吨，同比增速5.4%；低于2007年的7.3%。而从对外依存度来说，原油2008年自给率只有52%，对外进口依存度达到48%，比07年同期再度增长1.75个百分比，相对而言，增速较2007年的3.02个百分点有所下滑。目前我国已经是石油能源消费仅次于美国的第二大消费国，而作为最大的发展中国家，我国对原油的需求量以及增长速度都较快，每年新增原油需求部分中，最大部分来自于中国。2008年我国对外依存度的进一步提升，反映了我国经济发展对能源需求的提高，也反映了我国我国化工行业原料紧缺依旧难以改观。 2008年1-11月石化行业主要产品国内表观需求量单位：万吨名称单位2008年1-11月累计国内产量进口量出口量表观消费量自给率对外依存度天然原油万吨17431.7216452.28330.8933553.1152.0%48.0%成品油万吨19151.721402.60708.3419845.9996.5%3.5%汽油万吨5771.38198.00178.765790.6299.7%0.3%煤油万吨1075.10587.92486.291176.7391.4%8.6%柴油万吨12305.24616.6943.2812878.6495.5%4.5%硫酸(折100%)万吨4603.37145.0238.204710.1997.7%2.3%浓硝酸(折100%)万吨172.574.650.18177.0497.5%2.5%盐酸(含HCl31%以上)万吨693.712.160.60695.2799.8%0.2%氢氧化钠(烧碱)(折100%)万吨1669.161.97188.551482.58112.6%-碳酸钠(纯碱)万吨1744.770.14195.681549.23112.6%-碳化钙(电石)(折300升/千克)万吨1271.060.0010.681260.39100.8%-乙烯万吨961.3266.111.421026.0093.7%6.3%纯苯万吨372.8225.906.06392.6594.9%5.1%精甲醇万吨1038.06107.2235.911109.3793.6%6.4%冰醋酸万吨155.0228.952.09181.8985.2%14.8%化肥总计(折纯)万吨5405.60311.68388.035329.25101.4%-氮肥(折含N100%)万吨3980.4810.30262.563728.21106.8%-氮肥:尿素(折含N100%)万吨2381.990.01432.311949.69122.2%-磷肥(折含P2O5100%)万吨1149.9912.19111.391050.79109.4%-钾肥(折含K2O100%)万吨275.13289.1914.08550.2450.0%50.0%化学农药原药(折100%)万吨170.793.9145.69129.01132.4%-杀虫剂原药(折100%)万吨58.450.7012.9746.18126.6%-杀菌剂原药(折100%)万吨18.411.215.2014.41127.7%-除草剂原药(折100%)万吨56.531.5925.9332.19175.6%-合成树脂及共聚物万吨2853.402143.43252.374744.4660.1%39.9%PVC万吨809.6298.0163.11844.5295.9%4.1%PE万吨632.40409.0616.271025.1961.7%38.3%PP万吨659.78256.714.00912.4972.3%27.7%合成纤维单体万吨899.371090.375.941983.8145.3%54.7%合成纤维聚合物万吨1067.96106.34105.651068.6599.9%0.1%PET万吨979.2923.8989.63913.56107.2%-资料来源：国家统计局（5）需求结构变化分析 从需求品种来看，我国大部分化工行业产品依旧难以自给，都存在或多或少的对外依存度。原油作为基础原料，对外依存度每年递增。2006年，中国原油进口量达1.452亿吨，比上一年增长14.2%；2007年，中国共进口原油1.63亿吨，较06年增长12.4%。与此同时，中国还在大幅缩减原油的出口量。2007年，中国出口原油389万吨，较06年下降38.7%，2008年原油进口1.65亿吨，进口再次增加，而出口330.9万吨，出口继续下滑。我国油田产出2008年同比增加1.9%，依旧难以满足国内需求发展的需要。开发更多的海外石油资源、加大石油进口是维持中国经济持续发展的重要出路。我国无机化工产品对外依存度较小，基本能够满足国内需求，烧碱和纯碱还有较大的剩余。有机化工方面，国内依旧有小部分需求需要通过进口弥补。其中冰醋酸缺口最大，对外依存度达到14.8%。化肥方面，除了钾肥有50%的依存度外，其余品种也都能够满足国内的需求。而农药方面，由于2008年上半年原油暴涨，使得生产成本增加，而另一方面，农产品的大幅上扬也拉动了农药的行情，因此农药产量相对过剩，而从进出口情况来看，我国农药完全能够满足国内需求并出口。在合成树脂和合成纤维方面，合成树脂对外依存度较高，达到39.9%；其子产品中，只有聚氯乙烯（PVC）基本可以满足国内需求。合成纤维单体对外依存度高达54.7%，国内产能远远不够。在合成纤维聚合物方面，我国基本能够保持自给自足。（6）行业需求预测从2008年及历史情况来看，2009年石油和化工总供给与总需求格局不会有大的改变，原油、有机化工原料、三大合成材料国内生产不能满足国内市场需求，仍然要依靠进口。但是，2008年下半年爆发的全球金融危机，使得2009年的全球经济放缓，将对需求和生产都有负面的影响。不过，这样的全球性放缓对于我国化工行业未尝不是件好事。我国化工行业自给率较低，尤其是原油，对外依存度接近50%大关，如果经济持续高速运行，我国能源成本将是很大的负担，而经济危机使得全球经济放缓，原油需求也下滑，从而对于我国经济来说有一定的好处，也给我国原油企业有时间来提高产量。尽管业界普遍预计2009和2010年全球经济都将陷入低迷，但对于我国来说，经济增速只是放缓，而且，从长期来看，我国经济正处于稳步发展阶段，国内对石油石化产品的需求可以预见将快速增长。随着经济的复苏，下游行业如建筑、纺织、电子、汽车等产业对石化产品需求将逐渐旺盛，这将长期给石化产品以强劲的需求支持。（7）供需平衡及价格分析根据石化行业总产值和石化行业的销售收入，我们提出产品销售率这一概念，产销率是指工业企业在一定时期已经销售的产品总量与可供销售的工业产品总量之比，它反映工业产品生产实现销售的程度，这一比率越高，说明产品符合社会现实需要的程度越大，反之则小，计算公式为：产销率（%）＝（销售收入/工业总产值）×100%，根据这一定义我们将石化行业2003年到2008年11月的产销率情况计算如下：表1 2003~2008年11月石化行业产销率情况销售收入（亿元）工业总产值（亿元）产销率（%）200420621.5721879.2094.25200527942.9428360.1598.53200635132.5935650.9798.552007.1-1139780.7840262.1698.802008.1-1150425.8951543.6897.83资料来源：国家统计局从上表可以看到，2008年产销率相对2007年水平有0.97%的下滑，换句话说，2008年的销售情况不如2007年。对于价格而言，由于原油是所有的石化产品源头，因此其价格走势影响到下游几乎所有产品的行情。从历史数据来看，原油价格近四年一直呈现上涨的势头，而在2008年7月份，原油价格冲上147美元后，开始掉头回落，到2008年底已经跌破40美元每桶。价格波动前所未有。国际原油主要需求是来自于发达国家，而新增需求主要来自中国，而2009年国际经济形式不佳，联合国预测2009年全球经济增速将只有1%，而IMF甚至预测全球经济将衰退0.5%，即使我国也仅仅以8%为目标，全球对宏观经济形式的判断，也预示着原油价格在2009年将不会有太大起色，将以保持低位盘整为主，不过不排除季节性的波动和可能的炒作需求。图12005-2008年国际原油价格走势 二、2008年石化行业投融资情况分析（一）行业固定资产投资情况2004年到2008年，石化行业固定资产投资每年都以两位数以上的速度增长，增速基本都超过全国固定资产投资增长的平均速度，2008年石化行业投资增长速度34.56%，再次超过全国平均水平的9%，石化行业投资规模占全国总比率也达到5.19%。从增长速度来看，石化行业投资增速近几年并没有固定的趋势，2006年增速为近几年来最低水平，只有18.67%，而2008年，在下半年全球经济形势恶化的情况下，石化行业依旧保持着34.56%的高速投资增长，虽然比2007年的情况要差点，但按照这个情况来看，如果2009年经济在下半年有所好转的话，石化行业将依旧保持一定得增速增长。表12004-2008年石化行业固定资产投资情况单位：亿元、%石化行业投资额同比增速全国合计投资额同比增速石化行业占全国比例 2004-122219.8231.00%58620.528.00%3.79% 2005-122931.932.08%75096.528.00%3.90% 2006-123479.318.67%93472.524.00%3.72% 2007-124918.7641.37%11741426.00%4.19% 2008-116618.9134.56%127614.149.00%5.19%资料来源：国家统计局图12004-2008年石化行业固定资产投资情况（二）行业投资结构分析从资金来源来看，2007年我国石化行业的固定资产投资资金来源合计达到8597.57亿元，其中自筹资金为6450.88亿元，占资金来源的76%，自筹资金依旧是投资资金来源的主要渠道。国内贷款1334.51亿元，占资金来源15%，行业利用信贷资金的比率 较高；利用外资289.2亿元，占资金来源的6%。表12007年石化行业投资资金来源情况单位：亿元石油加工、炼焦及核燃料加工业化学原料及化学制品制造业石化业国家预算内资金0.955.246.19国内贷款208.38563.07771.45利用外资22.64266.56289.20自筹资金1134.342658.273792.61其他资金37.90103.55141.45资金合计1404.213596.685000.89投资额1415.383534.044949.42资料来源：国家统计局图12007年石化行业投资资金来源组成从投资结构来分析，在中行和地方的层面上，以地方投资为绝对主力，占到了82.41%；在内外资层面上，内资占绝大部分，为97.6%；从投资主体的股权结构来看，私人控制比重最大，达到64%，其次是国有控股，24%，集体控股所占比例较小，只有10.3%。从投资结构上可以看到，我国石化业目前依旧是国内、民营企业为主，在引进外资方面还处于较低水平，这一方面反映了我国石化业目前行业水平相对较低，另一方面也表明我国石化业还有较大的发展空间。表22007年石化行业投资结构（一）单位：亿元石油加工、炼焦及核燃料加工业化学原料及化学制品制造业石化业占比投资额1415.383534.044949.42100%中央625.31245.10870.4117.59%地方790.073288.944079.0182.41%资料来源：国家统计局 图12007年石化行业投资结构（一）表12007年石化行业投资结构（二）单位：亿元石油加工、炼焦及核燃料加工业化学原料及化学制品制造业石化业占比投资额1368.032952.944320.97100%内资24.08170.84194.9187.30%港澳台商投资23.27410.26433.533.94%外商投资1368.032952.944320.978.76%资料来源：国家统计局图22007年石化行业投资结构（二）表2 2007年石化行业投资结构（三）单位：亿元石油加工、炼焦及核燃料加工业化学原料及化学制品制造业石化业占比投资额956.90959.621916.52100%国有控股49.56280.89330.4538.72%集体控股370.961791.462162.426.68%私人控股956.90959.621916.5243.69%资料来源：国家统计局图12007年石化行业投资结构（三）（三）兼并重组情况纵观2008年石化行业兼并重组情况，石化行业整体上是以加强对海外资源的收购为主要目的。我国石化行业，尤其是石油行业中，中石油和中石化二者都占据垄断地位，这样的格局也使得他们在国内的发展空间有限，而目光都放到国外，对国外，尤其是不发达地区的资源进行合作开采，从而拓展海外生存空间，进行全球性竞争，同时也给国内的资源提供更多的引进渠道。在目前油价大幅下跌的情况下，预计2009年，中石油中石化将会抓住这个机会，加强对海外的兼并和重组，从而更好的解决我国能源资源相对稀缺的矛盾。表1 2008年石化行业兼并重组情况汇总时间事件2008年2月大庆油田重组整合尘埃落定2008年5月中国石油将与委内瑞拉在华合资建厂2008年7月中石化38亿收购澳洲油田2008年7月中石化携手越南石油龙头合资组建炼化厂2008年8月中国海洋石油和中国石油化工联手收购美国马拉松石油公司拥有的一处安哥拉油气资产2008年9月中石化收购加拿大石油公司TanganyikaOil2008年10月中石油与乌兹别克共开发乌油田2008年11月中石油30亿美元开发伊拉克油田2008年11月中石油集团宣布在乍得和尼日尔合资建设的两座炼油厂分别奠基2008年12月中国石油天然气集团公司以41.8亿美元成功收购哈萨克斯坦石油公司2008年12月中海油与台湾中油在北京签署四项协议，双方将携手进行海外勘探开发。资料来源：世经未来整理（四）行业投资特点分析从投资角度来看，2008年我国石化行业投资特点主要是加快对资源的收购，除了对国内资源进行整合外，更主要的是对海外资源进行收购或者合作开采。资源是石化行业存在的源头，在我国经济建设资源需求量大，结构性紧缺程度高、资源开采难度越来越大的情况下，资源收购成为目前重要的投资特色。 第三节行业总体运行情况综述2008年我国石化化工行业经济运行呈现先高后低的态势，好似“冰火两重天”。前8个月经济运行保持两位数增长，9月开始，受金融危机的影响，增速大幅下滑，11月份增长接近零点，12月份出现了多年罕见的负增长，全行业景气周期由10年来的高增长转为下行通道。预计2009年前三季度，行业经济形势不容乐观，四季度经济或会反弹增长。一、全年生产保持增长，生产增幅先高后低，年底出现负增长2008年石化化工行业（不含油气开采业，下同）实现总产值5.54万亿元，比上年增长22.6%。2008年9月份以后，行业经济增速逐月加速下行，到11月份，行业总产值增幅接近零点，同比仅增长0.8%，环比回落17.7个百分点；12月份，行业总产值出现多年罕见的负增长，同比降低8%，环比上升4.1个百分点。二、主要产品产量大面积下降、产销率降低、价格大面积回落主要产品产量大面积下降。石化协会重点跟踪59种（类）石化产品产量，同比增长的39种、占66.1%，下降的20种、占33.9%。原油加工量34206.6万吨、增长3.7%；成品油（汽煤柴油）20836.5万吨、增长6.9%；化肥5867.6万吨、增长1.4%；农药190.2万吨、增长12.0%；合成树脂3129.6万吨、增长1.5%；轮胎54614.5万条、增长6.7%。、乙烯产量1025.6万吨、比上年下降2.1%；纯苯403.4万吨、下降3.2%；电石1360.8万吨、下降7.8%。石化产品产销率降低。2008年行业产品销售率为98.0%，比上年下降0.56个百分点，其中：炼油产品产销售94.9%，下降4.73百分点；化工产品销售率为97.5%，下降0.6百分点。国内石化产品价格大面积回落。跟踪的1148种（类）石油化工产品价格，同比上升的594种、占51.74%，持平的77种、占6.71%；下降的477种、占41.55%。其中无机和有机原料、合成材料、合成纤维单体等类产品跌幅较大，一些产品跌幅在50%以上，其中进口硫磺价格从2008年8月的800多美元／吨，跌至12月的40－50美元／吨，跌幅超过了90％。三、亏损企业增加，效益大幅下滑。 2008年1-11月，行业主营业务收入4.98万亿元，同比增长24.55%；利润总额为100.79亿元，同比下降94.05%；亏损企业4510家，同比增长20.04%，亏损面为15.28%；亏损企业亏损额2080.71亿元，同比增加401.04%。其中，炼油行业出现亏损，亏损额1689.01亿元（上年同期利润为269.97亿元），有机化工原料、合成材料、橡胶制品行业利润大幅下滑，分别比上年利润下降80.4%、34.3%和7%。四、固定资产投资增势回落。2008年前11个月，行业实际完成投资5805.90亿元，比上年增长35.12%。施工项目10206个，比上年增长9.6%，新开工项目6541个，增长5.96%。分季度看，前三个季度分别增长33.4%、33.7%和39.2%，第四个季度投资增长只有10.5%，增幅比前三个季度回落20多个百分点。分行业看，炼油投资1234.4亿元、增长19.2%，有机化学原料投资1066.7亿元、增长40.6%；专用化学品投资972.7亿元、增长48.8%，化肥投资736.2亿元、增长35.3%。分企业类型看，内资企业投资增长33.7%、同比提高了1.4个百分点，外商投资增长21%，港澳台投资增长4.2%。五、进出口贸易先增后降。据海关数据，2008年1～11月，行业进出口贸易总额为2739.38亿美元，比上年增长28.06%，其中出口贸易额1182.77亿美元，比上年增长31.64%，进口贸易额1566.61亿美元，比上年增长25.48%。贸易逆差为373.84亿美元，比上年扩大9.67%。但是9月份之后，行业进出口增速快速回落，11月份，进出口总额为179.72亿美元，同比下降16.59%。 第三章2008年石化行业行业竞争状况分析第一节石化行业进入和退出壁垒分析一、石油加工、炼焦及核燃料加工业进入和退出壁垒分析石油加工、炼焦及核燃料加工业进入壁垒相对较高，最主要的壁垒在于资源的占有情况，由于该行业和资源相关性极度密切，没有资源根本无法立足。另一方面，随着当前开采技术水平的提高，全球范围内未探明的原油较少，再想发现大规模的原油油田或天然气油田都比较困难，而且，及时有资源被勘探出来，从开采到最终应用还需要一定的时间，因此，该行业对资金、技术、资源的拥有等各方面要求都较高，进入壁垒较为困难，而该行业也以垄断为主，而国家也通常予以更多的关注。由于资源的稀缺性，该行业的退出要相对容易得多，任何企业都愿意收购或购买别的企业的资源。二、化学原料及化学制品制造业进入退出壁垒分析该行业的进入壁垒总体而言不算很高，某些行业如化肥、杀虫剂等产品壁垒相对很低，不过，在较为高深的化工产品深加工领域，我国的技术相对落后，进入壁垒也相对较高。由于石化行业的产品加工涉及到多个行业，产品种类成千上万，而且有机化学深加工产品日新月异，多种新产品纷纷问世，随着产量的扩大，人们对于这类产品的要求也越来越高，而相对落后的产品也将逐渐淘汰，因此，随着石化行业的发展深化，未来的进入壁垒将越来越高。对于退出来说，情况正好相反，对那种产品比较普通，容易上马的产品而言，企业进入容易，但在推出时，由于同样的企业数太多，可替代性太强，因此设备等都难以卖上好价钱，而对于深加工的企业，如果不得不退出，往往都是产品的市场太小，利润难以得到保证，那么就算该企业想退出市场，也将面临设备、技术由于没有市场而难以转手的情况，因此，总体来说，退出壁垒相对要高。 第二节石化行业竞争结构分析一、SWOT分析SWOT分析法是目前广为运用的制定有效战略计划的方法，即估量组织内部的优势S（Strength）、劣势W（Weakness），并对外部环境的机遇O（Oppodunities）、威胁T（Threats）进：行分析辨别。对我国石化产业采取SWOT分析法，从中可以发现我国石化产业发展的优势和机遇，并找出其劣势和外在威胁。优势：从优势（Strength）上看，我国石化业的优势就是人力成本低，各种生产成本也相对低廉。从人均工资角度看，中国工人工资远远低于日本、韩国、美国等发达国家工人，而电力、水等资源的价格也不高。劣势：我国石化业很多技术条件和装备水平与发达国家相比不具备优势，石油储备不够丰富，储备较为分散，开采难度相对较大等。而各种石化加工产品的企业众多，而水平不高，进入壁垒不高，容易造成恶性竞争等也是我国石化行业的劣势所在。机遇：短期来看，石化行业受金融危机影响出现减产等一系列问题，但从全球长期发展来看，和平与发展仍是当前的主流，从国内环境看，作为最大的发展中国家，中国经济在未来5年乃至更长时间内将保持又好又快的发展态势，因此，不可再生的石油资源其需求是不会减少的。石化行业未来的发展前景仍十分良好。另一方面，在当前的全球经济不景气的情况下，资源的价格下滑，也利于我国企业对海外资源进行收购和开采，有利于保障我国的资源需求。挑战：金融危机的影响，让我们切实看到了价格剧变的发生，在当前结构升级和政策引导下，行业成本相对偏高，安全环保压力增大也构成了巨大的挑战；另外，石化业企业管理水平、生产经营指标与国外国内先进企业比较还有一定的差距。而我国的中石化中石油等产业巨头，面临金融海啸，也很容易受到全球的影响，树大招风，在当前全球化越来越深的世界，大型垄断企业更是需要面对国内国际的各种挑战。二、行业波特五力分析模型（一）供应商的议价能力石化行业最上游包括原油开采，由于我国资源不够满足我国经济发展的需求，因此需要向海外购入石油，由于石油的不可再生性以及其用途的多样性，国际范围对原油都较为重视，加之较大的原油出口国还有专门的组织如欧佩克，因此，与海外原油提供商，我国的议价能力相对较弱。 （二）购买者的议价能力石化行业与其下游行业的议价能力，主要在于终端需求是否强烈，而矿石产能和供给是否偏紧。供大于求，购买者议价能力较强，反之，购买者议价能力较弱。不过，同样是由于资源的稀缺性的原因，石化行业的转嫁成本能力还是较强的，如原油暴涨，成品油提价，而大量行驶的汽车必须使用成品油，替代性的电力车量太少，而且优势还不明显，因此购买者的议价能力相对较弱。（三）新进入者的威胁对于石化行业，不同的企业面临的进入者威胁不一样，对于壁垒较高的如石化开采，新进入者由于壁垒太高，几乎难以落脚，更提不上威胁，而对于化肥、农药等企业，产品进入门槛低，甚至某些农民可以自制肥料来浇灌农作物，因此新进入者威胁较大。（四）替代品的威胁从替代品来说，原油、成品油等资源的替代性较差，而且由于许多油类和发动机对应性很强，从而使得更换不同的油都可能影响某些设备或机器的运行，因此替代品威胁较低。不过，近年来随着电动设备的大量发展，凭借其无污染，资源限制性弱、容易补充等优点，也逐渐发展起来，当然，由于其功率、电力储存等方面还有待进步，因此只有部分领域能够有替代效果。对于某些化工行业来说，产品的特殊应用很大程度的能够限制替代品，而在某些低水平的领域，替代还是很容易的。（五）同业竞争者的竞争程度我国石化行业某些领域行业集中度很高，如原油开采、生产等方面，但大部分日常用品领域的同业竞争程度都较高。主要是由于技术水平不高，产品同质化较大，同业竞争者间的竞争程度比较激烈。尤其是中小型企业之间的竞争对于企业产生了很大的压力。三、石化行业替代产品分析石化行业的替代品有一些，但不能完全替代石化产品。在成品油方面，可以用其他的新能源如电力等代替，但只能对小部分进行代替，而在日常生活产品方面，替代品也较少，主要原因是相关的产品都属于石化加工产品。在深加工领域，部分材料由于其各种特点，很难出现替代品，事实上，某些材料正是作为金属、其他材料的替代品而诞生的，因此虽然也有替代品，但效果不大。 总的来说，由于石化行业产品成千上万种，各种产品的应用领域和功能千差万别，但总体而言，石化行业产品的替代性较差，人们已经习惯了石化产品，同时石化产品也早就深入到经济运行中的各行各业，从而使得即使出现大规模替代，也将造成很大的社会动荡，从短期来看，即使部分领域存在替代品，其作用也不会太明显。 第三节2008年石化行业生命周期分析行业的生命周期指行业从出现到完全退出社会经济活动所经历的时间。行业的生命发展周期主要包括四个发展阶段：幼稚期，成长期，成熟期，衰退期。1、幼稚期：这一时期的市场增长率较高，需求增长较快，技术变动较大，行业中的用户主要致力于开辟新用户、占领市场，但此时技术上有很大的不确定性，在产品、市场、服务等策略上有很大的余地，对行业特点、行业竞争状况、用户特点等方面的信息掌握不多，企业进入壁垒较低。2、成长期：这一时期的市场增长率很高，需求高速增长，技术渐趋定型，行业特点、行业竞争状况及用户特点已比较明朗，企业进入壁垒提高，产品品种及竞争者数量增多。3、成熟期：这一时期的市场增长率不高，需求增长率不高，技术上已经成熟，行业特点、行业竞争状况及用户特点非常清楚和稳定，买方市场形成，行业盈利能力下降，新产品和产品的新用途开发更为困难，行业进入壁垒很高。4、衰退期：这一时期的市场增长率下降，需求下降，产品品种及竞争者数目减少。下面我们从多个角度来判断我国石化行业在其生命周期中所处的阶段：从市场特征来看，石化行业的需求正处于高速发展阶段。在我国经济发展良好的大势下，各行各业对原油及其加工产品的需求量连年增加，需求量也已经有较大规模。因此，从市场特征来看，石化业正处于成长期。从竞争特征来看，目前石化行业内，部分领域企业规模大，集中度高，但大部分领域规模不大，集中度不高，在国家政策引导的情况下，企业竞争加剧，落后企业正面临淘汰，因此从竞争特征来看，石化行业某些领域处于成熟期，而大部分领域仍在成长期。从生产特征来看，石化行业仍旧要分领域看待，某些领域已经形成较完善的模式，技术上已经成熟，行业特点、行业竞争状况及用户特点非常清楚和稳定，虽然国内的技术水平不及国外，但也有较多成体系、较为成熟的研究成果，并在实际中已经开始大量应用。而在另一些领域，依旧处于低水平的竞争状态，因此，生产特征表明石化行业处于成长期和成熟期之间。从兼并重组情况来看，在国家政策的扶持鼓励下，国内企业间的兼并重组日益频繁，跨国兼并也开始出现，这些都反映竞争正逐步激烈。综合以上情况来看，我国石化行业仍以处于成长期为主 第四章2008年石化行业全球市场及我国进出口情况分析第一节2008年石化行业全球市场现状分析2008年，国际油价经历了过山车一样的大起大落。面临国际油价的大幅下滑，加之全球经济衰退的威胁，石化行业2009年将面临二十年来最大的考验。美国能源情报署(EnergyInformationAdministration,简称EIA)表示，受全球经济危机影响，预计2009年全球日石油需求量将减少81万桶，至8510万桶，降幅为0.9%，为1983年以来首次出现下降。EIA小幅上调了2008年全球石油需求量预期。预计2008年日均石油需求量增长11万桶，至8591万桶，增幅为0.1%，之前的预期为每日减少5万桶。就全球的原油供应来说，2007年，产量排在前十名的产油国贡献了世界石油总产量的62.1%。这些国家储量、产量的任何变化都会对国际石油供应和价格产生深远的影响。根据英国石油公司(BP)于2008年6月发布的《StatisticalReviewofWorldEnergy》,我们编制了下面的表格，集中讨论世界前十的产油国所面临的机遇和挑战。表1世界前十产油国产量和储量情况单位：百万吨2007年产量2006年产量2007年储量2007年储量产量比世界总计3905.93914.3168625.943.17沙特阿拉伯493.1514.336292.473.60俄罗斯491.3480.510881.122.15美国311.5310.23610.911.59伊朗212.1211.31901189.63中国186.7183.72116.611.34墨西哥173183.11655.89.57加拿大158.9153.44244.226.71阿联酋135.91391297695.48委内瑞拉133.9144.212541.193.66科威特129.6132.413980.7107.88前十名合计2425.92452117309.748.36数据来源：BPStatisticalReviewofWorldEnergy2008从当前探明的储量和产量来看，全球的石油消耗可以持续43.17年，虽然我国位列产油国第五位，但我国以这样速度持续开采，只能维持11.34年。我国原油资源匮乏较为严重。 第二节2008年我国石化行业进出口状况分析一、2008年我国进出口状况2008年1-11月我国石化产品进出口情况如下表所示：表12008年1-11月全国石油和化工行业累计进出口量统计表产品类别细分产品单位进口量出口量进口同比出口同比原油千吨164522.813308.939.46%5.43%天然气千吨3141.472124.9218.14%24.32%成品油汽油千吨1979.981787.61847.01%-60.23%煤油千吨5879.204862.9421.85%20.76%柴油千吨6166.86432.82666.55%-31.87%化肥化肥总计（折纯）千吨3116.773880.30-47.83%-20.94%氮肥（折纯）千吨102.982625.65-67.39%-5.38%尿素（实物）千吨0.064323.09-88.22%15.73%磷肥（折纯）千吨121.901113.90-72.79%-44.14%二铵（实物）千吨95.91741.49-82.24%-58.83%一铵（实物）千吨1.731012.73-88.55%-41.04%钾肥（折纯）千吨2891.89140.75-44.50%1.23%农药农药总计千吨39.15456.941.49%5.57%杀虫剂千吨7.01129.706.40%2.99%杀菌剂千吨12.0551.97-1.74%10.94%杀草剂千吨15.89259.32-7.33%9.23%合成树脂合成树脂总计千吨21434.262523.68-3.66%2.50%PE千吨4090.57162.71-3.55%16.30%PP千吨2567.1139.97-10.64%31.56%PVC千吨980.11631.14-18.17%-6.67%PS千吨1053.60293.60-13.19%3.21%ABS千吨1828.8940.22-8.51%36.58%合成纤维单体合成纤维单体总计千吨10903.7459.38-7.45%1331.25%MEG千吨4836.1527.668.75%1275.57%PTA千吨5342.9524.01-17.32%21641.75%DMT千吨14.230.0135.25%78.26%CPL千吨424.161.66-1.22%5855.11%AN千吨273.875.99-33.67%200.05%合成纤维聚合物合成纤维聚合物总计千吨1063.431056.49-1.13%1.45%PET千吨238.92896.26-22.92%-2.88%PA千吨801.74119.9110.39%32.14%PVA千吨22.7740.32-42.11%45.29%氯千吨0.061.9412.83%6.48%黄磷千吨0.0064.53-98.70%-14.18%盐酸千吨21.606.041406.85%-6.61%硫酸：发烟硫酸千吨1450.24382.03-19.83%11119.98%硝酸：磺硝酸千吨46.521.831085.21%-64.74%固体烧碱千吨14.60400.82-22.27%-2.32%液体烧碱千吨5.131484.67-48.30%64.46% 纯碱千吨1.391956.78-96.50%25.99%碳酸氢钠(小苏打)千吨7.58256.93221.08%3.77%电石千吨0.04106.7917.05%1.29%乙烯千吨661.0614.2348.69%-71.35%丙烯千吨799.210.1222.90%39.67%苯千吨258.9960.6417.32%20.63%甲苯千吨234.291.91-44.06%10.48%苯乙烯千吨2535.672.05-11.08%1189.67%甲醇千吨1072.25359.1331.83%-21.00%季戊四醇千吨1.9260.56-6.82%46.45%苯酚千吨337.971.03-17.24%200.11%丙酮千吨337.790.45-24.79%-26.99%冰醋酸千吨289.5320.88-38.96%-83.79%苯胺千吨24.974.74-47.20%-90.05%TDI千吨89.2413.08-23.37%64.76%纯MDI千吨99.9212.16-15.69%72.60%资料来源：石化行业协会，世经未来整理从以上表可以看到，我国成品油、化肥、无机盐等的进口量都大幅增加，而其余品种都出现了一定程度的下滑，在出口方面，除了化肥和有机化学产品出口有所下滑外，其余大部分品种都有一定程度的增加。二、2009年我国进出口预测分析对于2009年的情况，我们分不同的种类进行预测：原油：进口继续增加。由于我国原油需求较大，对外依存较高，面临国际原油大幅下滑，尽管我国经济不景气，但原油进口后可以储存，因此对于我国来说，这反而是个加大进口的好机会。我国本身就缺原油，因此出口变化不会太大。化肥：进口可能上涨，因为2008年种植阶段正面临国际大宗商品价格大涨，因此化肥价格较高，而2009年大宗商品价格低迷，化肥价格下滑，有助于对价格的需求。出口也有可能增加，尤其是2008年出口下滑的情况下。农药：进出口都会增加。理由类似化肥需求。无机盐：总体上会继续下滑，但不同品种变化情况不一。某些品种有可能继续增加。出口方面，无机盐有可能增加，虽然国外经济不景气，但我国产能较多，加之成本方面比2008年低，因此可能会降价出口。有机化合物：进口可能增加。出口可能下滑。我国有机化合物毕竟对外依存度较高，因此2008年大幅下滑后，进口在2009年增加的可能性较高，而出口则可能继续由于国内供不应求而下滑。合成树脂、纤维：进口可能增加，出口可能下滑，理由同上。 第三节2008年石化业全球贸易政策分析石化行业是最基础的行业之一，随着国际化加深，全球资源利用也开始渐渐忽略国界，任何资源都可以通过进口出口来进行再分配，但是，由于原油资源的有限性、对各行业生产的重要性，原油的价格也将越来越高，开发难度也将越来越大，从2008年的国际贸易政策趋势来看，一方面是各国对本国资源的保护将进一步加强，另一方面，加强行业的准入标准，提高对环保的重视，而在加工产品的销售中，我国和发达国家的倾销和反倾销依旧老调重弹。表12008年石化行业国际贸易政策情况发布时间发布部门发布内容发布类型2008年11月越南财政部将液化气进口税由0%上调至5%。关税2008年10月巴西卫生监督局拟定有关与食品接触的包装中的染色剂和塑料设备的决议草案。安全2008年9月日本内阁通过《建设低碳社会的行动计划》，主要内容是在2020年前实现二氧化碳捕捉及封存技术（CCS）的应用。环保2008年9月美国消费品安全委员会签发了一项最终法规，修订了纺织品易燃标准，该法规从2008年9月22日起生效。安全2008年7月印度化肥部为增加国内化肥市场供应和平抑化肥价格，提请政府对硫磺和磷酸实行禁止出口管制。资源2008年8月欧盟禁止碳氟化合物(PFOS)应用于多类产品，包括电子产品、纺织品及其他涂层产品的指令生效。安全2008年5月美国国际贸易委员会认为美国国内产业遭受中国产品的实质损害或实质损害威胁。倾销资料来源：世经未来搜集整理国际贸易政策这一趋势的变化，在一定程度上对我国石化行业是不利的，一方面，资源保护力度的加大将使得我国本就匮乏的原油资源更难获得，海外采购的成本也更加高昂。另一方面，加工产品的销售状况恶化，倾销和反倾销在金融危机来临之下更是频繁，这对我国出口企业更为不利，因而，整体来说，面对国际贸易政策发展的形势，我国要与海外合作开拓资源，加强海上资源的开发，同时下游石化产品加工企业要加强自身产品的技术含量，提高产品附加值，从而避免价低利润少还要面临倾销诉讼的不利局面。 第四节2009年全球石化行业发展趋势从当前的石化行业情况，结合2008年金融危机后新的形势，我们预测2009年石化行业发展趋势如下：首先，受金融危机影响，石化行业发展速度将减缓，扩张和产能增加将受限制，部分行业将淘汰落后的企业。其次，石化行业将继续进行全球资源的整合，面向海外拓展资源。而对于集中度较低的行业，国内将进一步兼并重组，提高产业集中度，扩大规模经济优势，全球石化深加工将继续深化、细化，高附加值，高利润产品将成为发展方向。再次，海上资源的开发也应用也将继续加大，深海石油和天然气资源都较陆地上要多，继续加大海上资源的投入也是未来发展方向。最后，对资源的保护将和资源的开发并存，一方面，各国为了保护自己资源的安全，将提高关税、限制开采等一系列手段来加强对矿产开发的控制，另一方面，又希望引入先进技术和资金来充分利用国内资源，因此保护境内资源和开拓境外资源，在未来也是主要的发展方向。 第五章2008年石化行业产业链分析第一节石化行业产业链介绍石化行业涉及社会生产的各个方面，占工业经济总量的18.7%，因而对国民经济非常重要。石油化工行业包括石油石化和化工两个大部分，两部分关系如下图所示。行业上游只有一个，就是原油、天然气的勘测和开采行业，下游主要包括社会各个行业，如汽车、纺织等。资料来源：石油化工协会图1石化行业产业链条概况 第二节石化行业上游行业分析一、原油、天然气的勘测和开采行业（一）发展特点及趋势2008年我国石油和天然气开采业全年生产原油18972.8万吨，同比增长2.3%，增幅比上年同期上升0.7个百分点；原油进口17888万吨，增长9.6%；原油加工量34207万吨，增长3.78%。天然气产量761亿立方米，同比增长12.3%。2008年1-11月，我国石油和天然气开采业累计实现产品销售收入10182.03亿元，同比增长33.75%，增速比上年同期上升了26.77个百分点；累计工业总产值为9772.99亿元，同比增长39.04%，增速同比上升了34.22个百分点；累计工业销售产值为9672.13亿元，同比增长37.69%，增速同比上升了33.37个百分点；累计利润总额为4565.66亿元，比上年同期增加了1245.30亿元；亏损企业累计亏损额为38.41亿元；石油和天然气开采业毛利率为56.01%，比上年同期增加了2.24个百分点；销售利润率为44.84%，比上年同期增加了1.24个百分点。纵观2008年原油、天然气的勘测和开采行业，最大的特点是原油价格大起大落。我国原油累计进口额在3～10月份还保持着80%以上的增长率，但随着原油价格从7月份的147美元每桶跌至12月底的40美元每桶以下，使得累计进口情况在12月底进口额增长率降至62.0%，全年进口单价为723.03美元每吨，比上年同期增加了234.14美元每吨，但与1～9月相比下降了56.02美元每吨。对于未来，原油、天然气的勘测和开采行业的发展空间依旧主要是在海洋，这主要是因为全球陆地的原油、天然气勘探开采已经多年，继续勘探发现大型油田、天然气田的机会不大，而海洋这一广阔的领域开发尚浅，大陆附件大陆架上的油田都还没有开发出来，更何况深海大洋中的油田，不过，深海勘探开采的风险较大，如何解决海上恶劣气候的难题，还需要进一步加强研究。对于原油、天然气的勘测和开采行业的技术方向来说，预计在未来10年中，光纤探测器、电子商务、四维地震、机械化钻井和气液转换将引导着石油天然气工业的发展主流。原油、天然气的勘测和开采行业在未来10年的发展将呈现四大基本趋势：信息技术连续的指数增长和融合；数字商务模型的发展与实施；“下游业”技术和专利应用于“上游业”技术以及大力加强工业研发体系的建设。当前我国原油、天然气的勘测和开采行业总体水平与国际先进水平相比仍存在差距。在未来几年内，我国原油、天然气的勘测和开采 行业仍旧需要进一步提高科技含量，以其缩短国际差距，为国内经济发展保驾护航。（二）价格情况及走势原油价格近四年一直呈现上涨的势头，但在2008年7月份，原油价格冲上147美元后，开始掉头回落，到2008年底已经跌破40美元每桶。价格波动前所未有。图12005-2008年国际原油价格走势2009年国际经济形式不佳，联合国预测2009年全球经济增速将只有1%，而IMF甚至预测全球经济将衰退0.5%，全球对宏观经济形式的判断，也预示着原油价格在2009年将不会有太大起色，将以保持低位盘整为主，不过不排除季节性的波动和可能的炒作需求。二、上游行业对石化行业的影响原油、天然气的勘测和开采行业行业和石化行业联系紧密，对于我国而言，经济的高速发展使得各种资源需求量极大，作为石化行业的源头，原油这一现代工业的血液，我国对外依存度逐渐接近50%，因此对于我国来说，原油、天然气的勘测和开采行业对下游的影响十分重大。原油、天然气的勘测和开采行业如果保持现状，我国的原油对外依存度将会越来越高，我国的经济命脉也更容易受人操控，而原油、天然气的勘测和开采行业如果取得较大成就，能够大大缓解我国对资源的依存情况，另一方面还能降低我国石化行业的原材料成本，因此，原油、天然气的勘测和开采行业对石化行业十分重要。 第三节石化行业下游行业分析对于石化行业来说，其本身就包含了一定的产业链，石化原始产品的加工和深加工就是一系列的链条。由于石化行业的产品应用领域及其广泛，产品成千上万，我们只选择较为重要的行业进行分析。从石化产品产量来看，成品油产量规模1.9亿吨，化肥产量规模5千万吨，纺织业原材料如化纤等产量也都超过2千万吨，由于化肥对应的农业属于第一产业，没有相关企业，因此我们在此不加分析，下游行业主要分析汽车行业和纺织行业。一、汽车制造行业（一）发展特点及趋势2008年，由美国次债危机引发的国际金融危机并没有随着各国政府救市计划的实施而缓解，反而开始扩散到实体经济，并逐渐蔓延到世界的各个角落、各个行业，并有可能进而向经济危机转化。我国在这百年不遇的金融危机面前，也未能独善其身，经济形势不容乐观。受金融危机影响，2008年1-11月，我国汽车产销870.40万辆和862.98万辆，同比增长7.98%和8.52%，分别比上年同期回落14.27个百分点和14.67个百分点；汽车累计出口64.46万辆，同比增长20.31%，增幅较上年同期回落51.62个百分点；出口金额89.65亿美元，同比增长41.52%，增幅较上年同期回落84.41个百分点。汽车行业2008年面临严峻考验，而在金融危机下，居民收入情况不容乐观，居民消费心理也有所变化，加之股市从6千以上的高位一路下跌到2千附近，居民的财产蒸发较多，因而对汽车这一奢侈品需求将会减弱，另外，国家希望成品油价格和国际接轨使得国内的车辆驾驶成本更高，居民的消费意愿更难以提起。2009年的全球经济形势普遍持悲观态度，我国汽车行业也将面临前所未有的严峻考验，可能会出现“剩”者为王的局面。不过，在上游成本如钢铁、橡胶等也出现下滑，也有助于汽车行业降价，从而在较低的价格达到产销平衡。（二）价格情况及走势受金融危机影响，我们预计2009年国内外经济将进一步减速，根据国际货币基金组织（IMF）预测，某些欧美发达国家甚至将陷入经济衰退，如美国负0.5%的增速。我国汽车出口2009年可能继续放缓，国内需求来说，我国的经济增长目标是保证8%，形势也较为严峻。 对于汽车行业来说，由于钢材价格的大幅下滑，成本方面有所减少。下图显示2008年汽车主要用钢材品种板材的价格走势情况。从图上可以看到，2008年底，钢材价格跌倒4200元每吨以下，低于年初的价格，相对最高点的6400元左右下跌了30%以上。图12008年商务部监测钢材普通6mm中板价格走势另一方面，汽车行业的产能较为过剩，在2009年寒冬般的考验下，各大企业为了生存将极有可能纷纷以降价求生存，因此，2009年汽车行业整体价格水平维持低位的可能性较大。二、纺织行业（一）发展特点及趋势2008年以来，纺织行业通过加快结构调整、增强自主创新、加强管理等多种措施，努力克服人民币升值、要素成本上涨、需求减缓等各种不利因素影响，继续保持了增长的势头。但由于多种不利因素的集中作用，行业发展速度大幅下降，盈利能力明显下滑，亏损企业不断增多，行业发展面临巨大压力。2008年1～11月，我国纺织业累计工业总产值为19383.77亿元，同比增长15.19%；累计工业销售产值为18963.10亿元，同比增长15.48%；产销率为97.83%。2008年1～11月，我国纺织业累计实现产品销售收入18562.24亿元，同比增长14.75%，增速比上年同期下降了6.47个百分点。11月末，我国纺织业资产总计为14809.95亿元，同比增长9.71%，增速比上年同期下降了6.68个百分点；企业数为29222个，比上年同期增加了1770个；从业人员年均人数为614.61万人，比上年同期减少了1.83万人。2008年1～11月，我国纺织业累计利润总额为674.95亿元，比上年同期增加了57.30亿元；亏损企业累计亏损额为106.93亿元，同比增长61.15%。11月末，我国纺织业亏损面为18.82%，亏损深度为15.84%。 2008年1～12月，我国纺织业累计固定资产投资额为1533.70亿元，同比增长1.30%，占制造业固定资产投资额的3.31%。2008年1～12月，我国纺织原料及纺织制品累计出口1792.39亿美元，同比增长8.1%；累计实现进口249.35亿美元，同比减少1.7%。行业实现贸易顺差1543.04亿美元，比上年同期的1404.44亿美元，增加了138.60亿美元。纺织行业2009年发展形势同样十分严峻，由于我国纺织行业的对外贸易程度较高，大量的纺织行业产品销往国外尤其是发达国家，这样就使得当国外经济形势不佳时，我国纺织产品出口需求下降，同时，美国经济走弱使得美元疲软，而我国经济发展相对较好又使得人民币升值压力较大，从而打压出口。从国内来看，2008年经济危机爆发3个多月，就使得纺织行业的从业人数出现下滑，各项数据从绝对数上虽然出现上升，但考虑到2008年前期产品价格相对高昂，因此这些上涨实际上掩盖了隐藏的危机。综合来看，2009年对我国纺织行业来说将十分艰难。（二）价格情况及走势“中国柯桥纺织指数”依据统计指数与统计评价理论，采用多层双向加权合成指数编制方法，选择一系列反映浙江柯桥中国轻纺城纺织品市场运行状况的指标，进行综合处理，用以全面反映纺织品价格和市场景气活跃程度。下图是中国柯桥纺织指数2008年走势情况。从上面可以看到，2008年12月，中国柯桥纺织指数跌破93，为2008年最低水平。图12008年商务部监测柯桥纺织指数走势 对于2009年价格走势，我们认为，由于居民消费能力的下降，尤其是面临危机时居民消费意愿的下滑，虽然一些必须用品消费不会怎么减少，但人们将会延长已有衣物的使用时间，这也将使得对衣物的需求往后延迟或者消失，这将直接使得纺织行业需求疲软。另外，对外贸易的纺织企业，在国外危机更为深重的情况下，出现大量的倒闭，不过由于减少的供应只是对外贸易部分，国内的供给还将相对较多，再考虑到下岗工人的就业需求将压低纺织行业的人力成本，那么2009年纺织行业产品价格保持较低水平是不难想象的。三、下游行业对石化行业的影响石化行业受上游影响较大，受下游产业影响也很大，由于石化行业面对的行业较多，每个下游行业的情况都会对石化行业不同领域的企业造成影响，比如下游行业的汽车行业不景气，那么石化行业不但橡胶等制品受到影响，成品油需求还将受到拖累；对于纺织行业来说，如果继续低迷下去，石化行业的相关化纤产品就会出现积压。由于石油被加工后，各部分都能够形成相关的产品原材料，这些原材料之间是互补关系，如果某个行业需求低迷，将对某部分原材料需求减少，这样将使得改部分原材料价格下降，假设原油价格不变的话，将造成其他行业原材料价格上升，因此，石化行业的特殊性，使得下游行业不但对石化行业影响较大，其各自之间还能通过石化行业而相互影响。 第六章2008年石化行业财务状况分析第一节2008年石化行业经营效益分析2008年，我国石化行业的经营效益状况大幅下滑，销售收入有却有1个百分点的提升。下面我们进行具体分析（销售收入分析在规模分析部分）。2表12004-2008年石化行业经营效益指标单位：亿元、%销售收入增长率利润总额增长率亏损额增长率200420621.5734.831123.6892.72123.00-3.71200527942.9432.75835.39-27.86508.85313.69200635132.5926.16803.19-2.61794.6756.172007.1-1139780.7825.491729.45201.86416.16-47.632008.1-1150425.8926.49251.12-85.682085.79401.20资料来源：国家统计局资料来源：国家统计局图12004-2008年石化行业利润总额情况2008年1-11月，我国石化行业中规模以上企业的利润总额为251.12亿元，比2007年同期的1729.45亿元大幅下滑，为负的85.68%，相对2007年201.86%的增速不可同日而语。行业利润总额、增长速度都为近五年最低。由于原油价格在2008年达到顶峰后大幅下滑，下跌幅度超过70%，导致石化行业前期的高价格原材料大量积压，而下游需求同时放缓，导致产品销路不畅，因此石化行业亏损也达到近五年来最高，为2085.79亿元，增速为401.2%。 资料来源：国家统计局图12004-2008年石化行业亏损额情况对于石化行业来说，尽管上半年经历了半年的高价格运行，但是却并没有把成本转移到下游，主要还是因为石化行业的集中度低，难以转移成本到下游。这也就是为什么2008年销售收入增速超过2007年，但是利润却大幅下滑，亏损急剧增加的原因。预计2009年下游行业好转的幅度不会太大，因此2009年石化行业亏损额可能不会有太多下滑，但亏损增速应该会放缓。 第二节2008年石化行业盈利能力分析石化行业的盈利能力2008年全体下滑。三者波动较为一致，销售毛利润2008年为7.71%，比去年同期下降了5.58个百分点，而销售利润率2008年也有下滑，下降了3.85个百分点，资产报酬率2008年为2.25%，同比降低了5个百分点。表12004-2008年石化行业盈利能力指标2008年11月2007年11月2006年2005年2004年销售毛利率（％）7.7112.2910.1011.2415.49销售利润率（％）0.504.352.292.995.45资产报酬率（％）2.257.504.405.087.94资料来源：国家统计局资料来源：国家统计局图12004-2008年石化行业盈利能力指标从盈利能力指标来看，我们可以看到2008年石化行业毛利润、净利润、资产报酬率都有所恶化，在一定程度和，石化行业的景气程度和国际原油价格走势相关。作为资源加工型行业，只有在下游行业需求疲软的时候价格才会低迷，因此，等到油价企稳并回升，石化行业就会慢慢走出困境，但从目前来看，2009年走出低谷的可能性较小。 第三节2008年石化行业营运能力分析2008年石化行业的营运能力较为稳定，应收账款周转率比去年同期有所上升，从15.77次上升到17.94次，产成品周转率有小幅回落，从20.61次下滑到19.48次，流动资产周转率有小幅下滑，从3.27次提高到3.25次。表12004-2008年石化行业营运能力指标2008年11月2007年11月2006年2005年2004年应收帐款周转率（次）17.9415.7716.4415.6314.35产成品周转率（次）19.4820.6121.2220.2517.34流动资产周转率（次）3.253.273.223.163.02资料来源：国家统计局资料来源：国家统计局图12004-2008年石化行业营运能力指标总体来说，近些年石化行业的营运能力在慢慢提高，而且在2008年如此大的危机影响下，行业整体营运能力变化并不大。这主要是企业在危机面前加强自身管理，积极应对的结果。 第四节2008年石化行业偿债能力分析2008年，我国石化行业的偿债能力有所下滑，资产负债率继续上升，利息保障倍数大幅下降。表12004-2008年石化行业偿债能力指标2008年11月2007年11月2006年2005年2004年负债率（％）58.4357.6056.5657.2455.76产权比率（％）140.57135.83130.20133.84126.06利息保障倍数（倍）1.485.493.454.466.16资料来源：国家统计局资料来源：国家统计局图12004-2008年石化行业资产负债率情况2008年石化行业资产负债率为58.43%，同比有0.83个百分比的增加，2006年到2008年的资产负债率连续三年增加。 资料来源：国家统计局图12004-2008年石化行业利息保障倍数情况在资产负债率有所提高的情况下，行业的利息保障倍数大幅下降，2008年石化行业利息保障倍数仅有1.48，远低于2007年的5.49，从资产负债率和利息保障倍数两个指标来看，石化行业的偿债能力下降幅度较大，债务偿还风险有较大提高。 第五节2008年石化行业发展能力分析2008年，我国石化行业的发展速度有所放缓，应收账款增长率大幅下滑，从2007年的20.17%下滑到11.51%，而利润总额增长率从201.86%剧降到负的85.68%，降幅之大空前。资产增长率、销售收入增长率与去年同期相比，均有小幅度的提高，分别为21.33%和26.49%，分别增加1.34和1个百分比。表12004-2008年石化行业发展能力指标2008年11月2007年11月2006年2005年2004年应收帐款增长率（％）11.5120.1717.7021.4715.29利润总额增长率（％）-85.68201.86-2.61-27.8692.72资产增长率（％）21.3319.9919.5621.9615.32销售收入增长率（％）26.4925.4926.1632.7534.83资料来源：国家统计局资料来源：国家统计局图12004-2008年石化行业发展能力指标利润总额增长率巨幅下滑，反映石化行业受危机影响十分严重。资产增长率的上升反映出了行业的扩张速度还在增加，这主要是由于2007年效益较好，加之上半年原油价格还一路走高，因此投资较大所致。 第七章细分地区分析第一节石化行业区域分布总体分析一、石化行业区域分布特点我国石油和和化工行业的生产、消费区域特征比较明显，石油开采行业受能源供给影响集中在油田附近，化工行业一般在经济发达地区较为集中，节约运输成本，从行业总体上来看，主要集中在山东、辽宁、江苏、浙江、广东为代表的5个地区，其中山东省集中我国大部分炼油企业。山东省石油和化工行业资产比重不断上升，利润比重增长幅度最快。但江苏省和辽宁省近几年资产比重不段下降，尤其在辽宁省行业利润比重下降严重，行业应减少在该地区投资。资料来源：世经未来图12008年我国石油行业产业布局图 资料来源：世经未来图12008年我国化工行业产业布局图二、行业规模指标区域分布分析从行业的规模指标来看，我国石化行业的资产主要集中于江苏、山东、广东、浙江、辽宁、山西等地；前五个省的资产合计占到了我国石化行业总资产的44.44%；前五个省的资产份额都在6%以上，其中江苏省的行业规模最为庞大，占据了我国石化行业总资产的12.18%，其次是山东省，其份额也有12.09%。表12008年石化行业资产区域分布情况分组名称资产总计（亿元）同比增长资产比重累计比重全国37547.7421.33%100.00%江苏省4571.8312.71%12.18%12.18%山东省4538.1823.28%12.09%24.26%广东省2660.209.62%7.08%31.35%浙江省2520.0520.12%6.71%38.06%辽宁省2395.4236.29%6.38%44.44%山西省2302.8226.63%6.13%50.57%上海市2238.635.17%5.96%56.53%河北省1513.2331.13%4.03%60.56%四川省1176.3225.90%3.13%63.70%新疆1086.8646.55%2.89%66.59%河南省1085.1723.69%2.89%69.48%陕西省997.5033.34%2.66%72.14%湖北省927.3221.19%2.47%74.61% 天津市904.2825.55%2.41%77.02%福建省794.1011.16%2.11%79.13%甘肃省751.4226.93%2.00%81.13%云南省746.3230.67%1.99%83.12%黑龙江省744.0728.22%1.98%85.10%北京661.743.38%1.76%86.86%吉林省658.6925.76%1.75%88.62%湖南省633.037.91%1.69%90.30%内蒙579.5042.62%1.54%91.85%贵州省558.3328.76%1.49%93.33%安徽省547.9219.66%1.46%94.79%重庆市420.2029.83%1.12%95.91%青海省413.8560.88%1.10%97.02%广西341.468.06%0.91%97.92%江西省326.9018.24%0.87%98.80%宁夏230.1538.60%0.61%99.41%海南省221.1416.07%0.59%100.00%西藏1.1119.43%0.00%100.00%资料来源：国家统计局从石化行业的销售收入分布来看，主要集中在江苏、山东、广东、辽宁、浙江等地；前五个省的销售收入合计占到了全行业的51.7%，高于前五名的资产集中度。可以看出，销售收入的分布情况基本与资产分布情况类似。总的来看，石化行业的资产集中度和销售收入集中度都不高，尤其是排名靠后的省份，差距较小。表12008年石化行业销售收入区域分布情况分组名称销售收入（亿元）同比增长收入比重累计比重全国50425.8926.49%100.00%山东省7859.1430.70%15.59%15.59%江苏省6859.3819.46%13.60%29.19%广东省4417.6020.74%8.76%37.95%辽宁省3609.4324.22%7.16%45.11%浙江省3324.4022.40%6.59%51.70%上海市2852.2220.61%5.66%57.36%河北省2091.6241.39%4.15%61.50%山西省1916.3651.93%3.80%65.30%河南省1772.1334.19%3.51%68.82%湖北省1247.7629.45%2.47%71.29%湖南省1161.4326.26%2.30%73.60%四川省1132.4137.65%2.25%75.84%黑龙江省1102.2117.41%2.19%78.03%陕西省1076.9630.51%2.14%80.16%新疆1050.8426.72%2.08%82.25%北京1013.0821.45%2.01%84.26%天津市985.528.03%1.95%86.21% 甘肃省924.0617.01%1.83%88.04%吉林省831.2918.10%1.65%89.69%安徽省800.1732.60%1.59%91.28%江西省676.5841.08%1.34%92.62%福建省666.6213.53%1.32%93.94%内蒙634.2647.81%1.26%95.20%云南省600.2049.83%1.19%96.39%海南省435.6325.80%0.86%97.25%广西352.0718.08%0.70%97.95%贵州省349.8138.82%0.69%98.65%重庆市322.4940.19%0.64%99.29%宁夏236.5342.99%0.47%99.75%青海省122.9469.15%0.24%100.00%西藏0.7660.54%0.00%100.00%资料来源：国家统计局三、行业效益指标区域分布分析2008年，我国石化行业利润的区域集中度较高，仅山东一省，其利润就占到了全行业的101.58%（2008年，石化行业受经济冲击影响严重，很多区域行业整体亏损，利润为负，所以全国全行业利润是在各地的正负利润加总后得到，使得山东省的利润总额占比超过100%）。表12008年石化行业盈利区域分布情况分组名称利润总额（亿元）同比增长利润比重销售利润率净资产收益率全国251.12-85.68%100.00%0.50%1.61%山东省255.10-33.07%101.58%3.25%14.38%江苏省198.73-40.17%79.14%2.90%9.96%河南省98.35-0.17%39.16%5.55%25.12%四川省86.6449.68%34.50%7.65%16.97%山西省79.4531.19%31.64%4.15%11.11%广东省76.57-68.96%30.49%1.73%6.76%浙江省63.56-57.18%25.31%1.91%6.42%青海省58.86105.62%23.44%47.87%30.12%重庆市40.9058.99%16.29%12.68%21.14%云南省39.5847.78%15.76%6.59%14.05%陕西省33.84-17.80%13.48%3.14%5.45%内蒙33.1479.95%13.19%5.22%13.38%河北省27.86-50.68%11.09%1.33%4.89%贵州省15.7324.12%6.27%4.50%8.26%广西6.91-63.88%2.75%1.96%4.80%江西省2.77-82.59%1.10%0.41%2.55%湖北省0.75-97.54%0.30%0.06%0.24%安徽省0.34-97.50%0.14%0.04%0.19%西藏0.1458.59%0.05%17.95%20.74%湖南省-5.38-121.53%-2.14%-0.46%-2.42%福建省-8.34-163.98%-3.32%-1.25%-2.90% 宁夏-15.591569.93%-6.21%-6.59%-17.19%海南省-19.58-206.24%-7.80%-4.50%-44.97%北京-24.77-175.40%-9.86%-2.45%-7.67%上海市-39.71-136.57%-15.81%-1.39%-4.19%天津市-43.88-1126.94%-17.47%-4.45%-17.48%新疆-77.49-1404.62%-30.86%-7.37%-13.40%吉林省-96.57-811.94%-38.45%-11.62%-22.99%黑龙江省-116.86800.23%-46.53%-10.60%-30.62%甘肃省-118.61342.43%-47.23%-12.84%-27.76%辽宁省-301.30620.12%-119.98%-8.35%-27.70%资料来源：国家统计局2008年，我国石化行业亏损严重，从亏损情况来看，亏损最严重的省市分别是：新疆自治区、吉林省、黑龙江省、甘肃省、辽宁省；这些地区的石化行业亏损额都超过了70亿元，特别是辽宁省，亏损在去年的基础上继续大幅增加，亏损额达到301.3亿元。从亏损面上看，宁夏自治区的亏损面最大，超过了50%，北京、山西等省市也都超过了30%。石化行业整体亏损情况较严重，全国平均亏损面达到15.74%2008年上半年的石油价格攀升；四季度的高台跳水；是造成我国石化企业亏损的主要因素。 2008年石化行业不同区域亏损面对比分组名称亏损比例利润总额全国15.74%251.12宁夏50.40%-15.59北京35.54%-24.77山西省32.97%79.45陕西省31.37%33.84海南省30.77%-19.58新疆30.56%-77.49贵州省30.47%15.73黑龙江省30.29%-116.86青海省29.55%58.86云南省27.41%39.58广西26.76%6.91上海市24.68%-39.71天津市23.93%-43.88甘肃省23.60%-118.61内蒙22.84%33.14安徽省22.05%0.34广东省18.39%76.57福建省18.21%-8.34辽宁省16.77%-301.30湖北省15.33%0.75浙江省15.22%63.56河北省15.06%27.86四川省14.26%86.64江苏省12.08%198.73重庆市12.03%40.90吉林省11.83%-96.57河南省7.47%98.35山东省6.61%255.10江西省6.56%2.77湖南省5.89%-5.38西藏0.00%0.14资料来源：国家统计局下面，我们将对我国石化行业大省：山东、江苏、广东分别进行深入的分析。 第二节山东省2008年石化行业发展情况分析一、山东省石化行业地位及特征分析山东省在2008年表现全国最好，但同样，山东省也面临严峻的考验，为了振兴石化产业，山东省经贸委等出台文件，拟对省内21家地方炼油企业作出整合，组建山东省石油化工集团公司，建设年输送能力达4500万吨的输油管网。同时，山东省还将积极争取国家增加原油计划指标，给予山东1000万吨/年的原油非国有贸易进口资质，以解决地炼生存最为关键的油源难题。山东省经贸委联合山东省石化工业协会、山东省炼油化工协会制定出台了《山东省炼化工业调整振兴指导意见(征求意见稿)》，明确提出将以山东省石油化工有限公司为载体，整合省内地方炼油企业，组建山东省石油化工集团公司。从这些动向来看，山东省将乘着危机来临，抓住其中的机遇，积极引导产业升级和集中度提高，山东石化行业目前在全国排名位居三甲，因此集中度提高，产业整合是山东发展的未来方向，尤其是危机的考验将加速这一进程。（一）地位变化分析在2008年，山东省石化行业的表现非常抢眼，尽管资产比重有微幅下滑，但收入比重却是稳步提升，截止2008年11月，两项比重分别占到了12.09%和15.59%；特别是利润比重，有了突飞猛进的提升，由2007年的21.93%升高到101.58%；上述指标都明确的反应出山东省石化行业在我国的重要地位。资料来源：国家统计局图12004-2008年山东省石化行业地位变化情况 （二）企业特征分析山东石化企业规模呈现两极分化趋势，中型企业较少只有26家。而大型企业有42家，小型企业数量众多，达3307家。三种企业总资产规模比较接近，都在33%左右。从经营情况来看，2008年山东省大型企业反而不如中小型企业，大型企业以33.57%的资产和25.32%的收入仅得到20.32%的利润，盈利能力较差。而小型企业却拿到了64.63%的利润。从亏损情况来看，大型企业亏损比例较多，中型企业次之，小型企业最小，因此，石化行业在2008年，大规模企业缺乏良好的风险控制，而小规模企业有着船小好调头的优势，，小企业的总体风险反而更低。表12008年山东省石化行业企业类型情况分组名称企业单位数销售收入收入比重利润总额利润比重资产总计资产比重亏损比例全部36147859.14100.00%255.10100.00%4538.18100.00%6.61%大型421990.0825.32%20.327.97%1523.6733.57%21.43%中型262558.8132.56%75.0129.41%1552.0534.20%13.96%小型33073310.2542.12%159.7662.63%1462.4632.23%5.84%资料来源：国家统计局二、山东石化行业运行情况分析与其他区域相比，2008年山东石化行业的盈利情况已经算最好的了，但覆巢之下难有完卵，行业的运行同样也受到了外部经济环境恶化的冲击。首先，行业的盈利能力相对2007年有一定程度幅的下降，销售毛利率、销售利润率以及资产报酬率等指标都有所下滑。其次，在盈利能力下滑的同时，行业的偿债能力也有所下降，表现为负债率提高扩大，利息保障倍数下降。第三，行业的发展能力有所下滑：应收账款周转率虽有升高，但利润总额负增长，资产和销售收入增长率也都有下降。最后，2008年山东石化行业的营运能力基本维持稳定。 2004-2008年山东石化行业运行情况2008年11月2007年11月2006年2005年2004年盈利能力销售毛利率（％）9.2212.5610.5611.9213.32销售利润率（％）3.256.155.395.825.45资产报酬率（％）8.3712.9711.1411.088.67偿债能力负债率（％）60.9157.1558.9857.4357.30产权比率（％）155.80133.39143.77134.92134.20利息保障倍数（倍）3.756.766.406.776.11发展能力应收帐款增长率（％）25.2616.1922.9024.3114.65利润总额增长率（％）-33.0759.3627.6663.1966.88资产增长率（％）23.2829.6828.1025.3427.54销售收入增长率（％）30.7033.0137.0257.8243.45营运能力应收帐款周转率（次）30.8329.7427.7225.0620.65产成品周转率（次）27.2230.4027.4024.8920.69流动资产周转率（次）4.484.304.203.983.36资料来源：国家统计局三、山东石化行业发展趋势预测面临危机，山东石化行业首先要自保，然后在此基础上再谈发展。除了外部经济环境恶化外，节能减排、环境治理工作依旧是国家的重点方向，因此，在山东石化拥有较多的企业，尤其是较多的小型企业，而大型企业又都不是十分强大的情况下，鼓励企业强化优势产业和产品竞争能力，着力推进结构调整、自主创新和安全生产，加快转变经济发展方式，进一步提升全行业整体素质，争取尽快走出危机影响，实现保本和盈利是2009年的主要发展目标。重点做好以下方面的工作：第一，继续推动化工区域结构调整；第二，合理安排投资，限制投资尤其是盲目投资；第三，增强自主创新能力，提高自我发展水平；第四，继续推进节能减排，加快转变经济发展方式；第五，提升企业安全素质，促进行业安全生产；第六，尽量照顾好员工，避免失业情况；第七，加强行业服务，指导行业发展。第八，行业积极开展合作，共度难关。 第三节江苏省2008年石化行业发展情况分析一、江苏省石化行业地位及特征分析（一）地位变化分析在2008年，江苏省石化行业的表现同样出色，尽管资产比重有微幅下滑，但收入比重却是稳步提升，截止2008年11月，两项比重分别占到了12.18%和13.6%；而利润比重由2007年的19.47%升高到79.14%；资产、收入的占比反映了江苏石化行业的地位，而利润占比反映了江苏企业盈利能力相对水平还较高。资料来源：国家统计局图12004-2008年江苏石化行业地位变化情况（二）企业特征分析江苏省2008年有石化生产企业分布呈现阶梯状，大型、中性小型企业数量分别为23、211、3730家。从资产、收入占比情况来看，江苏大型企业的规模相对更高，一家大约相当于10家中型企业，近百家小型企业，不过，大型企业盈利状况同样不容乐观。依旧是资产、收入占比较小的中小企业占据了绝大的的利润，而大型企业甚至出现了亏损。表12008年江苏石化行业企业类型情况分组名称企业单位数销售收入收入比重利润总额利润比重资产总计资产比重亏损比例全部39646859.38100.00%198.73100.00%4571.83100.00%12.08%大型231894.5727.62%-35.46-17.85%1149.4825.14%17.39%中型2111664.5624.27%77.0138.75%1299.1728.42%20.85%小型37303300.2548.11%157.1879.09%2123.1846.44%11.55%资料来源：国家统计局 二、江苏石化行业运行情况分析江苏石化行业在2008年的各项营运指标也发生了较大的变化，行业发展的波动程度也较大。首先，行业的盈利能力也有下滑，销售毛利率、销售利润率和资产报酬率的下降幅度大概在4个百分点左右。其次，行业的偿债能力也有较大程度的恶化，虽然负债率有所下降，但利息保障倍数明显下降。第三，与山东相同，江苏石化行业的发展能力显著下滑，利润总额负增长，资产增长率下滑了6.05个百分点，销售收入增长率下滑了5.33个百分点，行业的发展速度显著放缓。最后，在恶劣的发展环境中，江苏石化行业保持了相对稳定的营运能力，虽然产成品周转率和流动资产周转率都略有下滑，但应收账款周转率有一定幅度的提高。表12004-2008年江苏石化行业运行情况2008年11月2007年11月2006年2005年2004年盈利能力销售毛利率（％）8.3111.4710.2710.6813.50销售利润率（％）2.906.044.534.355.77资产报酬率（％）6.1710.928.277.349.44偿债能力负债率（％）56.3456.4455.8259.0859.81产权比率（％）129.04129.57126.35144.40148.84利息保障倍数（倍）4.328.206.006.007.35发展能力应收帐款增长率（％）-0.3423.1824.9225.5521.77利润总额增长率（％）-40.1783.7536.964.9779.88资产增长率（％）12.7118.7615.2531.7424.23销售收入增长率（％）19.4624.7926.8636.2235.46营运能力应收帐款周转率（次）13.2211.0611.7211.8711.59产成品周转率（次）21.7722.5425.9823.2118.92流动资产周转率（次）3.253.263.333.143.01资料来源：国家统计局三、江苏石化行业发展趋势预测从江苏的地理位置和历年发展趋势来看，江苏省今后在全国的地位将保持稳固，由于石化行业和居民生活关系密切，因此和当地的经济发展联系紧密。之所以其他地区资产、收入占比都不低，但利润占比却较低甚至为负，主要是因为在经济危机影响下，以出口为主的企业难以生存，而各地的经济发展不一致导致了各地区的盈利能力区别， 经济发达地区，凭内需的拉动尚能勉强度过危机，而西部、东北等当地消费能力有限，而主要依靠出口生存为主的地区，在危机来临情况下，内需难以维持石化行业消费，因此亏损较高。从这个角度来看，江苏省有着较多的居民消费，较好的港口条件，在面临市场出现机会时能够更快更好的把握住，因此江苏石化行业未来还有发展潜力。不过，从资源禀赋来看，东部地区缺乏煤炭、原油等能源，电力也都以西部输送或当地火电为主，而火电需要煤炭，石化行业是电力需求大户，因此未来江苏石化行业发展的瓶颈极有可能在资源方面，这就更进一步加剧了当地石化行业的竞争。从长期来看，江苏地区的资产、收入占比可能不会有太多提高甚至会走低，但在竞争优胜劣汰下，利润占比很可能保持较好水平。 第四节广东省2008年石化行业发展情况分析一、广东省石化行业地位及特征分析（一）地位变化分析在2008年，广东省石化行业的表现尚可，尽管资产、收入比重连续两年出现下滑，但利润比重由2007年的13.93%升高到30.49%；虽然由于全国亏损省份较多所以广东的利润占比较高，但其盈利能力相对而言还算领先。资料来源：国家统计局图12004-2008年广东省石化行业地位变化情况（二）企业特征分析广东省2008年有石化生产企业分布呈现金字塔状，大型、中性小型企业数量分别为6、127、2140家。从资产、收入占比情况来看，江苏大型企业的规模相对更高，一家大约相当于15家中型企业，超过一百家小型企业，不过，大型企业盈利状况同样较差，以22.71%的总资产和36.46%的收入只实现了11.55%的利润。表12008年广东省石化行业企业类型情况分组名称企业单位数销售收入收入比重利润总额利润比重资产总计资产比重亏损比例全部22734417.60100.00%76.57100.00%2660.20100.00%18.39%大型61610.8336.46%8.8511.55%604.1922.71%33.33%中型1271192.8727.00%11.9715.64%973.7136.60%16.54%小型21401613.9036.53%55.7572.81%1082.3040.68%18.46%资料来源：国家统计局 二、广东省石化行业运行情况分析相对于其他石化主要分布区域而言，2008年广东省石化行业运行情况恶化显著：首先，行业的盈利能力大幅下滑，销售毛利率、销售利润率以及资产报酬率等指标都回落较大。其次，在盈利能力显著恶化的情况下，行业的偿债能力也大幅下降，负债率有所提升，利息保障倍数从2007年的16.17倍大幅下滑到5.89倍，区域内石化行业的债务偿还风险明显增大。第三，行业的发展能力也受到了极大地打击，所有指标如应收账款增长率、利润总额增长率、资产增长率以及销售收入增长率等指标都有下滑，利润总额增长率更是从2007年的116.13%下滑到负的68.59%，行业的发展步伐显著放缓。不过，虽然广东省石化行业在盈利、偿债、发展等各方面都出现了恶化，但行业的营运能力有些许上升，应收账款周转率、产成品周转率和流动资产周转率都出现了小幅度的上升。表12004-2008年广东省石化行业运行情况2008年11月2007年11月2006年2005年2004年盈利能力销售毛利率（％）11.2318.3916.0019.1023.89销售利润率（％）1.736.584.225.978.37资产报酬率（％）3.7811.707.049.9312.97偿债能力负债率（％）57.4053.6855.6052.4251.51产权比率（％）134.74115.90125.20110.16106.23利息保障倍数（倍）5.8916.178.1215.8415.21发展能力应收帐款增长率（％）4.5121.1614.1919.7918.11利润总额增长率（％）-68.96116.13-13.10-14.3370.19资产增长率（％）9.6211.6033.2514.0512.72销售收入增长率（％）20.7425.1327.6121.5729.88营运能力应收帐款周转率（次）12.9411.3711.8910.6511.02产成品周转率（次）19.0017.1717.5515.7014.82流动资产周转率（次）3.513.453.172.972.94资料来源：国家统计局三、广东省石化行业发展趋势预测 广东省和江苏情况较为相似。一直凭着较低的资产、收入水平完成了较高的利润比例。从未来发展来看，作为经济发达地区的广东省，对节能减排工作将进一步加强，在危机助推下，淘汰落后产能，减少环境污染。同时优化产业结构。从大、中、小型企业数量来看，广东省是较为均衡的，呈现金字塔分布，由于东部地区资源的限制，未来在东南亚一系列资源引入后，广东省石化行业有着新的发展机会，因此，从长期来看，广东省还有继续提高其在全国的地位的潜力。 第八章子行业分析第一节石油加工、炼焦及核燃料加工业一、行业规模截止2008年11月，我国石油加工、炼焦及核燃料加工业企业数达到2253家，从业人员超过八十万，为80.89万人。行业规模稳步扩大。行业的资产规模达到11477.23亿元，同比增长28.36%，增速比去年同期上涨了6.76个百分点，资产扩张速度进一步提高。行业的负债规模达到7251.67亿元，同比增长36.09%，增速比去年同期增加了14.69个百分点，负债的扩张速度也进一步提高。总体来说，行业的规模扩张速度呈上升趋势，这与2008年上半年原油大幅涨价，从而使得石油加工、炼焦及核燃料加工业的经营状况良好。不过，2009年经济形势的转弱，2009年石油加工、炼焦及核燃料加工业的经营状况将有极可能下滑。表12004-2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业规模指标单位：个、人、亿元、%企业数量从业人员资产总计增长率负债总计增长率200415366273344774.7418.722568.1818.49200519176992036246.4125.933709.2537.49200620837746897427.7416.114270.8513.442007.1121997891488993.8921.605424.8921.402008.11225380885011477.2328.367251.6736.09资料来源：国家统计局资料来源：国家统计局图12004-2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业规模情况 二、生产情况从产值来看，2008年1-11月，石油加工、炼焦及核燃料加工业共实现工业总产值20970.09亿元，同比增长29.72%，增速比去年同期涨了12.05个百分点。2008年的行业产值增速大幅上涨主要还是由于原油价格大幅提高。表12004-2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业工业产值情况单位：亿元、%工业总产值增长率20048926.5143.16200512000.4934.43200615116.7126.372007.1-1116084.4017.772008.1-1120970.0929.72资料来源：国家统计局资料来源：国家统计局图12004-2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业工业产值情况三、需求情况2008年1-11月，石油加工、炼焦及核燃料加工业的销售收入为20801.46亿元，同比增长29.88%，增速比去年同期上升11.02个百分点。表22004-2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业销售收入情况单位：亿元、%销售收入增长率20048638.4436.97200511769.7435.01200614985.0226.71200716004.1618.86200820801.4629.88资料来源：国家统计局 资料来源：国家统计局图12004-2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业销售收入情况四、供求平衡情况2004-2007年，石油加工、炼焦及核燃料加工业的产销率基本稳定在96%以上且有逐年递增的趋势，而在2008年，石油加工、炼焦及核燃料加工业的产销率出现下降，只有99.2%，上半年原油大幅涨价，抑制了下游需求，而到了下半年，经济形势疲软使得基本面需求自然下滑，因此产销率下降也是意料中的事情。表12003-2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业产销率情况单位：亿元、%销售收入工业总产值产销率20048638.448926.5196.77200511769.7412000.4998.08200614985.0215116.7199.132007.1-1116004.1616084.4099.502008.1-1120801.4620970.0999.20资料来源：国家统计局 资料来源：国家统计局图12003-2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业产销率情况五、财务情况从财务指标来看，2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业的盈利能力、偿债能力都大幅恶化，发展能力各指标有升有降，营运能力相对稳定。盈利能力、偿债能力的各项指标都有较大幅度的下滑，如销售利润率从2007年的1.43%下滑到-6.06%，利息保障倍数从2007年的3.07倍提高到-5.73倍；发展能力上，利润总额增长由2007年的-155.03%大幅恶化到-613.65%，其余三个指标有所好转。营运能力则与其他指标不一样，基本保持不变。表12004-2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业财务指标2008年11月2007年11月2006年2005年2004年盈利能力销售毛利率（％）-1.627.243.374.2410.86销售利润率（％）-6.061.43-2.15-1.273.10资产报酬率（％）-10.194.13-3.12-1.386.68偿债能力负债率（％）63.1860.3257.5059.3853.79产权比率（%）20.7320.7426.2125.7220.31利息保障倍数（倍）-5.733.07-2.57-1.356.21发展能力应收帐款增长率（％）34.8120.411.5529.8134.41利润总额增长率（％）-613.65-155.03154.08-154.62116.08资产增长率（％）28.3621.6016.1125.9318.72销售收入增长率（％）29.8818.8626.7135.0136.97营运能力应收帐款周转率（次）38.8338.4143.9435.5934.35产成品周转率（次）27.8129.0331.7031.6126.55流动资产周转率（次）4.434.724.694.724.89资料来源：国家统计局 六、运行特点2008年石油加工、炼焦及核燃料加工业经历了大喜大悲，最主要的特点还是原油的价格冲高后大幅回落，对整个行业有很大影响。价格高企使得企业销售收入、资产总额等都出现大幅上涨，但下半年价格暴跌使得企业库存成本偏高，出现大幅亏损，这就导致了石油加工、炼焦及核燃料加工业2008年独有的销售高，利润负的现象。七、未来发展趋势从行业运行角度来看，石油加工、炼焦及核燃料加工业的发展趋势主要有两个方面：一是产业链延伸，我国的石油加工、炼焦及核燃料加工业虽然相对处于产业链上游，但面临风险，同样不堪一击，尤其是原油价格的波动，风险太过巨大。只有掌握了一定得资源才能较好的规避风险。另一方面，可以向下游伸手，延长产业链，不但能够增加利润点，节省相关成本和费用，在面临危机时也可以更好的应对。在价格角度来看，由于原油价格在经历2008年大起大落后，面临2009年全球的低迷形势，价格最有可能低位运行。因此石油加工、炼焦及核燃料加工业的主要产品价格将以相对稳定、较低的价格运行为主。 第二节化学原料及化学制品制造行业一、行业规模截止2008年11月份，我国化学原料及化学制品制造业的企业数量达到24372家，从业人数总计392.88万人，较2007年增加了近22.8万人，从业人数继续大幅增加。行业的资产规模达到26070.52亿元，同比增长18.48%，增速比去年同期下降了近1个百分点，资产扩张速度小幅放缓。行业的负债规模达到14688.05亿元，同比增长17.65%，增速比去年同期下降了1.32个百分点，负债的扩张速度也有所下降。总体来说，行业的规模扩张速度呈下降趋势，这与2008年化学原料及化学制品制造业的经营状况不佳，下游需求疲软是密切相关的。表12004-2008年化学原料及化学制品制造业规模指标单位：个、人、亿元、%企业数从业人员资产总计增长率负债总计增长率200415172315655412118.6014.036852.3613.33200518332335039114935.8020.388414.4520.53200620083349401518295.6121.0210278.0720.422007.1122318369082021762.5819.3412289.9218.972008.1124372392879426070.5218.4814688.0517.65资料来源：国家统计局资料来源：国家统计局图12004-2008年化学原料及化学制品制造业规模情况二、生产情况2008年1-11月，我国化学原料及化学制品制造业共实现工业总产值30573.59 亿元，同比增长26.07%，增速比去年同期下降了4.1个百分点，生产增长的速度显著放缓。表12004-2008年有色化学原料及化学制品制造业工业产值情况单位：亿元、%工业总产值增长率200412952.6940.11200516359.6626.3200620534.2625.712007.1-1124177.7630.172008.1-1130573.5926.07资料来源：国家统计局资料来源：国家统计局图12004-2008年有化学原料及化学制品制造业工业产值情况三、需求情况2008年1-11月，化学原料及化学制品制造业共实现销售收入29624.43亿元，同比增长24.21%，增速比去年同期下降了6.18个百分点，销售收入的增长也明显放缓；这主要是由于下游需求放缓，农业、纺织、建筑等都开始疲软。表22004-2008年化学原料及化学制品制造行业销售收入情况单位：亿元、%销售收入增长率200411983.1433.33200516173.2031.15200620147.5725.76200723776.6230.39200829624.4324.21资料来源：国家统计局 资料来源：国家统计局图12004-2008年化学原料及化学制品制造行业销售收入情况四、供求平衡情况虽然化学原料及化学制品制造业的供给和需求都出现了增速的回落，但需求的回落幅度明显大于供给的回落幅度，这从行业的产销率情况可以看出；化学原料及化学制品制造业的产销率自2004年开始上升，在2005年达到顶峰后开始下滑，而2008年降到96.9%，不过依旧高于2005年的水平。表12003-2008年化学原料及化学制品制造行业产销率情况单位：亿元、%销售收入工业总产值产销率200411983.139612952.6992.51200516173.204716359.6698.86200620147.568920534.2698.122007.1-1123776.619324177.7698.342008.1-1129624.430930573.5996.90资料来源：国家统计局 资料来源：国家统计局图12004-2008年化学原料及化学制品制造行业产销率情况五、财务情况2008年，化学原料及化学制品制造业的财务状况也发生了较明显的变化：首先，在盈利能力方面，销售毛利率和销售利润率以及资产报酬率都下降了1个百分点左右，总体来说盈利能力有所下降，但相对石化行业的另一个子行业盈利能力的下降幅度来说，属于较小程度上的下滑。偿债能力方面，资产负债率略有下降，利息保障倍数下降了近1倍，行业的偿债能力有一定程度的下降，债务风险有所提高。发展能力是2008年行业变化幅度最大的一个财务能力，应收账款增长率下降了近13个百分点，利润总额增长率下降了51个百分点以上，资产增长率下降1个百分点，销售收入增长率同样大幅下降，总体来说行业的发展能力明显下降。在2008年，行业的营运能力基本保持稳定，应收账款周转率略有提升，产成品周转率略有下降，流动资产周转率也有小幅提升。反映了企业在危机下对营运方面的加强。表1 2004-2008年化学原料及化学制品制造行业财务指标2008年11月2007年11月2006年2005年2004年盈利能力销售毛利率（％）14.2615.6815.1016.3318.82销售利润率（％）5.106.315.596.097.15资产报酬率（％）7.738.907.457.788.44偿债能力负债率（％）56.3456.4756.1856.3456.54产权比率（%）15.2814.3314.6216.5916.48利息保障倍数（倍）5.506.465.736.556.15发展能力应收帐款增长率（％）7.1520.1221.3719.7211.92利润总额增长率（％）0.1651.4618.2711.5086.42资产增长率（％）18.4819.3421.0220.3814.03销售收入增长率（％）24.2130.3925.7631.1533.33营运能力应收帐款周转率（次）13.0211.2911.2211.1010.11产成品周转率（次）15.5916.9716.5815.5813.60流动资产周转率（次）2.732.712.612.542.37资料来源：国家统计局六、运行特点2008年，化学原料及化学制品制造行业各种下游产品也经历了大幅变化。上半年，农药、化肥成本大幅上涨，农民苦不堪言，间接也推动了各种大宗农产品价格上升。而到了下半年，汽车、房地产、农业等都需求低迷，价格也大幅下行，除了价格上巨大的变化外，受下游行业不景气影响，化学原料及化学制品制造业2008年经营状况有所疲软，也是主要的特点之一。另外，为了整合资源、控制资源、提高配置效率，调整产业结构、延伸产业链条，增加效益，重组、兼并也较为频繁，落后产能的淘汰、高耗能高污染的推出也是特征之一。七、未来发展趋势从我国化学原料及化学制品制造行业目前的形势来看，有机化工、有机深加工等都有着较大的发展空间，尤其在有机化工领域，有机化学的复杂性、多样性，特点的多变性，使得有机化工的产品千变万化，在该领域深入研究，生产出更经济、更有用途的产品，将是化学原料及化学制品制造行业未来发展的趋势之一。在化肥、农药方面，虽然产能较为过剩，但由于我国落后产能较多，未来还有发展空间，因此这些未来发展的方向是产业升级，并开发出更有效、更能针对我国地域和自然环境特征的化肥产品，为我国的农业增产提供科学帮助。 第九章重点企业发展情况分析第一节2008年行业内上市公司综合排名及各项指标排名对于石化行业来说，我们根据总资产和净资产选择了10家企业进行排名对比。表12008年石化行业资产排名前十位企业代码名称总资产(万)净资产主营收入主营利润净利润601857中国石油119490096791619041071146002710090011379800600028中国石化752235043300800014521009668519002968900601808中海油服56659121979784.3751243025.25421303.75310224.125600688S上石化2746508.51401882.75907294.81371070.20316407.1000866扬子退市1827875.751427398.3751040707.529676.37912252.365600096云天化1765621.25367397.188770420.188176286.48465720.141000059辽通化工1742336.375611976.12578350.46927284.19843.059000618吉化退市1291916.375570411.5231295257278.617-15143.139600299蓝星新材1155699.875292380.844801737.7565425.133-15362.047000422湖北宜化1130685.375196687.688713072.063120688.06326374.521资料来源：上市公司资讯网，世经未来整理我们列出各项排名表：表22008年资产前10名企业各项指标排名和综合排名代码名称总资产净资产主营收入主营利润净利润综合排名601857中国石油112111600028中国石化221222601808中海油服334333600688S上石化456664600096云天化688445000866扬子退市545976000618吉化退市873897000422湖北宜化10109558000059辽通化工76101089600299蓝星新材99771010资料来源：上市公司资讯网，世经未来整理从排名来看，中石油、中石化、中海油服稳居前三名。由于这三家企业都属于石油行业，因此为了更有代表性，我们选择中国石油、云天化和辽通化工三家企业，分别代表了石油、化工和农药化肥三个行业。下面我们对各个公司进行详细分析。 第二节2008年中国石油天然气集团公司发展分析一、企业简介中国石油天然气集团公司（简称中国石油集团）是一家集油气勘探开发、炼油化工、油品销售、油气储运、石油贸易、工程技术服务和石油装备制造于一体的综合性能源公司。在世界50家大石油公司中排名第5位。业务领域涵盖范围较广，如下所列：油气业务：勘探与生产、炼油与化工、销售、天然气与管道；工程技术服务：物探、钻井、测井、井下作业；石油工程建设：油气田地面工程、管道施工、炼化装置建设；石油装备制造：勘探设备、钻采装备、炼化设备、石油专用管、动力设备；金融服务：资金管理、金融保险；新能源开发：非常规油气资源、生物质能等可再生能源。。二、股权关系结构图截止2008年12月31日最新一次年报披露，中石油股权关系图如下：表12008年中国石油十大股东持股情况股东名称持股数(万股)占总股本比例(%)股份性质中国石油集团1581646086.42国家股、流通A股香港（中央结算）代理人有限公司208695211.4流通H股交通银行－易方达50指数证券投资基金A股5323.340.03流通A股中国工商银行－上证50交易型开放式指数证券投资基金A股4717.880.03流通A股中国银行－嘉实沪深300指数证券投资基金A股2484.610.01流通A股中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－005L－FH002沪A股2351.960.01流通A股中国建设银行－上投摩根中国优势证券投资基金A股2094.340.01流通A股中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L－CT001沪A股1877.160.01流通A股UBSAG1803.260.01流通A股中国人寿保险（集团）公司－传统－普通保险产品A股1792.70.01流通A股数据来源：证监会，世经未来整理 三、经营状况分析（一）经营状况概述表12008年中国石油经营状况单位：亿元，%项目名称主营业务收入主营业务成本主营业务利润毛利率分类勘探与生产6098.92364.033734.8761.2384行业炼油与销售8761.098888.07-126.98-1.4493行业化工与销售1068.18972.2295.968.9835行业天然气与管道624.4446.02178.3828.5682行业其他2.351.520.8335.3191行业板块间抵消数-6158.18-6145.19-12.990.2109行业合计10396.746526.673870.0737.2238行业中国10151.6---地区其他国家及地区559.86---地区合计10711.46---地区数据来源：上市公司资讯网，世经未来整理中国石油股份2008年基本每股收益0.62元，稀释每股收益0.62元，每股收益（扣除）0.54元，每股净资产4.33元，净资产收益率14.4%，加权平均净资产收益率14.8%，扣除非经常性损益后净利润992.74亿元，营业收入10711.46亿元，归属于母公司所有者净利润1137.98亿元，归属于母公司股东权益7916.19亿元。（二）财务状况分析表22005-2008年中国石油财务状况表报告期20082007200612001获利能力:销售毛利率(%)36.173342.67247.372749.908销售净利率(%)10.623917.440819.772623.1547总资产收益率(%)10.052615.482517.685619.7253净资产收益率(%)14.419.725.227加权平均净资产收益率(%)14.822.526.329经营能力:应收账款周转率(次)60.65261.8307105.0431151.4616存货周转率(次)7.63175.82815.22575.0988股东权益周转率(次)1.3991.30561.35391.2698总资产周转率(次)0.94620.88770.89440.8518偿债能力:流动比率(倍)0.85861.20770.91271.1631速动比率(倍)0.51560.76350.49130.7543利息保障倍数(倍)72.759477.8179144.5627223.1236资本结构:资产负债比率(%)29.054726.725630.368731.0415股东权益比率(%)66.249769.178966.425965.6505发展能力: 主营业务收入增长率(%)28.073421.390324.76342.0952营业利润增长率(%)-27.51557.12021.560933.6294净利润增长率(%)-21.98517.07486.539631.4408利润总额增长率(%)-21.09997.58312.573133.1028净资产增长率(%)7.03136.594813.696721.0123总资产增长率(%)11.763331.15912.369427.0298数据来源：上市公司资讯网，世经未来整理中国石油2008年获利能力比2007年有所下滑，经营能力基本不变，偿债能力有所下滑，发展能力有加大幅度下降，总的来说，中国石油财务指标全面下滑。四、主导产品分析2008年中国石油各部分收入构成如下：图12008年中国石油各部分营业收入组成勘探与生产营业额增长32.4%，从2007年的4719.28亿元增加到截至2008年12月31日止十二个月的人民币6249.09亿元，增加的主要原因是原油和天然气价格上升和销售量增加。2008年中国石油平均实现原油价格87.55美元/桶，比2007年65.27美元/桶增长34.1%。经营利润经营利润增长15.8%，从2007年的2075.03亿元增加到2008年的2401.98亿元。勘探与生产板块盈利再创历史好水平。炼油与销售营业额增长32.1%，从2007年的6708.44亿元增加到从2008年的8864.72亿元，增加的主要原因是主要炼油产品价格上升和销售量增加及油品贸易业务增加。经支出增长40.2%，从从2007年的6915.24亿元增加到2008年的9694.42亿元，主要是由于外购原油、原料油及炼油产品的支出增加。另外，本期油品贸易业务增加也使得经营支出相应增加。2008年该部分亏损人民币829.70亿元，与2007年相比增亏622.90亿元，亏损的主要原因是2008年国际原油价格大幅上涨，而国内成品油价格受国家宏观调控影响，低于国际市场成品油价格。 化工与销售营业额增长7.9%，从2007年的1027.18亿元增加到2008年的1108.50亿元，增加的主要原因是部分化工产品价格上升和销售量变化影响。2008年亏损28.77亿元，而而2007年利润为78.31亿元。化工与销售板块亏损主要是受国际金融危机影响，国内市场需求下降，导致化工产品价格大幅下跌，销售量下降。天然气与管道营业额增长26.5%，从2007年的500.66亿元增加到2008年的633.15亿元，增加的主要原因是天然气价格上升以及销售量、输气量增加。经营利润增长28.5%，从2007年的124.95亿元增加到2008年的160.57亿元。天然气与管道业务快速发展，对中国石油的盈利贡献不断增长。 第三节2008年云南云天化股份有限公司发展分析一、企业简介云南云天化股份有限公司是1997年经云南省人民政府“云政复[1997]36号”文批准，由云天化集团有限责任公司独家发起，以募集方式设立的上市公司，公司社会公众股（Ａ股）于1997年7月9日在上海证券交易所挂牌交易，内部职工股已于1998年1月9日上市交易。公司主营业务为化肥、化工原料及产品的生产、销售，主要产品为合成氨、尿素、硝酸铵、复合肥、季戊四醇、聚甲醛、甲酸钠。CPIC主营业务为生产、销售玻璃纤维系列产品，主要产品为无碱玻璃纤维和浸润剂。天合公司主营业务为生产、销售复混肥，主要产品为复混肥。天安公司主营业务为生产、销售液氨，主要产品为液氨。天盟公司主营业务为尿素、复混肥、复合肥、磷肥、钾肥、农药、种子、农膜、农业机具等农业生产资料及季戊四醇、共聚甲醛、甲酸钠、甲醇、甲醛、液氨、玻璃纤维及其制品等化工、建材产品的销售与服务。天勤公司主营业务为研发、生产、销售玻璃纤维织物系列产品。天腾公司主营业务为肥料销售、研发。金新化工主营业务为生产、销售尿素，主要产品为尿素。二、股权关系结构图表1云天化十大股东持股情况股东名称持股数(万股)占总股本比例(%)股份性质云天化集团有限责任公司32614.260.81国有法人股中国民生银行股份有限公司－华商领先企业混合型证券投资基金7011.31流通A股中国建设银行－银华富裕主题股票型证券投资基金512.190.95流通A股中国建设银行－银华核心价值优选股票型证券投资基金300.010.56流通A股中国银行－银华优质增长股票型证券投资基金263.630.49流通A股中国农业银行－富国天瑞强势地区精选混合型开放式证券投资基金249.980.47流通A股代增鸿227.240.42流通A股中国银行－大成蓝筹稳健证券投资基金214.980.4流通A股中国建设银行－银华－道琼斯88精选证券投资基金2000.37流通A股招商银行股份有限公司－上证红利交易型开放式指数证券投资基金169.20.32流通A股数据来源：证监会，世经未来整理 三、经营状况分析（一）经营状况概述表1云天化2008年经营情况表单位：亿元，%项目名称主营业务收入主营业务成本主营业务利润毛利率分类化工20.5406512.297488.24316740.1309行业建材26.8681518.649638.21851830.5883行业商贸28.9948427.615481.3793614.7572行业尿素12.778256.6823876.09586447.7049产品玻璃纤维26.8681518.649638.21851830.5883产品聚甲醛3.7615932.8376620.92393224.5622产品商贸28.9948427.615481.3793614.7572产品国外19.84788---地区国内56.55575---地区数据来源：上市公司资讯网，世经未来整理2008年云天化生产合成氨496120吨、散尿素695696吨、硝铵78228吨、季戊四醇12164吨、聚甲醛35597吨、甲酸钠8788吨、玻璃纤维系列产品323832吨、玻璃纤维电子布28478310米、复混肥66534吨，分别完成年度计划的82.69%、99.39%、97.79%、97.31%、98.88%、99.86%、94.95%、61.31%、38.02%。2008年云天化销售尿素721940吨、硝铵78238吨、季戊四醇11579吨、聚甲醛33204吨、甲酸钠10652吨、玻璃纤维系列产品308125吨、玻璃纤维电子布23309464米、复混肥57885吨，产销率分别为103.77%、100.01%、95.19%、93.28%、121.21%、95.15%、81.85%、87.00%，分别完成年度计划的100.27%、97.80%、92.63%、89.74%、121.05%、90.34%、50.18%、33.08%。2008年云天化实现营业收入770420万元，比去年同期增加28.29%，主要是因为CPIC新增生产线，产销量增加及天盟公司商贸收入增加所致；利润总额90369万元，比去年同期增加1.89%，CPIC销售收入增加及天盟公司商贸收入增加使利润随之增加；净利润82356万元，比去年同期减少2.07%，主要是本年度没有技术改造购买国产设备抵免企业所得税优惠政策，使公司所得税费用增加，公司净利润下降；归属于母公司所有者的净利润65720万元比去年同期减少3.59%。报告期内，营业收入、利润总额及净利润分别完成年度计划的108.49%、98.71%、102.33%。2008年云天化现金及现金等价物比期初净增加额64423万元，增加的主要原因是筹资活动产生的现金净流量增加。截至2008年12月31日，公司总资产为1765621万元，比上年末增加37.72%, 股东权益合计为543143万元，其中归属于母公司的股东权益为367397万元，比上年末增加7.53%。（二）财务状况分析表12005-2008年云天化财务状况表2008200720062005获利能力:销售毛利率(%)23.024124.687728.010841.3887销售净利率(%)8.530411.351612.982825.0481总资产收益率(%)4.31286.34047.817212.3421净资产收益率(%)17.8919.9920.8825.09加权平均净资产收益率(%)18.421.7321.8928.25经营能力:应收账款周转率(次)21.368726.005122.949818.4562存货周转率(次)4.52145.81486.97584.6886股东权益周转率(次)2.1751.93291.64661.1373总资产周转率(次)0.50550.55850.60210.4927偿债能力:流动比率(倍)0.92321.03541.11661.5077速动比率(倍)0.62880.71470.83791.2162利息保障倍数(倍)3.78766.21177.222313.6806资本结构:资产负债比率(%)69.237860.601354.100448.7772股东权益比率(%)20.808326.600232.286342.4718发展能力:主营业务收入增长率(%)28.289733.214968.469943.9737营业利润增长率(%)0.255215.43732.739537.2635净利润增长率(%)-3.594416.4774-12.67939.9829利润总额增长率(%)1.887216.8882-4.015939.0419净资产增长率(%)7.732721.64634.927131.3686总资产增长率(%)37.719647.649438.028837.6406数据来源：上市公司资讯网，世经未来整理云天化2008年获利能力小幅下滑，经营能力指标有升有降，偿债能力也有一定得下降幅度，而发展能力也出现下滑，总体而言，云天化2008年情况出现恶化。四、主导产品分析从营业收入构成来看，云天化最主要的收入来源是商贸部分，其次是玻璃纤维，分别占比40%和37%，尿素第三，占比18%，剩下的聚甲醛占比5%。云天化主要还是依靠商贸和玻璃纤维为主营业务。 图12008年云天化分品种营业收入组成 第四节2008年辽宁华锦通达化工股份有限公司发展分析一、企业简介辽通化工发起人是辽河集团和深圳通达，主要发起人盘锦辽河化工公司是在原盘锦辽化肥厂基础上逐步发展起来的。93年原盘锦辽河化肥厂更名为辽河化工总厂，95年经在原辽河化工总厂基础上改制设立为国有独资公司,4月辽宁国资产管理局批准确定盘锦辽河集团为国有资产投资主体。公司主要经营范围为：液氨；甲苯；压缩氮气；液氧；液氩；抽余油（闪点小于61摄氏度）；尿素（中间产品液氨）；混合二甲苯；苯；复合肥（中间产品液氨）主营业务为化学肥料的生产与销售。二、股权关系结构图表1辽通化工十大股东持股情况股东名称持股数(万股)占总股本比例(%)股份性质辽宁华锦化工（集团）有限责任公司6139351.14国有法人股、流通A股纳爱斯浙江投资有限公司45003.75其他浙江江南涤化有限公司43003.58其他佛山市美的投资管理有限公司43003.58其他安徽国贸集团控股有限公司41003.42其他中天证券有限责任公司40003.33其他深圳市海丰源投资股份有限公司35002.92其他江苏开元国际集团轻工业品进出口股份有限公司35002.92其他海南先金投资有限公司16001.33其他广西君合投资有限公司15001.25其他数据来源：证监会，世经未来整理三、经营状况分析（一）经营状况概述表2辽通化工2008年经营情况表单位：亿元，%项目名称主营业务收入主营业务成本主营业务利润毛利率分类化肥36.6880325.28411.4040331.08行业尿素26.8613516.3299410.5314139.21产品国内36.68803---地区数据来源：上市公司资讯网，世经未来整理2008年，辽通公司共生产尿素164.39万吨，比上年增加10.03万吨，增长6.5%%；生产ABS3.36万吨,比上年增加0.82万吨；实现销售收入36.01亿元，比上年增加3.18亿元,增长9.69%；实现利润总额4.53亿元，比上年增加1.45 亿元，增长46.74%。尿素产量、收入、利润均为历史最好水平。三大化肥实现了高产高效，利润达到5.1亿元的新水平。其中，新疆化肥尿素耗氨由上年的602公斤/吨降到582公斤/吨，合成、尿素装置有效运转分别达339.44天和336.61天，全年生产尿素57万吨、实现利润2.20亿元，实现了达产达效；辽河化肥通过推迟大修、优化工艺、补充乙烯甲烷气等措施，合成、尿素全年有效运转357天，生产尿素48万吨、实现利润280万元，达到“十一五”以来的最好水平；锦西化肥通过压缩大修时间、争取供气指标、提高生产负荷，进一步挖潜装置潜力，尿素装置有效运转比上年增加12天，产量创59.2万吨的历史最高记录。（二）财务状况分析表12005-2008年辽通化工财务状况表2008200720062005获利能力:销售毛利率(%)31.083729.734120.283626.8581销售净利率(%)10.48957.16253.991712.9528总资产收益率(%)2.98993.56222.32046.706净资产收益率(%)6.394.235.6914.45加权平均净资产收益率(%)6.5612.755.5415.61经营能力:应收账款周转率(次)237.2794146.362776.98745.541存货周转率(次)8.35848.78118.82047.6508股东权益周转率(次)0.62730.90131.46771.2051总资产周转率(次)0.2850.49730.58130.5177偿债能力:流动比率(倍)3.19361.98460.48750.4819速动比率(倍)3.08331.8710.33730.3276利息保障倍数(倍)4.59082.99031.9391-33.311资本结构:资产负债比率(%)64.079236.811460.813559.9404股东权益比率(%)35.920763.188539.186440.0595发展能力:主营业务收入增长率(%)9.446533.282435.476711.6525营业利润增长率(%)40.2688122.5659-54.148798.1528净利润增长率(%)60.2835139.1552-58.249488.6622利润总额增长率(%)46.7423121.1474-59.572397.7895净资产增长率(%)6.1186221.74956.008817.3803总资产增长率(%)86.674599.53328.370937.5624数据来源：上市公司资讯网，世经未来整理从财务指标上来看，2008年辽通化工盈利能力有所提高，经营能力指标各有变化滑，偿债能力有所提高，利息保障倍数从2007年的2.99倍上升到4.59倍，发展能力全面滑坡，总体而言，辽通化工除了发展能力下滑外，其余三项指标都有所提高。 四、主导产品分析从主导产品来看，辽通化工还是以化肥和尿素作为自己的主导产品。2008年化肥销售收入占比58%，而尿素占比42%，相对而言，化肥是辽通化工更重要的部分。图12008年辽通化工分品种营业收入组成 第十章2008年石化行业风险分析第一节宏观经济波动风险由于石化行业涉及多个行业，上游涉及原油和天然气勘探开采行业，下游涉及汽车、农业、纺织、日化等，涉及到第一产业和第二产业的多个行业，而且石化产品，尤其是有机产品及其深化产品，在越来越多的领域得到应用，因此宏观经济波动对石化行业影响较为巨大，如2008年仅仅下半年宏观经济形势不佳，就使得石化行业到11月份，行业总产值增幅就接近零点，同比仅增长0.8%，环比回落17.7个百分点；12月份，行业总产值出现多年罕见的负增长，同比降低8%，环比上升4.1个百分点。而且主要产品的产量都出现下滑，产销率降低，出口增速下滑，固定投资下降，行业利润下降，亏损面增加等，一系列行业变化都和宏观经济紧密联系。对于石化行业来说，紧紧贴近宏观经济运行，因此宏观经济波动风险对于石化行业影响巨大。防范措施：从2009年形势来看，我国的宏观形势还不算十分悲观，但国外经济形势的低迷局势几成定局，因此，宏观经济的风险，尤其是对外风险要重视。 第二节政策风险从2008年政策方向来看，我国2009年的目标一方面是促进产业升级，提高资源产出效率，继续推行节能减排，加强行业规范，另一方面，面临危机的考验，政府积极鼓励企业打开海外市场，积极引导企业扩展生存渠道，比如采取降低关税或者出口退税来帮助企业走出去。选择石化企业的时候，污染高，排放不达标的企业不能选择；资源利用率低，浪费严重的企业不能选择；选址不合理，过多增加相关成本如运输、耗电耗水等的企业，也要选择避开。设备落后，安全设施得不到保障的企业，更是不能轻易授信。防范措施：尽管国家尽力挽救企业生存，但对于落后生产力，高污染、低附加值等企业，依旧将在这次危机中被淘汰，行业的低迷能够加速这一过程，从而更快的优化产业结构。因此，政策风险，只要不向高污染、落后企业靠拢，就可以得到避免。 第三节技术风险由于石化行业产品众多，尤其是有机化工领域，因此，该领域的技术风险较高，一方面，较为高新的研究可能面临经费缺乏或者研发实力不足的风险，另一方面，大量低技术含量、技术壁垒低的项目容易被仿效，如中小化肥行业、电石行业、氯碱等行业在甲酸、醋酸、DMF、碳酸二甲酯、过氧化氢、三聚氰胺、电石法PVC、烧碱等领域。这些领域由于企业原产业结构雷同，技术改造模式限定了发展思路，基本采用同一原料利用思路研究企业发展方向，加之改造扩能成本相对较低、原产业已进入成熟阶段，企业发展迫切性较强，从而使得原本成熟的技术反而弄得一窝蜂的竞争，导致出现大量低水平建设。防范措施：要切实分析企业实际状况，对部分技术含量较低的改造和项目要保持规避，而对于自身实力不够却又试图研究较为尖端、而未来市场需求又不明的企业，也要以规避为主，尤其在2009年形势较为不利的情况下，如何生存才是企业更需要关注的问题。 第四节供求风险金融危机导致全球经济下滑，居民收入和消费意愿都下滑，因此2009年的供求形势将比较严峻。不过不能一概而论，由于石化行业产品众多，用途广泛，因此不同的产品面临的供需形势不一样。分析具体子行业和子产品要具体对待。总的来说资源型依旧相对缺乏，而壁垒低、竞争激烈的产品则面临更大的供求风险。防范措施：面对行业的需求局面恶化，应将目标客户更加细化，把握目前的供需形势，寻找行业内供需形势，尤其是需求情况较为乐观的子行业、子产品作为目标客户，是银行防范需求风险的最佳措施。 第五节相关行业风险石化行业相关行业风险来自于石化业上游和下游。上游来说，主要是石油、天然气勘探和开采行业，由于石油资源我国匮乏大量依赖进口，因此上游风险，尤其是国际原油的走势对我国原油供应影响很大。而国际原油情况又往往不仅仅是原油自身的供求问题，作为避险的最主要大宗商品之一，其价格波动和政治、金融等联系都紧密，因而上游风险联系广泛，需要密切注意。下游来说，主要是农业、汽车、纺织等行业，2009年这些行业都在全球性的经济危机下面临困境，不可避免的将给石化业带来供给过剩和营业利润下降以及石化产品价格下跌的风险。当然，如果下游行业不景气，上游原油的价格也不容易高企，因此石化行业的成本也会相对减少，不过，石化行业毕竟有固定成本存在，因而经济不景气，即使原油价格低迷，也难以使得石化行业景气。风险防范措施：面临下游行业的全面疲软，银行还是应该实行细化客户方针，把目光投向需求情况相对较为乐观的子行业、子产品作为目标客户，才能尽量避免石化行业全产业链的不景气风险。 第六节区域风险从区域上来看，我国华北地区，以河北省为中心，附近的河南、山东、辽宁、内蒙等地，在全国的石化行业中地位显著，西南以云南为中心向西南方向辐射。从地理位置上看，除云南地区外，这些地区都具有交通运输能力强，地理位置良好，资源储量相对丰富等特点，结合石化行业对水电等能源的需求，我们认为，在华北、东北、中南、华南等地相对风险要小，而西南地区虽然交通不够方面，但资源丰富，尤其是云南，而且经过多年的运营，各方面相配套设施和资源都较为齐全，因此风险也相对较小，而西北地区，我们认为不论是交通还是水电的供应方面，都不如其他区域，因此，西北地区风险相对较大。风险防范措施：对于原油资源不丰富，周边交通运输成本较高，电力、水力资源不能保证常年充分提供的地域，银行应该谨慎考虑授信。地理位置过于偏远也不符合国家产业调整政策，尤其是提高集中度，做大做强的政策，因此，过于原理其他企业的矿山，除非情况特殊，否则也要考虑避免。 第七节产品结构风险我国石化产品虽然众多，但是从产品结构来说却不乐观，最主要的产品依旧是低层次产品，高新技术产品应用较少，企业众多竞争激烈，使得企业不愿意也没有能力在研究上大力投入。另一方面，虽然有些产品具有较高的科技含量，但也要考察其市场是否具有一定的容纳规模，以及市场的承受能力，如果纯粹为了追求高新而开发产品，产品成本过高导致价格过高，结果下游需求不足，这种产品即使具有优势，短期内也难产生效益，甚至反而会拖垮企业，因此也需要回避。风险防范措施：为了抵御产品结构风险，尽量选择实力雄厚，产品丰富多样，附加值较高的企业。能够在勘探、开采、加工、深加工等方面形成一条产业链的企业更好，另外，优先选择技术水平相对较高的企业，尽量避免水平低，产品单一的弱点，同时，对于某些实力不强但研究过于领先市场的企业，也要酌情予以规避。 第八节人民币升值风险化工产品进、出口普遍以美元报价，人民币升值导致出口产品取得的人民币结算收入下降。以出口量较大的无机盐、烧碱、纯碱、聚氯乙烯和尿素等产品为例，若不是最近两年国际海运价格大幅上升导致低价值商品美元到岸价格维持高位，相关商品的出口收益将大幅下降。在出口受损的同时，人民币升值还导致国内进口量较大和国际贸易量较大的商品在国内的价格竞争力明显加强。以进出口量均较大的聚氯乙烯为例，乙烯法产品1000美元/吨的进口到岸价格在06年还相当于8300元/吨，2007年已经仅相当于7500元/吨；2008年此时的同样报价已经仅相当于6800元/吨。虽然进口产品数量占国内需求比重不是非常大，但对国内企业销售价格却产生明显压制作用。随着人民币进一步升值，进口产品人民币价格将进一步下降，聚氯乙烯进口量有可能扭转近年来持续下降的局面。人民币升值趋势将在较长时期内持续，进、出口贸易量较大的化工品将面临越来越大的升值压力。风险防范措施：对于汇率风险的防范，一方面可以选择回避对外贸易联系密切的企业，另一方面，也可以通过期货交易，在全球金融市场上对货币进行套期保值，比如购买美元指数的看空期货，从而在美元贬值的情况下，可以取得一定得收益。总之，面临汇率风险要加以重视，2009年人民币升值压力依旧存在。 第十一章信贷建议第一节行业总体授信原则从2009年的形势预测来看，国内的需求，国外的经济都将陷入低迷，尤其是国外发达国家的经济，极有可能陷入衰退，因此，在内需和外需都疲软的情况下，石化行业整体需要谨慎回避。但是，由于化工行业的产品种类繁多，企业也各有专攻，对于不同的子行业，不同的细化市场，还是可以有不同的放贷策略，尤其是对一些有前景精细化工产品的研发、生产、经营上，银行可以适当放宽信贷政策。 第二节鼓励类信贷政策建议从我国石化行业目前的形势来看，对外依存度较高的行业如成品油生产，有机化工、有机深加工等，都有着较大的需求空间，我国对这些产品的需求在未来一段时间内还将保持旺盛，属于鼓励类。不过，面临国外经济形势的低迷，国外生产商将更有动力往国内市场销售产品，将以相对低廉的价格侵占我国市场以求生存，从而对我国这些行业的企业发展不利。因此，银行授信需要关注企业的竞争实力，以及发展潜力。就具体的项目而言，根据最新的国家产业结构调整指导目录，有如下内容：1.油气伴生资源综合利用、油气田提高采收率技术、安全生产保障技术、生态环境恢复与污染防治工程技术开发利用、放空天然气回收利用2.资源节约和环保型氮肥装置建设以及原料本地化、经济化改造3.优质磷复肥、钾肥及各种专用复合肥生产，磷酸湿法生产中脱除镁等杂质技术、磷石膏综合利用技术开发及应用4.高效、安全、环境友好的农药新品种、新剂型及专用中间体和助剂的开发生产5.生产、使用、施工及后处理过程中对环境不造成污染或对环境质量有所改善的环保型涂料生产6.新型生物化工产品、专用精细化学品和膜材料生产7.新型高效、无污染催化剂开发及生产8.有机硅、有机氟及高性能无机氟化工产品生产9.无机纳米及功能性材料生产10.新型染料及其中间体开发及生产11.大型芳烃生产装置建设12.提高油品质量的炼油及节能降耗装置改造13.新建乙烯起始规模80万吨/年及以上，现有乙烯以节能降耗为主的改扩建14.大型合成树脂及合成树脂新工艺、新产品开发15.大型己内酰胺、乙二醇、丙烯腈的生产技术开发和成套设备制造 16.大型合成橡胶、合成胶乳和热塑性弹性体先进工艺开发、新产品制造17.新型环保型、节水、节能、环保用等专用化学品生产18.复合材料、功能性高分子材料、工程塑料生产及低成本化、新型塑料合金生产19.采用先进工艺技术的大型基本有机化工原料生产20.高等级道路沥青、聚合物改性沥青和特种沥青生产21.含硫含酸重质、劣质原油以及高硫重油、高硫石油焦综合利用22.合成树脂加工用新型助剂、新型吸附剂、高性能添加剂和复配技术开发23.30万吨/年及以上氧氯化法制取聚氯乙烯24.氯化法钛白粉生产25.高等级子午线轮胎及配套专用材料、设备生产26.醇醚燃料生产27.烧碱用离子膜生产28.农药清洁生产工艺及三废治理新技术 第三节允许类信贷政策建议我国的无机化学产品接近饱和，该行业的技术含量水平相对不高，竞争也相对激烈，不过，国家节能减排和产业结构调整将会打压和关闭一批高能耗、高成本的小型企业，而乘着危机来临加速升级更是政策的调整方向，因此，选择该行业内比较有实力，比较符合产业政策的企业，在危机过后将会较快的回暖并具有较好的竞争能力。就具体项目而言，允许类和鼓励类的都在一起，参照鼓励类项目。 第四节限制类信贷政策建议从行业来说，化肥、无机化工和杀虫剂、农药等行业产能过剩较大，而且出口占较大部分，而从2009年国际形势来看，需求情况不容乐观，因此这些行业在内部激烈竞争和外部需求放缓的情况下，日子将不太好过。因此是限制类项目。从具体项目来说，小项目、节能减排不达标的项目都是限制的方向，具体项目如下：1.10万吨/年以下及DMT法聚酯装置2.20万吨/年以下聚丙烯装置（连续法及间歇法）3.10万吨/年以下丙烯腈装置4.10万吨/年以下ABS树脂装置（本体连续法除外）5.60万吨/年以下乙烯装置6.800万吨/年以下常减压炼油装置7.200万吨/年以下催化裂化装置、80万吨/年以下连续重整装置（不含芳烃抽提）、100万吨/年以下连续重整装置（含芳烃抽提）、120万吨/年以下加氢裂化装置、160万吨/年以下延迟焦化装置8.20万吨/年以下聚乙烯装置9.30万吨/年以下乙烯氧氯化法、电石法聚氯乙烯装置10.20万吨/年以下苯乙烯装置（干气制乙苯工艺除外）11.10万吨/年以下聚苯乙烯装置12.60万吨/年以下精对苯二甲酸装置13.20万吨/年以下环氧乙烷/乙二醇装置14.10万吨/年以下己内酰胺装置15.20万吨/年以下醋酸装置16.100万吨/年以下氨碱装置17.30万吨/年以下联碱装置18.20万吨/年以下硫磺制酸装置、10万吨/年以下硫铁矿制酸装置 19常压法及综合法硝酸装置20.以石油(高硫石油焦除外)为原料的化肥生产项目21.陕、蒙、晋、皖等十三个大型煤炭基地所在地区基荷燃气发电项目22.天然气制甲醇项目23.以天然气代煤制甲醇项目24.硫酸法钛白粉生产线（产品质量达到国际标准，废酸、亚铁能够综合利用，并实现达标排放的除外）25.1000吨/年以下铅铬黄生产线26.5000吨/年及以下氧化铁红颜料装置27.初始总容量小于10万千伏安、单台电石炉容量2.5万千伏安以下（能力小于4.5万吨）以及2.5万千伏安以上环保、能耗等达不到准入条件要求的电石矿热炉项目28.5000吨/年以下的电解二氧化锰生产线29.30万吨/年以下烧碱装置30.5万吨/年以下氢氧化钾装置31.单线2万吨/年以下或有钙焙烧铬化合物生产装置32.氯化汞触媒项目33.单套1万吨/年以下无水氟化氢（HF）生产装置（配套自用和电子高纯氟化氢除外）34.单套反应釜1万吨/年以下、后处理3万吨/年以下的F22生产装置（作为原料进行深加工除外）35.5万吨/年以下的（甲基）有机硅单体生产装置36.8万吨/年以下的甲烷氯化物生产项目（不包括为有机硅配套的一氯甲烷生产项目）37.8万吨/年及以上、对副产的全部四氯化碳没有配套处置设施的甲烷氯化物生产项目38.斜交轮胎项目39.力车胎项目（手推车胎） 40.剧毒、高毒、高残留农药原药（氧化乐果、水胺硫磷、甲基异柳磷、甲拌磷、甲基硫环磷、乙基硫环磷、特丁磷、杀扑磷、溴甲烷、灭多威、涕灭威、克百威、磷化锌、敌鼠钠、敌鼠酮、杀鼠灵、杀鼠醚、溴敌隆、溴鼠灵）生产项目41.有机磷类、有机氯、氨基甲酸酯类、沙蚕毒类、卫生用拟除虫菊酯类、有机锡类杀虫剂，酰胺类、三嗪类、磺酰脲类除草剂，三唑类、代森、福美类杀菌剂，以及磷化铝、阿维菌素、甲氨基阿维菌素及其盐、吡虫啉、百菌清、多菌灵、溴甲烷、百草枯、草甘膦、2,4－滴及其盐或酯、2甲4氯及酯、复硝酚钠（钾）、肉毒素。（有重大工艺和生产技术革新除外）42.以滴滴涕为原料的生产三氯杀螨醇项目43.以六氯苯为原料五氯酚、五氯酚钠生产项目44.林丹生产项目45.300吨/年以下皂素（含水解物）生产装置（综合利用除外）46.铜洗法氨合成原料气净化工艺47.锦纶帘线、3万吨/年以下钢丝帘线生产项目48.常规法再生胶生产线（动态连续脱硫工艺再生胶生产线、胶粉生产线除外）49.10万吨/年以下普通级碳酸钡生产项目50.1万吨/年以下普通级硫酸钡、氢氧化钡、氯化钡、硝酸钡生产项目51.5万吨/年以下普通级碳酸锶生产项目52.单台产能在1万吨/年以下不符合准入条件的黄磷生产项目 第五节退出类信贷政策建议就行业而言，并没有退出类的行业，但就项目来说，国家对高能耗，小产量，高污染的企业还是予以坚决的关停，因此，从具体项目上来说，以下类型是退出类：1.没有取得石化许可证的油气田，不符合国家油气资源整体开发规划的油气田2.不符合国家安全、环保、质量、能耗等标准的成品油生产装置3.100万吨/年及以下生产汽、煤、柴油的小炼油生产装置及二次加工装置4.4万吨/年以下的硫铁矿制酸生产装置5.50万条/年及以下的斜交轮胎，或以天然棉帘子布为骨架的轮胎生产线6.1万吨/年及以下的干法造粒炭黑生产装置7.3000吨/年以下黄磷生产线（2008），5000吨/年以下黄磷生产线（2010）8.单线1万吨/年以下有钙焙烧铬化合物生产线9.土法炼油10.汞法烧碱11.5000千伏安以下（1万吨/年以下）电石炉及开放式电石炉12.排放不达标的电石炉13.单台炉容量5000千伏安以上至12500千伏安以下电石炉及开放式电石炉（2010）14.铁粉还原法工艺15.生产氰化钠的氨钠法及氰熔体工艺16.高中温钠法百草枯生产工艺17.农药产品手工包（灌）装工艺及设备18.石墨阳极隔膜法烧碱19.KDON-6000/6600型蓄冷器流程空分设备20.直接火加热涂料用树脂生产工艺21.氯氟烃（CFCs）生产装置（根据国家履行国际公约总体计划要求进行淘汰） 22.主产四氯化碳（CTC）生产工艺（根据国家履行国际公约总体计划要求进行淘汰）23.四氯化碳（CTC）为加工助剂的所有产品的生产工艺（根据国家履行国际公约总体计划要求进行淘汰）24.CFC－113为加工助剂的含氟聚合物生产工艺（根据国家履行国际公约总体计划要求进行淘汰）25.用于清洗的1，1，1－三氯乙烷（甲基氯仿）生产装置（根据国家履行国际公约总体计划要求进行淘汰）26.甲基溴生产装置（根据国家履行国际公约总体计划要求进行淘汰）27.100吨/年以下皂素（含水解物）生产装置28.盐酸酸解法皂素生产工艺及污染物排放不能达标的皂素生产装置29.含滴滴涕的油漆生产工艺（根据国家履行国际公约总体计划要求进行淘汰）30.采用滴滴涕为原料非封闭生产三氯杀螨醇工艺（根据国家履行国际公约总体计划要求进行淘汰）31.氨水液相脱硫工艺技术32.一氧化碳常压变换及全中温变换（高温变换）工艺33.废旧橡胶土法炼油工艺34.橡胶硫化促进剂NOBS和橡胶防老剂D生产线35.2万吨/年以下普通级碳酸钡生产装置（2008）36.3000吨/年以下普通级硫酸钡、氢氧化钡、氯化钡、硝酸钡生产装置（2008）37.1.5万吨/年以下普通级碳酸锶生产装置（2008）38.农药粉剂雷蒙机法生产'